Location via proxy:   [ UP ]  
[Report a bug]   [Manage cookies]                
Scribd Logo
Cargar

¡Te damos la bienvenida a Scribd!

  • 83 vistas

    Cornejo Ccana Nanyeli Nicole - Tarea Apalancamiento

    Cargado por

    NANYELI NICOLE CORNEJO CCANA
    El documento describe cómo graficar y comparar los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para una empresa. También propone tres programas de financiamiento para la empresa (emitir acciones comunes, deuda o acciones preferentes) y calcula los puntos de equilibrio para cada programa.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    Cornejo Ccana Nanyeli Nicole - Tarea Apalancamiento

    Cargado por

    NANYELI NICOLE CORNEJO CCANA
    83 vistas5 páginas
    El documento describe cómo graficar y comparar los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para una empresa. También propone tres programas de financiamiento para la empresa (emitir acciones comunes, deuda o acciones preferentes) y calcula los puntos de equilibrio para cada programa.

    Descripción original:

    Ing. Financiera

    Derechos de autor

    © © All Rights Reserved

    Formatos disponibles

    DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd

    ¿Le pareció útil este documento?

    ¿Este contenido es inapropiado?

    El documento describe cómo graficar y comparar los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para una empresa. También propone tres programas de financiamiento para la empresa (emitir acciones comunes, deuda o acciones preferentes) y calcula los puntos de equilibrio para cada programa.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    83 vistas5 páginas

    Cornejo Ccana Nanyeli Nicole - Tarea Apalancamiento

    Cargado por

    NANYELI NICOLE CORNEJO CCANA
    El documento describe cómo graficar y comparar los grados de apalancamiento operativo, financiero y total para una empresa. También propone tres programas de financiamiento para la empresa (emitir acciones comunes, deuda o acciones preferentes) y calcula los puntos de equilibrio para cada programa.

    Copyright:

    © All Rights Reserved
    Descargue como DOCX, PDF, TXT o lea en línea desde Scribd
    Descargar como docx, pdf o txt
    de 5

    APALANCAMIENTO

    Estudiante: Cornejo Ccana Nanyeli Nicole

    1. Graficar las funciones del GAO, GAP y GAT

    Para graficar funciones del GAO, GAP y GAT; tomaremos en cuenta los siguientes

    datos, para así obtener los escenarios que permitan plasmar el comportamiento de los

    grados de apalancamiento de manera gráfica.

    Precio de venta unitario S/10


    Costo Variable unitario S/5
    Costos Fijos S/2,500
    Unidades (Base) 1000
    Intereses S/500
    Impuestos 20%
    Div. Acciones Pref. S/750

    A. Grado de Apalancamiento Operativo

    UNIDADES GAO
    0 0.00
    50 -0.11
    100 -0.25
    150 -0.43
    200 -0.67
    250 -1.00
    300 -1.50
    350 -2.33
    400 -4.00
    450 -9.00
    500 #¡DIV/0!
    550 11.00
    600 6.00
    650 4.33
    700 3.50
    750 3.00
    800 2.67
    850 2.43
    900 2.25
    950 2.11
    1,000 2.00
    Grado de Apalancamiento Operativo
    11.00

    9.00

    7.00

    5.00

    3.00
    GAO

    1.00 0.00
    -1.00 0 200 400 600 800 1,000

    -3.00

    -5.00

    -7.00

    -9.00

    UNIDADES

    B. Grado de Apalancamiento Financiero

    UAII GAF UAII GAF


    -2,500 0.63 1,000 -2.29
    -2,250 0.61 1,250 -6.67
    -2,000 0.58 1,500 24.00
    -1,750 0.55 1,750 5.60
    -1,500 0.51 2,000 3.56
    -1,250 0.47 2,250 2.77
    -1,000 0.41 2,500 2.35
    -750 0.34 2,750 2.10
    -500 0.26 3,000 1.92
    -250 0.15 3,250 1.79
    0 0.00 3,500 1.70
    250 -0.21 3,750 1.62
    500 -0.53 4,000 1.56
    750 -1.09 4,250 1.51
    4,500 1.47
    Grado de Apalancamiento Financiero
    23.00

    18.00

    13.00
    GAF

    8.00

    3.00
    1

    -2,500 -1,500 -500 500 1,500 2,500 3,500 4,500


    -2.00

    -7.00
    UAII

    C. Grado de Apalancamiento Total

    UNIDADES GAT 700 -8.00


    0 0.00 750 -20.00
    50 -0.07 800 64.00
    100 -0.15 850 13.60
    150 -0.24 900 8.00
    200 -0.34 950 5.85
    250 -0.47 1,000 4.71
    300 -0.62 1,050 4.00
    350 -0.80 1,100 3.52
    400 -1.03 1,150 3.17
    450 -1.33 1,200 2.91
    500   1,250 2.70
    550 -2.32 1,300 2.54
    600 -3.20 1,350 2.40
    650 -4.73 1,400 2.29
    Grado de Apalancamiento Total
    60.00

    50.00

    40.00

    30.00
    GAT

    20.00

    10.00

    0.00
    0 200 400 600 800 1,000 1,200 1,400
    -10.00

    -20.00

    UNIDADES

    2. Proponer 3 programas de financiamiento, interpretar y graficar.

    Supóngase, a la empresa Hall con una capitalización a largo plazo de S/ 10

    millones integrada por completo por acciones comunes, desea obtener otros S/ 5

    millones para ampliaciones a través de 1 de 3 posibles planes de financiamiento. La

    empresa se puede financiar con una nueva emisión de

    1) Todo en acciones comunes,

    2) Todo mediante deuda a interés del 25%

    3) Todo mediante acciones preferentes con un dividendo del 40%

    Las utilidades anuales actuales, antes de intereses e impuestos (UAI), son S/ 1.5

    millones, pero se espera que con la expansión se eleven a S/ 2.5 millones. La tasa de

    impuesto sobre la renta es del 35% y se encuentran en circulación 200,000 acciones. Las

    acciones comunes se pueden vender a S/ 100 cada una bajo la opción 1 del

    financiamiento, lo cual se traduce en 400.000 acciones adicionales.


    Para determinar los puntos de equilibrio UAII - UPA, o de indiferencia entre las

    diversas alternativas de financiamiento, se empieza por calcular las utilidades por

    acción.

    Acción Común Deuda Acción Preferente


    Utilidades, antes de intereses e
    2,500,000 2,500,000 2,500,000
    impuestos (UAII)
    Interés (I) 0 12,500 0
    Utilidades antes de impuestos
    2,500,000 2,487,500 2,500,000
    (UAI)
    Impuesto a la Renta (UAI*t) 750,000 746,250 750,000
    Utilidades después de impuestos
    1,750,000 1,741,250 1,750,000
    (UDI)
    Dividendos acciones preferentes
    0 0 20,000
    (DP)
    Utilidades disponibles para los
    1,750,000 1,741,250 1,730,000
    accionistas comunes
    Número de acciones comunes (NS) 400,000 200,000 200,000
    Utilidades por acción (UPA) 4.38 8.71 8.65

    - Para las acciones comunes:

    O=( UAII −I )( 1−t ) −DP

    0
    UAII = =0
    0. 7 0

    - Para la alternativa con deuda:

    O=( UAII −I )( 1−t ) −DP

    360 000 S /¿¿


    UAII = = 600 000
    0. 7 0

    - Para alternativa de acciones preferentes:

    O=( UAII −I )( 1−t ) −DP

    550 000 S /¿¿


    UAII = = 916 667
    0. 7 0

    También podría gustarte