Caso Casual Moda S.A PDF

Asignatura: Crédito I
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Docente: David Ortega
CASUAL MODA, S.A

Antecedentes
Ayer por la tarde, el 20 de agosto de 2020 el analista financiero del Banco recibió
los estados financieros de la empresa CASUAL MODA, S.A para los años fiscales
(autorizado por la DGI) terminando el 30 de Junio de 2018, 2019 y 2020. El gerente
del banco le encargo al analista hacer el análisis de las cifras, de inmediato, debido
a que hoy por la tarde en sesión de junta directiva se trataría la solicitud de esta
empresa para un préstamo.
La empresa actualmente no es cliente del banco y ha solicitado un préstamo por
600,000 en moneda nacional a plazo de 180 días. El analista conocía la empresa y
los dueños por nombre, aunque nunca había tenido relación directa con ellos.
Aunque no era normal que la junta considerara un préstamo con tanta urgencia, el
analista pudo averiguar que la razón de esta desviación de política era que los
dueños de CASUAL MODA, S.A eran muy amigos de uno de los directores del
Banco.
CASUAL MODA, era una empresa establecida ya por muchos años en el mercado
nicaragüense, que se dedicaba a confección y venta de ropa de caballeros, de
mujeres y de niños, para el mercado domestico (crecimiento de aproximadamente
5% anual), dirigido hacia la clase media y media alta. El Banco principal de CASUAL
MODA, S.A era el Banco Céntrico y la empresa también mantenía relaciones
crediticias con un Banco del sector público para préstamos a plazo. La empresa era
propiedad de una familia respetada y prominente que tenia la reputación de ser muy
conservadora y tradicional en sus negocios.
Conversación con el Gerente General Al examinar los estados financieros (anexos)
el analista inmediatamente notó que el auditor externo, la firma de Siego, Zordo y
Mutho, no era conocida por el banco y los auditores en su informe 2020 hablaban
del tema del deterioro en el inventario no registrado según NIIF para las PYMES y
este inventario fue estimado en un 20% en el año 2020. Alguna de las cifras le
despertó preguntas al analista y este llamo por teléfono al Gerente General de
CASUAL MODA para pedir aclaraciones. Este gerente tenía 14 años de laborar con
la empresa y había sido nombrado a su puesto actual hace tres años. En cuanto al
propósito del préstamo, este gerente le contesto al analista que era “para capital de
trabajo, por supuesto.”
Con relación a las ventas, indico que “este año fiscal siguen las mismas trayectorias
del año pasado, “y que “nuestra política es subir los precios con la inflación,”
(estimada en un 5% anual por el analista para los tres años de cifras). “Nunca hemos
tenido problema con esto debido a la alta calidad de nuestro producto y a nuestra
reconocida marca. Tenemos buena aceptación en el mercado,” siguió el gerente.
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“Vendemos el 85% de nuestra producción a 90 días plazo a fuertes distribuidores,

y el resto lo vendemos al contado en nuestra propia tienda, bien ubicada en la Plaza
Inter y Metrocentro.”
En cuanto a porque se habían incrementado los inventarios y reducido las cuentas
por pagar en el último año, el gerente indico que en el primer caso “queremos subir
un poco las existencias como protección contra la inflación,” y en el segundo caso
“para aprovechar mejor algunas compras de materia prima, pues pagando al
contado conseguimos buenos descuentos.”
El gerente del Banco Consultó el tema del Coronavirus COVID-19 y el impacto en
los estados financieros y estas aseguran que no tuvo impacto en la empresa por
cuanto acababa de pasar la temporada de venta de uniformes escolares.
Referencias
Antes de comenzar a escribir su reporte, el analista llamo a un colega que laboraba
en el Banco Céntrico. Los dos banqueros se conocían desde sus años
universitarios. Este colega indico que la empresa CASUAL MODA, había sido
cliente del Céntrico desde hace ocho años, y que los dueños actuales eran la
segunda generación en administrar la empresa, habiendo tomado las riendas hace
tres años cuando se instaló el gerente general actual. Al comprar la empresa los
dueños actuales (de sus padres), cierta cantidad de activos intangibles fue
contabilizada en libros. El banquero también menciono que hace seis meses la
empresa vendió una bodega vieja por C$. 210,000. Los términos de venta fueron
de tres años, incluyendo 18 meses de gracia.
El Banco Céntrico, debido a relaciones personales tradicionales, se entendía
principalmente con los dueños en vez del gerente general. Las obligaciones se
pagaban en forma aceptable, aunque era normal renovar operaciones dentro de
una línea para préstamos a 180 días. Hace seis meses el Banco Céntrico les abrió
una facilidad nueva de C$. 400,000. Se giro la totalidad de la línea en forma
inmediata, la cual sigue al tope.
El Banco Céntrico también ha financiado compras de equipo para CASUAL MODA,
a través de los años, generalmente con buenos resultados. El Céntrico esta ahora
cerca de su límite máximo con CASUAL MODA.
Se pide
1) Analizar las cifras de la empresa
2) Calcular coeficientes para los años 2018, 2019 y 2020 (análisis vertical, horizontal,
Razones Financieras)
3) Detectar la situación de la empresa, notando la trayectoria financiera.
4) Hacer recomendación de otorgar o denegar el crédito en base a los números.
5) ¿Cuál es el propósito del préstamo solicitado?
6) Aplicar el modelo de Predicción de Quiebra Z ALTMAN
3
Balance
4
Estado de Resultado
5
Razones Financieras

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