PROGRAMA ADMINISTRACION FINANCIERA VI SEM.

ASIGNATURA: MATEMATICA FINANCIERA

TEMA: FLUJO DE CAJA

Presentado por:

MILAGRO BABILONIA
MELISSA LARA
DANIELA INFANTE

2020
 
Taller
Elaboración de flujos de caja
 
Desarrolle el taller en Excel de acuerdo con las instrucciones dadas en el aula virtual.
 
 
La empresa para la que usted trabaja está pensando en hacer una inversión en el montaje de una sucursal. De acuerdo con los
datos que se proyectan, basados en investigaciones de mercado y estadísticos históricos de la compañía, se tiene la siguiente
información:
 
Inversión inicial es de $120.000.000. Se estima una depreciación de la inversión en 7 años con un valor de salvamento del 15%
sobre la inversión. Esta inversión se apalancará en un 40%, con un crédito en una entidad que cobra una tasa del 12% EA.
Se estima una venta de 500.000 unidades, el primer año (ya se consideró la maduración). El incremento en unidades se estima
constante en un 4%.
Para el primer año, el precio por unidad es de 360 COP. Se estima un crecimiento de la inflación más un spread(diferencial) del
1,5% anual.
Para el primer año, los costos de materia prima directa por unidadson de 70 COP y los de mano de obra directa por unidad, de 50
COP;costos indirectos de fabricación por unidad: 30 COP. Se estima un crecimiento en los costos de inflación más un spread
(diferencial) del 1,3%, costos fijos anuales de $16.000.000 y un crecimiento de acuerdo con la inflación.
La política de cartera es de 30 días y se pagan comisiones por ventas del 1,5%,que también se pagan a 30 días
Se comenzará el proyecto con un inventario de $15.000.000. Para el primer año, el inventario corresponderá al 10% de las ventas
proyectadas para el siguiente año.
Tasa de impuestos: 35%, inflación proyectada: 3,5% y tasa interna de oportunidad de la empresa: 19,2543% EA.
 
Entonces, le solicitan a usted que, con esta información, proyecte flujo de caja operativo, flujo de caja de inversión, flujo de caja
de financiación, flujo de caja libre. Asimismo, proyecte el balance y el estado de resultados y determine, de acuerdo con los
indicadores de bondad financiera, la viabilidad o no del proyecto y entregue las principales conclusiones. Haga la proyección para
7 años.
INVERSION 120,000,000
Salvamento 15%
Apalancamiento 40%
Tasa de Interes EA 12%

AÑO 0 AÑO 1
Unidades a Vender 500,000
Precio Unitario 360
Spread sobre precio unitario 1.5%
Incremento precio unitario 5.05%
Cartera dias 30
Cartera en años 0.08
Comision por venta 1.5%
Plazo pago comision venta 30
Plazo pago comision por venta años 0.08
Spread Crecimiento costo 1.30%
tasa de crecimiento costos 4.80%
Costo Materia Prima Directa Unitaria 70
Costo Mano de Obra Directa Unitaria 50
Costos indirectos de Fabricación Unitarios 30
Costos fijos Anuales 16,000,000
Inventario Inicial 15,000,000
% inventarios 10%
Valor inversión inicial 120,000,000
Apalancamiento financiero 40%
Vida Util Inversion Inicial 7
Valor salvamento 18,000,000
Tasa Impuestos 35%
Inflacion 3.5%
Crecimiento en ventas en unidades 4%
Tasa de credito anual 12%
Tasa interna de oportunidad 19.2543%
Patrimonio Inicial 72,000,000
Valor salvamento 18,000,000
Valor Apalancamiento 48,000,000
Intereses Anuales 5,760,000

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

520,000 540,800 562,432 584,929 608,326
378 397 417 438 459
1.5% 1.5% 1.5% 1.5% 1.5%
5.05% 5.05% 5.05% 5.05% 5.05%
30 30 30 30 30
0.08 0.08 0.08 0.08 0.08

30 30 30 30 30
0.08 0.08 0.08 0.08 0.08
1.30% 1.30% 1.30% 1.30% 1.30%
4.80% 4.80% 4.80% 4.80% 4.80%
73 77 81 84 88
52 55 58 60 63
31 33 35 36 38
16,560,000 17,139,600 17,739,486 18,360,368 19,002,981
AÑO 7
632,660
482
1.5%
5.05%
30
0.08

30
0.08
1.30%
4.80%
93
66
40
19,668,085
 0 1 2 3 4 5 6 7
Activo 135,000,000 196,435,920 243,586,140 297,268,030 358,109,153 426,795,834 504,078,600 590,778,110
Activos Corrientes 15,000,000 91,007,349 152,728,997 220,982,316 296,394,867 379,652,977 471,507,172 572,778,110
Disponible 41,351,349 80,228,645 123,535,931 171,707,415 225,218,280 284,588,482 383,716,568
ctas xcobrar 15,000,000 16,380,000 17,886,960 19,532,560 21,329,556 23,291,875 25,434,728
Inventarios 15,000,000 34,656,000 56,120,352 79,559,424 105,154,891 133,105,141 163,626,814 163,626,814

Activos fijos 120,000,000 105,428,571 90,857,143 76,285,714 61,714,286 47,142,857 32,571,429 18,000,000
Maquinaria 120,000,000 120,000,000 120,000,000 120,000,000 120,000,000 120,000,000 120,000,000 120,000,000
Depreciación acum 14,571,429 29,142,857 43,714,286 58,285,714 72,857,143 87,428,571 102,000,000

Pasivo 48,000,000 66,556,349 64,600,961 62,338,153 59,723,245 56,705,426 53,226,957 49,222,252

Gastos por pagar 225,000.00 245,700.00 268,304.40 292,988.40 319,943.34 349,378.13 381,520.91
Impuestos por pagar 23,089,000 26,441,481 30,124,068 34,168,632 38,610,115 43,486,819 48,840,731
Obligacion financiera 48,000,000 43,242,349 37,913,779 31,945,781 25,261,624 17,775,367 9,390,760 -

Patrimonio 87,000,000 129,879,571 178,985,180 234,929,877 298,385,908 370,090,408 450,851,643 541,555,858

Capital 87,000,000 87,000,000 87,000,000 87,000,000 87,000,000 87,000,000 87,000,000 87,000,000
Reserva
Utilidad del ejercicio 42,879,571 49,105,608 55,944,697 63,456,032 71,704,500 80,761,235 90,704,215
Utilidades retenidas - 42,879,571 91,985,180 147,929,877 211,385,908 283,090,408 363,851,643

Verificación PATR+PAS 135,000,000 196,435,920 243,586,140 297,268,030 358,109,153 426,795,834 504,078,600 590,778,110
 ESTADO DE RESULTADO
0 1 2 3
Ventas 180,000,000 196,560,000 214,643,520
Costos de ventas 91,000,000 98,304,000 106,234,020
CMPD 35,000,000 38,147,200 41,577,396
CMO 25,000,000 27,248,000 29,698,140
CIF 15,000,000 16,348,800 17,818,884
Costos fijos 16,000,000 16,560,000 17,139,600
Utilidad Bruta 89,000,000 98,256,000 108,409,500
Gastos de ventas 2,700,000 2,948,400 3,219,653
Depreciación 14,571,429 14,571,429 14,571,429
Utilidad Operacional 71,728,571 80,736,171 90,618,418
Ingresos no oper - - -
gastos financieros 5,760,000 5,189,082 4,549,654
UAI 65,968,571 75,547,090 86,068,765
Impuestos 23,089,000 26,441,481 30,124,068
Utilidad neta 42,879,571 49,105,608 55,944,697

Impuestos sin financiación 17,329,000 21,252,400 25,574,414

Escudo Fiscal 2,016,000 1,816,179 1,592,379

RESULTADO
4 5 6 7
234,390,724 255,954,670 279,502,500 305,216,730
114,845,277 124,197,911 134,357,436 145,395,213
45,316,036 49,390,854 53,832,079 58,672,660
32,368,597 35,279,181 38,451,485 41,909,043
19,421,158 21,167,509 23,070,891 25,145,426
17,739,486 18,360,368 19,002,981 19,668,085
119,545,447 131,756,759 145,145,064 159,821,517
3,515,861 3,839,320 4,192,538 4,578,251
14,571,429 14,571,429 14,571,429 14,571,429
101,458,158 113,346,010 126,381,098 140,671,837
- - - -
3,833,494 3,031,395 2,133,044 1,126,891
97,624,664 110,314,615 124,248,054 139,544,946
34,168,632 38,610,115 43,486,819 48,840,731
63,456,032 71,704,500 80,761,235 90,704,215

30,335,139 35,578,721 41,353,775 47,713,840

1,341,723 1,060,988 746,565 394,412

 0 1 2 3 4 5 6 7
Ingresos por Ventas 165,000,000 195,180,000 213,136,560 232,745,124 254,157,675 277,540,181 303,073,878

Ingresos de vtas del periodo 165,000,000 180,180,000 196,756,560 214,858,164 234,625,115 256,210,625 279,782,003
Recuperación de cartera - 15,000,000 16,380,000 17,886,960 19,532,560 21,329,556 23,291,875
Pago costos 110,656,000 119,768,352 129,673,093 140,440,744 152,148,161 164,879,109 145,395,213
Pago costos del periodo 91,000,000 98,304,000 106,234,020 114,845,277 124,197,911 134,357,436 145,395,213
Pago de costos anteriores - - - - - - -
Compra de inventarios 15,000,000 19,656,000 21,464,352 23,439,072 25,595,467 27,950,250 30,521,673 -
Pago de gastos 2,475,000 26,016,700 29,638,530 33,615,244 37,980,997 42,773,218 48,032,927
Pago gastos del periodo 2,475,000 2,702,700 2,951,348 3,222,872 3,519,377 3,843,159 4,196,730
Pago de gastos anteriores - 225,000 245,700 268,304 292,988 319,943 349,378
Pago de impuestos - 23,089,000 26,441,481 30,124,068 34,168,632 38,610,115 43,486,819
Flujo de caja operacional 51,869,000 49,394,948 53,824,937 58,689,135 64,028,516 69,887,854 109,645,737
Compra de activos
Venta de activos 18,000,000
CAPEX FC Inversión
Aportes de capital
Repartición de dividendo
creditos recibidos
Intereses pagados 5,760,000 5,189,082 4,549,654 3,833,494 3,031,395 2,133,044 1,126,891
amortizacion de creditos 4,757,651 5,328,569 5,967,998 6,684,158 7,486,256 8,384,607 9,390,760
FC Financiación 10,517,651 10,517,651 10,517,651 10,517,651 10,517,651 10,517,651 10,517,651

Flujo de caja neto 41,351,349 38,877,297 43,307,286 48,171,484 53,510,865 59,370,202 99,128,086

FCL ante de Imptos 135,000,000 51,869,000 72,483,948 80,266,419 88,813,203 98,197,148 108,497,969 153,132,556
pago de Imptos sin fin - 23,089,000 26,441,481 30,124,068 34,168,632 38,610,115 43,486,819

Flujo de Caja Libre - 135,000,000 51,869,000 49,394,948 53,824,937 58,689,135 64,028,516 69,887,854 109,645,737

Flujo de ingresos 165,000,000 195,180,000 213,136,560 232,745,124 254,157,675 277,540,181 321,073,878

Flujo de costos y gastos 113,131,000 168,874,052 185,753,104 204,180,056 224,297,791 246,262,443 236,914,959

TIR 37.8699%
VPN 72,776,845
Costo beneficio 1.01 Dado que es mayor a 1 es viable el proyecto.
 VNA INGRESOS 811,815,016
VNA EGRESOS 671,765,212
VNA EGRESOS + INVERSION 806,765,212

- 48,000,000 8,501,651 8,701,473 8,925,273 9,175,929 9,456,663 9,771,086 10,123,239

Flujo de caja de Financiación

TIR 7.80%
Valor credito 48,000,000
Tasa 12%
plazo 7
0 1 2 3 4
Saldo 48,000,000 43,242,349 37,913,779 31,945,781 25,261,624
Intereses 5,760,000 5,189,082 4,549,654 3,833,494
amortización 4,757,651 5,328,569 5,967,998 6,684,158
Cuota 10,517,651 10,517,651 10,517,651 10,517,651

Valor adquisición 187,500,000

Valor de salvamento 93,750,000
Vida util 5
0 1 2 3 4
Valor inicial 187,500,000 168,750,000 150,000,000 131,250,000
Depreciacion del periodo 18,750,000 18,750,000 18,750,000 18,750,000
Depreciación acumulada 18,750,000 37,500,000 56,250,000 75,000,000
Valor neto final 187,500,000 168,750,000 150,000,000 131,250,000 112,500,000
 5 6 7
17,775,367 9,390,760 -
3,031,395 2,133,044 1,126,891
7,486,256 8,384,607 9,390,760
10,517,651 10,517,651 10,517,651

5 6 7
112,500,000
18,750,000
93,750,000
93,750,000
Valor adquisición 120,000,000
Valor de salvamento 18,000,000
Vida util 7
0 1 2
Valor inicial 120,000,000 105,428,571
Depreciacion del periodo 14,571,429 14,571,429
Depreciación acumulada 14,571,429 29,142,857
Valor neto final 105,428,571 90,857,143
 3 4 5 6 7
90,857,143 76,285,714 61,714,286 47,142,857 32,571,429
14,571,429 14,571,429 14,571,429 14,571,429 14,571,429
43,714,286 58,285,714 72,857,143 87,428,571 102,000,000
76,285,714 61,714,286 47,142,857 32,571,429 18,000,000