Caso 3 Karen Rosas

ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS
CASO 111: CORPORACION DVD

Breve reseña histórica
La Corporación DyD fue creada el 4 de febrero del año 2002, situándose primero
en la ciudad de La Paz, para luego reubicarse en la ciudad de Potosí.
Por su característica de empresa unipersonal, a cargo de su gerente propietario
Daniel Echazu, sus primeras actividades fueron la provisión de material de
escritorio y oficina para organizaciones. Para luego dedicarse al servicio de
mantenimiento de equipos y reparación de los mismos.
Después de un tiempo, se vio en la posibilidad de apoyar nuevas ideas de
negocios que hoy en día lleva adelante en diferentes unidades estratégicas.
Logrando, de esta manera, la conformación de la corporación en sí, por lo que en
la actualidad los productos y servicios que se ofrecen son integrados y
directamente dirigidos a las necesidades de las organizaciones.
Visión
Ser la empresa líder en provisión de requerimientos de organizaciones.
Misión
Satisfacer las necesidades de clientes corporativos.
PRODUCTOS
Los productos que la Corporacion DyD pone a consideración de sus clientes, son
los siguientes:
 Venta (Equipos de oficina, insumos, repuestos, material de escritorio, y
otros) .
 Construcción (Ampliaciones, remodelaciones, mantenimientos, etc.)
 ANÁLISIS EINTERPRETACI ÓN DE ESTADOS FIN ANCI EROS
 Educación (Cursos de paquetes, temas de su interés, totalmente
personalizado) .
 Personal (Contratación, Selección, evaluación, asesoría legal) .
 Eventos (Congresos, Seminarios, Ruedas de negocios, tele conferencias,
etc.).
 Información (Búsqueda especializada de contactos, temas de interés,
estudios, etc.).
 Comunicación (Reducción de costos, asesoría en comunicaciones y otros) .
 Sistemas (Creación de sistemas online, sistemas integrados, y otros) .
 Limpieza (De oficinas, ambientes, velamos por la imagen de su empres)
Por la naturaleza de la empresa, la competencia de la misma son las empresas
líderes de cada segmento industrial.
FODA ESTRATÉGICO FINANCIERO
La Corporación DyD tiene como estrategia financiera el apoyo mancomunado de
la organización a todas las unidades de negocios que generan un mayor
rendimiento a la organización .
No dejando de lado que los recursos son distribuidos de acuerdo a la importancia
de entrega de productos o servicios, asumiendo los costos operativos y
efectuando el proceso de cobranzas deforma eficiente, para el retorno de capital.
Por lo que, de acuerdo al presente trabajo, se pone a consideración la matriz
FODA.
PRINCIPIO DE LAS MASAS PATRIMONIALES
A continuación se anexan los estados financieros para que Ud. elabore el análisis
Patrimonial, Financiero y Económico de los últimos tres años, para que
complemente el Análisis Financiero Estratégico.
CORPORACION DVD
La Paz –Bolivia
BALANCE GENERAL
Del 1 de Enero al 31 de diciembre
(Expresado en Dólares Americanos)
1.- ANALISIS PATRIMONIAL ESTATICO
1.1.- GESTIÓN 1
1.1.1.- ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA DEL ACTIVO
ACTIVO 1 AÑO
ACTIVO CIRCULANTE 45,428.00
Disponible 2,448.00
Caja Bancos 177.00
Caja de ahorro Bs BNB 442.00
Caja de ahorro $ BNB 1,829.00
Caja de ahorro Bco. Mercantil
Exigible 29,927.00
Cuentaspor cobrar 21,270.00
Credito Fiscal 8,657.00
Realizable 13,053.00
Inventario tecnologia 8,508.00
Inventario Material de escritorio 3,545.00
Inventarios 1,000.00
Otros
ACTIVO NO CORRIENTE 54,794.00
ACTIVO FIJO 22,543.00
Terreno Circunvalacion
Terreno San Jose 3,545.00
Departamento de La Paz
Depreciacion Acum. Edificaciones
Oficinas Oruro
Depreciacion Acum. Edificaciones
Maquina y Equipos
Depreciacion Acum. M. y Equipos
Muebles y Enseres 10,635.00
Depreciacion Acum. De Muebles y Enseres - 131.00
Equipo de computacion 11,326.00
Depreciacion Acum. Equipo de computacion - 2,832.00
Terreno en La Paz
OTROS ACTIVOS 32,251.00
Sofware TI 7,008.00
Sofware DyD 17,798.00
Acciones telefonicas 7,445.00
TOTAL ACTIVOS 100,222.00
Masas Patrimonial Importe %
Otros Activos 32,251.00 32.18%
Activo fijo 22,543.00 22.49%
Inventarios 13,053.00 13.02%
Exigible 29,927.00 29.86%
Disponible 2,448.00 2.44%
TOTAL 100,222.00 100.00%
Gráficamente tenemos
Otros Activos 32.18%
ACTIVOS
Fijo-Neto 22.49% PERMANENT
Inventarios 13.02%
Exigible 29.86% ACTIVOS
Disponible 2.44% CIRCULANTES
Los activos permanentes representan un 54.67 % del total activo donde el

principal componente es el activo fijo, con un 22.49 % de los activos totales; el
activo circulante constituye 45.32% del activo total el cual se desglosa en
inventarios un 13.02 % del activo total; el activo exigible representa un 29.86% del
total de activos y, el disponible un 2.44% del total activo.
Conclusión
La estructura económica que presenta la empresa parece adecuada al giro del
negocio, ya que concentra un porcentaje significativo en recursos del Activo Fijo,
generadores de riquezas en este tipo de organizaciones.
1.1.2.- ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA FINANCIERA DEL PASIVO
Los elementos que conforman el Pasivo se conforman de menor a mayor
exigibilidad y, al igual que el análisis anterior, se procederá a obtener el
porcentaje de participación de sus componentes.
PASIVO AÑO 1
PASIVO CIRCULANTE 34,718.00
Cuentas por pagar 900.00
Documentos por pagar 16,822.00
Sueldos por pagar 1,700.00
Debito Fiscal 9,556.00
I.U.E. a pagar 3,535.00
IT a pagar 2,205.00
PASIVO NO CIRCULANTE 38,801.00
Varios Acreedores 21,076.00
PATRIMONIO 26,703.00
Capital Social 12,135.00 Masas patrimoniales Importe %
Ajuste Global al Patrimonio 428.00 Patrimonio Neto 26,703.00 26.64%
Resultado Acumulado 3,535.00 Deuda a Largo plazo 38,801.00 38.72%
Resultado de la Gestion 10,605.00 Deuda a Corto Plazo 34,718.00 34.64%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 100,222.00 TOTAL PASIVO 100,222.00 100%
Patrimonio Neto 26.64%

PASIVO
PERMANENTE Deuda a Largo plazo 38.72%
Deuda a Corto Plazo 34.64% DEUDA TOTAL
La deuda total representa el 73.36% de los pasivos totales, donde la deuda a

corto plazo alcanza al 38.72%, y la deuda a largo plazo al 34.64%; por otra parte,
el pasivo permanente (patrimonio neto y deuda a largo plazo) representan el
65.36% del total pasivo.
Conclusión
La estructura financiera de la empresa presenta un bajo riesgo financieros, porque
sus inversiones tienen como principal fuente de financiamiento a los capitales y
sus obligaciones a corto plazo no presentan deudas muy elevadas.
1.1.3.-RAZONES DE ENDEUDAMIENTO
1.- Endeudamiento total
El valor óptimo debe encontrarse entre 0.40 y 0.50
ET= Pasivo total/Total Activo
ET= 73,519.00 100,222.00 0.73
La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel fuera

del rango establecido del valor óptimo de endeudamiento dando a suponer que se
encuentra elevado dando a entender que será difícil rentabilizar suficientemente
los fondos de los accionista con un valor de 0.73 por encima del rango que se
establece.
2.- Nivel de endeudamiento
Nivel óptimo de endeudamiento esta entre 40% y el 60%
NdE= Deuda total/Total Activo
NdE= Patrimonio Neto/Total Activo
NdE= 73,519.00 100,222.00 73.36%
NdE= 26,703.00 100,222.00 26.64%
La Corporación DVD está financiado sus inversiones con 73.36% de capital ajeno
y 26.64% capital propio, porcentaje que se halla muy elevado del nivel óptimo de
endeudamiento dando a entender que la empresa está perdiendo autonomía
financiera frente a terceros.
3.- Calidad de la deuda
Si este ratio es mayor al 50%, la empresa tendrá dificultades para atender los
vencimientos de la deuda a corto plazo.
CdD= 34,718.00 73,519.00 47.22%
El total de la deuda ajena solo el 47.22% representa la deuda a corto plazo, lo que
ratifica que el riesgo financiero está dentro del rengo y esta controlado
1.1.4.- ANALISIS DEL ACTIVO VERSUS EL PASIVO
Equilibrio a corto plazo.
ACTIVO PASIVO
OTROS ACTIVOS PATRIMONIO
32.18% NETO
ACTIVO FIJO 26.64%
DEUDAS A LARGO
22.49%
PLAZO
STOCK 13.02%
38.72%
CLIENTES
29.86% DEUDAS A CORTO
CAJA-BANCOS 2.44% PLAZO 34.64%
Capital de trabajo neto.

CTN = Activo circulante - Pasivo Circulante
CTN= 45% 34.64% 11%
CTN= 45,428.00 34,718.00 10,710.00
El capital de trabajo es positivo.

El activo circulante cubre el 100% de las deudas a corto plazo y un 27.60% de la
deuda a largo plazo (se divide el Capital de trabajo neto entre la deuda a largo
plazo).
10710.00 38,801.00 27.60%
Equilibrio a largo plazo.

FdM= (Patrimonio Neto + Deuda a largo Plazo) - (Activo Fijo + Otros Activos).
FdM= 65,504.00 54,794.00 10,710.00
Los pasivos permanentes financian el 100 % de los activos permanentes y un

23.58% de los activos circulantes (se divide el Fondo de Maniobra entre el Activo
circulante).
10,710.00 45,428.00 23.58%
Por lo tanto, el pasivo es suficiente para financiar las inversiones permanentes y el

capital de trabajo a largo plazo.
Conclusión. - La empresa se encuentra en un desequilibrio patrimonial positivo,
esto significa que cuenta con un colchón financiero que le permitirá seguir
operando; por lo tanto, el riego financiero que presenta es moderado y se halla
controlado.
1.1.5.- Conclusión general.
La empresa, al terminar la gestión, presenta:
 Una estructura económicamente adecuada con el tipo de actividad que
realiza la organización.
 La estructura financiera se halla financiada por pasivos permanentes.
 El nivel de deuda es menor al rango aceptado y la calidad de deuda es muy
buena.
 El capital de trabajo es positivo, desequilibrio estructural bueno.
 El riesgo es moderado y controlado.
 Por lo tanto, podemos concluir que la empresa “Corporación DyD” tiene una
estructura patrimonial SOLIDA.
1.2.- GESTIÓN 2
1.2.1.- ANÁLISIS DE LA ESTRUCTURA ECONÓMICA DEL ACTIVO
ACTIVO 2 AÑO
Disponible 15,478.00
Caja Bancos 202.00
Caja de ahorro Bco. Mercantil 8,300.00
Exigible 26,300.00
Realizable 6,094.00
Inventario tecnologia 321.00
Otros 203.00
Terreno Circunvalacion 70,113.00
Departamento de La Paz 27,568.00
Depreciacion Acum. Edificaciones - 1,865.00
Oficinas Oruro 21,679.00
Maquina y Equipos 18,735.00
Depreciacion Acum. M. y Equipos - 2,290.00
Depreciacion Acum. De Muebles y Enseres - 2,224.00
Terreno en La Paz 29,124.00
Sofware TI 7,335.00
Activo fijo 202,101.00 68.85%
Inventarios 6,094.00 2.08%
Exigible 26,300.00 8.96%
Disponible 15,478.00 5.27%
TOTAL 293,546.00 100.00%
Otros Activos 14.84% ACTIVOS

Fijo-Neto 68.85% PERMANENTES
Inventarios 2.08%
CIRCULANTES
Disponible 5.27%
Los activos permanentes representan un 83.69 % del total activo donde el

principal componente es el activo fijo, con un 68.85% de los activos totales; el
activo circulante constituye 16.31% del activo total el cual se desglosa en
inventarios un 2.08% del activo total; el activo exigible representa un 8.96% del
total de activos y, el disponible un 5.27% del total activo.
Conclusión
1.2.2.-Análisis de la estructura financiera del pasivo
PASIVO AÑO 2
Cuentas por pagar 4,045.00
I.U.E. a pagar
IT a pagar 375.00
PASIVO NO CIRCULANTE 260,922.00 Masas patrimoniales Importe %
Varios Acreedores 114,280.00 Patrimonio Neto 9,445.00 3.22%
Documentos por pagar 146,642.00 Deuda a Largo plazo 260,922.00 88.89%
PATRIMONIO 9,445.00
Deuda a Corto Plazo 23,179.00 7.90%
Capital Social 12,699.00
TOTAL PASIVO 293,546.00 100%
Ajuste Global al Patrimonio 678.00
Resultado Acumulado 14,140.00
Resultado de la Gestion - 18,072.00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 293,546.00
PASIVO Patrimonio Neto 3.22%

DEUDA TOTAL
Deuda a Corto Plazo 7.90%

Conclusión
sus inversiones tienen como principal fuente de financiamiento a los capitales y
sus obligaciones a corto plazo no presentan deudas muy elevadas.
El valor óptimo debe encontrarse entre 0.40 y 0.50
ET= 284,101.00 293,546.00 0.97
La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel fuera

del rango establecido del valor óptimo de endeudamiento dando a suponer que se
encuentra muy elevado dando a entender que será difícil rentabilizar
suficientemente los fondos de los accionista con un valor de 0.97 muy por encima
del rango que se establece.
NdE= 284,101.00 293,546.00 96.78%
NdE= 9,445.00 293,546.00 3.22%
La Corporación DVD está financiado sus inversiones con 96.78% de capital ajeno
y 3.22% capital propio, porcentaje que se halla muy elevado del nivel óptimo de
endeudamiento dando a entender que la empresa está perdiendo autonomía
financiera frente a terceros.
CdD= Deuda a Corto Plazo/ Deuda Total
CdD= 23,179.00 284,101.00 8.16%
El total de la deuda ajena solo el 8.16% representa la deuda a corto plazo, lo que
ratifica que el riesgo financiero está muy por debajo del rango entendiendo que la
empresa está siendo solventada por pasivos permanentes.
ACTIVO PASIVO
OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO NETO
14.84%
ACTIVO FIJO 3.22%
DEUDAS A LARGO
68.85%
PLAZO
STOCK 2.08%
88.89%
CLIENTES

CTN= 16% 7.90% 8%
CTN= 47,872.00 23,179.00 24693.00

plazo).
24693.00 260,922.00 9.46%

FdM= 270,367.00 245,674.00 24,693.00

circulante).
24,693.00 47,872.00 51.58%

operando; pero a su vez muestra un riego financiero elevado que posiblemente le
hará atrasarse en los pagos a corto plazo.
 Una estructura económicamente adecuada con el tipo de actividad que
 La estructura financiera se halla financiada por pasivos permanentes.
 El nivel de deuda está dentro del rango óptimo de endeudamiento
 El capital de trabajo es positivo, desequilibrio estructural bueno.
 El riesgo financiero es elevado pero se encuentro solventado por el colchón
financiero que tiene la empresa
Por lo tanto, podemos concluir que la empresa “Corporación DyD” tiene una
1.3.- GESTIÓN 3
1.3.1.- ANÁLISIS DE LA ES TRUCTURA ECONÓMICA DEL ACTIVO
ACTIVO 2 AÑO
Disponible 15,674.00
Caja Bancos 250.00
Caja de ahorro Bco. Mercantil 9,300.00
Exigible 28,766.00
Realizable 7,125.00
Inventario tecnologia 524.00
Otros 108.00
Terreno Circunvalacion 71,150.00
Departamento de La Paz 28,452.00
Oficinas Oruro 22,651.00
Maquina y Equipos 19,452.00
Depreciacion Acum. M. y Equipos - 2,925.00
Depreciacion Acum. De Muebles y Enseres - 2,345.00
Terreno en La Paz 30,125.00
Sofware TI 8,915.00

Activo fijo 207,760.00 70.66%
Inventarios 7,125.00 2.42%
Exigible 28,766.00 9.78%
Disponible 15,674.00 5.33%
TOTAL 294,012.00 100.00%
Otros Activos 11.80% ACTIVOS

Fijo-Neto 70.66% PERMANENTES
Inventarios 2.42%
CIRCULANTES
Disponible 5.33%
Los activos permanentes representan un 82.46% del total activo donde el principal
componente es el activo fijo, con un 70.66% de los activos totales; el activo
circulante constituye 17.53% del activo total el cual se desglosa en inventarios un
2.42% del activo total; el activo exigible representa un 9.78% del total de activos y,
el disponible un 5.33% del total activo.
Conclusión
1.3.2.-Análisis de la estructura financiera del pasivo
PASIVO AÑO 2
Cuentas por pagar 35,521.00
I.U.E. a pagar 2,451.00
IT a pagar 808.00
PASIVO NO CIRCULANTE 221,204.00
Varios Acreedores 100,752.00
PATRIMONIO 26,484.00 Masas patrimoniales Importe %
Capital Social 12,700.00 Patrimonio Neto 26,484.00 9.01%
Ajuste Global al Patrimonio 815.00
Deuda a Largo plazo 221,204.00 75.24%
Resultado Acumulado - 2,451.00
Resultado de la Gestion 15,420.00 Deuda a Corto Plazo 46,324.00 15.76%
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 294,012.00 TOTAL PASIVO 294,012.00 100%
PASIVO Patrimonio Neto 9.01%

DEUDA TOTAL
Deuda a Corto Plazo 15.76%

Conclusión
sus inversiones tienen como principal fuente de financiamiento de pasivos
permanentes y sus obligaciones a corto plazo no presentan deudas muy elevadas.
El valor optimo debe encontrarse entre 0.40 y 0.50
ET= 267,528.00 294,012.00 0.91
La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel

elevado de endeudamiento, entendiendo que la empresa esta perdiendo
autonomía financiera, y que será dificil rentabilizar los fondos de los accionistas.
NdE= 267,528.00 294,012.00 90.99%
NdE= 26,484.00 294,012.00 9.01%
La panadería Cochabamba está financiado sus inversiones con 90.99% de

capital ajeno y 9.01% capital propio, porcentaje que se halla fuera del rango
optimo del nivel de endeudamiento dando a entender que la empresa tiene un
exceso de deudas a largo plazo.
CdD= Deuda a Corto Plazo/ Deuda Total
CdD= 46,324.00 267,528.00 17.32%
Del total de la deuda ajena solo es de 17.32% representa la deuda a corto plazo,
lo que ratifica que el riesgo financiero no está elevado ya que la mayoría de sus
pasivos son permanentes.
ACTIVO PASIVO
OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO NETO
11.80%
ACTIVO FIJO 9.01%
DEUDAS A LARGO
70.66%
PLAZO
STOCK 2.42%
75.24%
CLIENTES

CTN= 18% 15.76% 2%
CTN= 51,565.00 46,324.00 5241.00

plazo).
5241.00 221,204.00 2.37%

FdM= 247,688.00 242,447.00 5,241.00

circulante).
5,241.00 51,565.00 10.16%

operando; pero a su vez muestra un riego financiero elevado que posiblemente le
hará atrasarse en los pagos a corto plazo.
 Una estructura económicamente adecuada con el tipo de actividad que
 La estructura financiera se halla financiada por pasivos permanentes.
 El nivel de deuda está dentro del rango óptimo de endeudamiento
 El capital de trabajo es positivo, desequilibrio estructural bueno.
 El riesgo financiero es elevado pero se encuentro solventado por el colchón
financiero que tiene la empresa
Por lo tanto, podemos concluir que la empresa “Corporación DyD” tiene una
2.- ANALISIS PATRIMONIAL DINAMICO
2.1.-GESTION 1 Y 2
Balances Generales del año 1 y 2
2 AÑO
47,872.00
15,478.00
202.00
504.00
6,472.00
8,300.00
26,300.00
24,270.00
2,030.00
6,094.00
321.00
2,023.00
3,547.00
203.00
245,674.00
202,101.00
70,113.00
6,068.00
27,568.00
- 1,865.00
21,679.00
- 4,135.00
18,735.00
- 2,290.00
7,543.00
- 2,224.00
39,651.00
- 7,866.00
29,124.00
43,573.00
7,335.00
20,835.00
15,403.00
293,546.00
PASIVO AÑO 1 AÑO 2
PASIVO CIRCULANTE 34,718.00 23,179.00
Cuentas por pagar 900.00 4,045.00
Documentos por pagar 16,822.00 13,634.00
Sueldos por pagar 1,700.00 3,431.00
Debito Fiscal 9,556.00 1,694.00
I.U.E. a pagar 3,535.00
IT a pagar 2,205.00 375.00
PASIVO NO CIRCULANTE 38,801.00 260,922.00
Varios Acreedores 21,076.00 114,280.00
PATRIMONIO 26,703.00 9,445.00
Capital Social 12,135.00 12,699.00
Ajuste Global al Patrimonio 428.00 678.00
Resultado Acumulado 3,535.00 14,140.00
Resultado de la Gestion 10,605.00 - 18,072.00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 100,222.00 293,546.00
Hoja de trabajo
Variaciones año 1 y año 2
ACTIVOS Importe 1 % Importe 2 % VARIACIÓN USOS % FUENTES %
Otros Activos 32,251.00 32.18% 43,573.00 14.84% 11,322.00 11,322.00 4.87%
Activos Fijos 22,543.00 22.49% 202,101.00 68.85% 179,558.00 179,558.00 77.16%
Inventarios 13,053.00 13.02% 6,094.00 2.08% - 6,959.00 6,959.00 2.99%
Exigible 29,927.00 29.86% 26,300.00 8.96% - 3,627.00 3,627.00 1.56%
Disponible 2,448.00 2.44% 15,478.00 5.27% 13,030.00 13,030.00 5.60%
TOTAL 100,222.00 100.00% 293,546.00 100.00%
PASIVOS
Patrimonio Neto 26,703.00 26.64% 9,445.00 3.22% - 17,258.00 17,258.00 7.42%
Deuda a Largo plazo 38,801.00 38.72% 260,922.00 88.89% 222,121.00 222,121.00 95.45%
Deuda a Corto Plazo 34,718.00 34.64% 23,179.00 7.90% - 11,539.00 11,539.00 4.96%
TOTAL PASIVO 100,222.00 100.00% 293,546.00 100.00% 232,707.00 100.00% 232,707.00 100.00%
1.- PRIMER PASO: ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN DEL ACTIVO

ACTIVO 1 ACTIVO 2
Otros Activos Otros Activos
32.18% 14.84%
Activos fijos Activos fijos
22.49% 68.85%
Inventarios Inventarios
13.02% 2.08%
Exigible Exigible
29.86% 8.96%
Disponible Disponible
2.44% 5.27%
Los otros activos disminuyeron en 17.34% al igual que términos absolutos de
32.251.- a 43.573.-. El activo fijo aumenta en términos relativos del 22.49% al
68.85% en el año 2 y en valores absolutos se incrementó de Bs.- 22.543 a
202.101.- dando a suponer que se incrementó la producción que el año anterior.
Los inventarios disminuyeron proporcionalmente de 10.94% debido a un cambio
en la política de almacén, y en términos absolutos, los inventarios disminuyeron de
13.053 a 6.094.- El activo exigible del año 1 al año 2, disminuyo
proporcionalmente de Bs. 29.927.- a 26.300lo que significa que se flexibilizo la
política de cobranza que tiene la empresa durante el año 1 y año 2. Los activos
disponibles aumentaron en términos absolutos el saldo de efectivo de Bs 2.448.- a
15.478.- hechos que significa que la empresa cuenta con mayor cantidad de
dinero al finalizar la segunda gestión. En términos porcentuales aumentaron
2.83% del total activo.
Conclusión del Activo
El activo fijo aumento en términos absolutos de Bs.- 22.543.- a 202.102.- a su vez
aumento en términos porcentuales, entendiendo que la empresa ha aumentado su
producción y que la planta está funcionando a mayor capacidad.
Los activos circulante disminuyeron porcentualmente de 45,32% a 16.31% de un
periodo a otro.
Por lo expuesto anteriormente, concluimos que la evolución de la estructura
económica de la empresa, del año 1 y año 2, se mantiene de acuerdo a sus
políticas de inversión y ventas.
2.- SEGUNDO PASO: ANALISIS DE LA EVOLUCION DEL PASIVO
Siguiendo la metodología, podemos decir:
El patrimonio neto se disminuyo en términos absolutos de Bs.- 26.703.- a 9.445,
en el segundo periodo examinado, debido a un resultado negativo de la gestión.
Disminuyendo de 26.64% 3.22%
El pasivo a largo plazo, durante el segundo año aumento en términos absolutos de
Bs.- 38.801.- a 260.922.- y en términos porcentuales aumento 38.72% a 88.89%,
lo que significa que la empresa ha comprado mayor deuda que le permita
financiar adecuadamente sus recursos.
Las deudas a corto plazo, disminuyeron en términos absolutos de Bs. 34.718 a
23.179-, y en términos porcentuales de 34.64% a 7.90% situación que no afecta a
su riesgo financiero.
Conclusión del Pasivo
Durante las gestiones examinadas del año 1 y año 2, la empresa es financiada por
pasivos permanentes, pero a su vez aumentando su riesgo financiero con deudas
a corto plazo.
NIVEL DE ENDEUDAMUENTO
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO AÑO 0 / AÑO1 % AÑO 1 / AÑO2 %
Pasivo total 73,519.00 284,101.00
73.36% 96.78%
Activo total 100,222.00 293,546.00
Patrimonio 26,703.00 9,445.00
26.64% 3.22%
Activo total 100,222.00 293,546.00
La Corporación DYD mantiene el financiamiento de sus inversiones con capital

ajeno, haciendo que sus deudas a largo plazo aumenten significativamente
1 2
Patrimonio Patrimonio
26.64% 3.22%
Deudas a Deudas a
largo Plazo largo Plazo
38.72% 88.89%
Deuda a Deuda a
Corto Plazo Corto Plazo
34.64% 7.90%
Calidad de la deuda
CALIDAD DE LA DEUDA AÑO 0/ AÑO1 % AÑO 1/ AÑO2 %

Pasivo a corto plazo 34,718.00 23,179.00
47.22% 8.16%
Deuda total 73,519.00 284,101.00
La empresa ha disminuido sus obligaciones a corto plazo hecho que disminuye el

riesgo financiero.
3.- TERCER PASO: ACTIVO VS PASIVO
AÑO 1 AÑO 2
ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO
OTROS ACTIVOS PATRIMONIO OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO NETO
32.18% NETO 14.84%
ACTIVO FIJO 26.64% ACTIVO FIJO 3.22%
DEUDAS A LARGO DEUDAS A LARGO
22.49% 68.85%
PLAZO PLAZO
STOCK 13.02% STOCK 2.08%
38.72% 88.89%
CLIENTES CLIENTES
29.86% DEUDAS A CORTO 8.96% DEUDAS A CORTO
CAJA-BANCOS 2.44% PLAZO 34.64% CAJA-BANCOS 5.27% PLAZO 7.90%
CTN= 10,710.00 CTN= 24,693.00
El capital de trabajo ha aumentado al finalizar el segundo año; analizado esto,

debido a un incremento de las deudas a largo plazo y el aumento a sus activos
fijos; por lo tanto podemos señalar;
 Mantiene un desequilibrio estructural positivo
 El riesgo financiero de la empresa ha disminuido.
 Ha aumentado su colchón financiero.
Conclusión general del análisis patrimonial dinámico.
Después de examinar las gestiones 1 y 2 se observa las siguientes situaciones:
 La evolución de la estructura económica de la empresa en los periodos
examinados es adecuada y coherente con la política de inversión,
manteniendo sus activos fijos generadores de riquezas con el mismo
funcionamiento en sus actividades.
 La estructura financiera se mantiene financiada por los pasivos
permanentes.
 La calidad de la deuda a incrementado el capital de trabajo neto mantiene
su desequilibrio positivo.
 El riesgo financiero ha disminuido
Por lo tanto la empresa presenta una estructura patrimonial sólida.
ANÁLISIS DEL ESTADO DE USOS Y FUENTES
USOS FUENTES
Otros Activos
Deuda a largo
4.87%
plazo
Activo Fijo
77.16%
95.45%
Disponibe
5.60% Inventario
Patrimonio Neto
2.99%
7.42%
Deuda a corto plazo Exigible
4.96% 1.56%
Usos
Del total de los recursos obtenidos en el periodo, el 77.16% se invirtió en los
recursos generadores de riquezas (Activo Fijo) lo que corresponde a la política de
inversión que se ve reflejada por el aumento de las cuentas: Planta y Equipos, el
saldo fue utilizado:
 Incrementar los otros activos con un 4.87%%
 Aumento de los recursos más líquidos 5.60%
 El patrimonio neto disminuye con el 7.42%
 Las deudas a corto plazo disminuyen a 4.96%
Conclusión.- los usos de los recursos son adecuados, invirtiéndose
principalmente en activos fijos, siguiendo con la política de inversión para
expansión de la empresa.
Conclusión General.- La corporación DYD es una empresa cuyas inversiones
fueron muy adecuada, ya que el porcentaje de los activos fijo es mayor, ya que es
el único recurso generador de riquezas.
El financiamiento de estos recursos fue adecuado ya que la mayoría de sus
inversiones fue con recursos propios, del patrimonio neto y las deudas a largo
plazo.
La empresa ha hecho un buen uso de sus recursos, con financiamientos
adecuado, logrando mantener un desequilibrio patrimonial positivo.
FUENTES. – En relación al origen del financiamiento, las mayores fuentes
provienen de
 Disminución de los inventarios 2.99%
 El activo exigible disminuyo en 1.56%
 Incremento en las deudas a largo plazo 95.45%
CONCLUSION GENERAL. – La Corporación DYD es una empresa cuya inversión
fueron muy adecuadas, ya que el porcentaje de los activos fijos es mayor, ya que
es el único recurso generador de riqueza. El financiamiento de estos recursos fue
adecuado ya que la mayoría de sus inversiones fue con recursos propios, del
patrimonio neto y las deudas a largo plazo.
La empresa ha hecho un buen uso de sus recursos, con financiamiento adecuado,
logrando mantener un desequilibrio patrimonial positivo.
RECOMENDACIÓN. – Se debe de considerar que la empresa se halla en
expansión, recomienda elevar los niveles de crecimiento hasta que la planta haya
alcanzado la capacidad instalada, manteniendo siempre una estructura patrimonial
positiva.
INCREMENTO O DISMINUCION DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO
Incremento del CTN Bs 24,569.00
Disponible Bs 13,030.00
Deuda a corto plazo Bs 11,539.00
Disminucion del CTN Bs 10,586.00

Stock de inventarios Bs 6,959.00
Clientes Bs 3,627.00
Incremento del Capital de Trabajo Neto Bs 13,983.00
Este incremento del capital de trabajo neto se debio al incremento de los activos
disponibles, la disminución de las deudas a corto plazo, la disminución de las
mercaderías, y las disminución de los cuentas por cobrar. Haciendo que el riesgo
financiero se disminuya, que el colchón financiero aumente y que la empresa este
en una mejor situación financiera.
2.2.-GESTION 2 Y 3
Balances Generales del año 2 y 3
ACTIVO 2 AÑO 3 AÑO
ACTIVO CIRCULANTE 47,872.00 51,565.00
Disponible 15,478.00 15,674.00
Caja Bancos 202.00 250.00
Caja de ahorro Bs BNB 504.00 714.00
Caja de ahorro $ BNB 6,472.00 5,410.00
Caja de ahorro Bco. Mercantil 8,300.00 9,300.00
Exigible 26,300.00 28,766.00
Cuentaspor cobrar 24,270.00 26,781.00
Credito Fiscal 2,030.00 1,985.00
Realizable 6,094.00 7,125.00
Inventario tecnologia 321.00 524.00
Inventario Material de escritorio 2,023.00 2,851.00
Inventarios 3,547.00 3,642.00
Otros 203.00 108.00
ACTIVO NO CORRIENTE 245,674.00 242,447.00
ACTIVO FIJO 202,101.00 207,760.00
Terreno Circunvalacion 70,113.00 71,150.00
Terreno San Jose 6,068.00 7,152.00
Departamento de La Paz 27,568.00 28,452.00
Depreciacion Acum. Edificaciones - 1,865.00 - 2,015.00
Oficinas Oruro 21,679.00 22,651.00
Depreciacion Acum. Edificaciones - 4,135.00 - 4,958.00
Maquina y Equipos 18,735.00 19,452.00
Depreciacion Acum. M. y Equipos - 2,290.00 - 2,925.00
Muebles y Enseres 7,543.00 8,452.00
Depreciacion Acum. De Muebles y Enseres
- 2,224.00 - 2,345.00
Equipo de computacion 39,651.00 41,521.00
Depreciacion Acum. Equipo de computacion
- 7,866.00 - 8,952.00
Terreno en La Paz 29,124.00 30,125.00
OTROS ACTIVOS 43,573.00 34,687.00
Sofware TI 7,335.00 8,915.00
Sofware DyD 20,835.00 8,952.00
Acciones telefonicas 15,403.00 16,820.00
TOTAL ACTIVOS 293,546.00 294,012.00
PASIVO AÑO 2 AÑO 3
PASIVO CIRCULANTE 23,179.00 46,324.00
Cuentas por pagar 4,045.00 35,521.00
Sueldos por pagar 3,431.00 3,542.00
Debito Fiscal 1,694.00 1,850.00
I.U.E. a pagar 2,451.00
IT a pagar 375.00 808.00
PASIVO NO CIRCULANTE 260,922.00 221,204.00
Varios Acreedores 114,280.00 100,752.00
PATRIMONIO 9,445.00 26,484.00
Capital Social 12,699.00 12,700.00
Ajuste Global al Patrimonio 678.00 815.00
Resultado Acumulado 14,140.00 - 2,451.00
Resultado de la Gestion - 18,072.00 15,420.00
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 293,546.00 294,012.00
Hoja de trabajo
Variaciones año 2 y año 3
ACTIVOS Importe 2 % Importe 3 % VARIACIÓN USOS % FUENTES %
Otros Activos 43,573.00 14.84% 34,687.00 11.80% - 8,886.00 8,886.00 18.11%
Activos Fijos 202,101.00 68.85% 207,760.00 70.66% 5,659.00 5,659.00 11.53%
Inventarios 6,094.00 2.08% 7,125.00 2.42% 1,031.00 1,031.00 2.10%
Exigible 26,300.00 8.96% 28,766.00 9.78% 2,466.00 2,466.00 5.03%
Disponible 15,478.00 5.27% 15,674.00 5.33% 196.00 196.00 0.40%
TOTAL 293,546.00 100.00% 294,012.00 100.00%
PASIVOS
Patrimonio Neto 9,445.00 3.22% 26,484.00 9.01% 17,039.00 17,039.00 34.72%
Deuda a Largo plazo 260,922.00 88.89% 221,204.00 75.24% - 39,718.00 39,718.00 80.94%
Deuda a Corto Plazo 23,179.00 7.90% 46,324.00 15.76% 23,145.00 23,145.00 47.17%
TOTAL PASIVO 293,546.00 100.00% 294,012.00 100.00% 49,070.00 100.00% 49,070.00 100.00%
1.- PRIMER PASO: ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN DEL ACTIVO

ACTIVO 2 ACTIVO 3
Otros Activos Otros Activos
14.84% 11.80%
Activos fijos Activos fijos
68.85% 70.66%
Inventarios Inventarios
2.08% 2.42%
Exigible Exigible
8.96% 9.78%
Disponible Disponible
5.27% 5.33%
Los otros activos disminuyeron en 3.04% al igual que en términos absolutos de
Bs.- 43.573.- 34.687.-.
El activo fijo aumenta, en términos relativos, de 68.85% a 70.66%, en el año 3, y
en valores absolutos, de Bs.- 202.101.- a 207.760.-.dando a suponer que la
producción ha aumentado más que el año anterior.
Los inventarios aumentaron proporcionalmente de 2.08% a 2.42% debido a un
cambio en la política de almacén y, en términos absolutos, los inventarios
aumentaron de Bs.- 6.094.- a 7.125.-.
El activo exigible del año 2 al año 3, aumentaron proporcionalmente de Bs.-
26.300.- a 28.766.- lo que significa que se flexibilizo la política de cobranza que
tiene la empresa durante el año 2 y año 3.
Los activos disponibles aumentaron en términos absolutos el saldo de efectivo de
Bs.- 15.478.- a 15.674.- hecho que significa que la empresa cuenta con mayor
cantidad de dinero al finalizar la segunda gestión. En términos porcentuales
disminuye un 0.06% del total activo.
Conclusión del activo. - El activo fijo aumento en términos absolutos de Bs.-
202.101.- a 207.760.-.a su vez aumento en términos porcentuales dando a
suponer que la producción ha aumentado más que el año anterior.
El activo circulante disminuyo porcentualmente de16.31% a 17.53%de un periodo
a otro.
Por lo expuesto anteriormente, concluimos, que la evolución de la estructura
económica del año 2 al año 3, se mantiene de acuerdo a sus políticas de
inversión y ventas.
2.- ANALISIS DE LA EVOLUCION DEL PASIVO.
Siguiendo la metodología, podemos decir:
El patrimonio neto se incrementó en términos absolutos de Bs.- 9.445.- a 26.484.-,
en el tercer periodo examinado, debido al incremento de un resultado positivo de
la gestión de la empresa durante el año 3, en términos porcentuales aumento del
3.22% a 9.01%.
El pasivo a largo plazo, durante el tercer año, disminuyo en términos absolutos de
Bs.- 260.922.- a 221.204.-, y términos porcentuales de 88.89% a 75.24%, lo que
significa que la empresa ha disminuido en sus deudas a largo plazo.
Las deudas a corto plazo, aumentaron en términos absolutos de Bs.- 23179.- a
46.324.-, y en términos porcentuales aumentaron de 7.90% a 15.76% situación
que no afecta a su riesgo financiero.
Conclusión del pasivo. - Durante a las gestiones examinadas del año 2 y año 3
la empresa es financiada por pasivos permanentes, pero a su vez aumentando su
riesgo financiero con deudas a corto plazo, pero no representa una emergencia.
NIVEL DE ENDEUDAMUENTO
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO AÑO 1/ AÑO2 % AÑO 2 / AÑO3 %
Pasivo total 284,101.00 267,528.00
96.78% 90.99%
Activo total 293,546.00 294,012.00
Patrimonio 9,445.00 26,484.00
3.22% 9.01%
Activo total 293,546.00 294,012.00
La Corporación DYD aumento sus inversiones con capital propio, saliéndose del
rango de nivel de endeudamiento, dando a suponer que tiene un exceso de
capitales ajenos.
2 3
Patrimonio Patrimonio
3.22% 9.01%
Deudas a Deudas a
largo Plazo largo Plazo
88.89% 75.24%
Deuda a Deuda a
Corto Plazo Corto Plazo
7.90% 15.76%
Calidad de la deuda
CALIDAD DE LA DEUDA AÑO 1/ AÑO2 % AÑO 2/ AÑO3 %
Pasivo a corto plazo 23,179.00 46,324.00
8.16% 17.32%
Deuda total 284,101.00 267,528.00
La empresa ha aumentado sus obligaciones a corto plazo hecho que aumenta el

riesgo financiero.
3.- TERCER PASO: ACTIVO VS PASIVO
AÑO 2 AÑO 3
ACTIVO PASIVO ACTIVO PASIVO
OTROS ACTIVOS OTROS ACTIVOS
PATRIMONIO NETO PATRIMONIO NETO
14.84% 11.80%
ACTIVO FIJO 3.22% ACTIVO FIJO 9.01%
DEUDAS A LARGO DEUDAS A LARGO
68.85% 70.66%
PLAZO PLAZO
STOCK 2.08% STOCK 2.42%
88.89% 75.24%
CLIENTES CLIENTES
8.96% DEUDAS A CORTO 9.78% DEUDAS A CORTO
CAJA-BANCOS 5.27% PLAZO 7.90% CAJA-BANCOS 5.33% PLAZO 15.76%
CTN= 24,693.00 CTN= 5,241.00
El capital de trabajo ha disminuido al finalizar el tercer año; analizado esto, debido

a un incremento de las deudas por pagar a corto plazo; por lo tanto, podemos
señalar:
 Mantiene un desequilibrio estructural positivo
 El riesgo financiero de la empresa ha aumentado, pero se encuentra
controlado.
 Ha disminuido significativamente su colchón financiero.
Conclusión general del análisis patrimonial dinámico.
Después de examinar las gestiones 2 y 3, se observan las siguientes situaciones:
 La evolución de la estructura económica de la empresa en los periodos
examinados es adecuada y coherente con la política de inversión,
manteniendo sus activos fijos generadores de riqueza con un aumento de
sus funciones, en sus actividades.
 La estructura financiera se mantiene financiada por los pasivos
permanentes.
 La calidad de la deuda ha incrementado.
 El capital de trabajo neto mantiene su desequilibrio positivo.
 El riesgo financiero ha aumentado.
Por lo tanto, la empresa presenta una estructura patrimonial SOLIDA.
ANÁLISIS DEL ESTADO DE USOS Y FUENTES
USOS FUENTES
Activo Fijo Patrimonio
11.53%
34.72%
Inventarios 2.10%
Exigible 5.03% Deuda a corto plazo
Disponible 0.40%
47.17%
Deuda a largo plazo
Otros Activos
80.94% 18.11%
USOS
Del total de los recursos obtenidos en el periodo el 11.53% se invirtió en los
recursos generadores de riqueza (activo fijo). Lo que corresponde a la política de
inversión, que se ve reflejada por el aumento de la cuenta: Planta y equipo, el
saldo fue utilizado:
 Incrementan las cuentas inventarios 2.10%
 El exigible incrementa un 5.03%
 Incrementa la cuenta disponible en 0.40%
 Disminuyen las deudas a largo plazo en 80.94%
CONCLUSION. – los usos de los recursos son adecuados, invirtiéndose
principalmente en activo fijo, siguiendo con la política de inversión para expansión
de la empresa
FUENTES. – En relación al origen del financiamiento, las mayores fuentes
provienen de:
 El incremento del capital 34.72%
 Incremento de las deudas corto plazo 47.17%
 Disminución de los otros activos con un 18.11%
CONCLUSION GENERAL. – La Corporación DYD es una empresa cuya inversión
fueron muy adecuadas, ya que el porcentaje de los activos fijos es mayor, ya que
es el único recurso generador de riqueza. El financiamiento de estos recursos fue
adecuado ya que la mayoría de sus inversiones fue con recursos propios, del
patrimonio neto y las deudas a largo plazo.
La empresa ha hecho un buen uso de sus recursos, con financiamiento adecuado,
logrando mantener un desequilibrio patrimonial positivo.
RECOMENDACIÓN. – Se debe de considerar que la empresa se halla en
expansión, recomienda elevar los niveles de crecimiento hasta que la planta haya
alcanzado la capacidad instalada, manteniendo siempre una estructura patrimonial
positiva.
INCREMENTO O DISMINUCION DEL CAPITAL DE TRABAJO NETO
Incremento del CTN Bs 3,693.00
Disponible Bs 196.00
Stock de inventarios Bs 1,031.00
Clientes Bs 2,466.00
Disminucion del CTN Bs 23,145.00
Deuda a corto plazo Bs 23,145.00
Disminucion del Capital de Trabajo Neto -Bs 19,452.00
Esta caída del capital de trabajo neto se ha producido, principalmente al

incremento de las deudas a corto plazo y a una mejor administración de los
inventarios, pero esta disminución del CTN no afecta a la estructura patrimonial de
la empresa, ya que se mantiene en desequilibrio patrimonial positivo al finalizar la
segunda gestión.

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ANÁLISIS E INTERPRETACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS

CASO 111: CORPORACION DVD

PRINCIPIO DE LAS MASAS PATRIMONIALES

Los activos permanentes representan un 54.67 % del total activo donde el

Patrimonio Neto 26.64%

La deuda total representa el 73.36% de los pasivos totales, donde la deuda a

La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel fuera

Capital de trabajo neto.

El capital de trabajo es positivo.

Equilibrio a largo plazo.

Los pasivos permanentes financian el 100 % de los activos permanentes y un

Por lo tanto, el pasivo es suficiente para financiar las inversiones permanentes y el

Otros Activos 14.84% ACTIVOS

Los activos permanentes representan un 83.69 % del total activo donde el

PASIVO Patrimonio Neto 3.22%

La deuda total representa el 96.79% de los pasivos totales, donde la deuda a

La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel fuera

Capital de trabajo neto.

El capital de trabajo es positivo.

Equilibrio a largo plazo.

Los pasivos permanentes financian el 100 % de los activos permanentes y un

Por lo tanto, el pasivo es suficiente para financiar las inversiones permanentes y el

Masas Patrimonial Importe %

Otros Activos 11.80% ACTIVOS

PASIVO Patrimonio Neto 9.01%

La deuda total representa el 91.00% de los pasivos totales, donde la deuda a

La operación realizada nos muestra que la empresa se encuentra en un nivel

La panadería Cochabamba está financiado sus inversiones con 90.99% de

Capital de trabajo neto.

El capital de trabajo es positivo.

Equilibrio a largo plazo.

Los pasivos permanentes financian el 100 % de los activos permanentes y un

Por lo tanto, el pasivo es suficiente para financiar las inversiones permanentes y el

1.- PRIMER PASO: ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN DEL ACTIVO

La Corporación DYD mantiene el financiamiento de sus inversiones con capital

CALIDAD DE LA DEUDA AÑO 0/ AÑO1 % AÑO 1/ AÑO2 %

La empresa ha disminuido sus obligaciones a corto plazo hecho que disminuye el

CTN= 10,710.00 CTN= 24,693.00

El capital de trabajo ha aumentado al finalizar el segundo año; analizado esto,

Disminucion del CTN Bs 10,586.00

Incremento del Capital de Trabajo Neto Bs 13,983.00

1.- PRIMER PASO: ANÁLISIS DE LA EVOLUCIÓN DEL ACTIVO

La empresa ha aumentado sus obligaciones a corto plazo hecho que aumenta el

El capital de trabajo ha disminuido al finalizar el tercer año; analizado esto, debido

Disminucion del Capital de Trabajo Neto -Bs 19,452.00

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