S8 Tarea Zahira Henriquez

Instrumentos financieros
Zahira Henríquez
Finanzas I
Instituto IACC
02/08/2021
Desarrollo:
1) Elabore un cuadro comparativo donde mencione las diferencias que existen entre la
emisión de Bonos y la emisión de Acciones como fuente de financiamiento de largo
plazo, identificando además claramente las ventajas y desventajas de cada fuente una
de ellas.
EMISIÓN DE BONOS: EMISIÓN DE ACCIONES:

Los bonos corresponden a una obligación Las acciones corresponden a instrumentos de
financiera a futuro, es decir, una deuda renta variable y son emitidas por las
emitida por una empresa cualquiera para sociedades anónimas y en comanditas por
financiarse. En un documento en el cual se acciones. Estas acciones representan títulos de
establece el monto, plazo, moneda, tasa de propiedad sobre una parte de alguna empresa,
interés y la secuencia de pagos. es así como un comprador de una acción para
a ser propietario por una parte de la empresa
Existen distintos tipos de bonos y su emisión emisora.
es de acuerdo a las necesidades de la empresa
que lo realizará, estos son los siguientes tipos: Para la empresa emisora, este instrumento son
alternativas de financiamientos para conseguir
Bono a tasa fija: para este bono la tasa de recursos a un plazo indefinido. En cambio,
interés se encuentra prefijada y se mantiene para los compradores de acciones o también
de igual forma para toda la vida del bono. llamados accionistas, este instrumento es una
Bonos con tasas variables: para este bono la alternativa de ahorro a un plazo indefinido.
tasa de interés va variando en cada pago de
los cupones, ya que está indexada con
relación a una tasa de interés de referencia.
Bonos cupón cero: para este bono no se
pagan intereses, ya que no existen pagos
periódicos. Es decir, se paga al vencimiento
de este y solo se venden con una tasa de
descuento.
Bonos rescatables: estos bonos incluyen la
opción de que el emisor del bono pueda
solicitar la recompra del mismo en una fecha
determinada y con un precio determinado.
Bonos convertibles: este es un bono que
viene con una opción de poder canjear este
mismo por acciones de la empresa emisora en
fecha y precio determinado.
Bonos desmaterializados: estos bonos son
los que existen solo como registros de una
entidad especializada, la cual está encargada
de los distintos pagos. En nuestro país esta
entidad es el Depósito Central de Valores.
VENTAJAS: VENTAJAS:
 Son fáciles de vender, ya que sus costos  Nos permiten reunir capital para la
son menores. empresa sin la necesidad de endeudarse.
 Mejoran la liquidez de la empresa.  Son de carácter indefinido, es decir, nos
 Mejoran la calificación de crédito en las permiten financiar proyectos a largo
empresas. plazo.
 La tasa de interés que requieren los bonos  Mejora la imagen que tiene la empresa,
es más baja que la de los accionistas. para que los inversionistas se vean más
interesados.
DESVENTAJAS: DESVENTAJAS:
 La empresa debe tener ciertos cuidados al  Su proceso es muy engorroso, ya que
momento de invertir en este mercado. requiere de muchos trámites y
 Se debe emitir bonos en los momentos declaraciones, que deben ser revisados y
adecuados que tenga la empresa, ya que si analizados por el SEC.
esta se llega a encontrar con una  Si existen bastantes accionistas, el poder
inestabilidad económica, puede generar de la empresa se encontrará más divido y
graves problemas como la quiebra. por lo tanto la toma de decisiones debe ser
 Los bonos al ser emitidos deben quedar compartida con los accionistas.
asegurados por una hipoteca llamada  El costo de la emisión de acciones es alto.
escritura de fideicomiso.  Existe una mayor exposición en el
mercado.
2) Tony Stark es un gran empresario, que posee una gran e importante empresa de
máquinas de producción de aviones. A pesar de su buen momento, quiere seguir
creciendo y le pide a usted que le recomiende la mejor fuente de financiamiento de
largo plazo para su empresa.
Tomando en cuenta en el área en el que se desarrolla la empresa de este sujeto (Máquinas de
producción de aviones), la mejor fuente de financiamiento a largo plazo que le recomendaría a
Tony Stark, sería el Préstamo sindicado, ya que precisamente este tipo de crédito a largo plazo
que se les concede a las grandes empresas o instituciones gubernamentales, y como podemos ver
en este caso estamos frente una gran empresa. De acuerdo al volumen, este se repartirá en entre
varias entidades financieras y estas asumen una parte de este volumen y de los riesgos que
incluyan esta operación. Las ventajas de este crédito es que la empresa podrá conseguir
préstamos más extensos de lo normal y así podrán ampliar sus fuentes de financiación.
3) Junto con la respuesta anterior, Tony le pide que le recomiende el mejor modelo para
administrar el efectivo para esta gran empresa.
El mejor modelo para administrar el efectivo que le recomendaría al Sr. Stark para su empresa,
sería el modelo de Baumol, que es uno de los modelos más conocidos para administrar el
efectivo dentro una organización. Este estudió el equilibrio que existe en las empresas al
momento de gestionar el dinero que se encuentra disponible o en forma líquida, es decir, el
supone que los saldos de efectivo de una empresa se comportan a lo largo del tiempo como un
patrón de dientes de sierra. Los ingresos se reciben en forma periódica y los gastos se efectúan en
forma continua en los periodos.
Bibliografía
IACC (2012). Administración de los excedentes de caja - financiamiento de largo plazo.
Semana 8.

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