Memoria Pil 2013 PDF

MEMORIA
PIL ANDINA
NDICE
Mensaje del Presidente..................................................................................................................4

Directorio de PIL ANDINA S.A. ......................................................................................................7
Antecedentes ................................................................................................................................9
Las Operaciones de PIL ANDINA S.A. .........................................................................................10
Gestin en Produccin ................................................................................................................13
Gestin Administrativa, Financiera y de Logstica.........................................................................14
Gestin Comercial .......................................................................................................................15
Informe del Sndico......................................................................................................................17
Informe del Auditor Independiente ...............................................................................................19
ESTADOS FINANCIEROS.........................................................................................................20
Balance General ..........................................................................................................................20
Estado de Ganancias y Prdidas .................................................................................................21
Estado de Evolucin del Patrimonio Neto ....................................................................................22
Estado de Flujos de Efectivo........................................................................................................23
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS ...............................................................................24
Nota 1. Naturaleza y objeto de la sociedad..................................................................................24
Nota 2. Bases para la preparacin de los estados financieros y prcticas contables ...................26
Nota 3. Descripcin de los rubros ms importantes ....................................................................30
a. Disponibilidades .................................................................................................................30
b. Cuentas por cobrar ............................................................................................................30
c. Saldos con empresas relacionadas ...................................................................................31
d. Otras cuentas por cobrar ...................................................................................................31
e. Inventarios .........................................................................................................................32
f. Cargos diferidos .................................................................................................................32
g. Activo fijo............................................................................................................................32
h. Intangible............................................................................................................................33
i. Proveedores .......................................................................................................................34
j. Sueldos y cargas sociales...................................................................................................36
k. Impuestos y retenciones .....................................................................................................37
l. Obligaciones financieras .....................................................................................................37
m. Otros pasivos .....................................................................................................................38
n. Bonos por pagar ................................................................................................................38
o. Capital social pagado .........................................................................................................42
p. Reservas ............................................................................................................................43
q. Venta de productos............................................................................................................43
r. Fondo proleche ..................................................................................................................43
s. Otros ingresos y egresos ....................................................................................................45
Nota 4. Operaciones con empresas relacionadas........................................................................45
Nota 5. Posicin en moneda extranjera .......................................................................................46
Nota 6. Aspectos relevantes........................................................................................................46
Nota 7. Restricciones para la distribucin de dividendos .............................................................47
Nota 8. Contingencias .................................................................................................................48
Nota 9. Hechos posteriores.........................................................................................................48
MENSAJE
DEL PRESIDENTE
DEL DIRECTORIO
En los ltimos aos, el mundo ha padecido
numerosas
crisis.
Las
conmociones
financieras y econmicas han alterado la
economa mundial y han provocado prdida
de ingresos, de empleos y de estabilidad
social.
En Bolivia, durante los ltimos 10 aos, la
estabilidad macroeconmica apoyada por los
altos precios mundiales de productos bsicos
y la poltica social, han contribuido a
incrementar de manera significativa el ingreso
per cpita y se han tenido importantes
avances de la reduccin de la pobreza.
Polticas fiscales prudentes permitieron
ahorrar una parte considerable de los ingresos
extraordinarios por hidrocarburos y por la
minera, posibilitando una mejor resistencia de
la economa a los shocks externos adversos.
Como resultado, el pas ha sido uno de los
pocos en Amrica Latina que sostuvo un
crecimiento positivo durante la crisis
2008-2009 y, que a la fecha, ha logrado
mantener indicadores sostenidos.
El mercado financiero en Bolivia mostr, un
ao ms, crecimiento en la cartera de crditos
y
depsitos,
generando
resultados
importantes pero con una reduccin respecto
a la gestin 2012, explicada por las polticas
de disminucin de ingresos no financieros,
mayores impuestos a la utilidad extraordinaria
y al cambio de divisas que haban sido
implementadas durante la gestin anterior,
pero que impactaron plenamente durante el
periodo 2013, la nueva Ley de Servicios
Financieros promulgada a finales de ao
contempla incentivos agresivos al sector
productivo y social que se espera desarrollen
un mayor dinamismo econmico con un fuerte
sacrificio del sector financiero que se estima
reduzca an ms rentabilidad.
La expansin del Estado Plurinacional de

Bolivia en el control y regulacin de nuevos
agentes econmicos e importantes medidas
sociales dirigidas a favorecer al sector gremial
y dependiente, exigen un mayor compromiso
y esfuerzo del sector empresarial para
consolidar inversiones y generar un desarrollo
sostenible,
precautelando la eficiencia y
contrarrestando la amenaza constante en la
competitividad, con productos y servicios
domsticos de mayor calidad.
Pil Andina S.A. nuevamente ha demostrado
una consistente capacidad de desarrollo y de
gestin, haciendo posible el crecimiento de las
operaciones, apostando por incorporar
nuevas tecnologas, generando condiciones
de empleo digno y estable a largo plazo; la
activa participacin en el mejoramiento de la
salud pblica y la seguridad alimentaria;
significativas inversiones y, principalmente, el
constante desafo por alimentar a la familia
boliviana con productos de calidad con
estndares internacionales, ratifican el
compromiso y la responsabilidad con el pas y
con toda la familia boliviana que diariamente
elige nuestros productos para abastecer sus
hogares, lo que ha permitido cumplir
progresivamente el objetivo trazado de
incrementar el consumo per cpita de leche
que, an presenta un desafo exigente y que
hoy se ha convertido en una estrategia de
Estado, con el apoyo y participacin del
Fondo Pro Leche.
El trabajo integrado y el compromiso de todo

el equipo humano de la cadena; desde
nuestros distribuidores, pasando por todos
los trabajadores, ejecutivos, accionistas y
llegando a nuestros proveedores, se
reconocen por la preferencia del consumidor a
la calidad y el aporte nutricional de los
productos que Pil Andina S.A. ofrece
mediante todos los canales de distribucin a
nivel nacional.
Por todo ello podemos afirmar con
satisfaccin, que hemos honrado nuestro
compromiso de desarrollo con Bolivia y
seguiremos contribuyendo al crecimiento del
pas y, sobre todo, de la familia boliviana.
Vito Modesto Rodrguez Rodrguez

PRESIDENTE DEL DIRECTORIO
DIRECTORIO
DE PIL ANDINA S.A.
DIRECTORES TITULARES
Vito Modesto Rodrguez Rodrguez
Juan Luis Krger Carrin
Francis Pilkington Ros
Rolando Francisco Mlaga Luna
Aldo Luigi Cornejo Uriarte
Fernando Jorge Devoto Ach
Prudencio Quispe Condori
Juan Carlos Irahola Paricagua
SNDICOS TITULARES
Juan Eduardo Michel Vargas
Eduardo Choque Condori
PRINCIPALES EJECUTIVOS
Pablo Fernando Vallejo Ruiz
Miguel Osvaldo Ferrufino Guilln
Daniel Rodolfo Aguilar Cabrera
Enrique Angulo Salinas
Igor Irigoyen Hinojosa
Jose Antonio Sarda
Presidente del Directorio

Director
Director
Director
Director
Director
Director
Director
DIRECTORES SUPLENTES
Pablo Fernando Vallejo Ruiz
Daniel Rodolfo Aguilar Cabrera
Marcelo F. E. Mercado Oyanguren
Dante Aguilar Onofre
Arturo Humberto Pallete Fossa
Miguel Osvaldo Ferrufino Guilln
Ral Condori Soza
Wilfredo Coca Orellana
SNDICOS SUPLENTES
Rafael Alfredo Terrazas Pastor
Yerko Ral Zerda Rocha
Gerente General
Gerente de Planificacin Industrial
Gerente Administrativo, Financiero y de Logstica
Gerente Comercial
Gerente de Desarrollo y Operaciones
Gerente de Recursos Humanos
ANTECEDENTES
Durante la gestin 2013, la economa boliviana

ha crecido de manera estimada (e) un 6.5%,
que representa uno de los resultados ms
sobresalientes de los ltimos 30 aos,
situndose como el segundo ms alto de la
regin despus de Paraguay (13%) y
sobresaliendo respecto al promedio de los
pases vecinos que alcanz el 4.0% (e).
El Banco Central de Bolivia (BCB) ha
mantenido invariable el tipo de cambio, 6.96
Bs./$us (desde el 03 de noviembre de 2011),
medida que ha permitido mitigar los efectos
de otras economas relacionadas. La tasa de
inflacin oficial fue del 6.48%, superior a la
gestin 2012 que alcanz el 4.54% y por
debajo del 6,90% de la gestin 2011.
$us 1.035 millones, que deriv en una

ganancia de las RIN del Banco Central de
Bolivia. Destaca el supervit de cuenta
corriente (3,9% del PIB) como resultado del
incremento en las exportaciones y remesas de
los trabajadores.
El sector ha mantenido regulados los precios
en los productos y en la materia prima
definidos por el Fondo Pro Leche al inicio de
su actividad. Se ha trabajado de manera
coordinada para incentivar el consumo lcteo
en las ciudades capitales y tambin, con un
esfuerzo destacado, en el rea rural de
manera que se pueda elevar la calidad
alimentaria de forma integral en la poblacin
boliviana.
Las Reservas Internacionales Netas (RIN)

mantuvieron un crecimiento,
aunque en
menor proporcin al de los ltimos aos,
alcanzado en el 2013 un saldo consolidado de
$us 14.430 millones, que representa un
incremento del 3,61% respecto al 2012 y que
alcanza al 50% de PIB, el ms alto de la
regin.
Destaca tambin el importante
incremento de las exportaciones, de las
remesas de los trabajadores y de la Inversin
Extranjera
El sistema financiero gener el mayor
crecimiento absoluto en la historia econmica
del pas con $us 1,928 MM (18,6%) en
colocaciones y $us 2,260 MM (17,5%) en
captaciones del pblico, cerrando con cifras
histricas de $us 12,269 millones y
$us 15.200 millones, respectivamente. Por su
parte, la bolivianizacin de la cartera y
depsitos continu avanzando hasta alcanzar
ratios de 87,6% y 77,1% respectivamente.
La balanza de pagos entre enero y septiembre
del ao 2013 ha registrado un supervit, por
sexto ao consecutivo, con un saldo neto de
LAS OPERACIONES
DE PIL ANDINA S.A.
Cumpliendo los objetivos corporativos, PIL
Andina S.A. ha registrado un importante
crecimiento que ha sido sostenible en los
ltimos aos, manteniendo el liderazgo en la
industria alimenticia nacional, permaneciendo
en una posicin destacable entre las
empresas de mayor venta y aporte al pas.
Este crecimiento est basado en la estrategia
de volumen y precios competitivos,
priorizando el mercado interno y controlando
el uso eficiente de los recursos. Esta gestin
da inicio al emprendimiento de nuevos
proyectos que sern culminados en la gestin
2014,
reforzando
la
estrategia
de
diversificacin que se ha venido realizando.
En la gestin fiscal Enero - Diciembre 2013 se
generaron ventas netas de impuesto por Bs
2,299 MM que equivalen a aproximadamente
Bs 2,638 MM en ventas brutas, registrando
un crecimiento anual de 14,4%, en relacin a
la gestin 2012 que ascendi a Bs 2,010 MM.
Estas cifras son alentadoras, considerando el
crecimiento de la economa, y nos permiten
reflejar el alto esfuerzo y compromiso de parte
de nuestro personal hacia el logro de los
objetivos y retos planteados por la alta
direccin.
En lo que respecta al acopio, la gestin 2013
represent un ao rcord en cuanto al
volumen de leche recibida con un promedio
diario de 918,123 kg. Destacando que en el
mes de noviembre sobrepasamos el milln de
kg por da.
El promedio diario se distribuy en las 3
plantas de la siguiente manera:
La Paz
Cochabamba
Santa Cruz
10
68,091 kg/d
335,874 kg/d
514,158 kg/d
El volumen nacional (Kg) consolidado

represent una tasa de crecimiento del 9%
con relacin al 2012. En este crecimiento
sobresalieron las cuencas de Cochabamba y
de Santa Cruz con tasas respecto al 2012, del
15% y 7%, respectivamente.
Respecto a la calidad de la leche, en este ao
se culmin el proyecto iniciado el 2004 que
contemplaba eliminar paulatinamente la
recoleccin de leche en porongos o tachos a
nuestras plantas procesadoras.
Con la
apertura, en diciembre, del centro de acopio
pulmn de Pucarani, en el altiplano de La Paz,
logramos que el 100% de la leche que
recibimos en nuestras tres plantas llegue en
las
mejores
condiciones
en
camiones-cisterna.
Promedio Diario de Recoleccin Consolidado
(Miles de Litros)
1000
900
800
700
600
500
400
300
200
100
-
Ene-Dic 08
CBBA
LPZ
SCZ
TOTAL
181
48
338
567
Ene-Dic 09
Ene-Dic 10
207
52
386
645
241
54
390
685
Ene-Dic 11
237
65
400
702
Ene-Dic 12
292
66
481
840
Ene-Dic 13
336
68
514
918
FUENTE: DEPARTAMENTO AGROPECUARIO - PIL ANDINA S.A.
La fuerza laboral registr un nmero de 2,195

colaboradores, 1,388 de planta y 807
eventual y tercerizado al finalizar la gestin,
con una mayor incidencia en el mes de
diciembre, que se explica por la incorporacin
de personal para los nuevos proyectos que se
concretarn en la gestin 2014. Estamos
convencidos que, de esta manera, tambin
honramos nuestro compromiso con el pas al
generar empleos de calidad, sostenibles en el
largo plazo.
La relacin con nuestros colaboradores

mantiene los principios de equilibrio entre la
integridad y el respeto a los derechos
laborales y el cumplimiento de las
obligaciones
de
los
trabajadores,
coadyuvando al desarrollo de la compaa
pese a la difcil coyuntura poltica y social.
Pil Andina S.A., considera a sus

colaboradores como un activo fundamental, y
por eso contina realizando todos los
esfuerzos necesarios para proveerles un
ambiente de trabajo en condiciones dignas y
con posibilidades de desarrollo. Enmarcados
en este objetivo, en el mes de junio se
inauguraron nuevos ambientes de baos y
vestuarios para el personal de planta
Cochabamba que cuentan con todas las
comodidades respectivas.
Se ha implementado el proyecto corporativo
Fnix, que permite la gestin de la
organizacin y de personas en el sistema
SAP.
11
Fuerza Laboral Consolidado
CANTIDAD DE PERSONAL PROMEDIO
2400
2200
2000
1800
1600
1400
1200
1000
800
600
400
200
0
PROM/08
ADMINISTRACIN
COMERCIALIZACIN
PRODUCCIN
EVENTUALES Y TERCEROS
TOTAL
PROM/09
PROM/10
PROM/11
PROM/12
PROM/13
90
339
101
340
117
347
121
371
127
388
136
387
739
196
1363
757
358
1556
788
506
1758
802
567
1861
823
652
1990
865
807
2195
FUENTE: DEPARTAMENTO DE RECURSOS HUMANOS - PIL ANDINA S.A.
PIL Andina S.A. ha dado continuidad a los

proyectos de expansin y de crecimiento
definidos por la alta Direccin, y en
concordancia con el alto compromiso para
con el pas, aprob invertir $us 100 MM en el
periodo 2013-2014 como parte del plan
estratgico de mediano plazo. En la gestin
2013 se tiene una avance superior a los
$us 23 MM, incrementando la capacidad
productiva y diversificando la gama de
productos, atendiendo eficientemente el

crecimiento de la demanda e incentivando
la adecuada nutricin de la poblacin
boliviana con productos de alta calidad.
Estos emprendimientos han permitido
consolidar y sostener con responsabilidad
la privilegiada posicin de liderazgo que
ocupa nuestra compaa, desde hace
algunos aos, en el mercado boliviano.
EN DLARES AMERICANOS
PIL ANDINA S. A. - Activos Fijos Brutos

250.000.000
200.000.000
150.000.000
100.000.000
50.000.000
0
2008
2009
FUENTE: GERENCIA DE FINANZAS - PIL ANDINA S.A.
2010
2011
2012
COCHABAMBA
LA PAZ
SANTA CRUZ
TOTAL
LNEA (TOTAL)
12
2013
GESTIN
EN PRODUCCIN
En la gestin 2013, el Departamento de
Ingeniera ejecut a nivel nacional varios e
importantes proyectos, siendo los de mayor
magnitud los relacionados con el incremento
de capacidades de recoleccin, proceso y
envasado, como tambin aquellos destinados
a reducir costos operativos. Se destaca la
instalacin de un sistema de conteo y
encajonado automtico de presentaciones
pequeas, sistema Clean in Place (CIP),
sistema de fro, nueva impresora flexo grfica,
equipos
envasadores
de
yogurt
y
mermeladas, adems de silos de recoleccin
de leche cruda. Adicionalmente se han
realizado
importantes
inversiones
en
infraestructura, con nuevas instalaciones para
almacenes, baos y vestuarios para el
personal de planta, vas de circulacin interna
para mejorar el flujo de distribucin de
productos y el inicio de las obras civiles para
los proyectos estratgicos.
muy activo en la atencin de consultas y

requerimientos de los consumidores finales,
recibidos mediante el Call Center.
Durante el ao 2013 se ha repotenciado tanto

el Laboratorio como la Planta Piloto de I&D,
incorporando nuevas lneas de proceso,
certificando ante el SENASAG la Planta Piloto.
Se ha desarrollado la tecnologa de
esterilizacin en fro, lo que ha permitido el
lanzamiento -durante la Gestin 2013- de
nctares en envase PET (Pura Vida Frutss), as
como el desarrollo de leches deslactosadas
saborizadas (lactosn), leches y yogures de
alto nivel nutritivo (Calcifem y nuevos sabores
de yogurt bebible), el desarrollo de la lnea y
frmulas propias para mermeladas PIL.
El departamento de seguridad y medio

ambiente continu con los trabajos de mejora
y prevencin, ampliando nuevas lneas de red
contra incendios y consolidando el tratamiento
eficiente del agua residual utilizada en los
procesos productivos, encarando nuevos
proyectos de recuperacin del agua ya tratada
que sern concluidos el 2014, cumpliendo de
esta manera las normas de calidad ms altas
para el tipo de industria, manteniendo una
eficiente y responsable utilizacin de los
recursos naturales.
Respecto a la gestin de calidad, el 2013 fue

una gestin en la que se dio continuidad a las
responsabilidades
asumidas
con
la
certificacin HACCP, obtenida en la gestin
2012. Se saba que la certificacin era el inicio
de un proceso desafiante de mejora continua,
asimismo se concluy con xito las auditoras
por parte de los entes del estado boliviano, de
importantes clientes bolivianos y de empresas
transnacionales que por diferentes canales
comerciales se abastecen de nuestros
productos. La inocuidad y la calidad que
mantiene Pil Andina S.A. como una prioridad,
le ha permitido cumplir satisfactoriamente con
las exigencias de los consumidores locales y
del exterior, que reconocen y valoran estas
caractersticas.
El Departamento de Control de Calidad brind

intenso apoyo tcnico a las operaciones de
exportacin de leche en polvo y leche UHT,
principalmente en las fases de envasado,
acondicionamiento y despacho. Se contribuy
a la mejora de la calidad de leche cruda
mediante campaas de capacitacin a los
productores as como a los supervisores de
campo; en coordinacin con el rea de
Agropecuaria se ha ampliado la gama de
controles. Se introdujeron y/o renovaron
modernos equipos de anlisis electrnicos de
ltima generacin para agilizar la emisin de
resultados. Esta rea ha desarrollado un rol
13
GESTIN
ADMINISTRATIVA,
FINANCIERA
Y DE LOGSTICA
El rea de Administracin, Finanzas y
Logstica, sigui con el proceso de gestin
sobre las distintas reas para el control de
costos y gastos, estableciendo indicadores de
gestin por rea y manteniendo una estable
posicin financiera de la compaa.
estructurado operaciones de compras Post

Embarque con proveedores del Brasil
mediante el programa PROEX a mediano
plazo y bajo condiciones favorables para
reducir el costo de la deuda para estas
inversiones.
La Calificadora de Riesgos AESA Rating (Fitch

Ratings) luego de evaluaciones trimestrales
mantuvo una calificacin de AA (Bol) AA2
(ASFI) tendencia Estable, la ms alta para una
empresa no regulada. En la gestin se
destaca la Emisin Privada de Bonos por Bs
75.000.000.- a un plazo de 12 aos,
destinada a financiar el proyecto ZEUS II,
adicionalmente se ha estructurado la deuda
Bancaria por Bs 100.000.000.- a un plazo de
10 aos, tambin destinada a financiar
parcialmente el plan de inversiones de la
gestin. La solvencia de la empresa y la
excelente reputacin dentro del mercado
financiero ha permitido acceder a esta
estructura de deuda flexible, con un costo
muy competitivo.
Se ha desarrollado con xito, entre las reas

de Tesorera y Logstica, mejoras en
condiciones de compras y pagos, lo que ha
permitido obtener precios ms favorables en
diversos insumos clave de la operacin,
adicionalmente de mejorar la relacin de largo
plazo con nuestros proveedores. Se han
implementado los contratos marco que
permiten agilizar los procesos de adquisicin,
estableciendo condiciones de precio, plazo y
calidad en beneficio de la operacin.
Con el afn de aprovechar las fuentes de

financiamiento ms convenientes se han
Los resultados de la gestin han sido

afectados, respecto a la proyeccin inicial,
particularmente por las nuevas medidas
gubernamentales que generaron gastos no
presupuestados
(Segundo
Aguinaldo
Esfuerzo por Bolivia) y que exigirn un mayor
reto para la eficiencia en el futuro.
Ventas y Costo de Ventas. (Promedio Mensual $us)

30.000.000
25.000.000
20.000.000
15.000.000
10.000.000
5.000.000
0
Ene 08-Dic 08
Ene 09-Dic 09
Ene 10-Dic 10
Ene 11-Dic 11
Ene 12-Dic 12
Ene 13-Dic 13
VENTAS NETAS
COSTO DE VENTAS
UTILIDAD BRUTA
FUENTE: GERENCIA DE FINANZAS - PIL ANDINA S.A.
14
LNEA (Ventas Netas)
GESTIN
COMERCIAL
Las ventas totales de la compaa lograron un
crecimiento del 14,4% en valor y 10,1% en
volumen, soportado por una importante
exportacin de leche en polvo al mercado
venezolano, a travs del Estado Plurinacional
de Bolivia.
En las ventas comerciales, por su parte, se
logr un crecimiento del 6,47% en valor y de
7,2% en volumen.
Los crecimientos ms
significativos fueron:
Leche UHT con 7%, superando los 10,2
millones de litros mensuales en promedio.
El primer trimestre del ao se lanz la
campaa 8 aos tomando 3 vasos de
leche, donde se rememoraba el gran
desafo que PIL lanz al pas para
consumir ms leche y crecer ms.
Yogures creci un 9% en la categora de

bebibles donde los nuevos lanzamientos de la
lnea Calcifem, presentaciones de galn y
nuevos sabores, han significado el aporte ms
importante. La categora completa tuvo un
destacado soporte publicitario y promocional
con la campaa Yogures, 10 razones para
tomarlos y una campaa especfica de
lanzamiento para Calcifem.
Los Jugos lcteos crecieron 13%, categora
donde Pilfrut sigue siendo el producto ms
importante con 98% de participacin, con
ms 7,5 MM de litros mensuales en ventas.
Las mejoras en el sistema de distribucin en
mercados
mayoristas
permitieron
un
crecimiento del 31% en la categora de
margarinas.
Dentro de esta misma categora, se

destaca el crecimiento de la lnea de
leches deslactosadas con 24% y lnea
light con 17%. Ambas categoras ya
implican un 14% del total del volumen de
leches regulares. Este incremento ilustra
la importancia de atender a nuevos
grupos de consumidores que tienen
problemas de digestin con la leche y a
otros grupos que cuidan sus niveles de
grasa. La lnea deslactosada aument su
cartera de productos extendindola a
leches saborizadas de frutilla y de
chocolate y la presentacin deslactosada
light.
Estos lanzamientos fueron
apoyados por una creativa campaa
publicitaria llamada que nada te impida
tomar leche.
En la lnea de leches fluidas saborizadas, se
rompi la tendencia decreciente y este ao se
tuvo un importante repunte del 4%, donde los
productos
Chiquichoc
y
Chiquifrutilla
marcaron el crecimiento logrado, con un
apoyo promocional utilizando la franquicia
internacional de la pelcula Pitufos 2
15
En jugos y bebidas, la venta de T Helado con

la marca Refresca-T
en botella PET,
cuadruplic sus ventas con el lanzamiento de
la presentacin en 2 litros, con lo cual se
espera seguir en la tendencia de crecimiento
de esta nueva categora que va en lnea con
las nuevas tendencias de consumo de
productos saludables.
En la categora de jugos de frutas, el
lanzamiento en septiembre de Pura Vida
Frutss, envasado en botellas PET de 2 litros y
500ml, ha superado las expectativas y ya se
ha convertido en una importante lnea de
productos de jugos hechos con frutas ofrece
Ventas en Miles de Kilos/Litros
una saludable alternativa de consumo.

El 2013 se lanzaron dos importantes lneas de
productos importados: los duraznos al jugo,
procedentes de Grecia, el ms grande e
importante productor en el mundo, y el caf,
procesado en Colombia, el mejor productor
del mundo, desde la fbrica que ofrece el
exclusivo caf de la marca Juan Valdez. El
caf liofilizado de marca regional Mnaco, con
el paraguas de la marca PIL, fue lanzado en
sus presentaciones Premium de 300 g, 200 g,
100 g y 50 g, con una fina imagen de calidad,
acorde con el producto.
Ventas en Miles de Dlares
360000
340000
320000
350000
300000
300000
280000
250000
260000
200000
240000
2009
2010
2011
VENTAS EN MILES Kg / L
Lnea (Ventas en Miles Kg/L)
16
2012
2013
150000
2009
2010
2011
2012
VENTAS NETAS MILES DLARES

Lnea (Ventas Netas Miles Dlares)
2013
INFORME
DEL SNDICO
Cochabamba, 14 de febrero de 2014
Seores
JUNTA GENERAL ORDINARIA DE ACCIONISTAS
PIL ANDINA S.A.
Presente.-
Ref. : Informe de Sindicatura - Gestin 2013.Seores Accionistas:

En nuestra calidad de sndicos, y en aplicacin del artculo 55 de los Estatutos de la sociedad PIL
ANDINA S.A. tenemos a bien presentar a Uds. el siguiente Informe de Sindicatura Plural:
1) El presente informe est referido a la gestin fiscal del 1ro de enero al 31 de diciembre
de 2013 y ha comprendido el proceso de control y fiscalizacin de los estados financieros
de dicho periodo as como de otros documentos y temas que se han considerado como
relevantes para evaluar el desempeo empresarial de la sociedad PIL ANDINA S.A.
2) Informamos que, nos hemos reunido con los auditores externos de la Compaa, los
mismos que nos han presentado la explicacin y presentacin de los Estados Financieros,
verificndose los resultados obtenidos en la gestin 2013, se realiz una revisin sobre la
existencia fsica de bienes, equipos y maquinarias de la empresa en las ciudades de La
Paz, Cochabamba y Santa Cruz, los mismos que se encuentran operando regularmente,
con la alta tecnologa para la industrializacin de los productos, asimismo se ha verificado
el avance de las obras con los nuevos proyectos, los mismos que representan un avance
significativo a la fecha.
3) Como parte del proceso de fiscalizacin, hemos sostenido reuniones informativas y
explicativas con el Gerente General de la sociedad Lic. Pablo Fernando Vallejo Ruiz y el
Sub-Gerente Legal Dr. Marcelo F. E. Mercado Oyanguren y personal de planta, con
quienes intercambiamos opiniones sobre aspectos administrativos, financieros,
comerciales y legales de la empresa.
De toda la revisin efectuada y en coincidencia con la opinin de los Auditores Externos
DELOITTE S.R.L., concluimos que los estados financieros reflejan razonablemente en todo
aspecto la situacin patrimonial y financiera de la empresa, por tanto recomendamos a la Junta
General de Accionistas de PIL ANDINA S.A. que apruebe los estados financieros al 31 de
diciembre del ao 2013.
Sin otro particular, saludamos a Uds. con la mayor atencin
Sr. Eduardo Choque Condori

SNDICO POR MINORA
Lic. Juan Eduardo Michel Vargas

SNDICO POR MAYORA
17
12
INFORME AUDITOR
INDEPENDIENTE
A los seores Directores y Accionistas de:
PIL ANDINA S.A.
1. Hemos examinado los balances generales de PIL ANDINA S.A. (en adelante
mencionada tambin como la Sociedad) al 31 de diciembre de 2013 y 2012 y los
correspondientes estados de ganancias y prdidas, evolucin del patrimonio neto y flujos
de efectivo por los ejercicios econmicos finalizados en esas fechas, as como las notas 1
a 9 que se acompaan. Estos estados financieros son responsabilidad de la Gerencia de la
Sociedad. Nuestra responsabilidad es expresar una opinin sobre estos estados
financieros basados en nuestra auditora.
2. Efectuamos nuestro examen de acuerdo con Normas de Auditora Generalmente
Aceptadas en Bolivia. Estas Normas requieren que planifiquemos y ejecutemos la auditora
para obtener razonable seguridad respecto a si los estados financieros estn libres de
presentaciones incorrectas significativas. Una auditora incluye examinar, sobre una base
de pruebas, evidencias que sustenten los importes y revelaciones en los estados
financieros. Una auditora tambin incluye evaluar las normas de contabilidad utilizadas y
las estimaciones significativas realizadas por la gerencia de la Sociedad, as como tambin
evaluar la presentacin de los estados financieros en su conjunto. Consideramos que
nuestro examen proporciona una base razonable para nuestra opinin.
3. En nuestra opinin, los estados financieros antes mencionados presentan
razonablemente, en todo aspecto significativo, la situacin patrimonial y financiera de PIL
ANDINA S.A. al 31 de diciembre de 2013, los resultados de sus operaciones, la evolucin
del patrimonio neto y los flujos de efectivo por los ejercicios econmicos finalizados en esas
fechas, de acuerdo con Normas de Contabilidad Generalmente Aceptadas en Bolivia.
4. Tal como se menciona en la Nota 6 a los estados financieros, existe a la fecha de este
informe hechos y circunstancias cuya resolucin no puede ser determinada al presente.
Consecuentemente, los estados financieros que se acompaan no incluyen ningn ajuste
que pudiera resultar de la resolucin final de dichos hechos y circunstancias.
DELOITTE S.R.L.
FIRMA INTEGRANTE DEL GRUPO
DE FIRMAS MIEMBRO DE
DELOITTE TOUCHE TOHMATSU
Lic. Aud. Sal Encinas M. (Socio)

MAT. CAUB 3570
MAT. CDA SC-1402
La Paz, 29 de enero de 2014
19
BALANCE GENERAL
AL 31 DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
(Cifras expresadas en bolivianos)
2013
Nota
ACTIVO
ACTIVO CORRIENTE
Disponibilidades
Cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a empresas relacionadas
Otras cuentas por cobrar
Inventarios
Cargos diferidos
Total activo corriente
ACTIVO NO CORRIENTE
Activo fijo, neto
Intangible, neto
Inversiones
Total activo no corriente
TOTAL ACTIVO
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
Proveedores
Cuentas por pagar a empresas relacionadas
Sueldos y cargas sociales
Impuestos y retenciones
Obligaciones financieras
Bonos por pagar
Otros pasivos
Total pasivo corriente
PASIVO NO CORRIENTE
Obligaciones financieras
Bonos por pagar
Previsiones
Total pasivo no corriente
TOTAL PASIVO
Bs
2012
(Reexpresado)
Bs
3.a
3.b
3.c
3.d
3.e
3.f
97,824,766
90,472,317
97,677,907
21,411,446
368,684,141
5,490,534
681,561,111
83,817,913
51,448,018
56,231,553
4,339,273
384,775,545
5,983,350
586,595,652
3.g
3.h
837,697,175
18,399,765
468,476
856,565,416
1,538,126,527
683,757,820
21,559,134
494,270
705,811,224
1,292,406,876
3.i
3.c
3.j
3.k
3.l
3.n
3.m
178,949,046
40,299,315
22,970,211
63,098,135
5,555,556
17,500,000
84,915,461
413,287,724
107,667,075
41,783,148
20,691,179
68,523,421
2,201,824
61,104,993
301,971,640
3.l
3.n
94,444,444
292,500,000
37,337,174
424,281,618
837,569,342
247,938,976
31,557,059
279,496,035
581,467,675
700,557,185
1,538,126,527
710,939,201
1,292,406,876
PATRIMONIO NETO
TOTAL PATRIMONIO NETO (Segn estado adjunto)
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO NETO
'Las notas 1 a 9 que se acompaan forman parte integrante de estos estados financieros.
Sr. Oscar Snchez

Contador
20
Lic. Daniel Aguilar C.

Gerente Administrativo,
Financiero y de Logstica
Lic. MBA Pablo Vallejo R.

Gerente General
ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR LOS EJERCICIOS

ECONMICOS FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
2013
Nota
INGRESOS
Venta de productos
3.q
Bs
2012
(Reexpresado)
Bs
2,299,889,910
2,120,105,251
(1,899,867,730)
13,924,981
(1,885,942,749)
413,947,161
(1,736,532,119)
8,940,538
(1,727,591,581)
392,513,670
(-) GASTOS DE OPERACIN

Gastos de administracin
Gastos de venta
Gastos tributarios
Utilidad de operaciones
(62,775,138)
(181,977,082)
(70,840,327)
98,354,614
(63,595,666)
(157,040,876)
(67,510,801)
104,366,327
OTROS INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES

Ingresos financieros
Gastos financieros
Otros ingresos
3.s
Otros egresos
3.s
Ajuste por inflacin y tenencia de bienes
Utilidad antes de impuestos
4,517,325
(16,509,787)
43,075,539
(19,197,540)
2,444,630
112,684,781
2,524,561
(9,729,584)
43,402,503
(9,290,117)
2,772,219
134,045,909
Impuesto a las utilidades de las empresas

UTILIDAD DEL EJERCICIO
(39,110,201)
73,574,580
(44,706,719)
89,339,190
(-) COSTO DE VENTAS

Costo de productos vendidos
(-) Fondo ProLeche
Total costo de ventas
Utilidad bruta en ventas
3.r
Sr. Oscar Snchez

Contador


Gerente General
21
22
25.156.342
113.324.092
30.273.703
143.597.795
113.324.092
29.936.661
143.260.753
Saldos al 1 de enero de 2013

Distribucin de resultados de la gestin 2013
Constitucin de la reserva legal
Actualizacin del patrimonio
Utilidad del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 2013
Sr. Oscar Snchez

Contador
25.557.602
4.233.846
29.791.448
22.209.905
3.347.697
25.557.602
25.557.602
Reserva
legal
(Nota 3.p)
Bs

436.512.300
436.512.300
88.167.750
Saldos al 1 de enero de 2011

436.512.300
Distribucin de resultados de la gestin 2011
Constitucin de la reserva legal
Actualizacin del patrimonio
Utilidad del ejercicio
Saldos al 31 de diciembre de 2012
436.512.300
Reexpresin del patrimonio neto
Saldos al 31 de diciembre de 2012 (Reexpresados) 436.512.300
-
Ajuste
de capital
(Nota 3.p)
Bs
Capital social
pagado
(Nota 3.o)
Bs
ESTADO DE EVOLUCIN DEL PATRIMONIO NETO POR LOS EJERCICIOS ECONMICOS

FINALIZADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
9.047.745
87.797.004
(80.443.077)
(4.233.846)
73.574.580
76.694.661
68.788.077
(63.606.243)
(3.347.697)
1.285.944
84.676.923
87.797.004
4.834.058
92.631.062
Resultados
acumulados
Bs

Gerente General
10.647.034
3.650.989
14.298.023
1.599.289
10.647.034
1.993.408
12.640.442
Ajuste de
patrimoniales
(Nota 3.p)
Bs
673.838.032
(80.443.077)
33.587.650
73.574.580
700.557.185
624.725.777
(63.606.243)
28.041.575
84.676.923
673.838.032
37.101.169
710.939.201
Patrimonio
neto
Bs
ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO POR LOS EJERCICIOS ECONMICOS FINALIZADOS

EL 31 DE DICIEMBRE DE 2013 Y 2012
2013
2012
(Reexpresado)
Bs
Bs
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES
DE OPERACIN
Utilidad neta del ejercicio
73,574,580
89,339,190
Ajustes por:
Depreciacin de activo fijo
107,100,962
Previsin para beneficios sociales
13,941,242
Bonos y primas por pagar
25,699,927
Amortizacin de activos intangibles y otros activos
3,777,478
Previsin para obsolescencia de inventarios
2,832,288
Previsin para otros pasivos
2,025,429
Previsin para cuentas incobrables
951,120
Ajuste por inflacin y tenencia de bienes
(2,444,630)
Reexpresin del efectivo y sus equivalentes al inicio del ejercicio (4,153,164)
223,305,232
Cambios en activos y pasivos operativos:
Aumento en cuentas por cobrar
(42,660,292)
(Aumento) Disminucin en cuentas
por cobrar a empresas relacionadas
(44,380,861)
Aumento en otras cuentas por cobrar
(17,298,623)
Aumento en inventarios
(6,820,832)
Aumento en otros activos
(1,562,629)
Aumento en proveedores
76,900,699
Aumento en cuentas por pagar a empresas relacionadas
696,668
Disminucin en obligaciones laborales y de impuestos
(24,190,416)
Aumento en otros pasivos
24,973,872
Pago de beneficios sociales
(6,514,286)
Efectivo neto generado en actividades de operacin
182,448,532
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE INVERSIN
Adiciones de activos fijos
Efectivo neto aplicado en actividades de inversin
110,273,501
8,301,599
25,000,688
3,795,272
2,988,232
2,441,590
926,990
(2,772,219)
(1,376,278)
238,918,565
(12,589,443)
7,097,376
(1,517,745)
(130,412,713)
(699,874)
3,035,665
4,438,112
(15,716,492)
32,569,278
(2,501,817)
122,620,912
(260,911,683)
(260,911,683)
(95,344,536)
(95,344,536)
FLUJO DE EFECTIVO EN ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO

Pago de prstamos bancarios
(2,086,919)
Obligaciones financieras contradas
100,000,000
Bonos emitidos por pagar
75,000,000
Pago de dividendos
(80,443,077)
Efectivo neto generado en actividades de financiamiento
92,470,004
(107,820,306)
174,084,813
(65,751,621)
512,886
Aumento neto de efectivo y sus equivalentes

Efectivo y sus equivalentes al inicio del ejercicio
Efectivo y sus equivalentes al final del ejercicio
14,006,853
83,817,913
97,824,766
27,789,262
56,028,651
83,817,913
Las notas 1 a 9 que se acompaan forman parte integrante de estos estados financieros.
Sr. Oscar Snchez

Contador


Gerente General
23
NOTAS
A LOS ESTADOS
FINANCIEROS
Correspondientes por los ejercicios econmicos

finalizados el 31 de diciembre de 2013 y 2012
NOTA 1. NATURALEZA Y OBJETO DE LA SOCIEDAD

PIL Andina S.A. fue creada como Sociedad Annima por acto nico en fecha 5 de septiembre
de 1996 por los seores: Rolf Kronenberg Meeners en representacin de la Sociedad Gloria S.A.,
Gonzalo Rojas Herbas y Juan Montao Perales en representacin de la Sociedad Productores
de Leche de Cochabamba (PROLEC S.A.) y los seores Alberto Flores Mamani y Sabino Flores
Felipe en representacin de la Sociedad Productores de Leche de La Paz (LEDAL S.A.).
En fecha 2 de agosto de 1999 se realiz el endoso de la totalidad de acciones de Gloria S.A., a
EMOEM S.A. y ex trabajadores de PIL, adems de PROLEC S.A. y LEDAL S.A.
Posteriormente, en fecha 22 de marzo de 2004 segn Testimonio N 13/2004, se realiz
un incremento de capital pagado y autorizado por capitalizacin de cuentas patrimoniales,
con la consiguiente modificacin de sus estatutos sociales.
En fecha 23 de marzo de 2004 segn Testimonio N 15/2004, se realiz la protocolizacin de
una minuta de acuerdo definitivo de fusin por incorporacin de la empresa IPILCRUZ S.A. a PIL
Andina S.A., dentro de los alcances previstos en el Art. 405 del Cdigo de Comercio y el D.S.
24051 de fecha 29 de junio de 1995, en consecuencia, IPILCRUZ S.A. se disuelve sin liquidarse
y todos los derechos, obligaciones, activos, pasivos, patrimonio neto, contratos y dems cartera
con todas sus inversiones representativas y su capital, sin exclusin ni reserva alguna, son
transferidos definitivamente a PIL Andina S.A. a partir del 1 de abril de 2004 con la consiguiente
modificacin de la escritura y de estatutos de la Sociedad incorporante por efecto de un proceso
de reorganizacin de empresas.
El capital pagado de PIL Andina S.A., a ser tomado en cuenta para la fusin fue el siguiente:
EMOEM S.A.
PROLEC S.A.
LEDAL S.A.
Trabajadores PIL
Totales
Capital
pagado Bs
Nacciones
66.030.600
12.657.000
6.570.200
41.800
85.299.600
660.306
126.570
65.702
418
852.996
Valor nominal
Bs
100
100
100
100
Participacin
%
77,41021%
14,83829%
7,70250%
0,04900%
100,00000%
El capital pagado de IPILCRUZ S.A., a ser tomado en cuenta para la fusin fue el siguiente:
EMOEM S.A.
JORBSA.
RACIEMSA
Totales
24
Capital
pagado Bs
Nacciones
135.426.300
3.100
3.100
135.432.500
1.354.263
31
31
1.354.325
Valor nominal
Bs
100
100
100
Participacin
%
99,99542%
0,00229%
0,00229%
100,000%
Luego de la fusin por incorporacin o absorcin, la composicin del capital social en acciones
y las participaciones accionarias en la Sociedad fusionada PIL ANDINA S.A., qued constituido
de la siguiente manera:
Capital
pagado Bs
EMOEM S.A.
PROLEC S.A.
LEDAL S.A.
Trabajadores PIL
JORBSA
RACIEMSA
Totales
201.456.900
12.657.000
6.570.200
41.800
3.100
3.100
220.732.100
Nacciones
2.014.569
126.570
65.702
418
31
31
2.207.321
Valor nominal
Bs
100
100
100
100
100
100
Participacin
%
91,26760%
5,73410%
2,97655%
0,01894%
0,00140%
0,00140%
100,00000%
En fecha 19 de abril de 2004 se efectu la inscripcin y registro en FUNDEMPRESA de la fusin

de PIL Andina S.A. e IPILCRUZ S.A., conforme lo dispone el artculo 444 del Cdigo de
Comercio.
En fecha 21 de noviembre de 2008 segn Testimonio N 2454/2008, se registr la modificacin
parcial de la constitucin y estatutos de la Sociedad, con la aprobacin del incremento de capital
autorizado a Bs 873.024.600 y capital suscrito y pagado a Bs 436.512.300 como consecuencia
de la capitalizacin de reservas patrimoniales, ajuste global de patrimonio y reserva para
revalo de activos fijos.
En fecha 19 de noviembre de 2013 segn Testimonio N 217/2013, se realiz la modificacin de
la escritura de constitucin y los estatutos respecto al objeto de la Sociedad quedando el mismo
de la siguiente manera: La Sociedad tiene por objeto principal, el dedicarse tanto a la
comercializacin como a la industria de preparar, envasar, manufacturar, comprar, vender,
comercializar, distribuir, importar y exportar fundamentalmente productos lcteos y sus
derivados, as como toda clase de productos alimenticios y bebidas de consumo humano,
producidos por la propia industria, como producidos por terceros, pudiendo, para el efecto
realizar por cuenta propia, de terceros o asociada con terceros, todos los actos de comercio
inherentes a su objeto social, tanto en el Estado Plurinacional de Bolivia como en el exterior
del pas.
Asimismo, la Sociedad se dedicar por cuenta propia, de terceros o asociada con terceros a la
crianza, re crianza, reproduccin, engorde, compra, venta, importacin, exportacin y/o
comercializacin de ganado vacuno, porcino y/o caballar, as como actividades relacionadas al
faenado, beneficio e industrializacin y comercializacin de los productos crnicos, productos
derivados y subproductos as como a la produccin de leche cruda y otras actividades
relacionadas. La Sociedad tambin podr dedicarse a la avicultura y actividades afines que
incluyen la produccin e industrializacin tanto de carne como de huevos, productos y
subproductos de toda naturaleza elaborados en base a estos ltimos.
Adicionalmente, la Sociedad podr realizar actividades vinculadas a la agricultura, como ser:
cultivo, siembra, cosecha, seleccin, comercializacin, venta, importacin y/o exportacin de
granos, caa de azcar, frutas, legumbres, hortalizas y otros productos vegetales, as como a la
industrializacin y comercializacin de productos elaborados en base a estos ltimos como ser
aceites, grasas, harinas, conservas, deshidratados, concentrados y cualquier otro producto que
25
pueda ser elaborado en base a productos agrcolas, para lo cual podr contar con infraestructura
propia o recurrir al servicio de terceros o asociada con terceros.
La Sociedad podr tambin dedicarse a la produccin y comercializacin, importacin y/o
exportacin de envases de toda naturaleza, como ser envases de hoja lata, plstico, vidrio,
polietileno, pet, madera, aglomerados, cartn y cualquier otro tipo de envases, ya sean primarios
o secundarios y a la produccin y comercializacin de cualquier artculo que pueda ser
fabricado utilizando la infraestructura de procesamiento de productos de polietileno, ya sean
producidos por la propia industria o producidos por terceros, pudiendo, para el efecto, realizar
por cuenta propia, de terceros o asociada con terceros, todos los actos de comercio inherentes
a su objeto social.
Para cumplir con las actividades sealadas, la Sociedad podr tambin celebrar contratos
de arrendamiento de almacenes, silos, galpones, oficinas, terrenos y vehculos, sujetndose
a lo dispuesto en la normativa tributaria vigente en el Estado Plurinacional de Bolivia.
Asimismo, podr dedicarse a cualesquiera otras actividades que sean de beneficio comercial
para la Sociedad, siempre y cuando lo decida as la Junta General de Accionistas y la ley no lo
prohba. Para cumplir con los fines expuestos en el presente objeto social, la Sociedad podr
actuar por cuenta propia, ajena o incluso a travs de la compra de acciones o ttulos de
participacin en Sociedades dedicadas o relacionadas a los fines descritos en el presente objeto
social tanto en el territorio nacional como en el exterior del pas.
La Sociedad podr llevar a cabo sin limitacin alguna, las acciones necesarias para realizar los
fines expuestos y, manejar cualquiera otros negocios relacionados, as como actividades afines,
conexas o que permitan utilizar su organizacin empresarial.
NOTA 2. BASES PARA LA PREPARACIN DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y
PRCTICAS CONTABLES
Los estados financieros han sido preparados de acuerdo con Normas de Contabilidad
generalmente aceptadas en Bolivia.
En fecha 7 de noviembre de 2012 el Consejo Tcnico Nacional de Auditora y Contabilidad ha
emitido la Resolucin CTNAC N 001/2012 en donde ratifica la vigencia plena de las Normas de
Contabilidad generalmente aceptadas en Bolivia y la adopcin de las Normas Internacionales de
Informacin Financiera NIIF para su aplicacin nicamente en ausencia de pronunciamientos
tcnicos especficos del pas o reglamentaciones locales sobre asuntos determinados.
Las polticas contables ms significativas aplicadas por la Sociedad en la preparacin de los
estados financieros son:
a. Ejercicio econmico
De acuerdo con la Ley N 1606 del 22 de diciembre de 1994, la fecha de cierre de gestin
para este tipo de sociedades es el 31 de diciembre de cada ao.
26
b. Consideracin de los efectos de la inflacin

Los estados financieros han sido preparados en trminos de moneda constante,
reconociendo en forma integral los efectos de la inflacin, siguiendo los lineamientos
establecidos por la Norma de Contabilidad N 3 revisada y la Resolucin N CTNAC 01/2008
del 11 de enero de 2008 del Consejo Tcnico Nacional de Auditora y Contabilidad del Colegio
de Auditores y/o Contadores Pblicos Autorizados de Bolivia que resuelve la reposicin del
ajuste por inflacin de estados financieros, determinando que a partir del 1 de enero de
2008, cualquiera sea el tipo de actividad, se utilice la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV)
como ndice de actualizacin, mientras no se cuente con un ndice general de precios oficial
y de emisin diaria. Para estos efectos se ha considerado el valor de la UFV del 31 de
diciembre de 2013 y 2012 de Bs 1,89993 y Bs 1,80078, respectivamente. La Sociedad aplic
la Norma de Contabilidad N 3 revisada y modificada de manera anticipada, es decir con
efecto al 1 de enero de 2007.
Para fines comparativos, las cifras de los estados financieros y las notas explicativas al 31 de
diciembre de 2012, fueron reexpresadas tomando el criterio mencionado en el prrafo
anterior.
c. Uso de estimaciones
La preparacin de los estados financieros de acuerdo con Normas de Contabilidad
generalmente aceptadas en Bolivia, requiere que la Gerencia de la Sociedad realice
estimaciones para la determinacin de saldos de activos, pasivos y montos de ingresos y
gastos, y para la revelacin de activos y pasivos contingentes a la fecha de los estados
financieros. Si ms adelante ocurrieran cambios en las estimaciones o supuestos debido a
variaciones en las circunstancias en las que estuvieron basadas, el efecto del cambio ser
includo en la determinacin de la utilidad o prdida neta del ejercicio en que ocurra el cambio.
d. Saldos en moneda extranjera
Los activos y pasivos en moneda extranjera se convirtieron a bolivianos al tipo de cambio
vigente al cierre de cada ejercicio. Las diferencias de cambio devengadas fueron imputadas a
los resultados de cada ejercicio en la cuenta Diferencia de cambio.
La cotizacin oficial del dlar estadounidense al 31 de diciembre de 2013 y 2012 fue de Bs
6,96 por US$ 1.
e. Previsin para deudas incobrables
Todas las deudas con morosidad superior a los 180 das, a partir de la fecha del vencimiento
del plazo del crdito, son consideradas como incobrables y previsionadas en un 100%. Los
castigos de cuentas incobrables son autorizados por el Comit de Gerencia y ratificados por
el Directorio.
f. Inventarios
Los productos terminados estn valuados al costo de produccin.
27
Los productos semielaborados fueron valuados al valor de los costos incurridos en su

produccin, hasta el 31 de diciembre de 2013 y 2012, respectivamente.
Las materias primas, repuestos y materiales estn valorizados al costo de reposicin (valores
corrientes).
El mtodo utilizado por la Sociedad para la valuacin de los inventarios es el costo promedio
ponderado.
Los inventarios adquiridos por la Sociedad se encuentran valuados al costo de reposicin y no
exceden su costo neto de realizacin.
La Sociedad realiza la provisin de obsolescencia para materias primas, productos
terminados y repuestos obsoletos o de salida lenta, sobre la base de su uso futuro esperado
y el valor realizable. Los tems que no tuvieron movimientos mayores a 360 das son
provisionados al 90%, previo a un anlisis y calificacin sobre su condicin.
g. Activos fijos
Los activos fijos de la Sociedad han sido valuados a su costo de adquisicin reexpresados de
acuerdo a lo indicado en la Nota 2.b.
Los terrenos, edificios, maquinaria e instalaciones, vehculos, muebles y enseres, equipos de
computacin, herramientas y equipos de laboratorio se encuentran valuados de acuerdo al
valor resultante del revalo tcnico practicado por un perito independiente al 30 de septiembre
de 2008 reexpresados al 31 de diciembre de 2008. La depreciacin para estos activos es
calculada en funcin a los aos de vida til restante determinada por el revalo tcnico, se
expone como parte del activo fijo que a su vez se identifica por separado de su costo
originalmente registrado en el mdulo de activo fijo.
Los activos fijos, adquiridos a partir del 1 de enero de 2013, fueron contabilizados al costo de
adquisicin y ajustados al 31 de diciembre de 2013, en funcin de la variacin de la Unidad de
Fomento a la Vivienda (UFV), entre la fecha de compra y la fecha de cierre.
La depreciacin de los activos fijos que se adquirieron despus de practicado el revalo
tcnico es efectuada por el mtodo de la lnea recta, en funcin de la vida til estimada de los
mismos, que se describen a continuacin:
Descripcin
Muebles y enseres
Maquinaria y equipos
Vehculos automotores
Equipos de computacin
Herramientas
Vida til estimada

10 aos
8 aos
5 aos
4 aos
4 aos
Los gastos de mantenimiento, reparaciones, renovaciones y mejoras que no aumentan la vida

til de los bienes son cargados a los resultados del ejercicio en que se incurren.
28
El valor de los activos fijos, considerados en su conjunto, no supera su valor recuperable.

h. Derecho de llave
El derecho de llave, corresponde al mayor valor pagado en el momento de adquisicin de la
Planta Industrializadora de Leche PIL S.A.M (Santa Cruz). El derecho de llave es amortizado
en 240 meses, a partir del 1 de septiembre de 1999.
i. Previsin para beneficios sociales
En cumplimiento a disposiciones legales vigentes, la Sociedad constituye una previsin para
cubrir el pasivo con el personal al cierre de cada ejercicio por indemnizaciones por tiempo de
servicio, equivalente a un sueldo por ao trabajado.
En fecha 1 de mayo de 2009 el Gobierno de Bolivia ha emitido el Decreto Supremo N 110
en el cual se garantiza el pago de la indemnizacin por tiempo de servicio de las trabajadoras
y trabajadores luego de haber cumplido ms de noventa (90) das de trabajo continuo,
producido el retiro intempestivo de que fueran objeto o presentada su renuncia voluntaria,
toda vez que el pago de la indemnizacin por tiempo de servicio constituye un derecho
adquirido.
En fecha 26 de mayo de 2010, el Gobierno de Bolivia ha emitido el Decreto Supremo N 522,
que tiene por objeto establecer el procedimiento para el pago obligatorio del quinquenio en el
sector privado a simple requerimiento de la trabajadora o el trabajador que haya cumplido
cinco (5) aos de trabajo de manera continua.
j. Patrimonio neto
La Sociedad actualiza su patrimonio neto a moneda constante utilizando como ndice
de actualizacin la variacin de la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV). La contrapartida de
dicha actualizacin se carga a los resultados del ejercicio en la cuenta Ajuste por inflacin y
tenencia de bienes.
El ajuste correspondiente a la cuenta Capital social pagado se registra en la cuenta
patrimonial Ajuste de capital; la reexpresin de la Reserva legal se registra en la cuenta
patrimonial Ajuste de reservas patrimoniales y el ajuste correspondiente a los Resultados
acumulados queda expuesto bajo esa denominacin.
k. Reserva legal
De acuerdo con lo dispuesto por la legislacin vigente y los estatutos de la Sociedad, debe
destinarse un mnimo del 5% de las utilidades lquidas de cada gestin para constituir un
fondo de reserva legal.
l. Ingresos y gastos
Se contabilizan a travs del mtodo del devengado, se reconocen los ingresos y gastos del
ejercicio independientemente si fueron cobrados o pagados.
La Sociedad determina el resultado del ejercicio tomando en cuenta los efectos de la inflacin.
29
No se han ajustado los rubros individuales del estado de ganancias y prdidas de acuerdo a
lo establecido en la Norma de Contabilidad N 3, esta omisin no origina una distorsin general
significativa en los rubros individuales de dicho estado.
m. Operaciones con partes relacionadas
Durante el ejercicio econmico comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de
2013, la Sociedad mantuvo operaciones tanto activas como pasivas con empresas
relacionadas que han generado ingresos y egresos bajo condiciones similares a las existentes
en el mercado.
n. Impuesto sobre las utilidades de las empresas
La Sociedad determina la provisin del Impuesto sobre las Utilidades de las Empresas
aplicando la tasa vigente del 25% sobre la utilidad impositiva del ejercicio.
Los resultados imponibles correspondientes a los ejercicios comprendidos entre el 1 de
enero al 31 de diciembre de 2013 y 2012, fueron determinados por la Sociedad sobre
estados financieros reexpresados a moneda constante utilizando como ndice de
actualizacin la Unidad de Fomento a la Vivienda (UFV). Ver Nota 2.b.
NOTA 3- DESCRIPCIN DE LOS RUBROS MS IMPORTANTES
La composicin de los rubros ms importantes al 31 de diciembre de 2013 y 2012, es la
siguiente:
a. Disponibilidades
2013
Bs
Caja
Bancos - moneda nacional
Bancos - moneda extranjera
Totales
92.093.191
5.731.575
97.824.766
2012 (Reexpresado)
Bs
602.650
80.452.120
2.763.143
83.817.913
b. Cuentas por cobrar

2013
Bs
Clientes terceros
Clientes cobranza dudosa
(-) Previsin para incobrables
Totales
30
91.058.447
3.664.409
(4.250.539)
90.472.317
2012 (Reexpresado)
Bs
51.113.200
4.071.495
(3.736.677)
51.448.018
c. Saldos con empresas relacionadas

2013
Bs
Cuentas por cobrar
Gloria S.A.
Lechera Andina S.A.
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A.
Algarra S.A.
Facilidades de Transportes S.A.
Trupal S.A.
Cemento Sur
Racionalizacin Empresarial S.A.
DEPRODECA S.A.C.
Totales
82.630.139
3.182.008
11.184.815
311.112
302.588
52.198
591
14.456
97.677.907
2013
Bs
Cuentas por pagar

Gloria S.A.
21.667.304
Trupal S.A.
16.525.875
Racionalizacin Empresarial S.A.
1.260.936
Yura S.A.
(276.239)
Empresa Oriental de Emprendimientos S.A.
876.800
Facilidades de Transporte S.A.
193.136
Compaa Regional de Lcteos Argentina S.A.
Dividendos por pagar
51.503
Totales
40.299.315
2012 (Reexpresado)
Bs
49.167.524
2.208.729
2.901.722
1.266.923
478.922
129.366
78.367
56.231.553
2012 (Reexpresado)
Bs
19.795.199
19.237.267
1.605.701
635.119
393.386
96.931
4.281
15.264
41.783.148
d. Otras cuentas por cobrar

2013
Bs
Otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a accionistas y personal
Totales
20.782.430
629.016
21.411.446
2012 (Reexpresado)
Bs
3.523.099
816.174
4.339.273
31
e. Inventarios
2013
Bs
Mercaderas
Productos terminados
Productos semielaborados
Materias primas
Envases y embalajes
Suministros diversos
Existencias por recibir
Subcontratacin
(-) Provisin por obsolescencia
Totales
2012 (Reexpresado)
Bs
32.478.648
151.461.684
14.184.709
35.367.880
55.778.937
63.482.610
19.353.906
(51.324)
(3.372.909)
368.684.141
19.834.311
146.585.145
17.360.116
42.019.175
79.451.740
55.516.154
25.574.095
(54.150)
(1.511.041)
384.775.545
f.Cargos diferidos
2013
Bs
Seguros pagados por adelantado
Fondos a rendir varios
Alquileres anticipados
Anticipos al personal
Anticipo para viajes
Totales
2012 (Reexpresado)
Bs
5.291.493
175.903
12.302
6.600
4.236
5.490.534
5.593.937
322.891
12.979
28.803
24.740
5.983.350
g. Activo fijo
Al 31 de diciembre de 2013:
Valor
original
Bs
Terrenos
Edificios
Maquinaria e instalaciones
Vehculos
Muebles y enseres
Herramientas
Equipos de laboratorio
Activo fijo en curso
Totales
32
141.998.625
241.756.419
618.798.530
33.225.560
16.575.702
14.256.125
75.239.734
7.078.160
234.362.481
1.383.291.336
Depreciacin
Acumulada
Bs
(40.871.322)
(406.222.197)
(25.104.261)
(8.097.571)
(9.390.359)
(51.487.847)
(4.420.604)
(545.594.161)
Valor
neto
Bs
141.998.625
200.885.097
212.576.333
8.121.299
8.478.131
4.865.766
23.751.887
2.657.556
234.362.481
837.697.175
Al 31 de diciembre de 2012 (Reexpresado):

Valor
original
Bs
Terrenos
Edificios
Maquinaria e instalaciones
Vehculos
Muebles y enseres
Herramientas
Equipos de laboratorio
Activo fijo en curso
Totales
122.274.394
232.271.238
589.852.601
29.542.562
14.817.065
11.947.213
67.724.273
5.344.699
53.925.588
1.127.699.633
Depreciacin
Acumulada
Bs
(32.219.139)
(320.612.460)
(22.731.179)
(6.531.735)
(7.974.975)
(49.773.748)
(4.098.577)
(443.941.813)
Valor
neto
Bs
122.274.394
200.052.099
269.240.141
6.811.383
8.285.330
3.972.238
17.950.525
1.246.122
53.925.588
683.757.820
h. Intangible
Al 31 de diciembre de 2013:
Derecho de llave
Software y aplicaciones
Totales
Valor
original
Bs
Depreciacin
Acumulada
Bs
2.731.216
10.972.408
73.703.624
(44.957.372)
(10.346.487)
(55.303.859)
Valor
neto
Bs
17.773.844
625.921
18.399.765
Al 31 de diciembre de 2012 (Reexpresado):
Derecho de llave
Software y aplicaciones
Totales
Valor
original
Bs
Depreciacin
Acumulada
Bs
62.731.216
10.351.425
73.082.641
(41.653.748)
(9.869.759)
(51.523.507)
Valor
neto
Bs
21.077.469
481.665
21.559.134
33
i. Proveedores
2013
Bs
Proveedores
Productores de leche
Proveedores de leche cruda
Anticipo a proveedores
Documento de crdito suscrito
Documento de crdito comprometido
Totales
(*)
(*)
197.762.855
11.897.861
365.719
(31.077.389)
98.583.947
(98.583.947)
178.949.046
2012 (Reexpresado)
Bs
134.565.578
40.982.323
610.868
(68.491.694)
107.667.075
(*) A continuacin del detalle de cartas de crdito al 31 de diciembre de 2013:

Importe
original
US$
Banco Nacional de Bolivia S.A.
C.C. 1036005313 (1)
C.C. 1036005413 (2)
C.C. 1036005513 (3)
Banco Mercantil Santa Cruz S.A.
IMVO-1000078512 (4)
Banco de Crdito de Bolivia S.A.
C.C.I101110/13 (5)
CI-SCZ-I101066 (6)
CI-SCZ-I101067 (7)
LC-CBBA-I101079 (8)
LC-CBBA-I101085 (9)
Banco Ganadero S.A.
LC-CBBA-C-913/13 (10)
LC-CBBA-CI-956/1 (11)
C.C.OP-957/13 (12)
C.C.OP-958/13 (13)
C.C.OP-991/13 (14)
CI-36/2013 (15)
Banco Do Brasil Sucursal Bolivia
C.C. LPZ 44/16 (16)
Totales
Saldo
US$
Saldo
Bs
286.546
286.546
286.546
72.124
286.546
72.124
501.984
1.994.362
501.984
1.037.308
28.991
201.784
35.088
3.750.000
2.500.000
539.284
1.543.851
34.575
3.750.000
2.500.000
539.284
1.521.282
240.641
26.100.000
17.400.000
3.753.418
10.588.122
662.480
197.466
128.335
475.878
386.447
708.854
615.195
79.866
126.459
475.878
381.892
685.142
4.281.759
555.865
880.158
3.312.111
2.657.968
4.768.591
2.995.000
15.819.629
2.995.000
14.164.358
20.845.200
98.583.947
BANCO NACIONAL DE BOLIVIA S.A.

(1) Apertura de carta de crdito N1036005313, correspondiente a la importacin de un conjunto
de paneles para cmara frigorfica, proyecto Helena Planta La Paz a pagar a EPTA Argentina
S.A. por un valor US$ 286.546,32 con validez al 10 de enero de 2014. Al 31 de diciembre de
2013, este crdito presenta un saldo de US$ 72.124.
34
(2) Apertura de carta de crdito N 1036005413, correspondiente a la adquisicin de paneles y

accesorios para cmara frigorfica SCZ a pagar a EPTA Argentina S.A. por un valor de US$
286.546 con validez al 10 de enero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito presenta
un saldo de US$ 286.546.
(3) Apertura de carta de crdito N 1036005513, correspondiente a la importacin de paneles y
accesorios para cmara frigorfica a pagarse a EPTA Argentina S.A., por el valor de US$
286.546 con validez al 10 de enero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito presenta
BANCO MERCANTIL SANTA CRUZ S.A.
(4) Apertura de la carta de crdito N IMVO - 1000078512, correspondiente a la importacin de
la lnea continuo para pasteurizacin, homogenizacin y enfriamiento de helado a pagarse a
TECHNOGEL S.P.A. por el valor de US$ 1.037.308 con validez al 30 de enero de 2014. Al 31 de
diciembre de 2013, este crdito presenta un saldo de US$ 28.991.
BANCO DE CRDITO DE BOLIVIA S.A.
(5) Apertura de la carta de crdito N C.C.I1011 10/13, correspondiente a la adquisicin de un
Compresor a pagar a Arizaga Bastarrica y Cia. S.A. por el valor de 25.422,77 (US$ 35.088), con
un plazo de 120 das de la fecha del embarque con validez al 21 de enero de 2014. Al 31 de
(6) Apertura de la carta de crdito N CI-SCZ-I101066, correspondiente a la adquisicin de
Spryer as per a pagar a SPX Flox Technology Do Brasil por el valor de US$ 3.750.000 con validez
al 1 de febrero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito presenta un saldo de US$
3.750.000.
(7) Apertura de la carta de crdito N CI-SCZ-I101067, correspondiente a la adquisicin de Oil
blending and storage, standarization a pagar a SPX Flow Technology Do Brasil por el valor de
US$ 2.500.000 con validez al 3 de diciembre de 2013. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito
presenta un saldo de US$ 2.500.000.
(8) Apertura de la carta de crdito N LC-CBBA-I101079, correspondiente a la adquisicin de
Techo, paneles y accesorios proyecto burbuja a pagar a Danica Termo Industrial Brasil Ltda. por
el valor de US$ 539.284 con validez al 14 de mayo de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este
crdito presenta un saldo de US$ 539.284.
(9) Apertura de la carta de crdito N LC-CBBA-I101085, correspondiente a la adquisicin de
Carroceras frigorficas de 4 y 8 Ton a pagar a Cold Andina S.A. por el valor de 1.118.597 (US$
1.543.851) con validez al 21 de febrero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito
BANCO GANADERO S.A.
(10) Apertura de la carta de crdito N LC-CBBA-C-913/13, correspondiente a la adquisicin de
un pasteurizador de leche 35.000 litros a pagar a Gea Westfalia por un valor de 480.000 (US$
662.480,16) con validez al 5 de enero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito presenta
35
(11) Apertura de la carta de crdito N LC-CBBA-CI-956/13, correspondiente a la adquisicin de

materiales y moldes sopladora SIDEL SCZ a pagar a COMEP SAS por un valor de 143.074
(US$ 197.466) con validez al 13 de enero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito
presenta un saldo de US$ 79.866.
(12) Apertura de la carta de crdito N C.C.OP-957/13, correspondiente a la adquisicin de
bateras, cargadores, mesa intercambiador y unidad de cambio AS a pagar a Hoppecke Baterias
SAU por un valor de 92.985 (US$ 128.335) con validez al 28 de febrero de 2014. Al 31 de
(13) Apertura de la carta de crdito N C.C.OP-958/13, correspondiente a la adquisicin de 4
Auto-elevadores, apiladores trilaterales pagar a Linde Material Handling GMBH por un valor de
US$ 475.878, con validez al 21 de febrero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito
presenta un saldo de US$ 475.878.
(14) Apertura de la carta de crdito N C.C.OP-991/13, correspondiente a la adquisicin de Dos
Calderas a vapor modelo Vitomax a pagar a Viesmann por el valor de 280.000 (US$ 386.447)
con validez al 21 de febrero de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este crdito presenta un saldo
de US$ 381.892.
(15) Apertura de la carta de crdito N CI-36/2013, correspondiente a la adquisicin de un
Sistema Integral para mezclado de polvos dulces a pagar a COMASA S.A. por el valor de
513.600 (US$ 708.854) con validez al 12 de marzo de 2014. Al 31 de diciembre de 2013, este
crdito presenta un saldo de US$ 685.142.
BANCO DO BRASIL S.A, SUCURSAL BOLIVIA
(16) Apertura de la carta de crdito N LPZ 44/16, correspondiente a la adquisicin de una
Estructura autoportante y sistema de almacenaje, a pagar a Bertolini por un valor de US$
2.995.000 con validez al 21 de febrero de 2014 Al 31 de diciembre de 2013, este crdito
j. Sueldos y cargas sociales
2013
Bs
Bonos y otros por pagar
Primas por pagar
Aporte laboral y patronal AFPs
Caja de salud
Provivienda
Subsidio de lactancia
Dietas por pagar
Aguinaldo por pagar
Totales
36
10.224.521
10.132.567
1.126.488
1.212.562
175.428
73.709
24.936
22.970.211
2012 (Reexpresado)
Bs
9.243.096
8.875.690
1.173.139
1.201.300
151.853
62.249
(16.148)
20.691.179
k. Impuestos y retenciones
2013
Bs
Dbito fiscal (13%)

Impuesto a las transacciones (3%)
Impuesto al consumo especfico
I.U.E. por pagar - gestin (25%)
Impuestos municipales
Retenciones impositivas
Totales
11.956.545
6.253.837
425.709
39.110.201
4.878.688
473.155
63.098.135
l. Obligaciones financieras
Corriente
Bs
Banco Unin S.A.
Prstamo OP 1542384 (1)
Totales
5.555.556
5.555.556
Corriente
Bs

Lnea de crdito 1577/2012 (2)
2.201.824
Totales
2.201.824
2013
No corriente
Bs
94.444.444
94.444.444
2013
No corriente
Bs
-
2012 (Reexpresado)
Bs
12.729.518
5.882.768
385.142
44.706.718
4.502.419
316.856
68.523.421
Total
Bs
100.000.000
100.000.000
Total
Bs
2.201.824
2.201.824
Banco Unin
(1) Operacin prstamo N OP 1542384 la deuda original asciende a Bs 100.000.000 con un
plazo de 120 meses a partir de la fecha de desembolso, con un perodo de gracia de 360 das,
tasa de inters fijo nominal anual del 4% por los 12 primeros meses, a partir del mes 13 una tasa
de inters variable compuesta por la tasa de inters de referencia (TRE) ms un margen financiero
constante de 4% anual revisable mensualmente, con perodos de amortizacin semestral. La
fecha del desembolso fue 14 de junio de 2013.
(2) Banco Mercantil Santa Cruz S.A., apertura de lnea de crdito N 1577/2012 por US$
10.000.000 con un plazo de utilizacin hasta el 1 de junio de 2017, que fue utilizado para la
importacin de una unidad frigorfica compacta interconectada y automtica marca VMO y
recipiente recibidor auxiliar para refrigerante lquido, por el valor de Bs 2.086.919 (equivalente a
US$ 299.845). Al 31 de diciembre de 2013, este crdito esta cancelado.
37
m. Otros pasivos
2013
Bs
Primas de emisin de bonos
Intereses por pagar
Depsitos en garanta
Recursos recibidos por subsidio
Otras cuentas por pagar diversas
Entradas de mercaderas EM/RF
Productos en custodia
Totales
8.707.022
5.658.624
413.269
2.317.618
14.785.869
30.826.422
22.206.637
84.915.461
n. Bonos por pagar

Corriente
Bs
Primera emisin oferta pblica (1)
Segunda emisin oferta pblica (2)
Primera emisin oferta privada (3)
Totales
17.500.000
17.500.000
Corriente
Bs
Primera emisin oferta pblica (1)

Segunda emisin oferta pblica (2)
Totales
2013
No corriente
Bs
52.500.000
165.000.000
75.000.000
292.500.000
2012
No corriente
Bs
73.854.163
174.084.813
247.938.976
2012 (Reexpresado)
Bs
12.404.465
2.186.641
149.720
1.787.236
11.281.037
15.573.294
17.722.600
61.104.993
Total
Bs
70.000.000
165.000.000
75.000.000
310.000.000
Total
Bs
73.854.163
174.084.813
247.938.976
La Junta General Extraordinaria de Accionistas de PIL ANDINA S.A. celebrada en la ciudad de

Cochabamba en fecha 27 de noviembre de 2009, aprob el Programa de Emisiones, de acuerdo
a lo establecido en el Cdigo de Comercio, la Ley del Mercado de Valores y sus respectivos
reglamentos.
La Junta General Extraordinaria de Accionistas de PIL ANDINA S.A. celebrada en la ciudad de
Cochabamba en fecha 23 de marzo de 2010, determin aclarar el compromiso financiero de
Relacin de Cobertura del Servicio de la Deuda (RCSD), modific las caractersticas de rescate
anticipado mediante sorteo y ratific las decisiones y aprobadas por la Junta General
Extraordinaria de Accionistas de fecha 27 de noviembre de 2009.
Mediante Resolucin ASFI N 054/2010 de fecha 20 de enero de 2010, se inscribi a PIL ANDINA
S.A. como emisor en el RMV de la ASFI, bajo el nmero de registro ASFI/DSV-EM- PIL-002/2010.
Mediante Resolucin ASFI, N 410/2010 de fecha 26 de mayo de 2010, se autoriz e inscribi el
Programa de Emisiones de Bonos PIL ANDINA en el RMV de la ASFI, bajo el nmero de registro
ASFI/DSV-PEB-PIL-007/2010.
38
Las caractersticas del Programa de emisin de Bonos PIL ANDINA, corresponde a:

- Denominacin:
- Monto del programa:
- Tipo de valores a emitirse:
- Plazo de programa:
- Plazo de colocacin primaria:
Bonos PIL ANDINA

US$ 40.000.000
Bonos obligacionales y redimibles a plazo fijo.
1080 das calendario (computable desde el da siguiente
hbil de notificada de Resolucin de la ASFI, que autorice
e inscriba el Programa de Emisiones en el RMV de la
ASFI).
Ciento ochenta (180) das calendario.
(1) En fecha 28 de junio de 2010, la Sociedad ha realizado la primera emisin de bonos que fue
autorizada mediante comunicado de fecha 23 de junio de 2010 y cite ASFI/DSV/R-61534/2010
de la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero de Bolivia (ASFI) en la cual autoriza la
inscripcin de la primera emisin denominada Bonos PIL ANDINA S.A. EMISIN 1
comprendida en el programa de emisiones de Bonos PIL ANDINA S.A. que cuenta con las
siguientes caractersticas:
- Denominacin:
- Monto de la emisin:
- Moneda:
- Precio de colocacin:
- Tipo de inters:
- Fecha de emisin:
Periodicidad de pago de capital:
Bonos PIL ANDINA S.A. EMISIN 1

US$ 40.000.000
Bs 70.000.000
Bolivianos
Bonos obligacionales redimibles a plazo fijo.
Mnimamente a la par del valor nominal.
Nominal, anual y fijo
28 de junio de 2010
Para las series A, B, C y D ser al vencimiento de
cada serie.
Periodicidad del pago de inters: De las series A, B, C y D ser cada 180 das.
- Plazo de colocacin primaria:
Ciento ochenta (180) das calendario
- Forma de colocacin de los bonos: A la orden.
- Forma de pago de intereses y capital: En el da de vencimiento de cupn o bono
- Garanta:
Quirografaria garantizada con todos sus bienes presentes
y futuros en forma indiferenciada y slo hasta el monto
total de las obligaciones emergentes de las emisiones de
bonos PIL ANDINA EMISIN 1 y de las emisiones
dentro del Programa de Emisiones.
- Forma de colocacin:
Mercado primario Burstil a travs de la Bolsa Boliviana de
Valores S.A.
- Forma de presentacin de los valores: Mediante anotacin en cuenta en el Sistema de Registro de
Anotacin en Cuenta a cargo de la Entidad de Depsito de
Valores de Bolivia S.A. (EDV) de acuerdo a regulaciones
legales vigentes.
39
Las caractersticas de las series que forman parte de la presente emisin, corresponden a:
Primera emisin
Series
Monto
Bs
"A"
"B"
"C"
"D"
Totales
17.500.000
17.500.000
17.500.000
17.500.000
70.000.000
Valor
Plazo
Nominal series
Bs
1.000
1.000
1.000
1.000
1440
1800
2160
2520
Cantidad Tasa
Fecha
valores
vencimiento
Clave
pizarra
17.500
17.500
17.500
17.500
70.000
PIL-1-N1A-10
PIL-1-N1B-10
PIL-1-N1C-10
PIL-1-N1D-10
4,00%
5,00%
6,00%
7,00%
07/06/2014
02/06/2015
27/05/2016
22/05/2017
(2) En fecha 26 de noviembre de 2012, la Sociedad ha realizado la segunda emisin de bonos que
fue autorizada mediante comunicado de fecha 23 de noviembre de 2012 y cite ASFI/DSV/R15334/2012 de la Autoridad de Supervisin del Sistema Financiero de Bolivia (ASFI) en la cual
autoriza la inscripcin de la segunda emisin denominada Bonos PIL ANDINA S.A. EMISIN
2 comprendida en el programa de emisiones de Bonos PIL ANDINA S.A., que cuenta con las
siguientes caractersticas:
- Denominacin:
- Moneda:
- Precio de colocacin:
- Tipo de inters:
- Fecha de emisin:
- Periodicidad de pago de capital:
Bonos PIL ANDINA S.A. EMISIN 2

US$ 40.000.000
Bs 165.000.000
Bolivianos
Bonos obligacionales redimibles a plazo fijo.
Mnimamente a la par del valor nominal.
Nominal, anual y fijo
26 de noviembre de 2012
De las series A, B, C, D, E y F ser al vencimiento de
cada serie.
- Periodicidad del pago de inters: El cupn 1 ser cancelado transcurridos 47 das desde la fecha
de emisin. A partir del cupn 2 los intereses de todas las
series sern cancelados cada 180 das calendario.
- Plazo de colocacin primara:
Ciento ochenta (180) das calendario
- Forma de circulacin de los bonos: A la orden.
- Forma de pago de intereses y capital: En el da de vencimiento de cupn o bono
- Garanta: Quirografaria garantizada con todos sus bienes presentes y futuros en forma
indiferenciada y slo hasta el monto total
de
las
obligaciones emergentes de las emisiones de bonos PIL
ANDINA EMISIN 2 y de las emisiones dentro del Programa
de Emisiones.
- Forma de colocacin primaria:
Mercado primario burstil a travs de la Bolsa Boliviana de

Valores S.A.
- Forma de presentacin de los valores: Mediante anotacin en cuenta en el Sistema de Registro de
Anotacin en Cuenta a cargo de la Entidad de Depsito de
Valores de Bolivia S.A. (EDV) de acuerdo a regulaciones legales
vigentes.
40
Las caractersticas de las series que forman parte de la presente emisin, corresponden a:
Segunda emisin
Series
Monto
Bs
"A"
"B"
"C"
"D"
"E"
"F"
Totales
Valor
Plazo
Nominal series
Bs
27.500.000
27.500.000
27.500.000
27.500.000
27.500.000
27.500.000
165.000.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1.000
1127
1487
1847
2207
2567
2927
Cantidad Tasa
Fecha
valores
vencimiento
2.750
2.750
2.750
2.750
2.750
2.750
16.500
3,70%
4,20%
4,68%
5,18%
5,68%
6,00%
28/12/2015
22/12/2016
17/12/2017
12/12/2018
07/12/2019
01/12/2020
Clave
pizarra
PIL-1-N1A-12
PIL-1-N1B-12
PIL-1-N1C-12
PIL-1-N1D-12
PIL-1-N1E-12
PIL-1-N1F-12
Los compromisos financieros que debe cumplir la Sociedad son los siguientes:
Detalle
Compromisos
financieros
RDP 1,5
Relacin de endeudamiento RDP

RDP = Pasivo Total / Patrimonio Neto
Relacin de cobertura del servicio
de la deuda RCS
RCS = (EBITDA + Activo Corriente)
/ Amortizacin de capital e intereses
RCS 1,2
Cumplimiento
2013
1,196
23,143
(3) En fecha 3 de diciembre de 2013 PIL Andina S.A. realiz la emisin de los bonos
denominados Bonos de oferta privada PIL Andina I cuya oferta es dirigida nica y
exclusivamente a Capital + SAFI S.A. para su Fondo de Inversin cerrado SEMBRAR ALIMENTARIO
FIC, siendo las caractersticas principales de la primera emisin:
- Monto total del programa:
- Monto de la serie nica:
- Moneda:
- Plazo:
- Tipo de inters:
- Pago de intereses:
- Fecha de emisin:
- Fecha de vencimiento:
Bs 125.000.000
Bs 75.000.000
Bs 75.000.000
Bolivianos
4.320 das calendario (doce aos)
Fijo y variable
El pago de intereses se realizar cada 180 das desde la fecha
de emisin del bono
3 de diciembre de 2013
1 de octubre de 2025
Los recursos obtenidos por la colocacin de los Bonos tienen como destino ser utilizados para la
adquisicin de maquinaria y/o construccin de obras civiles del proyecto Zeus II (Planta de leche en
polvo ubicada en Warnes Santa Cruz). Por lo que para cada uno de los bonos emitidos dentro del
Programa se informar el detalle especfico de la utilizacin de los fondos dentro de los noventa das
calendario de su utilizacin, hasta completar el 100% de los recursos obtenidos.
41
Adicionalmente a los compromisos financieros se incluye un detalle de compromisos positivos,

compromisos afirmativos y causales de incumplimiento que son parte conformante del programa de
emisin de bonos de oferta privada que debe cumplir la Sociedad.
Los compromisos financieros para la emisin de bonos de oferta privada Emisin I que debe cumplir
PIL Andina S.A. durante toda la vida del programa y de cualquier valor emitido bajo el mismo, son los
siguientes:
Detalle
Compromisos
financieros
Relacin de Endeudamiento RDP

RDP = Pasivo Total / Patrimonio Neto
Razn Corriente RC
RC = Activo Corriente
/ Pasivo Corriente
Cobertura del Servicio
de la Deuda CSD
CSD = (EBITDA* + Activo Corriente)
/ Servicio de deuda**
Cumplimiento
2013
RDP 1,5
1,196
RC 1
23,143
CSD 1,2
1,756
* EBITDA = Utilidad Neta + Impuesto a la Utilidad + Intereses + Depreciacin, Amortizacin y

Otros gastos no efectivos.
**Servicio de deuda = Pago de intereses y amortizacin de capital de la deuda corriente.
o. Capital social pagado
Al 31 de diciembre de 2013 y 2012 el capital pagado de la Sociedad es de Bs 436.512.300 dividido
en 4.365.123 acciones con un valor nominal de Bs 100 por accin.
El capital accionario est distribuido de la siguiente manera:
Capital Social
Pagado
Bs
EMOEM S.A.
398.395.100
PROLEC S.A.
25.029.800
LEDAL S.A.
12.994.000
Trabajadores PIL
82.800
RACIEMSA
5.300
JORBSA
5.300
Totales
436.512.300
42
N
acciones
3.983.951
250.298
129.940
828
53
53
4.365.123
Valor
nominal
Bs
100
100
100
100
100
100
Participacin
%
91,268%
5,734%
2,977%
0,019%
0,001%
0,001%
100,000%
El valor patrimonial proporcional de cada accin al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es de Bs

160 y Bs 163 (reexpresado), respectivamente.
p. Reservas
Reserva legal
De acuerdo con lo dispuesto por el Cdigo de Comercio, la Sociedad debe constituir una reserva
legal, destinando a tal fin un mnimo del 5% de las utilidades lquidas obtenidas de cada ejercicio
econmico hasta alcanzar el 50% del capital social pagado. Esta reserva no puede ser distribuida
y slo puede ser capitalizada para absorber prdidas.
Al cierre del ejercicio econmico, la reserva legal constituida an no ha alcanzado el 50% del
capital social pagado.
Ajuste de capital y ajuste de reservas patrimoniales
A partir del 1 de octubre de 2007, estas reservas son utilizadas para contabilizar los ajustes por
la actualizacin en moneda constante de las cuentas del patrimonio de la Sociedad, excepto
Resultados acumulados. Estas reservas solamente pueden ser capitalizadas o utilizadas
para absorber prdidas acumuladas.
q. Venta de productos
2013
Bs
Venta de mercaderas
Ventas por exportacin
Ventas varias
Descuentos, rebajas y
bonificaciones en ventas
Totales
2012 (Reexpresado)
Bs
2.070.103.532
252.347.568
9.827.928
1.965.103.793
175.288.620
8.520.222
(32.389.118)
2.299.889.910
(28.807.384)
2.120.105.251
r. Fondo ProLeche
El Gobierno Boliviano mediante Ley N 204, Ley de creacin del fondo de apoyo al complejo
productivo lcteo PROLECHE de fecha 15 de diciembre de 2011, cre el Fondo de Apoyo al
complejo productivo lcteo PROLECHE y estableci sus fuentes de financiamiento, en el marco
de la poltica de seguridad alimentaria con una duracin de 8 aos desde la promulgacin del
Decreto Supremo N 1207 de fecha 25 de abril de 2012, que reglamenta a la Ley N 204, el cual
establece entre otros temas lo siguiente:
1) Las fuentes de recursos del Fondo PROLECHE, estn dadas por la a) Retencin por
Comercializacin de Cerveza RCC; b) Retencin por Importacin de Bebidas Alcohlicas
RIBA; c) Sanciones pecuniarias por incumplimiento del pago de retenciones y liquidaciones de
aportes; d) Los aportes de las empresas de la industria lctea, registrados mediante recursos en
efectivo.
43
2) La cuota de retencin, para cerveza importada y nacional por litro es de Bs 0,10

3) Criterios y porcentajes de asignacin de recursos del Fondo PROLECHE son
a) Criterio cuantitativo, que est relacionado con la produccin real determinada por el
volumen de leche cruda acopiada anualmente. Este criterio tiene un peso de 70% en la
asignacin de los recursos, los porcentajes son los siguientes:
Rangos de acopio de leche cruda
para produccin de lcteos
(Litros/Da)
3.500 o menos
3.501 a 14.000
14.001 a 100.000
100.001 a ms
Porcentaje transferido por el Fondo

PROLECHE el Fondo PROLECHE del costo
por incremento del precio de la gestin 2011
al productor primario
100%
90%
75%
15%
b) Criterios cualitativos. Estos criterios en su conjunto alcanzan el 30% del total de las
transferencias directas y estn relacionadas a los mercados de destino de la produccin, a la
calidad, a los productores finales y a la materia prima.
PRO-BOLIVIA es el rgano que administra los recursos del Fondo PROLECHE, por lo que
realizar la liquidacin de aportes al Fondo PROLECHE de cada empresa de la industria lctea
para su recaudacin por parte de la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de Empresas.
En fecha 28 de mayo de 2012 el Ministerio de Desarrollo Productivo y Economa Plural emiti la
Resolucin Bi-Ministerial N 005/2012 que establece entre otros lo siguiente:
1) Aprueba la banda de precios a pagarse al productor de leche cruda definiendo el precio
mnimo de Bs 2,80 y precio mximo de Bs 3,22 por litro de leche.
2) Establecer los productos lcteos seleccionados y aprobar la banda de precios para el
consumidor final, estos productos son:
Detalle
Leche fluida blanca pasteurizada o Leche fluida blanca UHT
en presentaciones de 946 y 950 ml.
Bebida lctea en presentaciones de bolsa entre 80 y 170 ml.
Yogurt bebible en presentaciones de bolsa entre 80 y 90 ml.
Leche saborizada con extensor lcteo en presentaciones
de bolsa de 80 ml.
Banda
4,80 - 5,00
0,45 - 0,50
0,45 - 0,50
0,45 - 0,50
Por lo descrito anteriormente el mercado de la Leche pas a ser un mercado regulado desde la
promulgacin de la Ley N 204 de fecha 15 de diciembre de 2011 y reglamentacin vigente, por
lo que ni los productores ni los industrializadores pueden fijar precios como ocurra antes de la
promulgacin de la ley antes citada.
44
s. Otros ingresos y egresos

Al 31 de diciembre de 2013, el detalle es como sigue:
Otros ingresos
Ingresos por compensacin tributaria
Ingresos diversos no operativos
Otros ingresos extraordinarios
Ingresos extraordinarios
Recuperacin de ejercicios anteriores
Enajenacin maquinaria y equipo
Totales
Otros egresos
Costo neto de enajenacin de inversiones
Prdida neta en baja de activos
Resultados de ejercicios anteriores
Multas y recargos
Participacin de los trabajadores
Otros gastos
Totales
2013
Bs
2012 (Reexpresado)
Bs
42.373.650
54.885
332.102
4
314.898
43.075.539
2013
Bs
38.707.699
305.361
2.473.874
22.091
1.709.143
184.335
43.402.503
2012 (Reexpresado)
Bs
20.150
18.571
371.534
1.876
9.605.600
9.179.809
19.197.540
(215.351)
103
765.065
8.735.025
5.275
9.290.117
NOTA 4. OPERACIONES CON EMPRESAS RELACIONADAS

La composicin de las operaciones al 31 de diciembre de 2013 y 2012 es la siguiente:
GLORIA S.A.
EMOEM S.A.
Servicios
TRUPAL S.A.
Bienes
LECHERA ANDINA S.A.
ALGARRA S.A.
Totales
Compra
Bs
2013
Bs
Venta
Bs
2012 (Reexpresado)
Bs
Compra
Venta
Bs
Bs
47.853.653
741.622.153
52.027.389
135.677.307
497.143
524.515
53.945.465
12.553.122
102.296.261
2.689.345
29.937.613
774.249.111
65.105.026
7.386.355
7.755.021
150.818.683
45
NOTA 5. POSICIN EN MONEDA EXTRANJERA
Activos:
Disponibilidades
Cuentas por cobrar
empresas relacionadas
Anticipo a proveedores
Posicin activa
Pasivos:
Cuentas por pagar
empresas relacionadas
Proveedores
Posicin pasiva
Posicin neta activa
al 31.12.2013
Posicin neta activa
al 31.12.2012
Clase y monto de la
moneda extranjera
Cambio
vigente
US$
823.501
6,96
5.731.570
US$
US$
14.034.182
12.499.916
27.357.599
6,96
6,96
97.677.907
86.999.415
190.408.892
US$
US$
5.782.732
7.836.927
13.619.659
6,96
6,96
40.247.812
54.545.010
94.792.822
13.737.940
US$
2.799.890
Monto en
moneda local
95.616.070
6,96
19.487.227
NOTA 6. ASPECTOS RELEVANTES

a) En fecha 19 de enero de 2011, la Sociedad recibi la nota AEMP/DES/DTFVCOC/042/2011
emitida por la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de Empresas a travs de la cual se
comunica el inicio de una fiscalizacin de la informacin legal, financiera y contable
correspondiente a las gestiones 2006, 2007, 2008, 2009 y 2010.
Como resultado de dicha fiscalizacin la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de
Empresas emiti la Resolucin Administrativa AEMP/023/2011 en fecha 6 de mayo de 2011
sancionando a la Sociedad con una multa de Bs 328.312, misma que fue cancelada por PIL
Andina S.A. Ante esta situacin la Sociedad interpuso un recurso jerrquico, el cual revoc
parcialmente la Resolucin AEMP/023/2011. La Sociedad est realizando las gestiones para que
la Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de Empresas realice la devolucin del importe
cancelado.
b) La Autoridad de Fiscalizacin y Control Social de Empresas AEMP en fecha 11 de enero de
2013 ha emitido la Resolucin Administrativa RA/AEMP/DTDCDN N 003/2013 donde se ha
pronunciado sobre un proceso Administrativo por conducta anticompetitiva relativa, descrita en
el artculo N 11, numeral 10 del Decreto Supremo N 29519 de 16 de abril de 2008, en la que
determin que PIL ANDINA S.A. dentro el mercado nacional de leche ultra pasteurizada y leche
en polvo ha discriminado a los compradores o clientes situados en igualdad de condicin a fin de
establecer ventajas exclusivas para aquellos que destinan el producto al mercado externo y las
empresas que poseen mayor capacidad econmica y establece precio diferenciado entre
compradores grandes y pequeos en el perodo 2009 2011.
46
La Resolucin Administrativa resolvi en consecuencia sancionar a PIL ANDINA S.A. con una
multa de 9.149.110,58 UFVs (nueve millones ciento cuarenta y nueve mil ciento diez 58/100
Unidades de Fomento de la Vivienda) y un plazo para su cancelacin de 10 das hbiles
administrativos una vez se realice la notificacin respectiva.
La Sociedad fue notificada en fecha 18 de enero de 2013 y el pago de la multa de 9.149.110,58
UFVs fue realizado en fecha 4 de febrero de 2013 equivalente a esa fecha a Bs 16.545.801,57,
mediante depsito en el Banco de Crdito BCP. Ante el pronunciamiento de esta resolucin la
Sociedad ha interpuesto el respectivo recurso de revocatoria a dicha resolucin en el entendido
de que no existe una valoracin adecuada del consumidor final y el intermedio, adems se
presentaron todos los argumentos que desvirtan la presunta prctica anticompetitiva.
En fecha 13 de marzo de 2013 mediante Resolucin Administrativa RA/AEMP/DTDCDN N
020/2013 la AEMP hizo conocer su decisin de confirmar a Resolucin Administrativa
RA/AEMP/DTDCDN N 03/2013. Ante esta situacin PIL Andina S.A. interpuso un recurso
jerrquico en contra de esta resolucin. El recurso jerrquico conjuntamente con todos los
antecedentes han sido remitidos a la Ministra de Desarrollo Productivo y Economa Plural, la cual
ha emitido una resolucin rechazando el recurso jerrquico.
Una vez agotada la va administrativa de impugnacin (recursos de revocatoria y jerrquico) se
inici la va judicial de impugnacin en contra de las Resoluciones Administrativas
RA/AEMP/DTDCDN N 003/2013 y RA/AEMP/DTDCDN N 020/2013 de la Autoridad de
Fiscalizacin y Control Social de Empresas y se inici un recurso contencioso administrativo ante
el Tribunal Supremo de Justicia con sede en la ciudad de Sucre.
Los asesores de la Sociedad que estn llevando el caso consideran que existe una expectativa
de resultado positivo en un porcentaje del 90%.
NOTA 7. RESTRICCIONES PARA LA DISTRIBUCIN DE DIVIDENDOS
De acuerdo con las disposiciones del Cdigo de Comercio y las clusulas de los compromisos
positivos de Programa de Emisin de Bonos de Oferta Privada PIL Andina I, el pago de
dividendos estar sujeto:
a) A que la Sociedad tenga constituida una reserva como mnimo del 5% de las utilidades
efectivas y lquidas de cada ejercicio, dicha reserva debe constituirse hasta alcanzar el 50% del
capital pagado.
b) Al cumplimiento de los compromisos financieros, positivos detallados en el Programa de
Emisin de Bonos de Oferta Privada PIL Andina S.A. - I. El emisor no realizar
distribuciones de dividendos o cualquier forma de pago de rditos o ingresos a favor de sus
accionistas si: i) las suscripciones de acciones no estuvieran canceladas, y si es que ii) la
Sociedad estuviera frente a un hecho potencial de incumplimiento o cuando exista un hecho
de incumplimiento.
47
NOTA 8. CONTINGENCIAS
La Sociedad no tiene contingencias de ninguna naturaleza, ms all de las registradas
contablemente.
NOTA 9. HECHOS POSTERIORES
No se han producido con posterioridad al 31 de diciembre de 2013 y hasta la fecha de emisin
de los presentes estados financieros, hechos o circunstancias que afecten a los mismos.
Sr. Oscar Snchez

Contador
48


Gerente General
COCHABAMBA:
Av. Blanco Galindo, Km 10
Tel. Piloto: 591 (4) 426 0164 Fax 591 (4) 426 0168
SANTA CRUZ:
Carretera al Norte Km 27 , Warnes
Tel. Piloto 591 (3) 923 2155 Fax 591 (3) 9232074
LA PAZ:
Av. Juan Pablo II Km 15, Ro Seco
Tel. Piloto 591 (2) 286 0011 Fax 591 (2) 286 0012
www.pilandina.com.bo

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Ventas en Miles de Dlares

VENTAS NETAS MILES DLARES

Ref. : Informe de Sindicatura - Gestin 2013.Seores Accionistas:

Sr. Eduardo Choque Condori

Lic. Juan Eduardo Michel Vargas

Lic. Aud. Sal Encinas M. (Socio)

Sr. Oscar Snchez

Lic. Daniel Aguilar C.

Lic. MBA Pablo Vallejo R.

ESTADO DE GANANCIAS Y PRDIDAS POR LOS EJERCICIOS

(-) GASTOS DE OPERACIN

OTROS INGRESOS (GASTOS) NO OPERACIONALES

Impuesto a las utilidades de las empresas

(-) COSTO DE VENTAS

Sr. Oscar Snchez

Lic. Daniel Aguilar C.

Lic. MBA Pablo Vallejo R.

Saldos al 1 de enero de 2013

Sr. Oscar Snchez