Respuesta a las preguntas recibidas en el Foro de Diálogo con el Sector Financiero

18 de enero de 2018

1. Confirmar que en caso de Pago por Terminación Anticipada, se utilizará el mismo mecanismo de
subastas anteriores.

Es el mismo mecanismo de las subastas anteriores si quien ha incumplido es CFE Suministrador de

Servicios Básicos (CFE-SSB). Pero si quien incumple es un Suministrador distinto a CFE-SSB el
mecanismo es distinto (pagos mensuales correspondientes a 1.25 veces la diferencia que exista
entre (A) lo que obtenga la Cámara de Compensación por la venta de los Productos en el mercado
o al nuevo Comprador y (B) lo que habría obtenido la Cámara de Compensación del Comprador
por esos Productos si el contrato no hubiese terminado anticipadamente siempre y cuando el valor
de A sea superior al valor de B, o el monto que haya tenido que pagar para encontrar a un nuevo
Comprador que se obligue en los mismos términos del contrato). Y si quien incumple es un
Vendedor, éste deberá pagar mensualmente a la Cámara de Compensación 1.25 veces la diferencia
que exista entre (A) lo que deba pagar la Cámara de Compensación al mercado o al nuevo
Vendedor para adquirir los Productos y (B) lo que habría pagado la Cámara de Compensación al
Vendedor por esos Productos si el contrato no hubiese terminado anticipadamente, siempre y
cuando el valor de A sea superior al valor de B.

2. ¿Dónde se puede consultar el monto específico de las garantías de seriedad que otorgaron
Iberdrola y Cemex?

Conforme al numeral 6.2.4 de la Guía Operativa de la Cámara de Compensación para Contratos

Asignados a través de Subastas de Largo Plazo, el monto mínimo de la Garantía de Seriedad para
Compradores distintos del Suministrador de Servicios Básicos será calculado en función de los
valores siguientes:

(a) 65,000 UDIs por cada MW-año de Potencia que ofrezca comprar en la Subasta por año, más
(b) 30 UDIs por cada MWh de Energía Eléctrica Acumulable que ofrezca comprar en la Subasta
por año, más
(c) 15 UDIs por cada CEL que ofrezca comprar en la Subasta por año.

La cantidad de Productos que adquirieron Iberdrola y CEMEX (Ofertas de Compra Aceptadas) en la

SLP-1/2017 las podrá encontrar en el siguiente link y con ello obtener un estimado del monto de
la Garantía de Seriedad:

http://www.cenace.gob.mx/Paginas/Publicas/MercadoOperacion/SubastasLP.aspx

1
 No obstante lo anterior, para aquellos que no estén directamente involucrados en la subasta, no
es posible determinar el monto específico de las garantías de seriedad presentadas por los
Compradores distintos a Suministro Básico; toda vez que, además del cálculo del numeral 6.2.4,
conforme al numeral 4.5.5 de las Bases de Licitación, los Compradores pueden acceder a un
descuento de hasta el 50%, dependiendo de su calidad crediticia. Dicho dato de calidad crediticia
de los Compradores no es público.

3. ¿Cómo se va a notificar a los Vendedores sobre las llamadas de margen respecto a las garantías
de los Compradores?

Los Vendedores del Portafolio podrán acceder a la información de la integración del Fondo de
Reserva y de las Garantías de Cumplimiento a través del Portal, con el carácter de información
confidencial.

4. ¿Cómo se evitará que la Cámara de Compensación otorgue beneficios (condone penalidades, p.

ej.) ante eventos de incumplimiento de Compradores que no están en el mejor interés de los
Vendedores?

La Cámara de Compensación no condonará penalidades, ni ningún otro beneficio que no sea en el

mejor interés de los Vendedores. Para hacerlo tendría que contar con la aceptación expresa de
cada uno de los Vendedores.

5. ¿Dónde se puede consultar la información financiera y/o calidad crediticia de los Compradores
Calificados?

Dicha información podrá consultarse a través de los Vendedores de la Subasta, que serán los que
tengan acceso a dicha información.

6. ¿Estará dispuesta la Cámara de Compensación a firmar Acuerdos Directos con los Financiadores
de los proyectos a fin de reconocer los “Step-in rights” y para el otorgamiento, en su caso, de
periodos de cura adicionales?

Es correcto. Así está previsto en los respectivos modelos de contratos de cobertura eléctrica.

7. Estatus de la selección del Operador de la Cámara de compensación, y, en su caso, comentar

sobre la experiencia, credenciales y requisitos que se le están pidiendo a los posibles operadores.

El pasado 10 de enero de 2018 se publicó en CompraNet la Convocatoria a la Licitación Pública

Internacional bajo Cobertura de Tratados para la contratación del Operador de la Cámara de
Compensación, denominada "Servicios para la implementación y operación de la Cámara de
Compensación". Conforme a la Convocatoria referida se estaría dando el fallo del ganador el
próximo 26 de febrero.

La convocatoria al concurso puede verse en:

2
 https://compranet.funcionpublica.gob.mx/web/login.html

Usando como criterio de búsqueda el nombre "Servicio para la implementación y operación de la

Cámara de Compensación".

La Convocatoria contiene los criterios legales, técnicos y financieros que deberá acreditar el
Operador para poder participar en el proceso competitivo a cargo del CENACE.

8. Comentar sobre el proceso de ejecución de garantías: ¿se hará a través de un fideicomiso o

directamente por la Cámara?

El procedimiento de ejecución de garantías será realizado en los términos de los contratos de

cobertura eléctrica correspondientes y de la legislación aplicable por parte de la Cámara de
Compensación, lo cual será gestionada por el Operador de la Cámara de Compensación en su
representación, y todos los pagos que se reciban y los pagos que deban realizarse serán realizados
a través del Fideicomiso de Administración. Para ello:

La Cámara de Compensación y sus accionistas van a transmitir y a ceder irrevocablemente al

Fiduciario la propiedad y titularidad de todos los derechos de cobro que deriven a su favor de los
Contratos de Cobertura Eléctrica y deberán notificar a los Compradores y Vendedores al respecto.

Asimismo, van a transmitir y a ceder irrevocablemente todos los derechos de cobro derivados de
las cartas de crédito, depósitos en efectivo y demás instrumentos de garantía que sean otorgados
para garantizar el cumplimiento de las obligaciones a cargo de los Compradores y Vendedores bajo
los Contratos de Cobertura Eléctrica, incluyendo el derecho de exigir su cumplimiento.

9. Entendemos que en la subasta las Entidades Responsables de Carga no subirán precios de

compra, sino únicamente volumen y que estos precios los determinarán los de la oferta de
compra del Suministrador de Servicios Básicos. ¿Esto será así para las siguientes subastas?
¿Cómo se determinará el precio por MW del portafolio?

En tanto no se modifiquen las Reglas del Mercado Eléctrico, las Entidades Responsables de Carga
que no sean Suministradores de Servicios Básicos tomarán los parámetros de precios del SSB.

Las cantidades demandadas de cada uno de los productos deberán corresponder a un porcentaje
constante de las cantidades demandadas de cada producto por los Suministradores de Servicios
Básicos. Para estos efectos, estas Entidades Responsables de Carga sólo deben ofrecer, en su caso,
comprar una cantidad de CEL; la cantidad ofrecida de Potencia y Energía Eléctrica Acumulable se
calculará por el CENACE de manera proporcional (Base 14)

No deben entregar precios de oferta; se utilizarán los mismos precios ofrecidos por los
Suministradores de Servicios Básicos.

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 Se puede calcular el precio unitario de cada producto para el portafolio, utilizando la fórmula de
precios nocionales.

10. ¿Las ofertas de venta deben ser proporcionales por producto (energía, CEL, potencia)?

No. Conforme al Manual de Subastas de Largo, sección 5.7.2, la oferta de venta deberá indicar la
cantidad de Potencia, Energía Eléctrica Acumulable y CELS que ofrece vender. No dice que tienen
que guardar alguna proporcionalidad.

11. La Cámara de Compensación constituirá un Fondo de Reserva para cada portafolio. ¿Qué sucede
con este fondo al final de la vida del portafolio en caso de que sus recursos no sean utilizados?

Se reintegraría a los Compradores, utilizando para ello el FAP de los Compradores.

Adicionalmente, podrá haber una reducción voluntaria de la Contribución al Fondo de Reserva que
podrán solicitar los Compradores cuando la Exposición al Cargo de Capital de Largo Plazo, calculada
en la fecha en que se evalúa la solicitud de reducción sea igual o menor al 80% del nuevo valor de
la Contribución al Fondo de Reserva, conforme al numeral 5.5 de la Guía Operativa.

12. ¿Cuál es la pena convencional por terminación anticipada del contrato imputable al vendedor
antes y después de la entrada en operación comercial?

Si el Contrato es rescindido por el Comprador (la Cámara de Compensación) porque se actualizó

alguno de los Eventos de Incumplimiento contenidos en el modelo de Contrato de Vendedores
antes de la Fecha de Operación Comercial, o dentro de los doce meses siguientes a la Fecha de
Operación Comercial pero antes de que la Operación Comercial de la Central Eléctrica haya
comenzado, se estará a lo siguiente:

(i) El Vendedor deberá pagar al Comprador una Pena Convencional cuyo monto corresponderá al
valor que tenga la Garantía de Cumplimiento en ese momento y, en caso de no realizarse el pago
correspondiente dentro de los 20 días siguientes a la fecha en que el mismo sea solicitado, el
Comprador podrá ejecutar inmediatamente la Garantía de Cumplimiento otorgada por el
Vendedor para cubrir ese pago hasta donde alcance el monto de esa garantía.

Si el Contrato es rescindido por el Comprador (la Cámara de Compensación) porque se actualizó

alguno de los Eventos de Incumplimiento contenidos en el modelo de contrato de Vendedores
después de la Fecha de Operación Comercial y de que haya comenzado la Operación Comercial de
la Central Eléctrica, se estará a lo siguiente:

Mientras la Cámara de Compensación no encuentre a uno o varios vendedores sustitutos que se

obliguen contractualmente a venderle los Productos objeto del presente Contrato por un plazo
igual o superior al aquí previsto, el Vendedor deberá pagar al Comprador mensualmente como
Pena Convencional 1.25 veces la diferencia que exista entre:

(A) el precio que la Cámara de Compensación deba pagar en el Mercado para el Balance de

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 Potencia para adquirir la Potencia, en el Mercado de Energía de Corto Plazo para adquirir la Energía
Eléctrica Acumulable y en el Mercado de CEL para adquirir los CEL, que el Vendedor le habría
vendido en los términos de ese Contrato si el mismo no hubiere sido rescindido por el Comprador,
y

(B) el precio que la Cámara de Compensación habría pagado al Vendedor por esos Productos en
los términos del presente Contrato si el mismo no hubiere sido rescindido por el Comprador,
siempre y cuando el valor de (A) sea mayor que el valor de (B).

Una vez que la Cámara de Compensación encuentre a uno o varios vendedores sustitutos que se
obliguen contractualmente a venderle los Productos objeto del presente Contrato por un plazo
igual o superior al aquí previsto, el Vendedor deberá pagar al Comprador mensualmente como
Pena Convencional 1.25 veces la diferencia que exista entre:

(A) el precio que la Cámara de Compensación deba pagar al nuevo o a los nuevos vendedores por
los Productos que el Vendedor le habría vendido en los términos de ese Contrato si el mismo no
hubiere sido rescindido por el Comprador, y

(B) el precio que la Cámara de Compensación habría pagado al Vendedor por esos Productos en
los términos del presente Contrato si el mismo no hubiere sido rescindido por el Comprador,
siempre y cuando el valor de (A) sea mayor que el valor de (B).

13. En caso de sustitución de un comprador del portafolio, ¿persisten las obligaciones de dicho PPA
a pesar de que el CENACE lo obligue a resarcir la pérdida que haya causado en el portafolio?

Las penas convencionales que un Comprador debe pagar ante una terminación de contrato por
incumplimiento no cubren la totalidad de la Compra en el horizonte de vigencia del contrato, sino
el diferencial con los precios de mercado, más un castigo. Por tal motivo, es importante que la
Cámara de Compensación encuentre un Comprador sustituto en estos casos a fin de asegurar la
estabilidad del Portafolio.

14. ¿Existe un escenario donde en caso de un default por parte de un comprador, aplicando las
garantías y el pago de la pena convencional, quedara un saldo remanente por pagar al
Vendedor? ¿Hay un tiempo límite para que después de ejercer las garantías y el proceso de pago
de alguna cantidad no pagada a los Vendedores, se opte por dividir la pérdida entre todos los
Vendedores?

Sí, es posible que haya un saldo por pagar a los vendedores después del pago de la pena
convencional, por ello es indispensable conseguir un comprador sustituto, como parte de la Red
de Seguridad que está descrita en la Guía Operativa. La socialización de la pérdida entre los
vendedores es una regla, no se requiere una acción adicional del Operador.

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15. ¿Cuál es el proceso que realiza la Cámara para sustituir a un comprador/vendedor en caso de
incumplimiento? Por favor detallar los pasos a seguir, tiempos de respuesta, etc.

El proceso es el establecido en la Guía Operativa. Favor de referirse al numeral 2.4.7 incisos (f) al
(h) de la Guía Operativa. Los calendarios, caso por caso serán publicados en el Sistema de
Información del Mercado. Para determinar los plazos y características específicas de cada subasta,
se escuchará la opinión de los Vendedores del Portafolio.

16. En caso de que exista un Comprador en incumplimiento, después de ejercer las garantías del
comprador, la línea de crédito de la Cámara se optaría por tomar del Fondo de Reserva de los
demás compradores. ¿Hay un límite de utilización del Fondo de los demás? O se utilizaría el 100%
hasta cubrir el importe no pagado?

No hay un límite en la aplicación de la Contribución al Fondo de Reserva del resto de los

Compradores. En caso necesario se utilizaría el 100 de ese Fondo para garantizar los pagos a los
Vendedores.

17. ¿Existe alguna compensación en caso de terminación anticipada por fuerza mayor o evento
extraordinario?

No. Si la terminación se debe a caso fortuito o fuerza mayor, no existirá una obligación de
compensar a la otra parte.

18. ¿Cómo funciona el registro de la TBFin en el software de cómputo del CENACE? ¿Se paga a precio
pactado o precio del mercado spot?

El funcionamiento del Software de Programación Financiera está descrito detalladamente en el

"Manual de transacciones bilaterales y registro de contratos de cobertura eléctrica".

19. ¿A quién se le carga el costo de transmisión (comprador o vendedor)?

De acuerdo con lo establecido en el Manual de Subastas de Largo Plazo, la entrega de los productos
se hace en el nodo de interconexión de las centrales eléctricas y los costos en que incurra el
vendedor en virtud de la tarifa de transmisión que deba pagar serán reembolsados por el
comprador en los términos del contrato de cobertura eléctrica correspondiente.

20. ¿Se va a firmar un direct agreement con la cámara?

Tal posibilidad está prevista en los respectivos modelos de contrato de cobertura eléctrica.

21. Entender quién tiene la obligación de pago – se entiende que CENACE es quien cobra y realizará
los pagos, sin embargo no es claro qué pasaría en caso de incumplimiento en el pago de la
contraprestación y/ o la falta de recursos para el pago

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 Los Compradores del Portafolio tienen la obligación de pago; mientras que la Cámara de
Compensación tiene contractualemente la obligación de transferir esos pagos a los Vendedores,
de conformidad con las reglas establecidas en la Guía Operativa y en los propios Contratos. La
Cámara de compensación implementará una Red de Seguridad para Vendedores, para cubrir a
estos últimos en caso de un evento de incumplimiento de uno o más Compradores del Portafolio.
Favor de referirse al numeral 2.4 de la Guía Operativa.

22. ¿A qué garantías podríamos tener acceso para garantizar el pago de la contraprestación? ¿Hay
alguna forma de tener acceso a las garantías que los Usuarios Calificados postean a la cámara de
compensación?-

Los vendedores del Portafolio tienen acceso total a las garantías de cumplimiento y Fondo de
Reserva de su Portafolio para la aplicación de la Red de Seguridad. Sin embargo, no lo hacen
directamente, sino a través de la Cámara de Compensación y, particularmente, a través del
Fideicomiso constituido para tal efecto.

23. Entender el balance cero – ¿Qué ocurre en un escenario de balance negativo?

Antes de llegar a un desbalance, la Cámara de Compensación deberá aplicar la Red de Seguridad

tanto para Compradores como para Vendedores.

24. ¿Los participantes de cada portafolio solo tendrán acceso a los flujos de ese portafolio en
específico?

Sí, cada portafolio se manejará de forma independiente y no se comparten riesgos ni pagos entre
ellos.

25. ¿Cómo se calcula el valor de las garantías a postear por cada usuario? ¿El total de esas garantías
es suficiente para cubrir cualquier shortfall?

Los Capítulo 4 y 5 de la Guía Operativa contiene ejemplos de cómo se calculan las Garantías de
Cumplimiento y la Contribución al Fondo de Reserva de Compradores distintos de SSB. Las
Garantías de Cumplimiento de Vendedores y del SSB se encuentran en el Manual de Subastas de
Largo.

La Red de Seguridad de la Cámara de Compensación incluye un monitoreo diario de los riesgos de

Compradores que obliga a los compradores a cubrir su posición de riesgo con más garantías, en
caso de ser necesario.

26. En caso de una terminación anticipada, a quien llegan los pagos por terminación?

La Cámara de Compensación será el comprador ante cada uno de los Vendedores y el vendedor
ante cada uno de los Compradores para cada Portafolio de Contratos de Cobertura Eléctrica. En

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 caso de rescisión del contrato por un incumplimiento de un Comprador o de un Vendedor, las
penas convencionales que tenga derecho a recibir la Cámara de Compensación serán depositadas
en el Fideicomiso de Administración y utilizadas para evitar o resarcir cualquier daño económico
que puedan sufrir o que hayan sufrido los Compradores (si la parte incumplida es un Vendedor) o
los Vendedores (si la parte incumplida es un Comprador). Las penas convencionales serán recibidas
por la Cámara de Compensación, pero entregadas directamente al Fideicomiso de Administración
y la Cámara de Compensación destinará esos recursos para evitar que las partes en cumplimiento
experimenten un daño económico o para mitigar el daño correspondiente, y para ello dará
instrucciones al Fiduciario a fin de que éste realice los pagos correspondientes.

27. En caso de penas convencionales, a quien llegan los pagos?

Ver respuesta a la pregunta inmediata anterior.

28. En caso de incurrir en pérdidas en el portafolio, confirmar si dichas perdidas se aplicaran pro rata
a todos los participantes del portafolio

Las pérdidas del portafolio por incumplimiento de los Compradores se aplicarán

proporcionalmente entre los Vendedores del mismo Portafolio; y las pérdidas del portafolio por
incumplimiento de los Vendedores se aplicarán proporcionalmente entre los Compradores del
mismo Portafolio.

29. Entender cómo funciona el fideicomiso del que la cámara de compensación será parte para
gestionar las penas convencionales de CFE suministrador básico

El Fideicomiso de Administración (constituido por la Cámara de Compensación y sus accionistas)

será precisamente el Fideicomiso al cual deberá entregar CFE Suministrador de Servicios Básicos
los recursos necesarios para realizar y garantizar el pago de las penas convencionales por
terminación anticipada previstas en el contrato de cobertura eléctrica correspondiente.

30. Entender el ajuste de precios a favor de la cámara de compensación en caso de cambios en la

legislación

Si debe existir un cambio en el precio de un contrato de cobertura eléctrica por un Cambio en la

Legislación, la Cámara de Compensación deberá convocar el Comité de Análisis de Contrato
correspondiente para que tanto los Vendedores y los Compradores participen en la toma de las
decisiones correspondientes.

31. Entender el proceso de reemplazo de un vendedor o un comprador por parte de la cámara de

compensación en caso de default de alguno de los participantes

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 Cuando un Comprador incumple sus obligaciones de compra y se procede con la terminación
anticipada del Contrato, hay cierto volumen contratado que ya no será comprado. El primer paso
es cuantificar dichos volúmenes.

El siguiente paso es identificar Compradores de reemplazo dentro de la Cámara de Compensación

para determinar si alguno está dispuesto a intervenir como un Comprador de reemplazo, pagando
el mismo precio establecido en los contratos originales.

Si se encuentra uno o varios Compradores de reemplazo, se generan contratos para las cantidades,
tipos de producto y plazos acordados. Este proceso se repite hasta que todos los volúmenes del
Contrato original se vendan. Si no se venden todos los volúmenes originales contratados dentro
de este proceso, la Cámara de Compensación realizará una Subasta de Reemplazo.

El calendario y los elementos de la Subasta de Reemplazo (Productos específicos, localizaciones,

precios mínimos, plazos, etc.) serán publicados en el sitio web del CENACE y notificados a todos
los participantes actuales de la Cámara de Compensación. Asimismo, las normas, principios y
métodos generales de dichas Subastas de Reemplazo serán los mismos que los aplicados en la
Subasta de Largo Plazo más reciente. Cualquier cambio específico introducido en dichas reglas,
principios o metodologías se notificará a los participantes identificados y se publicará en el Sistema
de Información del Mercado que opera el CENACE.

Si la Subasta de Reemplazo no resulta en una asignación del total del volumen de Productos
ofrecidos y si así lo solicitan los vendedores del Portafolio, el diferencial resultará en una
modificación del Contrato con los vendedores del Portafolio.

En este caso, la Cámara de Compensación pagará a cada uno de los vendedores del Portafolio que
haya escogido esa opción, la exposición de los Productos que se disminuyen en el Contrato
conforme a la recuperación de dichos recursos en la Red de Seguridad.

32. What is the potential implication of one or more Offtakers terminating their contract with the
Clearing House, for example as a result of the Clearing House receiving insufficient Products from
the Generators?

Si un Comprador o un Vendedor opta por terminar anticipadamente su contrato de cobertura

eléctrica celebrado con la Cámara de Compensación, deberá pagar a ésta la pena convencional
correspondiente, la cual deberá bastar para mantener a los respectivos Vendedores o
Compradores sin afectación negativa. En caso de que el monto de la pena convencional no sea
suficiente o no sea posible lograr el cobro de la misma, la afectación negativa remanente será
socializada entre los Vendedores o Compradores, según sea el caso. Es decir, el daño les afectará
en proporción a su participación en el Portafolio.

9
33. Does the termination of one PPA with the Clearing House potentially triggering a potential
breach or termination under the back to back PPA with the final Offtakers (CFE, Iberdrola &
Menkent)?

No. La terminación anticipada de un contrato de cobertura eléctrica por incumplimiento de un

Comprador o de un Vendedor, detona el derecho de la Cámara de Compensación para demandar
el pago de la pena convencional correspondiente. La cual, en principio, deberá ser suficiente para
sacar en paz y a salvo a los Vendedores (si quien incumple es un Comprador) o a los Compradores
(si quien incumple es un Vendedor). Sólo en caso de que el monto de esa pena no sea suficiente o
no sea cobrada, esos Compradores o Vendedores deberán absorber el daño correspondiente. Lo
cual no necesariamente se traducirá en una terminación anticipada de los contratos, sino en una
disminución del volumen de Productos.

34. Do the performance guarantees placed by the Generators/Sellers and the Offtakers/Buyers have
to be replenished every time they are consumed?

Así es. Será necesario mantener en todo momento el nivel mínimo de la Garantía de Cumplimiento
y de la Contribución al Fondo de Reserva. Por lo tanto, si su monto disminuye debido a una
ejecución de garantías, será necesario que la parte incumplida reintegre el monto correspondiente
dentro de los plazos previstos para ello en el contrato de cobertura eléctrica correspondiente.

35. Unclear if any required payment to the Project if the PPA is terminated due to the Clearing House
event of default?

Un evento de incumplimiento atribuible a la Cámara de Compensación es poco probable ya que su

función es siempre neutral y no tiene incentivo alguno para incumplir con el contrato. Sin embargo,
en caso de que ello ocurriera, la contraparte correspondiente podrá demandar los daños y
perjuicios que ese incumplimiento le haya causado.

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 Respuesta a las preguntas recibidas en el taller impartido por el CENACE a los
interesados en participar en el concurso para seleccionar al Operador de la Cámara de
Compensación para Contratos asignados a través de las Subastas de Largo Plazo
9 y 10 de noviembre de 2017

1. ¿De qué manera se prevé que la Cámara de Compensación mitigue el importante riesgo
financiero que significa la contratación y uso de la Línea de Crédito, cuando sabemos que el
monto de las Garantías de Cumplimiento podría no alcanzar para cubrir riesgos de
incumplimiento y la Cámara de Compensación aún haciendo sus mejores esfuerzos no pueda
evitar el riesgo de incumplimiento de Compradores, entre otros posibles factores de riesgo que
no están bajo control del Operador?

La contraprestación que reciba la Cámara de Compensación deberá ser suficiente para poder
fondear la línea de crédito. El monto de la Línea de Crédito será determinado en función del monto
existente en el Fondo de Reserva para cada Portafolio de Contratos y es importante tomar en
cuenta que CFE Suministrador de Servicio Básico no hace aportación alguna a ese fondo. Se
establecerá un tope máximo para el valor total que pueda llegar a tener esa Línea de Crédito, el
cual será determinado en función del monto de las contraprestaciones que haya recibido el
Operador de la Cámara de Compensación. El costo potencial que podría llegar a representar la
Línea de Crédito para el Operador en una situación extrema será el "skin on the game" a cargo del
Operador y los porcentajes que ello puede representar con respecto a su ingreso esperado resultan
razonable, en las proyecciones realizadas con supuestos conservadores y extremos.

2. ¿Habrá algún organismo gubernamental (como el CENACE) que auditará a la Cámara de

Compensación o que revisará que se estén haciendo las cosas conforme a la Guía Operativa u
otra Regla del Mercado?

La Cámara de Compensación tendrá autonomía de gestión, pero la determinación de la

contraprestación que tenga derecho a recibir el Operador será realizada por el Comité Técnico del
Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación, el cual estará bajo el control del
CENACE. Este Comité Técnico también tendrá el poder de terminar en forma anticipada la
prestación de los servicios a cargo del Operador en caso de incumplimientos graves por parte de
éste.

3. ¿La Cámara de Compensación no es contraparte ni asume riesgos?

La Cámara de Compensación sí será contraparte de todos y cada uno de los Contratos que formen
parte del Portafolio de Contratos a su cargo. Actuará como Comprador frente a todos los
vendedores, y como Vendedor frente a todos los compradores. La Cámara de Compensación no
asumirá riesgos ya que su posición neta de pagos y de productos será siempre neutral. Sin
embargo, el Operador de la Cámara de Compensación asumirá ciertos riesgos que estarán

11
 limitados al valor de la Línea de Crédito que deberá aportar y a las garantías líquidas con las que
garantice el cumplimiento de su contrato como operador.

4. ¿Quién es el dueño (accionista) de la Cámara de Compensación?

El Operador de la Cámara de Compensación deberá constituir una sociedad mercantil del cual
deberá ser accionista. Posteriormente, el Operador deberá constituir un Fideicomiso de
Administración al cual los accionistas de la Cámara de Compensación afectarán sus acciones a fin
de que las mismas puedan ser transferidas a un nuevo grupo que será el nuevo Operador una vez
que termine el contrato de operación correspondiente.

5. ¿Todos los reportes de calidad crediticia serán públicos? ¿los Portafolios tendrán una calidad
crediticia? ¿los bancos podrán ver la calidad crediticia de los Compradores para fines de
financiación de proyectos?

Los reportes de calidad crediticia no serán públicos. Dichos reportes únicamente serán de
conocimiento de la Cámara de Compensación, del Comprador o Comprador Potencial, y de los
vendedores del Portafolio correspondiente. La Cámara de Compensación no evaluará la calidad
crediticia del Portafolio, sino de los Compradores o Compradores potenciales.

6. En los contratos de cobertura donde firmará Suministrador de Servicios Básicos como

contraparte de vendedores y de la Cámara, ¿Suministrador Básico ya no contará con el respaldo
solidario de la entidad matriz, como lo fue en la primera subasta de largo plazo?

CFE Suministrador de Servicios Básico es una empresa productiva subsidiaria de la CFE y en tal
virtud cuenta con el respaldo de CFE quien es su único dueño. Esta empresa productiva subsidiaria
no tiene acciones ni partes sociales, como tampoco las tiene CFE. Su único dueño es la Nación
Mexicana. Por lo tanto, tendrán la misma calidad crediticia. Sólo las empresas filiales de la CFE
pueden tener una calidad crediticia distinta.

7. Bajo un escenario de que no se usa una línea de crédito ésta aumentará indefinidamente, lo
que genera un incentivo perverso, por lo que habría que quitar ese posible riesgo, de que la
línea de crédito crezca indefinidamente, ya que está referenciada al volumen de compra-venta
de Productos.

La Línea de Crédito de un Portafolio tiende a subir cuando los precios del mercado son
sostenidamente menores respecto a los precios de los portafolios a lo largo del tiempo. Al mismo
tiempo, la Línea de Crédito disminuye cada mes, en la medida en que los contratos aumentan (ya
que el Fondo de Reserva sólo cubre el diferencial de precios de mercado por el remanente de los
contratos). No obstante lo anterior, se establecerá un tope máximo para el valor total que pueda
llegar a tener la Línea de Crédito, el cual será determinado en función del monto de las
contraprestaciones que haya recibido el Operador de la Cámara de Compensación.

12
8. Bajo un escenario de que se usa la línea de crédito, cuántas veces hay que reponer esa línea de
crédito?

El riesgo máximo de ejecución de la Línea de Crédito es igual al valor más alto de la Línea de Crédito
en la vida del portafolio. Para llevar esto a la práctica, los importes ejecutados de la Línea de
Crédito que no hayan sido restituidos, se descuentan de la obligación diaria de la Línea de Crédito.
Adicionalmente, la Línea de Crédito no podrá ser ejecutada por un porcentaje mayor a cierto
porcentaje de los ingresos acumulados del Operador. Este porcentaje se definirá en el contrato
correspondiente.

9. ¿Los insumos que se utilizan para estimar los precios de mercado de los Productos serán
proporcionados por el CENACE o hay que comprar esa información?

Una parte de la información será pública y otra parte será necesario desarrollar o adquirir con
terceros.

10. ¿El CENACE proveerá la metodología para estimar los precios de mercado de los Productos?

Es correcto. Sin embargo, el Operador tendrá la función de sugerir mejoras a esa metodología para
asegurar que la misma se mantenga debidamente actualizada frente a cambios en el mercado. El
Operador cumplirá con sus obligaciones aplicando la metodología vigente.

11. ¿Se requiere un software especial para llevar a cabo la estimación de los Precios de Mercado?

No se requiere que exista un software especial para llevar a cabo la estimación de los precios de
mercado de los Productos.

12. ¿Cuál es la diferencia entre la entidad Cámara de Compensación y el Operador de la Cámara de

Compensación?

Son personas morales distintas. El Operador de la Cámara de Compensación será una empresa o
un grupo de empresas encargada(s) de constituir a la Cámara de Compensación y que será(n) la(s)
accionista(s) de la Cámara de Compensación mientras dure el encargo del Operador.

13. En caso de incumplimiento de las garantías, quién asume los costos en caso de un posible juicio
contra Compradores o Vendedores, ¿el Operador o el CENACE?

La Cámara de Compensación asumirá los costos y los trasladará ya sea a los compradores o a los
vendedores del Portafolio de que se trate. El Operador lo que hará será gestionar la contratación
del despacho jurídico que llevará el asunto, para lo cual convocará al comité de compradores o de
vendedores, según sea el caso, a fin de que sea ese comité quien apruebe quien será ese despacho
jurídico y el costo correspondiente. El Operador gestiona estos temas pero no asume los costos de
la cobranza.

13
14. ¿Habrá un requerimiento mínimo de Capital que deba cubrir el Operador de la Cámara de
Compensación?

Si lo habrá y será definido en las bases de licitación correspondientes.

15. Las actividades de la Cámara de Compensación están exentas de ser supervisadas por el Banco
de México, la CNBV y/o de la SHCP?

En las reuniones que ha sostenido el CENACE con la CNBV, la SHCP y el Banco de México para
analizar este punto, se ha logrado un consenso de que la legislación y regulación actuales no
requieren que la Cámara de Compensación sea supervisada por la CNBV, la SHCP o el Banco de
México. Este punto se hará del conocimiento de los interesados en las bases de licitación
correspondientes.

16. ¿Han identificado algún problema fiscal con motivo de la implementación de la Cámara de
Compensación?

No se han identificado problemas fiscales. El Operador de la Cámara deberá identificar bajo qué
régimen estaría tributando para cumplir con todas sus obligaciones fiscales. Se prevé que hayan
implicaciones de Impuesto al Valor Agregado, por lo que el Operador deberá cumplir con todas las
obligaciones relacionadas con dicho impuesto.

17. ¿Darán información sobre los inputs (Por ejemplo, cantidades anuales de Productos)
necesarios para determinar el riesgo de participar como Operador, o cada quién debe hacer su
modelo?

La información de las tres primeras subastas es pública. Además, el requisito del 35% de energías
limpias para 2024 está en la Ley de Transición Energética. Más allá de eso, no es posible prever con
exactitud el volumen de compra de las siguientes subastas. Los interesados en ser Operador
deberán realizar sus propios pronósticos.

18. ¿Los Operadores incurrirán en costos adicionales por la entrega de Productos en el Mercado
Spot, a la hora de participar como Comercializador No Suministrador?

La entrega de Productos ocurre a través de Transacciones Bilaterales, las cuales no implican un

costo para ser programadas. Por otra parte, de acuerdo con el numeral 7.5.3 de la Guía Operativa,
la Cámara de Compensación no estará sujeta a la presentación de garantías en los términos del
Manual de Garantías de Cumplimiento.

19. ¿Habrá mecanismos de revisión de las tarifas del Operador para que se hagan ajustes, a través
de Cláusulas en el Contrato?, ya que no hay certeza de los volúmenes de transacciones en las
SLP.

14
 Habrá un mecanismo para establecer un techo al monto de la contraprestación que tendrá
derecho a recibir el Operador, el cual será definido en las bases de licitación correspondientes y
dependerá del límite que el Operador haya ofertado en su propuesta.

20. El cálculo de la Reserva de los participantes es de CENACE. ¿Ese cálculo toma en cuenta la
situación si hay más que un participante que no paga? Como esta situación a veces no son
aislados.

Sí. Se corrieron "pruebas de stress" sobre el modelo para asegurar que el tamaño de las garantías
resultantes fuera suficiente para hacer frente a escenarios extremos pero probables.

21. ¿La línea de crédito que deberá contratar el Operador de la Cámara de Compensación debe
estar respaldada por un banco mexicano o puede ser respaldada por un banco en el extranjero?

Deberá estar respaldada por un banco mexicano (puede ser otorgada por un banco en el extranjero
y confirmada por un banco mexicano).

22. Respecto a la expedición de Carta de Crédito, ¿está previsto que el Operador analice la calidad
crediticia de los Bancos en su calidad de emisores de Cartas de Crédito?

No será necesario. Todos los bancos autorizados para operar en México cuentan con la calidad
crediticia necesaria.

23. ¿Cómo se revisa que el Garante cumple con los requisitos que se establecen en la Guía
Operativa para hacerlas efectivas en caso de requerir su ejecución?

El Garante Corporativo entrega toda su información financiera, y firma como aval del comprador
frente a la Cámara de Compensación.

24. ¿El Operador se tiene que asociar con algún banco en particular para prestar el servicio de
Cámara de Compensación?

No.

25. ¿Tienen un volumen esperado de transacciones de Productos?

No. Será responsabilidad de los interesados realizar sus propias estimaciones.

26. ¿Habrá comunicación entre los sistemas que opera el CENACE y los que operará la Cámara de
Compensación?

Sí. Las características de esa comunicación y sistemas serán dadas a conocer en las bases de
licitación correspondientes.

15
27. ¿Los web services estarán disponibles a la brevedad?

Sí. Las características de esos servicios serán dadas a conocer en las bases de licitación
correspondientes.

28. ¿La información en poder de la Cámara de Compensación tiene que estar en territorio
nacional?

No hay limitación para que el Operador pueda tener su manejo de información o sistemas en
territorio nacional. Va a haber limitación sobre lo que pueda hacer con esa información y será
responsable del mal uso que le dé a la misma.

29. ¿El ganador de la licitación tendría derecho gestionar los contratos de las primeras y segundas
subastas y también los contratados de la cuarta subasta en adelante?

La Cámara de Compensación administrará todos los contratos otorgados a partir de la tercera

Subasta de Largo Plazo y tendrá la posibilidad de administrar los contratos otorgados en la primera
y segunda Subastas de Largo Plazo si los titulares de esos contratos optan por migrarlos a la Cámara
de Compensación.

30. ¿El Operador que gane en esta licitación será el mismo que Opere las Subastas de Mediano
Plazo?

No necesariamente. No existe prohibición para que las mismas empresas puedan participar como
el Operador de la Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través de las Subastas de
Largo Plazo y como el Operador de la Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través
de las Subastas de Mediano Plazo.

31. ¿Se podría contar con información de cómo ha sido la evolución del mercado eléctrico
mayorista (compradores, volúmenes de compra, etc.) para saber hacia dónde va el mercado y
tener una idea del tipo de Portal que debe desarrollar el Operador de la Cámara de
Compensación?

La información pública correspondiente puede ser consultada en el portal del CENACE y en el

Sistema de Información del Mercado.

32. ¿Existe alguna posibilidad de que se le dé a una sola Cámara de Compensación la

administración de los Contratos de las Subastas de Largo y Mediano Plazos?

No existe prohibición para que las mismas empresas puedan participar como el Operador de la
Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través de las Subastas de Largo Plazo y como
el Operador de la Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través de las Subastas de
Mediano Plazo.

16
33. ¿Se podría quitar el riesgo de la contratación de la Línea de Crédito, y dejar sólo al Operador
realmente como un Administrador de Contratos?

No. Lo que se pretende lograr es incentivar al Operador para que haga un buen trabajo para mitigar
riesgos y para mantener la estabilidad de cada portafolio aun en casos de incumplimientos. El costo
de la Línea de Crédito estará topado a un porcentaje de la contraprestación que el Operador haya
recibido por la prestación de sus servicios.

34. ¿Una sola Cámara de Compensación puede administrar los Contratos de las Subastas de
Mediano y Largo Plazo?

No existe prohibición para que las mismas empresas puedan participar como el Operador de la
Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través de las Subastas de Largo Plazo y como
el Operador de la Cámara de Compensación para Contratos otorgados a través de las Subastas de
Mediano Plazo.

35. ¿A qué contratos aplica la "novación"?

La novación de contratos sólo aplicará a los Contratos de la Primera y Segunda Subastas de Largo
Plazo que migren a la Cámara de Compensación. En los demás casos, los Contratos serán suscritos
por la Cámara de Compensación.

36. ¿Los modelos en Excel de evaluación que se presentaron en el taller se compartirán?

La información será entregada al licitante ganador.

37. La Cámara de Compensación sería propietaria del Software y no el Operador. En tal contexto,
si un Operador desarrolla un software y son de terceros, ¿ya no se tendría licenciamiento sobre
ese software? ¿Es decir, el Operador dejaría ahí toda la inversión que se hizo?

El software que utilice el Operador para operar la Cámara de Compensación deberá poder ser
utilizado eventualmente por un nuevo Operador, o incluso por el CENACE, una vez terminada la
gestión del Operador. Para facilitar lo anterior, el CENACE contratará los servicios de un tercero
que desarrollará un software básico para realizar cada una de las funcionalidades a cargo de la
Cámara de Compensación, el cual será desarrollado en open source (es decir, sin utilizar códigos
propietarios u otorgando una licencia a fin de que el mismo pueda ser modificado, analizado y
calibrado), y entregará ese software al Operador para que lo pueda utilizar como base para el
desarrollo del software que utilizará ese Operador para operar la Cámara de Compensación. Será
responsabilidad del Operador el desarrollar el software correspondiente pero podrá utilizar o
beneficiarse del software básico que le será entregado por parte del CENACE. Las bases de
licitación correspondientes detallarán las características, especificaciones y alcances que tendrá
ese software, así como los requisitos que deberán observarse para su potencial desarrollo y
entrega al final del periodo de gestión del Operador.

17
38. ¿Se podrá cobrar por el uso de ese software al final del Contrato del CENACE-Operador?

No.

39. ¿Después de la terminación del contrato CENACE-Operador se podrá renovar el contrato o

habrá otro proceso licitatorio?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, el instrumento que suscribirán

el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación para regular la
prestación de los servicios a cargo del Operador, establecerá las reglas para su potencial
renovación. Cuando no tenga lugar la renovación en los términos del propio convenio, será
necesario contratar a un nuevo Operador. Salvo que las empresas que sean ese Operador se vean
impedidas para hacerlo (por haber incumplido el convenio, por ejemplo), también podrán
participar en el proceso competitivo correspondiente para ser el nuevo Operador.

40. ¿Qué tipo de software necesitará el Operador para su operación?

El CENACE contratará los servicios de un tercero que desarrollará un software básico para realizar
cada una de las funcionalidades a cargo de la Cámara de Compensación, el cual será desarrollado
en open source (es decir, sin utilizar códigos propietarios u otorgando una licencia a fin de que el
mismo pueda ser modificado, analizado y calibrado), y entregará ese software al Operador para
que lo pueda utilizar como base para el desarrollo del software que utilizará ese Operador para
operar la Cámara de Compensación. Será responsabilidad del Operador el desarrollar el software
correspondiente pero podrá utilizar o beneficiarse del software básico que le será entregado por
parte del CENACE. Las bases de licitación correspondientes detallarán las características,
especificaciones y alcances que tendrá ese software básico, así como los requisitos que deberán
observarse para su potencial desarrollo y para su entrega al final del periodo de gestión del
Operador.

41. ¿Cuál es la relación que va a haber entre la Cámara de Compensación y los Compradores? Ellos
finalmente son los clientes, porque son los que pagan por los servicios. Debería haber un
mecanismo para escuchar sus necesidades. También en este contexto, ¿el CENACE verá por los
intereses de Compradores y Vendedores a través del Comité Técnico? ¿Cuál será el rol del
Fideicomiso en los pagos que haga a Vendedores?

La relación entre la Cámara de Compensación y cada uno de los Compradores, y cada uno de los
Vendedores, estará reflejada en cada uno de los Contratos que forme parte del Portafolio a cargo
de la Cámara de Compensación. Para ello pueden consultarse los modelos de Contrato (para
Vendedores y para Compradores) utilizados en la tercera Subasta de Largo Plazo. En esos contratos
se prevé un mecanismo para "escuchar las necesidades" de los Compradores, que finalmente son
quienes pagarán por los servicios de la Cámara de Compensación.

El Fideicomiso de Administración será el vehículo a través del cual se gestionarán todos los pagos
que deba recibir y realizar la Cámara de Compensación y los pagos que deba recibir el Operador

18
 de la Cámara de Compensación por las funciones que desempeñe. El CENACE, a través del Comité
Técnico de ese Fideicomiso de Administración, velará por los intereses de los Participantes del
Mercado que formen parte de los Portafolios de Contratos que sean administrados por la Cámara
de Compensación.

42. ¿Qué se entiende por el Comité Técnico que supervisará a la Cámara de Compensación?

El Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación tendrá un Comité Técnico que

estará integrado por funcionarios del CENACE, el cual realizará las funciones previstas en el
contrato de fideicomiso correspondiente (el cual será dado a conocer dentro de las bases de
licitación correspondientes). Cualquier aspecto relacionado con el fideicomiso que no esté
expresamente previsto en el propio contrato de fideicomiso, será resuelto por el Comité Técnico
quien tendrá la función de proteger los intereses de los Participantes del Mercado que formen
parte de los Portafolios de Contratos que sean administrados por la Cámara de Compensación y
de asegurar que el Operador de la Cámara de Compensación realice las funciones que tenga a su
cargo.

43. ¿Qué indicadores se utilizarán para medir la eficiencia, la eficacia, la transparencia con que el
Operador estará haciendo su trabajo y que repercutirá en sus pagos mensuales y anuales?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, que será el instrumento que suscribirán

el Operador y el Fideicomiso de Administración para regular la prestación de los servicios a cargo
del Operador, establecerá una serie de indicadores y estándares de desempeño que serán
tomados en cuenta para definir el monto de las contraprestaciones mensuales y anuales que
recibirá el Operador a cambio de la prestación de sus servicios y que serán cubiertas por el
Fideicomiso de Administración, aplicándose las deductivas e incentivos correspondientes en
función de la eficiencia, eficacia y transparencia con la que el Operador se haya desempeñado. Las
bases de licitación correspondientes contendrán el modelo de ese convenio.

44. ¿Cómo se va a seleccionar a la institución Fiduciaria?

Será responsabilidad del Operador de la Cámara de Compensación contratar a la institución

fiduciaria con la que se constituirá el Fideicomiso de Administración de la Cámara de
Compensación, la cual deberá cumplir con los requisitos que al efecto establezca el CENACE en las
bases de licitación correspondientes. Es decir, el CENACE establecerá requisitos específicos que
deberá cumplir la institución financiera que sea seleccionada por el Operador para la constitución
del Fideicomiso de Administración.

45. ¿En cuánto tiempo determinaría esas reglas, para seleccionar a la institución Fiduciaria?

Las bases de licitación correspondiente establecerán los requisitos específicos que deberá cumplir
la institución financiera que sea seleccionada por el Operador para la constitución del Fideicomiso
de Administración.

19
46. ¿La institución fiduciaria la elegiría entonces el CENACE? ¿El costo de la contratación del
Fiduciario no lo absorbería el Operador?

Será responsabilidad del Operador de la Cámara de Compensación contratar a la institución

fiduciaria con la que se constituirá el Fideicomiso de Administración de la Cámara de
Compensación, la cual deberá cumplir con los requisitos que al efecto establezca el CENACE en las
bases de licitación correspondientes. El costo de la contratación del fiduciario y los costos de
operación del Fideicomiso de Administración correrán por cuenta del Operador.

47. ¿El modelo de Contrato CENACE-Operador establecerá claramente bajo qué circunstancias
habrá penalizaciones por incumplimientos del Operador?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, el instrumento que suscribirán

el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación para regular la
prestación de los servicios a cargo del Operador, establecerá claramente bajo qué circunstancias
habrá penalizaciones o deductivas por incumplimientos del Operador.

48. ¿Cómo se lleva a cabo la transferencia de Productos de la Cámara de Compensación a los

Compradores, a través del Fideicomiso?

No. Para llevar a cabo la recepción y la entrega de los Productos, la Cámara de Compensación
deberá programar transacciones bilaterales. En el caso de Energía, se programarán transacciones
bilaterales financieras (TBFins) ante el CENACE; en el caso de Potencia, se programarán
transacciones bilaterales de potencia (TBPots); y en el caso de CEL, se programarán transacciones
bilaterales de CEL ante la Comisión Reguladora de Energía (CRE). La Cámara de Compensación
tendrá la facultad de registrar directamente ante el CENACE las TBFins y las TBPots en
representación tanto de los Compradores como de los Vendedores, y se espera que pueda hacer
lo mismo ante la CRE con respecto a las transacciones bilaterales de CEL.

49. ¿Cuándo tienen lugar las Transacciones Bilaterales, esas son con la Cámara de Compensación,
o son entre Comprador y Vendedor?

Las transacciones bilaterales serán siempre con la Cámara de Compensación. Cada uno de los
Vendedores de un Portafolio de Contratos habrá suscrito con la Cámara de Compensación un
Contrato para la venta de Productos a la propia Cámara de Compensación, y esa venta se
perfeccionará a través de las transacciones bilaterales correspondientes realizadas entre la Cámara
de Compensación y cada Vendedor. Cada uno de los Compradores de un Portafolio de Contratos
habrá suscrito con la Cámara de Compensación un Contrato para la compra de los Productos a la
propia Cámara de Compensación, y esa compra se perfeccionará a través de las transacciones
bilaterales correspondientes realizadas entre la Cámara de Compensación y cada Comprador. Para
cada Portafolio de Contratos las transacciones de compra y las transacciones de venta que deba
realizar la Cámara de Compensación serán exactamente las mismas, de tal forma que la posición
de la Cámara de Compensación será siempre neutral. Ello implicará que la Cámara de
Compensación administrará centralizadamente todas las compras y todas las ventas de Productos

20
 para cada Portafolio de Contratos. En caso de incumplimiento por parte de un Comprador o de un
Vendedor, la Cámara de Compensación utilizará las garantías otorgadas a fin de asegurar que la
entrega de los Productos o la realización de los pagos que deban realizarse no se vean afectadas
por dicho incumplimiento. En caso de que existan faltantes que no sea posible cubrir (cuentas
incobrables), la Cámara de Compensación gestionará la pérdida correspondiente en forma
proporcional para el Portafolio de que se trate.

50. ¿En qué casos aplicará la novación de Contratos?

La novación de Contratos sólo tendrá lugar para los Contratos de la primera y segunda Subasta de
Largo Plazo que migren a la Cámara de Compensación con la finalidad de que la Cámara de
Compensación se convierta en el nuevo Comprador frente a cada uno de los Vendedores y se
convierta en el nuevo Vendedor frente al único Comprador (CFE Suministrador de Servicios
Básicos). En los demás casos será la Cámara de Compensación la que suscribirá directamente cada
Contrato y por ende no será necesario que tenga lugar la novación. La Cámara de Compensación
no "compensará" las transacciones que existirían entre Compradores y Vendedores si los
Contratos hubiesen sido celebrados entre ellos a fin de liquidar las transacciones remanentes o
resultantes después de esa "compensación", como lo haría una verdadera cámara de
compensación. La Cámara de Compensación en realidad será la contraparte para cada uno de los
Contratos de un Portafolio, actuando como comprador frente a todos los Vendedores y actuando
como vendedor frente a todos los Compradores, y de esa manera administrará centralizadamente
todas las transacciones para cada Portafolio de Contratos sin que para ello sea necesario una
novación de esas transacciones o de esos Contratos.

51. ¿Los Contratos que firmará la Cámara de Compensación con Compradores y Vendedores, son
iguales para todos?

Existe un solo modelo de Contrato para Compradores y un solo modelo de Contrato para
Vendedores para cada Subasta de Largo Plazo. En ese sentido se trata de Contratos iguales para
todos aunque los modelos de Contrato podrán variar para las Subasta de Largo Plazo subsecuentes.
Sin embargo, cada Contrato que suscriba la Cámara de Compensación será individualizado en
función de las ofertas ganadoras correspondientes (de tal suerte que las cantidades de Productos,
el precio y la Fecha de Operación Comercial serán distintas para el caso de los Vendedores y
corresponderán a cada oferta de venta ganadora; mientras que el monto total de los Productos
corresponderá a un porcentaje del Portafolio de Contratos dependiendo de las ofertas de compra
aceptadas). En este otro sentido, cada Contrato será distinto.

52. ¿Dónde se pueden consultar el Modelo de Contrato para Compradores y el Modelo de Contrato
para Vendedores

En el sitio web del CENACE y son públicos. Forman parte del Anexo VII de las Bases de Licitación de
la Subasta SLP-1/2017.

www.cenace.gob.mx/paginas/publicas/MercadoOperacion/SubastasLP.aspx

21
53. ¿Cuál es la relación entre el Fideicomiso de la Cámara de Compensación con los Compradores
y Vendedores?

Los Compradores y Vendedores de los Portafolios de Contratos administrados por la Cámara de

Compensación serán beneficiarios del Fideicomiso de Administración de la Cámara de
Compensación. Todos los pagos que deban realizarse a los Vendedores, y en su caso a los
Compradores, serán realizados a través de ese fideicomiso, y todos los pagos que deban realizar
los Compradores, y en su caso los Vendedores, también serán realizados a través de ese
fideicomiso.

54. ¿Cuál es la relación entre el Fideicomiso y la Cámara de Compensación?

El Operador de la Cámara de Compensación, y la propia Cámara de Compensación, serán

fideicomitentes del Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación. Las acciones
que tenga en la Cámara de Compensación el Operador serán afectadas a ese fideicomiso, y todo
el patrimonio de la Cámara de Compensación será afectada a ese fideicomiso, a fin de lograr que
la Cámara de Compensación cumpla con su objeto y se garantice a los Compradores y Vendedores
de cada Portafolio de Contratos la debida administración centralizada de los Contratos respectivos.

55. ¿El Fideicomiso será escogido por el CENACE?

Será responsabilidad del Operador de la Cámara de Compensación contratar a la institución

fiduciaria con la que se constituirá el Fideicomiso de Administración de la Cámara de
Compensación, la cual deberá cumplir con los requisitos que al efecto establezca el CENACE en las
bases de licitación correspondientes. Es decir, el CENACE establecerá requisitos específicos que
deberá cumplir la institución financiera que sea seleccionada por el Operador para la constitución
del Fideicomiso de Administración.

56. ¿Cómo se realizará el pago al Operador a través de la Cámara de Compensación?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, que será el instrumento que suscribirán

el Operador y el Fideicomiso de Administración para regular la prestación de los servicios a cargo
del Operador, establecerá el mecanismo a través del cual se calcularán los pagos mensuales y
anuales que tendrá derecho a recibir el Operador por la prestación de sus servicios y que serán
cubiertos por el Fideicomiso de Administración. Las bases de licitación correspondientes
contendrán el modelo de ese convenio.

57. ¿De qué depende que los contratos de la Primera y Segunda Subasta migren a la Cámara de
Compensación?

Dependerá de la voluntad de los Vendedores y de la voluntad del único Comprador (CFE

Suministrador de Servicio Básico), ya que para cada Contrato será esencial contar con el
consentimiento del Comprador y del Vendedor para llevar a cabo la migración. La gestión
correspondiente correrá a cargo del Operador de la Cámara de Compensación y este tendrá que

22
 hacer una oferta que resulte suficientemente atractiva al único Comprador y que no genere nuevos
riesgos para los Vendedores.

58. Hay temas que conforme a la Guía Operativa está claro que el CENACE tendrá control, pero hay
otros que no como, ¿en eso casos, quién intervendrá?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación será el instrumento que suscribirán el

Operador y el Fideicomiso de Administración para regular la prestación de los servicios a cargo del
Operador, y en él se establecerán las medidas de control correspondientes, las cuales serán
consistentes con lo previsto en la Guía Operativa pero abordarán los temas en los que la Guía
Operativa es omisa. Las bases de licitación correspondientes contendrán el modelo de ese
convenio.

59. ¿Cómo se deberán cobrar los costos de inversión en que incurra el Operador, ya que la Guía
solo habla de Costos de Operación?

Los costos de inversión deberán ser internalizados en los costos de operación. Dicho de otra
manera, la única contraprestación que tendrá derecho a recibir el Operador por la prestación de
sus servicios será la que sea pactada en el Convenio de Operación de la Cámara de Compensación
y provendrá exclusivamente de las cuotas de operación de la Cámara de Compensación que
realicen los Compradores de los Portafolios de Contratos administrados por la Cámara de
Compensación; por lo tanto, todos los costos en que incurra el Operador para prestar sus servicios
(ya sean operativos, de inversión, de desarrollo, de obtención de línea de crédito, etc.) deberán
ser recuperados por el Operador mediante el cobro de la contraprestación pactada.

60. ¿Cuáles son los plazos de liquidación de los Productos entre los Compradores y los Vendedores?

La liquidación de los Productos, entendida como la entrega de los Productos, será realizada en
forma horaria para Energía, en forma anual con la posibilidad de entregas parciales mensuales para
CEL, y en forma anual para Potencia. El precio correspondiente será liquidado en forma anual pero
se realizarán pagos mensuales. La liquidación de Productos y también de pagos, así como la forma
y los plazos para emitir los estados de cuenta y las facturas, y para que se realicen los pagos
correspondientes, se encuentran sujetas a lo previsto en la Guía Operativa y en los modelos de
Contratos para Compradores y para Vendedores. Los modelos correspondientes a la tercera
Subasta de Largo Plazo (SLP-1/2017) forman parte de las Bases de Licitación (Anexo VII) y pueden
ser consultados en la siguiente dirección electrónica:

www.cenace.gob.mx/paginas/publicas/MercadoOperacion/SubastasLP.aspx

61. ¿Qué pasa con los Excedentes de la Cuota de Operación?

Un vez que los excedentes alcancen cierto umbral, el 80% de ellos serán devueltos a los
Compradores en forma proporcional de conformidad con lo previsto en la Guía Operativa, los
Contratos correspondientes y el Convenio de Operación de la Cámara de Compensación.

23
62. ¿Sería factible ampliar la duración del contrato CENACE-Operador a 10 años, debido a que
existe un riesgo elevado de que las Ofertas de Compra no sean lo suficientemente altas y no
corre el riesgo de que no se puedan cubrir los costos de operación y la inversión del Operador?

La duración del Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, del instrumento

que suscribirán el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación
para regular la prestación de los servicios a cargo del Operador, quedará establecida en el modelo
de convenio que formará parte de las bases de licitación correspondiente y no será mayor a 10
años ni menor a 7 años. Esta licitación servirá para seleccionar al Operador y celebrar con él un
contrato de prestación de servicios que será suscrito entre el CENACE y ese Operador. Este
contrato entre el CENACE y el Operador tendrá una duración de aproximadamente dos meses ya
que los servicios contemplarán básicamente el constituir la Cámara de Compensación, constituir
el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación y el que se suscriba el Convenio
de Operación de la Cámara de Compensación entre el Operador y ese Fideicomiso de
Administración.

63. ¿Se podrá renovar el contrato con el CENACE para operar la Cámara de Compensación?

Sí. El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, el instrumento que

suscribirán el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación para
regular la prestación de los servicios a cargo del Operador, establecerá las reglas para su potencial
renovación. Cuando no tenga lugar la renovación en los términos del propio convenio, será
necesario contratar a un nuevo Operador.

64. ¿El CENACE cuenta con un sistema propio para operar la Cámara de Compensación?

El CENACE contratará los servicios de un tercero que desarrollará un software básico para realizar
cada una de las funcionalidades a cargo de la Cámara de Compensación, el cual será desarrollado
en open source (es decir, sin utilizar códigos propietarios u otorgando una licencia a fin de que el
mismo pueda ser modificado, analizado y calibrado), y entregará ese software al Operador para
que lo pueda utilizar como base para el desarrollo del software que utilizará ese Operador para
operar la Cámara de Compensación. Será responsabilidad del Operador el desarrollar el software
correspondiente pero podrá utilizar o beneficiarse del software básico que le será entregado por
parte del CENACE. Las bases de licitación correspondientes detallarán las características,
especificaciones y alcances que tendrá ese software básico, así como los requisitos que deberán
observarse para su potencial desarrollo y para su entrega al final del periodo de gestión del
Operador.

65. En caso de un pésimo desempeño del Operador, ¿se volvería a hacer el proceso competitivo?

La terminación anticipada del Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, del

instrumento que suscribirán el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de
Compensación para regular la prestación de los servicios a cargo del Operador, motivará la

24
 necesidad de contratar a un nuevo Operador. En caso necesario, será el propio CENACE quien
desempeñará esa función.

66. ¿Habrá fuertes penalizaciones durante el primer año de Operación del contrato CENACE-
Operador?

El Convenio de Operación de la Cámara de Compensación, es decir, el instrumento que suscribirán

el Operador y el Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación para regular la
prestación de los servicios a cargo del Operador, establecerá tanto las deductivas como los
incentivos por desempeño. Las primeras penalizarán económicamente al Operador ante
incumplimientos. Entre más graves sean los incumplimientos, más fuertes serán las penalizaciones,
pudiendo en caso extremo motivar la terminación anticipada de la relación contractual. Sin
embargo, en el primer año de operación se requieren pocas funcionalidades operando, por lo cual
es poco probable que las deductivas o penalizaciones para ese año sean severas.

67. ¿Quién calificará las propuestas que los Operadores manden para participar en el proceso
competitivo?

El CENACE.

68. ¿Desde qué año empieza el Operador a recibir los pagos de la Cuota de Operación?

A partir del año en que se suscriban los Contratos respectivos.

69. ¿Las funcionalidades y los sistemas de la Cámara de Compensación deberán estar operando al
100% en abril de 2018?

No, esto será a través de un proceso gradual. Deberán estar operando al 100% en 2020.

70. ¿Se va a elaborar un contrato "macro" para contratar el Fideicomiso de la Cámara de

Compensación?

Sí. El modelo de contrato del fideicomiso se incluirá en las bases de licitación correspondientes e
incluirá el modelo de Convenio de Operación de la Cámara de Compensación.

71. ¿Cuándo se informará si la Cámara de Compensación será vigilada por alguna entidad
financiera de gobierno?

Se han realizado consultas a la SHCP, a la CNBV y al Banco de México, y existe consenso de que la
Cámara de Compensación no requiere ser vigilada por autoridades del sector financiero en México.

72. ¿Se ha identificado si la Cámara de Compensación requiere algún tipo de certificación, licencia,
o cualquier otro trámite para operar?

25
 No se ha identificado la necesidad de que la Cámara de Compensación cuente con algún tipo de
certificación o licencia para operar. Se han realizado consultas a la SHCP, a la CNBV y al Banco de
México, y existe consenso de que las actividades a cargo de la Cámara de Compensación no están
sujetas a una regulación particular específica.

73. ¿Cuándo saldrá la licitación para contratar al Operador de la Cámara de Compensación?

Se prevé que la convocatoria correspondiente sea realizada el 9 de enero de 2018 y que el fallo
sea emitido a principios de marzo de 2018.

74. ¿Quién absorberá los costos del Fideicomiso?

Será responsabilidad del Operador de la Cámara de Compensación cubrir los costos del
Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación.

75. ¿La creación del Comité Técnico del Fideicomiso tendrá un costo para el Operador?

No, salvo por los costos de constitución y operación del propio Fideicomiso de Administración.
Dado que los integrantes del Comité Técnico serán funcionarios del CENACE, los costos de
operación de ese comité serán absorbidos por el CENACE.

76. ¿Cuál será la composición del Comité Técnico de la Cámara de Compensación y qué funciones
desempeñará?

El Comité Técnico del Fideicomiso de Administración de la Cámara de Compensación será un

órgano colegiado integrado por un mínimo de 3 y un máximo de 7 miembros designados por el
CENACE que deberán ser funcionarios del CENACE. Su función será revisar y autorizar el monto de
los pagos mensuales y anuales que tendrá derecho a recibir el Operador, realizar las actividades
previstas en el contrato de fideicomiso y en su caso en el Convenio de Operación de la Cámara de
Compensación, y resolver cualquier aspecto que no se encuentre resuelto en el contrato de
fideicomiso correspondiente.

77. Dado que es imposible estimar el valor de la Línea de Crédito que debe dejar en riesgo la
Cámara de Compensación, ¿es posible que ese valor se acote para realizar una adecuada
estimación de costos?

El costo de la Línea de Crédito estará topado a un porcentaje del monto total de las
contraprestaciones que el Operador haya recibido por la prestación de sus servicios. Las bases de
licitación correspondientes establecerán cuál será ese tope.

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