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    Ada 8

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    Pedro Novelo Lopez
    1. La compañía tuvo utilidades de $4 por acción y pagó dividendos de $2 por acción. Las utilidades retenidas aumentaron $12 millones y el valor en libros por acción fue de $40. Si las deudas fueron de $120 millones, la razón de deuda a activos fue de 33.33%. 2. La compañía tuvo un ingreso operativo neto de $120,000, pagó impuestos del 40%, tuvo gastos de depreciación de $25,000 e invirtió $150,000 en activos. Su EVA fue negativo

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    1. La compañía tuvo utilidades de $4 por acción y pagó dividendos de $2 por acción. Las utilidades retenidas aumentaron $12 millones y el valor en libros por acción fue de $40. Si las deudas fueron de $120 millones, la razón de deuda a activos fue de 33.33%. 2. La compañía tuvo un ingreso operativo neto de $120,000, pagó impuestos del 40%, tuvo gastos de depreciación de $25,000 e invirtió $150,000 en activos. Su EVA fue negativo

    Descripción original:

    contabilidad

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    1. La compañía tuvo utilidades de $4 por acción y pagó dividendos de $2 por acción. Las utilidades retenidas aumentaron $12 millones y el valor en libros por acción fue de $40. Si las deudas fueron de $120 millones, la razón de deuda a activos fue de 33.33%. 2. La compañía tuvo un ingreso operativo neto de $120,000, pagó impuestos del 40%, tuvo gastos de depreciación de $25,000 e invirtió $150,000 en activos. Su EVA fue negativo

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    Pedro Novelo Lopez
    1. La compañía tuvo utilidades de $4 por acción y pagó dividendos de $2 por acción. Las utilidades retenidas aumentaron $12 millones y el valor en libros por acción fue de $40. Si las deudas fueron de $120 millones, la razón de deuda a activos fue de 33.33%. 2. La compañía tuvo un ingreso operativo neto de $120,000, pagó impuestos del 40%, tuvo gastos de depreciación de $25,000 e invirtió $150,000 en activos. Su EVA fue negativo

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    de 5

    1.

    Billingsworth & Company tuvo utilidades de 4 dólares por acción el año pasado y pagó
    un dividendo de 2 dólares. Las utilidades totales retenidas aumentaron 12 millones de
    dólares durante el año, mientras que el valor en libros por acción al final del año era de
    40 dólares. Billingsworth no tiene acciones preferentes y no emitió nuevas acciones
    comunes durante el año. Si las deudas a fin de año de Billingsworth (las cuales son
    iguales a sus pasivos totales) eran de 120 millones de dólares, ¿Cuál habrá sido la razón
    de deudas a activos de la compañía a fin de año?
    a)$40 x $6 millón = $240 capital contable
    b)$120 + $240 =$360 (deudas más capital contable t)
    c) $120/$360= 33.33 %

    2. Refilling Pool Corporation reportó un ingreso operativo neto de $ 120,000 este año. El
    examen de la hoja de balance y el estado de resultados de la compañía muestra que la
    tasa del impuesto fue del 40 por ciento, el gasto de depreciación fue de $ 25,000, $
    150,000 se invirtieron en activos durante el año y el capital invertido equivale a $
    500,000. El costo promedio de los fondos después de impuestos de la empresa es del 12
    por ciento. ¿Cuál fue el (1)flujo de caja operativo de la empresa , (2) flujo de caja libre
    y (3) valor económico agregado (EVA)?

    3.  Los datos que se presentan a continuación se aplican a A.L.Kaiser & Company


    (millones de dólares):
    Efectivo y valores negociables $100.00
    Activos fijos $283.50
    Ventas $1000.00
    Utilidad Neta $50.00
    Razón rápida 2.0
    Razón circulante 3.0
    DVPC 40.0 días
    RCC 12.0%
    Kaiser no tiene acciones preferentes, solo capital contable común, pasivos circulantes
    y deudas a largo plazo.
    A) Determine: 1) las cuentas por cobrar de Kaiser, 2) sus pasivos circulantes, 3) sus
    activos circulantes, 4) sus activos totales, 5) el rendimiento sobre los activos (RAT), 6) el
    capital contable común.
    1) DVPC= cuentas por cobrar/ventas Cuentas por cobrar= DVPC x ventas/360
    Cuentas por cobrar= 40x1000/360 = $111.1 millones

    2) Razon rápida= Efectivo y valores negociables + c c / Pasivos circulantes


    = $100+111.1/2 = $105.6 millones

    3) Razon circulante= Activos circulantes/pasivos C.


    Activos C.= Razon circulante x Pasivo C.
    “ = 3.0 x $105.6= $316.7 millones
    4) Total activos= Activo Circulante. + Activo Fijo
    = $316.7 + $283.5= $600.1millones

    5) RAT= Margen de utilidad x rotación de los activos


    RAT= (Utilidad neta/ventas)* (Ventas/Total activos)=
    ($50/$1000)*($1000/$600.1)= 0.0833= 8.33%

    6) RCC= Utilidad neta/Capital Contable


    Capital contable= Utilidad neta/RCC= $50/0.12= $416.7 millones

    4. Hindelang Corporation tiene $ 1,312,500 en activos corrientes y $ 525,000 en pasivos


    corrientes de Liquidez. Su nivel inicial de inventario es de $ 375,000, y recaudará
    fondos a través de pagarés adicionales pagaderos y los usará para aumentar el
    inventario. ¿Cuánto puede aumentar la deuda a corto plazo (pagarés) de Hindelang sin
    empujar su índice actual por debajo de 2.0? ¿Cuál será la proporción rápida de la
    empresa después de que Hindelang haya elevado la cantidad máxima de fondos a corto
    plazo?
    Ratio de deuda = 262,500
    1,312,500 + X / 525,000 + X = 2.0
    1,312,500 + X = 1,050,000 + 2X
    -x = -262500
    La deuda máxima a corto plazo puede aumentar en $ 262,500 sin violar una razón de
    corriente de 2 a 1.
    Relacion actual= 2.5
    Relacion Minima= 2.0
    Razón rapida = ($1,575,000 - $637,500/$787,500)= $937,500/$787,500= 1,19x
    5. W.F. Bailey Company tuvo una proporción rápida de 1.4, una razón actual de 3.0, una
    cifra de inventario de inventarios de 5, activos circulantes totales de $ 810,000, y
    efectivo y equivalentes de $ 120,000 en 2009. Si el costo de los bienes vendidos fue
    igual al 80% de ventas, ¿cuáles fueron las ventas anuales de Bailey y los días de ventas
    pendientes de cobro por Bailey?

    Cociente actual = activo circulante / pasivo circulante


    3 = 810,000 / pasivo circulante
    Pasivo circulante: 810,000 / 3 = 270000
    Razon rápido = (activo circulante - Inventarios) / Pasivo circulante
    1.4 = (810,000-Inventarios) / 270000
    1.4x270,000 = 810,000- Inventarios
    810,000- (1,4 * 270,000) = 432,000 = Inventarios
    Volumen de inventario = COGS / Inventarios
    5 = COGS / 432,000
    432000 * 5 = 2160000 = Costo de bienes vendidos
    Días de ventas pendientes = Cuentas por cobrar / Ventas promedio por día [/ ventas anuales
    / 360 ]
    Cuentas por cobrar = 120,000
    Ventas = 2160000 / 0.80 = 2700000 = Ventas anuales
    2700000/360 = 7500 = Ventas promedio por día

    6. Wolken Corporation tiene $ 500,000 de deuda pendiente, y paga un interés del 10%
    anual. Las ventas anuales de Wolken son de $ 2 millones, sus tasas impositivas
    promedio son del 20% y su margen de ganancia neta es del 5%. Si la compañía no
    mantiene una razón RCI de al menos 5, su banco se negará a renovar el préstamo, y se
    producirá la quiebra. ¿Cuál es la Razon RCI de Wolken?
    Respuesta: Margen de beneficio neto = Beneficio después de impuestos = 2,000,000 x.05 =
    100,000
     entonces Beneficio antes de impuestos = XAquí X = (1-t) de X = 80 por ciento de X =
    100,000
    por lo tanto X = 100,000 / .80 = 125000
    Beneficio antes de impuestos = 125,000
    Agregar interés = 50,000 (500,000 x10 por ciento)
    EBIT = 125000 +50000 = 175,000 RCI =175,000 / 50000 = 3.5 veces
    7. El RCC de Coastal Packaging fue solo el 3 por ciento el año pasado, pero su
    administración ha desarrollado un nuevo plan operativo que exige un índice de deuda
    total del 60 por ciento, lo que generará un interés anual de $ 300. La gerencia proyecta
    un UAII de $ 1,000 sobre ventas de $ 10,000, y espera tener un índice de rotación total
    de activos de 2.0. En estas condiciones, la tasa de impuestos será del 30 por ciento. Si
    se realizan los cambios, ¿cuál será su RCC? ¿Cuál es la RAT?
    UAII $ 1000
    Interés 300
    Ganancias antes de impuestos = (1000-300) = $ 700
    Impuesto (30%) = 700x 30% = 210
    Ganancias después de intereses e impuestos = 1000-300-210 = $ 490

    Relación de rotación de activos = ingresos totales / activos totales


    2 = $ 10,000 / activos totales
    Total de activos = $ 5000
    Ratio de capital = 1-.6 = .4 o 40%

    Patrimonio total = 40% x $ 5000


    Patrimonio total = $ 2000

    Rentabilidad sobre el capital = utilidad neta / patrimonio común = $ 490 / $ 2000


    Retorno sobre el capital = 24.5%
    Ratio de rotación total de activos = ventas / activos totales
    Total de activos = ventas / relación de rotación total de activos = 10,000 / 2 = 5000
    Rendimiento de los activos = utilidad neta / activos totales = 490/5000 = 9.8%
    8. El estado de resultados de Barbell Corporación reporta que el saldo final de la empresa
    fue de $180,000 en 2008. También muestra que tuvo gastos por depreciación y
    amortización por $50,000 e impuestos por $120,000. ¿Cuál fue el flujo de efectivo de
    Barbell?

    Los gastos por depreciación y amortización son gastos no monetarios, por lo tanto, deben
    ser sumados al ingreso neto.

    Flujo de efectivo neto = Ingresos netos + gastos por intereses

    Flujo de efectivo neto = 180,000 + 50,000 = 230,000

    9. El año pasado Z&B Paints reporto que su utilidad neta fue de $650,000. Un análisis de su
    estado de resultados muestra que los gastos operativos Z&B (fijos y variables), aparte de la
    depreciación y amortización, fueron de $1,500,000; su gasto por amortización y
    depreciación fue de $300,000 y su tasa fiscal de 35 por ciento. Z&B no tiene deudas, es
    decir, la empresa solo se financia con acciones.

    a. ¿Cuáles fueron los ingresos por ventas de Z&B el año pasado?

    Ingresos netos = (Ventas – gastos de operación – gastos por intereses) (1 – Tasa)

    650,000 = (Ventas – 1,500,000 – 300,000) (1 – 0.35)


    (Ventas – 1,500,000 – 300,000) = 650,000 / 0.65
    Ventas = (650,000 / 0.65) + 1,500,000 + 300,000
    Ventas = 2,800,000

    b. ¿Cuál fue el flujo de efectivo neto de Z&B el año pasado?

    Flujo de efectivo neto = Ingresos netos + gastos por intereses

    Flujo de efectivo neto = 650,000 + 300,000


    Flujo de efectivo neto = 950,000
    10. Psyre Company reporto un ingreso operativo neto (NOI) igual a $150,000 este año. Un
    análisis de balance general y del estado de resultados de la empresa muestra que la tasa
    fiscal fue de 40 por ciento, el cargo por depreciación de $40,000, hizo una inversión en
    activos de $120,000 durante el año, y el capital invertido en la actualidad es de $1,100,000.
    Si el costo promedio después de impuestos de los fondos de Psyre es de 10 por ciento,
    ¿Cuál es el EVA de la empresa?

    Valor económico agregado

    EVA = Utilidad neta operativa – [(costo de capital) (capital neto)]

    Utilidad neta = 150,000


    40% impuestos = 0.4
    10% costo promedio = 0.1
    Capital invertido = 1,100,000

    EVA = [150,000 (1 – 0.4)] – [0.1 (1,100,000)]


    EVA = [90,000] – [110,000]
    EVA = – 20,000

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