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    Caso Practico Unidad 1

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    Carlos y Ester se reunieron para analizar los resultados de Distribuidora Logística de Cantabria II. Nano Salinas, consejero independiente, les pidió que calcularan rápidamente el apalancamiento financiero de varias opciones: ampliación de capital, presupuesto -15%, y presupuesto +15%. Carlos concluyó que el apalancamiento mejora al tomar la opción de deuda a pesar de los costes asociados, ya que produce una mayor rentabilidad.

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    Carlos y Ester se reunieron para analizar los resultados de Distribuidora Logística de Cantabria II. Nano Salinas, consejero independiente, les pidió que calcularan rápidamente el apalancamiento financiero de varias opciones: ampliación de capital, presupuesto -15%, y presupuesto +15%. Carlos concluyó que el apalancamiento mejora al tomar la opción de deuda a pesar de los costes asociados, ya que produce una mayor rentabilidad.

    Título original

    CASO PRACTICO UNIDAD 1

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    Carlos y Ester se reunieron para analizar los resultados de Distribuidora Logística de Cantabria II. Nano Salinas, consejero independiente, les pidió que calcularan rápidamente el apalancamiento financiero de varias opciones: ampliación de capital, presupuesto -15%, y presupuesto +15%. Carlos concluyó que el apalancamiento mejora al tomar la opción de deuda a pesar de los costes asociados, ya que produce una mayor rentabilidad.

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    Carlos y Ester se reunieron para analizar los resultados de Distribuidora Logística de Cantabria II. Nano Salinas, consejero independiente, les pidió que calcularan rápidamente el apalancamiento financiero de varias opciones: ampliación de capital, presupuesto -15%, y presupuesto +15%. Carlos concluyó que el apalancamiento mejora al tomar la opción de deuda a pesar de los costes asociados, ya que produce una mayor rentabilidad.

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    de 4

    Distribuidora Logística de Cantabria II.

    Carlos de Torrelavega hizo rápido sus cálculos y propuso a Ester una reunión para analizar sus resultados. A
    diapositiva siguiente:

    Ester había invitado a la reunión a Nano Salinas, consejero independiente y hombre de confianza de su padre e
    Nano les comenta: “Gracias Ester, gracias Carlos por vuestros cálculos y velocidad de reacción. Aquí solo v
    padre, Ester, y proponerle una solución me gustaría ver el efecto del apalancamiento. ¿Podríais calcular muy r
    una pequeña lista con vuestras conclusiones?
    Gracias de nuevo a los dos: nos vemos mañana a primera hora.
    e Cantabria II.

    alizar sus resultados. A la reunión acudió con una presentación con la

    confianza de su padre en la empresa.


    e reacción. Aquí solo veo los resultados, pero, antes de hablar con tu
    ¿Podríais calcular muy rápido el apalancamiento en cada caso y darme
    Calcula el apalancamiento financiero en cada una de las situaciones utilizando
    Ejercicio 1 los datos de la clase anterior (que se exponen a continuación) y las
    conclusiones obtenidas en el mismo.

    Nota: Puedes ayudarte de los datos proporcionados en el caso práctico de la


    clase 1

    ALTERNATIVAS AMPLIACION CAPITAL EMISION OBLIGA


    Ppto - 15% Presupuesto Ppto + 15% Ppto - 15%
    ACTIVOS 375.00 € 375.00 € 375.00 € 375.00 €
    BAIT 25.00 € 40.00 € 50.00 € 25.00 €

    BENEFICIO NETO 17.50 € 28.00 € 35.00 € 10.50 €


    ACCIONES 28 28 28 20
    PATRIMONIO NETO 350.00 € 350.00 € 350.00 € 250.00 €

    BPA 0.63 € 1.00 € 1.25 € 0.53 €


    ROE 5.00% 8.00% 10.00% 4.20%
    ROA 6.67% 10.67% 13.33% 6.67%
    AF 0.75 0.75 0.75 0.63

    1. Se puede evidenciar que para ambas alterativas, el costo financiero es menor que la ren
    activos, es decir, superior al 10%, esto aplica para el Presupuesto y para el 15%> al presupue

    2. Si se toma la opcion de Ampliacion del Capital se evidencia una disminucion de los bene
    Conclusiones respecto a adquirir la Deuda por 100€. En la opcion 15%> al presupuesto se obtiene 1,4€ por
    al 1,25€ de la ampliacion.

    3. El Apalancamiento Fiananciero mejora al tomar la alternativa de la Deuda, cercano al valo


    endeudarnos, a pesar de llevar asociados costes financieros, produce una mayor rentabilidad
    EMISION OBLIGACIONES
    Presupuesto Ppto + 15%
    375.00 € 375.00 €
    40.00 € 50.00 €

    21.00 € 28.00 €
    20 20
    250.00 € 250.00 €

    1.05 € 1.40 €
    8.40% 11.20%
    10.67% 13.33%
    0.79 0.84

    ero es menor que la rentabilidad de los


    ara el 15%> al presupuesto.

    disminucion de los beneficios por accion


    esto se obtiene 1,4€ por accion respecto

    Deuda, cercano al valor 1. El efecto de


    una mayor rentabilidad por acción.

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