Se evalúa una propuesta de inversión en una fábrica de zapatos por S/ 4,500. La fábrica produciría 1,000 lotes de zapatos por período y generaría flujos de caja positivos durante 5 años antes de volverse obsoleta. El análisis financiero incluye la construcción de flujos de caja de libre disponibilidad y netos del inversionista, así como el cálculo del VPN que arroja una tasa interna de retorno del 44%. Sin embargo, el resumen no considera algunos riesgos como la inflación o la rec
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Se evalúa una propuesta de inversión en una fábrica de zapatos por S/ 4,500. La fábrica produciría 1,000 lotes de zapatos por período y generaría flujos de caja positivos durante 5 años antes de volverse obsoleta. El análisis financiero incluye la construcción de flujos de caja de libre disponibilidad y netos del inversionista, así como el cálculo del VPN que arroja una tasa interna de retorno del 44%. Sin embargo, el resumen no considera algunos riesgos como la inflación o la rec
Se evalúa una propuesta de inversión en una fábrica de zapatos por S/ 4,500. La fábrica produciría 1,000 lotes de zapatos por período y generaría flujos de caja positivos durante 5 años antes de volverse obsoleta. El análisis financiero incluye la construcción de flujos de caja de libre disponibilidad y netos del inversionista, así como el cálculo del VPN que arroja una tasa interna de retorno del 44%. Sin embargo, el resumen no considera algunos riesgos como la inflación o la rec
Se evalúa una propuesta de inversión en una fábrica de zapatos por S/ 4,500. La fábrica produciría 1,000 lotes de zapatos por período y generaría flujos de caja positivos durante 5 años antes de volverse obsoleta. El análisis financiero incluye la construcción de flujos de caja de libre disponibilidad y netos del inversionista, así como el cálculo del VPN que arroja una tasa interna de retorno del 44%. Sin embargo, el resumen no considera algunos riesgos como la inflación o la rec
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6. Se tiene la posibilidad de invertir en una fábrica de zapatos.
La señora Castañeda, ha considerado dicha posibilidad y lo ha contratado a usted para que realice una evaluación del proyecto y le aconseje si debe invertir en el proyecto o no. La inversión necesaria es de S/.4,500, 10% de los cuales corresponde a capital de trabajo y el resto a activo fijo. El precio de un lote de zapatos es de S/.7, mientras que su costo variable es de S/.4.25. Los costos fijos de operación son de S/.500. Se estima que las ventas serán de mil lotes por período. Debido al avance tecnológico, se considera que al cabo de cinco años, la fábrica quedará obsoleta, con un valor de liquidación de S/.1,000. La depreciación de los equipos se estima en 20%/año. La fábrica se financiaría en un 60% con un préstamo a 4 años que tiene una TEA del 8%. El costo de oportunidad del accionista es de 16%. La tasa de impuesto a la renta es del 30%.
a. A partir de esta información construya el flujo de caja de libre disponibilidad y el flujo
de caja neto del inversionista. b. Halle el valor presente neto del proyecto. 0 1 2 3 Cantidad 1,000 1,000 1,000 Precio 7 7 7 Costo Var Unit 4.25 4.25 4.25 Costos fijos 500 500 500 Depreciación 4050 810 810 810 Capital de trabajo 450 Impuesto 30% Costo de oportunidad del accionista 16% Accionista 40%
Wacc 9.7600%
Deuda 60% 2700 2025 1350
Asumir metodo de amort constante 675 675 675 Intereses 8% 216 162 108
Flujo de caja 1 2 3 Ventas 7,000 7,000 7,000 - Costos variables 4,250 4,250 4,250 - Costos fijos 500 500 500 - Depreciación 810 810 810 Util operativa o EBIT 1,440 1,440 1,440 - Impuestos 432 432 432 + Depreciación 810 810 810 Flujo económico de la operación 1,818 1,818 1,818 Inversión en activos -4,050 Capital de trabajo -450 Flujo de caja de libre disponibilidad -4,500 1,818 1,818 1,818 Prestamo 2,700 - Amortización 675 675 675 - Intereses 216 162 108 + Escudo fiscal 64.8 48.6 32.4 Flujo de caja neto del inversionista -1,800 992 1,030 1,067
Manualmente -1,800 904 855 807
Excel VPN 3,390
TIR 44% Yo le podria pedir hasta 44% al proyecto
Como mejoramos el flujo
1 Mejorar costos variables
2 Financiar solo con el banco 5.60% Costo de deuda 3 Se debe de exigir a los comerciales , crecimiento en ventas 4 Con crecimiento en ventas se diluyen costos fijos
Riesgos que no se tienen en cuenta
1 Impacto de la inflación 2 Es dificil en la voda real que se recupere capital de trabajo 3 Valor de lquidación se debe de castigas a un 80% 4 5 1,000 1,000 7 7 4.25 4.25 Inflación 2.50% 500 500 810 810
WACC WD*(KD)*(1-t)+(WE)*Ke
675 675 54
4 5 7,000 7,000 4,250 4,250 500 500 810 810 1,440 1,440 432 432 Liquidación del activo 810 810 1,818 1,818 Valor de liquidación 1,000 700 Valor contable 0 450 Ingreso 1,000 1,818 2,968 Impuesto a la renta 300 Ingreso neto 700 675 54 16.2 1,105 2,968
