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    Caso SMC Minera - Esan

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    SMC, una empresa minera exitosa, está considerando ampliar sus operaciones a una nueva zona mineralizada mediante la instalación de un nuevo sistema de extracción. Un estudio preliminar indica que el proyecto podría producir entre 10,000 y 45,000 toneladas de concentrado anuales durante 5 años, que podrían venderse a $800 por tonelada. Sin embargo, el gerente de operaciones estima que el proyecto podría afectar otras zonas y causar pérdidas anuales de $1,600,000. La inversión requerida es de $

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    Título original

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    SMC, una empresa minera exitosa, está considerando ampliar sus operaciones a una nueva zona mineralizada mediante la instalación de un nuevo sistema de extracción. Un estudio preliminar indica que el proyecto podría producir entre 10,000 y 45,000 toneladas de concentrado anuales durante 5 años, que podrían venderse a $800 por tonelada. Sin embargo, el gerente de operaciones estima que el proyecto podría afectar otras zonas y causar pérdidas anuales de $1,600,000. La inversión requerida es de $

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    Universidad ESAN

    Rev. 12 de abril de 2009

    CARLOS AGUIRRE

    CASO: SMC - AMPLIACIN DE OPERACIONES 1/


    SMC es una exitosa empresa minera. A la fecha se encuentra analizando la posibilidad de instalar un nuevo sistema de extraccin para acceder a una nueva zona mineralizada. El Gerente de Operaciones de la empresa ha propuesto que SMC incursione en esta zona donde se tienen altas leyes y las condiciones de la roca facilitaran la metalurgia. Una empresa consultora ha sido contratada para efectuar un estudio preliminar de las reservas y plan de minado como consecuencia de la instalacin del nuevo sistema de extraccin. Su reporte indica que SMC puede producir 45,000 / 40,000 / 30,000 / 20,000 / 10,000 toneladas de concentrado anuales durante los 5 aos que dure el proyecto del nuevo sistema de extraccin. El concentrado adicional puede ser vendido en $800 por tonelada (neto de treatment charge, fletes, etc). La empresa consultora que efectu el estudio factur $120,000 que se pagaron un mes despus. (hoy evala y se paga en un mes, por los flujos es importante obtener esto en cuenta) El Gerente de Operaciones de SMC considera que el acceder a esta nueva zona mineralizada puede afectar la disponibilidad de equipos para otras zonas. Despus de efectuar algunos clculos estima que las prdidas potenciales afectarn al flujo de caja operativo despus de impuestos en $1,600,000 anuales. Si SMC decide operar en esta nueva zona mineralizada utilizar 8 camiones de su propiedad que actualmente no utiliza. Recientemente, SMC recibi una carta del Vicepresidente de una empresa transportista amiga en la cual solicitaba le alquilen estos equipos. El rea de transportes de SMC ha averiguado que el alquiler razonable por los camiones en los prximos 5 aos es de $200,000 anuales. El departamento de ingeniera ha determinado que la inversin para el nuevo sistema de extraccin costar $36 millones, debidamente instalado. Para propsito impositivo el equipo puede ser depreciado utilizando usando el mtodo de la lnea recta por los prximos 5 aos que dura el proyecto. El valor de reventa estimado del equipo al 5to ao es de $2 millones.

    Caso prctico creado por el Prof. Carlos Aguirre, asistente acadmico del Prof. Luis A. Piazzon. Lima, Universidad ESAN, 2009.

    Caso: SMC Ampliacin de Operaciones

    Pg. 2.-

    Despus de consultar con varios proveedores el departamento de compras indica que los suministros requeridos para producir una tonelada de concentrado sern de $200 por tonelada. A fin de asegurar una continuidad en la operacin es necesario constituir un inventario de suministros equivalente a 7 das del consumo. La empresa paga a sus proveedores a las 4 semanas de haber recibido los suministros. A su vez el perodo de cobro de la empresa es de 8 semanas despus de despachar el concentrado. El departamento de produccin ha estimado que el proyecto requerir, de productos en proceso y productos terminados el equivalente a 16 das del costo de produccin. Adicionalmente, el MOD subir en $100 por tonelada de concentrado y el costo de energa tambin se incrementar en $20 por tonelada de concentrado. Asimismo, no se esperan incrementos significativos en los costos de administracin y ventas, ya que el personal y estructura organizacional debe soportar la operacin de esta nueva zona. Para cubrir los costos administrativos el departamento de contabilidad le carga a los nuevos proyectos el equivalente al 1% de las ventas. Los proyectos nuevos tambin deben asumir el costo anual de financiar los equipos. El cargo es equivalente al 12% del valor en libros de los equipos. La tasa impositiva marginal a la que se encuentra afecta la empresa es de 40%, tanto para las utilidades operativas como las correspondientes a la venta de activos fijos. El costo promedio ponderado de capital (tasa de descuento) despus de impuestos es de 10%.

    SE DEBE LLEVAR ADELANTE LA INVERSIN?

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