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    Caso Stryker Rev Final

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    Iván Mora
    El documento compara dos situaciones: 1) comprar insumos a un proveedor vs. 2) producir los propios insumos. Al cambiar a la producción interna se genera un ahorro de $278,000 pero requiere una inversión inicial de $6 millones. El flujo de caja libre del primer año es negativo en $6.2 millones debido a la inversión. Sin embargo, el valor presente neto es positivo en $1.2 millones y la tasa interna de retorno es del 19%, lo que indica que la producción interna es financ

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    El documento compara dos situaciones: 1) comprar insumos a un proveedor vs. 2) producir los propios insumos. Al cambiar a la producción interna se genera un ahorro de $278,000 pero requiere una inversión inicial de $6 millones. El flujo de caja libre del primer año es negativo en $6.2 millones debido a la inversión. Sin embargo, el valor presente neto es positivo en $1.2 millones y la tasa interna de retorno es del 19%, lo que indica que la producción interna es financ

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    Caso Stryker rev final

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    de 3

    t=0 año 2003

    Situación 1 Compro insumo al proveedor


    Situación 2 Produzco mis propios insumos

    ∆ Delta Situación 2 - Situación 1

    Tasa Impto. 36%


    Tasa de Descto. 15%

    FLC (∆ de los Proyectos)


    EBIT*(1-t)+DEP-CAMBIO K TRABAJO - CAPEX (Inv. Act. Fijo) t=0
    Exhibit 2 2003
    Ahorro Compra a 3ros. -
    (Gastos de Producir) -
    ∆ EBIT - 278,000
    (Impuesto) 100,080
    EBIT*(1-t) - 177,920

    Depreciación Terreno + Edificio -


    Depreciación Máquinas -
    Depreciación Otros -
    Depreciaión Total -

    (CAPEX) - 6,009,258

    K Trabajo 1
    ∆ Variación K Trabajo 1 -

    K Trabajo 2 -
    ∆ Variación K Trabajo 2

    ∆ Variación K Trabajo -

    Flujo Libre de Caja - 6,187,178

    VPN 1,190,528 Conviene pasar de comprar a producir.


    TIR 19%

    Inversión Vida Útil Dep. Anual


    Edificio 3,030,000 30 101,000 Valor Residual al 31/12
    Equipos 2,643,258 7 377,608 Valor Residual al 31/12
    IT y Otros 336,000 3 112,000 Valor Residual al 31/12
    CAPEX 6,009,258 Valor Residual Tot
    t=1 t=2 t=3 t=4 t=5
    2004 2005 2006 2007 2008
    - 6,438,252 11,773,605 14,363,798 16,518,368
    - 1,712,087 - 7,847,541 - 9,553,963 - 10,498,507 - 11,706,178
    - 1,712,087 - 1,409,289 2,219,642 3,865,291 4,812,190
    616,351 507,344 - 799,071 - 1,391,505 - 1,732,388
    - 1,095,736 - 901,945 1,420,571 2,473,786 3,079,802

    101,000 101,000 101,000 101,000 101,000


    188,804 377,608 377,608 377,608 377,608
    56,000 112,000 112,000 56,000 -
    345,804 590,608 590,608 534,608 478,608

    - - - - -

    841,473 841,473 967,694 1,180,586 1,357,674


    841,473 - 126,221 212,892 177,088

    841,473 851,425 1,133,377 1,365,514 1,570,341


    841,473 9,952 281,952 232,137 204,827

    - 9,952 155,731 19,245 27,739

    - 749,932 - 301,385 2,166,910 3,027,640 3,586,149

    Valor Residual al 31/12/2009 2,424,000


    Valor Residual al 31/12/2009 566,412
    Valor Residual al 31/12/2009 -
    Valor Residual Total 2,990,412
    t=6
    2009
    20,152,409
    - 13,650,762
    6,501,647
    - 2,340,593
    4,161,054

    101,000
    377,608
    -
    478,608

    1,656,362
    298,688

    1,915,816
    345,475

    46,787
    2,990,412
    7,676,862

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