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Tesis - Marianela Panduro Cardozo

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UNIVERSIDAD NACIONAL DE UCAYALI

FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y


CONTABLES

ESCUELA DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS INTERNACIONALES

“INFLUENCIA DEL APALANCAMIENTO COMO HERRAMIENTA


FINANCIERA PARA INCREMENTAR LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO
EMPRESAS, EN EL SECTOR DE VENTA DE ROPAS, EN CALLERIA,2019 ”

AUTOR(A) : Panduro Cardozo, Marianela

Pucallpa, Perú

2021
DEDICATORIA

El presente trabajo está dedicado en primera instancia a Dios, y a todas las


personas que me brindan su apoyo incondicional, permitiendo la realización del
presente trabajo, dando a si la oportunidad de analizar si el apalancamiento
financiero en la cuidad de Pucallpa, beneficia a las micro empresas dedicadas
a la compra de ropa.
AGRADECIMIENTO

Para realizar el presente trabajo he obtenido el sustento de individuos que me


brindan su colaboración mediante tiempo, ideas, sugerencias contribuyendo en
mi tesis.

Se le otorga los agradecimientos de la presente tesis a los miembros de mi


familia, docentes y compañeros por su apoyo continuo.
RESUMEN

El presente estudio titulado, “INFLUENCIA DEL

APALANCAMIENTO COMO HERRAMIENTA FINANCIERA PARA

INCREMENTAR LA RENTABILIDAD DE LAS MICRO

EMPRESAS, EN EL SECTOR DE VENTA DE ROPAS, EN

CALLERIA,2019”, cuyo objetivo general fue determinar la

influencia del apalancamiento financiero en la rentabilidad de las

Micro y pequeñas empresas del sector comercio rubro de ventas

de ropa en el Departamento de Ucayali, Callería. Con enfoque

cuantitativo, diseño de investigación No experimental,

correlacional – Descriptivo.

Se consideró una población de 85 tiendas de ropa, la técnica que

se utilizo es la encuesta, el instrumento aplicado es el

Cuestionario constituido de 20 preguntas, cerradas y algunas de

opción múltiple, así también los estudios realizados en los

antecedentes tanto a nivel internacional, nacional, regional han

concluido que la utilización de apalancamiento financiero es una

vía para mejorar la rentabilidad de sus empresas, si se aplica de

manera responsable.

Asimismo, los medios de consulta tomados en esta investigación

nos dicen que el apalancamiento financiero, es una estrategia

para incrementar la Rentabilidad de las empresas. Llegando a la

conclusión según……..

Palabra Clave: Apalancamiento Financiero, Rentabilidad.


ABSTRACT

The present study entitled, " INFLUENCE OF LEVERAGE AS A

FINANCIAL TOOL TO INCREASE THE PROFITABILITY OF

MICRO ENTERPRISES, IN THE CLOTHING SALES SECTOR, IN

STREET, 2019", whose general objective was to determine the

influence of financial leverage on the profitability of Micro and

small companies in the sector,the Calleria. With a quantitative

approach, research design Non-experimental, correlational -

Descriptive.

We considered a population of 85 the Micro Enterprises, the

technique that was used is the survey, the instrument applied is

the Questionnaire consisting of 20 closed questions and some

multiple choice, as well as the studies conducted in the

background both internationally, national, regional have concluded

that the use of financial leverage is a way to improve the

profitability of their companies, if applied responsibly.

Also the means of consultation taken in this research tell us that

financial leverage is a strategy to increase the profitability of

companies. Arriving at the conclusión…….

Keyword: Financial Leverage, Profitability.


INTRODUCCIÓN

El estudio del apalancamiento Financiero (crédito), cuya

importancia radica en que fomenta o estimula el desarrollo

empresarial o comercial de las micro empresas de CALLERIA, ya

que es una herramienta de gestión generadora de rentabilidad,

cuando es utilizada de forma responsable. Hoy en día podemos

visualizar que se ha incrementado de manera considerable el

mercado financiero, que se forman como aliados estratégicos

para las empresas y emprendedores que necesitan repotenciar,

incrementar o para los que requieren extender sus negocios; por

lo tanto podemos visualizar que ya no estamos en sistema

económico rígido como eran en épocas anteriores, donde no

había las facilidades para acceder a obtener financiamiento, hoy

vemos un panorama distinto con muchas oportunidades donde el

grande empresario y el pequeño tienen la igualdad de oportunidad

En este contexto a partir de los años 80 nacen importantes

protagonistas del apalancamiento financiero, aparecen las Cajas

Municipales, ONG, Acción comunitaria que más adelante se

convierte en Mi Banco. Fue a partir de este periodo que se

desarrolló la tecnología de préstamo basado en la confianza y se

estableció el concepto de finanzas autosostenibles, (Conger, Inga,

Webb, 2009). La década de los 2000 al 2010 el PERÚ vive la


expansión del sector financiero formal, convirtiéndose en el primer

aliado de las micro empresas para consolidar su actividad

productiva.

CAPITULO I

1.1. PLANTEAMIENTO DEL PROBLEMA.

Los objetivos que persiguen las micro empresas es el de mejorar

su rentabilidad a partir de sus ventas, mayor producción,

diversificación, el mismo que se traduce en un aumento de

clientes o mayor posicionamiento en el mercado local. Estos

inconvenientes exigen la necesidad de estudiar la relación que

existe entre el Apalancamiento Financiero y la Rentabilidad de las

Micro empresa, en el rubro de venta de ropa En el Distrito de

CALLERIA.

1.1.1. PROBLEMA GENERAL.

 ¿Cómo influye el uso del apalancamiento como


herramienta, en la rentabilidad de las micro empresas, en
el rubro de venta de ropa en CALLERIA en los años
2019?

1.1.2. PROBLEMAS ESPECIFICO

 ¿De qué manera el plazo de pago influye en la


rentabilidad de las micro empresas, en rubro de venta de
ropa en el Distrito de Callería, 2019?
 ¿Cómo influye el pago del interés en la rentabilidad de las
micro empresas, en rubro de venta de ropa en el Distrito
de Callería, 2019?
 ¿De qué manera el Tipo de Crédito influye en la
rentabilidad de las micro empresas, en rubro de venta de
ropa en el Distrito de Callería, 2019?

1.1.3. OBJETIVOS DE LA INVESTIGACIÓN

1.1.3.1. OBJETIVO GENERAL

 Determinar la influencia del apalancamiento


financiero en la rentabilidad de las Microempresas
en rubro de venta de ropas en Callería, 2019.

1.1.3.2. OBJETIVOS ESPECIFICO

 Determinar de qué manera el Apalancamiento


Financiero a través de la tasa de interés influye en la
rentabilidad de las Micro empresas, rubro ventas de
ropa, en Callería, 2019

 Determinar de qué manera el Apalancamiento


Financiero a través del Plazo de Pago influye en la
rentabilidad de las Micro empresas, rubro ventas de
ropa, en Callería, 2019

 Determinar de qué manera el Apalancamiento


Financiero a través del Tipo de Crédito influye en la
rentabilidad de las Micro empresas, rubro ventas de
ropa, en Callería, 2019

1.1.4. HIPÓTESIS

1.1.4.1. HIPÓTESIS GENERAL

 El apalancamiento financiero influye de manera


directa en la rentabilidad de las Microempresas en
rubro de venta de ropas en Callería, 2019.
1.1.4.2. HIPÓTESIS NULA

 El apalancamiento financiero no influye de manera


directa en la rentabilidad de las Microempresas en
rubro de venta de ropas en Callería, 2019.

1.1.4.3. HIPÓTESIS ESPECÍFICO

 ¿La tasa de interés influye de manera directa en la


rentabilidad de las Microempresas en rubro de venta
de ropas en Callería, 2019?

 ¿El Plazo de Pago influye de manera directa en la


rentabilidad de las Microempresas en rubro de venta
de ropas en Callería, 2019?

 ¿Tipo de Crédito influye de manera directa en la


rentabilidad de las Microempresas en rubro de venta
de ropas en Callería, 2019?
CAPITULO II

1. MARCO TEÓRICO.

1. ANTECEDENTES DEL PROBLEMA

En la búsqueda realizada se encontraron algunos

antecedentes nacionales, internacionales, los cuales están

relacionados con el presente trabajo de investigación, y son

los siguientes.

1. ANTECEDENTES INTERNACIONALES.

Al respecto, el trabajo de Gonzales, J. (2005). En su

tesis titulada “El Apalancamiento Operativo y

Financiero en una empresa Comercial”

presentada a la Facultad de Ciencias Económica

de la Universidad de San Carlos de Guatemala,

formuló como objetivo: Determinar el análisis del

apalancamiento operativo y financiero en una

empresa comercial, asimismo concluye:

 Las transacciones de las empresas no se dan en


un vacío financiero, por el contrario, toda
operación gira en estrecho contacto con los
diversos mercados e intermediarios financieros. Se
debe tomar en consideración que
independientemente del tamaño de una empresa,
la misma necesita tener acceso a los mercados en
mención, situación que logran por medio de los
planes de crecimiento, expansión empresarial, así
como de maximizar de las utilidades de las
inversiones.

 El entorno financiero de las empresas está


influenciado por variables internas, y externas,
situación que puede afectar positiva y
negativamente la gestión del negocio, en
consecuencia, el contador público y auditor, en su
calidad de asesor financiero debe tener un claro
conocimiento del sistema institucional en el cual
opera la empresa, lo cual implica que se debe
estar pendiente de las consecuencias en los
diferentes niveles de la actividad económica y en
los cambios de políticas económicas, en todo lo
relacionado con sus áreas de decisión. Así mismo
debe de estar al tanto de la incidencia de políticas
monetarias y fiscales, sobre la capacidad de la
empresa para generar ingresos y proveedores de
fondos.

 El capital de trabajo de la empresa tiene que tener


un nivel óptimo, dado que su activo circulante
debe ser lo suficientemente grande, para cumplir
con sus compromisos a corto plazo, todo esto con
la finalidad de mantener un margen razonable de
seguridad. Ante esta situación es indispensable
que se manejen adecuadamente cada uno de los
activos y pasivos corrientes para poder alcanzar
así, un nivel aceptable y constante de capital neto
de trabajo.

 Las decisiones financieras poseen características


de riesgo y rendimiento, y cada una debe
considerarse en términos tanto de riesgo como del
rendimiento esperado, ya que el riesgo afecta de
forma significativa las oportunidades de inversión,
así como también la riqueza del inversionista.

 El mejoramiento de la rentabilidad de las


empresas por medio de su estructura financiera y
operativa se logra a través del apalancamiento, ya
que por este medio las empresas hacen uso de
activos o fondos de costo fijo con la finalidad de
maximizar sus utilidades. Los cambios en el
apalancamiento propician variaciones tanto en el
nivel de rendimiento como en el riesgo.

 Todo incremento operacional de las empresas por


vía de la utilización de fondos en calidad de
préstamo debe de contar con un plan de
financiamiento que tome en cuenta el nivel
aceptable de riesgo financiero, sin olvidar que los
cargos fijos por intereses se justifican únicamente
si existe un incremento en las utilidades en
operación y las utilidades por acción, como
resultado de un aumento en las ventas netas.

 La utilización adecuada de los recursos que se


encuentran en la estructura financiera de la
empresa, por concepto de préstamos con costo
fijo, es de suma importancia para lograr aumentar
al máximo el valor de las acciones, o en todo caso
el capital de los accionistas. (p.98-100)

También se tiene el trabajo de Vallina, A. (2015), en


su trabajo de fin de Master Titulada “Análisis del
Efecto del Apalancamiento Financiero”
presentada al Centro Internacional de Postgrado
de la Universidad de Oviedo, cuyo objetivo fue
estudiar el apalancamiento financiero o
endeudamiento y su efecto a la solvencia, rentabilidad
y su relevancia en el ámbito empresarial; arribando a
las siguientes conclusiones:
 El autor sostiene que el apalancamiento financiero
afecta tanto a la solvencia como a la rentabilidad de
las empresas. Sin embargo, sostiene que, a más
endeudamiento, mayor riesgo de insolvencia.

 Esto puede comprometer a la estabilidad de la


empresa, que sería más vulnerable ante cualquier
adversidad sobrevenida. El apalancamiento será
útil para el accionista siempre y cuando genere
beneficios positivos expresados en una mayor
rentabilidad.

 Se plantea por tanto un dilema para todo


administrador o gestor, que es el eje central que
inspira el presente trabajo. Si el efecto
apalancamiento financiero es positivo, lo razonable
desde una prima económico seria endeudarse para
conseguir la máxima rentabilidad para los
accionistas (maximizar la rentabilidad financiera).
Ahora bien, ese endeudamiento debería tener un
límite, pues conforme se endeuda la empresa,
aumenta el riesgo de insolvencia, y si nos
endeudamos en exceso se podría comprometer la
estabilidad empresarial. En definitiva, los
administradores o gestores, deben gestionar el
endeudamiento asegurándose de que exista un
adecuado equilibrio entre solvencia y rentabilidad.

 Este trabajo hace un análisis del apalancamiento


que se concentra en la definición e interpretación
de ratios financieros. concretamente la empresa
analizada se encuentra en un nivel de
endeudamiento que supera los niveles
aconsejables.
 Con la realización de este trabajo, se ha podido
comprobar cómo el análisis conjunto de las ratios
de endeudamiento, capacidad de autofinanciación
y del efecto apalancamiento financiero, constituye
una metodología válida para enjuiciar si la gestión
realizada por los administradores o gestores ha
conducido al logro del difícil equilibrio entre
solvencia y rentabilidad, aspecto de sumo interés
tanto para accionistas como prestamistas. El autor
resalta la importancia del apalancamiento
financiero siempre y cuando sea en las medidas
que corresponde. (p.37-38)

Del mismo modo se tiene el trabajo de Rosales,


Carranza, Guzmán. (2011). En su tesis titulada
“Modelo De Gestión Estratégica Para
Determinar El Nivel De Apalancamiento
Financiero Optimo En Las Empresas Dedicadas
A Servicios Médicos Especializados” presentada
a la Universidad del Salvador, sostuvo como
objetivo determinar el nivel de apalancamiento
financiero que permita que las empresas de
servicios médicos especializados del municipio de
san salvador tengan una perspectiva clara de sus
operaciones financieras y así logren obtener un
incremento de las utilidades, llegando a las
siguientes conclusiones:

 El autor manifiesta al momento de evaluar la


solicitud de un préstamo, las clínicas de servicios
médicos lo han realizado con instituciones
bancarias.

 El nivel de endeudamiento en estas empresas es


analizado exclusivamente por los dueños de las
empresas, ellos consideran que los gastos
financieros no tienen mucho impacto en los
resultados económicos de las empresas.

 El autor propone en su tesis un modelo de gestión


para medir los resultados óptimos del
apalancamiento, describiendo su importancia para
medir resultados, precisando cuales son los
factores intervinientes, evaluando sus
necesidades de financiamiento, y estableciendo
finalmente una política de análisis de ratios
financieros para poder hacer seguimiento a su
utilidad.

2. ANTECEDENTES NACIONALES.

Entre los antecedentes nacionales se reporta el


trabajo de Becerra, S. (2011). En su tesis titulada “El
Apalancamiento Financiero y su Incidencia en los
Estados Financieros de las Empresas industriales
de la Ciudad de Trujillo” presentada a la
Universidad de Trujillo, planteó como objetivo de
investigación demostrar que el apalancamiento
financiero tiene incidencia favorable en los estados
financieros de las empresas industriales reflejados
especialmente en la rentabilidad de la misma si es
aplicado apropiadamente, y las conclusiones son las
siguientes:
 El apalancamiento es una herramienta que
administra la empresa industrial, la cual adiciona un
riesgo al del negocio y que, al no ser manejado con
conocimiento de causa y experiencia sobre una
planeación bien realizada, puede conducir a
resultados nefastos para el negocio.

 El uso apropiado de endeudamiento es una vía


para conseguir mejorar la rentabilidad sobre los
recursos propios de las empresas industriales y, en
consecuencia, genera mayor valor para los socios,
accionistas de la empresa.

 El autor sostiene que el incremento en la


rentabilidad de las empresas industriales de la
ciudad de Trujillo, obedece a nivel de
endeudamiento que no afecta la rentabilidad de los
activos netos.  De acuerdo a los resultados
obtenidos en las encuestas el 91% de los
entrevistados respondió que el apalancamiento
financiero es la vía para conseguir mejor
rentabilidad para la empresa. (p.56)

También se realizó el proyecto de investigación


Melgarejo, C. (2017). En su tesis titulada “El
Apalancamiento Financiero Y Su Relación Con
La Gestión Comercial En Las Empresas, Clientes
Del Banco De Crédito Del Perú Agencia-Huánuco
2016” presentada a la Universidad de Huánuco,
formuló como objetivo de investigación determinar
de qué manera el apalancamiento financiero se
relaciona con la gestión comercial en las empresas
clientes del Banco de Crédito del Perú agencia
Huánuco 2016, cuyas conclusiones son las
siguientes:
 El apalancamiento financiero se relaciona de
manera directa con el posicionamiento de los
clientes del BCP, dado que permite tener una
mayor liquidez para poder invertir en capital de
trabajo, infraestructura y otros aspectos.

 La tasa de interés se relaciona directamente con


las ventas permitiendo a los clientes del BCP
crecer y mejorar sus ventas, ya que esta tasa es
mínima, de esta manera le permite contar con más
efectivo para invertir en las ventas.

 El plazo o el tiempo se relaciona directamente con


los productos, dado que si a más plazo, más es el
interés, es por ello que los clientes del BCP buscan
adquirir el crédito a menos plazo, permitiéndoles
con la mejora de los productos. (p.73)

Asimismo, se tiene el trabajo de Cobián. K. (2015), en


su tesis titulada “Efecto de los créditos financieros
en la rentabilidad de la Mype industria S&B SRL,
distrito El Porvenir año 2015”. Planteando como
objetivo de investigación, Determinar el efecto de los
Créditos Financieros en la rentabilidad de la Mype
Industria S & B SRL, distrito El Porvenir año 2015,
arribando a las siguientes conclusiones:

 Se determinó que la Mype Industria S&B SRL,


gracias a los créditos obtenidos obtuvo un efecto
positivo en la rentabilidad patrimonial de 33.44%
para el año 2015 y de no haber usado los créditos
financieros solamente hubiera obtenido una
rentabilidad de 20.07%.

 Se determinó que la Mype Industria S&B SRL,


acude al sistema financiero para poder realizar
inversiones en lo que respecta al capital de
trabajo, gracias a los créditos ha podido invertir en
comprar mercadería y materias primas para que
puedan producir más y de esa manera generar
mayores ingresos.

2. PLANTEAMIENTO TEÓRICO DEL PROBLEMA.

 Apalancamiento Financiero

Una de las estrategias financieras que


implementan las empresas para impulsar su
actividad económica es el endeudamiento, es
decir, obtener recursos de otras fuentes externas,
como por ejemplo las instituciones bancarias,
Cajas Municipales, EDPYMES, entre otros. El
apalancamiento financiero se utiliza en todas las
empresas con la finalidad de facilitar el
financiamiento de los activos reales o financieros.

Apalancamiento financiero significa el nivel de


endeudamiento de una empresa, de tal suerte que
estar apalancado se entiende que es estar
endeudado. Un apalancamiento financiero se
refiere a usar el endeudamiento para financiar una
operación, es decir, que no solo se realizará una
operación con fondos propios, sino también con
un crédito, esto implica, asumir una deuda para
invertir en activos que generen un rendimiento;
con ello la empresa obtiene una ganancia con
dinero de otros.

García, O. (1991) En su capítulo cuatro sostiene


que: “el Apalancamiento Financiero empresarial
es una estrategia que se utiliza para incrementar
utilidades, de tal forma sostiene el autor que se
superen las utilidades que se obtiene con el
capital propio”. A teoría establecida en el texto en
referencia sostiene que, a mayor apalancamiento,
hay mayor rendimiento empresarial, por ende,
mayor riesgo, a la inversa a menor
apalancamiento, tenemos menor riesgo, menor
rendimiento.

Elementos del apalancamiento financiero (crédito)


Emprendedores, (2014). Sostiene que las partes
contratantes: dos son las figuras mínimas de todo
préstamo: el prestamista (la entidad financiera
que presta el dinero) y el prestatario (persona
física o jurídica que recibe el dinero de la entidad
financiera, obligándose a devolverlo junto con el
pago de un interés).

 El tipo de interés.
 El plazo.
 El importe.
 Las comisiones y gastos.
 El soporte documental: En la mayoría de los
casos se trata de contratos de adhesión, en la
medida en que no son negociados
individualmente por el cliente y la entidad
financiera.

 Los fiadores: En el caso de los préstamos


personales especialmente, la figura de los
fiadores deviene de especial relevancia, en la
medida en que se comprometen a responder
frente a la entidad financiera, con su propio
patrimonio, de los posibles incumplimientos del
prestatario. (párrs.1-4)

 Tasa de Interés Las tasas de interés en el

mercado financiero constituyen un factor

importante para determinar el costo del

financiamiento, asimismo, incide en la

eficiencia de las empresas y determinar cómo

estas afectan el costo del financiamiento de las

empresas. El recurrir al financiamiento

empresarial vía terceros es una práctica usual y

cotidiana, habida cuenta de que las empresas

no son autárquicas ni autosuficientes en una

proporción mayoritaria y, por supuesto, este

esquema para conseguir recursos tiene un

costo, es decir, el costo del dinero que es un

concepto reflejado por la tasa de interés,

aplicada como contrapartida a la concesión de

financiamiento a modo de satisfacer sus


necesidades y urgencia de recursos».

(Rodríguez, 1997, p.88).

 Tipos de Créditos

Lira, P. (2009) Sostiene que existen muchos


tipos de créditos, siendo los más
tradicionales en el sistema financiero los
créditos comerciales, a microempresarios,
de consumo y créditos hipotecarios.

CRÉDITOS COMERCIALES Son aquellos


créditos directos o indirectos otorgados a
personas naturales o jurídicas destinados al
financiamiento de la producción y
comercialización de bienes y servicios en
sus diferentes fases. También se consideran
dentro de esta definición los créditos
otorgados a las personas a través de tarjetas
de crédito, operaciones de arrendamiento
financiero u otras formas de financiamiento.
Las instituciones financieras ofrecen

CRÉDITOS PARA CAPITAL DE TRABAJO,


este crédito ha sido diseñada para aquellos
pequeños negocios que requieren cubrir la
compra de mercaderías para surtir su
negocio, compra materias primas, pago de
mano de obra e impuestos y servicios. Para
enfrentar estos costos de administración y
operación los recursos deben estar
disponibles a corto plazo, y eso las
instituciones financieras lo otorgan.

CRÉDITOS PARA ACTIVO FIJOS, los


mismos que son diseñado a empresarios de
la micro y pequeña empresa (persona
natural o jurídica) para atender la necesidad
de compra, repotenciación y/o
mantenimiento de bienes muebles
(maquinarias, equipos, vehículos, mobiliarios
y otros, etc).

CRÉDITOS DE CONSUMO Son aquellos


créditos que se otorgan a las personas
naturales con la finalidad de atender el pago
de bienes, servicios o gastos relacionados
con una actividad empresarial. También se
consideran dentro de esta definición los
créditos otorgados a las personas naturales
a través de tarjetas de crédito, los
arrendamientos financieros y cualquier otro
tipo de operación financiera.

CRÉDITOS HIPOTECARIOS PARA


VIVIENDA – INFRAESTRUCTURA
Son las líneas de créditos destinados a
personas naturales para la adquisición,
construcción, refacción, remodelación,
ampliación, mejoramiento y subdivisión de
vivienda propia, tales créditos se otorgan
amparados con hipotecas debidamente
inscritas en los registros públicos. (p.31)

Teoría Del Apalancamiento Financiero


Según (Lawrence & Chad, 2012.)
Realizaron un estudio reciente del uso de
deuda a largo plazo, en 42 países encontró
que las compañías argentinas recurren más
al endeudamiento a largo plazo que las de
cualquier otro país.

En relación con sus activos, las empresas


argentinas tienen casi un 60% más de
endeudamiento a largo plazo que las
compañías estadounidenses.

Las empresas de la India también recurren


en gran medida a la deuda a largo plazo.

En el extremo opuesto, las empresas de


Italia, Grecia y Polonia recurren muy poco a
los préstamos a largo plazo. En esos países,
las empresas tienen, cuando mucho, el 40%
de la deuda a largo plazo que contraen sus
contrapartes estadounidenses.

Teoría De La Rentabilidad
La rentabilidad expresada como ROI por sus
siglas en ingés Return on Investment,
muestra en el juego de Cashflow 101 creado
por Robert Kiyosaki y en la vida real, una
tasa a obtener por cualquier inversión y la
cual debe ser mayor a la tasa libre de riesgo
que puede dar el banco si invirtiéramos ahí
para compensar el riesgo que se está
asumiendo.

Las utilidades están en función de la


inversión, pero también están en función del
propietario, o, mejor dicho, de las cualidades
del propietario. ¿Por qué en los negocios de
mercadeo en red o venta directa, donde
todos los individuos tienen el mismo monto
de la inversión, el mismo sistema, los
mismos productos y las mismas
herramientas de publicidad ¿no pueden
ganar lo mismo?

Si a dos individuos les diéramos unas


máquinas venden a cada uno para que cada
quien administrara ese negocio
¿obtendremos las mismas ganancias en
ambos negocios? ¿No? ¿De qué depende
obtener resultados diferentes si es el mismo
importe de la inversión?

Si las dos personas de este ejemplo tuvieran


planes de expansión y estuvieran buscando
inversionistas cada uno, ¿sería indiferente la
decisión de invertir en uno u otro?, si al final
de cuentas es el mismo negocio y la misma
inversión ¿Qué otros factores tomarían usted
en cuenta para decidir con quién invertir?

Evaluar un negocio basado solo en la simple


división de la utilidad entre la inversión, para
saber si es rentable o no, es como si
revisáramos sólo el estado físico de las
llantas para decidir si adquirimos un auto o
no.

Para descubrir la verdadera rentabilidad del


negocio habrá que tomar en cuenta si
existen algunas actitudes del propietario
relacionadas con el éxito, entre otras:
Liderazgo efectivo, evidenciado por su
capacidad de llevar a cabo proyectos así
como formar y dirigir equipos; su visión clara
del futuro, evidenciada con un plan concreto
de acción; otra, su capacidad de vender,
evidenciada por su pasión por las ventas y
su positiva aceptación a ser rechazado una y
mil veces, y finalmente, su experiencia en los
negocios, evidenciada por el número
fracasos y éxitos en negocios anteriores.

Si no existieran socios con quienes invertir y


nosotros mismos somos nuestro único socio,
habrá que analizar qué cualidades debemos
desarrollar para que mejore nuestra
inteligencia financiera y por consecuencia
mejore la rentabilidad de nuestros negocios.
(Actitud financiera, 2011).

Teoría De Las Mypes La Micro y Pequeña


Empresa es la unidad económica constituida
por una persona natural o jurídica, bajo
cualquier forma de organización o gestión
empresarial contemplada en la legislación
vigente, que tiene como objeto desarrollar
actividades de extracción, transformación,
producción, comercialización de bienes o
prestación de servicios. La Ley Nº 30056 es
la inclusión de una nueva categoría
empresarial que es la “mediana empresa”,
que, si bien no goza de beneficios laborales,
dado que con su incorporación se busca
impulsar la (re)organización empresarial.

En ese sentido, todas las micro, pequeñas y


medianas empresas deberán determinar la
categoría empresarial que les corresponde
en función de sus niveles de ventas anuales:
La Ley 30056 (Ley de Impulso al Desarrollo
Productivo y Crecimiento Empresarial) el
panorama para las pequeñas y
microempresas sea distinto este año. “La ley
ataca varios de los problemas de las Mypes,
como la informalidad, la falta de capital
humano capacitado, los altos costos para
innovar.

El tipo de empresa por su número de


trabajadores sino solo por el tamaño de sus
ventas. De este modo una microempresa
podrá contratar más personas que las diez a
las que antes estaba limitada.

Desde ahora una microempresa será la que


tiene ventas anuales hasta por un máximo
de 150 UIT (S/.555 mil) y una pequeña
empresa la que vende entre 150 UIT (S/.555
mil) y 1.700 UIT (S/.6’290.000) Las
pequeñas, medianas y microempresas que
capaciten a su personal podrán deducir este
gasto del pago del Impuesto a la Renta por
un monto máximo similar al 1% del costo de
su planilla anual.

En la actualidad las Micro y Pequeñas


empresas (MYPES) en el Perú son de vital
importancia para la economía de nuestro
país. Según el Ministerio de Trabajo y
Promoción del Empleo, tienen una gran
significación por que aportan con un 40% al
PBI, y con un 80% de la oferta laboral, sin
contar con el autoempleo que genera; sin
embargo, el desarrollo de dichas empresas
se encuentra estancado, principalmente por
la falta de un sistema tributario estable y
simplificado que permita superar problemas
de formalidad de estas empresas y que
motiven el crecimiento sostenido de las
mismas.

Actualmente en nuestro país el 99.6 % de


las empresas que existen son consideradas
micro, pequeñas y medianas (MIPYME),
según las últimas cifras del Instituto Nacional
de Estadística e Informática (INEI). Existen
en total un millón 713,272 empresas en todo
el territorio nacional, entre las MIPYME y
grandes compañías.

De ese número, el 96.2 por ciento (un millón


648,167 empresas) está integrado por las
microempresas, constituyendo además el
5.6 por ciento de las ventas. Le siguen las
pequeñas empresas, que componen el 3.2
por ciento del total (54,824), y las medianas,
que son el 0.2 por ciento (3,426) y
conforman el 15.1 por ciento de las ventas
realizadas.

En último lugar están las grandes


compañías, que representan el 0.4 por
ciento del total (6,853) y son las
responsables del 79.3 por ciento de las
ventas. De esta realidad se desprende que
las empresas representan un gran potencial
para el crecimiento económico, desarrollo
social y generación de empleo en la región.

Sin embargo, solo un pequeño porcentaje de


estas microempresas tiene acceso a
servicios financieros institucionalizados;
cabe señalarse que la posibilidad de lograr
estos y otros tipos de apoyo limita su
crecimiento y no permite que desarrollen una
gran parte de su potencial, siendo éste un
gran desafío para las microempresas (Ávila,
2011.)

CAPITULO III

3.1. DISEÑO METODOLÓGICO.

3.1.1. MÉTODO DE LA INVESTIGACIÓN

La presente investigación es de tipo Aplicada, dado


que busca aplicar los conocimientos ya existentes
tanto de las variables Apalancamiento Financiero y
Rentabilidad en otro contexto de la realidad, de
enfoque cuantitativo, descriptiva, no experimental.

3.1.2. POBLACIÓN Y MUESTRA.

3.1.2.1. POBLACIÓN
La población en una investigación científica es el
conjunto de todas las unidades en las cuales se
van a estudiar ciertas características. En relación a
esto, Hernández et al. (1991) indica. “Las
poblaciones deben situarse claramente en torno a
sus características de contenido, lugar y en el
tiempo”.

Para lo cual la población objeto de estudio está


conformada por un total de microempresas; en el
rubro de la venta de ropa que suman un total de 750
en sector de coronel portillo, en el año 2019.

3.1.2.2. MUESTRA

Según Hernández et al. (1991) indica que. “La


muestra es, en esencia, un subgrupo de la
población, es un subconjunto de elementos que
pertenecen a ese conjunto definido en sus
características al que llamamos población”. Se
tomará la base de datos suministrada por el
Ministerio de Trabajo y Promoción del empleo, al
cual, se realizará una selección.

n= Z² PQN
E² (N-1) + Z² PQ

N=750

& = Nivel de confianza 5%


n = Tamaño de la muestra
p = Probabilidad que el evento ocurra
0.5%
q = Probabilidad de fracaso 0.5%
E = Error máximo permitido 0.1 o 10 %
z = Margen de Confiabilidad 1.96
Reemplazando los valores tenemos:

n = (1.96) ² (0.5) (0.5) (750)


(0.1) ² (750-1) + (1.96) ² (0.5) (0.5)

N=85
Teniendo en cuenta el resultado, se
establece que el total de la muestra es
de 80 microempresas, en el rubro de
la venta de ropa; es decir el número de
encuestas a aplicar son 80.

3.1.3. MÉTODO DE RECOLECCIÓN DE DATOS.

En el proceso de la presente investigación se


utilizará las técnicas de encuestas, guía de
entrevista y fichas bibliográficas.

 Encuesta. - Nos permitió obtener información

acerca de las variables de caracterización de la

muestra y la opinión acerca de la gestión

empresarial se relaciona en el desarrollo de las

microempresas en la región de Ucayali.

 Guía de entrevista. Aplicado a los usuarios, con

el objetivo de conocer sus opiniones sobre la

gestión empresarial puede incidir en el desarrollo

de las microempresas en la región de Ucayali.

 Ficha bibliográfica Para lo cual previamente se

revisará las obras de autores a fin de identificar y

registrar las teorías relacionados a la

investigación de la observación directa,

consistente en la revisión de las fuentes

documentales, libros, textos, revistas de gestión

empresarial, apuntes, monografías, memorias.

3.1.4. PROCESAMIENTO DE RECOLECCIÓN DE DATOS


Para el análisis de la información y posteriormente
interpretación de los resultados se procesará los
datos a través de la construcción de una base de
datos para el periodo de estudio. A través de un
análisis documental y la tabulación de cuadros
con porcentajes y cantidades.

3.1.5. TRATAMIENTO DE DATOS

Una vez obtenido los datos, estos serán tratados de la


siguiente manera:
 Se procesarán las encuestas utilizando la

estadística

 Se analizarán las fichas de investigación.

 Codificación de datos confiables de acuerdo al

orden esquemático para la presentación del

informe final basándose en la encuesta

ejecutada a las microempresas, en el rubro de

venta de ropas, en coronel portillo.

 Análisis de los datos obtenidos de acuerdo a

los métodos indicados.

 Elaboración del Informe final respetando las

normas de redacción, ortografía, composición y

diagramación.

3.2. TRATAMIENTO Y OPERACIONALIZACIÓN DE VARIABLES.

Variable Definición Dimensiones e indicadores


independient Apalancamien  Dimensión: Tasa de
e: to financiero Interés
se refiere a o Indicadores:
Apalancamien usar el  Tipos de
to Financiero endeudamient tasa de
o para interés
financiar una  Costos
operación, es
decir, que no operativos
solo se  Riesgos de
realizará una operación.
operación con  Dimensión: Plazo de
fondos pago
propios, sino o Indicadores:
también con  Corto plazo
un crédito  Largo plazo
 Dimensión: Tipo de
crédito
o Indicadores:
 Crédito
para activo
fijo
 Crédito
para capital
de trabajo
 Crédito
para
infraestruct
ura
dependientes La rentabilidad  Dimensión: Económica
Rentabilidad. es la relación o Indicadores:
que existe  Ventas
entre la netas
utilidad y la  Rotación
inversión de
necesaria mercadería
para lograrla,  Nivel de
ya que mide ingresos
tanto la
efectividad de
la gerencia de
una empresa,  Dimensión: Financiera
demostrada o Indicadores:
por las  Capital de
utilidades trabajo
obtenidas de  Liquidez
las ventas  Utilidades
realizadas y
utilización de
inversiones,
su categoría y
regularidad es
la tendencia
de las
utilidades
MODELO DE ENCUESTA.

UNIVERSIDAD NACIONAL DE UCAYALI


FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS, ADMINISTRATIVAS Y

CONTABLES.

ESCUELA DE ECONOMÍA Y NEGOCIOS INTERNACIONALES.


El Presente Cuestionario, tiene por finalidad recoger información de las micro y

pequeñas empresas para desarrollar el trabajo de investigación, Titulado;

“Influencia del apalancamiento como herramienta financiera para incrementar la

rentabilidad de las micro empresas, en el sector de venta de ropas, en

Calleria,2019”

INSTRUCCIONES: La información que usted proporciona será utilizada solo

con fines académicos y de investigación, por ello se le agradece su valiosa

colaboración. El cuestionario es Anónimo.

1) ¿Fue la Tasa de interés un criterio para solicitar el préstamo por medio

del Apalancamiento financiero?

SI ( ) NO ( )

2) ¿El crédito obtenido le permitió a usted aumentar su inversión?

SI ( ) NO ( )

3) ¿Usted cree que su crédito incluye otros pagos que no sea el interés?

SI ( ) NO ( )

4) ¿La institución financiera analizo tu situación financiera?

SI ( ) NO ( )

5. ¿Cómo se encuentra usted calificado en su historial crediticio?

Normal ( )
Deficiente ( )
Con Problema Potencial ( )
Castigo ( )

6. ¿Los plazos de pago que usted elige son menores de un año?

Si ( ) No ( )
7. ¿Los plazos de pago menores a un año es el más conveniente para su

empresa?

Si ( ) No ( )

8. ¿Los plazos de pago que elige son mayores a dos años?

Si ( ) No ( )

9. ¿Considera que los intereses en estos periodos son altos?

Si ( ) No ( )

10. ¿Requirió usted el Apalancamiento Financiero para compra de activos

fijos (muebles y/o enseres)?

Si ( ) No ( )

11. ¿Requirió usted créditos para capital de trabajo?

Si ( ) No ( )

12. ¿Usted paga puntualmente sus créditos?

Si ( ) No ( )

13. ¿Requirió usted créditos para Infraestructura?

Si ( ) No ( )

14. Respecto a sus ventas ¿Estos aumentaron tras la inversión hecha

con el crédito solicitado?

Si ( ) No ( )

15. ¿En qué medida ha mejorado sus ventas tras el crédito solicitado?

Aumentado 10% ( )
Aumentado más de 10% ( )
Disminuido 10% ( )
Disminuido más de 10% ( )
No aumento ni disminuyo ( )
16. ¿Cree usted que sus ingresos económicos han mejorado debido a

la aplicación del Apalancamiento Financiero?

Si ( ) No ( )

17. ¿Su Ingreso económicos le permite solicitar mayor

apalancamiento?

Si ( ) No ( )

18. ¿Considera usted que el dinero obtenido vía Apalancamiento

Financiero permitió el aumento de volumen de su mercadería?

Si ( ) No ( )

19. ¿Cuenta usted con liquidez (dinero en efectivo) necesaria para

enfrentar compromisos y/o deudas?

Si ( ) No ( )

20. ¿Considera usted que su Rentabilidad mejoro tras la inversión

hecha con el Apalancamiento Financiero solicitado?

Muy bueno ( )

Bueno ( )

Regular ( )

Malo ( )

CAPITULO IV

RESULTADOS Y DISCUSIÓN

RESULTADOS

DISCUSIÓN
CAPITULO V

CONCLUSIONES Y RECOMENDACIONES

CONCLUSIONES

RECOMENDACIONES

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