実体経済は底入れはしても、大して回復はしなくて、まあＬ字型で推移する、または少し下向きになる、というのがコンセンサスであろうか。一方、金融市場は落ち着いていて、経済の資金需要はないので、ＴＩＢＯＲは低下基調。これはいわゆる“金余り”が続くことを意味し、リスクを求めるマネーがあちこちに向かう、という構図である。 で、今後の動向だが、実体経済がさほど回復しない中、各種相場が（経済とかい離して）上るのは、まあバブルと言えなくもなく、ミニバブルが弾けては崩壊するパターンが繰り返されるのかな、と思ったりする。 またクラッシュがあるのか？ さすがの米国も金融機関を「法的に破たんさせて資金取引を止めるとどうなるか」を思い知ったので、リーマンみたいなショックはないだろうと予想される。債務超過に陥った金融機関が出ても、決済システムに影響を与えない処理を行うはず。ということは、ＴＩＢＯＲ（ＬＩＢＯＲ）は安定的
risk managementとcredit crunchに関するkgbuのブックマーク (12)
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kgbu 2009/07/03
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業界批判：ウォールストリート不要論？ | ウォールストリート日記
先日書いたAIGに関するエントリーに、数日の間に多くのコメントを頂きました。その多くは、ウォールストリート全般と、その報酬や従業員の態度に対して批判的なものでしたが、これは世論の主流を反映していると思います。 4月4日のEconomistの表紙は、フランス革命の民衆を導く自由の女神が「金持ちを倒せ」というプラカードを持っているものでした。これはロンドンで開催されたG20金融サミット時に発生したデモにより、銀行に対する投石が起こったことなどを反映しての事かと思いますが、公的資金で救済された金融機関が高額のボーナス支払いをした問題は、大きな波紋を広げているようです。 このEconomistの記事「The rich under attack（金持ちへ非難集中）」の内容は、「金持ちが勝ち組・負け組がはっきり分かれる社会を作り出した」、「バンカーやファンドマネージャーは何の役にも立っていない」という
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ブラックスワンのない世界に向けての10原則 厭債害債（或は余は如何にして投機を愛したか）
”Ten principles for a Black Swan-proof world”（ＦＴ4月8日付より） 「Black Swan」や「まぐれ」で有名なNassim Nicholas Taleb氏がＦＴに書いてました。 １． 脆弱なものはそれが小さいうちにつぶせ （現代では大きな組織に大きなリスクが隠されやすくなる。Too big to failなどという開き直りを未然に防ぐということです。） ２． 損失の社会化と利益の私物化を組み合わせるな （この組み合わせは資本主義と社会主義の悪いところの組み合わせですね） ３． 目が見えないのにスクールバスを運転していたやつ（そしてぶつけたやつ）には新しいバスを運転させるな （これまでえらそうなことを言っていても、システム崩壊を未然に防げなかった学界、規制当局、中央銀行、政府役人、エコノミストを擁する多くの組織などへの厳しい非難です） ４． イ
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今年のベスト10（本） - 池田信夫 blog
今年も（半分は仕事で半分は趣味で）たくさん書評を書いた。週刊ダイヤモンドの書評は、まもなく10周年だ。当ブログのBooksカテゴリーにも、この記事を含めてちょうど100本の記事がある。ここで取り上げたのは必ずしも買うことをおすすめする本ではなく、読んではいけない本にはリンクを張っていない。左側の欄からリンクを張った本は★★★★☆以上なので、買っても損はないと思う。その中から10冊を選ぶと、When Markets Collide The Venturesome Economy 市場リスク 暴落は必然か まぐれ The Illusions of Entrepreneurship テロと救済の原理主義 CIA秘録 Against Intellectual Monopoly 生政治の誕生 暴走する資本主義今年のテーマは何といってもサブプライム危機あらため世界同時不況だが、最近の
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DTCCによるCDSのデータ開示
DTCC（The Depository Trust and Clearing Corporation=米国の証券決済機関DTCの親会社）が10月31日の週末現在からCDSの取引及び残高データを開示しており、昨日公表されたようだ。 http://www.dtcc.com/products/derivserv/data/index.php?lpos=home_splash_promo&lid=index.php 基本的に相対取引であり実態がよくわからないためただですら疑心暗鬼になりがちなところに加え、巷間でノーショナルと実体リスクを混同しがちな議論がまかり通ったりするので、こういう試みは市場の余分なノイズを減らすという意味で大いに歓迎されるところである。また、いずれはCDSそのもののクリアリングハウス（決済機関）もできるだろうから、カウンターパーティーリスクの軽減も図られる。「山よりでっかい獅
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為替王 : 大和生命保険破綻の真相 〜生命保険の比較・見直し・選び方！ 日本生命など大手は大丈夫？ 生保の資産運用能力をプロの視点でズバリ診断！〜 - ライブドアブログ
大和生命保険破綻の真相 〜生命保険の比較・見直し・選び方！ 日本生命など大手は大丈夫？ 生保の資産運用能力をプロの視点でズバリ診断！〜 大和生命保険株式会社が破綻し、「他の生命保険会社は大丈夫？」と気にされる方も多いと思います。 大手の日本生命の資産運用状況と徹底比較した結果、大和生命の驚くべきハイリスク運用の実態が明らかになりました。 【債券種別構成】 プロの資産運用の世界では、通常、国の後ろ盾がついている国債や、地方自治体が保証してくれる地方債など安全性の高い債券に重点的に配分して、一部を、企業が発行する社債など、利回りは高いがその分リスクも高い債券に分散投資します。 （グラフ画像をクリックすると拡大します）。 右側の日本生命の円グラフは、安全性の高い国債（70％）と地方債（10％）に合計80％投資し、残りの20％をリスクが高めの社債に配分しており、オーソドックスな分散手法をとっていま
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LB破綻の影響を適時開示で見てみる：Grande's Journal
ご訪問いただきました皆様へありがとうございます 世界的な大荒れ相場の中、斃れゆく会社も増えてまいりました。 気になる適時開示を勝手気ままに取り上げるブログではございますが、投資家向けのリスク情報として少しでも役に立つようであれば幸いです。 定期的に前触れなく更新途絶があったりしますが、多分中の人は生きておりますのでご心配なく。 過去のエントリーをまとめてチェックしたい場合には、左にございます「ブログ内検索」にキーワードを入れていただければ便利です。 また、RSSリーダーをお使いの皆様へ向けてですが、「read more」部分が表示されていないケースもありますのでご注意ください。 トラックバック・コメント・拍手コメント、なんでも歓迎でございますので、お気軽にどうぞ。 気合入れてエントリーしますか。 ＬＢの影響、金融機関にとってどうみても多大です。 昨日だけで40の関連適時開示がでていますから
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ファニメ・フレディマックへ公的資金投入決定
意外に早かったですね、というのが率直なところです。6日付のＮＹタイムズ（ネット版5日）には5日にファニメとフレディマック両社のＣＥＯが政府とＦＲＢに呼び出されて最後通告を言い渡されたというリーク記事が出ていましたから、その結果発表を急いだということでしょうか。先週あるいは先月から政治やマーケットでは結構荒っぽい動きが続いていましたが、ワタクシはＧＳＥ公的管理へ一気に踏み込んだのは地政学的状況も含めたマーケットの帰結ではなかったか、という仮説を立てています（全く検証していないので単なるドタ勘です。） コモディティーの急激な調整で一部ヘッジファンドなどが危機に陥ったという話が多く聞かれるようになりました。おそらく、リスクを減らすという流れの中で、これまでドルから投資していたエマージング諸国への投資も本国帰り（リパトリエーション）を起こしていたとみられます。このなかでアジア通貨を中心にエマージン
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或る時点で銀行株は「買い」になる
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