La poltica fiscal

La poltica fiscal es la poltica que sigue el sector pblico respecto de sus

decisiones sobre gasto, impuestos y sobre el endeudamiento.
Esta poltica tiene como objetivo facilitar e incentivar el buen desempeo
de la economa nacional para lograr niveles aceptables o sobresalientes de
crecimiento, inflacin y desempleo, entre otras variables. Igualmente, busca evitar
fluctuaciones en la economa.
Las herramientas con las que cuenta la poltica fiscal para cumplir con sus
objetivos estn relacionadas con los ingresos y los gastos sobre los cuales tiene
influencia el Estado. Desde el punto de vista del ingreso, el Estado puede controlar
a quin y en qu cantidad se le cobran impuestos, a la vez que puede desarrollar
mecanismos para garantizar el pago de stos (evitar la evasin). Desde el punto
de vista del gasto, el Estado puede tener influencia sobre el nivel de los salarios, el
aumento de stos ao tras ao, las contrataciones y los dineros que se transfieren
a los departamentos y municipios o a otras entidades, etc.
Veamos qu decisiones puede tomar el Estado en materia de poltica
fiscal para una situacin especfica de la economa del pas: Si se presenta una
situacin en la cual la economa se encuentra estancada, el consumo es bajo y las
empresas no pueden producir con toda su capacidad, el Gobierno puede buscar
incentivar el consumo reduciendo los impuestos que se le cobran al pblico; por lo
tanto, las personas tendrn ms ingreso disponible para comprar bienes y
servicios y consumir en general; por otro lado, siendo el Estado el consumidor ms
grande, ste puede gastar ms dinero en la economa realizando inversiones u
otro tipo de gastos que incentiven la produccin de las empresas.
Las polticas fiscales se pueden clasificar en dos grupos: polticas
expansionistas o polticas contraccionistas. La poltica fiscal expansionista se
presenta cuando se toman medidas que generen aumento en el gasto del

gobierno, o reduccin de los impuestos, o una combinacin de ambas. Por el

contrario, una poltica fiscal contraccionista se presenta cuando se toman
decisiones para tener un gasto gubernamental reducido, o aumentar los
impuestos, o una combinacin de ambas.

Los efectos econmicos de la poltica fiscal

Los gobiernos utilizan la poltica fiscal para influir en el nivel de demanda
agregada en la economa, en un esfuerzo para lograr los objetivos econmicos de
estabilidad de precios, empleo y crecimiento econmico. La teora de economa
keynesiana sugiere que el aumento el gasto pblico y la disminucin de impuestos
son las mejores maneras de estimular la demanda agregada. Esto puede ser
usado en tiempos de recesin o de baja actividad econmica como una
herramienta esencial para construir el marco para un fuerte crecimiento
econmico. En teora, el dficit fiscal resultante sera pagado por el crecimiento
econmico que le sigue a la recesin.
Los gobiernos pueden utilizar un excedente presupuestario para hacer dos
cosas: reducir el ritmo de fuerte crecimiento econmico, y para estabilizar los
precios cuando la inflacin es demasiado alta. La teora keynesiana postula que la
eliminacin de los gastos reduce los niveles de la demanda agregada de la
economa, por lo que se estabilizan los precios y se mantiene la inflacin.
Los economistas debaten la eficacia del estmulo fiscal como herramienta
de estmulo de la actividad econmica. El argumento se centra mayormente en el
desplazamiento, un fenmeno donde el endeudamiento del gobierno conduce a
mayores tipos de inters que contrarresten el impulso derivado del aumento del
gasto pblico. Cuando el gobierno tiene un dficit presupuestario, los fondos para
el gasto gubernamental provienen del endeudamiento pblico (financiado a travs
de la emisin de bonos del gobierno), prstamos en el extranjero, o la
monetizacin de la deuda. Cuando los gobiernos financian su dficit con la
emisin de bonos, las tipos de inters pueden aumentar en todo el mercado, ya

que los prstamos del gobierno crean una mayor demanda de crdito en los
mercados financieros. Esto provoca una menor demanda agregada de bienes y
servicios, en contra del objetivo de un estmulo fiscal. Los economistas
neoclsicos generalmente hacen nfasis en el desplazamiento, mientras que los
keynesianos argumentan que la poltica de estmulo fiscal an puede ser eficaz.
En la visin clsica, las polticas de estmulo fiscal tambin disminuyen las
exportaciones netas, lo que tiene un efecto atenuante sobre la produccin nacional
y los ingresos.
Otros posibles problemas con los estmulos fiscales incluyen el tiempo que
transcurre entre la aplicacin de la poltica y los efectos detectables en la
economa, y los efectos sobre inflacin impulsada por el aumento de la demanda.
En teora, el estmulo fiscal no causa la inflacin cuando se utilizan recursos que
de otro modo no hubiesen sido utilizados. Por ejemplo, si un estmulo fiscal
emplea a un trabajador que de otra manera hubiese quedado desempleado, no
hay un efecto inflacionario, sin embargo, si el estmulo emplea a un trabajador que
hubiese tenido de todas formas un empleo, el estmulo aumenta la demanda
laboral, mientras que la oferta de trabajo se mantiene fija, lo que conduce a la
inflacin en los salarios y, por lo tanto, la inflacin en los precios.
La poltica fiscal puede ser lenta para reaccionar a las condiciones
econmicas. Esto se debe a que el ajuste de la poltica fiscal en un gobierno a
menudo implica que mltiples rganos tomen decisiones con diferentes agendas
polticas y corrientes de pensamiento econmico. El debate que se genera, en el
que convergen muchas opiniones sobre causas, ralentiza la respuesta del
gobierno a una posible crisis econmica, lo que permite que el problema empeore.
El retraso en la accin tambin puede debilitar el esfuerzo del gobierno para
controlar los problemas econmicos debido a que las acciones de poltica fiscal
toman ms tiempo para mostrar el cambio econmico positivo.

Los economistas y funcionarios del gobierno, en ltima instancia, adivinan

lo que ocurrir en una economa a lo largo del tiempo y establecen la poltica fiscal
para que coincida con esas suposiciones. A veces simplemente se equivocan. Las
falsas suposiciones o proyecciones fiscales incorrectas pueden significar que la
poltica fiscal de un gobierno en realidad perjudique a la economa en lugar de
ayudar a mantener un crecimiento constante. Esto se vio en 2008 cuando el
gobierno de Estados Unidos emiti los cheques de estmulo econmico para la
mayora de sus ciudadanos. La mayora de los estadounidenses utiliz ese
estmulo para pagar las deudas existentes en lugar de ponerlos en circulacin
mediante la compra de bienes y servicios. El resultado final fue un estmulo
econmico mitigado.
Los economistas de la escuela keynesiana creen que la poltica fiscal es
una herramienta potente para estimular el crecimiento en una economa que est
funcionando muy por debajo de los niveles aceptables. Un gobierno puede utilizar
la poltica fiscal para aumentar el nivel de la demanda agregada en la economa.
La demanda agregada es la demanda total de todos los bienes y servicios a travs
de una determinada nacin. Un gobierno aumenta la demanda de varias maneras,
incluyendo el corte del IRPF para crear ms ingresos o la reduccin de los
impuestos indirectos que conducen a la reduccin de los precios de bienes y
servicios.
La poltica fiscal es til para ayudar a combatir las tasas de inflacin en
una economa. La inflacin es el aumento en el precio de los bienes y servicios
con ausencia de un aumento de dinero en la economa. Como resultado, los
consumidores tienen que pagar ms por los bienes y servicios con menos dinero
disponible. Un gobierno o sus agencias pueden tratar de combatir la inflacin
mediante el uso de la poltica fiscal para controlar la velocidad a la que los precios
aumentan. Uno de los mtodos principales de la lucha contra la inflacin es a
travs de la liberacin de ms fondos en la economa. Un gobierno puede lograr
esto a travs de la compra de ttulos pblicos, incluidos los bonos, en el mercado
para aumentar el flujo de caja.

Enfoque dual
Julius Herman Boeke, un holands que vivi desde 1844 a 1956, defini lo
que, hoy en da se conoce como economa dual. Siendo esta una situacin en la
que un pas cualquiera tiene dos sectores, uno ms avanzado y otro en
subdesarrollo o cayendo en picado. Esta situacin es muy interesante porque
define cmo las polticas pblicas de distintos pases afectan a su propia industria.
En los pases asiticos, durante el colonialismo, las industrias que estaban en alza
eran aquellas que favorecan enteramente a la metrpoli. As, el resto de industrias
estaban decayendo o no haban aparecido. Por ejemplo, la industria textil en India
era una de las ms desarrolladas de su zona (por el monopolio de algodn con
Londres) pero sin embargo, la industria qumica (por ejemplo) no lo estaba.
La dualidad de sectores (uno decae mientras otro asciende) comporta un
problema en tanto en cuanto ambos sectores suponen pilares. La solucin pasa
por: a) corregir los desequilibrios entre ambos sectores lo ms rpido posible b)
acudir o buscar nuevas formas de financiacin e ir introducindolas a los
mercados lo antes posible c) hacer que los distintos sectores, mediante
determinadas prcticas, no crezcan a la par que inflan una burbuja para evitar
problemas mayores. Evidentemente, hay situaciones de esta teora (que se
encuentra en muchos manuales de economa) que no se podran aplicar a la
prctica porque buscar nuevos pilares que sostengan toda una actividad
econmica sin que se produzca un endeudamiento excesivo del Estado o la
creacin de una burbuja, es muy difcil.
La turbulencia actual en los mercados, caracterizada por un profundo
aumento de la incertidumbre, ha sacudido la confianza en toda la economa
mundial y ha llevado a muchos a concluir que se han agotado todas las opciones
de poltica. Esta impresin es incorrecta y podra provocar una parlisis.
Despus de desencadenarse la crisis a finales de 2008, las autoridades
econmicas mundiales aunaron esfuerzos para actuar con un propsito comn.

Estos esfuerzos evitaron una segunda Gran Depresin, al respaldar el

crecimiento, combatir las fallas financieras, rechazar el proteccionismo y
proporcionar recursos al Fondo Monetario Internacional.
Las economas avanzadas tienen la necesidad inequvoca de restablecer
la sostenibilidad fiscal mediante planes de consolidacin crebles. Al mismo
tiempo, sabemos que apretar los frenos con demasiada rapidez daar la
recuperacin y empeorar las perspectivas de empleo. Por lo tanto, el ajuste fiscal
debe resolver el dilema de no ser demasiado rpido ni demasiado lento.
El factor tiempo es esencial para implementar la consolidacin fiscal ideal
para cada circunstancia. Lo que se necesita es un enfoque dual de consolidacin
a mediano plazo y apoyo a corto plazo para el crecimiento y la creacin de
empleo. Este planteamiento puede parecer contradictorio, pero ambos aspectos
se refuerzan mutuamente. Las decisiones sobre la consolidacin futura, para
abordar las cuestiones que permitirn mejorar la situacin fiscal de manera
sostenida, crean margen a corto plazo para adoptar medidas que respalden el
crecimiento y el empleo.
Del mismo modo, el apoyo a corto plazo para el crecimiento es esencial
para garantizar la credibilidad de todo acuerdo en materia de consolidacin.
En algunos pases, parecen estar pidiendo fuertes ajustes fiscales. Y
algunas autoridades econmicas han decidido que este es el camino a seguir.
Pero en muchos pases adoptar un enfoque a corto plazo sera incorrecto.
Debemos recordar que los mercados pueden tener dos opiniones: aunque no les
gustan los altos niveles de deuda pblica y pueden celebrar una profunda
consolidacin fiscal, les gusta menos an un crecimiento bajo o negativo.
Obviamente, el margen para adoptar medidas de poltica fiscal a corto
plazo difiere de un pas a otro. Los pases con altos niveles de endeudamiento que
estn sujetos a presiones del mercado tendrn poco margen, y debern continuar

la consolidacin fiscal. Pero en otros hay margen para adoptar un ritmo ms lento
de consolidacin y combinarlas con polticas que estimulen el crecimiento.
Las estrategias de reduccin de la deuda deben basarse en compromisos
concretos y sustanciales no solo en palabras pero el impacto en la economa
puede demorarse. Las medidas de poltica pueden centrarse en mbitos en que la
presin se intensificar maana, aunque tengan pocos efectos en la demanda
actual, como la reforma de las prestaciones sociales o la reestructuracin del
sistema tributario. Al mismo tiempo, las medidas a corto plazo deben favorecer el
crecimiento, aunque tambin deben resultar econmicas en trminos de su
impacto en la sostenibilidad fiscal, y pueden incluir medidas de poltica orientadas
a estimular la creacin de empleo, desarrollar la infraestructura planificada y
facilitar el ajuste de los mercados inmobiliarios.
La solucin tampoco est en centrarse solamente en los gastos tambin
deben incrementarse los ingresos pblicos, y la primera opcin deben ser medidas
que tengan el menor efecto en la demanda. Por supuesto, esto no ser suficiente
para desentraar el dilema de la consolidacin fiscal, incluida la adopcin de una
poltica monetaria correcta las tasas de inters deberan mantenerse en un nivel
bajo en la mayor parte de las economas avanzadas, y los bancos centrales en las
principales economas deberan estar preparados para navegar una vez ms por
mares desconocidos en caso de que sea necesario. Reparar el sector financiero
tambin sigue siendo esencial: la recapitalizacin y reestructuracin de los bancos
sanos, el cierre de los bancos dbiles y la aplicacin de medidas para solucionar
la falta de transparencia que existe en los mercados financieros. Por ltimo, las
reformas estructurales tardarn un tiempo en dar fruto pero los esfuerzos para
estimular la productividad, el crecimiento y el empleo deben comenzar hoy.
Si la recuperacin mundial decae, las repercusiones se sentirn a diestra y
siniestra. Si las autoridades econmicas pueden actuar enrgicamente, juntas y
ahora mismo en estos frentes, se podr restablecer la confianza y mantener la
recuperacin.

Aplicacin
Este trmino suele ser aplicado en el contexto de pases en vas de
desarrollo, donde un sector est orientado a cubrir las necesidades locales,
mientras que otro se dedica al mercado global.
Sir Arthur Lewis us el concepto de una economa dual para la base de su
teora de oferta de trabajo de migracin urbano-rural. Lewis distingui un sector de
subsistencia, de bajos ingresos y rural con un exceso de poblacin de un sector
urbano capitalista en expansin. Segn Lewis, la economa urbana absorbera el
trabajo de zonas rurales (manteniendo bajos los salarios urbanos) hasta que el
exceso de mano de obra rural se agotara.
Como rea de estudio al interior de la economa del desarrollo, la
economa dual presenta el siguiente problema: si se debe alcanzar el crecimiento
econmico por medio de sectores tecnolgicos o bien intentar difundir los recursos
de una economa a lo largo de todos los sectores para conseguir un crecimiento
ms equilibrado.
Critica
Una comparacin realizada por el Banco Mundial sobre el crecimiento
sectorial en Costa de Marfil, Ghana y Zimbabue desde 1965 aport evidencias en
contra de la existencia de un modelo de economa dual bsica. La investigacin
implic que exista un vnculo positivo entre crecimiento de la industria y
crecimiento de la agricultura. Los autores sostuvieron que para alcanzar el mximo
crecimiento econmico, las polticas se deberan centrar en promover tanto el
sector agrcola y de servicios, como el desarrollo industrial.

Caso Venezuela

Los desequilibrios que existen en el mercado cambiario hacen necesaria

la aplicacin de polticas de estabilidad. En eso coinciden incluso economistas con
tendencia oficialista confesa.
Blagdimir Labrador, expresidente del Banco del Tesoro y exsecretario de la
Gobernacin del Zulia, considera que se requiere un sistema cambiario dual
controlado, con tasas en Bs. 12 y en Bs. 20,25.
El analista asegura que se requiere que el rgano Superior de Divisas
asigne dlares a 12 bolvares nicamente para alimentos, medicamentos, insumos
y maquinarias industriales.
Agrega que se debe perfeccionar el Sistema Complementario de
Administracin de Divisas (Sicad I) para que las asignaciones se hagan
transparentemente y con un tipo de cambio en 20,25 bolvares por dlar.
En el pas actualmente existen tres tipos de cambio oficiales: El de 6,30
del Centro de Comercio Exterior (Cencoex), el de 12 del Sicad I y el de 50 del
Sistema Cambiario Alternativo (Sicad II).
Adicionalmente est la paridad del mercado paralelo, que se usa como
referencia para la fijacin de precios de una serie de productos, que se encuentra
en 137 bolvares por dlar.
Otras medidas
El economista considera que existen otras polticas de estabilidad
cambiaria que se deben implementar, como establecer mecanismos de ahorro en
moneda extranjera.
Considera que se tienen que estructurar operaciones financieras, con
respaldo en las cuentas por cobrar de Petrleos de Venezuela (PDVSA), para
inyectarle liquidez al mercado de divisas.

Labrador propone la entrega de certificados de garanta a los

importadores, para que sean estos quienes reciban los dlares necesarios para
mantener sus actividades.
El analista asegura que se debe "activar con mayor fuerza" el sistema de
monedas locales, como el Sucre, para empezar a "desdolarizar" la economa
venezolana. Cree necesario un canje de monedas con China, de manera que se
coloquen bolvares en el Banco Central chino, y este a su vez disponga yuanes al
ente emisor nacional.
Aade que "se tiene que implementar una nueva arquitectura econmica
financiera para enfrentar la especulacin cambiaria".
Va impuestos
Como medida de estabilidad econmica, Labrador propone la aplicacin
de un Impuesto a las Transacciones Financieras, para evitar las "especulaciones",
sobre todo por parte de los bancos.
El analista descarta que en el pas sea necesaria la disminucin de la
alcuota del Impuesto al Valor Agregado (IVA), pese a que el mismo est
considerado como un tributo "regresivo".
"En Venezuela el IVA es el impuesto ms efectivo en comparacin con
otros pases de Amrica Latina, porque con una cuota en 12 por ciento se logra
recaudar el 40 por ciento".
El economista afirma que en naciones como Argentina y Brasil, con una
alcuota de 30 por ciento, slo se recolectar 28 por ciento del tributo.
Sostiene que en el pas no hace falta reducir el IVA, sino bajar los precios
y la "especulacin" por parte de las empresas.

Labrador ofrece sus impresiones en el marco del conversatorio

Perspectivas Econmicas 2015, organizado por el Instituto de Investigaciones de
la Facultad de Economa de la Universidad del Zulia.
"Se tiene que implementar una nueva arquitectura econmica financiera
para enfrentar la especulacin cambiaria", Blagdimir Labrador, economista.