Informe 1998 Modelo

El Factor Humano,
Artífice de Nuestro Exito
Informe Anual 1998

Grupo Modelo
El Factor Humano,
Artífice de Nuestro Exito
Perfil Corporativo
Grupo Modelo, fundado en 1925, es líder en la elaboración, distribución y
venta de cerveza en México, con una participación de mercado total
(nacional y exportación) al 31 de diciembre de 1998 del 58.9%. Cuenta con

Informe Anual 1998
Grupo Modelo
ocho plantas cerveceras en la República Mexicana, con una capacidad

Nuestra Portada: instalada de 39.5 millones de hectolitros anuales de cerveza. Actualmente
El logotipo de Grupo Modelo

tiene diez marcas, destacando Corona Extra, la cerveza mexicana de
integrado a la huella digital, mayor venta en el mundo, Modelo Especial, Victoria, Pacífico, Negra
representa la importancia que
tienen el Factor Humano y la Modelo y otras de carácter regional. Exporta cinco marcas con presencia
cultura organizacional para
en más de 140 países y es importador exclusivo en México de las cervezas
la Empresa.
producidas por la compañía estadounidense Anheuser-Busch, entre las
cuales se incluyen las marcas Budweiser y Bud Light. Desde 1994,
Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave de
pizarra GMODELOC.
Misión
“Fabricar, distribuir y vender cerveza de calidad, a un precio competitivo,
optimizando recursos y rebasando las expectativas del cliente, para con-
tribuir al desarrollo económico y social del país”.
Contenido
Datos Relevantes 1
Carta a los Accionistas 2
Consejo de Administración 6
Estructura Corporativa 7
Ventas 9
Recursos Humanos 33
Operaciones 36
Publicidad 45
Información Financiera 47
Glosario de Términos 88
Volumen de Exportaci—n
(millones de hectolitros)
IAC (5 A–os) 30.7%
Datos Relevantes 1998

7.0
+29.7%
6.0
Grupo Modelo, S.A. de C.V. y Subsidiarias +34.2%

5.0
Cifras en millones de pesos constantes al
4.0 +28.7%
31 de diciembre de 1998, excepto datos
+38.8%
por acción y empleados. 3.0
+22.5%
2.0
AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 1998 1997 Cambio % 1.0
0.0
1994
1995
1996
1997
1998
Salidas de Cerveza - millones hectolitros - 32.25 29.95 7.7
IAC: Incremento Anual Compuesto

Ventas Netas 20,621 18,412 12.0
Utilidad de Operación 4,561 3,951 15.4
Utilidad Neta Mayoritaria 2,344 1,991 17.7
Recursos Generados por la Operación 4,009 3,838 4.5

Inversiones de Capital 3,546 2,259 57.0
Depreciación y Amortización 1,046 995 5.1
SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE
Activo Total 31,775 30,370 4.6

Pasivo Total 2,971 3,013 (1.4)
Capital Contable Mayoritario 21,183 20,299 4.4
Número de Acciones en circulación

al final del año (millones)
Acciones Ordinarias 3,252 3,252 0.0

Utilidad Neta por Acci—n
(pesos constantes al 31 de
diciembre de 1998)
Valor en Libros por Acción 6.51 6.24 4.4
IAC (5 A–os) 18.6%
Utilidad por Acción 0.72 0.61 17.7
0.8
Dividendo por Acción Ordinaria 0.39 0.08 378.8 $0.72
Precio de Cierre por Acción 21.00 16.95 23.9
$0.61
0.6
$0.53
Número de Empleados y Obreros 42,097 41,149 2.3 $0.49
$0.45
0.4
0.2
0.0
1994
1995
1996
1997
1998
IAC: Incremento Anual Compuesto
NOTA : El número de acciones en circulación se ajustó como consecuencia

del split de 4x1 realizado en octubre de 1998.
1
Carta a los Accionistas
Señores Accionistas:
En representación del Consejo de Administración de Grupo Modelo, S.A. de
C.V., nos complace presentar a ustedes el informe de los resultados más
sobresalientes de nuestro Grupo correspondientes al ejercicio terminado el
31 de diciembre de 1998. En este año se obtuvieron importantes logros

Antonino Fernández Rodríguez
gracias a la lealtad, esfuerzo y dedicación de cada uno de los más de 42,000
Presidente del Consejo de
Administración colaboradores que conforman la Familia Modelo.
Entorno Macroeconómico
El Producto Interno Bruto de México creció 4.8% en 1998, a pesar de la
restricción en la política monetaria y de los recortes presupuestales
adoptados por el Gobierno Federal para contrarrestar el desplome en el
precio del petróleo. El sector industrial fue el más dinámico durante
el año, con un crecimiento del 6.6%, impulsado básicamente por la
industria manufacturera.
Los esfuerzos en la política monetaria fueron insuficientes para contener la
espiral inflacionaria, la cual alcanzó 18.6% en 1998, cifra mayor al 15.7% del
año anterior. Asimismo, el tipo de cambio y las tasas de interés se vieron
presionadas a la alza durante el año, registrándose una tasa promedio del
24.8% en los Cetes a 28 días y una devaluación del peso con respecto al
dólar americano del 22.0%.

Carlos Fernández González
Director General
Resultados 1998
En 1998, Grupo Modelo marcó un nuevo récord en su volumen de
exportación con 6.5 millones de hectolitros, alcanzando un crecimiento del
29.7% respecto al año anterior y un incremento anual compuesto del 30.7%
en los últimos cinco años. También, se aumentó la participación en 2.8 puntos
porcentuales, logrando el 83.0% de las exportaciones mexicanas de cerveza.
Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, tuvo un
notable desempeño consolidando su liderazgo dentro del segmento de
cervezas de importación en los Estados Unidos de América.
2
Salidas de Cerveza
Nacional Exportaci—n
1
2
5
11.5% 25.1
8.2% 25.2
13.6% 27.3
16.7% 9.9
20.0% .2
32
2
100
80
El volumen de exportación representó en 1998 el 20.0% del total de salidas
60
91.8%
88.5%
86.4%
83.3%
80.0%
de cerveza de la empresa, a diferencia del 16.7% del año anterior y del 13.6% en
1996. El mercado doméstico mostró un crecimiento del 3.3% en las salidas 40
de cerveza, a pesar del incremento en el Impuesto Especial sobre

20
Producción y Servicios (IEPS) que el Gobierno Federal implementó en enero
0
de 1998, incrementando la tasa en 6.0 puntos porcentuales a 25.0%
1994
1995
1996
1997
1998
comparado con el 19.0% del año anterior.
Las ventas netas registraron un sólido aumento del 12.0%, ascendiendo a
20,621 millones de pesos, en comparación a los 18,412 millones de pesos en
1997. Este crecimiento fue favorecido por el aumento del 25.4% en las
ventas de exportación, las cuales representaron el 24.1% de las ventas netas,
a diferencia del 21.5% en el año anterior. Asimismo, las ventas nacionales se
incrementaron 8.3%, apoyadas en el volumen y en el aumento de precio del
18.0% en promedio efectuado al inicio del año.
El costo de ventas, al igual que en años anteriores, continuó mostrando un
comportamiento favorable al disminuir como porcentaje de las ventas del
50.5% en 1997 al 48.9% en 1998, situación que influyó positivamente en la
utilidad bruta, incrementándose en un 15.8% con relación a 1997.
La utilidad de operación registró un crecimiento de 15.4%, alcanzando 4,561
millones de pesos y un margen de operación del 22.1%, a diferencia del
21.5% del año anterior.
El buen desempeño del Grupo se reflejó en el incremento del 17.7% en la
utilidad neta mayoritaria, obteniendo 2,344 millones de pesos y un margen
neto del 11.4%, comparado con el 10.8% del mismo periodo de 1997.
En 1998 el rendimiento de la acción de Grupo Modelo fue del 23.9%
comparado con la caída del 24.3% del Indice de Precios y Cotizaciones (IPC)
de la Bolsa Mexicana de Valores. Además, se decretaron dividendos por un
monto total de 1,281 millones de pesos, equivalente a 0.39 pesos por acción.
3
Utilidad de Operaci—n
(millones de pesos constantes
al 31 de diciembre de 1998)
5,000 $4,561 La solidez financiera del Grupo aunada a la generación de recursos
provenientes de la operación del negocio, permitieron continuar con los

$3,951
4,000 programas de inversión a través de recursos propios, destinando 3,546

$3,331
millones de pesos a proyectos de expansión y modernización en las distintas

$3,133
$3,019
áreas de la organización. Esta inversión representó un aumento del 57.0%

3,000
respecto al año anterior.
2,000
Una parte importante de estos recursos se destinaron a la planta cervecera
1994
1995
1996
1997
1998
ubicada en el estado de Zacatecas, habiéndose terminado la segunda
etapa del proyecto, la cual inició operaciones en enero de 1999,
incrementando la capacidad instalada del Grupo de 35.0 a 39.5 millones
de hectolitros anuales.
Los resultados obtenidos con el Sistema de Calidad Total Modelo, sistema
que se creó como una estrategia corporativa para lograr mayor
competitividad, siguen siendo satisfactorios. Las prácticas de mejora
continua, implementadas en el Grupo, van más allá de los aspectos técnicos
y materiales, siendo la educación, capacitación y participación, la base para
el desarrollo del personal y el cumplimiento de los objetivos de la empresa.
Los Sistemas de Aseguramiento de Calidad de las empresas del Grupo
certificadas bajo la Norma ISO 9000, fortalecen el compromiso de ofrecer
consistentemente a nuestros clientes, productos y servicios con los más altos
estándares de calidad, obteniéndose además incrementos importantes en
las eficiencias y en la productividad de los negocios.
En noviembre de 1998, Cebadas y Maltas obtuvo la recomendación para la
certificación de su Sistema de Administración Ambiental, bajo la Norma ISO
14001. Ello demuestra el compromiso de Grupo Modelo por el respeto y
preservación del medio ambiente, procurando y realizando actividades que
lleven a la conservación de los recursos naturales. Otras empresas del Grupo
están trabajando para obtener este certificado por el beneficio que
representa la protección del medio ambiente a la salud y seguridad de su
personal, comunidad y entorno.
4
Grupo Modelo - Anheuser-Bush Companies
Los Accionistas Controladores de Grupo Modelo, S.A. de C.V. y Anheuser-
Busch Companies consumaron en septiembre de 1998, la compraventa por
parte de Anheuser-Busch de un 13.25% del capital de Diblo, S.A. de C.V.,
principal subsidiaria de Grupo Modelo. Con esta operación, Anheuser-
Busch ha ejercido la totalidad de sus opciones de compra de las que era

titular sobre las acciones de Grupo Modelo y Diblo.
Por lo anterior, Anheuser-Busch mantiene su participación minoritaria del

35.12% en el capital de Grupo Modelo e incrementa su participación
minoritaria en Diblo al 23.25%, con lo cual su participación directa e indirecta

en Diblo aumenta al 50.20%. Los Accionistas Controladores de Grupo Modelo
mantendrán el control de la administración de Grupo Modelo y Diblo.
Grupo Modelo y Anheuser-Busch están satisfechos de la transacción
realizada y ven con optimismo la continuidad de la asociación.
Conclusión
Consciente de las oportunidades y retos que ofrece el próximo milenio,
Grupo Modelo continúa consolidándose como el líder de la Industria
Cervecera Mexicana a través de su crecimiento, rentabilidad y espíritu de
servicio, realizando importantes inversiones para satisfacer la creciente
demanda de sus productos, tanto en México, como en los más de 140

países en donde sus productos se encuentran presentes.
Agradecemos mucho a nuestros accionistas, consejeros y colaboradores,

quienes con su dedicación, experiencia y conocimiento han apoyado las
decisiones tomadas para concluir un año más con buenos resultados.
Atentamente,
Antonino Fernández Rodríguez Carlos Fernández González

Presidente del Consejo Director General
de Administración
México D.F., abril de 1999.

Consejo de Administración
Presidente
Antonino Fernández Rodríguez
Vicepresidentes
Juan Sánchez-Navarro y Peón
Nemesio Díez Riega
Valentín Díez Morodo
Carlos Fernández González
Ma. Asunción Aramburuzabala L.
Secretario
Alejandro Duclaud González de Castilla
Prosecretario
Jorge Issac Garcidueñas de la Garza
Consejeros Propietarios Consejeros Suplentes

Antonino Fernández Rodríguez Mario Alvarez Yates
Nemesio Díez Riega Alfonso Gallardo Kuri
Juan Sánchez-Navarro y Peón Juan Sánchez-Navarro Redo
Valentín Díez Morodo Jesús Fernández del Cojo
Carlos Fernández González Luis Miguel Alvarez Pérez
Ma. Asunción Aramburuzabala L. Lucrecia Aramburuzabala L. de Fernández
Claudio X. González Laporte Paulo Patricio Zapata Navarro
Roberto Hernández Ramírez Alejandro Duclaud González de Castilla
Emilio Carrillo Gamboa Joaquín Sordo Barba
Luis González Díez Laurentino García González
Pablo González Díez Cesáreo González Díez
August A. Busch III Jesse Aguirre
Andrew Craig Randolph Baker
Tomas Heather R. August A. Busch IV
James Jones Stephen Burrows
Stephen Lambright Juan Cintrón Patterson
John H. Purnell Samuel García-Cuéllar
Rogelio Ramírez de la O. John Kelly
Ann Richards Luis Llubiá
Thomas W. Santel Jesús Rangel
Alejandro Strauch Alejandro Ruelas
Comisarios Propietarios Comisarios Suplentes

Hugo Lara Silva Rafael Maya Urosa
Jesús Hoyos Roldán Maximino Manuel Sañudo Bolaños
6
Estructura Corporativa
Grupo Modelo,
S.A. de C.V.
Diblo, S.A. de C.V.
Operaciones Empresas de Ventas Inmobiliarias

Servicio y Asociadas
El Area de Operaciones, El Grupo cuenta con Grupo Modelo distribuye Esta área de la organización
encargada del proceso de diversas empresas de sus productos en México es la propietaria de los
elaboración de la cerveza, servicio y asociadas, las a través de una extensa terrenos e inmuebles, donde
está conformada por ocho cuales brindan soporte red de distribución. se realiza la actividad de
plantas cerveceras ubicadas a las diferentes áreas de La coordinación de las comercialización de los
en la República Mexicana, la organización, logrando actividades de exportación productos de Grupo
con una capacidad instalada con esto, una mayor se realiza por medio de Modelo, a través de
total de 39.5 millones de integración vertical. seis subsidiarias ubicadas distribuidores directos.
hectolitros anuales. alrededor del mundo.
7
• Grupo Modelo ocupa
el 8vo. lugar entre las
empresas cerveceras
a nivel mundial.
• El Area Internacional
consolidó los
volúmenes de los
productos Modelo,
en los 143 países en
que está presente.
• El mercado de
exportación en el
año de 1998 tuvo
un espectacular
incremento al lograr
la cifra récord
del 83.02% de
participación en la
Industria Cervecera
Mexicana.
• De cada 100 botellas

que se exportan 83
son cervezas Modelo.
• Corona Extra como

marca individual, se
colocó en 5to. lugar en
la Industria Cervecera
a nivel mundial.
8
Ventas
1998 fue un año especialmente difícil para la Industria Cervecera Mexicana
debido a varios factores, principalmente por el aumento de 6 puntos en
el Impuesto Especial sobre Producción y Servicio (IEPS), el cual se modificó
del 19.0% al 25.0%, lo que repercutió en el precio de la cerveza al
consumidor final.
Esta carga impositiva aunada a las malas condiciones climatológicas de los Estados Unidos de América
Pacífico
primeros 3 meses del año, ocasionó un decremento en las ventas al término
del primer trimestre del 7.5%, habiendo mejorado sensiblemente el
consumo de cerveza en el resto del ejercicio, debido a que la temporada de
lluvias se atrasó y las altas temperaturas en toda la República Mexicana se
prolongaron. Al cierre del año 1998 la Industria Cervecera obtuvo un
aumento del 5.9% con relación a 1997, logrando ventas totales por 54.7
millones de hectolitros.
Grupo Modelo registró un incremento global considerable del 7.7% con
relación al año anterior, debido al extraordinario crecimiento de las
exportaciones, logrando volúmenes por 32.25 millones de hectolitros, con una

Porcentaje de Participaci—n
participación conjunta del mercado nacional y de exportación del 58.86%. de GRUPO MODELO
en los Mercados
Nacional y de Exportaci—n
60 57.89% 58.86%
50.19%
50
44.90%
Grupo Modelo en el año 1998 consolidó su liderazgo en la 40 38.72%
30
Industria Cervecera Mexicana con una participación del 58.86%
20
del total de la cerveza producida en el país, tanto para el
10
mercado nacional, como para el internacional, habiendo logrado 0

1980
1985
1990
1997
1998
ventas por 32.25 millones de hectolitros con sus marcas: Corona enero-diciembre
Extra, Corona Light, Modelo Especial, Light Modelo, Victoria,
Pacífico, Estrella, Negra Modelo, Montejo y León Negra.
9
Participaci—n de
GRUPO MODELO
en el Mercado Nacional
Mercado Nacional
60
54.86%
55
50
El mercado nacional en el año 1998 alcanzó un incremento en el volumen del
44.86% 3.3% con relación a 1997, habiendo logrado una participación de mercado
45
38.59% del 54.86%, lo que contribuyó a consolidar su liderazgo en la Industria

40
Cervecera Mexicana.
35
30
Participación de Grupo Modelo por Presentaciones
1977
1985
1998
Como en años anteriores la presentación de LITRO continuó gozando de la

enero-diciembre
preferencia del consumidor, registrando un buen crecimiento que
representó el 41% del total del mercado cervecero. Grupo Modelo reafirmó
su liderazgo en este tamaño con sus marcas Corona, Pacífico, Victoria,
Estrella y Montejo, al llegar a 10 millones de hectolitros con el 53% de
participación a nivel nacional.
En los últimos dos años el tamaño de MEDIAS tuvo un ligero repunte, habiendo
logrado los productos de Grupo Modelo el mayor crecimiento de la Industria
con un aumento de un punto más de participación para alcanzar el 57% en 1998.
Nuestras marcas Coronita, Victoria, Estrella y Pacífico en el tamaño de
Porcentajes de Participaci—n CUARTOS siguen manteniendo su supremacía entre el público de aquellas

de GRUPO MODELO
en el Mercado Nacional regiones donde por sus características es la presentación preferida;
actualmente contamos con el 62% de la participación nacional.
70
62%
60 57%
54%
La presentación de LATA obtuvo el mayor crecimiento en el año 1998 en la
53%
50
República Mexicana. Grupo Modelo, con sus marcas Modelo Especial y
40
Light Modelo, alcanzó el 54% de participación.
30
24%
20
10 Con relación a la cerveza clara y oscura que se comercializa en BARRIL de

0 aluminio en 30 y 60 litros, en el año 1998 Grupo Modelo llevó a cabo una
Familiar
Medias
Cuartos
Lata
Barril
campaña muy efectiva a nivel nacional, habiendo abierto nuevos mercados

enero-diciembre 1998
en zonas del noroeste y sureste del país, a fin de tener mayor presencia en
esta presentación a nivel nacional. Se adquirieron nuevos y funcionales
equipos y se modernizaron otros, tanto para negocios establecidos, como
para servicio al hogar, habiendo tenido resultados muy positivos al lograr un
incremento del 30.13% con relación a 1997.
10
Presencia de las Marcas de Grupo Modelo
en el Mercado Nacional
Corona Extra representó en 1998 el 38.48% del volumen total de la Industria,
reafirmándose como la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo,
habiendo alcanzado una venta anual de 21 millones de hectolitros.
Modelo Especial tanto en su presentación de lata como

Volumen de Ventas de las Principales Marcas
de GRUPO MODELO en la Repœblica Mexicana
en botella, continuó con gran aceptación de parte de
hectolitros (000) eneroÐdiciembre 1998
los consumidores, habiendo consolidado su liderazgo
como la cerveza en lata de mayor venta a nivel nacional. 15,175 4,340 2,908 2,231 845 248 38
En el año 1998 nuestra cerveza Victoria en sus
presentaciones de Litro, Media y Cuarto, logró un buen
avance al crecer el 4.96%, consolidando su presencia R

R
regional en la zona centro del país.
Nuestra marca Pacífico sigue teniendo gran aceptación, no sólo en su zona
natural de venta en el noroeste del país, sino que ha alcanzado un gran
éxito en algunos otros mercados donde ha incursionado, destacando la
Ciudad de México.
La cerveza Estrella en el año 1998, aumentó su volumen en 3.93% debido a
su excelente imagen en el estado de Jalisco, gozando de la preferencia del
público tapatío.
La cerveza Negra Modelo afianzó su liderazgo en la categoría de cervezas
super premium, habiendo incrementado su volumen en un 18.57%.
Las marcas yucatecas, Montejo y León Negra, además de
la simpatía con que se reciben en la zona sureste del
país, están teniendo gran aceptación entre los
consumidores en diversos centros de consumo en
la Ciudad de México.
11
Red de Distribución
El Area de Ventas continuó apoyando el programa
de Calidad Total, empezando a instalar los sistemas
ISO 9000 e ISO 14000 en varias Agencias de la
zona occidente del país, el cual se terminará de
implantar a nivel nacional en el año 2000, a fin

Dolores Hidalgo, Guanajuato
de proporcionar un eficiente servicio de distribución y venta de los
productos Modelo en todos los estados de la República Mexicana.
Actualmente se cuenta con 695 Agencias y Sub-agencias, en las cuales se
ejerce una supervisión directa sobre 492 y las 203 restantes corresponden a
concesionarios independientes.
En el caso particular del Distrito Federal, la distribución de los productos

Tienda 12 + 12 Serviplus
en el Distrito Federal Modelo se hace directamente a través de 7 modernos almacenes, ubicados
en puntos estratégicos, contando con 3 coordinadores, 9 jefes de ventas, 25
supervisores y 279 vendedores.
Tiendas de Conveniencia
En Grupo Modelo continuamos con el dinamismo en la apertura de
Equipo de Transporte 1998
(No se incluye el equipo de Modeloramas y Tiendas de Conveniencia denominadas: Círculo K, Super
transporte de los
ConcesionariosIndependientes)
Flash y 12 + 12 entre otras, logrando un crecimiento en número de unidades
Tracto-camiones
(30 tons.) 867 del 10%, todas controladas directamente por nuestros distribuidores en
Remolques o Cajas donde se venden en exclusiva los productos de Grupo Modelo.
(30 tons.) 940
Camiones de Reparto
(6 tons.) 4,831
Camionetas Pick up
y Doble Rodada 2,875
Equipo de Transporte
Montacargas
Las Distribuidoras Directas de Grupo Modelo cuentan con 10,474 unidades
578
Automóviles de transporte para cumplir eficientemente con la distribución del producto
para Supervisión 374
en cada zona del país.
Otros Vehículos 9
TOTAL 10,474
Durante 1998 se continuó con el programa de renovación y adaptación del
equipo de transporte según las necesidades de cada
lugar, cumpliendo con la imagen corporativa de
Grupo Modelo, en cuanto a los colores y logotipos,
ya que cuentan las Distribuidoras con un Manual
de Identidad Vehicular que se aplica en todo el país.
12
Mercado Internacional
El mayor éxito alcanzado en el mercado internacional desde el
año 1997 fue haber colocado a la marca Corona Extra en el 5to.
lugar en la Industria Cervecera a nivel mundial, lo cual propició
que Grupo Modelo se ubicara en el 8vo. lugar en el rango de
empresas cerveceras y se consolidara en 1998 como líder
indiscutible en el sector de cervezas importadas en el mercado
norteamericano.
Principales Marcas de Cerveza a Nivel Mundial
Porcentaje
E m b a rq u e s de Variación
Marca Grupo Cervecero 1990 1995 1996 1997 '96-'97
1 Budweiser Anheuser- Busch Inc. 59.3 50.2 49.9 50.1 +0.5
2 Bud Light Anheuser- Busch Inc. 14.0 21.7 24.8 27.3 +10.4
3 Brahma Chopp Companhia Cervejaria Brahma 18.4 24.3 24.9 21.9 -12.0
4 Asahi Super Dry Asahi Breweries Ltd. 14.3 15.5 18.5 21.7 +16.6
5 Corona Extra Grupo Modelo 10.6 15.5 17.5 19.5 +11.9
6 Skol Companhia Cervejaria Brahma 6.0 11.7 12.9 19.4 +50.4
7 Antarctica Companhia Antarctica Paulista 19.8 18.8 18.8 19.2 +2.5
8 Miller Lite Miller Brewing Co. (Philip Morris) 23.3 18.7 18.8 19.2 +2.5
9 Heineken Heineken NV 15.5 17.1 18.0 18.8 +5.0
10 Coors Light Coors Brewing Co. 14.4 16.7 17.1 17.6 +2.7
11 Kirin Lager Kirin Brewery Co. Ltd. 22.6 19.2 19.4 17.0 -11.8
12 Polar Cervecería Polar CA 10.2 14.4 13.7 15.3 +10.9
13 Castle Lager The South African Breweries Ltd. 6.5 14.0 14.9 15.1 +1.3
14 Kaiser Cervejarias Kaiser 6.8 11.4 12.1 12.6 +3.6
15 Carlsberg Carlsberg A/S 9.5 10.2 10.6 11.1 +5.0
Total 251.2 279.4 291.7 305.9 +4.9
Fuente: IMPACT DATABANK
13
Corona Extra es la cerveza mexicana
de mayor venta en el mundo.
Se exporta a más de 140 países y en
1998 consolidó su liderazgo dentro
de las cervezas de importación en
los Estados Unidos de América.
Crecer con espíritu
de dedicación
y servicio,
es cumplir
Nuestra Misión.
Grupo Modelo, con su amplio portafolio de
productos logra 21 años consecutivos con éxito en el
mercado internacional, al obtener en el año 1998 un
extraordinario aumento en sus volúmenes del 29.7%
con relación a 1997, llegando a la cifra récord de 6.5

Corea
millones de hectolitros. Lo anterior representó el
83.02% de participación en las exportaciones de la
Industria Cervecera Mexicana.
En el mercado internacional se continuó con el dinamismo de años

Porcentaje de Participaci—n
anteriores expandiéndose hacia nuevos mercados. Actualmente los de GRUPO MODELO en el
Mercado de Exportaci—n
productos Modelo están presentes en 143 países. Esta cobertura es posible
a través de la coordinación de actividades de sus subsidiarias Pamapromex 100

83.02%
(México), Procermex (Estados Unidos de América), Eurocermex (Bélgica), 80
Iberocermex (España), Asiacermex (Singapur y Corea) y Latincermex (Costa

60
Rica y Argentina), las cuales cuentan con personal profesional para asesorar 46.10%
40
y apoyar a nuestros importadores en el trabajo de campo en los diversos
mercados, consolidando así, el lugar preferente que tienen los productos 20

1.34%
Modelo entre las cervezas importadas en cada país. 0
1977
1985
1998
enero-diciembre
15
Estados Unidos de América
1998 fue un año más de crecimiento continuo en todas las marcas de Grupo
Modelo en la Unión Americana. Durante este ejercicio la Industria Cervecera
tuvo un ligero reajuste del 1.4% respecto a 1997, impulsado en gran parte
por el segmento de cervezas importadas que lograron un aumento del 15%,
basado fundamentalmente en el incremento del 37% registrado por el
portafolio de productos de Grupo Modelo.

Corona Light
Corona Extra en el año 1998 consolidó el primer lugar
en ventas en Norteamérica, entre más de 450 cervezas
provenientes de diferentes países alrededor del
mundo, logrando una ventaja de más de 10 millones de

Corona Extra
cartones contra su más cercano competidor, habiendo
obtenido un aumento del 37.9% con relación a 1997.
Principales Cervezas Importadas en E.U.A. Otro hecho importante se debió a que las 5 marcas de
Cajas (000) de 24 botellas de 355 ml.
Dif. %
cerveza que exporta Grupo Modelo a ese país,
MARCA 1996 1997 1998e '97-'98e
1 Corona Extra 28,886 39,288 54,168 +37.9 superaron cada una de ellas la venta de un millón de
2 Heineken 36,730 38,995 42,000 +7.7
3 Labatt Blue 7,365 9,245 11,000 +19.0 cartones anuales y se colocaron dentro de los 25
4 Molson Ice 11,870 10,675 9,500 -11.0
5 Guinness Stout 5,700 7,075 8,400 +18.7 primeros lugares de las cervezas importadas.
12 Modelo Especial 2,180 2,624 3,354 +27.8
13 Corona Light 1,455 2,042 2,950 +44.5
21 Pacífico 995 1,242 1,448 +16.6 Además de reafirmar el liderazgo de la cerveza Corona
25 Negra Modelo 745 938 1,139 +21.4
Fuente: IMPACT INTERNATIONAL e = estimado Extra en el sector de importación, nuestras otras marcas
obtuvieron grandes incrementos en sus volúmenes
respecto al año 1997: Modelo Especial en sus presentaciones de lata y
botella 27.8%, Corona Light 44.5%, Pacífico 16.6% y Negra Modelo 21.4%.
16
Es importante destacar la extraordinaria labor llevada a cabo por nuestros
importadores, Barton Beers, Ltd. en el territorio oeste y The Gambrinus
Company en el territorio este y la amplia red de casi 800 Distribuidores que
representan nuestros productos en ese país, quienes realizaron un excelente
trabajo en las áreas de ventas, distribución y mercadotecnia, lo que permitió
obtener tan magníficos resultados en el mercado más competitivo del mundo.
Este trabajo es llevado a cabo bajo la coordinación y supervisión de nuestra

empresa subsidiaria Procermex, Inc. en todos los programas a nivel nacional y
Negra Modelo
local, la cual ha desarrollado a través de varios años una estructura de ventas
y mercadotecnia que funciona paralelamente a la de los importadores.
Canadá
En el año 1998 Corona Extra estableció en Canadá un nuevo récord de
ventas, consolidando su liderazgo por séptimo año consecutivo,
sobrepasando a su competidor más cercano por una relación de 2 a 1,
habiendo logrado un incremento en sus volúmenes de más de un 30% con
relación al año anterior.

Modelo Especial
Los importadores en ese país The Mark Anthony Group para el territorio oeste
y Molson Breweries, Ltd. para el este, obtuvieron este significativo aumento
debido al arduo trabajo y excelente soporte en ventas y mercadotecnia.
Los cambios en las políticas de distribución de algunas provincias
importantes en Canadá permitieron a Corona Extra competir con todas las
cervezas presentes en el mercado. La apertura en los últimos cinco años de
nuevos canales de distribución, aunado a la prontitud de acción de nuestra
fuerza de ventas, han logrado capitalizar las nuevas oportunidades
obteniendo así, un éxito sin precedente en ventas a nivel nacional.
Canadá
17
Europa
En 1998 nuestra subsidiaria Eurocermex en la ciudad de Bruselas continuó
apoyando y coordinando a los importadores que integran 70 países, los
cuales maneja esa empresa en Europa, Medio Oriente y Africa.
Francia
Los mercados de Eurocermex en Francia, Italia y Grecia,
consolidaron sus volúmenes con altas tasas de crecimiento. En
Alemania la estructura de ventas fue reforzada y mejorada, por
ello Corona Extra alcanzó una amplia cobertura de distribución,
registrando su mayor crecimiento en Bavaria y el área del Mar
del Norte. El buen tiempo en el verano permitió a Grecia
disfrutar de una gran temporada turística, habiendo logrado con
ello el récord de ventas de Corona Extra en el mercado griego.
Inglaterra
En el Reino Unido, Corona Extra demostró una mejora constante,
acercándose los volúmenes en Londres al resto de las capitales europeas
donde la marca tiene una mayor preferencia entre los consumidores. Esto ha
sido alcanzado a través de una intensa actividad promocional llevada a cabo
por el equipo de Eurocermex en todo el país.
Rusia
18
Durante el año 1998 algunos de los países que atiende Eurocermex, tuvieron
que enfrentarse con la peor crisis económica y política de su historia,
particularmente en Rusia, Sudáfrica y ex-Yugoslavia. Sin embargo, los
productos de Grupo Modelo se mantuvieron en un buen nivel comparados
con otras marcas del mercado; de hecho Corona Extra alcanzó en Rusia un
incremento del 70% hasta el mes de agosto, lo cual nos permitió terminar el
ejercicio con números positivos.
Bélgica
Corona Extra consolidó su liderazgo en 1998, entre todas las cervezas de
importación en países como Polonia, Hungría, Eslovenia, República Checa,
así como en Islandia e Israel; en este último alcanzó la
mayor participación del mercado
jamás conseguido por una
cerveza importada.
Escocia
Importantes incrementos fueron también logrados en países como Bélgica,
Austria, Holanda, Suiza, Líbano y Portugal; en este último se celebró la EXPO
Lisboa y Corona Extra fue la cerveza oficial del pabellón mexicano.
Los países nórdicos, que todavía mantienen estructuras monopolísticas, cuyos
mercados están estrictamente regulados en lo referente al consumo de cerveza,
han alcanzado unos niveles razonablemente satisfactorios. El incremento
moderado mostrado en estos países ha sido posible gracias al esfuerzo y
compromiso de cada uno de nuestros distribuidores locales. En Noruega,
Corona Extra consolida su liderazgo entre las cervezas de importación.
Suecia
19
España
En el año 1998 la Industria Cervecera Española registró un ligero aumento
del 1.32%, debido al repunte en la economía nacional, aunado a que fue un
año con climatología idónea para el consumo de cerveza.
Iberocermex, S.A. canalizó importantes inversiones en campañas de imagen
de marca y en mejorar la red de distribución con apoyo al punto de venta,
logrando así un incremento muy satisfactorio en las ventas con relación a 1997.
España
Se afianzó el liderazgo de Coronita en el mercado de importación, por lo
cual se obtuvo una mayor penetración en el sector de Grandes Superficies,
cuya venta va directamente al hogar y con ello se han creado nuevos
paladares en el consumidor español.
Asia
La crisis económica de los países asiáticos se acentuó profundamente
durante el ejercicio 1998, habiendo disminuido sustancialmente el poder de
compra de toda la zona, a pesar de ello, las ventas de Corona Extra en la
región se mantuvieron estables, a diferencia de lo que sucedió con el resto
de las marcas que se comercializan en la categoría de cervezas premium
importadas en el área.
Japón
Los volúmenes de los productos de Grupo Modelo se
incrementaron en países como Japón, Taiwán, Malasia y China
en un promedio mayor al 25%, el cual fue suficiente para
balancear el resultado general de la zona, compensando los
resultados en los países más afectados por la crisis como
Tailandia, Corea e Indonesia.
Corea
20
Para atender los requisitos de los mercados
internacionales se cuenta con distintas
etiquetas y presentaciones de Corona Extra;
tal es el caso de España en donde se
utiliza “Coronita”.
Productos y
servicios de
calidad con
gente de calidad.
En el mercado de Australia, Corona Extra reafirmó su liderazgo
como la cerveza importada de mayor venta en el país,
habiéndose ampliado la cobertura de los productos de Grupo
Modelo a nivel nacional.
Australia
El mercado de Nueva Zelanda fue el más afectado por la crisis originada por
la devaluación de su moneda. Sin embargo, Corona Extra sostuvo sus
volúmenes de venta y sigue gozando de la preferencia de los consumidores.
Se continuará apoyando a los importadores, a través del personal de
Asiacermex con importantes actividades promocionales a nuestra marca
Corona Extra, a fin de consolidar las ventas en toda esa región.
Centroamérica
En toda esta región Corona Extra continuó su proceso de consolidación
Guatemala
como la cerveza importada preferida entre los consumidores, siendo una de
las economías más golpeadas del continente debido a la destrucción
causada por el huracán Mitch a finales de 1998.
Cabe resaltar el trabajo de nuestro importador en El Salvador, país en el cual
además de haber duplicado sus ventas de Corona Extra respecto a 1997,
nuestra marca Negra Modelo ostenta el primer lugar en el mercado de
cerveza oscura.
En Nicaragua por sexto año consecutivo, Corona Extra reafirmó su liderazgo
absoluto entre todas las cervezas premium importadas, participando
activamente con promociones innovadoras al consumidor.
Por lo que respecta a Panamá, Costa Rica y Guatemala, Corona Extra se
encuentra entre las cervezas importadas de mayor preferencia entre el

El Salvador público consumidor, teniendo incrementos significativos con relación a 1997.
22
Sudamérica
A pesar de la turbulencia económica y financiera de 1998 que afectó
fuertemente las economías de los países sudamericanos, Corona Extra
reafirmó su liderazgo entre las cervezas importadas premium, en Colombia,
Ecuador, Chile, Bolivia y Argentina. Este último país y Brasil se han convertido Chile
en los mercados más competitivos de América Latina, debido a que se
producen localmente bajo licencia las principales marcas internacionales.
El mercado de cervezas importadas en Brasil se redujo significativamente a
causa de su grave problema económico y a los elevados aranceles a la
importación; aun así Corona Extra mantiene presencia en ese país.
Mención especial merece Colombia, país en el cual además de ser Corona
Extra líder en el segmento de cervezas importadas, nuestra marca Negra
Modelo ostenta el 1er. Lugar en el mercado de cerveza oscura.
En Venezuela, en sólo dos años Corona Extra se ha consolidado en el primer
lugar entre todas las cervezas provenientes de otros mercados del exterior.
En Uruguay y Paraguay, también Corona Extra se encuentra entre las
cervezas importadas de mayor preferencia entre el público consumidor.
Perú
Caribe
1998 fue un año récord en afluencia turística en esta región,
habiendo logrado los importadores en Puerto Rico, Aruba,
Bahamas, Jamaica y Turks y Caicos un incremento considerable
en los volúmenes de Corona Extra, debido al excelente trabajo
desarrollado en estos mercados tan competitivos, reafirmando
su liderazgo entre las cervezas premium importadas.
Puerto Rico
23
En República Dominicana, St. Martin y Curazao, Corona Extra
también se encuentra entre las cervezas importadas de mayor
consumo contando con incrementos significativos con relación a
1997. A pesar de los graves problemas económicos y políticos
que enfrenta Haití, Corona Extra mantiene una presencia activa
en el país.
Puerto Rico
El Area Internacional continuará coordinando y apoyando las
actividades promocionales de los productos Modelo,
conjuntamente con los importadores de cada región en donde
estamos presentes; a la vez que considerará aquellos otros
países en donde aún no se ha incursionado, a fin de lograr el
objetivo de colocar a nuestra cerveza Corona Extra como líder
entre las cervezas importadas a nivel mundial.
Ecuador España Alemania
24
“Llévala Pacífico”
Pacífico es producida en el noroeste
de México y forma parte del
portafolio de exportación de Grupo
Modelo. Ha tenido muy buena
aceptación en la costa oeste de los
Estados Unidos de América.
Al combinar la
continua capacitación
con la tecnología de
punta, se elevan
los niveles de
productividad.
“Hay que darse tiempo para disfrutarla”
Negra Modelo, cerveza oscura, es la
marca líder en la categoría super
premium en México. Asimismo,
es una de las cinco marcas de
exportación de Grupo Modelo.
Grupo Modelo,
una organización de éxito.
Su gente, su mayor patrimonio.

Patentes y marcas para promoción de
exportaciones y Cía, S. en C. de C.V.
Pamapromex continuó con su labor de otorgamiento
de sublicencias y supervisión a los proveedores
autorizados para el correcto uso de las marcas y

Artículos Promocionales
logotipos de Grupo Modelo en la fabricación de
artículos promocionales y material punto de venta, así como colaborando en
el desarrollo y mejoramiento de la imagen y la calidad de los productos de
mercadotecnia fabricados en México. Por otro lado, gracias a la creciente
demanda de nuestras marcas en el mercado internacional, se impulsó a la
pequeña y mediana industria maquiladora de material publicitario, la cual
logró que muchos de nuestros proveedores se convirtieran también
en exportadores, al apoyar a Grupo Modelo con diversos artículos
promocionales en los diferentes mercados a nivel mundial. La coordinación
de actividades promocionales y la introducción de nuevos productos
en apoyo al punto de venta, mediante una comunicación permanente con
Procermex, Eurocermex, Iberocermex, Asiacermex y Latincermex, ha dado
sus frutos en la labor desarrollada por todos los importadores.
Cervezas de Importación
Nuestra subsidiaria Cervezas Internacionales,
S.A. de C.V., quien importa y distribuye las

Portafolio Anheuser–Busch
marcas de la cervecera norteamericana
Anheuser–Busch, continuó en 1998 su crecimiento, habiendo
obtenido un incremento en sus volúmenes de Budweiser, Bud
Light y O’Doul’s del orden de 22.2% con relación a 1997.
Debido a la preferencia del consumidor por la presentación de un litro en
regiones fronterizas de nuestro país, en febrero de 1998 se introdujo este
tamaño en las marcas Budweiser y Bud Light.
29
Inmobiliarias
Durante el ejercicio 1998 esta Area estuvo integrada por 33
inmobiliarias, las cuales tienen en propiedad 1,615 inmuebles
en toda la República. En la cifra mencionada están incluidas

Río Verde, San Luis Potosí
todas las propiedades de Distribuidoras, Sub-agencias,
Depósitos y Modeloramas.
Coatzacoalcos, Veracruz
Debido al continuo crecimiento en ventas de los productos de Grupo
Modelo en la República Mexicana, durante el año 1998 se construyeron
nuevos centros de distribución y se modernizaron algunas instalaciones,
tanto por parte de las distribuidoras directas, como particulares, con la
finalidad de proporcionar la infraestructura necesaria para realizar sus
actividades, además de proyectar la imagen que corresponde a la empresa
líder de la Industria Cervecera Mexicana.
30
“La Victoria de México”
Su antigüedad y tradición de más de
130 años están ligadas a la historia de
México. Su clásica etiqueta simboliza al
rey de la cerveza (Gambrinus)
sosteniendo su copa cervecera.
Calidad y
excelencia,
cualidades de
nuestra gente.
Modelo Especial fue lanzada al mercado en 1966 y
gracias a su gran aceptación y preferencia entre
los consumidores, tiene una demanda ascendente.
Se vende en dos presentaciones, botella de
vidrio y lata.
Valores Organizacionales de Grupo Modelo:
1. Honestidad
2. Lealtad
3. Respeto
4. Responsabilidad
5. Confianza
6. Educación
7. Servicio
8. Trabajo en equipo
9. Optimización de recursos
10. Perseverancia
Personal
Total Obreros y Empleados
Recursos Humanos 45,000
42,097
42,500
41,149
El constante crecimiento registrado en la demanda de los productos
38,757
40,000
37,559
de Grupo Modelo a nivel nacional e internacional en los últimos años,
37,486
37,500
ha permitido generar mayores oportunidades de desarrollo a los
miembros de la organización al igual que la creación de nuevos empleos. 35,000
A diciembre de 1998 Grupo Modelo estuvo integrado por un total de

32,500
42,097 personas, de las cuales 18,625 conformaron el área de operaciones
1994
1995
1996
1997
1998
y 23,472 el área de ventas y distribución. Lo anterior representó un
incremento de 948 empleos directos con respecto al año anterior.
Durante el año se impartieron más de doce mil cursos de capacitación en las
diferentes áreas de la organización representando aproximadamente un
millón de horas hombre. Ello demuestra claramente el compromiso
permanente de la Dirección en el desarrollo del personal, mejorando sus
condiciones de trabajo y vida, traduciéndose en una baja rotación.
1998 será recordado en nuestra organización por la satisfacción
de haber concluido la certificación del Sistema ISO 9000 en gran
parte de las empresas del Grupo, demostrando que se está
preparado para cumplir con las diferentes normas internacionales
integrándonos a la globalización actual. La participación del
personal, su dedicación y esfuerzo han sido la base para alcanzar
tan importante logro.
33
Cía. Cervecera de Zacatecas
El trabajo en equipo desarrollado durante el año, permitió que Cervecería
Modelo, Cebadas y Maltas, Cía. Cervecera del Trópico e Inamex de Cerveza
y Malta, empresas subsidiarias de Grupo Modelo, participaran en la fase
final del Concurso Nacional de Círculos de Control de Calidad, resultando
ganador un equipo de Cervecería Modelo, recibiendo públicamente en
diciembre de 1998 un reconocimiento por parte del Presidente de la
República Mexicana.
En la organización se realizan diferentes actividades educativas y culturales
que hacen que el personal desarrolle sus capacidades intelectuales, como
son los programas de educación continua de secundaria y preparatoria
abierta. Asimismo, se promueven actividades deportivas como torneos
internos de fútbol, beisbol, boliche, maratón y fútbol rápido entre otros,
dando como resultado un mejor ambiente de trabajo y armonía en las
relaciones humanas dentro de la empresa.
Las relaciones laborales y contractuales con las diferentes representaciones
sindicales se basaron en el mutuo respeto y comprensión de la situación
económica y social imperante en nuestro país.
Los valores organizacionales de Grupo Modelo, aunados a los avances que
se han obtenido mediante las certificaciones, la integración de los Círculos
de Calidad y las diferentes herramientas, como las 5 S + 1 (programa de
orden y limpieza en el lugar de trabajo), permiten a nuestro personal
desarrollarse para enfrentar los retos del próximo milenio.
34
Light Modelo, introducida en México en el año
de 1994, es la única cerveza de Grupo Modelo
tipo light que se vende en la República
Mexicana, siendo su presentación
exclusivamente en lata.
El éxito de
Grupo Modelo
es resultado del
trabajo en equipo,
que día con día,
realiza su personal.
Operaciones
La fuerte demanda que los productos de Grupo Modelo han registrado en los
mercados de exportación, así como los resultados favorables obtenidos en el
mercado nacional, alientan la continua inversión del Grupo en proyectos de
modernización y expansión. Aunado a lo anterior, la estructura demográfica
de México, representa un potencial de crecimiento para la organización, ya
que de acuerdo con estadísticas de 1995 del Instituto Nacional de Geografía,
Estadística e Informática (INEGI), se estima que aproximadamente el 46.5% de
la población en México es menor a 19 años.
Area de envasado
Cía. Cervecera de Zacatecas, octava cervecería del Grupo,
continuó siendo el proyecto al que más recursos se han destinado
en los últimos años, habiendo invertido en el periodo 1992-1998
más de 570 millones de dólares. Durante 1998, se concluyó la
segunda etapa del proyecto, la cual inició operaciones
Inversiones de Capital
Depreciación en enero de 1999, duplicando su capacidad instalada
y Amortización
a 9.0 millones de hectolitros anuales.

$3,546
$1,046
$995
$3,049
$854
$839
$2,350
$2,259
$1,934
$713
Actualmente se está trabajando en la construcción de la tercera y
cuarta etapas de la cervecería, las cuales se estima entren en

1994
1995
1996
1997
1998
1994
1995
1996
1997
1998
operación durante el año 2001 y 2003 respectivamente. Al concluir
el proyecto, la capacidad total ascenderá a 18.0 millones de

(millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 1998)
Por cada peso de depreciación, la inversión en activos ha sido: hectolitros anuales, convirtiéndola en la planta cervecera más
'94 $2.71 '95 $3.63 '96 $2.75 '97 $2.27 '98 $3.39
grande de Latinoamérica.
36
Por primera vez en el Grupo, se inició la construcción de una maltería
formando parte de una cervecería, con el objeto de lograr importantes
sinergias y economías de escala. Este proyecto se realiza dentro de Cía.
Cervecera de Zacatecas, estimando se concluya en el año 2001 con una
capacidad inicial anual de 50,000 toneladas métricas de malta.

Vista de la parte alta de
unitanques
Los trabajos de expansión que se efectúan en Cervecería Modelo del
Noroeste continúan de acuerdo con lo programado. Se inició la ampliación
de la casa de cocimientos y la construcción de 18 unitanques lo que
permitirá, una vez concluidas las obras en el año 2000, duplicar la capacidad
instalada a 3.0 millones de hectolitros anuales aproximadamente.
Durante 1998, además de los proyectos antes mencionados, se continuaron
con los trabajos de modernización en las otras plantas cerveceras del Grupo,
incorporando nuevos equipos a fin de alcanzar mayores eficiencias y altos
niveles de productividad, como por ejemplo, la construcción de la nueva
casa de cocimientos de Cervecería Yucateca, la instalación de dos líneas de
embotellado en México, D.F. y la conversión de líneas de envasado para el
nuevo tipo de bote en las plantas de Guadalajara, México, D.F. y Tuxtepec.
Plantas Cerveceras de Grupo Modelo
Capacidad
Ciudad – Estado Instalada
Anual
1 México, D.F. 11.10

2 Zacatecas, Zac. 9.00
6 3 Tuxtepec, Oax. 8.00
4 Guadalajara, Jal. 5.05
5 Torreón, Coah. 2.85
5 6 Ciudad Obregón, Son. 1.50
7 7 Mazatlán, Sin. 1.50
8 Mérida, Yuc. 0.50
Total 39.50
2
Cifras en millones de hectolitros
8
4
37
León Negra y Montejo son producidas en Cervecería
Yucateca ubicada en Mérida, Yucatán.
León Negra es una cerveza oscura y es de las
marcas más antiguas de Grupo Modelo.
El nombre de la cerveza Montejo es en memoria
de Don Francisco de Montejo, fundador de la
ciudad de Mérida, Yucatán.
La magnitud
de Grupo Modelo
corresponde a
la capacidad
de su gente.
Empresas de Servicio y Asociadas
Inamex de Cerveza y Malta, empresa dedicada a la ingeniería, fabricación e
instalación de maquinaria y equipo en general, desarrolló nuevos conceptos
de ingeniería para diseño y modificó procesos de fabricación
incrementando la productividad y reduciendo tiempos, generando de esta
manera importantes ahorros. Durante 1998, continuó brindando gran apoyo
a las fábricas del Grupo, en especial en las ampliaciones de Cía. Cervecera
de Zacatecas y Cervecería Modelo del Noroeste.

Cebadas y Maltas
Dentro de su cartera de clientes, además de las empresas del Grupo,
atiende a importantes empresas en el extranjero, representado éstas
aproximadamente en 1998 el 9.0% de sus ventas.
Cebadas y Maltas, la compañía maltera más grande en México
ubicada en Calpulalpan, Tlaxcala, suministró el 100% de su
capacidad de 150,000 toneladas métricas anuales de malta a
las cervecerías del Grupo.
Extractos y Maltas, otra fábrica productora de malta con una capacidad Tramo obtuvo la certificación
ISO 9002 en agosto de 1998
instalada de 75,000 toneladas métricas de malta, se encuentra en un proceso
de ampliación que le permitirá aumentar su capacidad de producción a
90,000 toneladas.
Seeger Industrial, empresa dedicada a la fabricación e instalación de
equipos para la Industria Maltera, ubicada en España, durante 1998 continuó
apoyando a las distintas empresas del Grupo, en especial a Cía. Cervecera
de Zacatecas y a Extractos y Maltas.
Las empresas de transporte Fleza y Tramo Compañía de Transportes
(Tramo), incrementaron significativamente sus equipos de servicio con el
objeto de satisfacer las necesidades crecientes del Grupo. Por otra parte,
Tramo logró la certificación ISO 9002, siendo la primera empresa mexicana
de esta rama en nuestro país en recibir este reconocimiento internacional.
39
Ecología
Conscientes de la responsabilidad que tiene el Grupo con la preservación
del medio ambiente, se han venido desarrollando en forma continua
diferentes programas de protección ambiental, mismos que involucran la
colaboración del personal.
Como parte de este objetivo, Grupo Modelo participó en el programa
voluntario de auditorías ambientales instrumentado por el Gobierno
Federal. A la fecha, se han realizado auditorías en las cervecerías ubicadas
en Mazatlán, México, D.F., Tuxtepec, Guadalajara y Zacatecas, así como en
Cebadas y Maltas, logrando resultados favorables.
Se iniciaron los trabajos para la edificación de las plantas de tratamiento de
aguas residuales en las cervecerías de México, D.F., Guadalajara, Torreón y
Planta de tratamiento de aguas

Mazatlán. Una vez concluidas estas obras, las ocho cervecerías del Grupo
residuales (proceso anaerobio)
contarán con una capacidad total para el tratamiento de efluentes de
42'662,000 litros diarios de aguas residuales, lo que equivale a procesar el
agua residual de una población de 3'510,000 habitantes.
Con el fin de preservar el medio ambiente, la planta cervecera ubicada en el
estado de Zacatecas comenzó la construcción dentro de sus instalaciones
de un parque recreativo en 27 hectáreas, el cual incluirá campos deportivos
y áreas verdes para el personal y sus familias.
Se elaboró un programa para crear e implementar un Sistema de
Administración Ambiental que cumpla con los requisitos del
estándar internacional ISO 14001 en las plantas cerveceras y
malterías del Grupo.

Planta de tratamiento de aguas
residuales (proceso aerobio)
Esto permitirá sistematizar la administración de la protección ambiental,
fomentando la comunicación en materia de riesgo y control de la
contaminación en la zona de influencia de las fábricas.
40
“Estrella aquí esta”
Estrella es producida por Cervecería
Modelo de Guadalajara y fue lanzada al
mercado desde finales del siglo pasado.
Una infraestructura en
continuo crecimiento,
respaldada por un equipo
altamente capacitado,
asegura la calidad en los
procesos del Grupo.

Tecnología de la Información
La tecnología avanza con gran celeridad y continuos cambios se presentan
en todos los ámbitos. Grupo Modelo, consciente que la clave del éxito
para la aplicación de la tecnología se encuentra en el factor humano,
constantemente capacita al personal en las nuevas tendencias, avances
e innovaciones.
A lo largo de más de quince años se ha formado una
infraestructura de equipo, procedimientos y personal que ha
permitido a Grupo Modelo ser autosuficiente en el desarrollo
de sus sistemas. Esto da como resultado que con recursos
propios se afronte el cambio de los mismos hacia el año 2000.

Cuarto de control de la casa
de cocimientos en Cía.
Cervecera de Zacatecas
Durante 1998 se actualizó significativamente el equipo de cómputo y se
integró a un mayor número de compañías del Grupo a la infraestructura de
telecomunicaciones, avanzando así en la automatización del flujo de la
información, manteniendo una operación administrativa óptima.
Problema Año 2000

A mediados de 1997 se estableció un plan de conversión de aquellos
sistemas que no contemplaban el año de 4 dígitos, teniendo programada
su terminación para agosto de 1999, incluyendo pruebas e implantación.
Es importante destacar que debido a la autosuficiencia lograda, Grupo
Modelo es propietario de los programas desarrollados, lo que permite
modificarlos internamente. Asimismo, se cuenta con la infraestructura
humana para llevar a cabo esta reconversión, no existiendo la necesidad
de presupuestar partidas adicionales para dicho fin. Los gastos erogados a
la fecha se consideran inmateriales y han sido cargados en el ejercicio en
que se generaron.
42
Respecto al avance del plan de conversión, se tiene un 85% de los sistemas
modificados y durante el primer semestre de 1999 se tendrá el 100%. Las
pruebas de dichos sistemas se están llevando a cabo en una computadora
destinada exclusivamente a operar con fecha de enero del 2000. De esta
forma, se asegura el correcto funcionamiento de los sistemas reconvertidos.
En lo que se refiere a la interacción con terceros, desde 1998 se ha
mantenido una comunicación constante con los principales proveedores y
socios comerciales del Grupo, de tal forma que se garantice la continuidad
de las operaciones del negocio. Así, Grupo Modelo está preparándose para
afrontar con éxito el reto del año 2000.
www.gmodelo.com.mx
Dada la importancia que Internet ha adquirido en los
últimos años, la compañía ha canalizado recursos tanto
humanos como materiales para formar parte de este
nuevo medio de comunicación.
En 1997 se liberó la página de Internet de
Grupo Modelo, la cual brinda información Página en Internet de

Grupo Modelo
general y financiera actualizada. Asimismo, proporciona otros
servicios interactivos tales como el "Envío de Postales", "Envía
tu Curriculum" y "Cerveza a tu Casa", además de contar con un
canal de comunicación directa con la empresa.
Durante 1998 se realizaron importantes esfuerzos en materia de Intranet
con el objeto de eficientar el flujo de información corporativa dentro de
la organización como por ejemplo consulta en línea de manuales,
políticas y procedimientos.
43
“Más que Especial”
Modelo Especial es la cerveza en lata
de mayor venta a nivel nacional y se
exporta con gran éxito a Estados
Unidos, Centro y Sudamérica así
como Europa.
Grupo Modelo
mantiene un
compromiso con el
desarrollo integral
de todo el personal.
Comerciales de TV
Publicidad
Consciente de la importancia de una presencia permanente de sus
productos dentro del gusto de los consumidores, durante 1998 Grupo

Corona “Gotas”
Modelo impulsó las marcas que conforman su portafolio, realizando diversas
campañas de promoción y publicidad acordes con las estrategias de venta,
buscando acercar las marcas al consumidor para que éste las identifique
inmediatamente, convirtiéndose así en su primera opción de consumo.
Corona “Corbatas”
A Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el
mundo, se le ha dado en las distintas campañas, la imagen
de éxito que ha logrado tanto a nivel nacional como
internacional. Durante el Mundial de Fútbol Francia '98,

Modelo Especial “Globos”
destacó su presencia obteniendo una importante mención
dentro de los medios publicitarios al crear el anuncio
"Gotas" que resultó ser según la revista Creativa el mejor
comercial de TV en nuestro país para dicho evento.
Negra Modelo “Calendario”
Además, durante el desarrollo de este campeonato se estrenaron en México
los comerciales "Beisbolista", "Golf", "Crucero" y "Corbatas", los cuales
tuvieron muy buena recordación de marca entre el público consumidor.
Modelo Especial también fue objeto de una innovadora campaña durante el Victoria “Unica”
Mundial, teniendo como slogan "Más que Especial".
45
Por otra parte se creó una nueva campaña para Negra Modelo filmándose
comerciales, cuyo slogan es "Hay que darse tiempo para disfrutarla", así
como una campaña navideña de la misma con el slogan "No tiene que
esperar hasta diciembre para darse un gran regalo".
Además se lanzaron nuevas campañas con planes integrales para las marcas
Pacífico, Victoria y Estrella, realizándose varios spots televisivos que han
tenido gran aceptación.

Deportes acuáticos
Durante 1998 se patrocinaron artistas de gran renombre a nivel nacional e
internacional. Igualmente, se tuvo participación en eventos deportivos,
relacionados con el tenis, golf, automovilismo, motonáutica, peleas de box,
lucha libre, beisbol y corridas de toros entre otros.
También se apoyó a varios equipos de la Primera
División del Fútbol Mexicano, en especial a los

Toluca, Campeón del Torneo de
Verano 1998 equipos propiedad de Grupo Modelo: Santos y Toluca, siendo
este último Campeón del Torneo de Verano 1998.
Todas las marcas del Grupo mantienen una firme y constante presencia
dentro los diferentes medios de comunicación (radio, televisión, cine,
prensa, revistas y espectaculares), dando a nuestros productos una imagen
de excelencia y calidad.
Automovilismo
46
Mercado Nacional e Internacional
Información Financiera
Indice
Resumen Financiero - Operaciones Consolidadas 50

Resumen Financiero - Balance General Consolidado e Información Adicional 52
Dictamen de los auditores independientes 55

Balances generales consolidados 56
Estados de resultados consolidados 57
Estados consolidados de variaciones en el capital contable 58
Estados consolidados de cambios en la situación financiera 60
Notas a los estados financieros consolidados 61
Dictamen de los auditores independientes 73

Balances generales no consolidados 74
Estados de resultados no consolidados 75
Estados no consolidados de variaciones en el capital contable 76
Estados no consolidados de cambios en la situación financiera 78
Notas a los estados financieros no consolidados 79
Informe de los comisarios 85

Resúmenes Financieros de Diez Años

Grupo Modelo, S.A. de C.V. y Subsidiarias
Resumen Financiero – Operaciones Consolidadas

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 1998,
excepto datos por acción
RESUMEN DE OPERACIONES CONSOLIDADAS
1998 1997 1996 1995
Salidas de Cerveza - millones hectolitros 32.25 29.95 27.38 25.11
Ventas Netas 20,621 18,412 16,153 16,933

Costo de Ventas 10,077 9,303 8,221 8,730
Resultado Bruto 10,544 9,109 7,932 8,203

Gastos de Operación 5,983 5,158 4,798 5,184
Utilidad de Operación 4,561 3,951 3,133 3,019

Gastos y (Productos) Financieros (1,250) (776) (1,156) (2,146)
Pérdida por Posición Monetaria 722 553 790 1,697
Costo Integral de Financiamiento (529) (222) (366) (449)
Otros Gastos y (Productos) -Neto- (225) (286) (274) (242)
Utilidad antes de Impuestos y PTU 5,314 4,459 3,774 3,710

ISR e IMPAC Causados 1,425 898 672 1,312
Participación de los Trabajadores en la Utilidad 460 439 400 463
ISR Diferido 318 524 524 (9)
Utilidad después de Impuestos y PTU 3,110 2,598 2,178 1,944

Participación en los Resultados de Asociadas y
Subsidiarias no Consolidadas 216 211 211 251
Utilidad antes de Participación Minoritaria 3,326 2,809 2,389 2,194

Participación del Interés Minoritario (1,056) (883) (712) (729)
Partidas Extraordinarias 74 66 37 0
UTILIDAD NETA MAYORITARIA 2,344 1,991 1,714 1,466
DATOS POR ACCION

Utilidad Neta por Acción después de Partidas Extraordinarias 0.72 0.61 0.53 0.45
Dividendos Pagados en Efectivo:
Importe Total Acciones Ordinarias 1,281 241 197 197
Dividendo por Acción Ordinaria 0.39 0.08 0.07 0.07
Importe Total Acciones Preferentes –– 138 166 184
Dividendo por Acción Preferente –– 0.42 0.51 0.57
Número de Acciones en Circulación (millones)
Acciones Ordinarias 3,252 3,252 3,252 2,927
Acciones Preferentes 0 0 0 325
Notas:
1.- Los datos de 1989 y 1990, corresponden a Estados Financieros Combinados de Diblo, S.A. de C.V., Consorcio Distributivo, S.A. de C.V. y Expansión
Integral, S.A. de C.V.
2.- En el ejercicio 1993 , se pagó de forma extraordinaria un dividendo de $1,428.5 por una sola ocasión, como consecuencia de lo previsto en el Contrato
de Inversión con Anheuser-Busch; este importe se incluye en el total de $1,492
3.- Debido a que Grupo Modelo, S.A. de C.V. se constituyó en noviembre de 1991, solamente se presentan los dividendos pagados por esta compañía,
asi como los datos de utilidad por acción y número de acciones por los ejercicios de 1991 a 1998.
4.- El número de acciones en circulación se ajustó como consecuencia de los splits que se llevaron a cabo en agosto de 1995 y en octubre de 1998, ambos
de 4 x 1.
5.- Con fecha 31 de diciembre de 1996, las acciones Serie PC fueron convertidas en acciones Serie B clase II.
6.- En diciembre de 1998, se pagó un dividendo extraordinario de $999.9
50
Ventas Netas
(millones de pesos constantes
1994 1993 1992 1991 1990 1989
Nacional Exportación
25.22 23.36 21.94 21.09 19.62 19.58
24
1
93
,15
,41
,62
9 ,
,
16,924 15,082 14,079 13,465 12,459 12,643
9.2% $16
18.6% $16
20.9% $16
21.5% $18
24.1% 20
100
$
7,231 6,871 6,928 6,705 7,489 7,648
9,693 8,211 7,152 6,760 4,970 4,995 80

6,363 5,930 5,515 5,256 3,745 3,563
3,331 2,281 1,637 1,504 1,225 1,432 60
90.8%
81.4%
79.1%
78.5%
75.9%
(824) (430) (424) (598) (707) (854)
298 160 211 294 401 243 40
(526) (270) (213) (304) (307) (611)

20
(211) (101) (364) (555) (138) (86)
4,067 2,652 2,215 2,363 1,669 2,129 0

1,342 905 695 811 619 709
1994
1995
1996
1997
1998
410 290 215 244 168 193
(3) 86 60 0 0 0
2,318 1,372 1,243 1,308 882 1,228
(87) 57 105 105 103 124
2,231 1,429 1,348 1,413 985 1,352

(679) (432) (422) (429) (53) (112)
39 0 0 0 0 0
1,591 998 926 984 932 1,240
0.49 0.33 0.34 0.36 –– ––
146 1,492 63 –– –– ––
0.05 0.55 0.02 –– –– ––
65 0 –– –– –– ––
0.20 0.00 –– –– –– ––
2,927 2,715 2,715 2,715 –– –– Integración del

Estado de Resultados
325 325 –– –– –– –– Ventas Netas= 100%
Costo de Gastos de Utilidad de

Ventas Operación Operación
100
19.7%
17.8%
19.4%
21.5%
22.1%
80
37.6%
30.6%
29.7%
28.0%
29.0%
60
40
42.7%
51.6%
50.9%
50.5%
48.9%
20
0
1994
1995
1996
1997
1998
51
Resumen Financiero – Balance General Consolidado e Información Adicional

Cifras en millones de pesos constantes al 31 de diciembre de 1998,
excepto datos por acción
INFORMACION DEL BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
1998 1997 1996 1995
Capital de Trabajo (Déficit) 6,905 8,018 6,792 6,100

Liquidez 5.1 5.6 5.3 4.4
Inmuebles, Planta y Equipo -Neto- 21,018 18,466 17,212 17,448
Pasivo Total / Activo Total (%) 9.3% 9.9% 8.1% 7.1%
Impuesto sobre la Renta Diferido 1,205 1,065 572 76
Capital Contable Mayoritario 21,183 20,299 18,947 18,990
Rendimiento de Accionistas 11.1% 9.8% 9.0% 7.7%
Valor en Libros por Acción 6.51 6.24 5.83 5.84
Activo Total 31,775 30,370 27,680 27,834
INFORMACION ADICIONAL
Inversiones de Capital 3,546 2,259 2,350 3,049

Depreciación y Amortización 1,046 995 854 839
Utilidad de Operación más Depreciación y Amortización (EBITDA) 5,607 4,946 3,988 3,858
Tasa Efectiva de Impuestos (ISR y PTU) 41.5% 41.7% 42.3% 47.6%
Utilidad antes de Impuestos / Ventas Netas (%) 25.8% 24.2% 23.4% 21.9%
Precio / Utilidad por Acción 29.1 32.8 29.7 35.5
Precio de Mercado por Acción (Max/Min) 24.60/14.75 19.00/10.77 12.00/7.74 9.33/4.35
Integración del Activo Total 1998

Activo Total = 100%
5.6% Efectivo
5.1% e Inversiones temporales
10.9%
Clientes
1.9%
Inventarios
10.4%
Activo fijo (neto)
Inversión en asociadas
Otros
Total Activos: 31,775 millones de pesos

66.1%
constantes al 31 de diciembre de 1998
Notas:
1.- Los datos de 1989 y 1990, corresponden a Estados Financieros Combinados de Diblo, S.A. de C.V., Consorcio Distributivo, S.A. de C.V. y Expansión
Integral, S.A. de C.V.
2.- Debido a que Grupo Modelo, S.A. de C.V. se constituyó en noviembre de 1991, el valor en libros por acción solamente se presenta por los ejercicios de
1991 a 1998.
3.- Grupo Modelo, S.A. de C.V. comenzó a cotizar sus acciones en el Mercado de Valores en febrero de 1994.
4.- El número de acciones en circulación se ajustó como consecuencia de los splits que se llevaron a cabo en agosto de 1995 y en octubre de 1998, ambos
de 4 x 1.
52
1994 1993 1992 1991 1990 1989
7,998 5,407 4,923 4,656 4,370 4,675 Estructura Financiera

5.0 4.0 3.8 3.9 4.6 5.1 (millones de pesos constantes
16,345 14,504 13,500 12,754 8,987 8,823
8.3% 8.9% 8.3% 7.9% 7.9% 7.3% Capital Contable Pasivo Total
129 132 60 –– –– ––
70
$ 0
0
5
,83
,68
,37
,77
8,5
19,474 15,440 13,925 13,101 13,896 14,070
7.1% 27
8.1% $27
9.9% 30
9.3% 31
$2
100
$
8.2% 6.5% 6.7% 7.5% 6.7% 8.8%
8.3%
5.99 5.08 5.13 4.83 –– ––
80
28,570 23,516 21,571 20,151 15,561 15,668
60
91.7%
92.9%
91.9%
90.1%
90.7%
40
1,934 1,435 1,844 979 1,678 675
713 672 1,066 530 519 519
4,043 2,952 2,703 2,034 1,743 1,951 20
43.0% 48.3% 43.9% 44.6% 47.2% 42.3%
24.0% 17.6% 15.7% 17.5% 13.4% 16.8%
0
31.6 –– –– –– –– ––
1994
1995
1996
1997
1998
5.82/3.64 –– –– –– –– ––
Integración del Pasivo Total 1998

Pasivo Total = 100%
6.0% Impuestos por pagar
14.6%
Créditos diferidos
19.2%
Proveedores
Sueldos y salarios por pagar
Otros
Total Pasivos: 2,971 millones de pesos

16.8% constantes al 31 de diciembre de 1998
43.4%
El Pasivo Total Representó el 9.3% de los Activos Totales
53
Grupo Modelo, S.A. de C.V.
Estados Financieros Consolidados
al 31 de diciembre de 1998 y 1997

PricewaterhouseCoopers
Durango 81
Col. Roma
06700 México, D.F.
Teléfono 5 229 8100
Fax 5 229 8101
A la H. Asamblea de Accionistas de
Grupo Modelo, S. A. de C. V.:
Hemos examinado los balances generales consolidados de Grupo Modelo, S. A. de C. V. y Subsidiarias, al 31 de diciembre de 1998 y 1997, y los estados
consolidados de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron
en esas fechas. Dichos estados financieros consolidados son responsabilidad de la Administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste en
expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestra auditoría.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requieren que la auditoría sea planeada
y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros consolidados no contienen errores importantes, y de
que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas
selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros consolidados; asimismo, incluye la evaluación de los principios de
contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros consolidados
tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.
En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación
financiera consolidada de Grupo Modelo, S. A. de C. V. y Subsidiarias, al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y los resultados de sus operaciones, las variaciones
en el capital contable y los cambios en la situación financiera, consolidados, por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con los principios
de contabilidad generalmente aceptados.
En nuestro dictamen sobre los estados financieros al 31 de diciembre de 1997 mencionamos, que derivado de nuevos pronunciamientos contables, a partir
del 1o. de enero de 1997, el Grupo cambió el método para actualizar las propiedades, planta y equipo. Asimismo aplicó la Circular 50, que establece
cambios en la determinación de los distintos elementos referentes a los activos y pasivos por obligaciones laborales y costo neto del período,
principalmente.
Los cambios mencionados no tienen efecto en la comparabilidad de las cifras de los ejercicios revisados.
Rafael Maya Urosa
Contador Público
México, D. F., 15 de febrero de 1999.

Balances generales consolidados

AL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(Notas 1, 2, 11, 12, 13 y 15)
(Cifras en miles de pesos constantes al 31 de diciembre de 1998)
ACTIVO 1998 1997 PASIVO 1998 1997
CIRCULANTE: A CORTO PLAZO:

Efectivo y valores de inmediata realización $ 3,454,683 $ 4,836,885 Acreedores diversos y pasivos acumulados $ 762,639 $ 785,726
Cuentas y documentos por cobrar (Nota 3) 1,020,350 1,347,152 Proveedores 499,776 502,577
Inventarios (Nota 4) 3,293,485 2,840,489 Participación del personal en la utilidad 415,877 403,431
Pagos anticipados y otros 817,290 736,619 Documentos por pagar (Notas 6 y 7) 2,070 51,570
$ 8,585,808 $ 9,761,145 $ 1,680,362 $ 1,743,304
IMPUESTO DIFERIDO (Nota 10) 1,205,135 1,065,018
CONTINGENCIAS (Nota 8):

Obligaciones laborales al retiro 85,180 205,085
Suma el pasivo $ 2,970,677 $ 3,013,407
CAPITAL CONTABLE
OTROS ACTIVOS:
CAPITAL SOCIAL (Notas 9 y 10) $ 9,938,082 $ 9,938,082

Inversión en acciones de asociadas y
subsidiarias no consolidadas (Nota 5) $ 1,637,634 $ 1,548,453 PRIMA EN ACCIONES $ 661,854 $ 661,854
Obligaciones laborales al retiro (Nota 8-a) 47,641 107,442
Cuentas por cobrar a largo plazo (Nota 3) 9,371 10,356 EXCESO EN LA ACTUALIZACION
DEL CAPITAL $ 154,663 $ 337,176
$ 1,694,646 $ 1,666,251
AJUSTE AL CAPITAL POR OBLIGACIONES

LABORALES AL RETIRO $ (30,458) $ (34,191)
UTILIDADES ACUMULADAS (Notas 9 y 10):

De ejercicios anteriores-
Reserva legal $ 400,463 $ 306,690
PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO Reserva para adquisición de acciones
(Notas 6 y 7) $ 29,762,680 $ 26,368,903 propias 418,050 418,050
Por aplicar 7,296,338 6,680,457
Depreciación acumulada (8,744,547) (7,903,220) Del ejercicio, según estado de resultados 2,344,326 1,991,117
$ 10,459,177 $ 9,396,314
$ 21,018,133 $ 18,465,683
Suma el capital contable mayoritario $ 21,183,318 $ 20,299,235
PARTICIPACION DE ACCIONISTAS
MINORITARIOS:
Anheuser-Busch Companies, Inc. $ 5,885,889 $ 5,382,337
Terceras personas 1,735,115 1,675,489
$ 7,621,004 $ 7,057,826
GASTOS POR AMORTIZAR, Neto $ 476,412 $ 477,389
Suma el capital contable $ 28,804,322 $ 27,357,061
$31,774,999 $30,370,468 $31,774,999 $30,370,468
Las notas adjuntas son parte de estos estados consolidados
56
Estados de resultados consolidados

POR LOS EJERCICIOS ANUALES TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 1998 Y 1997
(Notas 1, 2, 11, 12, 13 y 15)
1998 1997
VENTAS NETAS DE LA ACTIVIDAD PRIMARIA $ 19,000,590 $ 17,166,541

OTRAS VENTAS NORMALES DE LA ACTIVIDAD 1,620,219 1,245,825
$ 20,620,809 $ 18,412,366
COSTO DE VENTAS 10,076,818 9,303,343
Utilidad en ventas $ 10,543,991 $ 9,109,023
GASTOS DE OPERACION:
Venta y distribución $ 4,388,697 $ 3,772,107
Administración 1,594,444 1,385,816
$ 5,983,141 $ 5,157,923
Utilidad de operación $ 4,560,850 $ 3,951,100
RESULTADO DEL FINANCIAMIENTO:

Intereses ganados sobre inversiones en valores y pagados a instituciones
de crédito, neto $ 1,087,148 $ 795,798
Utilidad (pérdida) en cambios, neta 163,098 (19,923)
Pérdida por posición monetaria (721,586) (553,378)
$ 528,660 $ 222,497
OTROS PRODUCTOS, Neto 224,590 285,844
$ 753,250 $ 508,341
Utilidad antes de impuestos y participación $ 5,314,100 $ 4,459,441
PROVISIONES PARA (Nota 10):

Impuesto sobre la renta $ 1,406,668 $ 889,468
Participación del personal en la utilidad 460,289 438,841
Impuesto diferido 318,222 524,166
Impuesto al activo 18,608 8,873
$ 2,203,787 $ 1,861,348
Utilidad antes de participación en el resultado de asociadas y sub-

sidiarias no consolidadas $ 3,110,313 $ 2,598,093
PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE ASOCIADAS Y SUBSIDIARIAS NO CONSOLIDADAS 216,044 210,567
Utilidad antes de partidas extraordinarias $ 3,326,357 $ 2,808,660
PARTIDAS EXTRAORDINARIAS (Nota 10):

Impuesto al activo recuperado $ 64,369 $ 54,054
Amortización de pérdidas fiscales de ejercicios anteriores 9,196 11,499
$ 73,565 $ 65,553
Utilidad neta consolidada del ejercicio $ 3,399,922 $ 2,874,213
UTILIDAD DEL INTERES MAYORITARIO $ 2,344,326 $ 1,991,117
PARTICIPACION DE ACCIONISTAS MINORITARIOS EN LOS RESULTADOS DE SUBSIDIARIAS:

Anheuser-Busch Companies, Inc. $ 642,999 $ 537,289
Terceras personas 412,597 345,807
UTILIDAD DE ACCIONISTAS MINORITARIOS $ 1,055,596 $ 883,096
UTILIDAD POR ACCION ANTES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS

(Cifras en pesos y atribuibles al interés mayoritario) $ 0.71 $ 0.60
UTILIDAD POR ACCION DESPUES DE PARTIDAS EXTRAORDINARIAS

(Cifras en pesos y atribuibles al interés mayoritario) $ 0.72 $ 0.61
57
Estados consolidados de variaciones en el capital contable

Prima
Capital social en acciones
Saldos al 1o. de enero de 1997, con cifras actualizadas a pesos de poder adquisitivo
del 31 de diciembre de 1997 $ 8,378,850 $ 558,013
Aplicación de la utilidad del ejercicio de 1996, acordada en Asamblea General Ordinaria

de Accionistas celebrada el 21 de abril de1997, como sigue:
A utilidades por aplicar
A reserva legal
Pago de dividendos a razón de veintiséis centavos de peso por acción de las series "A" y "C"
Aplicación del resultado por tenencia de activos no monetarios del año, de la actualización
de la utilidad del ejercicio anterior, cancelación de la actualización por pago de dividendos
y movimiento en el ejercicio de la participación minoritaria en subsidiarias
Ajuste al capital contable en el ejercicio, por incremento en el pasivo adicional referente a obligaciones
laborales al retiro de subsidiarias
Utilidad del ejercicio, según estado de resultados consolidado
Saldos al 31 de diciembre de 1997, actualizados $ 8,378,850 $ 558,013
Efectos de actualización del ejercicio 1,559,232 103,841
Saldos al 31 de diciembre de 1997, con cifras actualizadas a pesos de poder adquisitivo

Aplicación de la utilidad del ejercicio de 1997, acordada en Asamblea General Ordinaria

de Accionistas celebrada el 20 de abril de 1998, como sigue:
A reserva legal
Pago de dividendos a razón de treinta y un centavos de peso por acción
en circulación (812,939,908 acciones)
Pago de dividendos decretado en Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada

el 18 de diciembre de 1998, a razón de tres mil setenta y cinco diez milésimos de peso por acción
en circulación (3,251,759,632 acciones después del canje)
de la utilidad del ejercicio anterior, cancelación de la actualización por pago de dividendos
y movimiento en el ejercicio de la participación minoritaria en subsidiarias
Ajuste al capital contable en el ejercicio, por movimiento en el pasivo adicional referente

a obligaciones laborales al retiro de subsidiarias
Utilidad del ejercicio, según estado de resultados consolidado
58
Exceso en la
actualización del capital Utilidades acumuladas
_________________________________ ____________________________________________________________________
Ajuste al Reserva
Resultado Resultado capital por para
por tenencia monetario obligaciones adquisición Participación
de activos no patrimonial laborales Reserva de acciones Del de accionistas
monetarios acumulado al retiro legal propias Por aplicar ejercicio minoritarios
$ (1,857,218) $ 2,447,997 $ – $ 190,520 $ 352,460 $ 4,458,304 $ 1,445,145 $ 5,481,357
1,248,845 (1,248,845)
62,442 (62,442)
(187,301)
(306,504) 5,610 174,923 (196,300) (275,409)
(28,827)
1,678,721 744,543
$ (2,163,722) $ 2,447,997 $ (28,827) $ 258,572 $ 352,460 $ 5,632,329 $ 1,678,721 $ 5,950,491
(402,650) 455,551 (5,364) 48,118 65,590 1,048,128 312,396 1,107,335
$ (2,566,372) $ 2,903,548 $ (34,191) $ 306,690 $ 418,050 $ 6,680,457 $ 1,991,117 $ 7,057,826
1,342,774 (1,342,774)
83,936 (83,936)
(252,011)
(999,916)
(182,513) 9,837 273,023 (312,396) (492,418)
3,733
2,344,326 1,055,596
$ (2,748,885) $ 2,903,548 $ (30,458) $ 400,463 $ 418,050 $ 7,296,338 $ 2,344,326 $ 7,621,004
59
Estados consolidados de cambios en la situación financiera

1998 1997
OPERACION:
Utilidad consolidada antes de partidas extraordinarias $ 3,326,357 $ 2,808,660
PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO REQUIRIERON LA

UTILIZACION DE RECURSOS:
Depreciación y amortización del ejercicio 1,045,784 994,927
Incremento en términos reales de impuesto diferido 140,117 493,349
Estimación para baja de inversión en acciones 36,576 –
Participación en el resultado de asociadas y subsidiarias no consolidadas,
neto de dividendos cobrados (169,993) (208,081)
$ 4,378,841 $ 4,088,855
RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS):

Disminución en cuentas y documentos por cobrar 327,787 41,769
Incremento en participación del personal en la utilidad 12,446 41,744
Incremento en inventarios (676,862) (435,130)
Incremento en pagos anticipados y otros (80,671) (54,971)
(Disminución) incremento en proveedores, acreedores diversos y pasivos acumulados (25,888) 231,866
Disminución en dividendos preferentes por pagar – (141,361)
RECURSOS GENERADOS POR LA OPERACION ANTES DE PARTIDAS

EXTRAORDINARIAS $ 3,935,653 $ 3,772,772
Partidas extraordinarias 73,565 65,553
RECURSOS GENERADOS POR LA OPERACION DESPUES DE PARTIDAS

EXTRAORDINARIAS $ 4,009,218 $ 3,838,325
FINANCIAMIENTO:
Pago de dividendos (incluye $29,536 de efectos de actualización; $18,701 en 1997) $ (1,281,463) $ (240,857)
Efecto neto del pago de dividendos y aportación de capital de los accionistas
minoritarios (392,348) (194,533)
Obligaciones laborales al retiro, neto (61,510) (44,201)
(Disminución) incremento en términos reales de documentos por pagar (49,500) 41,684
$ (1,784,821) $ (437,907)
INVERSION:
Incremento en acciones de asociadas y subsidiarias no consolidadas, neto $ 4,275 $ (13,699)
Adquisición de propiedades, planta y equipo, neto (3,546,153) (2,258,587)
Incremento en gastos por amortizar, neto (64,721) (164,104)
Disminución en inversiones de deuda al vencimiento – 138,418
Efecto neto en la incorporación de subsidiarias no consolidadas – 28,680
$ (3,606,599) $ (2,269,292)
(DISMINUCION) INCREMENTO EN EFECTIVO Y VALORES DE INMEDIATA REALIZACION $ (1,382,202) $ 1,131,126

Saldo al inicio del ejercicio 4,836,885 3,705,759
Saldo al final del ejercicio $ 3,454,683 $ 4,836,885
60
Notas a los estados financieros consolidados

1. Constitución y objeto
a) La actividad preponderante del Grupo es la producción y venta de cerveza, la cual se inició en 1925.
b) La principal actividad del Grupo tenedor es la inversión en acciones del 76.75% del capital social de Diblo, S. A. de C. V., el objetivo de esta última es la
tenencia de inmuebles y la inversión en acciones de subsidiarias; las más importantes de acuerdo a su actividad y capital contable son:
Porcentaje
en las acciones
Actividad que forman el
Compañías preponderante capital social
Cervecería Modelo, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99

Cervecería Modelo de Guadalajara, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.38
Compañía Cervecera del Trópico, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Cervecería del Pacífico, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 96.67
Cervecería Modelo de Torreón, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.89
Cervecería Modelo del Noroeste, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.56
Cervecería Yucateca, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Compañía Cervecera de Zacatecas, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Cebadas y Maltas, S. A. de C. V. Transformadora de cebada a malta 99.99
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V. Fabricante de maquinaria 99.94
Patentes y Marcas para Promoción de Exportaciones Tenedora de acciones de agencias
y Cía., S. en C. de C. V. distribuidoras de cerveza en el extranjero 99.99
Control Consolidado y Cía., S. en C. de C. V. Tenedora de acciones de agencias
distribuidoras de cerveza y otros productos 99.99
Inmobiliaria de Tampico, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
de cerveza y otros productos 99.99
Impulsora Tapatía, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora del Sureste, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora del Golfo, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Metropolitana de Bienes Raíces, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora de la Periferia, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmobiliaria y Arrendadora de Puebla, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Administración y Promoción de Inmuebles, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmobiliaria Bajacal, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora del Nazas, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inversiones de Yucatán, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora Acapulqueña, S. A . de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora Potosina, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora del Pacífico, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmuebles e Inversiones del Noroeste, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
61
2. Políticas contables
Las principales políticas contables del Grupo en la preparación de estos estados financieros consolidados, las cuales están de acuerdo con principios de
contabilidad generalmente aceptados, se resumen a continuación:
a) Consolidación- Se tiene establecida la práctica de presentar estados financieros consolidados que incluyen la situación financiera y resultados de las
Compañías en las que Diblo, S. A. de C. V., tiene control y participación directa o indirecta en más del 50% del capital social, las operaciones
intercompañías -de importancia- han sido eliminadas en la consolidación.
b) Bases de formulación- La Compañía tenedora y sus subsidiarias tienen la práctica de incorporar en los estados financieros los efectos de la inflación
en la información financiera, de acuerdo al Boletín B-10 y sus documentos de adecuaciones, emitidos por el Instituto Mexicano de Contadores
Públicos, A. C.
c) Las cifras de los estados financieros consolidados y sus notas, están expresadas uniformemente en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de
1998, mediante la aplicación de factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
d) La conversión a pesos mexicanos de la información financiera de las subsidiarias en el extranjero, base para la consolidación, se efectuó de acuerdo a
los lineamientos del Boletín B-15 "Transacciones en Moneda Extranjera y Conversión de Estados Financieros de Operaciones Extranjeras", emitido por
el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A. C., siguiendo el método de operación extranjera integrada; para la conversión de las partidas
monetarias, se utilizó el tipo de cambio libre de compra de $9.88 ($7.95 en 1997) por dólar americano; las partidas no monetarias, se convirtieron
a moneda nacional de acuerdo al tipo de cambio vigente en la fecha que se efectuaron las operaciones que les dieron origen.
e) Valores de inmediata realización- Se registran al costo de adquisición, que es similar a su valor de mercado.
f) Inventarios- Se encuentran valuados conforme al método de últimas entradas-primeras salidas y se actualizan por el método de costos de reposición
o fabricación, dicha actualización no excede al valor de mercado.
g) Inversión en acciones de asociadas y subsidiarias no consolidadas- Las inversiones permanentes en acciones se registran al costo de adquisición y
se valúan aplicando el método de participación.
h) Propiedades, planta y equipo- Se registran al costo de adquisición y se actualizaron mediante la aplicación de los factores de inflación derivados del
INPC, sobre el valor neto de reposición determinado por peritos independientes hasta el 31 de diciembre de 1996 y de acuerdo a su fecha de
adquisición, en el caso de compras posteriores a esa fecha.
i) Obras en proceso y anticipos a proveedores- Se registran al valor en que se efectúan las erogaciones y se actualizan mediante la aplicación de los
factores de inflación derivados del INPC, de acuerdo a la antigüedad de la erogación.
j) Depreciación- Se calculó sobre los valores actualizados de propiedades, planta y equipo, tomando como base la vida útil probable determinada por
peritos independientes; a partir de adquisiciones de 1997, las vidas útiles son determinadas por el departamento técnico del Grupo.
La depreciación y amortización del ejercicio ascendieron a $1,045,784 ($994,927 en 1997) de los cuales $680,727 ($464,050 en 1997) corresponden a la
actualización de los activos.
k) Arrendamiento financiero- Se registra como activo fijo el valor de mercado a la fecha de la compra y las obligaciones que se derivan de estos contratos,
se registran en el pasivo, deducidos de los intereses no devengados. El monto capitalizado se deprecia sobre las mismas bases que las utilizadas para
propiedades, planta y equipo.
l) Gastos por amortizar- Se registran a su costo de adquisición y se actualizan mediante la aplicación de los factores de inflación derivados del INPC, de
acuerdo a la antigüedad de la erogación.
m) Amortización- El costo de adquisición y la actualización de gastos de instalación y organización, se amortizan por el método de línea recta sobre el
saldo al final de cada ejercicio. La tasa utilizada para efectos contables es del 10%.
n) Monedas extranjeras- Los activos y pasivos que representan derechos y obligaciones por cobrar o por pagar en moneda extranjera, se convierten a
moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los saldos al final del ejercicio, se valúan al tipo de cambio vigente al cierre
del ejercicio y las diferencias resultantes se registran directamente en los resultados del mismo, formando parte del resultado del financiamiento.
62
ñ) Obligaciones laborales al retiro- Las obligaciones laborales por beneficios proyectados, así como las partidas pendientes por amortizar y el costo neto
del período, referentes a prima de antigüedad y plan de pensiones al personal, se determinaron por actuarios independientes y se registraron de
acuerdo a los lineamientos establecidos por el Boletín D-3 "Obligaciones Laborales" y la Circular 50, ambos documentos emitidos por el Instituto
Mexicano de Contadores Públicos, A. C.
Las aportaciones a los fideicomisos que manejan los activos financiados, se determinaron sobre las mismas bases que en ejercicios anteriores y
corresponden a los planes de pensiones aprobados por las Autoridades Hacendarias. Las aportaciones del ejercicio ascendieron a $109,181 ($74,757 en
1997), en el ejercicio los fideicomisos efectuaron pagos por $46,044 ($32,499 en 1997) a beneficiarios.
o) Pagos de indemnizaciones por despido- Se sigue la práctica de cargar a los resultados del ejercicio en que se efectúan. Durante el ejercicio se pagaron
indemnizaciones por $47,345 ($21,960 en 1997).
p) Impuesto diferido- Se reconoce por aquellas partidas temporales de las que se tenga seguridad que no serán recurrentes.
q) Actualización del capital social y resultados acumulados- Se actualizaron mediante la aplicación de los factores de inflación derivados del INPC, de
acuerdo a su antigüedad o fecha de aportación, los efectos de dicha actualización, se presentan en los estados financieros consolidados en cada una de
las cuentas que les dieron origen y son:
Cifras Efecto de Cifras

históricas actualización actualizadas
Capital social $ 2,839,652 $ 7,098,430 $ 9,938,082

Utilidades acumuladas-
De ejercicios anteriores:
Reserva legal 249,412 151,051 400,463
Reserva para adquisición de acciones propias 150,000 268,050 418,050
Por aplicar 2,990,653 4,305,685 7,296,338
Del ejercicio 2,053,256 291,070 2,344,326
$ 8,282,973 $ 12,114,286 $ 20,397,259
r) Exceso en la actualización del capital- El saldo de esta cuenta está representado por la suma algebraica de los conceptos "Resultado por tenencia de
activos no monetarios", así como por el "Resultado monetario patrimonial acumulado", los cuales se describen a continuación:
Resultado por tenencia de activos no monetarios- Representa el cambio en el valor de los activos no monetarios por causas distintas a la inflación. Se
determina únicamente cuando se sigue el método de costos específicos, ya que éstos se comparan contra las actualizaciones determinadas mediante
el INPC. Si los costos específicos son mayores a los índices habrá una ganancia por retención, en caso contrario se producirá una pérdida. El resultado
por tenencia de activos no monetarios generado hasta 1996, por la actualización de los activos fijos, queda a disposición de los accionistas y al igual que
las otras cuentas de capital, se actualizó mediante la aplicación de factores de inflación derivados del INPC.
Resultado monetario patrimonial acumulado- Es el resultado que se produce en la actualización inicial de las cifras de los estados financieros.
s) Resultado por posición monetaria- Representa el efecto que ha producido la inflación sobre los activos y pasivos monetarios, aún cuando éstos sigan
manteniendo su mismo valor nominal. Cuando se tienen activos monetarios mayores a los pasivos monetarios, se genera una pérdida en posición
monetaria, ya que cuando se haga uso de éstos se dispondrá de una cantidad igual al valor nominal, pero con un poder adquisitivo menor. Cuando los
pasivos sean mayores, se obtendrá una ganancia, ya que éstos se liquidan con dinero de menor poder adquisitivo y se carga o acredita a resultados
formando parte del resultado del financiamiento.
t) Costo de ventas- Su actualización se efectuó con base en el valor actualizado de los inventarios.
u) Utilidad por acción- La utilidad por acción atribuible al interés mayoritario antes y después de partidas extraordinarias, fue calculada tomando en cuenta
el promedio de acciones ordinarias en circulación. Para efectos de comparabilidad, la utilidad por acción del ejercicio 1997 fue reestructurada, debido
al canje de acciones efectuado en octubre de 1998.
63
3. Cuentas y documentos por cobrar
El saldo de este renglón se integra como sigue:
1998 1997
Clientes $ 720,811 $ 607,645

Deudores diversos 76,970 140,336
Vendedores 23,036 22,948
$ 820,817 $ 770,929
Menos- Estimación para cuentas de cobro dudoso (109,459) (64,391)
$ 711,358 $ 706,538
Exceso en pago de Impuesto sobre la renta e Impuesto al activo 284,051 637,149

Compañías relacionadas 21,125 –
Funcionarios y empleados 13,187 8,933
Impuesto al valor agregado por acreditar – 4,888
$ 1,029,721 $ 1,357,508
Menos- Cuentas y documentos por cobrar a corto plazo (1,020,350) (1,347,152)
Cuentas por cobrar a largo plazo $ 9,371 $ 10,356
4. Inventarios
El saldo de este rubro se forma de la siguiente manera:
1998 1997
Envases y empaques $ 1,224,408 $ 1,092,598

Producto terminado y producción en proceso 602,646 620,395
Materias primas 694,830 652,914
Partes y refacciones 389,188 357,919
Mercancías en tránsito y anticipos a proveedores 287,659 83,329
Artículos publicitarios 109,373 36,892
$ 3,308,104 $ 2,844,047
Menos- Estimación para inventarios de lento movimiento (14,619) (3,558)
$ 3,293,485 $ 2,840,489
64
5. Inversión en acciones de asociadas y subsidiarias no consolidadas
a) El saldo de este renglón se encuentra formado de la siguiente manera:
Porcentaje en
las acciones
que forman el
Compañías capital social 1998 1997
Dirección de Fábricas, S. A. de C. V. (producción

de envases de vidrio) 41.05 $ 1,273,906 $ 1,191,330
Envases de Zacatecas, S. A. de C. V. 50.00 167,062 139,035
Extractos y Maltas, S. A. de C. V. 26.30 91,585 98,888
Promotora de Servicios de Zacatecas, S. A. de C. V. 50.00 52,693 41,856
Arrendadora y Promotora Deportiva de Toluca, S. A. de C. V. 40.00 29,459 30,134
Tapas y Tapones de Zacatecas, S. A. de C. V. 50.00 25,783 11,596
Seeger Industrial, S. A. 81.30 9,399 7,254
Fábrica Nacional de Malta, S. A. de C. V. (en liquidación) 99.79 4,435 5,501
$ 1,654,322 $ 1,525,594
Otras 16,105 22,859
$ 1,670,427 $ 1,548,453
Menos- Estimación para baja de valor en libros (32,793) –
$ 1,637,634 $ 1,548,453
b) Las cifras de los estados financieros consolidados, no incluyen la situación financiera de:
– Fábrica Nacional de Malta, S. A. de C. V., no se incluyó en la consolidación, debido a que está en proceso de liquidación.
– Seeger Industrial, S. A., no se incluyó en la consolidación, ya que las políticas contables seguidas por dicha subsidiaria, difieren de las demás
Compañías que integran el Grupo, se estima que en ejercicios futuros se efectúen los cambios a las políticas contables y los ajustes correspondientes;
la inversión en esta subsidiaria representa el 0.03% (0.02% en 1997) del total del activo consolidado.
c) Al cierre del ejercicio Envases de Zacatecas, S. A. de C. V. y Tapas y Tapones de Zacatecas, S. A. de C. V. (Compañías asociadas), tienen contratados
créditos por veintidós millones veinticinco mil dólares americanos (treinta y ocho millones de dólares americanos en 1997) aproximadamente, los cuales
se encuentran valuados a nueve pesos con noventa centavos por dólar (ocho pesos con veinte centavos en 1997); el deslizamiento del peso frente al
dólar americano afectó los resultados del ejercicio en $76,208 ($24,282 en 1997) aproximadamente de pérdida, de los cuales $38,104 ($12,141 en 1997)
corresponden a la participación de Grupo Modelo, S. A. de C. V., en estas compañías.
d) El monto de la inversión en acciones de asociadas y subsidiarias no consolidadas, incluye la participación de esta Sociedad en los resultados de dichas
entidades.
65
6. Propiedades, planta y equipo, neto
a) El saldo de este rubro se integra como sigue:
1998 1997
---------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
Valor Valor
histórico neto actualizado neto Valor total Valor total
Terrenos $ 443,790 $ 1,809,982 $ 2,253,772 $ 2,163,427

Maquinaria y equipo 3,001,425 4,149,564 7,150,989 6,321,378
Equipo de transporte 953,859 869,874 1,823,733 1,670,183
Edificios y construcciones 1,675,822 3,765,416 5,441,238 5,136,127
Equipo de cómputo 106,463 24,734 131,197 119,960
Mobiliario y otros equipos 555,119 430,188 985,307 1,082,193
Equipo anticontaminante 101,668 109,476 211,144 196,380
Obras en proceso y anticipos a proveedores 2,586,090 434,663 3,020,753 1,776,035
$ 9,424,236 $ 11,593,897 $ 21,018,133 $ 18,465,683
b) La conclusión de las obras en proceso y anticipos a proveedores, requerirá de una inversión adicional de acuerdo a cada concepto, según se muestra a
continuación:
Inversión adicional
------------------------------------------------------
Descripción 1998 1997
Ampliación a la capacidad de producción de la planta en Zacatecas $ 3,248,456 $ 831,044

Adquisición e instalación de nuevas líneas de producción y modernización de plantas 465,033 420,526
Construcción de bodegas y oficinas 169,378 499,301
$ 3,882,867 $ 1,750,871
Se estima que las obras en proceso estén concluidas entre 1999 y 2002.
c) Equipo arrendado- Se tienen celebrados contratos de arrendamiento financiero para compra de equipo, los cuales especifican opción de compra a la
fecha de su vencimiento, en el transcurso del ejercicio siguiente.
7. Documentos por pagar
Las principales características de los documentos por pagar son:
1998 1997
Contratos de arrendamiento financiero para la adquisición de equipo, con tasas de interés del 18.91%
al 24.14% (20% al 24.14% en 1997) anual, con opción de compra a la fecha de su vencimiento,
en el transcurso de 1999 $ 2,070 $ 11,798
Préstamo directo por cuatro millones ochenta y nueve mil dólares americanos, al tipo de cambio libre de
ocho pesos con veinte centavos por dólar, vencimiento en marzo de 1998, con tasa de interés variable
(Libor más 0.75 puntos porcentuales), sin garantía específica – 39,772
$ 2,070 $ 51,570
66
8. Contingencias
a) El Grupo cuenta con un plan de pensiones y primas de antigüedad para cubrir las obligaciones establecidas por sus contratos de trabajo y la Ley Federal
del Trabajo. Estas compensaciones sólo son exigibles después de haber trabajado determinados años.
A la fecha de los estados financieros consolidados, el importe del pasivo acumulado, por concepto de obligaciones laborales al retiro del personal, se
analiza como sigue:
1998 1997
Obligaciones por beneficios actuales $ 1,300,698 $ 1,335,030

Importe adicional por beneficios proyectados 169,262 123,866
Obligaciones por beneficios proyectados $ 1,469,960 $ 1,458,896
Activos del plan (fondo en fideicomiso) (1,385,403) (1,221,521)
$ 84,557 $ 237,375
Partidas por amortizar en un período de 16 a 18 años:
Por servicios pasados (94,677) (185,587)
Por ajustes a variaciones (7,690) (8,045)
$ (17,810) $ 43,743
Pasivo adicional integrado por:
Activo intangible 47,641 107,442
Ajuste al capital 55,349 53,900
Pasivo acumulado $ 85,180 $ 205,085
El activo intangible y el ajuste a capital está constituído por aquellas subsidiarias, en las que los fondos en fideicomiso y el pasivo neto actual no son
suficientes para hacer frente a las obligaciones por beneficios actuales.
El costo neto del ejercicio ascendió a $47,670 ($29,583 en 1997) y se determinó al igual que las obligaciones por beneficios proyectados, sobre una tasa
real de rendimiento estimada del 8% e incremento de sueldos promedio del 3.25%.
b) Se tiene un pasivo no cuantificado por las indemnizaciones que se tuvieren que pagar al personal, en los casos previstos por la Ley Federal del Trabajo
y el contrato colectivo de trabajo.
c) Se tienen demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinión de los funcionarios y abogados del Grupo, estos asuntos se
resolverán en forma favorable; en caso contrario, el resultado de los juicios no afectará sustancialmente la situación financiera ni el resultado de sus
operaciones consolidadas.
d) A la fecha de los estados financieros consolidados existen avales otorgados por Diblo, S. A. de C. V., a Envases de Zacatecas, S. A. de C. V. y Tapas y
Tapones de Zacatecas, S. A. de C. V. (Compañías asociadas), por veintidós millones veinticinco mil dólares americanos (treinta y ocho millones de dólares
americanos en 1997).
e) Al cierre del ejercicio se tienen compromisos para compra de inventarios, maquinaria y equipo por $880,035 ($519,898 en 1997).
67
9. Capital social
a) El capital social se encuentra formado por 3,251,759,632 acciones, derivado de un canje a razón de cuatro nuevas acciones por cada una de las anteriores
(812,939,908 acciones en 1997), aprobado en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 9 de octubre de 1998; sin expresión de valor
nominal, las cuales se dividen como sigue:
1998 y 1997
Capital fijo:
Acciones serie A clase I- Sin derecho a retiro representado por 1,459,389,728 (364,847,432 en 1997)
acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, con derecho a voto, siempre deben representar
el 56.10% del total de acciones del capital social con derecho a voto y sólo podrán ser adquiridas
directa o indirectamente por personas físicas o morales de Nacionalidad Mexicana (valor histórico) $ 785,996
Capital variable:
Acciones serie B clase II- Representado por 1,142,017,984 (285,504,496 en 1997) acciones comunes,
íntegramente suscritas y pagadas, con derecho a voto, en ningún momento podrán representar
más del 43.90% del total de las acciones del capital social con derecho a voto y serán de libre
suscripción (valor histórico) 1,085,855
Acciones serie C clase II- Representado por 650,351,920 (162,587,980 en 1997) acciones comunes,
íntegramente suscritas y pagadas, sin derecho a voto y en ningún momento representarán
más del 20% del capital social (valor histórico) 967,801
$ 2,839,652
Efecto de actualización 7,098,430
$ 9,938,082
b) El capital social incluye $105 de utilidades capitalizadas a valor histórico, que podrían estar sujetas al pago del Impuesto sobre la renta, que se causará
por cuenta de los accionistas, en caso de reembolso por reducción de capital o liquidación de esta Sociedad. Dicho reembolso podrá estar gravado
bajo ciertas consideraciones establecidas por la Ley respectiva, en función al monto del capital de aportación ajustado.
10. Impuesto sobre la renta y restricciones a las utilidades
a) Las utilidades acumuladas consolidadas están sujetas en caso de distribución (en efectivo o en bienes) al pago del Impuesto sobre la renta, el cual será
a cargo de la Compañía y se considerará pago definitivo. Los pagos por concepto de dividendos hasta 1998 causarán el 34% cuando no provengan del
saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta; no se causará dicho impuesto cuando provengan del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta. A partir de
1999, los pagos por concepto de dividendos a personas físicas o residentes en el extranjero, cualquiera que sea su origen, quedan sujetos a una retención
de acuerdo a la legislación fiscal aplicable. En el presente ejercicio se decretaron dividendos por $1,251,927 ($187,301 en 1997) a valores históricos.
b) El saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta consolidada, al cierre del ejercicio asciende a $6,706,171 ($5,718,065 en 1997) a valores históricos, determinada
en función al resultado fiscal consolidado.
c) La tasa de Impuesto sobre la renta es 34% para 1998, a partir de 1999 será del 35%, asimismo se implementa un esquema de diferimiento por reinversión
de utilidades, aplicando la tasa del 30% a la utilidad fiscal reinvertida del ejercicio. Por el año de 1999 se aplicará la tasa del 32% en lugar del 30%. La
sociedad que opte por el diferimiento de impuesto, deberá pagarlo al momento en que distribuya dichas utilidades.
d) A la fecha del balance consolidado existen pérdidas fiscales por $112,818 ($89,696 en 1997), que podrán amortizarse contra las utilidades fiscales de
ejercicios futuros, previa actualización. En el ejercicio se amortizaron $5,981 ($24,271 en 1997) de las pérdidas de ejercicios anteriores a valores históricos.
e) Existen Compañías que no causaron Impuesto sobre la renta, por lo que el Impuesto al activo se llevó directamente a resultados por $16,864 ($6,136 en
1997) a valores históricos. A la fecha de los estados financieros consolidados existen $40,071 ($78,770 en 1997) de Impuesto al activo, por el cual se podrá
solicitar devolución dentro de los diez ejercicios siguientes previa actualización, siempre y cuando el Impuesto sobre la renta sea mayor al Impuesto al
activo en cualquiera de esos ejercicios; en el presente ejercicio se registraron $55,563 ($49,627 en 1997) a valores históricos de Impuesto al activo con
crédito a los resultados, ya que en algunas compañías se presentó el hecho antes descrito.
68
f) La Ley del Impuesto al activo permite que al impuesto de referencia causado en el ejercicio, se le acredite una cantidad equivalente a la diferencia entre
el Impuesto sobre la renta y el Impuesto al activo determinado en los tres ejercicios anteriores, siempre que el primero sea mayor, previa actualización.
g) La Compañía tiene autorización para determinar el Impuesto sobre la renta, bajo el régimen de consolidación fiscal, conjuntamente con sus subsidiarias
directas e indirectas, según autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, de acuerdo con lo estipulado en la Ley de la materia. A partir
de enero de 1999 se establecen cambios para determinar el resultado fiscal consolidado, siendo los más importantes:
– Tomar como porcentaje de participación accionaria de las subsidiarias el que resulte de multiplicar la participación real de la controladora en las
controladas por el factor de 0.60. Por aquellas controladas que tengan pérdidas fiscales por amortizar de ejercicios anteriores, se considerarán al
porcentaje total de participación accionaria (directa o indirecta).
– Se elimina el concepto de control efectivo de subsidiarias y no deberán de incluirse en el proceso de consolidación fiscal aquellas compañías en las
que no se tenga participación directa o indirecta a través de otra controlada mayor al 50%; estableciendo como opción que aquellas controladas en
las que no se cumpla con el porcentaje mencionado, se podrán continuar consolidando siempre y cuando al 31 de diciembre de 1999 se alcance la
participación mínima mencionada. En caso de que el Grupo no cumpla con la opción mencionada, la erogación máxima por este concepto
ascendería a $82,000, aproximadamente.
– Las pérdidas fiscales de la controladora o de las controladas, que se generen como ente individual, no amortizadas por estas en el plazo en que
tienen derecho a hacerlo, deberán adicionarse a la utilidad o disminuirse de la pérdida fiscal consolidada en el ejercicio que se pierda el derecho.
h) El resultado del ejercicio está disminuido por $409,492 ($535,876 en 1997) correspondiente a la constitución del Impuesto sobre la renta diferido,
originado por la amortización de las pérdidas fiscales de compañías subsidiarias, causadas por la aplicación de los estímulos fiscales a la inversión en
activos fijos, que contempla el régimen de depreciación fiscal a que se refieren los Artículos 51 y 51-A de la Ley del Impuesto sobre la renta (en 1997
incluyó los estímulos que contemplaba el decreto presidencial por la inversión en activos fijos), adicionalmente en el ejercicio se acreditaron $101,341
($13,196 en 1997) del efecto en el Impuesto por la deducción inmediata realizada en ejercicios anteriores. A partir de 1999 se derogaron los Artículos 51
y 51-A de la Ley del Impuesto sobre la renta. Por otra parte, el impuesto diferido se incrementó por el diferencial en la tasa de impuesto sobre la renta
vigente para 1999.
11. Operaciones con compañías relacionadas no consolidadas
Las principales operaciones celebradas con compañías relacionadas no consolidadas, se analizan a continuación:
1998 1997
Compra de envase y empaque $ 3,150,535 $ 2,567,882

Compra de materia prima 132,119 319,327
Compra de maquinaria 13,098 –
Fletes pagados 5,335 –
Venta de maquinaria y servicio de mantenimiento 33,829 43,028
Venta de envase y empaque 12,631 –
Servicios cobrados – 548
12. Posición y operaciones en monedas extranjeras
a) A la fecha del balance consolidado, el Grupo tiene la siguiente posición en monedas extranjeras:
En miles
---------------------------------------------------
1998 1997
Activos-
Dólares americanos 112,411 75,526
Pasivos-
Dólares americanos 13,271 16,495
69
b) Estas monedas se encuentran valuadas en 1998 a los siguientes tipos de cambio:
Activos Pasivos
Dólar americano a tipo de cambio libre ($9.88 activos y $9.90 pasivos, por 1) $ 1,111,516 $ 131,358
c) Al cierre del ejercicio existían cincuenta y un millones setecientos mil dólares americanos de inventarios (veintitrés millones setecientos mil dólares
americanos en 1997), los cuales en su mayoría sólo pueden adquirirse en el extranjero.
Durante el ejercicio se realizaron las siguientes operaciones en dólares americanos:
En miles
---------------------------------------------------
1998 1997
Exportaciones de productos terminados 493,403 385,478

Cobro de regalías 69,233 52,177
Exportaciones de empaque y otros 11,968 5,509
Total de ingresos 574,604 443,164
Compra de maquinaria y pago de otros servicios 169,189 39,970

Compra de inventarios 105,184 61,379
Fletes, publicidad y otros 81,115 59,012
Compra de refacciones 9,153 12,136
Total de egresos 364,641 172,497
Neto 209,963 270,667
d) El tipo de cambio libre del dólar respecto al peso mexicano vigente a la fecha del dictamen es de $9.91.
13. Información por segmentos
La información por segmentos se analiza a continuación:
Utilidad
neta Activos
1998 Ingresos (estimada) identificables
Nacional $ 15,651,564 $ 2,580,731 $ 31,246,008

Exportación 4,969,245 819,191 528,991
$ 20,620,809 $ 3,399,922 $ 31,774,999
Utilidad
neta Activos
1997 Ingresos (estimada) identificables
Nacional $ 14,450,921 $ 2,255,821 $ 29,929,722

Exportación 3,961,445 618,392 440,746
$ 18,412,366 $ 2,874,213 $ 30,370,468
70
14. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo, consisten en cuentas por cobrar e inversiones temporales,
principalmente; el Grupo coloca sus excedentes de efectivo con prestigiadas instituciones de crédito. La concentración de riesgo crediticio respecto a las
cuentas por cobrar está limitada, debido principalmente al numeroso volumen de clientes y su dispersión geográfica. El Grupo considera que la estimación
para cuentas incobrables cubre adecuadamente las que pudieran representar un riesgo de recuperación y continuamente monitorea su comportamiento,
en caso necesario ajusta la estimación.
15. Efectos del año 2000
Como resultado de que la mayoría de los programas computacionales utilizan los dos últimos dígitos para identificar la fecha, y considerando el
advenimiento del año 2000, dichos programas no podrán distinguir la diferencia entre las fechas de los años 1900 y 2000.
El Grupo ha desarrollado diversos planes tendientes a solucionar la problemática mencionada en el párrafo anterior y se ha abocado a corregir, a través de
personal especializado, las principales aplicaciones relacionadas con su operación, como son las relativas a control de clientes, producción, distribución,
tesorería, comunicaciones, contabilidad, consolidación, etc. Adicionalmente, el Grupo ha estado en contacto con sus principales clientes y proveedores -
agentes externos-, que también están expuestos a los efectos del año 2000, con objeto de conocer cual es su situación actual y determinar en su caso, los
efectos que su relación con agentes externos podría tener en las operaciones del Grupo.
Los gastos relacionados con la solución de la problemática del año 2000 se han aplicado a los resultados del ejercicio en que se incurren. Se estima que el
gasto adicional no será significativo.
La solución satisfactoria de la problemática del año 2000 y la posibilidad de evitar errores en las diferentes actividades que desarrolla el Grupo al utilizar las
aplicaciones computacionales está sujeta, entre otros factores, a que la Administración del Grupo y de los agentes externos hayan detectado y corregido
oportunamente todas las implicaciones importantes de dicha problemática antes del inicio del nuevo siglo.
71
Estados Financieros no-consolidados
al 31 de diciembre de 1998 y 1997

Durango 81
Col. Roma
06700 México, D.F.
Teléfono 5 229 8100
Fax 5 229 8101
A la H. Asamblea de Accionistas de
Grupo Modelo, S. A. de C. V.:
Hemos examinado los balances generales -no consolidados- de Grupo Modelo, S. A. de C. V., al 31 de diciembre de 1998 y 1997, y los estados -no
consolidados- de resultados, de variaciones en el capital contable y de cambios en la situación financiera, que les son relativos, por los años que terminaron
en esas fechas. Dichos estados financieros -no consolidados- son responsabilidad de la Administración de la Compañía. Nuestra responsabilidad consiste
en expresar una opinión sobre los mismos con base en nuestra auditoría.
Nuestros exámenes fueron realizados de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, las cuales requieren que la auditoría sea planeada
y realizada de tal manera que permita obtener una seguridad razonable de que los estados financieros -no consolidados- no contienen errores importantes,
y de que están preparados de acuerdo con los principios de contabilidad generalmente aceptados. La auditoría consiste en el examen, con base en pruebas
selectivas, de la evidencia que soporta las cifras y revelaciones de los estados financieros -no consolidados-; asimismo, incluye la evaluación de los principios
de contabilidad utilizados, de las estimaciones significativas efectuadas por la Administración y de la presentación de los estados financieros -no
consolidados- tomados en su conjunto. Consideramos que nuestros exámenes proporcionan una base razonable para sustentar nuestra opinión.
Esta opinión y los estados financieros -no consolidados- adjuntos, se emiten exclusivamente para fines legales y estatutarios, y deben ser utilizados
conjuntamente con los estados financieros consolidados de Grupo Modelo, S. A. de C. V. y Subsidiarias.
En nuestra opinión, los estados financieros -no consolidados- antes mencionados presentan razonablemente, en todos los aspectos importantes, la situación
financiera -no consolidada- de Grupo Modelo, S. A. de C. V., al 31 de diciembre de 1998 y 1997 y los resultados de sus operaciones, las variaciones en el
capital contable y los cambios en la situación financiera, -no consolidados-, por los años que terminaron en esas fechas, de conformidad con los principios
de contabilidad generalmente aceptados.
Rafael Maya Urosa
Contador Público
México, D. F., 15 de febrero de 1999.

Balances generales -no consolidados-

(Notas 1, 2, 7, 8, 9 y 11)
ACTIVO 1998 1997 PASIVO 1998 1997
CIRCULANTE: A CORTO PLAZO:

Efectivo y valores de inmediata realización $ 67,391 $ 814,644 Acreedores diversos y pasivos
acumulados $ 121,804 $ 4,635
Cuentas por cobrar (Nota 3) 2,530,088 2,494,655 Cuentas por pagar a compañías
relacionadas 13,639 10,926
$ 2,597,479 $ 3,309,299
$ 135,443 $ 15,561
IMPUESTO DIFERIDO (Nota 6) 708,480 762,007
CONTINGENTE (Nota 4) – –
Suma el pasivo $ 843,923 $ 777,568
CAPITAL CONTABLE
CAPITAL SOCIAL (Notas 5 y 6) $ 9,938,082 $ 9,938,082
PRIMA EN ACCIONES $ 661,854 $ 661,854
EXCESO EN LA ACTUALIZACION
DEL CAPITAL $ 154,663 $ 337,176
AJUSTE AL CAPITAL POR OBLIGACIONES

LABORALES AL RETIRO DE
SUBSIDIARIAS $ (30,458) $ (34,191)
UTILIDADES ACUMULADAS (Notas 5 y 6):

De ejercicios anteriores-
Reserva legal $ 400,463 $ 306,690
Reserva para adquisición de acciones
propias 418,050 418,050
OTROS ACTIVOS: Por aplicar 7,296,338 6,680,457
Inversión en acciones de Diblo, S. A. Del ejercicio, según estado de resultados 2,344,326 1,991,117
de C. V., con participación
$ 10,459,177 $ 9,396,314
del 76.75% del capital social 19,429,762 17,767,504
Suma el capital contable $ 21,183,318 $ 20,299,235
$22,027,241 $21,076,803 $22,027,241 $21,076,803
Las notas adjuntas son parte de estos estados
74
Estados de resultados -no consolidados-

(Notas 1, 2, 7, 8, 9 y 11)
1998 1997
PARTICIPACION EN EL RESULTADO DE DIBLO, S. A. DE C. V. $ 2,122,589 $ 1,773,631
GASTOS DE ADMINISTRACION 9,276 8,130
Utilidad de operación $ 2,113,313 $ 1,765,501
RESULTADO DEL FINANCIAMIENTO:

Intereses ganados sobre inversiones en valores y por
préstamos a compañías relacionadas $ 633,549 $ 483,507
Utilidad (pérdida) en cambios, neta 20,281 (2,807)
Pérdida por posición monetaria (438,846) (332,332)
$ 214,984 $ 148,368
OTROS PRODUCTOS, Neto 13,552 51,827
$ 228,536 $ 200,195
Utilidad antes de impuestos $ 2,341,849 $ 1,965,696
PROVISIONES PARA (Nota 6):

Impuesto sobre la renta consolidado $ 866,150 $ 386,249
Impuesto diferido 65,021 407,785
Impuesto sobre la renta de subsidiarias por consolidación fiscal (933,648) (819,455)
$ (2,477) $ (25,421)
Utilidad neta del ejercicio (Nota 6) $ 2,344,326 $ 1,991,117
UTILIDAD POR ACCION (Cifras en pesos) $ 0.72 $ 0.61
75
Estados -no consolidados- de variaciones en el capital contable

Prima
Capital social en acciones
Saldos al 1o. de enero de 1997, con cifras actualizadas a pesos de poder adquisitivo
Aplicación de la utilidad del ejercicio de 1996, acordada en Asamblea General Ordinaria de

Accionistas celebrada el 21 de abril de 1997, como sigue:

A reserva legal
Pago de dividendos a razón veintiséis centavos de peso por acción de las series "A" y "C"
Aplicación del resultado por tenencia de activos no monetarios del año, de la actualización de la
utilidad del ejercicio anterior y cancelación de la actualización por pago de dividendos
Ajuste al capital contable en el ejercicio, por incremento en el pasivo adicional referente a obli-
gaciones laborales al retiro de subsidiarias
Utilidad del ejercicio, según estado de resultados
Efectos de actualización del ejercicio 1,559,232 103,841
Saldos al 31 de diciembre de 1997, con cifras actualizadas a pesos de poder adquisitivo

Aplicación de la utilidad del ejercicio de 1997, acordada en Asamblea General Ordinaria de

Accionistas celebrada el 20 de abril de 1998, como sigue:

A reserva legal
Pago de dividendos a razón de treinta y un centavos de peso por acción en circulación
(812,939,908 acciones)
Pago de dividendos decretado en Asamblea General Ordinaria de Accionistas celebrada el 18

de diciembre de 1998, a razón de tres mil setenta y cinco diez milésimos de peso por acción
en circulación (3,251,759,632 acciones después del canje)
de la utilidad del ejercicio anterior y cancelación de la actualización por pago de dividendos
Ajuste al capital contable en el ejercicio, por movimiento en el pasivo adicional referente a

obligaciones laborales al retiro de subsidiarias
Utilidad del ejercicio, según estado de resultados
76
Exceso en la
actualización del capital Utilidades acumuladas
_____________________________________ ________________________________________________________________________________
Ajuste al
capital por Reserva
Resultado Resultado obligaciones para
por tenencia monetario laborales adquisición
de activos no patrimonial al retiro de Reserva de acciones Del
monetarios acumulado subsidiarias legal propias Por aplicar ejercicio
$ (1,857,218) $ 2,447,997 $ – $ 190,520 $ 352,460 $ 4,458,304 $ 1,445,145
1,248,845 (1,248,845)
62,442 (62,442)
(187,301)
(306,504) 5,610 174,923 (196,300)
(28,827)
1,678,721
$ (2,163,722) $ 2,447,997 $ (28,827) $ 258,572 $ 352,460 $ 5,632,329 $ 1,678,721
(402,650) 455,551 (5,364) 48,118 65,590 1,048,128 312,396
$ (2,566,372) $ 2,903,548 $ (34,191) $ 306,690 $ 418,050 $ 6,680,457 $ 1,991,117
1,342,774 (1,342,774)
83,936 ( 83,936)
(252,011)
( 999,916)
(182,513) 9,837 273,023 (312,396)
3,733
2,344,326
$ (2,748,885) $ 2,903,548 $ (30,458) $ 400,463 $ 418,050 $ 7,296,338 $ 2,344,326
77
Estados -no consolidados- de cambios en la situación financiera

1998 1997
OPERACION:
Utilidad del ejercicio $ 2,344,326 $ 1,991,117
PARTIDAS APLICADAS A RESULTADOS QUE NO REQUIRIERON LA

UTILIZACION DE RECURSOS:
(Disminución) aumento en términos reales de impuesto diferido (53,527) 403,846
Participación en el resultado de Diblo, S. A. de C. V., neto de dividendos cobrados (1,844,771) (1,532,743)
$ 446,028 $ 862,220
RECURSOS GENERADOS (UTILIZADOS):

Disminución en cuentas por cobrar 170,982 410,040
Incremento (disminución) en acreedores diversos y pasivos acumulados 117,169 (1,409)
Incremento (disminución) en cuentas por pagar a compañías relacionadas 2,713 (167,445)
Disminución en dividendos preferentes por pagar – (141,361)
RECURSOS GENERADOS POR LA OPERACION $ 736,892 $ 962,045
FINANCIAMIENTO:
Ajuste al capital por obligaciones laborales al retiro de subsidiarias
(y efecto por conversión de acciones P-C en 1997) $ 3,733 $ (17,452)
Pago de dividendos (incluye $29,536 de efectos de actualización;
$18,701 en 1997) (1,281,463) (240,857)
$ (1,277,730) $ (258,309)
INVERSION:
Préstamos en cuenta corriente a compañías relacionadas $ (206,415) $ (692,999)
Disminución en inversiones de deuda al vencimiento – 138,418
$ (206,415) $ (554,581)
(DISMINUCION) INCREMENTO EN EFECTIVO Y VALORES

DE INMEDIATA REALIZACION $ (747,253) $ 149,155
Saldo al inicio del ejercicio 814,644 665,489
Saldo al final del ejercicio $ 67,391 $ 814,644
78
Notas a los estados financieros -no consolidados-

1. Constitución y objeto
a) La Compañía se constituyó el 21 de noviembre de 1991, teniendo como objeto principal la inversión en el capital social de otras sociedades, ya sea
formando parte en su constitución o adquiriendo acciones en las ya constituidas, así como la enajenación o traspaso de tales acciones.
b) El principal activo de Grupo Modelo, S. A. de C. V., es la inversión en acciones del 76.75% del capital social de Diblo, S. A. de C. V., el objeto de esta
última es la tenencia de inmuebles y la inversión en acciones de subsidiarias; las más importantes de acuerdo a su actividad y capital contable son:
Porcentaje
en las acciones
Actividad que forman el
Compañías preponderante capital social
Cervecería Modelo, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99

Cervecería Modelo de Guadalajara, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.38
Compañía Cervecera del Trópico, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Cervecería del Pacífico, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 96.67
Cervecería Modelo de Torreón, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.89
Cervecería Modelo del Noroeste, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.56
Cervecería Yucateca, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Compañía Cervecera de Zacatecas, S. A. de C. V. Fabricante de cerveza 99.99
Cebadas y Maltas, S. A. de C. V. Transformadora de cebada a malta 99.99
Inamex de Cerveza y Malta, S. A. de C. V. Fabricante de maquinaria 99.94
Patentes y Marcas para Promoción de Exportaciones Tenedora de acciones de agencias
y Cía., S. en C. de C. V. distribuidoras de cerveza en el extranjero 99.99
Control Consolidado y Cía., S. en C. de C. V. Tenedora de acciones de agencias
distribuidoras de cerveza y otros productos 99.99
Inmobiliaria de Tampico, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora Tapatía, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora del Sureste, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora del Golfo, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Metropolitana de Bienes Raíces, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora de la Periferia, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmobiliaria y Arrendadora de Puebla, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Administración y Promoción de Inmuebles, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmobiliaria Bajacal, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora del Nazas, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inversiones de Yucatán, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora Acapulqueña, S. A . de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Impulsora Potosina, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Promotora e Impulsora del Pacífico, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
Inmuebles e Inversiones del Noroeste, S. A. de C. V. Inmobiliaria donde se realiza la distribución
79
c) Los estados financieros -no consolidados- se han emitido para fines legales y estatutarios, y deben ser utilizados exclusiva y conjuntamente con los
estados financieros consolidados de Grupo Modelo, S. A. de C. V. y Subsidiarias, en los cuales los activos, pasivos y capital contable consolidados son:
1998 1997
Activo circulante $ 8,585,808 $ 9,761,145

Propiedades, planta y equipo, neto 21,018,133 18,465,683
Otros activos 2,171,058 2,143,640
$ 31,774,999 $ 30,370,468
Pasivo a corto plazo $ 1,680,362 $ 1,743,304

Otros pasivos 1,290,315 1,270,103
Utilidad neta consolidada del ejercicio 3,399,922 2,874,213
Otras cuentas de capital contable 17,783,396 17,425,022
Participación minoritaria 7,621,004 7,057,826
$ 31,774,999 $ 30,370,468
Distribución de la utilidad neta consolidada del ejercicio:

Utilidad del interés mayoritario $ 2,344,326 $ 1,991,117
Utilidad de accionistas minoritarios $ 1,055,596 $ 883,096
2. Políticas contables
Las principales políticas contables de la Compañía en la preparación de estos estados financieros, las cuales están de acuerdo con principios de contabilidad
generalmente aceptados, se resumen a continuación:
a) Bases de formulación- La compañía tiene la práctica de incorporar en los estados financieros los efectos de la inflación en la información financiera, de
acuerdo al Boletín B-10 y sus documentos de adecuaciones, emitidos por el Instituto Mexicano de Contadores Públicos, A. C.
b) Las cifras de los estados financieros y sus notas, están expresadas uniformemente en pesos de poder adquisitivo del 31 de diciembre de 1998, mediante
la aplicación de factores derivados del Indice Nacional de Precios al Consumidor (INPC).
c) Valores de inmediata realización- Se registran al costo de adquisición, que es similar a su valor de mercado.
d) Inversión en acciones de Diblo, S. A. de C. V.- Las inversiones permanentes en acciones se registran al costo de adquisición y se valúan aplicando el
método de participación.
e) Monedas extranjeras- Los activos y pasivos que representan derechos y obligaciones por cobrar o por pagar en moneda extranjera, se convierten a
moneda nacional al tipo de cambio vigente a la fecha de su celebración. Los saldos al final del ejercicio, se valúan al tipo de cambio vigente al cierre
del ejercicio y las diferencias resultantes se registran directamente en los resultados del mismo, formando parte del resultado del financiamiento.
f) Impuesto diferido- Se reconoce por aquellas partidas temporales de las que se tenga seguridad que no serán recurrentes.
80
g) Actualización del capital social y resultados acumulados- Se actualizaron mediante la aplicación de los factores de inflación derivados del INPC, de
acuerdo a su antigüedad o fecha de aportación, los efectos de dicha actualización se presentan en los estados financieros en cada una de las cuentas
que les dieron origen y son:
Cifras Efecto de Cifras

históricas actualización actualizadas
Capital social $ 2,839,652 $ 7,098,430 $ 9,938,082

Utilidades acumuladas-
De ejercicios anteriores:
Reserva legal 249,412 151,051 400,463
Reserva para adquisición de acciones propias 150,000 268,050 418,050
Por aplicar 2,990,653 4,305,685 7,296,338
Del ejercicio 2,053,256 291,070 2,344,326
$ 8,282,973 $ 12,114,286 $ 20,397,259
h) Exceso en la actualización del capital- El saldo de esta cuenta está representado por la suma algebraica de los conceptos "Resultado por tenencia de
activos no monetarios", así como por el "Resultado monetario patrimonial acumulado", los cuales se describen a continuación:
Resultado por tenencia de activos no monetarios- Representa el cambio en el valor de los activos no monetarios por causas distintas a la inflación. Se
determina únicamente cuando se sigue el método de costos específicos, ya que éstos se comparan contra las actualizaciones determinadas mediante
el INPC. Si los costos específicos son mayores a los índices habrá una ganancia por retención, en caso contrario se producirá una pérdida. El resultado
por tenencia de activos no monetarios generado hasta 1996, por la actualización de los activos fijos de subsidiarias, queda a disposición de los accionistas
y al igual que las otras cuentas de capital, se actualizó mediante la aplicación de factores de inflación derivados del INPC.
Resultado monetario patrimonial acumulado- Es el resultado que se produce en la actualización inicial de las cifras de los estados financieros.
i) Resultado por posición monetaria- Representa el efecto que ha producido la inflación sobre los activos y pasivos monetarios, aún cuando éstos sigan
manteniendo su mismo valor nominal. Cuando se tienen activos monetarios mayores a los pasivos monetarios, se genera una pérdida en posición
monetaria, ya que cuando se haga uso de éstos se dispondrá de una cantidad igual al valor nominal, pero con un poder adquisitivo menor. Cuando los
pasivos sean mayores, se obtendrá una ganancia, ya que éstos se liquidan con dinero de menor poder adquisitivo y se carga o acredita a resultados
formando parte del resultado del financiamiento.
j) Utilidad por acción- La utilidad por acción fue calculada tomando en cuenta el promedio de acciones ordinarias en circulación. Para efectos de
comparabilidad, la utilidad por acción del ejercicio 1997 fue reestructurada, debido al canje de acciones efectuado en octubre de 1998.
3. Cuentas y documentos por cobrar
a) El saldo de este renglón se integra como sigue:
1998 1997
Compañías relacionadas $ 2,391,307 $ 2,103,305

Exceso en pago de Impuesto sobre la renta 138,722 380,979
Deudores diversos 59 10,371
$ 2,530,088 $ 2,494,655
b) El saldo de compañías relacionadas incluye préstamos en cuenta corriente con interés variable, 35% anual al cierre del ejercicio (23% en 1997); sin
vencimiento ni garantía específica.
81
4. Contingente
Se tienen demandas ante las autoridades competentes por diversos motivos. En opinión de los funcionarios y abogados de la Compañía, estos asuntos se
resolverán en forma favorable; en caso contrario, el resultado de los juicios no afectará sustancialmente la situación financiera ni el resultado de sus
operaciones.
5. Capital social
a) El capital social se encuentra formado por 3,251,759,632 acciones, derivadas de un canje a razón de cuatro nuevas acciones por cada una de las anteriores
(812,939,908 acciones en 1997), aprobado en Asamblea General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 9 de octubre de 1998; sin expresión de valor
nominal, las cuales se dividen como sigue:
1998 y 1997
Capital fijo:
Acciones serie A clase I- Sin derecho a retiro representado por 1,459,389,728 (364,847,432 en 1997)
acciones comunes, íntegramente suscritas y pagadas, con derecho a voto, siempre deben representar
el 56.10% del total de acciones del capital social con derecho a voto y soló podrán ser adquiridas
directa o indirectamente por personas físicas o morales de Nacionalidad Mexicana (valor histórico) $ 785,996
Capital variable:
Acciones serie B clase II- Representado por 1,142,017,984 (285,504,496 en 1997) acciones comunes, íntegramente
suscritas y pagadas, con derecho a voto, en ningún momento podrán representar más del 43.90% del total de
acciones del capital social con derecho a voto y serán de libre suscripción (valor histórico) 1,085,855
Acciones serie C clase II- Representado por 650,351,920 (162,587,980 en 1997) acciones comunes, íntegramente
suscritas y pagadas, sin derecho a voto y en ningún momento representarán más del 20% del capital social (valor histórico) 967,801
$ 2,839,652
Efecto de actualización 7,098,430
$ 9,938,082
b) El capital social incluye $105 de utilidades capitalizadas a valor histórico, que podrían estar sujetas al pago de Impuesto sobre la renta, que se causará
por cuenta de los accionistas, en caso de reembolso por reducción de capital o liquidación de esta Sociedad. Dicho reembolso podrá estar gravado
bajo ciertas consideraciones establecidas por la Ley respectiva, en función al monto del capital de aportación ajustado.
6. Impuesto sobre la renta y restricciones a las utilidades
a) Las utilidades acumuladas están sujetas en caso de distribución (en efectivo o en bienes) al pago del Impuesto sobre la renta, el cual será a cargo de la
Compañía y se considerará pago definitivo. Los pagos por concepto de dividendos hasta 1998 causarán el 34% cuando no provengan del saldo de la
cuenta de utilidad fiscal neta; no se causará dicho impuesto cuando provengan del saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta. A partir de 1999, los pagos
por concepto de dividendos a personas físicas o residentes en el extranjero, cualquiera que sea su origen, quedan sujetos a una retención de acuerdo
a la legislación fiscal aplicable. En el presente ejercicio se decretaron dividendos por $1,251,927 ($187,301 en 1997) a valores históricos.
b) El saldo de la cuenta de utilidad fiscal neta al cierre del ejercicio asciende a $6,706,171 ($5,718,065 en 1997) a valores históricos, determinada en función
al resultado fiscal consolidado.
82
c) La tasa de Impuesto sobre la renta es 34% para 1998, a partir de 1999 será del 35%, asimismo se implementa un esquema de diferimiento por reinversión
de utilidades, aplicando la tasa del 30% a la utilidad fiscal reinvertida del ejercicio. Por el año de 1999 se aplicará la tasa del 32% en lugar del 30%. La
sociedad que opte por el diferimiento de impuesto, deberá pagarlo al momento en que distribuya dichas utilidades.
d) La Compañía tiene autorización para determinar el Impuesto sobre la renta, bajo el régimen de consolidación fiscal, conjuntamente con sus subsidiarias
directas e indirectas, según autorización de la Secretaría de Hacienda y Crédito Público, de acuerdo con lo estipulado en la Ley de la materia. A partir
de enero de 1999 se establecen cambios para determinar el resultado fiscal consolidado, siendo los más importantes:
– Tomar como porcentaje de participación accionaria de las subsidiarias el que resulte de multiplicar la participación real de la controladora en las
controladas por el factor de 0.60. Por aquellas controladas que tengan pérdidas fiscales por amortizar de ejercicios anteriores, se considerarán al
porcentaje total de participación accionaria (directa o indirecta).
– Se elimina el concepto de control efectivo de subsidiarias y no deberán de incluirse en el proceso de consolidación fiscal aquellas compañías en las
que no se tenga participación directa o indirecta a través de otra controlada mayor al 50%; estableciendo como opción que aquellas controladas en
las que no se cumpla con el porcentaje mencionado, se podrán continuar consolidando siempre y cuando al 31 de diciembre de 1999 se alcance la
participación mínima mencionada. En caso de que el Grupo no cumpla con la opción mencionada, la erogación máxima por este concepto
ascendería a $82,000, aproximadamente.
– Las pérdidas fiscales de la controladora o de las controladas, que se generen como ente individual, no amortizadas por estas en el plazo en que
tienen derecho a hacerlo, deberán adicionarse a la utilidad o disminuirse de la pérdida fiscal consolidada en el ejercicio que se pierda el derecho.
e) El resultado del ejercicio está disminuido por un importe neto de $65,021 ($407,785 en 1997) correspondiente a la constitución del Impuesto sobre
la renta diferido, originado por la amortización de las pérdidas fiscales de compañías subsidiarias, causadas por la aplicación de los estímulos fiscales a
la inversión en activos fijos, que contempla el régimen de depreciación fiscal a que se refieren los Artículos 51 y 51-A de la Ley del Impuesto sobre la
renta (en 1997 incluyó los estímulos que contemplaba el decreto presidencial por la inversión en activos fijos). A partir de 1999 se derogaron los Artículos
51 y 51-A de la Ley del Impuesto sobre la renta. Por otra parte, el impuesto diferido se incremento por el diferencial en la tasa de Impuesto sobre la
renta vigente para 1999.
7. Operación con compañías relacionadas
La operación celebrada con compañías relacionadas, fue el cobro de intereses por un importe de $495,077 ($299,498 en 1997).
8. Posición en moneda extranjera
Al 31 de diciembre de 1997, la Compañía tenía activos por ocho millones cincuenta y seis mil dólares americanos, valuados al tipo de cambio libre de $7.95
por dólar.
9. Personal
La Compañía no tiene personal, por lo tanto no existe responsabilidad por ninguna obligación contenida en los términos de la Ley Federal del Trabajo.
10. Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros que potencialmente son sujetos a una concentración de riesgo, consisten en cuentas por cobrar e inversiones temporales,
principalmente; la compañía coloca sus excedentes de efectivo con prestigiadas instituciones de crédito. La concentración de riesgo crediticio respecto a
las cuentas por cobrar está limitada, debido a que la mayoría de los deudores son compañías relacionadas.
83
11. Efectos del año 2000
Como resultado de que la mayoría de los programas computacionales utilizan los dos últimos dígitos para identificar la fecha, y considerando el
advenimiento del año 2000, dichos programas no podrán distinguir la diferencia entre las fechas de los años 1900 y 2000.
El Grupo ha desarrollado diversos planes tendientes a solucionar la problemática mencionada en el párrafo anterior y se ha abocado a corregir, a través de
personal especializado, las principales aplicaciones relacionadas con su operación, como son las relativas a control de clientes, producción, distribución,
tesorería, comunicaciones, contabilidad, consolidación, etc. Adicionalmente, el Grupo ha estado en contacto con sus principales clientes y proveedores -
agentes externos-, que también están expuestos a los efectos del año 2000, con objeto de conocer cual es su situación actual y determinar en su caso, los
efectos que su relación con agentes externos podría tener en las operaciones del Grupo.
Los gastos relacionados con la solución de la problemática del año 2000 se han aplicado a los resultados del ejercicio en que se incurren. Se estima que el
gasto adicional no será significativo.
La solución satisfactoria de la problemática del año 2000 y la posibilidad de evitar errores en las diferentes actividades que desarrolla el Grupo al utilizar las
aplicaciones computacionales está sujeta, entre otros factores, a que la Administración del Grupo y de los agentes externos hayan detectado y corregido
oportunamente todas las implicaciones importantes de dicha problemática antes del inicio del nuevo siglo.
84
Informe de los Comisarios
8
Hugo A. Lara Silva
Contador Público
México, D.F., 15 de febrero de 1999
A la H. Asamblea General de Accionistas de

Grupo Modelo, S.A. de C.V.:
En mi carácter de comisario y en cumplimiento de lo dispuesto en el Artículo 166 de la Ley General de Sociedades Mercantiles y de los estatutos de la
Sociedad, rindo a ustedes mi dictamen sobre la veracidad, suficiencia y razonabilidad de la información financiera que ha presentado a ustedes el Consejo
de Administración, en relación con la marcha de la Sociedad, por el año terminado el 31 de diciembre de 1998.
He asistido a las Asambleas de Accionistas y juntas del Consejo de Administración a las que he sido convocado y he obtenido de los directores y
administradores, la información sobre las operaciones, documentación y registros que consideré necesario examinar. Mi revisión ha sido efectuada de
acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas.
Los estados financieros a que se refiere el presente dictamen, se prepararon para ser utilizados por la H. Asamblea de Accionistas de Grupo Modelo, S.A.
de C.V., por separado se han preparado y dictaminado los estados financieros consolidados.
En mi opinión, los criterios y políticas contables y de información seguidos por la Sociedad y considerados por los administradores para preparar la
información financiera presentada por los mismos a esta Asamblea, son adecuados y suficientes y se aplicaron en forma consistente con el ejercicio anterior;
por lo tanto, dicha información refleja en forma veraz, razonable y suficiente la situación financiera de Grupo Modelo, S.A. de C.V., al 31 de diciembre de
1998, los resultados de sus operaciones, las variaciones en el capital contable y los cambios en la situación financiera, por el año terminado en esa fecha, de
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados.
C.P. Hugo Lara Silva

Comisario
INFORME DEL COMISARIO
México D.F. , 15 de febrero de 1999
A la Asamblea General de Accionistas de

En mi caracter de Comisario, me permito rendir el siguiente informe en relación con el

ejercicio que terminó el 31 de diciembre de 1998:
Asistí a las juntas del Consejo de Administración y recabé la información que consideré
necesaria de la sociedad.
Los auditores externos de la empresa, PricewaterhouseCoopers,firma de la cual soy socio, han

llevado a cabo un examen, de acuerdo con las normas de auditoría generalmente aceptadas, de
los estados financieros preparados por y bajo la responsabilidad de la administración de la
compañía.
En mi opinión, basada en las funciones de vigilancia antes descritas y en el dictamen de los

auditores:
a. Las políticas y criterios contables y de información seguidos por la compañia se apegan a

los principios de contabilidad generalmente aceptados, son adecuados y suficientes en sus
circunstancias y se aplicaron sobre bases consistentes con las del año anterior.
b. Los estados financieros adjuntos presentan razonablemente la situación financiera de

Grupo Modelo, S.A de C.V., como entidad legal independiente, al 31 de diciembre de
1998, así como el resultado de sus operaciones y los cambios en el capaital contable y en su
situación financiera por el año que terminó en esa fecha, por lo que me permito proponer
su aprobación a la Asamblea General de Accionistas.
C.P. Jesús Hoyos Roldán

Comisario
Glosario de Términos
Maltería:
Fábrica donde se transforma la cebada limpia en malta mediante los
procesos controlados de remojo, germinación y secado.
Casa de Cocimientos:
Edificio en donde se encuentran los diferentes equipos que convierten las
materias primas en un líquido conocido como mosto.
Unitanque:
Tanque cilíndrico-cónico en donde se realiza primero la fermentación
y posteriormente la maduración del mosto.
Capacidad Instalada:
La producción total anual teórica que podría alcanzar una planta con la
infraestructura existente.
Hectolitro:
Medida utilizada en la Industria Cervecera equivalente a 100 litros.
Hectolitro Litros Galones Barriles

EUA EUA
1 100 26.42 0.85
88

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El Factor Humano,

Artífice de Nuestro Exito

Informe Anual 1998

Grupo Modelo, fundado en 1925, es líder en la elaboración, distribución y

venta de cerveza en México, con una participación de mercado total

(nacional y exportación) al 31 de diciembre de 1998 del 58.9%. Cuenta con

ocho plantas cerveceras en la República Mexicana, con una capacidad

El logotipo de Grupo Modelo

cuales se incluyen las marcas Budweiser y Bud Light. Desde 1994,

Grupo Modelo cotiza en la Bolsa Mexicana de Valores, con la clave de

“Fabricar, distribuir y vender cerveza de calidad, a un precio competitivo,

optimizando recursos y rebasando las expectativas del cliente, para con-

tribuir al desarrollo económico y social del país”.

Carta a los Accionistas 2

Datos Relevantes 1998

Grupo Modelo, S.A. de C.V. y Subsidiarias +34.2%

AÑO TERMINADO EL 31 DE DICIEMBRE 1998 1997 Cambio % 1.0

IAC: Incremento Anual Compuesto

Recursos Generados por la Operación 4,009 3,838 4.5

SITUACION FINANCIERA AL 31 DE DICIEMBRE

Activo Total 31,775 30,370 4.6

Número de Acciones en circulación

Acciones Ordinarias 3,252 3,252 0.0

IAC: Incremento Anual Compuesto

NOTA : El número de acciones en circulación se ajustó como consecuencia

En representación del Consejo de Administración de Grupo Modelo, S.A. de

C.V., nos complace presentar a ustedes el informe de los resultados más

sobresalientes de nuestro Grupo correspondientes al ejercicio terminado el

31 de diciembre de 1998. En este año se obtuvieron importantes logros

El Producto Interno Bruto de México creció 4.8% en 1998, a pesar de la

restricción en la política monetaria y de los recortes presupuestales

adoptados por el Gobierno Federal para contrarrestar el desplome en el

precio del petróleo. El sector industrial fue el más dinámico durante

el año, con un crecimiento del 6.6%, impulsado básicamente por la

Los esfuerzos en la política monetaria fueron insuficientes para contener la

año anterior. Asimismo, el tipo de cambio y las tasas de interés se vieron

presionadas a la alza durante el año, registrándose una tasa promedio del

dólar americano del 22.0%.

En 1998, Grupo Modelo marcó un nuevo récord en su volumen de

exportación con 6.5 millones de hectolitros, alcanzando un crecimiento del

29.7% respecto al año anterior y un incremento anual compuesto del 30.7%

en los últimos cinco años. También, se aumentó la participación en 2.8 puntos

porcentuales, logrando el 83.0% de las exportaciones mexicanas de cerveza.

Corona Extra, la cerveza mexicana de mayor venta en el mundo, tuvo un

notable desempeño consolidando su liderazgo dentro del segmento de

cervezas de importación en los Estados Unidos de América.

1996. El mercado doméstico mostró un crecimiento del 3.3% en las salidas 40

de cerveza, a pesar del incremento en el Impuesto Especial sobre

Las ventas netas registraron un sólido aumento del 12.0%, ascendiendo a

20,621 millones de pesos, en comparación a los 18,412 millones de pesos en

ventas de exportación, las cuales representaron el 24.1% de las ventas netas,

a diferencia del 21.5% en el año anterior. Asimismo, las ventas nacionales se

incrementaron 8.3%, apoyadas en el volumen y en el aumento de precio del

18.0% en promedio efectuado al inicio del año.

El costo de ventas, al igual que en años anteriores, continuó mostrando un

comportamiento favorable al disminuir como porcentaje de las ventas del

50.5% en 1997 al 48.9% en 1998, situación que influyó positivamente en la

utilidad bruta, incrementándose en un 15.8% con relación a 1997.

La utilidad de operación registró un crecimiento de 15.4%, alcanzando 4,561