内容简介 · · · · · ·
复盘A股20年行情演进与策略变迁，为个人投资者提供价值投资周期逻辑、投研策略与未来推演。
20年，三轮周期：
2005—2009年的“周期为王”。
2010—2015年的“成长致胜”。
2016—2022年的“茅宁共舞”。
作者凌鹏长期在主流机构从事投研活动，兼具一线卖方策略与买方实操经验。基于实战经验复盘，厘清三轮周期的主线逻辑，剖析每轮周期背后机构投资者使用的方法论。每一轮周期均按照酝酿—崛起—调整—泡沫—陨落的顺序发展。
在变幻的主线逻辑中，也有不变的共性，即周期、估值与人性。“周期思维”才是永恒的赛道。
通过复盘历史，该书助力投资者顺应时代，构建切实可行的投研体系与投资框架。
作者简介 · · · · · ·
凌鹏 荒原投资创始人、总经理和投资总监。
2006—2012年，申银万国证券研究所任首席策略研究师，三次获得“新财富”策略分析师第一名。2013—2016年，东吴基金研究部副总经理、投资专户副总经理以及基金经理等，兴业全球基金研究部副总经理、投资专户经理。
曾主导编写《策略投资方法论》。
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周期、估值与人性的书评 · · · · · · ( 全部 10 条 )
北回归线
虽然是完成作业 ，但值得五星
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《周期、估值与人性》读书心得 某金融机构部分部门的指定教材，确实是本好书，要不我也懒得写这么认真的作业，还发到自己的平台上来。 一、内容概要 1、体系化复盘2005-2022历年行情及驱动因素 本书最大的篇幅用于讲述A股过去20年发生了什么、当时有什么事件有哪些影响，第一章... (展开)
军哥说易
投资市场的三大秘密武器：周期洞察、精准估值与人性掌控
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《周期、估值与人性》是一本关于投资的经典之作，由资深投资者凌鹏所著。凌鹏先生具有丰富的投资经验和深厚的投资理论功底，他通过多年来的实践和研究，总结出了这套独特的投资框架，旨在帮助投资者更好地把握市场机会、控制风险。 本书的主要内容围绕周期、估值和人性三个核心... (展开)
Tommy
我 A 股也，不与美股之牛熊
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非常精彩的一本书，讲 A 股的书不少，这本能看出作者有很高水平。建议搭配燕翔博士的 A 股历史阅读： [追寻价值之路] 美股长牛的基础之一在于美股强大的市场吸引了很多长期资金，这些资金即使短期离开美股，也会投入美债或者美元，而不会系统性地离开美国金融市场。反观 A 股和... (展开)
读书的不再犹豫
当下创业板的投资价值几何？
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作者在书中提及在 18 年底重仓创业板的分析逻辑，兴许可以将其当做一个投资指数的范本，以提升投资的胜率与赔率。先简单的复述一下作者在 2018 年底对创业板所做的几个判断及其逻辑，再来看看当下创业板的投资价值。 作者18 年底重仓创业板的3 个逻辑： 1、极致跌幅。从 2015 ... (展开)
读书的不再犹豫
以史为鉴是为了提高胜率与赔率
1.研究历史其实是为了提升持仓的胜率与赔率，这本书的回顾是在告诉我们，每一次的行情虽各不相同，但却都有着不变的底色——周期、估值、人性。 >> 打德州扑克的时候，我们永远都只根据自己手牌的胜率下注，没人会去猜下面发什么牌。当你起手对儿A的时候，原则上可以接任...
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豆友184412592
A股往事：激情燃烧的青春
顺着作者稚嫩的笔触，就能想象到他跟随在滚滚向前的时代洪流后面，当一个又一个大浪涌来又浩浩荡荡奔去远方时，他内心升腾着对前所未见的事物的新奇。编年体叙事，没有什么站位和目的，但可以与一起经历过的人们回忆那A股20年来激情燃烧的过去。像极了一个人的青春，幼稚、急躁...
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zdg
《周期、估值与人性》读书笔记
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1、对A股而言，2005是个分水岭 2、四种投资模式： 1、自上而下，投资时钟与行业轮动，从宏观入手，适合大起大落的行情，比如2005～2011年，2003年五朵金花是首次试验 2、自下而上，挖掘股票 3、赛道投资，比如1996.01~1997.05家电、1995.05~2001.06计算机/互联网、2005.06~2007... (展开)> 更多书评 10篇
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订阅关于周期、估值与人性的评论:
feed: rss 2.0
1 有用 Sk·Tj 2024-03-31 16:47:18 福建
一切皆有周期；估值因子有效（良好的商业模式，向上的产业周期，低估值）。指数很少有跌幅70%的，或者7个月连续阴（买入时机）。规模、盈利、回撤是资产管理的不可能三角形。流动性和大小盘没有关系。经济预期改善，周期股跑赢成长股；经济预期下降，周期股跑输成长股。熊市一般杀三波：第一波杀估值；第二波戴维斯双杀；第三波尾部杀跌。行业比较可以有三个层面：产业、宏观、策略层面。银行业10年周期上升，10年下降；2... 一切皆有周期；估值因子有效（良好的商业模式，向上的产业周期，低估值）。指数很少有跌幅70%的，或者7个月连续阴（买入时机）。规模、盈利、回撤是资产管理的不可能三角形。流动性和大小盘没有关系。经济预期改善，周期股跑赢成长股；经济预期下降，周期股跑输成长股。熊市一般杀三波：第一波杀估值；第二波戴维斯双杀；第三波尾部杀跌。行业比较可以有三个层面：产业、宏观、策略层面。银行业10年周期上升，10年下降；2021年后开始上升。坏账处理周期即银行业周期。低估值策略跑赢高ROE和高成长的概率较大。泡沫破灭往往先跌一半，反弹一段时间后再跌一半，最终跌下来70%。从宏观出发构建投资组合，过于粗糙；要从商业模式、产业周期、估值来构建投资组合。风格指数：金融、周期、消费（经典成长股）、成长（赛道成长股）、稳定。 (展开)
3 有用 wheating 2023-12-10 11:36:43 广东
你看到作者一步步破茧成蝶
1 有用 叶科良 2024-06-11 10:32:00 四川
A股从2005到2020的编年史。但读罢之后的感觉真的如书的标题，只能把握那些不变的要素，周期、估值和人性。如果不是对A股过去经历有兴趣，直接看前言和最后不变部分的总结即可，要再想多看点内容，可以看每一年的复盘总结部分
2 有用 一 2024-04-17 15:59:56 浙江
如果了解A股历史，只需看最后的不变部分，估值周期人性不变，其余变的部分连业内人士都无法把握，散户就跟不可能了
0 有用 鸟川芥 2024-01-27 22:06:32 浙江
关于A股市场演进历史复盘这方面的书很少，这本很难得。
0 有用 HYH 2024-10-19 18:33:30 河北
可能会是今年读过的最重要的书
0 有用 金文文啊 2024-10-13 12:21:27 北京
1，搭配燕翔的那本《追寻价值之路》看，主要是复盘和梳理；2，凌鹏写的很诚恳，承认自己有过预测错误，看对的正确率也就50%，在煎熬和反复中不断寻找市场规律，而且也会走很多弯路；3，从卖方到买方，券商的宏观策略首席转公私募基金经理，虽然是两个不同的行当，其实是两种不同的思维方式，作者更适合走深度研究到经济学家那条路，可能不太适合投资之路。书中随意提到的一些金融界内的年轻才俊混圈子、混酒桌、混排名浪费人... 1，搭配燕翔的那本《追寻价值之路》看，主要是复盘和梳理；2，凌鹏写的很诚恳，承认自己有过预测错误，看对的正确率也就50%，在煎熬和反复中不断寻找市场规律，而且也会走很多弯路；3，从卖方到买方，券商的宏观策略首席转公私募基金经理，虽然是两个不同的行当，其实是两种不同的思维方式，作者更适合走深度研究到经济学家那条路，可能不太适合投资之路。书中随意提到的一些金融界内的年轻才俊混圈子、混酒桌、混排名浪费人生的现象，其实给了普通独立研究的人很多机会，无非是遵循尝试和规律，把握周期、估值和人性而已。 (展开)
0 有用 KoCo 2024-10-11 22:56:22 上海
这个时间点读这本书，你还能说啥？只能点赞呀
0 有用 搞柒捻叁 2024-10-11 16:05:55 上海
一个投资老兵对国内市场如何价值投资的反省与建议。其中好多经验教训，让人受益匪浅。
0 有用 管理員 2024-10-11 00:41:31 浙江
值得看第二遍的A股历史。有些想法不一定对，但对照当下的行情来看总会有收获。人类从历史中学到的唯一教训，就是人类无法从历史中学到任何教训。