INDICES DE SOLVENCIA

Estos ratios son importantes porque analizan las deudas de la empresa, tanto en el corto plazo

como en el largo plazo, y permiten a las entidades que otorgan préstamos analizar qué tan

endeudada se encuentra la empresa. Estos índices nos indican el respaldo con que ésta cuenta

frente a sus deudas totales (pasivo corriente más pasivo no corriente) con el patrimonio,

indicando la proporción del patrimonio que está comprometido con sus deudas, lo cual nos da

una idea de la autonomía financiera de la empresa.

a) SOLVENCIA TOTAL:

Este índice nos permite determinar el nivel de autonomía financiera. Cuando el índice es

elevado indica que la empresa depende mucho de sus acreedores y que dispone de una limitada

capacidad de endeudamiento, o lo que es lo mismo, se está descapitalizando y funciona con una

estructura financiera más arriesgada. Por el contrario, un índice bajo representa un elevado grado

de independencia de la empresa frente a sus acreedores.

 PARA EL AÑO 2016 La empresa INDECO

S.A. tiene un 34.62% del

39,025 total activo que fue

𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = = 0.3462 = 34.62%
112,704
financiado por parte de

terceros.

La empresa INDECO
PARA EL AÑO 2015
S.A. tiene un 29.38% del

total activo que fue

32,216
𝑆𝑜𝑙𝑣𝑒𝑛𝑐𝑖𝑎 𝑇𝑜𝑡𝑎𝑙 = = 0.2938 = 29.38%
109,704 financiado por parte de

terceros.

Ratio 2015 2016 Promedio

Financiero

Solvencia Total 0.3462 0.2938 0.32

La empresa se desarrolla mayormente con capital propio, lo que muestra un alto grado de

independencia financiera con acreedores externos. Sus activos totales han sido financiados

externamente en un 32% como promedio del periodo analizado.

 b) RAZON DE PATRIMONIO A ACTIVO

La Razón de Autonomía muestra hasta qué punto la empresa tiene independencia financiera

ante sus acreedores. Se determina dividiendo el valor del patrimonio entre el activo total.

Razón de Patrimonio a Activo = Patrimonio

Total Activo

PARA EL AÑO 2016 Para la empresa

73,679 INDECO S.A. el total

𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = = 0.6537
112,704
activo ha sido financiado
= 65.37%
en un 65.37% por parte de

dueños.

Para la empresa
PARA EL AÑO 2015
INDECO S.A. el total
77,414
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑜 𝑎 𝐴𝑐𝑡𝑖𝑣𝑜 = = 0.7061 activo ha sido financiado
109,630

= 70.61% en un 70.61% por parte de

dueños.

Ratio 2015 2016 Promedio

Financiero

Patrimonio a 0.7061 0.6537 0.68

Activo
 La posibilidad de la empresa de financiarse con capital propio es de 70.61% en el año 2015 y

65.37% para el año 2016, es decir la empresa maneja sus recursos propios en un 68% como

promedio del periodo analizado.

c) ENDEUDAMIENTO TOTAL

O endeudamiento Patrimonial, este indicador nos mide el grado de compromiso del

patrimonio para con los acreedores de la empresa. Esta razón de dependencia de propietarios y

acreedores, sirve también para indicar la capacidad de créditos y saber si los propietarios o los

acreedores son los que financian mayormente a la empresa, mostrando el origen de los fondos

que esta utiliza.

Endeudamiento Patrimonial = Total Pasivo

Patrimonio
 La empresa INDECO
PARA EL AÑO 2016
S.A. tiene S/. 0.52 de total

Pasivo por cada S/. 1.00 de

39,025
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 = = 0.5296
73,679 Patrimonio.

La empresa INDECO

PARA EL AÑO 2015 S.A. tiene S/. 0.41 de total

Pasivo por cada S/. 1.00 de

32,216 Patrimonio.
𝐸𝑛𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝑃𝑎𝑡𝑟𝑖𝑚𝑜𝑛𝑖𝑎𝑙 = = 0.4161
77,414

Ratio 2015 2016 Promedio

Financiero

Endeudamiento S/. 0.41 S/. O.52 0.47

Patrimonial

Estos resultados nos indican que por cada S/. 1.00 de inversión de los dueños, en promedio

S/. 0.47 corresponden a terceros, por tanto en esta empresa hay endeudamiento o capacidad de

pago, es decir maneja sus propios recursos.

 d) RATIO DE CAPITAL SOCIAL SOBRE PASIVO TOTAL

Indica cuál es la posición de la empresa frente a sus acreedores y propietarios. Es decir,

muestra hasta qué grado, las inversiones de los propietarios tiene preponderancia sobre la de los

acreedores o viceversa.

Si este ratio muestra un alto porcentaje, representará para la empresa una posición más

conservadora y para los acreedores, un mayor grado de seguridad de que sus créditos les serán

devueltos a su vencimiento.

En cambio, un bajo porcentaje de recursos propios contra un alto porcentaje de recursos

ajenos, muestra que la situación de la empresa tiende a ser menos conservadora y hasta peligrosa;

ya que en períodos de recesión, los altos intereses ajenos pueden conducir a la empresa a una

situación de insolvencia.

Capital social

Pasivo total
 PARA EL AÑO 2016

53,998
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = = 1.3836 = 138.36%
39,025

PARA EL AÑO 2015

53,998
𝑅𝑎𝑡𝑖𝑜 𝑑𝑒 𝐶𝑎𝑝𝑖𝑡𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑐𝑖𝑎𝑙 𝑠𝑜𝑏𝑟𝑒 𝑃𝑎𝑠𝑖𝑣𝑜 𝑡𝑜𝑡𝑎𝑙 = = 1.6761 = 167.61%
32,216

Ratio 2015 2016 Promedio

Financiero

Ratio de Capital 167.61% 138.36% 152.98%

Social sobre

Pasivo Total

Notamos que muestra un alto grado de porcentaje de 152.98% como promedio para ambos

años analizados, esto representa para le empresa una posición más conservadora y para los

acreedores, un mayor grado de seguridad de que sus créditos le serán devueltos a su vencimiento.
 e) RAZON DE COMPOSICION DE LA DEUDA

La Calidad de la Deuda permite conocer qué parte de ella corresponde a deudas a corto plazo.

Se determina mediante la división del pasivo circulante entre el pasivo total.

COMPOSICION DE LA DEUDA = Pasivo Corriente

Pasivo Total

PARA EL AÑO 2016

37,627
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 = = 0.9641 = 96.41%
39,025

PARA EL AÑO 2015

30.095
𝑅𝑎𝑧𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑐𝑜𝑚𝑝𝑜𝑠𝑖𝑐𝑖𝑜𝑛 𝑑𝑒 𝑙𝑎 𝑑𝑒𝑢𝑑𝑎 = = 0.9341 = 93.41%
32,216

Ratio 2015 2016 Promedio

Financiero

Composición de 93.41% 96.41% 94.91%

la deuda
Vemos que al cierre del 2015 el 93.41% de las deudas eran a corto plazo, o sea, por cada S/.1.00

de deuda, 0.93 centavos vencían antes de un año. En el año 2016 se produce un aumento del

0.03%, denotando que el 96.41% de la deuda era a corto plazo. Evidenciando que el monto que

representan los financiamientos a corto plazo del total de deudas es representativo.

f) RATIO DE COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS

Este ratio nos indica hasta que punto pueden disminuir las utilidades sin poner a la empresa en

una situación de dificultad para pagar sus gastos financieros.

Es un indicador utilizado con mucha frecuencia por las entidades financieras, ya que permite

conocer la facilidad que tiene la empresa para atender sus obligaciones derivadas de su deuda.

COBERTURA DE GASTOS FINANCIEROS = Utilidad de Operación

Gastos Financieros
 PARA EL AÑO 2016

16,677
𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 = = 15.39 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
1083

PARA EL AÑO 2015

18215
𝐶𝑜𝑏𝑒𝑟𝑡𝑢𝑟𝑎 𝑑𝑒 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠 𝑓𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜𝑠 = = 164.09 𝑣𝑒𝑐𝑒𝑠
111

Este ratio nos muestra que la empresa INDECO S.A. está en capacidad para respaldar sus

gastos financieros en el primer periodo en 164.09 veces, con lo cual estaba más preparado en este

periodo ante el riesgo de un aumento en los intereses, y termina en el 2016 con una disminución

en 15.39 veces de capacidad para cubrir sus gastos de intereses.

g) APALANCAMIENTO

Se interpreta como el número de unidades monetarias de activos que se han conseguido por

cada unidad monetaria de patrimonio. Es decir, determina el grado de apoyo de los recursos

internos de la empresa sobre recursos de terceros.

Dicho apoyo es procedente si la rentabilidad del capital invertido es superior al costo de los

capitales prestados; en ese caso, la rentabilidad del capital propio queda mejorada por este

mecanismo llamado "efecto de palanca". En términos generales, en una empresa con un fuerte

apalancamiento, una pequeña reducción del valor del activo podría absorber casi totalmente el

patrimonio; por el contrario, un pequeño aumento podría significar una gran revalorización de

ese patrimonio.
 APALANCAMIENTO = Activo Total

Patrimonio

La empresa INDECO
PARA EL AÑO 2016
S.A. tiene S/. 1.52 de Total

Activo por cada S/. 1.00 de

112,704
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = 1.5296
73,679 Patrimonio.

PARA EL AÑO 2015 La empresa INDECO

109,630 S.A. tiene S/. 1.41 de Total

𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 = = 1.4161
77,414
Activo por cada S/. 1.00 de

Patrimonio.
 h) APALANCAMIENTO FINANCIERO

El apalancamiento financiero indica las ventajas o desventajas del endeudamiento con

terceros y como éste contribuye a la rentabilidad del negocio, su análisis es fundamental para

comprender los efectos de los gastos financieros en las utilidades. De hecho, a medida que las

tasas de interés de la deuda son más elevadas, es más difícil que las empresas puedan apalancarse

financieramente.

PARA EL AÑO 2016

15,951
73,679
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = = 1.4631
16,677
112,704
 PARA EL AÑO 2015

17,740
77,414
𝐴𝑝𝑎𝑙𝑎𝑛𝑐𝑎𝑚𝑖𝑒𝑛𝑡𝑜 𝐹𝑖𝑛𝑎𝑛𝑐𝑖𝑒𝑟𝑜 = = 1.3792
18,215
109,630

Cuando el índice es mayor que 1 indica que los fondos ajenos remunerables contribuyen a que

la rentabilidad de los fondos propios sea superior a lo que sería si la empresa no se endeudaría.

Cuando el índice es inferior a 1 indica lo contrario, mientras que cuando es igual a 1 la

utilización de fondos ajenos es indiferente desde el punto de vista económico.