過去数十年、企業にとっての「株式公開」（ＩＰＯ）の意味は様々に変わってきました。*1その昔、敷居の高かった株式公開は、2000年のＩＴバブル前後に次々と新興市場が創設され、ピーク時には年間200社以上がＩＰＯしました。しかし2006年のライブドア事件、その後のリーマンショックと株価低迷を経て、現在はその10分の1の水準まで減少しています。 株式公開のメリットには「名前」と「お金」があります。 上場すると「名前」が有名になり、それは ・取引の際の信用力向上 ・販売時の知名度の向上（マーケティング、広告） ・採用時の人気の向上（上場会社に就職！） ・経営者の名声の向上（上場会社の社長さん！） につながります。 お金の方は、 ・資金調達手段が増える。（公募） ・M&Aの財務選択肢が増える。（株式交換） ・採用インセンティブに株式が使える。（ストックオプション） ・公開時に多額の資金が手に入る。（
米国のベンチャー企業に関わる場合、社員であろうと、経営者であろうと、投資家であろうと、社員にインセンティブとして与える株式に関してちゃんと理解しておくことは大切。これから米国のベンチャー企業で一旗あげようという人たちには必須の知識だ。今までは「なんとなく理解していた」だけだったが、今回、ちゃんと勉強する機会があったので、ここにまとめておく。 １。Incentive Stock Option（ISO） これは、二種類あるストック・オプションのうちでも非常に特殊なもの。税金面で言えば、オプションを与えられた時（grant）にも行使した時にも税金が発生せず、株式を売却して現金を得た時に初めて税金がかかる。それも、キャピタルゲインの扱いなので、税率は低い（現状１５％）。 良い話ばかりのISOだが、ISOと認められるための条件はとても厳しい。 （１）オプション・プランは株主の同意が必要 （２）オプシ
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