Memoria Anual EC 2019

Memoria Anu al
EMPRESAS COPEC
Identificación de la Sociedad
Razón Social : Empresas Copec S.A.

RUT : 90.690.000-9
Tipo de Entidad : Sociedad Anónima Abierta
Giro : Inversiones y Servicios Empresariales
Inscripción Registro de Valores : Registro de Valores 0028
Domicilio Legal : El Golf 150, piso 17, Las Condes, Santiago de Chile
Teléfono : (562) 2461 7000
Nemotécnico Bolsa de Santiago : COPEC
Sitio Web Corporativo : www.empresascopec.cl
Sitio Web Inversionistas : investor.empresascopec.cl
Contacto Inversionistas
Cristián Palacios
Subgerente de Finanzas y Relación con Inversionistas
cristian.palacios@empresascopec.cl
(562) 2461 7042
Juan Ignacio Hurtado
Relación con Inversionistas
juan.hurtado@empresascopec.cl
(562) 2461 7015
Camilo Milic
camilo.milic@empresascopec.cl
(562) 2461 7046
Contacto Accionistas
Sercor S.A.
Dirección : El Golf 140, piso 1, Las Condes, Santiago de Chile
Teléfono : (562) 2364 6786
Auditores Externos
PwC
Clasificadores de Riesgo
Nacionales
Fitch Chile Clasificadora de Riesgo Limitada
Feller Rate Clasificadora de Riesgo Limitada
Internacionales
S&P Global Ratings
Fitch Ratings
Memoria Anual 2019

85ª Memoria Anual Empresas Copec S.A.
Contiene la información relativa a la gestión anual de la Compañía en el
periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de diciembre de 2019.
A través de un modelo
de gestión sostenible,
desarrollamos nuestras
inversiones con una visión
de largo plazo, asumiendo
un compromiso responsable
con el entorno y todos
nuestros grupos de interés.
EMPRESAS COPEC
ARAUCO CARBONO NEUTRAL 2020

Los bosques son capaces hoy de eliminar
casi un tercio de las emisiones y,
gestionados sosteniblemente,
podrían contribuir mucho más.
Índice
de contenidos
01 INFORMACIÓN CORPORATIVA
Carta del Presidente 08

Empresas Copec en una mirada 20
Historia 32
Hitos 2019 35
Gobierno Corporativo 42
Directorio 50
Administración 52
Estructura Organizacional 54
Ejecutivos Principales de Afiliadas y Asociadas 56
Valor Sostenible 58
Resultados Financieros Consolidados 75
02 ÁREAS DE NEGOCIOS
Sector Forestal 90
Sector Energía 102
Sector Pesquero 130
Otras Inversiones 142
03 INFORMACIÓN GENERAL
Empresas Copec y sus accionistas 150

Antecedentes Generales 178
Reseña de Afiliadas y Asociadas 186
Malla Societaria 225
Objeto Social y Documentos Constitutivos 226
04 ANTECEDENTES FINANCIEROS
Estados Financieros Resumidos 232

Estados Financieros Resumidos Principales Afiliadas 240
Estados Financieros Consolidados
Análisis Razonado
Suscripción de la Memoria
EMPRESAS COPEC
6
Me mor i a A nual 2 0 19
01
Información
Corporativa
Carta del Presidente 08

Empresas Copec en una mirada 20
Historia 32
Hitos 2019 35
Gobierno Corporativo 42
Directorio 50
Administración 52
Estructura Organizacional 54
Ejecutivos Principales de Afiliadas y Asociadas 56
Valor Sostenible 58
Resultados Financieros Consolidados 75
EMPRESAS COPEC
Carta
del Presidente
Señoras y señores
Accionistas:
El 2019 fue un año desafiante En lo financiero, Empresas en determinadas geografías, o

para Empresas Copec, no solo Copec registró el pasado de una pandemia como la que
por el contexto mundial y local ejercicio ganancias por US$ 172 empezamos a vivir este 2020,
que debimos enfrentar, sino millones, muy por debajo de sus efectos se expanden a la
que también en lo directamente los algo más de mil millones economía mundial en cosa de
relacionado con nuestras de dólares obtenidos en 2018. días, si es que no de horas. Todo
operaciones y sus resultados. Esta importante variación se ello influye en los precios de
A pesar de ello, nuestro equipo explica por la fuerte caída en productos como la celulosa, los
humano siguió impulsando los precios de la celulosa, así paneles y la harina de pescado,
importantes iniciativas en Chile y como también por algunos lo que afectó a nuestros negocios
el extranjero, con un permanente efectos no recurrentes, tales exportadores el pasado 2019.
espíritu innovador y el afán como deterioros de activos, todo
de avanzar en los objetivos de lo cual se detalla en la sección En el ámbito regional, si bien
creación de valor y bienestar social de resultados financieros de observamos mercados de
que siempre nos hemos trazado. esta Memoria Anual. El EBITDA, combustibles más dinámicos, con
concepto que refleja de mejor mayores volúmenes en todos los
En Empresas Copec nos manera el estado de nuestras negocios, el 2019 será recordado
sentimos parte de la corriente operaciones comerciales, fue de como un año de grandes desafíos
contemporánea que exige a US$ 2.018 millones y, si bien es políticos. Perú, Ecuador, Colombia,
los privados ir más allá de la 27% menor que el año anterior, y especialmente Chile, han
responsabilidad de generar valor refleja la resiliente capacidad de vivido movilizaciones sociales de
económico inmediato. Siempre generación de caja de nuestras gran magnitud, marcadas por
hemos entendido que la visión de actividades, consecuencia, a su una alta desconfianza de parte
largo plazo que nos caracteriza vez, de inversiones bien enfocadas de la sociedad hacia el orden
no puede ser independiente y estrategias de negocio establecido, y demandas cada
de nuestro entorno. Empresa y cuidadosamente diseñadas. vez más diversas. En el caso de
sociedad están estrechamente nuestro país, las soluciones se
ligadas, y ese vínculo indisoluble Nuestra Compañía ha debido han encaminado hacia reformas
es hoy cada vez más visible e desenvolverse en un mundo estructurales profundas, que
indispensable. Nuestro rol es dinámico, asumiendo una podrían involucrar incluso una
crítico para alcanzar la anhelada posición más relevante en los nueva Constitución Política, si
convergencia de propósitos mercados locales y globales, es que así se decidiera en el
y, a través de ella, la esquiva y afrontando los grandes plebiscito convocado para los
meta del desarrollo. Llevamos retos actuales. El fenómeno próximos meses.
décadas ampliando las fronteras de creciente globalización que
de lo que tradicionalmente se hemos ido experimentando en Sea cual sea el camino que
ha considerado hacer empresa, las últimas décadas ha seguido allí se escoja, la convicción de
extendiendo nuestro ámbito de acelerándose, principalmente Empresas Copec es que, para
acción mucho más allá del foco debido a la hiperconexión de perfeccionar los cimientos de
productivo y comercial y haciendo la economía mundial. Ya sea nuestra convivencia social,
nuestros los principales desafíos que se trate de la tensión entre necesitamos avanzar con urgencia
de la sociedad. importantes bloques del comercio hacia la unidad nacional, cuyas
global, de los vaivenes políticos bases son el diálogo pacífico y
Roberto Angelini Rossi

Presidente
“ Empresas Copec continúa creciendo en

coherencia con una estrategia sostenida en el
tiempo, dando pasos relevantes tanto en Chile
como en el extranjero, con una visión de largo
plazo y un constante esfuerzo por elevar los
estándares de nuestras actividades y generar el
máximo valor para todos quienes nos rodean".
EMPRESAS COPEC
10
“
Nuestra Compañía ha debido
desenvolverse en un mundo
dinámico, asumiendo una posición
más relevante en los mercados
locales y globales, y afrontando los
grandes retos actuales".
la construcción de consensos experimentar en los momentos y Latinoamérica, emitidos por

ampliamente compartidos. que escribo esta carta. Arauco, por US$ 1.000 millones.
Condiciones indispensables para Ello es una muestra concreta de
ello son el estado de derecho y el Más allá de este incierto y la confianza de los inversionistas
imperio de la ley; la convivencia complejo contexto, durante el en nuestra capacidad de gestión,
y el debate democrático en 2019 seguimos sentando las como también en la filosofía y
un contexto de paz social; la bases del crecimiento futuro, los principios que guían nuestra
reconstrucción de las confianzas orientados por la misma mirada forma de hacer empresa.
entre los distintos estamentos de largo plazo que ha sido eje
de la sociedad, poniendo a las de nuestra forma de concebir En definitiva, en 2019 seguimos
personas al centro; la justa empresa. La inversión en 2019 progresando, decididamente,
ponderación de las opiniones totalizó US$ 2.058 millones, con por la senda de crecimiento que
técnicas especializadas en un énfasis que confirma nuestro hemos venido trazando, en torno
materias complejas y, no menos permanente foco en recursos a grandes proyectos de inversión,
importante, la valoración naturales y energía, ya que más con mayor diversificación
del rol de las empresas y los del 90% se concentró en los geográfica y permanente
emprendedores como agentes de principales negocios, los sectores innovación, siempre fieles al
transformación social, innovación forestal y combustibles. propósito que nos inspira.
y creación de riqueza y bienestar.
Chile nos necesita a todos, Nuestra forma de hacer empresa Arauco, nuestra afiliada forestal,
sumando esfuerzos, trabajando nos permite, también, mantener continuó avanzando en su
juntos y de manera colaborativa, un amplio acceso a los mercados proyecto de Modernización y
sin espejismos ni cortoplacismos. financieros, que, entre otras cosas, Ampliación de la Planta Arauco
Todas estas condiciones son nos facilitaron levantar recursos (MAPA), destinado a incrementar
aún más gravitantes en la en condiciones muy favorables la capacidad de producción de
compleja emergencia sanitaria en 2019, incluyendo los primeros dicho complejo en hasta 2,1
que estamos comenzando a bonos sustentables de Chile millones de toneladas de celulosa
11
anuales, con tecnología de punta única en el país en producir este para su futuro crecimiento. A
y equipamientos ambientales de tipo de celulosa, utilizada como diciembre de 2019, este proyecto,
última generación. Se trata de materia prima en la fabricación de que alcanzará una inversión de
una obra de enorme relevancia fibras textiles tales como rayón y alrededor de US$ 1.600 millones,
para nuestro país y la Región del viscosa, y papel celofán y filtros, registraba un 75% de avance, en
Biobío, que involucra recursos entre otros productos finales. línea con lo planificado. Mina Justa
del orden de los US$ 2.350 Dado el diseño original de esta responde al desafío de encontrar
millones, la mayor inversión en planta, su transformación a este nuevas áreas de crecimiento
la historia de la empresa, y que nuevo tipo de material fue muy que se integren bien a nuestro
inyecta dinamismo y fondos a eficiente, a una fracción del conjunto de actividades en el
la comunidad local. El proyecto costo que tendría modificar ámbito de los recursos naturales,
alcanzó un avance de más de un cualquier otra instalación de apoyándonos en las ventajas
30% al cierre de 2019, en línea la industria y, además, con un competitivas que ofrece nuestra
con lo programado, y permitirá proceso productivo de altos región y aprovechando
renovar y aumentar la eficiencia y estándares ambientales, y que el conocimiento adquirido
productividad de las instalaciones permitirá inyectar 30 MW en otros emprendimientos.
más antiguas de Arauco, en el adicionales de potencia eléctrica Buscamos oportunidades que
corazón de nuestras actividades al Sistema Eléctrico Nacional. presenten desafíos similares a
forestales, incrementando en más De esta forma, estamos los que ya hemos abordado, con
de 30% nuestra capacidad total innovando en nuestros procesos perfiles financieros semejantes a
de producción de celulosa. La productivos y comerciales, para los que dominamos bien, y que
inversión contempla, asimismo, ingresar a un mercado que constituyan, al mismo tiempo,
una planta cogeneradora que, crece aceleradamente y que está exposiciones prudentes al
además de abastecer con impulsado por factores distintos riesgo y vías de crecimiento
energía renovable a las nuevas a los de la celulosa tradicional, potencial interesantes donde
operaciones, permitirá contar con permitiéndonos, en consecuencia, podamos aportar valor desde
un excedente de hasta 166 MW generar un modelo de negocios nuestra experiencia.
de potencia eléctrica para Chile. más robusto en esta área.
A ellos se sumarán otros 180 MW La búsqueda de nuevas
de capacidad, también amigable Otra iniciativa de gran relevancia asociaciones nos permite,
con el medio ambiente, que es la de nuestra afiliada Alxar, que asimismo, abrir oportunidades
aportará el Parque Eólico Viento continuó impulsando el proyecto y aumentar la flexibilidad de
Sur en la misma zona, mediante de minería metálica Mina Justa, nuestra empresa, lo que tiene
una inversión de Arauco cercana que se construye en una ubicación hoy más valor que nunca, en
a los US$ 250 millones, y cuyo privilegiada en la costa sur de un entorno de constantes y
Estudio de Impacto Ambiental fue Perú, junto al prestigioso Grupo cada vez más veloces cambios.
ingresado el pasado ejercicio. Breca. Se trata de un desarrollo de Allí donde haya compatibilidad
clase mundial, con 432 millones de intereses, habilidades que
En diciembre de 2019, Arauco de toneladas de recursos mineros, se complementen y una visión
finalizó también la construcción y que producirá más de 100 común, es fundamental reunir
de su primera planta de pulpa mil toneladas de cobre fino al las capacidades necesarias para
textil, ubicada en Valdivia. Ello año, además de presentar un seguir creciendo con eficiencia y
convertirá a la compañía en la atractivo potencial de exploración sostenibilidad. Las asociaciones
EMPRESAS COPEC
12
son, también, una consecuencia importantes inversiones en su planta de Callao, en Perú.

natural de nuestra presencia tendientes a fortalecer su Este esfuerzo se suma al terminal
geográfica más extensa, que nos posicionamiento en el mercado, de importación en Cartagena,
permite acceder a todo el talento mediante la adquisición de que Norgas inauguró en 2017,
local en las distintas latitudes. propiedades y la renovación junto a otras distribuidoras
del branding. En efecto, colombianas; a los avances que
De esta forma, hemos ido todas nuestras operaciones ha tenido Duragas en fortalecer
consolidándonos gradualmente de combustibles líquidos su logística en Ecuador; y al rol
como empresa multinacional, con reafirmaron su liderazgo en sus que ha cumplido en Chile la
una presencia comercial en más respectivos mercados, lo que asociada Gasmar, garantizando
de 80 países y productiva que se traduce en que más de dos la seguridad y continuidad
ya alcanza a 16. A lo largo de los millones de clientes las siguen del suministro. Todas estas
años, hemos ido configurando prefiriendo, día a día. Su oferta instalaciones, unidas al terminal
un portafolio más balanceado y de valor, basada en un servicio de de San Vicente, que opera la
menos expuesto a lo que suceda excelencia, una ágil comprensión afiliada Hualpén Gas, constituyen
en una geografía o negocio de los cambios y la generación de una auténtica red de suministro
en particular. Continuamos la mejor experiencia de consumo, seguro de GLP.
enfocados en aquellas actividades se apoya en la fortaleza de cada
donde podemos marcar una una de las marcas, adelantándose En el negocio forestal, Arauco
diferencia y ocupar posiciones a las necesidades energéticas continuó robusteciendo su
de liderazgo en el largo plazo, de sus clientes para atenderlas proceso de internacionalización
generando mayor valor de forma satisfactoria. Esta es la operativa. En primer lugar,
económico y social para nuestros filosofía de servicio que han ido inauguró su planta de paneles
accionistas, colaboradores y las extendiendo nuestras afiliadas de en Grayling, Michigan, la
comunidades que nos reciben. combustibles hacia los distintos mayor inversión chilena en
países del continente americano una instalación productiva en
Así, en conjunto con en que operan. Estados Unidos. La fábrica de
nuestros socios en la afiliada tableros aglomerados es la más
colombiana Terpel, avanzamos En lo referido al gas licuado, moderna de ese país, cuenta con
sustancialmente en la Abastible y sus afiliadas Solgas, una capacidad de producción de
incorporación de las operaciones Duragas y Norgas se consolidaron, 800 mil m3 al año, y comenzó su
y activos adquiridos a ExxonMobil, cada una, como número uno operación tras una inversión de
y continuamos extendiendo la en sus respectivos países de US$ 450 millones. Adicionalmente,
red regional de aeropuertos la costa del Pacífico. Bajo una Arauco dio un nuevo paso en su
abastecidos por Terpel, que óptica regional, Abastible expansión internacional operativa
abarca 32 operaciones en continuó desarrollando la al adquirir dos complejos
Colombia, Panamá, Perú y infraestructura necesaria para industriales de la empresa chilena
República Dominicana, que se otorgar a sus clientes un servicio Masisa en México, mediante una
suman a las 10 que tiene Copec oportuno, innovador, eficiente inversión de US$ 168 millones. Se
en nuestro país. y seguro. Solgas incrementó trata de dos plantas ubicadas en
significativamente su capacidad Durango y Zitácuaro. La primera
En Estados Unidos, nuestra de almacenamiento con la puesta produce Tableros de Melamina,
afiliada Mapco realizó en marcha de una tercera esfera Aglomerado y MDF. La segunda,
13
“
Llevamos décadas ampliando las fronteras
de lo que tradicionalmente se ha considerado
hacer empresa, extendiendo nuestro ámbito
de acción mucho más allá del foco productivo
y comercial y haciendo nuestros los
principales desafíos de la sociedad".
en tanto, fabrica Aglomerado. Así, Todo puede hacerse en forma Al mismo tiempo, la afiliada
la forestal sigue consolidando su diferente, pero siempre fieles a acogerá en sus instalaciones de
posición competitiva, siendo ya el nuestro propósito. Coquimbo al Centro Tecnológico
principal productor de paneles en para la Innovación Alimentaria
México y en Estados Unidos, y el Así, nuestras empresas pesqueras (CETA), con el objetivo de
segundo a nivel mundial. han ido elevando la mirada desde promover la generación de I+D+i
sus mercados tradicionales de en dicha industria.
Mantener una trayectoria en materias primas hacia otros más
el largo plazo y crecer en un amplios, avanzando hacia una En esta misma línea, para mejorar
entorno desafiante y en continua mayor participación en el vasto la forma como operamos la
evolución, requiere anticiparse a rubro de la nutrición sana, que pesquería en la zona norte,
los cambios y tener la suficiente abarca también los productos Corpesca desarrolló un programa
capacidad adaptativa para de consumo humano directo, de big data para apoyar la gestión
enfrentarlos a tiempo. Una los alimentos funcionales, sustentable en la captura de
verdadera cultura del cambio la nutracéutica e incluso la la anchoveta, mediante una
debe fomentar y saber aceptar farmacéutica. En este contexto, navegación más eficiente y
modificaciones a veces disruptivas y luego de ingresar al mercado menores costos de prospección,
en las estructuras organizativas, de distribución de alimentos al inferir la distribución de la
las formas de colaboración y los mediante la representación de pesca en base a datos históricos,
focos de trabajo ya que, además importantes marcas extranjeras, biológicos, altimétricos y
de desarrollar e incorporar Orizon firmó en 2019 un climáticos. Por otra parte, con
nuevas capacidades, tecnologías, acuerdo con St. Andrews Smoky el fin de optimizar la gestión de
productos y servicios, innovar Delicacies S.A., para consolidar los activos que están fuera del
significa también abrir las puertas sus operaciones de producción, negocio estrictamente pesquero,
y multiplicar los canales de proceso y elaboración es decir, los correspondientes
conectividad de las empresas de mitílidos, así como su a los negocios en Brasil,
con el resto de la sociedad. comercialización hacia el exterior. Alemania y los asociados a
EMPRESAS COPEC
14
“
Chile nos necesita a todos, sumando
esfuerzos, trabajando juntos y de
manera colaborativa, sin espejismos
ni cortoplacismos".
Kabsa S.A., se dividió la sociedad, que han sostenido nuestras los usuarios, sea concebido no
constituyéndose la nueva asociada empresas en sus respectivas solo como un desafío para Copec,
Inversiones Caleta Vitor S.A. industrias, se suma ahora la sino más bien como una atractiva
voluntad de mantenerse en la oportunidad. En este contexto,
Golden Omega, por su parte, frontera del avance tecnológico. la afiliada duplicó la cobertura
continuó consolidando su A la alianza que concretó Arauco de Voltex, la red de cargadores
liderazgo tecnológico al concretar con el MIT en 2018 –un paso eléctricos rápidos más extensa
la adquisición de la empresa que prolongó la trayectoria de de Sudamérica, que permite el
noruega OmegaTri, propietaria de décadas de Bioforest, nuestro desplazamiento de vehículos
tecnología patentada para fabricar centro de investigación forestal eléctricos por más de 1.400
un innovador polvo compresible de punta– se sumaron otras kilómetros del territorio nacional.
con alto contenido de Omega-3, similares alcanzadas por Copec
producto que permitirá a las combustibles con la misma Fieles a nuestra tradición de
compañías nutracéuticas ofrecer universidad y el trabajo de liderar los cambios en los
tabletas de diferentes formas Abastible con McCann, iniciativas mercados en que participamos,
y tamaños. Las bondades de que insertan a nuestras afiliadas y en conjunto con la marca
este derivado del aceite fueron en los ecosistemas de innovación Terpel Voltex, inauguramos
avaladas por nuevas publicaciones más importantes a nivel mundial. en 2019 el primer punto de
y estudios clínicos que amplían servicio eléctrico de Colombia,
la evidencia científica al respecto, Ello permite que el escenario que en su fase inicial cubrirá la
y por el qualified health claim inédito que están configurando ruta Bogotá-Medellín. De esta
autorizado por la Food and Drug las variadas y simultáneas forma, nos vamos adentrando
Administration (FDA) de los innovaciones disruptivas en en un nuevo mundo, en el que
Estados Unidos este año. las formas de movilidad y las conviven distintas tecnologías
tecnologías de transporte y preferencias, aprovechando
Estos son solo algunos ejemplos colaborativo, así como los sinergias, liderando
de cómo, al liderazgo comercial cambios en las preferencias de transformaciones, ayudando a
15
“
Nuestro modelo de gestión
empresarial se caracteriza por
situar a la sostenibilidad en su
centro, elevando constantemente
los estándares de nuestras
operaciones".
nuestros clientes a desplazarse agregamos más valor. Hace clientes, que a la operación de
como ellos prefieran, sea cual ya varios ejercicios, venimos grandes instalaciones.
sea la energía que elijan, y avanzando en incorporar el
siempre con el sello de calidad conocimiento diseminado en Por otra parte, la infraestructura
de servicio Copec. nuestra base de inversionistas, logística de gran escala es un
que son cada vez más tipo de activo más atractivo hoy
También con el objeto de ir sofisticados e interconectados, para un perfil de inversionistas
adquiriendo capacidades y y que nos aportan una visión distinto al nuestro, menos
conocimiento, e insertarse aún crítica de lo que hacemos, en inclinados a la reinversión, y
más en este ecosistema de forma constructiva, a través con menores exigencias de
innovación, con una mirada global de diversos canales que nos rentabilidad, lo que abre espacio
y el mandato de desafiar a su permiten mantener una a la creación de valor, tal como
negocio principal, Copec creó en constante comunicación. sucedió con la exitosa venta de
2019 su “Garage de Innovación”, nuestra participación en Puertos y
el que ya ha dado sus primeros Un ejemplo de ello es que, a Logística S.A. en 2019. Todas estas
frutos, al invertir en empresas lo largo de décadas, nuestras razones motivaron que, durante
pioneras en el rubro energético, operaciones de combustibles han el año 2019, acordáramos con
entre las que destacan Stem en ido desarrollando importantes nuestros socios la venta del 100%
Estados Unidos, Ampere Energy obras de infraestructura, de de las acciones de Sonacol S.A. y
en España, y Flux Solar en Chile. manera de garantizar el óptimo Gasmar S.A., en este último caso,
funcionamiento de sus cadenas además, condicionados por un
Innovar implica también adaptar de suministro. Sin embargo, fallo de los tribunales de justicia.
las estrategias en el tiempo, aunque la escala forma parte de Estos procesos esperamos
revisando el conjunto de la ventaja estratégica de nuestros culminarlos en los más breves
actividades para enfocarnos en negocios, su éxito y diferenciación plazos posibles.
aquellas donde tenemos más se deben más bien al servicio que
ventajas competitivas y donde otorgan y a la cercanía con sus
EMPRESAS COPEC
16
“
El extenso camino recorrido durante
tantos años no sería posible sin cada
una de las personas que son o han sido
parte de nuestro grupo empresarial. A
todos ellos, mis más profundos y sinceros
reconocimientos y gratitud".
El ADN de innovación es mejores prácticas en los cuatro Mina Invierno ha sido un pilar
parte esencial de la cultura países donde hoy está presente. clave en la provisión de energía
de todas nuestras empresas, Un proceso de aprendizaje desde primaria segura, eficiente y
y se refleja también en las y hacia Chile. En definitiva, una almacenable, ocupando un lugar
múltiples instancias colectivas de misma cultura, un propósito privilegiado en la transición de
intercambio de buenas prácticas, común y valores compartidos, en nuestra matriz hacia las fuentes
innovaciones y experiencias muchas empresas. más renovables, además de
que propiciamos en ellas, y que constituir un importante polo de
buscan homologar políticas Uno de los momentos más desarrollo regional, con empleos
y estándares de operación, complejos que vivimos en 2019 de calidad y enormes aportes a
convocando también a expertos fue lo ocurrido en la Región la preservación medioambiental.
mundiales en materias como de Magallanes, donde nuestra Agradezco aquí, con mucho
seguridad, ciberseguridad y relacionada Mina Invierno ha orgullo, la dedicación y el esfuerzo
manejo de riesgos, entre otras. debido paralizar sus operaciones de todos quienes han sido parte
Cada una de las operaciones debido a la incomprensible de esta iniciativa, un ejemplo de
accede así al know-how de las medida cautelar impuesta por el minería sustentable para Chile y
demás, para aprender unas de Tribunal Ambiental de Valdivia, el mundo. No estamos seguros de
otras y adaptar en mejor forma causando un enorme perjuicio su futuro, pero sabemos que en el
los modelos de negocios de mejor económico a sus colaboradores, pasado siempre hemos hecho las
forma a las realidades de cada accionistas y la comunidad en cosas de la mejor manera en esa
mercado. En este sentido, no donde ella se inserta. Desde que austral actividad.
puedo dejar de resaltar el trabajo el Estado de Chile nos invitara a
del equipo de Abastible que, a desarrollar este yacimiento en
través de las llamadas Cumbres la primera década de este siglo,
Regionales, ha implementado las y durante toda su operación,
17
Al respecto, nuestro modelo de En estas materias, cabe destacar el En este sentido, hemos seguido
gestión empresarial se caracteriza compromiso asumido por Arauco avanzando en la incorporación de
por situar a la sostenibilidad de alcanzar la carbono neutralidad más directores independientes
en su centro, elevando al 2020, adhiriendo, además, y de perfiles más diversos en
constantemente los estándares a los Science Based Targets, y cada negocio, propiciando el
de nuestras operaciones. Los transformándose así en la primera funcionamiento de comités más
invito a leer, además de los otros empresa forestal en el mundo que específicos, apoyándonos en
contenidos de esta Memoria logre esta importante meta. capacitaciones y evaluaciones
Anual, nuestro Reporte Anual de externas, incorporando nuevas
Sostenibilidad, que se elabora Creemos que este enfoque de y más efectivas instancias de
bajo el estándar GRI y que es largo plazo y profunda vinculación control y gestión de riesgos, así
fruto de un importante esfuerzo con el entorno es el fundamento como también mejorando el
para recolectar, consolidar y para haber sido ratificados por acceso y entrega oportuna de la
sistematizar la experiencia de selectivos índices internacionales información y su transparencia,
nuestras afiliadas en materias que destacan a las compañías entre muchas otras iniciativas,
como el relacionamiento con por su desempeño en materia las que han sido distinguidas en
todos los públicos de interés, con ambiental, social y de gobernanza, múltiples ocasiones, destacándose
la sociedad, el cuidado del medio tan prestigiosos como DJSI el reciente reconocimiento “La
ambiente y la gobernanza. tanto en Chile como en MILA, Voz del Mercado”, otorgado por la
FTSE4Good Emerging Index y Bolsa de Comercio de Santiago, en
Encontrarán allí mayores detalles MSCI Sustainability Index. conjunto con EY.
de las numerosas iniciativas en
que participamos y que plasman Sin duda, y en relación a esta Al hacer un recuento de lo que
una visión de largo plazo, última dimensión, otro factor somos y hemos llegado a ser
ayudando a enfrentar los grandes clave en estas distinciones es como Compañía, es imposible
desafíos que tenemos como nuestra estructura de gobierno no hacer un reconocimiento a un
sociedad, con recursos financieros, corporativo, que busca garantizar numeroso grupo de directores,
capital humano, tecnología, una gestión eficiente y oportuna, ejecutivos y colaboradores, que
capacidad innovadora y gestión. pero a la vez transparente y han puesto todo su compromiso,
Son aportes permanentes y sostenible, en cada una de talento profesional y calidad
significativos a la educación, la nuestras áreas de actividad, humana para acompañarnos en
innovación, la cultura, el deporte, coherente con nuestros valores y esta larga trayectoria empresarial.
la vivienda social, entre muchos principios, cuya bajada estratégica Y en este punto no puedo dejar
otros, que se extienden ya por ha estado en manos del equipo de mencionar la tristeza que
varias décadas, ajenos a las modas de directores. A través de ellos, significó, para todos, la partida de
y con el perfil que nos caracteriza, así como también de nuestros don José Tomás Guzmán Dumas,
mediante instituciones pioneras en ejecutivos y colaboradores, vamos a comienzos de este año 2020.
sus respectivos ámbitos. Resaltan, dando respuestas a la necesidad Un colaborador imprescindible,
entre ellas, la Fundación Copec-UC de darle adecuados lineamientos director de nuestras empresas,
y su Fondo de Capital de Riesgo; el y sistemas de decisión y socio del Grupo y amigo por
Centro de Innovación UC Anacleto monitoreo a nuestras empresas, más de seis décadas. Don José
Angelini; la Fundación Arauco, cada vez más globales. Tomás jugó un rol clave y fue
Belén Educa y Enseña Chile. parte decisiva en el desarrollo,
EMPRESAS COPEC
18
“
Hoy, más que nunca, nos sentimos
convocados a poner todos nuestros esfuerzos,
voluntades y energías, en entregar todo lo
que la sociedad espera de nosotros, y más.
En articular nuestros sueños compartidos
hacia un futuro más confiable y sostenible
para todos. En seguir construyendo, para las
próximas generaciones, un mundo mejor".
estrategia, crecimiento e El extenso camino recorrido Empresas Copec continúa

internacionalización de Empresas durante tantos años no sería creciendo en coherencia con una
Copec y sus afiliadas. Cómo no posible sin cada una de las estrategia sostenida en el tiempo,
destacar en estas páginas también personas que son o han dando pasos relevantes tanto
su sentido de justicia, calidad sido parte de nuestro grupo en Chile como en el extranjero,
humana y vocación social, las que empresarial. A todos ellos, con una visión de largo plazo
se tradujeron en un significativo mis más profundos y sinceros y un constante esfuerzo por
aporte al desarrollo de nuestro reconocimientos y gratitud. elevar los estándares de nuestras
querido Chile. Así, su incansable actividades y generar el máximo
compromiso con temas sensibles Señoras y señores accionistas, valor para todos quienes nos
y relevantes, como la educación este es el resumen del ejercicio rodean.
de los más vulnerables, dejan 2019. A pesar del entorno
un legado invaluable en tantas desafiante, seguimos avanzando a Vamos creciendo, con convicción,
instituciones como la Fundación paso firme, gracias al permanente pero también con humildad.
Educacional Arauco y la respaldo de ustedes y también al Aumentamos la escala de
Fundación Copec-UC. Solo tengo de todos los directores, ejecutivos nuestras operaciones, el número
sentimientos de admiración y colaboradores, que no dudan de relaciones y las lenguas
y agradecimiento hacia su en ratificarnos su confianza, de interlocución. Buscamos
persona y la misión de continuar inspirándonos día a día en nuestra proactivamente aprender de otras
trabajando por sus convicciones, gestión empresarial. culturas, de otros ordenamientos
que son también las nuestras. institucionales, de otras formas
de hacer negocios. Buscamos
19
también que nos conozcan, que cuiden, sino que contribuyan a de nosotros, y más. En articular
podamos construir confianzas. mejorar el medio ambiente. Que nuestros sueños compartidos
otorguen oportunidades para hacia un futuro más confiable y
Porque la confianza es clave para que todos, especialmente los sostenible para todos. En seguir
afrontar con éxito esta realidad jóvenes, desarrollen sus talentos, construyendo, para las próximas
cada vez más dinámica e incierta. y que impulsen nuevas ideas generaciones, un mundo mejor.
La confianza en el sentido de la para transformarlas en mejoras
empresa, en su propósito. a la calidad de vida de todos.
Que integren y capaciten a sus
Queremos que nuestras proveedores, aprendiendo de
empresas sigan siendo, y cada ellos y con ellos para desarrollar
vez con más fuerza, fuente de procesos productivos cada vez
bienestar para nuestros clientes, más compenetrados, limpios y
colaboradores, proveedores eficientes. Que generen
y accionistas. Queremos que círculos virtuosos con las Roberto Angelini Rossi
ellas, cuidando los necesarios comunidades donde están Presidente
equilibrios económicos, generen insertas, que contribuyan 5.625.652-0
productos y servicios de calidad, a que todos crezcamos.
a precios competitivos. Que
provean de vías de crecimiento Hoy, más que nunca, nos
profesional y personal, que sentimos convocados a poner
ayuden a cumplir sus sueños a todos nuestros esfuerzos,
quienes son parte de nuestros voluntades y energías, en entregar
equipos de trabajo. Que no solo todo lo que la sociedad espera
EMPRESAS COPEC
20
Empresas Copec
en una mirada
La estrategia de negocios de de las más grandes productoras

Empresas Copec está enfocada forestales a nivel mundial y una
en entregar un nivel de de las principales generadoras
rentabilidad atractivo en el largo de energía renovable no
plazo a sus inversionistas. convencional en Chile.
Para ello, la Compañía cuenta con Por su parte, en la distribución

un modelo de gestión sostenible, de combustibles líquidos,
que equilibra el desarrollo lubricantes, gas licuado y gas
empresarial con el cuidado del natural, está presente por medio
medio ambiente y la generación de sus afiliadas Copec, Mapco,
de valor social y económico Terpel, Abastible, Duragas,
para todos sus públicos de Solgas, Norgas, Sonacol, y sus
interés: colaboradores, clientes, asociadas Metrogas y Agesa.
accionistas, proveedores,
comunidad y socios, entre otros. En tanto, en el negocio pesquero
participa a través de su afiliada
Es así como Empresas Copec Igemar, la cual cuenta con
procura que su quehacer se sociedades que operan en la
realice con excelencia y con los zona norte y centro-sur del país,
más altos estándares éticos y elaborando harina y aceite de
de transparencia, protegiendo pescado, conservas, congelados y
el entorno, procurando el concentrados de Omega 3.
uso eficiente y sostenible
de los recursos naturales, Adicionalmente, está presente
e impulsando importantes en la minería metálica por
programas de inversión. medio de Alxar, y en el negocio
inmobiliario mediante la
La Compañía está presente en Inmobiliaria Las Salinas.
dos grandes áreas de actividad:
recursos naturales, donde cuenta Consolidando todas estas
con claras ventajas competitivas, operaciones, la Compañía cuenta
y energía, estrechamente ligada al con importantes plataformas
crecimiento y desarrollo productivo productivas en Chile, Alemania,
de los países donde opera. Argentina, Brasil, Canadá,
Colombia, Ecuador, España,
En el negocio forestal participa, Estados Unidos, México, Panamá,
a través de su afiliada Arauco, Perú, Portugal, República
en la producción de celulosa Dominicana, Sudáfrica y Uruguay,
de mercado, paneles, madera y comercializa una amplia gama
aserrada y energía. Arauco es la de productos en más de 80 países,
empresa con mayor patrimonio en los cinco continentes.
de bosques en Sudamérica, uno
21
EMPRESAS COPEC
22
Misión
Empresas Copec es una compañía En el desarrollo de sus
de clase mundial, que busca actividades, procura ser un buen
entregar un nivel de rentabilidad ciudadano, y atiende y respeta
atractivo en el largo plazo a los intereses de accionistas,
sus inversionistas, y contribuir trabajadores, socios, proveedores,
al desarrollo de Chile y de los clientes, comunidades y todas las
distintos países donde realiza partes con las cuales se encuentra
sus actividades. de una u otra forma involucrada.
Para ello, invierte principalmente Empresas Copec realiza sus

en energía y recursos naturales y, actividades con excelencia, y actúa
en general, en áreas de negocios en todas sus decisiones conforme
en las cuales pueda crear valor de a los más altos estándares éticos
manera sostenible. y de transparencia.
23
Principios y Valores
1. Contribuir a la sociedad a 5. Generar las condiciones para 10. Difundir estos compromisos a
través de la creación del el desarrollo de todos los los trabajadores, contratistas
mayor valor posible, que integrantes de la Compañía, y proveedores, haciendo que
beneficie en forma sostenible promoviendo ambientes esta política se implemente
a accionistas, trabajadores, laborales basados en el con la colaboración y
proveedores, clientes y respeto, honestidad, calidad esfuerzo de todos.
comunidades donde se profesional, capacitación y
inserta, a través de una trabajo en equipo. 11. Trabajar con dedicación,
gestión eficiente, responsable, rectitud, probidad, excelencia,
innovadora y de calidad en 6. Construir relaciones y ser consecuentes con
todos los procesos. permanentes y de mutua los valores y políticas de
colaboración con las Empresas Copec.
2. Promover el uso sustentable comunidades, apoyando su
de los recursos naturales desarrollo.
y energéticos del entorno,
invirtiendo en investigación, 7. Mantener una comunicación
innovación tecnológica y transparente y honesta
capacitación, para prevenir y con los distintos actores
reducir progresiva, continua y relevantes para la Compañía.
sistemáticamente los impactos
ambientales de las actividades, 8. Cumplir con la legalidad
productos y servicios. vigente, las obligaciones
contractuales y otros
3. Entregar a todos los clientes, compromisos que regulan el
en forma oportuna, productos negocio y, en la medida de
de calidad, de manera las posibilidades, superar los
sostenida en el tiempo, e estándares establecidos.
incentivar a los proveedores a
hacerse parte de la cadena de 9. Disponer y aplicar los
valor y calidad. sistemas y procedimientos
que permitan administrar
4. Velar por la seguridad los riesgos de los negocios,
y la salud ocupacional, evaluando regularmente
procurando disminuir en el desempeño en todos los
forma continua y progresiva procesos y tomando a tiempo
los riesgos a la seguridad de las medidas correctivas que
las operaciones y servicios. sean necesarias.
EMPRESAS COPEC
24
Estructura Societaria
Empresas Copec
Sector
Forestal
99,978%
Celulosa 99,948% Forestal Arauco
Arauco y Constitución
100,000% Arauco Internacional
100,000% Arauco Bioenergía
100,000% Maderas Arauco
Sector
Pesquero
82,260%
Igemar 83,500% Orizon 46,790%
Golden
39,790% Corpesca 46,790% Omega
39,790% Caleta Vitor

25
Sector
Energía
100,000%
100,000% Mapco
Copec
58,510% Terpel
40,800%
Sonacol
99,202% 12,000%
Abastible
50,995% Norgas
39,830%
Metrogas 100,000% Duragas
39,830% 99,880% Solgas
Aprovisionadora
Global de Energía
Otras
Inversiones
100,000%
Camino Nevado 99,961% Alxar Minería
100,000% 50,000% Mina Invierno

Las Salinas
100,000% 40,000% Cumbres Andinas

Alxar Internacional
EMPRESAS COPEC
26
Estados Financieros
Resumidos
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
Miles de dólares 2019 2018
Activos corrientes 7.034.390 6.303.704
Activos no corrientes 18.133.520 17.183.571
Total Activos 25.167.910 23.487.275
Pasivos corrientes 3.094.142 3.410.307
Pasivos no corrientes 10.899.730 8.883.068
Total Pasivo 13.993.872 12.293.375
Capital emitido 686.114 686.114
Ganancias acumuladas 11.283.478 11.202.802
Otras reservas (1.302.233) (1.179.787)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 10.667.359 10.709.129
Participaciones no controladoras 506.679 484.771
Total Patrimonio 11.174.038 11.193.900
Total Pasivos y Patrimonio 25.167.910 23.487.275

27
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS
Miles de dólares 2019 2018
Ingresos 23.716.405 23.970.069
Costo de ventas (20.452.761) (19.804.796)
Ganancia Bruta 3.263.644 4.165.273
Costos de distribución (1.353.340) (1.344.531)
Gastos de administración (1.062.120) (1.066.232)
Resultado Operacional 848.184 1.754.510
Participación en asociadas y negocios conjuntos (91.128) 62.301
Costos financieros netos (377.300) (323.286)
Diferencia de cambio (39.281) (32.468)
Otros 9.888 35.398
Ganancia antes de impuesto 350.363 1.496.455
Impuestos (124.507) (377.695)
Ganancia del ejercicio 225.856 1.118.760
Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 172.019 1.070.698
Ganancia atribuible a participaciones no controladoras 53.837 48.062
Ganancia del ejercicio 225.856 1.118.760
Clasificación de Riesgo Internacional
Standard & Poor's BBB
Fitch Ratings BBB
Clasificación de Riesgo Nacional
Feller-Rate AA-/1° Clase Nivel 1
Fitch Ratings AA-/1° Clase Nivel 1

EMPRESAS COPEC
28
Empresas Copec
en cifras
Estructura de propiedad
Al 31 de diciembre de 2019
2,55%
7,93% Personas Naturales
Fondos de
Pensiones
28,70% 60,82%
Personas AntarChile
jurídicas
Utilidad
2019
17,0%
Forestal
83,0%
Combustibles
Total: 172 millones de dólares

29
Ventas consolidadas EBITDA consolidado

2019 2019
0,8% 1,4%
Pesquero Pesquero
22,5%
Forestal 43,6%
Combustibles
76,7% 55,0%
Combustibles Forestal
Total: 23.716 millones de dólares Total: 2.018 millones de dólares
Inversión consolidada Activos consolidados

2019 Al 31 de diciembre de 2019
6,0% 1,4% 4,6% 2,0%

Otras Pesquero Otras Pesquero
inversiones inversiones
21,9%
Combustibles 70,7%
Forestal
29,1%
Combustibles
64,3%
Forestal
Total: 2.058 millones de dólares Total: 25.168 millones de dólares

EMPRESAS COPEC
30
Empresas Copec
en cifras
Valor económico generado y distribuido Inversión consolidada

2019 Millones de dólares
0,9%
Estado 1,5%
Acreedores 2.500
2.058
4,1% financieros
Colaboradores
0,1% 2.000
Comunidad
4,7%
Retención
1.500
de la
empresa
1.000
88,7% 500
Proveedores
0
Total: 23.716 millones de dólares 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Ventas por país Patrimonio bursátil*

2019 1,7% Millones de dólares
México
1,9%
Uruguay 1,7%
Argentina
2,3% 1,9% 30.000
Brasil
R. Dominicana
1,5% 1,3% 25.000
Perú Ecuador
3,1% 20.000
Panamá 11.718
11,5% 15.000
EE.UU.- 50,4%
Canadá Chile
10.000
5.000
22,7%
Colombia
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Total: 23.716 millones de dólares * Al cierre de cada año

31
Ventas consolidadas Personal consolidado*

Millones de dólares
28.000 42.000
37.757
23.716
24.000 36.000
20.000
30.000
16.000
24.000
12.000
18.000
8.000
4.000 12.000
0 6.000
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
* Al cierre de cada año
Utilidad
Millones de dólares
1.200
1.000
800
600
400
172
200
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
32
Historia
La afiliada Sonacol se
crea para transportar
combustibles a través de
Compañía de Petróleos una red de oleoductos. La afiliada Arauco se
de Chile (Copec) se Adicionalmente, Copec constituye luego de la
funda con la finalidad de asume la representación fusión de las compañías
comercializar y distribuir y distribución de los Celulosa Constitución y
combustibles en el país. productos Mobil. Celulosa Arauco.
1934 1957 1979
1956 1976 1986

La afiliada Abastible es La Compañía adquiere las El Grupo Angelini ingresa
constituida con el objetivo de empresas Celulosa Arauco y a la propiedad de Copec
comercializar y distribuir gas Forestal Arauco. luego de adquirir el 41%
licuado en Chile. de su capital accionario.
La Compañía realiza una

restructuración con el
objetivo que el negocio de
los combustibles líquidos
y lubricantes quede en
manos de la afiliada La afiliada Copec
El Grupo Angelini Copec, y la inversión La afiliada Arauco y Stora adquiere el control
concreta el control de en las demás áreas de Enso adquieren en Brasil de Terpel, principal
Copec, luego de adquirir negocios se concentre los terrenos forestales, distribuidora de
el 30,05% adicional de en la Sociedad Matriz un aserradero y el 20% combustibles en
sus acciones. Empresas Copec. de una planta de papel. Colombia.
2000 2003 2007 2010
2002 2006 2008

La Compañía, en La afiliada Copec, en La afiliada Orizon y
conjunto con la Pontificia conjunto con la Pontificia la asociada Corpesca
Universidad Católica de Universidad Católica y un constituyen Golden Omega
Chile, crean la Fundación grupo de profesionales, con el fin de producir
Copec-UC, con la constituyen Elemental, concentrados de Omega
finalidad de promover la un do tank desarrollado 3 en el norte del país.
investigación científica para realizar proyectos Por su parte, la afiliada
aplicada en el área de los de vivienda social que Arauco y Stora Enso
recursos naturales. permitan reducir la pobreza compran los activos del
y mejorar la calidad de vida grupo empresarial Ence en
de las personas. Uruguay, formando Montes
del Plata.
33
La afiliada Arauco crea la La Compañía funda la

Fundación Educacional afiliada Compañía Minera La afiliada Arauco adquiere
Arauco con el fin de Can-Can (hoy Alxar Minería) la compañía Alto Paraná
fortalecer la labor docente con la finalidad de explorar (hoy Arauco Argentina),
en las escuelas municipales y desarrollar yacimientos una de las principales
en las regiones del Maule, mineros de oro, plata plantas de celulosa en
Biobío y Los Ríos. y cobre. Argentina.
1989 1991 1996
1990 1994 1999

La afiliada Arauco La asociada Metrogas se La asociada Corpesca se
constituye el centro de crea con el objetivo de constituye luego de la
investigación Bioforest con comercializar gas natural integración de los activos
el objetivo de desarrollar en el país. operacionales que las
y aplicar tecnología de empresas pesqueras
última generación en las Igemar, Eperva y Coloso
áreas de la biotecnología, tenían en el norte de Chile.
celulosa, patrimonio
forestal y plantas
industriales.
Arauco compra Masisa

do Brasil, incorporando
una línea de tableros MDF
La afiliada Abastible y otra de tableros MDP,
adquiere el 51% de la y acuerda la compra de
sociedad colombiana los activos de Masisa
Inversiones del La Compañía, en conjunto en México, agregando
Nordeste. En tanto, con la Pontificia Universidad aglomerados, tableros MDF,
Arauco compra la planta Católica de Chile, inauguran recubrimientos melamínicos,
de paneles Moncure, en el Centro de Innovación UC una planta química y una
Estados Unidos. Anacleto Angelini. línea de enchapado.
2011 2014 2017
2012 2016 2018

La afiliada Arauco La afiliada Arauco adquiere La afiliada Alxar Minería
adquiere la compañía el 50% de la sociedad Tafisa, compra el 40% de la
Flakeboard Company incorporando plantas de sociedad peruana Cumbres
Limited, incorporando paneles en España, Portugal, Andinas, propietaria
siete plantas de Alemania y Sudáfrica. En del 100% de la empresa
paneles en Estados tanto, Copec compra el Marcobre, para llevar a
Unidos y Canadá. 100% de Mapco Express, cabo, en conjunto con el
propietaria de una red de Grupo Breca, el proyecto
estaciones de servicio en minero Mina Justa,
Estados Unidos, y Abastible ubicado al sur de Perú.
adquiere la compañía Adicionalmente, Orizon
peruana Solgas y la sociedad adquiere la representación
ecuatoriana Duragas. en Chile de la pulpa
de palta procesada de
la empresa mexicana-
estadounidense Megamex,
y el suministro nacional
de los productos de la
compañía norteamericana
General Mills.
EMPRESAS COPEC
34
35
Hitos 2019
1. Empresas Copec ratificó su 4. Abastible y sus afiliadas 8. Arcoprime obtuvo el Premio

pertenencia al Dow Jones Solgas, Duragas y Norgas, Lealtad del Consumidor,
Sustainability Index Chile, crecieron en participación de que la consultora Alco y
Dow Jones Sustainability Index mercado durante 2019, y se Praxis Experience Index
MILA, FTSE4Good Emerging consolidaron como número entregan a las empresas que
Index y MSCI Sustainability uno en sus respectivos han generado los mayores
Index, prestigiosos índices países: Chile (38,6%), Perú niveles de fidelidad y buenas
internacionales que (25,9%), Ecuador (38,6%) y experiencias en sus clientes.
destacan el desempeño de Colombia (33,2%).
las compañías en materia 9. Inmobiliaria Las Salinas
ambiental, social y de 5. Terpel llegó a más de ingresó al Servicio de
gobierno corporativo. 320 puntos en la red de Evaluación de Impacto
servicios complementarios, Ambiental la Adenda del
2. Copec lanzó Voltex, la red lo que representa un proyecto “Saneamiento del
de cargadores eléctricos crecimiento del 196%. terreno Las Salinas”. En ella,
rápidos más grande de Para ello, efectuaron 213 la empresa da respuesta
toda Sudamérica. Con 23 aperturas de servicios al Informe Consolidado de
puntos en su primera etapa, complementarios (200 Aclaraciones, Rectificaciones
permite el desplazamiento de kioscos y 13 tiendas). o Ampliaciones, ICSARA, que
vehículos eléctricos por casi fue emitido por la autoridad
1.400 kilómetros lineales en 6. Orizon logró el mayor ambiental en marzo y que
el territorio nacional. nivel de pesca procesada contiene las observaciones,
de jurel de su historia, tanto de los servicios como
3. Arauco inauguró el proyecto correspondiente a de la comunidad viñamarina.
Grayling, la mayor inversión 120 mil toneladas, un Este trámite es parte del
chilena en una planta 13% superior a la proceso de evaluación al
productiva en Estados temporada anterior. que se encuentra sometido
Unidos. La planta de tableros el proyecto de saneamiento
comenzó su operación en 7. Los beneficios de los del terreno de Avenida Jorge
febrero de 2019, contempló productos de Golden Omega Montt, mediante la técnica de
una inversión de US$ 450 fueron avalados por nuevas biorremediación on-site.
millones y tiene una publicaciones y estudios
capacidad instalada de clínicos que amplían la 10. De manera unánime la
800 mil m3 de paneles de evidencia científica respecto Comisión de Evaluación
madera al año. Con esta a las bondades del Omega 3. Ambiental Metropolitana,
inversión la afiliada consolida Adicionalmente, la U.S. Food COEVA, aprobó el proyecto
su posición como principal and Drug Administration Nuevo Oleoducto Maipú-
productor de paneles en (FDA) autorizó un qualified Aeropuerto Arturo Merino
Norteamérica y segundo a health claim, que relaciona Benítez, de Sonacol. Esta
nivel mundial. el consumo de EPA y DHA iniciativa tiene como objetivo
con una disminución en la dar respuesta a la alta
presión arterial. demanda de combustible del
principal terminal aéreo del
EMPRESAS COPEC
36
A diciembre de 2019, Alxar presenta un 75% de avance en su proyecto Mina Justa.
país, dado su crecimiento 13. Corpesca desarrolló un negocios en Brasil, Alemania

y el exponencial aumento programa de big data y los asociados a Kabsa S.A.
de pasajeros que ha para apoyar la gestión
experimentado durante los sustentable de la pesca 15. Mina Invierno ha ido de
últimos años. de anchoveta. Este hito forma paulatina realizando
tecnológico permite hacer la detención de sus
11. A diciembre de 2019, Alxar más eficiente la navegación operaciones. Ello, debido a la
presenta un 75% de avance y reducir costos en medida cautelar decretada
en su proyecto Mina Justa, prospección, ya que integra por el Tribunal Ambiental
cumpliendo tanto los datos históricos con otros de Valdivia, que impide la
plazos como el presupuesto de tipo biológico, altimétrico realización de tronaduras
estipulados. y climático para entregar bajo la cota de 100 metros
información sobre las bajo el nivel del mar.
12. Arauco avanza en la condiciones y distribución
construcción de su proyecto de la pesca en una zona 16. Solgas puso en marcha
MAPA (Modernización y determinada. la tercera esfera de
Ampliación Planta Arauco). almacenamiento de GLP. Eso
En cumplimiento con los 14. Como resultado de la representa un aumento de
plazos programados, al cierre división de Corpesca, se 4.500 toneladas de capacidad
del ejercicio 2019 la obra constituye Inversiones de almacenamiento de la
presentaba un avance de un Caleta Vitor S.A., empresa compañía.
31,5%. Con una inversión de a la cual se asignaron los
US$ 2.350 millones, MAPA activos que están fuera 17. Metrogas, junto a Vivipra,
contará con una capacidad de del negocio estrictamente Cummins y STP presentaron,
producción de 1,5 millones pesquero, constituidos a mediados de 2019, el
de toneladas de celulosa principalmente por aquellos primer bus a gas natural que
al año. correspondientes a los operará en el Sistema de
37
En 2019 se concretó la venta de Puertos y Logística S.A. (Pulogsa), por parte de la compañía portuaria del Estado de Dubái, DP World.
Transporte Metropolitano de Pesquera Iquique- Sustentabilidad y Empresa

(RED). Este cuenta con Guanaye S.A. en el Registro Líder en Relación con
el motor de combustión de Valores de la CMF Inversionistas.
interna más limpia del dado que no cumplía con
mundo, permitiendo reducir ningún requisito que hiciera 21. Copec creó el Garage de
aproximadamente un 80% obligatoria su inscripción. En Innovación. En este contexto,
las emisiones de material consecuencia, a partir de esa la afiliada realizó inversiones
particulado, un 90% en óxidos fecha cesó la transacción de en empresas pioneras en el
de nitrógeno (NOx) y 70% de acciones de la compañía. rubro del almacenamiento
gases de efecto invernadero. energético asociado a
20. Empresas Copec fue sistemas de inteligencia
18. En abril de 2019 se concretó reconocida por el mercado artificial, como es el caso de
la venta de Puertos y financiero. En el marco Stem, en Estados Unidos, y
Logística S.A. (Pulogsa), a del “2019 Latin America Ampere Energy, en España.
la compañía portuaria del Excecutive Team”, la revista En Chile, en tanto, adquirió el
Estado de Dubái, DP World. Institutional Investor control de Flux Solar, empresa
A través de una Oferta Magazine destacó en el de ingeniería, desarrollo y
Pública de Adquisición de sector Pulp & Paper a su venta de energía a través de
Acciones (OPA), la firma equipo de Investor Relations paneles fotovoltaicos.
dubaití adquirió el 99,20% de en las categorías Best IR
la propiedad de Pulogsa por Professional y Best IR Team. 22. Arauco dio un nuevo paso
US$ 502 millones. Adicionalmente, Empresas en su internacionalización
Copec fue destacada en al adquirir dos plantas
19. En julio de 2019, la Comisión el ranking Alas20 en tres de paneles de madera en
para el Mercado Financiero categorías: Empresa Líder México. El acuerdo por
(CMF) aprobó la solicitud de en Gobierno Corporativo, la compra de los activos
cancelación de la inscripción Empresa Líder en industriales de Masisa
EMPRESAS COPEC
38
En 2019, Copec inauguró 13 nuevas estaciones de servicio, sumando un total de 668 en su red a nivel nacional.
en este país incluyó dos que comience a funcionar 26. En diciembre de 2019,
complejos industriales durante el primer trimestre Arauco finalizó la
ubicados en Durango y de 2020. construcción de su primera
Zitácuaro. La operación planta de pulpa textil,
contempló una inversión 24. Orizon comenzó el única en el país. Ubicado
de US$ 168 millones, desarrollo de un Centro de en Valdivia, este proyecto
consolidando a Arauco Innovación en Coquimbo. contempló una inversión
como el principal productor A partir de 2020, la de US$ 185 millones y
de paneles de madera en afiliada acogerá en sus otorgará un nuevo uso para
México y como segundo a instalaciones de esta zona la celulosa, incorporándola
nivel mundial, alcanzando los al Centro Tecnológico para en el proceso de fabricación
10,7 millones de m3 anuales. la Innovación Alimentaria de tela de viscosa o rayón,
(CeTA), con el objetivo de presente en una amplia
23. A través de la marca Terpel promover la generación gama de prendas de vestir,
Voltex, Terpel ingresó a de I+D+i en la industria de y de otros productos como
la electromovilidad. Con producción de alimentos. El papel celofán y filtros. La
la inauguración de su inicio de las operaciones está celulosa textil presenta
primer punto de servicio previsto para julio de 2020. grandes ventajas frente a
de carga eléctrica, la otras fibras cuya elaboración
compañía anunció que, en 25. Durante 2019, Copec implica altos costos y un gran
esta primera fase, quedará inauguró 13 nuevas consumo de agua, como es el
interconectada la primera estaciones de servicio y caso del algodón.
de seis troncales. Se trata realizó tres cambios de
de la ruta Bogotá-Medellín, bandera. Así, suma un total 27. Abastible, junto a su socio
la que contará con puntos de 668 estaciones de servicio Gasco, iniciaron el proceso
de recarga cada 100 a en su red a nivel nacional. de desinversión del terminal
120 kilómetros, y se prevé marítimo Gasmar.
39
Empresas Copec, Arauco, Abastible y Copec fueron distinguidas en el ranking de talento Merco.
28. Copec inauguró sus nuevas 30. Empresas Copec, Arauco, 33. Golden Omega fue reconocida
oficinas en la Región Copec y Abastible fueron con el “Premio a las Iniciativas
Metropolitana, con lo que se distinguidas en el ranking de de Innovación, Categoría
completa la remodelación de talento Merco, monitor que Investigación y Desarrollo”,
todas las oficinas regionales. identifica a las compañías con otorgado por la Consultora de
Las dependencias, ubicadas mayor capacidad de retener y Innovación y Transformación
en Las Condes, se destacan atraer talento en el país. Digital Brinca y la Universidad
por un diseño innovador, del Desarrollo a aquellas
moderno y funcional, 31. Terpel aumentó de 26 a 32 empresas que impulsan una
que ha incrementado los aeropuertos que atiende cultura creativa e innovadora al
la colaboración y la en Colombia, República interior de la compañía.
comunicación entre las Dominicana, Perú y Panamá.
personas del equipo. 34. Orizon firmó un acuerdo
32. Empresas Copec lanzó de aportes mediante un
29. Arauco presentó el Estudio por primera vez su revista aumento de capital y contrato
de Impacto Ambiental (EIA) corporativa en formato de suministro con St. Andrews
del Proyecto Eólico Viento Sur, digital, lo que permitió Smoky Delicacies y Empresa
ante el Servicio de Evaluación aumentar el alcance de este Pesquera Apiao, por el cual se
Ambiental. Con una inversión medio de comunicación consolidan sus operaciones
de US$ 250 millones, este a públicos de interés de producción, proceso y
parque eólico tendrá una localizados en Chile y en el elaboración de mitílidos, así
capacidad instalada de 200 extranjero. Así, durante este como su comercialización
MW, lo que permitirá inyectar periodo, las dos ediciones hacia el exterior.
180 MW al Sistema Eléctrico de la revista enviadas bajo
Nacional y, así, generar energía este nuevo formato fueron 35. Golden Omega concretó la
limpia para 540 mil hogares. leídas por 7.394 personas adquisición de la empresa
en 33 países. noruega OmegaTri,
EMPRESAS COPEC
40
Arauco anunció que alcanzará la carbono neutralidad al 2020.
propietaria de la tecnología primera empresa forestal adquirir lubricantes de alto

patentada para fabricar a nivel mundial en alcanzar desempeño, gracias a una
un innovador polvo esta importante meta. oferta de diez productos
compresible con alto Adicionalmente, Arauco sintéticos importados marca
contenido de Omega 3. anunció que adherirá a Mobil. De esta forma, se
Así, bajo la marca GOtab, los Science Based Targets, espera incrementar las
la asociada ofrecerá un una iniciativa de carácter ventas en un 20% en las
nuevo producto que mundial que busca que estaciones de servicio.
permitirá a las compañías las empresas adopten una
nutracéuticas ofrecer trayectoria de disminución 38. Abastible y Copec otorgaron
tabletas comprimidas ricas de sus emisiones con base un mandato al Banco de
en Omega 3 de diferentes científica, con el objetivo Inversión Goldman Sachs
formas y tamaños. de limitar el aumento de la con el objeto de liderar y
temperatura del planeta. estructurar un proceso para
36. Arauco anunció su la venta de la totalidad de las
compromiso por alcanzar 37. Terpel avanzó acciones de Sonacol.
la carbono neutralidad sustancialmente en la
al 2020, es decir, lograr incorporación de las 39. Copec trajo por primera
que los gases de efecto operaciones y activos vez a Chile el World Rally
invernadero capturados por adquiridos a ExxonMobil. Así, Championship (WRC), un gran
sus bosques superen a sus los cerca de dos millones de hito para la historia deportiva
emisiones a nivel global. usuarios que visitan a diario del país y para la Región del
Este logro posicionará las estaciones de servicio, Biobío. Durante tres días,
a la afiliada como la tendrán la posibilidad de esta importante competencia
41
En 2019, Copec trajo por primera vez a Chile el World Rally Championship (WRC).
automovilística de velocidad y sustentable de Arauco y

resistencia congregó a más de también el primero de Chile
300 mil personas en un evento y Latinoamérica.
de primer nivel mundial.
41. Orizon, al formar parte
40. Arauco realizó la colocación de la pesquería industrial
de dos bonos sustentables de Jurel entre la región de
en el mercado internacional, Atacama y la de Los Ríos,
a 10 y 30 años, por un total obtuvo la certificación
de US$ 1.000 millones, Marine Stewardship Council
divididos en US$ 500 (MSC) concedida por el
millones en cada una de organismo independiente
sus series. Al ser bonos Lloyd’s Register. Este sello
sustentables, la afiliada garantiza la sustentabilidad,
se compromete a que un trazabilidad y aplicación de
monto equivalente al de las mejores prácticas por
la emisión irá a financiar parte de Chile.
o refinanciar uno o más
proyectos ambientales y/o
sociales. Cabe destacar
que este es el primer bono
EMPRESAS COPEC
42
Gobierno
Corporativo
43
Cada uno de los principios corporativos es

transmitido por la Compañía a sus afiliadas,
lo que se traduce en una forma única de
hacer empresa donde son fundamentales
aspectos como la preocupación
permanente por crear valor de manera
sustentable y llevar a cabo un proceso de
toma de decisiones reflexivo e informado,
con una clara visión de largo plazo y
comprometido con el desarrollo social,
humano y económico.
Principios
El Gobierno Corporativo de las distintas autoridades; la Las afiliadas de la Compañía han

Empresas Copec busca asegurar protección de los derechos de adoptado principios similares,
que las prácticas de gestión, los accionistas, de manera de lo que se traduce en una forma
inversión y acción productiva facilitar su ejercicio y asegurar única de hacer empresa donde
consideren aspectos económicos, un trato equitativo; el fomento son fundamentales aspectos como
sociales y ambientales, y que estas permanente del asesoramiento la preocupación permanente por
se traduzcan en contribuciones estratégico, y la constante crear valor de manera sustentable
que vayan más allá del beneficio preocupación por que la y llevar a cabo un proceso de toma
económico directo y de lo administración sea monitoreada de decisiones reflexivo e informado,
establecido por la normativa legal. efectivamente por el Directorio, con una clara visión de largo plazo
y por que este represente y comprometido con el desarrollo
Entre sus principios se destacan los intereses de todos los social, humano y económico.
la promoción de mercados accionistas. Cabe mencionar que
transparentes, eficientes y estos principios están basados
consistentes con el estado en aquellos definidos por la
de derecho; la correcta Organización para la Cooperación
asignación y monitoreo de y el Desarrollo Económico (OCDE).
las responsabilidades entre
EMPRESAS COPEC
44
Estructura de Gobierno y monitorear las decisiones compensación de los principales

Corporativo financieras fundamentales, ejecutivos de la Compañía, entre
como la política de dividendos otras funciones.
La estructura de Gobierno y la estructura de capital;
Corporativo de Empresas Copec controlar la gestión de las Los integrantes del Directorio
está conformada principalmente operaciones de la empresa; reciben remuneraciones por el
por los siguientes estamentos: analizar grandes proyectos de desempeño de sus labores, las
inversión, transacciones y ventas que son aprobadas anualmente
Directorio de activos; asegurar una gestión en la Junta Ordinaria de
efectiva y eficiente de riesgos; Accionistas, en conformidad con
El Directorio está constituido por garantizar la representatividad lo establecido en el artículo 33 de
nueve integrantes. Los actuales de los estados financieros; velar la Ley N° 18.046. Durante 2019,
Directores fueron elegidos, por un por el cumplimiento de la ley y de ascendieron a un monto mensual
periodo de tres años, en la Junta las normas de autorregulación; de 300 UF para los Directores,
General Ordinaria de Accionistas monitorear la relación con 600 UF para el Vicepresidente y
celebrada el 25 de abril de 2018. autoridades y agentes clave 900 UF para el Presidente.
Cabe mencionar que en su del mercado; mantener
mayoría fueron propuestos por el permanentemente informados Sus integrantes actuales
accionista controlador. a los accionistas; seleccionar al son: Roberto Angelini Rossi
Gerente General y evaluar su (Presidente), Jorge Andueza
Los Directores se reúnen desempeño, teniendo facultades Fouque (Vicepresidente), Manuel
mensualmente para definir y para removerlo y supervisar Bezanilla Urrutia, Andrés Bianchi
evaluar la estrategia general de su reemplazo; y asesorar en la Larre, Gabriel Bitrán Dicowsky
la Compañía; revisar, aprobar selección, evaluación, desarrollo y (Director Independiente), Juan
45
Edgardo Goldenberg Peñafiel, los planes de compensación de determinación de investigaciones y

Arnaldo Gorziglia Balbi, Andrés gerentes, principales ejecutivos y la posible aplicación de sanciones
Lehuedé Bromley y Francisco trabajadores, entre otras materias. al respecto.
León Délano. Cabe mencionar
que el Presidente y Vicepresidente Las remuneraciones y el Sus integrantes actuales son: Juan
fueron designados en la Sesión de presupuesto de gastos de su Edgardo Goldenberg Peñafiel,
Directorio celebrada el 26 de abril funcionamiento son aprobados, José Tomás Guzmán Rencoret y
de 2018. una vez al año, por la Junta Eduardo Navarro Beltrán. Cabe
Ordinaria de Accionistas, conforme mencionar que ellos fueron
Comité de Directores a lo establecido en el artículo 50 ratificados en sus cargos en la
bis de la Ley N° 18.046. Durante sesión de Directorio del 26 de
El Comité de Directores está 2019, la remuneración mensual abril de 2018.
conformado por tres integrantes, ascendió a 100 UF para cada uno
de acuerdo con lo indicado en el de los integrantes y el presupuesto Comité de Seguridad de la
artículo 50 bis de la Ley total alcanzó a 5.000 UF. Información
N° 18.046, los que son elegidos
entre los miembros del Sus integrantes actuales fueron El Comité de Seguridad de la
Directorio, asegurando que el designados en la Sesión de Información está conformado
Director Independiente, quien es Directorio celebrada el 26 de abril por tres integrantes, los que son
designado con los votos de los de 2018 y son: Andrés Bianchi elegidos por el Gerente General
accionistas minoritarios, cuente Larre, Gabriel Bitrán Dicowsky con el objetivo de implementar las
con una mayor representatividad. (Presidente) y Juan Edgardo políticas, normas y procedimientos
Goldenberg Peñafiel. establecidos en el Modelo de
El Comité es responsable de Seguridad de la Información, y
analizar temas estratégicos, Comité de Ética velar por su cumplimiento.
que permitan contribuir a que
la gestión y las decisiones de El Comité de Ética está constituido Sus integrantes actuales son:
inversión de la Compañía se por tres integrantes, los que son Pamela Harris Honorato, Rodrigo
lleven a cabo resguardando el elegidos por el Directorio, y es Huidobro Alvarado y Hernán
interés de todos los accionistas; responsable de proporcionar Villagrán Tapia. Este último reviste
proponer al Directorio los nombres asesoría en materias de ética; el cargo de Oficial de Seguridad de
de los auditores externos y definir, promover los valores y la Información.
clasificadores privados de riesgo, conductas que se fomentan en
para que sean sugeridos y el Código de Ética; proponer al Encargado de Prevención de
aprobados en la respectiva Junta Directorio las actualizaciones y Delitos
Ordinaria de Accionistas; y revisar modificaciones a dicho Código;
periódicamente los informes y apoyar al Encargado de El Encargado de Prevención
presentados por los auditores Prevención de Delitos en las de Delitos es designado por el
externos, los estados financieros diferentes actividades de control Directorio de la Compañía, por
de la Compañía, los informes de que este efectúa, principalmente un periodo de tres años, con la
gestión de riesgo, las transacciones en el proceso de identificación y finalidad de aplicar y fiscalizar
con empresas relacionadas, las análisis de denuncias que apliquen el correcto funcionamiento del
políticas de remuneraciones y al Modelo de Prevención, la Modelo de Prevención de Delitos.
EMPRESAS COPEC
46
Este Modelo fue certificado

nuevamente en 2018 y permite
promover la prevención de los
delitos contemplados en la Ley
N° 20.393 y de otras conductas
contenidas en las leyes, normas
y reglamentos de organismos
fiscalizadores, y en las políticas
establecidas por la Compañía.
Complementariamente, Empresas
Copec cuenta con un canal de
denuncia, de carácter confidencial
y anónimo, que permite que toda
persona que tenga información
acerca de un acto o hecho que
constituya una infracción a la
Ley Nº 20.393 o que se aparte de
los principios establecidos en el
Código de Ética, lo pueda reportar
directamente al más alto nivel de
la empresa.
Actualmente, esta responsabilidad

recae en la señora Verónica
Benedetti, de la empresa Deloitte,
que se encuentra a cargo de la
gestión del Modelo.
Oficial de Cumplimiento de
Libre Competencia
En términos generales, su
función es velar por el respeto
de la Libre Competencia al
interior de Empresas Copec,
correspondiéndole ejecutar
las tareas que en dicha calidad
se le asignan en el Manual del
Programa, aprobado por el
Directorio de la Compañía.
47
Grupos de Interés A. Área de Relación con de Riesgos, Política de Prevención

Inversionistas de Delitos, Política General de Libre
Entre los principales Grupos Competencia, Política General de
de Interés de la Compañía se El área de Relación con Seguridad de la Información,
encuentran los inversionistas y Inversionistas es la encargada de entre otros.
analistas financieros, sociedad atender y orientar a inversionistas y
civil, reguladores, medios de analistas sobre el comportamiento Durante 2019, se lanzó una nueva
comunicación e instituciones de los mercados y la marcha de los y renovada versión de ambos
de gobierno. Ellos fueron negocios; realizar presentaciones sitios web, los que destacan por
identificados a través de la periódicas de resultados; emitir un diseño que busca ser moderno,
metodología AA1000 Stakeholder comunicados; y participar en “responsivo” y con buena
Engagement Standard, que conferencias nacionales “usabilidad web”, para permitir una
considera el nivel de Influencia, e internacionales. mejor experiencia de navegación
Dependencia y Tensión. y una interacción más rápida, fácil,
Esta área está conformada por intuitiva y segura.
Procedimientos, tres integrantes: Cristián Palacios
instrumentos y canales de González (Subgerente de Relación C. Revista Corporativa
comunicación con Inversionistas), Juan Hurtado
Decombe y Camilo Milic Valenzuela, La Compañía publica cada cuatro
Empresas Copec cuenta con quienes cuentan con disponibilidad meses una revista institucional, con
una serie de procedimientos, permanente para atender las la finalidad de entregar información
instrumentos y canales que consultas de los inversionistas. sobre las distintas iniciativas
permiten minimizar las asimetrías desarrolladas por Empresas Copec
de información, facilitar un B. Sitio web corporativo y para y sus afiliadas, inversiones y notas
adecuado funcionamiento inversionistas de interés general.
del mercado de capitales,
alinear los intereses de la A través del sitio web corporativo y Durante 2019, se lanzó la primera
administración con los de los el sitio web para inversionistas se edición de la revista en formato
accionistas, los trabajadores proporciona información relevante digital, lo que permitió aumentar
y el entorno; promover la y actualizada, y se otorga acceso el alcance de este medio de
participación informada de todos a documentos tales como los comunicación a públicos de
los accionistas en las Juntas estatutos de la Sociedad, actas de interés localizados en Chile y en
de Accionistas, asegurando su las Juntas de Accionistas, estados el extranjero. Así, durante este
derecho a voz y a voto; velar por financieros, memorias anuales, periodo, las dos ediciones de la
que la gestión y las decisiones reportes de sostenibilidad, informes revista enviadas bajo este nuevo
de inversión tomen en cuenta de resultados, noticias y listado de formato fueron leídas por 7.394
el interés de los accionistas analistas que cubren la Compañía, personas en 33 países.
minoritarios, y entregar Manual de Manejo de Información
periódicamente a todos sus de Interés para el Mercado, Prácticas D. Medios de Comunicación
grupos de interés información y Procedimientos de Gobierno Interna
transparente, veraz Corporativo, Código de Ética, Política
y representativa. Entre ellos de Aportes a la Comunidad, Política En el ejercicio de 2019, surgieron
se destacan: de Sostenibilidad, Política de Gestión nuevos canales, con el objetivo
EMPRESAS COPEC
48
de mantener informados a los E. Política de Gestión de Riesgos I. Política de Sostenibilidad

colaboradores de Empresas Copec
a través de una comunicación Establece la identificación Establece los principios,
bidireccional, eficiente, sistemática de eventos internos o lineamientos y directrices
transparente y oportuna. Entre externos que puedan presentar generales que permitan
los nuevos medios destacan un riesgos para el logro de los asegurar que el desarrollo de
newsletter corporativo, reuniones objetivos del negocio, así como las actividades de la Compañía
de alineamiento estratégico también su evaluación, mitigación se lleve a cabo bajo los mejores
con todo el equipo y el envío de y monitoreo. estándares de sostenibilidad.
comunicados internos.
F. Política de Seguridad de la J. Política de Auditoría
Asimismo, y acorde al contexto Información
social del país, se desarrollaron Establece que el gerente auditor,
instancias de diálogo al Establece los criterios y directrices el socio responsable o la empresa
interior del equipo, las cuales generales sobre la gestión de auditora roten con una frecuencia
se continuarán promoviendo Seguridad de la Información mínima de una vez cada cinco años,
durante los próximos periodos. y orienta las acciones que se de manera de asegurar la total
adopten en esta materia para que independencia de este proceso y
Políticas Corporativas estén alineadas con los objetivos garantizar la transparencia de la
del negocio. información financiera.
Empresas Copec cuenta con una
serie de políticas corporativas G. Política de Aportes a la K. Procedimientos de Gobierno
que buscan asegurar una gestión Comunidad Corporativo
efectiva y eficiente, y garantizar
el cumplimiento de la ley y de las Guía las decisiones que se Establece prácticas y
normas de autorregulación. Entre adopten respecto de los aportes procedimientos que permiten
ellas destacan: que se consideren convenientes asegurar un adecuado y eficiente
y que beneficien al país y a funcionamiento del Directorio de
A. Manual de Manejo de las comunidades en cuyo la Compañía. Entre ellas destacan
Información de Interés para entorno la Compañía realiza los lineamientos para el proceso
el Mercado sus actividades, siendo de de postulación e inducción para los
cumplimiento obligatorio para nuevos Directores; los mecanismos
Establece las disposiciones toda la organización. para el análisis, detección y
relativas al uso y/o divulgación evaluación de la suficiencia,
de información privilegiada, H. Política de Libre Competencia oportunidad, pertinencia y
siendo de carácter obligatorio facilidad de comprensión de
para Directores, Gerente Regula y fortalece el cumplimiento las diversas revelaciones que la
General, Gerentes, Ejecutivos de los principios y normas de Compañía realiza al mercado;
Principales, empleados la libre competencia, los que el proceso de contratación de
y asesores con acceso a deben ser seguidos y cautelados asesorías para el Directorio; el
Información Privilegiada, rigurosamente por todos los procedimiento de reemplazo del
y auditores externos miembros de la empresa. Gerente General y/o Ejecutivos
de la Compañía. Principales; y el programa de
49
actualización permanente para

los Directores, que contempla
materias como mejores prácticas
de gobierno corporativo, temas
de inclusión, diversidad y reportes
de sostenibilidad, gestión de
riesgos, fallos, sanciones y
conflictos de interés.
Cabe mencionar que, durante

2019, los integrantes del Directorio
asistieron a las siguientes sesiones
de actualización:
• Análisis de las nuevas

responsabilidades penales para
las empresas y sus directivos.
• La Alta Dirección ante la nueva

Ley 20.393. Una oportunidad
de fortalecer la cultura
organizacional.
• Acceso a información de
Directorios.
• Más allá del control y

Compliance: Directorios que
agregan valor.
Complementariamente, recibieron
un Compendio de Gobierno
Corporativo, que considera
documentación relevante acerca
de Tendencias en Sustentabilidad;
Jurisprudencia Nacional; Últimas
Tendencias en Gobierno
Corporativo; y Gestión de Riesgos
en Organizaciones, elaborado por el
Centro de Gobierno Corporativo de
la Pontificia Universidad Católica.
EMPRESAS COPEC
50
8.
7.
1.
3.
Directorio
1. Roberto Angelini Rossi 2. Jorge Andueza Fouque

Presidente Vicepresidente
Ingeniero Civil Industrial Ingeniero Civil
5.625.652-0 5.038.906-5
3. Manuel Bezanilla Urrutia

Director
Abogado
4.775.030-K
* Integrantes del Comité de Directores
51
9.
6.
5.
2.
4.
4. Andrés Bianchi Larre* 6. Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel* 8. Andrés Lehuedé Bromley
Director Director Director
Economista Abogado Ingeniero Comercial
3.367.092-3 6.926.134-5 7.617.723-6
5. Gabriel Bitrán Dicowsky* 7. Arnaldo Gorziglia Balbi 9. Francisco León Délano

Ingeniero Civil Industrial Abogado Ingeniero Civil
7.033.711-8 3.647.846-2 6.655.380-9
EMPRESAS COPEC
52
Administración
1. Eduardo Navarro Beltrán

Gerente General
Ingeniero Comercial
10.365.719-9
2. José Tomás Guzmán Rencoret

Asesor Legal y
Secretario del Directorio
Abogado
6.228.614-8
3. Rodrigo Huidobro Alvarado

Gerente de Administración
y Finanzas
Ingeniero Civil Industrial
10.181.179-4
4. Jorge Ferrando Yáñez

Gerente de Estudios
Ingeniero Civil Industrial
12.059.564-4
5. Sebastián Dittborn Errázuriz

1.
Subgerente de Estudios
Ingeniero Civil
13.472.228-2
6. Pamela Harris Honorato

Subgerente de Asuntos
Corporativos
Ingeniera Civil Industrial
14.119.104-7
7. Francisca Riveros Novoa

Subgerente de
Comunicaciones
Periodista
13.635.013-7
8. Cristián Palacios González

Subgerente de Finanzas y
Ingeniero Comercial
13.234.980-0
5.
53
2. 3. 4.
6. 7. 8.
EMPRESAS COPEC
54
Estructura
organizacional
Auditoría
Interna
Asesor
Legal
Gerente
DIRECTORIO
General
Comité
de Ética
Comité
de Directores
55
Comité
de Seguridad de
la Información
Gerente de Subgerente
Estudios de Estudios
Subgerente
de Finanzas y
Relación con
Gerente Inversionistas
de Administración y
Finanzas
Contador
General
Subgerente
de Asuntos
Corporativos
Subgerente
de Comunicaciones
EMPRESAS COPEC
56
Principales Ejecutivos
de Afiliadas y Asociadas
Sector
Forestal
Celulosa Arauco y Constitución S.A.
Matías Domeyko Cassel
Sector
Pesquero
Corpesca S.A.
Felipe Zaldívar Prado
Inversiones Caleta Vitor S.A.

Felipe Zaldívar Prado
Orizon S.A.
Rigoberto Rojo Rojas
Golden Omega S.A.

Jorge Brahm Morales
57
Sector
Energía
Copec S.A.
Lorenzo Gazmuri Schleyer
Abastible S.A.
Joaquín Cruz Sanfiel
Metrogas S.A.
Pablo Sobarzo Mierzo
Sonacol S.A.
Roberto Hetz Vorpahl
Aprovisionadora Global de Energía S.A.

Klaus Lührmann Poblete
Otras
Inversiones
Alxar Minería S.A.
Erwin Kaufmann Salinas
Mina Invierno S.A.

Guillermo Hernández Rodríguez
Inmobiliaria Las Salinas Ltda.

Arturo Natho Gamboa
EMPRESAS COPEC
58
D i m en s i ó n
S o c i al
SOSTENIBILIDAD
D imens i ó n D i m en s i ó n
Medioam bi e nt a l Gobernanza
59
Valor
Sostenible
El modelo de gestión de Empresas Copec sitúa

a la sostenibilidad en su centro. Gracias a ello,
la Compañía conecta, a través de iniciativas
concretas y de largo plazo, el desarrollo
económico con la generación de valor social y
el cuidado del medio ambiente.
La sostenibilidad está en el centro vigilancia y protección al medio y comerciales. Es así como
del quehacer de Empresas Copec ambiente permiten monitorear Solargas combina la energía
y es un eje transversal en las los parámetros físicos y químicos solar con el uso de gas
operaciones de la matriz y de en las zonas donde las empresas licuado; Nautigas permite
todas sus afiliadas. Consecuente operan y asegurar, de esta forma, el calentamiento del agua
con este principio, la Compañía que sus procesos generen el en la industria acuícola de
lleva a cabo planes y programas menor impacto en el ecosistema. manera limpia; Generación
que buscan contribuir al desarrollo Eléctrica suministra energía
económico, generar valor social y A. En 2019, Arauco anunció con generadores a gas
proteger el medio ambiente. oficialmente su compromiso licuado; y Cogeneración
de alcanzar la carbono produce simultáneamente
Para ello, Empresas Copec y sus neutralidad durante 2020, lo electricidad y calor útil
afiliadas cuentan con políticas que posicionará a la afiliada mediante microturbinas.
explícitas que responden a un como la primera empresa
propósito corporativo, conocido forestal a nivel global en C. Copec, a través de su
y compartido por todos los lograr esta importante meta. Programa Renova, promueve
integrantes de la organización. También informó su decisión el uso de energías renovables
Asimismo, se utilizan metodologías de adherir a los Science en las estaciones de servicio,
probadas, con una mirada de Based Targets, iniciativa incorporando en su red
largo plazo y con una importante mundial que, en el caso de iluminación LED, energía
participación de las comunidades, Arauco, significa disminuir en eólica, solar o geotérmica.
de modo tal de construir en un 30% las emisiones al 2030. Su planificación contempla
conjunto un futuro sustentable disminuir en un 37% las
para las distintas contrapartes. B. Abastible cuenta con emisiones de gases de efecto
diversas aplicaciones que invernadero para 2030, en
En la dimensión medioambiental, permiten complementar línea con las metas de los
las empresas del grupo el uso de gas licuado Science Based Targets.
desarrollan iniciativas que con energías limpias,
apuntan al cuidado integral del contribuyendo así al cuidado D. En Orizon, las plantas
entorno, al manejo sustentable del medio ambiente y de harinas y aceites de
de los recursos y también a la generando, al mismo tiempo, Coquimbo y Coronel fueron
reducción de emisiones a nivel ahorros para sus clientes auditadas bajo el nuevo
global. Diversos programas de domiciliarios, industriales estándar IFFO-RS 2.0,
EMPRESAS COPEC
60
manteniendo su certificación F. Corpesca anunció en Halal e IFOS, asociadas al uso

hasta 2020. Esta versión 2019 que abastecerá sus sustentable de los recursos
de IFFO-RS se focaliza en operaciones con energía pesqueros y al origen de sus
el manejo de los recursos 100% renovable luego materias primas.
naturales renovables y del acuerdo y firma de un
las composiciones de sus contrato por un periodo de H. El Parque Oncol,
capturas, e incluye, además, cinco años con Engie, el que perteneciente a Arauco,
requisitos asociados a la contempla un suministro recibió la acreditación
salud y seguridad de las eléctrico de 30 GWh al año ecosistémica del Forest
personas, leyes laborales, para el desarrollo de su Stewardship Council. Esta
transparencia y el concepto actividad en las plantas certificación constata el
de “buen vecino”. industriales de Arica e cumplimiento de exigencias
Iquique. Adicionalmente, de sustentabilidad en
E. Arcoprime llevó a cabo su elaboró un manual de ámbitos como el manejo
Plan de Reciclaje en buenas prácticas y normas de cosechas, podas,
33 tiendas Pronto de para la sustentabilidad de los plantaciones y relación con
carretera, de las cuales 30 recursos pesqueros y firmó las comunidades.
fueron incorporadas durante un Protocolo para la Gestión
2019. En el periodo se de Olores, tras un trabajo I. En Alxar, el respeto y cuidado
reciclaron más de conjunto con el Ministerio del del medio ambiente es un
184 mil kilos de residuos, Medio Ambiente. objetivo permanente de la
mayoritariamente cartón, política de sostenibilidad
desechos orgánicos y G. Golden Omega abastece de la empresa, la que
plásticos. En las tiendas sus requerimientos promueve el uso responsable
que cuentan con máquinas de energía eléctrica de los recursos y busca
freidoras se recicla, además, exclusivamente de fuentes la implementación de las
el aceite, superando en 2019 renovables, tales como mejores prácticas de la
los 95 mil litros sometidos a hidráulica, solar y eólica. Sus industria minera en este
este proceso. operaciones cuentan con las ámbito. Durante 2019, la
certificaciones Friends of the compañía continuó con el
Seas, IFFO RS, Dolphin Safe, desarrollo de estudios y
61
medidas de seguridad y medio siendo la única compañía

ambiente contenidos en los colombiana de dicha industria
planes de cierre que están incluida en el ranking.
Arauco llevando a cabo sus afiliadas.
L. En Ecuador, Duragas opera
125 mil J. Sonacol realiza en forma en todos sus centros bajo
hectáreas permanente inversiones la norma ISO 14001:2015,
corresponden a
para la mantención y además de contar con todas
Áreas de Alto Valor
de Conservación, mejoramiento de sus las licencias y registros
instalaciones, equipos y ambientales de acuerdo con
procesos, con la finalidad de las leyes del país. Durante
2030 actuar en forma preventiva 2019, la empresa evaluó
disminuir en un 30% y evitar cualquier daño al la percepción de clientes,
las emisiones entorno. También mide su comunidad y autoridades
huella de carbono y difunde sobre la gestión ambiental
una cultura orientada a de la compañía, obteniendo
minimizar las emisiones y positivos resultados.
bajar los consumos de agua
y energía. M. Solgas, en Perú, tiene cinco
plantas certificadas con
K. Terpel fue incluida en el Bi norma (OHSAS 18000 e
Sustainability Year Book ISO 14000) y un terminal
2020 de SAM, por cuarto certificado Tri Norma (ISO
año consecutivo, y ocupó el 9000, OHSAS 18000 e ISO
puesto número 13 entre las 14000). Adicionalmente,
empresas más destacadas imparte capacitaciones
del mundo por su gestión en gestión de residuos y
sostenible, en el sector retail. reciclaje en colegios de
Este es un reconocimiento distintas zonas del país.
a sus prácticas sociales,
ambientales y económicas,
EMPRESAS COPEC
62
N. Norgas opera en Colombia el concepto de economía por los desechos plásticos,

con todos sus procesos circular, con lo que disminuirá mediante actividades de
certificados, tanto en significativamente el impacto al información y educación.
el envasado de GLP en medio ambiente y reducirá el Durante este periodo, se
sus 25 plantas como envío de residuos a vertederos. hicieron limpiezas de playas
en el almacenamiento, y capacitaciones en colegios,
comercialización y Q. En Coyhaique, Copec con participación de distintas
distribución. La compañía implementó el Proyecto de instituciones de la comunidad.
no solo se ocupa del Kerosene Móvil, que consiste
estricto cumplimiento de la en acercar este combustible T. Arauco utiliza la Tecnología
normativa medioambiental, –que es menos contaminante Libre de Cloro Elemental (ECF)
sino que además establece que la leña– a distintos puntos en el proceso de blanqueado
planes de acción para la de la ciudad para poder de la celulosa. Asimismo, sus
mejora continua en este llevarlo a lugares alejados de plantaciones son gestionadas
ámbito. Asimismo, mantiene la estación de servicio y así bajo prácticas de manejo
planes de uso eficiente facilitar su consumo. forestal responsable. Cabe
de agua y energía, así destacar que cuenta con
como un Programa de R. Orizon desarrolló distintos un Sistema de Cadena de
Gestión Integral de proyectos tendientes a Custodia en sus instalaciones
Residuos Sólidos. proteger la biodiversidad productivas, la que conecta
y los recursos pesqueros; los productos finales con su
O. Toda la operación de Arauco entre ellos destacan planes origen, verificando que el
está certificada bajo los de mitigación de olores, abastecimiento no provenga
más estrictos estándares disminución de gases y de especies protegidas o sin
internacionales de protección reducción de los descartes. certificación.
medioambiental y obedece Asimismo, se inició el Plan
a lineamientos que apuntan de Cambio de Combustible U. Abastible continuó
a reducir las emisiones de de petróleo a gas en las investigando y piloteando
gases de efecto invernadero. calderas de Coronel, el nuevas soluciones
La compañía participa en el cual se ejecutará en 2020 energéticas, entre ellas una
mercado internacional de y que permitirá reducir alternativa de energía térmica
Certificados de Reducción las emisiones de material para el sistema de producción
de Emisiones y varias de particulado en un 80%, las en el sector pesquero,
sus plantas de generación de CO2 en un 18%, y óxido de mediante generación
están registradas bajo el azufre en un 90%. de vapor. Asimismo, se
Mecanismo de Desarrollo implementó un Sistema de
Limpio del Protocolo de Kioto. S. Durante 2019, Golden Gestión de Energía en la
Omega continúa liderando la Planta Lenga, proyecto que
P. Abastible trabajó durante campaña Olas Zero Plástico, permitirá a Abastible acceder
2019 en un Proyecto de que tiene como objetivo a la certificación ISO 50.001
Segregación y Reciclaje de generar conciencia en la en 2020.
Residuos en la Planta Maipú comunidad de Arica sobre
y en la oficina central bajo el daño causado a la fauna
63
Orizon, al formar parte de la pesquería industrial de Jurel entre la región de Atacama y la de Los Ríos, obtuvo la certificación Marine
Stewardship Council (MSC).
V. Vía Limpia es una afiliada de zona norte de Chile. La el objetivo de proteger

Copec que opera desde Arica información generada y mantener las 515 mil
a Punta Arenas ofreciendo desde el CIAM es clave para hectáreas que posee en
una solución a los clientes con la toma de decisiones en Chile, Argentina, Brasil y
el manejo del aceite usado torno al presente y futuro Uruguay. De este total,
y el retiro de residuos que de la actividad tanto a nivel más de 125 mil hectáreas
contienen hidrocarburos. industrial como artesanal. corresponden a Áreas de
Para ello, cuenta con Alto Valor de Conservación,
camiones con tecnología de X. Orizon, al formar parte zonas que presentan
alta seguridad que retiran de la pesquería industrial valores considerados
gratuitamente los aceites de Jurel entre la región de extraordinariamente
lubricantes usados, grasas, Atacama y la de Los Ríos, significativos o de importancia
envases, aguas y sólidos, y los obtuvo la certificación crítica y por tanto se
llevan a depósitos certificados Marine Stewardship Council gestionan activamente para
ambientalmente para su (MSC) concedida por el conservar o aumentar los
almacenaje o reciclaje. organismo independiente altos valores de conservación.
Lloyd’s Register. Este sello
W. Corpesca participa en el garantiza la sustentabilidad, Z. Pronto Copec tomó la decisión
Centro de Investigación trazabilidad y aplicación de de eliminar la entrega de
Aplicada del Mar (CIAM), las mejores prácticas por bombillas para los bebestibles,
institución que promueve parte de Chile. iniciativa que hizo a la empresa
la investigación en favor merecedora del sello Chao
de la sustentabilidad Y. El Plan de Manejo de Bosque bombillas que otorga el
de las pesquerías de la Nativo de Arauco tiene Ministerio del Medio Ambiente.
EMPRESAS COPEC
64
AA. Arauco produce energía En la dimensión social, Empresas la Beca Anacleto Angelini
eléctrica a partir de biomasa, Copec y sus afiliadas llevan a Fabbri, otorgada anualmente
a través de Plantas de cabo iniciativas que contribuyen al alumno más destacado de
Cogeneración que posee al desarrollo individual y social de cada establecimiento para
en Argentina, Uruguay las personas. De esta manera, las financiar la totalidad de sus
y Chile. En este último compañías del grupo se integran estudios superiores.
país, esa energía limpia al entorno donde realizan sus
no solo autoabastece los actividades y establecen redes de B. Copec publicó en agosto de
requerimientos energéticos colaboración que promueven la 2019 su primer Reporte de
de la mayoría de los generación de bienestar para la Sostenibilidad, en el que
procesos industriales de la comunidad y el progreso del país. se plasman los distintos
compañía, sino que además frentes desde los cuales la
genera excedentes que A. Empresas Copec y sus compañía actúa en beneficio
son inyectados al Sistema afiliadas entregan recursos de la sociedad. Entre sus
Interconectado Central. financieros a la Fundación principales iniciativas destacan
Belén Educa, institución que el Programa Viva Leer,
AB. En línea con el aporte que posee 12 establecimientos que contempla la donación
Copec está realizando a la educacionales ubicados en de bibliotecas a escuelas
transición energética del comunas vulnerables de la vulnerables, comercialización
país, durante 2019 continuó Región Metropolitana, y que de libros directamente en
avanzando con su estrategia cuenta con más de 14 mil las estaciones de servicio,
de electromovilidad y, alumnos, a los que ofrece formación de una red de
adicionalmente, creó un una educación de calidad. voluntarios al interior de la
Garage de Innovación. En Con esta misma organización compañía y la implementación
este contexto, la afiliada se realizan otras iniciativas, de una plataforma virtual
realizó inversiones en tales como el Programa de de apoyo a las escuelas, a
empresas pioneras en el Tutorías, en el cual ejecutivos la familia y a la comunidad.
rubro del almacenamiento de la empresa acompañan En 2019 se inauguraron 15
energético asociado a a un alumno durante todo nuevas bibliotecas. En este
sistemas de Inteligencia un año y le transmiten la mismo contexto, Copec lleva
Artificial, como es el caso de importancia de continuar con a cabo el proyecto Cuento
Stem, en Estados Unidos, y sus estudios y convertirse Contigo, iniciativa que busca
Ampere Energy, en España. en profesionales. Otra dar acceso a la lectura de
En Chile, en tanto, adquirió instancia son las Charlas manera masiva y gratuita a
el control de Flux Solar, Magistrales, en la cual los través de cuentos digitales que
empresa de ingeniería, ejecutivos visitan un colegio se encuentran disponibles en
desarrollo y venta de de la Fundación e imparten una plataforma web, la cual
energía a través de paneles una clase para orientar a los permite incluso incorporar la
fotovoltaicos. estudiantes en el proceso voz del usuario en la lectura
de elección de una carrera. del cuento seleccionado.
A estas actividades se suma
65
Belén Educa
12
establecimientos
educacionales en
comunas vulnerables
de la R. Metropolitana
14 mil
alumnos a los que se
les ofrece educación
de calidad
Viva Leer
15
nuevas bibliotecas
Fundación
Arauco
79
programas
educacionales en
34 comunas
EMPRESAS COPEC
66
Campus Arauco Duoc UC, en la comuna de Arauco.
C. Abastible realiza distintas Biobío y Los Ríos con el

iniciativas en beneficio de objetivo de entregar mejores
la comunidad. En 2019 oportunidades de desarrollo Abastible
colaboró con el Ministerio de a niños y jóvenes. En sus
Desarrollo Social y Familia
en el Plan Invierno y Código
30 años de trayectoria ha
llevado a cabo 79 programas
2019
se activa una red
Azul, los cuales activan educacionales en 34 comunas, de albergues para
una red de albergues para beneficiando a 575 escuelas y personas en situación
personas en situación de 5.141 profesores, quienes han de calle, donde la
empresa entrega:
calle. Adicionalmente, la atendido a más de 101 mil
compañía entregó 1.500 niños y niñas.En este mismo
recargas de gas licuado de contexto, administra los 1.500
15 kg. y 60 estufas rodantes, colegios Arauco, Constitución recargas de gas
contribuyendo a la dotación y Cholguán, establecimientos licuado de 15 kg.
de calefacción y de agua abiertos a la comunidad que
caliente a los albergues de año a año son reconocidos 60
todo Chile. Los colaboradores a nivel nacional por su estufas rodantes
de la empresa, por su rendimiento y excelencia
parte, participaron en un académica. Adicionalmente,
voluntariado de apoyo a en conjunto con el Instituto
dichos espacios de asilo Profesional Duoc UC, creó el
en casi una decena de Campus Arauco, un centro de
ciudades del país. educación superior que ofrece
educación de excelencia
D. Arauco, por su parte, bajo el modelo educativo de
contribuye a la educación alternancia.
a través de la Fundación
Educacional Arauco, E. Orizon mantiene una
organización que diseña vinculación permanente
e implementa programas con las comunidades y sus
de formación docente en entornos a través de una
las comunas del Maule,
67
política de relacionamiento G. Duragas mantiene una J. Fundación Terpel, que en

que considera, entre estrecha relación con la 2019 celebró su aniversario
otros aspectos, la comunidad en Ecuador. N° 15, tiene como objetivo
generación de proyectos Ello se manifiesta a través mejorar la calidad de la
de valor compartido, de donaciones a diversas educación y así impulsar el
con una mirada hacia el entidades, capacitación desarrollo de Colombia. A
desarrollo sustentable de bomberos, estudios través de sus programas
y a la identificación de sobre temas de interés ha beneficiado a
oportunidades de mejora social, visitas a sus plantas 974.128 estudiantes,
para los vecinos. Es así como y aportes a iniciativas que 28.140 rectores y docentes y
participa en las mesas de promueven el bienestar y el 4.231 padres de familia en los
trabajo del Programa de mejoramiento de la calidad 32 departamentos del país.
Recuperación Ambiental y de vida de las personas.
Social de Coronel y desarrolla K. Inmobiliaria Las Salinas
actividades con juntas H. Solgas colabora en distintas ejecuta un trabajo basado
vecinales, organizaciones instancias comunitarias, en el fortalecimiento de las
comunitarias, sindicatos destacando en 2019 la relaciones de confianza con
de pescadores artesanales, realización de una campaña las comunidades vecinas a su
proveedores y otros actores oftalmológica y de salud en terreno y grupos de interés
asociados a su quehacer. coordinación con el Municipio en la ciudad y en la región.
en Lima; la participación de Esto le permite trabajar
F. Corpesca participa en la algunos de sus profesionales de manera conjunta en el
formación dual de alumnos y como docentes en temas desarrollo de proyectos que
alumnas de establecimientos técnicos y de Integridad en contribuyan al bienestar de la
de educación técnico- la Universidad Pachacutec ciudad de Viña del Mar y de
profesional, aportando en Ventanilla; el sembrado sus habitantes.
así a la vinculación entre de árboles en la ribera del
educación y trabajo, río Rímac; y la donación de L. Innovarauco fue creada con
facilitando la experiencia camionetas a distribuidores. el objetivo de sistematizar
práctica y fortaleciendo la iniciativas en tres
empleabilidad. Durante I. Sonacol ha adquirido el dimensiones: nuevas ofertas
2019, el Programa de compromiso de contribuir de valor, sustentabilidad
Educación Dual se realizó a mejorar la calidad de vida e impacto social, e
en el Instituto del Mar de las comunidades donde innovaciones disruptivas. De
Almirante Carlos Condell, opera, apoyando a distintas aquí han surgido productos
en el Liceo Politécnico Luis iniciativas o causas sociales como +Maqui y la Miel
Cruz Martínez en Iquique, bajo el marco definido por su de Ulmo, además de la
y en el Liceo Juan José Comité de Responsabilidad propuesta de innovación en
Latorre de Mejillones, en las Social. Durante 2019 la diseño Me-Do y el juguete
especialidades de Mecánica compañía focalizó su acción infantil didáctico Lookid.
Industrial y Electricidad. en colegios, juntas de vecinos,
instituciones, postas, hogares
de menores y de ancianos.
EMPRESAS COPEC
68
M. Bioforest es un centro de que en 2019 premió 11 que desean dedicar sus

investigación científica y proyectos orientados primeros años laborales
tecnológica gestionado por a resolver problemas a enseñar en escuelas
Arauco, que realiza estudios relevantes en el ámbito vulnerables, de manera
orientados a incrementar de los recursos naturales. de construir una red de
la calidad, rendimiento A esto se suma un Fondo agentes de cambio capaces
y productividad de las de Inversión Privado, que de impactar en el sistema
plantaciones forestales y cuenta con el apoyo de Corfo educacional. Al término
del proceso de producción y proporciona recursos vía de 2019, Enseña Chile ha
de la celulosa. Además, capital a proyectos basados beneficiado a más de
aplica procedimientos de en desarrollos tecnológicos 150 mil estudiantes en
vanguardia en genética, y con un fuerte potencial de nueve regiones del país.
productividad de sitios, crecimiento.
protección fitosanitaria, R. Copec participa de
propiedades de la madera O. El Centro de Innovación UC Elemental, un do tank
y biodiversidad de la Anacleto Angelini permite desarrollado en conjunto
vegetación nativa. estimular el encuentro con la Pontificia Universidad
e interacción entre la Católica y un grupo de
N. La Fundación Copec- academia y el empresariado, profesionales, para hacer
Universidad Católica impulsa con el objetivo de generar de la ciudad una fuente
la investigación científica conocimiento e innovaciones de equidad, con proyectos
aplicada, la creación de aplicadas que respondan a urbanos de interés público e
alianzas público-privadas las necesidades del país. Es impacto social. Durante 2019,
dedicadas a la investigación un espacio abierto en el cual los proyectos en desarrollo
y el desarrollo, y la difusión pueden participar todas las o evaluación suman casi
de los avances científicos empresas y emprendimientos cuarenta en todo el país, los
y tecnológicos en el área que deseen promover una cuales están principalmente
de los recursos naturales. cultura de innovación. centrados en espacios
Anualmente realiza el públicos, edificios y viviendas.
Concurso Regular de I+D+i, P. En línea con potenciar el
que en su versión 2019 crecimiento y el progreso S. Con la finalidad de aportar
adjudicó UF 12.000 a cuatro de las comunidades donde con una solución habitacional
proyectos; el Concurso opera, Arauco lleva a cabo el definitiva para trabajadores
de I+D+i para Jóvenes Programa de Desarrollo de de la compañía, de empresas
Investigadores, que inició Proveedores, incorporando a contratistas y de servicios
su convocatoria en julio de los emprendedores locales al relacionados, Arauco
2019 con 82 iniciativas de listado de sus proveedores de implementó un Plan de
universidades, centros de bienes y servicios. Vivienda que beneficia
investigación, empresas y también a los vecinos que
personas naturales de todo Q. Empresas Copec apoya a se encuentran en el entorno
el país; y el Concurso para Enseña Chile, institución de sus operaciones. Se trata
Estudiantes de Educación encargada de seleccionar y de villas de alta calidad con
Superior “Aplica tu idea”, formar jóvenes profesionales innovación en madera y
69
estándares de excelencia en
comunas donde hay poca
oferta residencial.
T. Orizon mantiene alianzas

con entidades públicas
y privadas para apoyar
prácticas profesionales,
estimular la enseñanza dual
en especialidades ligadas
a la industria, y capacitar a
los vecinos mediante becas
laborales que les abran
mayores oportunidades
de trabajo. En 2019, inició
un Programa Especial de
Formación de Tripulantes,
lo que le permitirá contar
con personal calificado para
futuros relevos en la flota.
U. Corpesca mantuvo su
vinculación con la educación
superior durante 2019 a
través de la generación de
aproximadamente 70 cupos
para prácticas profesionales
en las bases de Arica, Iquique
y Mejillones. Asimismo, realizó
aportes al perfeccionamiento
de 63 jóvenes de cuarto
medio, técnicos profesionales
y egresados sin empleo, en las
especialidades de mecánica
industrial, automotriz y
operaciones portuarias del
Instituto del Mar Carlos
Condell.
V. Arauco desarrolló el Polo

Viñatero, un Grupo de
Transferencia Tecnológica
Centro de Innovación UC Anacleto Angelini. impulsado en conjunto con
EMPRESAS COPEC
70
el Instituto Nacional de mentorías, donde entregan adulto y femenina, en su

Innovación Agraria (INIA), que ayuda para el desarrollo camino hacia el mundial de
reúne a productores de la comercial de los proyectos. Qatar 2022.
zona de Ránquil y Portezuelo
con el objetivo de mejorar la Y. Corpesca participa En el ámbito interno, Empresas
productividad y calidad de las activamente en las Copec y sus afiliadas poseen
viñas de la zona, capacitando Asociaciones de Industriales diversas iniciativas para
a los agricultores y de Arica, Iquique y Mejillones, impulsar el desarrollo y
mejorando su competitividad. así como en la Asociación de crecimiento profesional de sus
Industriales Pesqueros del colaboradores, promoviendo
W. Sonacol cuenta con el Norte Grande A.G. (ASIPNOR). entornos sanos y seguros;
Programa Safestart, un Como miembro de estos ambientes laborales basados
modelo de trabajo que organismos, durante 2019 en valores como el respeto, la
permite mejorar y optimizar aportó activamente en el confianza y la honestidad; y
el comportamiento del trabajo de comisiones y el desarrollo de sus personas
personal para disminuir la proyectos regionales de a través de la capacitación, el
accidentabilidad. A su vez, desarrollo. trabajo en equipo y las buenas
realiza controles permanentes relaciones interpersonales.
a todos los procesos de Z. En mayo de 2019 tuvo
transporte de combustibles lugar, por primera vez en
y efectúa un seguimiento nuestro país, el World Rally
remoto a sus válvulas, ductos Championship, importante
e instalaciones para evitar competencia automovilística
fallas y fugas. de velocidad y resistencia,
organizada por el equipo de
X. Durante 2019, la Fundación Copec y Copec Rally Mobil.
Copec-UC realizó el Este ha sido el evento más
Seminario Internacional trascendente en la historia
“Materiales Avanzados: del motorsport nacional, y
Tecnologías de Vanguardia”, representó un importante
instancia que permitió aporte para el desarrollo
dar a conocer las nuevas económico y turístico de la
tecnologías y tendencias en Región del Biobío.
este ámbito para responder a
las necesidades emergentes. AA. Arauco se convirtió en uno
Asimismo, concretó una de los seis auspiciadores
Alianza con el MBA-UC para oficiales de “La Roja”. La
potenciar los proyectos marca acompañará a la
apoyados por la Fundación Selección Chilena de Fútbol
a través de un programa de en sus categorías juvenil,
71
EMPRESAS COPEC
72
DIVERSIDAD
La dotación de Empresas Copec Número de personas Directorio Ejecutivos Resto de la
al 31 de diciembre de 2019 era Principales Organización
de 29 personas, incluidos 8
gerentes y ejecutivos principales Género
y 13 profesionales y técnicos. Masculino 9 6 15
Femenino 0 2 6
Nacionalidad
Chilena 9 8 20
Extranjera 0 0 1
Rango de Edad
Inferior a 30 años 0 0 10
Entre 30 y 40 años 0 2 3
Superior a 70 años 5 0 0
Antigüedad en el Cargo
Menos de 3 años 2 4 8
Más de 6 y menos de 9 años 1 0 2
Más de 12 años 4 4 5
REMUNERACIÓN PROMEDIO MUJERES VS. HOMBRES
Cargo Hombre Mujer Mujeres vs Hombres

Brecha(%)1
Gerencia General 1 0 No aplica

Gerencias 2 0 No aplica
Subgerencias2 3 2 82,4%
Jefaturas 0 1 No aplica
Analistas3 10 2 84,9%
Secretarias 0 3 No aplica
Estafetas 5 0 No aplica
1. Corresponde a la proporción del sueldo bruto promedio de las mujeres respecto al

sueldo bruto promedio de los hombres.
2. Incluye subgerente de las áreas de contabilidad, finanzas, estudios, comunicaciones y
asuntos corporativos, entre menos de 1 y 15 años en el cargo
3. Incluye analistas de las áreas de finanzas, estudios y contabilidad, entre menos de 1 y 5
años en el cargo.
73
Número de personas Dotación Consolidada

En tanto, a nivel consolidado, es
decir, Empresas Copec junto a
Género
aquellas empresas donde tiene
una participación patrimonial Masculino 26.979
superior al 50%, alcanzaba a Femenino 10.778
37.757 trabajadores, cifra que
incluye a 922 gerentes y ejecutivos Nacionalidad
principales y 9.945 profesionales Chilena 19.417
y técnicos. Extranjera 18.340
Rango de Edad
Inferior a 30 años 9.763

Finalmente, en la dimensión de
Entre 30 y 40 años 12.887
gobernanza, Empresas Copec y
sus afiliadas cuentan con prácticas Entre 41 y 50 años 8.876
de gestión, inversión y acción Entre 51 y 60 años 4.977

productiva que se traducen Entre 61 y 70 años 1.181
en contribuciones directas y Superior a 70 años 73
promueven la responsabilidad
social, ética empresarial, Antigüedad en el Cargo
sostenibilidad, honestidad y Menos de 3 años 16.944
transparencia, entre otras.
Más de 6 y menos de 9 años 4.040
Más de 12 años 6.673

EMPRESAS COPEC
74
75
Resultados Financieros
Consolidados
Durante 2019, Empresas Copec canal industrial. Sin embargo,

registró una utilidad consolidada, se observó un aumento de
neta de participaciones volúmenes. Por su parte, en
minoritarias, de MMUS$ 172, Terpel el resultado operacional
cifra inferior en 83,9% respecto al aumentó, producto de un
resultado a diciembre 2018. Esto incremento en volúmenes
se explica, principalmente, por y márgenes, junto con la
una disminución en el resultado consolidación de activos
operacional de MMUS$ 906. adquiridos a ExxonMobil.
Mapco, en tanto, registró un
Margen Bruto menor resultado operacional.
Sin embargo, sus volúmenes se
La ganancia bruta de la Compañía incrementaron.
cayó 21,6%, alcanzando los
MMUS$ 3.264. Esta fue aportada Abastible, en tanto, registró un
principalmente por las afiliadas mayor resultado operacional. Se
Arauco, con MMUS$ 1.419; observó un mejor desempeño en
Copec, con MMUS$ 1.338; Colombia, Perú y Ecuador, que
Abastible, con MMUS$ 393; fue compensado por un menor
Igemar, con MMUS$ 60 y resultado en Chile.
Sonacol, con MMUS$ 54.
Otros Resultados
Resultado Operacional
A su vez, el resultado no
El menor resultado operacional operacional fue más negativo,
se origina fundamentalmente debido fundamentalmente al
en el sector forestal, en el que reconocimiento de deterioros en
Arauco anotó una caída en sus Mina Invierno, Arauco y Alxar.
ingresos como consecuencia de Adicionalmente, hubo mayores
menores precios de la celulosa costos financieros en Arauco.
durante 2019. Lo anterior fue compensado
parcialmente por mayores otros
El sector combustibles registró ingresos en la afiliada forestal,
una caída en el resultado debido a la utilidad generada en
operacional, principalmente la venta de su participación en
en Copec Chile, debido a Puertos y Logística S.A., y a un
menores márgenes asociados incremento en la revalorización de
principalmente a una baja en la activos biológicos.
valorización de inventarios y al
EMPRESAS COPEC
76
Resultados de las Principales

Afiliadas y Asociadas
Sector Forestal de 6,4% y 4,8%, respectivamente, principalmente por efecto de

mientras que los de fibra larga la nueva normativa contable
Arauco blanqueada cayeron 1,4%. NIIF16. Se aprecian aumentos
en Terpel y Mapco, parcialmente
Durante el periodo, Arauco Se observó una mayor pérdida compensados por un menor
registró una utilidad de en términos no operacionales, EBITDA en Copec Chile, cada uno
MMUS$ 62, que representa una como consecuencia de mayores en su moneda local.
caída de MMUS$ 664 respecto gastos financieros, otros gastos
al año anterior. Esto se explica, asociados a castigos y provisiones En efecto, en Chile el EBITDA se
principalmente, por un resultado de activo fijo y diferencias de redujo 7,2%, como consecuencia
operacional que fue inferior cambio más desfavorables. principalmente de márgenes
en MMUS$ 836, asociado a Lo anterior fue compensado más bajos asociados a un menor
menores ingresos en el negocio parcialmente por mayores efecto por revalorización de
de celulosa, producto de precios otros ingresos, producto de inventarios y al canal industrial.
más bajos durante 2019. Por su un alza en la revalorización de Sin embargo, los volúmenes
parte, el resultado no operacional activos biológicos, junto con la totales crecieron 4,4%, con
disminuyó en MMUS$ 55. utilidad generada en la venta aumentos de 2,9% en el canal
de su participación en Puertos y concesionario y 6,3% en el
Los ingresos consolidados Logística S.A. canal industrial. Con ello, la
cayeron 10,5%, explicado participación en el mercado
por menores ventas de Sector Energía de combustibles líquidos se
celulosa y madera aserrada, encuentra en 57,8% a diciembre
compensadas parcialmente por Copec 2019, lo cual representa un
mayores ventas de paneles. alza con respecto al 56,3% a
Los ingresos del negocio de En el periodo, Copec registró diciembre de 2018.
celulosa cayeron 22,1%, debido una utilidad de MM$ 137.468,
a precios que disminuyeron inferior a los MM$ 170.239 El EBITDA de Terpel aumentó
23,6%, compensados con anotados a diciembre de 2018. 28,8%, debido a mayores
volúmenes que aumentaron en Se obtuvo un menor resultado volúmenes, como consecuencia
1,7%. Los ingresos del negocio operacional, asociado a menores tanto de la adquisición de activos a
de maderas se incrementaron márgenes, principalmente ExxonMobil, como de un aumento
2,1%, producto principalmente en Chile. Adicionalmente, el en márgenes, asociado a un
de un alza de 9,1% y 3,6% en resultado no operacional fue mayor efecto por revalorización
volúmenes y precios de paneles, más negativo, por aumento en de inventarios. Los volúmenes de
respectivamente. Lo anterior fue costo financiero, diferencias de venta de combustibles líquidos
compensado parcialmente por cambio menos favorables y otros crecieron 6,7% en términos
una caída en precios y volúmenes gastos por función, parcialmente consolidados, explicados por alzas
de madera aserrada, de 7,5% y compensados por un mayor de 5,2% en Colombia; 13,0% en
3,4%, respectivamente. Por su resultado en asociadas. Panamá; 6,5% en Ecuador; 12,6%
parte, se registró un aumento en República Dominicana y 75,9%
en los costos de producción El EBITDA consolidado alcanzó en Perú. En el negocio de GNV se
unitarios de fibra corta los MM$ 465.322, lo que registró una caída en volúmenes
blanqueada y fibra larga cruda representa un aumento de 8,4%, de 0,5% en Colombia y un alza de
1,2% en Perú.
77
Por su parte, el EBITDA de Mapco alza en gastos de distribución Sector Pesquero

alcanzó los MMUS$ 58, superior y administración, parcialmente
a los MMUS$ 47 obtenidos a compensados por mayores Pesquera Iquique-Guanaye
diciembre de 2018. Las ventas volúmenes y márgenes.
físicas totalizaron 2.142 mil m3, lo Igemar anotó una pérdida
que representa un alza de 1,9%. A diciembre de 2019, los atribuible a los propietarios
volúmenes de gas licuado en de la controladora de
En tanto, el resultado no Chile, Colombia y Ecuador MMUS$ 8,7, menor a la pérdida
operacional consolidado fue aumentaron 1,2%, 3,1% y 3,2% de MMUS$ 13,1 reconocida al 31
más desfavorable, debido en relación al mismo periodo de diciembre de 2018. Se registró
principalmente a un alza en costos del año pasado, totalizando un mayor resultado operacional,
financieros, diferencias de cambio 493 mil, 208 mil y 471 mil producto de mayores volúmenes
menos favorables y mayores otros toneladas, respectivamente. A en las líneas de negocio de Orizon,
gastos por función, compensados su vez, los volúmenes en Perú parcialmente compensado por
parcialmente por un mayor disminuyeron 0,5%, alcanzando una mayor pérdida en Corpesca,
resultado de participación las 569 mil toneladas. menores otras ganancias y
en asociadas. mayores costos financieros.
Sonacol
Abastible El resultado operacional
La utilidad alcanzó los aumentó en US$ 2,0 millones,
Abastible alcanzó una utilidad de MM$ 25.115, superior a los principalmente por mayores
MM$ 46.057, lo que representa MM$ 23.543 registrados en 2018. volúmenes de harina, aceite,
un alza de 12,7% respecto al año Esto se explica por un mejor conservas y congelados. Lo
pasado. Esto se debe a una menor resultado operacional debido a un anterior fue parcialmente
pérdida no operacional, explicada aumento de 1,3% en volúmenes compensado por menores precios
principalmente por la venta de respecto al mismo periodo del de la harina de pescado, y por
activos inmobiliarios en 2019 y el año anterior. los costos asociados al cierre de
efecto del deterioro de Sonamar las actividades productivas del
reconocido en 2018, y a un mayor Metrogas negocio de choritos, dado que
resultado operacional. estos activos fueron aportados
Metrogas informó una utilidad desde Orizon a St. Andrews y
A nivel consolidado, el EBITDA y de MM$ 46.287, superior a Empresa Pesquera Apiao, como
el resultado operacional fueron la ganancia de MM$ 42.882 pago por el 20% de participación
mayores en 4,2% y 1,3% al registrada al cierre de 2018. en estas sociedades.
mismo periodo del año anterior,
alcanzando MM$ 122.608 y Por su parte, Agesa registró Durante el periodo, se registraron
MM$ 79.654, respectivamente. una utilidad de MMUS$ 56,0, caídas en los precios de harina,
Se observó un mejor EBITDA superior en 2,8% a la observada a conservas y congelados de
en Colombia y Perú, producto diciembre del año pasado. jurel, de 6,4%, 4,1% y 3,0%,
de mayores márgenes, y en respectivamente. El aceite de
Ecuador por mayores volúmenes. pescado aumentó su precio
La operación en Chile registra en 7,2%.
un menor EBITDA debido a un
EMPRESAS COPEC
78
Se comercializaron 35,7 mil áreas de negocios. En virtud de lo de paralización por presencia de

toneladas de harina de pescado; anterior, se procedió a la división peces de baja talla, y efectos de la
11,3 mil toneladas de aceite de de Corpesca S.A., manteniéndose reorganización de la sociedad.
pescado; 2,7 millones de cajas de en ella las inversiones asociadas
conservas y 22,2 mil toneladas a la actividad pesquera, y El volumen físico facturado fue
de congelados, que representan asignándose a una nueva de 85 mil toneladas de harina
alzas de 8,9%, 16,7%, 1,5% y 16,8% sociedad, denominada Inversiones y 2,7 mil toneladas de aceite
respectivamente. Caleta Vitor S.A., los activos de de pescado, representando
los negocios en Brasil, Alemania reducciones de 29% y 75%
La pesca procesada total alcanzó y de los asociados a Kabsa S.A. respecto al mismo periodo de
las 230,6 mil toneladas, lo que Lo anterior comenzó a regir, para 2018. En relación a los precios, se
representa un aumento de 16,2%. efectos tributarios y financieros, a observó una caída de 7% para la
partir del 1 de enero de 2019. harina de pescado y un alza de 3%
Corpesca y Caleta Vitor para el aceite de pescado.
Corpesca registró una pérdida de
El 27 de diciembre de 2018, en MMUS$ 30,1, la que se compara Por su parte, Caleta Vitor registró
Junta Extraordinaria de Accionistas negativamente con la ganancia de una utilidad de MMUS$ 31,2 a
de Corpesca, se acordó la MMUS$ 12,6 a diciembre de 2018, diciembre de 2019, explicada
reorganización de esta sociedad, que se explica principalmente principalmente por los resultados
con el objetivo de establecer por menores niveles de capturas, de las afiliadas MPH y Kabsa y por
las estructuras adecuadas para asociados a la veda del recurso la utilidad obtenida en el ejercicio
una mejor administración y anchoveta durante algunos meses de la opción de venta del 10% de
optimización de sus distintas de 2019, periodos adicionales propiedad remanente en Selecta.
79
Estado de
Situación Financiera
Activos Lo anterior fue compensado Patrimonio

por la reclasificación de activos
Al 31 de diciembre de 2019, los asociados a Sonacol y Gasmar El patrimonio de la Compañía
activos corrientes consolidados hacia la cuenta de activos se redujo 0,2% con
aumentaron 11,6% en relación a disponibles para la venta. respecto a diciembre 2018,
los existentes al 31 de diciembre fundamentalmente por una
de 2018. Esto se explica por Pasivos disminución de otras reservas,
un aumento en efectivo y compensadas por el incremento
equivalentes asociados a la Por su parte, el total de pasivos en ganancias acumuladas.
obtención de financiamiento corrientes disminuyó 9,3%
para la construcción del proyecto comparado con el cierre de 2018. En relación a los dividendos, la
MAPA, sumado a un aumento Se registraron reducciones en Compañía pagó en mayo de 2019
de activos por impuestos los otros pasivos financieros un dividendo definitivo de
corrientes en Arauco e inventarios de Igemar, producto de US$ 0,2053353 por acción, con
en Copec. Lo anterior es refinanciación de deuda bancaria cargo al resultado del ejercicio
parcialmente compensado por a plazos más largos; en pasivos 2018. En noviembre 2019, el
menores deudores comerciales, por impuestos corrientes en Directorio de la Sociedad acordó
principalmente en Copec y Arauco; y en otros pasivos no no distribuir un dividendo
Arauco, y menores otros activos financieros en Arauco y la matriz, provisorio con cargo a las
financieros corrientes a nivel de relacionados a una menor utilidades líquidas de ese ejercicio.
la matriz. Cabe destacar que la provisión de dividendos por pagar.
cuenta de activos mantenidos Lo anterior fue parcialmente Por último, al 31 de diciembre
para la venta aumenta por la compensado por un aumento de 2019 el valor libro de las
reclasificación de los activos en los pasivos disponibles para acciones de Empresas Copec fue
relacionados con Sonacol y venta, relacionado con el proceso de US$ 8,207 y la utilidad por
Gasmar, compañías que se de venta de la participación acción de US$ 0,132.
encuentran en proceso de venta. accionaria en Sonacol y Gasmar.
Plan de Inversiones
Los activos no corrientes al 31 En tanto, los pasivos no corrientes
de diciembre 2019 aumentaron presentaron un incremento de El Plan Base de Inversiones
5,5% en comparación con 22,7%, debido a mayores otros para 2020 compromete
los registrados al cierre de pasivos financieros en Arauco y, recursos por aproximadamente
2018. Se observó un alza en en menor medida, Copec. Estos US$ 2.390 millones, destinados
propiedades, planta y equipo están relacionados a contratos al crecimiento y mantenimiento
en Arauco y Copec, asociada de arriendo que se muestran de las actividades productivas
a contratos de arriendo, que en el balance de acuerdo a la de la Compañía. Cerca de
fueron activados acorde al cambio modificación en la normativa NIIF 71,1% corresponde al sector
en la Norma Internacional de 16 y a la emisión de deuda en forestal, principalmente debido
Información Financiera (NIIF) Arauco, con el objetivo principal al proyecto MAPA, 22,3% está
16. Adicionalmente, destaca el de financiar el desarrollo del orientado al sector combustibles,
aumento de obras en curso en proyecto MAPA. Adicionalmente, 0,5% al sector pesquero y 6,1%
Arauco, fundamentalmente por se incluye la deuda refinanciada a otras actividades. Dado que
el avance del proyecto MAPA. de Igemar. la contingencia actual puede
EMPRESAS COPEC
80
implicar retrasos y postergaciones ascienden a US$ 927 millones. estable, y sus acciones en
en los proyectos, actualmente Con todo, la Compañía mantiene categoría Primera Clase Nivel 1.
estas cifras se encuentran en favorablemente abiertas sus En cuanto a las clasificaciones
revisión. capacidades de financiamiento internacionales, tanto Standard
al tener los bancos nacionales & Poors como Fitch Ratings
Financiamiento y extranjeros una muy buena establecieron la clasificación de
apreciación de la calidad de riesgo riesgo en BBB. En cuanto a las
Al 31 de diciembre de 2019, la y el desempeño financiero de perspectivas, Fitch Ratings asignó
deuda financiera total consolidada Empresas Copec. un Outlook estable mientras que
asciende a US$ 9.273 millones, Standard & Poors lo modificó
correspondiendo US$ 243 Clasificación de riesgo desde estable a negativo.
millones a pasivos financieros de
corto plazo y US$ 9.031 millones Durante el año 2019, la Al respecto, se ha destacado el
a pasivos financieros de largo clasificadora de riesgo Feller Rate liderazgo de Empresas Copec S.A.
plazo más pasivos financieros de subió a AA el rating otorgado a en sus dos principales negocios,
largo plazo porción corto plazo. La la solvencia de Empresas Copec, la eficiente estructura de costos
afiliada Celulosa Arauco y manteniendo el Outlook estable. y sólida presencia internacional
Constitución S.A. concentra Asimismo, ratificó en Primera de sus afiliadas forestales, su
un 66,7% de este monto, y Clase Nivel 1 las acciones de la amplia red, eficiente logística
su deuda está constituida Compañía. Por su parte, Fitch y ubicaciones estratégicas en
fundamentalmente por Ratings confirmó la clasificación distribución de combustibles, y el
obligaciones con el público de solvencia en AA-, con Outlook apoyo de su grupo controlador.
emitidas en Estados Unidos
y nominadas en dólares. A la
afiliada Compañía de Petróleos de VENCIMIENTO DE DEUDA FINANCIERA
Chile Copec S.A. le corresponde Cifras en millones de dólares
un 21,3%, y su deuda financiera es

principalmente bancaria. Un 6,5% 2.340
de la deuda consolidada, en tanto, 2.047
se encuentra emitida por la matriz
Empresas Copec S.A., y consiste
en obligaciones con el público
nominadas en Pesos y Unidades
de Fomento. 1.254
Empresas Copec consolidado 927 859

821
presenta una razón deuda
620 603 609
financiera neta sobre patrimonio
de 0,62 veces, y una razón 396
256 266 333
de cobertura (EBITDA sobre 248
gastos financieros netos) de 40
5,3 veces. Los vencimientos
correspondientes al año 2020 caja 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028 2029 2030 2031 2032 2033
y más
81
Factores de riesgo definido una agenda social que Copec, sus subsidiarias
contempla una reforma tributaria y asociadas.
A través de sus subsidiarias, la y cambios a los sistemas de salud
Compañía mantiene operaciones y pensiones, y al ingreso mínimo Instalaciones localizadas en Chile
en distintas áreas relacionadas garantizado, entre otros. Por otro están expuestas al riesgo de
con los recursos naturales y la lado, se ha fijado un calendario terremotos y eventuales tsunamis.
energía. Los factores de riesgo de plebiscitos y elecciones
relevantes varían dependiendo de para eventualmente elaborar y Chile está localizado en territorio
los tipos de negocios. De acuerdo aprobar una nueva Constitución sísmico, lo que expone las
con lo anterior, la administración Política. Los efectos para la plantas, equipos e inventarios
de cada una de las afiliadas realiza empresa de todo lo anterior están al riesgo de terremotos y
su propia gestión del riesgo, en siendo evaluados por esta, y se tsunamis. Un posible terremoto
colaboración con sus respectivas comunicarán oportunamente. u otra catástrofe podrían dañar
unidades operativas. severamente las instalaciones
Otros mercados e impactar en las producciones
Riesgos Generales estimadas, pudiendo no satisfacer
Empresas Copec cuenta con las necesidades de los clientes,
Chile operaciones en otros países, resultando en inversiones de
como Colombia, Estados Unidos, capital no planificadas o menores
Fluctuaciones en el tipo de cambio Canadá, Panamá, Perú, Uruguay, ventas, que pueden tener un
y cambios en la tasa de interés Brasil, Argentina, República efecto material adverso en los
de política monetaria, en la tasa Dominicana, México, Ecuador, resultados financieros de la
impositiva, en los aranceles de y, a través de sus asociadas, Compañía.
importación y/o exportación, en Alemania, España, Portugal,
aumento de la inflación, así como Sudáfrica. El deterioro de las Cambio climático
otros cambios políticos, sociales, condiciones económicas de
legales y económicos, podrían estos países podría afectar Un creciente número de
afectar adversamente a Empresas adversamente su desempeño científicos, organizaciones
Copec. financiero y operacional. internacionales y reguladores,
Asimismo, las fluctuaciones entre otros, argumentan
La Compañía no tiene control en el tipo de cambio, inflación, que el cambio climático
ni predicción acerca de la inestabilidad social, condiciones global ha contribuido, y
potencial influencia de políticas de liquidez para el financiamiento continuará contribuyendo, a
gubernamentales en la economía a través de deuda o capital o la impredecibilidad, frecuencia
chilena o bien, de manera directa cambios en la tasa impositiva y y gravedad de desastres
o indirecta, sobre las operaciones en los aranceles de importación naturales (incluyendo, pero no
y utilidades. y exportación, así como otros limitado, a huracanes, sequías,
cambios políticos, legales, tornados, heladas, tormentas
Desde octubre de 2019, Chile se regulatorios y económicos e incendios) en ciertas partes
ha visto afectado por un clima originados en esos países, del mundo. Como resultado
de inestabilidad social y política, podrían tener un efecto negativo de ello, numerosas medidas
caracterizada por manifestaciones sobre los resultados financieros legales y reglamentarias, como
y violencia. El gobierno ha y operacionales de Empresas también iniciativas sociales, se
EMPRESAS COPEC
82
han introducidos en diferentes Otros riesgos periodos cortos y tienen una

partes del mundo, en un esfuerzo alta correlación con los precios
para reducir gases de efecto A la fecha de publicación de esta internacionales. Si el precio de
invernadero y otras emisiones Memoria, durante varias semanas, uno o más de los productos
de carbono, las cuales serían el nuevo virus COVID-19 ha ido cayera significativamente,
contribuyentes importantes expandiéndose en la población podría tener un efecto adverso
al cambio climático global. mundial, afectando a más de 200 en los ingresos de Arauco,
Asimismo, expectativas públicas países. Las autoridades alrededor sus resultados y su condición
en lo que respecta a reducciones del mundo han tomado medidas financiera. Se debe considerar
de las emisiones de gases de frente a esta situación, incluyendo que los principales factores que
efecto invernadero podrían cuarentenas, control en aeropuertos afectan al precio de la celulosa
resultar en el incremento de y otros centros de transporte, y de los productos de madera y
costos de energía, transporte y restricciones de viaje y cierres de derivados de ella son
materia prima y podrían requerir fronteras, entre muchas otras. Hasta la demanda mundial, la capacidad
que la Compañía efectuara la fecha, el virus ha causado una mundial de producción, las
inversiones adicionales en importante alteración social y de estrategias de negocio adoptadas
plantas y equipos. Aun cuando no los mercados. Los efectos para la por los mayores productores
podemos predecir el impacto de economía global y para la Compañía integrados de celulosa,
las condiciones eventualmente de esta pandemia, son a la fecha productos de madera y derivados
cambiantes del clima global, como difíciles de evaluar o predecir, de ella, y la disponibilidad de
tampoco podemos predecir el pero podrían incluir una variación productos sustitutos.
impacto de las respuestas legales, en los precios de mercado de los
regulatorias y sociales a las productos de algunas de las afiliadas Además, los precios de muchos
preocupaciones acerca del cambio de la Compañía, complicaciones de los productos que Arauco
climático global, estas ocurrencias logísticas, cambios en la demanda, vende están relacionados en
pudieran afectar negativamente restricciones en la producción, cierta medida, y las fluctuaciones
los negocios, condición financiera, riesgos para la salud y seguridad de históricas en el precio de un
resultados de operaciones y flujo los colaboradores, y movimientos en producto, por lo general, han
de caja de la Compañía. los precios de los valores emitidos ido acompañadas por
por las empresas del Grupo, entre fluctuaciones similares en el
Cambios en leyes y otras posibles consecuencias. precio de otros productos.
regulaciones de los sectores
operativos Sector Forestal Arauco no realiza operaciones de
futuros ni otras actividades de
Cambios en leyes y regulaciones Fluctuaciones en el precio cobertura, ya que al mantener una
de los sectores industriales en que de la celulosa, de los de las estructuras de costos más
opera Empresas Copec pueden productos de madera y bajas de la industria, los riesgos
afectar las condiciones en las derivados de ella por fluctuaciones de precios son
que se lleva a cabo la operación, acotados. Con todas las demás
de manera tal que se podrían Los precios de la celulosa, de los variables constantes, una variación
generar efectos negativos en los productos de madera y derivados de +/- 10% en el precio promedio
negocios y, consecuentemente, en de ella pueden fluctuar de de celulosa durante el año
los resultados de la Compañía. manera significativa en significaría una variación
83
en la utilidad del ejercicio después madera. La situación económica Adicionalmente, se mejoraron las
de impuesto de los últimos mundial ha ido mejorando desde condiciones y coberturas de las
12 meses de +/- 269,4% la crisis económica subprime, pólizas de seguro.
(equivalente a MMUS$ 166,9) y en Estados Unidos, resultando
en el patrimonio de +/- 1,36% en un aumento en la demanda Riesgos relacionados con el
(equivalente a MMUS$ 100,1). de celulosa, papel y productos medio ambiente
de madera. Una baja en el
Aumento en la competencia nivel de actividad, ya sea en el Arauco está sujeta a leyes
en los mercados donde mercado local o en mercados medioambientales y a regulaciones
participa Arauco internacionales, puede afectar relacionadas con este tema en los
la demanda y el precio de venta países donde opera. Estas normas
Arauco enfrenta una alta de los productos de Arauco y, se refieren, entre otras materias,
competencia a nivel mundial en por consiguiente, su flujo de a la preparación de evaluaciones
cada uno de los mercados donde caja, resultados operativos y de impacto ambiental de los
opera y en cada una de las líneas financieros. El negocio de Arauco proyectos; la protección del medio
de productos con que cuenta. La podría verse especialmente ambiente y de la salud humana;
industria de la celulosa es sensible afectado si las condiciones a la generación, almacenamiento,
a los cambios de capacidad de económicas en Asia y Estados manejo y eliminación de desechos;
la industria y a los inventarios Unidos cambian. las emisiones al aire, suelo y
mantenidos por productores, agua; y a la remediación del daño
así como a los cambios cíclicos Plagas e incendios forestales ambiental, cuando corresponda.
de la economía mundial. Todos
estos factores pueden afectar Las operaciones de Arauco Como fabricante de productos
significativamente los precios están expuestas a plagas que forestales, Arauco genera
de venta y, por consiguiente, la pueden afectar los bosques que emisiones de elementos
rentabilidad de Arauco. El aumento suministran la materia prima, sólidos, líquidos y gaseosos.
de la competencia mundial en el así como a incendios forestales Estas emisiones y generaciones
mercado de la celulosa o de las que pueden propagarse hasta de residuos están sujetas a
maderas podría afectar sustancial las plantas de fabricación. La límites o controles prescritos
y adversamente el negocio de presencia de ambos riesgos por normas legales o por sus
Arauco, su condición financiera, podría producir impactos permisos operacionales. Las
sus resultados y su flujo de caja. negativos significativos al autoridades podrían requerir
patrimonio de Arauco. un aumento de las exigencias
La evolución de la economía legales para el control de los
mundial y especialmente Para afrontar la amenaza de los impactos ambientales de los
de la economía de Asia y incendios forestales Arauco ha proyectos. Arauco ha realizado,
Estados Unidos reforzado aún más sus medidas y planea continuar efectuando
preventivas y de combate de desembolsos para mantenerse
La economía global, y en incendios, su relación con las en conformidad con las leyes
particular la producción industrial comunidades, el manejo de los medioambientales. No obstante,
mundial, son los principales bosques y otras medidas, mediante la política de Arauco de cumplir
impulsores de la demanda de diversas iniciativas consolidadas estrictamente con todos los
celulosa, papel y productos de en el programa “deRaíz”. requerimientos establecidos en
EMPRESAS COPEC
84
la ley, el no cumplimiento de las productivas del sector forestal los tipos de cambio en los casos
leyes y regulaciones ambientales podría generar que Arauco no donde los activos y pasivos
podría resultar en paralización pueda satisfacer la demanda están denominados en moneda
de actividades temporales o de sus clientes, no cumpla con distinta a la moneda funcional.
definitivas, multas, sanciones o sus metas de producción y/o Con todas las demás variables
imposición de obligaciones. requiera realizar inversiones no constantes, una variación de +/-
planificadas, lo cual resultaría 10% en el tipo de cambio del dólar
Futuros cambios en las leyes en menores ventas, pudiendo estadounidense sobre el peso
medioambientales o en sus generar un efecto negativo en chileno significaría una variación
aplicaciones, en la interpretación sus resultados financieros. Las en la utilidad del ejercicio después
o aplicación de esas leyes, instalaciones de Arauco, además de impuesto de los últimos
incluyendo requerimientos de estar expuestas a riesgos de 12 meses de +/- 2,97%
más estrictos relacionados terremotos y, en algunas partes, a (equivalente a MMUS$ 1,8) y de
a la cosecha, emisiones y riesgos de tsunami, pueden parar +/- 0,01% sobre el patrimonio
regulaciones de cambio climático, sus operaciones inesperadamente (equivalente a MMUS$ 1,1, luego
pueden resultar en aumentos debido a una serie de eventos de provisionado el dividendo
considerables de necesidades tales como: i) detenciones no correspondiente).
de capital, costos de operación y programadas por mantenimiento;
limitación de operaciones. ii) cortes de energía prolongados; En relación a los riesgos
iii) fallas en equipos críticos; económicos derivados de
Un problema que algunos han iv) incendios, inundaciones, variaciones en la tasa de
asociado al cambio climático, huracanes u otras catástrofes; interés, Arauco mantiene, a
y que afecta a todo el mundo, v) derrame o liberación de diciembre de 2019, una relación
es la escasez de agua. Este sustancias químicas; vi) explosión entre deudas con tasas fijas y
asunto ha sido visibilizado de una caldera; vii) problemas deudas totales consolidadas de
por distintos organismos laborales y conflictos sociales; aproximadamente 89%, por lo que
nacionales e internacionales. viii) terrorismo o amenazas un cambio de +/- 10% en la tasa
Producto de lo anterior y terroristas; ix) sanciones por de interés, afectaría la utilidad del
como parte de su permanente parte de autoridad ambiental o ejercicio después de impuesto de
compromiso por desarrollar una de seguridad laboral; x) falta de los últimos 12 meses de -/+ 2,04%
actividad sustentable, Arauco se vapor y de agua; xi) bloqueos y (equivalente a MMUS$ 1,2)
ha propuesto trabajar en huelgas; y xii) otros problemas y el patrimonio de -/+ 0,01%
la investigación de diversas operacionales. (equivalente a MMUS$ 0,7).
iniciativas enfocadas en reducir
el consumo de agua en sus Riesgos de tipo de cambio y Las variaciones indicadas en esta
operaciones industriales. tasa de interés sección corresponden a rangos de
fluctuación que son considerados
Paralización temporal de La mayoría de las afiliadas posibles dadas las condiciones
cualquiera de las plantas de del sector forestal manejan de mercado.
Arauco su contabilidad en dólares
estadounidenses. Sin embargo,
Una interrupción significativa están afectas al riesgo de sufrir
en cualquiera de las plantas pérdidas por fluctuaciones en
85
Sector Energía crudo o en el tipo de cambio soles peruanos y dólares, y tanto

tienen relativamente poco efecto sus activos como sus pasivos
En la distribución de en los volúmenes transados en financieros y la mayor parte de
combustibles líquidos y gas el mercado. sus ingresos están denominados
licuado, la Compañía ocupa, a en estas monedas, por lo que
través de sus afiliadas Copec Sin perjuicio de lo anterior, el valor la exposición a variaciones
y Abastible, una posición de del inventario de la compañía sí se en el tipo de cambio se ve
liderazgo en el mercado chileno. ve impactado por las variaciones significativamente disminuida.
Participa también en Colombia de los precios internacionales Sin embargo, en la Sociedad
a través de sus afiliadas de los combustibles. La política Matriz las variaciones en el tipo de
Terpel y Norgas, y en Perú y de la compañía es no cubrir el cambio afectan la valorización en
Ecuador a través de Solgas y stock permanente, ya que las dólares, tanto de las inversiones
Duragas, compañías afiliadas alzas y bajas que se producen en dicho sector, como de los
de Abastible. También participa se ven compensadas en el largo resultados que obtengan.
en Estados Unidos a través de plazo. No ocurre lo mismo con los
Mapco, compañía adquirida sobrestocks puntuales, en que, Riesgos relacionados con el
por Copec a fines de 2016. En dada la metodología de fijación medio ambiente
estos países el abastecimiento de precios de mercado, no se ha
se obtiene, en parte importante, encontrado un instrumento de Las afiliadas del sector
de compañías locales. No cobertura que mitigue totalmente combustibles cuentan con las
obstante, se está en condiciones este riesgo. principales certificaciones de
de acceder a mercados normas de seguridad, salud
alternativos de suministro de A su vez, los combustibles laboral y gestión ambiental para
combustibles, situación que le compiten con fuentes alternativas los procesos de comercialización,
permite asegurar y optimizar el de energía. En el caso del gas transporte, operación,
abastecimiento y distribución licuado, los principales sustitutos almacenamiento y suministro
de productos al público. son el gas natural, leña, diésel de combustibles.
y electricidad. Por otro lado, la
El riesgo relevante para el electromovilidad es una tendencia En Chile las afiliadas del sector
negocio de distribución de que ha tomado fuerza en muchos combustibles se encuentran
combustibles, y también países, con un alcance por ahora reguladas por la Ley N° 18.410,
para el de gas licuado, está más acotado en Chile y la región, que establece la creación de la
esencialmente en el margen que podría afectar el negocio de Superintendencia de Electricidad
de distribución, más que en el la distribución de combustibles y Combustibles con la finalidad
nivel de precios del petróleo líquidos y, por lo tanto, impactar de fiscalizar y supervigilar el
y sus derivados. El margen los resultados de la Compañía. cumplimiento de las disposiciones
de distribución depende legales y reglamentarias, y normas
principalmente de los factores Las afiliadas del sector técnicas sobre generación,
de competencia que se producen combustibles, que representan producción, almacenamiento,
diariamente en los mercados. aproximadamente un 29% del transporte y distribución de
Al tratarse de productos de baja total de los activos de la Sociedad, combustibles líquidos, gas y
elasticidad de precio, eventuales manejan su contabilidad en pesos electricidad, para verificar que
alzas o bajas en el precio del chilenos, pesos colombianos, la calidad de los servicios que
EMPRESAS COPEC
86
se presten a los usuarios sea la determinante la producción fluctuaciones en los precios de los
señalada en dichas disposiciones peruana a nivel de oferta, y los combustibles, específicamente del
y normas técnicas, y que las consumos de Asia en general y diésel y el bunker oil.
antes citadas operaciones y el China en particular, respecto de
uso de los recursos energéticos su demanda. En el aspecto regulatorio, la
no constituyan peligro para las aplicación de cuotas de pesca,
personas o cosas. A lo anterior, Al exportar gran parte de su vedas y restricciones impuestas
se suma el Decreto Supremo producción el resultado de las por la autoridad pueden afectar
N° 160 del Ministerio de Economía, operaciones de este sector significativamente la producción
Fomento y Reconstrucción sobre es sensible a variaciones de las afiliadas y asociadas de
“Reglamento de Seguridad para cambiarias y a las políticas de este sector.
las Instalaciones y Operaciones fomento a exportadores de
de Producción y Refinación, países competidores. La harina Marco Regulatorio
Transporte, Almacenamiento, y aceite de pescado se transan
Distribución y Abastecimiento de fundamentalmente en dólares, Las afiliadas del sector
Combustibles Líquidos”. Terpel, por lo que un porcentaje relevante combustibles se encuentran
por su parte, cuenta con un de los ingresos de las compañías reguladas por la Ley N° 18.410,
Sistema de Gestión Ambiental de este sector está indexado que establece la creación de la
(SGA) diseñado para identificar, a esta moneda. Dada dicha Superintendencia de Electricidad
prevenir y controlar los riesgos característica, la deuda bancaria y Combustibles con la finalidad
asociados a todas sus operaciones. que en general mantienen las de fiscalizar y supervigilar el
empresas corresponde a anticipos cumplimiento de las disposiciones
Futuros cambios en las leyes de embarque en dólares. Por ello, legales y reglamentarias, y normas
medioambientales o en sus la necesaria conversión a pesos técnicas sobre generación,
aplicaciones, en la interpretación chilenos de una parte importante producción, almacenamiento,
o aplicación de esas leyes, de los retornos está expuesta a transporte y distribución de
pueden resultar en aumentos las variaciones de tipo de cambio, combustibles líquidos, gas y
considerables de necesidades riesgo que puede ser acotado electricidad, para verificar que
de capital, costos de operación y con el uso de forwards u otros la calidad de los servicios que
limitación de operaciones. instrumentos financieros. se presten a los usuarios sea la
señalada en dichas disposiciones
Sector Pesquero Aquellas ventas pactadas en y normas técnicas, y que las
monedas distintas al dólar antes citadas operaciones y el
Para este sector la disponibilidad norteamericano, por lo general, uso de los recursos energéticos
de especies pelágicas en las son convertidas a dicha moneda no constituyan peligro para las
distintas zonas de pesca es un mediante el uso de contratos de personas o cosas.
factor determinante en sus venta forward que dolarizan tales
resultados. Un segundo factor ingresos. Lo anterior elimina el A lo anterior, se suma el
de riesgo lo constituyen los riesgo asociado a la volatilidad de Decreto Supremo N° 160
precios de mercado de la harina esas monedas respecto del dólar del Ministerio de Economía,
y el aceite de pescado, que se estadounidense. Por su parte, Fomento y Reconstrucción sobre
obtienen del balance entre su los costos del sector pesquero "Reglamento de Seguridad para
oferta y demanda, siendo muy son altamente sensibles a las las Instalaciones y Operaciones
87
de Producción y Refinación, divisibles, transferibles, cedibles y Seguros

Transporte, Almacenamiento, susceptibles de negocio jurídico.
Distribución y Abastecimiento de Además, esta Ley establece un La Compañía mantiene seguros
Combustibles Líquidos". mecanismo de licitaciones de sobre sus principales activos,
hasta 15% de la fracción industrial los que cubren los riesgos
En tanto, a nivel nacional, las de la cuota global, cuando esta de incendios, terremotos,
afiliadas del sector pesquero se última supere ciertos límites, e perjuicios por paralizaciones,
encuentran reguladas, desde incluye un impuesto específico, responsabilidad civil y otros
2013, por la Ley N° 20.657, que pago de patentes sobre las de menor incidencia en su
reemplazó a la Ley General de naves operativas, un nuevo patrimonio. De esta forma, los
Pesca y Acuicultura (LGPA) fraccionamiento de las cuotas riesgos referidos se encuentran
N° 18.892. globales anuales, que implica un razonablemente protegidos a
traspaso de cuotas del sector través de compañías nacionales
Esta normativa busca privilegiar industrial al artesanal, y nuevos de primera clase, que pactan
el criterio científico en la requerimientos de fiscalización a reaseguros por la mayoría
administración pesquera, naves artesanales con más de del riesgo significativo con
basándose en conceptos como 12 metros de eslora. reaseguradores de primer nivel de
Rendimiento Máximo Sostenible riesgo, basados en Europa.
(RMS) y Puntos Biológicos de Por su parte, a nivel internacional,
Referencia (PBR). Asimismo, en agosto de 2012 entró en Año a año se evalúa el riesgo
introduce las LTP (Licencias vigencia la Organización Regional asociado a las actividades
Transables de Pesca), que de Pesca del Pacífico Sur (ORP), operacionales, comerciales y
corresponden a fracciones de ratificada por Chile. Las decisiones administrativas, lo que permite
la Cuota Industrial anual, que de la ORP son vinculantes para una adecuada gestión del
se adjudican a cada empresa los países de la Costa Pacífico riesgo, incorporando coberturas
pesquera según sus capturas que suscribieron el acuerdo, apropiadas o bien modificando
históricas. En el caso de Orizon definiendo la cuota global de las existentes, de acuerdo con las
y Corpesca, estas corresponden captura anual de los recursos ofertas del mercado.
a licencias de Clase A, cuya pesqueros a los cuales debe
vigencia es de 20 años renovables, ajustarse cada país miembro.
EMPRESAS COPEC
88
89
02
Áreas de
Negocio
Sector Forestal 90
Sector Energía 102
Sector Pesquero 130
Otras Inversiones 142
EMPRESAS COPEC
90
Sector
Forestal
91
Arauco
Arauco es una de las empresas distribuidos en Chile, Argentina y tanto, alcanzaron los US$ 5.329
forestales más importantes de España, y entre todos producen millones, que correspondieron en
América Latina. Tanto por el 3,0 millones de m³ de madera 52,9% a madera, 44,6% a celulosa
propósito de ser una compañía al año. Asimismo, 32 plantas de y 2,5% a otros productos. Estos
renovable, la superficie y paneles en Chile, Argentina, Brasil, fueron comercializados a través
rendimiento de sus plantaciones, México, Estados Unidos, Canadá, de 208 puertos en Latinoamérica,
por la calidad de los productos España, Portugal, Alemania y Asia, Oceanía, Europa y
que elabora y la gestión Sudáfrica producen anualmente Norteamérica, llegando a más de
responsable de sus operaciones, 10,7 millones de m3. En el ámbito 4.600 clientes.
se ha consolidado a nivel de la generación eléctrica a
internacional como una compañía partir de biomasa, Arauco cuenta Uno de los hitos más relevantes
innovadora y generadora de valor con ocho plantas en Chile, que de la compañía fue el anuncio
para el país y las comunidades en totalizan una capacidad instalada oficial de su compromiso por
las que está inserta. de 606 MW; dos en Argentina alcanzar la carbono neutralidad al
de 82 MW, y una en Uruguay de 2020. Esto significa lograr que los
La producción de Arauco 182 MW. A todo ello se agregan gases de efecto invernadero que
abarca la fabricación de oficinas comerciales situadas en la empresa captura superen a sus
celulosa de mercado, madera 13 países. emisiones a nivel global. Además
aserradas, paneles, productos de constituir un significativo
forestales y también energía, Todas las instalaciones aporte y un paso concreto para
con la que abastece no solo los productivas de la compañía enfrentar la crisis climática, este
requerimientos de sus propias cuentan con un Sistema de anuncio posicionará a Arauco
plantas, sino que además aporta Cadena de Custodia, que como la primera empresa forestal
a la matriz energética de los conecta a los productos finales a nivel mundial en lograr esta
paises donde opera. La cadena con su origen. Este mecanismo importante meta.
productiva y la estructura verifica que el abastecimiento no
comercial se manejan de manera provenga de especies protegidas Asimismo, Arauco comunicó
integrada, lo que permite analizar o sin certificación, en lo que que adherirá a los Science Based
oportunamente los mercados y constituye una muestra más de Targets, iniciativa de carácter
adaptar la oferta a las condiciones la constante preocupación de mundial que busca que las
de estos. Arauco por llevar a cabo su labor empresas adopten una trayectoria
en armonía con el ecosistema y de disminución de sus emisiones
La superficie forestal de la cumpliendo a cabalidad con las con base científica, con el objetivo
compañía es de 1,8 millones de normativas de manejo forestal de limitar el aumento de la
hectáreas, que se ubican en Chile, vigentes. temperatura en el planeta. La
Argentina, Uruguay y Brasil. Para metodología utilizada, que apunta a
la producción de celulosa posee La producción de Arauco durante reducir las emisiones a una tasa del
siete plantas emplazadas en el ejercicio 2019 llegó a los 2,5% anual al 2030, involucra a toda
Chile, Argentina y Uruguay, con 3,7 millones de toneladas de la cadena de producción, incluido el
una capacidad de producción de celulosa, 2,5 millones de m3 de transporte y servicios externos.
4,0 millones de toneladas al año. madera aserrada y 6,6 millones
Sus nueve aserraderos están de m3 de paneles. Las ventas, en
EMPRESAS COPEC
92
Otro importante paso para la alcanzó un 31,5% de avance. La modernización de esta unidad trajo
compañía fue la inauguración iniciativa consiste en el cierre consigo el aumento de la capacidad
del proyecto Grayling. Con una de la Línea 1 de producción, la de producción de la planta desde
inversión de US$ 450 millones modernización de la actual Línea 300 mil a 340 mil m3 al año y un
y una capacidad instalada para 2 de producción y la construcción mejoramiento en la calidad de los
producir 800 mil m3 de paneles de de una nueva línea (Línea 3) con productos que allí se elaboran.
madera al año, Grayling consolida una capacidad de producción
la posición de Arauco como aproximada de 1.560.000 En el ámbito financiero, Arauco
principal productor de paneles en toneladas anuales de celulosa, colocó dos bonos sustentables
Norteamérica. con tecnología de punta. en el mercado internacional por
US$ 1.000 millones a 10 y 30 años,
Por otra parte, la empresa Paralelamente, fue ingresado divididos en US$ 500 millones en
concretó la compra de los al Sistema de Evaluación de cada una de sus series. Los fondos
complejos industriales de Masisa Impacto Ambiental el proyecto obtenidos serán destinados
en México, ubicados en Durango Parque Eólico Viento Sur, el cual a financiar parte del proyecto
y Zitácuaro. La operación, que estará compuesto por hasta 43 MAPA y a la recompra de bonos
contempló una inversión de aerogeneradores que, en su con vencimiento en 2021 y 2022,
US$ 168 millones, consolida a conjunto, sumarán una potencia así como a otras actividades de
Arauco en el segundo lugar en instalada del orden de 215 MW. manejo de capital de la compañía.
producción de paneles de madera La inversión, que asciende a Cabe destacar que este es el
a nivel mundial, alcanzando los US$ 250 millones, permitirá primer bono sustentable de
10,7 millones de m3 anuales. abastecer instalaciones propias Arauco y también el primero de
e inyectar energía al Sistema Chile y Latinoamérica.
En el ámbito comercial, la Interconectado Central.
empresa fue distinguida en La empresa no ha estado
Estados Unidos como "Partner Asimismo, se concretó una ajena a la crisis social que vive
of the Year" por Home Depot importante modificación en la el país a partir de octubre,
en la categoría Materiales Planta Valdivia, habilitándola entendiendo que el fenómeno
de Construcción. Este para la producción de Pulpa afecta tanto a las personas
reconocimiento, que la conocida Textil. Este material se utiliza para como a las organizaciones y a la
cadena otorga anualmente a sus fabricar fibra natural y responder comunidad. Por ello, desarrolló
proveedores destacados, refuerza a la demanda de un mercado un proceso de diálogo interno
el liderazgo de Arauco en la creciente en el mundo, debido con sus trabajadores directos
producción y venta de tableros a sus ventajas sobre el algodón. y contratistas, abarcando a
de madera para la industria Con esta inversión, que sobrepasa más de 30 mil personas. El
de muebles, satisfaciendo los US$ 195 millones, Arauco se programa “Arauco Dialoga”
las necesidades del exigente convierte en la única empresa generó grupos de conversación y
mercado norteamericano. en Chile que elabora este tipo de reflexión, donde se compartieron
fibra. experiencias y propuestas para
En Chile el año estuvo marcado continuar aportando al desarrollo
por el desarrollo del Proyecto En tanto, se llegó a la fase final y progreso del país.
“Modernización Ampliación de la ampliación de la planta de
Planta Arauco” (MAPA), que tableros aglomerados de Teno. La
93
EMPRESAS COPEC
94
Forestal
Arauco posee un importante nativo como las zonas de alto calentamiento global, este
patrimonio forestal, conformado valor social y ambiental son anuncio posicionará a Arauco
por 667 mil hectáreas de pino debidamente protegidos. como la primera empresa
radiata, 349 mil de eucalipto, forestal del mundo en lograr
22 mil hectáreas de otras especies La compañía ha incorporado esta importante meta.
y 205 mil para forestación y el Sistema de Procesamiento
otros usos. Estos activos, que se Automatizado de Inventarios, Junto con este relevante hito la
sitúan en Chile, Argentina, Brasil destinado a monitorear el compañía informó que adherirá
y Uruguay, constituyen la base estado de las plantaciones, su a los Science Based Targets,
de la competitividad de todas las crecimiento, calidad y proyección una iniciativa de carácter global
áreas de negocio de la compañía y de desarrollo. También cuenta que busca que las empresas
son gestionados bajo prácticas de con un plan de mecanización de adopten una trayectoria de
Manejo Forestal Responsable. faenas forestales, que incluye disminución de sus emisiones
equipamiento de cosecha en sitios con base científica, con el
Adicionalmente, la empresa de alta pendiente, equipos GPS objetivo de limitar el aumento de
mantiene 515 mil hectáreas que ayudan a evitar la presencia la temperatura planetaria.
de bosque nativo, que son de trabajadores en sitios de riesgo
administradas mediante estrictos potencial, drones y vehículos de En materia de certificaciones,
programas de protección y última generación para garantizar durante el ejercicio 2019
conservación. Asimismo, se utilizan la seguridad de la operación. se amplió el certificado de
sistemas de monitoreo de alto Manejo Forestal FSC a Servicios
estándar, que permiten identificar Durante el año 2019, se Ecosistémicos para Parque Oncol
cambios e impulsar acciones de cosecharon 20,8 millones de en Chile; y de la Especie Focal
prevención y restauración de m3 de rollizos. En línea con Yaguareté (Panthera onca) en la
especies que puedan resultar su política de protección del Eco región Selva Paranaense /
amenazadas o dañadas. entorno, durante la Cumbre Bosque Atlántico del Alto Paraná
de las Naciones Unidas por el y la conservación de la Especie
A lo anterior, se suman 125 mil Clima 2019, realizada en Nueva Focal Ciervo de los Pantanos
hectáreas de Áreas de Alto Valor de York, Arauco dio a conocer (Blastocerus dichotomus) en la Eco
Conservación. Estas corresponden importantes anuncios que región Delta e Islas del Río Paraná,
a zonas forestales de carácter profundizan su liderazgo en en Argentina.
excepcional o de importancia materia ambiental y refuerzan
crítica, en las cuales se realiza una su decisión de enfrentar la
gestión de identificación, prácticas crisis climática. Uno de ellos
de manejo y monitoreo, con el fue el compromiso de alcanzar
objetivo de mantener o aumentar la carbono neutralidad al 2020,
su valor de conservación. es decir, lograr que los gases
de efecto invernadero que la
Estos bosques son manejados de empresa captura superen a
forma sostenible y los procesos sus emisiones a nivel mundial.
de producción son certificados Además de constituir un
con los más exigentes estándares significativo aporte y un paso
a nivel mundial. Tanto el bosque concreto para combatir el
95
INVENTARIO DE PLANTACIONES COSECHA DE MADERA

miles de hectáreas millones de m3
Pino Eucalipto
1.200 30
1.000 349 25
21
800 20
600 667 15
400 10
200 5
0 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
96
Celulosa
Arauco fabrica y comercializa tres Durante 2019, la producción de la Blanqueo, Máquina Secadora y
tipos de celulosa: blanqueada o compañía alcanzó los 3,7 millones Línea de Embalaje.
kraft; cruda o sin blanquear; y fluff, de toneladas, cifra un 1,8% inferior
que se obtienen a partir de pino al periodo anterior, siendo Asia y En tanto, en la Planta Valdivia
radiata (fibra larga), pino taeda Europa los principales destinos de la compañía invirtió US$ 195
(fibra larga) y eucalipto (fibra comercialización. A nivel mundial, millones en modificaciones que
corta). La celulosa producida por la empresa tuvo una participación la habilitarán para elaborar un
la compañía se comercializa en de 5,3% en las ventas de celulosa producto que otorga un uso
múltiples mercados tanto en Chile blanqueada de pino, 4,8% en las de diferente para la celulosa, como
como en el extranjero, los que le celulosa blanqueada de eucalipto y materia prima en la fabricación
dan múltiples usos relacionados 19,6% en las de celulosa cruda. de tela de viscosa o rayón. La
con la industria del papel y sus pulpa textil buscará satisfacer la
derivados. Uno de los proyectos demanda de un mercado creciente
emblemáticos de la compañía en el mundo, convirtiendo a
La empresa cuenta con cinco es el plan “Modernización y Arauco en la primera empresa
plantas en Chile: Arauco, Ampliación de la Planta Arauco”, chilena en fabricar este tipo de
Constitución, Licancel, Nueva Aldea conocido por la sigla MAPA, producto, que presenta grandes
y Valdivia. En Argentina se emplaza que en 2019 llegó a un 31,5% ventajas frente a otras fibras cuya
la instalación de Nueva Esperanza de avance. La iniciativa consiste elaboración implica altos costos
y en Uruguay se ubica Montes del en el cierre de la Línea 1, la y un gran consumo de agua,
Plata, que es operada a través de modernización de la actual como es el caso del algodón. En
un joint venture con la empresa Línea 2 y la construcción de diciembre de 2019, el estado de
sueco-finlandesa Stora Enso. una nueva línea (Línea 3) con avance de la construcción
Considerando todas las plantas, una capacidad de producción era de 100%.
la capacidad de producción de aproximada de 1.560.000
Arauco llega a los 4,0 millones de toneladas anuales de celulosa,
toneladas al año. con tecnología de punta.
Todas las plantas de la El proyecto contempla la

compañía cuentan con exigentes construcción de más de
certificaciones nacionales e 50 edificios de distintas
internacionales y utilizan la dimensiones, todos ellos
tecnología EFC (libre de cloro actualmente con diverso grado de
elemental) en el proceso de avance. Entre los más relevantes
blanqueo. Gracias a ello, la destacan los relativos a Calderas,
celulosa de Arauco es reconocida Administración, Bodega de
mundialmente por sus Productos Terminados y la
propiedades mecánicas y limpieza. nave correspondiente a Lavado,
97
VENTAS CELULOSA
miles de toneladas
4.800
3.748
4.000
3.200
2.400
1.600
800
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
PRODUCCIÓN CELULOSA PRECIO CELULOSA NBSK

2019 US$/ton
4,2% 1.300
Fluff
12,1%
Sin blanquear 1.100
fibra larga
900
49,0%
Blanqueada
fibra corta 700
34,7%
Blanqueada 500
fibra larga 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Fuente: RISI
Total: 3,7 millones de toneladas
EMPRESAS COPEC
98
Maderas
Arauco es el principal productor En México cuenta con dos plantas cerrada). Todas ellas totalizan
de maderas en el hemisferio Sur y de paneles, las que totalizan una una capacidad de producción de
uno de los más relevantes a nivel capacidad de producción de 4,3 millones de m3 de paneles
mundial. La empresa fabrica y 339 mil m3 anuales de al año.
comercializa madera aserrada y aglomerados; y una línea de
tableros con distintos grados de tableros MDF con capacidad para Durante 2019, la producción total
terminación, apariencia y procesos elaborar 250 mil m3 al año. de paneles alcanzó a 6,6 millones
de valor agregado, destinados a la de m3, cifra que se compara
arquitectura, diseño, construcción, En Estados Unidos y Canadá positivamente con los 6,2 millones
embalaje y remodelación, para lo posee diez plantas con capacidad de m3 producidos el año anterior.
cual cuenta con instalaciones en total para producir anualmente Por su parte, la producción total
Chile, Argentina, Brasil, México, 1,5 millones de m3 de paneles de madera aserrada ascendió
Estados Unidos, Canadá, Sudáfrica, MDF, 2,1 millones de m3 de a 2,5 millones de m3, cifra 5%
Portugal, Alemania y España. paneles aglomerados y 135 mil m3 inferior a la registrada en 2018.
de molduras de MDF. Las ventas físicas de paneles
En Chile la compañía posee llegaron a los 6,2 millones de
cuatro plantas de paneles que Arauco también está presente m3, mientras que las de madera
elaboran terciados, aglomerados con instalaciones en Europa y aserrada alcanzaron los
y MDF, con una capacidad total África a través de Sonae Arauco, 2,2 millones de m3.
de producción de 1,6 millones de donde tiene el control del 50% de
m³ cada año. Además, dispone la propiedad. En España cuenta Uno de los hitos más relevantes
de siete aserraderos y cuatro con dos plantas de paneles y un del ejercicio 2019 fue la
plantas de remanufactura con una aserradero; en Portugal posee dos inauguración de la nueva planta
capacidad productiva anual de plantas de paneles; en Alemania de tableros Grayling en el Estado
2,6 millones de m3 de aserrío, otras cuatro y en Sudáfrica dos de Michigan, Estados Unidos. Este
2,0 millones de m3 de secado y (una de las cuales se encuentra proyecto, de US$ 450 millones,
408 mil m3 de remanufactura.
VENTAS MADERA ASERRADA
En Argentina cuenta con dos miles de m3
plantas de paneles, capaces de

producir 300 mil m³ y 260 mil m³ de 3.000
tableros MDF y aglomerados al año, 2.184
respectivamente. A ellas se suman 2.500
un aserradero y una planta de
remanufactura con capacidad para 2.000
procesar 318 mil m3 de aserrío y
67 mil m3 de remanufactura. 1.500
En Brasil, Arauco tiene cuatro 1.000

plantas de paneles con
capacidad para fabricar 500
1,5 millones de m³
0
de tableros MDF y 720 mil m³ 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
de aglomerados.
99
representa la mayor inversión Otro importante paso en el resinas y formalina y líneas de

chilena en una instalación proceso de internacionalización impregnación; y una red de
productiva en Norteamérica, y fortalecimiento de su presencia 35 puntos de venta que hoy
y se trata, además, de la línea en América del Norte lo constituyó conforman Tablered Arauco.
de tableros aglomerados más el acuerdo por la compra de los
moderna de su tipo en el mundo, activos industriales de Masisa En Chile, en 2019 se realizó
y la planta más grande en Estados en México, lo que implica dos la ampliación de la planta de
Unidos. La nueva instalación tiene complejos industriales ubicados en tableros aglomerados de Teno,
una capacidad anual de Durango y Zitácuaro. La operación, en la Región del Maule, la cual
800 mil m3 de paneles de madera, que involucró una inversión de considera un aumento de la
los cuales son destinados a la US$ 168 millones, consolida a capacidad de producción de
industria del mueble y decoración Arauco en el segundo lugar en tableros desnudos a 340 mil m3
del Medio Oeste de Estados producción de paneles de madera y de melaminizado del 100% de
Unidos y de la Provincia de a nivel mundial, alcanzando los la producción, y su puesta en
Ontario, en Canadá. 10,7 millones de m3 anuales. marcha se espera durante el
primer trimestre de 2020.
Durante 2019, Arauco fue Las dos plantas industriales
distinguida con el premio "Partner cuentan, en su conjunto, con tres En Norteamérica se realizó la
of the year" en la categoría líneas de aglomerados (PB) de una adquisición de Prime-Line, Inc.,
Materiales de Construcción por capacidad instalada de 339 mil m3 empresa dedicada a la fabricación
la cadena Home Depot. Con este anuales; una línea de tableros MDF de molduras de MDF, que cuenta
reconocimiento la afiliada continúa de 250 mil m3 anuales; líneas de con una capacidad de producción
consolidándose como el mayor recubrimientos melamínicos con de 135 mil m3 anuales.
productor de paneles para la una capacidad instalada de
industria del mueble en el exigente 309 mil m3 al año; una planta
mercado norteamericano. química para procesar
VENTAS PANELES PRODUCCIÓN MADERAS

miles de m3 2019 3,4%
4,7% Remanufactura
Terciados
7.500
6.187
6.000
16,1%
Madera Seca 29,5%
4.500 Trupán
(MDF)
3.000 22,6%
23,7%
Madera Verde
Aglomerado
1.500 (PB)
0 Total: 11,3 millones de toneladas

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
100
Bioenergía
Arauco genera energía limpia y En Chile la empresa cuenta con opera a través de un joint venture
renovable a partir de biomasa ocho plantas de generación con la empresa sueco-finlandesa
forestal. Esto no solo le permite eléctrica a partir de biomasa y Stora Enso.
abastecer los requerimientos dos unidades de respaldo, que
de sus instalaciones industriales suman una capacidad instalada Arauco ha contribuido
sino, además, inyectar sus de 606 MW y convierten a históricamente a combatir el
excedentes a los sistemas de Arauco en uno de los principales cambio climático certificando
transmisión eléctrica de los generadores de energía renovable la reducción de emisiones de
países en donde opera. Así, no convencional del país. En los proyectos de cogeneración
la compañía realiza un aporte Argentina posee dos plantas de a partir de biomasa residual de
concreto a la diversificación de generación, con una capacidad origen forestal, los que operan
la matriz energética mediante instalada de 82 MW, mientras que bajo estándares reconocidos
la entrega de energía de origen en Uruguay dispone de una planta internacionalmente. Es así como
100% sustentable. de generación de 91 MW, que cinco plantas generadoras en
101
Chile y una en Uruguay están Los excedentes netos de energía 27% respecto del año anterior,
registradas como proyectos de entregados por las centrales producto de la disminución del
reducción de emisiones de gases del grupo Arauco durante 2019 precio promedio.
de efecto invernadero bajo el alcanzaron un total de 781 GWh,
Mecanismo de Desarrollo Limpio resultando un 18% menor Una de las iniciativas más recientes
(MDL, o CDM en su sigla en inglés) respecto de los obtenidos el en el ámbito de la producción
del Protocolo de Kioto, modalidad periodo anterior. Esta disminución de energía limpia es el Proyecto
que implica reducir en alrededor se debió principalmente a la Viento Sur, cuyo Estudio de
de 650 mil toneladas el CO2 que se menor disponibilidad operativa de Impacto Ambiental fue presentado
libera anualmente a la atmósfera. las centrales durante el año. en marzo de 2019. Se trata de
Por su parte, el proyecto de un parque eólico de 215 MW de
cogeneración de Viñales se La producción de excedentes de potencia instalada y compuesto
encuentra registrado bajo la Arauco Bioenergía en el periodo por 43 aerogeneradores, ubicado
norma internacional Verified representó aproximadamente en la comuna de Arauco. El
Carbon Standard. un 1% de la generación total proyecto, que contempla una
del Sistema Eléctrico Nacional inversión de US$ 250 millones,
Durante los últimos 12 años, (SEN), mientras que su potencia además de abastecer a la Planta
la compañía ha contribuido en instalada ocupó un porcentaje Arauco aportará un porcentaje a la
un 8,02% de las certificaciones similar respecto del total del matriz nacional, generando energía
de reducción de emisiones sistema en el mismo lapso. limpia equivalente al consumo de
acumuladas, bajo la categoría 540 mil hogares.
proyectos de generación de Las ventas físicas totales
energía a partir de biomasa –incluyendo ventas al SEN y
residual, registrados a nivel a empresas relacionadas del
mundial bajo el estándar MDL. grupo Arauco– ascendieron a
En 2019 se certificó en reducción 1.402 GWh, un 11% menos que
de emisiones por 112.084 en 2018. La diferencia entre las
toneladas de CO2. Paralelamente, ventas y los excedentes netos
se desarrolló el proceso de de energía fue cubierta por
revalidación de tres de los cinco compras a otros generadores
proyectos registrados, que en el sistema interconectado.
consistió en auditar su elegibilidad Las ventas valorizadas asociadas
para emitir certificados de a los excedentes al sistema se
reducción de emisiones por el redujeron aproximadamente
siguiente periodo de acreditación
de siete años.
EMPRESAS COPEC
102
Sector
Energía
103
Copec
Copec comercializa y distribuye ventas del canal concesionarios se La Serena, Quilicura, Peñalolén,
combustibles líquidos y situaron en los 5,4 millones de m3, Valparaíso y San Pedro de Atacama,
lubricantes en Chile, para los que representan un aumento del entre otras. En las estaciones
mercados automovilístico, 0,7% respecto de 2018. En el canal ubicadas en La Serena, Pedro
reventa, industrial, marítimo industrial, en tanto, las ventas Fontova (Santiago) y Sagrada Familia
y aeronáutico. A su vez, su aumentaron 6,1%, totalizando se inauguraron tiendas Pronto.
presencia internacional se 4,7 millones de m3.
extiende a Colombia, Ecuador, En el ámbito comercial, la
Panamá, Perú y República Por su parte, las ventas de compañía extendió los beneficios
Dominicana a través de su afiliada lubricantes llegaron a 94,8 mil m3, de la aplicación PagoClick para
Terpel, mientras que por medio lo que representa un incremento ser usada en las tiendas Pronto.
de Mapco lo hace en los Estados del 4,0% con respecto a 2018, Además, esta red de tiendas
de Alabama, Arkansas, Georgia, esto debido al aumento de la de conveniencia, que ya era
Kentucky, Mississippi, Tennessee y línea de productos con aplicación proveedora de la aplicación
Virginia, en Estados Unidos. en procesos industriales. La Uber Eats para el despacho de
participación de mercado productos alimenticios, extendió
En Chile, la empresa posee aumentó, llegando a 43,9%. su servicio de delivery a PedidosYa
668 estaciones de servicio entre y Rappi, sumando también a esta
Arica y Puerto Williams, 94 tiendas En Colombia se registraron ventas última a los locales Punto, lo que
Pronto, 305 locales Punto Copec físicas por 8,8 millones de m3 de permitió ingresar a un nuevo
en tres formatos, 20 plantas de combustibles. Particularmente, mercado con atención 24/7.
almacenamiento de combustibles el segmento de gas natural
con una capacidad total de vehicular totalizó ventas por Por otro lado, Copec se adjudicó
523 mil m3, y una planta de 425 mil m3; el segmento aéreo importantes contratos en el canal
lubricantes ubicada en Quintero, registró ventas por 1,6 millones industrial para el suministro
con capacidad para producir de m3 y el de lubricantes alcanzó de combustible y lubricantes,
124 millones de litros al año. ventas por 163 mil m3. Las ventas entre los que se encuentran
del canal industrial aumentaron el abastecimiento a Pullman
En Colombia, Ecuador, Panamá 2,0% respecto al año anterior, Bus, SQM y Veolia, entre otros.
y Perú, cuenta con una red de totalizando 689 mil m3. Además, Air BP Copec renovó
2.305 estaciones de servicio y cinco contratos vía licitación y
117 tiendas de conveniencia. En Estados Unidos, en tanto, las sumó a su cartera a Sky y Alitalia,
Por su parte, en Estados Unidos ventas físicas de combustible todo lo anterior por un total de
opera 345 estaciones de servicio fueron 2,1 millones de m3, 20,5 mil m3 mensuales, volumen
y tiendas de conveniencia. que permitieron lograr una equivalente al 38% de su cartera.
participación de mercado en retail
En el ejercicio 2019, las ventas de 2,2% en los estados donde En materia de innovación, se
físicas de combustibles en Chile Mapco está presente. creó el Garage de Innovación y
alcanzaron los 10,1 millones de m3, Construcción de Nuevos Negocios,
cifra un 3,2% superior a la del año En materia de inversiones, Copec un ecosistema de innovación,
anterior, en tanto la participación inauguró 16 nuevas estaciones de creatividad y experimentación que
de mercado llegó al 57,8%. Las servicio, entre las que se encuentran trabaja con las mejores prácticas,
EMPRESAS COPEC
104
técnicas de última generación y Salar del Carmen, que se abastece En materia de reconocimientos,
métricas de gestión. Así, al área de íntegramente de energía solar la compañía recibió diversas
Nueva Movilidad, creada en 2018, captada a través de paneles distinciones durante 2019, entre
este año se sumaron la de Nuevas fotovoltaicos y que cuenta con un las que destacan el Premio
Energías y Nueva Conveniencia. sistema de respaldo de baterías Procalidad en las categorías
de litio. Transaccional y Estaciones de
Asimismo, durante 2019 la Servicio; Premio Lealtad 2019
compañía concretó importantes Adicionalmente, Copec y Cerro en la categoría “Estaciones
alianzas e inversiones que Dominador, generadora de de Servicio” y “Negocios de
apuntan a fortalecer los energías renovables en el desierto Conveniencia”; Premio Confianza
negocios del futuro, dentro de Atacama, firmaron un “PPA” Consumidores en la categoría
de las que se encuentra la (Power Purchase Agreement) que servicios retail, entregado por el
estadounidense Stem, pionera permitirá a la compañía cubrir una Centro de Experiencia y Servicios
y líder en almacenamiento de parte importante de su consumo de la UAI; y, por cuarto año
energía asociada a sistemas de energético, lo que incluye las consecutivo, obtuvo el primer
Inteligencia Artificial para clientes 72 estaciones de servicio más lugar en el Ranking de Reputación
comerciales e industriales. Otro grandes, casi la totalidad de la Corporativa, Reptrack 2019, en la
acuerdo de relevancia fue suscrito red de carga eléctrica Copec industria de combustibles.
con la española Ampere, que se Voltex y ocho de sus 16 plantas
dedica al desarrollo de soluciones en distintas regiones de Chile. El
energéticas de vanguardia para el acuerdo comenzará a operar en
segmento domiciliario, integrando julio de 2020, tendrá una duración
baterías de iones de litio, de cinco años, significará cubrir
inversor híbrido y EMS (Energy el 50% del consumo energético
Management System). de Copec y reducirá en 19.850
toneladas las emisiones anuales
En el territorio nacional, Copec de CO2 de la compañía.
adquirió el 80% de Flux Solar,
empresa de ingeniería, desarrollo Por otro lado, anticipándose a la
y venta de energía a través demanda que provendrá de los
de paneles fotovoltaicos. Esta vehículos eléctricos, en menos de
inversión permitirá a la compañía un año la compañía implementó la
desarrollar proyectos tanto a nivel red de carga rápida más extensa
domiciliario como industrial. Así, de Sudamérica. Voltex conecta mil
durante el segundo semestre, kilómetros lineales entre La Serena
Copec y Flux Solar lanzaron y Temuco y durante el primer
el primer cargador off-grid de trimestre de 2020 alcanzará casi
Sudamérica en la faena SQM 1.400 kilómetros.
105
EMPRESAS COPEC
106
VENTAS DE COMBUSTIBLES LIQUIDOS EN CHILE VENTAS DE LUBRICANTES EN CHILE

miles de m3 miles de m3
12.000 150
10.102
10.000
120
95
8.000
90
6.000
60
4.000
30
2.000
0 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
VENTAS POR PRODUCTO PARTICIPACIÓN DE MERCADO COMBUSTIBLES LÍQUIDOS

2019 2019
4,6% 0,8%
P. Combustibles Kerosene
7,9%
Turbo
60,7% 42,2% 57,8%

Diesel Otros Copec
26,0%
Gasolinas
Fuente: estimaciones internas

Total: 10,1 millones de m3
107
VENTAS POR CANAL

2019
46,6% 53,4%
Industrial Concesionario
Total: 10,1 millones de m3
PARTICIPACIÓN DE MERCADO LUBRICANTES

2019
42,8% 57,2%
Mobil Otros

EMPRESAS COPEC
108
Terpel
La compañía comercializa y periodo anterior; y en el segmento ingresó al negocio de aviación
distribuye combustibles líquidos aéreo registró un incremento con la venta de más de un millón
(para transporte terrestre e cercano al 5,5%, alcanzando de galones al mes a seis clientes
industria) y lubricantes en ventas por 1,6 millones de m3. y oferta en cinco aeropuertos
Colombia, Panamá, Perú, Por último, en el segmento de adicionales en la red. En Perú
Ecuador y República Dominicana. lubricantes se registraron ventas asumió el negocio de operación
En Colombia y Perú, además por 163 mil m3, lo que representa en el aeropuerto de Lima, a partir
de combustibles líquidos, un aumento de 28,0% con de la venta de más de un millón
comercializa gas natural vehicular. respecto al 2018. de galones a clientes, llegando al
Asimismo, en Colombia, Panamá, 3% del mercado.
Perú y República Dominicana es Durante 2019, la compañía
un actor relevante en la operación incorporó 17 nuevas estaciones Uno de los ejes de trabajo del año
y comercialización de combustible propias, de las cuales 5 fueron fue la definición e implementación
de aviación. Esta labor se lleva en Colombia, 7 en Panamá y 5 en de la nueva red de distribución
a cabo a través de una red de Perú. Asimismo, ingresó a la red de lubricantes Mobil y Terpel,
2.007 estaciones de servicio en de servicios complementarios: alcanzando una cobertura de
Colombia; 152 en Panamá; 200 kioscos y 11 tiendas en más de 320 puntos en red de
100 en Ecuador y 45 en Perú. A Colombia, 5 tiendas en Panamá, servicios complementarios , lo que
su vez, cuenta con 57 tiendas de 3 tiendas en Ecuador y 2 en Perú. representa un crecimiento del
conveniencia en Colombia, 196% respecto del ejercicio
41 en Panamá, 12 en Perú y En noviembre, la compañía anterior.
7 en Ecuador. inauguró el primer punto de
carga para vehículos eléctricos, Por otra parte, se renovaron
Sus operaciones de lubricantes bajo la marca Terpel Voltex, en la los contratos de suministro de
y combustible de aviación estación de servicio de Báscula, lubricantes con grandes clientes
mantienen vigentes las en las afueras de Bogotá. Se trata industriales, tales como Drummond
certificaciones internacionales ISO del inicio de la estrategia con la y Prodeco en el segmento minero
9001, ISO 14001, OHSAS 18001 y cual Terpel busca aportar a la y Ecopetrol en el petrolero por
NORSOK S-006. Terpel también desurbanización y masificación de cinco años más. Estas tres cuentas
dispone del Registro Uniforme de la electromovilidad en ese país. representan el 10% del tamaño
Evaluación del Sistema de Gestión Primero, conectando el tramo de mercado de lubricantes en
en Seguridad, Salud Ocupacional y Bogotá - Medellín, para luego Colombia.
Ambiente (RUC). sumar las localidades de Santa
Marta, Barranquilla, Cartagena, En el contexto de su ruta hacia
Durante 2019, Terpel comercializó el altiplano cundiboyacense, la digitalización, tanto de
8,8 millones de m3 a través Girardot y Cali. sus procesos internos como
de estaciones de servicio de de aquellos que impactan
combustibles líquidos y clientes En Colombia, República directamente a los clientes,
industriales, 6,9% superior al año Dominicana, Perú y Panamá, la Terpel creó la Oficina de
anterior. En el segmento de gas empresa aumentó de 26 a Aceleración Digital, con el
natural vehicular totalizó ventas 32 el número de aeropuertos que objetivo de detectar y adoptar
por 425 mil m3, lo que representa forman parte de la red Terpel. oportunidades en el mercado
un aumento de 1,1% respecto al Particularmente en Panamá, e innovar en productos y
109
metodologías que permitan dar también, Reptrak 2019 posicionó Presidenta de Organización
un mejor servicio a estaciones a Terpel como la empresa con Terpel, como uno de los
afiliadas y a los clientes finales. mejor reputación en el sector 10 líderes con mejor reputación
energía y petróleo. Este sondeo de Colombia, llegando a ser la
En materia de distinciones, Terpel centra la medición de reputación primera mujer en la historia del
fue reconocida por SAM como en el público general, por ser un país que forma parte de este
una de las 15 compañías con stakeholder de interés para todas reconocimiento. Igualmente, la
mejor rendimiento sostenible las empresas. medición situó a la compañía
en la industria de retail, por los en la posición número 25 en el
avances alcanzados en materia Además, Merco Colombia listado de empresas con mejor
económica, social y ambiental. Así reconoció a Sylvia Escovar, reputación, subiendo cuatro
puestos respecto a 2018.
VENTAS FÍSICAS DE COMBUSTIBLES LÍQUIDOS VENTAS LUBRICANTES

miles de m3 miles de m3
12.000 10.988 180 163
150
10.000
120
8.000
90
6.000
60
4.000
30
2.000
0
0 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
110
Mapco
Mapco comercializa y distribuye propia fue de 2,4% en los siete la introducción de nuevas
combustibles líquidos a través de Estados donde opera Mapco, con máquinas de café en grano,
una red de estaciones de servicio mayor participacion en Tennessee parrillas y otros implementos. A
en el sureste de Estados Unidos, 6,3% y en Alabama 6,2%. ello se sumó la reapertura de tres
específicamente en los Estados locales de lavado de autos y la
de Alabama, Arkansas, Georgia, Durante el ejercicio 2019, Mapco modernización de otros tres.
Kentucky, Mississippi, Tennessee realizó importantes inversiones
y Virginia. tendientes a fortalecer su Durante 2019, el equipo de
posicionamiento en el mercado. Mapco trabajó en el desarrollo de
La compañía cuenta con Entre ellas destacó la adquisición su nueva oferta de valor con la
345 estaciones de servicio, las de tres propiedades para futuros apuesta por ser un “Better Break”
cuales operan en su totalidad proyectos de expansión de sus y crear en sus nuevas tiendas
bajo el formato de autoservicio tiendas, así como la renovación un espacio de encuentro que
o pay at the pump, y tiendas de del branding de 14 locales de busca entregar una experiencia
conveniencia. Adicionalmente, venta. Adicionalmente, y con extraordinaria a sus clientes.
abastece de combustible a el fin de mejorar la oferta de
más de 130 distribuidores con combustible, se aplicaron En materia de reconocimientos,
productos de todas las marcas mejoras a los dispensadores en y por segundo año consecutivo,
que administra. otras 11 estaciones de servicio, Mapco fue distinguida por su
aumentando su capacidad y aporte a la maratón de St. Jude
En el periodo 2019, las ventas dando inicio a la primera etapa Rock n’ Roll, actividad que se
físicas de combustible totalizaron de un proyecto de mejora en la realiza anualmente en la ciudad
2,1 millones de m3, lo que estrategia de precios. de Nashville con la finalidad de
representa un incremento de recolectar fondos para el hospital
2,2% con respecto al año anterior. La oferta de conveniencia de niños St. Jude Children’s
La participación de mercado en también se actualizó mediante Research Hospital.
combustible (gasolina) en la red la remodelación de 37 tiendas,
111
Arcoprime
Arcoprime es un jugador focaliza en productos al paso
relevante en la industria chilena y elaborados; y Truck Center,
de alimentación minorista, en la orientado a transportistas, con
cual ha formulado una estrategia una propuesta adecuada a sus
multiformato participando en necesidades de alimentación y
negocios tales como tiendas de descanso en ruta.
de conveniencia, restaurantes
y cafeterías, principalmente A lo anterior, se suman cuatro
asociados a estaciones de servicio restaurantes Fres&Co, ubicados
y zonas urbanas de alto tráfico. en lugares de alta concentración
A través de su afiliada Arco de oficinas en Santiago, bajo la
Alimentos, produce y distribuye modalidad Fres&Co Bistró Café y
alimentos frescos, refrigerados Fresco Mall.
y congelados en formatos de
sándwich, platos preparados y En el ejercicio 2019, Arcoprime
postres, que se comercializan inauguró dos nuevos locales
bajo las marcas Fres&Co, Piacceri Pronto Urbanos en las comunas
y Cresso en supermercados, de Huechuraba y La Serena.
cafeterías, restaurantes, tiendas En tanto, a la red de locales de
de conveniencia y empresas carretera se agregó uno en la
de catering. A través de todos Ruta 5 Sur a la altura de Sagrada
sus formatos, Arcoprime se ha Familia, en la Región del Maule.
enfocado en productos de gran
calidad, implementando procesos Considerando todas las tiendas
con un alto estándar de excelencia a lo largo del país, el número
y utilizando la tecnología como de transacciones comerciales
habilitador central. efectuadas superó los 32 millones.
Arcoprime, con el objetivo En relación a la participación

de satisfacer las distintas de mercado, en el rubro de las
necesidades alimentarias tiendas de conveniencia fue de
y de conveniencia de los 25%. Esta cifra aumentó a un
consumidores en todo momento 30% en verano, incremento que
a lo largo de Chile, cuenta con responde a la mayor demanda en
40 locales Pronto Urbanos, que carretera y a la preferencia que
operan en formatos de 100, ese público históricamente ha
190 y 300 m2, mientras que tenido por la marca Copec.
en carretera suma 54. Estos
últimos presentan las opciones Por otra parte, la empresa
Pronto Barra, con una amplia continuó sus esfuerzos en materia
variedad de servicios y alimentos medioambiental, aumentando
envasados o al plato; Pronto de 3 a 33 el número de tiendas
Kiosco, cuya oferta selectiva se en las que se realiza reciclaje y
EMPRESAS COPEC
112
compostaje. Cabe destacar que

solo en el último año se reciclaron
casi 200 mil kilos de residuos.
En diciembre de 2019, Pronto

Copec recibió el sello “Chao
bombillas” por parte del Ministerio
del Medio Ambiente, luego de
que en julio del año anterior la
cadena completa se sumara a la
iniciativa de no entregar bombillas
en tiendas.
Durante este mismo periodo,

Arcoprime obtuvo el Premio
"Lealtad del Consumidor", que la
consultora Alco y Praxis Experience
Index entregan a las empresas que
han generado los mayores niveles
de lealtad y buenas experiencias
en sus clientes.
NÚMERO DE TIENDAS DE CONVENIENCIA
Pronto Punto
500
400 310
300
200
100
94
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
113
EMPRESAS COPEC
114
115
Sonacol
La Sociedad Nacional de y mejoramiento que permitan de la Oficina Central y calificó a la
Oleoductos Sociedad Anónima actuar en forma preventiva y evitar central Concón en categoría “Oro”,
(Sonacol) transporta gasolinas, cualquier incidente que pueda ya que cumple con la legislación
kerosene doméstico y de aviación, ocasionar daños al entorno. vigente, analiza el trabajo de las
petróleo diésel y gas licuado distintas áreas de la empresa
a las regiones de Valparaíso, En relación con lo anterior, y, de forma proactiva, asigna
Metropolitana y de O’Higgins. fue aprobado el Estudio de tareas propias para contribuir a la
Para ello, cuenta con una red de Impacto Ambiental del proyecto seguridad en la organización.
oleoductos de 465 kilómetros “Segunda línea oleoducto Maipú
de longitud, que se extiende – Aeropuerto”, proyecto que Por otra parte, la compañía
entre Quintero, en la Región de busca satisfacer la alta demanda aprobó la recertificación trianual
Valparaíso, y San Fernando, en la de combustible de aviación de las normas ISO 9001 de gestión
Región de O’Higgins. del Aeropuerto Arturo Merino de calidad, ISO 14001 de gestión
Benítez, principal terminal ambiental y OHSAS 18001 de
Sus activos incluyen, además, aéreo del país. Asimismo, se seguridad y salud laboral.
siete estaciones de bombeo, obtuvo calificación ambiental
cuatro terminales de entrega favorable para la Declaración de El 20 de diciembre de 2019, los
de productos y dos centros de Impacto Ambiental del proyecto accionistas de Sonacol otorgaron
despacho, instalaciones que “Oleoducto de conexión Enex con un mandato al Banco de Inversión
operan con la más alta tecnología Sonacol” en Quintero. Goldman Sachs con el objeto de
y cumplen con estrictas normas liderar y estructurar un proceso
medioambientales, de manera de Otra prioridad en la gestión de para la venta de la totalidad de las
entregar a sus clientes un servicio Sonacol es la seguridad y salud acciones de la empresa. El mayor
eficiente y seguro. ocupacional. Esa preocupación accionista de Sonacol es Copec
constante fue reconocida en con el 40,8%; le siguen Esmax
Durante 2019, Sonacol transportó 2019 por la Mutual de Seguridad, Inversiones con el 22,2%; Enex con
10,4 millones de m3 de organismo que certificó al Comité el 14,9%; Abastible con el 12%; y
combustibles, lo que representa Paritario de Higiene y Seguridad Enap con el 10,1%.
aumento del 1,3% respecto al año
anterior. Entre sus principales VOLUMEN TRANSPORTADO
clientes destacaron Enap, Copec, millones de m3
Enex, Esmax, Gasmar, Abastible,

Gasco y Lipigas. 12 10,4
10
En este periodo se realizaron
grandes inversiones en materia 8
medioambiental, con el fin de
llevar a cabo profundizaciones, 6
mejoramiento e inspecciones
internas a la red de oleoductos. 4
Estas medidas forman parte de
2
las políticas de la compañía, que
priorizan las obras de mantencion
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
116
Abastible
Abastible comercializa gas habilitantes de sus soluciones y cerca de 2,7 millones de clientes
licuado para uso residencial e energéticas incluyen la generación distribuidos desde Arica hasta
industrial en formatos cilindros eficiente de agua caliente, Magallanes, incluyendo Isla
y granel, y gas licuado vehicular generación eléctrica fotovoltaica, de Pascua.
para taxis y flotas de empresas, cogeneración; generación de calor
a través de las estaciones de y frío con bombas de calor, así Entre sus principales competidores
servicio Autogas. como optimización de centrales están las empresas distribuidoras
de vapor y generación solar de gas licuado Gasco, Lipigas,
Asimismo, Abastible ha logrado térmica y fotovoltaica. HN y Enex Gas, además de las
avances importantes en la compañías de gas natural Intergas,
ejecución de proyectos de En Chile la compañía cuenta Gas Sur, Metrogas, Gas Valpo,
soluciones energéticas en base con un terminal marítimo que Gasco Magallanes, Energas,
a gas licuado para las más presta servicios de muellaje de Innergy y GNL Lipigas.
diversas industrias. Gran parte combustibles limpios, recepción y
de estos proyectos consiste en la almacenamiento de gas licuado. A Su presencia internacional abarca
implementación de tecnologías este activo se suman 10 plantas de tres países de la región: Colombia,
eficientes con recambios de almacenamiento y envasado; Perú y Ecuador. Durante 2019,
combustibles contaminantes 7,6 millones de cilindros; más Abastible y todas sus afiliadas
por energía limpia, por lo que de 64 mil estanques en hogares, crecieron en participación de
contribuyen con el desarrollo comercios e instalaciones mercado y se consolidaron como
sostenible, al disminuir los costos industriales; 20 oficinas de venta, número uno en sus respectivos
energéticos y las emisiones distribución y consignatarios; una países, siendo la tercera mayor
contaminantes. Las tecnologías red mayor a 1.300 distribuidores empresa distribuidora de gas
117
licuado de Sudamérica. Las ventas envasado, 24 nuevos camiones contra incendios, proyecto que
físicas de Abastible en Chile se destinaron a la operación de continuará en ejecución durante
fueron de 499 mil toneladas, lo despacho a los distribuidores 2020. Asimismo, concluyeron las
que representa un incremento y se compraron 430 vehículos obras del proceso de paletizado
de 2,6% respecto al año anterior. para reparto de gas, los que de los cilindros, el que tiene
En Colombia las ventas físicas fueron entregados en leasing a como objetivo la automatización
totalizaron 208 mil toneladas, distribuidores y fleteros de reparto del movimiento de los mismos,
3,1% superiores a las registradas público. Además, se compraron eliminando el proceso manual
en 2018; en Perú, sin considerar 500 mil cilindros y otros 3,2 mil y favoreciendo los indicadores
el canal mayorista, alcanzaron tanques durante el año. de seguridad de la compañía en
402 mil toneladas, lo que significó una planta que abastece el 22%
un incremento de 3,5 respecto al Por su parte, en la Planta de la demanda de envasado de
periodo anterior, y en Ecuador, Maipú la compañía avanzó en la Región Metropolitana.
471 mil toneladas, un 3,2% el desarrollo e implementación
superiores a las registradas de las recomendaciones de Durante este periodo, también
en 2018. la auditoría internacional se inauguró la nueva oficina de
IFSC (International Fire Safety Abastible en Puerto Montt, con el
En 2019, y con el objetivo de Consulting), aplicando mejoras objetivo de agregar eficiencia a las
atender el crecimiento de las en el sistema contra incendios y operaciones en la Región de Los
ventas en Chile, la flota granel en el de operaciones, instalando Lagos. Esta consta de un edificio
fue mejorada con la renovación monitores en mesas y zonas de oficinas y servicios, una mesa
de 14 camiones y la adquisición de tanques, rociadores en de almacenamiento de cilindros,
de otros dos. En el proceso de bodegas y salas de bombas una unidad de trasvasije de gas
EMPRESAS COPEC
118
granel con instalación de tanque

de GLP, una red contra incendio
con estanque de almacenamiento
de agua y un galpón para
mantenimiento de flota y bodegas.
Por otro lado, la compañía

centralizó las operaciones de
despacho a nivel nacional y la
ampliación del ruteo granel a todas
las dependencias del país. Junto con
ello, se implementaron tecnologías
que permiten un mejor control de
la conducción de las tripulaciones,
con el objetivo de aumentar los
niveles de seguridad y eficiencia.
En materia de operaciones, se
diseñó la estrategia regional ,
que incluye, entre otros aspectos,
la toma de control por parte de
Abastible de la operación del
Terminal de San Vicente a partir
de febrero de 2020. Esto permitirá
aumentar la capacidad total de
almacenamiento de la compañía
en 20 mil toneladas por sobre las
4,5 mil toneladas actuales.
Parte fundamental del crecimiento

que presentó la compañía se basó
en la estrategia dirigida hacia
los nuevos clientes industriales,
quienes han encontrado en
Abastible soluciones energéticas
119
integrales asociadas con una mayor VENTAS FÍSICAS EN CHILE

eficiencia de sus operaciones y miles de toneladas
disminución de sus niveles de

emisiones de CO2, cooperando de
esta forma en disminuir los efectos
del cambio climático. 600
499
Por otra parte, se inició la 500
implementación de un Sistema
de Gestión de Energía (SGE) en 400
Planta Lenga, con el objetivo
de asegurar una mejora 300
continua en el uso de la energía
a través de procedimientos 200
y métodos establecidos. La
culminación de este proyecto 100
está planificada para 2020, y
permitirá que Abastible obtenga 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
la certificación ISO 50.001 sobre
gestión eficiente de la energía.
Por último, cabe destacar que

la compañía fue reconocida por
Chile3D en Categoría Gas Licuado, VENTAS POR PRODUCTO
posicionando a la marca como la 2019
más valorada en su rubro. Además,

y por tercer año consecutivo,
Abastible fue distinguida por
RepTrack Pulse 2019, como la
empresa con mejor reputación
corporativa en la categoría energía.
29,9%
Granel
70,1%
Envasado
Total: 499 mil toneladas

EMPRESAS COPEC
120
Norgas
Nortesantandereana de Gas S.A. de procesos y homologación de Cuenta con 25 plantas de
E.S.P. (Norgas) es el resultado datos a partir de mejores prácticas almacenamiento y envasado,
de la fusión por absorción de y tener información oportuna 20 centros de distribución,
las sociedades Inversiones y de calidad para la toma de 7.200 expendios y puntos de
del Nordeste, Servicios del decisiones, se implementó un venta, un parque automotor
Nordeste, Asogas, Norgas, Gasan, nuevo ERP, SAP S/4 HANA. de más de 1.000 vehículos, 3,9
Colgas de Occidente y Gases millones de cilindros y más de 7
de Antioquia. Este proceso, La compañía comercializa gas mil estanques destinados para
llevado a cabo durante 2019, licuado para uso residencial e la atención de clientes en todo el
tuvo como objetivo integrar de industrial en Colombia y participa territorio colombiano.
forma comercial, operacional y en el desarrollo de soluciones
logística a todas las empresas energéticas. Adicionalmente, La empresa mantiene vigente
distribuidoras y comercializadoras fabrica y comercializa cilindros y en sus instalaciones las
de GLP pertenecientes al grupo estanques de almacenamiento, certificaciones de cumplimiento
empresarial, como también por medio de la empresa legal exigidas por los entes
unificar los procesos de Cinsa; y transporta gas licuado de control, y cumple con la
información contable, envasado y a granel en camiones, norma internacional de gestión
financiera, tecnológica y de mediante la sociedad Cotranscol. de calidad ISO 9001. Además,
recursos humanos. Por otro lado, participa en la se desarrolló la migración y
propiedad de las compañías certificación de OHSAS 18001
Simultáneamente con el proceso distribuidoras de gas Montagas a ISO 45001 para las empresas
de fusión, en el año 2019, con y Energas con 33,33% y 28,33%, Norgas y Cotranscol.
el objetivo de estandarización respectivamente.
VENTAS FÍSICAS PARTICIPACIÓN DE MERCADO GAS LICUADO

miles de toneladas 2019
250
208
200
33,2%
Norgas
150
100 66,8%
Otros
50
0 Fuente: SUI
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
121
Durante 2019, las ventas físicas positiva del cliente y construir una del Sistema de Gestión de la
de Norgas totalizaron 208 mil cultura de mejoramiento continuo. Innovación, los procesos para
toneladas de gas licuado, 3,1% la evaluación de atractividad
superiores a las registradas En esta línea, y con el fin de de mercados, y la definición de
en 2018. La participación total automatizar los procesos mercados foco a corto plazo:
de mercado de la empresa, de facturación a través de Movilidad, Generación Eléctrica
considerando granel y envasado, dispositivos móviles, se creó el y Eficiencia Energética. En el foco
alcanzó al 33,2%. proyecto “Venta en Línea”, el que de la Movilidad, se estableció una
lleva un avance del 95%, y ya se ha ruta de trabajo para la validación
Lo anterior se explica, implementado en 290 vehículos del modelo de Nautigas en la
principalmente, por la dentro de la región, permitiendo cuenca del Río Magdalena. En el
implementación de un plan conocer al usuario final, hacer caso de la generación eléctrica, se
comercial basado en pilares que seguimiento de rutas y facilitar la construyeron dos nuevos modelos
buscan fortalecer el modelo gestión de los distribuidores. de negocio para empresas: el
comercial de la compañía, asegurar de generación con cualquier gas
la correcta administración del Durante el ejercicio 2019, Norgas combustible y el de generación
negocio, garantizar la experiencia avanzó en la construcción con energía solar fotovoltaica.
EMPRESAS COPEC
122
123
Duragas
Duragas comercializa gas licuado ecuatoriano. Lo anterior se explica 12 atributos, la seguridad y
para uso residencial, comercial, por mayores ventas en los canales atención de emergencias es
industrial y vehicular en 18 de las de granel y envasado en 10,5% y una de las propiedades más
24 provincias de Ecuador. 2,5%, respectivamente. valoradas por el público, seguido
del abastecimiento adecuado y
La compañía cuenta con cuatro Por otro lado, Duragas invirtió continuo, y la gestión ambiental
plantas de almacenamiento y US$ 5,9 millones en diversos de la compañía.
envasado, las que totalizan proyectos, tales como mejoras
11 tanques con capacidad para en la planta de envasado con Como parte de las iniciativas
almacenar 392 toneladas de GLP el fin de reducir tiempos de regionales de su matriz Abastible,
y capacidad nominal de envasado espera; aumento en el número en 2019 Duragas continuó con
de 4.800 cilindros por hora, de cilindros; y mejoras en los el proceso de implementación
además un contrato de servicio sistemas informáticos para del Modelo de Excelencia en
de envasado en dos plantas de facilitar la gestión de los Integridad Operacional (OIEM),
propiedad de la empresa EP pedidos de los clientes, entre la licitación regional de cilindros,
Petroecuador, cuyas capacidades otras iniciativas. y la puesta en marcha de la
de envasado alcanzan los plataforma “Conectados” para la
3.900 y 720 cilindros por hora, Paralelamente, la empresa midió gestión de personas, entre otros
respectivamente. la percepción de sus clientes, proyectos orientados a mejorar
autoridades y comunidades procesos y garantizar una gestión
A estos activos se suman a través de un programa de de excelencia alineada a los
dos oficinas de atención al encuestas. Los resultados objetivos corporativos definidos
cliente en Guayaquil y Quito, indicaron que, de un total de en Chile.
aproximadamente 4,9 millones
de cilindros de su marca en el
mercado, 834 distribuidores y
cerca de 16 mil clientes de granel PARTICIPACIÓN DE MERCADO
y canalizado. Cabe mencionar 2019
que todas las instalaciones de la

compañía operan bajo la norma
internacional ISO 14001.
38,6%
Duragas
Durante el ejercicio 2019, la
compañía alcanzó un volumen
de ventas de 471 mil toneladas
de gas licuado, 3,2% superior a 61,4%
Otros
lo registrado en 2018, con lo cual
la participación de mercado se
ubicó en 38,6%, manteniendo
el liderazgo en el mercado
EMPRESAS COPEC
124
Solgas
Solgas comercializa gas licuado poseen la certificación ISO 14000. En materia de operaciones,
para uso residencial, industrial y Adicionalmente, las plantas de Solgas aumentó el número
automotor en Perú. envasado ubicadas en Piura, de distribuidores y amplió la
Chiclayo, Ventanilla, Arequipa, capacidad de almacenamiento
Dispone de ocho plantas de Pucallpa y Huancayo cuentan con de su planta, inaugurando una
envasado, que suman una la certificación OHSAS 18000. tercera esfera de almacenamiento
capacidad total para procesar de GLP, que representa un
1,5 mil toneladas al día; una planta Durante 2019, las ventas físicas aumento de 4,5 mil toneladas.
de almacenamiento que puede en los segmentos envasado,
almacenar 13,5 mil toneladas; granel y automoción fueron En 2019, Solgas mantuvo su
500 distribuidores; 4,2 millones 402 mil toneladas, 3,5% superior liderazgo en el mercado peruano
de cilindros, y más de 8 mil a la del año anterior, alcanzando de GLP.
estanques. Además, es propietaria una participación de mercado
de Solgas Amazonía, empresa de 24,9%, 29,5% y 11,3%,
encargada de comercializar bajo el respectivamente. Por su parte, las
régimen de la Ley de la Amazonía. ventas del segmento mayorista
fueron 167 toneladas, totalizando
Cabe mencionar que la planta 569 mil toneladas anuales.
de almacenamiento de Callao
se encuentra certificada con Sus principales competidores
las normas internacionales ISO son Llamagas, Limagas, Zetagas,
9000, ISO 14000 y OHSAS 18000, Primax/Pecsa, Corporación Andina,
y todas las plantas de envasado Costa Gas, Inti gas y Caxagas.
VENTAS POR PRODUCTO

2019
14,3%
Granel
14,6%
Automoción
41,7%
Envasado
29,4%
Mayoristas

125
EMPRESAS COPEC
126
Metrogas
Metrogas distribuye gas natural a la del periodo anterior en 5% para calefaccionar hogares y
en tres regiones de Chile, y empujada por los avances en otras instalaciones. Para ello, se
satisfaciendo la demanda de sus sus planes de expansión en los consolidó una estrategia de venta
clientes residenciales, comerciales mercados residencial, comercial e integral, que combina tarifas
e industriales. industrial. En el ámbito finaciero, competitivas y el trabajo conjunto
el EBITDA alcanzó $ 106.972 con 102 empresas colaboradoras,
En las regiones Metropolitana millones, lo que significó un lo que permitió aumentar las
y de O’Higgins, la distribución aumento de 1,8% en relación ventas de sistemas de calefacción
se realiza a través de una red al 2018. en 19%. Este modelo colaborativo
soterrada de gasoductos que abarca a pequeñas empresas
tiene una extensión superior a los Las ventas físicas bordearon los instaladoras de sistemas de
5.600 kilómetros. En tanto, en la 926 millones de m3, 6% menos calefacción, a quienes Metrogas
de Los Lagos utiliza gasoductos que en el ejercicio anterior. En apoya en el crecimiento de su
virtuales, es decir, camiones relación al segmento industrial, negocio a través de la entrega de
que transportan gas natural este presentó un incremento herramientas para mejorar su
licuado desde el Terminal de de 2% en su volumen, mientras gestión comercial, capacitaciones
GNL Quintero hasta las plantas que el residencial-comercial y difusión.
satélites de regasificación, para disminuyó 3%, dadas las mayores
luego ser entregado a los distintos temperaturas presentadas en Por otra parte, la apertura de
clientes a través de la red de 2019 respecto del año anterior. nuevas oficinas permitió a la
suministro. compañía organizar de mejor
Durante 2019 continuó el manera el trabajo interno y
El ejercicio 2019 terminó para desarrollo del Plan de Calefacción, la atención a los clientes. Así,
Metrogas con una cartera de más cuyo objetivo es posicionar al gas desde enero de 2019 la empresa
de 765 mil clientes, cifra superior natural como la mejor alternativa cuenta con nuevas dependencias
127
para el área técnica en la Uno de los hitos más destacados ProCalidad, en la categoría Gas
sucursal Las Parcelas, a lo que del 2019 fue la presentación Medidor, distinción que refuerza
se suma la modernización de la del primer bus a gas natural la vocación de Metrogas por
gestión de bodegas y logística para la Red Metropolitana de entregar un servicio de calidad,
en las instalaciones ubicadas Movilidad (RED), el que gracias posicionando al cliente en el
en la comuna de Pudahuel. En a su motor Near Zero permite centro. Adicionalmente, obtuvo
Rancagua también se inauguró reducir en aproximadamente un el primer lugar en la categoría
una nueva oficina que permite 88% las emisiones de Material Servicios Regulados en el Ranking
integrar las áreas comercial y Particulado (MP), mientras “Most Innovative Companies
operativa, con el fin de entregar que las emisiones de Óxido de Chile”, del ESE Business School de
un mejor servicio a los clientes de Nitrógeno disminuirían en un la Universidad de los Andes, y fue
la Región de O’Higgins. 98% respecto a un bus diésel de destacada entre las 20 empresas
similares características. Esta más innovadoras del país en el
En enero, la empresa celebró la acción ha permitido reforzar el ranking “Best Place to Innovate”,
conexión de su primer cliente en posicionamiento de Metrogas de la Universidad Adolfo Ibáñez.
Puerto Varas, ciudad que se suma, como una empresa que aporta
así, a Osorno y Puerto Montt. Este con soluciones concretas a la
hito representa un importante descontaminación de Santiago.
paso en el fortalecimiento de
la presencia de Metrogas en la Durante 2019, Metrogas fue
Región de Los Lagos, donde se ha reconocida por el mercado,
convertido en un actor relevante especialistas y clientes.
en la descontaminación del aire Por decimoquinta vez, los
del sur de Chile. consumidores reconocieron
a la compañía con el Premio
EMPRESAS COPEC
128
Aprovisionadora Global de Energía

En el año 2016, la Junta
Extraordinaria de Accionistas de
Metrogas aprobó por unanimidad
la división de la compañía en dos
sociedades, separando el negocio
de aprovisionamiento del de
distribución de gas natural. De
esta forma nació Aprovisionadora
Global de Energía S.A. (AGESA),
cuyo objeto social es la compra y
aprovisionamiento de gas natural,
comercialización mayorista
de gas a clientes no sujetos a
regulación y eventuales compras
internacionales.
Los negocios relacionados con la

venta a generadoras eléctricas y
distribuidoras de gas natural se
asignaron a la nueva sociedad.
Lo mismo ocurrió con Empresa
Chilena de Gas Natural S.A., que
mantenía el contrato de venta de
gas a Colbún S.A. y que también
fue asignada a Aprovisionadora,
y con las participaciones en
las empresas asociadas GNL
Quintero S.A., GNL Chile S.A.,
GasAndes Argentina, GasAndes
Chile, y Andes Operaciones y
Servicios S.A.
Metrogas mantiene con AGESA un

contrato de abastecimiento de gas
continuo y de largo plazo. Esta,
a su vez, tiene un contrato con
GNL Chile S.A., lo que le permite
abastecerse de GNL desde
distintas partes del mundo.
129
EMPRESAS COPEC
130
Sector
Pesquero
131
Orizon
Orizon produce harina y aceite pescado, con una capacidad de mitílidos (choritos), así como su
de pescado, congelados de jurel producción de 70 toneladas de comercialización hacia el exterior.
y conservas de pescado, los que materia prima por hora. Esta consolidación se materializó
comercializa principalmente bajo mediante el aporte por parte de
las marcas San José, Colorado A lo anterior, se suma una flota Orizon S.A. a St. Andrews Smoky
y Wirenbo. operativa de seis barcos propios Delicacies S.A. y a Empresa
de avanzada tecnología, con una Pesquera Apiao S.A. de los activos
La compañía también importa capacidad de bodega de 9 mil m3. correspondientes a este negocio
y vende lomitos de atún bajo (bienes de activo fijo tales como
las marcas San José y Colorado, Durante 2019, la pesca procesada maquinarias y equipos de la
así como arroz y legumbres de la compañía alcanzó a 231 mil planta de congelado, existencias,
con la marca San José. Desde toneladas. Del total anterior, biomasa, concesiones, terrenos
2018, comercializa pulpa de 120 mil toneladas correspondieron asociados e insumos para la
palta procesada en alta presión a capturas propias, lo que producción) por un monto que
de la empresa mexicana- equivale al 27,6% de las capturas asciende a MUS$ 14.300, como
estadounidense Megamex y los industriales de la zona centro-sur pago del aumento de capital
productos de la norteamericana del país, y 111 mil toneladas a acordado en esta misma fecha,
General Mills, con sus marcas capturas artesanales. en ambas Sociedades receptoras,
Nature Valley y Fiber One para equivalente al 20% de su
barras de cereal, helados Haagen- En este escenario, la producción de respectivo capital.
Dazs, premezclas para hornear harina de pescado alcanzó las
Betty Crocker, y las tortillas y 38 mil toneladas, lo que representa En materia de certificaciones,
salsas mexicanas Old El Paso. un aumento de 11,0% con respecto la pesquería industrial de jurel
a 2018. Por su parte, la producción desde la Región de Atacama a la
En Coronel la empresa cuenta con de aceite totalizó 11 mil toneladas, Región de Los Lagos, obtuvo la
dos plantas elaboradoras de harina 10,2% superior a la obtenida el año certificación Marine Stewardship
y aceite de pescado, que totalizan anterior. En relación a las ventas Council (MSC) por parte del
una capacidad de producción de físicas, estas alcanzaron a 36 mil organismo independiente Lloyd’s
200 toneladas de materia prima toneladas de harina de pescado, Register. Este sello garantiza
por hora; una planta elaboradora 11 mil toneladas de aceite de la sustentabilidad, trazabilidad
de conservas con capacidad para pescado, 2,7 millones de cajas y aplicación de las mejores
producir 30 mil cajas de de conservas y 22 mil toneladas prácticas por parte de Chile,
24 unidades de latas de jurel al de congelados. cuyo logotipo de MSC podrá ser
día; una planta de congelados que utilizado por los productores en
producen 370 toneladas de jurel A comienzos de 2019, la compañía todos los productos asociados
congelado al día, y una planta de firmó un acuerdo de aportes a dicha pesquería. Esta
valor agregado con capacidad de mediante un aumento de capital certificación se obtuvo por un
producción de 10 toneladas de y contrato de suministro con St. periodo de 5 años.
lomos de jurel congelados al día. Andrews Smoky Delicacies S.A.
y Empresa Pesquera Apiao S.A., Adicionalmente, las plantas
En Coquimbo los activos de la acordando consolidar sus de harina y aceite de pescado,
compañía incluyen una planta operaciones de producción, ubicadas en Coquimbo y Coronel,
elaboradora de harina y aceite de proceso y elaboración de mantienen vigente la certificación
EMPRESAS COPEC
132
internacional IFFO-RS, cuyo fin es puede aportar el personal que Orizon Foods. En esa línea, se
asegurar el manejo sustentable de trabaja en la industria conservera. terminó de diseñar su estructura
los recursos naturales renovables y organizacional y se avanzó en
las composiciones de las capturas. Durante 2019, la compañía realizó el fortalecimiento de su rol
importantes inversiones para como distribuidor de alimentos
Por otro lado, siguiendo la rentabilizar la operación de la premium, esfuerzos que
tendencia general en la industria, Planta Coquimbo, recuperando la permitieron que esta línea de
durante 2019 Orizon experimentó capacidad diaria de recepción de negocios tuviera un crecimiento de
un importante crecimiento de los materia prima y operando solo los 10% con respecto al año anterior.
volúmenes de pesca extraídos y de meses de temporada artesanal
la cantidad de producto vendido. con la elaboración de harina y Finalmente, Orizon inició una
Ello fue estimulado también por aceite de pescado. En ese mismo relación de trabajo colaborativo
las buenas condiciones de la contexto, en la Planta de Coronel con el Centro Tecnológico para
pesquería del jurel, que ha vivido se optimizaron los programas la Innovación Alimentaria (CeTA).
una recuperación importante. De de excelencia operacional, Esta iniciativa, que apunta a la
hecho, se logró el mayor nivel de con el objetivo de aumentar la generación de nuevos alimentos
capturas de jurel en la historia de productividad en los barcos e de valor agregado a nivel nacional,
la empresa, llegando a 120 mil incremento de la capacidad de implica un trabajo colaborativo
toneladas, un 12,7% superior a la la planta de congelados. Esto se que permitirá a la compañía
temporada anterior. traduce en mayor rentabilidad, formar parte del primer centro
reducción de costos y aumento de especializado en productos del
Asimismo, Orizon efectuó la producción. mar en la Región de Coquimbo,
un reacondicionamiento de acceder a nuevos servicios para el
su planta de pescado entero En el negocio de distribución de desarrollo de productos con valor
congelado en Coronel, instalando alimentos se redoblaron esfuerzos agregado y ampliar la gama que
una quinta línea de empaque, para seguir consolidando a actualmente distribuye Orizon.
mejorando la infraestructura de
pisos y filtros sanitarios, con el VENTAS HARINA POR MERCADO
fin de poner en marcha la línea 2019
4,0%
de producción de jurel HGT y HG 8,0% Otros
congelado para ser vendidos en Taiwán
Perú, Colombia y Europa del Este.
Lo anterior se suma también al 10,0%

Proyecto de Mejora Continua Canadá
38,0%
en la Planta de Conservas en Chile
Coronel, que comenzó durante 10,0%
el segundo semestre del año, y Corea
que tiene como objetivo aportar
al mejoramiento progresivo de la 11,0% 19,0%
rentabilidad, seguridad, calidad y Japón China
productividad de la planta a través
del talento y conocimiento que Total: 36 mil toneladas
133
VENTAS HARINA PESCA PROCESADA

miles de toneladas miles de toneladas
80 500
400
60
300
36 231
40
200
20
100
0 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
134
Corpesca
Corpesca elabora y comercializa todas sus plantas mantiene vigente
harina y aceite de pescado a el programa de aseguramiento de
nivel nacional e internacional. la calidad HACCP (Hazard Analysis
En Chile, es la principal empresa and Critical Control Points), que
pesquera, mientras que en el garantiza una producción libre de
mundo representa alrededor del cualquier tipo de contaminantes
3% de la producción global de en la producción de harinas y
harina de pescado. aceite de pescado.
Corpesca dispone de una flota de Igualmente, la compañía revalidó

37 Pesqueros de Altamar (PAM) las certificaciones internacionales
inscritos en el Registro de Naves de sustentabilidad IFFO RS y
de Licencias Transables de Pesca. Friend of The Seas (FOS) para
Estas naves suman una capacidad la pesquería de anchovetas y la
de bodegas de 15 mil m3, de los licencia para exportar harina de
cuales 2,6 mil m3 son refrigerados. pescado a China. Adicionalmente,
la planta de Arica tiene la
Además, Corpesca cuenta con certificación internacional de
dos plantas procesadoras de calidad GMP + B2 del Product
harina y aceite de pescado en Board of Animal Feed de Holanda,
Arica, dos en Iquique y una en en tanto en Iquique cuentan con
Mejillones. Estas suman una la certificación del primer Acuerdo
capacidad de producción de de Producción Limpia del borde
600 toneladas de materia prima costero de esa zona, dado el
por hora y son abastecidas con cumplimiento de metas y acciones
pesca que proviene de capturas establecidas en el mismo.
propias y de pescadores
artesanales locales. Durante 2019, se capturaron
500 mil toneladas, lo que
A lo anterior se suman representa una disminución de
instalaciones destinadas a 21,5% respecto del volumen
la elaboración de conservas registrado en 2018. Esta
y congelados para consumo menor captura se explica
humano en Iquique y un por una constante presencia
terminal de almacenamiento y de ejemplares juveniles de
distribución de harina y aceite de anchoveta, que provocó cierres
pescado en Puerto Montt. temporales de zonas de pesca
durante todo el año. Del total,
La calidad y sustentabilidad en 66,0% provino de capturas
todas las etapas del proceso propias y 34,0% de capturas
productivo se reflejan en las artesanales.
diversas certificaciones que la
compañía posee. Es así como en
135
EMPRESAS COPEC
136
Bajo este escenario, la compañía Durante 2019, la compañía con el objetivo de ayudar a una
elaboró 112 mil toneladas de continuó con el programa gestión de pesca sustentable.
harina y aceite de pescado, de modernización de su Este hito tecnológico hace más
25,0% menor que 2018, y las flota, que consiste en la eficiente la navegación y reduce
ventas físicas alcanzaron implementación de un sistema los costos de prospección, ya
87,4 mil toneladas, 32,5% de frío en las bodegas de las que integra datos históricos
menores a las registradas naves, permitiendo una mejor con otros de tipo biológico,
el año anterior. En tanto, el preservación de la pesca y altimétrico o climático para
68,0% de las ventas de harina la elaboración de harinas de entregar información sobre las
fue destinado a exportación, óptima calidad. Durante el condiciones y distribución de la
principalmente a Asia y Europa, año se instaló este sistema en pesca en una zona determinada.
y el 90,0% de las ventas de un barco y se espera instalar
aceite de pescado fue sistemas de refrigeración en Durante el año, se concretó
comercializado en Europa. otras dos naves en el próximo un acuerdo con Engie para
año, lo que permitirá sumar el abastecimiento de sus
Entre los hitos relevantes del otros mil m3 de bodega operaciones en Arica e Iquique
año, destaca la división de la refrigerada a la flota. con energía 100% renovable por
sociedad Corpesca S.A. con un periodo de 5 años, lo que
la creación de la sociedad Por otra parte, el Centro de contempla un suministro anual
Inversiones Caleta Vitor S.A., Investigación Aplicada del Mar eléctrico de 30 GWh.
a la que se le asignaron los (CIAM), afiliada de Corpesca,
activos de los negocios en Brasil, junto con Microsystem, Por último, cabe destacar
Alemania y de los negocios desarrollaron el proyecto “Big que el Programa HuellaChile
asociados a Kabsa S.A. Data e Inteligencia Artificial para del Ministerio del Medio
la Gestión Sustentable de Pesca”, Ambiente, otorgó a Corpesca
En materia de operaciones, basado en un registro de más de un reconocimiento por haber
se automatizaron las líneas 10 años de información extraída alcanzado el nivel de cuantificación
de Cocción y Prensado en y depurada de las primeras de sus gases de efecto invernadero
la Planta Arica, sumando la tres regiones de la zona norte directos, indirectos y otros
última tecnología disponible de Chile, lo que permite indirectos a nivel organizacional,
en este ámbito, lo que mejora pronosticar la disponibilidad en conformidad con los requisitos
la calidad de los procesos y de recursos y las variaciones del programa y la NCh-ISO
productos finales. También que esta experimenta ante 14064:2013/1.
en esta planta se incorporó fenómenos oceanográficos,
el sistema automatizado para
el empaque y paletizado del
producto terminado.
137
VENTAS HARINA PESCA PROCESADA

miles de toneladas miles de toneladas
250 1.000
200 800
150 600 500
100 85 400
50 200
0 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
VENTAS HARINA POR MERCADO PRECIO HARINA DE PESCADO

2019 US$/ton
1,4% 0,7% 2.500

América Oceanía
2.000
1.500
31,3% 34,7%
Europa Asia
1.000
500
32,0% 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Chile
Fuente: Bloomberg
EMPRESAS COPEC
138
Golden Omega
Con una historia de 11 años concentraciones fluctúan entre incremento de 28%. Del total,
en el mercado, Golden Omega 50% y 75% de Omega 3 de alta 44,1% fueron comercializados en
es una empresa dedicada a la calidad. Destacan sus propiedades Estados Unidos; 44,1% en Europa;
elaboración de concentrados de organolépticas neutras y estables 4,2% en Corea; 2,3% en Sudáfrica;
ácidos grasos Omega 3 a partir en el tiempo, junto con un color 2,2% en Australia; y 3,1% en otros
de aceite de pescado, productos casi transparente y único en mercados, incluyendo Chile.
que comercializa principalmente el mercado.
en Estados Unidos, Europa, y Estos resultados fueron
crecientemente en Asia. Asimismo, todos sus procesos producto de la materialización
productivos se realizan de una estrategia definida en
Actualmente es la única empresa de acuerdo a las Buenas 2015, que recoge los atributos
concentradora que se ubica Prácticas de Manufactura GMP diferenciadores del producto,
próxima a la zona de pesca de la Nutracéuticas. También cuenta sumada a positivas condiciones
anchoveta del Pacífico Sur. Ello se con las certificaciones Friend de mercado derivadas de la
traduce en importantes ventajas of the Seas, IFFO RS Y Dolphin creciente evidencia científica
competitivas, asociadas a que su Safe, relacionadas con el uso sobre los beneficios del Omega 3.
materia prima es la más rica en sustentable de los recursos
Omega 3, por una parte, y a que pesqueros, y Orivo, que acredita Así también, la compañía
su locación geográfica le permite que la materia prima utilizada incorporó seis nuevos países como
contar con la cadena de suministro en los procesos proviene de la parte de sus destinos de venta,
más corta del mundo, por otra. anchoveta del Pacífico Sur. alcanzando un total de 72 clientes
directos. Además, 163 marcas
Golden Omega tiene un complejo Durante 2019, Golden Omega (clientes indirectos) utilizaron los
industrial en Arica, cuya capacidad experimentó un importante productos de Golden Omega, de
de producción es de 2 mil crecimiento. Las ventas los cuales 22 incorporaron el logo
toneladas anuales. Utilizando dos aumentaron un 26% respecto de la compañía en sus envases
tipos de tecnología, una de ellas del año anterior, alcanzando los como símbolo de calidad.
desarrollada en Chile y patentada US$ 34,2 millones. El volumen
a nivel mundial, esta instalación comercializado fue de 1.773 En febrero de 2019, la US Food
elabora productos cuyas toneladas, lo que representa un and Drug Administration (FDA)
139
inspeccionó satisfactoriamente multivitamínicos. Posterior a Adicionalmente, Golden

y “sin observaciones” las la adquisición, se le denominó Omega fue distinguida entre
instalaciones, procesos Golden Omega Norway SA. las seis mejores invenciones
productivos y sistemas de calidad latinoamericanas, que fueron
de la planta productiva de Arica, Por otro lado, fue aprobado un protegidas a través de una
verificando así el cumplimiento proyecto de expansión de las patente de invención o modelo
de las regulaciones CFR 117 para instalaciones en Arica. Se estima de utilidad, por el proceso de
alimentos humanos y 21 CFR 111 que, una vez concluido el “Cristalización Selectiva”, en un
para suplementos dietéticos. proceso en 2021, la capacidad concurso organizado por el Foro
productiva total de la planta será de Cooperación sobre Aspectos
En marzo, la empresa adquirió de 2.400 toneladas anuales de de Información Operacional y de
el 100% de las acciones de producto terminado. Propiedad Industrial.
la compañía Omega Tri AS,
propietaria de la tecnología para En materia de reconocimiento, Finalmente, la compañía fue
fabricar el polvo GOtab. Esta la compañía obtuvo el "Premio reelegida por un periodo de un año
adquisición fortalece el portafolio a Iniciativas de Innovación", para ejercer la vicepresidencia de la
de soluciones de Golden Omega, categoría Investigación y Organización Mundial de Omega 3
al integrar ambos negocios Desarrollo, otorgado por la EPA y DHA, institución que agrupa
en una estrategia común de Consultora de Innovación y a más de 190 entidades de esta
desarrollo. El mencionado polvo Transformación Digital Brinca, en industria, que busca promover el
hace posible que las empresas conjunto con la Universidad del consumo de Omega 3 y definir los
nutracéuticas produzcan tabletas Desarrollo, a aquellas empresas más altos estándares de calidad
comprimidas ricas en Omega 3 y que impulsan una cultura creativa para este tipo de productos.
que lo incorporen en complejos e innovadora al interior de
la empresa.
PRODUCCIÓN DE CONCENTRADOS DE OMEGA 3 VENTAS POR MERCADO

toneladas 2019
3,1% 2,3%
1.783 Otros Sudáfrica
1.800
1.500
2,2%
4,2% Australia
Corea
1.200
44,1%
900 Estados
Unidos
600 44,1%
Europa
300
0 Total: 1.773 toneladas

10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
EMPRESAS COPEC
140
Caleta Vitor
Inversiones Caleta Vitor S.A. tiene para la venta del 10% de las
por objeto efectuar en Chile y acciones de Selecta, perteneciente
en el extranjero inversiones en a la afiliada Corpesca do Brasil.
acciones de sociedades anónimas, En octubre del mismo año,
derechos y participaciones en en tanto, se hizo efectiva la
todo otro tipo de sociedades transferencia de acciones y el
dedicadas por cuenta propia pago correspondiente de
o ajena a la producción, MUS$ 40.602.
compra, venta, distribución y
comercialización de alimentos Adicionalmente, Caleta Vitor
proteicos en general, la actividad mantuvo su inversión en Kabsa,
acuícola y a la prestación de con ventas por sobre las 200 mil
servicios de logística. toneladas de ingredientes para la
fabricación de productos para la
A esta empresa, que comienza industria salmonera.
sus operaciones el 1° de enero
de 2019, se asignaron los activos En tanto, FASA América Latina
de Corpesca que están fuera del Participações Societárias S.A.
negocio estrictamente pesquero, consolidó su crecimiento en 2019,
constituidos principalmente por procesando 1.305 toneladas de
aquellos correspondientes a los desechos animales de la industria
negocios en Brasil, Alemania y los de cerdos, aves y bovinos en Brasil,
asociados a Kabsa S.A. lo que constituye un tercer año
consecutivo con crecimiento. Así,
Durante septiembre de 2019, se convirtió en la empresa más
se firmó con el grupo CJ Cheil grande no integrada de este rubro.
Jedang Corporation el documento
denominado “Confirmation of Put La utilidad de Caleta Vitor para
Option Exercise”, que contiene 2019 fue de MUS$ 30.006.
los términos de la transacción
141
EMPRESAS COPEC
142
Otras
Inversiones
143
Alxar
Alxar participa en la minería a partir de la recuperación de en concordancia con las
metálica de cobre, oro y plata. finos de oro y plata contenidos comunidades locales y acorde al
Para ello, cuenta con yacimientos en minerales y relaves. Cabe presupuesto estimado.
en Chile y el extranjero y está mencionar que la faena El Bronce
permanentemente analizando y la planta de Copiapó cuentan Este yacimiento cuenta con
tanto la adquisición de otras con planes de cierre aprobados 432 millones de toneladas de
operaciones mineras en por Sernageomin. recursos de cobre, por lo que
funcionamiento como el desarrollo cuando esté en plena operación
de nuevos proyectos. Durante el ejercicio 2019, las podrá producir un promedio anual
operaciones de la compañía en superior a 100 mil toneladas de
La sociedad relacionada Alxar la faena El Bronce, de propiedad cobre fino. Se estima que la faena
Internacional participa en el 40% de su afiliada Compañía Minera comenzará a operar a fines de 2020.
de la sociedad Cumbres Andinas Can-Can S.A., y en la Planta y
S.A.C, en Perú, propietaria a su vez Depósito de Ripios Filtrados, de Por otra parte, se han continuado
del 100% del proyecto Mina Justa, su afiliada Compañía Minera Paso desarrollando campañas de
ubicado en el Departamento de San Francisco S.A., se encuentran exploraciones con el objeto de
Ica, al sur de ese país. temporalmente detenidas, por lo incrementar la base de recursos
que no hubo operación comercial. del proyecto.
En Chile, Alxar posee propiedades
mineras en el norte, las que Uno de los hitos más relevantes El cuidado del medio ambiente
comprenden la faena El Bronce, para la compañía, durante 2019, es un objetivo estratégico de la
en la provincia de Petorca; los fue haber alcanzado el 75% de la compañía, lo que se refleja en su
proyectos Choquelimpie, en la construcción de la obra asociada política de sustentabilidad. En este
provincia de Parinacota, y Sierra a Mina Justa, cumpliendo con contexto, durante el ejercicio se
Norte, en la provincia de Chañaral. los plazos estipulados. Cabe continuó desarrollando estudios y
destacar que todos los trabajos medidas de seguridad presentadas
A todo ello se suma una planta se han realizado bajo los más y contenidas en los planes de
al interior de Copiapó, destinada altos estándares internacionales cierre elaborados por las afiliadas.
a la producción de metal doré medioambientales y de seguridad,
VENTAS PRECIO ORO

miles de onzas de oro equivalentes US$/onza
16
14 2.400
12
1.925
10
8
1.450
6
4 975
2 0
0 500
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
Fuente: Bloomberg
EMPRESAS COPEC
144
Mina Invierno
Mina Invierno es un proyecto de fallo dividido del Tercer Tribunal para la compañía, situación que
extracción y comercialización Ambiental de Valdivia, que impide obligó a reducir drásticamente la
de carbón sub-bituminoso la realización de tronaduras dotación y los servicios de terceros.
proveniente de Isla Riesco, como método complementario
ubicada en la Región de para la extracción de estéril. El Ante la imposibilidad técnica y
Magallanes, para abastecer a dictamen, que anula lo resuelto operacional de extraer estéril para
diversas centrales de generación por el Servicio de Evaluación desarrollar nuevas expansiones, la
eléctrica tanto en Chile como Ambiental y desestima el trabajo empresa se vio en la necesidad de
en otros países. La empresa, de organismos técnicos, establece poner en marcha una paralización
resultado de una alianza un precedente preocupante temporal tanto para la mina
estratégica entre Empresas para la inversión y desarrollo de como para el complejo portuario,
Copec e Inversiones Ultraterra, futuros proyectos, perjudicando cumpliendo con las exigencias
es propietaria de los yacimientos directamente a la industria establecidas en la ley que regula
Adela, Elena, Río Eduardo minera, particularmente en la el cierre de faenas e instalaciones
e Invierno. Región de Magallanes. mineras.
Desde sus inicios, hace ocho Como consecuencia de lo anterior, Paralelamente, la compañía
años, Mina Invierno ha jugado un la producción no se pudo llevar continuó realizando esfuerzos
rol fundamental en el desarrollo a cabo según lo programado y para revertir la sentencia
económico y social de la Región en junio las faenas extractivas desfavorable del Tercer Tribunal
de Magallanes. De los más de se detuvieron. El resto del año Ambiental de Valdivia ante
mil puestos de trabajo que ha continuó solo con la extracción la Corte Suprema de Justicia,
generado, alrededor del 90% del carbón existente en la Fase mediante la presentación de
corresponde a mano de obra local 10, ya despejada, y otras tareas un recurso de casación en la
y más de 200 Pymes regionales complementarias. Sin embargo, forma y en el fondo, gestión
contratistas son parte de esta estas también están terminando que también han realizado los
cadena productiva. Por otra parte, progresivamente, a medida que se trabajadores de Mina Invierno y la
ha realizado importantes aportes agotan los remanentes de carbón Dirección Ejecutiva del Servicio de
en la recopilación de material fósil despejado y se realizan los últimos Evaluación Ambiental.
para la conservación y estudio del embarques asociados a contratos
patrimonio paleobotánico de la de suministro vigentes, procesos
zona; ha reforestado más de que se estima concluirían a finales
250 hectáreas con bosque nativo; de marzo de 2020.
y ha revegetado cerca de 50
hectáreas de botaderos para La extracción de estéril se redujo
integrarlos al paisaje natural en 77,5% y la de carbón en 48,1%,
de la isla. mientras que los embarques se
redujeron en 53,2% respecto de lo
Durante 2019, la operación proyectado para el año. Todo ello
de Mina Invierno se vio se ha traducido en mayores costos
profundamente afectada por el unitarios y en menores ingresos
145
PRODUCCIÓN DE CARBÓN
millones de toneladas
2 1,6
0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
VENTAS POR MERCADO

2019
100%
Chile
Total: 1,6 millones de toneladas

EMPRESAS COPEC
146
Inmobiliaria Las Salinas

Inmobiliaria Las Salinas se para el uso residencial, comercial El proyecto global de saneamiento
encuentra desarrollando un y de espacios públicos, que de suelos contaminados ha sido
proyecto de barrio integrado permitan incorporar el nuevo formulado conjuntamente con
con su entorno, que tiene como barrio a la ciudad. Cabe destacar un destacado grupo de científicos
propósito reincorporar el terreno que el proyecto considera que de la Región de Valparaíso, bajo
que pertenecía antiguamente alrededor del 40% del terreno convenios con la Universidad
a la Planta Las Salinas, en Viña esté destinado a espacios de uso Técnica Federico Santa María y la
del Mar. La empresa planea público, como parques, paseos, Pontificia Universidad Católica de
implementar un proyecto de distintos tipos de vías y servicios. Valparaíso. Es así como se definió
desarrollo urbano que constituya que la forma más efectiva para
un nuevo sub centro para la La iniciativa se emplaza en el remediar el terreno, considerando
ciudad de Viña del Mar, bajo altos borde costero de la ciudad, en su ubicación en un entorno
estándares de calidad de vida y un terreno de 16 hectáreas que urbano, es la biorremediación on-
espacio público. antiguamente albergó empresas site, que consiste en la aceleración
dedicadas al almacenamiento de procesos naturales de
El diseño y planificación y distribución de combustibles. biodegradación, mediante el uso de
urbana de este proyecto ha Por lo anterior, el paño requiere microorganismos que se alimentan
sido desarrollado por la firma un proceso de saneamiento que de contaminantes orgánicos, en
Sasaki Associates y consultores permita los usos residencial y este caso, hidrocarburos.
locales con la finalidad de comercial considerados en el Plan
establecer las líneas generales, Regulador Comunal. Esta metodología es ampliamente
especificaciones y estándares utilizada en otros países, pero hasta
147
ahora no tiene precedentes de esta de remediación y responder las La idea surgió en el Panel Urbano
magnitud en Chile. consultas de quienes participaron de Viña del Mar –propiciado
en alguna de las reuniones por la compañía– y tiene como
En 2019, la empresa continuó realizadas en diversos sectores objetivo abrir el diseño del parque
gestionando el proceso de la ciudad de Viña del Mar. incorporado en el plan maestro, a
de Evaluación de Impacto una oficina de arquitectura nacional
Ambiental (EIA) del proyecto. Adicionalmente, el año 2019 o internacional, mediante un
Con ello, se busca finalizar el estuvo marcado por el trabajo proceso transparente y participativo
plan de remediación ambiental realizado con los dirigentes a nivel de la comunidad local.
comprometido desde 2001, año en vecinales del barrio Santa
que se firmó un convenio con la Inés, ubicado hacia el oriente Por último, cabe destacar
I. Municipalidad de Viña del Mar. de la ladera del terreno, con que el trabajo del año con las
quienes se conformó una mesa comunidades modificó el enfoque
Asimismo, luego de haber técnica de trabajo en torno a las anterior, basado en “diálogos
ingresado el Estudio de Impacto posibilidades que entrega la Ley urbanos” de gran convocatoria,
Ambiental a fines de 2018, la de Aportes al Espacio Público a un trabajo más focalizado en
compañía formó parte durante para el desarrollo de obras de grupos de interés e individuos
2019 del proceso de Participación mejora en el barrio, asociadas a la tanto a nivel del territorio vecino al
Ciudadana (PAC) organizado ejecución del proyecto urbano. proyecto como a nivel de ciudad,
por el Servicio de Evaluación logrando así profundizar en los
Ambiental (SEA), con el fin de El año concluyó con la preparación múltiples aspectos de un proyecto
informar los detalles del proyecto del Concurso Parque Las Salinas. de esta envergadura y complejidad.
EMPRESAS COPEC
148
149
03
Información
General
Empresas Copec y sus accionistas 150

Antecedentes Generales 178
Reseña de Afiliadas y Asociadas 186
Objeto Social y Documentos Constitutivos 226
EMPRESAS COPEC
150
Empresas Copec
y sus Accionistas
Empresas Copec es una sociedad sujeta a la fiscalización de la

anónima abierta que se encuentra Comisión para el Mercado
inscrita en el Registro de Valores Financiero.
bajo el Nº 0028 y está sujeta a la
fiscalización de la Comisión para Al 31 de diciembre de 2019,
el Mercado Financiero. Empresas Copec contaba con
6.700 accionistas y 1.299.853.848
El control de la Compañía es acciones ordinarias, todas de
ejercido por AntarChile, sociedad un mismo valor. En tanto, el
anónima abierta que se encuentra porcentaje de la Compañía que
inscrita en el Registro de Valores no se encontraba en manos del
bajo el Nº 0342 y también está controlador alcanzaba a 39,18%.
DOCE MAYORES ACCIONISTAS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019
Nombre accionistas RUT N° de Acciones %
AntarChile S.A. 96.556.310-5 790.581.560 60,82
Banco Santander – JP Morgan 97.036.000-K 34.583.410 2,66
Banco Itaú por Cuenta de Inversionistas 97.023.000-9 32.769.884 2,52
Forestal y Pesquera Callaqui S.A. 96.513.480-8 29.731.091 2,29
Viecal S.A. 81.280.300-K 29.439.066 2,26
AFP Habitat 98.000.100-8 27.276.231 2,10
Banco de Chile por Cuenta de Terceros 97.004.000-5 26.061.603 2,00
AFP Provida 98.000.400-7 26.045.136 2,00
Banchile Corredores de Bolsa 96.571.220-8 22.316.564 1,72
Minera Valparaíso S.A. 90.412.000-6 22.027.125 1,69
AFP Capital 98.000.000-1 21.345.973 1,64
AFP Cuprum 98.001.000-7 19.296.157 1,48
Subtotal 1.081.473.800
Total Acciones 1.299.853.848

151
Controladores de la Sociedad
Al 31 de diciembre de 2019, el Franco Roberto Mellafe Angelini, b.1) Inversiones Angelini y

control de Empresas Copec S.A. RUT 13.049.156-1: 0,00006%, don Compañía Limitada,
corresponde a la sociedad Maximiliano Valdés Angelini, RUT 93.809.000-9, es
anónima abierta AntarChile S.A., RUT 16.098.280-2: 0,00006% y propietaria directa del
RUT 96.556.310-5, que es dueña doña Josefina Valdés Angelini, 63,40150% de las acciones
del 60,82080% de las acciones RUT 16.370.055-7: 0,00006%. emitidas por AntarChile S.A. y
de Empresas Copec S.A. A su propietaria indirecta, a través
vez, los controladores finales de Como se mencionó, el control de su filial Inmobiliaria y
AntarChile S.A. y, en consecuencia, de AntarChile S.A. corresponde Turismo Río San José S.A. del
de Empresas Copec S.A., son don a sus controladores finales, con 0,07330% de las acciones de
Roberto Angelini Rossi, acuerdo de actuación conjunta AntarChile S.A.
RUT 5.625.652-0, y doña Patricia formalizado, que no contiene
Angelini Rossi, RUT 5.765.170-9. limitaciones a la libre disposición Inversiones Angelini y Compañía
de las acciones, que son los ya Limitada es controlada por
Se deja constancia también que nombrados Roberto Angelini Rossi los controladores finales ya
algunos de los controladores y Patricia Angelini Rossi. mencionados, o sea, don
finales recién nombrados Roberto Angelini Rossi y doña
tienen participaciones directas Dicho control lo ejercen como sigue: Patricia Angelini Rossi, según el
en Empresas Copec S.A., las siguiente detalle:
que se indican a continuación: a. Acciones de propiedad
don Roberto Angelini Rossi es directa de los controladores 1. Don Roberto Angelini Rossi,
propietario directo del 0,00187% finales: en forma directa 18,9659%
de las acciones de Empresas e indirectamente 16,99231%
Copec S.A., y doña Patricia a.1) Don Roberto Angelini a través de Inversiones
Angelini Rossi es propietaria Rossi, es propietario directo Arianuova Limitada,
directa del 0,00019% de las del 0,2126% de las acciones RUT 76.096.890-0, de la cual
acciones de Empresas Copec S.A. emitidas por AntarChile S.A. tiene el 99% de los derechos
sociales.
Además, las siguientes personas a.2) Doña Patricia Angelini
naturales relacionadas por Rossi es propietaria 2. Doña Patricia Angelini Rossi,
parentesco con los controladores directa del 0,22661% de en forma directa 15,2968% e
finales son dueños directos de las acciones emitidas por indirectamente 13,6993% a
los porcentajes de acciones de AntarChile S.A. través de Inversiones Rondine
Empresas Copec S.A. que se Limitada, RUT 76.096.090-K,
indican a continuación: doña Total acciones en AntarChile de la cual tiene el 99% de los
Daniela Angelini Amadori, S.A. de propiedad directa derechos sociales.
RUT 13.026.010-1: 0,00005%, de los controladores finales:
don Maurizio Angelini Amadori, 0,43921%. 3. Por otra parte, don Roberto
RUT 13.232.559-6: 0,00005%, Angelini Rossi controla
don Claudio Angelini Amadori, b. Acciones de propiedad estatutariamente Inversiones
RUT 15.379.762-5: 0,00005%, don indirecta a través de Golfo Blanco Limitada,
Mario Angelini Amadori, sociedades controladas por RUT 76.061.995-7, que es
RUT 16.095.366-7: 0,00005%, don los controladores finales: propietaria del 19,4397%
EMPRESAS COPEC
152
de los derechos sociales b.2) Por otra parte, la ya

de Inversiones Angelini y citada Inversiones Golfo
Compañía Limitada. Los Blanco Limitada,
socios de Inversiones Golfo RUT 76.061.995-7, sociedad
Blanco Limitada son: controlada estatutariamente
(i) don Roberto Angelini por don Roberto Angelini
Rossi con el 0,00011% de los Rossi, es propietaria directa
derechos sociales; y (ii) don del 5,77307% de las acciones
Maurizio Angelini Amadori, de AntarChile S.A.
RUT 13.232.559-6, doña
Daniela Angelini Amadori, b.3) Finalmente, la también
RUT 13.026.010-1, don citada, Inversiones Senda
Claudio Angelini Amadori, Blanca Limitada, sociedad
RUT 15.379.762-5 y don controlada estatutariamente
Mario Angelini Amadori, por doña Patricia Angelini
RUT 16.095.366-7, con el Rossi, es propietaria directa
24,99997% de los derechos del 4,3298% de las acciones
sociales cada uno. de AntarChile S.A.
4. Asimismo, doña Patricia De conformidad a lo anterior,

Angelini Rossi controla el grupo controlador de
estatutariamente Inversiones AntarChile S.A., definido
Senda Blanca Limitada, precedentemente, tiene un
RUT 76.061.994-9 que es porcentaje total de 74,01688%,
propietaria del 15,6059% en forma directa e indirecta.
de los derechos sociales
de Inversiones Angelini y Finalmente, se deja constancia
Compañía Limitada. Los que la ya nombrada Inversiones
socios de Inversiones Senda Angelini y Compañía Limitada es
Blanca Limitada son: propietaria directa del 0,15075%
(i) doña Patricia Angelini de las acciones de Empresas
Rossi con el 0,00014% de Copec S.A. y propietaria indirecta,
los derechos sociales; y (ii) a través de su filial Inmobiliaria
don Franco Mellafe Angelini, y Turismo Rio San José S.A., del
RUT 13.049.156-1, don 0,04934% de las acciones de la
Maximiliano Valdés Angelini, recién mencionada Empresas
RUT 16.098.280-2 y doña Copec S.A.
Josefina Valdés Angelini,
RUT 16.370.055-7, con el
33,33329% de los derechos
sociales cada uno.
153
Otros Accionistas Mayoritarios
Los siguientes accionistas controlan directamente o

a través de algún tipo de relación entre sí más de un
10% del capital con derecho a voto de la sociedad:
Nombre accionistas RUT N° de Acciones %
Forestal y Pesquera Callaqui S.A. 96.513.480-8 29.731.091 2,29
Viecal S.A. 81.280.300-K 29.439.066 2,26
Minera Valparaíso S.A. 90.412.000-6 22.027.125 1,69
Forestal y Pesquera Copahue S.A. 79.770.520-9 18.692.371 1,44
Servicios y Consultoría Ltda. 93.865.000-4 15.446.423 1,19
Forestal, Constructora y Comercial del Pacífico Sur S.A. 91.553.000-1 10.638.898 0,82
Cominco S.A. 81.358.600-2 5.513.550 0,42
Coindustria Ltda. 80.231.700-K 2.523.163 0,19
Inmobiliaria Choapa S.A. 83.104.400-4 2.209.330 0,17
Inmobiliaria Rapel S.A. 83.104.700-3 1.164.237 0,09
Agrícola e Inmobiliaria Las Agustinas S.A. 83.104.900-6 422.717 0,03
Inmobiliaria Bureo S.A. 83.164.900-3 275.500 0,02
Forestal Bureo S.A. 87.014.900-K 13.743 0,00
Otros 1.507.995 0,12
Total 139.605.209 10,74
Todos estos accionistas Capdevila y Matte Izquierdo, en Eliodoro Matte Larraín,

pertenecen a un mismo grupo la forma y proporciones que se RUT 4.436.502-2 (7,15%) y sus
empresarial (Grupo Matte), cuyo señalan a continuación: hijos: Eliodoro Matte Capdevila,
control es ejercido en virtud de RUT 13.921.597-4 (3,26%), Jorge
un pacto de control y actuación Patricia Matte Larraín, Matte Capdevila,
conjunta formalizado respecto RUT 4.333.299-6 (6,49%) y sus RUT 14.169.037-K (3,26%), María
de Forestal O'Higgins S.A. y otras hijos: María Patricia Larraín Matte, del Pilar Matte Capdevila,
sociedades. Se deja expresa RUT 9.000.338-0 (2,56%), María RUT 15.959.356-8 (3,26%).
constancia que el pacto de control Magdalena Larraín Matte,
y actuación conjunta antes RUT 6.376.977-0 (2,56%), Jorge Bernardo Matte Larraín,
indicado contempla limitaciones a Bernardo Larraín Matte, RUT RUT 6.598.728-7 (8,05%) y sus
la libre disposición de las acciones. 7.025.583-9 (2,56%), Jorge Gabriel hijos: Bernardo Matte Izquierdo,
Detrás del controlador figuran Larraín Matte, RUT 10.031.620-K RUT 15.637.711-2 (3,35%), Sofía
los siguientes integrantes de las (2,56%). Matte Izquierdo, RUT 16.095.796-4
familias Larraín Matte, Matte (3,35%), Francisco Matte Izquierdo,
RUT 16.612.252-K (3,35%).
EMPRESAS COPEC
154
Información Bursátil
Durante 2019, la acción de Empresas Copec se

transó en la Bolsa de Comercio de Santiago y Bolsa
Electrónica de Chile, bajo el código nemotécnico
COPEC, de acuerdo con el siguiente detalle:
Trimestre Año Unidades Monto (M$) Precio promedio ($)
Primero 2018 39.085.386 383.546.200 9.813,03
Segundo 2018 40.656.312 402.195.333 9.892,57
Tercero 2018 31.861.070 325.355.939 10.211,71
Cuarto 2018 37.097.529 348.827.371 9.402,98
Primero 2019 31.919.509 283.740.184 8.889,24
Segundo 2019 33.404.193 256.880.009 7.690,05
Tercero 2019 39.364.684 261.325.103 6.638,57
Cuarto 2019 47.164.666 318.948.522 6.762,45
Particularmente, en la Bolsa Adicionalmente, durante 2019,

de Comercio de Santiago, la Empresas Copec fue seleccionada
Compañía alcanza una presencia para integrar importantes índices
bursátil del 100% y forma parte internacionales de sostenibilidad
de los siguientes índices: como el Dow Jones Sustainability
S&P/CLX IGPA, S&P/CLX IPSA, Index Chile, Dow Jones
S&P/CLX IGPA Energía, S&P/ Sustainability MILA, FTSE4Good
CLX IGPA LargeCap y Dow Jones Index y MSCI Sustainability Index.
Sustainability Index Chile.
Por otro lado, el comportamiento
Por su parte, en la Bolsa que experimentó el precio de la
Electrónica de Chile, la Compañía acción en la Bolsa de Comercio de
alcanza una presencia bursátil Santiago comparado con el índice
del 100% y forma parte de los bursátil SPCLXIPSA durante 2019
siguientes índices: Chile65, Chile fue el siguiente:
Large Cap y Materiales.
155
PRECIO ACCIÓN EMPRESAS COPEC VS. IPSA AÑO 2019 DIVIDENDOS DISTRIBUIDOS Y DIVIDEND YIELD
millones de dólares
600
10.000
3,3%
500 2,3% 2,5%
9.000 2,1% 2,3%
1,8%
462
IPSA - 8,5% 1,6% 1,4% 1,3%
1,0% 406 387
400
8.000
308
290
300 252 268
250 253
7.000 223
200
6.000 Empresas Copec - 19,0%
100
5.000
ene feb mar abr may jun jul ago sept oct nov dic 0
10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
IPSA* Empresas Copec Dividendos (MMUS$) Dividend Yield
* IPSA normalizado con base precio de cierre Empresas

Copec año 2018
Traspasos
A continuación se detallan los cambios de

participación de los principales accionistas en la
propiedad de Empresas Copec S.A. entre el 31 de
diciembre de 2018 y el 31 de diciembre de 2019.
Nº de acciones
Nombre accionistas RUT 2019 2018
Banco de Chile por Cuenta de Terceros 97.004.000-5 26.061.603 39.471.051
Banco Santander – JP Morgan 97.036.000-K 34.583.410 37.224.834
Banco Itaú por Cuenta de Inversionistas 97.023.000-9 32.769.884 35.376.515
AFP Habitat 98.000.100-8 27.276.231 28.322.052
AFP Provida 98.000.400-7 26.045.136 23.286.560
AFP Capital 98.000.000-1 21.345.973 20.657.859
Banchile Corredores de Bolsa S.A. 96.571.220-8 22.316.564 19.976.124
AFP Cuprum 98.001.000-7 19.296.157 19.629.428

EMPRESAS COPEC
156
Participación accionaria Directores: E. Don Gabriel Bitrán Dicowsky

de Directores y Ejecutivos no es propietario en forma
Principales A. Don Jorge Andueza Fouque directa de acciones de
es propietario en forma Empresas Copec y tampoco
Empresas Copec no establece directa de 108 acciones participa en sociedades
límites en la participación que representan 0,000% de que sean propietarias de la
accionaria de los Directores Empresas Copec y participa misma compañía.
y Ejecutivos principales. Sin en sociedades que son
embargo, con el objetivo de propietarias de F. Don Juan Edgardo Goldenberg
garantizar a todos los agentes del 77.343 acciones que Peñafiel es propietario en
mercado de valores la correcta representan 0,006% de la forma directa de
simetría en el acceso y uso de misma compañía. 10.000 acciones que
la información pública, y evitar representan 0,001% de
que información privilegiada sea B. Don Roberto Angelini Rossi Empresas Copec y participa
utilizada en beneficio personal, se es propietario en forma en sociedades que son
establecen periodos de bloqueo directa de 24.242 acciones propietarias de
que impiden adquirir o enajenar que representan 0,002% de 4.541 acciones que
acciones de la Compañía. Empresas Copec y participa representan 0,000% de la
en sociedades que son misma compañía.
Al 31 de diciembre de 2019, la propietarias de la misma
participación accionaria que compañía tal como se G. Don Arnaldo Gorziglia Balbi
poseían, de manera directa e informa en “Controladores de es propietario en forma
indirecta, los Directores y ejecutivos la Sociedad”. directa de 10.000 acciones
principales de Empresas Copec S.A. que representan 0,001% de
era la siguiente: C. Don Manuel Bezanilla Urrutia Empresas Copec.
no es propietario en forma
directa de acciones de H. Don Andrés Lehuedé
Empresas Copec y participa Bromley es propietario en
en sociedades que son forma directa de
propietarias de 9.290 acciones que
137.327 acciones que representan 0,001% de
representan 0,011% de la Empresas Copec.
misma compañía.
I. Don Francisco León Délano
D. Don Andrés Bianchi Larre no es propietario en forma
no es propietario en forma directa de acciones de
directa de acciones de Empresas Copec y tampoco
Empresas Copec y tampoco participa en sociedades
participa en sociedades que sean propietarias de la
que sean propietarias de la misma compañía.
misma compañía.
157
Ejecutivos Principales: E. Don Cristián Palacios

González no es propietario en
A. Don Eduardo Navarro Beltrán forma directa de acciones de
no es propietario en forma Empresas Copec y tampoco
directa de acciones de participa en sociedades
Empresas Copec y tampoco que sean propietarias de la
participa en sociedades misma compañía.
que sean propietarias de la
misma compañía. F. Doña Pamela Harris
Honorato no es propietaria
B. Don José Tomás Guzmán en forma directa de
Rencoret es propietario en acciones de Empresas
forma directa de Copec y tampoco participa
5.399 acciones que en sociedades que sean
representan 0,000% de propietarias de la misma
Empresas Copec y participa compañía.
en sociedades que son
propietarias de G. Don Ricardo Vargas Bernal
710.174 acciones que es propietario en forma
representan 0,055% de la directa de 42 acciones que
misma compañía. representan 0,000% de
Empresas Copec y participa
C. Don Rodrigo Huidobro en sociedades que son
Alvarado es propietario en propietarias de 400 acciones
forma directa de que representan 0,000% de la
1.067 acciones que misma compañía.
representan 0,000% de
Empresas Copec. H. Doña Francisca Riveros no
es propietaria en forma
D. Don Jorge Ferrando Yáñez directa de acciones de
no es propietario en forma Empresas Copec y tampoco
directa de acciones de participa en sociedades
Empresas Copec y tampoco que sean propietarias de la
participa en sociedades misma compañía.
que sean propietarias
de la misma compañía. I. Don Sebastián Dittborn no
Adicionalmente, su cónyuge es propietario en forma
en régimen de sociedad directa de acciones de
conyugal, doña María Empresas Copec y tampoco
Cristina Silva Méndez, es participa en sociedades
propietaria de 2.552 acciones que sean propietarias de la
que representan 0,000% de misma compañía.
Empresas Copec.
EMPRESAS COPEC
158
Distribución de Utilidades En sesión de Directorio de la Sociedad, celebrada

el 26 de marzo de 2020, se adoptó el acuerdo de
Al 31 de diciembre de 2019 el capital suscrito y modificación de la Política de de Dividendos de la
pagado de la Compañía alcanzaba a Compañía, en el sentido de bajar de 40% a 30% el
US$ 686.113.724,13 distribuido en 1.299.853.848 porcentaje de las utilidades líquidas del ejercicio a
acciones suscritas y pagadas. ser distribuidas como dividendos. Por otra parte, y
como es ya tradicional, en octubre o noviembre de
En tanto, al 31 de diciembre de 2019 se registra cada año el Directorio se pronunciará acerca de la
una utilidad de US$ 172.019.267,69 que se propone posibilidad de distribuir un dividendo provisorio,
distribuir como se indica: a ser pagado en diciembre, en la medida que se
prevea un término de año con resultados positivos
y que las disponibilidades de caja de la Sociedad lo
Distribución de utilidades US$ permitan. La rebaja del porcentaje de utilidades a ser
distribuida como dividendo se debe a la necesidad
A cubrir dividendo definitivo Nº 38, de
de fortalecer la posición de liquidez en Empresas
US$ 0,042500 por acción, por repartir 55.243.788,54 Copec S.A., en un escenario marcado por fuertes
inversiones y diversas fuentes de incertidumbre
A fondo remanente utilidades
116.775.479,15
financiera que afectan a la economía global y local.
acumuladas
Utilidad Total del Ejercicio 172.019.267,69 La modificación de la Política ya mencionada se

aplicará al dividendo a ser repartido por las utilidades
del ejercicio 2019 y de los ejercicios futuros.
En caso que la Junta de Accionistas apruebe la
distribución propuesta, la composición de las Se espera que este acuerdo tendrá un efecto positivo
cuentas de patrimonio es la siguiente: en la situación financiera de la Sociedad.
Composición final de las cuentas

MUS$
de patrimonio
Capital pagado 686.114
Otras reservas (1.302.233)
Resultados retenidos 11.283.478
Total Patrimonio 10.667.359

159
Por lo anterior, el Directorio ha acordado proponer En los próximos ejercicios, el Directorio tiene el
a la Junta General Ordinaria de Accionistas la propósito de proponer a los accionistas el reparto,
distribución de un dividendo definitivo de US$ como dividendo definitivo, del 30% de las utilidades
0,042500 por acción. Este monto, arroja un reparto líquidas que en ellos se obtengan.
total de dividendos de US$ 55,2 millones, lo que
representa un 30,01% de la utilidad líquida del
ejercicio 2019, conforme al siguiente detalle:
Distribución de dividendos MUS$

Dividendos Fecha US$ / acción
Utilidad del ejercicio según Estado de

Situación Financiera 172.019 Definitivo Nº 29 mayo 2015 0,142471
Ajustes a utilidad distribuible 12.087 Provisorio Nº 30 diciembre 2015 0,059027
Definitivo Nº 31 mayo 2016 0,105473
Utilidad Líquida Distribuible 184.106 Provisorio Nº 32 diciembre 2016 0,066178
30% Dividendo mínimo legal 55.232 Definitivo Nº 33 mayo 2017 0,106800
Provisorio Nº 34 diciembre 2017 0,099326

Dividendo Efectivo:
Definitivo Nº 35 mayo 2018 0,147374
Dividendo definitivo propuesto por el
Directorio por repartir, de US$ 0,056700 Provisorio Nº 36 diciembre 2018 0,150377
55.244
por acción Definitivo N° 37 mayo 2019 0,205335
Total dividendos por resultados Definitivo N° 38 mayo 2020 0,042500

55.244
ejercicio 2019
Porcentaje Efectivo sobre Utilidad

30,01%
Líquida
EMPRESAS COPEC
160
Hechos Relevantes Internacional”) y AraucoMex, S.A. anuales; una planta química con
de C.V. (“AraucoMex”) habían una capacidad instalada de 60.000
Durante el ejercicio 2019, la acordado con la sociedad chilena toneladas de resinas y 60.600
Sociedad Matriz y sus afiliadas Masisa S.A. (“Masisa”) la compra toneladas de formol al año; y
comunicaron a la Comisión para el de la totalidad de las acciones líneas de impregnación de una
Mercado Financiero los siguientes de las filiales mexicanas de capacidad instalada de
hechos relevantes o esenciales: Masisa denominadas Maderas 28,9 millones de m2 anuales.
y Sintéticos de México, S.A. de Además, Masisa México es
I. SOCIEDAD MATRIZ C.V. (“Masisa México”), Maderas y arrendataria de una planta
Sintéticos Servicios, S.A. de C.V., química en Lerma, con una
1. Con fecha 25 de enero de Masisa Manufactura, S.A. de C.V., capacidad instalada anual de
2019 se ha comunicado lo Placacentro Masisa México, S.A. 43.200 toneladas de resinas y
siguiente: de C.V. y Masnova Química, S.A. 21.600 de formol.
de C.V. (todas ellas conjuntamente
“El suscrito, en su carácter de “Filiales Mexicanas de Masisa”). La transacción cuenta con la
Gerente General de la sociedad aprobación de la autoridad
anónima abierta denominada Se agregó que hoy, Arauco de libre competencia de
EMPRESAS COPEC S.A., ambos Internacional y AraucoMex México (Comisión Federal de
con domicilio en la Región procedieron a suscribir con Competencia Económica o
Metropolitana de Santiago, Masisa una modificación al “COFECE”), que era una de las
Avenida El Golf N°150, piso 17, referido contrato de compra por condiciones precedentes que se
comuna de Las Condes, inscrita la totalidad de las acciones de las habían establecido en el acuerdo
en el Registro de Valores con el Filiales Mexicanas de Masisa. El de compra de diciembre de 2017.
N° 0028, RUT N°90.690.000-9, precio acordado se estableció en Al materializarse, Arauco llegará
debidamente facultado por el la cantidad de US$ 160.000.000, el a tener una capacidad instalada
Directorio, comunica a usted la que será pagadero al cierre de la para la fabricación de paneles
siguiente información esencial misma, previsto para el día 31 de superior a 10 millones de m3,
respecto de la Sociedad, sus enero próximo. consolidando su posición como
negocios, sus valores de oferta el segundo productor a nivel
pública o de la oferta de ellos, Los principales activos que mundial en dicho rubro.
en virtud de lo dispuesto en el adquirirá Arauco en virtud de la
artículo 9° e inciso 2° del artículo transacción, consisten en dos Arauco estima que este Proyecto
10°, ambos de la Ley 18.045, y complejos industriales ubicados tendrá positivos efectos en los
en la Norma de Carácter General en Durango y Zitácuaro, que resultados de la Compañía, sin
Nº30, de esa Comisión: cuentan en su conjunto con tres perjuicio que por el momento estos
líneas de aglomerados (PB) de efectos no son cuantificables”.
En comunicación de “Hecho una capacidad instalada total
Esencial”, enviada hoy por de 339.000 m3 anuales; una 2. Con fecha 28 de marzo de
nuestra afiliada Celulosa Arauco línea de tableros MDF de una 2019 se ha comunicado lo
y Constitución S.A. (“Arauco”), se capacidad instalada de 220.000 m3 siguiente:
informó que en diciembre de 2017 anuales; líneas de recubrimientos
sus filiales Inversiones Arauco melamínicos con una capacidad “El suscrito, en su carácter de
Internacional Limitada (“Arauco total instalada de 309.000 m3 Gerente General de la sociedad
161
anónima abierta denominada el dividendo referido corresponda El reparto del dividendo

Empresas Copec S.A., ambos con a los accionistas contribuyentes de mencionado anteriormente
domicilio en Santiago, Avda. El Impuesto Global Complementario no tiene efecto en la situación
Golf N° 150, piso 17, comuna de e Impuesto Adicional. financiera de la Compañía.
Las Condes, RUT
N° 90.690.000-9, paso a comunicar El dividendo que se ha La información contenida
la siguiente información esencial mencionado, de ser aprobado en la presente se entrega
respecto de la Sociedad, sus por la Junta a que se hace en carácter de esencial, en
negocios, sus valores de oferta referencia, será pagado a virtud de lo establecido por la
pública o de la oferta de ellos, contar del día 9 de mayo de Superintendencia de Valores y
comunicación esta que se efectúa 2019, a partir de las 9:00 Seguros en la Circular N° 660,
en virtud de lo dispuesto en el horas, en el Departamento de 1986.
artículo 9 e inciso 2 del artículo 10, de Acciones de la Sociedad,
ambos de la Ley N° 18.045: atendido por SerCor S.A., Suscribe la presente comunicación
ubicado en Avda. El Golf el Gerente General de la Sociedad,
En sesión de Directorio celebrada N° 140, comuna de Las Condes, don Eduardo Navarro Beltrán,
hoy, se acordó, por unanimidad, que atiende habitualmente de debidamente facultado para ello
proponer a la Junta General lunes a viernes, de 9:00 a 17:00 por el Directorio”.
Ordinaria de Accionistas de la horas. A los señores accionistas
Compañía, citada para el día 24 que lo hayan solicitado a la 3. Con fecha 8 de abril de
de abril próximo, el pago del Compañía, se les depositará 2019 se ha comunicado lo
dividendo definitivo mínimo en su cuenta corriente el siguiente:
obligatorio que se pasa a indicar, dividendo antedicho o se les
el cual se imputará a las utilidades enviará su cheque por correo, “Por la presente, comunico a
del ejercicio cerrado al 31 de según corresponda. usted que con fecha 24 de abril
diciembre de 2018, con cargo a los próximo, a las 11:30 horas, en el
resultados de dicho ejercicio: Tendrán derecho al dividendo Salón Auditorio Sofofa, ubicado
que se ha mencionado en Avenida Andrés Bello N°2.777,
- Dividendo N° 37, de precedentemente, en el caso que piso 2°, Comuna de Las Condes,
US$ 0,2053353 por acción, este sea aprobado por la Junta, los Santiago, nuestra sociedad
serie única. accionistas que figuren inscritos celebrará Junta General Ordinaria
en el Registro de Accionistas de la de Accionistas, en la cual se
El dividendo se pagará en pesos, Sociedad a la medianoche del día tratarán las siguientes materias:
moneda nacional, según el tipo 3 de mayo de 2019.
de cambio “dólar observado”, que a) Someter al pronunciamiento
aparezca publicado en el Diario El aviso en virtud del cual se de la asamblea los Estados
Oficial el día 3 de mayo de 2019. comunicará a los señores Financieros de la Sociedad al
accionistas el acuerdo que 31 de diciembre de 2018, la
El dividendo recién señalado adopte la Junta General Ordinaria Memoria Anual del Directorio y
constituye renta para los antes referida, respecto de este dar cuenta de la marcha de los
señores accionistas. La sociedad dividendo, será publicado en el negocios sociales; b) Dar cuenta
determinará y comunicará diario “El Mercurio” de Santiago, de las operaciones realizadas
oportunamente el crédito que por edición del día 30 de abril de 2019.
EMPRESAS COPEC
162
por la Compañía a que se refiere Dando cumplimiento al inciso en dinero efectivo, imputándose
el Título XVI de la Ley N°18.046; segundo del artículo 59 de la Ley a las utilidades del ejercicio
c) Fijar la remuneración del N° 18.046, se ha incorporado cerrado al 31 de diciembre de
Directorio para el próximo asimismo al sitio en internet 2018, con cargo a los resultados
ejercicio; d) Fijar la remuneración www.empresascopec.cl la de dicho ejercicio. Este dividendo
y presupuesto de gastos del fundamentación de las opciones constituye renta para los
Comité a que se refiere el artículo respecto de la designación de señores accionistas. La Sociedad
50 bis de la Ley N° 18.046, dar los auditores externos que se determinará y comunicará
cuenta de sus actividades y su someterá a la Junta. Los señores oportunamente el crédito que por
informe de gestión anual; accionistas podrán obtener el dividendo referido corresponde
e) Designar Auditores Externos y copia de ello en el mismo sitio en a los accionistas contribuyentes de
Clasificadores de Riesgo; y internet de la Compañía. Impuesto Global Complementario
f) Tratar cualquiera otra materia e Impuesto Adicional.
de interés social de competencia Conforme lo acordado por el
del tipo de Junta recién señalado. Directorio de la Sociedad en Se propondrá a la Junta que
sesión celebrada con fecha 28 el dividendo recién señalado
A contar del día 12 de abril del año de marzo pasado, a la Junta sea pagado a contar del día
en curso, los señores accionistas General Ordinaria de Accionistas 9 de mayo de 2019, en el
encontrarán los Estados mencionada precedentemente se Departamento de Acciones
Financieros de la Sociedad propondrá el pago del dividendo de la Compañía, ubicado en
cerrados al 31 de diciembre de definitivo mínimo obligatorio Avenida El Golf N° 140, Comuna
2018, con sus notas explicativas N° 37, de US$0,2053353 por de Las Condes, que atiende
y el informe de los auditores acción. El dividendo se pagará en habitualmente de lunes a
externos, en el sitio internet pesos, moneda nacional, según el viernes, de 9:00 a 17:00 horas.
de la Compañía, https://www. tipo de cambio “dólar observado”, A los señores accionistas que lo
empresascopec.cl/wp-content/ que aparezca publicado en el hayan solicitado a la Compañía,
uploads/2019/04/EEFF2018.pdf. Diario Oficial el día 3 de mayo se les depositará en su cuenta
de 2019. El dividendo se pagará corriente el dividendo antedicho
163
o se les enviará su cheque por La Sociedad procederá a enviar negocios, sus valores de oferta
correo, según corresponda. a la Comisión para el Mercado pública o de la oferta de ellos,
Financiero copia digitalizada de en virtud de lo dispuesto en el
Aprobado que sea por la la Memoria Anual por el ejercicio artículo 9º e inciso 2° del artículo
Junta el pago del dividendo 2018, a través del módulo SEIL de 10°, ambos de la Ley 18.045, y
mencionado, en los términos dicha entidad, en cumplimiento en la Norma de Carácter General
indicado precedentemente, de la Norma de Carácter General N° 30, de esa Comisión para el
tendrán derecho al mismo los N° 30, de 1989”. Mercado Financieros:
accionistas que figuren inscritos
en el Registro de Accionistas de la 4. Con fecha 23 de diciembre Con fecha 20 de diciembre de
Sociedad a la medianoche del día de 2019 se ha comunicado lo 2019, Compañía de Petróleos
3 de mayo de 2019. siguiente: de Chile Copec S.A. (“Copec”)
y Abastible S.A. (“Abastible”),
Para los efectos del dividendo “El suscrito, en su carácter de ambas sociedades filiales de
recién dicho, comunico a usted que Gerente General de la sociedad Empresas Copec (las “Filiales”),
el total de acciones con derecho al anónima abierta denominada conjuntamente con Esmax
mismo son 1.299.853.848 acciones, EMPRESAS COPEC S.A. (“Empresas Inversiones S.A., Empresa
serie única. Copec” o la “Sociedad”), ambos Nacional del Petróleo S.A. y
con domicilio en la Región Empresa Nacional de Energía
Tendrán derecho a participar Metropolitana de Santiago, Enex S.A., han comunicado
de la Junta los accionistas de la Avenida El Golf Nº 150, piso 17, al Presidente del Directorio
Compañía que figuren inscritos Comuna de Las Condes, inscrita de Sociedad Nacional de
en el Registro respectivo a la en el Registro de Valores con Oleoductos S.A. (“SONACOL”) el
medianoche del día 16 de abril el Nº 028, RUT Nº 90.690.000-9, otorgamiento de un mandato a
próximo. Los avisos de citación a debidamente facultado por el Goldman Sachs, en su calidad
esta asamblea serán publicados Directorio, comunica a usted la de Banco de Inversión, con el
en el diario “El Mercurio” de siguiente información esencial objeto de estructurar y liderar
Santiago, los días 8, 15 y 22 de respecto de la Sociedad, sus un proceso para evaluar la venta
abril de 2019.
EMPRESAS COPEC
164
de la totalidad de las acciones de II. AFILIADA: 2. Con fecha 25 de enero de

SONACOL de que respectivamente CELULOSA ARAUCO Y 2019 se ha comunicado lo
sean propietarios, en un proceso CONSTITUCIÓN S.A. siguiente:
de venta competitiva.
“El suscrito, en representación de
En la misma comunicación, 1. Con fecha 22 de enero de la sociedad anónima denominada
se informó que los citados 2019 se ha comunicado lo Celulosa Arauco y Constitución S.A.,
accionistas, propietarios del 100% siguiente: en adelante la “Compañía” o
de las acciones de SONACOL, “Arauco”, ambos con domicilio en
suscribieron, también con “El suscrito, en representación de la Región Metropolitana, Avenida
fecha 20 de diciembre de 2019, la sociedad anónima denominada El Golf N° 150, piso 14, comuna de
un Acuerdo para Evaluar una Celulosa Arauco y Constitución S.A., Las Condes, sociedad inscrita en el
Eventual Venta, el cual establece en adelante la “Compañía” o Registro de Valores con el N° 42,
ciertas obligaciones y derechos “Arauco”, ambos con domicilio en RUT N° 93.458.000-1, y estando
para los mismos accionistas en la Región Metropolitana, Avenida debidamente facultado, comunica
relación con este proceso. El Golf N° 150, piso 14, comuna de a usted la siguiente información
Las Condes, sociedad inscrita en el esencial respecto de la Sociedad
Se estima que dicha venta podría Registro de Valores con el N° 42, y sus negocios, en virtud de lo
realizarse dentro de un periodo RUT N° 93.458.000-1, y estando dispuesto en el artículo 9° e inciso
de 14 meses contados desde el 20 debidamente facultado, comunica 2° del artículo 10°, ambos de la
de diciembre de 2019. a usted la siguiente información Ley N° 18.045, y en la Norma de
esencial respecto de la Sociedad Carácter General N° 30 de esa
Al respecto, se hace presente que y sus negocios, en virtud de lo Superintendencia:
las Filiales son propietarias, en dispuesto en el artículo 9° e inciso
conjunto, de 52,8% del capital social 2° del artículo 10°, ambos de la Con fecha 19 de diciembre de
de SONACOL, a razón de 40,8% Ley N° 18.045, y en la Norma de 2017, Arauco informó, como
para Copec y 12% para Abastible. Carácter General N° 30 de Hecho Esencial, que sus filiales
esa Comisión: Inversiones Arauco Internacional
Se estima que, de concretarse la Limitada (“Arauco Internacional”)
eventual venta de las acciones que En sesión de Directorio de Arauco y AraucoMex S.A. de C.V.
las Filiales tienen en SONACOL, de fecha de hoy, 22 de enero (“AraucoMex”), habían acordado
esta tendría positivos efectos de 2019, se acordó actualizar el con la sociedad chilena Masisa S.A.
para las Filiales y para Empresas Manual de Manejo de Información (“Masisa”), la compra de la totalidad
Copec, sin perjuicio de que por el de Interés para el Mercado de las acciones de las filiales
momento estos no son posibles aprobado el 29 de marzo de 2010. mexicanas de Masisa denominadas
de cuantificar”. Maderas y Sintéticos de México, S.A.
El Manual actualizado se de C.V. (“Masisa México”), Maderas
encuentra a disposición de los y Sintéticos Servicios, S.A. de C.V.,
accionistas de Arauco en las Masisa Manufactura, S.A. de C.V.,
oficinas sociales y en el sitio Web Placacentro Masisa México, S.A. de
de la Compañía www.arauco.cl”. C.V. y Masnova Química, S.A. de C.V.
165
Es el caso que con esta fecha, Además, Masisa México es El Golf N° 150, piso 14, comuna
Arauco Internacional y AraucoMex arrendataria de una planta de Las Condes, sociedad inscrita
han procedido a suscribir con química en Lerma, con una en el Registro de Valores con el
Masisa, una modificación al capacidad instalada de 43.200 N° 42, RUT N° 93.458.000-1, y
referido contrato de compra por toneladas de resinas y 21.600 de estando debidamente facultado,
la totalidad de las acciones de formol. comunica a usted la siguiente
las aludidas sociedades Masisa información esencial respecto
México, Maderas y Sintéticos La transacción cuenta con la de la Sociedad y sus negocios,
Servicios, S.A. de C.V., Masisa aprobación de la autoridad en virtud de lo dispuesto en el
Manufactura, S.A. de C.V., de libre competencia de artículo 9° e inciso 2° del artículo
Placacentro Masisa México, S.A. México (Comisión Federal de 10°, ambos de la Ley N° 18.045, y
de C.V. y Masnova Química, S.A. Competencia Económica o en la Norma de Carácter General
de C.V. (el “Convenio Modificado”). “COFECE”), que era una de las N° 30 de esa Superintendencia:
condiciones precedentes que se
El precio de la transacción, de habían establecido en el acuerdo Tal como se señalara en el Hecho
acuerdo al Convenio Modificatorio, de compra de diciembre 2017. Esencial enviado a esa Comisión
se ha establecido en la cantidad con fecha 25 de enero pasado,
de US$ 160.000.000, el que será Al materializarse esta transacción, por la presente informamos a
pagadero al cierre de la misma, Arauco llegará a tener una ustedes que en el día de hoy se
previsto para el día capacidad instalada para la ha producido la materialización
31 de enero próximo. fabricación de paneles superior a de la adquisición por parte de las
10 millones de m3, consolidando filiales de la Compañía, Inversiones
Los principales activos que su posición como el segundo Arauco Internacional Limitada
se adquirirán en virtud de la productor a nivel mundial en y AraucoMex, S.A. de C.V., de la
transacción, consisten en dos dicho rubro. totalidad de las acciones de las
complejos industriales ubicados filiales mexicanas de Masisa S.A.
en Durango y Zitácuaro, que Arauco estima que esta denominadas Maderas y Sintéticos
cuentan en su conjunto con tres transacción tendrá positivos de México, S.A. de C.V., Maderas
líneas de aglomerados (PB) de efectos en los resultados de la y Sintéticos Servicios, S.A. de C.V.,
una capacidad instalada total de Compañía, sin perjuicio de que Masisa Manufactura, S.A. de C.V.,
339.000 m3 anuales; una línea de por el momento estos efectos no Placacentro Masisa México, S.A. de
tableros MDF de una capacidad son posibles de cuantificar”. C.V. y Masnova Química, S.A. de C.V.
instalada de 220.000 m3 anuales;
líneas de recubrimientos 3. Con fecha 31 de enero de El precio de la transacción,
melamínicos con una capacidad 2019 se ha comunicado lo ascendente a la cantidad de
total instalada de 309.000 m3 siguiente: US$160.000.000, ha sido pagado
anuales; una planta química con esta fecha.
con una capacidad instalada de “El suscrito, en representación de
60.000 toneladas de resinas y la sociedad anónima denominada Las principales activos adquiridos
60.600 toneladas de formol; y Celulosa Arauco y Constitución S.A., consisten en dos complejos
líneas de impregnación de una en adelante la “Compañía” o industriales ubicados en Durango
capacidad instalada de “Arauco”, ambos con domicilio en y Zitácuaro, que cuentan en
28.9 millones de m2 anuales. la Región Metropolitana, Avenida su conjunto con tres líneas
EMPRESAS COPEC
166
de aglomerados (PB) de una Celulosa Arauco y Constitución S.A. Series antes mencionadas, en
capacidad instalada total de (la “Compañía” o “Arauco”), tanto que el interés será pagado
339.000 m3 anules; una línea de ambos con domicilio en la Región en forma semestral.
tableros MDF de una capacidad Metropolitana, Avenida El Golf
instalada de 220.000 m3 Nº 150, piso 14, comuna de Las Los fondos resultantes de la
anuales; líneas de recubrimiento Condes, sociedad inscrita en emisión serán destinados a lo
melamínicos con una capacidad el Registro de Valores con el siguiente:
total instalada de 309.000 m3 Nº 42, RUT Nº 93.458.000-1, y
anuales; una planta química con estando debidamente facultado, 1. A financiar en parte el Proyecto
una capacidad instalada de 60.000 comunica a usted la siguiente de Modernización y Ampliación de
toneladas de resinas y 60.600 información esencial respecto la Planta Arauco (Proyecto MAPA).
toneladas de formol; y líneas de de la Compañía y sus negocios,
impregnación de una capacidad en virtud de lo dispuesto en el 2. A pagar el precio por la
instalada de 28.9 millones de artículo 92 e inciso 2º del artículo recompra de (i) bonos emitidos
m2 anuales. Además, Masisa 102, ambos de la Ley Nº 18.045, y por la Compañía a una tasa de
México es arrendataria de una en la Norma de Carácter General 7,250% con vencimiento en el año
planta química en Lerma, con una Nº 30 de la Comisión para el 2019, y (ii) bonos emitidos por
capacidad instalada de 43.200 Mercado Financiero: Arauco a una tasa de 5,000% con
toneladas de resinas y 21.600 de vencimiento en el año 2021; que
formol. En el día de hoy, Celulosa Arauco fueron válidamente ofrecidos por
y Constitución S.A. ha procedido a los tenedores de dichos bonos
Con esta transacción, Arauco llega fijar el precio y condiciones de dos y cuya recompra fue aceptada
a tener una capacidad instalada series de bonos que se emitirán por Arauco, todo en virtud
para la fabricación de paneles en los Estados Unidos de América de ofertas de compra (tender
superior a 10 millones de m3, el día 30 de abril de 2019, una offers) que ha llevado a cabo la
consolidando su posición como serie con vencimiento al 30 de Compañía en los últimos días.
el segundo productor a nivel Abril de 2029 (la Serie a 10 años}, A estos conceptos se destinará
mundial de dicho rubro. y la otra con vencimiento al 30 de la suma de aproximadamente
Abril de 2049 (la Serie a 30 años). US$100.000.000.
Tal como se señalara en el citado
Hecho Esencial, Arauco estima El monto de la emisión para la 3. A otros fines corporativos
que esta transacción tendrá Serie a 10 años es de generales de la Compañía.
positivos efectos en los resultados US $500.000.000, al igual que para
de la Compañía, sin perjuicio de la Serie a 30 años, que también En cumplimiento a lo
que por el momento estos efectos es de US$500.000.000, con lo que establecido en la Circular 1072,
no son posibles de cuantificar”. el monto total de la colocación es de 14 de mayo de 1992, de la
de US$ 1.000.000.000. La tasa de Superintendencia de Valores
4. Con fecha 25 de abril de interés es de 4,250% anual para la y Seguros, hoy Comisión
2019 se ha comunicado lo Serie a 10 años, en tanto que para para el Mercado Financiero,
siguiente: la Serie a 30 años es de 5,500% acompañamos “Formulario
anual. El capital será pagado a las Hecho Esencial Colocación de
“El suscrito, en representación de respectivas fechas de vencimiento Bonos en el Extranjero”.
la sociedad anónima denominada para los bonos de las respectivas
167
La copia de los contratos acordó citar a Junta Extraordinaria Registro de Valores con el N° 42,
que regirán la colocación, de Accionistas para el día 28 de RUT Nº 93.458.000-1, y estando
como igualmente las leyes y octubre de 2019, a las 9.30 horas, debidamente facultado, comunica
reglamentos de los Estados en las oficinas de la Compañía de a usted la siguiente información
Unidos de América que regulen la Avenida El Golf N° 150, piso 14, esencial respecto de la Compañía
materia, serán enviados a Uds. tan comuna de Las Condes, Santiago. y sus negocios, en virtud de lo
pronto se encuentren disponibles. dispuesto en el artículo 9° e inciso
La Junta tratará la proposición 2° del artículo 10°, ambos de la Ley
Estimamos que las informaciones del Directorio de modificar los N° 18.045, y en la Norma de
contenidas en la presente estatutos de la Compañía, para Carácter General N° 30 de la
deberían tener positivos efectos establecer que será la Junta Comisión para el Mercado
económicos para la Compañía Ordinaria de Accionistas la que Financiero:
en el futuro, si bien aún no son determinará anualmente la
cuantificables”. distribución de las utilidades En el día de hoy, Celulosa Arauco
del ejercicio, sin que, en tal y Constitución S.A. ha procedido
5. Con fecha 7 de octubre de determinación, esté sujeta al a fijar el precio y condiciones de
2019 se ha comunicado lo mínimo distribuible de 30% dos series de bonos denominados
siguiente: indicado en la Ley de Sociedades “sustentables” (es decir,
Anónimas. Para ello, se propone relacionados a proyectos de
“El suscrito, en representación sustituir el artículo Trigésimo carácter ambiental y social) que se
de la sociedad anónima cerrada Sexto de los estatutos. emitirán en los Estados Unidos de
denominada Celulosa Arauco y América el día 29 de Octubre de
Constitución S.A., en adelante la Lo anterior tiene por objeto dar 2019; una serie con vencimiento al
“Compañía” o “Arauco”, ambos mayor flexibilidad a las normas 29 de enero de 2030 (la “Serie a
con domicilio en la Región estatutarias en cuanto a la 10 años”), y la otra con
Metropolitana, Avenida El Golf distribución de los dividendos, vencimiento al 29 de Enero de
N° 150, piso 14, comuna de Las para que los acuerdos de 2050 (la “Serie a 30 años”).
Condes, sociedad inscrita en distribución sean concordantes
el Registro de Valores con el con el desarrollo de la empresa y El monto de la emisión para la Serie
N° 42, RUT N° 93.458.000-1, y su política de inversiones”. a 10 años es de US$500.000.000, al
estando debidamente facultado igual que para la Serie a 30 años, que
por el Directorio, comunica a 6. Con fecha 24 de octubre de también es de US$500.000.000, con
usted la siguiente información 2019 se ha comunicado lo lo que el monto total de la colocación
esencial respecto de la sociedad siguiente: es de US$ 1.000.000.000. La tasa de
y sus negocios, en virtud de lo interés es de 4,20% anual para la
dispuesto en el artículo 9° e “El suscrito, en representación de Serie a 10 años, en tanto que para la
inciso 2° del artículo 10°, ambos la sociedad anónima denominada Serie a 30 años es de 5,15% anual. El
de la Ley N° 18.045, y en la Celulosa Arauco y Constitución S.A. capital será pagado a las respectivas
Norma de Carácter General (la “Compañía” o “Arauco”), fechas de vencimiento para los
N° 30 de esa Comisión: ambos con domicilio en la Región bonos de las respectivas Series antes
Metropolitana, Avenida El Golf mencionadas, en tanto que el interés
En sesión de Directorio de la N° 150, piso 14, comuna de Las será pagado en forma semestral.
Compañía de fecha de hoy, se Condes, sociedad inscrita en el
EMPRESAS COPEC
168
Los fondos resultantes de la emisión verdes (ambientales) y sociales 7. Con fecha 28 de octubre de
serán destinados a lo siguiente: seleccionados para efectos de la 2019 se ha comunicado lo
emisión, de conformidad con el siguiente:
1. A financiar en parte el Proyecto Sustainability Bond Framework a
de Modernización y Ampliación de ser adoptado por la Compañía y a “El suscrito, en representación
la Planta Arauco (Proyecto MAPA). ser publicado en su sitio web. de la sociedad anónima cerrada
denominada Celulosa Arauco y
2. A pagar el precio por la Los aludidos proyectos verdes y Constitución S.A., en adelante la
recompra de (i) bonos emitidos sociales podrán incluir “Compañía” o “Arauco”, ambos
por la Compañía a una tasa de (i) proyectos con desembolsos con domicilio en la Región
5,000 % con vencimiento en el realizados dentro de los 36 meses Metropolitana, Avenida El Golf
año 2021, y (ii) bonos emitidos por precedentes a la propuesta Nº 150, piso 14, comuna de Las
Arauco a una tasa de 4,750% con emisión de bonos; y (ii) proyectos Condes, sociedad inscrita en
vencimiento en el año 2022; que con desembolsos a realizarse el Registro de Valores con el
fueron válidamente ofrecidos por después de la referida emisión, y Nº 42, RUT Nº 93.458.000-1, y
los tenedores de dichos bonos y hasta la fecha de vencimiento de estando debidamente facultado
cuya recompra fue aceptada por los mismos bonos. por el Directorio, comunica a
Arauco, todo en virtud de ofertas usted la siguiente información
de compra (tender offers) que ha En cumplimiento a lo esencial respecto de la sociedad
llevado a cabo la Compañía establecido en la Circular 1072, y sus negocios, en virtud de lo
en los últimos días. A estos de 14 de Mayo de 1992, de la dispuesto en el artículo 9° e
conceptos se destinará la suma Superintendencia de Valores inciso 2° del artículo 10°, ambos
de aproximadamente y Seguros, hoy Comisión de la Ley N° 18.045, y en la
US$ 175.000.000. para el Mercado Financiero, Norma de Carácter General Nº 30
acompañamos ‘Formulario Hecho de esa Comisión:
3. A otras actividades de manejo Esencial Colocación de Bonos en
de capital de la Compañía, con el el Extranjero’. Complementando lo comunicado
saldo a ser mantenido en efectivo a usted por medio de Hecho
y/o equivalente de efectivo y/o La copia de los contratos Esencial de fecha 7 de octubre de
invertido en otras inversiones que regirán la colocación, 2019, informamos que la Junta
líquidas de corto plazo. como igualmente las leyes y Extraordinaria de Accionistas de
reglamentos de los Estados la Compañía, a que se refiere
Como se indicó, los bonos Unidos de América que regulen la dicho Hecho Esencial, aprobó
resultantes de la emisión tienen materia, serán enviados a Uds. tan en el día de hoy modificar el
la calificación de “sustentables”, pronto se encuentren disponibles. artículo Trigésimo Sexto del pacto
ya que con independencia al social, de forma de establecer
uso de los fondos descrito en Estimamos que las informaciones que será la Junta Ordinaria de
el párrafo anterior, Arauco contenidas en la presente deberían Accionistas la que determinará
destinará un monto equivalente tener positivos efectos económicos anualmente la distribución de las
a los recursos que se obtengan para la Compañía en el futuro, si utilidades del ejercicio, sin que, en
de dicha emisión y colocación, a bien aún no son cuantificables”. tal determinación, esté sujeta al
financiar o refinanciar, en todo mínimo distribuible de 30% indicado
o en parte, uno o más proyectos en la Ley de Sociedades Anónimas”.
169
III. AFILIADA: PESQUERA f) Tratar cualquiera otra materia La Sociedad procederá a enviar
IQUIQUE-GUANAYE S.A. de interés social de competencia a la Comisión para el Mercado
del tipo de Junta recién señalado. Financiero copia digitalizada de
1. Con fecha 8 de abril de la Memoria Anual por el ejercicio
2019 se ha comunicado lo A contar del día 12 de abril del año 2018, a través del módulo SEIL
siguiente: en curso, los señores accionistas de dicha Superintendencia, en
encontrarán los Estados cumplimiento de la Norma de
“Por el presente, comunico a Financieros de la Sociedad Carácter General N° 30, de 1989.
usted que con fecha 23 de abril, cerrados al 31 de diciembre de
a las 16:30 horas, en Avenida El 2018, con sus notas explicativas Tendrán derecho a participar de
Golf N° 150, piso 16, comuna de y el informe de los auditores las Juntas los accionistas de la
Las Condes, Santiago, nuestra externos, en el sitio internet de la Compañía que figuren inscritos
sociedad celebrará Junta General Compañía, https://www.igemar. en el Registro respectivo a la
Ordinaria de Accionistas, a fin de cl/#inversionistas. medianoche del día 15 de abril
tratar lo siguiente: a) Someter a próximo. Los avisos de citación a
su pronunciamiento los Estados Dando cumplimiento al estas asambleas serán publicados
Financieros de la Sociedad al 31 inciso segundo del artículo en el diario “La Segunda” de
de diciembre de 2018, la Memoria 59 de la Ley N° 18.046, se ha Santiago, los días 8, 15 y 22 de
Anual del Directorio y dar cuenta incorporado asimismo al sitio abril de 2019”.
de la marcha de los negocios en internet www.igemar.cl la
sociales; b) Elección del Directorio fundamentación de las opciones
de la Sociedad; c) Fijar la respecto de la designación de
remuneración del Directorio para los auditores externos que se
el próximo ejercicio; d) Dar cuenta someterá a la Junta. Los señores
de las operaciones realizadas por accionistas podrán obtener copia
la Compañía a que se refiere el de ello en el mismo sitio en
Título XVI de la Ley N°18.046; internet de la Compañía.
e) Designar Auditores Externos; y
EMPRESAS COPEC
170
IV. AFILIADA:
SOCIEDAD NACIONAL
DE OLEODUCTOS S.A.
1. Con fecha 1° de marzo de

2019 se ha comunicado lo
siguiente:
“Por la presente y en conformidad

con lo dispuesto en el artículo
Nº 9 e inciso segundo del artículo
Nº 10 de la ley de Mercado de
Valores y en la Norma de carácter
general Nº 30 de esa comisión,
vengo debidamente facultado al
efecto, en comunicar en carácter
de Hecho Esencial respecto de la
Sociedad lo siguiente:
De acuerdo con lo dispuesto en

el artículo Nº 63 de la Ley 18.046
sobre Sociedades Anónimas,
informamos a ustedes que en
sesión de Directorio de fecha 22
de febrero de 2019, se citó a Junta
Ordinaria de Accionistas para el
día 29 de marzo a las 8:15 horas,
la que se efectuará en las oficinas
principales de la sociedad, ubicada
en Avenida Isabel La Católica
4472, Las Condes, Santiago.
Los temas a tratar serán los

siguientes:
a) Aprobación del balance general,

los estados financieros y la
memoria de la sociedad al 31 de
diciembre de 2018.
b) Distribución de la utilidad
del ejercicio terminado el 31 de
diciembre de 2018, que alcanza
171
a $ 23.543.432.217, proponiendo Junta Ordinaria de Accionistas de $52,62462816 por cada acción.

al efecto el Directorio, destinar 2020, y, Este pago se realizará a los
el total de dicha utilidad para señores accionistas con fecha 26
reparto de dividendos, cubriendo h) Otras materias de interés de abril de 2019.
primeramente aquellos dividendos propias de este tipo de Junta".
provisionales por un total de $ 3. Se designó como auditores
18.280.969.401 acordados pagar 2. Con fecha 29 de marzo de externos para el ejercicio 2019 a la
por el Directorio en tal carácter en 2019 se ha comunicado lo empresa PricewaterhouseCoopers
sus sesiones celebradas el 27 de siguiente: Consultores Auditores SpA., PwC.
julio de 2018 y 30 de noviembre
del mismo año; y la cantidad “En virtud de lo establecido en los 4. Se procedió a la renovación total
de $ 5.262.462.816 artículos 9 y 109 de la Ley 18.045 de del Directorio, resultando electas las
distribuirla como dividendo Mercado de Valores y la sección II de siguientes personas:
definitivo, a un valor de la Norma de Carácter General
$ 52,62462816 por acción. Nº 30, encontrándome debidamente A don Fernando Prado Álvarez,
facultado, por la presente comunico como titular, y como su suplente a
c) Informe de los auditores externos, a usted en carácter de hecho don Juan Carlos Balmaceda Peñafiel;
y designación de auditores externos esencial qué en la Vigésima Primera
para el año 2019. Junta Ordinaria de Accionistas de A don Lorenzo Gazmuri Schleyer,
la compañía, celebrada en el día de como titular, y como su suplente a
d) Información sobre política hoy, viernes 29 de marzo de 2019, se don Alfredo Jalón Ovalle;
de dividendos acordada por el adoptaron los siguientes acuerdos:
Directorio para el ejercicio año 2019. A don Arturo Natho Gamboa,
1. Se aprobó la memoria, el como titular, y como su suplente a
e) Informe sobre las operaciones balance general, los estados don Juan Diuana Yunis;
con partes relacionadas, conforme financieros y el informe de los
al Capítulo XVI de la Ley Nº 18.046 auditores externos al ejercicio A don Alejandro Palma Rioseco,
sobre sociedades anónimas. comprendido entre el 1º de enero como titular, y como su suplente a
y el 31 de diciembre de 2018. don Alejandro Álvarez Larca;
f) Renovación total del Directorio
atendida la vacancia producida 2. Se acordó distribuir la totalidad A don Juan Juanet Rodríguez,
por la renuncia presentada por de las utilidades del ejercicio como titular, y como su suplente a
directores, en cumplimiento a lo 2018, las cuales alcanzaron doña Patricia Figueroa Mandiola;
dispuesto en el artículo sexto del la suma de $ 23.543.432.217
estatuto social. para reparto de dividendos, A don Alberto Corona
cubriendo primeramente aquellos Campodónico, como titular, y
g) Fijación de la cuantía de los dividendos que, con el carácter de como su suplente a don Pablo
honorarios que les corresponde provisionales, fueron distribuidos Munita del Solar;
percibir al Presidente del durante el ejercicio finalizado al 31
Directorio y a los Directores, por el de diciembre último, que sumaron A don Pedro Barría Schulz, como
periodo que se extiende desde el $ 18.280.969.401; y el saldo de titular, y como su suplente a don
mes de abril del año en curso y la $ 5.262.462.816, repartirlo como Jorge Lembeye lllanes;
fecha de realización de la próxima dividendo definitivo, a un valor de
EMPRESAS COPEC
172
A don Nicolás Correa Ferrer, como 8. Se determinó el diario El del Solar, que durarán en sus
titular, y como su suplente a don Mercurio para los efectos de las funciones hasta la celebración
Alan Sherwin Lagos;y publicaciones que deba efectuar de la próxima Junta Ordinaria de
la Sociedad. Accionistas de la compañía.
A don Joaquín Cruz Sanfiel, como
titular, y como su suplente a don En la Sesión de Directorio De este modo y por el periodo
José Odone Odone. Nº 253 de Sonacol celebrada el indicado, el Directorio quedó
29 de marzo de 2019, el Directorio integrado por los señores:
5. Se determinó la remuneración designó como Presidente a don
del Directorio para el periodo 2019. Fernando Prado Álvarez y a Rafael 1) Fernando Prado Álvarez, como
Mackay Jarpa como su Secretario”. titular, y como su suplente Juan
6. Se informó la política de Carlos Balmaceda Peñafiel.
dividendos para el ejercicio 2019, 3. Con fecha 26 de julio de
la que consistirá en distribuir el 2019 se ha comunicado lo 2) Lorenzo Gazmuri Schleyer,
día 27 de agosto como dividendo siguiente: como titular, y como su suplente
provisorio Nº1 la utilidad obtenida Alfredo Jalón Ovalle.
al 30 de junio del presente “Por la presente, de conformidad
año; luego, distribuir el 26 de a lo dispuesto en el artículo 3) Arturo Natho Gamboa, como
diciembre como dividendo 9 y en el inciso segundo del titular, y como su suplente Juan
provisorio Nº2 la utilidad obtenida artículo 10 de la Ley 18.045 Diuana Yunis.
al 30 de septiembre, descontando sobre Mercado de Valores, y en
el monto pagado como dividendo la Norma de Carácter General 4) Alejandro Palma Rioseco,
Nº1; y, finalmente distribuir el Nº 30 de la Superintendencia de como titular, y como su suplente
27 de abril de 2020 la utilidad Valores y Seguros, hoy Comisión Alejandro Álvarez Larca.
obtenida al 31 de diciembre para el Mercado Financiero,
de 2019, descontando los encontrándome debidamente 5) Juan Juanet Rodríguez, como
dividendos provisorios números facultado al efecto, informo titular, y como su suplente Patricia
1 y 2 pagados con anterioridad. a usted en carácter de Hecho Figueroa Mandiola.
La presente política tiene carácter Esencial que, en la Reunión de
de intención, y será el Directorio Directorio celebrada con fecha 6) Juan Jaime Besa Bandeira, como
quien conforme a la situación de hoy, 26 de julio de 2019, titular, y como su suplente Pablo
financiera y disponibilidad de caja atendida la renuncia presentada Munita del Solar.
de la sociedad autorizará el pago por los directores Alberto Corona
de dichos dividendos. Campodónico y de su suplente 7) Pedro Barría Schulz, como
Pablo Munita del Solar, este titular, y como su suplente Jorge
7. Se informó sobre las operaciones acordó por unanimidad de Lembeye lllanes.
o transacciones con partes los asistentes nombrar como
relacionadas, a que se refiere el director titular a don Juan 8) Nicolás Correa Ferrer, como
artículo 147 de la Ley 18.046 sobre Jaime Besa Bandeira y como su titular, y como su suplente Alan
Sociedades Anónimas. suplente a don Pablo Munita Sherwin Lagos, y,
173
9) Joaquín Cruz Sanfiel, como anónima denominada Sociedad un Acuerdo para Evaluar una
titular, y como su suplente a don Nacional de Oleoductos S.A., en Eventual Venta, el cual establece
José Odone Odone”. adelante también la "Sociedad", ciertas obligaciones y derechos
ambos con domicilio en Av. Isabel para los mismos en relación con el
4. Con fecha 27 de septiembre La Católica Nº 4472, Comuna de proceso de evaluación de venta.
de 2019 se ha comunicado lo Las Condes, comunica a usted el
siguiente: siguiente hecho esencial respecto Se estima que dicha venta podrá
de la Sociedad y sus negocios, realizarse dentro de un periodo
“Por la presente, de acuerdo con lo en virtud de lo dispuesto en el de 14 meses contados desde el 20
establecido en el artículo 9 de la ley artículo 9º e inciso 2º del artículo de diciembre de 2019”.
18.045 sobre Mercado de Valores 10º, ambos de la Ley Nº 18.045, y
y en la Norma de Carácter General de la Sección 11, acápite 1, literal
N° 30, emitida por esa Comisión, 2.2.A de la Norma de Carácter
encontrándome debidamente General Nº 30, de la Comisión
facultado, vengo a informar el para el Mercado Financiero:
siguiente Hecho Esencial:
Con fecha 20 de diciembre
Con esta fecha el Directorio tomó de 2019, los accionistas de la
conocimiento y resolvió aceptar Sociedad, Compañía de Petróleos
las renuncias del director titular de Chile Copec S.A., Esmax
señor Pedro Barría Schulz y de Inversiones S.A., Abastible S.A.,
su director suplente señor Jorge Empresa Nacional del Petróleo S.A.
Lembeye Illanes. y Empresa Nacional de Energía
Enex S.A., titulares del 100%
Conforme a los estatutos de las acciones de la Sociedad,
sociales, el Directorio resolvió otorgaron un mandato a Goldman
nombrar en su reemplazo como Sachs, en su calidad de Banco
director a don Pedro Echeverría de Inversión, con el objeto de
Faz, hasta la próxima Junta estructurar y liderar un proceso
Ordinaria de Accionistas, donde para evaluar la venta de la
corresponderá proceder a la totalidad de las acciones
renovación del Directorio”. de Sociedad Nacional de
Oleoductos S.A. de que
5. Con fecha 23 de diciembre respectivamente sean
de 2019 se ha comunicado lo propietarios en un proceso de
siguiente: venta competitiva. Además de
lo anterior, se informó que los
“El suscrito, debidamente accionistas de la Sociedad ya
facultado, en su carácter de mencionados suscribieron, con
Gerente General de la sociedad fecha 20 de diciembre de 2019,
EMPRESAS COPEC
174
Hechos Posteriores S.A. (matriz de Mina Invierno 2. Con fecha 26 de marzo

S.A. y relacionadas) aprobó de 2020, se informó lo
Posterior al 31 de diciembre sus Estados Financieros al 31 siguiente:
de 2019, la Sociedad Matriz ha de diciembre de 2019, en los
comunicado el siguiente hecho cuales se registró un deterioro “El suscrito, en su carácter de
esencial a la Comisión para el contable que afectó las partidas Gerente General de la sociedad
Mercado Financiero: “propiedades, plantas y equipos”, anónima abierta Empresas Copec
“existencias de carbón” e S.A., ambos con domicilio en
I. SOCIEDAD MATRIZ “impuestos por recuperar”, Santiago, Avda. El Golf N°150, piso
entre otras. Este cargo se 17, comuna de Las Condes, R.U.T.
1. Con fecha 3 de marzo origina en un test de deterioro Nº 90.690.000-9, pasa a comunicar
de 2020, se informó lo realizado por la administración la siguiente información esencial
siguiente: de la asociada a los activos de respecto de la Sociedad, sus
esta, como consecuencia del negocios, sus valores de oferta
“El suscrito, en su carácter de nuevo escenario operacional pública o de la oferta de ellos,
Gerente General de la sociedad y comercial que se enfrenta, comunicación esta que se efectúa
anónima abierta denominada que resulta principalmente de en virtud de lo dispuesto en el
Empresas Copec S.A. (“Empresas restricciones impuestas por artículo 9 e inciso 2º del artículo
Copec”), ambos con domicilio decisiones judiciales, una de las 10, ambos de la Ley Nº 18.045:
en la Región Metropolitana de cuales está aún pendiente de
Santiago, Avenida El Golf N° resolución definitiva. En sesión de Directorio de
150, piso 17, comuna de Las la Sociedad, celebrada hoy,
Condes, inscrita en el Registro En este contexto, y ante las se adoptaron los siguientes
de Valores con el N° 0028, RUT limitaciones para extraer acuerdos:
N° 90.690.000-9, debidamente estéril para desarrollar nuevas
facultado por el Directorio, expansiones, la sociedad ya a) Modificación de Política de
comunica a usted la siguiente citada no ha podido participar Dividendos:
información esencial respecto en licitaciones de suministro de
de la Sociedad, sus negocios, carbón, viéndose en la necesidad Modificar la Política de
sus valores de oferta pública o de llevar a cabo una paralización Dividendos de la Compañía, en
de la oferta de ellos, en virtud de sus operaciones. el sentido de bajar de 40% a 30%
de lo dispuesto en el artículo el porcentaje de las utilidades
9° e inciso 2° del artículo 10°, Dada su participación de 50% en líquidas del ejercicio a ser
ambos de la Ley 18.045, y en Inversiones Laguna Blanca S.A., distribuidas como dividendos.
la Norma de Carácter General Empresas Copec deberá registrar, Por otra parte, y como es
N° 30, de esa Comisión para el en sus Estados Financieros del ya tradicional, en octubre o
Mercado Financiero: ejercicio 2019, un resultado noviembre de cada año el
negativo extraordinario por este Directorio se pronunciará acerca
En su sesión de ayer, el concepto, de aproximadamente de la posibilidad de distribuir
Directorio de la asociada US$122 millones”. un dividendo provisorio, a ser
Inversiones Laguna Blanca pagado en diciembre, en la
175
medida que se prevea un término - Dividendo Nº38, de US$ 0,0425 este sea aprobado por la Junta, los
de año con resultados positivos por acción, serie única. accionistas que figuren inscritos
y que las disponibilidades de en el Registro de Accionistas de la
caja de la Sociedad lo permitan. El dividendo se pagará en pesos, Sociedad a la medianoche del 8 de
La rebaja del porcentaje de moneda nacional, según el tipo mayo de 2020.
utilidades a ser distribuida como de cambio “dólar observado”, que
dividendo se debe a la necesidad aparezca publicado en el Diario El aviso en virtud del cual se
de fortalecer la posición de Oficial el 8 de mayo de 2020. comunicará a los señores
liquidez en Empresas Copec S.A., accionistas el acuerdo que
en un escenario marcado por El dividendo recién señalado adopte la Junta General
fuertes inversiones y diversas constituye renta para los Ordinaria antes referida,
fuentes de incertidumbre señores accionistas. La Sociedad respecto de este dividendo,
financiera que afectan a la determinará y comunicará será publicado en el diario “El
economía global y local. oportunamente el crédito que por Mercurio” de Santiago, edición
el dividendo referido corresponda del 6 de mayo de 2020.
La modificación de la Política a los accionistas contribuyentes de
ya mencionada se aplicará al Impuesto Global Complementario El reparto del dividendo
dividendo a ser repartido por las e Impuesto Adicional. mencionado anteriormente
utilidades del ejercicio 2019 y de no tiene efecto significativo
los ejercicios futuros. El dividendo que se ha en la situación financiera de la
mencionado, de ser aprobado por Compañía.
Se espera que este acuerdo la Junta a que se hace referencia,
tendrá un efecto positivo en será pagado a contar del 14 de La información contenida en
la situación financiera de la mayo de 2020, a partir de las la presente se entrega en el
Sociedad. 9:00 horas, en el Departamento carácter de esencial, en virtud
de Acciones de la Sociedad, de lo establecido en el artículo
b) Proposición de Dividendo atendido por SerCor S.A., ubicado 9° e inciso segundo del artículo
a Junta General Ordinaria de en Avda. El Golf Nº 140, comuna 10°, ambos de la Ley N°18.045,
Accionistas: de Las Condes, que atiende sobre Mercado de Valores; y por
habitualmente de lunes a viernes, la Comisión para el Mercado
Se acordó también proponer a de 9:00 a 17:00 horas. A los Financiero en Circular Nº 660,
la Junta General Ordinaria de señores accionistas que lo hayan de 1986.
Accionistas de la Compañía, que solicitado a la Compañía, se les
será citada para el 22 de abril depositará en su cuenta corriente Suscribe la presente
próximo, el pago del dividendo el dividendo antedicho o se les comunicación el Gerente General
definitivo mínimo obligatorio enviará su cheque por correo, de la sociedad don Eduardo
que se pasa a indicar, el cual según corresponda. Navarro Beltrán, debidamente
se imputará a las utilidades facultado para ello por el
del ejercicio cerrado al 31 de Tendrán derecho al dividendo Directorio de la Sociedad”.
diciembre de 2019, con cargo a los que se ha mencionado
resultados de dicho ejercicio: precedentemente, en el caso que
EMPRESAS COPEC
176
II. AFILIADA: Accionistas celebrada el 28 de

CELULOSA ARAUCO octubre pasado, en la cual se
Y CONSTITUCIÓN S.A. reformaron los estatutos de
la Sociedad, acordó modificar
1. Con fecha 31 de enero la política de dividendos de la
de 2020, se informó lo Compañía, en el sentido de que,
siguiente: sin perjuicio de las facultades
de la Junta de Accionistas
“El suscrito, en representación de para determinar la parte de
la sociedad anónima denominada las utilidades del ejercicio que
Celulosa Arauco y Constitución S.A. se repartirá como dividendo,
(la “Compañía” o “Arauco”), respecto de los resultados de los
ambos con domicilio en la Región ejercicios correspondientes a los
Metropolitana, Avenida El Golf años 2019 y 2020 se propondrá
N°150, piso 14, comuna de Las no repartir dividendos, debido a
Condes, sociedad inscrita en los requerimientos financieros
el Registro de Valores con el que tiene la Compañía para los
N° 42, RUT N° 93.458.000-1, y próximos meses, en especial
estando debidamente facultado, aquellos relacionados al
comunica a usted la siguiente Proyecto MAPA”.
información esencial respecto
de la Compañía y sus negocios,
en virtud de lo dispuesto en el
artículo 9° e inciso 2° del artículo
10°, ambos de la Ley N° 18.045, y
en la Norma de Carácter General
N° 30 de la Comisión para el
Mercado Financiero
Con esta fecha, el Directorio de

Celulosa Arauco y Constitución
S.A., en conocimiento de lo
resuelto en cuanto a distribución
de utilidades por la Junta
General Extraordinaria de
177
EMPRESAS COPEC
178
Antecedentes
generales
Comité de Directores Sesión N° 120, celebrada el 6 PwC como auditores externos

de marzo de 2019 de la Compañía para el
Conforme a la circular N° 1.956 ejercicio 2019.
de la Comisión para el Mercado • Estados Financieros 2018 e
Financiero, el Directorio nominó Informe de Auditores Externos • Clasificadores Privados de
en la sesión ordinaria del 26 de • Se acuerda aprobar los estados Riesgo
abril de 2018 a las personas que financieros correspondientes • Se acuerda proponer al
integran el Comité de Directores a al ejercicio 2018, y el Directorio de la Sociedad,
que se refiere el artículo 50 bis de correspondiente Informe de los para que este a su vez lo
la Ley N° 18.046. Los integrantes Auditores Externos. sugiera a la Junta General
nombrados en esta oportunidad Ordinaria de Accionistas, la
fueron los señores Andrés Bianchi • Contratos con Empresas designación de las firmas
Larre, Juan Edgardo Goldenberg Relacionadas Fitch Chile Clasificadora de
Peñafiel y Gabriel Bitrán Dicowsky. • Se revisan las transacciones Riesgos Limitada y Feller
Cabe mencionar que este último con empresas relacionadas Rate Clasificadora de Riesgo
reviste el carácter de Director del ejercicio 2018, sin Limitada como clasificadores
Independiente y fue designado observaciones. privados de riesgo para el
Presidente del Comité. • Se acuerda proponer al ejercicio 2019.
Directorio la aprobación de
Durante el ejercicio 2019, el honorarios por la designación • Estudio de Compensaciones
Comité se abocó a cumplir sus de un Oficial de Cumplimiento • Se acuerda proponer al
deberes y ejercer las facultades de Libre Competencia, servicio Directorio de la Sociedad la
establecidas en la Ley, que entre prestado por Portaluppi contratación de un Estudio de
otras materias, significó examinar Guzmán y Bezanilla Limitada. Compensaciones a través de
los informes presentados por los los auditores externos PwC.
auditores externos, los estados • Asesoría Cartera de Inversiones
financieros trimestrales, los • Se aprueba contratar Sesión N° 121, celebrada el
sistemas de remuneraciones y asesorías con el objetivo de 17 de mayo de 2019
planes de compensaciones de los obtener revisión de la Política
gerentes y ejecutivos principales; de Inversiones de la Compañía. • Estados Financieros de la
y, finalmente, examinar los Sociedad al 31 de marzo de 2019
antecedentes relativos a las • Gestión de Riesgo • Se acuerda aprobar
operaciones a que se refiere el • Deloitte presenta proyecto los estados financieros
Título XVI de la Ley N° 18.046 “Apoyo en el Modelo de Gestión correspondientes al primer
sobre Sociedades Anónimas. de Riesgos Integrado”. trimestre del ejercicio 2019.
En este último punto cabe
destacar que el Comité analizó • Auditores Externos • Contratos con Empresas
las transacciones a que se refiere • Se acuerda proponer al Relacionadas
dicho Título, constatando que las Directorio de la Sociedad, • Se revisan las transacciones
operaciones realizadas se ajustan para que este a su vez con empresas relacionadas
a las condiciones de mercado. lo recomiende a la Junta del primer trimestre del
General Ordinaria de ejercicio 2019.
Accionistas, la designación de • Se acuerda recomendar
179
al Directorio la aprobación segundo trimestre del ejercicio resultados del proceso de

de honorarios a Portaluppi 2019, sin observaciones. gestión de riesgos desarrollado
Guzmán y Bezanilla Limitada durante el año.
por concepto de asesoría legal Sesión N° 123, celebrada el
en la venta de la participación 14 de noviembre de 2019 • Sistema de remuneración de
accionaria de Empresas Copec los gerentes y ejecutivos.
en Puertos y Logísticas S.A. • Estados Financieros al 30 de • Se revisan los sistemas
septiembre de 2019 de remuneraciones de
• IFRIC 23 • Se acuerda aprobar los gerentes y ejecutivos
• Se presenta impacto en los los estados financieros principales de la Empresa.
Estados Financieros respecto correspondientes al tercer
de la aplicación de la norma trimestre del ejercicio 2019. Durante 2019, el Comité incurrió
IFRIC 23 sobre “Incertidumbre en el pago de US$ 142.125
Frente a los Tratamientos del • Contrato con Empresas por remuneraciones a sus
Impuesto a las Ganancias”. Relacionadas integrantes, las que fueron
• Se revisan las transacciones aprobadas en la última Junta
Sesión N° 122, celebrada el con empresas relacionadas del Ordinaria de Accionistas.
20 de agosto de 2019 tercer trimestre del ejercicio
2019, sin observaciones. Cabe mencionar que el Comité
• Estados Financieros primer no efectuó gastos conforme al
semestre e Informes de • Asesoría a Cartera de presupuesto aprobado por la
Auditores Inversiones Junta Ordinaria de Accionistas.
• Se acuerda aprobar • Se revisa evaluación de
los estados financieros cartera de inversiones El Comité ha preparado un
correspondientes al primer efectuada por Falcom Asset Informe de Gestión Anual, que
semestre del ejercicio 2019, y el Management y Compass será informado en la próxima
correspondiente Informe de los Group. Junta Ordinaria de Accionistas.
Auditores Externos.
Sesión Nº 124, celebrada el
• Auditoría Interna 19 de diciembre de 2019
• KPMG presenta informe de
auditoría interna. • Auditoría externa.
• PwC presenta el Plan de
• Gestión de Riesgo Auditoria implementado
• Deloitte presenta su análisis durante el año y el Informe de
sobre el Modelo de Gestión Control Interno.
de Riesgo Integrado de
Empresas Copec. • Auditoría Interna.
• KPMG presenta informe de
• Contratos con Empresas auditoría interna.
Relacionadas
• Se revisan las transacciones • Gestión de Riesgo.
con empresas relacionadas del • Deloitte presenta los
EMPRESAS COPEC
180
Remuneración del Directorio
De conformidad a lo dispuesto en la Ley N° 18.046, la Junta General Ordinaria de Accionistas celebrada

el 24 de abril de 2019, acordó la remuneración del Directorio para el presente ejercicio.
Durante el ejercicio 2019 las remuneraciones brutas percibidas por cada uno de los señores Directores fueron:
2019 Directorio Comité de directores
Roberto Angelini Rossi US$ 426.376 -
Jorge Andueza Fouque US$ 284.251 -
Manuel Bezanilla Urrutia US$ 142.125 -
Andrés Bianchi Larre US$ 142.125 US$ 47.375
Gabriel Bitrán Dicowsky US$ 142.125 US$ 47.375
Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel US$ 142.125 US$ 47.375
Arnaldo Gorziglia Balbi US$ 142.125 -
Andrés Lehuedé Bromley US$ 142.125 -
Francisco León Délano US$ 142.125 -
2018 Directorio Comité de directores
Roberto Angelini Rossi US$ 456.631 -
Jorge Andueza Fouque US$ 304.421 -
Manuel Bezanilla Urrutia US$ 152.210 -
Andrés Bianchi Larre US$ 152.210 US$ 50.737
Gabriel Bitrán Dicowsky US$ 152.210 US$ 50.737
Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel US$ 152.210 US$ 50.737
Arnaldo Gorziglia Balbi US$ 152.210 -
Carlos Hurtado Ruiz-Tagle US$ 53.614 -
Andrés Lehuedé Bromley US$ 98.596 -
Francisco León Délano US$ 98.596 -
Tomás Müller Sproat US$ 40.355 -
No existen planes de incentivo tales como bonos, compensaciones en acciones, opciones de acciones u otros
sobre los cuales participen los Directores.
181
Por otra parte, los señores Directores de la Sociedad Matriz percibieron las siguientes remuneraciones brutas
por el desempeño de sus cargos de Director en las afiliadas que se individualizan:
2019 Arauco Forestal Arauco Copec Organización Igemar Orizon Alxar

Arauco internacional Terpel
Roberto Angelini Rossi US$ 220.553 US$ 57.423 US$ 24.000 M$ 150.565 - US$ 142.125 US$ 47.375 US$ 21.413
Jorge Andueza Fouque US$ 238.555 US$ 57.423 US$ 24.000 M$ 100.377 US$ 9.246 US$ 47.375 US$ 142.125 -
Manuel Bezanilla Urrutia US$ 375.834 US$ 114.847 US$ 66.000 M$ 50.191 - US$ 47.375 - -
Andrés Bianchi Larre - - - - - - - -
Gabriel Bitrán Dicowsky - - - - - - - -
Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel - - - - - - - -
Arnaldo Gorziglia Balbi - - - - - - - -
Andrés Lehuedé Bromley - - - - - - - -
Francisco León Délano - - - M$ 50.188 - - - -
2018 Arauco Forestal Arauco Copec Organización Igemar Orizon Alxar

Arauco internacional Terpel
Roberto Angelini Rossi US$ 254.544 US$ 60.990 US$ 24.000 M$ 146.851 - US$ 152.210 US$ 51.107 US$ 22.917
Jorge Andueza Fouque US$ 254.544 US$ 60.990 US$ 24.000 M$ 97.901 US$ 15.076 US$ 50.737 US$ 153.489 -
Manuel Bezanilla Urrutia US$ 381.816 US$ 121.995 US$ 66.000 M$ 48.950 - US$ 50.737 - -
Andrés Bianchi Larre - - - - - - - -
Gabriel Bitrán Dicowsky - - - - - - - -
Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel - - - - - - - -
Arnaldo Gorziglia Balbi - - - - - - - -
Andrés Lehuedé Bromley - - - - - - - -
Francisco León Délano - - - M$ 32.792 - - - -
Tomás Müller Sproat - - - M$ 16.158 - - - -
Corresponde a la próxima Junta General Ordinaria de Accionistas fijar la remuneración de los Directores para
el ejercicio 2020.
EMPRESAS COPEC
182
Administración Remuneración de la
Administración
Durante 2019, se desempeñaron
en los cargos ejecutivos de la Las remuneraciones y bonos
Compañía las siguientes personas: percibidos por los ejecutivos
Eduardo Navarro Beltrán de la Compañía durante el
(Gerente General desde el 1 de ejercicio 2019 ascendieron
octubre de 2003); José Tomás a MUS$ 2.676 (MUS$ 2.822
Guzmán Rencoret (Asesor Legal en 2018). En promedio ellos
y Secretario del Directorio desde recibieron compensaciones
el 29 de mayo de 2008); Rodrigo variables que equivalieron, en
Huidobro Alvarado (Gerente de su moneda de pago, a 32,5% de
Administración y Finanzas desde estas (33,5% en 2018). Los bonos
el 16 de agosto de 2004); Jorge son voluntarios y se determinan
Ferrando Yáñez (Gerente de en función de aspectos de
Estudios desde el 16 de agosto de mercado, desempeño financiero,
2004); Cristián Palacios González liderazgo de equipo, logro de
(Subgerente de Finanzas y hitos, resolución de conflictos,
Relación con Inversionistas desde operaciones de M&A, entre
el 1 de agosto de 2017); Pamela otros. Durante el ejercicio 2019,
Harris Honorato (Subgerente de no hubo pagos por concepto de
Asuntos Corporativos desde el indemnizaciones
2 de marzo de 2018); Francisca por años de servicio a Gerentes
Riveros Novoa (Subgerente de y Ejecutivos Principales de
Comunicaciones desde el 2 de la Compañía.
mayo de 2019); Sebastián Dittborn
Errázuriz (Subgerente de Estudios
desde el 3 de junio de 2019);
Ricardo Vargas Bernal (Contador
General desde el 31 de enero
de 2005).
183
Proveedores y Clientes
Para cada uno de los segmentos

de negocio de la Compañía, el
número de proveedores que
representa en forma individual
al menos el 10% del total de
compras efectuadas en el periodo
por el suministro de bienes y
servicios es el siguiente:
Arauco
Ningún proveedor alcanza dicha
concentración.
Copec
Enap Refinerías S.A. (52,6%);
ExxonMobil Sales & Supply
Company (11,3%).
Abastible
Gasmar S.A. (35,9%); Enap
Refinerías S.A. (16,9%).
Sonacol
Chilquinta Energía S.A. (13%).
Igemar
Ningún proveedor alcanza dicha
concentración.
EMPRESAS COPEC
184
Para cada uno de los segmentos En tanto, las principales Servicio, Extend, Fundación Terpel,
de negocio de la Compañía, el afiliadas de la Compañía utilizan Fullcompress, Fullspace, Formula
número de clientes que concentra las siguientes marcas para 4, Gaxi, Gasxi, Gazel, Gazel Extend,
en forma individual al menos el comercializar sus productos: GNC, Hi Capacity, Hi Compress,
10% del ingreso es el siguiente: Lubriplus, Lubriton, Masterlub, Mi
a) Arauco: Arauco, AraucoPly, Estación Terpel, Mobil, Mototribu,
Arauco Arauco BKP, Arauco Bright Star, Mundo Terpel, Oiltec, Opese,
Ningún cliente alcanza dicha Arauco Brillo Premium, Arauco PagoClick Terpel, Pits, Quick Shop,
concentración. Celulosa, Arauco Cholguán, Rumbo Terpel, Servilub, Supremo,
Arauco Color, Arauco DecoFaz, Tecnoil, Teresa, Tergas, Terpel,
Copec Arauco Duraflake, Arauco Durolac, Terpel 2T Especial, Terpel Aviación,
Ningún cliente alcanza dicha Arauco EKP, Arauco Fibrex, Arauco Terpel Combo, Terpel Lubricantes,
concentración. Fluff, Arauco Gold Star, Arauco Terpel Marine, Terpel Marinos,
Lumber, Arauco MDP, Arauco TerMatic, Terpel Punto y Coma,
Abastible Melamina, Arauco Melamine, Tesos, Toque, Tracter, Va y Ven, Va &
Ningún cliente alcanza dicha Arauco Moulding, Arauco Ven, Voltex, Ziclos, Ziclos Autolavado.
concentración. Molduras, Arauco MSD, Arauco
PBO, Arauco Silver Star, Arauco e) Abastible: Abastible, Autogas,
Sonacol Soil Star, Arauco Trupán, Arauco Nautigas, Solargas.
Enap Refinerías S.A. (49,5%); UKP, Arauco Ultra PB, Arauco
Compañía de Petróleos de Chile Wood Star, Create Arauco, Faplac, f) Norgas: Asogas, Cinsa, Colgas,
Copec S.A. (35,1%). Hilam, Lookid, PrimeLine, Prism, Gasan, Gases de Antioquia,
Readywall, Vesto, +Maqui. Norgas.
Igemar
Ningún cliente alcanza dicha b) Copec: BlueMax, Chiletur, g) Duragas: Duragas, Duragas Pro.
concentración. Ciclista, Copec, Cupón Electrónico,
En Ruta, GeoGas, Gverde, h) Solgas: Masgas, Solgas, Solgas
Marcas Lavamax, Llámanos, Lub, Mundo Pro.
Copec Latam Pass, NeoGas,
Empresas Copec es titular de las NEOTAC, PagoClick, Pronto, Punto, i) Sonacol: Sonacol.
siguientes marcas: Renova, Sígueme, Solvex, S.O.S
Copec, Taxiamigo, TAE, TCT, Vía j) Igemar: Igemar.
“Empresas Copec”: Registros Limpia, Viva Leer, Voltex, Zervo.
Nºs 742026, 742027, 742028, k) Orizon: Atlas, Betty Crocker,
1.287.843, 1.288.718 y 1.289.819. c) Mapco: Delta Express, BP, Colorado, Fiber One, Haagen Daz,
Discount Food Mart, Fast, Favorite Lenga, Nature Valley, Old el Paso,
“EC”: Registros Nºs 733767, Market, Mapco, Mapco Express. Orizon, San José, Wirenbo.
733768, 733769, 1.287.660,
1.288.719 y 1.288.720. d) Terpel: Alto, Altoque, Celerity, l) Golden Omega: Golden Omega,
Club Gazel, De Una, Energía Gotab, Gobar, GoGummy, GoJelly.
Terpel, Escuela de Isleros, Escuela
Combustibles Aviación, Exacto m) Alxar Minería: Compañía
Confianza, Excelencia en el Minera Can-Can.
185
Saldos y Transacciones con

partes relacionadas
La información sobre saldos y

transacciones con entidades
relacionadas está contenida
en la Nota N° 18 a los Estados
Financieros de la Sociedad,
que son parte integrante de la
presente Memoria.
Propiedades e instalaciones
Al 31 de diciembre de 2019, la
Sociedad Matriz era propietaria
de sus oficinas corporativas de
2.714 m2, que se encuentran
ubicadas en Av. El Golf 150.
La Compañía no posee otras
concesiones, terrenos y/o
instalaciones relevantes, y
tampoco cuenta con terrenos
reservados para futuros
proyectos.
Patentes, Licencias y
Concesiones
Al 31 de diciembre de 2019,
Empresas Copec S.A. posee
concesiones marítimas en Arica y
Caldera y no cuenta con patentes
y licencias.
EMPRESAS COPEC
186
Reseña de
Afiliadas y Asociadas
1. Director de
Empresas Copec S.A.
2. Gerente General de
Empresas Copec S.A.
3. Ejecutivo de
Empresas Copec S.A.
Sector Forestal
AGENCIAMIENTO Y SERVICIOS ARAUCO ARGENTINA S.A. ARAUCO AUSTRALIA PTY LTD.

PROFESIONALES S.A. DE C.V.
Fecha de Constitución: Fecha de Constitución:
Fecha de Constitución: 8 de septiembre de 1975. 8 de julio de 2009.
13 de junio de 2001. Objeto Social: Objeto Social:
Objeto Social: Fabricación de pastas celulósicas; Comercializar productos de
Contratar personal y prestar realización de actividades madera y tableros en los
servicios de outsourcing industriales, agropecuarias, mercados de Australia y
únicamente para la filial comerciales, servicios e inversión. Nueva Zelanda.
Araucomex S.A. de C.V. Participación de Empresas Copec: Participación de Empresas Copec:
Participación de Empresas Copec: 99,959% 99,978%
99,978% Directorio de la Sociedad: Directorio de la Sociedad:
Directorio de la Sociedad: Directores: Sergio Gantuz, Pablo Directores: Francisco Figueroa
Directores: Francisco Figueroa Mainardi, Pablo Ruival. Duclos, Charles Kimber Wylie,
Duclos, Charles Kimber Wylie, Gerente: Pablo Ruival. Antonio Luque Guerrero,
Antonio Luque Guerrero. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Robinson Tajmuch Vásquez,
Gerente: José Manuel MUS$ (4.551) Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle.
Hernández Ayala. Capital Suscrito y Pagado: Gerente General:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: MUS$ 565.599 Francisco Figueroa
MUS$ 67 Patrimonio: MUS$ 588.028 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Capital Suscrito y Pagado: MUS$ 70
MUS$ 4 Capital Suscrito y Pagado:
Patrimonio: MUS$ 558 MUS$ 61
Patrimonio: MUS$ 381
187
Sector Forestal
ARAUCO BIOENERGÍA S.A. ARAUCO COLOMBIA S.A. industriales, agrícolas, de los

productos antes mencionados,
Fecha de Constitución: Fecha de Constitución: materias primas, máquinas,
22 de diciembre de 1988. 15 de febrero de 2008. equipamientos, componentes y
Objeto Social: Objeto Social: piezas de reposición, relacionados
Generación y suministro de Comercializar y distribuir celulosa o no con las actividades de la
energía eléctrica; prestación de kraft de mercado, madera Sociedad.
servicios de ingeniería en general. aserrada o en otras formas, Participación de Empresas Copec:
Participación de Empresas Copec: paneles de madera en todas sus 99,978%
99,978% clases, productos laminados y Directorio de la Sociedad:
Directorio de la Sociedad: molduras de madera, y otros Presidente: Matías Domeyko
Presidente: Cristián Infante productos destinados para la Cassel.
Bilbao. industria de muebles, el mercado Directores: Pablo Franzini, Cristian
Directores: Franco Bozzalla de la construcción y/o embalaje. Infante Bilbao, Antonio Luque
Trabucco, Antonio Luque Participación de Empresas Copec: Guerrero, Camila Merino Catalán.
Guerrero. 99,978% Gerente General: Carlos
Gerente General: Directorio de la Sociedad: Altimiras Ceardi.
Leonardo Bastidas Almarza. Directores: Francisco Figueroa Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Duclos, Charles Kimber Wylie, MR$ 13.656
MUS$ 1.113 Antonio Luque Guerrero. Capital Suscrito y Pagado:
Capital Suscrito y Pagado: Gerente: Juan Pablo Gómez MR$ 1.488.846
MUS$ 15.980 Otoya. Patrimonio: MR$ 1.618.307
Patrimonio: MUS$ 15.159 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
MUS$ 24 ARAUCO EUROPE
ARAUCO CANADA LTD. Capital Suscrito y Pagado: COOPERATIEF U.A.
MUS$ 2.502
Fecha de Constitución: Patrimonio: MUS$ 819 Fecha de Constitución:
20 de diciembre de 2000. 29 de septiembre de 2010.
Objeto Social: ARAUCO DO BRASIL S.A. Objeto Social:
Fabricación y venta de Adquirir, mantener y/o enajenar
aglomerados, MDF y melaminas. Fecha de Constitución: inversiones, participaciones
Participación de Empresas Copec: 10 de agosto de 1965. u otros intereses en entes
99,978% Objeto Social: corporativos, compañías y
Directorio de la Sociedad: Fabricación, industrialización empresas, colaborando y
Directores: Jose Manuel Bezanilla, y comercialización de paneles administrándolos; proporcionar
Pablo Franzini, Kelly Shotbolt, de madera; industrialización y garantías; proveer cualquier
David Williams. comercialización de maderas otro servicio financiero,
Gerente: Pablo Franzini. aserradas y productos químicos de administración u otro.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: en general; prestación de servicios Participación de Empresas Copec:
MCAD$ 13.039 relacionados a los procesos 99,978%
Capital Suscrito y Pagado: mencionados; exportación e Directorio de la Sociedad:
MCAD$ 126.833 importación, en nombre propio Directores: Robinson Tajmuch
Patrimonio: MCAD$ 274.845 o de terceros, de productos Vásquez, Ricardo Strauszer
EMPRESAS COPEC
188
Sector Forestal
Zemelman, Alfonso Valdés ARAUCO FLORESTAL de hojas de papel melamínico;

González. ARAPOTI S.A. administración y ejecución de
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: proyectos forestales, por cuenta
MUS$ 44.068 Fecha de Constitución: propia o de terceros.
Capital Suscrito y Pagado: 9 de diciembre de 2004. Participación de Empresas Copec:
MUS$ 816.839 Objeto Social: Forestación, 99,978%
Patrimonio: MUS$ 1.049.298 cosecha y comercialización de Directorio de la Sociedad:
los productos y subproductos Presidente: Matías
ARAUCO FOREST BRASIL S.A. obtenidos con la exploración de Domeyko Cassel.
esas actividades; producción y Directores: Cristián Infante Bilbao,
Fecha de Constitución: comercialización de semillas de Antonio Luque Guerrero, Camila
19 de diciembre de 1996. eucalipto y pino; representación Merino Catalán.
Objeto Social: Forestación, de otras sociedades nacionales o Gerente General: Carlos
reforestación y sus actividades extranjeras, por cuenta propia o Altimiras Ceardi.
asociadas como mejoramiento de terceros. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
genético, silvicultura, manejo y Participación de Empresas Copec: MR$ 1.578
cosecha de maderas; producción 79,982% Capital Suscrito y Pagado:
y comercialización de semillas, Directorio de la Sociedad: MR$ 821.114
plantines, madera y sus Directores: Rogério Latchuk, Patrimonio: MR$ 197.970
subproductos; prestación de Antonio Luque Guerrero, Eduardo
servicios de asistencia técnica Nakaguma Gondo, Roberto ARAUCO MIDDLE EAST DMCC.
y proyectos relacionados; Trevisán, Wagner Vernille da Silva.
exportación e importación, en Gerente: Carlos Altimiras Ceardi. Fecha de Constitución:
nombre propio o de terceros, de Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 13 de agosto de 2015.
productos industriales, agrícolas, MR$ (4.632) Objeto Social:
de los productos mencionados, Capital Suscrito y Pagado: Promoción de productos y gestión
materias primas, máquinas, MR$ 140.621 de relaciones con clientes de
equipos y piezas de reposición. Patrimonio: MR$ 417.495 Arauco en el Medio Oriente.
Participación de Empresas Copec: Participación de Empresas Copec:
99,978% ARAUCO INDÚSTRIA DE PAINÉIS 99,978%
Directorio de la Sociedad: LTDA. Directorio de la Sociedad:
Presidente: Matías Domeyko Directores: Francisco Figueroa
Cassel. Fecha de Constitución: Duclos, Charles Kimber Wylie,
Directores: Cristián Infante Bilbao, 8 de mayo de 1995. Antonio Luque Guerrero.
Antonio Luque Guerrero, Camila Objeto Social: Industrialización, Gerente General: Alberto
Merino Catalán. comercialización, importación Larenas Gajardo.
Gerente General: Carlos y exportación de paneles Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Altimiras Ceardi. de madera reconstituida; MUS$ 24
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: actividades agrícolas y extractivas Capital Suscrito y Pagado:
MR$ 43.649 de silvicultura, forestación y MUS$ 1.001
Capital Suscrito y Pagado: reforestación; comercialización de Patrimonio: MUS$ 1.043
MR$ 1.158.992 bosques, maderas y subproductos
Patrimonio: MR$ 1.451.901 forestales; venta y exportación
189
Sector Forestal
ARAUCO NORTH AMERICA INC. elaboración, embotellado, Directorio de la Sociedad:

distribución, comercialización, Directores: Francisco Figueroa
Fecha de Constitución: 16 de importación, exportación, compra Duclos, Charles Kimber Wylie,
junio de 2006. y venta por cuenta propia o Antonio Luque Guerrero.
Objeto Social: Fabricación y ajena de toda clase de productos Gerente General: Enrique
venta de aglomerados, MDF y alimenticios y bebidas de todo Bazán Barraza.
melaminas. tipo que tengan su origen en Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Participación de Empresas Copec: productos y subproductos MUS$ (370)
99,978% originarios del bosque y apícolas. Capital Suscrito y Pagado:
Directorio de la Sociedad: Participación de Empresas Copec: MUS$ 22
Directores: Jose Manuel Bezanilla, 99,978% Patrimonio: MUS$ 4.864
Pablo Franzini, Kelly Shotbolt, Directorio de la Sociedad:
David Williams. Directores: Matías Domeyko ARAUCOMEX S.A. DE C.V.
Gerente: Pablo Franzini. Cassel, Charles Kimber Wylie,
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Francisco Lozano Comparini, Fecha de Constitución: 1 de
MUS$ (24.417) Camila Merino Catalán, septiembre de 2000.
Capital Suscrito y Pagado: Gianfranco Truffello Jijena. Objeto Social: Compra, venta,
MUS$ 230.893 Gerente General: Ester Sáez importación, exportación,
Patrimonio: MUS$ 328.259 Hueichapan. comercialización y distribución
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: de celulosa, y de madera en
ARAUCO NUTRIENTES MUS$ (1.143) todas sus formas, en bruto o
NATURALES SPA. Capital Suscrito y Pagado: elaboradas, incluso dimensionada
MUS$ 3.000 y/o manufacturada para fines
Fecha de Constitución: 2 de Patrimonio: MUS$ 422 especiales, pudiendo realizar estas
agosto de 2016. actividades, ya sea directamente
Objeto Social: Producción, ARAUCO PERÚ S.A. o a través de terceros o en
compra, distribución, asociación con terceros bajo
comercialización, importación y Fecha de Constitución: 27 de cualquier forma legal.
exportación por cuenta propia octubre de 1997. Participación de Empresas Copec:
o ajena de extractos naturales, Objeto Social: 99,978%
ingredientes activos y productos Compra, venta, distribución, Directorio de la Sociedad:
elaborados sobre la base de comercialización, importación o Directores: Francisco Figueroa
frutos, especies u otros elementos exportación por cuenta propia o Duclos, Charles Kimber Wylie,
naturales, incluido, entre otros ajena de toda clase de maderas Antonio Luque Guerrero.
productos silvestres, el maqui; naturales, industrializadas, Gerente General: José Manuel
producción, compra, distribución, de toda clase de productos Hernández Ayala.
comercialización, importación y forestales y de sus subproductos Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
exportación por cuenta propia o o derivados, en especial tableros, MUS$ 1.640
ajena de toda clase de alimentos, planchas, molduras o en cualquier Capital Suscrito y Pagado:
bebidas, productos nutracéuticos, otra forma. MUS$ 32.831
cosméticos, veterinarios, agrícolas Participación de Empresas Copec: Patrimonio: MUS$ 27.417
y farmacéuticos; producción, 99,978%
EMPRESAS COPEC
190
Sector Forestal
ARAUCO WOOD (CHINA) especialmente de madera, reparaciones y mantenimiento,

COMPANY LIMITED celulosa y papel en todas sus profesionales y otros que
formas. se requieran para el mejor
Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec: funcionamiento de las actividades.
16 de agosto de 2018. 99,978% Participación de Empresas Copec:
Objeto Social: Actividades de Directorio de la Sociedad: 49,989%
venta e intermediación de Presidente: Manuel Bezanilla Directorio de la Sociedad:
productos forestales, marketing, Urrutia (1). Directores: Franco Bozzalla
promoción e investigación de Primer Vicepresidente: Roberto Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo
mercado. Angelini Rossi (1). Franzini, Cristián Infante Bilbao,
Participación de Empresas Copec: Segundo Vicepresidente: Jorge Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall,
99,978% Andueza Fouque (1). Markus Mannström, Camila
Directorio de la Sociedad: Directores: Jorge Bunster Betteley, Merino Catalán, Gianfranco
Directores: Francisco Figueroa Alberto Etchegaray Aubry, Juan Truffello Jijena, Johan Lindman.
Duclos, Charles Kimber Wylie, Ignacio Langlois, Franco Mellafe Gerente: Diego Wollheim.
Antonio Luque Guerrero. Angelini, Eduardo Navarro Beltrán Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Gerente: Rodolfo Ziegele. (2), Timothy Purcell. MUS$ 231.321
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Gerente General: Cristián Infante Capital Suscrito y Pagado:
MUS$ 34 Bilbao. MUS$ 1.322.620
Capital Suscrito y Pagado: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Patrimonio: MUS$ 1.854.220
MUS$ 146 MUS$ 61.784
Patrimonio: MUS$ 115 Capital Suscrito y Pagado: COMPAÑÍA PUERTO DE
MUS$ 353.618 CORONEL S.A.
CELULOSA ARAUCO Y Patrimonio: MUS$ 7.334.404
CONSTITUCIÓN S.A. Participación sobre activos de Fecha de Constitución:
Empresas Copec: 64,595% 23 de marzo de 1989.
Fecha de Constitución: Objeto Social: Estudio, evaluación,
28 de octubre de 1970. CELULOSA Y ENERGÍA PUNTA diseño, construcción y desarrollo
Objeto Social: Fabricar celulosa, PEREIRA S.A. de un puerto de carga general en
papel y derivados, subproductos la Bahía de Coronel; operación
y productos afines; adquirir, Fecha de Constitución: y explotación de dicho puerto y
administrar, manejar, y explotar, 4 de mayo de 2005. sus instalaciones; prestación de
por cuenta propia o ajena, Objeto Social: Usuaria de Zona servicios de bodegaje, carguío,
predios forestales o de aptitud Franca, pudiendo desarrollar en atención de naves y todos
forestal; adquirir o explotar ella con las exenciones tributarias aquellos relacionados con el
aserraderos y otras industrias y demás beneficios que se transporte marítimo o accesorios
que elaboren materias primas detallan en la ley Nº 15.921, toda al mismo; desarrollo y ejecución
para la producción de papel, clase de actividades industriales, de estudios y asesorías portuarias
celulosa y sus derivados y/o comerciales o de servicios; y realización de toda clase de
maderas en todas sus formas; instalación y funcionamiento actividades que se relacionen
enajenar, exportar, y en general, de establecimientos fabriles; directa o indirectamente con la
comerciar dentro o fuera del prestación de servicios actividad portuaria.
país, los referidos productos, financieros, de informática,
191
Sector Forestal
Participación de Empresas Copec: CONSORCIO TECNOLÓGICO Directores: Matias Domeyko

49,984% BIOENERCEL S.A. Cassel, José Luis Faure Cañas,
Directorio de la Sociedad: Fransico Figueroa Duclos,
Directores: Álvaro Brunet Fecha de Constitución: Germán Gómez Raab, Charles
Lachaise, José Cox Donoso, 21 de agosto de 2009. Kimber Wylie, Francisco Lozano
Fernando Elgueta Gálmez, Jorge Objeto Social: Desarrollar, Comparini, Eduardo Martinez
Garnham Mezzano, Eduardo adoptar e implementar Cuadro, Cristian Montes Lahaye,
Hartwig Iturriaga, Charles Kimber tecnologías relacionadas con la Sergio Sandoval, Gonzalo Zegers.
Wylie. producción de biocombustibles, Gerente General: Felipe Montes
Gerente General: Javier como bioetanol y bio-oil, a partir Torres.
Anwandter Hammersley. de recursos forestales. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec: M$ (1.227.007)
MUS$ 4.720 19,996% Capital Suscrito y Pagado:
Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad: M$ 3.665.880
MUS$ 55.967 Directores: Germán Aroca, David Patrimonio: M$ 2.247.262
Patrimonio: MUS$ 97.083 Contreras, Echkart Eitner, Jose
Andrés Pesce, Fernando Rioseco, EKA CHILE S.A.
CONSORCIO PROTECCIÓN Eduardo Rodriguez, Ivan Rubio.
FITOSANITARIA FORESTAL S.A. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Fecha de Constitución:
M$ (2) 20 de septiembre de 2002.
Fecha de Constitución: Capital Suscrito y Pagado: Objeto Social: Producción,
12 de noviembre de 1992. M$ 1.778.606 importación, exportación y,
Objeto Social: Servicios en Patrimonio: M$ 33 en general, la adquisición,
producción, investigación enajenación y comercialización
y capacitación en recursos E2E S.A. de productos químicos, y de
forestales. maquinarias y equipos para el
Participación de Empresas Copec: Fecha de Constitución: procesamiento industrial de
57,104% 2 de mayo de 2018. estos productos; prestación de
Directorio de la Sociedad: Objeto Social: Desarrollo de servicios para la mantención
Presidente: Jorge Serón Ferré. soluciones en construcción, de las maquinarias y equipos
Directores: Luis de Ferrari en seco y de altos estándares, anteriormente señalados.
Fontecilla, Carlos Ramírez de basadas en marcos de madera, Participación Empresas Copec:
Arellano Núñez, James Smith incluyendo muros perimetrales e 49,989%
Bloom, Pedro Villar Aliste. internos, en paneles prefabricado, Directorio de la Sociedad:
Gerente General: Claudio además de soluciones de Presidente: Gustavo Romero
Goycoolea Prado. piso, cielos y fachadas, lo cual Zapata.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: se entrega con instalación o Directores: Raúl Benaprés
M$ (21.990) ensamblado completo en terreno, Williamson, Franco Bozzalla
Capital Suscrito y Pagado: tanto en Chile como en Latino Trabucco, Antonio Francisco.
M$ 468.055 América. Gerente General: Isaac Morend
Patrimonio: M$ 363.912 Participación Empresas Copec: Derensinsky.
49,989% Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Directorio de la Sociedad: MUS$ 3.354
EMPRESAS COPEC
192
Sector Forestal
Capital Suscrito y Pagado: EUFORES S.A. extranjeras, en calidad de socio o

MUS$ 36.907 accionista.
Patrimonio: MUS$ 45.044 Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec:
15 de abril de 1983. 48,980%
EL ESPARRAGAL Objeto Social: Producción de Directorio de la Sociedad:
ASOCIACIÓN AGRARIA DE madera con fines industriales; Presidente: Cristian Cardoso
RESPONSABILIDAD LTDA. realización de actividades Teixeira.
silvícolas, explotación forestal y Directores: José Artemio Totti,
Fecha de Constitución: venta de madera; realización de Carlos Bernardi, Cristiano Cardoso,
30 de mayo de 2007. los aprovechamientos secundarios Rogério Latchuk, Camila Merino,
Objeto Social: Producción de que las forestaciones permitan, Joaquim Miró, Gustavo Sousa,
madera con fines industriales; y cualquier otra explotación Roberto Trevisan.
realización de actividades complementaria de forestación en Gerente General: José Artemio
necesarias al fin propuesto, los predios de la sociedad. Totti.
como forestación, tratamientos Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
silvícolas, explotación forestal y 49,989% MR$ 14.189
venta de madera; realización de Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado:
los aprovechamientos secundarios Directores: Franco Bozzalla MR$ 107.953
que las forestaciones permitan, Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo Patrimonio: MR$ 315.627
y cualquier otra explotación Franzini, Cristián Infante Bilbao,
complementaria de forestación Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall, FORESTAL ARAUCO S.A.
en los predios de la sociedad; Camila Merino Catalán, Markus
compra, venta, arrendamiento Mannström, Gianfranco Truffello Fecha de Constitución:
y toda clase de operaciones con Jijena, Johan Lindman. 9 de noviembre de 1978.
bienes inmuebles y cualquier otra Gerente General: Diego Wollheim. Objeto Social: Actividad forestal
actividad calificada como agraria. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: en predios y viveros propios
Participación Empresas Copec: MUS$ (585) o que explote a cualquier
49,989% Capital Suscrito y Pagado: título, especialmente mediante
Directorio de la Sociedad: MUS$ 553.224 forestación, reforestación, raleo,
Directores: Franco Bozzalla Patrimonio: MUS$ 628.815 cuidado, manejo, explotación
Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo e industrialización de bosques
Franzini, Cristián Infante Bilbao, FLORESTAL VALE DO artificiales y nativos; actividades
Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall, CORISCO S.A. agrícolas y ganaderas en predios
Camila Merino Catalán, Markus propios o que explote a cualquier
Mannström, Gianfranco Truffello Fecha de Constitución: título; venta y exportación de los
Jijena, Johan Lindman. 19 de noviembre de 2001. productos y subproductos de sus
Gerente General: Diego Wollheim. Objeto Social: Gestionar actividades forestales, industriales,
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: activos forestales; forestación agrícolas y ganaderas; arrendar
MUS$ (781) y reforestación; comercializar a terceros bienes muebles,
Capital Suscrito y Pagado: maderas y sus subproductos; especialmente relacionados con la
MUS$ 16.816 administración de bienes propios actividad forestal.
Patrimonio: MUS$ 12.002 o de terceros; participar de Participación de Empresas Copec:
otras sociedades, nacionales o 99,978%
193
Sector Forestal
Directorio de la Sociedad: Participación de Empresas Copec: FORESTAL LOS LAGOS S.A.

Directores: Jorge Andueza Fouque 98,597%
(1), Roberto Angelini Rossi (1), Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución:
Manuel Bezanilla Urrutia (1), Presidente: Juan Saavedra Flórez. 17 de octubre de 1990.
Matías Domeyko Cassel, Jorge Directores: Jorge Garnham Objeto Social: Explotar bosques;
Garnham Mezzano, Cristián Mezzano, Camila Merino Catalán, realizar otras actividades de
Infante Bilbao, Franco Mellafe Jorge Serón Ferre, Robinson servicios conexas a la silvicultura;
Angelini, Juan Saavedra Flórez. Tajmuch Vásquez. fabricar otros productos de
Gerente General: Camila Merino Gerente General: Juan Pablo madera; alquilar otros tipos de
Catalán. Ventura Albornoz. maquinarias y equipos.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec:
MUS$ 12.674 MUS$ 25.016 79,982%
Capital Suscrito y Pagado: Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad:
MUS$ 884.858 MUS$ 55.916 Directores: José Campino
Patrimonio: MUS$ 2.895.734 Patrimonio: MUS$ 370.777 Talavera, Charles Kimber Wylie,
Participación sobre activos de Camila Merino Catalán, Jorge
Empresas Copec: 0,013% FORESTAL CONO SUR S.A. – Serón Ferré, Robinson Tajmuch
MONTES DEL PLATA Vásquez.
FORESTAL CHOLGUÁN S.A. Gerente General: Manuel
Fecha de Constitución: Arriagada Barra.
Fecha de Constitución: 16 de agosto de 1996. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
29 de noviembre de 1978. Objeto Social: Forestación, MUS$ 359
Objeto Social: Dedicarse a la industrialización y Capital Suscrito y Pagado:
actividad forestal, en todas comercialización en todas sus MUS$ 32.034
sus formas, incluyéndose la formas de madera, exportaciones, Patrimonio: MUS$ 38.117
adquisición, a cualquier título de importaciones y otros.
predios rústicos, básicamente Participación de Empresas Copec: FORESTAL NUESTRA SEÑORA
de aptitud forestal; forestación 49,989% DEL CARMEN S.A.
y reforestación de los mismos; Directorio de la Sociedad:
ejecución de todos los trabajos Directores: Franco Bozzalla Fecha de Constitución:
relacionados con la mantención Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo 17 de febrero de 2003.
y cuidado de los bosques y Franzini, Cristián Infante Bilbao, Objeto Social: Realizar actividades
su explotación y, en general, Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall, de forestación, agropecuaria,
la ejecución de cualquier otra Camila Merino Catalán, Markus comerciales, bienes raíces y
actividad o negocio que se Mannström, Gianfranco Truffello mandataria.
relacione con el ramo agrícola- Jijena, Johan Lindman. Participación de Empresas Copec:
forestal; industrialización de Gerente General: Diego Wollheim. 99,959%
maderas, ya sea directamente Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directorio de la Sociedad:
o participando como socia o MUS$ 9.264 Directores: Sergio Gantuz, Pablo
accionista de otras sociedades Capital Suscrito y Pagado: Mainardi, Pablo Ruival.
cuyo giro principal sea el recién MUS$ 147.195 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
señalado; extracción y venta Patrimonio: MUS$ 198.514 MARS$ (1.716)
de áridos.
EMPRESAS COPEC
194
Sector Forestal
Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad: bienes; pudiendo asimismo

MARS$ 10.775 Directores: Sofía Grez, Jean Pierre realizar cualquiera actividad
Patrimonio: MARS$ 58.620 Lasserr, Felipe Leiva, Andrea complementaria o accesoria de las
Rodríguez. anteriormente señaladas.
FORESTAL TALAVERA S.A. Gerente General: Sofía Participación de Empresas Copec:
Valenzuela Águila. 99,978%
Fecha de Constitución: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directorio de la Sociedad:
22 de diciembre de 2006. M$ (1.295) Directores: Jorge Andueza Fouque
Objeto Social: Inversión y Capital Suscrito y Pagado: (1), Roberto Angelini Rossi (1),
participación en sociedades o a M$ 245.586 Manuel Bezanilla Urrutia (1),
crearse en la República Argentina Patrimonio: M$ (4.511) Matias Domeyko Cassel, Cristián
y/o en el exterior. Infante Bilbao, Antonio Luque
Participación de Empresas Copec: GREENAGRO S.A. Guerrero, Gonzalo Zegers Ruiz-
99,973% Tagle.
Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución: Gerente General: Robinson
Directores: Sergio Gantuz, Pablo 5 de septiembre de 2003. Tajmuch Vásquez.
Mainardi, Pablo Ruival. Objeto Social: Actividades Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: agropecuarias, financieras e MUS$ 45.361
MARS$ (941) inmobiliarias. Capital Suscrito y Pagado:
Capital Suscrito y Pagado: Participación de Empresas Copec: MUS$ 3.117.280
MARS$ 3.019 97,960% Patrimonio: MUS$ 3.826.797
Patrimonio: MARS$ 21.792 Directorio de la Sociedad:
Directores: Sergio Gantuz, Pablo INVERSIONES PUERTO
GENÓMICA FORESTAL S.A. Mainardi, Pablo Ruival. CORONEL S.A.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Fecha de Constitución: MAR$ (1.615) Fecha de Constitución:
25 de octubre de 2006. Capital Suscrito y Pagado: 4 de enero de 1996.
Objeto Social: Realizar toda MAR$ 7.332 Objeto Social: Realización de
clase de servicios y actividades Patrimonio: MAR$ 40.683 inversiones en toda clase de
destinadas al desarrollo de la bienes muebles e inmuebles,
genómica forestal, mediante INVERSIONES ARAUCO sean estos corporales o
el uso de herramientas INTERNACIONAL LTDA. incorporales, adquisición
biotecnológicas, moleculares y de acciones de sociedades
bioinformáticas; prestación de Fecha de Constitución: anónimas o de sociedades en
servicios de tecnología, ingeniería, 7 de septiembre de 1989. comandita por acciones, derechos
biotecnología y bioinformática; Objeto Social: Efectuar de sociedades de personas,
compra, venta y comercialización inversiones, en el país y/o en debentures, bonos, efectos de
de semillas, utensilios, y toda el extranjero, tanto en bienes comercio y toda clase de valores
clase de bienes corporales e raíces o muebles, corporales o mobiliarios o instrumentos de
incorporales necesarios para el incorporales, acciones, bonos inversión y la administración de
cumplimiento del giro. y demás valores mobiliarios, estas inversiones y sus frutos,
Participación de Empresas Copec: derechos en sociedades de y desarrollo y/o participación
24,994% personas, y en toda clase de en toda clase de negocios,
195
Sector Forestal
proyectos, empresas y sociedades Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: complementarias y de productos

relacionadas con las actividades MUS$ 861 y subproductos de la madera
industriales, portuarias, forestales Capital Suscrito y Pagado: natural y/o industrializada;
y comercial. MUS$ 298 prestación de servicios
Participación de Empresas Copec: Patrimonio: MUS$ 1.652 relacionados u otras actividades
49,989% similares; producción, compra,
Directorio de la Sociedad: LEASING FORESTAL S.A. venta, transporte y distribución
Directores: Álvaro Brunet de energía eléctrica y vapor de
Lachaise, José Cox Donoso, Fecha de Constitución: 17 de agua; generación, compra, venta
Fernando Elgueta Gálmez, Jorge diciembre de 1998. y comercialización de Bonos de
Garnham Mezzano, Eduardo Objeto Social: Celebración de Carbono; prestación de servicios
Hartwig Iturriaga, Charles Kimber contratos de leasing y actividades específicos de administración de
Wylie. financieras. empresas, incluso en materias de
Gerente General: Javier Participación de Empresas Copec: informática.
Anwandter Hammersley. 99,959% Participación de Empresas Copec:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Gerente: Pablo Mainardi. 99,978%
MUS$ 6.602 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directorio de la Sociedad:
Capital Suscrito y Pagado: MAR$ (365) Directores: Franco Bozzalla
MUS$ 58.189 Capital Suscrito y Pagado: Trabucco, Matías Domeyko Cassel,
Patrimonio: MUS$ 111.857 MAR$ 2.000 Cristián Infante Bilbao, Charles
Patrimonio: MAR$ 2.629 Kimber Wylie, Camila Merino
INVESTIGACIONES FORESTALES Catalán, Robinson Tajmuch
BIOFOREST S.A. MADERAS ARAUCO S.A. Vásquez, Gianfranco Truffelo
Jijena, Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle.
Fecha de Constitución: Fecha de Constitución: Gerente General: Antonio Luque
11 de abril de 1990. 13 de noviembre de 1986. Guerrero.
Objeto Social: Desarrollar Objeto Social: Industrialización Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
tecnologías que permitan lograr de bosques de su propiedad o de MUS$ 73.911
un alto grado de conocimiento de terceros, mediante la elaboración Capital Suscrito y Pagado:
los recursos forestales, de manera de paneles y tableros de densidad MUS$ 237.001
de maximizar su productividad. media, madera prensada, Patrimonio: MUS$ 2.168.755
Participación de Empresas Copec: desfibrada, aglomerada,
99,978% contrachapeada, laminada o MADERAS ARAUCO
Directorio de la Sociedad: ennoblecida; comercialización COSTA RICA S.A.
Presidente: Matias de los productos y subproductos
Domeyko Cassel. de su actividad industrial y de Fecha de Constitución:
Directores: Franco Bozzalla toda clase de partes, piezas 10 de mayo de 2018.
Trabucco, Cristián Infante Bilbao, y elementos elaborados con Objeto Social: Comercialización de
Antonio Luque Guerrero, Camila madera industrializada; venta, madera y productos forestales, así
Merino Catalán. distribución, comercialización, como su promoción, investigación
Gerente General: Eduardo importación y exportación, de mercado e intermediación en
Rodríguez Treskow. por cuenta propia o ajena, de la venta de madera y productos
toda clase de materias primas forestales, para llevar a cabo sus
EMPRESAS COPEC
196
Sector Forestal
fines podrá comprar, vender, Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Capital Suscrito y Pagado:
grabar, hipotecar, otorgar fianzas, MUS$ (15) MUS$ 12.747
arrendar, poseer y disponer de Capital Suscrito y Pagado: MUS$ 5 Patrimonio: MUS$ 12.747
toda clase de bienes muebles Patrimonio: MUS$ (173)
e inmuebles, derechos reales SAVITAR S.A.
y personales, abrir cuentas en PARQUE EÓLICO OVEJERA
cualquier banco del sistema DEL SUR SPA Fecha de Constitución:
bancario nacional e internacional, 20 de septiembre de 1966.
sean estos públicos o privados. Fecha de Constitución: Objeto Social: Realizar actividades
Participación de Empresas Copec: 19 de enero de 2018. comerciales y financieras.
99,978% Objeto Social: Generación de Participación de Empresas Copec:
Directorio de la Sociedad: energía eléctrica - eólica. 99,963%
Directores: Francisco Figueroa Participación de Empresas Copec: Directorio de la Sociedad:
Duclos, Charles Kimber Wylie, 49,989% Directores: Sergio Gantuz, Pablo
Antonio Luque Guerrero. Directorio de la Sociedad: Mainardi, Pablo Ruival.
Gerente: Andrés Felipe Presidente: Leonardo Bastidas Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Castro Arias. Almarza. MAR$ (3.085)
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directores: José Antonio Díaz Lira, Capital Suscrito y Pagado:
MUS$ 83 Nicolás Kühlenthal Antonijevic, MAR$ 8.386
Capital Suscrito y Pagado: Gonzalo Zegers. Patrimonio: MAR$ 49.367
MUS$ 300 Gerente General: Felipe Oettinger.
Patrimonio: MUS$ 383 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: SERVICIOS AÉREOS
M$ 17.716 FORESTALES LTDA.
ONGAR S.A. Capital Suscrito y Pagado:
M$ 1.256.171 Fecha de Constitución: 20 de
Fecha de Constitución: Patrimonio: M$ 1.310.264 marzo de 2014.
4 de marzo de 2011. Objeto Social: Realizar el
Objeto Social: Construcción PRIME LINE INC traslado aéreo de pasajeros,
de alojamientos temporarios y carga, patrulla forestal y otros,
viviendas en la zona de influencia Fecha de Constitución: mediante aeronaves propias o
del proyecto. 19 de marzo de 1996. de terceros; efectuar trabajos
Participación de Empresas Copec: Objeto Social: Elaboración de de mantenimiento, alteraciones,
49,989% molduras decorativas de densidad reparaciones o modificaciones
Directorio de la Sociedad: media. de productos aeronáuticos,
Directores: Franco Bozzalla Participación de Empresas Copec: componentes o partes.
Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo 99,978% Participación de Empresas Copec:
Franzini, Cristián Infante Bilbao, Directorio de la Sociedad: 99,978%
Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall, Directores: Jose Manuel Administradores: Cristián
Camila Merino Catalán, Markus Bezanilla, Pablo Franzini, Kelly Infante Bilbao, Robinson Tajmuch
Mannström, Gianfranco Truffello Shotbolt,David Williams. Vásquez, Gianfranco Truffello
Jijena, Johan Lindman. Gerente: Pablo Franzani. Jijena.
Gerente General: Diego Wollheim. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
MUS$ 105 MUS$ (1.492)
197
Sector Forestal
Capital Suscrito y Pagado: SONAE ARAUCO S.A. STORA ENSO URUGUAY S.A.
MUS$ 26.000
Patrimonio: MUS$ 19.909 Fecha de Constitución: Fecha de Constitución:
14 de mayo de 1946. 8 de noviembre de 2004.
SERVICIOS LOGÍSTICOS Objeto Social: Fabricación, Objeto Social: Explotación
ARAUCO S.A. manufactura y venta de agropecuaria, forestación,
tableros de cualquier clase y fruticultura, citricultura y sus
Fecha de Constitución: de sus materias primas, tales derivados, industrialización
27 de abril de 1992. como madera, colas, resinas de estos productos y sus
Objeto Social: Servir de o sus derivados o materiales derivados; realizar inversiones
intermediaria para la contratación de construcción; realización en sociedades vinculadas a
de operaciones portuarias en de actividades derivadas de la las actividades mencionadas,
general, dentro de las cuales transformación o aplicación de los pudiendo desarrollar actividades
quedan comprendidas, las labores productos obtenidos mediante relacionadas y vinculadas con
de muellaje, lanchaje, movilización dichas actividades; adquisición, inversiones en el país y en el
de carga, almacenaje, estiba tenencia, administración en exterior, en empresas públicas,
y desestiba de naves; prestar general y enajenación de toda privadas y mixtas, nacionales o
directamente los servicios de clase de valores mobiliarios extranjeras.
operaciones portuarias anteriores; y títulos valores en nombre Participación de Empresas Copec:
servir de intermediaria para y por cuenta de la Sociedad; 49,989%
la contratación de servicios de adquisición, tenencia, explotación, Directorio de la Sociedad:
transporte, sea este terrestre, administración en general y Directores: Franco Bozzalla
aéreo, marítimo o fluvial; prestar enajenación de bienes inmuebles, Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo
directamente los servicios de así como la constitución de Franzini, Cristián Infante Bilbao,
transporte anteriores; prestar cualquier clase de derechos reales Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall,
servicios logísticos relacionados sobre los mismos. Camila Merino Catalán, Markus
con las actividades anteriores. Participación de Empresas Copec: Mannström, Gianfranco Truffello
Participación de Empresas Copec: 49,989% Jijena, Johan Lindman.
99,978% Directorio de la Sociedad: Gerente General: Diego Wollheim.
Directorio de la Sociedad: Directores: Matias Domeyko Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Presidente: Cristián Infante Cassel, Cristian Infante Bilbao, MUS$ 9.584
Bilbao. George Lawrie, Antonio Luque Capital Suscrito y Pagado:
Directores: Franco Bozzalla Guerrero, Carlos Moreira, Duarte MUS$ 143.903
Trabucco, Antonio Luque Teixeira, Javier Vega de Seoane, Patrimonio: MUS$ 163.623
Guerrero, Camila Merino Catalán, Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle.
Gonzalo Zegers Ruiz-Tagle. Gerente: Rui Gonçalves. TERMINAL LOGÍSTICA E
Gerente: Alberto Walker Gana. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: INDUSTRIAL M’BOPICUÁ S.A.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: MEUR$ 1.418
MUS$ 1.790 Capital Suscrito y Pagado: Fecha de Constitución:
Capital Suscrito y Pagado: MEUR$ 20.119 22 de julio de 1999.
MUS$ 417 Patrimonio: MEUR$ 337.761 Objeto Social: Ejecución y
Patrimonio: MUS$ 1.851 financiación de obras de
infraestructura de la terminal
EMPRESAS COPEC
198
Sector Forestal
logística portuaria y polígono Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: y sus decretos reglamentarios,
industrial, actos y gestiones MUS$ 1.388 pudiendo realizar toda clase
necesarios o conducentes Capital Suscrito y Pagado: de operaciones inherentes
para la obtención de las MUS$ 19.379 a tal explotación, que estén
autorizaciones y permisos que Patrimonio: MUS$ 14.695 permitidas o permitan en el
jurídicamente correspondan, futuro las normas aplicables a las
difusión, promoción y UNILIN ARAUCO PISOS LTDA. sociedades explotadoras de zonas
posicionamiento del proyecto; francas.
explotación y administración Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec:
de las actividades logísticas 16 de noviembre de 2011 49,989%
e industriales a desarrollarse Objeto Social: Desarrollar, Directorio de la Sociedad:
dentro de la terminal logística, producir y comercializar pisos Directores: Franco Bozzalla
puerto y polígono industrial; en base a madera (laminados, Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo
explotación de marcas y sólidos y procesados) y de Franzini, Cristián Infante Bilbao,
bienes incorporales análogos; productos derivados; distribuir, Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall,
compra venta, arrendamiento, importar y exportar productos Camila Merino Catalán, Markus
administración, construcción y anteriormente mencionados; Mannström, Gianfranco Truffello
toda clase de operaciones con comercializar equipos, maquinaria Jijena, Johan Lindman.
bienes inmuebles; participación, y otros bienes relacionados con la Gerente: Diego Wollheim.
constitución o adquisición industrialización de pisos en base Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
de empresas que operen a madera. MUS$ (8.875)
en los ramos preindicados; Participación de Empresas Copec: Capital Suscrito y Pagado:
importaciones, exportaciones, 49,989% MUS$ 378.964
representaciones, comisiones Directorio de la Sociedad: Patrimonio: MUS$ 334.607
y consignaciones; explotar Directores: Carlo Carvalho,
establecimientos industriales, Rogelio Latchuk, Waldyr Leite
comerciales y de almacenaje Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
de mercaderías y ejercer otras MR$ 722
actividades afines o relacionadas. Capital Suscrito y Pagado:
Participación de Empresas Copec: MR$ 40.000
49,989% Patrimonio: MR$ 27.738
Directorio de la Sociedad:
Directores: Franco Bozzalla ZONA FRANCA PUNTA
Trabucco, Sakari Eloranta, Pablo PEREIRA S.A.
Franzini, Cristián Infante Bilbao,
Minna Liisa Kurki, Per Lyrvall, Fecha de Constitución:
Camila Merino Catalán, Markus 24 de mayo de 2006.
Mannström, Gianfranco Truffello Objeto Social: Explotación de
Jijena, Johan Lindman. una zona franca de acuerdo a lo
Gerente: Diego Wollheim. establecido en la ley Nº 15.921
199
EMPRESAS COPEC
200
Sector Energía
ABASTIBLE S.A. sociedades anónimas, derechos Capital Suscrito y Pagado:

en sociedades de personas o en M$ 194.890
Fecha de Constitución: otras sociedades, bonos, efectos Patrimonio: M$ 437.707
25 de mayo de 1956. de comercio y demás valores
Objeto Social: Comercializar mobiliarios y en toda clase de ADMINISTRADORA DE
gas licuado y equipos de uso bienes. ESTACIONES DE SERVICIOS
doméstico e industrial; entregar Participación de Empresas Copec: SERCO LTDA. – ADES
soluciones de energía solar 99,202%
térmica para el calentamiento Consejo de Administración de la Fecha de Constitución:
de aguas sanitarias; y realizar Sociedad: 15 de diciembre de 1986.
actividades portuarias de Administradores: Osvaldo Acuña Objeto Social: Comercialización
combustibles. Uribe, Joaquín Cruz Sanfiel, de combustibles, lubricantes,
Participación de Empresas Copec: Javier Fernández Cárcamo, Juan repuestos, accesorios y
99,202% Pablo Guzmán Rencoret, Janislav mercaderías varias.
Directorio de la Sociedad: Marinovic Castellanos, Sebastián Participación de Empresas Copec:
Presidente: Eduardo Navarro Montero Morán. 100,000%
Beltrán (2). Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directorio de la Sociedad:
Vicepresidente: José Odone M$ (4.105.198) Directores: Eduardo Bottinelli
Odone. Capital Suscrito y Pagado: Mercandino, Juan Carlos Carrasco,
Directores: Ximena Alzérreca M$ 179.775.577 Frederic Chaveyriat, Gloria
Espinosa, Franco Bozalla Patrimonio: M$ 192.537.636 Ledermann Enríquez.
Trabucco, Sergio del Campo Fayet, Gerente: Cristián Arcila Vilches.
Máximo Israel López. ADMINISTRADORA CENTRAL Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Gerente General: Joaquín Cruz DE ESTACIONES DE SERVICIO M$ 215.206
Sanfiel. LTDA. – ADC Capital Suscrito y Pagado:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: M$ 9.473.756
M$ 46.057.348 Fecha de Constitución: Patrimonio: M$ 5.678.994
Capital Suscrito y Pagado: 26 de junio de 1989.
M$ 248.508.932 Objeto Social: Prestación de ADMINISTRADORA DE SERVICIOS
Patrimonio: M$ 334.736.310 servicios de call center, con DE RETAIL LTDA. – ASR
Participación sobre activos de llamados Inbound y Outbound,
Empresas Copec: 3,907% atendiendo en forma integral a Fecha de Constitución:
todos los clientes de Copec tanto 18 de mayo de 2001.
ABASTIBLE internos como externos. Objeto Social: Prestación de
INTERNACIONAL SPA. Participación de Empresas Copec: servicios de administración
100,000% para estaciones de servicio,
Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad: distribución y comercialización
2 de mayo de 2016. Directores: Eduardo Bottinelli de combustibles, lubricantes,
Objeto Social: Efectuar Mercadino, Juan Carlos Carrasco, vehículos motorizados y sus
inversiones, en el país y/o Frederic Chaveyriat, Gloria implementos, accesorios y
en el extranjero, en bienes Ledermann Enríquez. repuestos.
raíces o muebles, corporales Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec:
o incorporales, acciones de M$ 6.000 100,000%
201
Sector Energía
Consejo Directivo de la Sociedad: ADMINISTRADORA DE VENTAS Participación de Empresas Copec:

Consejeros: Lorenzo Gazmuri AL DETALLE LTDA. – ARCOPRIME 50,000%
Schleyer, Gloria Ledermann Directorio de la Sociedad:
Enríquez, Leonardo Ljubetic Garib. Fecha de Constitución: Presidente: Lorenzo Gazmuri
Gerente General: Eduardo 7 de agosto de 1998. Schleyer.
Donoso Crocco. Objeto Social: Gestionar Directores: Carlos Coelho, Arturo
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: y desarrollar negocios de Natho Gamboa, Ricardo Paganini.
M$ 3.301 retail, tales como tiendas de Gerente General: Sergio
Capital Suscrito y Pagado: conveniencia, minimercados, Sepúlveda Tregear.
M$ 6.000 restaurantes y cafeterías; elaborar Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Patrimonio: M$ 124.991 y comercializar alimentos frescos M$ 831.050
envasados e insumos para Capital Suscrito y Pagado:
ADMINISTRADORA DE SERVICIOS restaurantes; prestar servicios M$ 4.102.932
GENERALES LTDA. – ADG de administración y franquicia; Patrimonio: M$ 9.316.235
operar estaciones de servicio
Fecha de Constitución: de combustibles y servicios ANDES OPERACIONES Y
26 de junio de 1989. relacionados. SERVICIOS S.A.
Objeto Social: Desarrollar la Participación de Empresas Copec:
prestación de servicios de 100,000% Fecha de Constitución:
administración para estaciones Directorio de la Sociedad: 28 de junio de 1995.
de servicios, la distribución y Presidente: Lorenzo Gazmuri Objeto Social: Prestar servicios
comercialización de combustibles, Schleyer. de transporte de gas natural y
lubricantes, vehículos, accesorios Directores: Eduardo Bottinelli realizar inversiones en todo lo
y repuestos. Mercandino, Gloria Ledermann relacionado con la industria de
Participación de Empresas Copec: Enríquez, Leonardo Ljubetic Garib, servicios de gas natural en Chile
100,000% Ramiro Méndez Urrutia, Arturo o en el extranjero, por cuenta
Consejo de Administración de la Natho Gamboa, Diego Peñafiel propia o asociado o por cuenta
Sociedad: Grandela, Claudio Pizarro Torres. de terceros pudiendo solicitar las
Consejeros: Eduardo Bottinelli Gerente General: Nicolás concesiones y permisos que se
Mercandino, Juan Carlos Carrasco Rostagno Bedecarratz. requieren para estos efectos.
Baudrand, Juan Diuana Yunis, Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec:
Gloria Ledermann Enriquez, M$ (397.920) 19,915%
Ramiro Méndez Urrutia. Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad:
Representante Legal: Francis M$ 6.206.357 Presidente: Pablo Sobarzo Mierzo.
David Torres. Patrimonio: M$ 13.263.125 Directores: Luis Arancibia Yametti,
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Emilio Daneri Conte Grand, Luis
M$ 0 AIR BP COPEC S.A. Alberto Santos.
Capital Suscrito y Pagado: Gerente General: Raúl
M$ 47.565 Fecha de Constitución: Montalva Díaz.
Patrimonio: M$ 304.209 12 de enero de 2001. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Objeto Social: Distribución, MUS$ 43
compra y venta de combustibles Capital Suscrito y Pagado:
de aviación. MUS$ 2.435
Patrimonio: MUS$ 1.645
EMPRESAS COPEC
202
Sector Energía
APROVISIONADORA GLOBAL DE Participación de Empresas Copec: COMPAÑÍA DE PETRÓLEOS DE

ENERGÍA S.A. 100,000% CHILE COPEC S.A. – COPEC
Consejo de Administración
Fecha de Constitución: de la Sociedad: Fecha de Constitución:
1 de junio de 2016. Delegados: Luis Felipe Espinoza 1 de abril de 2003.
Objeto Social: Compra y González, Diego Peñafiel Objeto Social: Comercialización
aprovisionamiento de gas natural; Grandela, Oriol Sancho de combustibles, lubricantes
comercialización mayorista Casadesus. y servicios afines o
de gas a clientes no sujetos a Gerente General: Pablo Millán complementarios e incluye la
regulación y eventuales compras de la Cruz. compra, venta, explotación,
internacionales. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: industrialización y transporte de
Participación de Empresas Copec: M$ (303.762) hidrocarburos, sus derivados y
39,830% Capital Suscrito y Pagado: compuestos directos e indirectos.
Directorio de la Sociedad: M$ 5.516.015 Participación de Empresas Copec:
Presidente: Luis Zarauza Quiroz. Patrimonio: M$ 735.614 100,000%
Directores: Jorge Ferrando Directorio de la Sociedad:
Yáñez (3), Rodrigo Huidobro CENTROGAS S.A. Presidente: Roberto Angelini
Alvarado (3), Rita Ruiz de Alda, Rossi (1).
Gonzalo Soto Serdio. Fecha de Constitución: Directores: Jorge Andueza Fouque
Gerente General: Klaus Lührmann 26 de mayo de 1994. (1), Manuel Bezanilla Urrutia (1),
Poblete. Objeto Social: Prestación de Jorge Bunster Betteley, Carlos
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: servicios, ejecución de obras, Ingham Kottmeier, Francisco
MUS$56.025 comercialización de equipos, León Délano (1), Eduardo Navarro
Capital Suscrito y Pagado: instrumentos y maquinarias Beltrán (2).
MUS$ 1.336 relacionadas con el gas. Gerente General: Arturo
Patrimonio: MUS$ 63.574 Participación de Empresas Copec: Natho Gamboa.
Participación sobre activos de 39,829% Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Empresas Copec: 0,111% Directorio de la Sociedad: M$ 157.435.820
Presidente: Marcos Cvjetkovic Capital Suscrito y Pagado:
ARCO ALIMENTOS LTDA. Directores: Luis Arancibia Yametti, M$ 511.338.349
Alan Targarona, Hector Zeballos, Patrimonio: M$ 1.404.049.397
Fecha de Constitución: Leonardo Zuñiga. Participación sobre activos de
25 de junio de 2007. Gerente General: Venecia Empresas Copec: 13,964%
Objeto Social: Elaboración, Castañeda Serrano.
importación y comercialización Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: COMPAÑÍA DE SERVICIOS
de productos alimenticios; M$ (15.588) INDUSTRIALES LTDA. - CSI
prestación de servicios de Capital Suscrito y Pagado:
alimentación; desarrollo en M$ 5.995.978 Fecha de Constitución:
general, de cualquier otro negocio Patrimonio: M$ 218.458 30 de noviembre de 1978.
y realización de cualquier otra Objeto Social: Prestación de
actividad que se relacione directa servicios de administración,
o indirectamente con los objetos almacenamiento, distribución
antes señalados. y comercialización por cuenta
203
Sector Energía
propia o de terceros de Participación de Empresas Copec: COPEC OVERSEAS SPA.

combustibles y lubricantes en 60,000%
empresas industriales, mineras, Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución:
forestales o de otra índole; Directores: Juan Diuana Yunis, 29 de agosto de 2016.
prestación de servicios de Lorenzo Gazmuri Schleyer, Objeto Social: Adquirir, mantener
asistencia técnica para el uso Hesketh Streeter, Leonardo y enajenar participaciones en
de combustibles y lubricantes; Ljubetic Garib, Lisandro Rojas sociedades radicadas en el
mantención y reparación de Galliani. extranjero directamente o a través
equipos que utilicen dichos Gerente: Ramón Concha de su participación como socia en
productos. Barrientos. otras sociedades de las que forme
Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: parte, inversiones de fondos
100,000% M$ 4.756 propios, en forma temporal
Consejo de Administración de la Capital Suscrito y Pagado: y mediante la celebración de
Sociedad: M$ 3.101.208 contratos de inversión, en
Consejeros: Eduardo Bottinelli Patrimonio: M$ 407.356 empresas privadas constituidas en
Mercadino, José Ignacio Depassier el extranjero o títulos de aportes
Jiménez, Juan Diuana Yunis, COPEC CANAL INC. de capital o préstamo o de formas
Alberto Ferrand Miranda, Jorge combinadas de financiamiento;
Garcés Jordán. Fecha de Constitución: constituir, participar, promover o
Administrador General: Mario 20 de enero de 1998. formar todo tipo de sociedades
Vergara Ulloa. Objeto Social: Compra, venta, o comunidades de interés con
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: explotación, refinación y otras personas y en general,
M$ 517.355 transporte de productos realizar todos los negocios que
Capital Suscrito y Pagado: combustibles. sean necesarios o conducentes
M$ 1.222.086 Participación de Empresas Copec: a la realización del objeto social,
Patrimonio: M$ 3.072.872 100,000% directamente o a través de su
Directorio de la Sociedad: participación en otras sociedades
COMPAÑÍA LATINOAMERICANA Presidente: Lorenzo Gazmuri de las que forme parte; ejecutar,
PETROLERA S.A. – CLAPSA Schleyer. además, otras actividades
Directores: Eduardo Bottinelli comerciales, como compra y venta
Fecha de Constitución: Mercandino, Alejandro Álvarez de todo tipo de combustibles y
31 de diciembre de 1992. Lorca. lubricantes que los accionistas
Objeto Social: Realización Agente: Jaime Vera Vera. acuerden, siempre y cuando se
en el extranjero, por cuenta Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: realicen en el extranjero o tengan
propia o ajena, de proyectos M$ 4.450.695 por fundamento la promoción de
de exploración y explotación Capital Suscrito y Pagado: sus actividades en el exterior.
de petróleo, gas y derivados; M$ 100.000 Participación de Empresas Copec:
constitución y participación en Patrimonio: M$ 5.403.075 100,000%
sociedades cuyo objeto sea el Administración de la Sociedad:
indicado anteriormente; inversión, Administradores: Lorenzo
en todas sus formas, Gazmuri Schleyer, Gloria
en actividades vinculadas Ledermann Enríquez, Leonardo
con lo anterior. Ljubetic Garib, Pablo Marchant
Pineda.
EMPRESAS COPEC
204
Sector Energía
Gerente General: Frederic Importar, distribuir, y Gerente General: Alejandro

Chaveyriat. comercializar todos los productos, Aravena Mori.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: mercaderías o equipos que Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
MU$ 9.083 tengan relación con la utilización M$ 16.141
Capital Suscrito y Pagado: de gas licuado de petróleo y gas Capital Suscrito y Pagado:
MU$ 560.997 natural. M$ 413.461
Patrimonio: MU$ 574.501 Participación de Empresas Copec: Patrimonio: M$ 473.330
99,202%
COPEC VOLTEX SPA. Directorio de la Sociedad: EMPRESA CHILENA DE GAS
Presidente: Juan Manuel Marchán NATURAL S.A.
Fecha de Constitución: Maldonado.
10 de diciembre de 2019. Directores: Joaquín Cruz Sanfiel, Fecha de Constitución:
Objeto Social: Almacenar y Jorge Ferrando Yáñez (3), Joaquín 18 de octubre de 1991.
comercializar energía y servicios Morillo Paimann, Eduardo Objeto Social: Compra y
de carga eléctrica. Navarro Beltrán (2). venta de gas natural y de sus
Participación de Empresas Copec: Gerente General: Jaime Solórzano subproductos; construcción
100,000% Álava. y operación de gasoductos,
Administración de la Sociedad: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: redes de distribución, plantas
Administradores: Lorenzo MUS$ 7.990 de separación, deshidratación,
Gazmuri Schleyer, Leonardo Capital Suscrito y Pagado: estaciones compresoras y otras
Ljubetic Garib, Arturo Natho MUS$ 20.278 instalaciones relacionadas con
Gamboa. Patrimonio: MUS$ 36.245 las actividades de transporte,
Gerente General: Francisco tratamiento y comercialización de
Larrondo Danus. ELEMENTAL S.A. gas natural.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec:
M$ - Fecha de Constitución: 39,828%
Capital Suscrito y No Pagado: 14 de septiembre de 2006. Presidente: Pablo Sobarzo Mierzo.
M$ 2.400.000 Objeto Social: Diseñar, identificar Directores: Jorge Beytia Moure,
Patrimonio: M$ 0 e implementar proyectos Gonzalo Romero Arrau.Gerente
urbanos y de asistencia técnica General: Klaus Lührmann Poblete.
DURAGAS S.A. en la construcción de viviendas Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
sociales; evaluar, sistematizar, M$ 4.079.896
Fecha de Constitución: 4 de mayo ejecutar, difundir y comercializar Capital Suscrito y Pagado:
de 1954. proyectos. M$ 1.790.265
Objeto Social: Comprar, Participación de Empresas Copec: Patrimonio: M$ 2.419.780
importar, receptar, envasar, 40,000%
almacenar, transportar, distribuir Directorio de la Sociedad: ESTUDIOS Y DESARROLLOS DE
y comercializar gas licuado Presidente: Arturo Natho GAS LTDA. – EDEGAS
de petróleo y gas natural, Gamboa.
destinado al consumo doméstico, Directores: Maurizio Angelini Fecha de Constitución: 30 de
comercial, industrial, vehicular y Amadori, Jaime Bellolio Rodríguez, enero de 2004.
agroindustrial a nivel nacional. Alicia Hidalgo Córdova, Alejandro Objeto Social: Estudio,
Hormann Orezzoli, Mario Ubilla. investigación, desarrollo y
205
Sector Energía
aplicación comercial de nuevos FLUX SOLAR ENERGIAS GAS LICUADO MOTOR LTDA.
usos para el gas licuado y RENOVABLES SPA - FLUX SOLAR
gases combustibles en general; Fecha de Constitución:
elaboración y realización de Fecha de Constitución: 5 de mayo de 2004.
proyectos, asesorías y consultorías 15 de septiembre de 2011. Objeto Social: Investigación,
relacionadas con estas materias. Objeto Social: Prestación desarrollo, importación,
Participación de Empresas Copec: de servicios de asesoría y distribución, exportación, compra,
99,210% capacitación en el uso de energías venta, conversión y mantención
Consejo de Administración de la renovables, almacenamiento de de kits para el uso con gas licuado;
Sociedad: energía u otro uso y manejo de la prestación de toda clase de
Administradores: Ángel Carabias energía, temas medioambientales servicios que digan relación con
Jouniaux, Javier Fernández y de eficiencias energética; la operación y funcionamiento
Cárcamo, Arturo Moya Olivos, el diseño, implementación de plantas de gas licuado y
Roberto Sarkis Zacur. y ejecución, de todo tipo de combustibles líquidos.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: proyectos que tengan relación Participación de Empresas Copec:
M$ 183.268 con el uso de energías renovables 99,210%
Capital Suscrito y Pagado: o alternativas, almacenamiento Administración de la Sociedad:
M$ 1.395.000 de energía u otro uso y manejo Administradores: Osvaldo Acuña
Patrimonio: M$ 3.505.723 de energía, de los temas Uribe, Ángel Carabias Jouniaux,
medioambientales y de eficiencia Matías Castro del Río, Felipe Celis
FINANCIAMIENTO DOMÉSTICO energéticas. Montt, Joaquín Cruz Sanfiel, Luis
S.A. – FINDOM Participación de Empresas Copec: Donoso Robledo, Javier Fernández
80,000% Cárcamo, Juan Pablo Guzmán
Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad: Rencoret, Max Israel López, Álvaro
5 de enero de 2005. Presidente: Lorenzo Gazmuri Jara Weishaupt, Paula Jervis Ortiz,
Objeto Social: Prestación de Schleyer. Ignacio Mackenna Ronco, Eduardo
servicios de financiamiento e Directores: Leonardo Ljubetic Navarro Beltrán (2), José Odone
inversión en capital. Garib, Arturo Natho Gamboa, Odone, Ana Retamal González,
Participación de Empresas Copec: David Rau, Maximiliano Valdés Julio Vidal Pradenas.
39,790% Angelini. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Directorio de la Sociedad: Gerente General: David Rau. M$ 185.120
Presidente: Luis Arancibia Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Capital Suscrito y Pagado:
Yametti. M$ (216.421) M$ 1.394.000
Directores: Marcos Cvjetkovic Capital Suscrito y Pagado: Patrimonio: M$ 3.530.339
Muñoz, Alan Targarona Villarroel, M$ 876.000
Sergio Toloza Gajardo, Carlos Patrimonio: M$ 866.955 GAS NATURAL PRODUCCIÓN S.A.
Vega Campos.
Gerente General: Sebastián Sarkis Fecha de Constitución:
González. 13 de julio de 1992.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Objeto Social: Ejecutar actividades
M$ (568) de explotación y exploración de
Capital Suscrito y Pagado: yacimientos de hidrocarburos
M$ 249.338 en forma directa o en asociación
Patrimonio: M$ 14.499
EMPRESAS COPEC
206
Sector Energía
con terceros, así como desarrollar Klaus Richard Lührmann Poblete, GASMAR S.A.
otras actividades industriales que Matías María Brea,Luis Santos,
tengan relación con hidrocarburos Luis Sarrás, Pablo Sobarzo Mierzo. Fecha de Constitución:
y sus derivados. Gerente General: Raúl 15 de abril de 1992.
Participación de Empresas Copec: Montalva Díaz. Objeto Social: Construir y explotar
48,097% Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: comercialmente un terminal
Directorio de la Sociedad: MUS$ 8.118 de embarque, desembarque y
Presidente: Klaus Luhrmann. Capital Suscrito y Pagado: almacenamiento de graneles
Directores: Jorge Ferrando Yañez MUS$ 11.914 líquidos y gases licuables; compra,
(3), José Tomás Guzmán Rencoret Patrimonio: MUS$ 23.858 venta y transporte de los mismos
(3), Juan Francisco Guzmán y demás actividades afines o
Rencoret, Rodrigo Huidobro GASODUCTO GASANDES complementarias a las indicadas.
Alvarado (3), Rafael Salas Cox, (ARGENTINA) S.A. Participación de Empresas Copec:
Gonzalo Soto Serdio, Juan Ignacio 35,961%
Vinagre Tagle. Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad:
Gerente General: Gonzalo 27 de febrero de 1995. Presidente: Ricardo Cruzat
Palacios Vásquez. Objeto Social: Construcción, Ochagavía.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: propiedad y operación del sistema Directores: Julio Beltrán Planella,
M$ 0 de gasoducto que se extiende Erwin Kaufmann Salinas, Carlos
Capital Suscrito y Pagado: de la localidad de La Mora hasta Roca Righton, Enrique Zenteno
M$ 1.791.970 el paso Maipo en la frontera Vidal.
Patrimonio: M$ (2.081.292) argentino-chilena, así como de Gerente General: Mario Basualto
Participación sobre activos de sus extensiones y expansiones e Vergara.
Empresas Copec: 0,000% instalaciones accesorias. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Participación de Empresas Copec: MUS$ 23.683
GASODUCTO GASANDES S.A. 18,720% Capital Suscrito y Pagado:
Directorio de la Sociedad: MUS$ 7.876
Fecha de Constitución: Presidente: Eduardo Antranik Patrimonio: MUS$ 93.017
1 de diciembre de 1994. Eurnekian.
Objeto Social: Prestar servicios de Directores: Emilio Conte Grand, GNL CHILE S.A.
transporte de gas natural y realizar Carmen Figueroa Deisler, Martín
inversiones en todo lo relacionado Genesio, Klaus Lührmann Poblete, Fecha de Constitución:
con la industria de servicios de gas Matías María Brea, Gabriel María 16 de noviembre de 2005.
natural en Chile o en el extranjero, Wilkinson, Luis Santos, Pablo Objeto Social: Contratar los
por cuenta propia o asociado o por Sobarzo Mierzo. servicios de GNL Quintero S.A.;
cuenta de terceros. Gerente General: Luis Alberto utilizar la capacidad de
Participación de Empresas Copec: Santos. almacenamiento, procesamiento,
18,720% Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: regasificación y entrega de gas
Directorio de la Sociedad: MUS$ 13.408 natural y gas natural licuado del
Presidente: Eduardo Capital Suscrito y Pagado: terminal de regasificación de
Antranik Eurnekian. MUS$ 1.393 propiedad de la misma; importar
Directores: Emilio Daneri Conte Patrimonio: MUS$ 36.949 GNL bajo la modalidad entregado
Grand, Carmen Figueroa Deisler, sobre buque; vender y entregar
gas natural y gas natural licuado;
207
Sector Energía
administrar y coordinar las Capital Suscrito y Pagado: MAPCO EXPRESS INC.

programaciones y nominaciones MUS$ 1.500
de cargamentos de GNL, así como Patrimonio: MUS$ 3.530 Fecha de Constitución:
la entrega de gas natural y gas 10 de abril de 2001.
natural licuado entre los distintos NORTESANTANDEREANA DE GAS Objeto Social: Gestionar y
clientes. S.A. E.S.P. - NORGAS desarrollar estaciones de servicio
Participación de Empresas Copec: con tiendas de conveniencia.
13,275% Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec:
Directorio de la Sociedad: 8 de agosto de 1968. 100,000%
Presidente: Klaus Lührmann. Objeto Social: Compra, Directorio de la Sociedad:
Directores: Luis Arancibia, Rodrigo almacenamiento, transporte, Directores: Jorge Andueza Fouque
Azócar, Alex Díaz, Juan Oliva, envase, distribución y venta de (1), Jorge Bunster Betteley,
Yasna Ross. gases derivados del petróleo, Frederic Chaveyriat, Lorenzo
Gerente General: Mario GLP y gas natural, y el desarrollo Gazmuri Schleyer, Leonardo
Camacho Acha. de todas las actividades Ljubetic Garib.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: complementarias; revisión y Gerente General: Frederic
MUS$ (1.085) reparación de los elementos Chaveyriat.
Capital Suscrito y Pagado: y artefactos destinados a la Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
MUS$ 3.026 distribución, uso y consumo de MUS$ 8.327
Patrimonio: MUS$ 5.629 los gases derivados del petróleo; Capital Suscrito y Pagado:
realizar actividades destinadas MUS$ 353.770
HUALPÉN GAS S.A. a la búsqueda de soluciones Patrimonio: MUS$ 585.603
energéticas.
Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec: METROGAS S.A.
2 de diciembre de 2013. 50,593%
Objeto Social: Explotar Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución:
comercialmente la planta de Presidente: Joaquín Cruz Sanfiel. 26 de mayo de 1994.
recepción, almacenamiento y Directores Titulares: Jose Antonio Objeto Social: Fabricación de
despacho de gas licuado, gases Franco Reyes, Eduardo Navarro gas, explotación del servicio
propano, butano, propileno, y Beltrán (2), José Odone Odone, público de distribución de gas
otros gases líquidos. José Urbina Amorocho. por red, transporte, suministro y
Participación de Empresas Copec: Directores Suplentes: Jorge comercialización de dicho gas y
67,582% Andueza Fouque (1), Alvaro sus derivados, prestación de otros
Directorio de la Sociedad: Gallegos Bresler, Adriana Jaramillo servicios a terceros utilizando sus
Presidente: Patricio Silva Correa, Paula Jervis Ortiz, Eduardo instalaciones, redes, equipos y
Barroilhet. Pizano de Narvaez. activos en general.
Directores: Cristian Aguirre Gerente General: Didier Builes Participación de Empresas Copec:
Grez, Ramón Concha Barrientos, Tobón. 39,830%
Rodrigo Huidobro Alvarado (3). Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Directorio de la Sociedad:
Gerente General: Eduardo Groves MCOP$ 63.322.900 Presidente: Antonio Gallart
Muñoz. Capital Suscrito y Pagado: Gabás.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: MCOP$ 24.177.693 Vicepresidente: Rafael Salas Cox.
MUS$ 1.049 Patrimonio: MCOP$ 393.267.607
EMPRESAS COPEC
208
Sector Energía
Directores: Ricardo Budinich Diez, Leonardo Ljubetic Garib, Arturo mantenimiento de cilindros y
Constanza Corvillon Achondo, Natho Gamboa. accesorios de gas licuado de
Juan Ignacio Langlois Margozzini. Directores Suplentes: Rodolfo petróleo; fabricar, comprar,
Gerente General: Pablo Sobarzo Castillo García, Juan Diuana vender, comercializar, montar,
Mierzo. Yunis, Jorge Garcés Jordán, reparar, mantener u operar
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Gabriel Jaramillo Gómez, Eduardo instalaciones domésticas o
M$ 46.287.102 Navarro Beltrán (2), Alejandro industriales para consumo,
Capital Suscrito y Pagado: Palma Rioseco, Tulio Rabinovich almacenamiento, envasado o
M$ 186.201.688 Manevich. manipulación de gas licuado de
Patrimonio: M$ 455.959.625 Presidente: Sylvia Escovar Gómez. petróleo; comprar, importar,
Participación sobre activos de Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: receptar, envasar, almacenar,
Empresas Copec: 0,768% MCOP$ 237.919.666 distribuir, vender y comercializar
Capital Suscrito y Pagado: todos los productos derivados
ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. MCOP$ 195.999.466 del petróleo y transportarlos
Patrimonio: MCOP$ 2.130.131 por cualquier medio; importar,
Fecha de Constitución: comprar, vender, distribuir,
21 de noviembre de 2001. PRONTO BOX SPA. transportar, comercializar, reparar
Objeto Social: Compra, venta, y mantener todos los productos,
adquisición a cualquier título, Fecha de Constitución: mercaderías o equipos que
importación, exportación, 22 de octubre de 2019. tengan relación con la utilización
refinación, almacenamiento, Objeto Social: Desarrollar y de los productos del petróleo.
envase, suministro y distribución comercializar aplicaciones Participación de Empresas Copec:
de hidrocarburos y sus derivados, tecnológicas y la explotación de 99,200%
en calidad de importador, todo tipo de establecimientos de Gerente General: Jaime Solórzano
exportador, refinador, venta al por menor. Alava.
almacenador y distribuidor Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
mayorista, a través de plantas 100,000% MUS$ (1.899)
de abastecimiento, y distribuidor Administración de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado:
minorista a través de estaciones Administrador: Enrique MUS$ 312.423
de servicio automotriz, aviación, Valdés Vial. Patrimonio: MUS$ 264.353
fluvial y marítima, propias, Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
arrendadas o en cualquier clase M$ 0 SERVICIOS Y TRANSPORTES
de tenencia; distribuidor minorista Capital Suscrito y No Pagado: SETRACOM LTDA.
en calidad de comercializador M$ 1.000
industrial. Patrimonio: M$ 0 Fecha de Constitución:
Participación de Empresas Copec: 19 de marzo de 1997.
58,510% SEMAPESA S.A. Objeto Social: Prestación de
Directorio de la sociedad: servicios de transporte de gas
Directores Titulares: Jorge Fecha de Constitución: licuado, combustibles líquidos
Andueza Fouque (1), Jorge 11 de octubre de 1990. y mercaderías relacionadas con
Bunster Betteley, Bernardo Dyner Objeto Social: Fabricación, dichos productos, la venta de
Rezonzew, Lorenzo Gazmuri compra, venta, comercialización, los mismos y recaudación de
Schleyer, José Jaramillo Botero, transporte, reparación y dichas ventas, además de la
209
Sector Energía
administración de puntos de Directorio de la Sociedad: Directorio de la Sociedad:

ventas y locales de distribución de Presidente: Lorenzo Gazmuri Presidente: Fernando
toda clase de combustibles, y en Schleyer. Prado Álvarez.
general, prestación de servicios Directores Titulares: Eduardo Directores Titulares: Jaime Besa
a terceros relacionados con este Bottinelli Mercandino, Nicolás Bandeira, Nicolás Correa Ferrer,
rubro. Correa Ferrer, Juan Alfonso Juanet Joaquín Cruz Sanfiel, Pedro
Participación de Empresas Copec: Rodríguez, Juan Eduardo López Echeverría Faz, Lorenzo Gazmuri
99,210% Quintana, Pablo Munita del Solar. Schleyer, Juan Juanet Rodríguez,
Consejo de Administración de la Directores Suplentes: Alejandro Arturo Natho Gamboa, Alejandro
Sociedad: Alvarez Lorca, Francisco Arzubi, Palma Rioseco.
Administradores: Osvaldo Acuña Patricia Figueroa Mandiola, Directores Suplentes: José Álvarez
Uribe, Ángel Carabias Jouniaux, Alejandro Pino Mora, Jose Lorca, Juan Diuana Yunis, Patricia
Juan Pablo Guzmán Rencoret, Saavedra Roco, Alan Sherwin Figueroa Mandiola, Alfredo Jalón
Roberto Sarkis Zacur. Lagos. Ovalle, Pablo Munita del Solar, José
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Gerente General: Edgardo Odone Odone, Alan Sherwin Lagos.
M$ 182.921 Escobar Aguirre. Gerente General: Roberto Hetz
Capital Suscrito y Pagado: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Vorpahl.
M$ 1.865.000 M$ 4.455.108 Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Patrimonio: M$ 3.799.811 Capital Suscrito y Pagado: M$ 25.115.133
Participación sobre activos de M$ 1.429.481 Capital Suscrito y Pagado:
Empresas Copec: 0,000% Patrimonio: M$ 7.777.477 M$ 59.575.440
Patrimonio: M$ 71.736.200
SOCIEDAD DE INVERSIONES DE SOCIEDAD NACIONAL DE
AVIACIÓN LTDA. – SIAV LTDA. OLEODUCTOS S.A. – SONACOL SOCIEDAD NACIONAL MARÍTIMA
S.A. S.A. – SONAMAR S.A.
Fecha de Constitución:
1 de octubre de 1964. Fecha de Constitución: 31 de Fecha de Constitución:
Objeto Social: Tomar, mantener mayo de 1957. 30 de agosto de 2005.
y explotar las concesiones que Objeto Social: Adquirir, proyectar Objeto Social: Transporte
en el Aeropuerto Internacional y desarrollar ingeniería, construir, marítimo, instalaciones de
Comodoro Arturo Merino mantener, operar y explotar recepción y despacho marítimo
Benítez otorgan las autoridades uno o más oleoductos o ductos de petróleo crudo, gasolinas,
competentes para el suministro para transportar, por cuenta kerosene, petróleo diesel y otros
de combustibles, lubricantes y de uno o más de sus socios, de derivados.
otros productos de aviación que empresas del rubro combustibles Participación de Empresas Copec:
requieran las aeronaves que los u otro giro, sean nacionales 37,414%
utilizan; construir, mantener, o extranjeras, o de terceros Directorio de la Sociedad:
ejecutar, explotar, dar y tomar de cualquier clase, gasolinas, Directores: Juan Diuana Yunis,
en arriendo las instalaciones, kerosene, petróleo diesel y todo Pablo Guzmán Rencoret, Gerardo
inmuebles y/o equipos necesarios otro producto que sea susceptible Hune Bustamante, Raimundo
para los fines señalados. de ser conducido por ductos. Sánchez Hanisch.
Participación de Empresas Copec: Participación de Empresas Copec: Gerente General: Roberto Hetz
33,333% 52,704% Vorpahl.
EMPRESAS COPEC
210
Sector Energía
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Capital Suscrito y Pagado: compraventa y manejo de todo
MUS$ 2.957 MPEN$ 593.702 tipo de residuos o productos
Capital Suscrito y Pagado: Patrimonio: MPEN$ 508.857 usados en especial los derivados
MUS$ 67.814 de petróleo u otros desechos
Patrimonio: MUS$ 2.792 TRANSPORTES DE de la producción industrial,
COMBUSTIBLES CHILE LTDA. – minera, agrícola u otra actividad;
SOLGAS S.A. TRANSCOM asesorías, capacitaciones y
estudios ambientales.
Fecha de Constitución: Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec:
11 de mayo de 1946. 1 de junio de 1989. 100,000%
Objeto Social: Industrialización, Objeto Social: Transporte de Consejo de Administración de la
producción, almacenamiento, productos derivados del petróleo Sociedad:
comercialización, transporte y y servicios anexos relacionados Administradores: José Ignacio
distribución de hidrocarburos con el transporte de carga dentro Depassier, Juan Diuana Yunis,
y sus derivados, incluyendo y fuera del territorio nacional. Alfredo Jalón Ovalle, Ramiro
el gas licuado de petróleo, Participación de Empresas Copec: Méndez Urrutia, Diego Peñafiel
así como negocios o servicios 100,000% Grandela.
complementarios y conexos, Directorio de la Sociedad: Gerente General: Eduardo
igualmente podrá realizar Directores: Eduardo Bottinelli Gutiérrez Crockett.
regímenes u operaciones Mercandino, Juan Carlos Carrasco Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
aduaneras y destinos especiales Baudrand, Juan Diuana Yunis, M$ 561.140
o de excepción en Lima o en Francisco Labbe Bascuñán, Jaime Capital Suscrito y Pagado:
cualquier otro lugar del territorio Vera Vera. M$ 171.881
nacional, así como prestar toda Gerente General: Hernán Paiva Patrimonio: M$ 1.945.042
clase de servicios relacionados Paiva.
con su actividad. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Participación de Empresas Copec: M$ 563.595
99,080% Capital Suscrito y Pagado:
Directorio de la Sociedad: M$ 3.817.000
Presidente: Luis Enrique Palacios Patrimonio: M$ 6.856.763
Cisneros.
Directores: Joaquín Cruz Sanfiel, VÍA LIMPIA SPA
Aldo Defilippi Traverso, Rodrigo
Huidobro Alvarado (3), Eduardo Fecha de Constitución:
Navarro Beltrán (2). 28 de diciembre de 1988.
Gerente General: Gonzalo Zúñiga Objeto Social: Recolección, retiro,
Flores. transporte, almacenamiento,
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: destino, refinación, tratamiento
MPEN$ (22.823) o readecuación industrial,
211
EMPRESAS COPEC
212
Sector Pesquero
ASTILLEROS ARICA S.A. licencias, franquicias, royalties o Participación de Empresas Copec:

cualquier otro tipo de derechos 20,470%
Fecha de Constitución: de propiedad industrial o Directorio de la Sociedad:
29 de julio de 1981. intelectual, pudiendo transferir Presidente: Fernando Ayala
Objeto Social: Reparación, y/o comercializar los que Burgemeister .
construcción, mantención, y obtenga; realizar investigaciones Directores: Alejandro Floras
carenas de naves a terceros; y desarrollo experimental en el Guerraty, José Ocares Brantes.
reacondicionamiento y campo de las ciencias naturales y Gerente General: Eric Peters
modernización de barcos, en la ingeniería. Olhagaray.
especial de pesqueros, y la Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
construcción de naves. 29,779% M$ 36.639
Participación de Empresas Copec: Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado:
32,701% Presidente: Jorge Ferrando M$ 1.477.690
Directorio de la Sociedad: Yáñez (3). Patrimonio: M$ 2.467.044
Directores: Miguel Ángel Escobar Directores: Jorge Brahm Morales,
Silva, Raúl Feliú Carrizo, Felipe Michael Chorev, Joaquín Cruz CENTRO DE INVESTIGACIÓN
Zaldívar Prado. Sanfiel, José Halperin, Steven APLICADA DEL MAR S.A. – CIAM
Gerente General: Marcelo Härting Eckman, Timosenko
Mahuzier Delgado. Mimica Mimica. Fecha de Constitución:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Gerente General: Jorge 16 de marzo de 2009.
MUS$ (620) Brahm Morales. Objeto Social: Investigación,
Capital Suscrito y Pagado: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: desarrollo de estudios y
MUS$ 4.548 MUS$ (89) proyectos científicos con el
Patrimonio: MUS$ 5.477 Capital Suscrito y Pagado: propósito de incrementar el
MUS$ 2.930 conocimiento disponible asociado
BIOAMBAR SPA Patrimonio: MUS$1.230 al mar; desarrollar actividades
complementarias como son; dar
Fecha de Constitución: BOAT PARKING S.A. en arriendo o subarriendo naves,
17 de diciembre de 2010. laboratorios, vehículos, inmuebles,
Objeto Social: Producción, Fecha de Constitución: herramientas e instrumentos;
envasado, comercialización, 3 de abril de 2001. importar insumos y demás bienes.
distribución, importación y Objeto Social: Arriendo de Participación de Empresas Copec:
exportación de fracciones sitios o espacios equipados 26,174%
refinadas y concentradas de y acondicionados para el Directorio de la Sociedad:
aceite de pescado de origen estacionamiento en tierra Presidente: Felipe Zaldívar Prado.
marino y lacustre para consumo de naves de toda clase, y Vicepresidente: Ricardo
humano y de productos la prestación de servicios García Holtz.
nutracéuticos; desarrollo, relacionados con el traslado, Directores: Miguel Ángel Escobar
investigación e implementación estacionamiento, varado, Silva, Gonzalo Fernández García,
de productos o procedimientos desvarado, carenas, limpieza Pedro Moreno Rodríguez.
tecnológicos o biotecnológicos, en general, desgasificado de Gerente General: Carlos Merino
obtención y explotación de estanques y mantención de naves Pinochet.
patentes, otorgamiento de de toda clase.
213
Sector Pesquero
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec: GOLDEN OMEGA S.A.
MUS$ (47) 32,734%
Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución:
MUS$ 14 Presidente: Roberto Angelini 26 de diciembre de 2008.
Patrimonio: MUS$ 95 Rossi (1). Objeto Social: Elaboración,
Directores: Jorge Andueza Fouque transformación y refinación
CORPESCA DO BRASIL (1), Claudio Elgueta Vera, Rodrigo de aceites y grasas de origen
EMPREENDIMENTOS E Huidobro Alvarado (3), Eduardo marino lacustre o fluvial para
PARTICIPACOES LTDA. Navarro Beltrán (2), Patricio Tapia consumo humano, animal o
Costa, Víctor Turpaud Fernández. industrial, y su industrialización,
Fecha de Constitución: Gerente General: Felipe comercialización, importación y
26 de noviembre de 2012. Zaldívar Prado. exportación; producción, mezcla,
Objeto Social: Efectuar Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: almacenamiento, transporte,
inversiones en otras sociedades MUS$ (30.025) importación, exportación,
como socia accionista en Brasil o Capital Suscrito y Pagado: comercialización y distribución,
en el exterior. MUS$ 265.602 al por mayor o al detalle, de
Participación de Empresas Copec: Patrimonio: MUS$ 237.645 biodiesel y de cualquier otro
32,734% subproducto que se genere de
Gerente: Ramón Pino Correa. FASA AMÉRICA LATINA la elaboración, transformación y
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: PARTICIPAÇÕES refinamiento de aceites y grasas
MR$ 81.896 SOCIETÁRIAS S.A. de origen marino; desarrollo,
Capital Suscrito y Pagado: investigación e implementación
MR$ 102.500 Fecha de Constitución: de procedimientos tecnológicos
Patrimonio: MR$ 298.527 7 de diciembre de 2010. para la elaboración o
Objeto Social: Realizar actividades transformación de aceites
CORPESCA S.A. de consultoría en gestión y grasas de origen marino y
empresarial, a excepción de fracciones, en cualquier forma,
Fecha de Constitución: asesoría técnica específica. como asimismo, la obtención de
30 de julio de 1999. Participación de Empresas Copec: patentes, licencias, franquicias,
Objeto Social: Explotación de la 9,820% royalties o cualquier otro tipo de
industria pesquera en general Directorio de la Sociedad: derechos de propiedad industrial
y sus derivados, elaboración y Directores: Valdir Federhen, o intelectual, pudiendo transferir
exportación de harina y aceite de Augusto Federhen, Andrea y/o comercializar los que
pescado, congelados y conservas Muratori, Guillermo Quintana obtenga; realizar investigaciones
de pescados, administración de Hurtado, Piero Rinaldi, Felipe y desarrollo experimental en el
activos pesqueros, mantención y Zaldívar Prado. campo de las ciencias naturales y
reparación de naves pesqueras, Gerente General: Valdir Federhen. la ingeniería.
acuicultura, servicios de depósitos, Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Participación de Empresas Copec:
almacenamiento, pesaje y logística MR$ 82.741 47,457%
en despacho de graneles, servicio Capital Suscrito y Pagado: Directorio de la Sociedad:
de transporte de carga por MR$ 255.315 Presidente: Joaquín Cruz Sanfiel.
carretera, vía marítima y fluvial. Patrimonio: MR$ 577.288 Vicepresidente: Eduardo Navarro
Beltrán (2).
EMPRESAS COPEC
214
Sector Pesquero
Directores: Steven Härting y derechos y participaciones en Gerente General: Felipe Zaldívar

Eckman, Thomas Härting Glade, todo otro tipo de sociedades Prado.
Francisco Lozano Comparini, dedicadas por cuenta propia Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Rigoberto Rojo Rojas, Felipe o ajena a la producción, MUS$ 4.950
Zaldívar Prado. compra, venta, distribución y Capital Suscrito y Pagado:
Gerente General: Jorge comercialización de alimentos MUS$ 5.180
Brahm Morales. proteicos en general, la actividad Patrimonio: MUS$ 41.665
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: acuícola y a la prestación de
MUS$ (9.383) servicios de logística. LÍNEA AÉREA COSTA
Capital Suscrito y Pagado: Participación de Empresas Copec: NORTE LTDA.
MUS$ 129.241. 32,734%
Patrimonio: MUS$ 46.725 Directorio de la Sociedad: Fecha de Constitución:
Presidente: Roberto Angelini 23 de diciembre de 1987.
GOLDEN OMEGA USA, LLC Rossi (1). Objeto Social: Prestación de
Directores: Jorge Andueza Fouque servicios aéreos de toda clase;
Fecha de Constitución: (1), Claudio Elgueta Vera, Rodrigo compra venta, importación y,
10 de mayo de 2011. Huidobro Alvarado (3), Eduardo en general, comercialización de
Objeto Social: Actuar como Navarro Beltrán (2), Patricio Tapia aeronaves, sus partes y repuestos;
representante de Golden Omega Costa, Víctor Turpaud Fernández. reparación de aeronaves y
S.A. en Estados Unidos para la Gerente General: Felipe Zaldívar prestación de maestranza aérea.
comercialización de sus productos Prado. Participación de Empresas Copec:
en este mercado. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 32,567%
Participación de Empresas Copec: MUS$ 30.006 Consejo de Administración:
47,457% Capital Suscrito y Pagado: Administradores: Raúl Feliú
Consejo de Administración: MUS$ 110.232 Carrizo, Felipe Zaldívar Prado.
Administradores: Claudio Aracena Patrimonio: MUS$ 156.112 Gerente General: Miguel Ángel
Stübing, Jorge Brahm Morales, Escobar Silva.
José Antonio García Zúñiga, INVERSIONES SERENOR S.A. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Nicolás Huidobro Lermanda. MUS$ 12
Gerente General: Michael Fisher. Fecha de Constitución: Capital Suscrito y Pagado:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 27 de julio de 2017. MUS$ 858
MUS$ 113 Objeto Social: Efectuar en Chile Patrimonio: MUS$ 1.041
Capital Suscrito y Pagado: y en el extranjero inversiones en
MUS$ 250 acciones de sociedades anónimas MPH MARINE PROTEIN
Patrimonio: MUS$ 33 y derechos y participaciones en HOLDINGS GMBH & CO. KG.
todo otro tipo de sociedades.
INVERSIONES CALETA VITOR S.A. Participación de Empresas Copec: Fecha de Constitución:
32,668% 13 de diciembre de 2007.
Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad: Objeto Social: Afianzar la
26 de diciembre de 2018. Presidente: Jorge Andueza participación de Corpesca S.A. en
Objeto Social: Efectuar en Chile Fouque (1). los canales de comercialización
y en el extranjero inversiones en Directores: Raúl Feliú Carrizo, de harina de pescado y otros
acciones de sociedades anónimas Miguel Ángel Escobar Silva.
215
Sector Pesquero
commodities, especialmente en costas o de sus ríos; explotación PESQUERA IQUIQUE-GUANAYE

Europa. de toda clase de algas, acuicultura S.A. – IGEMAR
Participación de Empresas Copec: o cultivos en general.
27,824% Participación de Empresas Copec: Fecha de Constitución:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 68,692% 22 de septiembre de 1945.
MUS$ 4.140 Directorio de la Sociedad: Objeto Social: Extracción,
Capital Suscrito y Pagado: Presidente: Jorge Andueza congelación, conservación,
MUS$ 3.140 Fouque (1). elaboración y transformación de
Patrimonio: MUS$ 26.296 Vicepresidente: Eduardo especies animales que tengan
Navarro Beltrán (2). en el agua su medio natural de
MUELLE PESQUERO MARÍA Directores: Roberto Angelini Rossi vida. Explotación de la industria
ISABEL LTDA. (1), Jorge Bunster Betteley, Joaquín pesquera en general y sus
Cruz Sanfiel, Patricio Tapia Costa, derivados, cuya materia prima sea
Fecha de Constitución: Víctor Turpaud Fernández. extraída del océano, lagos o de
10 de mayo de 2005. Gerente General: Rigoberto sus costas y de los ríos.
Objeto Social: Arrendamiento Rojo Rojas. Participación de Empresas Copec:
de inmuebles; prestación de Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 82,266%
servicios de descarga; transporte y MUS$ (4.010) Directorio de la Sociedad:
distribución de pesca. Capital Suscrito y Pagado: Presidente: Roberto Angelini
Participación de Empresas Copec: MUS$ 385.760 Rossi (1).
46,711% Patrimonio: MUS$ 232.559 Vicepresidente: Manuel Antonio
Apoderados: Luís Contreras Tocornal Astoreca.
Cámara, Raimundo Gallegos ORIZON FOODS LLC Directores: Fernando Agüero
Araya, Francisco Rodríguez Garcés, Jorge Andueza Fouque (1),
Latorre. Fecha de Constitución: Manuel Enrique Bezanilla Urrutia
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 17 de abril de 2017. (1), Charles Kimber Wylie, Ramiro
MUS$ (16) Objeto Social: Venta y Méndez Urrutia.
Capital Suscrito y Pagado: comercialización de productos Gerente General: Eduardo
MUS$ 589 alimenticios y bebidas. Navarro Beltrán (2).
Patrimonio: MUS$ 544 Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
68,692% MUS$ (8.746)
ORIZON S.A. Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado:
Presidente: Rigoberto Rojo Rojas. MUS$ 346.697
Fecha de Constitución: 30 de Directores: Jorge de Llano Ozores, Patrimonio: MUS$ 179.590
noviembre de 2010. Cristian Larraín Reyes. Participación sobre activos de
Objeto Social: Extracción, Administrador: Cristian Empresas Copec: 0,794%
congelación, conservación, Larraín Reyes.
procesamiento y, en general, Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: SERVICIOS Y REFINERÍAS DEL
elaboración y comercialización de MUS$ (474) NORTE S.A. - SERENOR
alimentos para consumo humano, Capital Suscrito y Pagado:
animal o de aplicación industrial, MUS$ 50 Fecha de Constitución:
cuya materia prima sea extraída Patrimonio: MUS$ (1.229) 25 de junio de 1964.
del océano, los lagos o de sus Objeto Social: Realizar, en el
EMPRESAS COPEC
216
Sector Pesquero
país y en el extranjero, por

cuenta propia o ajena, todas
las operaciones y negocios
necesarios para suministrar a
las industrias productoras de
harina y aceite de pescado los
elementos que requieran y para el
financiamiento y comercialización
de sus producciones; importar,
por cuenta propia o ajena,
maquinarias, repuestos, redes
y demás elementos para estas
industrias; prestar toda clase
de servicios a tales industrias,
semirefinar, refinar o hidrogenar
aceite de pescado, por cuenta
propia o ajena; pelletizar harina
de pescado, por cuenta propia
o ajena, establecer laboratorios
para el control de calidades de
sus productos, contratar fletes
y seguros, comprar y vender
toda clase de elementos para las
industrias mencionadas.
Participación de Empresas Copec:
32,668%
Directorio de la Sociedad:
Presidente: Jorge Andueza
Fouque (1).
Directores: Raúl Feliú Carrizo,
Miguel Ángel Escobar Silva, Felipe
Zaldívar Prado.
Gerente General: Felipe
Zaldívar Prado.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
MUS$ 275
Capital Suscrito y Pagado:
MUS$ 1.317
Patrimonio: MUS$ 6.381
217
EMPRESAS COPEC
218
Otras Inversiones
ALXAR INTERNACIONAL SPA Administración: Empresas Capital Suscrito y Pagado:

Copec S.A. MUS$ 18.250
Fecha de Constitución: Gerente General: Jorge Ferrando Patrimonio: MUS$ (50.294)
14 de mayo de 2018. Yáñez (3).
Objeto Social: Adquirir, mantener Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: COMPAÑÍA MINERA
y enajenar participaciones en MUS$ (194.600) LA MERCED S.A.
sociedades radicadas en el Capital Suscrito y Pagado:
extranjero, directamente o a MUS$ 354.105 Fecha de Constitución:
través de su participación como Patrimonio: MUS$ (81.594) 6 de diciembre de 2011.
socia en otras sociedades de la Participación sobre activos de Objeto Social: Adquisición,
que forme parte. Empresas Copec: 0,000% arrendamiento y constitución
Participación de Empresas Copec: de concesiones mineras;
100,000% COMPAÑÍA MINERA exploración, explotación y
Directorio de la Sociedad: CAN-CAN S.A. beneficio en cualquiera de sus
Presidente: Roberto Angelini formas de sustancias minerales
Rossi (1). Fecha de Constitución: concesibles; adquisición, arriendo
Directores: Jorge Ferrando Yáñez 11 de diciembre de 1991. y/o construcción de instalaciones
(3), Eduardo Navarro Beltrán (2). Objeto Social: Adquisición, mineras industriales; distribución,
Gerente General: Erwin Kaufmann arrendamiento y/o constitución exportación y comercialización
Salinas. de concesiones mineras, de los productos que resulten de
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: tanto de exploración como de dichas operaciones; y desarrollo
MUS$ (4.715) explotación; la exploración, de la industria minera o de
Capital Suscrito y Pagado: explotación y beneficio en actividades complementarias.
MUS$ 1.000 cualquiera de sus formas, de Participación de Empresas Copec:
Patrimonio: MUS$ (9.754) sustancias minerales concesibles; 100,000%
Participación sobre activos de la distribución, exportación y Directorio de la Sociedad:
Empresas Copec: 0,000% comercialización en general de Presidente: Erwin Kaufmann
los productos que resulten de Salinas.
MINERA CAMINO NEVADO LTDA. dicha explotación y, en general el Directores: Christian L’Huissier
desarrollo de la industria minera Villar, Nicolás Mussuto Ianuzzi.
Fecha de Constitución: o de las actividades que sean Gerente General: Leopoldo
2 de agosto de 2011. complementarias. Hidalgo Lagos.
Objeto Social: Realizar todo tipo Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
de negocios o actos, de cualquier 100,000% MUS$ (2.426)
naturaleza, relacionados con la Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado:
minería en cualquiera de sus Presidente: Erwin Kaufmann MUS$ 1.167
formas, incluida la obtención, Salinas. Patrimonio: MUS$ (1.325)
constitución, petición o realización Directores: Christian L’Huissier
de todo tipo de actos sobre Villar, Nicolás Mussuto Ianuzzi. COMPAÑÍA MINERA PASO SAN
concesiones mineras de cualquier Gerente General: Leopoldo FRANCISCO S.A.
clase, naturaleza o especie. Hidalgo Lagos.
Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Fecha de Constitución:
100,000% MUS$ (37.883) 11 de noviembre de 2011.
219
Otras Inversiones
Objeto Social: Adquisición, exportación y comercialización Gerente General: Enrique

arrendamiento y constitución de los productos que resulten de Rodríguez Cerdeña.
de concesiones mineras; dichas operaciones; y desarrollo Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
exploración, explotación y de la industria minera o de MUS$ (3.735)
beneficio en cualquiera de sus actividades complementarias. Capital Suscrito y Pagado:
formas de sustancias minerales Participación de Empresas Copec: MUS$ 968.163
concesibles; adquisición, arriendo 100,000% Patrimonio: MUS$ 864.252
y/o construcción de instalaciones Directorio de la Sociedad:
mineras industriales; distribución, Presidente: Erwin Kaufmann EC INVESTRADE INC.
exportación y comercialización Salinas.
de los productos que resulten de Directores: Christian L’Huissier Fecha de Constitución:
dichas operaciones; y desarrollo Villar, Alfonso Rivas Asenjo. 14 de abril de 2003.
de la industria minera o de Gerente General: Nicolás Mussuto Objeto Social: Compra, venta,
actividades complementarias. Ianuzzi. explotación, refinación y
Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: transporte de productos
100,000% MUS$ (944) combustibles y sus derivados, por
Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado: cuenta propia o de terceros.
Presidente: Erwin Kaufmann MUS$ 42.361 Participación de Empresas Copec:
Salinas. Patrimonio: MUS$ 38.316 100,000%
Directores: Christian L’Huissier Directorio de la Sociedad:
Villar, Nicolás Mussuto Ianuzzi. CUMBRES ANDINAS S.A.C. Directores: José Tomás Guzmán
Gerente General: Leopoldo Rencoret (3), Rodrigo Huidobro
Hidalgo Lagos. Fecha de Constitución: Alvarado (3), Eduardo Navarro
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: 21 de mayo de 2003. Beltrán (2).
MUS$ (543) Objeto Social: Exploración y Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Capital Suscrito y Pagado: explotación de derechos mineros MUS$ (8)
MUS$ 2.564 y, en general, cualquiera de las Capital Suscrito y Pagado:
Patrimonio: MUS$ (910) actividades directa o indirecta MUS$ 40
comprendidas en la actividad Patrimonio: MUS$ 10
COMPAÑÍA MINERA minera. Participación sobre activos de
SIERRA NORTE S.A. Participación de Empresas Copec: Empresas Copec: 0,000%
40,000%
Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad: ELÉCTRICA RÍO PEREZ LTDA.
29 de noviembre de 2011. Presidente: Fortunato Brescia
Objeto Social: Adquisición, Moreyra. Fecha de Constitución:
arrendamiento y constitución Vicepresidente: Roberto 15 de octubre de 2008.
de concesiones mineras; Angelini Rossi (1). Objeto Social: Generación,
exploración, explotación y Directores: Jaime Aráoz Medanic, transmisión, suministro y venta
beneficio en cualquiera de sus Mario Brescia Moreyra, Pedro de energía eléctrica, así como
formas de sustancias minerales Brescia Moreyra, Alex Fort Brescia, el desarrollo, administración
concesibles; adquisición, arriendo Erwin Kaufmann Salinas, Juan Luis y participación en proyectos y
y/o construcción de instalaciones Kruger Sayán, Eduardo Navarro negocios relacionados con la
mineras industriales; distribución, Beltrán (2), Alfonso Rivas Asenjo. explotación, desarrollo, operación,
EMPRESAS COPEC
220
Otras Inversiones
generación, distribución, FORESTAL Y GANADERA INMOBILIARIA

transmisión y/o enajenación y ESTANCIA INVIERNO S.A. LAS SALINAS LTDA.
comercialización de energía.
Participación de Empresas Copec: Fecha de Constitución: Fecha de Constitución:
50,000% 22 de mayo de 2012. 4 de mayo de 1982.
Administración: Inversiones Objeto Social: Ejecutar Objeto Social: Compraventa,
Río Picot S.A. actividades primarias proyección, construcción, loteo,
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: vinculadas a la explotación urbanización y comercialización,
MUS$ 0 forestal, agrícola y ganadera por cuenta propia o ajena, de todo
Capital Suscrito y Pagado: de los inmuebles de su tipo de inmuebles.
MUS$ 100 propiedad, pudiendo adquirir, Participación de Empresas Copec:
Patrimonio: MUS$ 75 enajenar y comercializar 100,000%
toda clase de productos Representantes: Roberto Angelini
EQUIPOS MINEROS agropecuarios, frutícolas, Rossi (1), Jorge Ferrando Yáñez (3),
RÍO GRANDE LTDA. ganaderos y forestales; José Tomás Guzmán Rencoret (3),
desarrollar actividades Rodrigo Huidobro Alvarado (3),
Fecha de Constitución: de crianza, engorda y, en Eduardo Navarro Beltrán (2).
15 de octubre de 2008. general, la compra y venta de Gerente General: Arturo Natho
Objeto Social: Importación, especies del reino animal y de Gamboa.
operación, arrendamiento, cualquiera de sus productos Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
administración y reparación de y formas; construir y montar MUS$ 1.300
toda clase de equipos mineros, viveros de todo tipo de Capital Suscrito y Pagado:
máquinas y herramientas para la especies arbóreas. MUS$ 98.055
extracción, chancado, selección, Participación de Empresas Patrimonio: MUS$ 53.012
apilamiento y carguío de todo Copec: 50,000% Participación sobre activos de
tipo de materiales; la prestación Directorio de la Sociedad: Empresas Copec: 0,467%
de servicios de extracción, Directores: Marcos Büchi
chancado, selección, apilamiento, Buc, Jorge Ferrando Yáñez INVERSIONES ALXAR S.A. –
movilización, porteo y carguío de (3), Guillermo Hernández ALXAR MINERÍA
todo tipo de minerales. Rodríguez.
Participación de Empresas Copec: Gerente General: Nicolás Fecha de Constitución:
50,000% Robeson Serrano. 30 de abril de 2013.
Administración: Inversiones Utilidad (Pérdida) del Objeto Social: Efectuar
Laguna Blanca S.A. Ejercicio: MUS$ (155) inversiones en bienes muebles
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: corporales o incorporales,
MUS$ (33.049) Capital Suscrito y Pagado: acciones de sociedades anónimas
Capital Suscrito y Pagado: MUS$ 8.763 y demás sociedades por acciones,
MUS$ 100 Patrimonio: MUS$ 8.465 sociedades contractuales mineras,
Patrimonio: MUS$ (91.431) derechos en otras sociedades
y comunidades, bonos, efectos
de comercio y otros valores
mobiliarios, como asimismo en
bienes raíces rurales o urbanos,
221
Otras Inversiones
pudiendo estos últimos darlos en Huidobro Alvarado (3), Jorge Empresas Copec: 0,508%
arrendamiento amoblados o no y Jordan Franulic, Eduardo Navarro
con instalaciones o sin estas. Beltrán (2), Dag von Appen MARCOBRE S.A.C.
Participación de Empresas Copec: Burose.
100,000% Gerente General: Guillermo Fecha de Constitución:
Hernández Rodríguez. 20 de mayo de 2004.
Directorio de la Sociedad: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Objeto Social: Explotación de
Presidente: Roberto Angelini MUS$ (311.457) derechos mineros y desarrollo del
Rossi (1). Capital Suscrito y Pagado: proyecto cuprífero minero Mina
Directores: Jorge Ferrando Yáñez MUS$ 830.262 Justa.
(3), Eduardo Navarro Beltrán (2). Patrimonio: MUS$ (311.457) Participación de Empresas Copec:
Gerente General: Erwin Kaufmann 40,000%
Salinas. INVERSIONES NUEVA Gerente General: Enrique
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: SERCOM LTDA. Rodríguez Cerdeña.
MUS$ (36.997) Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Capital Suscrito y Pagado: Fecha de Constitución: MUS$ (2.724)
MUS$ 72.458 1 de abril de 2013. Capital Suscrito y Pagado:
Patrimonio: MUS$ (2.199) Objeto Social: Adquisición y/o MUS$ 572.320
enajenación de bienes muebles Patrimonio: MUS$ 679.545
INVERSIONES LAGUNA o inmuebles, corporales o
BLANCA S.A. incorporales; comercialización MINA INVIERNO S.A.
de combustibles, lubricantes,
Fecha de Constitución: accesorios de vehículos y otros Fecha de Constitución:
13 de octubre de 2008. afines; participación en empresas 18 de enero de 2006.
Objeto Social: Invertir en o establecimientos comerciales, Objeto Social: Exploración,
toda clase de sociedades, industriales, agrícolas, mineros prospección, extracción,
especialmente en sociedades o de cualquier otra naturaleza; explotación y procesamiento
anónimas, sociedades por transporte terrestre, marítimo, de depósitos de carbón y
acciones, sociedades en aéreo; y prestación de servicios en de cualquier otro mineral
comandita, sociedades general. que se encuentre en las
comerciales de cualquier tipo, Participación de Empresas Copec: concesiones mineras de la
asociaciones, joint venture y 100,000% sociedad; comercialización,
cualquier otro tipo de sociedad Representantes: Jorge Andueza venta, distribución, transporte,
o asociación con terceros; Fouque (1), Roberto Angelini Rossi importación y exportación
administrar por cuenta propia (1), Jorge Ferrando Yáñez (3), José de carbón y de cualquier
o ajena, toda clase de negocios, Tomás Guzmán Rencoret (3), otro mineral; realización de
empresas o sociedades; percibir Rodrigo Huidobro Alvarado (3), cualquier actividad directa o
e invertir los frutos de las Eduardo Navarro Beltrán (2). indirectamente conducente al
inversiones. (Pérdida) del Ejercicio: cumplimiento de los objetivos
Participación de Empresas Copec: MUS$ (2.846) anteriores; operación, gestión,
50,000% Capital Suscrito y Pagado: administración, explotación de
Directorio de la Sociedad: MUS$ 88.951 terminales marítimos, puertos,
Directores: Marcos Büchi Buc, Patrimonio: MUS$ 57.725 terminales de carga y muelles,
Jorge Ferrando Yáñez (3), Rodrigo Participación sobre activos de y desarrollo de toda clase de
EMPRESAS COPEC
222
Otras Inversiones
actividades portuarias en general. MINERA INVIERNO S.A. Participación de Empresas Copec:

Participación de Empresas Copec: 50,000%
50,000% Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad:
Directorio de la Sociedad: 28 de octubre de 2008. Directores: Jorge Ferrando Yáñez
Directores: Marcos Büchi Objeto Social: Exploración, (3), Roberto Hetz Vorpahl, Michael
Buc, Jorge Ferrando Yáñez (3), prospección, extracción, Schröder Seeman, Eduardo
Guillermo Hernández Rodríguez, explotación y procesamiento Navarro Beltrán (2), Raimundo
Rodrigo Huidobro Alvarado (3), de depósitos de carbón y otros Sanchez Hanisch.
Jorge Jordan Franulic, Eduardo minerales; comercialización, Gerente General: Bernd von
Navarro Beltrán (2), Dag von venta, distribución, transporte, Malapert Reccius.
Appen Burose. importación y exportación Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Gerente General: Guillermo de carbón y otros minerales; MUS$ (795)
Hernández Rodríguez. beneficio de minerales, propios Capital Suscrito y Pagado:
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: o ajenos, así como de otros MUS$ 10.250
MUS$ (66.023) procesos complementarios Patrimonio: MUS$ 14.876
Capital Suscrito y Pagado: a la producción, venta,
MUS$ 806.291 comercialización y exportación de PORTUARIA OTWAY LTDA.
Patrimonio: MUS$ 649.880 productos mineros, subproductos
y derivados de la minería. Fecha de Constitución:
MINERA GELEEN S.A. Participación de Empresas Copec: 15 de octubre de 2008.
50,000% Objeto Social: Diseño,
Fecha de Constitución: Directorio de la Sociedad: construcción, operación y
16 de diciembre de 2005. Directores: Marcos Büchi Buc, mantención de terminales
Objeto Social: Inversión en toda Jorge Ferrando Yáñez (3), Rodrigo portuarios, muelles o puertos
clase de bienes, corporales e Huidobro Alvarado (3), Jorge para la carga y descarga de toda
incorporales, con el objeto de Jordan Franulic, Eduardo Navarro clase de productos, mercancías,
sus rentas y no podrá efectuar Beltrán (2), Dag von Appen minerales y cargas en general;
actividades que consistan en Burose. embarque y desembarque de
el comercio y/o distribución de Gerente General: Guillermo personas; prestación de servicios
bienes. Hernández Rodriguez. portuarios en general de toda
Participación de Empresas Copec: Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: clase de productos, mercancías,
50,000% MUS$ (99.148) minerales y cargas en general;
Directorio de la Sociedad: Capital Suscrito y Pagado: almacenamiento, acopio o
Directores: Marcos Büchi MUS$ 4.506 depósito de toda clase de
Buc, Jorge Ferrando Yáñez (3), Patrimonio: MUS$ (244.725) productos, mercancías, minerales
Guillermo Hernández Rodriguez. y cargas en general; expedición de
Gerente General: Guillermo NAVIERA LOS INMIGRANTES S.A. documentos en los que conste la
Hernández Rodriguez. recepción, carguío y despacho de
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Fecha de Constitución: carga.
MUS$ (541) 25 de junio de 2013. Participación de Empresas Copec:
Capital Suscrito y Pagado: Objeto Social: Transporte de todo 50,000%
MUS$ 5.583 tipo de graneles y, en especial, Administración: Inversiones
Patrimonio: MUS$ 5.171 carbón, por cuenta propia o ajena, Laguna Blanca S.A.
en naves propias o arrendadas. Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
223
Otras Inversiones
MUS$ (51.537) toda clase de proyectos y negocios (2), Andrés Lehuedé Bromley.
Capital Suscrito y Pagado: relacionados con actividades Gerente General: Patricio Tapia
MUS$ 100 inmobiliarias o de construcción; Costa.
Patrimonio: MUS$ (80.015) construcción de toda clase Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
de obras civiles, de ingeniería M$ (25.413)
PRODUCCIÓN Y SERVICIOS y arquitectura; la prestación Capital Suscrito y Pagado: M$
MINEROS LTDA. de servicios de alojamientos, 2.974.624
hotelería y hospedería Patrimonio: M$ 645.862
Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec:
15 de octubre de 2008. 50,000% SOCIEDAD CONTRACTUAL
Objeto Social: Prestación de todo Administración: Inversiones MINERA VILACOLLO
tipo de servicios vinculados a las Laguna Blanca S.A.
actividades mineras; prestación Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: Fecha de Constitución:
de servicios de operación y MUS$ (46.598) 22 de octubre de 1997.
mantención de toda clase Capital Suscrito y Pagado: Objeto Social: Prospección,
de medios de transporte; de MUS$ 100 exploración y explotación de
almacenamiento y bodegaje de Patrimonio: MUS$ (100.742) concesiones mineras; estudios,
todo tipo de cargas; prestación de prospección, desarrollo,
servicios logísticos; la producción SERVICIOS CORPORATIVOS preparación, extracción,
de toda clase de bienes y SERCOR S.A. - SERCOR aprehensión, beneficio,
servicios. producción y comercialización
Participación de Empresas Copec: Fecha de Constitución: de minerales, concentrados y
50,000% 2 de agosto de 2000. precipitados, sus productos y
Administración: Inversiones Objeto Social: Prestar asesorías subproductos que se obtengan
Laguna Blanca S.A. a directorios y administraciones de las pertenencias mineras que
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio: superiores de empresas, en explote la sociedad.
MUS$ (16.583) gestión de negocios, planificación Participación de Empresas Copec:
Capital Suscrito y Pagado: estratégica, comunicaciones 100,000%
MUS$ 100 corporativas, auditoría interna, Directorio de la Sociedad:
Patrimonio: MUS$ (22.006) control de gestión, administración Presidente: Erwin Kaufmann
de registros de accionistas, Salinas.
RENTAS Y CONSTRUCCIONES estudios económicos, evaluación Directores: Silvia Baeza Vallejo,
FITZ ROY LTDA. de proyectos, valorización de Christian L’Huissier Villar.
empresas y estudios de mercado. Gerente General: Nicolás Mussuto
Fecha de Constitución: Participación de Empresas Copec: Ianuzzi.
15 de octubre de 2008. 19,719% Utilidad (Pérdida) del Ejercicio:
Objeto Social: Adquisición, Directorio de la Sociedad: MUS$ (15.562)
habilitación, exploración, Presidente: Roberto Angelini Capital Suscrito y Pagado:
arrendamiento, administración Rossi (1). MUS$ 10.382
y enajenación, a cualquier Vicepresidente: Jorge Andueza Patrimonio: MUS$ (8.102)
título, de toda clase de bienes, Fouque (1).
muebles o inmuebles; desarrollo, Directores: Matías Domeyko
administración y participación en Cassel, Eduardo Navarro Beltrán
EMPRESAS COPEC
224
Me mor i a A nua l
Agesa
80,000% Flux Solar

Energía
100,000% Copec Voltex

100,000% Pronto Box
99,440%
0,437%
18,350%
99,000%
100,000% 21,788%
99,202% Norgas
10,081%
89,920%
76,000%
24,000% Arauco North America
49,000%
Arauco Canada
Forestal
31,844% 39,790% Caleta Vitor

Pesquero
50,424%
98,619% Unillin Arauco

0,547%
99,453%
100,000% Arauco Industria de México

Corpesca do 1,000%
100,000% 99,000% Araucomex Servicios
brasil
85,000% MPH 30,000% FASA
85,000% MP GMBH
99,800% Inversiones
Otras Inversiones
Serenor 70,000% Kabsa
15,000%
60,000% CIAM
99,800% Serenor 20,000%
99,490% Lacsa
Astilleros
99,900%
Arica 62,750% Bioambar
46,790% Golden
46,790% Omega
Golden
100,000%
Boat Omega USA
29,799%
Parking
68,000% Muelle Pesquero

María Isabel
100,000% Orizon Foods Propiedad Directa
40,000% Propiedad Indirecta

EMPRESAS COPEC
226
Objeto social
y documentos constitutivos
227
Objeto Social
A. Investigar, explorar, elaboren materias primas lanchaje, movilización de

industrializar, internar, para la producción de papel, carga, almacenaje, estiba
importar, exportar, elaborar, celulosa y sus derivados y desestiba de naves y
refinar, mezclar, envasar, y/o maderas en todas sus aeronaves, y la promoción,
almacenar, transportar, formas, enajenar, explotar y, desarrollo y explotación de la
comprar, vender, distribuir en general, comerciar dentro actividad turística en el país.
y, en general comerciar, y fuera del país, los referidos
por cuenta propia o ajena, productos, especialmente la G. Fabricar, distribuir y
hidrocarburos, sus derivados madera, celulosa y papel en comerciar en general,
y compuestos directos todas sus formas. envases de todo tipo.
o indirectos, incluidos
lubricantes, aditivos, mezclas, D. Adquirir, administrar, H. Explotar equipos de
combinaciones y sustitutos; manejar y explotar por computación electrónica, en
productos químicos de cuenta propia o ajena todas sus formas, pudiendo
cualquiera otra naturaleza, y bienes raíces agrícolas y, al efecto prestar asesorías de
toda otra fuente de energía transformar, industrializar administración y organización
natural susceptible de y comercializar alimentos y de empresas, estudios de
aprovechamiento industrial o bebidas de cualquier clase u mercados y de factibilidad e
doméstico. origen. investigación operativas.
B. Importar, exportar, E. Adquirir, administrar, I. Realizar también actividades

comprar, vender, distribuir manejar y explotar, por y negocios relacionados
y, en general, comerciar cuenta propia o ajena, con la minería, incluyendo
por cuenta propia o ajena, bienes inmuebles en entre otros, la prospección,
vehículos motorizados y general, desarrollar negocios reconocimiento, exploración
maquinarias, elementos, inmobiliarios y la industria y explotación de yacimientos
equipos y demás artículos de la construcción de bienes mineros; y la pesca o caza
para fines agrícolas, mineros, inmuebles por adherencia, de seres y organismos que
pesqueros, industriales, como edificios, caminos, tienen en el agua su medio
comerciales, de computación puentes, canales, desagües, normal de vida, pudiendo
electrónica y de uso instalaciones industriales comerciar con ellos en
doméstico, sus accesorios y y otros similares, y la cualquier forma.
repuestos. producción e instalación de
bienes e implementos para J. Participar, en conformidad
C. Adquirir, administrar, dicha industria. a la ley, en empresas de
manejar y explotar por objeto bancario, y en general,
cuenta propia o ajena, F. Transporte terrestre, aéreo, de servicios financieros, de
predios forestales o de marítimo y fluvial, por seguros, de warrants, de
aptitud forestal, fabricar cuenta propia o ajena y la almacenamiento y depósito
papel, celulosa y sus realización, por cuenta propia de mercaderías y en la
derivados, subproductos y o ajena, de operaciones administración de fondos
productos afines; adquirir y actividades portuarias mutuos y previsionales.
y explotar aserraderos comprendiéndose dentro
y otras industrias que de ellas especialmente,
labores de muellaje,
EMPRESAS COPEC
228
Documentos Constitutivos
La Sociedad fue constituida por efectuadas por escritura pública Oficial del 10 de febrero de 1988
escritura pública de fecha 31 de fecha 20 de abril de 1982, e inscrito a fojas 3.268 N° 1.690
de octubre de 1934, otorgada otorgada ante el Notario de del Registro de Comercio del
ante el notario de Santiago don Santiago don Andrés Rubio Flores, Conservador de Bienes Raíces de
Luis Azócar Alvarez. El Decreto en la cual quedó refundido su Santiago de 1988; la que consta
Supremo N° 3.610 del 22 de texto luego de acomodarlo a en escritura pública de fecha
noviembre de 1934 autorizó disposiciones de la ley 18.046; 7 de mayo de 2003, otorgada
su existencia. Las pertinentes aquélla en que se aumentó ante el Notario de Santiago
inscripciones se efectuaron a su capital, el que actualmente don René Benavente Cash, que
fojas 1.813 N° 1.008 y a fojas se encuentra dividido en cambió su nombre a contar del
1.829 N° 1.009 en el Registro 1.299.853.848 acciones sin valor 1° de octubre de 2003, por el
de Comercio de Santiago, nominal, conforme a la aplicación de Empresas Copec S.A., y cuyo
correspondiente al año 1934. de las disposiciones contenidas pertinente extracto fue publicado
en escritura pública otorgada en el Diario Oficial del 31 de
El estatuto social ha sido el 29 de enero de 1988 ante mayo de 2003 e inscrito a fojas
modificado en diversas ocasiones, don Andrés Rubio Flores, y cuyo 14.697 N° 11.252 del Registro
de las cuales cabe destacar las extracto fue publicado en el Diario de Comercio del Conservador
229
de Bienes Raíces de Santiago de Cuarto Transitorio de los estatutos

2003; y, por último, la que consta sociales, disposición que se agrega
en escritura pública con fecha 12 a los mismos, y cuyo extracto fue
de septiembre de 2008, otorgada publicado en el Diario Oficial del
ante el Notario de Santiago don 10 de octubre de 2008 e inscrito a
Félix Jara Cadot, donde sustituye fojas 46.937 Nº 32.354 del Registro
la moneda en la cual se expresa de Comercio del Conservador de
el capital social en los estatutos Bienes Raíces de Santiago de 2008.
de la Compañía, se llevan los
registros contables financieros y
se emiten los estados financieros
de la Compañía, de pesos moneda
de la República de Chile a dólares
moneda de los Estados Unidos
de América, con vigencia a contar
del 1º de enero de 2008, todo
como se establece en el Artículo
EMPRESAS COPEC
230
231
04
Antecedentes
Financieros

EMPRESAS COPEC
232
Estados Financieros
Resumidos
ACTIVOS
Al 31 de diciembre de 2019 2018

MUS$ MUS$
Activos Corrientes 7.034.390 6.303.704
Efectivo y equivalentes al efectivo 2.214.887 1.713.803
Otros activos financieros corrientes 124.918 219.843
Otros activos no financieros corrientes 211.141 164.240
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar 1.675.937 1.970.882
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 84.516 50.289
Inventarios 1.823.893 1.742.757
Activos biológicos 275.792 319.021
Activos por impuestos corrientes 263.957 104.430
Activos no corrientes y grupos de activos mantenidos en venta 359.349 18.439
Activos No Corrientes 18.133.520 17.183.571
Otros activos financieros no corrientes 108.072 83.847
Otros activos no financieros no corrientes 180.604 153.225
Cuentas por cobrar no corrientes 19.870 28.399
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7.456 7.867
Inversiones contabilizadas por el método de la participación 1.026.173 1.156.742
Activos intangibles distintos de plusvalía 977.805 1.047.549
Plusvalía 413.693 432.729
Propiedades, plantas y equipos 11.486.350 10.553.211
Activos biológicos 3.393.634 3.336.339
Propiedades de inversión 35.300 40.583
Activos por impuestos diferidos 484.563 343.080
Total activos 25.167.910 23.487.275

233
PASIVOS Y PATRIMONIO NETO
Al 31 de diciembre de 2019 2018

MUS$ MUS$
Pasivos Corrientes 3.094.142 3.410.307
Otros pasivos financieros corrientes 924.951 1.144.023
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar 1.793.854 1.744.426
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 6.197 8.848
Otras provisiones corrientes 18.999 19.763
Pasivos por impuestos corrientes 25.102 177.436
Provisiones por beneficios a los empleados corrientes 11.810 11.155
Otros pasivos no financieros corrientes 126.369 304.656
Pasivos incluidos en grupos de activos para su disposición

clasificados como mantenidos para la venta 186.860 0
Pasivos No Corrientes 10.899.730 8.883.068
Otros pasivos financieros no corrientes 8.347.751 6.321.044
Otras cuentas por pagar no corrientes 3.189 6.811
Otras provisiones no corrientes 80.556 90.230
Pasivo por impuestos diferidos 2.169.305 2.164.801
Provisiones por beneficios a los empleados no corrientes 113.753 111.463
Otros pasivos no financieros no corrientes 185.176 188.719
Patrimonio Neto 11.174.038 11.193.900
Ganancias (pérdidas) acumuladas 11.283.478 11.202.802
Otras reservas (1.302.233) (1.179.787)
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 10.667.359 10.709.129
Total pasivos y patrimonio neto 25.167.910 23.487.275

EMPRESAS COPEC
234
ESTADOS DE RESULTADOS POR FUNCIÓN
Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2019 2018

MUS$ MUS$
Ingresos ordinarios 23.716.405 23.970.069
Costo de ventas (20.452.761) (19.804.796)
Ganancia Bruta 3.263.644 4.165.273
Costos de distribución (1.353.340) (1.344.531)
Gastos de administración (1.062.120) (1.066.232)
Otros ingresos por función 302.355 188.258
Otros gastos por función (297.898) (147.845)
Otras ganancias (pérdidas) 20.793 11.634
Ingresos financieros 60.600 47.333
Costos financieros (437.900) (370.619)
Participación en ganancia (pérdida) de asociadas y negocios conjuntos (91.128) 62.301
Diferencias de cambio (39.281) (32.468)
Resultados por unidades de reajuste (15.362) (16.649)
Ganancia (Pérdida) antes de impuesto 350.363 1.496.455
Gasto por impuesto a las ganancias (124.507) (377.695)
Ganancia (Pérdida) 225.856 1.118.760
Ganancia (Pérdida) Atribuible
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 172.019 1.070.698
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras 53.837 48.062
Ganancias por Acciones
Acciones comunes
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción 0,1323372 0,8237065
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción de operaciones continuadas 0,1323372 0,8237065
Ganancias (Pérdidas) básicas por acción de operaciones discontinuadas 0,0000000 0,0000000
Acciones comunes diluidas
Ganancias (Pérdidas) diluidas por acción 0,0000000 0,0000000
Ganancias (Pérdidas) diluidas por acción de operaciones continuadas 0,0000000 0,0000000
Ganancias (Pérdidas) diluidas por acción de operaciones discontinuadas 0,0000000 0,0000000

235
ESTADOS DE RESULTADO INTEGRAL

MUS$ MUS$
Componentes de otro resultado integral, antes de impuestos
Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del periodo (2.965) 1.022
Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos (2.965) 2.679
Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos 0 (1.657)
Diferencias de cambio por conversión (116.284) (332.982)
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión (116.284) (332.982)
Activos financieros disponibles para la venta 527 (368)
Ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la venta 527 (368)
Coberturas del flujo de efectivo (27.349) 21.235
Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo 1.878 36.521
Ajustes de reclasificación en coberturas de flujos de efectivo (29.227) (15.286)
Otro resultado integral
Ganancias (pérdidas) procedentes de inversiones en instrumentos de patrimonio 0 (1.940)
Ganancias (pérdidas) por revaluación (6.190) 10.758
Ganancias (pérdidas) actuariales por planes de beneficios definidos (7.453) (1.709)
Participación en otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos 28.337 14.087
Otro resultado integral, antes de impuestos (128.412) (290.919)
Impuesto a las ganancias relacionado con componentes de otro resultado integral 2.925 (5.401)
Impuesto a las ganancias relacionado con inversiones en instrumentos de patrimonio (6.582) 176
Impuesto a las ganancias relacionado con activos financieros disponibles para la venta 0 63
Impuesto a las ganancias relacionado con coberturas de flujos de efectivo 6.770 (5.618)
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos 2.737 (22)
Ajustes de reclasificación en impuesto a las ganancias 0 0
Otro resultado integral (128.452) (295.298)
Resultado integral total 97.404 823.462
Resultado integral atribuible a
Resultado integral atribuible a los propietarios de la controladora 46.105 779.043
Resultado integral atribuible a participaciones no controladoras 51.299 44.419
Resultado integral total 97.404 823.462

EMPRESAS COPEC
236
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Periodo Acciones Reservas Reservas Reservas Reservas Reservas de Otras Otras Cambios en Cambios en Cambios en Cambios en
Actual Ordinarias legales disponibles por por Coberturas Reservas Reservas Resultados Patrimonio Neto Participaciones Patrimonio
(MUS$) para la ajustes de beneficios Varias Retenidos Atribuible a los No Neto, Total
venta conversión definidos (Pérdidas Tenedores de Controladora
Acumuladas) Instrumentos de
Patrimonio Neto
de Controladora
Capital
en
Acciones
Saldo Inicial
Periodo
Actual: 01 686.114 3 (309) (1.644.811) (27.068) 34.917 457.481 (1.179.787) 11.202.802 10.709.129 484.771 11.193.900
de enero de
2019
Incremento
(disminución)
por cambios 0 0 0 0 0 0 0 0 (107) (107) 0 (107)
en políticas
contables
Saldo Inicial
686.114 3 (309) (1.644.811) (27.068) 34.917 457.481 (1.179.787) 11.202.695 10.709.022 484.771 11.193.793
Reexpresado
Cambios en
el Patrimonio
Resultado
Integral
Ganancia
0 0 0 0 0 0 0 0 172.019 172.019 53.837 225.856
(pérdida)
Otro
Resultado 0 0 527 (114.279) (7.598) (22.202) 17.638 (125.914) 0 (125.914) (2.538) (128.452)
Integral
Dividendos 0 0 0 0 0 0 0 0 (73.643) (73.643) 0 (73.643)
Incremento
(disminución)
por
0 0 0 0 0 0 3.468 3.468 (17.593) (14.125) (29.391) (43.516)
transferencias
y otros
cambios
Cambios en
0 0 527 (114.279) (7.598) (22.202) 21.106 (122.446) 80.783 (41.663) 21.908 (19.755)
Patrimonio
Saldo Final
Periodo
Actual:
686.114 3 218 (1.759.090) (34.666) 12.715 478.587 (1.302.233) 11.283.478 10.667.359 506.679 11.174.038
31 de
diciembre de
2019
237
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO NETO
Periodo Acciones Reservas Reservas Reservas Reservas Reservas de Otras Otras Cambios en Cambios en Cambios en Cambios en
Actual Ordinarias legales disponibles por por Coberturas Reservas Reservas Resultados Patrimonio Neto Participaciones Patrimonio
(MUS$) para la ajustes de beneficios Varias Retenidos Atribuible a los No Neto, Total
venta conversión definidos (Pérdidas Tenedores de Controladora
Acumuladas) Instrumentos de
Patrimonio Neto
de Controladora
Capital
en
Acciones
Saldo Inicial
Periodo
Actual: 01 686.114 3 (4) (1.318.279) (28.047) 16.695 443.418 (886.214) 10.598.425 10.398.325 515.128 10.913.453
de enero de
2018
Incremento
(disminución)
por cambios 0 0 0 0 0 (1.918) 0 (1.918) 173 (1.745) (175) (1.920)
en políticas
contables
Saldo Inicial
686.114 3 (4) (1.318.279) (28.047) 14.777 443.418 (888.132) 10.598.598 10.396.580 514.953 10.911.533
Reexpresado
Cambios en
el Patrimonio
Resultado
Integral
Ganancia
0 0 0 0 0 0 0 0 1.070.698 1.070.698 48.062 1.118.760
(pérdida)
Otro
Resultado 0 0 (305) (326.532) 979 20.140 14.063 (291.655) 0 (291.655) (3.643) (295.298)
Integral
Dividendos 0 0 0 0 0 0 0 0 (462.374) (462.374) 0 (462.374)
Incremento
(disminución)
por
0 0 0 0 0 0 0 0 (4.120) (4.120) (74.601) (78.721)
transferencias
y otros
cambios
Cambios en
0 0 (305) (326.532) 979 20.140 14.063 (291.655) 604.204 312.549 (30.182) 282.367
Patrimonio
Saldo Final
Periodo
Actual:
686.114 3 (309) (1.644.811) (27.068) 34.917 457.481 (1.179.787) 11.202.802 10.709.129 484.771 11.193.900
31 de
diciembre de
2018
EMPRESAS COPEC
238
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

MUS$ MUS$
Flujos de Efectivo Netos de Actividades de Operación 1.448.100 1.709.816

Clases de cobros por actividades de operación
Cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios 26.095.229 25.565.970
Cobros procedentes de regalías, cuotas, comisiones y otros ingresos de actividades ordinarias 66 0
Cobros procedentes de primas y prestaciones, anualidades y otros beneficios de pólizas suscritas 1.201 3.457
Otros cobros por actividades de operación 495.977 377.202
Clases de pagos
Pagos a proveedores por el suministro de bienes y servicios (23.097.343) (22.561.015)
Pagos a y por cuenta de los empleados (1.080.426) (1.029.977)
Pagos por primas y prestaciones, anualidades y otras obligaciones derivadas de las pólizas suscritas (14.087) (10.624)
Otros pagos por actividades de operación (246.891) (287.726)
Dividendos recibidos 7.329 10.562
Intereses pagados (293.293) (192.391)
Intereses recibidos 46.649 29.123
Impuestos a las ganancias reembolsados (pagados) (473.425) (198.754)
Otras entradas (salidas) de efectivo 7.114 3.989
Flujos de Efectivo Netos de Actividades de Inversión (1.717.895) (1.803.260)
Flujos de efectivo procedentes de la pérdida de control de subsidiarias u otros negocios 117.376 0
Flujos de efectivo utilizados para obtener el control de subsidiarias u otros negocios (173.256) (605.923)
Flujos de efectivo utilizados en la compra de participaciones no controladoras (181.851) (259.442)
Otros cobros por la venta de patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 21.016 282.770
Otros pagos para adquirir patrimonio o instrumentos de deuda de otras entidades 0 0
Otros pagos para adquirir participaciones en negocios conjuntos 0 0
Préstamos a entidades relacionadas (18.000) (801)
Importes procedentes de la venta de propiedades, planta y equipo 61.173 99.557
Compras de propiedades, planta y equipo (1.374.202) (1.059.982)
Compras de activos intangibles (80.475) (73.499)
Importes procedentes de otros activos a largo plazo 6.059 6.463
Compras de otros activos a largo plazo (248.188) (222.029)
Anticipos de efectivo y préstamos concedidos a terceros (310) (10.755)
Cobros procedentes del reembolso de anticipos y préstamos a terceros 598 60.599
Pagos procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 0 (40.063)
Cobros procedentes de contratos de futuro, a término, de opciones y de permuta financiera 8.932 0
Cobros a entidades relacionadas 0 3.258
Dividendos recibidos 67.408 70.998
Intereses recibidos 61 4.399
Otras entradas (salidas) de efectivo 75.764 (58.810)

239

MUS$ MUS$
Flujos de Efectivo Netos de Actividades de Financiación 810.993 510.811
Importes procedentes de la emisión de acciones 8.230 0
Pagos para adquirir o rescatar acciones de la entidad 74.469 (762)
Importes procedentes de préstamos de largo plazo 2.236.138 1.836.154
Importes procedentes de préstamos de corto plazo 531.619 1.307.968
Préstamos de entidades relacionadas 11 0
Pagos de préstamos (1.430.016) (2.081.461)
Pagos de pasivos por arrendamientos financieros (139.792) (10.804)
Pagos de préstamos a entidades relacionadas 0 0
Importes procedentes de subvenciones del gobierno 0 (485)
Dividendos pagados (301.705) (419.319)
Intereses pagados (157.539) (119.790)
Otras entradas (salidas) de efectivo (10.422) (690)
Incremento (Decremento) Neto en Efectivo y Equivalentes al Efectivo 541.198 417.367
Efectos de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (40.114) (45.263)
Incremento (disminución) neto de efectivo y equivalentes al efectivo 501.084 372.104
Saldo Inicial Efectivo y equivalentes al efectivo 1.713.803 1.341.699
Saldo Final Efectivo y equivalentes al efectivo 2.214.887 1.713.803

EMPRESAS COPEC
240
Estados Financieros Resumidos

Principales Afiliadas
CELULOSA ARAUCO Y CONSTITUCIÓN S.A. Y AFILIADAS
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA 2019 2018

Al 31 de diciembre de MUS$ MUS$
Activos
Total activos 15.860.030 14.593.748
Pasivos
Total pasivo exigible 8.490.615 7.254.777
Patrimonio
Otras reservas (892.864) (875.884)
Resultados retenidos (pérdidas acumuladas) 7.873.650 7.824.045
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 7.334.404 7.301.779
Total patrimonio 7.369.415 7.338.971
Total pasivos y patrimonio 15.860.030 14.593.748
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES POR FUNCIÓN 2019 2018

Margen bruto 1.418.836 2.232.084
Ganancia (pérdida) antes de impuesto 62.505 953.524
Gastos por impuesto a las ganancias (535) (226.765)
Ganancia (pérdida) después de impuesto 61.970 726.759
Ganancia (pérdida) 61.970 726.759
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 61.784 725.482
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras 186 1.277
Ganancia (pérdida) 61.970 726.759

241
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO DIRECTO 2019 2018

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de MUS$ MUS$
Flujo de efectivo neto de actividades de operación 672.838 1.287.545
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (1.317.741) (893.982)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 1.147.432 123.247
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 502.529 516.810
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (18.459) (30.754)
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 1.075.942 589.886
Saldo final del efectivo y equivalentes al efectivo 1.560.012 1.075.942
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO 2019 2018

Saldo inicial 7.338.864 7.113.018
Reservas de ganancias (perdidas) actuariales (1.940) 1.355
Reservas por ajuste de conversión (29.992) (180.623)
Reservas de cobertura (4.385) 10.561
Otras reservas 19.337 (1.481)
Cambios en resultados retenidos 49.712 400.869
Cambios en participaciones no controladoras (2.181) (4.728)
Total movimientos 30.551 225.953

EMPRESAS COPEC
242
COMPAÑÍA DE PETRÓLEOS DE CHILE COPEC S.A. Y AFILIADAS

Al 31 de diciembre de M$ M$
Activos
Activos corrientes 1.520.032.223 1.425.088.587
Activos no corrientes 2.738.283.587 2.273.008.630
Total activos 4.258.315.810 3.698.097.217
Pasivos
Pasivos corrientes 1.009.589.194 877.212.335
Pasivos no corrientes 1.844.677.219 1.519.462.179
Total pasivo exigible 2.854.266.413 2.396.674.514
Patrimonio
Capital emitido 511.338.349 511.338.349
Otras reservas (126.447.461) (166.679.693)
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 1.186.927.801 1.112.009.785
Participaciones no controladoras 217.121.596 189.412.918
Total patrimonio 1.404.049.397 1.301.422.703
Total pasivos y patrimonio 4.258.315.810 3.698.097.217

Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de M$ M$
Margen bruto 943.586.093 901.170.421
Ganancia (pérdida) antes de impuesto 229.019.473 258.445.806
Gastos por impuesto a las ganancias (71.583.653) (70.354.727)
Ganancia (pérdida) después de impuesto 157.435.820 188.091.079
Ganancia (pérdida) 157.435.820 188.091.079
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 137.467.769 170.239.150
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras 19.968.051 17.851.929

243

Flujo de efectivo neto de actividades de operación 385.137.902 195.806.797
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (182.428.603) (297.942.371)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación (229.685.656) 96.602.392
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo (26.976.357) (5.533.182)
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 8.423.021 698.000
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 217.044.404 221.879.586

Saldo inicial 1.301.422.703 1.100.213.417
Reservas disponibles para la venta - (111.458)
Reservas por ajuste de conversión 58.366.301 76.493.721
Reservas de cobertura (9.514.901) 1.754.213
Reservas por planes definidos (3.316.525) (760.400)
Otras reservas (5.302.643) 1.737.086
Cambios en resultados retenidos 34.685.784 85.119.465
Cambios en participaciones no controladoras 27.708.678 36.976.659
Total movimientos 102.626.694 201.209.286
Total patrimonio 1.404.049.397 1.301.422.703

EMPRESAS COPEC
244
ABASTIBLE S.A. Y AFILIADAS

Activos
Total activos 984.792.633 894.662.341
Pasivos
Patrimonio
Capital emitido 248.508.932 248.508.932
Otras reservas 18.054.403 (5.182.954)
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 334.736.310 300.648.893
Participaciones no controladoras 46.371.533 41.732.991

Margen bruto 269.458.135 244.971.069
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora 46.057.348 40.871.457
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras 6.655.304 5.722.902

245

Flujo de efectivo neto de actividades de financiación (47.744.835) 3.983.343
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 6.146.842 (5.937.048)
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 1.041.833 408.328
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 50.748.766 56.277.486

Saldo inicial 342.381.884 306.783.209
Reservas de ganancias (pérdidas) actuariales (819.695) (165.892)
Reservas por ajuste de conversión 24.368.524 20.683.808
Reservas de cobertura (282.455) 98.542
Otras reservas (29.017) 22.560
Cambios en resultados retenidos 10.850.060 11.531.491
Cambios en participaciones no controladoras 4.638.542 3.428.166
Total movimientos 38.725.959 35.598.675

EMPRESAS COPEC
246
SOCIEDAD NACIONAL DE OLEODUCTOS S.A.

Activos
Total activos 206.367.427 203.044.127
Pasivos
Patrimonio
Capital emitido 59.575.440 59.575.440
Otras reservas 0 0

Margen bruto 37.826.854 35.609.900

247

Flujo de efectivo neto de actividades de financiación (918.999) (22.205.412)
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 11.208 (747.701)
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 0 0
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 652.933 1.400.634
Saldo final del efectivo y equivalentes al efectivo 664.141 652.933

Saldo inicial 71.736.200 71.736.200
Total movimientos 0 0

EMPRESAS COPEC
248
PESQUERA IQUIQUE-GUANAYE S.A. Y AFILIADAS

Activos
Activos corrientes 112.339 149.341
Activos no corrientes 383.661 370.834
Total activos 496.000 520.175
Pasivos
Pasivos corrientes 30.283 238.690
Pasivos no corrientes 247.581 58.428
Total pasivo exigible 277.864 297.118
Patrimonio
Otras reservas 10.197 4.046
Resultados retenidos (pérdidas acumuladas) (177.304) (159.625)
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora 179.590 191.878
Total patrimonio 218.136 223.057
Total pasivos y patrimonio 496.000 520.175

Margen bruto 59.608 59.845
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (14.321) (15.362)
Gastos por impuesto a las ganancias 4.908 (3.289)
Ganancia (pérdida) después de impuesto (9.413) (18.651)
Ganancia (pérdida) (9.413) (18.651)
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora (8.746) (13.078)
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras (667) (5.573)

249

Flujo de efectivo neto de actividades de operación 4.839 (4.804)
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (28.367) (32.236)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación (17.396) 62.490
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo (40.924) 25.450
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo 415 11.320
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 45.193 8.423

Saldo inicial 223.057 262.188
Disminución de capital (760) -
Reservas por ajuste de conversión (702) (3.455)
Reservas de cobertura (2.012) (339)
Reservas por planes definidos 76 115
Cambios en resultados retenidos (17.679) (12.949)
Cambios en participaciones no controladoras 7.367 (38.175)
Total movimientos (4.921) (39.131)

EMPRESAS COPEC
250
MINERA CAMINO NEVADO LTDA. Y AFILIADAS

Activos
Pasivos
Patrimonio
Otras reservas (10.471) (9.504)
Patrimonio neto atribuible a los propietarios de la controladora (81.595) 114.012
Participaciones no controladoras (7) 14
Total patrimonio (81.602) 114.026

Margen bruto 0 0
Gastos por impuesto a las ganancias 14.670 1.875
Ganancia (Pérdida) atribuible a los propietarios de la controladora (194.601) (3.793)
Ganancia (Pérdida) atribuible a participación no controladoras (16) (3)

251

Flujo de efectivo neto de actividades de operación (5.531) (4.725)
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (18.368) 4.356
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 21.495 3.752
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo (2.404) 3.383
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (34) (94)
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 6.477 3.188

Reservas de cobertura (967) 906
Otras reservas - -
Cambios en participaciones no controladoras (21) (3)
Total patrimonio (81.602) 114.026

EMPRESAS COPEC
252
INVERSIONES NUEVA SERCOM LTDA.

Activos
Activos corrientes 790 848
Pasivos
Pasivos corrientes 76 69
Pasivos no corrientes 0 0
Total pasivo exigible 76 69
Patrimonio

Margen bruto 0 0
Gastos por impuesto a las ganancias 16 21
GANANCIA (PÉRDIDA) (2.846) (4.208)

253

Flujo de efectivo neto de actividades de operación (9) 6
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión 0 0
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 11 0
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo 2 6
Saldo inicial del efectivo y equivalentes al efectivo 12 6
Saldo final del efectivo y equivalentes al efectivo 14 12

Reservas por ajuste de conversión (222) (1.096)
Reservas por beneficio definido 24 36
Reservas de cobertura (637) (107)
Total movimientos (3.971) (364)

EMPRESAS COPEC
254
INMOBILIARIA LAS SALINAS LTDA.

Activos
Pasivos
Patrimonio
Otras reservas (12.264) (8.445)

Margen bruto 0 0
Ganancia (pérdida) antes de impuesto 686 (3.796)
Gastos por impuesto a las ganancias 614 1.848
Ganancia (pérdida) después de impuesto 1.300 (1.948)
Ganancia (pérdida) 1.300 (1.948)

255

Flujo de efectivo neto de actividades de operación (467) (4.712)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 480 4.712
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (7) (12)

Reservas por ajuste de conversión (3.811) (7.279)
Reservas por beneficios definidos (8) 72
Cambios en resultados retenidos 1.300 (1.948)

EMPRESAS COPEC
256
EC INVESTRADE INC.

Activos
Activos no corrientes 29 30
Total activos 54 56
Pasivos
Pasivos corrientes 44 37
Total pasivo exigible 44 37
Patrimonio
Capital emitido 40 40
Otras reservas 16 16
Resultados retenidos (pérdidas acumuladas) (46) (37)
Total patrimonio 10 19
Total pasivos y patrimonio 54 56

Margen bruto 0 0
Ganancia (pérdida) antes de impuesto (8) (3)
Ganancia (pérdida) después de impuesto (8) (3)
Ganancia (pérdida) (8) (3)

257

Flujo de efectivo neto de actividades de operación (8) (1)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 7 20
Incremento (decremento) neto en efectivo y equivalentes al efectivo (1) 19

Saldo inicial 19 3
Emisión de Patrimonio - 20
Reservas por ajuste de conversión (1) (2)
Otras reservas 1 1
Cambios en resultados retenidos (9) (3)
Total movimientos (9) 16
Total patrimonio 10 19
EMPRESAS COPEC
258
ALXAR INTERNACIONAL SPA

Activos
Pasivos
Patrimonio
Otras reservas 0 0
Total patrimonio (9.754) (6.887)

Margen bruto 0 0

259

Flujo de efectivo neto de actividades de operación (382) (108)
Flujo de efectivo neto de actividades de inversión (122.920) (237.895)
Flujo de efectivo neto de actividades de financiación 123.387 238.027
Efecto de las variaciones en las tasas de cambio sobre el efectivo y equivalentes al efectivo (3) 0

Saldo inicial (6.887) 0
Prima de emisión - 1.000
Total patrimonio (9.754) (6.887)

ESTADOS
FINANCIEROS
CONSOLIDADOS
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019
INFORME DEL AUDITOR INDEPENDIENTE
Santiago, 6 de marzo de 2020
Señores Accionistas y Directores

Empresas Copec S.A.
Hemos efectuado una auditoría a los estados financieros consolidados adjuntos de Empresas Copec S.A.
y afiliadas, que comprenden los estados de situación financiera consolidados al 31 de diciembre de 2019
y 2018, los correspondientes estados de resultados consolidados, de resultados consolidados integrales,
de cambios en el patrimonio consolidado y de flujos de efectivo consolidados, por los años terminados
en esas fechas y las correspondientes notas a los estados financieros consolidados.
Responsabilidad de la Administración por los estados financieros consolidados
La Administración es responsable por la preparación y presentación razonable de estos estados

financieros consolidados de acuerdo con las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF).
Esta responsabilidad incluye el diseño, implementación y mantención de un control interno pertinente
para la preparación y presentación razonable de estados financieros consolidados que estén exentos de
representaciones incorrectas significativas, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del auditor
Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros consolidados
a base de nuestras auditorías. No auditamos los estados financieros de las afiliadas Compañía de
Petróleos de Chile Copec S.A., Pesquera Iquique Guanaye S.A. y Sociedad Nacional de Oleoductos S.A.
(en 2018), cuyos estados financieros reflejan un total de activos que representan un 28,17% en 2019 y
un 27,44% en 2018, respectivamente, de los totales consolidados al 31 de diciembre de 2019 y 2018 y
por los años terminados en esas fechas. Estos estados financieros fueron auditados por otros auditores,
cuyos informes nos han sido proporcionados y nuestra opinión, en lo que se refiere a los montos
incluidos de estas sociedades, se basa únicamente en los informes de esos auditores. Efectuamos nuestra
auditoría de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en Chile. Tales normas requieren
que planifiquemos y realicemos nuestro trabajo con el objeto de lograr un razonable grado de seguridad
de que los estados financieros consolidados están exentos de representaciones incorrectas
significativas.
Una auditoría comprende efectuar procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los montos
y revelaciones en los estados financieros consolidados. Los procedimientos seleccionados dependen del
juicio del auditor, incluyendo la evaluación de los riesgos de representaciones incorrectas significativas
de los estados financieros consolidados, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar estas evaluaciones de
los riesgos, el auditor considera el control interno pertinente para la preparación y presentación
razonable de los estados financieros consolidados de la entidad con el objeto de diseñar procedimientos
de auditoría que sean apropiados en las circunstancias, pero sin el propósito de expresar una opinión
sobre la efectividad del control interno de la entidad. En consecuencia, no expresamos tal tipo de
opinión. Una auditoría incluye, también, evaluar lo apropiadas que son las políticas de contabilidad
utilizadas y la razonabilidad de las estimaciones contables significativas efectuadas por la
Administración, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros
consolidados.
Santiago, 6 de marzo de 2020
Empresas Copec S.A.
2
Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión.
Opinión
En nuestra opinión, basada en nuestras auditorías y en los informes de otros auditores, los mencionados
estados financieros consolidados presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la
situación financiera de Empresas Copec S.A. y afiliadas al 31 de diciembre de 2019 y 2018, los resultados
de sus operaciones y los flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con Normas
Internacionales de Información Financiera.
Firmado digitalmente por Renzo Piero Corona Spedaliere RUT: 6.373.028-9. El certificado correspondiente puede
visualizarse en la versión electrónica de este documento.
Empresas Copec S.A.- Estados Financieros Consolidados a diciembre 2019
Índice de los estados financieros consolidados de Empresas Copec S.A. y afiliadas
Notas Pág.
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS................................................................................. 1
ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA CONSOLIDADOS ................................................................................. 2
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS ................................................................................................... 3
ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS INTEGRALES ........................................................................... 4
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO CONSOLIDADO ......................................................................... 6
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO CONSOLIDADO ....................................................................................... 8
NOTA 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA ........................................................................................................... 10
NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS ...................................... 12
2.1 BASES DE PRESENTACIÓN ............................................................................................................ 12

2.2 BASES DE CONSOLIDACIÓN........................................................................................................... 15
2.3 INFORMACIÓN FINANCIERA POR SEGMENTOS OPERATIVOS ................................................... 19
2.4 TRANSACCIONES EN MONEDA DISTINTA A LA FUNCIONAL ...................................................... 20
2.5 PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS ........................................................................................... 22
2.6 ACTIVOS BIOLÓGICOS .................................................................................................................... 23
2.7 PROPIEDADES DE INVERSIÓN ....................................................................................................... 23
2.8 ACTIVOS INTANGIBLES ................................................................................................................... 24
2.9 COSTOS POR INTERESES .............................................................................................................. 26
2.10 DETERIORO DE VALOR DE LOS ACTIVOS NO FINANCIEROS..................................................... 27
2.11 INSTRUMENTOS FINANCIEROS ..................................................................................................... 27
2.12 INVENTARIOS ................................................................................................................................... 31
2.13 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................. 32
2.14 CAPITAL SOCIAL .............................................................................................................................. 32
2.15 IMPUESTO A LA RENTA CORRIENTE E IMPUESTOS DIFERIDOS ............................................... 33
2.16 BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS ................................................................................................... 34
2.17 PROVISIONES ................................................................................................................................... 34
2.18 RECONOCIMIENTO DE INGRESOS ................................................................................................ 35
2.19 ARRENDAMIENTOS .......................................................................................................................... 35
2.20 ACTIVOS NO CORRIENTES MANTENIDOS PARA LA VENTA ....................................................... 37
2.21 DISTRIBUCIÓN DE DIVIDENDOS..................................................................................................... 37
2.22 MEDIOAMBIENTE ............................................................................................................................. 38
2.23 COMBINACIÓN DE NEGOCIOS........................................................................................................ 38
2.24 PROGRAMA DE FIDELIZACIÓN ....................................................................................................... 39
2.25 DETERIORO ...................................................................................................................................... 39
2.26 ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO ............................................................................................... 40
2.27 GANANCIAS POR ACCIÓN ............................................................................................................... 41
2.28 CLASIFICACIÓN DE SALDOS EN CORRIENTE Y NO CORRIENTE ............................................... 41
i
2.29 COMPENSACIÓN DE SALDOS Y TRANSACCIONES ..................................................................... 41
NOTA 3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS .......................................................................................................... 42
3.1 EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO ................................................................................ 42

3.2 OTROS ACTIVOS FINANCIEROS ................................................................................................... 43
3.3 DEUDORES COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR COBRAR .............................................. 44
3.4 OTROS PASIVOS FINANCIEROS ................................................................................................... 46
3.5 OTROS PASIVOS FINANCIEROS A VALOR RAZONABLE CON CAMBIOS EN RESULTADOS 65
3.6 JERARQUÍA DEL VALOR RAZONABLE ........................................................................................ 66
3.7 INSTRUMENTOS FINANCIEROS DE COBERTURA ...................................................................... 67
NOTA 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO .................................................................................................. 69
NOTA 5. ESTIMACIONES, JUICIOS CONTABLES Y CAMBIOS CONTABLES ................................................. 87
NOTA 6. INVENTARIOS ........................................................................................................................................ 90
NOTA 7. ACTIVOS BIOLÓGICOS ......................................................................................................................... 91
NOTA 8. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES ..................................................................... 94
NOTA 9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS ................................................................................................... 95
NOTA 10. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA ................................................................... 96
NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES ..................................................................................................................... 97
NOTA 12. PLUSVALÍA ........................................................................................................................................ 100
NOTA 13. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS ........................................................................................... 102
NOTA 14. ARRENDAMIENTOS .......................................................................................................................... 105
NOTA 15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN ........................................................................................................ 106
NOTA 16. IMPUESTOS DIFERIDOS ................................................................................................................... 107
NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR ............................... 111
NOTA 18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS .................................................... 112
18.1 CUENTAS POR COBRAR A ENTIDADES RELACIONADAS ........................................................ 113

18.2 CUENTAS POR PAGAR A ENTIDADES RELACIONADAS ........................................................... 114
18.3 TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS .............................................................. 115
18.4 DIRECTORIO Y PERSONAL CLAVE DE LA GERENCIA .............................................................. 117
NOTA 19. PROVISIONES, ACTIVOS CONTINGENTES Y PASIVOS CONTINGENTES ................................... 117
NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS ................................................................ 138
NOTA 21. INVERSIONES EN AFILIADAS Y EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO DE LA

PARTICIPACIÓN ................................................................................................................................................. 140
NOTA 22. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA ............................................................................................ 151
NOTA 23. PATRIMONIO ...................................................................................................................................... 154
ii
NOTA 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS ................................................................................... 157
NOTA 25. RESULTADOS POR NATURALEZA .................................................................................................. 158
NOTA 26. INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS ............................................................................................. 160
NOTA 27. DIFERENCIAS DE CAMBIO ............................................................................................................... 161
NOTA 28. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS .................................................................................. 161
NOTA 29. MEDIO AMBIENTE ............................................................................................................................. 162
NOTA 30. SEGMENTOS DE OPERACIÓN ......................................................................................................... 168
NOTA 31. COSTOS POR PRÉSTAMOS ............................................................................................................. 175
NOTA 32. HECHOS POSTERIORES .................................................................................................................. 175
iii
ABREVIACIONES
IFRS International Financial Reporting Standards
NIC Normas Internacionales de Contabilidad
NIIF Normas Internacionales de Información Financiera
NIFCH Normas de Información Financiera de Chile
CINIIF Comité de Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera
US$ Dólares estadounidenses
MUS$ Miles de dólares estadounidenses
MMUS$ Millones de dólares estadounidenses
MM$ Millones de pesos chilenos
MCOP$ Miles de pesos colombianos
S./ Nuevos soles peruanos
R$ Real brasileño
$a Pesos argentinos
iv
Estados de Situación Financiera Consolidados
Las notas adjuntas números 1 a 32 forman parte integral de estos estados financieros consolidados.
1
Estados de Situación Financiera Consolidados
2
Estados de Resultados Consolidados
31.12.2019 31.12.2018
Nota
MUS$ MUS$
Ganancia (pérdida)
Ingresos de actividades ordinarias 24 23.716.405 23.970.069
Costo de ventas 25 (20.452.761) (19.804.796)
Ganancia bruta 3.263.644 4.165.273

Costos de distribución 25 (1.353.340) (1.344.531)
Gastos de administración 25 (1.062.120) (1.066.232)
Otros ingresos, por función 25 302.355 188.258
Otros gastos, por función 25 (297.898) (147.845)
Otras ganancias (pérdidas) netas 20.793 11.634
Ingresos financieros 26 60.600 47.333
Costos financieros 26 (437.900) (370.619)
Participación en las ganancias (pérdidas) de asociadas y negocios conjuntos que se
contabilicen utilizando el método de la participación 21 (91.128) 62.301
Diferencias de cambio 27 (39.281) (32.468)
Resultado por unidades de reajuste (15.362) (16.649)
Ganancias (pérdidas) que surgen de la diferencia entre el valor libro anterior y el valor justo de
activos financieros reclasificados medidos a valor razonable 0 0
Ganancia (pérdida), antes de impuestos 350.363 1.496.455
Gasto por impuestos a las ganancias 16b (124.507) (377.695)
Ganancia (pérdida) procedente de operaciones continuadas 225.856 1.118.760

Ganancia (pérdida) procedente de operaciones discontinuadas 0 0
Ganancia (pérdida) del ejercicio 225.856 1.118.760
Ganancia (pérdida), atribuible a

Ganancia (pérdida), atribuible a los propietarios de la controladora 172.019 1.070.698
Ganancia (pérdida), atribuible a participaciones no controladoras 53.837 48.062
Ganancias por acción

Ganancia por acción básica
Ganancia (pérdida) por acción básica en operaciones continuadas 0,1323372 0,8237065
Ganancia (pérdidas por acción básica en operaciones discontinuadas 0,0000000 0,0000000
Ganancia (pérdida) por acción básica 0,1323372 0,8237065

Ganancias por acción diluidas
Ganancias (pérdida) diluida por acción procedente de operaciones continuadas 0,0000000 0,0000000
Ganancias (pérdida) diluida por acción procedentes de operaciones discontinuadas 0,0000000 0,0000000
Ganancias (Pérdidas) Diluidas por Acción 0,0000000 0,0000000
3
Estados de Resultados Consolidados Integrales
31.12.2019 31.12.2018
MUS$ MUS$
Estado del resultado integral consolidado
Componentes de otro resultado integral, que no se reclasifican al resultado del

periodo, antes de impuesto
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por revaluación. 0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) actuariales por planes
de beneficios definidos. (2.965) 2.679
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones
de planes de beneficios definidos 0 0
Participación de otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos contabilizados
utilizando el método de la participación que no se reclasificará al resultado del ejercicio,
antes de impuesto 0 (1.657)
Otro resultado integral que no se reclasificará al resultado del ejercicio, antes de
(2.965) 1.022
impuesto
Componentes de otro resultado integral, que posteriormente pueden ser

reclasificados a resultados
Ganancias (pérdidas) por diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos (116.284) (332.982)
Ajustes de reclasificación en diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos

0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, diferencias de cambio por conversión (116.284) (332.982)
Activos financieros disponibles para la venta

Ganancias (pérdidas) por nuevas mediciones de activos financieros disponibles para la
venta, antes de impuestos 527 (368)
Ajustes de reclasificación en diferencias de cambio de conversión, antes de impuestos 0 0
Otro resultado integral antes de impuestos, activos financieros disponibles para la

venta 527 (368)
Coberturas del flujo de efectivo

Ganancias (pérdidas) por coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos 1.878 36.521
Ajustes de reclasificación en coberturas de flujos de efectivo, antes de impuestos (29.227) (15.286)
Ajustes por importes transferidos al importe inicial en libros de las partidas cubiertas
0 0
Otro resultado integral, antes de impuestos, coberturas del flujo de efectivo (27.349) 21.235
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) procedentes de

inversiones en instrumentos de patrimonio 0 (1.940)
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) por revaluación (6.190) 10.758
Otro resultado integral, antes de impuestos, ganancias (pérdidas) actuariales por planes
de beneficios definidos (7.453) (1.709)
Participación en el otro resultado integral de asociadas y negocios conjuntos
contabilizados utilizando el método de la participación 28.337 14.087
Otro resultado integral del ejercicio, antes de impuestos (128.412) (290.919)
Impuesto a las ganancias relactivo a Componentes de Otro resultado integral que

0 0
no se reclasificara a resultados del ejercicio
Impuesto a las ganancias relacionado con planes de beneficios definidos de otro resultado
0 0
integral
4
5
Estados de Cambios en el Patrimonio Consolidado
6
7
Estados de Flujos de Efectivo Consolidado
8
9
NOTA 1. INFORMACIÓN CORPORATIVA
Empresas Copec S.A. es un holding financiero que está presente, a través de sus afiliadas y asociadas, en
distintos sectores de actividad. Desde su creación en 1934, la Compañía Matriz se dedicaba a la distribución de
combustibles líquidos, giro que fue traspasado en octubre de 2003 a una nueva afiliada.
Hoy, las actividades del Grupo Empresas Copec se concentran en dos grandes áreas de especialización:
recursos naturales y energía. En recursos naturales participa en la industria forestal, pesquera y minera. En
energía está presente en la distribución de combustibles líquidos, gas licuado y gas natural, y en generación
eléctrica, sectores fuertemente vinculados al crecimiento y desarrollo del país.
Entre sus principales afiliadas y asociadas se cuentan Celulosa Arauco y Constitución S.A.(Arauco), Compañía
de Petróleos de Chile Copec S.A. (Copec S.A.), Abastible S.A., Sociedad Nacional de Oleoductos S.A.,
Metrogas S.A., Corpesca S.A., Orizon S.A., Pesquera Iquique-Guanaye S.A., Inmobiliaria Las Salinas Limitada,
Minera Camino Nevado Limitada y Alxar Internacional SpA. A través de Copec S.A. y Abastible S.A., el Grupo
también incluye, entre otras empresas relacionadas internacionales, las afiliadas Terpel y Nortesantandereana
de Gas (Colombia), Mapco (Estados Unidos), Solgas (Perú), Duragas (Ecuador) y, por intermedio de Arauco, la
asociada Tafisa (España/Portugal/ Alemania/Sudáfrica).
Empresas Copec S.A., Compañía Matriz del Grupo, es una Sociedad Anónima Abierta, se encuentra inscrita en
el Registro de Valores bajo el Nº 0028 y está sujeta a la fiscalización de la Comisión para el Mercado Financiero
(CMF, antes Superintendencia de Valores y Seguros). El domicilio social se ubica en Avenida El Golf Nº 150,
Piso 17, comuna de Las Condes, Santiago de Chile. Su Rol Único Tributario es 90.690.000-9.
Empresas Copec S.A. está controlada por AntarChile S.A., que posee el 60,82% de las acciones de la
Sociedad. AntarChile S.A. también es una Sociedad Anónima Abierta, se encuentra inscrita en el Registro de
Valores bajo el Nº 0342 y está sujeta a la fiscalización de la mencionada Comisión para el Mercado Financiero.
Los controladores finales de Empresas Copec S.A. y AntarChile S.A. son don Roberto Angelini Rossi y doña
Patricia Angelini Rossi, quienes ejercen el control fundamentalmente de la siguiente forma:
(i) a través de Inversiones Angelini y Cía. Ltda., sociedad que a su vez posee el 63,4015% de las acciones de
AntarChile S.A., y
(ii) don Roberto Angelini Rossi a través del control estatutario de Inversiones Golfo Blanco Ltda., propietaria
directa del 5,77307% de las acciones de AntarChile S.A. y doña Patricia Angelini Rossi, a través del control
estatutario de Inversiones Senda Blanca Ltda., propietaria directa del 4,3298% de las acciones de AntarChile
S.A.
Los estados financieros consolidados fueron preparados sobre la base de empresa en marcha.
10
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2019, fueron aprobados por el Directorio en Sesión
Extraordinaria Nº 2.659 del 6 de marzo de 2020, así como su publicación a contar de esa misma fecha. Los
estados financieros de las afiliadas fueron aprobados por sus respectivos Administraciones.
Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2018 fueron aprobados por el Directorio en Sesión
Extraordinaria Nº 2.639 del 8 de marzo de 2019, así como su publicación a contar de esa misma fecha. Los
estados financieros de las afiliadas fueron aprobados por sus respectivas Administraciones.
Gestión de capital:
La gestión de capital se refiere a la administración del patrimonio de la Compañía. Las políticas de

administración de capital del Grupo Empresas Copec tienen por objetivo:
Asegurar el normal funcionamiento de sus operaciones y la continuidad del negocio en el largo plazo;
Asegurar el financiamiento de nuevas inversiones a fin de mantener un crecimiento sostenido en el
tiempo;
Mantener una estructura de capital adecuada acorde a los ciclos económicos que impactan al negocio
y a la naturaleza de la industria;
Maximizar el valor de la Compañía, proveyendo un retorno adecuado para los accionistas.
Los requerimientos de capital son incorporados en base a las necesidades de financiamiento de la Compañía,
cuidando mantener un nivel de liquidez adecuado y cumpliendo con los resguardos financieros establecidos en
los contratos de deuda vigentes. La Compañía maneja su estructura de capital en base a las condiciones
económicas predominantes, de manera de mitigar los riesgos asociados a condiciones de mercado adversas y
aprovechar oportunidades que se puedan generar para mejorar la posición de liquidez de la Compañía.
La estructura financiera de Empresas Copec S.A. y afiliadas al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:
11
NOTA 2. RESUMEN DE LAS PRINCIPALES POLÍTICAS CONTABLES APLICADAS
Los presentes estados financieros consolidados han sido preparados de acuerdo con Normas Internacionales
de Información Financiera emitidas por el International Accounting Standards IAS ), y representan la
adopción integral, explicita y sin reservas de las referidas normas internacionales.
Los estados financieros consolidados se presentan en miles de dólares norteamericanos y se han preparado a
partir de los registros contables de Empresas Copec S.A. y de sus afiliadas y asociadas.
2.1 Bases de presentación
Los presentes estados financieros consolidados de Empresas Copec S.A. y afiliadas comprenden los estados
de situación financiera al 31 de diciembre de 2019 y 2018, los correspondientes estados de resultados por
función e integrales por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2019 y 2018; los estados de cambios en
el patrimonio y estados de flujos de efectivo por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2019 y 2018.
En la preparación de los estados financieros consolidados, se han utilizado determinadas estimaciones

contables para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos y gastos. También se requiere que la gerencia
ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las políticas contables del Grupo Empresas Copec. Las áreas que
involucran un mayor grado de juicio, complejidad o áreas en las que los supuestos y estimaciones son
significativos para los estados financieros consolidados se describen en la Nota 5.
12
Nuevos pronunciamientos contables:
A la fecha de emisión de los presentes estados financieros consolidados, los siguientes pronunciamientos
contables han sido emitidos por el IASB, los que corresponden a nuevas normas, interpretaciones y enmiendas
emitidas. Para el caso de las que aún no están con aplicación obligatoria a la fecha, no se ha efectuado
adopción anticipada de las mismas:
Recientes pronunciamientos contables
a) Normas, interpretaciones y enmiendas obligatorias por primera vez para los ejercicios financieros iniciados el
1° de enero de 2019:
La adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas, no tienen un impacto significativo en
los Estados Financieros Consolidados, exceptuando por lo descrito en los siguientes párrafos respecto a
NIIF 16.
13
A contar del 1° de enero de 2019, rige la norma NIIF 16. En concordancia con las opciones de transición de esta
norma, se decidió aplicar con el efecto acumulado de la aplicación inicial reconocido al inicio del ejercicio 2019,
sin reexpresar sus estados financieros comparativos al 31 de diciembre de 2018.
El Grupo ha adoptado NIIF 16, reconociendo pasivos en relación con arrendamientos que habían sido
anteriormente clasificados como arrendamientos operativos bajo NIC 17 Arrendamientos.
Los pasivos por arrendamiento bajo NIIF 16 fueron medidos al valor presente de los pagos por arrendamiento
restantes, descontados utilizando la tasa incremental promedio aplicada al 1° de enero de 2019. La tasa
incremental promedio utilizada fluctúa entre 4,0% a 5,3%.
Los activos por derecho de uso se midieron por un monto igual al pasivo de arrendamiento, ajustado por el
monto de cualquier pago de arrendamiento prepagado o acumulado relacionado al arrendamiento reconocido en
el balance al 01 de enero de 2019.
La adopción de NIIF 16 incrementó el ítem Propiedades, plantas y equipos en MUS$ 703.785 y Otros pasivos
financieros por MUS$ 700.021 al inicio del ejercicio 2019. A continuación, se presenta una conciliación entre
ambos montos:
En la aplicación de NIIF 16, el Grupo optó por no aplicar los requerimientos de reconocer un pasivo y un activo
por derecho de uso para los arrendamientos cuyo plazo finalice dentro de los 12 meses desde el 1° de enero de
2019 y para los arrendamientos en que el activo subyacente es de bajo valor.
14
b) Normas, interpretaciones y enmiendas, cuya aplicación aun no es obligatoria, para las cuales no se ha
efectuado adopción anticipada:
Empresas Copec S.A. estima que la adopción de las normas, enmiendas e interpretaciones antes descritas no
tendrá un impacto significativo en los estados financieros consolidados en el periodo de su primera aplicación.
2.2 Bases de consolidación
a) Afiliadas
Afiliadas son todas las entidades (incluidas las entidades estructuradas) sobre las que el Grupo está expuesto, o
tiene derecho, a los rendimientos variables procedentes de su implicación en la participada y tiene la capacidad
de influir en esos rendimientos a través de su poder. Las afiliadas se consolidan a partir de la fecha en que se
transfiere el control, y se excluyen de la consolidación en la fecha en que cesa el mismo.
Para contabilizar la adquisición de las afiliadas por el Grupo se utiliza el método de adquisición. El costo de
adquisición es el valor razonable de los activos entregados, de los instrumentos de patrimonio emitidos y de los
pasivos incurridos o asumidos en la fecha de intercambio. Los activos identificables adquiridos y los pasivos y
contingencias identificables asumidos en una combinación de negocios se valoran inicialmente por su valor
razonable a la fecha de adquisición, con independencia del alcance de los intereses minoritarios. El exceso del
costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación del Grupo en los activos netos identificables
adquiridos se reconoce como goodwill. Si el costo de adquisición es menor que el valor razonable de los activos
netos de la afiliada adquirida, la diferencia se reconoce directamente como utilidad en el estado de resultados
con el nombre de minusvalía.
Se eliminan las transacciones intercompañías, los saldos y las ganancias no realizadas por transacciones entre
entidades. Las pérdidas no realizadas también se eliminan, a menos que la transacción proporcione evidencia
15
de una pérdida por deterioro del activo transferido. Cuando es necesario para asegurar su uniformidad con las
políticas adoptadas, se modifican las políticas contables de las afiliadas.
Los estados financieros consolidados incluyen las cifras consolidadas de Abastible S.A. y afiliadas, Celulosa
Arauco y Constitución S.A. y afiliadas, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y afiliadas, Minera Camino
Nevado Ltda. y afiliadas, EC Investrade Inc., Pesquera Iquique-Guanaye S.A. y afiliadas, Inmobiliaria Las
Salinas Ltda., Sociedad Nacional de Oleoductos S.A., Inversiones Nueva Sercom Ltda. y Alxar Internacional
SpA.
En la siguiente tabla, se presentan los porcentajes de participación, directa e indirecta, al 31 de diciembre de

2019 y 2018:
16
De forma indirecta y producto de consolidar afiliadas con información financiera consolidada, forman parte de
los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2019 y 2018, las siguientes sociedades:
Porcentaje de Participación
RUT Nombre Sociedad 31.12.2019 31.12.2018
Directo Indirecto Total Total
76.565.182-4 ABASTIBLE INTERNACIONAL SpA 0,0000 99,2023 99,2023 99,2023

79.927.130-3 ADM. CENTRAL DE ESTACIONES DE SERVICIOS LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.689.550-0 ADM. DE ESTACIONES DE SERVICIOS SERCO LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.614.700-1 ADM. DE SERVICIOS DE RETAIL LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.927.140-0 ADM. DE SERVICIOS GENERALES LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
77.215.640-5 ADM. DE VENTAS AL DETALLE LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
96.547.510-9 ARAUCO BIOENERGIA S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
76.620.842-8 ARAUCO NUTRIENTES NATURALES SpA 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
76.000.605-K ARCO ALIMENTOS LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
85.840.100-3 COMPAÑIA DE SERVICIOS INDUSTRIALES LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
96.668.110-1 COMPAÑIA LATINOAMERICANA PETROLERA S.A. 0,0000 60,0000 60,0000 60,0000
96.623.630-2 COMPAÑÍA MINERA CAN CAN S.A 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.188.354-2 COMPAÑÍA MINERA LA MERCED S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.188.363-1 COMPAÑÍA MINERA PASO SAN FRANCISCO S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.188.378-K COMPAÑÍA MINERA SIERRA NORTE S.A. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.528.658-1 COMPLEMENTO FILIALES SpA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
96.657.900-5 CONSORCIO PROTECCION FITOSANITARIA FORESTAL S.A. 0,0000 57,1039 57,1039 57,1039
77.107.835-4 COPEC VOLTEX SPA. 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
76.600.822-4 COPEC OVERSEAS SpA 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.068.320-5 ESTUDIOS Y DESARROLLOS DE GAS LTDA. 0,0000 99,2102 99,2102 99,2102
85.805.200-9 FORESTAL ARAUCO S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
93.838.000-7 FORESTAL CHOLGUAN S.A. 0,0000 98,5967 98,5967 98,5772
78.049.140-K FORESTAL LOS LAGOS S.A. 0,0000 79,9823 79,9823 79,9823
76.172.285-9 FLUX SOLAR ENERGÍAS RENOVABLES S.P.A 0,0000 80,0000 80,0000 0,0000
76.107.630-2 GAS LICUADO MOTOR LTDA. 0,0000 99,2102 99,2079 99,2079
76.895.330-3 HUALPEN GAS S.A. 0,0000 67,5816 67,5816 67,5816
85.759.000-7 INMOBILIARIA LAS SALINAS LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
76.320.907-5 INVERSIONES ALXAR S.A. (EX INV. CAN CAN S.A.) 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
96.563.550-5 INVERSIONES ARAUCO INTERNACIONAL LTDA. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
79.990.550-7 INVESTIGACIONES FORESTALES BIOFOREST S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
96.510.970-6 MADERAS ARAUCO S.A.(EX PANELES ARAUCO S.A.) 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
96.929.960-7 ORIZON S.A. 0,0000 68,6871 68,6871 68,4141
77.088.206-0 PRONTO BOX SPA 0,0000 100,0000 100,0000 0,0000
76.375.371-9 SERVICIOS AEREOS FORESTALES LTDA 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
96.637.330-K SERVICIOS LOGISTICOS ARAUCO S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
78.953.900-6 SERVICIOS Y TRANSPORTES SETRACOM LTDA. 1,0000 98,2103 99,2103 99,2103
77.090.440-4 SOCIEDAD CONTRACTUAL MINERA VILACOLLO 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
81.095.400-0 SOCIEDAD NACIONAL DE OLEODUCTOS S.A. 0,0000 52,7043 52,7043 52,7043
79.904.920-1 TRANSPORTES DE COMBUSTIBLES CHILE LTDA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
79.874.200-0 VIA LIMPIA SpA. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
- AGENCIAMIENTO Y SERV. PROFESIONALES S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO ARGENTINA S.A. 0,0000 99,9589 99,9589 99,9589
- ARAUCO AUSTRALIA PTY LTD. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO CANADA (EX FLAKEBOARD COMPANY LTD) 0,0000 99,9775 99,9779 99,9779
- ARAUCO COLOMBIA S.A. 0,0000 99,9778 99,9778 99,9778
- ARAUCO DO BRASIL S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO EUROPE COOPERATIEF U.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO FLORESTAL ARAPOTI S.A. 0,0000 79,9823 79,9823 79,9823
- ARAUCO FOREST BRASIL S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO INDUSTRIA DE PAINEIS LTDA. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9772
- ARAUCO INDUSTRIA DE MEXICO S.A. DE C.V 0,0000 99,9779 99,9779 0,0000
- ARAUCO MIDDLE EAST DMCC 0,0000 99,9775 99,9775 99,9775
- ARAUCO NORTH AMERICA, INC. 0,0000 99,9775 99,9775 99,9775
- ARAUCO PERU S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCO WOOD CHINA COMPANY LIMITED. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCOMEX S.A. DE C.V. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- ARAUCOMEX SERVICIOS S.A. DE C.V. 0,0000 99,9779 99,9779 0,0000
- CENTRO NACIONAL DE REPARACIÓN COLGAS S.A. 0,0000 50,5145 50,5145 50,5145
- COLGAS DE OCCIDENTE S.A. ESP. 0,0000 0,0000 0,0000 50,5919
- COMERCIAL INDUSTRIAL NACIONAL S.A. 0,0000 50,5919 50,5919 50,5919
- COMPAÑIA TRANSPORTADORA DE COLOMBIA S.A. 0,0000 50,5919 50,5919 50,5919
- COMPAÑIAS ASOCIADAS DE GAS S.A. ESP ASOGAS 0,0000 0,0000 0,0000 50,5919
- COPEC CANAL INC. 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
- DURAGAS S.A. 0,0000 99,2023 99,2023 99,2023
- EMPREENDIMENTOS FLORESTAIS SANTA CRUZ LTDA. 0,0000 99,9559 99,9559 99,9559
- FORESTAL NUESTRA SEÑORA DEL CARMEN S.A. 0,0000 99,9592 99,9592 99,9592
- FORESTAL TALAVERA S.A. 0,0000 99,9730 99,9730 99,9730
- GASAN DE COLOMBIA S.A. ESP. 0,0000 50,5145 50,5145 50,5145
- GASES DE ANTIOQUIA S.A. ESP. 0,0000 0,0000 0,0000 50,5919
- GREENAGRO S.A 0,0000 97,9557 97,9557 99,9597
- INVERSIONES DEL NORDESTE S.A. 0,0000 0,0000 0,0000 50,5919
- LEASING FORESTAL S.A. 0,0000 99,9589 99,9589 99,9589
- MADERAS ARAUCO COSTA RICA S.A. 0,0000 99,9779 99,9779 99,9779
- MAHAL EMPREENDIMENTOS E PARTICIPACOES S.A. 0,0000 99,9710 99,9710 99,9710
- MAPCO EXPRESS INC 0,0000 100,0000 100,0000 100,0000
- NORTESANTANDEREANA DE GAS S.A. ESP 0,0000 50,5932 50,5932 50,5932
- NOVO OESTE GESTAO DE ACTIVOS FLORESTAIS S.A. 0,0000 99,9991 99,9991 99,9991
- ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. 0,0000 58,5100 58,5100 58,5100
- ORIZON FOODS LLC. 0,0000 68,4141 68,4141 68,4141
- SAVITAR S.A. 0,0000 99,9629 99,9629 99,9629
- SEMAPESA 0,0000 99,1978 99,1978 99,1978
- SERVICIOS DEL NORDESTE S.A. 0,0000 0,0000 0,0000 50,5919
- SOLGAS AMAZONIA S.A. 0,0000 99,0609 99,0609 99,0609
- SOLGAS S.A. 0,0000 99,2000 99,2023 99,2000
17
b) Participaciones no controladoras
El Grupo aplica la política de considerar las transacciones con las participaciones no controladoras como si
fueran transacciones con accionistas del Grupo. En el caso de adquisiciones de participaciones no
controladoras, la diferencia entre cualquier retribución pagada y la correspondiente participación en el valor en
libros de los activos netos adquiridos de la subsidiaria se reconoce en el patrimonio. Las ganancias y pérdidas
por bajas a favor de la participación no controladora, mientras se mantenga el control, también se reconocen en
el Patrimonio.
Cuando el Grupo deja de tener control o influencia significativa, cualquier interés retenido en la entidad es
remedido a valor razonable con impacto en resultados. El valor razonable es el valor inicial para propósitos de
su contabilización posterior como asociada, negocio conjunto o activo financiero. Los importes correspondientes
previamente reconocidos en Otros resultados integrales son reclasificados a resultados.
c) Acuerdos conjuntos
A contar del 1° de enero de 2013 el IASB emitió la erdos clasifica los acuerdos
conjuntos en 2 tipos de acuerdos basada en los derechos y obligaciones de las partes del acuerdo, y
considerando la estructura, forma legal del acuerdo, los términos contractuales y, si fuese relevante, otros
hechos y circunstancias: 1) negocio conjunto (las partes tienen el control sobre el acuerdo y derechos sobre los
activos netos de la entidad controlada conjuntamente) que se contabilizan de acuerdo al método de
participación y 2) operaciones conjuntas (las partes tienen control de las operaciones, derechos sobre los
activos y obligaciones por los pasivos relacionados al acuerdo), en los que el operador conjunto debe reconocer
sus activos, pasivos y transacciones, incluida su parte de aquellos en los que se haya incurrido conjuntamente.
d) Asociadas
Asociadas son todas las entidades sobre las que la Matriz ejerce influencia significativa pero no tiene control, lo
que, generalmente, viene acompañado por una participación de entre un 20% y un 50% de los derechos de
voto. Las inversiones en asociadas se contabilizan por el método de participación e inicialmente se reconocen
por su costo y su valor libro se incrementa o disminuye para reconocer la proporción que corresponde en el
resultado del período y en los resultados integrales. La inversión en asociadas incluye plusvalía comprada
(ambas netas de cualquier pérdida por deterioro acumulada).
La participación en las pérdidas o ganancias posteriores a la adquisición de sus asociadas se reconoce en

resultados, y su participación en los otros resultados integrales posteriores a la adquisición se reconoce en otros
resultados integrales. Cuando la participación del Grupo en las pérdidas de una asociada es igual o superior a
su participación en la misma, incluida cualquier otra cuenta a cobrar no asegurada, no reconoce pérdidas
adicionales, a no ser que haya incurrido en obligaciones legales o realizando pagos en nombre de la asociada.
18
Las ganancias no realizadas por transacciones entre el Grupo y sus asociadas se eliminan en función del
porcentaje de participación en éstas. También se eliminan las pérdidas no realizadas, excepto si la transacción
proporciona evidencia de pérdida por deterioro del activo que se transfiere. Cuando es necesario para asegurar
su uniformidad con las políticas adoptadas por el Grupo, se modifican las políticas contables de las asociadas.
En Nota 21 se presenta un detalle de las inversiones en asociadas.
2.3 Información financiera por segmentos operativos
La NIIF 8 exige que las entidades adopten el Enfoque de la Administración" para revelar información sobre el
resultado de sus segmentos operativos. En general, esta es la información que la alta Administración utiliza
internamente para evaluar el rendimiento de los segmentos y decidir cómo asignar los recursos a los mismos.
Para estos efectos, la alta Administración comprende al Directorio de la Sociedad.
Un segmento del negocio es un grupo de activos y operaciones encargados de suministrar productos o servicios
sujetos a riesgos y rendimientos diferentes a los de otros segmentos del negocio. Un segmento geográfico está
encargado de proporcionar productos o servicios en un entorno económico concreto sujeto a riesgos y
rendimientos diferentes a los de otros segmentos que operan en otros entornos económicos.
En el caso del Grupo Empresas Copec se decidió una apertura según las principales empresas afiliadas:
Celulosa Arauco y Constitución S.A., Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., Abastible S.A., Sociedad
Nacional de Oleoductos S.A. y Pesquera Iquique-Guanaye S.A.
La información financiera detallada por segmentos se presenta en Nota 30.
19
2.4 Transacciones en moneda distinta a la funcional
a) Moneda funcional y de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de cada una de las entidades del Grupo se valoran utilizando la
moneda del entorno económico principal en que la entidad opera ( func . Las monedas
funcionales de la Matriz y de las principales afiliadas y asociadas se presentan en el siguiente cuadro:
Los estados financieros consolidados se presentan en dólares estadounidenses, que es la moneda funcional
que definió Empresas Copec S.A. Las afiliadas del sector forestal y pesquero, cuya moneda funcional es el dólar
estadounidense, representan un 66,3% de los activos, el 76,2% del pasivo exigible, el 48,1% del margen bruto y
el 60,8% del EBITDA consolidado de la Compañía. Dichos sectores son eminentemente exportadores y tienen,
por lo tanto, la mayor parte de sus ingresos nominados en dólares. Asimismo, una fracción relevante de sus
costos está indexada a esta moneda, y sus pasivos financieros están contratados en esta divisa. Ambos
sectores llevan su contabilidad en dólares.
b) Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda distinta a la funcional de la Matriz se convierten a la moneda funcional utilizando
los tipos de cambio vigentes en las fechas de las transacciones. Las pérdidas y ganancias que resultan de la
liquidación de estas transacciones y de la conversión a los tipos de cambio de cierre de los activos y pasivos
monetarios denominados en moneda distinta a la funcional, se reconocen en el estado de resultados, excepto si
se difieren en patrimonio neto como las coberturas de flujos de efectivo y las coberturas de inversiones netas.
Los cambios en el valor razonable de títulos monetarios denominados en moneda extranjera clasificados como
disponibles para la venta son analizados entre diferencias de conversión resultantes de cambios en el costo
amortizado del título y otros cambios en el importe en libros del título. Las diferencias de cambio se reconocen
20
en el resultado del ejercicio o período, según corresponda, y otros cambios en el importe en libros se reconocen
en el patrimonio neto.
Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio mantenidos a
valor razonable con cambios en resultados, se presentan como parte de la ganancia o pérdida en el valor
razonable. Las diferencias de cambio sobre partidas no monetarias, tales como instrumentos de patrimonio
clasificados como activos financieros disponibles para la venta, se incluyen en el patrimonio neto en las reservas
de conversión.
c) Entidades del Grupo
Los resultados y la situación financiera de todas las entidades del Grupo Empresas Copec (ninguna de las
cuales tiene la moneda de una economía hiperinflacionaria) que tienen una moneda funcional diferente de la
moneda de presentación, se convierten a la moneda de presentación como sigue:
i. Los activos y pasivos de cada estado de situación financiera presentado se convierten al tipo de
cambio de cierre en la fecha del estado de situación financiera;
ii. Los ingresos y gastos de cada cuenta de resultados se convierten a los tipos de cambio promedio
(a menos que este promedio no sea una aproximación razonable del efecto acumulativo de los
tipos de cambios existentes en las fechas de la transacción, en cuyo caso los ingresos y gastos
se convierten en la fecha de las transacciones); y
iii. Todas las diferencias de cambio resultantes se reconocen en Resultados Integrales.
En la consolidación, las diferencias de cambio que surgen de la conversión de una inversión neta en entidades
extranjeras, y de préstamos y otros instrumentos en moneda extranjera designados como coberturas de esas
inversiones, se llevan al patrimonio neto de los accionistas. Cuando se vende, esas diferencias de cambio se
reconocen en el estado consolidado de resultados como parte de la pérdida o ganancia en la venta.
Los ajustes a la plusvalía y al valor razonable que surgen en la adquisición de una entidad extranjera o una
entidad que tenga moneda funcional distinta al dólar se tratan como activos y pasivos de la entidad extranjera y
se convierten al tipo de cambio de cierre del período.
21
d) Bases de conversión
Los activos y pasivos en pesos chilenos, en unidades de fomento y otras monedas, han sido traducidos a
dólares a los tipos de cambio vigentes a la fecha de cierre de los estados financieros consolidados, de acuerdo
al siguiente detalle:
Tipos de Cambio por dólar estadounidense 31.12.2019 31.12.2018
Pesos Chilenos (CLP) 748,74 694,77

Pesos Argentinos (A$) 59,83 37,74
Real (R$) 4,01 3,87
Unidad de Fomento (UF) 0,026 0,025
0,89 0,87
Pesos Colombianos (COP$) 3.271,55 3.239,45
Nuevo Sol Peruano 3,31 3,37
2.5 Propiedades, plantas y equipos
Comprende principalmente a terrenos forestales, plantas productivas y de almacenamiento, sucursales de venta

al por menor, estaciones de servicio, oficinas y construcciones en curso. Están presentados a su costo histórico
menos su correspondiente depreciación.
El costo histórico incluye gastos que son directamente atribuibles a la adquisición del bien.
Los costos posteriores se incluyen en el valor del activo inicial o se reconocen como un activo separado, sólo
cuando es probable que los beneficios económicos futuros asociados con los elementos de activo fijo vayan a
fluir a la Sociedad y el costo del elemento pueda determinarse de forma fiable. El valor del componente
sustituido se da de baja contablemente. El resto de las reparaciones y mantenciones se cargan en el resultado
del ejercicio o período, según corresponda, en el que se incurre.
La depreciación es calculada utilizando el método lineal, considerando cualquier ajuste por deterioro. El monto
presentado en el estado de situación financiera consolidado representa el valor de costo menos la depreciación
acumulada y cualquier cargo por deterioro.
A continuación, se muestra el promedio de los años de vida útil técnica estimados para los principales tipos de
bienes:
22
El valor residual y la vida útil de los activos se revisan, y ajustan si es necesario, en cada cierre anual del estado
de situación financiera consolidado.
Cuando el valor en libros de un activo es superior a su importe recuperable estimado, se reduce de forma
inmediata hasta su importe recuperable.
Las pérdidas y ganancias por la venta de propiedades, planta y equipos se calculan comparando los ingresos
obtenidos con el valor en libros y se incluyen en el estado de resultados integrales.
Los costos pueden también incluir pérdidas y ganancias que califiquen como flujo de caja de cobertura (hedges)
de moneda extranjera en la compra de propiedades, plantas y equipos.
2.6 Activos biológicos
La NIC 41 exige que los activos biológicos, se muestren en el estado de situación financiera a valores justos.
Respecto a los bosques en pie, estos son registrados al valor razonable menos los costos estimados en el punto
de cosecha, considerando que el valor razonable de estos activos puede medirse con fiabilidad.
La valorización de las plantaciones forestales se basa en modelos de flujo de caja descontados lo que significa
que el valor razonable de los activos biológicos se calcula utilizando los flujos de efectivo provenientes de
operaciones continuas, es decir, sobre la base de planes de administración forestal sustentable considerando el
potencial de crecimiento de los bosques. Esta valorización se realiza sobre la base de cada rodal identificado y
para cada tipo de especie forestal.
Las plantaciones forestales que se presentan en activos corrientes corresponden a aquellas que serán
cosechadas y vendidas en el corto plazo.
El crecimiento biológico y los cambios en el valor razonable se reconocen en el Estado de Resultados

Consolidado en el ítem Otros ingresos por función.
El detalle de la valorización de Activos biológicos se presenta en Nota 7.
2.7 Propiedades de Inversión
Se mantienen para la obtención de rentabilidad a través de rentas a largo plazo y no son ocupadas por el
Grupo. Las propiedades de inversión se contabilizan a costo histórico.
Los terrenos mantenidos bajo contratos de arrendamiento operativo se clasifican y contabilizan como
inversiones inmobiliarias cuando se cumplen el resto de las condiciones de la definición de inversión
inmobiliaria.
23
Las inversiones inmobiliarias incluyen también aquellos terrenos mantenidos para los cuales, a la fecha de los
estados financieros consolidados, no se ha definido su uso futuro.
2.8 Activos intangibles
a) Plusvalía
El goodwill o plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la
participación de los activos netos identificables de la afiliada adquirida en la fecha de la adquisición.
El goodwill reconocido por separado se somete a pruebas por deterioro de valor anualmente, o con más
frecuencia, si existen hechos o acontecimientos que indiquen un potencial indicio por deterioro y, se valora
por su costo menos pérdidas acumuladas por deterioro. Las ganancias y pérdidas por la venta de una
entidad incluyen el importe en libros del goodwill relacionado con la entidad vendida.
El goodwill se asigna a las Unidades Generadoras de Efectivo (UGE) con el propósito de probar las
pérdidas por deterioro. La asignación se realiza en aquellas UGEs que se espera vayan a beneficiarse de la
combinación de negocios en la que surgió dicho goodwill.
b) Patentes y marcas registradas
Las patentes industriales se valorizan a costo histórico. Tienen una vida útil definida y se presentan al costo
menos amortización acumulada. La amortización se calcula linealmente en función de la vida útil
determinada.
Las marcas comerciales adquiridas mediante una Combinación de Negocios son valoradas a su valor justo
determinado en la fecha de adquisición. El valor justo de un activo intangible reflejará las expectativas
acerca de la probabilidad que los beneficios económicos futuros incorporados al activo fluyan a la entidad.
La Sociedad ha determinado que este tipo de activos intangibles tienen vida útil indefinida y por lo tanto no
están afectas a amortización. Sin embargo, por el carácter de vida útil indefinida estos activos serán objeto
de revisiones y pruebas de deterioro en forma anual y en cualquier momento en el que exista un indicio que
el activo pueda haber deteriorado su valor.
c) Derechos de concesión y otros
Se presentan a su costo histórico. Tienen una vida útil definida y se llevan a su costo menos amortización
acumulada. La amortización se calcula linealmente en función de los plazos establecidos en los contratos.
d) Derechos de pesca
Las autorizaciones de pesca se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la
explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectas a amortización. La afiliada somete a
24
pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un
indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
cargo a resultado del periodo.
e) Derechos de agua
Los derechos de agua adquiridos a terceros se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida
para la explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete
a pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista
un indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
f) Servidumbres
Los derechos de servidumbre se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la
explotación de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete a
pruebas de deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un
indicio de que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con
g) Propiedades mineras
Las propiedades mineras se presentan a costo histórico. No existe una vida útil definida para la explotación
de dichos derechos, y por lo tanto no están afectos a amortización. La Sociedad somete a pruebas de
deterioro los activos intangibles con vida útil indefinida de forma anual y cada vez que exista un indicio de
que el activo pueda haber deteriorado su valor. Si esto ocurre, la Sociedad ajusta su valor con cargo a
resultado del periodo.
h) Programas informáticos
Las licencias para programas informáticos adquiridas se capitalizan sobre la base de los costos en que se
ha incurrido para adquirirlas y prepararlas para usar el programa específico. Estos costos se amortizan
durante sus vidas útiles estimadas.
Los gastos relacionados con el desarrollo o mantenimiento de programas informáticos se reconocen como
gasto cuando se incurre en ellos. Los costos directamente relacionados con la producción de programas
informáticos únicos e identificables controlados, y que es probable que vayan a generar beneficios
económicos superiores a los costos durante más de un año, se reconocen como activos intangibles. Los
costos directos incluyen los gastos del personal que desarrolla los programas informáticos y un porcentaje
adecuado de gastos generales.
Los costos de desarrollo de programas informáticos reconocidos como activos se amortizan durante sus
vidas útiles estimadas, que no superan los 5 años.
25
i) Gastos de investigación y desarrollo
Los gastos de investigación se reconocen como un gasto cuando se incurre en ellos. Los costos incurridos
en proyectos de desarrollo (relacionados con el diseño y prueba de productos nuevos o mejorados) se
reconocen como activo intangible cuando se cumplen los siguientes requisitos:
Técnicamente, es posible completar la producción del activo intangible de forma que pueda estar
disponible para su utilización o su venta;
La administración tiene intención de completar el activo intangible en cuestión, para usarlo o
venderlo;
Existe la capacidad para utilizar o vender el activo intangible;
Es posible demostrar la forma en que el activo intangible vaya a generar probables beneficios
económicos en el futuro;
Existe disponibilidad de los adecuados recursos técnicos, financieros o de otro tipo, para
completar el desarrollo y para utilizar o vender el activo intangible; y
Es posible valorar, de forma fiable, el desembolso atribuible al activo intangible durante su
desarrollo.
Otros gastos de desarrollo se reconocen como gasto cuando se incurre en ellos. Los costos de desarrollo
previamente reconocidos como un gasto no se reconocen como un activo en un ejercicio posterior. Los
costos de desarrollo con una vida útil finita que se capitalizan se amortizan desde el inicio de la producción
comercial del producto de manera lineal durante el período en que se espera que generen beneficios, sin
superar los 10 años.
Los activos de desarrollo se someten a pruebas de pérdidas por deterioro de valor anualmente, de acuerdo
con la NIC 36.
2.9 Costos por intereses
Los costos por intereses incurridos para la construcción de cualquier activo calificado se capitalizan durante el
período de tiempo que es necesario para completar y preparar el activo para el uso que se pretende. Otros
costos por intereses se registran en el estado de resultados por función consolidados.
26
2.10 Deterioro de valor de los activos no financieros
Los activos que tienen una vida útil indefinida no están sujetos a amortización y se someten anualmente a
pruebas de pérdidas por deterioro del valor. Los activos sujetos a amortización se someten a pruebas de
pérdidas por deterioro siempre que algún suceso o cambio en las circunstancias indique que el importe en libros
puede no ser recuperable. Se reconoce una pérdida por deterioro por el exceso del importe en libros del activo
sobre su importe recuperable. El importe recuperable es el valor razonable de un activo menos los costos para
la venta o el valor de uso, el mayor de los dos. A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los
activos se agrupan al nivel más bajo para el que hay flujos de efectivo identificables por separado (unidades
generadoras de efectivo).
Los activos no financieros, distintos del goodwill, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a
revisiones a cada fecha del Estado de situación financiera anual por si se hubieran producido reversiones de la
pérdida.
2.11 Instrumentos financieros
A partir del 1 de enero de 2018, Financie en vigencia, reemplazando la NIC 39

entos Financieros: Reconocimiento y Medición de los
instrumentos financieros, el deterioro de valor de éstos y establece nuevos criterios para a asignación de
instrumentos de cobertura.
2.11.1 Activos financieros
Clasificación
El Grupo clasifica los activos financieros basándose en el modelo de negocio con que se mantienen y los
flujos establecidos contractualmente.
Los activos financieros se clasifican en las siguientes categorías de valoración: activos financieros medidos
a valor razonable con cambios en resultados, activos financieros medidos a costo amortizado y activos
financieros medidos a valor razonable con cambios en resultados integrales. La clasificación depende de la
naturaleza y propósito con el que se adquirieron los activos financieros. La Administración determina la
clasificación de sus activos financieros en el momento de reconocimiento inicial y revisa la clasificación en
cada fecha de presentación de información financiera.
a) Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Los activos financieros a valor razonable con cambios en resultados son activos financieros mantenidos
para negociar. Un activo financiero se clasifica en esta categoría si se adquiere principalmente con el
propósito de venderse en el corto plazo.
27
Los derivados también se clasifican como adquiridos para su negociación a menos que sean designados
como coberturas. Los activos de esta categoría se clasifican como activos corrientes y la posición pasiva de
estos instrumentos se presenta en el Estado de Situación Financiera Consolidado en la línea Otros pasivos
financieros.
Las adquisiciones y enajenaciones de activos financieros se reconocen en la fecha de negociación, es

decir, la fecha en que la Sociedad se compromete a adquirir o vender el activo.
Estos activos se registran inicialmente al costo y posteriormente su valor se actualiza con base en su valor
razonable, reconociéndose los cambios de valor en cuentas de resultados.
b) Activos financieros a costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado cuando cumple con las dos condiciones siguientes:
i. El activo financiero se conserva dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los
activos financieros para obtener los flujos de efectivo contractuales y
ii. Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar clasifican en esta categoría y se reconocen
inicialmente por su valor razonable (valor nominal que incluye un interés implícito) y posteriormente por su
costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo, menos las pérdidas por deterioro
del valor. Cuando el valor nominal de la cuenta por cobrar no difiere significativamente de su valor
razonable, el reconocimiento es a valor nominal.
El interés implícito debe desagregarse y reconocerse como ingreso financiero a medida que se vayan
devengando intereses.
c) Activo financiero a valor razonable con cambios en otro resultado integral
Un activo financiero se mide a valor razonable con cambios en otro resultado integral si se cumplen las dos
condiciones siguientes:
i. El activo financiero se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo se logra obteniendo
flujos de efectivo contractuales y vendiendo activos financieros y
ii. Las condiciones contractuales del activo financiero dan lugar, en fechas especificadas, a flujos de
efectivo que son únicamente pagos del principal e intereses sobre el importe del principal pendiente.
Reconocimiento y medición
Las adquisiciones y enajenaciones de inversiones se reconocen en la fecha de negociación o cierre del

negocio, según las características de la inversión, es decir, la fecha en que se compromete a adquirir o
vender el activo. Las inversiones se reconocen inicialmente por el valor razonable más los costos de la
transacción para todos los activos financieros no llevados a valor razonable con cambios en resultados. Los
28
activos financieros a valor razonable con cambios en resultados se reconocen inicialmente por su valor
razonable, y los costos de la transacción se llevan a resultados.
Las inversiones se dan de baja contablemente cuando los derechos a recibir flujos de efectivo de las
inversiones han vencido y/o transferido y/o traspasado sustancialmente todos los riesgos y ventajas
derivados de su titularidad. Los activos financieros disponibles para la venta y los activos financieros a valor
razonable con cambios en resultados se contabilizan posteriormente por su valor razonable. Los préstamos
y cuentas por cobrar se contabilizan por su costo amortizado de acuerdo con el método del tipo de interés
efectivo.
Los valores razonables de las inversiones que cotizan se basan en precios de compra corrientes. Si el
mercado para un activo financiero no es líquido (y para los títulos que no cotizan), se establece el valor
razonable empleando técnicas de valoración que incluyen el uso de transacciones libres recientes entre
partes interesadas y debidamente informadas, referidas a otros instrumentos sustancialmente iguales, el
análisis de flujos de efectivo descontados, y modelos de fijación de precios de opciones haciendo un uso
máximo de los inputs del mercado y confiando lo menos posible en los inputs específicos de la entidad. En
caso de que ninguna técnica mencionada pueda ser utilizada para fijar el valor razonable, se registran las
inversiones a su costo de adquisición neto de la pérdida por deterioro, si fuera el caso.
Se evalúa en la fecha de cada estado de situación financiera si existe evidencia objetiva de que un activo
financiero o un grupo de activos financieros puedan haber sufrido pérdidas por deterioro del valor. En el
caso de títulos de capital clasificados como disponibles para la venta, para determinar si los títulos han
sufrido pérdidas por deterioro se considerará si ha tenido lugar un descenso significativo o prolongado en el
valor razonable de los títulos por debajo de su costo. Si existe cualquier evidencia de este tipo para los
activos financieros disponibles para venta, la pérdida acumulada determinada como la diferencia entre el
costo de adquisición y el valor razonable corriente, menos cualquier pérdida por deterioro del valor en ese
activo financiero previamente reconocido en las pérdidas o ganancias, se elimina del patrimonio neto y se
reconoce en el estado de resultados. Las pérdidas por deterioro del valor reconocidas en el estado de
resultados por instrumentos de patrimonio no se revierten a través del estado de resultados consolidados.
Deterioro
El Grupo realiza un análisis de riesgos de acuerdo a la experiencia histórica sobre la incobrabilidad de la

misma, la que es ajustada según variables macroeconómicas, con el objetivo de obtener información
suficiente para la estimación y así determinar si existe o no deterioro sobre la cartera.
Así es como, la provisión por deterioro de deudores se determina en base a la medición de pérdidas
esperadas.
29
2.11.2 Pasivos financieros
Los pasivos financieros se miden al costo amortizado, excepto en el caso de que se midan al valor
razonable con cambios en resultados u otros casos en específicos. En el Grupo existen dos grupos de
pasivos financieros.
Acreedores comerciales y otras cuentas por pagar
Los acreedores comerciales se reconocen inicialmente a su valor razonable y posteriormente se valoran por
su costo amortizado utilizando el método del tipo de interés efectivo. Cuando el valor nominal de la cuenta
por pagar no difiera significativamente de su valor razonable, el reconocimiento es a valor nominal.
Otros pasivos financieros valorados a costo amortizado
Las obligaciones con bancos e instituciones financieras se reconocen, inicialmente, por su valor razonable,
netas de los costos en que se haya incurrido en la transacción. Posteriormente, los recursos ajenos se
valorizan por su costo amortizado; cualquier diferencia entre los fondos obtenidos (netos de los costos
necesarios para su obtención) y el valor de reembolso, se reconoce en el estado de resultados
consolidados durante la vida de la deuda de acuerdo con el método del tipo de interés efectivo. El método
de interés efectivo consiste en aplicar la tasa de mercado de referencia para deudas de similares
características al importe de la deuda (neto de los costos necesarios para su obtención).
Los recursos ajenos se clasifican como pasivos corrientes a menos que el Grupo tenga un derecho
incondicional a diferir su liquidación durante al menos 12 meses después de la fecha del balance.
2.11.3 Instrumentos financieros derivados y actividad de cobertura
Los instrumentos financieros derivados se reconocen inicialmente al valor razonable en la fecha en que se
ha efectuado el contrato de derivados y posteriormente se vuelven a valorar a su valor razonable. Los
derivados se designan como:
a) Coberturas del valor razonable de pasivos reconocidos (cobertura del valor razonable);
b) Coberturas de un riesgo concreto asociado a un pasivo reconocido o a una transacción prevista

altamente probable (cobertura de flujos de efectivo); o
c) Coberturas de una inversión neta en una operación en el extranjero (cobertura de inversión neta).
Se documenta al inicio de la transacción la relación existente entre los instrumentos de cobertura y las
partidas cubiertas, así como sus objetivos para la gestión del riesgo y la estrategia para manejar varias
transacciones de cobertura. También se documenta su evaluación, tanto al inicio como sobre una base
continua, de si los derivados que se utilizan en las transacciones de cobertura son altamente efectivos para
compensar los cambios en el valor razonable o en los flujos de efectivo de las partidas cubiertas.
30
El valor razonable total de los derivados de cobertura se clasifica como un activo o pasivo no corriente si el
vencimiento restante de la partida cubierta es superior a 12 meses y como un activo o pasivo corriente si el
vencimiento restante de la partida cubierta es inferior a 12 meses. Los derivados negociables se clasifican
como un activo o pasivo corriente.
La porción efectiva de los cambios en el valor razonable de los derivados que son designados y que
califican como coberturas de flujo de efectivo se reconoce en el estado de Otros resultados integrales. La
ganancia o pérdida relativa a la porción inefectiva se reconoce de inmediato en el Estado de Resultados
dentro de Otros Ingresos de Operación u Otros Gastos Varios de Operación, respectivamente.
Cuando un instrumento de cobertura expira o se vende, o cuando deja de cumplir con los criterios para ser
reconocido a través del tratamiento contable de coberturas, cualquier ganancia o pérdida acumulada en el
patrimonio a esa fecha permanece en el patrimonio y se reconoce cuando la transacción proyectada afecte
al estado de resultados. Cuando se espere que ya no se produzca una transacción proyectada la ganancia
o pérdida acumulada en el patrimonio se transfiere inmediatamente al estado de resultados.
2.12 Inventarios
Los inventarios se valorizan a su costo o a su valor neto realizable, el menor de los dos. En Compañía de
Petróleos de Chile Copec S.A. el costo se determina por el método FIFO (first in first out) para el caso de
combustibles y por el método precio promedio ponderado (PMP) para el caso de lubricantes y otros productos.
El costo de los inventarios en Organización Terpel S.A. y subsidiarias es determinado por el método precio
promedio ponderado (PMP).
En las otras compañías, el costo de los productos terminados y de los productos en curso incluye los costos de
diseño, las materias primas, la mano de obra directa, otros costos directos y gastos generales de fabricación,
pero no incluye los costos por intereses.
En la afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A., los costos iniciales de madera cosechada se determinan por
su valor razonable menos los costos de venta en el punto de cosecha.
Los activos biológicos forestales son transferidos a inventarios en la medida que los bosques son cosechados.
El valor neto realizable es el precio de venta estimado en el curso normal del negocio, menos los costos
estimados para terminar su producción y los necesarios para llevar a cabo la venta.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no hay inventarios entregados en garantía que
informar.
31
Cuando las condiciones del mercado generan que los costos de fabricación de un producto superan a su valor
neto de realización, se registra una provisión por el diferencial del valor. En dicha provisión se consideran
también montos relativos a obsolescencia derivada de baja rotación y obsolescencia técnica.
Las piezas de repuestos menores que se consumirán en el período de 12 meses se presentan en la línea
inventarios y se registran en gastos en el período en que se consumen.
2.13 Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en caja, los depósitos a plazo en entidades financieras,
fondos mutuos y otras inversiones a corto plazo de gran liquidez con un vencimiento original de tres meses o
menos, sujetos a un riesgo poco significativo de cambios en su valor.
2.14 Capital social
El Capital social está representado por acciones ordinarias, ascendentes a 1.299.853.848 de una misma serie
(Ver Nota 23).
Los costos incrementales directamente atribuibles a la emisión de nuevas acciones se presentan en el

Patrimonio neto como una deducción, neta de impuestos, de los ingresos obtenidos.
La Matriz tiene como política de dividendos distribuir anualmente un 40% de la utilidad líquida, cuya definición
se indica en la Nota 23. Dicha política es establecida cada año por la Junta de Accionistas.
Los dividendos sobre acciones ordinarias se reconocen como menor valor de las reservas acumuladas a
medida que se devenga el beneficio para los accionistas.
El ítem patrimonial de Otras Reservas está conformado, principalmente, por reservas por ajuste de conversión y
reservas de cobertura. Empresas Copec S.A. no posee restricciones asociadas con las reservas antes
mencionadas.
La Reserva de conversión corresponde a la diferencia de conversión de moneda extranjera de las afiliadas del
Grupo Empresas Copec con moneda funcional distinta al dólar estadounidense.
Las Reservas de cobertura corresponden a la parte de la ganancia o pérdida efectiva de contratos swaps de
cobertura vigentes al cierre de los presentes estados financieros consolidados.
32
2.15 Impuesto a la renta corriente e impuestos diferidos
a) Impuesto a la Renta
El gasto por impuesto a la renta del ejercicio se calcula en función del resultado antes de impuestos,
aumentado o disminuido, según corresponda, por las diferencias permanentes y/o temporales,
contempladas en la legislación tributaria relativa a la determinación de la base imponible del citado
impuesto.
b) Impuestos diferidos
Los impuestos diferidos se calculan, de acuerdo con las normas establecidas en la NIC 12, según el método
del pasivo, sobre las diferencias temporales que surgen entre las bases tributarias y sus respectivos valores
revelados en los estados financieros consolidados. El impuesto a la renta diferido se determina usando la
tasa de impuesto vigente aprobada o a punto de aprobarse en la fecha del balance y que se espera aplicar
cuando el correspondiente activo por impuesto diferido se realice o el pasivo por impuesto diferido se
liquide.
Los activos por impuestos diferidos se reconocen en la medida en que es probable que vaya a disponerse
de beneficios tributarios futuros contra los que se puedan usar las diferencias temporales.
Se reconocen impuestos diferidos sobre las diferencias temporales que surgen de las inversiones en
subsidiarias y asociadas, excepto en aquellos casos en que el Grupo pueda controlar la fecha en que
revertirán las diferencias temporales y sea probable que éstas no se vayan a revertir en un futuro previsible.
En cada cierre se revisan los impuestos diferidos registrados, tanto activos como pasivos con el objeto de
comprobar que se mantienen vigentes, efectuándose las oportunas correcciones a los mismos de acuerdo
con el resultado del citado análisis.
Cabe señalar que, de acuerdo con la Reforma Tributaria establecida por la Ley N° 20.780 y la Ley N°
20.899, los ingresos del Grupo Empresas Copec quedaron por defecto bajo el Régimen Parcialmente
Integrado, lo que genera el pago de una tasa de impuesto corporativo de 25,5% para el año comercial 2017
y de 27% para el año comercial 2018 y siguientes.
Debido a lo anterior, los impuestos diferidos, tanto al cierre del año 2018, como al 31 de diciembre de 2019,
se han calculado en Chile utilizando la tasa de impuesto aplicable al reverso de las diferencias temporales
identificadas, ascendente a un 27%.
33
2.16 Beneficios a los empleados
a) Vacaciones del personal
El Grupo reconoce el gasto por vacaciones del personal mediante el método del devengo y se registra a su
valor nominal.
En algunas empresas afiliadas, se reconoce un gasto para bonos de feriado por existir la obligación
contractual con el personal de rol general y equivale a un importe fijo según contrato de trabajo. Este bono
de feriado se registra en gasto en el momento que el trabajador hace uso de sus vacaciones y es registrado
a su valor nominal.
b) Bonos de producción
El Grupo reconoce una provisión cuando está contractualmente obligado o cuando la práctica en el pasado
ha creado una obligación implícita, y cuando se pueda realizar una estimación fiable de la obligación. Este
bono es registrado a su valor nominal.
c) Indemnizaciones por años de servicio (IAS)
El pasivo reconocido en el estado de situación es el valor actual de la obligación por prestaciones definidas
en la fecha de cierre de los estados financieros. Dicho valor es calculado anualmente por actuarios
independientes, y se determina descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados a tasas de
interés de instrumentos denominados en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de
vencimiento similares a los de las correspondientes obligaciones.
Las pérdidas y ganancias que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis actuariales se
cargan o abonan en el estado de resultados integrales en el periodo en que ocurren.
Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado de resultados.
2.17 Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación jurídica actual o constructiva como
consecuencia de hechos pasados, que hagan probable que un pago sea necesario para liquidar la obligación y
que se pueda estimar en forma fiable el importe de la misma. Este importe se cuantifica con la mejor estimación
posible al cierre de cada periodo.
Las provisiones se valoran por el valor actual de los desembolsos que se espera sean necesarios para liquidar
la obligación usando la mejor estimación. La tasa de descuento utilizada para determinar el valor actual refleja
las estimaciones actuales del mercado, en la fecha del estado de situación, del valor temporal del dinero, así
como el riesgo específico relacionado con el pasivo en particular.
34
2.18 Reconocimiento de ingresos
Los ingresos ordinarios se valoran por el valor razonable de la contrapartida recibida o por recibir, derivada de
los mismos. El Grupo analiza y toma en consideración todos los hechos y circunstancias relevantes al aplicar
cada paso del modelo establecido por NIIF 15 a los contratos con sus clientes: (i) identificación del contrato, (ii)
identificación de obligaciones de desempeño, (iii) determinación del precio de la transacción, (iv) asignación del
precio, y (v) reconocimiento del ingreso. Además, la Compañía también evalúa la existencia de costos
incrementales de la obtención de un contrato y los costos directamente relacionados con el cumplimiento de un
contrato. El Grupo reconoce los ingresos cuando se han cumplido satisfactoriamente los pasos establecidos en
la NIIF.
a) Reconocimiento de ingresos ordinarios por ventas de bienes
Los ingresos ordinarios por ventas de bienes se reconocen cuando una entidad ha transferido al
comprador el control de los bienes comprometidos, cuando el monto de los ingresos puede
cuantificarse confiablemente, cuando la Compañía no puede influir en la gestión de los bienes vendidos
y cuando es probable que el Grupo reciba los beneficios económicos de la transacción, y los costos
incurridos respecto de la transacción pueden ser medidos confiablemente.
Los ingresos ordinarios por ventas se reconocen en función del precio fijado en el contrato de venta,
neto de los descuentos por volumen a la fecha de la venta. No existe un componente de financiación
significativo, dado que las ventas se realizan con un periodo medio de cobro reducido, lo que está en
línea con la práctica del mercado.
b) Reconocimiento de ingresos ordinarios por prestación de servicios
Los ingresos ordinarios por prestaciones de servicios se reconocen siempre y cuando la obligación de
desempeño ha sido satisfecha.
El ingreso es contabilizado considerando el grado de realización de la prestación a la fecha de cierre,

en ese momento la Compañía tiene un derecho exigible al pago por la prestación de servicio otorgados.
2.19 Arrendamientos
Empresas Copec S.A. y afiliadas aplican NIIF 16 para reconocer los arrendamientos de forma congruente a los
contratos con características similares y circunstancias parecidas.
Al inicio de un contrato, las empresas del Grupo evalúan si el contrato es, o contiene, un arrendamiento. Un
contrato es, o contiene, un arrendamiento si transmite el derecho a controlar el uso de un activo identificado por
un periodo de tiempo a cambio de una contraprestación.
35
A la fecha inicial del registro de un arrendamiento, desde el punto de vista del arrendatario se reconoce un
activo por derecho de uso al costo.
El costo del activo por derecho de uso comprende:

- El monto de la medición inicial del pasivo por arrendamiento. Esta medición es al valor presente de los
pagos por arrendamiento que no se hayan pagado en esa fecha. Los pagos por arrendamiento se
descuentan usando la tasa de interés incremental por préstamos financieros;
- Los pagos por arrendamiento realizados antes o a partir de la fecha de inicio, menos los incentivos de
arrendamiento recibidos;
- Los costos directos iniciales incurridos por el arrendatario; y
- Una estimación de los costos a incurrir por el arrendatario al desmantelar y eliminar el activo
subyacente, restaurando el lugar en el que está ubicado o restaurar el activo subyacente a la condición
requerida por los términos y condiciones del arrendamiento, a menos que se incurra en esos costos
para producir inventarios. El arrendatario incurre en obligaciones a consecuencia de esos costos ya
sea en la fecha de comienzo o como una consecuencia de haber usado el activo subyacente durante
un periodo concreto.
Después de la fecha de inicio, el arrendatario reconoce su activo por derecho de uso aplicando el modelo del
costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas acumuladas por deterioro del valor y ajustado por
cualquier nueva medición del pasivo por arrendamiento.
Al inicio, el arrendatario reconoce el pasivo por arrendamiento al valor presente de los pagos por arrendamiento
que no se han pagado en esa fecha. Los pagos por arrendamiento se descuentan usando la tasa de interés
incremental por préstamos financieros.
Después de la fecha de inicio, el arrendatario reconoce un pasivo por arrendamiento incrementando el valor en
libros para reflejar el interés sobre el pasivo por arrendamiento, reduciendo el monto para reflejar los pagos por
arrendamiento realizados y reconociendo nuevamente el valor en libros para reflejar las nuevas mediciones y
también para reflejar los pagos por arrendamiento fijos en esencia que hayan sido revisados.
El Grupo presenta los activos por derecho de uso en el Estado de Situación Financiera Consolidado dentro de
Propiedades, plantas y equipos y se exponen en Nota 13. Asimismo, los pasivos por arrendamiento son
incorporados en el Estado de Situación Financiera Consolidado en Otros pasivos financieros corriente y no
corriente y se exponen como pasivos por arrendamientos en Nota 14.
Los ingresos por arrendamientos operativos en los que el Grupo es arrendador se reconocen de forma lineal
durante el plazo del arrendamiento. Los costos directos iniciales son añadidos al valor en libros del activo
subyacente y se reconocen como gastos a lo largo del arrendamiento, sobre la misma base que los ingresos del
arrendamiento. Los respectivos activos arrendados se incluyen en el estado de situación financiera en
propiedades, planta y equipos. El Grupo no realizó ningún ajuste por los activos que mantiene como arrendador
como resultado de la adopción de NIIF 16.
36
Hasta el 31 de diciembre de 2018, el Grupo aplicaba CINIIF 4 para evaluar si un acuerdo era, o contenía, un
arrendamiento. Cuando el Grupo tenía sustancialmente todos los riesgos y ventajas derivados de la propiedad
se clasificaban como arrendamientos financieros. El resto de los arrendamientos se clasificaban como
operativos.
Los arrendamientos financieros se capitalizaban al inicio del arrendamiento al valor razonable de la propiedad
arrendada o al valor presente de los pagos mínimos por el arrendamiento, el menor de los dos.
Cuando los activos son arrendados bajo arrendamiento financiero, el valor actual de los pagos por
arrendamiento se reconoce como una cuenta financiera a cobrar. La diferencia entre el importe bruto a cobrar y
el valor actual de dicho importe se reconoce como rendimiento financiero de capital.
Empresas Copec S.A. y afiliadas evalúan el fondo económico de los contratos que otorgan el derecho de uso de
determinados activos con el objeto de determinar la existencia de arrendamientos implícitos. En estos casos, el
Grupo separa al inicio del contrato, en función de sus valores razonables relativos, los pagos y
contraprestaciones relativos al arrendamiento, de los correspondientes al resto de elementos incorporados al
acuerdo.
2.20 Activos no corrientes mantenidos para la venta
El Grupo clasifica como activos no corrientes mantenidos para la venta las propiedades, plantas y equipos, los
intangibles, las inversiones en asociadas y los grupos sujetos a desapropiación (grupo de activos que se van a
enajenar junto con sus pasivos directamente asociados), para los cuales en la fecha de cierre del estado de
situación financiera consolidado se han iniciado gestiones activas para su venta y esta se estima que es
altamente probable.
Estos activos o grupos sujetos a desapropiación se valorizan por el menor del monto en libros o el valor
estimado de venta, deducidos los costos necesarios para llevarla a cabo, y dejan de amortizarse desde el
momento en que son clasificados como activos no corrientes mantenidos para la venta.
2.21 Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la Sociedad se reconoce como un pasivo en las cuentas
consolidadas en la medida que se devenga el beneficio, de acuerdo con la política de dividendos de la
Sociedad.
El Artículo Nº 79 de la Ley de Sociedades Anónimas de Chile establece que, salvo acuerdo diferente adoptado
en la junta respectiva, por la unanimidad de las acciones emitidas, las sociedades anónimas abiertas deberán
distribuir anualmente como dividendo en dinero a sus accionistas, a prorrata de sus acciones o en la proporción
que establezcan los estatutos si hubiere acciones preferidas, a lo menos el 30% de las utilidades líquidas de
37
cada ejercicio, excepto cuando corresponda absorber pérdidas acumuladas provenientes de ejercicios
anteriores.
La política de dividendos que la Compañía tiene actualmente en vigencia consiste en distribuir a los accionistas
un monto no inferior a un 40% de las utilidades líquidas de cada ejercicio susceptibles de ser distribuidas como
dividendos, cuya definición se indica en Nota 23.
Por otra parte, durante el último trimestre de cada año, el Directorio se pronuncia acerca de la posibilidad de
distribuir entre los accionistas un dividendo provisorio, a ser pagado en el mes de diciembre, en la medida que
se prevea un término de año con resultados positivos y que las disponibilidades de caja de la Compañía lo
permitan.
2.22 Medioambiente
Los desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de procesos productivos que mejoran las
condiciones medioambientales, se contabilizan como gasto del periodo en que se incurren. Cuando dichos
desembolsos formen parte de proyectos de inversión se contabilizan como mayor valor de rubro Propiedades,
plantas y equipos (ver Nota 29).
El Grupo ha establecido los siguientes tipos de desembolsos por proyectos de protección medioambiental:
a) Desembolsos relacionados con el mejoramiento y/o inversión de procesos productivos que mejoran las
condiciones medioambientales.
b) Desembolsos relacionados a la verificación y control de ordenanzas y leyes relativas a procesos e

instalaciones industriales.
c) Otros desembolsos que afecten el medioambiente.
2.23 Combinación de negocios
Las combinaciones de negocios son contabilizadas usando el método de adquisición. Esto involucra el
reconocimiento de activos identificables (incluyendo activos intangibles anteriormente no reconocidos) y pasivos
(incluyendo pasivos contingentes y excluyendo reestructuraciones futuras) del negocio adquirido al valor justo.
La plusvalía comprada adquirida en una combinación de negocios es inicialmente medida al costo,

correspondiendo al exceso del costo de la combinación de negocio sobre el interés de la empresa en el valor
justo neto de los activos, pasivos y pasivos contingentes identificables de la adquisición. Luego del
reconocimiento inicial, la plusvalía comprada es medida al costo menos cualquier pérdida acumulada por
deterioro. Para los propósitos de pruebas de deterioro, la plusvalía comprada adquirida en una combinación de
negocios es asignada desde la fecha de adquisición a cada unidad generadora de efectivo del Grupo o grupos
38
de unidades generadoras de efectivo que se espera serán beneficiadas por las sinergias de la combinación, sin
perjuicio de si otros activos o pasivos del Grupo son asignados a esas unidades o grupos de unidades.
Si el costo de adquisición es inferior al valor razonable de los activos netos de la afiliada adquirida, la diferencia
se reconoce directamente en resultados y se presenta en la línea Otras ganancias (pérdidas).
Los costos de las transacciones son tratados como gastos en el momento en que se incurren. Para las
combinaciones de negocios realizadas por etapas en cada oportunidad se efectúa la medición del valor
razonable de la sociedad adquirida, reconociendo los efectos de la variación en la participación en los
resultados en el período en que se producen.
2.24 Programa de fidelización
La afiliada indirecta Mapco Express Inc. mantiene un programa de fidelización de clientes, bajo el cual los
clientes acumulan puntos que posteriormente canjean contra productos ofrecidos por la misma compañía. Por lo
anterior, la compañía valoriza el pasivo por ingreso diferido considerando los puntos acumulados pendientes a
la fecha del balance juntos con una estimación de puntos que no se van a canjear eakag
2.25 Deterioro
Activos no financieros
El importe recuperable de las propiedades plantas y equipos y otros activos de largo plazo con vida útil finita son
medidos siempre que exista indicio de que el activo podría haber sufrido deterioro de su valor. Entre los factores
a considerar como indicio de deterioro están la disminución del valor de mercado del activo, cambios
significativos en el entorno tecnológico, obsolescencia o daño físico del activo, cambios en la manera que se
utiliza o se espera utilizar el activo lo que podría implicar su desuso, entre otras. La Sociedad evalúa al final de
cada ejercicio en el que informa si existe alguna evidencia de los indicios mencionados.
Una pérdida por deterioro previamente reconocida se puede revertir si se ha producido un cambio en las
estimaciones utilizadas para determinar el importe recuperable, sin embargo, no en un monto mayor que el
importe determinado y reconocido en años anteriores.
A efectos de evaluar las pérdidas por deterioro del valor, los activos se agrupan al nivel más bajo para el que
hay flujos de efectivo identificables por separado para cada unidad generadora de efectivo. Los activos no
financieros, distintos de la plusvalía, que hubieran sufrido una pérdida por deterioro se someten a revisiones a
cada fecha de balance por si se hubieran producido reversiones de la pérdida.
Se consideran "unidades generadoras de efectivo" a los grupos identificables más pequeños de activos cuyo
uso continuo genera entradas de fondos mayormente independientes de las producidas por el uso de otros
activos o grupos de activos.
39
Plusvalía
La plusvalía y los activos intangibles con vida útil indefinida se testean anualmente o cuando existan
circunstancias que lo indiquen. El valor recuperable de un activo intangible se estima como el mayor valor entre
el precio de venta neto y el valor de uso. Una pérdida por deterioro se reconoce cuando el importe supere el
importe recuperable.
Una unidad generadora de efectivo, a la cual se le ha asignado la plusvalía, es sometida a evaluaciones de

deterioro anualmente, o con mayor frecuencia, si existe un indicio de que la unidad podría haber sufrido
deterioro. Si el importe recuperable de la unidad generadora de efectivo es menor que su importe en libros, la
pérdida por deterioro se asigna primero a reducir el importe en libro de cualquier plusvalía asignada a la unidad
y luego proporcionalmente a los otros activos de la unidad, tomando como base el importe en libros de cada
activo en la unidad. Cualquier pérdida por deterioro por la plusvalía se reconoce directamente en el estado de
resultados. Una pérdida por deterioro reconocida para la plusvalía no se reversa en períodos posteriores.
La plusvalía se asigna a unidades generadoras de efectivo para efectos de realizar las pruebas de deterioro. La
distribución se efectúa entre aquellas unidades generadoras de efectivo o grupos de unidades generadoras de
efectivo que se espera se beneficiarán de las sinergias originadas por la combinación de negocios de la que
surgió la plusvalía.
2.26 Estado de flujos de efectivo
El estado de flujos de efectivo recoge los movimientos de caja realizados durante el periodo, determinados por
el método directo. En estos estados de flujos de efectivo se utilizan las siguientes expresiones:
- Flujos de efectivo: entradas y salidas de efectivo o de otros medios equivalentes, entendiendo por éstos
las inversiones a plazo inferior a tres meses de gran liquidez y bajo riesgo de alteraciones en su valor.
- Actividades de operación: son las actividades que constituyen la principal fuente de ingresos ordinarios
del Grupo, así como otras actividades que no puedan ser calificadas como de inversión o financiación.
- Actividades de inversión: corresponden a actividades de adquisición, enajenación o disposición de

activos a largo plazo y otras inversiones no incluidas en el efectivo y sus equivalentes.
- Actividades de financiación: actividades que producen cambios en el tamaño y composición del

patrimonio neto y de los pasivos de carácter financiero.
40
2.27 Ganancias por acción
La ganancia básica por acción se calcula como el cuociente entre la ganancia (pérdida) neta del período
atribuible a la Sociedad y el número medio ponderado de acciones ordinarias de la misma en circulación durante
dicho período, sin incluir el número medio de acciones de la Sociedad en poder de alguna sociedad afiliada, si
en alguna ocasión fuera el caso. La Sociedad y sus afiliadas no han realizado ningún tipo de operación de
potencial efecto dilusivo que suponga una ganancia por acción diluida diferente del beneficio básico por acción.
2.28 Clasificación de saldos en corriente y no corriente
En el estado de situación financiera consolidado adjunto, los saldos se clasifican en función de sus
vencimientos, es decir, como corrientes aquellos con vencimiento igual o inferior a doce meses y como no
corrientes, los de vencimiento superior a dicho período.
En el caso que existiesen obligaciones cuyo vencimiento es inferior a doce meses, pero cuyo refinanciamiento a
largo plazo esté asegurado a discreción de la Sociedad, mediante contratos de crédito disponibles de forma
incondicional con vencimiento a largo plazo, podrían clasificarse como pasivos a largo plazo.
2.29 Compensación de saldos y transacciones
Como norma general en los estados financieros no se compensan los activos y pasivos, ni los ingresos y
gastos, salvo en aquellos casos en que la compensación sea requerida o esté permitida por alguna norma y
esta presentación sea el reflejo del fondo de la transacción.
Los ingresos o gastos con origen en transacciones que, contractualmente o por imperativo de una norma legal,
contemplan la posibilidad de compensación y la Compañía tiene la intención de liquidar por su importe neto o de
realizar el activo y proceder al pago del pasivo de forma simultánea, se presentan netos en la cuenta de
resultados integrales y Estado de Situación Financiera. Los estados financieros consolidados al 31 de diciembre
de 2019 y 2018 no presentan ingresos y gastos netos, en su estado de resultados integral consolidado.
41
NOTA 3. INSTRUMENTOS FINANCIEROS
3.1 Efectivo y Equivalentes al Efectivo
El Efectivo y Equivalente al Efectivo del Grupo se compone de la siguiente forma:
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable.
El efectivo y equivalente al efectivo corresponde a la caja, saldos en cuentas bancarias, depósitos a plazo y
fondos mutuos. Este tipo de inversiones son fácilmente convertibles en efectivo en el corto plazo y están
sujetas a un riesgo poco significativo de cambios en su valor. Para el caso de los depósitos a plazo, la
valorización se realiza mediante el devengo a tasa de compra de cada uno de los papeles.
Al 31 de diciembre de 2019, el Grupo mantiene líneas de crédito aprobadas por un monto aproximado de
MMUS$ 2.759 (al 31 de diciembre de 2018 MMUS$1.938).
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, no existen partidas significativas con restricción de uso que informar.
42
3.2 Otros Activos Financieros
a) En esta categoría, se clasifican los siguientes activos financieros corrientes a valor razonable con
cambio en resultados:
(*) El saldo presentado al 31 de diciembre de 2018 corresponde principalmente al saldo de la cuenta por cobrar generada por la venta
de las acciones de la entidad Distribuidora Andina de Combustibles (ex - ExxonMobil Colombia S.A.) a los patrimonios autónomos de
acuerdo con las condiciones impuestas por la Superintendencia de Industria y Comercio de Colombia (SIC).
b) Se clasifican los activos financieros no corrientes a valor razonable con cambio en resultados de la
siguiente manera:
(*) El saldo presentado a otros activos financieros no corrientes son principalmente depósitos con encargo fiduciario
correspondiente a la afiliada indirecta Nortesantandereana de Gas S.A.E.S.P (ex Inversiones del Nordeste S.A.S.)
Los activos financieros a valor razonable incluyen instrumentos de renta fija (bonos de empresas, letras
hipotecarias, bonos bancarios, depósitos a plazo y otros) que son administrados para la sociedad por terceros
s terceriza Estos activos se registran al valor razonable, reconociéndose los cambios de valor en
la cuenta de resultados, y se mantienen para contar con liquidez y rentabilizarla. Los fondos mutuos se
contabilizan al valor de mercado a través del valor cuota al cierre del periodo.
Los swaps son principalmente instrumentos de cobertura cross currency swaps contratados para cubrir la
exposición al tipo de cambio, que surge de tener deudas en monedas distintas a las funcionales.
Los forwards son inicialmente reconocidos a valor razonable en la fecha en la cual el contrato es suscrito y son
posteriormente remedidos a valor razonable. Los forwards son registrados como activos cuando el valor
razonable es positivo y como pasivos cuando el valor razonable es negativo.
El valor razonable de contratos forward de moneda es calculado en referencia a los tipos de cambio forward
actuales de contratos con similares perfiles de vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el Grupo no presenta inversiones mantenidas hasta el vencimiento.
43
3.3 Deudores Comerciales y Otras Cuentas Por Cobrar
a) En esta categoría el Grupo cuenta con los siguientes saldos:
Los Deudores comerciales y cuentas por cobrar se incluyen dentro de activos corrientes, excepto aquellos
activos con vencimiento mayor a 12 meses. Estos activos con más de doce meses se registran a costo
amortizado utilizando el método de interés efectivo y se someten a una prueba de deterioro de valor.
Los Deudores comerciales representan derechos exigibles que tienen origen en el giro normal del negocio,
llamándose normal al giro comercial, actividad u objeto social de la explotación.
Las Otras cuentas por cobrar corresponden a las cuentas por cobrar que provienen de ventas, servicios o
préstamos fuera del giro normal del negocio.
El interés implícito es desagregado y reconocido como ingreso financiero a medida que se devenga.
El importe de la provisión es la diferencia entre el importe en libros del activo y el valor actual de los flujos
futuros de efectivo estimados, descontados a la tasa de interés efectiva.
La constitución y reverso de la provisión por deterioro de valor de las cuentas a cobrar se ha incluido como
gastos de provisión de incobrable el estado de resultados consolidados, dentro del rubro Gastos de
administración.
El costo amortizado de estos instrumentos financieros no difiere significativamente de su valor razonable.
44
b) Composición del saldo de Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar:
45
c) Monto de la provisión de incobrables:
3.4 Otros Pasivos Financieros
Los pasivos financieros valorados a costo amortizado corresponden a instrumentos no derivados con flujos de
pago contractuales que pueden ser fijos o sujetos a una tasa de interés variable. Los instrumentos financieros
clasificados en esta categoría se valorizan a su valor a costo amortizado utilizando el método de tasa de interés
efectivo.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, los estados financieros consolidados, incluye en esta clasificación
obligaciones con bancos e instituciones financieras y obligaciones con el público mediante bonos emitidos en
dólares, UF y pesos.
En las siguientes tablas se detalla el capital más intereses comprometidos de los principales pasivos financieros
sujetos al riesgo de liquidez por parte del Grupo Empresas Copec, que se presentan sin descontar y agrupados
según vencimiento.
46
Obligaciones con bancos

Sector Combustibles
47

Sector Combustibles
48

Sector Forestal
49

Sector Forestal
50

Otros sectores
51
Obligaciones con el público (bonos)

Sector Combustibles
52

Sector forestal
53

Otros sectores
54
Arrendamiento financiero
Sector Combustibles
55
Sector forestal
56
Sector forestal
57
Otros sectores
En los cuadros anteriores los vencimientos señalados incluyen los intereses a pagar en los distintos períodos.
58
En la siguiente tabla se muestran los cambios en las obligaciones provenientes de las actividades financieras:
La Matriz Empresas Copec S.A. y las afiliadas Celulosa Arauco y Constitución S.A. y Compañía de Petróleos de
Chile Copec S.A. concentran el 89,3% de la deuda financiera consolidada del Grupo, la que se desglosa de la
siguiente manera:
59
Los resguardos financieros a los que está sujeto la Matriz, Celulosa Arauco y Constitución y de Compañía de
Petróleos de Chile Copec S.A., se muestran en la siguiente tabla:
Al 31 de diciembre de 2019, las clasificaciones de riesgo de los instrumentos de deuda son las siguientes :
60
Créditos sindicados
(1) La afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A., con fecha 25 de junio de 2013, tomó un crédito
sindicado por 3 años, que con fecha 28 de septiembre de 2015 se extendió hasta el 27 de septiembre
de 2018 y fue renovado por 5 años más, hasta el 27 de septiembre de 2023. Al 31 de diciembre de
2019 el valor del crédito sindicado es de MUS$ 200.703, el que se pactó con The Bank of Nova Scotia
(agente administrativo y lead arranger), el Banco del Estado de Chile New York Branch y Sumitomo
Mitsui Banking Corporation.
(2) A través de la subsidiaria norteamericana de Arauco, Arauco North America, Inc (ex Flakeboard
America Limited), con fecha 28 de abril de 2017, se tomó un crédito por 7 años con 2 años de
desembolsos y amortizaciones a partir del quinto año. Al 31 de diciembre de 2019 el valor del crédito
es de MUS$ 301.452, el que se pactó con The Bank of Nova Scotia (lead arranger), el Banco del
Estado de Chile New York Branch (agente administrativo) y Export Development Canada.
(3) El 1 de abril de 2019, Arauco pactó un crédito ECA (sigla en inglés para Agencia de Crédito a la
Exportación) con el Banco BNP Paribas, para financiar los principales equipos del proyecto MAPA.
Este préstamo fue tomado a una tasa fija de 1,06% y su vencimiento es en diciembre de 2029.
(4) Por otra parte, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y afiliadas, mantienen créditos
internacionales que financian, principalmente, las adquisiciones de sociedades de propiedad de Mobil
Petroleum Overseas Company Ltd. y ExxonMobil Ecuador Holding B.V. Al 31 de diciembre de 2019 el
valor de los créditos es de MUS$ 827.627, el que contempla principalmente:
- Financiamiento firmado el 13 de marzo de 2018 con The Bank of Nova Scotia y Export
Development Canada, por un monto total de MMUS$150, con vencimiento bullet en marzo
de 2023 a Libor 180 días más spread;
- Renovación de un crédito internacional con The Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ, Ltd., el
26 de noviembre de 2018, por MMUS$500, con vencimiento bullet en noviembre de 2023,
a una Libor 90 días más spread.
61
Obligaciones financieras y resguardos
La deuda financiera consolidada asciende a MUS$ 9.481.502 al 31 de diciembre de 2019 (MUS$ 7.465.065 al
31 de diciembre de 2018). Las afiliadas del grupo están restringidas a cumplir los indicadores que a
continuación se presentan:
i) Celulosa Arauco y Constitución S.A.
62
ii) Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.
63
iii) Empresas Copec S.A.
Además de las restricciones financieras señaladas, algunos de los créditos vigentes establecen restricciones
sobre gravámenes y dividendos.
64
Activos netos tangibles consolidados
De acuerdo a lo establecido en el Título VIII, Cláusula Vigésimo Quinta de los Contratos de emisión de líneas de
bonos celebrados entre Empresas Copec S.A. y Banco Santander Chile, con fecha 02 de noviembre de 2009,
Repertorios Nº21.122-2009 y Nº21.123-2009, con sus modificaciones, y de acuerdo a lo establecido en el Título
VII, Clausula Vigésimo Cuarta de los contratos de emisión de líneas de bonos celebrados entre Empresas
Copec S.A. y Banco Santander Chile, con fecha 9 de septiembre de 2014, Repertorios N°28.648-2014 y
N°28.649-2014, con sus modificaciones, informamos que al 31 de diciembre de 2019, los conceptos indicados
en los literales /a/ y /b/ de la definición de los Activos netos tangibles consolidados, ascienden a MUS$ 317.049
y MUS$ 360.739, respectivamente (MUS$ 473.907 y MUS$ 297.671 al 31 de diciembre de 2018). Además, de
acuerdo a lo establecido en el Título III, Cláusula Décima de los contratos de Repertorios N°21.122-2009 y
N°21.123-2009, y a lo establecido en el Titulo III, Cláusula Novena de los contratos de Repertorios N°28.648-
2009 y N°21.649-2009, dejamos constancia del cumplimiento al 31 de diciembre de 2019 y 2018 de las
obligaciones contraídas por Empresas Copec S.A. en virtud de los Contratos antes mencionados, en especial
respecto del indicador financiero definido en la letra /c/ de las mismas cláusulas.
A continuación, se muestra el detalle para el cálculo del nivel de endeudamiento:
3.5 Otros Pasivos Financieros a Valor Razonable con Cambios en Resultados
En esta categoría, el Grupo cuenta con los siguientes pasivos financieros a valor razonable con cambios en
resultados:
Bajo pasivos financieros a valor razonable con cambios en resultados se incluyen tanto los pasivos designados
como tales en el momento de su reconocimiento inicial y aquellos clasificados como mantenidos para negociar.
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Los pasivos mantenidos para negociar y los derivados que son pasivos financieros se valorizan a su valor
razonable. Las ganancias y pérdidas son llevadas a cuentas de resultados.
Este pasivo se incluye en la cuenta Otros pasivos financieros, corrientes y no corrientes.
3.6 Jerarquía del Valor Razonable
Los activos y pasivos financieros que han sido contabilizados a valor justo en el Estado de Situación Financiera
Consolidado al 31 de diciembre de 2019, han sido medidos en base a las metodologías previstas en la NIIF 13.
Dichas metodologías aplicadas para cada clase de instrumentos financieros se clasifican según su jerarquía de
la siguiente manera:
Nivel I: Valores o precios de cotización en mercados activos para activos y pasivos idénticos.
Nivel II: Información ("Inputs") provenientes de fuentes distintas a los valores de cotización del Nivel I,
pero observables en mercado para los activos y pasivos ya sea de manera directa (precios) o indirecta
(obtenidos a partir de precios).
Nivel III: Inputs para activos o pasivos que no se basan en datos de mercado observables.
66
3.7 Instrumentos Financieros de Cobertura
Los instrumentos de cobertura corresponden a coberturas de flujos de efectivo, y se incluyen en la línea Otros
activos financieros no corrientes y Otros pasivos financieros no corrientes dependiendo si estos se encuentran
con una posición activa o pasiva.
Empresas Copec S.A., Sociedad Matriz, recibe dividendos de sus afiliadas de combustibles en pesos chilenos,
sin embargo, paga a sus accionistas dividendos denominados en dólares (los que se convierten a pesos
chilenos al tipo de cambio observado 5 días hábiles antes de la fecha de pago). Para mitigar este potencial
descalce, la Compañía realiza coberturas a través de contratos forward con distintas instituciones financieras. Al
31 de diciembre de 2019, el 100% de los montos a recibir de sus filiales de combustibles, en relación a los
dividendos a pagar en diciembre de 2019, se encuentran cubiertos.
El valor de mercado al 31 de diciembre de 2019 del conjunto de forwards expresado en dólares al tipo de
cambio de cierre es de MUS$ 966 (MUS$3.988 al 31 de diciembre de 2018).
La afiliada Arauco está expuesta al riesgo de variaciones del tipo de cambio del dólar para cumplir con las
obligaciones con el público denominadas en otras monedas, como es el caso de bonos emitidos en pesos
reajustables (UF).
Para mitigar el riesgo de tipo de cambio, Arauco tiene contratados cross currency swaps para las series F, J, P,
R, Q, S, W y X, que al 31 de diciembre de 2019 presentan un valor de mercado de MUS$ (82.178).
Dado que la afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A. tiene un alto porcentaje de activos en dólares, y
obligaciones en pesos reajustables, necesita minimizar el riesgo de tipo de cambio. El objetivo de esta posición
en el swap es eliminar la incertidumbre del tipo de cambio, intercambiando los flujos provenientes de las
obligaciones en pesos reajustables de los bonos descritos anteriormente, por flujos en dólares (moneda
funcional de Arauco) a un tipo de cambio fijo y determinado a la fecha de ejecución del contrato.
67
Mediante una prueba de efectividad, y de acuerdo a NIIF 9, se pudo validar que los instrumentos de cobertura
mantenidos son altamente efectivos dentro de un rango aceptable por Arauco para eliminar la incertidumbre del
tipo de cambio en los compromisos provenientes del objeto de cobertura.
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y sus afiliadas, siguiendo su política de gestión de riesgos, realizan
fundamentalmente contrataciones de derivados de tasas de interés y tipos de cambio y clasifican sus coberturas
en:
oberturas de flujos de caja: Aquellas que permiten cubrir los flujos de caja del subyacente cubierto.
obertura de valor razonable: Aquellas que permiten cubrir el valor razonable del subyacente cubierto.
Derivados no cobertura: Aquellos derivados financieros que no cumplen los requisitos establecidos por las
NIIF para ser designados como instrumentos de cobertura. Se registran a valor razonable con cambios en
resultados (activos mantenidos para negociar).
A continuación, se presenta un detalle de los derivados financieros contratados por Copec S.A. al 31 de
diciembre de 2019 y 2018:
68
NOTA 4. GESTIÓN DEL RIESGO FINANCIERO
Factores de riesgo financiero:
A través de sus afiliadas y asociadas, el Grupo mantiene operaciones en distintas áreas relacionadas con los
recursos naturales y la energía. Los factores de riesgo relevantes varían dependiendo de los tipos de
negocios. De acuerdo a lo anterior, la Administración de cada una de las afiliadas realiza su propia gestión del
riesgo, en colaboración con sus respectivas unidades operativas.
Al 31 de diciembre 2019, las afiliadas más relevantes son Celulosa Arauco y Constitución S.A., que participa
en el sector forestal, y Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., que lo hace en el sector combustible. En
conjunto, ambas compañías representan aproximadamente un 88% de los activos consolidados del grupo y un
87% del Ebitda. Además, representan alrededor de un 94% de las cuentas por cobrar y un 89% de las
emisiones de bonos y deuda financiera de largo plazo. En conjunto con la Compañía Matriz, agrupan un 96%
de las colocaciones consolidadas.
Gran parte de los riesgos que enfrenta el Grupo, entonces, está radicado en estas tres unidades. A
continuación, se analizan los riesgos específicos que afectan a cada una de ellas.
a) Riesgos asociados a Empresas Copec S.A., Compañía Matriz
Los riesgos de la Matriz se asocian fundamentalmente a sus colocaciones financieras. Estas están expuestas
a diversos riesgos, entre ellos, tasa de interés, tipo de cambio y crédito. La Administración proporciona
políticas formales para el manejo de las inversiones que establecen los objetivos de obtener la máxima
rentabilidad para niveles de riesgo tolerable, mantener una liquidez adecuada y acotar los niveles de los
distintos tipos de riesgo. En estas políticas se identifican los instrumentos permitidos, se establecen límites por
tipos de instrumentos, emisor y clasificación de riesgo o rating . Además, se determinan mecanismos de
control y de operación de las actividades de inversión.
La gestión del riesgo está administrada por el área de inversiones, que da cumplimiento a las políticas
aprobadas por la Administración, y cuenta en ello con la asesoría de expertos externos. Parte de la cartera de
inversiones es manejada por administradores de renombre, escogidos en procesos competitivos, bajo
estrictas políticas de diversificación y límites de tipos de instrumentos, ratings crediticios, monedas y otros
criterios. Estos administradores son a su vez monitoreados por el área de inversiones de la Compañía y están
sujetos a auditorias periódicas, tanto internas como por parte de terceros.
Los instrumentos financieros mantenidos por la Compañía han sido catalogados como efectivo o activo
financiero a valor razonable con cambio en resultado, dada la factibilidad de que estos sean vendidos en el
corto plazo.
69
i) Riesgo de tasa de interés
Los activos afectados por este riesgo son las colocaciones financieras mantenidas por la Matriz, que, de
acuerdo a la política de inversiones, se concentran en instrumentos de renta fija, en forma de depósitos, bonos,
letras hipotecarias y otros, además de fondos mutuos de renta fija. La duración se utiliza como medida de
sensibilidad del valor de la cartera ante movimientos en las tasas de interés de mercado. Dado que el valor de
mercado de dichos instrumentos varía según los movimientos de las tasas de interés, se establece un límite
máximo para la duración agregada de la cartera igual a 2 años. En la actualidad, el portafolio agregado tiene
una duración de 0,76 años.
Respecto a los pasivos, la Sociedad Matriz ha realizado colocaciones de bonos en el mercado local,
específicamente las series BECOP-C, BECOP-E, BECOP-G, BECOP-H, BECOP-I y BECOP-K. Todas estas
emisiones se han efectuado a tasa fija, mitigando así el riesgo de los movimientos en las tasas de interés.
A continuación, se presenta un cuadro con los posibles efectos en resultado antes de impuesto por variaciones
en el valor de la cartera de inversiones de la Compañía, producto de cambios en las tasas de interés:
ii) Riesgo de tipo de cambio
La Matriz, como parte de su política de inversiones, está autorizada a efectuar colocaciones en dólares
estadounidenses y pesos chilenos, con el fin de hacer frente a posibles usos de caja en esas monedas, los que
vendrían dados por las necesidades de algunas de sus compañías afiliadas y asociadas, y por los nuevos
negocios en que la Matriz eventualmente podría participar. Dichos recursos podrán estar invertidos en fondos
mutuos locales e internacionales, depósitos a plazo y administración por parte de un tercero, mediante un
mandato específico.
Las fluctuaciones en el tipo de cambio tienen efecto en el valor de los instrumentos denominados en pesos al
expresarlos en dólares. Una depreciación del peso tendrá un efecto negativo al expresar las inversiones en esta
moneda en dólares. Por el contrario, una apreciación del peso generará un efecto positivo.
70
Al 31 de diciembre de 2019, aproximadamente un 59% de la cartera agregada se encuentra denominada en

dólares y un 41% en pesos y UF. El objetivo es mantenerla en un rango de 50-80% en dólares
estadounidenses, en concordancia con los usos proyectados para las colocaciones.
A continuación, se presenta un cuadro con los posibles efectos en resultado antes de impuesto producto de
cambios en el valor de la cartera de inversiones (medida en dólares), consecuencia de variaciones en el tipo de
cambio:
Además, la Compañía consolida en sus estados financieros a las afiliadas que realizan su contabilidad en
pesos, como es el caso de Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., Abastible S.A., Inmobiliaria Las Salinas
Limitada y Sociedad Nacional de Oleoductos S.A., registrando sus cifras según lo indicado en la Nota 2.4 (c).
Los resultados consolidados de Empresas Copec S.A. se pueden ver afectados por movimientos en el tipo de
cambio al convertir los resultados en pesos de las mencionadas afiliadas a dólares. Por otro lado, afiliadas como
Celulosa Arauco y Constitución S.A. y las pesqueras también se ven afectadas por movimientos en el tipo de
cambio, ya que parte de sus costos operacionales se encuentran denominados en pesos chilenos.
A la fecha, la Matriz ha realizado colocaciones de bonos en el mercado local de las series C, E, G, H, I y K. Si

bien la moneda de nominación de estos pasivos (mayoritariamente UF) difiere de la moneda funcional de la
Matriz (US$), estos bonos han sido traspasados a las afiliadas del sector combustibles, cuya moneda funcional
es el peso, de manera que la exposición consolidada al tipo de cambio por este concepto se ve eliminada. Este
traspaso elimina también todo riesgo de liquidez a nivel de la Matriz.
iii) Riesgo de crédito
Las colocaciones financieras mantenidas por la Matriz se concentran en instrumentos de renta fija. De acuerdo
con la política de inversiones, se establecen límites por emisor y para categorías de instrumentos dependiendo
de la clasificación de riesgo o rating que posean dichos emisores. Con respecto a esto, las clasificaciones de
riesgo deben ser emitidas por agencias locales e internacionales reconocidas.
71
A continuación, se presenta un recuadro que muestra un detalle de las principales contrapartes al 31 de

diciembre de 2019 y 2018:
b) Riesgos asociados a Celulosa Arauco y Constitución S.A. (sector forestal)
Los activos financieros de la afiliada están expuestos a diversos riesgos financieros: riesgo de crédito, riesgo de
liquidez y riesgo de mercado (incluyendo riesgo de tipo de cambio, riesgo de tasa de interés y riesgo de
precios).
El programa de gestión del riesgo global aborda la incertidumbre de los mercados financieros y trata de
minimizar los efectos potenciales adversos sobre la rentabilidad financiera.
La gestión del riesgo financiero está administrada por la Gerencia Corporativa de Finanzas. Esta gerencia
identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros en estrecha colaboración con las unidades operativas. La
empresa no participa activamente en el trading de sus activos financieros con fines especulativos.
i) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito hace referencia a la incertidumbre financiera, a distintos horizontes de tiempo, relacionada
con el cumplimiento de obligaciones suscritas por contrapartes, al momento de ejercer derechos contractuales
para recibir efectivo u otros activos financieros.
La exposición de la afiliada Arauco al riesgo de crédito tiene directa relación con la capacidad individual de sus
clientes de cumplir con sus compromisos contractuales y se ve reflejada en las cuentas de deudores
72
comerciales, deudores por arrendamientos y deudores varios. Además, surge riesgo de crédito para los activos
que se encuentren en manos de terceros, como son depósitos a plazo, pactos y fondos mutuos.
Para minimizar el riesgo de crédito para las ventas a plazo (Open Account), por política, Arauco tiene
contratadas pólizas de seguro para cubrir las ventas de exportación de las empresas Celulosa Arauco y
Constitución S.A., Maderas Arauco S.A., Forestal Arauco S.A., y Arauco do Brasil S.A., como también las ventas
locales de Araucomex Servicios S.A. de C.V., Arauco Colombia S.A., Arauco Perú S.A., Arauco North America
Inc., Arauco Canada Ltd., Celulosa Arauco y Constitución S.A., Maderas Arauco S.A., Arauco Florestal Arapoti,
Arauco Forest Brasil S.A. , Arauco do Brasil S.A., Arauco Industria de Paimeis Ltda. y Arauco Nutrientes S.P.A.,
Arauco trabaja con la compañía de seguros de crédito Euler Hermes World Agency (rating AA3 según las
clasificadoras de riesgo ), con una cobertura del 90% sobre el monto de cada factura
sin deducible para clientes nominados y 90% para clientes discrecionales. Estos últimos son aquellos con línea
menor a MUS$100 (moneda equivalente a su facturación) de las ventas locales de las sociedades Arauco Perú
S.A., Arauco Colombia S.A., Arauco México S.A. de C.V., Arauco do Brasil S.A., Arauco Argentina S.A. y
Maderas Arauco S.A. Las líneas superiores son de clientes nominados.
Con el fin de respaldar una línea de crédito aprobada por el Comité de Crédito, Arauco cuenta con garantías
como hipotecas, prendas, cartas de crédito standby, boletas de garantía bancaria, cheques, pagarés, mutuos o
cualquier otra que se pudiese exigir de acuerdo con la legislación de cada país. La deuda cubierta por este tipo
de garantías asciende a US$ 105,22 millones al 31 de diciembre de 2019. El procedimiento de garantías se
encuentra regulado por la política de garantías, la cual tiene como fin controlar la contabilización, el vencimiento
y la valorización de éstas.
La Subgerencia de Crédito y Cobranza, dependiente de la Gerencia de Tesorería, es el área encargada de

minimizar el riesgo crediticio de las cuentas por cobrar, supervisando la morosidad de las cuentas y realizando
la aprobación o rechazo de un límite de crédito para todas las ventas a plazo. Las normas y procedimientos para
el correcto control y administración de riesgo sobre las ventas a crédito están regidas por la Política de Créditos.
Para la aprobación y/o modificación de las líneas de crédito de los clientes, se ha establecido un procedimiento
que deben seguir todas las empresas del grupo Arauco. Las solicitudes de líneas se ingresan en un modelo de
Evaluación de Crédito, donde se analiza toda la información disponible, incluyendo el monto de línea otorgado
por la compañía de seguros de crédito. Luego, estas son aprobadas o rechazadas en cada uno de los comités
internos de cada empresa del grupo Arauco según el monto máximo autorizado por la Política de Créditos. Si la
línea de crédito sobrepasa ese monto, pasa a ser analizada en el Comité Corporativo. Las líneas de crédito son
renovadas en este proceso interno anualmente.
Al 31 de diciembre de 2019, las Cuentas por Cobrar de Arauco ascienden a MUS$ 575.178, de las cuales
65,2% correspondían a ventas a crédito, 34,1% a ventas con cartas de crédito y 0,7% otros tipos de ventas
distribuido en 2.918 deudores. El cliente con mayor deuda Open Account representaba el 1,8% del total de
cuentas por cobrar a esa fecha.
73
Arauco no efectúa repactaciones ni renegociaciones con sus clientes que impliquen una modificación del
vencimiento de las facturas, y en caso de ser necesario, toda renegociación de deuda con un cliente se
analizará caso a caso y deberá ser aprobado por la Gerencia Corporativa de Finanzas.
Las ventas a plazo (Open Account) cubiertas por las distintas pólizas de seguros y garantías alcanza un 95,4%,
por lo tanto, la exposición de la cartera es de un 4,6%.
Las ventas con cartas de crédito son mayoritariamente en los mercados de Asia y Medio Oriente.
Periódicamente, se realiza una evaluación crediticia de los bancos emisores de las cartas de crédito, con el fin
de obtener su score en base a rating de las principales clasificadoras de riesgo, riesgo país, y estados
financieros. De acuerdo a esta evaluación, se decide si se aprueba el banco emisor o se pide confirmación de la
carta de crédito.
Todas las ventas son controladas por un sistema de verificación de crédito, el cual se ha parametrizado para
que se bloqueen aquellas órdenes de los clientes que presenten morosidad en un porcentaje determinado de la
deuda y/o los clientes que, al momento del despacho del producto, tengan su línea de crédito excedida o
vencida.
En el siguiente cuadro se exponen Deudores por venta neta por tramo al 31 de diciembre de 2019 y 2018,
respectivamente:
Arauco tiene implementada una Política de Garantías con el propósito de controlar la contabilización,
valorización y vencimiento de estas, y una Política de Crédito Corporativa.
Con respecto al riesgo de depósitos a plazo, pactos y fondos mutuos, la afiliada Arauco cuenta con una política
de colocaciones que minimiza este riesgo, entregando directrices para hacer gestión sobre excedentes de caja
en instituciones de bajo riesgo.
74
Política de colocaciones:
La afiliada Arauco cuenta con una política de colocaciones que identifica y limita los instrumentos financieros y
las entidades en las cuales las empresas, en particular Celulosa Arauco y Constitución S.A., están autorizadas a
invertir.
Cabe señalar que la gestión de tesorería es manejada de manera centralizada en Chile para las operaciones.
Corresponde a la Matriz realizar las operaciones de inversión y colocación de excedentes de caja y
suscripciones de deuda de corto y largo plazo con bancos, instituciones financieras y público. La excepción a
esta regla se aplica a las suscripciones de deuda de corto y largo plazo que requiera en operaciones puntuales
en que deba hacerse a través de otra empresa, en cuyo caso se requerirá la expresa autorización del Gerente
Corporativo de Arauco.
En cuanto a los instrumentos, sólo está permitida la inversión en aquellos de renta fija y adecuada liquidez.
Cada tipo de instrumento tiene una clasificación y límites determinados, dependiendo de la duración y del
emisor.
En relación a los intermediarios (bancos, agencias de valores y corredoras de fondos mutuos, debiendo ser
estas dos últimas afiliadas de entidades bancarias), se utiliza una metodología que tiene como propósito
determinar el grado de riesgo relativo que identifica a cada banco u otra entidad en cuanto a sus estados
financieros y títulos representativos de deuda y patrimonio, a través de la asignación de distintos puntajes, que
determinan finalmente un ranking con el riesgo relativo que representa cada uno y que Arauco utiliza para definir
los límites de inversión en ellos.
Los antecedentes necesarios para la evaluación de los distintos criterios se obtienen de los estados financieros
oficiales de los Bancos evaluados y de la clasificación de títulos de deuda de corto y largo plazo vigentes,
definidas por el organismo contralor (Comisión para el Mercado Financiero) y practicadas por las empresas
clasificadoras de riesgo autorizadas por dicho organismo, en este caso Fitch Ratings Chile, Humphreys y Feller
Rate.
Cualquier excepción que fuese necesaria, en relación principalmente a los límites a invertir en cada instrumento
o entidad en particular, debe contar con la autorización expresa del Gerente Corporativo de Finanzas de Arauco.
ii) Riesgo de liquidez
Este riesgo corresponde a la capacidad de cumplir con sus obligaciones de deuda al momento de vencimiento.
La exposición al riesgo de liquidez se encuentra presente en sus obligaciones con el público, bancos e
instituciones financieras, acreedores y otras cuentas por pagar, y se relaciona con la capacidad de responder a
aquellos requerimientos netos de efectivo que sustentan sus operaciones, tanto bajo condiciones normales
como también excepcionales.
75
La Gerencia de Finanzas monitorea constantemente las proyecciones de caja de la empresa basándose en las
proyecciones de corto y largo plazo y de las alternativas de financiamiento disponibles. Para controlar el nivel de
riesgo de los activos financieros disponibles, trabaja con una política de colocaciones.
En la siguiente tabla se detalla el capital más intereses comprometidos de los principales pasivos financieros
sujetos al riesgo de liquidez, agrupado según vencimiento:
iii) Riesgo de mercado - tipo de cambio
Este riesgo surge de la probabilidad de sufrir pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio de las monedas
en las que están denominados los activos y pasivos en monedas distintas a la moneda funcional definida por
Arauco.
La afiliada Arauco está expuesta al riesgo en variaciones del tipo de cambio del dólar (moneda funcional), sobre
las ventas, compras y obligaciones que están denominadas en otras monedas, como peso chileno, euro, real u
otras. El peso chileno es la moneda que presenta el principal riesgo en el caso de una variación importante del
tipo de cambio.
Se realizan análisis de sensibilidad para ver el efecto de esta variable sobre el Patrimonio y Utilidad sobre el
negocio.
Para el análisis de sensibilidad se asume una variación de +/- 10% en el tipo de cambio de cierre sobre el peso
chileno. Con todas las demás variables constantes, una variación de +/- 10% en el tipo de cambio ($/US$)
habría significado una variación, sobre la utilidad del ejercicio después de impuesto de los últimos 12 meses de
+/- 2,97% (equivalente a +/- MUS$ 1.839), y un +/-0,01% sobre el patrimonio (equivalente a +/- MUS$ 1.103).
76
iv) Riesgo de mercado - tasa de interés
Se refiere a la sensibilidad que pueda tener el valor de los activos y pasivos financieros a las fluctuaciones que
sufren las tasas de interés.
La afiliada Arauco además está expuesta al riesgo en variaciones de la tasa de interés sobre las obligaciones
con el público, bancos e instituciones financieras e instrumentos financieros que devengan intereses a tasa
variable.
La afiliada Arauco realiza su análisis de riesgo revisando la exposición a cambios en tasa de interés. Al 31 de
diciembre de 2019, un 11% de bonos y préstamos con bancos devengan intereses a tasa variable. Por ello, un
cambio de +/- 10% en la tasa de interés, afectaría la utilidad del ejercicio después de impuesto de los últimos 12
meses en +/-2,04% (equivalente a +/- MUS$ 1.263) y el patrimonio en +/- 0,01% (equivalente a +/- MUS$ 758).
v) Riesgo de mercado - Precio de la celulosa
El precio de la celulosa lo determina el mercado mundial, así como las condiciones de cada mercado regional.
Los precios fluctúan en función de la demanda, la capacidad de producción, las estrategias comerciales
adoptadas por las grandes forestales y los productores de pulpa y papel, y la disponibilidad de sustitutos.
Los precios de la celulosa se ven reflejados en las ventas operacionales del estado de resultados y afectan
directamente la utilidad neta del período.
Al 31 de diciembre de 2019, los ingresos de explotación provenientes de la venta de celulosa representaban un

43,6% del total. Para las ventas de celulosa no se utilizan contratos forward u otros instrumentos financieros,
sino que el precio es fijado de acuerdo al mercado mensualmente.
Este riesgo es abordado de distintas maneras. Arauco cuenta con un equipo especializado que hace análisis
periódicos sobre el mercado y la competencia brindando herramientas que permitan evaluar tendencias y así
ajustar proyecciones. Por otro lado, se cuenta con análisis financieros de sensibilidad para la variable precio,
permitiendo tomar los resguardos respectivos para enfrentar de una mejor manera los distintos escenarios.
Adicionalmente, Arauco mitiga el riesgo del precio de la celulosa manteniendo una estrategia de producción a
bajo costo, lo que permite enfrentar de mejor forma posible las fluctuaciones de precio en los diferentes ciclos
económicos.
Para el análisis de sensibilidad se asume una variación de +/- 10% en el precio promedio de celulosa. Con
todas las demás variables constantes, una variación de +/- 10% en el precio promedio de celulosa habría
significado una variación en la utilidad del ejercicio después de impuesto de los últimos 12 meses en +/- 269,4%
(equivalente a +/- MMUS$ 167,0) y el patrimonio en +/- 1,36% (equivalente a +/- MMUS$ 100,2).
Las variaciones indicadas en las sensibilizaciones precedentes para tipo de cambio, tasa de interés y precio de
la celulosa, corresponden a rangos de fluctuación que son considerados posibles dadas las condiciones de
mercado.
77
c) Riesgos asociados a Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. (sector combustible)
Las actividades de Copec S.A. y sus subsidiarias están expuestas a diversos riesgos financieros,
específicamente riesgos de mercado, riesgo de crédito, riesgo de tasa de interés, riesgo de liquidez y riesgo de
inversión de activos en el extranjero, siendo Copec S.A., su subsidiaria colombiana Organización Terpel S.A. y
la subsidiaria estadounidense Mapco las principales sociedades expuestas. La gestión del riesgo de estas
compañías está basada en la diversificación de negocios y clientes, evaluaciones financieras de clientes y
utilización de instrumentos derivados, en la medida que se requieran.
La gestión del riesgo en Copec S.A. está administrada por la Gerencia de Administración y Finanzas, de
acuerdo con las directrices de la Gerencia General y del Directorio de la compañía. Por su parte, en la afiliada
Organización Terpel S.A. dicha gestión se realiza en niveles jerárquicos similares, específicamente la Junta
Directiva es la responsable por establecer y supervisar la estructura de administración de los riesgos y la
administración de la afiliada asegura su cumplimiento a través de sus normas y procedimientos. En Mapco
Express Inc., la gestión del riesgo financiero la realiza la Dirección de Administración y Finanzas conforme a las
políticas aprobadas por la Alta Dirección y el Consejo de Administración. En los tres casos entonces, se
identifican, se evalúan y se cubren los riesgos financieros en un trabajo conjunto de las áreas financieras con las
áreas operativas y comerciales de cada compañía.
A continuación, se analizan cada uno de los riesgos por separado:
i) Riesgo de Tipo de cambio
Copec S.A.
Uno de los principales riesgos de mercado que enfrenta la compañía está dado por el riesgo de tipo de cambio
(peso/dólar), producto de operaciones de importación de combustibles para el mercado local y operaciones de
ranchos de exportación, ambos tipos de operaciones de muy corto plazo.
La Administración ha establecido como política gestionar el riesgo de tipo de cambio de moneda extranjera
frente a la moneda nacional, obligándose a minimizar la exposición neta en moneda extranjera. Para ello, la
Gerencia de Administración y Finanzas de la compañía utiliza contratos de forward de moneda extranjera con
entidades financieras locales. Dichos contratos forwards son de muy corto plazo, a menos de 30 días en el caso
de las coberturas de importaciones de combustibles y lubricantes y en torno a 30 días en el caso de los ranchos
de exportación.
En el caso de inversiones financieras en moneda extranjera, no se gestiona su riesgo de tipo de cambio por ser
posiciones operacionales de 1 ó 2 días.
Por otra parte, la Compañía mantiene créditos internacionales por MMUS$650, de los cuales MMUS$500 tienen
estructura bullet y pago de intereses trimestrales, cuyo vencimiento es en noviembre de 2023. Este crédito está
cubierto en su totalidad, tanto en nocional e intereses con contratos de cross currency swap. Los restantes
MMUS$150 tienen una estructura bullet con pago de intereses semestrales a tasa variables (Libor), cuyo
78
vencimiento es en marzo de 2023. Tanto el nocional como los intereses no se encuentran cubiertos con
instrumentos de cobertura, ya que la deuda se utilizó para financiar la inversión en el extranjero en la
estadounidense Mapco Express Inc.
Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía mantiene instrumentos derivados de cobertura para cubrir el riesgo de
tipo de cambio asociado a los créditos internacionales y a las importaciones de combustible.
A continuación, se presenta un análisis de sensibilidad a las variaciones del tipo de cambio del total de las
cuentas por pagar en dólares, incluyendo los créditos por US$ 650 millones mencionados anteriormente, a partir
del tipo de cambio del dólar observado al día 1° de enero de 2020.
Organización Terpel y subsidiarias
La gestión de riesgo considera un análisis individual de cada situación de exposición identificada. Dicho análisis
determina si se contratan o no instrumentos financieros de cobertura, si existen mecanismos de cobertura
natural, o si sencillamente se asume el riesgo asociado por no considerarlo crítico para el negocio y la
operación.
Al 31 de diciembre de 2019 las operaciones en moneda extranjera de los acreedores comerciales y otras
cuentas por pagar en Colombia, superan en 36% las operaciones de deudores comerciales y otras cuentas por
cobrar, es decir, en un 64% estas operaciones se cubren entre sí, lo que permite al Grupo mitigar en gran
proporción la exposición al riesgo de tipo de cambio toda vez que el recaudo en moneda extranjera es utilizado
en un 100% para el pago a proveedores y/o terceros que tienen facturación en dólares y requieren el pago en
esta moneda. La necesidad de divisas no es igual para todos los meses, en casos de excedentes se realizan
reservas para pagos futuros y/o se realizan ventas de la divisa en la medida en que el tipo de cambio sea
favorable, en caso contrario la administración compra a las mejores condiciones del mercado las divisas para el
cumplimiento de las operaciones en moneda extranjera. En cada país donde está presente Terpel, opera con la
moneda aceptada localmente y el endeudamiento financiero es tomado igualmente en moneda local para no
generar exposición cambiaria. Las tesorerías de los diferentes países cubren al 100% su operación localmente.
79
Mapco Express, Inc.
Mapco no tiene exposición significativa al riesgo cambiario en cuentas por cobrar y otras cuentas por cobrar,
cuentas por pagar y obligaciones financieras, ya que todas las transacciones están denominadas en dólares
estadounidenses, que es la moneda local.
ii) Riesgo de precios de combustibles
Copec S.A.
Actualmente el valor del inventario de la compañía se ve impactado por las variaciones de los precios
internacionales de los combustibles. La Compañía está constantemente analizando posibilidades de cobertura
que se adecuen al riesgo al cual se encuentra expuesto.
Al 31 de diciembre de 2019, no se mantienen instrumentos financieros de cobertura sobre el precio de

combustible.
Sin embargo y, en consideración al nivel de stock al cierre del ejercicio, los efectos en resultados ante
eventuales variaciones positivas de precio de 2,5% y de 5,0% serían favorables en MUS$ 5.739 y MUS$
11.479, respectivamente. Por el contrario, serían pérdidas por dichos montos ante escenarios de bajas en los
mismos porcentajes.
iii) Riesgo de tasa de interés
Copec S.A.
La Compañía no posee inversiones a corto plazo importantes, distintas de aquellas propias de variaciones de
caja producto de la operación, las cuales se invierten a un plazo en torno a 1 y 7 días. Los ingresos y egresos
de la explotación son independientes respecto de las variaciones de tasas de interés. Por lo anterior se entiende
que no existe un riesgo financiero relevante.
La Administración entiende que no existe un riesgo de tasa de interés importante en el caso de los pasivos
financieros a corto plazo, dado que corresponden al financiamiento del flujo de efectivo operacional, por lo que
sus plazos se sitúan entre 1 y 90 días mayoritariamente.
Adicionalmente, el crédito sindicado firmado por Copec S.A. se encuentra sujeto a riesgo de tasa de interés
internacional. Este financió la adquisición de sus filiales de Colombia, siendo un crédito a 5 años, con tasa Libor
a 90 días. La política de Copec S.A. es evaluar individualmente la utilización de swaps de tasa de interés para
mitigar el riesgo asociado a las tasas variables. En este momento el crédito con tasa Libor a 90 días se
encuentra cubierto en su totalidad, fijando la tasa en CLP. Este crédito fue refinanciado a fines de 2018.
Existen a su vez tres préstamos de largo plazo con Empresas Copec, uno por MUF 2.470, otro por MUF 5.344 y
el último por MM$ 67.840; el primero expira en octubre de 2024, el segundo en noviembre del año 2030 y el
80
tercero el 15 de septiembre de 2023. Los dos primeros son bullet al vencimiento y pagan un total de MUF 150
en intereses semestralmente. El tercero paga intereses semestralmente y amortiza capital a partir del quinto
año.
Organización Terpel y afiliadas
- Análisis de la sensibilidad de flujo de efectivo para instrumentos de tasa variable
La deuda del Grupo Terpel, al 31 de diciembre de 2019, es de MUS$ 796.940, de los cuales el 9% está a tasa
fija y el 91% a tasa variable.
Los excedentes de caja se mantienen principalmente en cuentas de ahorro y/o en carteras colectivas a la vista;
la tasa de rentabilidad recibida corresponde a la del mercado.
Los créditos se toman con opción de prepago sin penalidad, lo cual permite reestructurar la deuda en cualquier
momento si las condiciones del mercado cambian. El Grupo Terpel no tiene coberturas de tipo de interés.
La deuda en tasa variable de Colombia está compuesta por emisión de bonos y crédito de tesorería de corto
plazo, correspondiente al 88% y 12% respectivamente, del total de deuda en tasa variable. La deuda por
concepto de emisión de bonos en Colombia a tasa variable está indexada al IPC a 12 meses. Al 31 de
diciembre de 2019, esta asciende a MUS$ 562.646. Se generaría una pérdida de MUS$ 66 ante un aumento de
5 puntos, y una ganancia de MUS$ 85 ante una disminución de los mismos puntos.
La deuda por concepto de crédito corporativo sindicado y crédito de tesorería, tomados en Colombia, está
referenciada al IBR (Indicador Bancario de Referencia) semestre vencido. Al 31 de diciembre de 2019 esta
asciende a MUS$ 68.865. Una variación de 5 puntos de base en este indicador al final del periodo sobre el que
se informa se considera razonablemente posible. En base a lo anterior, el impacto ante un alza de 5 puntos
sería una pérdida de MUS$ 9 y una ganancia de MUS$ 9 ante una disminución de estos mismos puntos.
La deuda tomada en Panamá y Ecuador está indexada a la Libor, y asciende a MUS$ 91.881. El impacto de un
aumento de 5 puntos base en la Libor sería una pérdida de MUS$11 y una ganancia de MUS$11 ante una
disminución de estos mismos.
La deuda por concepto de leasing en Colombia asciende, al 31 de diciembre de 2019, a MUS$ 5.840 y la tasa
ponderada promedio de los contratos es de 0,82%. Esta deuda está indexada al comportamiento de la DTF
(Depósito a término fijo). Una variación del 0,0024% en la DTF, que es lo observado en el último trimestre,
generaría una pérdida de US$440 o una ganancia de US$440, ante un alza o baja de la DTF en la magnitud
mencionada.
- Análisis de la sensibilidad de valor razonable para instrumentos de tasa fija
Los pasivos financieros a tasa fija no son registrados al valor razonable con cambios en resultados, y no se
utilizan derivados como instrumentos de cobertura. Por lo tanto, no existe exposición por este concepto.
81
Mapco Express, Inc.
Mapco no tiene inversiones a corto plazo. Los ingresos y gastos son independientes con respecto a las
fluctuaciones de los tipos de interés. En consecuencia, no existe un riesgo financiero significativo. La
Administración entiende que tampoco existe un riesgo significativo de tasa de interés para los pasivos
financieros a corto plazo. Mapco tiene arrendamientos financieros que tienen una tasa de interés fija del 4,65%.
iv) Riesgo de crédito
Copec S.A.
Los riesgos de crédito que enfrenta la compañía están relacionados con su cartera de cuentas por cobrar
propias de la explotación y con su cartera de inversiones financieras.
Para gestionar el riesgo de crédito de la cartera de cuentas por cobrar, la Compañía en Chile asigna una línea
de crédito a cada cliente producto de un análisis individual de sus aspectos financieros y de mercado,
asignándole la responsabilidad del análisis a la Gerencia de Administración y Finanzas para los clientes con
líneas superiores a UF 1.000 y a las unidades administrativas del área comercial para clientes con líneas iguales
o menores a UF 1.000. La composición de la cartera al 31 de diciembre de 2019 es de un 7,40% de clientes
igual o bajo UF 1.000 en cartera y de un 92,6% de clientes sobre UF 1.000. Para su gestión, la Compañía posee
informes por cliente del estado diario de su cartera, dividiéndola entre vigente, vencida y morosa, permitiendo
tomar acción de cobranza.
La Gerencia de Administración y Finanzas emite informes mensuales con el estado de la cartera y la Gerencia
General realiza reuniones periódicas con las gerencias comerciales y de administración y finanzas para analizar
el estado de la cartera general y de clientes individuales, de modo de tomar acciones correctivas. Copec posee
sistemas de bloqueo de clientes que no han cumplido con sus compromisos de pago y de aquellos que han
copado sus líneas de crédito.
En el siguiente cuadro se exponen los porcentajes de morosidad de los Deudores por venta neta al 31 de
diciembre de 2019 y 2018, respectivamente:
82
La Compañía posee una cartera de inversiones financieras producto de los excedentes propios de la gestión del
flujo de efectivo, lo que significa plazos de inversión en torno a 1 y 7 días mayoritariamente. Para gestionar este
riesgo de crédito, la Administración ha establecido una política de inversiones en instrumentos de renta fija y en
entidades financieras de bajo riesgo. La Gerencia de Administración y Finanzas es la encargada de administrar
estas inversiones a través de la Subgerencia de Finanzas, estableciendo un grupo de entidades financieras en
las cuales poder invertir, asignándole una línea de análisis de riesgo patrimonial y de solvencia para el caso de
bancos y patrimonio, composición y duración en el caso de fondos mutuos.
Organización Terpel y subsidiarias
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdida financiera que se enfrenta si un cliente o contraparte en un

instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y se origina principalmente de los
deudores comerciales y otras cuentas por cobrar y el efectivo y equivalente de efectivo.
Se conceden créditos de capital de trabajo o rotativo, destinados específicamente para la compra de

inventarios de productos comercializados por el Grupo. Todo crédito otorgado debe cumplir con los
requerimientos de información establecidos de acuerdo al tipo de cliente y a la garantía presentada. La
documentación presentada debe garantizar que el Grupo tiene toda la información necesaria para el
conocimiento de sus clientes, su identificación general, comercial y fiscal; igualmente, garantiza un
conocimiento general de la situación financiera del cliente.
La exposición al riesgo de crédito se ve afectada principalmente por las características individuales de cada
cliente, segmento y país.
La política de riesgo del Grupo establece realizar un análisis financiero de cada cliente nuevo de forma
individual, basado en calificaciones externas (cuando están disponibles), proceso previo a la vinculación e
inicio de la relación comercial. Se establecen cupos y límites de crédito para cada cliente, los cuales son
aprobados de acuerdo a niveles de autorización establecidos por Junta Directiva. Estos cupos se revisan
permanentemente y se ajustan de acuerdo a solvencia del cliente y necesidad de negocio.
Semestralmente se revisan todos los clientes activos en las centrales de riesgos para monitorear si se ha
deteriorado su situación financiera. El informe que se obtiene de esta revisión permite determinar la necesidad
de obtener una garantía adicional, definir la cancelación del crédito o cambio a la modalidad de venta con
prepago; en caso de riesgo alto, se puede decidir sobre la cancelación de la relación comercial.
El Grupo monitorea el ambiente económico y político en los países donde opera con el fin de ser oportuno en
la toma de decisiones frente a créditos otorgados a los clientes de los diferentes sectores que se puedan ver
afectados por cambios o decisiones.
Más del 48% de los clientes del Grupo han efectuado transacciones con este por más de 4 años, y no se han
reconocido pérdidas por deterioro contra estos clientes. Al monitorear el riesgo de crédito de los clientes, estos
se agrupan según sus características de crédito.
83
Los deudores comerciales y otras cuentas por cobrar que se consideran con un riesgo de demora en pagos
son monitoreados semanalmente a través de informes de cartera por cada negocio y por cliente. Estos
informes permiten determinar la suspensión de servicio, modificación en las conficiones de crédito y /o la
exigencia de garantías según sea el caso.
El Grupo Terpel tiene establecido el requerimiento de una garantía, la cual respalda las cuentas por cobrar en
caso de un impago. Esta garantía es constituida por algunos clientes y sectores que comercialmente lo
permiten. Entre las garantías aceptadas por el Grupo Terpel hay hipotecas con un admisible del 75% del
avalúo comercial, pólizas de cumplimiento de pago, CDT´s (certificados de depósitos a término) endosados,
garantías bancarias. Adicionalmente el Grupo Terpel tiene contratado un seguro de crédito.
En Colombia al 31 de diciembre de 2019 aproximadamente el 41% de la cartera tenía un respaldo con

garantía.
El Grupo no tiene concentraciones significativas de riesgo de crédito, y tiene políticas para asegurar que las
ventas al por mayor de productos se efectúen a clientes con un historial de crédito adecuado.
La exposición máxima al riesgo de crédito para los deudores comerciales, otras cuentas por cobrar y efectivo
y equivalentes de efectivo al final del período sobre el que se informa por región geográfica fue:
El Grupo Terpel mantenía efectivo y equivalentes de efectivo por MUS$ 109.259 al 31 de diciembre de 2019,
que representan su máxima exposición al riesgo de crédito por estos activos. El efectivo y equivalentes al
efectivo son mantenidos con bancos e instituciones financieras, con calificación de riesgo AAA.
La política del Grupo Terpel es evaluar y aprobar la entrega de garantía corporativa a sus subsidiarias en caso
de ser necesario y requerido por las entidades financieras.
Mapco Express, Inc.
El riesgo de crédito es el riesgo de pérdidas financieras para Mapco, si un cliente o contraparte de un

instrumento financiero no cumple con sus obligaciones contractuales, y surge principalmente del efectivo y
equivalentes de efectivo de Mapco y de los créditos comerciales y otros. Todo préstamo concedido por la
Sociedad deberá cumplir con los requisitos de información de acuerdo con el tipo de cliente y la garantía
otorgada. La documentación presentada debe garantizar que Mapco tiene toda la información necesaria para
84
entender a sus clientes; sus identificaciones generales, comerciales y fiscales; y también garantiza un
conocimiento general de la situación financiera del cliente.
Respecto a los acreedores comerciales y otras cuentas por cobrar, la exposición de Mapco al riesgo de crédito
está influenciada principalmente por las características individuales de cada cliente y segmento. Mapco ha
establecido una política crediticia según la cual cada nuevo cliente se analiza individualmente para determinar su
solvencia antes de que se ofrezcan las condiciones generales de pago y entrega de Mapco. La revisión de
Mapco incluye calificaciones externas, cuando están disponibles. Se establecen límites de compra para cada
cliente sin necesidad de aprobación del Consejo de Administración. Estos límites se revisan constantemente y
se ajustan de acuerdo con la solvencia del cliente y la necesidad del negocio.
v) Riesgo de liquidez
Copec S.A.
La gestión de la liquidez de la Compañía tiene por objetivo proveer el efectivo suficiente para hacer frente a la
exigibilidad de sus pasivos. El 62,89% de sus ventas al 31 de diciembre de 2019, corresponden al canal
concesionario, el cual es muy atomizado, con un plazo de pago medio inferior a 3 días, y el 34,63% de sus
ventas es a clientes industriales de bajo riesgo (con clasificación de riesgo A y B, de una escala interna de A, B,
C y D, siendo A la de menos riesgo), que en promedio tienen plazos de crédito inferiores a 40 días. Por lo tanto,
para la gestión del riesgo de liquidez, la Gerencia de Administración y Finanzas contempla una proyección diaria
del flujo efectivo con un horizonte de 60 días, apoyada en la mantención de líneas de crédito de disponibilidad
inmediata con las principales entidades financieras del mercado local, entidades solventes y con una buena
clasificación de riesgo.
Al 31 de diciembre de 2019, la Compañía presenta una liquidez de MMUS$ 122 en efectivo y otros medios
equivalentes y MMUS$ 71 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional. Asimismo, al
31 de diciembre de 2018, el Grupo tenía una liquidez de MMUS$ 162 en efectivo y otros medios equivalentes y
MMUS$ 77 en líneas de crédito de largo plazo disponibles de forma incondicional.
Organización Terpel y afiliadas
El Grupo Terpel monitorea su riesgo diariamente a través de la posición y previsión de Tesorería, de donde se
obtienen las obligaciones y los excedentes de caja, para determinar la fuente y el destino de los recursos.
El objetivo del Grupo Terpel es mantener un balance entre la continuidad de financiamiento y flexibilidad a
través del uso de sobregiros bancarios, préstamos bancarios y/o contratos de leasing, entre otros.
El Grupo Terpel busca mantener el nivel de su efectivo, equivalentes de efectivo y otras inversiones a la vista,
en un monto que permita atender las necesidades de caja. El perfil de la deuda actual permite mantener una
posición de caja para atender el servicio de la deuda, de acuerdo con sus vencimientos.
85
Al 31 de diciembre de 2019, el Grupo tiene líneas de crédito aprobadas por US$ 90 millones, de los cuales tiene
disponible el US$ 89,4 millones, que pueden ser utilizados en sobregiros, créditos de tesorería, o para
financiamiento tanto en corto como largo plazo. Las tasas de financiación son pactadas al momento de adquirir
la obligación, según condiciones del mercado.
Mapco Express, Inc.
El riesgo de liquidez es el riesgo de que Mapco encuentre dificultades para cumplir con las obligaciones
asociadas a sus pasivos financieros que se liquidan mediante la entrega de efectivo u otros activos financieros.
Mapco y sus subsidiarias monitorean diariamente su riesgo a través de pronósticos, control y seguimiento de la
tesorería para obtener obligaciones y excedentes de caja para determinar la fuente y el destino de los recursos.
El objetivo es mantener un equilibrio entre continuidad de financiación y flexibilidad mediante el uso de los
descubiertos bancarios, y/o contratos de arrendamiento, entre otros.
Mapco tiene como objetivo mantener el nivel de sus disponibilidades por un importe que le permita asumir sus
pasivos financieros en los próximos 30 días. El perfil actual de la deuda permite mantener una posición de caja
para el servicio de la deuda, de acuerdo con sus vencimientos.
vi) Riesgo de inversión de activos en el extranjero
Al 31 de diciembre de 2019, Copec mantiene inversiones en el extranjero que le permiten controlar 58,52% de la
colombiana Organización Terpel S.A. y sus subsidiarias, empresa con moneda funcional peso colombiano, y el
100% de la norteamericana MAPCO, cuya moneda funcional es el dólar estadounidense. Como resultado de lo
anterior, Copec tiene, al 31 de diciembre de 2019, una exposición en su estado de situación financiera
consolidado equivalente a MMCOP$ 2.152.000 por parte de Terpel y de MMUS$579 por parte de MAPCO. Los
efectos de las variaciones de los tipos de cambio relevantes se registran en reservas patrimoniales.
Se realizó una sensibilización de la exposición resultante de la inversión en Colombia, que se muestra en la

siguiente tabla:
86
Por su parte, se realizó una sensibilización adicional para la exposición por la inversión en Estados Unidos, que
se muestra en la tabla a continuación:
La Administración no posee coberturas financieras para sus negocios en el extranjero, ya que se determinó que
la decisión de invertir en el extranjero lleva implícito aceptar el riesgo de moneda de ese país como un factor
indivisible del negocio. Se considera que cada filial debe tener una estructura de capital óptima desde el punto
de vista de clasificación de riesgo. Así, la deuda de cada filial debe estar en la misma moneda que los activos,
de manera de dejar fluctuando el patrimonio en la moneda funcional; y en casos donde exista endeudamiento
por debajo o por sobre el óptimo definido, dichas diferencias en cada filial podrían ser gestionadas en Copec
Combustible mediante el uso de instrumentos financieros.
NOTA 5. ESTIMACIONES, JUICIOS CONTABLES Y CAMBIOS CONTABLES
La preparación de los estados financieros consolidados de acuerdo a las bases contables especificadas en
Nota 2, requiere que la Administración realice estimaciones y supuestos subjetivos que afectan los montos
reportados. Las estimaciones se basan en la experiencia histórica y varios otros supuestos que se cree que son
razonables, aunque los resultados reales podrían diferir de las estimaciones. La Administración considera que
las estimaciones contables que se presentan a continuación representan los aspectos que requieren de juicio
que pueden dar lugar a los mayores cambios en los resultados informados.
El Grupo hace estimaciones y juicios en relación con el futuro. Las estimaciones contables resultantes, por
definición, no necesariamente igualarán a los correspondientes resultados reales. Al 31 de diciembre de 2019
no existe un riesgo significativo que dé lugar a un ajuste material en los estados financieros consolidados.
a) Indemnizaciones por años de servicio
El valor actual de las obligaciones por indemnizaciones por años de servicio depende de un número de factores
que son determinados en base a métodos actuariales utilizando una serie de supuestos, los cuales incluyen una
tasa de interés, tasa de rotación, tasa de incremento salarial, tasa de descuento y una tasa de inflación.
Cualquier cambio en estos supuestos impactará el valor contable de estas obligaciones. Información adicional al
respecto expuesta en Nota 20.
87
b) Activos biológicos
La valorización de las plantaciones forestales se basa en modelos de flujos de caja descontados, lo que significa
que el valor razonable de los activos biológicos se calcula utilizando los flujos de efectivo proveniente de
operaciones continuas, es decir, sobre la base de planes de administración forestal sustentable considerando el
potencial de crecimiento de los bosques.
Estos flujos de caja descontados requieren estimaciones en el crecimiento, la cosecha, el precio de venta y los
costos. Por lo tanto, es importante la calidad de las estimaciones de los futuros niveles de precios y tendencias
de las ventas y los costos, así como realizar periódicamente estudios de los bosques para establecer los
volúmenes de madera disponible para la cosecha y sus actuales tasas de crecimiento. Las principales
consideraciones utilizadas para el cálculo de la valorización de las plantaciones forestales se presentan en
Nota 7.
c) Impuestos
Los activos y pasivos por impuestos se revisan en forma periódica y los saldos se ajustan según corresponda.
El Grupo considera que se ha hecho una adecuada provisión de los efectos impositivos futuros, basada en
hechos, circunstancias y leyes fiscales actuales. Sin embargo, la posición fiscal podría cambiar, originando
resultados diferentes con impacto en los montos reportados en los estados financieros consolidados
(Nota 2.15b).
d) Juicios y Contingencias
Empresas Copec S.A. y sus afiliadas mantienen causas judiciales en proceso, cuyos efectos futuros requieren
ser estimados por la gerencia de la Sociedad, en colaboración con los asesores legales de la misma. La
Sociedad aplica juicio al interpretar los informes de sus asesores legales, quienes realizan esta estimación en
cada cierre contable y/o ante cada modificación sustancial de las causas o de los orígenes de las mismas.
e) Plusvalía
La valorización de la plusvalía representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la
participación del Grupo en los activos netos identificables de la subsidiaria adquirida en la fecha de adquisición.
Dicho valor razonable se determina, ya sea en base a tasaciones y/o al método de flujos futuros descontados
utilizando hipótesis en su determinación, tales como precios de venta e índices de la industria, entre otros.
f) Medición de los valores razonables
Algunas de las políticas y revelaciones contables de Grupo requieren de la medición de los valores razonables
tanto de los activos y pasivos financieros como de los no financieros.
88
El Grupo cuenta con un marco de control establecido en relación con la medición de los valores razonables.
Esto incluye un equipo de valorización que tiene la responsabilidad general por la supervisión de todas las
mediciones significativas del valor razonable.
El equipo de valorización revisa regularmente las variables no observables significativas y los ajustes de
valorización. Si se usa información de terceros, como cotizaciones de corredores o servicios de fijación de
precios, para medir los valores razonables, el equipo de valoración evalúa la evidencia obtenida de los terceros
para respaldar la conclusión de que esas valorizaciones satisfacen los requerimientos de las NIIF, incluyendo en
nivel dentro de la jerarquía del valor razonable dentro del que deberían clasificarse esas valorizaciones.
Cuando se mide el valor razonable de un activo o pasivo, el Grupo utiliza datos de mercado observables
siempre que sea posible. Los valores razonables se clasifican en niveles distintos dentro de una jerarquía de
valor razonable que se basa en las variables usadas en las técnicas de valoración, como sigue:
Nivel 1: precios cotizados (no-ajustados) en mercados activos para activos o pasivos idénticos.
Nivel 2: datos diferentes de los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, que sean observables para el
activo o pasivo, ya sea directa (es decir, precios) o indirectamente (es decir, derivados de los precios).
Nivel 3: datos para el archivo o pasivo que no se basan en datos de mercado
Si las variables usadas para medir el valor razonable de un activo o pasivo pueden clasificarse en niveles
distintos de la jerarquía del valor razonable, entonces la medición del valor razonable se clasifica en su totalidad
en el mismo nivel de la jerarquía del valor razonable que la variable de nivel más bajo que sea significativa para
la medición total.
g) Garantías de cilindros
La afiliada Abastible S.A. mantiene garantías de cilindros, las cuales se valorizan de acuerdo al valor actual de
dicha obligación, por lo que su valor en libros pudiera diferir de su valor real.
h) Otras estimaciones y aplicaciones del criterio profesional se encuentran relacionadas con los siguientes
conceptos:
- Programa de fidelización (ver Nota 2.24)

- Vida útil propiedad de Propiedad, Planta y Equipo (ver Nota 2.5)
- Valorización de las marcas comerciales para determinar la existencia de pérdidas por deterioro de éstas.
89
NOTA 6. INVENTARIOS
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, los inventarios de las Sociedades afiliadas se componen de la siguiente
manera:
Al 31 de diciembre de 2019, el 58% de los inventarios pertenecen al sector forestal, el 39% al sector
combustible y el 3% al sector pesquero.
Al 31 de diciembre de 2018, el 59% de los inventarios pertenecen al sector forestal, el 38% al sector
combustible y el 3% al sector pesquero.
El movimiento de inventarios con cargo al estado de resultados se ilustra en el siguiente cuadro:
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, no existen inventarios entregados en garantía que informar.
En relación con la provisión de obsolescencia, esta se calcula considerando las condiciones de venta de los
productos y antigüedad de los inventarios (rotación).
90
NOTA 7. ACTIVOS BIOLÓGICOS
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, la presentación de los activos biológicos en corrientes y no corrientes es

como sigue:
La composición de los Activos biológicos corrientes y no corrientes al 31 diciembre de 2019 y 2018 es como
sigue:
Los activos biológicos de la afiliada Arauco corresponden a plantaciones forestales principalmente de pino
radiata y taeda y en menor extensión a eucalipto. El total de estas plantaciones se encuentra distribuido entre
Chile, Argentina, Brasil y Uruguay, alcanzando al 31 de diciembre de 2019 un total de 1,8 millones de hectáreas,
de las cuales 1 millón de hectáreas se destinan a plantaciones, 515 mil hectáreas a bosques nativos, 108 mil
hectáreas a otros usos y 97 mil hectáreas están por plantar.
Al 31 de diciembre de 2019, el volumen producido de rollizos fue de 20,3 millones de m 3 (23 millones de m3 al
31 de diciembre de 2018).
Las mediciones del valor razonable de los activos biológicos de Arauco se clasifican en Nivel 3, debido a que los
datos de entrada son no observables. Sin embargo, estos datos reflejan los supuestos que los participantes del
mercado utilizarían al fijar el precio del activo, incluyendo supuestos sobre el riesgo.
Estos datos de entrada no observables fueron desarrollados utilizando la mejor información disponible e
incluyen datos propios de Arauco. Estos datos pueden ser ajustados si la información disponible indica
razonablemente que otros participantes del mercado utilizarían datos diferentes o hay algo concreto en Arauco
que no está disponible para otros participantes del mercado.
91
Para la afiliada Arauco, las principales consideraciones efectuadas en la determinación del valor razonable de
los activos biológicos son:
- La afiliada Arauco utiliza el criterio de flujos futuros de caja descontados para valorizar sus plantaciones
forestales, por lo que cuenta con una proyección en el tiempo de las cosechas a realizar en las
plantaciones existentes a la fecha actual.
- El patrimonio forestal vigente se proyecta en el tiempo considerando que el volumen total es no

decreciente, con un mínimo igual a la demanda abastecida actual.
- No se consideran plantaciones futuras.
- Las cosechas de las plantaciones forestales tienen por objeto abastecer como materia prima para el
resto de los productos que produce y comercializa. Al controlar directamente el desarrollo de los
bosques que serán procesados, se asegura de contar con la madera de calidad para cada uno de sus
productos.
- Los flujos son determinados en base a la cosecha y venta esperada de productos forestales, asociada a
la demanda de los centros industriales propios y ventas a terceros a precio de mercado. Además, se
consideran en esta valorización los márgenes de venta de los distintos productos que se cosechan del
bosque. Los cambios que se producen en el valor de las plantaciones se contabilizan en los resultados
del ejercicio, según lo establecido en la NIC 41. Estos cambios se presentan en el Estado Consolidado
de Resultados en la línea Otros ingresos por función, los que al 31 de diciembre de 2019 son de
MUS$154.705 (MUS$84.476 al 31 de diciembre de 2018). Por efectos de la tasación de los activos
biológicos, se produce un mayor costo de la madera vendida comparado con el costo real incurrido,
efecto que se presenta incluido en el Costo de ventas y que al 31 de diciembre de 2019 es de
MUS$194.406 (MUS$207.346 al 31 de diciembre de 2018).
- Los bosques son cosechados considerando las necesidades de demanda de las plantas productivas de
Arauco.
- Las tasas de descuento utilizadas en Chile, Brasil, Uruguay y Argentina varían entre un 6% y 11%.
- Se considera que los precios de las maderas cosechadas son constantes en términos reales, basados
en los precios de mercado.
- Las expectativas de costos que existen con respecto al período de vida de los bosques son constantes
y están basados en costos estimados incluidos en las proyecciones realizadas por la afiliada Arauco.
92
La edad promedio, en años, de cosecha de los bosques por país y especie es la siguiente:
El siguiente cuadro muestra los cambios en el saldo de los activos biológicos considerando variaciones en los
supuestos significativos considerados en el cálculo del valor razonable de dichos activos:
Los datos de entrada no observables significativos utilizados en la medición del valor razonable de activos
biológicos son tasas de descuento y márgenes de venta de los distintos productos que se cosechan del bosque.
Los incrementos (disminuciones) en cualquiera de estos datos de entrada considerados aisladamente darían
lugar a una medición del valor razonable menor o mayor. Un cambio en la suposición utiliz ada para la
probabilidad de un cambio en la tasa de descuento se acompaña de un cambio en dirección opuesta en el
supuesto utilizado ante un cambio en los márgenes de venta.
El ajuste a valor comercial de los activos biológicos se registra en el Estado Consolidado de Resultados en la
línea Otros Ingresos u Otros Gastos de Operación dependiendo si esta es utilidad o pérdida.
Las plantaciones forestales clasificadas como activos biológicos corrientes, corresponden a aquellas que serán
cosechadas y vendidas en el plazo de 12 meses.
Se mantienen seguros contra incendios de plantaciones forestales, los cuales, en conjunto con recursos
propios, permiten disminuir los riesgos asociados a dichos siniestros.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados no hay desembolsos comprometidos para la
adquisición de activos biológicos.
a) Activos biológicos entregados en garantía
Al 31 de diciembre de 2019, no hay plantaciones forestales entregadas en garantía.
b) Activos biológicos con titularidad restringida
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, no existen activos biológicos con titularidad
restringida.
93
c) Subvenciones del Estado relativas a actividad agrícola
No se han percibido subvenciones significativas.
El movimiento de los Activos biológicos es el siguiente:
NOTA 8. ACTIVOS Y PASIVOS POR IMPUESTOS CORRIENTES
Los impuestos corrientes se compensan en el activo o el pasivo si y solo si se refieren a una misma entidad legal
y respecto a una misma jurisdicción.
Las cuentas por cobrar por impuestos se detallan a continuación:
94
NOTA 9. OTROS ACTIVOS NO FINANCIEROS
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, se presentan los siguientes activos no financieros corrientes y no corrientes:
(1) Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el í Otros ponde a partidas tales como: Valores por recuperar y Dividendos por cobrar, entre
otros.
(2) Corresponde a la cuantificación de las contingencias tributarias, referentes a la combinación de negocios Exxon Mobil Perú y Ecuador, e
incluye los periodos del 2001 al 2008 en Perú y desde 1994 a 2013 en Ecuador. Estas contingencias tributarias corresponden a provisión de
cobranza dudosa, castigos no sustentados, descuentos, rebajas y bonificaciones concedidas, costo de enajenación ajustado por NIIF y tasas de
depreciación del activo fijo en Perú.
(3) Corresponde a activos de la afiliada Abastible S.A., según aplicación de NIIF 15.
(4) Valor a recuperar producto del impacto en la reforma tributaria en Colombia asociado al impuesto a las ventas, donde la Ley 2010 de
diciembre de 2019 le permite a la afilada indirecta Organización Terpel S.A. reclamar este saldo.
95
NOTA 10. ACTIVOS Y PASIVOS MANTENIDOS PARA LA VENTA
El Grupo presenta los siguientes activos y pasivos clasificados como mantenidos para la venta o para su
disposición:
(1) Con fecha 20 de diciembre de 2019, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y Abastible S.A.,
ambas sociedades filiales de Empresas Copec S.A., conjuntamente con Esmax Inversiones S.A. y
Empresa Nacional de Energía Enex S.A., han comunicado al Presidente del Directorio de Sociedad
Nacional de Oleoductos S.A. ( Sonacol ) el otorgamiento de un mandato a Goldman Sachs, en su
calidad de banco de inversión, con el objeto de estructurar y liderar un proceso para evaluar la venta de
la totalidad de las acciones de Sonacol del que respectivamente sean propietarios, en un proceso de
venta competitiva.
(2) Con fecha 17 de enero de 2018, el Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, mediante resolución
N°51, ordenó a los accionistas de Gasmar S. A. (Abastible S.A. y Gasco S.A.) enajenar su participación
en esa sociedad. La afiliada Abastible presentó un reclamo contra dicha resolución ante la Corte
Suprema de Justicia, la cual, conociendo dicho reclamo junto al interpuesto por otras empresas
afectadas, con fecha 13 de noviembre de 2019 rechazó la totalidad de los reclamos interpuestos, por lo
que el fallo del Tribunal de Defensa de la Libre Competencia, quedó firme y ejecutoriado. La
enajenación de la participación en Gasmar debiera efectuarse en el plazo de 18 meses.
(3) La afiliada indirecta Inversiones Alxar S.A. lleva adelante un proceso de venta de sus empresas
afiliadas dueñas de los proyectos El Bronce, Botón de Oro, Choquelimpie y Planta Copiapó. El proceso
se espera concluir durante el 2020.
El Grupo estima que el valor libro de los activos disponibles para la venta no es inferior al valor razonable menos
los costos de venta.
96
NOTA 11. ACTIVOS INTANGIBLES
Las principales clases de activos intangibles al 31 de diciembre de 2019 y 2018 corresponden a patentes, marcas comerciales, programas informáticos, derechos de agua
y pesca, servidumbres de paso, pertenencias mineras y otros derechos adquiridos. En general, estos se registran al costo histórico.
Patentes, marcas comerciales, derechos de agua y pesca, pertenencias mineras, servidumbres de paso y otros derechos tienen una vida útil indefinida por no existir
claridad con respecto al comienzo y/o término del período durante el cual se espera que el derecho genere flujos de efectivos.
Estos derechos no se amortizan, pero están sujetos a pruebas periódicas de deterioro.
a) Clases de activos intangibles distintos de Plusvalía:
97
b) El detalle y movimiento de las principales clases de activos intangibles distintos de Plusvalía se muestran a continuación:
98
c) Deterioro
En el ejercicio 2019, la afiliada indirecta Inversiones Alxar S.A. reconoció una pérdida por deterioro de
MUS$ 43.634 de proyectos mineros, la cual se incluye e os gastos, por función del Estado de
Resultados Consolidado.
d) El detalle de vidas útiles aplicadas al rubro intangible al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es el siguiente:
El movimiento del periodo correspondiente a amortización de intangibles se registra en activos y/o gastos. El cargo
a resultados se refleja en cualquiera de las siguientes partidas: Costo de venta, Costo de distribución y Gastos de
administración.
En lo que se refiere a las adiciones de intangibles, el monto corresponde principalmente a derechos de

abanderamiento (Organización Terpel S.A.), estudios activables sobre proyecto minero y otros.
e) Intangibles Marcas
Como resultado de la valoración de los activos intangibles identificados en la compra de Organización Terpel S.A. y
afiliadas, en los estados financieros consolidados y producto de la determinación de los valores razonables se
registraron las marcas Accel, Terpel, Oiltec, Maxter, Celerity, Tergas y Gazel, las cuales tienen vida útil indefinida,
excepto Accel. Además, se reconocieron como activos intangibles relacionados con el negocio de las compañías
adquiridas las Relaciones Comerciales con Clientes, a los cuales se les asignó una vida útil definida en función de
la duración de los contratos. La amortización se calcula linealmente en función de la vida útil determinada.
En lo que respecta a la adquisición de la afiliada Abastible en Perú y Ecuador, materializadas en junio y octubre de
2016 respectivamente, se registraron las marcas Solgas Artefactos, Solgas Auto, Gas Canalizado, Segurogas,
Masgas, Duragas & Diseño, Auto Gas, Duragas, Duragas Express y Semapesa.
Para la adquisición hecha en noviembre de 2016 por la afiliada Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. de
Mapco se registran las siguientes marcas: MapcoMart, Delta Express, Discount Food Mart, East Coast, Fast,
Favorite Markets y Mapco Express.
99
NOTA 12. PLUSVALÍA
La plusvalía comprada representa el exceso del costo de adquisición sobre el valor razonable de la participación
del Grupo en los activos netos identificables de la subsidiaria / asociada adquirida en la fecha de adquisición. La
plusvalía comprada no se amortiza, pero es sometida anualmente a test de deterioro.
La plusvalía comprada es asignada a los grupos de unidades generadoras de efectivo identificadas en los
segmentos de operación en el que se origina. Las operaciones que generaron una plusvalía corresponden a las
inversiones en Arauco Canadá (Flakeboard), Arauco do Brasil (ex Tafisa), las compras sucesivas de Organización
Terpel, Mapco, Solgas S.A. y ExxonMobil, y la adquisición de dos líneas de negocios de Comercializadora
Novaverde a través de la afiliada indirecta Orizon S.A. según el siguiente detalle:
a) Del total del saldo de plusvalía de Arauco, MUS$ 40.765 (MUS$ 40.661 al 31 de diciembre de 2018) se
generan por la adquisición de (actual Arauco Canada Ltd.), empresa que, directamente y/o a
través de subsidiarias, posee y opera 7 plantas de paneles por la que Arauco adquirió y pagó el día 24 de
septiembre de 2012, el precio de MUS$ 242.502 por la totalidad de las acciones de dicha sociedad.
La cantidad recuperable de la unidad generadora de efectivo de Flakeb eterminada en base a

los cálculos de su valor en uso, y para este cálculo se utilizaron las proyecciones de los flujos de efectivo
cubriendo un período de 5 años, aplicándose una tasa de descuento entre 6% y 7%, la que refleja las
evaluaciones actuales para el segmento de paneles en Norte América.
Por inversión en planta de paneles en Piên, Brasil, se generó una plusvalía de MUS$ 22.378 (MUS$23.278
al 31 de diciembre de 2018).
La cantidad recuperable de la unidad generadora de efectivo ubicada en Piên, Brasil, fue determinada en
base a los cálculos de su valor en uso, y para este cálculo se utilizaron las proyecciones de los flujos de
efectivo basados en el plan operativo aprobado por la Administración, cubriendo el período de la
depreciación total de la línea, aplicándose una tasa de descuento entre 6% y 7%, la que refleja las
evaluaciones actuales para el segmento de paneles en Brasil.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 el valor registrado en los estados financieros de estas plantas de
paneles no excedió a su valor recuperable, por lo que no se registró pérdida adicional por deterioro.
100
b) La plusvalía generada en Organización Terpel S.A. alcanza, al 31 de diciembre de 2019, a MUS$ 108.095
(al 31 de diciembre de 2018 por MUS$ 129.246). La disminución se explica por un ajuste del precio de
compra generado por la adquisición de ExxonMobil en Perú y Ecuador, producto de información adicional
sobre hechos y circunstancias. De acuerdo con lo anterior, se ajustaron los rubros de propiedades, planta
y equipos por MUS$75, intangibles distintos de la plusvalía por MUS$3.945 y pasivo por impuesto diferido
por MUS$1.265.
La fecha de toma de control del negocio regional de elaboración y distribución de lubricantes Mobil fue el
15 de marzo de 2018 y durante las fases previas de negociación el acceso a la información fue limitado
por cláusulas de confidencialidad y restricciones de las autoridades de cada país. El proceso de valoración
del PPA (Purchase Price Allocation), conllevó identificar que la compañía tiene el derecho sobre el
contrato de fabricación y distribución de los lubricantes con marca Mobil en Colombia, por lo que se origina
una compra en condiciones ventajosas que permitió reconocer una ganancia durante el ejercicio 2018 por
MUS$25.364, menos un ajuste por reasignación precio PPA Colombia por MUS$2.627, para un efecto
neto de MUS$22.737, reconocida en el r ingreso
Adicionalmente, al 31 de diciembre de 2019, se reconoce una plusvalía de MUS$ 835 asociada a la

adquisición de Flux Solar SpA.
c) Durante agosto de 2018, la afiliada indirecta Orizon S.A. materializó la compra de dos líneas de negocios a
la empresa Comercializadora Novaverde S.A., consistentes en la distribución en Chile de los productos de
la empresa norteamericana General Mills y de la distribución y comercialización de palta procesada.
La compra comprende la cesión de la relación con los proveedores y clientes, el traspaso de los
inventarios de productos y el equipo de apoyo de venta.
El precio total de adquisición de estos nuevos negocios por parte de Orizon ascendió a MUS$ 8.086, de los
cuales MUS$ 4.391 corresponden a existencias, MUS$ 22 a equipos de apoyo a la venta y el saldo
restante de MUS$ 3.673 al mayor valor pagado por los nuevos negocios. Este valor, al representar
beneficios económicos futuros, se reconocido como una plusvalía, la que será sometida anualmente a
pruebas de deterioro.
Al 31 de diciembre de 2019 la plusvalía comprada asciende a un total de MUS$ 413.693 (MUS$ 432.729 al 31 de
diciembre de 2018) y su movimiento en cada año es el siguiente:
(1) Durante el ejercicio 2019, las adiciones corresponden a la adquisición de Flux Solar S.A. y Prime-Line, Inc. Para las adiciones del
ejercicio 2018, ver Nota 21 c).
(2) Corresponde a un ajuste de la plusvalía surgida de la adquisición de ExxonMobil en Perú y Ecuador.
101
NOTA 13. PROPIEDADES, PLANTAS Y EQUIPOS
a) Clases de Propiedades, Plantas y Equipos, Neto
De acuerdo a la entrada en vigencia de NIIF 16, se presenta la composición del impacto inicial en Propiedades, plantas y equipos por derecho de uso:
La depreciación cargada a resultado, al 31 de diciembre de 2019 y 2018, se presenta en la siguiente tabla:
(*) La depreciación mostrada en tabla anterior corresponde a los cargos a resultados durante los ejercicios 2019 y 2018, no considerando la parte activada en inventarios.
102
b) El detalle y los movimientos de las distintas categorías del activo fijo se muestran a continuación:
103
Descripción de Propiedades, planta y equipo entregados en garantía:
A la fecha no existen activos significativos entregados en garantía en estos estados financieros consolidados.
Compromiso de desembolsos de proyectos o para adquirir Propiedades, Plantas y Equipos:
c) Elementos temporalmente fuera de servicio
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 no existen componentes significativos de Propiedad, Planta y Equipo que
se encuentren temporalmente fuera de servicio.
d) Deterioro de valor
El detalle del deterioro de valor de los componentes de Propiedad, Planta y Equipo se presentan en la Nota 28.
e) Elementos depreciados en uso
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 no existen elementos significativos de Propiedad, Plantas y Equipos que se
encuentren totalmente depreciados y que estén en uso.
104
NOTA 14. ARRENDAMIENTOS
Arrendatario
El Grupo ha adoptado NIIF 16 Arrendamientos, los efectos de aplicación inicial de la norma han sido divulgados en
Nota 2. Los activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos han sido incluidos en Notas 13 y 3.4,
respectivamente.
Arrendador
NIIF 16 mantiene sustancialmente los requerimientos de contabilidad del arrendador de la NIC 17. Por
consiguiente, Arauco ha continuado clasificando sus arrendamientos como operativos o financieros, según sea el
caso.
Reconciliación de los pagos mínimos del arrendamiento financiero, Arrendador:
Estas cuentas por cobrar por leasing se presentan en los Estados de Situación Financiera Consolidados en la línea
Deudores comerciales y Otras cuentas por cobrar corriente y no corriente dependiendo de los vencimientos
expuestos anteriormente.
El Grupo mantiene contratos de arriendo bajo la modalidad de leasing financiero. Algunos de estos contratos
incorporan maquinarias y equipos, y cubren plazos que no sobrepasan los cinco años y a tasa de interés de
mercado. Además, incluyen opción de dar término anticipado a estos, conforme a condiciones generales y
particulares establecidas en cada contrato.
105
Por otro lado, la afiliada Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. mantiene principalmente un activo en leasing,
correspondiente al arrendamiento del edificio corporativo, mediante acuerdo con el Banco de Chile, el cual con
fecha 29 de noviembre de 2018, estableció la venta del inmueble y su posterior arrendamiento con opción de
compra por MUS$ 73.054, pagadero en 180 cuotas mensuales por UF 11.322,27, con vencimiento en diciembre de
2033.
No hay deterioro, cuotas contingentes ni restricciones que informar por los arrendamientos financieros como
arrendatario y como arrendador expuestos en los cuadros anteriores.
NOTA 15. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el saldo de propiedades de inversión corresponde a terrenos, instalaciones

menores y depreciación asociada a esta última.
No hay ingresos por arriendo ni gasto de operación de propiedades de inversión que sean significativos.
No hay obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de propiedad de inversión, o por
concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras.
El valor razonable de las propiedades de inversión al cierre de los estados financieros consolidados al 31 de
diciembre de 2019 asciende a MUS$ 55.017 (MUS$ 80.877 al 31 de diciembre de 2018).
106
NOTA 16. IMPUESTOS DIFERIDOS
Los activos y pasivos por impuestos diferidos se pueden compensar solo si se tiene legalmente reconocido el
derecho y se refieren a la misma autoridad fiscal.
La tasa impositiva aplicable a las principales afiliadas de la Matriz es de un 27% en Chile, 30% en Argentina y en
México, 34% en Brasil, 25% en Uruguay, 21% en Estados Unidos (tasa federal), 33% en Colombia, 29,5% en Perú
y un 25% en Ecuador.
El 29 de diciembre de 2017 se publicó en Argentina la Ley 27.430, la cual modificó la tasa del impuesto a la renta,
disminuyéndola de 35% vigente al 31 de diciembre de 2017 al 30% para los ejercicios 2018 y 2019 y al 25% a partir
del año 2020.
Con fecha 25 de marzo de 2019, la afiliada indirecta Arauco Argentina S.A. optó por realizar el Revalúo impositivo
establecido en el Título X Capítulo 1 de la Ley 27.430. La opción se ejerció para todas las Propiedades, plantas y
equipos incluidos en la categoría de bienes muebles amortizables según la ley de impuesto a las ganancias, a los
que se los ajustó por inflación utilizando los coeficientes publicados en esa ley a los fines del cálculo de dicho
impuesto. El importe del impuesto especial generado en la presentación ascendió a $122.835.595 pesos argentinos
(equivalentes a MUS$ 2.053 al 31 de diciembre de 2019), monto que fue pagado en seis cuotas durante el año
2019. Adicionalmente, el aumento del valor de estos activos impositivos motivados por este ajuste generó una
disminución del pasivo por impuesto diferido al 31 de diciembre de 2019 de MUS$ 12.629. Tanto la pérdida por el
impuesto especial como la ganancia por disminución del impuesto diferido se exponen en la línea impuesto a las
ganancias.
107
a) Los activos y pasivos por impuestos diferidos son los siguientes:
108
b) Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias por partes corriente y diferida
c) Ingreso (Gasto) por impuesto a las ganancias por partes extranjeras y nacionales
109
d) Conciliación del gasto por impuestos utilizando la tasa legal con el gasto por impuestos utilizando la tasa
efectiva
Los activos por impuestos diferidos por bases imponibles negativas pendientes de compensación se reconocen en
la medida en que es probable la realización del correspondiente beneficio fiscal a través de beneficios fiscales
futuros. En atención a lo anterior, no se posee activos significativos por impuestos diferidos sin reconocer.
110
NOTA 17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES Y OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Los acreedores comerciales y otras cuentas por pagar se detallan a continuación:
Los principales proveedores del Grupo al 31 de diciembre de 2019 y 2018 son los siguientes: Enap Refinerías S.A.,
Oxiquim S.A., Occidental Chemical Chile Ltda. y Compañía de Leasing Tattersall S.A.
A continuación, se presenta la estratificación de los acreedores comerciales al 31 de diciembre de 2019 y 2018:
(*) El ítem Otros se compone por ingresos diferidos, pasivos por impuestos diferentes a la renta, cuentas por pagar a empleados y otras cuentas por
pagar.
111
Empresas Copec S.A., la Matriz, tiene un período máximo de pago de 30 días. Cada una de las afiliadas tiene
diferentes promedios de pago, los cuales están asociados a sus actividades operacionales.
NOTA 18. SALDOS Y TRANSACCIONES CON PARTES RELACIONADAS
Se consideran empresas relacionadas las entidades definidas según lo contemplado en NIC 24 y en la normativa
de la Comisión para el Mercado Financiero (CMF, antes Superintendencia de Valores y Seguros) y la Ley de
Sociedades Anónimas.
Los saldos por cobrar y pagar a empresas relacionadas al cierre de cada período se originan principalmente en
transacciones del giro consolidado, están pactados en pesos chilenos y dólares estadounidenses, sus plazos de
cobros y/o pagos no exceden los 60 días, y en general no tienen cláusulas de reajustabilidad ni intereses.
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados no existen provisiones por deudas de dudoso
cobro ni hay garantías otorgadas asociadas a los saldos entre partes relacionadas.
En el cuadro de Transacciones se han incluido todas aquellas transacciones con entidades relacionadas con
las cuales los montos acumulados en alguno de los ejercicios superan los MUS$ 200 anualizados (cifra que
representa un 0,001% sobre los ingresos ordinarios y un 0,001% del costo de ventas).
112
18.1 Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
113
18.2 Cuentas por pagar a entidades relacionadas
114
18.3 Transacciones con entidades relacionadas
Valor de las
transacciones sin Efecto en resultados
RUT Entidad Relacionada País Naturaleza de la Relación Bien o Servicio
IVA MUS$
MUS$
96.942.120-8 AIR BP COPEC S.A. Chile Negocio Conjunto Venta de combustibles 353.082 353.082
96.942.120-8 AIR BP COPEC S.A. Chile Negocio Conjunto Servicio de administración 958 958
96.942.120-8 AIR BP COPEC S.A. Chile Negocio Conjunto Compra combustible 359 (359)
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 285 285
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 373 373
96.731.890-6 Cartulinas CMPC S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 4.588 4.588
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 995 995
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 31 31
96.532.330-9 CMPC Celulosa S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de mat., vest. y otros 102 102
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 114 114
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 525 525
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 23 23
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Rollizos 117 (117)
95.304.000-K CMPC Maderas S.A. Chile Accionistas Comunes Otras ventas 23 23
96.532.330-9 CMPC Pulp SpA. Chile Accionistas Comunes Madera y astillas 1.467 1.467
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de lubricantes 168 168
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 292 292
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 196 196
96.529.310-8 CMPC Tissué S.A. Chile Accionistas Comunes Otras compras 62 (62)
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 695 394
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Venta de lubricantes 25 25
96.505.760-9 Colbún S.A. Chile Director Común Otras ventas 9 9
76.218.856-2 Colbún Transmisión S.A. Chile Director Común Energía eléctrica 240 (240)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 2.141 2.141
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 115 115
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Movilización y estiba 10.662 (10.662)
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 204 204
79.895.330-3 Compañía Puerto de Coronel S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendo muelle 204 (204)
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de combustibles 24.419 24.419
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Venta de lubricantes 1.050 1.050
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 47 47
96.893.820-7 Corpesca S.A. Chile Asociada Indirecta Compra derechos de pesca 6.660 (6.660)
76.879.577-0 E2E S.A. Chile Asociada Indirecta Madera, plywood y paneles 787 787
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Energía eléctrica 18.764 18.764
99.500.140-3 Eka Chile S.A. Chile Negocio Conjunto Compra de Clorato de sodio 41.349 (41.349)
76.659.730-0 Elemental S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 21 21
76.659.730-0 Elemental S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 325 (325)
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 666 666
92.580.000-7 Empresa Nacional de Telecomunicaciones S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de telefonía 1.439 (1.439)
79.825.060-4 Forestal del Sur S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios de cosecha 29.543 29.543
79.825.060-4 Forestal del Sur S.A. Chile Accionistas Comunes Madera y rollizos 4.547 (4.547)
91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 711 711
91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. Chile Accionistas Comunes Rollizos y otras (compras/ventas) 92 18
91.440.000-7 Forestal Mininco S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 15 15
96.636.520-K Gasmar S.A. Chile Asociada Indirecta Compra de gas 147.770 (147.770)
76.349.706-2 Hualpén Gas S.A. Chile Asociada Indirecta Compra servicios 35 (35)
76.349.706-2 Hualpén Gas S.A. Chile Asociada Indirecta Arriendo 3.517 3.517
94.082.000-6 Inversiones Siemel S.A. Chile Accionistas Comunes Arriendo dependencias 256 (256)
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Compra de gas natural 1.122 (1.122)
96.722.460-K Metrogas S.A. Chile Asociada Venta de combustibles 198 198
93.628.000-5 Molibdenos y Metales S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de combustibles 1.373 1.373
93.628.000-5 Molibdenos y Metales S.A. Chile Accionistas Comunes Venta de gas 128 128
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Socio Director Sociedad Asesoría legal 1.017 (1.017)
78.096.080-9 Portaluppi, Guzmán y Bezanilla Abogados Chile Socio Director Sociedad Recobro de gastos 4 (4)
96.959.030-1 Puerto Lirquén S.A. (ex Portuaria Sur de Chile S.A.) Chile Asociada Indirecta Servicios portuarios 2.237 (2.237)
86.370.800-1 Red To Green S.A. Chile Accionistas Comunes Servicios informáticos 257 (257)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Asesorías de gestión 652 (652)
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Otras ventas 3 3
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. Chile Asociada Indirecta Rembolso gastos 36 (36)
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. Chile Asociada Indirecta Servicios de almacenaje 4.788 (4.788)
115
116
18.4 Directorio y personal clave de la gerencia
La remuneración del personal clave, que incluye a directores, gerentes y subgerentes, está compuesta por un
valor fijo mensual, y eventualmente podría existir un bono anual discrecional.
Compensaciones al personal directivo y administración clave:
NOTA 19. PROVISIONES, ACTIVOS CONTINGENTES Y PASIVOS CONTINGENTES
I. Juicios u otras acciones legales de la afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A. ( auco ), y de las
afiliadas y coligadas de ésta:
1. Arauco Argentina S.A.:
En el marco de lo previsto por la Ley Nº 25.080, la ex Secretaría de Agricultura, Ganadería, Pesca y Alimentos,
autoridad de aplicación citada por la ley, aprobó por Res. N° 952/2000 los proyectos de inversiones forestales y
foresto-industriales presentados por Arauco Argentina S.A. En dichos proyectos la Sociedad forestó: 1) 4.777
hectáreas durante el año 2000 en cumplimiento del plan anual comprometido; y 2) 23.012 hectáreas en el
ejercicio 2000 al 2006 como parte del plan plurianual de forestación. Asimismo, se construyó un aserradero con
capacidad instalada para la producción de 250.0000 m³ de madera aserrada por año.
Con fecha 11 de enero de 2001 Arauco Argentina S.A. presentó una ampliación al proyecto foresto-industrial
aprobado. Dicha ampliación fue aprobada por Res. N° 84/03 de la ex Secretaría de Agricultura, Ganadería,
Pesca y Alimentos. En cumplimiento de las obligaciones asumidas, la Sociedad construyó una planta de tableros
MDF (paneles) y forestó 8.089 hectáreas durante los ejercicios 2001 a 2006.
Adicionalmente, la Sociedad tiene presentados planes forestales anuales que abarcan desde el año 2007 hasta
el 2018 para sus plantaciones localizadas en las provincias de Misiones y Buenos Aires.
Con fecha 25 de marzo de 2019 la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca aprobó la resolución N° 2019-
55-APN-SECAGYP#MPYT que aprueba el plan forestal anual del año 2007. Adicionalmente, dicho organismo, a
través de la resolución N° 2019-114-APN-SECAGYP#MPYT aprobó el plan forestal anual del año 2009 con
fecha 12 de junio de 2019, y, a través de la resolución N° 2019-228-APN-SECAGYP#MPYT aprobó el plan
forestal anual del año 2008 con fecha 29 de noviembre de 2019. Por este motivo, Arauco Argentina S.A. podrá
117
computar la exención en el impuesto a las ganancias del avalúo del bosque sobre las plantaciones que coseche
de los predios incluidos en esos planes a partir del ejercicio 2019.
En marzo de 2005, mediante Nota N°145/05 la Subsecretaría de Agricultura, Ganadería y Forestación,

suspendió el beneficio de no pago de los derechos de exportación del que se encontraba gozando Arauco
Argentina S.A., a esa fecha de acuerdo con la Ley N° 25.080. Dicha medida está siendo discutida por la
Sociedad. El 8 de noviembre de 2006 la Sala V de la Cámara Nacional de Apelaciones en lo Contencioso
Administrativo y Federal dictó una resolución mediante la cual dispone que Arauco Argentina S.A. siga gozando
de la exención del pago de los derechos de exportación, de la misma forma y alcance que lo era antes de la
suspensión dispuesta mediante la Nota N° 145/05, pero que el libramiento de la mercadería se debía realizar
bajo el régimen de garantías previsto en el artículo 453, inciso a) del Código Aduanero, por la tributación eximida
de pago. La medida judicial se hizo efectiva a partir del mes de marzo de 2007 mediante la constitución de
garantías a través del otorgamiento de pólizas de caución para cada uno de los permisos de embarques
eximidos del pago de derecho de explotación. Arauco Argentina S.A. mantiene una provisión de 1.406.696.320
pesos argentinos (MUS$ 23.512 al 31 de diciembre de 2019) por los derechos de exportación garantizados
durante el periodo 2007-2015, la cual se muestra en el rub Otras Provisiones a largo plazo Adicionalmente,
la Sociedad inició una demanda de repetición por la suma de US$ 6.555.207, más intereses desde la notificación
de traslado, correspondiente a derechos de exportación ingresados entre marzo 2005 y marzo 2007, como
consecuencia de la aplicación de la Nota 145/05 de la Subsecretaría de Agricultura, Ganadería y Forestación,
antes citada. El reclamo de la Sociedad tramita en el Expediente N° 21830/2006 ante el Juzgado Contencioso
Administrativo Federal N° 4. El 28 de octubre de 2019 se dictó sentencia de primera instancia en dicha causa,
disponiendo el rechazo de la demanda e imponiendo las costas a Arauco. Contra dicha sentencia, la Sociedad
interpuso un recurso de apelación y expresó los correspondientes agravios en el mes de diciembre de 2019.
Por otra parte, en abril de 2016, la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca emitió la Resolución N° 154-
E/2016, que requiere que los titulares de emprendimientos que hayan usufructuado beneficios fiscales
contemplados en la Ley N° 25.080, constituyan garantías hasta cubrir un tercio de la duración del proyecto con
un tope mínimo de cinco años. En el mes de mayo de 2019, la Sociedad adecuó la garantía oportunamente
constituida según lo establecido por dicha Resolución, por lo que la misma quedó constituida por un monto de
384.317.563 pesos argentinos (MUS$ 6.423 al 31 de diciembre de 2019).
La Sociedad considera que ha cumplido con todas las obligaciones que le impone el régimen de la Ley
N°25.080.
2. Celulosa Arauco y Constitución S.A.:
2.1 Con fecha 25 de agosto de 2005, el Servicio de Impuestos Internos (SII) emitió las Liquidaciones N° 184 y
185 de 2005. En ellas se objetan las operaciones de devolución de capital efectuadas con fechas 16 de abril y
31 de octubre de 2001 por parte de Celulosa Arauco y Constitución S.A. y asimismo se exige el reintegro de
sumas devueltas por concepto de pérdidas tributarias como también la modificación del saldo del Registro FUT
(Fondo de Utilidades Tributarias). Considerando lo anterior, las liquidaciones ordenan la restitución del monto
histórico al 31 de octubre de 2002 de $4.571.664.617 (equivalentes a MUS$ 6.106 al 31 de diciembre de 2019).
El 7 de noviembre de 2005, se solicitó Revisión de la Actuación Fiscalizadora (RAF) y en subsidio se interpuso
118
reclamación contra las Liquidaciones N° 184 y 185 de 2005. La RAF fue resuelta con fecha 09 de enero de 2009
por el SII, acogiendo parcialmente la solicitud de Arauco, rebajando el total en la suma de $1.209.399.164
(equivalentes a MUS$ 1.615 al 31 de diciembre de 2019), quedando un total disputado de $3.362.265.453
(equivalentes a MUS$ 4.491 al 31 de diciembre de 2019), más multas, reajustes e intereses. Con fecha 19 de
febrero de 2010 el Tribunal dictó una providencia teniendo por formulada la Reclamación que fue interpuesta en
subsidio de la RAF.
Con fecha 26 de septiembre de 2014, Arauco solicitó someter el conocimiento de esta reclamación a la
jurisdicción de los nuevos Tribunales Tributarios y Aduaneros. Posteriormente, el 10 de octubre de 2014 se
accedió a lo solicitado por Arauco, sometiéndose la causa al conocimiento de estos nuevos Tribunales bajo el
RUC 14-9-0002087-3. Con fecha 20 de septiembre de 2017, el tribunal dictó sentencia de primera instancia
resolviendo confirmar las liquidaciones.
Con fecha 12 de octubre de 2017, Arauco interpuso recurso de apelación, solicitando a la Corte de Apelaciones
de Santiago que revoque la sentencia de primera instancia; y el 29 de junio de 2018, la Corte de Apelaciones de
Santiago dictó sentencia de segunda instancia, confirmando la de primera instancia. Con fecha 19 de julio de
2018, Arauco interpuso recurso de casación en la forma y en el fondo ante la Corte Suprema (rol 24.758-2018).
Con fecha 21 de junio de 2019, Celulosa Arauco y Constitución S.A. interpuso requerimiento de inaplicabilidad
por inconstitucionalidad respecto del precepto legal contenido en el artículo 53 inciso 3° del Código Tributario
ante el Tribunal Constitucional.
Con fecha 29 de octubre de 2019, el Tribunal Constitucional acogió el requerimiento interpuesto por Celulosa
Arauco y Constitución S.A., declarando la inaplicabilidad por inconstitucionalidad del artículo 53, inciso 3° del
Código Tributario Celulosa Arauco y Constitución S.A. con SII Dirección Grandes
Contribuyen que conoce la Corte Suprema, por recursos de casación en la forma y en el fondo, bajo el rol
24.758-2018.
Actualmente, la causa se encuentra en relación en la Corte Suprema.
Considerando que la posición de la Sociedad está sustentada en sólidos argumentos de derecho, existe un
margen razonable de obtener un resultado favorable para Arauco y es por ello que, al 31 de diciembre de 2019,
Arauco no ha constituido provisión alguna por esta contingencia.
Plantas
2.2 Mediante Res. Ex. N° 1 de la Superintendencia del Medio Ambient , de fecha 8 de enero de 2016,
notificada el 14 de enero de 2016, la SMA formuló 11 cargos en contra de la empresa, por supuestos
incumplimientos a algunas Resoluciones de Calificación Ambiental de la Planta Valdivia y al D.S. N° 90/2000.
Los 11 cargos fueron clasificados por la SMA de la siguiente manera: 1 gravísimo, 5 graves y 5 leves.
Con fecha 12 de febrero de 2016, la empresa presentó sus descargos.
119
El 15 de diciembre de 2017, el Superintendente del Medio Ambiente dictó la Resolución Exenta Nº 1487,
culminando el procedimiento administrativo sancionatorio, absolviendo de un cargo y condenando por 10 cargos
con una sanción de 7.777 UTA (equivalentes a MUS$ 6.185 al 31 de diciembre de 2019). Con fecha 22 de
diciembre de 2017 la Sociedad presentó recurso de reposición respecto de la Resolución Exenta Nº 1487 ante la
SMA, solicitando sea absuelta de todas las infracciones, con excepción del cargo número 7 (tardía presentación
de informe de calidad de las aguas del río Cruces).
El 23 de marzo de 2018 se notificó la Res. Ex. N° 357, de la Superintendencia del Medio Ambiente (SMA), por
medio de la cual se rechazó el recurso de reposición interpuesto por la empresa. Frente a lo anterior, el 5 de
abril de 2018 se presentó reclamación judicial ante el Tercer Tribunal Ambiental.
Con fecha 11 de febrero de 2020, fue notificada la sentencia del Tercer Tribunal Ambiental que acogió
parcialmente la reclamación judicial de la Sociedad, sólo respecto a la inadecuada calificación de gravedad de
uno de los cargos (cargo N°2, consistente en no derivar como último recurso al sistema de tratamiento de
efluentes, el derrame de licor verde ocurrido el día 17 de enero de 2014).
Con fecha 28 de febrero de 2020, tanto la Sociedad como la SMA dedujeron recursos de casación en la forma y
en el fondo, para que sean conocidos y resueltos por la Corte Suprema. Causa pendiente.
margen razonable de obtener un resultado favorable para Arauco y es por ello que, al 31 de diciembre de 2019,
Arauco no ha constituido provisión alguna por esta contingencia.
2.3 Mediante Resolución Exenta N° 1/Rol F-031-2016, de fecha 15 de septiembre de 2016, la SMA formuló 3
cargos en contra de la empresa por supuestos incumplimientos a algunas Resoluciones de Calificación
Ambiental de Planta Constitución y por un supuesto incumplimiento a la Ley 19.300 por haber eludido el Sistema
de Evaluación de Impacto Ambiental. Los 3 cargos fueron clasificados por la SMA de la siguiente manera: 1
grave y 2 leves.
Con fecha 17 de octubre de 2016 la Sociedad presentó un Programa de Cumplimiento que contiene 7 acciones y
metas. Con fecha 3 de enero de 2017 se notificó la Resolución que aprobó el programa de cumplimiento
presentado por la Sociedad. De ser ejecutado el programa de cumplimiento satisfactoriamente, es posible
concluir el procedimiento sin aplicación de sanciones.
El 2 de octubre de 2017 se presentó el informe final del Programa de Cumplimiento, complementado con fecha
11 de diciembre de 2017, en el que se da cuenta de la completa e íntegra ejecución de todas las acciones y
medidas contempladas en dicho programa.
Con fecha 29 de julio de 2019, la SMA dictó la Resolución Exenta N° 1076, en que declaró la ejecución
satisfactoria del Programa de Cumplimiento y puso término al procedimiento sancionatorio.
120
Celulosa Arauco y Constitución S.A., Forestal Arauco S.A., Maderas Arauco S.A. y Servicios Logísticos
Arauco S.A.
2.4 Con fecha 13 de agosto de 2018, la Asociación Gremial de Dueños de Camiones de Constitución
ucam interpuso demanda de cumplimiento forzado más indemnización de perjuicios en contra de
Forestal Arauco S.A., Servicios Logísticos Arauco S.A., Celulosa Arauco y Constitución S.A. y Maderas Arauco
S.A. La demanda se funda en los supuestos de incumplimientos de acuerdos de asignación, distribución y
suministros de volúmenes de carga del año 2001 y 2005 celebrados por los asociados de Asoducam con
Forestal Arauco S.A. inicialmente, y luego supuestamente, según la demandante, con Servicios Logísticos
Arauco S.A., a favor de las otras dos demandadas, Celulosa Arauco y Constitución S.A. y Maderas Arauco S.A.
Solicita el cumplimiento forzado del contrato, más $ 575.000.000 (equivalentes a MUS$ 768 al 31 de diciembre
de 2019) por indemnización de perjuicios y en subsidio (a) $ 11.189.270.050 (equivalentes a MUS$ 14.944 al 31
de diciembre de 2019), por daño emergente; (b) $ 11.189.270.050 mensuales durante todo el curso del juicio,
hasta que se declare terminado el contrato en la sentencia definitiva, por lucro cesante, y (c) $ 5.000.000.000
(equivalentes a MUS$ 6.678 al 31 de diciembre de 2019) por daño moral.
Con fecha 28 de agosto de 2018 se notificó de la demanda a Celulosa Arauco y Constitución S.A., Forestal
Arauco S.A. y a Maderas Arauco S.A., encontrándose pendiente la notificación a Servicios Logísticos Arauco
S.A.
margen razonable de obtener un resultado favorable para la Sociedad y es por ello que, al 31 de diciembre de
2019, Arauco no ha constituido provisión alguna por esta contingencia.
3. Forestal Arauco S.A.:
3.1 Con fecha 28 de abril de 2015, la Sociedad se notificó y contestó demanda reivindicatoria en procedimiento
ordinario, Rol C-334-2014 del Juzgado de Letras de Constitución, interpuesta por don Rodrigo Huanquimilla
Arcos y por don Mario Andrades Rojas, abogados, en representación de 24 integrantes de la sucesión Arcos,
quienes atribuyéndose la calidad de dueños de derechos sobre un predio que denominan Hacienda Quivolgo, de
5.202 hectáreas, solicitan que Forestal Celco S.A., hoy denominada Forestal Arauco S.A., sea condenada a
restituirles el mencionado inmueble más los frutos civiles y naturales, como asimismo los inmuebles por
adherencia y además los deterioros que hubiere experimentado el inmueble, con costas. Fundan su pretensión
en que supuestamente Forestal Celco S.A., hoy Forestal Arauco S.A., sería un supuesto poseedor y no dueño
de este inmueble.
La Sociedad procedió a contestar la demanda solicitando su completo rechazo, con costas, fundado en que
Forestal Celco S.A., hoy denominada Forestal Arauco S.A., es la única dueña legítima y exclusiva del inmueble.
El Tribunal decretó la acumulación de este juicio a la causa Rol C-54-2015, que se menciona en el 3.2. siguiente.
3.2 Con fecha 6 de abril de 2015, la Sociedad fue notificada en Santiago vía exhorto de una demanda
reivindicatoria en procedimiento ordinario, Rol C-54-2015, interpuesta por don Gustavo Andrés Ochagavía
121
Urrutia, abogado, en representación de 23 integrantes de la sucesión Arcos, quienes atribuyéndose la calidad

de dueños de derechos sobre un predio que denominan Hacienda Quivolgo, de 5.202 hectáreas, solicitan que
Forestal Celco S.A., hoy Forestal Arauco S.A., sea condenada a restituirles el mencionado inmueble más los
frutos civiles y naturales, como asimismo los inmuebles por adherencia y además los deterioros que hubiere
experimentado el inmueble, con costas. Fundan su pretensión en que supuestamente Forestal Celco S.A., hoy
Forestal Arauco S.A., sería un supuesto poseedor y no dueño de este inmueble.
Con fecha 28 de abril de 2015, la Sociedad contestó la demanda solicitando su completo rechazo, con costas,
fundado en que Forestal Celco S.A., hoy Forestal Arauco S.A., es la dueña legítima y exclusiva del inmueble.
Con fecha 8 de enero de 2016, el demandado solicitó la acumulación de estos autos con la causa Rol
C-334-2014, señalada en el punto 3.1 anterior. El Tribunal decretó la acumulación solicitada.
Con fecha 24 de febrero de 2017 se notificó la sentencia definitiva de primera instancia, la cual rechazó la
demanda en todas sus partes con costas.
Con fecha 8 de marzo de 2017, la parte demandante interpuso recurso de apelación en contra de la sentencia de
primera instancia. El 25 de mayo de 2018, la Corte de Apelaciones de Talca confirmó la sentencia de primera
instancia, con costas (Rol Corte de Apelaciones de Talca N°949-2017).
Con fecha 12 de junio de 2018, el demandante impugnó lo resuelto por la Corte de Apelaciones interponiendo
recurso de casación en el fondo para ante la Excelentísima Corte Suprema. (Rol 16.583-2018).
Con fecha 14 de octubre de 2019, la Excelentísima Corte Suprema rechazó el recurso de casación en el fondo
interpuesto por los demandantes, con lo cual se puso término al juicio. El día 7 de noviembre de 2019, se
certificó que la sentencia de autos se encuentra ejecutoriada. Causa terminada.
3.3 Con fecha 11 de julio de 2017, la Sociedad fue notificada de una demanda civil reivindicatoria de cuota en
procedimiento ordinario, interpuesta por doña Carmen Muñoz Domínguez en representación de
Forestal Ezrece S.A., quien argumenta que su representada sería dueña por cesión y venta de un 87,5% de los
derechos hereditarios en el inmueble rural denomin Pino Huacho bicado en la comuna de los Álamos y en
la comuna de Cañete, provincia de Lebu, Región del Biobío, de una superficie de 5.144,22 hectáreas, acciones
que estarían siendo poseídas por Forestal Arauco S.A., solicitándole al Tribunal que resuelva en definitiva que
Forestal Arauco S.A. sea condenada a restituirle esas acciones y derechos. Forestal Arauco S.A. contestó la
demanda, solicitando su completo rechazo con costas, deduciendo además demanda reconvencional de
prescripción ordinaria y en subsidio de prescripción extraordinaria.
Con fecha 30 de julio de 2019 se dictó sentencia rechazando tanto la demanda principal como la reconvencional
en todas sus partes. (Rol C-109-2017 Juzgado de Letras y Garantía de Lebu).
Con fecha 12 de agosto de 2019, la parte demandante interpuso recurso de apelación en contra de la sentencia
definitiva. Asimismo, con fecha 2 de septiembre de 2019, Forestal Arauco S.A. se adhirió al recurso de
apelación, encontrándose pendiente la vista de la causa ante la Corte de Apelaciones de Concepción. (Rol 1853-
2019).
122
3.4 Doña Estela Jaramillo interpuso demanda en procedimiento especial indígena, ante el Primer Juzgado de
Letras de Osorno (Rol C-2540-2018), solicitando la nulidad absoluta del contrato de compraventa celebrado en
el año 1999, por el cual Consorcio Forestal S.A. vendió a Forestal Valdivia S.A., hoy Forestal Arauco S.A., un
retazo de 1505,6 hectáreas que se denominó Fundo San Nicolás Dos Lote Uno Norte. Asimismo, demandó
indemnización de perjuicios por la explotación, uso y goce de tierras indígenas en contra de Forestal Arauco S.A.
El 10 de noviembre de 2018, se notificó de la demanda a Forestal Arauco S.A. Con fecha 16 de enero de 2019,
el Tribunal tuvo por retirada la demanda respecto de Consorcio Forestal S.A., quien finalmente no fue notificada
de la demanda.
Con fecha 18 de marzo de 2019, se celebró audiencia de contestación y conciliación, recibiéndose la causa a
prueba de dicho comparendo.
Con fecha 11 de noviembre de 2019, se citó a las partes a oír sentencia, encontrándose pendiente la dictación
de la misma.
3.5 Inversiones Forestales Los Alpes Limitada y Forestal Neltume-Carranco S.A. interponen demanda
reivindicatoria en contra de Forestal Arauco S.A. ante el Juzgado de Letras de Angol (C-502-2015), en la cual
solicitan que Forestal Arauco S.A. les restituya la posesión material de 1.855,9 hectáreas, que serían parte de su
predio Resto del Fundo Los Alpe l cual tendría una superficie de 2.700 hectáreas aproximadamente.
Asimismo, solicitan que se declare que el predio es de dominio exclusivo de los actores, la restitución de los
frutos civiles y naturales, además de los deterioros que hubiere experimentado el inmueble, con costas.
Con fecha 29 de mayo de 2019, se contestó la demanda y se interpuso demanda reconvencional de prescripción
adquisitiva.
Actualmente el período de discusión se encuentra terminado, y con fecha 16 de enero de 2020 se notificó
resolución que cita a audiencia de conciliación.
Con fecha 3 de marzo de 2020, se realizó la audiencia de conciliación, encontr ándose pendiente que se dicte la
resolución que recibe la causa a prueba.
123
3.6 Con fecha 2 de agosto de 2019, la sociedad fue notificada de una demanda de resolución de contrato e
indemnización de perjuicios interpuesta p ociedad Recuperadora de Fibra S.A. te el Primer Juzgado de
Letras de Valdivia (Rol C-2215-2019). En la demanda el actor cuestiona el término anticipado de un contrato por
parte de Forestal Arauco. Asimismo, señala que la sociedad habría incumplido diversas obligaciones
contractuales respecto de 2 grupos de contratos:
A. (i) Contrato de Transporte de Ripio y (ii) Contrato de Producción, Carguío, Manejo de Acopios y
Construcción de Plataformas y Carpetas.
B. (i) Contrato de Servicios de Producción de Áridos, (ii) Contrato de Servicios de Flete Largo de Áridos y
(iii) Contrato de Servicios de Construcción de Carpetas Granulares y Flete Corto de Áridos.
En función de lo anterior, solicita el pago de una indemnización ascendente a $3.486.187.431 (equivalentes a

MUS$ 4.656 al 31 de diciembre de 2019).
Con fecha 17 de septiembre de 2019, Forestal Arauco S.A. contestó la demanda e interpuso demanda
reconvencional de indemnización de perjuicios, solicitando que se condene a la demandante principal al pago de
$421.723.281 (equivalentes a MUS$ 563 al 31 de diciembre de 2019).
Mediante resolución de fecha 9 de enero de 2020, el tribunal recibió la causa a prueba, encontrándose pendiente
su notificación.
4. Arauco do Brasil S.A.:
El 8 de noviembre de 2012, las autoridades fiscales brasileñas emitieron una Notificación de Infracción contra la
subsidiaria brasileña, Arauco do Brasil SA, por impuestos supuestamente no pagados adeudados por dicha
empresa por los años 2006 a 2010. En particular, las autoridades fiscales (i) objetaron la deducibilidad de ciertos
pagos realizados y gastos incurridos (incluyendo la amortización de primas, intereses y costas judiciales) por
Arauco do Brasil entre 2005 y 2010, y (ii) alegaron que Arauco do Brasil hizo ciertos pagos insuficientes en
relación con el Impuesto sobre Sociedades de Brasil ("IRPJ") y respecto a la Contribución Social sobre las
Utilidades Netas ("CSLL") durante el año 2010.
El 20 de julio 2015, Arauco do Brasil fue notificada de decisión de primer nivel administrativo, que consideró
parcialmente mantenida la Infracción, con el importe estimado de R$ 164.159.000 (MUS$ 40.891 al 31 de
diciembre de 2019). Contra esta decisión fue presentado Recurso Voluntario para revocar la Notificación de
Infracción ante el CARF Conselho Administrativo de Recursos Fiscais de Brasil, segundo nivel administrativo.
La decisión del CARF ocurrió el 16 de mayo de 2017, habiendo considerado algunos argumentos de la
Compañía en relación a las primas, pero manteniendo otros cobros. El 27 de septiembre de 2018, Arauco do
Brasil fue notificada de la decisión del CARF, presentando el valor de R$ 57.556.262 (MUS$ 14.337 al 31 de
diciembre de 2019), y a ese valor se le agregarán intereses y reajustes hasta que se termine la discusión.
Arauco do Brasil interpuso el recurso de embargos de declaración, para provocar aclaraciones por el CARF en
relación a algunos puntos de la decisión. El 25 de enero de 2019 el CARF dictaminó de que no habría
124
aclaraciones u omisiones a ser suplidas, y así inició el plazo para la presentación del último recurso en la esfera
administrativa. Este Recurso Especial fue presentado a la Cámara Superior de Recursos Fiscales del CARF
(CSRF) el 11 de febrero de 2019, reiterando las alegaciones de defensa de la Compañía sobre los temas y
cobros que permanecieron en ese proceso, y ahora aguardamos la decisión de ese Recurso Especial.
Conforme a la última decisión de los embargos de declaración, el CARF presentó que el valor actual en
discusión sería de R$58.059.580 (MUS$ 14.462 al 31 de diciembre de 2019) en la base al 31 de enero de 2019,
y a ese valor se le agregarán intereses y reajustes a partir del 31 de enero de 2019 hasta que se termine la
discusión.
La Compañía considera que su objeción a la Notificación de Infracción se apoya en argumentos jurídicos sólidos
y que existe una probabilidad razonable que este asunto resulte en un resultado favorable para la Compañía. De
lo contrario, como paso siguiente, la Compañía podrá discutir la Notificación de Infracción en la Justicia
Brasileña.
Por ello, al 31 de diciembre de 2019, Arauco no ha constituido provisión alguna por esta contingencia.
II. Juicios u otras acciones legales de la afiliada Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y de las
afiliadas de ésta:
1. Indemnización de perjuicios
a) Los señores Mauricio Madrid Marticorena y Luis Sepúlveda Marticorena presentaron tres demandas en
el Tercer Juzgado Civil de Santiago. La primera demanda en juicio sumario de indemnización de
perjuicios, bajo el supuesto de haber infringido la Ley 17.336 de Propiedad Intelectual, en una supuesta
negociación para llevar a cabo un negocio de Biodiesel a partir de algas. El monto demandado es de
MUS$ 1.135.
Ante este mismo Tribunal, y por los mismos hechos, los demandantes pretenden indemnización de
perjuicios, bajo el supuesto de que Copec habría vulnerado las normas del secreto empresarial,
concretamente la Ley 19.039 sobre Propiedad Intelectual. El monto demandado asciende a
MUS$ 311.
Finalmente, y basados en los mismos hechos, los demandantes interpusieron una acción ordinaria de
indemnización de perjuicios por responsabilidad civil extracontractual. El monto asciende a
MS$ 895.000.
Ambas causas se fallaron en primera instancia a favor de Copec. Posteriormente la Ilustre Corte de
Apelaciones acogió parcialmente una de las demandas condenando a Copec al pago de M$ 40.000. A
raíz de esto, Copec recurrió a un recurso de casación a la Corte Suprema que se encuentra pendiente
su visita.
La posibilidad de un resultado desfavorable es remota.
125
b) Un grupo de 107 pescadores de Mejillones presentaron una demanda de indemnización de perjuicios en

contra de la Compañía, que es tramitada ante el 13° Juzgado Civil de Santiago. La demanda se funda
en los perjuicios sufridos por los pescadores con ocasión de un derrame de combustibles ocurrido en
agosto del año 2018 en la playa de Mejillones. Cada uno de los demandantes reclaman una
indemnización de $10.000.000.- por lo que la cuantía total del juicio asciende a M$1.070.000.-
Actualmente la causa se encuentra en etapa de discusión, existen seguros comprometidos. La
contingencia, más allá de la cobertura de los seguros es remota.
c) La familia de la menor María Isabel Díaz Moyano, fallecida producto del atropello accidental ocasionado
por un empleado de la Compañía en un vehículo de ésta, presentó una demanda de indemnización de
perjuicios ante el 7° Juzgado Civil de Santiago en contra de la Compañía. El monto total de los
perjuicios reclamados por los demandantes asciende a M$1.400.000.- La causa se encuentra en
periodo probatorio. Existen seguros comprometidos y la contingencia es plausible pero por montos
menores a los reclamados por los demandantes.
2. Planta Pureo
Con fecha 6 de septiembre de 2011 en la Planta de Almacenamiento de combustibles ubicada en la localidad de

Pureo, Calbuco, se produjo un derrame de petróleos diésel que tuvo las siguientes consecuencias:
- Un grupo de mitilicultores demandaron en Puerto Montt a la Compañía la indemnización de los perjuicios

que señalan haber tenido producto del derrame de combustible ocurrido en la Planta Pureo en Calbuco. La
cuantía total de la demanda asciende a M$ 830.200. Los demandantes se desistieron de la demanda, por lo
que se encuentra terminada respecto de los miticultores.
- Posteriormente se presentó una segunda demanda por M$ 1.501.701, por concepto de daño emergente,
lucro cesante y daño moral, caratulada Martínez con Copec. Esta última se acumuló a la primera. Sentencia
de primera y segunda instancia rechazaron la demanda. Actualmente, la causa, sólo respecto de esta
segunda demanda se encuentra para su vista en la Corte Suprema por recurso de casación presentado por
el demandante.
De acuerdo a lo estimado por la administración y sus asesores legales, la contingencia es remota.
3. Multas SEC
Existen otras diversas multas aplicadas por la Superintendencia de Electricidad y Combustibles, por un valor
aproximado de M$ 20.000.
De acuerdo a lo estimado por la administración y sus asesores legales, las posibilidades de resultados
desfavorables son posibles.
126
4. Planta Lubricantes Quintero
Ante el 2° Tribunal Ambiental de Santiago, el Sindicato de Trabajadores Independientes, Pescadores

Artesanales, Buzos Mariscadores y ramos similares de Caleta de Horcón y otras personas de la zona,
interpusieron demanda de daño ambiental contra de diversas empresas que tienen operaciones en e ejo
Industrial Ventanas , que se emplaza en las bahías de Quintero y Ventanas, incluyéndose a Empresas Copec
S.A. como supuesta operadora de la Planta de Lubricantes ubicada en el borde de la Bahía Quintero, sector
Loncura, lo que consta en causa Rol D 30-2016, que fuera notificada el 10 de noviembre de 2016.
Atendido que el daño ambiental denunciado se fundamenta en la operación de una planta industrial en la que
Empresas Copec no interviene, pues su propiedad y operación es de la filial Compañía de Petróleos de Chile
Copec S.A., como defensa se opusieron excepciones a la acción deducida, y en subsidio se contestó la
demanda señalando que en ella se incurre en un error que resulta inexcusable, de modo tal que Empresas
Copec S.A. carece de legitimación pasiva para ser demandada, ni menos se le puede imputar responsabilidad
en un presunto daño ambiental, por lo que se pidió el rechazo de la misma. Posteriormente, se recibió la causa a
prueba, y se dispuso por el Tribunal que las excepciones dilatorias se resolverán en la sentencia definitiva.
Actualmente el procedimiento en este juicio está suspendido, a la espera del resultado de conversaciones para
un eventual acuerdo de conciliación.
En todo caso, según estimación de los asesores legales, la fortaleza de la defensa expuesta debiera llevar a que
se acoja por el Tribunal lo pedido en cuanto rechazar la demanda.
5. Reclamación Liquidación Servicio de Impuestos Internos (SII)
El 29 de agosto pasado, y con motivo de la reorganización societaria de los vehículos adquiridos en distintas
etapas para lograr el control de Organización Terpel, se notificó a Copec S.A. de liquidaciones de impuesto a la
renta por parte del Servicio de Impuestos Internos. Dichas liquidaciones se relacionan con una operación de
aumento de capital, disolución y liquidación de una filial de Copec S.A., que arrojó una pérdida tributaria en el
Año Tributario 2016. El monto del impuesto reliquidado asciende a M$30.752.000, que sumado a reajustes,
intereses y multas se incrementa a M$60.822.000. El 11 de octubre Copec presentó la Reposición Administrativa
Voluntaria (RAV), solicitando que se deje sin efecto la liquidación antes referida. El 7 de noviembre se tuvo una
audiencia preliminar relativa a la RAV antes mencionada. En definitiva, el tema fue cerrado a principios de 2020
por un acuerdo con el SII mediante el pago al Fisco de aproximadamente US$ 3 millones.
6. Afiliadas
Organización Terpel S.A.
- Como efecto de la compra de la planta de Cartagena, Colombia, Organización Terpel S.A. se obliga a
mantener indemne al Tercero Adquirente (Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S.) en los
siguientes eventos:
a. Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue
transferido por DAC a Terpel, por un plazo máximo igual al de la prescripción de la acción bajo
ley colombiana (10 años) y hasta una cuantía igual a la del precio final del Fuels Resale
127
SPA Share Purchase Agreement (después de ajustes). Este valor aún no está definido ya
que no se han efectuado los ajustes. A la fecha, se tiene conocimiento de una reclamación, la
cual se encuentra en etapa de inicio; de acuerdo con la evaluación de los asesores legales
internos y externos no se prevén contingencias significativas para la Organización.
Dependiendo de cómo avance el proceso y de lo que ocurra en la etapa probatoria, se puede
tener mayor certeza de la real contingencia.
b. Sobre temas ambientales únicamente por violación o inexactitud de las representaciones y
garantías establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MUS$
5.000.
c. Sobre precios de transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y garantías
establecidas en el Fuels Resale SPA por un período de 5 años y medio y un valor de MUS$
5.000.
- Con fecha 3 de julio de 2013, la DIAN (Dirección de Impuestos y Aduanas Nacionales de Colombia) rechazó
la deducción por un valor de US$ 38,497 millones, por amortización del crédito mercantil generado por la
adquisición de las acciones de GAZEL, incluida en la declaración de renta presentada por TERPEL en el
año gravable 2010. Organización Terpel S.A., dio respuesta a este requerimiento especial exponiendo cómo
cumplió con todos los requisitos establecidos por la jurisprudencia para deducir como gasto la amortización
del crédito mercantil en el año gravable 2010 y en consecuencia solicitó a la DIAN se acepte la declaración
con esta deducción, pero consecuencia de su rechazo, se iniciaron las acciones judiciales correspondientes.
En junio de 2018, se emitió fallo de primera instancia favorable a las pretensiones de TERPEL, por lo que la
autoridad fiscal interpuso recurso de apelación dentro de los términos legales (julio 10 de 2018). Una vez
resuelto el recurso de apelación, procedería el recurso extraordinario de revisión ante el Consejo de Estado,
cuya decisión final podría tardar hasta 4 años. De acuerdo con lo estimado los asesores legales, la
posibilidad de éxito es alta.
- PGN GASNORTE S.A.C. presentó una demanda contra la Municipalidad Metropolitana de Lima, Perú y
Protransporte por el Concepto de Incumplimiento del Contrato de Concesión del Gasocentro Norte, que ha
generado los siguientes daños: a) Intereses devengados, b) Sobrecosto financiero por incremento de los
intereses devengados por el Préstamo suscrito con Interbank y c) Menores ingresos percibidos por PGN
GASNORTE. El monto demandado fue de US$3.2 millones, y el laudo arbitral que resuelve el litigio, fue
notificado recientemente acogiendo las pretensiones de PGN GASNORTE S.A.C. No obstante, la
Municipalidad Metropolitana de Lima, interpuso recurso de aclaración, ante la Segunda Sala Comercial del
Poder Judicial, el cual fue resuelto el 23 de septiembre del 2019, declarándose infundado dicho recurso y
por ende válido el laudo arbitral. Con ello, se podrá dar inicio a la etapa de ejecución.
- PGN GASUR S.A.C. presentó una demanda contra la Municipalidad Metropolitana de Lima, Perú y
Protransporte por el Concepto de Incumplimiento del Contrato de Concesión del Gasocentro Sur, que ha
generado los siguientes daños: a) Sobrecosto financiero por incremento de los intereses devengados por el
Préstamo suscrito con Interbank y b) Menores ingresos percibidos por PGN GASUR S.A.C. El monto
demandado fue de US$1.0 millones, y el laudo arbitral que resuelve el litigio, fue notificado recientemente
acogiendo las pretensiones de PGN GASUR S.A.C. No obstante, la Municipalidad Metropolitana de Lima,
interpuso recurso de aclaración, ante la Primera Sala Comercial del Poder Judicial, el cual fue archivado de
manera definitiva por declararse fundada la excepción de caducidad, esto es porque el recurso de la
128
Municipalidad Metropolitana de Lima fue presentado de manera extemporánea. En consecuencia, el Poder

Judicial declaró por válido el laudo arbitral, con lo que se da inicio a la etapa de ejecución.
- Dentro de la investigación que se lleva a cabo en Perú contra todos los actores de la industria del GNV
(incluida la filial Terpel Perú) por supuestas concertaciones de precios entre los años 2011 a 2015, se
notificó el informe técnico emitido por la secretaría de la autoridad de competencia (Indecopi) quien
recomendó la imposición de sanción a la filial por US$ 17,5 millones. El 7 de agosto de 2018, a Gazel Perú
se le concedió el uso de la palabra ante la Comisión de la Libre Competencia, con el fin de desvirtuar la
recomendación incluida en el informe técnico. Por la renuncia de uno de los Comisionados, se programaron
nuevas audiencias para el uso de la palabra, para el 12, 15 y 16 de octubre. Los alegatos de conclusión
finalizaron en enero del 2019. Mediante Resolución N° 104-2018/CLC-INDECOPI, las compañías vinculadas
(cabe resaltar que fueron vinculadas y sancionadas Bacthor y Bacpetrol, filiales de Terpel Perú) fueron
notificadas de la imposición de las siguientes multas:
Terpel, aprox. US$17 millones
Bacthor y Bacpetrol, aprox. US$1,5 millones
El 1 de febrero de 2019 se presentó recurso de apelación, el cual será resuelto por la Sala de Libre
Competencia dentro del segundo semestre del 2020. Si la decisión de la apelación no resulta favorable (cosa
que se espera, dado que quien decide es la misma entidad que sancionó), se presentarían las demandas
ante la jurisdicción contenciosa contra la resolución que impone la sanción. Cabe mencionar que la duración
de este proceso es de aproximadamente 5 años
Vale mencionar que, con posterioridad a la presentación de la apelación, INDECOPI, de manera oficiosa,
redujo la sanción de Terpel en aproximadamente MMUS$5, para un total de sanción de aproximadamente
MMUS$12. Se aclara que esta no es una decisión producto de la apelación, recurso que no ha sido aún
decidido.
El 3 de mayo del presente año, se presentó la Demanda de Acción de Amparo contra el INDECOPI con la
finalidad de dejar sin efecto la imposición de la multa impuesta a TERPEL PERÚ, BACPETROL y BAC
THOR, por los vicios incurridos en el proceso. Esta Demanda se encuentra en el 11° Juzgado Constitucional
Sub Especializado en Temas Tributarios, Aduaneros y de Mercado con el Expediente N° 2631-2019 y fue
admitida el 17 de junio de 2019. Con fecha 27 de septiembre de 2019, mediante Resolución N° 3, se ha
dispuesto notificar con las copias del escrito de demanda y anexos a la parte demandada. Plazo estimado
para culminar el proceso es de 2 años y medio.
- Ludesa y Casamotor (ex distribuidores de lubricantes Mobil), presentaron demanda cuya cuantía asciende a
US$85 millones aproximadamente, contra Distribuidora Andina de Combustibles S.A. (antes ExxonMobil de
Colombia S.A., hoy Primax Colombia S.A.), alegando la existencia de un contrato de agencia comercial
desde el año de 1962. Igualmente, alegan la terminación injustificada de la relación comercial. Organización
Terpel S. A. es responsable del resultado de este proceso, dado que se comprometió a mantener indemne a
Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S. (terceros adquirientes de la operación de ExxonMobil
Colombia) por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil en Colombia.
El proceso se encuentra en etapa inicial (contestación de la demanda). A la fecha, los demandantes no han
demostrado la existencia de una relación comercial desde 1962 (las compañías demandantes se crearon en
129
los años 2013 y 1996). Adicionalmente, existe documentación donde se confirma que la relación comercial
que existió correspondía a una distribución de lubricantes (compra para la reventa), la cual terminó
legalmente por vencimiento del plazo pactado. Los demandantes (Ludesa y Casamotor) presentaron
reforma de la demanda, la cual fue admitida el 16 de octubre de 2019, a lo cual Terpel interpuso recurso
contra auto admisorio de la reforma de la demanda, argumentando indebida acumulación de pretensiones y
falta de claridad en éstas, lo cual afecta la posibilidad de ejercer adecuadamente el derecho de defensa. A
la espera de pronunciamiento de la autoridad judicial.
- Héctor Mario Gómez (ex afiliado EDS Bandera Terpel), demandó a la compañía solicitando indemnización
de perjuicios por el presunto daño que le fue causado, por la terminación de las negociaciones tendientes a
la renovación del contrato de suministro de combustible. El Sr. Gómez estima que sus daños ascienden a
US$2,3 millones. En el proceso de defensa se solicitó se reconozca la falta de legitimación del Sr. Gómez
para presentar la acción pues el contrato previo y la negociación se realizaron con la sociedad Estación de
Servicio el Grande EU. Adicionalmente se argumenta que la terminación de las negociaciones no fue
injustificada e intempestiva, Organización Terpel no estaba obligado a suscribir un nuevo contrato con el
señor Gómez y dentro de la negociación del contrato se tuvieron razones de peso para determinar que no
era conveniente su renovación. Ya se agotó la audiencia de pruebas y se fijó fecha para audiencia de
instrucción y juzgamiento para el 3 de febrero de 2020.
- El proveedor de mantenimiento de estaciones de servicio, L&H Ingeniería Hernández Ltda. inició demanda
contra Terpel solicitando que se declare responsable de los perjuicios patrimoniales y extrapatrimoniales,
estimados en US$3,9 millones, causados por la presunta terminación indebida de la relación contractual.
Los argumentos de defensa están encaminados a demostrar que el contrato terminó por expiración de su
plazo. Se agotó etapa probatoria y el pasado 10 de octubre se dictó sentencia de primera instancia a favor
de Terpel. Contra la anterior decisión, la parte demandante presentó recurso de apelación, el cual fue
admitido y se encuentra en curso ante el Tribunal Superior de Barranquilla.
- El competidor Importadora Fertipletróleos Tasajero S.A.S., presentó demanda contra Terpel, alegando que
se incurrió en actos de competencia desleal por violación de normas, en la operación de una de las plantas
de abastecimiento sin contar con el adecuado permiso de vertimientos, por lo cual solicita que se condene a
Terpel por US$3,52 millones. La defensa está encaminada a demostrar que no se violaron normas dado la
planta contaba con todos los permisos ambientales y del sector de hidrocarburos. Consecuencia de lo
anterior, Terpel no fue un operador ilegítimo del mercado, como lo manifiesta el demandante.
Adicionalmente, se buscará demostrar que la acción está prescrita. El proceso se encuentra en etapa
probatoria.
- El cliente Aerosucre (segmento de aviación) presentó demanda solicitando que se declare a Terpel
civilmente responsable de la violación a la ley, al cobrar y recibir dineros por concepto de IVA sobre
productos que por expresa disposición de la ley se encontraban exentos de su gravamen. Por ello solicita
que se condene a Terpel a restituir la totalidad de los daños y perjuicios causados entre los años 2011 al
2013, suma estimada en US$1 millón. El proceso se encuentra viciado por violación al debido proceso y
falta de competencia del juez, de manera que se tramitó su correspondiente incidente de nulidad, el cual fue
negado en primera instancia, frente a esta decisión se interpuso recurso de reposición el 10 de octubre de
2019.
130
6. Cauciones
Las cauciones recibidas de terceros a favor de la sociedad corresponden a hipotecas, prendas y retenciones
originadas por contratos de concesión y consignación, contratos de suministros de combustibles, líneas de
crédito y contratos de construcción.
Al cierre del periodo, las principales cauciones vigentes son:
131
OPERACIÓN
CAUCION NOMBRE OTORGANTE RELACIÓN
QUE LA GENERO
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 292 COM Y DIST PIRQUE LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 291 COMERCIAL Y SERVICIOS S & J FULL LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 291 COMERCIAL E INVERSIONES SALARES CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 290 COMERCIAL MALLKU LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 288 EXPENDIO DE COMBUSTIBLES Y LU CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 287 COMERCIAL DOMINGA LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 284 COMERCIAL Y SERVICIOS NEWEN L CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 285 GERMAN LUIS CONTRERAS CHAVEZ CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 284 SOCIEDAD LUIS FONG VERGARA Y CIA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 282 DE LA PAZ MERINO LTDA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 279 DISTRIBUIDORA B&B LTDA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 279 COMERCIAL Y SERVICIOS RIMED LTDA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 278 SOCIEDAD COMERCIAL PEREZ Y POBLETE CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 276 COMERCIAL CAUTIN LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 275 COMERCIAL Y SERVICIOS M & C LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 272 BODEGAJE, LOGISTICA Y DISTRIBUCION CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 271 DANIEL VILLAR Y CIA. LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 270 MUÑOZ Y DIMTER LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 270 SOC. COMERCIAL QUINWER LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 269 AUTOMOTRIZ CRISTOBAL COLON LT CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 267 COMERCIAL CSC LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 265 COMERCIAL Y SERVICIOS FUTRONO LTDA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 265 GRANESE Y ROSELLI LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 262 NTEC SERVICIOS Y COMERCIALIZADORA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 259 SOCIEDAD COMERCIAL URQUIETA H CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 257 COMERCIAL Y SERVICIOS BALMA L CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 256 COM Y SERVICIOS SAN ALFONSO LTDA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 254 ANGELA HENRIQUEZ MAGGIOLO Y CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 250 MARIA DE LOS ANGELES PRADO DE CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 248 SOCIEDAD HERRERA PRADO LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 247 COMERCIAL GRONA LIMITADA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 243 SOC COMERCIAL SHARPE HNAS. LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 240 COMERCIAL Y SERVICIOS RIGA LT CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 240 GEOMAZ COMERCIAL Y SERVICIOS LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 239 COMERCIAL E INVERSIONES BORQUEZ CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 239 COMERCIAL Y SERVICIOS BRAXO CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 238 COMERCIAL Y SERVICIOS LENGA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 237 COMERCIAL Y SERVICIOS R & R L CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 237 DISTRIBUIDORA DIAZ Y COMPAÑIA CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 236 COMERCIAL Y SERVICIO ALESANDRIA LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 196 COMERCIAL LOS CONQUISTADORES LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 165 DIST DE COMBUST SAN IGNACIO LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 95 COMERCIAL Y SERVICIOS MEDNAV LTDA. CONCES-CONSIG
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 940 VALLE DORADO S.A. DISTRIBUIDOR

HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 792 DISTRIBUIDORA DE LUB. SAN JAVIER DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 537 SOCIEDAD LUBRICANTES Y SERVIC DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 577 COMERCIAL RENGO LUBRICANTES S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 484 LUBRICANTES ARTIGUES S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 484 LUBRICANTES ARTIGUES S.A. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 529 COMERCIAL HARAMBOUR LTDA. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 418 SOC. COM. NUEVA LONCOMILLA LTDA. DISTRIBUIDOR
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 1.238 TRANSPORTES MARITIMOS KOCHIFAS S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 876 BUSES METROPOLITANA S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 764 PULLMAN CARGO S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 876 BUSES METROPOLITANA S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 757 FUENTES SALAZAR SANDRA INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 480 SOTALCO II LTDA. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 479 COMERCIAL CALAMA S.A. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 470 PINTO LAGOS MIGUEL ANGEL INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 398 PETROMAULE LTDA. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 306 SOCIEDAD COMERCIAL E INMOBILIARIA INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 398 PETROMAULE LTDA. INDUSTRIAL
HIPOTECA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 269 OSCAR GILBERTO HURTADO LOPEZ INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 589 ASOC. GREMIAL DE DUEÑOS DE CAMIONES INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 294 SOC. ELECTRICAS DE MEDELLIN S.A. INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 110 HUILO HUILO DESARROLLO TURISTICO INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 122 DISTRIBUIDORA DE COMBUSTIBLES INDUSTRIAL
BOLETA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 135 TRANSP. PUBLICO PASAJEROS RUTA LAS PLAYAS INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 110 FUENTES SALAZAR SANDRA INDUSTRIAL

PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 110 RICARDO LEIVA Y CIA. LTDA. INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 105 SALAZAR CRANE JULIA INDUSTRIAL
PRENDA CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 105 RICARDO LEIVA Y CIA. LTDA. INDUSTRIAL
INST. FINANCI CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 53 SOCIEDAD HERRERA BRAVO LTDA. CONCES-CONSIG
INST. FINANCI CONTRATO SUMINISTRO COMB-LUB 20 COMERCIAL MAR Y SOL LTDA. CONCES-CONSIG
132
Garantías Otorgadas
A la fecha de los presentes estados financieros consolidados, la afiliada Arauco mantiene aproximadamente
MMUS$ 40 como activos financieros entregados a terceros (beneficiarios), en calidad de garantía directa. Si la
obligación contraída no fuere cumplida por Arauco, el beneficiario puede hacer efectiva esta garantía.
Como garantía indirecta al 31 de diciembre de 2019 existen activos comprometidos por MMUS$ 543. A
diferencia de las garantías directas, estas se otorgan para resguardar la obligación que asume un tercero.
Con fecha 29 de septiembre de 2011, Arauco suscribió Contrato de Garantía en virtud del cual otorgó una fianza
no solidaria y limitada para garantizar el 50% de las obligaciones que las compañías uruguayas (operaciones
conjuntas) denominadas Celulosa y Energía Punta Pereira S.A. y Zona Franca Punta Pereira S.A., asumieron en
virtud del IDB Facility Agreement por la suma de US$ 454 millones y del Finnvera Guaranteed Facility Agreement
por la suma de US$ 900 millones.
A continuación, se presenta el detalle de las principales garantías directas e indirectas otorgadas por Arauco:
133
Abastible S.A.
La afiliada indirecta Solgas entregó en prenda al Banco Scotiabank Perú S.A.A. activos equivalentes a
MUS$112.238, para garantizar deuda con instituciones financieras por MUS$92.188 (equivalente a
S/303.300.000). El plazo de vigencia de 7 años a contar de enero 2019.
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.
La Compañía ha otorgado boletas de garantía para garantizar entregas de combustibles a clientes y para
garantizar trabajos en vías públicas y otras similares por un total de MUS$ 60.108 (MUS$ 57.159 al 31 de
diciembre de 2018).
Pesquera Iquique Guanaye S.A.
La afiliada indirecta Orizon S.A. constituyó prenda sobre 124.150 acciones que le pertenecen de la asociada
Boat Parking S.A., a favor de dicha sociedad, con el objeto de garantizar el cumplimiento de todas las
obligaciones que Orizon S.A. tenga actualmente o contraiga en el futuro con Boat Parking S.A.
Alxar Internacional SpA
En Junta Extraordinaria de Accionistas celebrada por Empresas Copec el 16 de mayo de 2018 y en relación al
proyecto Mina Justa, se acordó entregar garantías en los siguientes términos:
1) Caucionar, durante la fase de construcción y puesta en marcha del Proyecto, hasta un 40% de las obligaciones
de pago que Marcobre contraiga ante un sindicato de agencias crediticias, entidades financieras y bancos, que le
otorgarían un préstamo del ti Project Financ Este préstamo ascendería a un monto entre US$800 millones y
US$900 millones, y la garantía quedó limitada a US$360 millones, que corresponde al 40% del máximo monto
estimado según lo ya indicado.
2) Ofrecer y, en caso de ser aceptable para las respectivas contrapartes, sustituir en un 40% las garantías
otorgadas por Minsur en favor de Ausenco, para caucionar obligaciones de Marcobre bajo los Contratos EPCM
celebrados en relación al Proyecto o, si por alguna razón no pudiera operar tal sustitución, autorizar a que
Empresas Copec, si Minsur lo requiriera, suscriba un acuerdo de garantía back-to-back a fin de reembolsar a
Minsur o sus personas relacionadas (según sea el caso), el 40% de todos los costos que hayan sido pagados por
Minsur o sus personas relacionadas bajo tal garantía. Estos contratos ascienden a un precio de US$75,4 millones,
y la garantía quedó limitada al 40% del monto recién señalado, más un 10%, esto es US$33,176 millones.
Al respecto, con fecha 15 de agosto de 2018, el Grupo Cumbres Andinas S.A.C. suscribió un préstamo sindicado
con un grupo de prestatarios compuesto, entre otros, por Export Development Canada; Export Finance and
Insurance Corporation; KFW IPEX-Bank GMBH; The Export-Import Bank of Korea; Banco Bilbao Viscaya
Argentaria, S.A.; Hong Kong, Banco de Crédito del Perú, por el cual obtuvo una línea de crédito de MMUS$900 con
una tasa de interés variable de Libor. Hasta el 31 de diciembre de 2019, el Grupo ha recibido desembolsos por
MMUS$522.
134
A la fecha de los estados financieros consolidados, no existen otras contingencias en que se encuentren las
Sociedades, que puedan afectar significativamente sus condiciones financieras, económicas u operacionales.
Información para revelar sobre provisiones:
Las provisiones son reconocidas cuando se tiene una obligación jurídica actual o constructiva como
consecuencia de hechos pasados, es probable que un pago sea necesario para liquidar la obligación y se puede
estimar en forma fiable el importe de esta. Este importe se cuantifica con la mejor estimación posible al cierre de
cada período.
135
136
La provisión por reclamaciones legales corresponde principalmente a juicios laborales y tributarios y el plazo de pago es indeterminado. En otras provisiones se presenta
el reconocimiento de las inversiones en asociadas que tienen patrimonio negativo a la fecha de cierre.
Respecto de la partida provisiones por desmantelamiento, costos de restauración y rehabilitación, el Grupo reconoce una provisión por el valor actual de los costos en los
que se incurrirá en la restauración del emplazamiento de ciertas plantas, estaciones de servicio instaladas en propiedad de terceros y cierre de minas. El plazo de pago es
indeterminado.
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Otros Asuntos
Como efecto de la compra de la planta de Cartagena, la Organización Terpel S.A., se obliga a

mantener indemne al Tercero Adquirente (Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S.) en los
siguientes eventos:
a) Por cualquier acción o reclamación relacionada con el negocio de lubricantes Mobil que fue
transferido por DAC a Terpel, por un plazo máximo igual al de la prescripción de la acción bajo ley
colombiana (10 años) y hasta una cuantía igual a la del precio final del Fuels Resale SPA Share
Purchase Agreement (después de ajustes). Este valor aún no está definido ya que no se han
efectuado los ajustes.
b) Sobre temas ambientales únicamente por violación o inexactitud de las representaciones y
garantías establecidas en el SPA, por un período de tiempo de 10 años y un valor de MMUS$5.
c) Sobre precios de transferencia por violación o inexactitud de las representaciones y garantías
establecidas en el Fuels Resale SPA por un período de 5 años y medio y un valor de MMUS$5.
NOTA 20. OBLIGACIONES POR BENEFICIO A LOS EMPLEADOS
Corresponden, principalmente, a obligaciones por indemnizaciones por cese de servicios del personal para ciertos
trabajadores, en base a lo estipulado en los contratos colectivos e individuales del personal.
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El pasivo reconocido en el estado de situación financiera consolidado respecto de las indemnizaciones por años
de servicio es el valor actual de la obligación por prestaciones definidas en la fecha del estado de situación
financiera consolidado. Este pasivo corresponde a las prestaciones definidas que se calculan en función de los
cálculos actuariales de acuerdo con el método de la unidad de crédito proyectada. El valor actual se determina
descontando los flujos de salida de efectivo futuros estimados a tasas de interés de instrumentos denominados
en la moneda en que se pagarán las prestaciones y con plazos de vencimiento similares a los de las
correspondientes obligaciones.
Las pérdidas y ganancias actuariales que surgen de ajustes por la experiencia y cambios en las hipótesis
actuariales se cargan o abonan en el estado de cambio en el patrimonio en el período en que ocurren.
Los costos por servicios pasados se reconocen inmediatamente en el estado consolidado de resultados.
139
NOTA 21. INVERSIONES EN AFILIADAS Y EN ASOCIADAS CONTABILIZADAS POR EL MÉTODO

DE LA PARTICIPACIÓN
1. Las participaciones del Grupo Empresas Copec en sus principales asociadas contabilizadas por el
método de la participación son:
140
Porcentaje de Costo de
Naturaleza de la
Rut Nombre Participación País Constitución Moneda Funcional Inversión en Asociadas Resultados
relación
% MUS$ MUS$
- Vale do Corisco S.A.(ex Centaurus Holding Brasil) 49,00 Brasil Asociada indirecta Real 38.497 (296)
- Cumbres Andinas S.A. 40,00 Perú Asociada indirecta Dólar estadounidense 225.250 (7.788)
96.722.460-K Metrogas S.A. 39,83 Chile Asociada Peso chileno 113.656 25.952
96.893.820-7 Corpesca S.A. 39,79 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 158.237 4.996
82.777.100-7 Puertos y Logística S.A. 23,16 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 71.888 688
96.785.680-0 Inversiones Puerto Coronel S.A. 50,00 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 51.760 3.040
96.636.520-K Gasmar S.A. 36,25 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 34.134 7.072
99.500.140-3 Eka Chile S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Peso chileno 21.341 1.654
76.307.309-2 Naviera Los Inmigrantes S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Peso chileno 7.835 1.442
76.384.550-8 Sociedad Nacional Marítima S.A. 39,33 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 0 (12.773)
96.942.120-8 AIR BP Copec S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Peso chileno 6.107 660
- Unillin Arauco Pisos Ltda. 49,99 Brasil Negocio Conjunto Real 3.555 (2)
- Montagas S.A. ESP 33,33 Colombia Asociada indirecta Pesos colombianos 3.463 1.309
82.040.600-1 Sociedad de Inversiones de Aviación Ltda. 33,33 Chile Asociada indirecta Peso chileno 3.753 2.121
96.953.090-2 Boat Parking S.A. 21,36 Chile Negocio Conjunto Peso chileno 898 19
76.349.706-2 Hualpén Gas S.A. 50,00 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 1.490 497
70.037.855-0 Inversiones Laguna Blanca S.A 50,00 Chile Negocio Conjunto Dólar estadounidense 207.654 3.183
- PGN Gasnorte S.A.C 50,00 Colombia Asociada indirecta Pesos colombianos 1.557 521
- PGN Gasur S.A.C 50,00 Colombia Asociada indirecta Pesos colombianos 636 317
76.122.974-5 Algae Fuels S.A. 44,64 Chile Asociada indirecta Peso chileno 28 29
- Energas S.A. ESP 28,33 Colombia Asociada indirecta Pesos colombianos 604 165
96.925.430-1 Servicios Corporativos Sercor S.A. 20,00 Chile Asociada indirecta Peso chileno 193 18
76.659.730-0 Elemental S.A. 40,00 Chile Asociada indirecta Peso chileno 269 (3)
76.077.468-5 Consorcio Tecnológico Bionercel S.A. 20,00 Chile Asociada indirecta Peso chileno 7 (2)
76.839.949-2 Parque Eólico Ovejeras del Sur SpA. 49,99 Chile Asociada indirecta Peso chileno 597 (147)
76.879.577-0 E2E S.A. 49,99 Chile Asociada indirecta Peso chileno 2.044 (185)
76.743.130-9 Genómica Forestal S.A. 25,00 Chile Asociada indirecta Peso chileno 0 2
76.044.336-0 Golden Omega S.A. 25,00 Chile Asociada indirecta Dólar estadounidense 7.381 (4.493)
76.456.800-1 Mina Invierno S.A. 0,10 Chile Negocio Conjunto Dólar estadounidense 716 (9)
76.242.018-K Forestal y Ganadera Estancia Invierno S.A. 14,39 Chile Negocio Conjunto Peso chileno 9 0
76.037.858-5 Producción y Servicios Mineros Ltda. 0,01 Chile Negocio Conjunto Peso chileno (5) (1)
- Sonae Arauco 50,00 España Negocio Conjunto Euros 177.548 12.551
76.578.731-9 Aprovisionadora Global de Energía S.A. 39,83 Chile Asociada Dólar estadounidense 12.851 21.698
76.188.378-K Compañía Minera Sierra Norte S.A. 50,00 Chile Negocio Conjunto Dólar estadounidense 0 0
76.037.872-0 Rentas y Construcciones Fritz Roy Ltda 0,01 Chile Negocio Conjunto Peso chileno (54) 0
96.919.150-4 Minera Invierno S.A. 0,01 Chile Negocio Conjunto Dólar estadounidense (15) 2
76.037.864-k Portuaria Otway Ltda. 0,01 Chile Negocio Conjunto Dólar estadounidense (28) 4
- Fibroacero S.A. 26,00 Ecuador Asociada indirecta Dólar estadounidense 2.944 68
76.037.869-0 Equipos Mineros Río Grande Ltda. 0,01 Chile Negocio Conjunto Peso chileno (58) (8)
TOTAL 1.156.742 62.301
141
Información financiera resumida de Asociadas:
2. Participación en negocios conjuntos:
La participación en negocios conjuntos se realiza a través del método de la participación.
3. Los Movimientos de inversiones en Asociadas son los siguientes:

31.12.2019 31.12.2018
MUS$ MUS$
Inversiones en asociadas contabilizadas por el método de la participación

Saldo inicial 1.156.742 995.512
Adiciones, inversiones en asociadas y negocios conjuntos 158.545 249.004

Desapropiaciones, inversiones en asociadas, negocios conjuntos (67.324) 0
Minusvalía comprada inmediatamente reconocida 0 0
Utilidad por la incorporación de negocios conjuntos 0 14.203
Participación en ganancias (pérdida) Ordinaria asociadas (91.128) 48.098
Participación en partidas de períodos anteriores 0 0
Dividendos recibidos (67.408) (70.998)
Deterioro de valor 0 0
Reversión de deterioro del valor 0 0
Incremento (decremento) en el cambio de moneda extranjera (33.274) (64.894)
Otro incremento (decremento) (9.295) (24.536)
Diferencias por tipo de cambio (20.685) 10.353
Total cambios en inversiones en entidades asociadas (130.569) 161.230
Saldo final 1.026.173 1.156.742
142
4. Las principales operaciones de compra y venta de participaciones, aumentos y disminuciones de capital,

fusiones y divisiones relacionadas con afiliadas y asociadas son las siguientes:
A) Sector energía
Exxon Mobil
Con fecha 16 de noviembre de 2016, Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. suscribió con Mobil
Petroleum Overseas Company Limited y ExxonMobil Ecuadis Holding B.V., un acuerdo regional para la
elaboración y distribución de lubricantes Mobil, que considera, además:
i) La operación y comercialización de combustibles para el Aeropuerto Internacional Jorge Chávez,
en Lima, Perú;
ii) El traspaso del negocio de combustibles que actualmente opera ExxonMobil en Colombia y
Ecuador.
El objetivo del acuerdo es expandir las redes de distribución de lubricantes en otros países del área Andina
de Sudamérica y capturar oportunidades de crecimiento que ofrecen los mercados en Chile, Colombia, Perú
y Ecuador.
El acuerdo se encontraba sujeto a la aprobación de las autoridades de gubernamentales de cada país.
El 15 de marzo de 2018 se cerró la operación, que tuvo como consecuencia:
1. Organización Terpel Corporation (afiliada de Terpel), adquirió las compañías ExxonMobil Andean
Holding LLC.; ExxonMobil del Perú S.R.L.; ExxonMobil Aviación Perú S.R.L.; ExxonMobil de
Colombia S. A. y ExxonMobil de Colombia Sociedad Portuaria S. A.
2. Terpel adquirió ExxonMobil Ecuador Ltda.
3. De acuerdo con el condicionamiento impuesto a la transacción por la Superintendencia de Industria y
Comercio de Colombia:
3.1) Organización Terpel Corporation transfirió la propiedad de las acciones de ExxonMobil
Colombia S. A. a un patrimonio autónomo, controlado por un tercero.
3.2) Este patrimonio autónomo deberá transferir a Terpel, en el menor tiempo posible, el negocio
de lubricantes con toda la logística asociada y luego vender, a un tercero, el negocio de
combustibles
4. Se pagó como precio total ajustado la suma de US$ 714,7 millones, el cual incluye la caja de las
sociedades objeto de la transacción, que asciende a un monto aproximado y sujeto a conciliación de
US$ 230 millones.
Finalmente, con fecha 30 de noviembre de 2018, la afiliada indirecta Organización Terpel S.A. fue notificada
por el patrimonio autónomo que se firmó un contrato de venta de las acciones representativas del capital
social de ExxonMobil Colombia S.A. a las sociedades Inversiones Primax S.A.S. y Primax Holdings S.A.S.,
ambas empresas pertenecientes a Corporación Primax y Grupo Romero, por un valor de US$ 231,9 millones.
143
Durante el ejercicio 2019, la adquisición de los negocios de ExxonMobil en Perú, Ecuador y Colombia
contribuyeron en ingresos de actividades ordinarias por MUS$ 385.448 y pérdidas después de impuestos por
MUS$ 461 a los resultados del Grupo, neto de costos por financiamiento de estas operaciones.
Creación y adquisición de sociedades de la afiliada Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.
- El 14 de octubre de 2019, la Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. obtuvo control de la Sociedad
Flux Solar Energías Renovables S.P.A., mediante la compra de una participación del 80% por un total de
MUS$ 1.969. Flux Solar es especialista en ingeniería, diseño, desarrollo y construcción de proyectos del
ámbito de la energía solar y eficiencia energética, con enfoque en proyectos solares de inyección de
generación distribuida bajo la Ley Net-billing 20.571 y proyectos de Pequeños Medios de Generación
Distribuída (PMGD). Además, actúa como distribuidora y servicio técnico de productos solares y soluciones
integrales.
- Con fecha 22 de octubre de 2019, se constituyó a través de Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., la
sociedad Pronto Box SpA. con un capital social suscrito que asciende a MUS$1 equivalente a un 100% de
participación, teniendo como objeto principal el desarrollo y comercialización de aplicaciones tecnológicas y
explotación de todo tipo de establecimientos de venta al por menor.
- Con fecha 10 de diciembre de 2019, se constituyó a través de Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.
la sociedad Copec Voltex SpA., con un capital social suscrito que asciende a MUS$1.556 equivalente a un
100% de participación, y con el objeto principal de almacenar y comercializar energía y servicios de carga
eléctrica.
Fusión Nortesantandereana de Gas S.A.E.S.P
Durante el año 2019, Inversiones del Nordeste y afiliadas, presentaron cambios en su composición
accionaria, proceso que quedó formalizado el 1 de noviembre de 2019. Esto implicó la absorción por parte de
Nortesantandereana de Gas S.A.E.S.P (Norgas) de: Compañías Asociadas de Gas S.A.E.S.P, Colgas de
Occidente S.A.E.S.P, Gases de Antioquia S.A.E.S.P, Servicios del Nordeste S.A. e Inversiones del Nordeste
S.A.
B) Sector forestal
- Con fecha 31 de diciembre de 2018 se efectuó la fusión de las sociedades Arauco Wood Products Inc y
Arauco Panels USA, LLC en la sociedad Flakeboard America Limited (actual Arauco North America, Inc).
Esta operación no produjo efectos en el resultado de la afiliada Arauco.
- Con fecha 3 de agosto de 2018 se creó a través de la subsidiaria Arauco Internacional Ltda. la sociedad
Arauco Wood (China) Company Limited, con un capital social que asciende a MUS$500 y del que a la fecha
se han pagado MUS$ 150.
- Con fecha 7 de mayo de 2018 Arauco creó, a través de la subsidiaria Inversiones Arauco Internacional
144
Ltda., la sociedad Maderas Arauco Costa Rica S.A. con un capital de 10.000 colones (equivalentes a US$
18). Con fecha 24 de diciembre de 2018, Inversiones Arauco Internacional Ltda. efectuó un aporte de capital
MUS$300 en la Sociedad Maderas Arauco Costa Rica S.A.
- Con fecha 2 de mayo de 2018, la subsidiaria Maderas Arauco S.A. constituyó la sociedad E2E S.A. en
Chile, con un capital total de MUS$ 6.000, siendo un 50% de propiedad de Arauco. Al cierre de los estados
financieros consolidados intermedios, se aportó MUS$ 2.711.
- El día 19 de enero de 2018, a través de la subsidiaria Arauco Bioenergía S.A., se constituyó la sociedad
chilena Parque Eólico Ovejera Sur SpA, siendo un 50% de propiedad de Arauco. El capital aportado por
Arauco es de MUS$ 892.
- Con fecha 31 de enero de 2019, las subsidiarias Inversiones Arauco Internacional Ltda. y Arauco Mex, S.A.
de C.V., adquirieron la totalidad de las acciones de las sociedades mexicanas Maderas y Sintéticos de
México, S.A. de C.V. (actual Arauco Industria de Mexico, S.A. de C.V.) , Maderas y Sintéticos Servicios, S.A.
de C.V. (actual Araucomex Servicios, S.A. de C.V.), Masisa Manufactura, S.A. de C.V. (actual Arauco
Serviquimex, S.A. de C.V.), Placacentro Masisa México, S.A. de C.V. (actual Tablered Araucomex, S.A. de
C.V.) y Masnova Química, S.A. de C.V. (actual Arauco Química S.A. de C.V.). El precio final de la transacción
fue de MUS$ 168.680, el cual fue pagado en este ejercicio.
Durante el año 2019, luego de finalizada la determinación de los valores razonables por la adquisición de
estas sociedades en México, Arauco registró en Otras Ganancias (Pérdidas) en el Estado Consolidado de
Resultados una utilidad de MUS$ 21.674.
- Con fecha 1 de septiembre de 2019, a través de la subsidiaria Arauco North America, Inc se adquirió la
sociedad Prime-Line, Inc. El precio pagado fue de MUS$ 12.626. Esta operación generó una plusvalía de
MUS$ 732.
C) Sector pesquero
- El 27 de diciembre de 2018, la afiliada Pesquera Iquique-Guanaye S.A., junto con Empresa Pesquera
Eperva S.A., compró a Sociedad Pesquera Coloso S.A. un total de 205.719.290 acciones de esta última en
Orizon S.A., que correspondían al 20% de las acciones suscritas y pagadas, por un total de MUS$20.000.
Correspondió a Pesquera Iquique-Guanaye S.A. pagar MUS$16.700 a Coloso por un aumento de un 16,7%
sobre la participación de Orizon, quedando con un total de 83,5% sobre la propiedad de la afiliada indirecta.
- El 27 de diciembre de 2018, en Junta Extraordinaria de Accionistas de Corpesca S.A., se acordó la división

de ésta, constituyendo una nueva sociedad llamada Inversiones Caleta Vitor S.A., conformada por un capital
de MUS$110.232 y quedando Corpesca con un total de MUS$265.602. La división comenzó a regir para
efectos tributarios y financieros a partir del 1 de enero de 2019.
- Durante enero 2019, la afiliada indirecta Orizon S.A aprobó un aumento de capital por MUS$ 50.000, de los
cuales MUS$ 41.750 fueron aportados por Pesquera Iquique-Guanaye S.A.
145
- El 29 de enero de 2019, Orizon S.A. firmó un acuerdo de aporte de aumento de capital y contrato de
suministro con St. Andrews Smoky Delicacies S.A. y Empresa Pesquera Apiao S.A. a objeto de consolidar
sus operaciones de producción y proceso de elaboración de mitílidos, así como su comercialización hacia el
exterior. Esta operación se materializó mediante el aporte de la afiliada indirecta Orizon S.A. a ambas
empresas, de los activos correspondientes a este negocio (bienes de activo fijo tales como: maquinarias y
equipos de la planta de congelado, existencias, biomasa, concesiones y terrenos asociados e insumos para
la producción) por un monto que asciende a MUS$ 14.299, como pago de un aumento de capital acordado en
esta misma fecha en ambas Sociedades receptoras, equivalente al 20% de su respectivo capital.
- El 19 de julio de 2019, la Comisión para el Mercado Financiero aprobó la solicitud de cancelación de la

inscripción en el Registro de Valores, de Pesquera Iquique-Guanaye S.A., que fue acordada en la Junta
Extraordinaria de Accionistas celebrada el 24 de abril 2018. Conforme a lo dispuesto en el artículo 69 de la
Ley 18.046 sobre Sociedades Anónimas, algunos accionistas de Igemar ejercieron la opción de derecho a
retiro por la suma de MUS$ 761, que corresponden a 14.621.618 de acciones. Lo anterior generó una
disminución de capital de la sociedad desde MUS$ 347.457 a MUS$ 346.696.
- Durante el mes de septiembre de 2019, se firmó con el grupo CJ Cheil Jedang Corporation el documento
denominad firmation of Put Option Exercis contiene los términos de la transacción para la venta
del 10% de las acciones de Selecta de que es titular la asociada indirecta Corpesca do Brasil. Con fecha 11
de octubre de 2019 se hizo efectiva la transferencia de acciones y el pago correspondiente alcanzando un
monto de MUS$ 40.448.
D) Otras Inversiones
- Con fecha 11 de mayo de 2018, los accionistas de la asociada Sociedad Nacional Marítima S.A., acordaron
aumentar el capital de la sociedad para cubrir déficit de caja, lo que significó un aumento en la participación
del Grupo a 39,3319%, mediante el aporte de MUS$12.865.
- En mayo de 2018, Empresas Copec S.A., a través de la afiliada Alxar Internacional SpA, adquirió el 40% de
participación en la sociedad peruana Cumbres Andinas S.A.C., propietaria a su vez del 100% del capital
social de la empresa Marcobre S.A.C., por MUS$182.447.
Marcobre está llevando a cabo el proyecto minero Mina Justa en el Departamento de Ica, en el sur de Perú,
el que dio inicio a su construcción en el segundo semestre del 2018 y cuyo avance se acerca al 75% a
diciembre de 2019. Una vez que Mina Justa entre en operación comercial, lo que se estima sucederá a partir
del primer semestre de 2021, siempre sujeto a la obtención de los permisos y aprobaciones medio
ambientales necesarias, se proyecta una producción promedio de concentrados y cátodos mayor a 100.000
toneladas de cobre fino al año. Con una base total de recursos de más de 400 millones de toneladas, se
espera que la mina tenga una operación comercial de 18 años, sin considerar el potencial crecimiento
asociado a la exploración de concesiones mineras que son parte del proyecto.
146
- El día 5 de abril de 2019, el Grupo vendió su participación en la sociedad Puertos y Logística S.A. al Grupo
DP World por un monto total de MUS$117.268. Esta operación generó una utilidad neta después de
impuestos de MUS$ 22.089.
5. Participaciones en acuerdos conjuntos
- Con fecha 1 de abril de 2019, Arauco, a través de la subsidiaria Forestal Arauco S.A., realizó un pacto de
accionistas sobre la sociedad Agrícola San Gerardo Spa, la cual fue constituida con el propósito especial de
desarrollar un proyecto agrícola en la ciudad de Molina. El capital comprometido por Forestal Arauco S.A. fue
de M$ 1.570.000 (equivalentes a MUS$ 2.097 al 31 de diciembre de 2019). Al cierre de 2019 Arauco ha
aportado el equivalente a MUS$ 796.
- Arauco tiene un 50% de participación en Sonae Arauco, sociedad que fabrica y comercializa paneles de
madera, tanto del tipo MDF, PB y OSB, y madera aserrada, a través de la operación de 2 plantas de paneles
y un aserradero en España; 2 plantas de paneles y una de resina en Portugal; 4 plantas de paneles en
Alemania y 2 plantas de paneles en Sudáfrica.
- Las inversiones en Uruguay califican como operación conjunta. Tal como se establece en el Pulp Supply
Agreement , tanto Arauco como su socio Stora Enso tienen la obligación de adquirir el 100% de la producción
total anual de pulpa producida por la operación conjunta. Arauco ha reconocido los activos, pasivos, ingresos
y gastos en relación a su participación, a partir del 1 de enero de 2013, de acuerdo a NIIF11.
- Además, Arauco tiene un 50% de la sociedad brasileña Unilin Arauco Pisos Laminados Ltda., y de Eka
Chile S.A., que vende clorato de sodio a las plantas de celulosa en Chile. Con dichas sociedades existe un
acuerdo contractual en el cual Arauco ha emprendido una actividad económica sometida a control conjunto,
el cual será clasificado como negocio conjunto.
- Por otra parte, el Grupo tiene una participación en Air BP Copec S.A. Esta sociedad es el resultado de un
joint venture establecido en 2001 entre la afiliada Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y BP Global
Investments Ltd., en que cada socio participa con un 50%. El objetivo de la empresa es comercializar
combustibles para la aviación comercial y civil. Actualmente, Air BP Copec opera en 8 aeropuertos del país y
es la empresa líder en participación de mercado en Chile, abasteciendo los requerimientos de combustible de
Latam y de aerolíneas internacionales que llegan a Santiago, tales como American Airlines, Aerolíneas
Argentinas, Delta y Avianca, entre otras. También cuenta con importantes consumidores entre las aerolíneas
de carga, como Polar Cargo y Cielos Airlines e innumerables clientes de aviación civil.
- A través de la afiliada Camino Nevado Limitada se tiene una participación de 50% en Inversiones Laguna
Blanca S.A. Esta empresa es el resultado de una alianza estratégica iniciada el año 2007 en partes iguales
entre Empresas Copec S.A. e Inversiones Ultraterra. La compañía se constituyó con el objetivo de desarrollar
el proyecto Mina Invierno, para la exploración y producción de carbón en Isla Riesco, ubicada al norte de
Punta Arenas, en la Región de Magallanes. Para ello, durante el año 2007, se adjudicó las licitaciones
llevadas a cabo por CORFO para la exploración con opción de compra de dos áreas carboníferas ubicadas
en dicha isla, donde se encuentran las mayores reservas probadas de carbón sub-bituminoso del país.
147
Durante 2019, Inversiones Laguna Blanca S.A. se vio profundamente perjudicada operacional y
económicamente a raíz de las restricciones impuestas por el Tercer Tribunal Ambiental de Valdivia a la
incorporación de tronaduras como método complementario para la extracción de estéril. Esta situación se
inició a fines de 2018, mediante una serie de medidas cautelares dictadas por el referido tribunal, que
limitaron el uso de tronaduras, y se agravó en agosto de 2019, cuando el mismo Tribunal anuló la Resolución
de Calificación Ambiental que autorizaba su uso.
Como consecuencia de estas decisiones de la autoridad, la producción no se pudo llevar a cabo según lo
programado. Las últimas tareas destinadas a la extracción de estéril se detuvieron en junio de 2019 y se
continuó el resto de año solo con la extracción del carbón existente en la Fase 10, ya despejada, y otras
tareas complementarias. Como consecuencia de la detención total de la flota de extracción de estéril, se
debió reducir drásticamente la dotación, así como también los servicios de terceros, ajustando la operación
minera a las actividades operativas antes descritas. Estas están terminando progresivamente, a medida que
se agotan los remanentes de carbón despejado y se realizan los últimos embarques de carbón asociados a
contratos de suministro vigentes, procesos que se estima concluirían a finales de marzo de 2020.
Concretamente, se redujo en un 77,5 % la extracción de estéril, en un 48,1 % la extracción de carbón, y en

un 53,2% los embarques de carbón, respecto de lo proyectado para 2019. Todo ello se ha traducido en
mayores costos unitarios y menores ingresos para la compañía.
Ante la imposibilidad técnica y operacional de extraer estéril para desarrollar nuevas expansiones, la empresa
se ha visto en la necesidad de poner en marcha una paralización temporal, cumpliendo con las exigencias
establecidas en la Ley N° 20.551, que regula el Cierre de Faenas e Instalaciones Mineras y su respectivo
Reglamento. Esto se ha traducido en la elaboración de planes de paralización temporal tanto para la mina
como para el complejo portuario. En efecto, ambos planes ya fueron presentados al Servicio Nacional de
Geología y Minería (Sernageomin) y a la fecha el plan de paralización para la mina ya fue aprobado por dicho
Servicio.
La empresa está realizando sus mejores esfuerzos para tratar de revertir la sentencia desfavorable del Tercer
Tribunal Ambiental de Valdivia ante la Corte Suprema de Justicia, mediante la presentación de un recurso de
casación en la forma y en el fondo en contra de la citada sentencia, gestión que también han realizado los
trabajadores y la Dirección Ejecutiva del Servicio de Evaluación Ambiental. Todo ello, por cuanto se tiene la
convicción de que la Declaración de Impacto Ambiental para incorporar las tronaduras cuenta con la
información suficiente para descartar cualquier impacto significativo y, en particular, la afectación al
patrimonio paleobotánico, tal como lo señaló la autoridad ambiental al aprobar el referido proyecto mediante
la Resolución Exenta N° 1.113/2018 de la Dirección Ejecutiva del Servicio de Evaluación Ambiental.
Para la representación ante la Corte Suprema, la empresa contrató al Estudio de Abogados Ortuzar, Vergara
& Boetsch, quienes opinan que, atendido el estado actual de la causa, y de acuerdo con su experiencia y por
el hecho de que la sentencia del Tribunal Ambiental de Valdivia no fue unánime, resulta posible afirmar que
hay motivos suficientes para que la citada Corte revoque la resolución del Tribunal.
148
Al cierre del ejercicio 2019, Inversiones Laguna Blanca S.A. revisó la existencia de indicadores de deterioro
respecto de sus activos no corrientes, realizando una evaluación para determinar el importe recuperable de
ellos al 31 de diciembre de 2019. Producto de esta evaluación se determinó un resultado por deterioro sobre
propiedades, planta y equipo, activos intangibles y créditos por impuestos a la fecha antes mencionada.
Adicionalmente, se evaluó el importe recuperable de las existencias de carbón (Work in progress), y de los
inventarios de repuestos y componentes, y se reconocieron castigos por ambos ítems, considerando su
recuperabilidad en el corto plazo. El deterioro reconocido por Inversiones Laguna Blanca S.A. (proyecto Mina
Invierno) en el ejercicio 2019, ascendió a MMU$245. El resultado proporcional de MMU$ 122, se ve reflejado
en el estado de resultados de Empresas Copec S.A. como un resultado en asociadas vía la afiliada directa
Minera Camino Nevado Ltda. que tiene una participación del 50% en Inversiones Laguna Blanca S.A.
Los activos asociados a esta inversión en Empresas Copec S.A. al 31 de diciembre de 2019 ascienden a
MMUS$ 52.
No hay pasivos contingentes correspondientes a la participación del grupo en negocios conjuntos.
6. A continuación, se detallan los acuerdos conjuntos más significativos:
7. Dividendos percibidos desde asociadas
Al 31 de diciembre de 2019, Empresas Copec S.A., la Matriz, recibió MUS$ 931 desde Puertos y Logística
S.A., MUS$ 39.604 desde Metrogas y MUS$ 12.011 desde Aprovisionadora Global de Energía (al 31 de
diciembre de 2018 recibió MUS$ 28.222 desde Metrogas S.A. y MUS$ 29.621 desde Aprovisionadora Global
de Energía).
Celulosa Arauco y Constitución S.A. durante el ejercicio 2019 recibió MUS$ 13.007 desde sus asociadas (en
el ejercicio 2018 recibió MUS$10.880).
149
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. y afiliadas, durante el ejercicio 2019 recibió MUS$ 3.094
correspondiente a dividendos desde sus asociadas (MUS$ 2.475 en el 2018).
Abastible S.A., al 31 de diciembre de 2019, recibió MUS$ 4.233 desde sus asociadas (MUS$ 7.926 al 31 de
diciembre de 2018).
Pesquera Iquique-Guanaye S.A., durante el ejercicio 2019 recibió MUS$ 601 desde sus asociadas (en el
ejercicio 2018 no recibió dividendos desde sus asociadas).
150
NOTA 22. MONEDA NACIONAL Y EXTRANJERA
151
152
153
NOTA 23. PATRIMONIO
1) Capital pagado
El Capital suscrito y pagado de la sociedad al 31 de diciembre 2019 asciende a MUS$ 686.114 (al 31 de
diciembre de 2018 MUS$ 686.114). Dicho capital está compuesto por 1.299.853.848 acciones ordinarias, todas
de un mismo valor.
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, no se han efectuado aumentos de capital.
2) Reservas
La composición de otras reservas al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:
El movimiento de las reservas para los períodos señalados es el siguiente:
3) Otro Resultado Integral
Bajo este concepto, la Matriz incluye los movimientos por reajustes de conversión provenientes del
reconocimiento de las inversiones en el extranjero, ajustes de instrumentos financieros y otros ajustes efectuados
por ella misma y sus afiliadas. El monto se muestra en el Estado de Cambios de Patrimonio consolidado.
154
4) Ganancias (pérdidas acumuladas)
A continuación, se presenta el movimiento de los resultados retenidos al 31 de diciembre de 2019 y 2018:
5) Participación no controladora
La composición de la participación no controladora al 31 de diciembre de 2019 y 2018 es la siguiente:
6) Utilidad Líquida por Acción
El Directorio de Empresas Copec S.A. acordó establecer como política general que la utilidad líquida a ser
distribuida para efectos de pago de dividendos se determine en base a la utilidad efectivamente realizada,
depurándola de aquellas variaciones relevantes del valor de los activos y pasivos que no estén realizadas, las
cuales son reintegradas al cálculo de la utilidad líquida del ejercicio en que tales variaciones se realicen.
Como consecuencia de lo anterior, para los efectos de la determinación de la utilidad líquida distribuible de la
Sociedad, esto es, la utilidad líquida a considerar para el cálculo del dividendo mínimo obligatoria y adicional, se
excluyen de los resultados del ejercicio los siguientes resultados no realizados:
a) Los relacionados con el registro a valor razonable de los activos forestales regulados en la NIC 41,
reintegrándolos a la utilidad líquida en el momento de su realización. Para estos efectos, se entenderá por
155
realizada la porción de dichos incrementos de valor razonable correspondientes a los activos vendidos o
dispuestos por algún otro medio.
b) Los generados en la adquisición de entidades. Estos resultados se reintegrarán a la utilidad líquida en el

momento de su realización. Para estos efectos, se entenderán por realizados los resultados en la medida en
que las entidades adquiridas generen utilidades con posterioridad a su adquisición, o cuando dichas
entidades sean enajenadas.
Los efectos de impuestos diferidos asociados a los conceptos mencionados en los puntos a) y b) seguirán la
misma suerte de la partida que los origina.
La política general de dividendos que espera cumplir la Sociedad en los ejercicios futuros consiste en mantener el
reparto del orden de un 40% de las utilidades líquidas de cada ejercicio susceptibles de ser distribuidas;
contemplándose la posibilidad de reparto de un dividendo provisorio a fin de año.
Al 31 de diciembre de 2019 en el Estado de Situación Financiera Clasificado en la línea Otros pasivos no

financieros corrientes se presentan MUS$ 73.643 correspondiente a la provisión de dividendo mínimo de 2019 (al
31 de diciembre de 2018 MUS$ 206.906).
En Junta Ordinaria de Accionistas Nº 84, de fecha 24 de abril de 2019, se acordó repartir un dividendo definitivo
de US$ 0,2053353 por acción, que se pagó a contar de 9 de mayo de 2019.
Con fecha 28 de noviembre de 2019 el Directorio de la Sociedad acordó no distribuir un dividendo provisorio con
cargo a las utilidades líquidas de ese ejercicio.
Con fecha 16 de noviembre de 2018 el Directorio de la Sociedad acordó repartir un dividendo provisorio de
US$ 0,150377 por acción, que se pagó a contar del 13 de diciembre de 2018, con cargo a las utilidades líquidas
de ese ejercicio.
156
En Junta Ordinaria de Accionistas Nº 83, de fecha 25 de abril de 2018, se acordó repartir un dividendo definitivo
de US$ 0,147374 por acción, que se pagó a contar de 10 de mayo de 2018.
La utilidad por acción es calculada dividendo la utilidad atribuible a los accionistas de la Compañía por el
promedio ponderado de las acciones comunes en circulación. La sociedad no registra acciones diluidas.
Derechos, Privilegios y Restricciones para Clase de Capital en Acciones Ordinarias:
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018 no hay derechos, privilegios ni restricciones.
NOTA 24. INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS
A continuación, se detallan los ingresos ordinarios:
157
NOTA 25. RESULTADOS POR NATURALEZA
Para Empresas Copec S.A., al 31 de diciembre de 2019 y 2018, el detalle de los resultados por naturaleza se
muestra a continuación:
En los que respecta al Costo de Ventas, los saldos se presentan de la siguiente manera:
A continuación, se muestra la apertura para ítem Costos de Distribución:
158
De la misma forma, a continuación, se muestra en detalle los Gastos de Administración y Venta:
El detalle de Otros Gastos por función se muestra de la siguiente manera:
De igual manera, los Otros Ingresos por función se muestran a continuación:
159
Finalmente, la depreciación y amortización contenida en los resultados de los períodos señalados, se presenta a
continuación:
NOTA 26. INGRESOS Y COSTOS FINANCIEROS
Los costos financieros se detallan a continuación:
Los ingresos financieros se detallan a continuación:
160
NOTA 27. DIFERENCIAS DE CAMBIO
El efecto de la diferencia de cambio se detalla a continuación:
NOTA 28. DETERIORO DEL VALOR DE LOS ACTIVOS
Detalle del deterioro del valor de activos para la afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A.
Producto de las condiciones de mercado existentes, las pruebas de deterioro realizadas a las UGE, al 31 de
diciembre de 2019, arrojaron un registro de MUS$ 43.181 (MUS$ 38.913 de Propiedades, Plantas y Equipos y
MUS$ 4.268 de repuestos de Inventarios) por 2 plantas del negocio Maderas en EE.UU.
Adicionalmente y debido al proyecto de Modernización y Ampliación de Planta Arauco A se ha registrado

al 31 de diciembre de 2019 un de deterioro de la UGE correspondiente a los activos de Línea 1 de Planta Arauco
por un monto de MUS$ 33.570.
Ambos registros de deterioro se presentan en el Estado de Resultados en línea Otros Gastos, por función del
Estado de Resultados Consolidado.
161
Al 31 de diciembre de 2019 y 2018, se presenta el deterioro de Propiedades, Plantas y Equipos producto de

obsolescencia de la afiliada Arauco.
Detalle del deterioro del valor de activos para la afiliada Inversiones Alxar S.A.
El detalle del deterioro del valor de activos intangibles reconocido por la afiliada indirecta Inversiones Alxar S.A.,
durante el ejercicio 2019, se presenta en la Nota 11.
NOTA 29. MEDIO AMBIENTE
Para Empresas Copec S.A. y sus afiliadas, la sostenibilidad se traduce en una estrategia de gestión que
incorpora valores, compromisos y estándares, junto con la adopción de las mejores prácticas y tecnologías
disponibles en la industria, en busca de la mejora continua de la gestión ambiental de la empresa. Es el área de
Medio Ambiente, con sus especialistas en cada área de negocios, la que vela por que estos lineamientos sean
llevados a la práctica en el día a día de la operación.
Todas las unidades productivas de la afiliada Arauco cuentan con sistemas de gestión ambiental certificados que
refuerzan el compromiso con el desempeño ambiental y aseguran la trazabilidad de las materias primas.
La afiliada Arauco utiliza en sus procesos productivos diversos insumos como madera, productos químicos, agua,
etc., los que a su vez generan emisiones líquidas y gaseosas. Como una forma de hacer más eficiente la gestión
de la empresa se han realizado importantes avances en la reducción del consumo y emisiones.
Se realizaron inversiones medioambientales relativas a control de emisiones atmosféricas, mejoramiento de

procesos, manejo de aguas, manejo de residuos y tratamiento de afluentes, con el fin de mejorar el desempeño
ambiental de las unidades de negocio en la afiliada Arauco.
Estas inversiones se reflejan en los estados financieros consolidados de Arauco en Propiedades, Plantas y
Equipos cuando se refieren a desembolsos en obras mayores ejecutadas y se reflejan en Gastos cuando se
refieren a mejoramientos o manejos no asociados directamente a proyectos de inversión.
162
Durante el presente año la afiliada Abastible S.A., respecto al Terminal Marítimo, ubicado en la Región del Biobío,
ha continuado realizando inversiones que mitigan el impacto al medio ambiente. Dichas inversiones están
contempladas dentro de la calificación ambiental del proyecto.
Por otra parte, la afiliada indirecta Orizon S.A. efectúa inversiones a sus instalaciones productivas, las que tienen
por objeto la recuperación de sólidos, evitar detenciones no programadas de procesos productivos, disminuir
fugas de energía térmica, con el propósito de aumentar la eficiencia global del sistema, permitiendo asegurar el
cumplimiento de la normativa medioambiental. De igual forma, el mejoramiento de los sistemas de descarga y
almacenamiento de materia prima permite aumentar la capacidad de almacenaje en condiciones controladas de
temperaturas evitando el deterioro de materia prima, descargas de materia prima en menor tiempo y asegurar las
disposiciones de los riles según los compromisos medioambientales.
Con fecha 3 de abril de 2018, Sernageomin aprobó el plan de cierre presentado por Compañía Minera Paso San
Francisco S.A. para la faena minera Planta y Depósito de Ripios Filtrados mediante resolución exenta N°0946,
cuya garantía fue debidamente extendida hasta el 3 de abril de 2020.
De igual forma, con fecha 25 de julio de 2016, Sernageomin aprobó el proyecto de plan de cierre presentado por
la afiliada indirecta, Compañía Minera Can-Can S.A., para la faena minera El Bronce mediante resolución exenta
N° 1.530, cuya garantía fue debidamente extendida hasta el 25 de julio de 2020.
En relación a desembolsos efectuados y comprometidos durante el período, relacionados con la protección del
medio ambiente, se detalla lo siguiente:
163
164
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166
167
NOTA 30. SEGMENTOS DE OPERACIÓN
Los segmentos de operación se han definido de acuerdo a la manera en que la alta gerencia analiza
internamente sus segmentos con el fin de tomar decisiones de la operación y asignación de recursos. Además,
para la definición de segmentos de operación se ha considerado la disponibilidad de información financiera
relevante.
Se decidió una apertura según las principales empresas afiliadas directas: Celulosa Arauco y Constitución S.A.,
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A., Abastible S.A., Pesquera Iquique- Guanaye S.A. y Sociedad
Nacional Oleoductos S.A. Estas Compañías representan en conjunto más del 90% de las ventas, Ebitda,
resultado, activos y pasivos consolidados.
Desde 1979 Arauco ofrece una amplia variedad de productos sustentables y de calidad para la industria del
papel, la construcción, el embalaje y la mueblería, de manera de contribuir a mejorar la vida de las personas. Se
ha consolidado como una de las mayores empresas forestales de América Latina, en términos de superficie y
rendimiento de sus plantaciones, fabricación de celulosa kraft de mercado y producción de madera aserrada y
paneles.
Las plantaciones y terrenos forestales de Arauco alcanzan los 1,8 millones de hectáreas en Chile, Argentina,
Brasil y Uruguay. Además, cuenta con modernas instalaciones industriales, que incluyen 7 plantas de celulosa, 5
en Chile, 1 en Argentina y 1 en Uruguay (50% Propiedad de Arauco) que suman una capacidad total de
producción de 4 millones de toneladas. También, cuenta con 8 aserraderos, 7 en Chile y 1 en Argentina, que
incluyen 3,1 millones de m³ de madera al año y 23 plantas de paneles, 5 en Chile, 2 en Argentina, 4 en Brasil, 2
en México y 10 en Estados Unidos y Canadá cuya capacidad alcanza 8,9 millones de m³.
A través del joint venture Sonae Arauco (Arauco reconoce el 50% del resultado obtenido por la sociedad), fabrica
y comercializa paneles de madera, tanto del tipo MDF, PB y OSB, y madera aserrada, con la operación de
2 plantas de paneles y 1 aserradero en España; 2 plantas de paneles y una de resina en Portugal; 4 plantas de
paneles en Alemania y 2 plantas de paneles en Sudáfrica que en total cuentan con una capacidad de producción
de 1,5 millones de MDF, 2,3 millones de m³ de PB, 516 mil m³ de OSB y 50 mil m³ de madera aserrada.
Incluyendo Sonae Arauco a un 50%, Arauco totaliza en sus plantas una capacidad de 4,9 millones m³ de MDF,
5,1 millones de m³ de PB, 258 mil m³ de OSB y 3,1 millones de madera aserrada.
A diciembre de 2019, la producción de Arauco fue de 3,7 millones de toneladas de celulosa y 9,1 millones de m³
de madera aserrada y paneles.
Las ventas totalizaron US$ 5.329 millones, de los cuales 44,5% corresponden a celulosa, 52,9% a madera
aserrada y paneles y 2,6% a otros segmentos.
168
De las ventas totales, un 37,4% se comercializó en los mercados donde fueron producidos y el resto se exportó,
siendo Asia y América los principales destinos.
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A.
Compañía de Petróleos de Chile Copec S.A. es una de las distribuidoras y comercializadoras de combustibles
para uso doméstico e industrial más importantes del país. Se constituyó en 1934 y al año siguiente comenzó sus
operaciones de venta de gasolina. Con el tiempo fue ampliando su giro y diversificando sus actividades. Copec
cuenta con 668 estaciones de servicio a lo largo de todo el país, formando la red más extensa de Chile, a la que
se asocian 982 tiendas de conveniencia Pronto y 310 locales Punto. Además, gestiona un canal industrial que
abastece a más de cuatro mil clientes, pertenecientes a los rubros más importantes de la economía nacional. En
lubricantes, maneja las marcas Mobil y Esso para vehículos y maquinarias. Para todo ello posee 15 plantas
almacenadoras de combustible entre Arica y Puerto Chacabuco, con una capacidad total de 384 mil m³.
Durante 2019, Copec totalizó ventas físicas en Chile por 10,3 millones de m³ y tuvo una participación de mercado
de combustibles líquidos de 57,8%.
En 2010, a través de la toma de control de la compañía colombiana Terpel, se ha dado inicio a la

internacionalización del negocio de venta de combustibles, al acceder a cinco mercados: Colombia, Ecuador,
Panamá, Perú y México.
La Organización Terpel cuenta con una red de 2.303 estaciones de servicio, de las cuales 1.764 corresponden a
estaciones de servicio de combustibles líquidos que se concentran en su país de origen, Colombia.
En Colombia, la compañía posee también 243 puntos de comercialización de gas natural vehicular, a través de la
marca Gazel, la cual representa el 46,7%2 de participación de este segmento.
Es también el principal distribuidor mayorista, con más de 3.100 clientes en industria, transporte y aviación. En
total, posee una participación del 40%1 de diesel, 42%2 de gasolinas y 76,4%2 de jet, en el mercado de
combustibles del país.
Abastible S.A.
Abastible se constituyó en 1956 con el objetivo de comercializar gas licuado para uso doméstico, comercial e
industrial. En la actualidad se ha consolidado como un actor relevante en el sector energético nacional, basando
su estrategia en la entrega de un servicio de calidad, seguro y oportuno para todos sus clientes. En el año 2011,
Abastible comienza su proceso de internacionalización a través de la compra del 51% de la propiedad de la
empresa colombiana Inversiones del Nordeste (actual Nortesantandereana de Gas). En abril de 2016, Abastible
S.A. acordó con Repsol S.A. la compra de su negocio de Gas Licuado de Petróleo (GLP) en Perú y en Ecuador,
1
Cifras a diciembre de 2019
2
Cifras a diciembre de 2019
169
convirtiéndose en el tercer mayor operador de GLP de Sudamérica. En junio de 2016, Abastible tomó el control
de las operaciones de Solgas S.A. y Solgas de la Amazonía en Perú y en octubre se concreta la toma de control
de la operación de Duragas en Ecuador.
En Chile está presente desde Arica a Magallanes con una completa y moderna infraestructura para el desarrollo
de su actividad de gas licuado. A sus 10 plantas de almacenamiento y llenado se suma un parque de más de
7,6 millones de cilindros y 67 mil tanques, respaldadas por una red de 1.360 distribuidores y 29 oficinas de
ventas, distribución y consignatarios en las principales ciudades del país. Adicionalmente, en la Región del Biobío
cuenta con un terminal portuario para la carga y descarga de gas licuado y combustibles líquidos y una planta de
almacenamiento de 40.000 m³ administrada por la empresa relacionada Hualpén Gas S.A.
Pesquera Iquique-Guanaye S.A.
Desde 1980, Empresas Copec S.A. está presente en el sector pesquero nacional a través de Pesquera Guanaye
Ltda., la que años más tarde se fusionó con Pesquera Iquique S.A., dando origen a Pesquera Iquique-Guanaye,
Igemar.
A través de las asociadas Corpesca S.A. e Inversiones Caleta Vitor S.A., Igemar opera en la zona norte del país,
mientras que, con su afiliada Orizon S.A., lo hace en las regiones centro sur.
Entre los productos de estas empresas se destaca la harina de pescado, la cual se utiliza fundamentalmente
como materia prima para la fabricación de alimentos para la acuicultura o como para la producción animal, debido
a su alto nivel proteico, contenido de ácidos grasos Omega 3 y favorables características de digestibilidad. El
aceite de pescado, otro de sus productos, es utilizado intensivamente en la acuicultura. Sin embargo, en los
últimos años ha ganado presencia también como complemento nutricional en la alimentación humana y en la
industria farmacéutica. Las conservas y congelados, que utilizan el jurel como principal materia prima, se destinan
al consumo humano. Los cultivos de choritos son producidos tanto en conserva como en congelados.
Con el afán de ampliar la cartera de productos se optó por el mercado de abarrotes con líneas de porotos, arroz,
garbanzos y lentejas bajo la marca San José, destinados al mercado nacional. Y, en agosto de 2018, la afiliada
indirecta Orizon S.A. materializó la compra a la Sociedad Comercializadora Novaverde S.A. de los negocios
consistentes en la distribución en Chile de los productos de la empresa norteamericana General Mills y de la
distribución y comercialización de palta procesada.
Durante enero de 2019, Orizon S.A. firmó un acuerdo de aporte de aumento de capital y contrato de suministro
con St. Andrews Smoky Delicacies S.A. y Empresa Pesquera Apiao S.A. con el objetivo de consolidar sus
operaciones de producción y proceso de elaboración de mitílidos, así como su comercialización hacia el exterior.
Los productos son vendidos tanto en Chile como en el extranjero, principalmente el mercado asiático, africano y
europeo.
170
Sociedad Nacional Oleoductos S.A.
Desde 1957, Sonacol sirve al sistema energético de Chile, disponiendo un sistema de transporte
permanentemente requerido para el desarrollo de las actividades productivas de la zona central.
Los ingresos ordinarios de la Sociedad provienen del transporte de estos combustibles a través de una red de
465 Km de oleoductos propios, que se extiende desde Quintero a San Fernando, a través del cual, transporta el
98% de los combustibles que llegan a la Región Metropolitana. Adicionalmente, la empresa dispone de
9 estaciones de bombeo, un terminal de entrega y un centro de despacho ubicado estratégicamente en las
instalaciones de su centro corporativo.
Por su parte, Sonamar procedió a la venta de los cuatro buques tanque que poseía, quedándose sin activos en
diciembre 2018.
Las principales cifras de resultados asociadas a estos segmentos, al 31 de diciembre de 2019 y 2018, son las
siguientes:
171
172
173
A continuación, se detallan los ingresos por nacionalidad:
A continuación, se detallan los Activos no corrientes por nacionalidad:
174
NOTA 31. COSTOS POR PRÉSTAMOS
El Grupo capitaliza intereses sobre los proyectos de inversión vigentes. Para el registro de esta capitalización
se calcula la tasa promedio de los préstamos destinados a financiar dichos proyectos de inversión.
En la afiliada Arauco, a la fecha de emisión de estos estados financieros, se han capitalizado intereses
financieros asociados al proyecto de Modernización y Ampliación de Planta Arauco (MAPA) en Chile y al
proyecto Grayling (hasta la fecha de su puesta en marcha) en Estados Unidos de Norteamérica.
NOTA 32. HECHOS POSTERIORES
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2019 y hasta la fecha de emisión de los presentes estados
financieros consolidados, se han producido los siguientes hechos significativos:
1. De Empresas Copec S.A.
Con fecha 3 de marzo de 2020 se ha comunicado lo siguiente:
El suscrito, en su carácter de Gerente General de la sociedad anónima abierta denominada EMPRESAS

COPEC S.A. ambos con domicilio en la Región Metropolitana de Santiago, Avenida
El Golf N°150, piso 17, comuna de Las Condes, inscrita en el Registro de Valores con el N°0028, RUT
N°90.690.000-9, debidamente facultado por el Directorio, comunica a usted la siguiente información
esencial respecto de la Sociedad, sus negocios, sus valores de oferta pública o de la oferta de ellos, en
virtud de lo dispuesto en el artículo 9° e inciso 2° del artículo 10°, ambos de la Ley 18.045, y en la Norma
de Carácter General N°30, de esa Comisión para el Mercado Financiero:
En su sesión de ayer, el Directorio de la asociada Inversiones Laguna Blanca S.A. (matriz de Mina
Invierno S.A. y relacionadas) aprobó sus Estados Financieros al 31 de diciembre de 2019, en los cuales
se registró un as y equipo
impuesto te cargo se origina en un test de deterioro realizado
por la administración de la asociada a los activos de esta, como consecuencia del nuevo escenario
operacional y comercial que se enfrenta, que resulta principalmente de restricciones impuestas por
decisiones judiciales, una de las cuales está aún pendiente de resolución definitiva.
175
En este contexto, y ante las limitaciones para extraer estéril para desarrollar nuevas expansiones, la
sociedad ya citada no ha podido participar en licitaciones de suministro de carbón, viéndose en la
necesidad de llevar a cabo una paralización de sus operaciones.
Dada su participación de 50% en Inversiones Laguna Blanca S.A., Empresas Copec deberá registrar, en
sus Estados Financieros del ejercicio 2019, un resultado negativo extraordinario por este concepto, de
aproximadamente US$122 millones .
2. De la afiliada Celulosa Arauco y Constitución S.A. informados a la Comisión para el Mercado

Financieros (CMF):
Con fecha 31 de enero de 2020 se ha comunicado lo siguiente:
El suscrito, en representación de la sociedad anónima denominada Celulosa Arauco y Constitución S.A.

(la "Compañía" o "Arauco"), ambos con domicilio en la Región Metropolitana, Avenida El Golf N°150, piso
14, comuna de Las Condes, sociedad inscrita en el Registro de Valores con el N° 42, RUT N° 93.458.000-
1, y estando debidamente facultado, comunica a usted la siguiente información esencial respecto de la
Compañía y sus negocios, en virtud de lo dispuesto en el artículo 9° e inciso 2° del artículo 10°, ambos de
la Ley N° 18.045, y en la Norma de Carácter General N° 30 de la Comisión para el Mercado Financiero.
Con esta fecha, el Directorio de Celulosa Arauco y Constitución S.A., en conocimiento de lo resuelto en
cuanto a distribución de utilidades por la Junta General Extraordinaria de Accionistas celebrada el 28 de
octubre pasado, en la cual se reformaron los estatutos de la Sociedad, acordó modificar la política de
dividendos de la Compañía, en el sentido de que, sin perjuicio de las facultades de la Junta de Accionistas
para determinar la parte de las utilidades del ejercicio que se repartirá como dividendo, respecto de los
resultados de los ejercicios correspondientes a los años 2019 y 2020 se propondrá no repartir dividendos,
debido a los requerimientos financieros que tiene la Compañía para los próximos meses, en especial
aquellos relacionados al Proyecto MAPA.
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2019 y hasta la fecha de emisión de los presentes Estados
Financieros Consolidados, no se han producido otros hechos significativos de carácter financiero o de otra
índole que informar.
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Sociedad i: EMPRESAS COPEC S.A. Página 1 de 19
Rut : 90.690.000-9 Fecha impresión: 06/03/2020
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Tipo de Balance: Consolidado
ANALISIS RAZONADO DE LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

Al 31 de diciembre 2019
(Valores en millones de dólares)
1.- BALANCE GENERAL CONSOLIDADO
Los principales rubros de activos y pasivos al 31 de diciembre 2019 y 31 de diciembre de 2018 son los siguientes, en
MMUS$:
31-12-2019 31-12-2018 Variación
Activos corrientes 7.034 6.304 731 11,6%

Activos no corrientes 18.134 17.184 950 5,5%
TOTAL ACTIVOS 25.168 23.487 1.681 7,2%
Deuda financiera corto plazo 925 1.144 (219) (19,1%)

Otros pasivos corrientes 2.169 2.266 (97) (4,3%)
Pasivos corrientes 3.094 3.410 (316) (9,3%)
Deuda financiera largo plazo 8.348 6.321 2.027 32,1%
Otros pasivos no corrientes 2.552 2.562 (10) (0,4%)
Pasivos no corrientes 10.900 8.883 2.017 22,7%
TOTAL PASIVOS 13.994 12.293 1.700 13,8%
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 10.667 10.709 (42) (0,4%)

Participaciones no controladoras 507 485 22 4,5%
PATRIMONIO TOTAL 11.174 11.194 (20) (0,2%)
Al 31 de diciembre de 2019, los activos corrientes consolidados aumentaron 11,6% en relación a los existentes al 31
de diciembre de 2018. Esto se explica por un aumento en efectivo y equivalentes asociados a la obtención de
financiamiento para la construcción del proyecto MAPA, sumado a un aumento de activos por impuestos corrientes en
Arauco e inventarios en Copec. Lo anterior es parcialmente compensado por menores deudores comerciales,
principalmente en Copec y Arauco, y menores otros activos financieros corrientes a nivel de la matriz. Cabe destacar
que la cuenta de activos mantenidos para la venta aumenta por la reclasificación de los activos relacionados con
Sonacol y Gasmar, compañías que se encuentran en proceso de venta.
Los activos no corrientes al 31 de diciembre 2019 aumentaron 5,5% en comparación con los registrados al cierre de
2018. Se observó un alza en propiedades, planta y equipo en Arauco y Copec, asociada a contratos de arriendo que
fueron activados acorde al cambio en la Norma Internacional de Información Financiera (NIIF) 16. Adicionalmente,
destaca el aumento de obras en curso en Arauco, fundamentalmente por el avance del proyecto MAPA. Lo anterior fue
compensado por la reclasificación de activos asociados a Sonacol y Gasmar hacia la cuenta de activos disponibles
para la venta.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Por su parte, el total de pasivos corrientes disminuyó 9,3% comparado con el cierre de 2018. Se registraron reducciones
en los otros pasivos financieros de Igemar, producto de refinanciación de deuda bancaria a plazos más largos; en
pasivos por impuestos corrientes en Arauco; y en otros pasivos no financieros en Arauco y la matriz, relacionados a
una menor provisión de dividendos por pagar. Lo anterior fue parcialmente compensado por un aumento en los pasivos
disponibles para venta, relacionado con el proceso de venta de la participación accionaria en Sonacol y Gasmar.
En tanto, los pasivos no corrientes presentaron un incremento de 22,7%, debido a mayores otros pasivos financieros
en Arauco y, en menor medida, Copec. Estos están relacionados a contratos de arriendo que se muestran en el balance
de acuerdo a la modificación en la normativa NIIF 16 y a la emisión de deuda en Arauco, con el objetivo principal de
financiar el desarrollo del proyecto MAPA. Adicionalmente, se incluye la deuda refinanciada de Igemar.
Con todo, el patrimonio de la Compañía se redujo 0,2% con respecto a diciembre 2018, fundamentalmente por una
disminución de otras reservas, compensadas por el incremento en ganancias acumuladas.
Los principales indicadores financieros del balance consolidado relativos a liquidez, endeudamiento y actividad, son
los siguientes:
Indicadores 31-12-2019 31-12-2018
Liquidez
Liquidez corriente 2,3 1,8
Razón ácida (1) 1,7 1,3
Endeudamiento
Deuda corto plazo (corriente) / deuda total 22,1% 27,7%
Deuda largo plazo (no corriente) / deuda total 77,9% 72,3%
Razón de endeudamiento (2) 0,6 0,5
31-12-2019 31-12-2018
Resultado Operacional (EBIT) (3) 848 1.755

Depreciación y Amortización 847 694
Valor justo madera cosechada (stumpage) 323 319
EBITDA (4) 2.018 2.767
Gastos financieros netos (377) (323)
Cobertura gastos financieros (5) 5,3 8,6
(1) Corresponde al total de activos corrientes, menos los inventarios, dividido por el pasivo corriente.
(2) Corresponde a la deuda financiera neta, dividida por el patrimonio total.
(3) Margen bruto - costos de distribución - gastos de administración y ventas
(4) Resultado operacional + depreciación + amortización + valor justo madera cosechada (stumpage)
(5) Corresponde al EBITDA dividido por los gastos financieros netos.
La cobertura de gastos financieros disminuyó debido a un menor EBITDA y mayores gastos financieros producto de
un alza en el nivel de endeudamiento.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
2.- ESTADO CONSOLIDADO DE RESULTADOS
Los principales indicadores financieros consolidados relativos a cuentas de resultado son los siguientes:
Indicadores 31-12-2019 31-12-2018
Resultados (MMUS$)
Resultado Operacional (EBIT) 848 1.755
Gastos financieros (438) (371)
Resultado no operacional (498) (258)
Utilidad controladora 172 1.071
Rentabilidad
Rentabilidad del patrimonio (6) 1,6% 10,3%
ROCE (7) 6,3% 11,6%
Utilidad por acción (US$/acción) 0,13 0,82
(6) Corresponde utilidad controladores últimos doce meses, dividida por el patrimonio controlador.
(7) ROCE: (Resultado operacional + Cambios en valorización de activos biológicos + Ingresos financieros) / (Activos corrientes totales -
Pasivos corrientes totales + Activos biológicos no corrientes + Propiedades, planta y equipo inicial - Activos netos mantenidos para la venta)
Se utilizan cifras de los últimos doce meses donde corresponde.
La ganancia atribuible a los propietarios de la controladora (“utilidad”, en lo sucesivo) a diciembre de 2019, neta de
participaciones minoritarias, alcanzó los MMUS$ 172, cifra inferior en 83,9% respecto al resultado registrado a
diciembre 2018. Esto se explica, principalmente, por una caída en el resultado operacional de MMUS$ 906.
El menor resultado operacional se origina fundamentalmente en el sector forestal, en el que Arauco anotó una caída
en sus ingresos como consecuencia de menores precios de la celulosa durante 2019.
El sector combustibles registró una caída en el resultado operacional, principalmente en Copec Chile, debido a menores
márgenes asociados principalmente a una baja en la revalorización de inventarios y al canal industrial. Sin embargo,
se observó un aumento de volúmenes. Por su parte, en Terpel el resultado operacional aumentó, producto de un
incremento en volúmenes y márgenes, junto con la consolidación de activos adquiridos a ExxonMobil. Mapco, en tanto,
registró un menor resultado operacional. Sin embargo, sus volúmenes se incrementaron.
Abastible, en tanto, registró un mayor resultado operacional. Se observó un mejor desempeño en Colombia, Perú y
Ecuador, que fue compensado por un menor resultado en Chile.
La ganancia bruta de la Compañía cayó 21,6%, alcanzando los MMUS$ 3.264. Esta fue aportada principalmente por
las afiliadas Arauco, con MMUS$ 1.419; Copec, con MMUS$ 1.338; Abastible, con MMUS$ 393; Igemar, con
MMUS$ 60 y Sonacol, con MMUS$ 54.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
A su vez, el resultado no operacional fue más negativo, debido fundamentalmente al reconocimiento de deterioros en
Mina Invierno, Arauco y Alxar. Adicionalmente hubo mayores costos financieros en Arauco. Lo anterior fue compensado
parcialmente por mayores otros ingresos en la filial forestal, debido a la utilidad generada en la venta de su participación
en Puertos y Logística S.A y a un incremento en la revalorización de activos biológicos.
Resultados consolidados de las principales empresas afiliadas y asociadas
Sector forestal
Arauco
Arauco registró una utilidad de MMUS$ 62, que representa una caída de MMUS$ 664 respecto al año anterior. Esto se
explica, principalmente, por un resultado operacional que fue inferior en MMUS$ 836, asociado a menores ingresos en
el negocio de celulosa, producto de precios más bajos durante 2019. Por su parte, el resultado no operacional
disminuyó en MMUS$ 55.
Los ingresos consolidados cayeron 10,5%, explicado por menores ventas de celulosa y madera aserrada,
compensadas parcialmente por mayores ventas de paneles. Los ingresos del negocio de celulosa cayeron 22,1%,
debido a precios que disminuyeron 23,6%, compensados con volúmenes que aumentaron en 1,7%. Los ingresos del
negocio de maderas se incrementaron 2,1%, producto principalmente de un alza de 9,1% y 3,6% en volúmenes y
precios de paneles, respectivamente. Lo anterior fue compensado parcialmente por una caída en precios y volúmenes
de madera aserrada, de 7,5% y 3,4%, respectivamente. Por su parte, se registró un aumento en los costos de
producción unitarios de fibra corta blanqueada y fibra larga cruda de 6,4% y 4,8%, respectivamente, mientras que los
de fibra larga blanqueada cayeron 1,4%.
Se observó una mayor pérdida en términos no operacionales, como consecuencia de mayores gastos financieros, otros
gastos asociados a castigos y provisiones de activo fijo y diferencias de cambio más desfavorables. Lo anterior fue
compensado parcialmente por mayores otros ingresos, producto de un alza en la revalorización de activos biológicos,
junto con la utilidad generada en la venta de su participación en Puertos y Logística S.A.
Sector combustibles
Copec
Copec registró una utilidad de MM$ 137.468, inferior a los MM$ 170.239 anotados a diciembre de 2018. Se obtuvo un
menor resultado operacional, asociado a menores márgenes, principalmente en Chile. Adicionalmente, el resultado no
operacional fue más negativo, por aumento en costo financiero, diferencias de cambio menos favorables y otros gastos
por función, parcialmente compensados por un mayor resultado en asociadas.
El EBITDA consolidado alcanzó los MM$ 465.322, lo que representa un aumento de 8,4%, principalmente por efecto
de la nueva normativa contable NIIF16. Se aprecian aumentos en Terpel y Mapco, parcialmente compensados por un
menor EBITDA en Copec Chile, cada uno en su moneda local.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
En efecto, en Chile, el EBITDA se redujo 7,2%, como consecuencia principalmente de márgenes más bajos asociados
a un menor efecto por revalorización de inventarios y al canal industrial. Sin embargo, los volúmenes totales crecieron
4,4%, con aumentos de 2,9% en el canal concesionario y 6,3% en el canal industrial. Con ello, la participación en el
mercado de combustibles líquidos se encuentra en 57,8% a diciembre 2019, lo cual representa un alza con respecto
al 56,3% a diciembre de 2018.
El EBITDA de Terpel aumentó 28,8%, debido a mayores volúmenes, como consecuencia tanto de la adquisición de
activos a ExxonMobil, como de un aumento en márgenes, asociado a un mayor efecto por revalorización de inventarios.
Los volúmenes de venta de combustibles líquidos crecieron 6,7% en términos consolidados, explicados por alzas de
5,2% en Colombia; 13,0% en Panamá; 6,5% en Ecuador; 12,6% en República Dominicana y 75,9% en Perú. En el
negocio de GNV se registró una caída en volúmenes de 0,5% en Colombia y un alza de 1,2% en Perú.
Por su parte, el EBITDA de Mapco alcanzó los MMUS$ 58, superior a los MMUS$ 47 obtenidos a diciembre de 2018.
Las ventas físicas totalizaron 2.142 mil m3, lo que representa un alza de 1,9%.
En tanto, el resultado no operacional consolidado fue más desfavorable, debido principalmente a un alza en costos
financieros, diferencias de cambio menos favorables y mayores otros gastos por función, compensados parcialmente
por un mayor resultado de participación en asociadas.
Abastible
Abastible alcanzó una utilidad de MM$ 46.057, lo que representa un alza de 12,7% respecto al año pasado. Esto se
debe a una menor pérdida no operacional, explicada principalmente por la venta de activos inmobiliarios en 2019 y el
efecto del deterioro de Sonamar reconocido en 2018, y a un mayor resultado operacional.
A nivel consolidado, el EBITDA y el resultado operacional fueron mayores en 5,3% y 1,3% al mismo periodo del año
anterior, alcanzando MM$ 115.776 y MM$ 79.654, respectivamente. Se observó un mejor EBITDA en Colombia y Perú,
producto de mayores márgenes y en Ecuador por mayores volúmenes. La operación en Chile registra un menor
EBITDA debido a un alza en gastos de distribución y administración, parcialmente compensados por mayores
volúmenes y márgenes.
A diciembre de 2019, los volúmenes de gas licuado en Chile, Colombia y Ecuador aumentaron 1,2%, 3,1% y 3,2% en
relación al mismo periodo del año pasado, totalizando 493 mil, 208 mil y 471 mil toneladas, respectivamente. A su vez,
los volúmenes en Perú disminuyeron 0,5%, alcanzando las 569 mil toneladas.
Sonacol
La utilidad alcanzó los MM$ 25.115, superior a los MM$ 23.543 registrados en 2018. Esto se explica por un mejor
resultado operacional debido a un aumento de 1,3% en volúmenes respecto al mismo periodo del año anterior.
Metrogas
Metrogas informó una utilidad de MM$ 46.287, superior a la ganancia de MM$ 42.882 registrada al cierre de 2018.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Por su parte, Agesa registró una utilidad de MMUS$ 56,0, superior en 2,8% a la observada a diciembre del año pasado.
Sector pesquero
Pesquera Iquique-Guanaye (Igemar)

Al 31 de diciembre de 2019, Igemar anotó una pérdida atribuible a los propietarios de la controladora de MMUS$ 8,7,
menor a la pérdida de MMUS$ 13,1 reconocida al 31 de diciembre de 2018. Se registró un mayor resultado operacional,
producto de mayores volúmenes en las líneas de negocio de Orizon, parcialmente compensado por una mayor pérdida
en Corpesca, menores otras ganancias y mayores costos financieros.
El resultado operacional aumentó en US$ 2,0 millones, principalmente por mayores volúmenes de harina, aceite,
conservas y congelados. Lo anterior fue parcialmente compensado por menores precios de la harina de pescado, y
por los costos asociados al cierre de las actividades productivas del negocio de choritos, dado que estos activos fueron
aportados desde Orizon a St. Andrews y Empresa Pesquera Apiao, como pago por el 20% de participación en estas
sociedades.
Durante el periodo, se registraron caídas en los precios de harina, conservas y congelados, de 6,4%, 4,1% y 34,0%,
respectivamente. El aceite de pescado aumentó su precio en 7,2%.
Se comercializaron 35,7 mil toneladas de harina de pescado; 11,3 mil toneladas de aceite de pescado; 2,7 millones de
cajas de conservas y 22,2 mil toneladas de congelados; que representan alzas de 8,9%, 16,7%, 1,5% y 16,8%
respectivamente.
La pesca procesada total alcanzó las 230,6 mil toneladas, lo que representa un aumento de 16,2%.
Corpesca y Caleta Vítor

El 27 de diciembre de 2018, en Junta Extraordinaria de Accionistas de Corpesca, se acordó la reorganización de esta
sociedad, con el objetivo de establecer las estructuras adecuadas para una mejor administración y optimización de sus
distintas áreas de negocios. En virtud de lo anterior, se procedió a la división de Corpesca S.A., manteniéndose en ella
las inversiones asociadas a la actividad pesquera, y asignándose a una nueva sociedad, denominada Inversiones
Caleta Vítor S.A., los activos de los negocios en Brasil, Alemania y de los asociados a KABSA S.A. Lo anterior comenzó
a regir, para efectos tributarios y financieros, a partir del 1 de enero de 2019.
Corpesca registró una pérdida de MMUS$ 30,1, la que se compara negativamente con la ganancia de MMUS$ 12,6 a
diciembre de 2018, que se explica principalmente por menores niveles de capturas, asociados a la veda del recurso
anchoveta durante algunos meses de 2019, períodos adicionales de paralización por presencia de peces de baja talla,
y efectos de la reorganización de la sociedad.
El volumen físico facturado fue de 85 mil toneladas de harina y 2,7 mil toneladas de aceite de pescado, representando
reducciones de 29% y 75% respecto al mismo periodo de 2018. En relación a los precios, se observó una caída de 7%
para la harina de pescado y un alza de 3% para el aceite de pescado.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Por su parte, Caleta Vítor registró una utilidad de MMUS$ 31,2 a diciembre de 2019, explicada principalmente por los
resultados de las afiliadas MPH y Kabsa y por la utilidad obtenida en el ejercicio de la opción de venta del 10% de
propiedad remanente en Selecta.
Laguna Blanca (Mina Invierno)
Al cierre del ejercicio 2019, Inversiones Laguna Blanca S.A. registró un deterioro contable en diversas partidas de su
balance, por un total de US$ 244 millones. Este cargo se origina en un test de deterioro realizado como consecuencia
del nuevo escenario operacional y comercial que la compañía enfrenta, que resulta principalmente de restricciones
impuestas por decisiones judiciales, de las cuales una está aún pendiente de resolución definitiva.
El test realizado revisó la existencia de indicadores de deterioro respecto de los activos no corrientes de la sociedad,
con el objeto de determinar el importe recuperable de ellos. Producto de esta evaluación se determinó, por una parte,
un resultado por deterioro sobre las partidas “propiedad, planta y equipo”, “activos intangibles” e “impuestos por
recuperar”. Adicionalmente, se evaluó el importe recuperable de las existencias de carbón, así como el de inventarios
de repuestos y componentes, y se reconocieron castigos por ambos ítems considerando su recuperabilidad en el corto
plazo.
Dada su participación de 50% en Inversiones Laguna Blanca S.A, Empresas Copec debió registrar un resultado
negativo extraordinario por aproximadamente US$ 122 millones. Los activos asociados a esta inversión en Empresas
Copec S.A. al 31 de diciembre de 2019 ascienden a US$ 52 millones.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
3.- SITUACIÓN DE MERCADO
a) Sector Forestal
Celulosa
El último trimestre del 2019 continuó influenciado por la guerra comercial entre EE.UU. y China. Sin embargo, los
precios detuvieron la tendencia a la baja observada desde principios del 2019 y se estabilizaron en todos los mercados
relevantes. Los inventarios bajaron durante el trimestre en forma significativa, llegando al menor nivel en los últimos 14
meses. Los negocios de papeles experimentaron mejoras hacia finales del período.
En China, la incertidumbre generada por la guerra comercial con EE.UU. se redujo luego del acuerdo de “Fase I” de
enero 2020, que dejó sin efecto un aumento en los aranceles de ciertos productos provenientes de China a EE.UU,
entre ellos la celulosa. Productores chinos de papeles enfrentaron una buena demanda, con márgenes altos. En este
escenario, compraron sin insistir en lograr mayores bajas, adquiriendo los inventarios en puerto a bajos precios. Los
precios disminuyeron un 1,5% en fibra larga y 5% en fibra corta, siendo los menores ajustes desde el primer trimestre.
El diferencial de precios entre las dos fibras continuó en torno a US$100.
En Europa se comienza a recuperar la demanda de papeles, especialmente al final del cuarto trimestre. A pesar de
que diciembre habitualmente es complejo, ya que los productores de papeles bajan inventarios postergando compras
para el año siguiente, en 2019 adquieren buenos volúmenes. Los precios, en tanto, se mantuvieron estables. Los
márgenes de los productores de papeles siguen bastante bajos, y la mejora en demanda de papeles no ha sido
suficiente para traducirse en alzas de precios.
Maderas
Madera aserrada y remanufactura

El año 2019 fue desafiante para la línea de productos de maderas. Una menor demanda global, principalmente
consecuencia de la guerra comercial entre EE.UU. y China, sumado a una mayor oferta de distintos orígenes como
Europa, Brasil y Rusia, han afectado volúmenes y precios. Se esperan mejoras dada la reciente reducción de la oferta
canadiense, brasilera y otros, una mejor relación entre EE.UU. y China, así como mejores índices de construcción en
Norteamérica.
En remanufactura, los resultados del 2019 fueron relativamente positivos, empujados por menor competencia de China
(derivada de la guerra comercial), un mercado norte americano estable y nuevos productos introducidos al mercado
por parte de la compañía. Para el inicio del año 2020 se espera un alza en la demanda como efecto de acusaciones
de dumping efectuadas por productores estadounidenses en contra de productores chinos y brasileros. Posibles
sanciones a esos productos impactarían a Arauco de diversas maneras, debido a que podría afectar positivamente las
ventas en EEUU, pero negativamente las ventas de madera aserrada a fabricantes en China.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Plywood
Al igual que en maderas, el 2019 fue un año desafiante. La disminución global de la demanda, con excepción de
EE.UU., y una mayor oferta proveniente principalmente de Brasil, Chile y China, han significado bruscas caídas de
precios en todos los mercados. Los próximos meses continuarían en esta línea, pero con leves mejoras debido a oferta
que va saliendo por baja rentabilidad, principalmente en Latinoamérica y China.
Paneles (MDF, PB, Melaminas)

El mercado latinoamericano tuvo una demanda razonable en 2019, que incluso creció en algunos mercados
importantes como México, país en el que aumentó la oferta de productos de Arauco debido a la adquisición de activos.
Salvo en Brasil y Argentina, se observa un balance entre oferta y demanda. En el caso de Chile, el último trimestre del
año fue afectado por la contingencia social, efecto que podría seguir presente durante el 2020.
Brasil tuvo un buen comienzo de 2019, pero se complicó desde el segundo semestre debido a la mayor oferta de MDF
y una economía local más lenta de lo previsto. Este mercado continúa muy competitivo. Sin embargo, las mejores
expectativas de crecimiento económico debieran contribuir a una mayor demanda.
En EE.UU. y Canadá las ventas de aglomerados (PB) continúan positivas, empujadas por una menor oferta local y la
planta Grayling entrando al mercado. Sin embargo, se ve un año 2020 algo más difícil por el ingreso de nuevas plantas,
que se suman a los volúmenes de la ya mencionada Grayling. La situación en el mercado de MDF continúa difícil, por
importaciones y entrada de nueva capacidad productiva.
b) Sector Combustibles
A diciembre de 2019, los despachos de combustibles líquidos del mercado chileno alcanzaron los 17,45 millones de
m 3.
Las ventas físicas de Copec en Chile aumentaron con respecto al ejercicio anterior. Los volúmenes de combustibles
líquidos asociados a estaciones de servicio exhibieron un crecimiento de 2,9%, y los del canal industrial lo hicieron en
6,3%. Por su parte, en Terpel, los volúmenes de venta de combustibles líquidos, incluyendo las operaciones adquiridas
a ExxonMobil, crecieron 6,7% en términos consolidados, explicados por alzas de 5,2% en Colombia; 13,0% en Panamá;
6,5% en Ecuador; 75,9% en Perú; y 12,6% en República Dominicana. Mapco, a su vez, registró un alza en volúmenes
de 1,9%. Las ventas físicas de gas licuado de Abastible, por su parte, crecieron 1,2% en Chile; 3,2% en Ecuador; y
3,1% en Colombia. En Perú decrecieron 0,5%.
c) Sector Pesquero
Al cierre de diciembre de 2019, el desembarque total de la industria pesquera en la zona centro sur del país alcanzó
las 810 mil toneladas. Esta cifra representa un aumento de 5% comparada con el período anterior, producto
principalmente de un aumento de 20% en el desembarque de la flota artesanal.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Del total de los desembarques de la zona centro sur del país, durante el período comprendido entre enero y diciembre
de 2019, la pesca industrial representó el 53%, mientras que el sector artesanal el 47% restante. En tanto, el
desembarque total en la zona norte del país alcanzó las 592 mil toneladas, lo que representa una disminución de 173
mil toneladas respecto al año anterior.
Durante 2019, la producción de harina de pescado de Perú, Chile y Europa alcanzó los 7,3 millones de toneladas, lo
que representó una disminución del 30%. Esta variación se explica principalmente por menores capturas en Perú y
Europa. Por su parte, la producción de aceite de pescado en estas regiones alcanzó las 377 mil toneladas, lo que,
comparado con las 498 mil toneladas del mismo período anterior, representó una disminución del 24%, según datos
de la International Fishmeal and Fish Oil Organization.
Respecto a la demanda de harina, el mercado chino, que es el principal destino de las exportaciones de harinas de
pescado peruanas y chilenas, importó 1,43 millones de toneladas durante 2019, lo que representó una disminución de
2% respecto a igual período del año anterior.
Con respecto a los precios, 2019 comenzó con niveles de US$ 1.500 por tonelada para la calidad Súper Prime. La
fiebre porcina africana y los altos niveles de stocks en puertos chinos afectaron los precios, que bajaron hasta los
US$ 1.250 por tonelada en octubre. La guerra tarifaria entre EE.UU. y China, y el tipo de cambio renminbi que encareció
las importaciones, impactaron negativamente en los precios. Hacia finales de año, al conocer que Perú no lograba
pescar su cuota, el precio se recuperó a niveles de US$ 1.480 por tonelada.
En cuanto al precio del aceite, el año se inició en niveles de US$ 1.450 por tonelada. Luego de unos primeros meses
de volatilidad producto de la incertidumbre en las cuotas de los principales productores y los bajos rendimientos en
Europa, el precio se estabilizó en torno a los US$ 1.600 por tonelada y se mantuvo estable durante el segundo
semestre.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
4.- FLUJOS DE EFECTIVO
Los principales componentes del flujo neto de efectivo originado en cada periodo son los siguientes:
31-12-2019 31-12-2018
(MUS$) (MUS$)
Flujos de Efectivo de Actividades de Operación 1.448.100 1.709.816
Flujos de Efectivo de Actividades de Inversión (1.717.895) (1.803.260)
Flujos de Efectivo de Actividades de Financiación 810.993 510.811
Incremento Neto en Efectivo y Equivalentes 541.198 417.367
El flujo operacional a diciembre de 2019 disminuyó respecto al año anterior, debido a mayores pagos a proveedores
por el suministro de bienes y servicios en Copec, sumado a un mayor pago de impuestos en Arauco. Lo anterior fue
compensado, en parte, por mayores cobros procedentes de las ventas de bienes y prestación de servicios en Copec.
Por otro lado, el flujo de inversión fue menor, debido principalmente a la adquisición de los activos de ExxonMobil por
parte de Terpel, y a la compra de un 40% de propiedad en Marcobre. Adicionalmente, en abril de 2019 tanto Empresas
Copec como Arauco vendieron su participación en Puertos y Logística S.A. Lo anterior fue compensado parcialmente
por la compra de los activos de Masisa México, por parte de Arauco, en el primer trimestre de 2019 y las inversiones
asociadas al proyecto MAPA.
El flujo por actividades de financiamiento, en tanto, presenta una variación positiva, explicada principalmente por un
menor pago de préstamos en Copec y una mayor obtención de préstamos en Arauco, compensado por menor
obtención de préstamos en Copec en 2018 y mayores pagos de pasivos por arrendamientos financieros en Arauco y
Copec.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
5.- ANÁLISIS DE RIESGO

A través de sus subsidiarias, la Compañía mantiene operaciones en distintas áreas relacionadas con los recursos
naturales y la energía. Los factores de riesgo relevantes varían dependiendo de los tipos de negocios. De acuerdo a
lo anterior, la administración de cada una de las filiales realiza su propia gestión del riesgo, en colaboración con sus
respectivas unidades operativas.
a) Riesgos Generales
Chile
Fluctuaciones en el tipo de cambio y cambios en la tasa de interés de política monetaria, en la tasa impositiva, en los
aranceles de importación y/o exportación, aumento de la inflación, así como otros cambios políticos, sociales, legales
y económicos, podrían afectar adversamente a Empresas Copec.
La Compañía no tiene control ni predicción acerca de la potencial influencia de políticas gubernamentales en la

economía chilena o bien, de manera directa o indirecta, sobre las operaciones y utilidades.
Desde octubre de 2019, Chile se ha visto afectado por un clima de inestabilidad social y política, caracterizada por
manifestaciones y violencia. El gobierno ha definido una agenda social que contempla una reforma tributaria y cambios
a los sistemas de salud y pensiones, y al ingreso mínimo garantizado, entre otros. Por otro lado, se ha fijado un
calendario de plebiscitos y elecciones para eventualmente elaborar y aprobar una nueva constitución política. Los
efectos para la empresa de todo lo anterior están siendo evaluados por esta, y se comunicarán oportunamente.
Otros mercados
Empresas Copec cuenta con operaciones en otros países como Colombia, Estados Unidos, Canadá, Panamá, Perú,
Uruguay, Brasil, Argentina, República Dominicana, México, Ecuador, y, a través de sus asociadas, en Alemania,
España, Portugal, Sudáfrica. El deterioro de las condiciones económicas de estos países podría afectar adversamente
su desempeño financiero y operacional. Asimismo, las fluctuaciones en el tipo de cambio, inflación, inestabilidad social,
condiciones de liquidez para el financiamiento a través de deuda o capital o cambios en la tasa impositiva y en los
aranceles de importación y exportación, así como otros cambios políticos, legales, regulatorios y económicos
originados en esos países, podrían tener un efecto negativo sobre los resultados financieros y operacionales de
Empresas Copec, sus subsidiarias y asociadas.
Instalaciones localizadas en Chile están expuestas al riesgo de terremotos y eventuales tsunamis
Chile está localizado en territorio sísmico, lo que expone las plantas, equipos e inventarios al riesgo de terremotos y
tsunamis. Un posible terremoto u otra catástrofe podrían dañar severamente las instalaciones e impactar en las
producciones estimadas, pudiendo no satisfacer las necesidades de los clientes, resultando en inversiones de capital
no planificadas o menores ventas que pueden tener un efecto material adverso en los resultados financieros de la
Compañía.
Cambio climático
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Un creciente número de científicos, organizaciones internacionales y reguladores, entre otros, argumentan que el
cambio climático global ha contribuido, y continuará contribuyendo, a la impredecibilidad, frecuencia y gravedad de
desastres naturales (incluyendo, pero no limitado a, huracanes, sequías, tornados, heladas, tormentas e incendios) en
ciertas partes del mundo. Como resultado de ello, numerosas medidas legales y reglamentarias, como también
iniciativas sociales, han sido introducidas en diferentes partes del mundo, en un esfuerzo para reducir gases de efecto
invernadero y otras emisiones de carbono, las cuales serían contribuyentes importantes al cambio climático global.
Asimismo, expectativas públicas en lo que respecta a reducciones de las emisiones de gases de efecto invernadero
podrían resultar en el incremento de costos de energía, transporte y materia prima y podrían requerir que la Compañía
efectúe inversiones adicionales en plantas y equipos. Aun cuando no podemos predecir el impacto de las condiciones
eventualmente cambiantes del clima global, como tampoco podemos predecir el impacto de las respuestas legales,
regulatorias y sociales a las preocupaciones acerca del cambio climático global, estas ocurrencias pudieran afectar
negativamente los negocios, condición financiera, resultados de operaciones y flujo de caja de la Compañía.
Cambios en leyes y regulaciones de los sectores operativos
Cambios en leyes y regulaciones de los sectores industriales en que opera Empresas Copec pueden afectar las
condiciones en las que se lleva a cabo la operación, de manera tal que se podrían generar efectos negativos en los
negocios y, consecuentemente, en los resultados de la Compañía.
b) Sector Forestal
Fluctuaciones en el precio de la celulosa, de los productos de madera y derivados de ella
Los precios de la celulosa, de los productos de madera y derivados de ella pueden fluctuar de manera significativa en
períodos cortos y tienen una alta correlación con los precios internacionales. Si el precio de uno o más de los productos
cayera significativamente, podría tener un efecto adverso en los ingresos de Arauco, sus resultados y su condición
financiera. Se debe considerar que los principales factores que afectan al precio de la celulosa y de los productos de
madera y derivados de ella son la demanda mundial, la capacidad mundial de producción, las estrategias de negocio
adoptadas por los mayores productores integrados de celulosa, productos de madera y derivados de ella, y la
disponibilidad de productos sustitutos.
Además, los precios de muchos de los productos que Arauco vende están relacionados en cierta medida y las
fluctuaciones históricas en el precio de un producto, por lo general, han ido acompañadas por fluctuaciones similares
en el precio de otros productos.
Arauco no realiza operaciones de futuros ni otras actividades de cobertura, ya que, al mantener una de las estructuras
de costos más bajas de la industria, los riesgos por fluctuaciones de precios son acotados. Con todas las demás
variables constantes, una variación de +/- 10% en el precio promedio de celulosa durante el año, significaría una
variación en la utilidad del ejercicio después de impuesto de los últimos 12 meses de +/- 269,4% (equivalente a
MMUS$ 166,9) y en el patrimonio de +/- 1,36% (equivalente a MMUS$ 100,1).
Aumento en la competencia en los mercados donde participa Arauco

Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Arauco enfrenta una alta competencia a nivel mundial en cada uno de los mercados donde opera y en cada una de las
líneas de productos con que cuenta. La industria de la celulosa es sensible a los cambios de capacidad de la industria
y a los inventarios mantenidos por productores, así como a los cambios cíclicos de la economía mundial. Todos estos
factores pueden afectar significativamente los precios de venta y, por consiguiente, la rentabilidad de Arauco. El
aumento de la competencia mundial en el mercado de la celulosa o de las maderas podría afectar sustancial y
adversamente el negocio de Arauco, su condición financiera, sus resultados y su flujo de caja.
La evolución de la economía mundial y especialmente de la economía de Asia y Estados Unidos
La economía global, y en particular la producción industrial mundial, es el principal impulsor de la demanda de celulosa,
papel y productos de madera. La situación económica mundial ha ido mejorando desde la crisis económica subprime,
en Estados Unidos, resultando en un aumento en la demanda de celulosa, papel y productos de madera. Una baja en
el nivel de actividad, ya sea en el mercado local o en mercados internacionales, puede afectar la demanda y el precio
de venta de los productos de Arauco y, por consiguiente, su flujo de caja, resultados operativos y financieros. El negocio
de Arauco podría verse especialmente afectado si las condiciones económicas en Asia y Estados Unidos cambian.
Plagas e incendios forestales
Las operaciones de Arauco están expuestas a plagas que pueden afectar los bosques que suministran la materia
prima, así como a incendios forestales que pueden propagarse hasta las plantas de fabricación. La presencia de ambos
riesgos podría producir impactos negativos significativos al patrimonio de Arauco.
Para afrontar la amenaza de los incendios forestales, Arauco ha reforzado aún más sus medidas preventivas y de
combate de incendios, su relación con las comunidades, el manejo de los bosques y otras medidas, mediante diversas
iniciativas consolidadas en el programa “deRaíz”. Adicionalmente, se mejoraron las condiciones y coberturas de las
pólizas de seguro.
Riesgos relacionados con el medioambiente
Arauco está sujeta a leyes medioambientales y a regulaciones relacionadas a este tema en los países donde opera.
Estas normas se refieren, entre otras materias, a la preparación de evaluaciones de impacto ambiental de los proyectos;
la protección del medio ambiente y de la salud humana; a la generación, almacenamiento, manejo y eliminación de
desechos; las emisiones al aire, suelo y agua; y a la remediación del daño ambiental, cuando corresponda.
Como fabricante de productos forestales, Arauco genera emisiones de elementos sólidos, líquidos y gaseosos. Estas
emisiones y generaciones de residuos están sujetas a límites o controles prescritos por normas legales o por sus
permisos operacionales. Las autoridades podrían requerir un aumento de las exigencias legales para el control de los
impactos ambientales de los proyectos. Arauco ha realizado, y planea continuar haciendo, desembolsos para
mantenerse en conformidad con las leyes medioambientales. No obstante, la política de Arauco de cumplir
estrictamente con todos los requerimientos establecidos en la ley, el no cumplimiento de las leyes y regulaciones
ambientales podría resultar en paralización de actividades temporales o definitivas, multas, sanciones o imposición de
obligaciones.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Futuros cambios en las leyes medioambientales o en sus aplicaciones, en la interpretación o aplicación de esas leyes,
incluyendo requerimientos más estrictos relacionados a la cosecha, emisiones y regulaciones de cambio climático,
pueden resultar en aumentos considerables de necesidades de capital, costos de operación y limitación de
operaciones.
Paralización temporal de cualquiera de las plantas de Arauco
Una interrupción significativa en cualquiera de las plantas productivas del sector forestal podría generar que Arauco no
pueda satisfacer la demanda de sus clientes, no cumpla con sus metas de producción y/o requiera realizar inversiones
no planificadas, lo cual resultaría en menores ventas, pudiendo generar un efecto negativo en sus resultados
financieros. Las instalaciones de Arauco, además de estar expuestas a riesgos de terremotos y, en algunas partes, a
riesgos de tsunami, pueden parar sus operaciones inesperadamente debido a una serie de eventos tales como: i)
detenciones no programadas por mantenimiento; ii) cortes de energía prolongados; iii) fallas en equipos críticos; iv)
incendios, inundaciones, huracanes u otras catástrofes; v) derrame o liberación de sustancias químicas; vi) explosión
de una caldera; vii) problemas laborales y conflictos sociales; viii) terrorismo o amenazas terroristas; ix) sanciones por
parte de autoridad ambiental o de seguridad laboral; x) falta de vapor y de agua; xi) bloqueos y huelgas; y xii) otros
problemas operacionales.
Riesgos de tipo de cambio y tasa de interés
La mayoría de las afiliadas del sector forestal manejan su contabilidad en dólares estadounidenses. Sin embargo, están
afectas al riesgo de sufrir pérdidas por fluctuaciones en los tipos de cambio en los casos donde los activos y pasivos
están denominados en moneda distinta a la moneda funcional. Con todas las demás variables constantes, una variación
de +/- 10% en el tipo de cambio del dólar estadounidense sobre el peso chileno significaría una variación en la utilidad
del ejercicio después de impuesto de los últimos 12 meses de +/- 2,97% (equivalente a MMUS$ 1,8) y de +/- 0,01%
sobre el patrimonio (equivalente a MMUS$ 1,1, luego de provisionado el dividendo correspondiente).
En relación a los riesgos económicos derivados de variaciones en la tasa de interés, Arauco mantiene a diciembre de
2019 una relación entre deudas con tasas fijas y deudas totales consolidadas de aproximadamente 89%, por lo que un
cambio de +/- 10% en la tasa de interés, afectaría la utilidad del ejercicio después de impuesto de los últimos 12 meses
de -/+ 2,04% (equivalente a MMUS$ 1,2) y el patrimonio de -/+ 0,01% (equivalente a MMUS$ 0,7).
Las variaciones indicadas en esta sección corresponden a rangos de fluctuación que son considerados posibles dadas
las condiciones de mercado.
c) Sector Combustibles
En la distribución de combustibles líquidos y gas licuado, la Compañía ocupa, a través de sus afiliadas Copec y
Abastible, una posición de liderazgo en el mercado chileno. Participa también en Colombia, a través de sus afiliadas
Terpel e Inversiones del Nordeste, y en Perú y Ecuador a través de Solgas y Duragas, compañías filiales de Abastible.
También participa en Estados Unidos, a través de Mapco, compañía adquirida por Copec a fines de 2016. En estos
países, el abastecimiento se obtiene en parte importante de compañías locales. No obstante, se está en condiciones
de acceder a mercados alternativos de suministro de combustibles, situación que le permite asegurar y optimizar el
abastecimiento y distribución de productos al público.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
El riesgo relevante para el negocio de distribución de combustibles, y también para el de gas licuado, está
esencialmente en el margen de distribución, más que en el nivel de precios del petróleo y sus derivados. El margen de
distribución depende principalmente de los factores de competencia que se producen diariamente en los mercados. Al
tratarse de productos de baja elasticidad de precio, eventuales alzas o bajas en el precio del crudo o en el tipo de
cambio, tienen relativamente poco efecto en los volúmenes transados en el mercado.
Sin perjuicio de lo anterior, el valor del inventario de la compañía sí se ve impactado por las variaciones de los precios
internacionales de los combustibles. La política de la compañía es no cubrir el stock permanente, ya que las alzas y
bajas que se producen se ven compensadas en el largo plazo. No ocurre lo mismo con los sobre stocks puntuales, en
que, dada la metodología de fijación de precios de mercado, no se ha encontrado un instrumento de cobertura que
mitigue totalmente este riesgo.
A su vez, los combustibles compiten con fuentes alternativas de energía. En el caso del gas licuado, los principales
sustitutos son el gas natural, leña, diésel y electricidad. Por otro lado, la electromovilidad es una tendencia que ha
tomado fuerza en muchos países, con un alcance por ahora más acotado en Chile y la región, que podría afectar el
negocio de la distribución de combustibles líquidos y, por lo tanto, impactar los resultados de la Compañía.
Las afiliadas del sector combustibles, que representan aproximadamente un 29% del total de los activos de la Sociedad,
manejan su contabilidad en pesos chilenos, pesos colombianos, soles peruanos y dólares, y tanto sus activos como
sus pasivos financieros y la mayor parte de sus ingresos están denominados en estas monedas, por lo que la
exposición a variaciones en el tipo de cambio se ve significativamente disminuida. Sin embargo, en la sociedad matriz
las variaciones en el tipo de cambio afectan la valorización en dólares, tanto de las inversiones en dicho sector, como
de los resultados que obtengan.
Riesgos relacionados con el medioambiente
Las afiliadas del sector combustibles cuentan con las principales certificaciones de normas de seguridad, salud laboral
y gestión ambiental para los procesos de comercialización, transporte, operación, almacenamiento y suministro de
combustibles.
En Chile, las afiliadas del sector combustibles se encuentran reguladas por la Ley N°18.410, que establece la creación
de la Superintendencia de Electricidad y Combustibles con la finalidad de fiscalizar y supervigilar el cumplimiento de
las disposiciones legales y reglamentarias, y normas técnicas sobre generación, producción, almacenamiento,
transporte y distribución de combustibles líquidos, gas y electricidad, para verificar que la calidad de los servicios que
se presten a los usuarios sea la señalada en dichas disposiciones y normas técnicas, y que las antes citadas
operaciones y el uso de los recursos energéticos no constituyan peligro para las personas o cosas. A lo anterior, se
suma el Decreto Supremo N°160 del Ministerio de Economía, Fomento y Reconstrucción sobre “Reglamento de
Seguridad para las Instalaciones y Operaciones de Producción y Refinación, Transporte, Almacenamiento, Distribución
y Abastecimiento de Combustibles Líquidos”. Terpel, por su parte, cuenta con un Sistema de Gestión Ambiental (SGA)
diseñado para identificar, prevenir y controlar los riesgos asociados a todas sus operaciones.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
Futuros cambios en las leyes medioambientales o en sus aplicaciones, en la interpretación o aplicación de esas leyes,
pueden resultar en aumentos considerables de necesidades de capital, costos de operación y limitación de
operaciones.
d) Sector Pesquero
Para este sector, la disponibilidad de especies pelágicas en las distintas zonas de pesca es un factor determinante en
sus resultados. Un segundo factor de riesgo lo constituyen los precios de mercado de la harina y el aceite de pescado,
que se obtienen del balance entre su oferta y demanda, siendo muy determinante la producción peruana a nivel de
oferta, y los consumos de Asia en general y China en particular, respecto de su demanda.
Al exportar gran parte de su producción, el resultado de las operaciones de este sector es sensible a variaciones
cambiarias, y a las políticas de fomento a exportadores de países competidores. La harina y aceite de pescado se
transan fundamentalmente en dólares, por lo que un porcentaje relevante de los ingresos de las compañías de este
sector están indexados a esta moneda. Dada dicha característica, la deuda bancaria que en general mantienen las
empresas corresponde a anticipos de embarque en dólares. Por ello, la necesaria conversión a pesos chilenos de una
parte importante de los retornos está expuesta a las variaciones de tipo de cambio, riesgo que puede ser acotado con
el uso de forwards u otros instrumentos financieros.
Aquellas ventas pactadas en monedas distintas al dólar norteamericano, por lo general, son convertidas a dicha
moneda, mediante el uso de contratos de venta forward que dolarizan tales ingresos. Lo anterior elimina el riesgo
asociado a la volatilidad de esas monedas respecto del dólar estadounidense. Por su parte, los costos del sector
pesquero son altamente sensibles a las fluctuaciones en los precios de los combustibles, específicamente del diésel y
el bunker oil.
En el aspecto regulatorio, la aplicación de cuotas de pesca, vedas y restricciones impuestas por la autoridad pueden
afectar significativamente la producción de las afiliadas y asociadas de este sector.
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
CIFRAS A DICIEMBRE 2019

(En miles de dólares) Arauco Copec Abastible Sonacol Igem ar Otros* Subtotal Elim in. Total
Ingresos ordinarios clientes externos 5.329.129 16.960.126 1.181.301 52.468 192.584 797 23.716.405 - 23.716.405
Ingresos ordinarios entre segmentos 85 89.858 7.955 27.593 2 1.085 126.578 (126.578) -
Ingresos por intereses 32.582 9.085 2.523 114 588 15.708 60.600 - 60.600
Gastos por intereses (273.639) (126.460) (21.743) (3.523) (10.137) (2.398) (437.900) - (437.900)
Gastos por intereses, neto (241.057) (117.375) (19.220) (3.409) (9.549) 13.310 (377.300) - (377.300)
Ganancia (pérdida) del segm ento 61.970 226.357 76.853 35.898 (9.413) (165.809) 225.856 - 225.856
Resultado operacional 277.925 404.153 116.131 54.038 16.079 (20.142) 848.184 - 848.184
Depreciación 506.243 167.676 52.665 9.712 12.789 1.011 750.096 - 750.096
Amortización 13.137 73.058 9.961 - 366 17 96.539 - 96.539
Valor justo costo madera cosechada 323.271 - - - - - 323.271 - 323.271
EBITDA 1.120.576 644.887 178.757 63.750 29.234 (19.114) 2.018.090 - 2.018.090
Participación resultados asociadas 7.775 18.691 16.061 - (2.663) (130.992) (91.128) - (91.128)
Ingreso (Gasto) Impuesto a la renta (535) (99.617) (29.933) (13.394) 4.908 14.064 (124.507) - (124.507)
Inversiones por segm ento

Incorp. de prop., planta y equipo 1.002.937 237.061 104.306 19.698 10.181 19 1.374.202 - 1.374.202
Compra otros activos largo plazo 247.802 - 386 - - - 248.188 - 248.188
Adquisición afiliadas y asociadas 171.841 40.346 - - 20.000 122.920 355.107 - 355.107
Compras de activos intangibles 32.032 46.138 2.305 - - - 80.475 - 80.475
Pagos para adquirir otras inversiones - - - - - - - - -
Total inversiones 1.454.612 323.545 106.997 19.698 30.181 122.939 2.057.972 - 2.057.972
Nacionalidad de Ingresos
Chile 2.895.839 8.306.542 515.069 52.468 192.584 797 11.963.299 - 11.963.299
Extranjero 2.433.290 8.653.584 666.232 - - - 11.753.106 - 11.753.106
Total ingresos ordinarios 5.329.129 16.960.126 1.181.301 52.468 192.584 797 23.716.405 - 23.716.405
Activos de los segm entos 16.190.766 5.729.017 1.319.345 275.620 496.000 1.157.162 25.167.910 - 25.167.910
Inversiones contabilizados bajo el método
293.118 12.110 9.050 - 194.167 517.728 1.026.173 - 1.026.173
de la participación
Pasivos de los segmentos 8.821.351 3.853.800 810.435 179.810 277.864 50.612 13.993.872 - 13.993.872
Nacionalidad activos no corrientes

Chile 7.817.259 1.704.953 503.911 - 383.661 743.709 11.153.493 - 11.153.493
Extranjero 4.442.126 1.993.944 543.957 - - - 6.980.027 - 6.980.027
Total activos no corrientes 12.259.385 3.698.897 1.047.868 - 383.661 743.709 18.133.520 - 18.133.520
*Incluye A lxar, Empresas Co pec co mpañía matriz y o tras
Periodo : 01-01-2019 al 31-12-2019
CIFRAS A DICIEMBRE 2018 Arauco Copec Abastible Sonacol Igemar Otros Subtotal Eliminación Total
(En miles de dólares) Arauco Copec Abastible Sonacol Igem ar Otros* Subtotal Elim in. Total
Ingresos ordinarios clientes externos 5.954.758 16.458.640 1.310.920 52.411 192.749 591 23.970.069 - 23.970.069
Ingresos ordinarios entre segmentos 75 105.496 11.390 31.275 138 1.240 149.614 (149.614) -
Ingresos por intereses 20.895 10.739 4.143 96 538 10.922 47.333 - 47.333
Gastos por intereses (214.779) (119.019) (22.180) (3.844) (7.525) (3.272) (370.619) - (370.619)
Gastos por intereses, neto (193.884) (108.280) (18.037) (3.748) (6.987) 7.650 (323.286) - (323.286)
Ganancia (pérdida) del segm ento 726.759 292.391 72.751 36.762 (18.651) 8.748 1.118.760 - 1.118.760
Resultado operacional 1.113.995 469.806 122.727 55.607 14.094 (21.719) 1.754.510 - 1.754.510
Depreciación 395.073 117.884 48.950 10.527 14.966 1.419 588.819 - 588.819
Amortización 12.349 79.605 11.962 - 776 11 104.703 - 104.703
Valor justo costo madera cosechada 319.448 - - - - - 319.448 - 319.448
EBITDA 1.840.865 667.295 183.639 66.134 29.836 (20.289) 2.767.480 - 2.767.480
Participación resultados asociadas 17.246 12.094 6.922 - 522 25.517 62.301 - 62.301
Ingreso (Gasto) Impuesto a la renta (226.765) (108.675) (34.241) (13.630) (3.289) 8.905 (377.695) - (377.695)
Inversiones por segm ento

Incorp. de prop., planta y equipo 675.958 228.705 119.663 19.495 16.125 36 1.059.982 - 1.059.982
Compra otros activos largo plazo 222.029 - - - - - 222.029 - 222.029
Adquisición afiliadas y asociadas 20.072 585.160 6.606 - 20.414 234.113 866.365 (1.000) 865.365
Compras de activos intangibles 2.682 57.563 6.182 - - 7.072 73.499 - 73.499
Pagos para adquirir otras inversiones - - - - - - - - -
Total inversiones 920.741 871.428 132.451 19.495 36.539 241.221 2.221.875 (1.000) 2.220.875
Nacionalidad de Ingresos
Chile 3.679.151 8.212.379 596.600 52.411 192.749 591 12.733.881 - 12.733.881
Extranjero 2.275.607 8.246.261 714.320 - - - 11.236.188 - 11.236.188
Total ingresos ordinarios 5.954.758 16.458.640 1.310.920 52.411 192.749 591 23.970.069 - 23.970.069
Activos de los segm entos 14.801.137 5.361.864 1.283.750 293.468 520.175 1.226.881 23.487.275 - 23.487.275
Inversiones contabilizados bajo el método
358.053 54.477 55.025 - 166.516 522.671 1.156.742 - 1.156.742
de la participación
Pasivos de los segmentos 7.462.166 3.488.693 794.157 190.217 297.118 61.024 12.293.375 - 12.293.375
Nacionalidad activos no corrientes

Chile 7.077.429 1.579.105 517.171 283.783 370.834 816.270 10.644.592 - 10.644.592
Extranjero 4.282.548 1.731.594 524.837 - - - 6.538.979 - 6.538.979
Total activos no corrientes 11.359.977 3.310.699 1.042.008 283.783 370.834 816.270 17.183.571 - 17.183.571
*Incluye A lxar, Empresas Co pec co mpañía matriz y o tras
EMPRESAS COPEC
260
Suscripción de
la memoria
Conforme con lo señalado en la Norma General Nº 30 de la

Superintendencia de Valores y Seguros (hoy, Comisión para el Mercado
Financiero), la presente memoria es suscrita por los Directores de la
Sociedad, quienes en conjunto con el Gerente General se declaran
responsables por la total veracidad de la información contenida en ella.
Roberto Angelini Rossi Jorge Andueza Fouque Manuel Bezanilla Urrutia

Presidente Vicepresidente Director
5.625.652-0 5.038.906-5 4.775.030-K
Andrés Bianchi Larre Gabriel Bitrán Dicowsky Juan Edgardo Goldenberg Peñafiel
3.367.092-3 7.033.711-8 6.926.134-5
Arnaldo Gorziglia Balbi Andrés Lehuedé Bromley Francisco León Délano

Director Ingeniero Comercial Ingeniero Civil
3.647.846-2 7.617.723-6 6.655.380-9
Eduardo Navarro Beltrán

Gerente General
10.365.719-9
Diseño
Libre de Ideas
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Memoria Anu al

Razón Social : Empresas Copec S.A.

Memoria Anual 2019

ARAUCO CARBONO NEUTRAL 2020

Carta del Presidente 08

Empresas Copec y sus accionistas 150

Estados Financieros Resumidos 232

Carta del Presidente 08

El 2019 fue un año desafiante En lo financiero, Empresas en determinadas geografías, o

Roberto Angelini Rossi

“ Empresas Copec continúa creciendo en

la construcción de consensos experimentar en los momentos y Latinoamérica, emitidos por

son, también, una consecuencia importantes inversiones en su planta de Callao, en Perú.

estrategia, crecimiento e El extenso camino recorrido Empresas Copec continúa

La estrategia de negocios de de las más grandes productoras

Para ello, la Compañía cuenta con Por su parte, en la distribución

Para ello, invierte principalmente Empresas Copec realiza sus

100,000% Arauco Bioenergía

100,000% Maderas Arauco

39,790% Caleta Vitor

100,000% 50,000% Mina Invierno

100,000% 40,000% Cumbres Andinas

ESTADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

Miles de dólares 2019 2018

Activos corrientes 7.034.390 6.303.704

Activos no corrientes 18.133.520 17.183.571

Total Activos 25.167.910 23.487.275

Pasivos corrientes 3.094.142 3.410.307

Pasivos no corrientes 10.899.730 8.883.068

Total Pasivo 13.993.872 12.293.375

Capital emitido 686.114 686.114

Ganancias acumuladas 11.283.478 11.202.802

Otras reservas (1.302.233) (1.179.787)

Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora 10.667.359 10.709.129

Participaciones no controladoras 506.679 484.771

Total Patrimonio 11.174.038 11.193.900

Total Pasivos y Patrimonio 25.167.910 23.487.275

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLIDADOS

Miles de dólares 2019 2018

Ingresos 23.716.405 23.970.069

Costo de ventas (20.452.761) (19.804.796)

Ganancia Bruta 3.263.644 4.165.273

Costos de distribución (1.353.340) (1.344.531)

Gastos de administración (1.062.120) (1.066.232)

Resultado Operacional 848.184 1.754.510

Participación en asociadas y negocios conjuntos (91.128) 62.301

Costos financieros netos (377.300) (323.286)

Diferencia de cambio (39.281) (32.468)

Otros 9.888 35.398

Ganancia antes de impuesto 350.363 1.496.455

Impuestos (124.507) (377.695)

Ganancia del ejercicio 225.856 1.118.760

Ganancia atribuible a los propietarios de la controladora 172.019 1.070.698

Ganancia atribuible a participaciones no controladoras 53.837 48.062

Ganancia del ejercicio 225.856 1.118.760

Clasificación de Riesgo Internacional

Standard & Poor's BBB