Finanzas Sem 14

INTEGRANTES:
● Janice Aguilar U20191C454

● Laura Castro. U201918288
● Juleysi Iraita. U201917070
● Alejandra Zavala U20181E396
Actividad semana 14
I. Se emitió un bono a 10 años con valor nominal de 1 000 dólares y pagos de

intereses de 60 dólares anuales. Si poco después de la emisión del bono se
incrementaran los rendimientos de mercado, ¿qué sucedería con los siguientes
elementos?
a) Tasa de cupón Aumenta
b) Precio. Del mismo modo, si los rendimientos se incrementan, el precio del bono
aumentará.
c) Rendimiento al vencimiento Disminuye, ya que será más bajo que el rendimiento

actual.
II. Un bono con cupón de 8% se vende a un precio de 97%. ¿El rendimiento al

vencimiento es mayor o menor a 8%?
x=0.97/(1+0.08)
x=0.97/1.08
x=0.89
Es menor al 8%
III. En agosto de 2006 los bonos del Tesoro 12.5% al 2014 ofrecieron un rendimiento
pagadero semestralmente de 8.669%. Calcule el precio del bono tomando en cuenta
que los cupones se pagan cada seis meses.
X=866.9/(1+0.125)8
X=337.86
IV. Dé ejemplos sencillos para contestar lo siguiente:
a) Si las tasas de interés aumentan, ¿los precios de los bonos suben o bajan?
Si la tasa de interés baja, esto hace menos atractivos los cupones de intereses
definidos para un determinado bono, lo cual causa que el precio de mercado del
bono disminuya.
b) Si el rendimiento del bono es mayor que el del cupón, ¿el precio del bono es mayor
o menor que 100?, Si el precio de un bono excede 100, ¿el rendimiento es mayor o
menor que el cupón?
Si el rendimiento del bono es mayor que el del cupón el precio del bono es menor que cien.
Si el precio de un bono excede 100 el rendimiento es mayor que el del cupón.
c) ¿Se venden los bonos con cupón alto a precios mayores o menores que los bonos
con cupón bajo?
Los bonos con cupón alto se venden a precios mayores que los bonos con cupón bajo
porque implica una mayor tasa de interés del costo nominal del bono.
d) Si las tasas de interés cambian, ¿la modificación en el precio de los bonos con
cupón alto será proporcionalmente mayor que la de los bonos con cupón bajo?
Si las tasas de interés cambian la modificación en el precio de los bonos con cupón alto
serán mayor que la de los bonos con cupón bajo porque implica una mayor tasa de interés.
V. ¿Falso o verdadero?
a) Los bonos con mayor vencimiento forzosamente tienen mayores duraciones. V
b) Cuanto mayor sea la duración de un bono, menor será su volatilidad.F
c) En igualdad de circunstancias, cuanto menor sea el cupón del bono, mayor será
su volatilidad.F
d) Si las tasas de interés aumentan, las duraciones de los bonos también suben.V
VI . ¿Falso o verdadero?
a) Todas las acciones en una clase de riesgo equivalente se valúan de tal forma que
ofrezcan la misma tasa de rendimiento esperada. F
b) El valor de una acción es igual al VP de los dividendos futuros por acción. F
VII. Responda brevemente a la afirmación siguiente: “¿Dice que el precio de la acción

es igual al valor presente de los dividendos futuros? ¡Es absurdo! Todos los
inversionista que conozco buscan ganancias de capital.”
Esa afirmación muestra que el precio de la acción depende de las ganancias futuras que se
puedan obtener y que todos los inversionistas buscan ganancias de capital que superen el
precio de la inversión realizada.
VIII. La empresa Y no retiene ninguna utilidad y se espera que pague un flujo

constante de dividendos de cinco dólares por acción. Si el precio actual de la acción
es de 40 dólares, ¿cuál es la tasa de capitalización de mercado?
5/40= 0.125
0.125x100= 12.5%
IX. Las utilidades y los dividendos por acción de la empresa Z posiblemente

aumenten de manera indefinida a 5% por año. Si el dividendo del próximo año es de
10 dólares y la tasa de capitalización de mercado es de 8%, ¿cuál es el precio actual
de la acción?
z=10/(1+0.08)5
z=10/5.4
z=1.85
X. Las utilidades y los dividendos por acción de la empresa Z posiblemente aumenten

de manera indefinida a 5% por año. Responda lo siguiente:
a) Si el dividendo del próximo año es de 10 dólares y la tasa de capitalización de

mercado es de 8%, ¿cuál es el precio actual de la acción?
El precio actual de la acción es de 108 dólares.
b) La empresa Z-excelente es como la empresa Z en todos los aspectos excepto uno:

su crecimiento disminuirá después del año 4. A partir del año 5 pagará todas las
utilidades en dividendos. ¿Cuál es el precio de la acción de Z-excelente? Suponga
que la UPA del año próximo es de 15 dólares
El precio de la acción de Z excedente es de 225 dólares.
XI. Considere las tres acciones siguientes:
a) Se cree que la acción A proporcionará un dividendo de 10 dólares por acción de

manera permanente.
b) Es posible que la acción B pague un dividendo de cinco dólares el próximo año. A

partir de entonces, se espera que el crecimiento del dividendo sea de 4% anual de
manera permanente.
c) Se espera que la acción C pague un dividendo de cinco dólares el año que viene;
después, que crezca 20% anualmente durante cinco años (es decir, hasta el año 6), y
posteriormente cero.
d) Si la tasa de capitalización de mercado de las acciones es de 10%, ¿cuál acción es

más valiosa? ¿Y si la tasa de capitalización es de siete por ciento?
● La acción más valiosa es la acción C, pues si la capitalización es de 10%, la acción

más valiosa será la acción C, ya que en el mercado bursátil el crecimiento de los
bonos la hace más valiosa.

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I. Se emitió un bono a 10 años con valor nominal de 1 000 dólares y pagos de

a) Tasa de cupón Aumenta

c) Rendimiento al vencimiento Disminuye, ya que será más bajo que el rendimiento

II. Un bono con cupón de 8% se vende a un precio de 97%. ¿El rendimiento al

IV. Dé ejemplos sencillos para contestar lo siguiente:

a) Los bonos con mayor vencimiento forzosamente tienen mayores duraciones. V

b) Cuanto mayor sea la duración de un bono, menor será su volatilidad.F

b) El valor de una acción es igual al VP de los dividendos futuros por acción. F

VII. Responda brevemente a la afirmación siguiente: “¿Dice que el precio de la acción

VIII. La empresa Y no retiene ninguna utilidad y se espera que pague un flujo

IX. Las utilidades y los dividendos por acción de la empresa Z posiblemente

X. Las utilidades y los dividendos por acción de la empresa Z posiblemente aumenten

a) Si el dividendo del próximo año es de 10 dólares y la tasa de capitalización de

El precio actual de la acción es de 108 dólares.

b) La empresa Z-excelente es como la empresa Z en todos los aspectos excepto uno:

El precio de la acción de Z excedente es de 225 dólares.

XI. Considere las tres acciones siguientes:

a) Se cree que la acción A proporcionará un dividendo de 10 dólares por acción de

b) Es posible que la acción B pague un dividendo de cinco dólares el próximo año. A

d) Si la tasa de capitalización de mercado de las acciones es de 10%, ¿cuál acción es

● La acción más valiosa es la acción C, pues si la capitalización es de 10%, la acción

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