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    Ejercicios Extra Acciones - Finanzas

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    Ignacio Massiel
    Este documento presenta 4 ejercicios de valoración de acciones que involucran oportunidades de crecimiento a través de reinversión de utilidades. El primer ejercicio compara el rendimiento esperado de dividendos y ganancias de capital para 4 acciones con tasas de crecimiento de dividendos diferentes. Los ejercicios 2, 3 y 4 calculan el precio actual de las acciones para empresas que podrían reinvertir parte de sus utilidades en nuevos proyectos de inversión rentables, en comparación con si no hicieran dichas inversiones.

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    Ejercicios Extra Acciones - Finanzas

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    Ignacio Massiel
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    Este documento presenta 4 ejercicios de valoración de acciones que involucran oportunidades de crecimiento a través de reinversión de utilidades. El primer ejercicio compara el rendimiento esperado de dividendos y ganancias de capital para 4 acciones con tasas de crecimiento de dividendos diferentes. Los ejercicios 2, 3 y 4 calculan el precio actual de las acciones para empresas que podrían reinvertir parte de sus utilidades en nuevos proyectos de inversión rentables, en comparación con si no hicieran dichas inversiones.

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    Ejercicios extra acciones- finanzas

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    Este documento presenta 4 ejercicios de valoración de acciones que involucran oportunidades de crecimiento a través de reinversión de utilidades. El primer ejercicio compara el rendimiento esperado de dividendos y ganancias de capital para 4 acciones con tasas de crecimiento de dividendos diferentes. Los ejercicios 2, 3 y 4 calculan el precio actual de las acciones para empresas que podrían reinvertir parte de sus utilidades en nuevos proyectos de inversión rentables, en comparación con si no hicieran dichas inversiones.

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    Este documento presenta 4 ejercicios de valoración de acciones que involucran oportunidades de crecimiento a través de reinversión de utilidades. El primer ejercicio compara el rendimiento esperado de dividendos y ganancias de capital para 4 acciones con tasas de crecimiento de dividendos diferentes. Los ejercicios 2, 3 y 4 calculan el precio actual de las acciones para empresas que podrían reinvertir parte de sus utilidades en nuevos proyectos de inversión rentables, en comparación con si no hicieran dichas inversiones.

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    Valoración de acciones: Ejercicios extra

    Finanzas
    Profesora: Mercedes Haga
    Ayudantes: Martín Seguel y Hernán Uribe

    Ejercicios de aplicación

    1. Ganancias de capital e ingresos


    Considere 4 acciones diferentes que tienen un rendimiento requerido de 20% y un
    dividendo reciente de 4,50 dólares por acción. Se espera que las acciones W, X e Y
    mantengan tasas constantes de dividendos futuros de 10%, 0% y -5% anual
    respectivamente. La acción Z es una acción de alto crecimiento que aumentará 30% sus
    dividendos durante los 2 años siguientes y luego mantendrá una tasa constante de
    crecimiento de 8% anual. ¿Cuál es el rendimiento de los dividendos de cada una de estas 4
    acciones? ¿Cuál es el rendimiento esperado por ganancias de capital? Explique la relación
    entre los rendimientos esperados que calculó para las diferentes acciones.
    2. Oportunidades de crecimiento I
    Las utilidades anuales de Avalanche Skis, Inc. serán de 7 dólares por acción a perpetuidad
    si la empresa no hace nuevas inversiones. En esa situación, la empresa pagaría todas sus
    utilidades como dividendos. Suponga que el primer dividendo se recibirá exactamente
    dentro de 1 año. Por otra parte, suponga que después de 3 años, y en cada año
    subsiguiente a perpetuidad, la compañía puede invertir 30% de sus utilidades en nuevos
    proyectos. Cada proyecto ganará 20% al final de cada año a perpetuidad. La tasa de
    descuento de la empresa es de 11%.
    (a) ¿Cuál es el precio hoy de la acción si la empresa no hace la nueva inversión?
    (b) Si Avalanche Skis anuncia que hará la nueva inversión, ¿cuál será el precio de la
    acción?
    3. Oportunidades de crecimiento II
    Lewin Skis Inc., (hoy día) espera ganar 6:25 dólares por acción en cada uno de los períodos
    futuros de operación (empezando en el tiempo 1) si la empresa no hace nuevas
    inversiones y devuelve las utilidades como dividendos a los accionistas. Sin embargo, Clint
    Williams, presidente y director general, ha descubierto una oportunidad para retener e
    invertir 20% de las utilidades empezando 3 años después de hoy. Esta oportunidad de
    invertir continuará en cada período de manera indefinida. Clint espera ganar 11% sobre
    esta nueva inversión de capital y el rendimiento empezará 1 año después de que se haga
    la inversión. La tasa de descuento del capital de la empresa es de 13% siempre.
    (a) ¿Cuál es el precio de la acción de Lewin Skis Inc si no realiza la nueva inversión?
    (b) Si se espera que se realice la nueva inversión, de acuerdo con la información
    precedente, ¿cuál sería ahora el precio de la acción?
    (c) Suponga que la compañía pudiera incrementar la inversión del proyecto en
    cualquier cantidad que deseara. ¿Cuál necesitaría ser la razón de retención de
    utilidades para hacer atractivo este proyecto?
    4. Oportunidades de crecimiento III
    Burklin Inc, tiene utilidades de 15 millones de dólares y proyecta que crecerá a una tasa
    constante de 5% para siempre debido a los beneficios que obtuvo de la curva de
    aprendizaje. Actualmente todas las utilidades se pagan como dividendos. La compañía
    planea lanzar un nuevo proyecto después de 2 años, el cual sería financiado por completo
    de forma interna y requeriría 30% de las utilidades de ese año. El proyecto empezaría a
    generar ingresos 1 año después de su lanzamiento y se ha estimado que las utilidades
    constantes provenientes del nuevo proyecto en cualquier año serán de 6,5 millones de
    dólares. La compañía tiene 10 millones de acciones en circulación. Estime el valor de las
    acciones de Burklin. La tasa de descuento es de 10%.

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