INTER ÉS LEGAL: FORMA DE CÁLCULO

Y ANÁLISIS

Esteban Avelino Sánchez

Docente-Facultad de Ciencias Contables

RESUME N
En el presente artículo se ilustra con ejemplos la forma de cálculo de intereses legales en el Penó,
de
acuerdo con las normas pertinentes del Código Civil y la metodología del BCRP; luego se analiza
la
capitalización de intereses teniendo en cuenta la realidad económica y financiera del país.

Palabras clave: Tasa de interés, factores económicos, interés.

INTROD UCCIÓN I = Fi x C, fórmula (2), donde:

En el artículo 1244° del Código Civil se Fi = Factor de interés compuesto;
establece: "La tasa de interés legal es fijada FA = Factor acumulado publicado por la
por el Banco Central de Reserva del Perú SBS;
(BCRP)", y en el artículo siguiente: "A falta
I = Interés compuesto;
de pacto, cuando deba pagarse interés, sin
habersefijadola tasa, el deudor debe abonar C = Capital.
el interés legal". Fecha de pago o fecha de liquidación de
intereses.
METOD OLOGÍA Fecha de vencimiento o de origen de la
Se aplica los factores acumulados (FA), deuda.
dispuesto en el literal d de las diversas Cuando la tasa de Interés varía
circulares del BCRP sobre tasas de interés, diariamente no resulta apropiado calcular
en el cual se establece: "Para el cálculo de intereses con las fórmulas tradicionales, I
intereses aplicable a las diferente s = C Xn X'i ó l = C [(1
X N + i) -l], de interés
n

operacionesfijadasen relación a la TAMN

simple e interés compuesto, respectivamente,
y a la TIPMN, se aplicarán los factores
porque con ellas significa realizar muchas
acumulados correspondientes, al periodo
operaciones de cálculo repetitivas, monótonas
computa ble, publicad os por la y derroche de tiempo. En tal situación, con las
Superintendencia de Banca y Seguros (SBS).
fórmulas 1 y 2 el cálculo de intereses se reduce
Así:
a dos operaciones; en consecuencia, se reduce
FA de fecha de pago
la probabilidad de errores y los resultados son
Fi 1, fórmula (1)
más confiables y precisos.
FA de fecha de Veto.

tmtmníjtc 79
Ejemplos: Por consideraciones prácticas se omite el signo monetario de las operaciones
parciales y las cifras decimales cuando son ceros.

Ejemplo 1

Factor Factor de Interés Principal

Fecha acumulado Interés S/. S/.
31-03-04 511302 1,000.00
30-04-04 5.12286 0.00192 1.92
31-05-04 5.13315 0.00201 2.01
30-06-04 5.14322 0.00196 1.97
31-03-05 5.23960 0.01874 18.85
Total 24.75

Ejemplo 2

Factor Factor de Interés Principal

Fecha Acumulado Interés S/. S/.
31-03-00 4.06686 1,000.00
31-12-00 4.38968 0.07938 79.38
31-12-01 4.75591 0.08343 90.05
31-12-02 4.92638 0.03584 41.92
31-03-05 5.23960 0.06358 77.02
Total 288.37

El factor de interés compuesto, Fi: Los intereses devengados cada mes se

0,00192, resulta de dividir 5,12286 entre capitalizan para ganar intereses en el mes
5,11302 menos 1; el Fi: 0,00201, dividiendo siguiente.
5,13315 entre 5,12286 menos 1; los factores
La suma (S/. 24,75) de intereses
de interés siguientes se determinan con el
calculados mensualmente es igual a la
mismo procedimiento.
cantidad obtenida con el procedimiento
El interés del primer mes I : S/.l,92 se simplificado, mediante dos operaciones:
obtiene multiplicando 0,00192 por 1000; el dividiendo 5,23960 (el FA de la fecha de
I2: S/. 2,01, multiplicando 0,00201 por 1 liquidación) entre 5,11302 (el FA de la fecha
001,92 (1 000 + 1,92); el I 3 : S/.1.97 de vencimiento) menos 1; luego, ese
multiplicando 0,00196 por 1 003,93 (1 resultado por 1000 igual S/.24,76. La
000,00 + 1,92 + 2,01); el interés de los diferencia de un céntimo se explica por
periodos que siguen se calculan con el mismo redondeo de cifras, en cálculo mensual.
procedimiento.

80 iviruMájoc
 El factor de interés compuesto, Fi: interés compuesto; en el siguiente
0,07938, resulta de dividir 4,38968 entre quinquenio S/. 2124.44 producen S/.
4,06686 menos 1; el Fi: 0,08343, dividiendo 612,61 de interés compuesto, lo cual se
4,75591 entre 4,38968 menos 1; los factores explica por la reducción de las tasas de
de interés siguientes se determinan con el interés en el sistema financiero peruano en
mismo procedimiento. los últimos años.
El interés del período S/.79,38 se
obtiene multiplicando 0,07938 por 1000; el ANÁLISIS
I2: S/.90,05, multiplicando 0,08343 por 1
079,38 (1000 + 79,38); el I3: S/.41,92 a) Tesis Nominalista
multiplicando 0,03584 por 1 169,43 (1000 El pago de una deuda contraída en
+ 79,38 + 90,05); el interés de los períodos moneda nacional no podrá exigirse en
que siguen se calculan con el mismo moneda distinta, ni en cantidad diferente
procedimiento. al monto nominal originalmente pactado.
Consecuentemente, teniendo en cuenta
Los intereses devengados cada año se
el principio nominalista, una unidad
capitalizan para ganar intereses en el año
monetaria permanece igual sin sufrir
siguiente. La suma (S/. 288,37) de intereses
variaciones por inflación o deflación,
calculados anualmente es igual a la cantidad
siendo que un Inti es siempre igual a un
obtenida con el procedimiento simplificado,
Inti. Habiéndose cambiado el Inti por el
mediante dos operaciones: dividiendo
Nuevo Sol, corresponde que la
5,23960 (el FA de la fecha de liquidación)
liquidación se haga en esta moneda,
entre 4,06686 (el FA de la fecha de
teniendo en cuenta el mismo principio
vencimiento) menos 1; luego, ese resultado
nominalista.
por 1000 igual S/. 288,36. La diferencia de
un céntimo se explica por redondeo de cifras,
en cálculo mensual. b) Tasa de Interés Legal e Inflación
La tasa de inflación anual en algunos
Los factores de interés Fi e interés años de las décadas del cincuenta y del
compuesto se determinan con los sesenta llegó a superar el 20% (en agosto
procedimientos antes descritos. de 1968 alcanzó 24,6% anual). De otro
lado, conforme al Código Civil de 1936,
Del 31-03-1995 al 31-03-2000, en 5
la tasa de interés legal hasta el 1 de julio
años S/. 1000.00 produce S/. 1124.44 de

Ejemplo 3

Factor Factor de Interés Principal

Fecha Acumulado Interés S/. S/.

31-03-95 1.91432 1,000.00

31-03-00 4.06686 1.12444 1,124.44
31-03-05 5.23960 0.28836 612.61
Total 1,737.06

immMAjoc 81
 de 1982 se mantuvo en 5% nominal reduplicación de usura, aumento o
anual. En consecuencia, la tasa de interés repetición de un producto.
legal desde antes de la hiperinflación de Llambías sostiene: "Anatocismo es la
los años ochenta, no compensó la pérdida capitalización de intereses o interés
del poder adquisitivo del dinero prestado compuesto, de modo que al agregarse
o derecho patrimonial por cobrar. tales intereses al capital originario pasan
En el segundo quinquenio del setenta y a redituar nuevos intereses".
en la década del ochenta, la inflación Según Josserand: "Se designa con el
mensual y anual superó largamente a la nombre de anatocismo la capitalización
tasa de interés legal. En un solo año, de de intereses de una cantidad de dinero,
setiembre de 1989 a agosto de 1990; los cuales toman a su vez la posición
mientras la inflación alcanzó 12 378%, jurídica de capitales, se convierten en
la tasa de interés legal anualizada llegó a productores de intereses, que son en
3 298%; lo cual constituye una prueba realidad, subintereses: si una suma de cien
elocuente de la pérdida del poder mil francos es prestada al interés fijado
adquisitivo del dinero prestado con tasa anualmente del cinco por ciento, cada
de interés legal. anualidad vencida se convertirá a su vez
En el periodo abril de 1991 a setiembre de en productiva de intereses, de suerte que
1992, con tasas de inflación decrecientes el prestatario que no pague, deberápagar,
(menor a dos dígitos), la tasa de interés después del primer año, noy a los intereses
legal bordeó el 20% efectiva mensual, con de cien mil, sino de ciento cinco mil
lo cual, obviamente, resultan intereses francos, y así sucesivamente."
elevados, explicable más por las altas tasas
de interés activas de mercado, que por la
CONCLUSIÓN
capitalización de intereses.
En el periodo octubre de 1992 a El cálculo de interés con factores
diciembre de 2004, en el cual la inflación acumulados, cuando la tasa varía
continuó disminuyendo (incluso a - diariamente, con las fórmulas 1 y 2, se reduce
0,13% en el año 2001), la tasa de interés a dos operaciones. En consecuencia se evita
legal también disminuyó: a porcentajes procedimientos repetitivos y reduce la
menores de 2.5% efectiva anual en el año probabilidad de errores, los resultados son
2004. El interés legal no es exagerado, más confiables y precisos.
particularmente en los últimos años, Los partidarios de la tesis nominalista,
explicable más por la reducción de las cuando sostienen que una unidad monetaria
tasas de interés pasivas de mercado y de permanece igual a sí misma, sin sufrir
la inflación a niveles internacionales que variaciones por inflación o deflación",
por la capitalización de intereses. interpretan el artículo 1234° del Código Civil
en términos absolutos, sin discernimiento,
al margen de la realidad económica. No
c) Anatocismo
obstante que en el artículo 1235° del mismo
Boffi Boggero dice: "la expresión
Código se establece: "Las partes pueden
'anatocismo' deriva del griego
acordar que el monto de una deuda contraída
anatokismos: Ana, repetición, y Tokos, cosa
en moneda nacional sea referido a índices
producida o interés; que significa

82 immnw
de reajuste automático que fije el BCRP, a el punto de vista del deudor. Si se invierten
otras monedas o mercancías, a fin de los roles entre acreedor y deudor, o dicho de
mantener dicho monto en valor constante". otro modo, su alegato ya no es a favor del
deudor sino del acreedor, lo más probable
En el mismo sentido, quienes se oponen
a la capitalización de los intereses legales, es que cambien de opinión, en busca de la
cuando alegan está prohibida la equidad.
capitalización de intereses, interpretan en
forma indebida el artículo 1249° del Código
REFERENCIAS
Gvil, porque esta norma no corresponde a
intereses legales sino a intereses pactados. 1. Avelino Sánchez, Esteban. Manual de
Dígase de paso, tampoco debe ser cálculo de intereses. CIDEI, julio de 2002.
interpretado (por quienes hacen 2. BCRP, circulares diversas, entre otras.
investigación del valor monetario de los 3. Circular N.° 006-91-EF/90 del 11 de
bienes) en términos absolutos de acuerdo a marzo de 1991.
la realidad económica y financiera del país; 4. Circular N.° 016-94-EF/90, publicada
por eso, no es casual que en el artículo 1250° en ElPeruano el 21 de mayo de 1994.
del mismo Código se dispone: "es válido el 5. Grcular N.° 024-96-EF/90, publicada
convenio sobre capitalización de intereses, en ElPeruano el 24 de julio de 1996.
siempre que medie no menos de un año de 6. Circular N.° 007-99-EF/90, publicada
atraso en el pago de los intereses". en ElPeruano el 10 de marzo de 1999.
7. GrcularN. ° 009-2000-EF/90, publicada
Quienes alegan la tesis nominalista y la
en ElPeruano el 24 de febrero de 2000.
prohibición de la capitalización de los
8. Circular N ° 027-2001-EF/90,
intereses legales, así como la tesis del
publicada en El Peruano el 20 de
anatocismo, sin tener en cuenta la realidad
noviembre de 2001.
económica y financiera del país ni el tiempo
9. Código Civil, artículos 1244°, 1245 y
transcurrido (generalmente varios años) en
demás pertinentes.
que permanece impaga la obligación,
10. PUCP, Fondo Editorial (publicaciones:
sencillamente promueven, involuntaria-
periódicas): Biblioteca para leer el
mente, la falta de responsabilidad de los
Código Civil.
compromisos asumidos, obviamente, desde

ÜUIPÜKMyjOC 83