PRIMER PARCIAL:

Unidad 1. La Economía como Ciencia

Social
Qué es la Economía
ECONOMÍA: es el estudio de la manera en que las sociedades utilizan recursos escasos para
producir mercancías valiosas y distribuirlas entre los individuos.

ESCASEZ Y EFICIENCIA: “Los bienes son escasos y la economía debe utilizarlos de

manera eficiente”

Una situación de escasez es aquella donde los bienes son limitados en relación con los
deseos, estos deseos son ilimitados por lo tanto la economía debe hacer el mejor uso posible
de los bienes económicos: eficiencia.

EFICIENCIA:

Se entiende por eficiencia el uso más eficaz de los recursos de una sociedad para satisfacer
las necesidades y deseos de las personas.

el estudio de los fenómenos económicos se divide en dos enfoques == microeconomía y

macroeconomía

MICROECONOMÍA: introducida por Adam Smith, se ocupa del comportamiento de

entidades individuales tales como mercados, empresas y hogares.

MACROECONOMÍA: contempla el desempeño de la economía en su totalidad.

ECONOMÍA POSITIVA VS. ECONOMÍA NORMATIVA:

ECONOMÍA POSITIVA: Es la rama de la economía principal que se refiere a la

descripción y explicación de los fenómenos económicos. Se centra en los hechos y las
relaciones de causa-efecto Ej: La inflación alcanzó los dos dígitos.

1
ECONOMÍA NORMATIVA: La economía normativa es el conjunto de las normas que
rigen la forma de comprar, vender y comercializar. No hay respuestas correctas o equivocadas
para estas preguntas porque comprende ética y valores no hechos.

Los problemas económicos fundamentales

EL QUÉ, EL CÓMO Y EL PARA QUIÉN DE LA ECONOMÍA:

Toda sociedad debe responder tres preguntas fundamentales: qué, cómo y para quién.

● ¿Qué mercancías se producen y en qué cantidades? Una sociedad debe determinar

qué tanto de cada uno de los muchos bienes y servicios posibles elaborará y cuando
los producirá.
● ¿Cómo se producen los bienes? Una sociedad debe determinar quién se encargará de
la producción, con qué recursos y las técnicas de producción que utilizaran.
● ¿Para quiénes se producen los bienes? Quien obtiene los frutos de la actividad
económica, la distribución del ingreso, etc.

SISTEMAS ECONÓMICOS ALTERNOS:

· ECONOMÍA DE MERCADO:

● Está dirigida por un sistema informal de precios y beneficios en el que la mayoría de

las decisiones las toman individuos y empresas privadas.

· ECONOMÍA AUTORITARIA:

● está dirigida por un control centralizado por parte del Estado

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· ECONOMÍA MIXTA:

Las economías mixtas tienen elementos de economías de mercado y de economías

autoritarias. En las economías de altos ingresos, la mayor parte de las decisiones se toman en
el mercado, pero el gobierno desarrolla un papel importante en la supervisión de su
funcionamiento.

INSUMOS Y PRODUCTOS:

● LOS INSUMOS son las mercancías o servicios que se utilizan para generar bienes o
servicios.
● LOS PRODUCTOS son los distintos bienes o servicios resultantes del proceso de
producción.

Otro término para insumos es factores de producción, estos son:

● Tierra (recursos naturales, energéticos)

● Mano de Obra
● Capital (bienes durables de una economía, producidos para producir otros)

Las Doctrinas Económicas

La Economía nace como ciencia a finales del siglo XVI.

Durante el siglo XVII y principios del XVIII las ideas económicas comienzan a esbozar como
teorías tendientes a explicar y predecir determinados fenómenos.

Las principales preocupaciones de los pensadores económicos de la modernidad se centran en

determinar la clave para la prosperidad de los Estados.

Los Mercantilistas
La teoría predominante de la época se conoce como Mercantilismo.
● La forma de enriquecimiento de un estado era por la acumulación de metales
preciosos.

● En el comercio: para que el enriquecimiento ocurra debía haber más exportaciones

que importaciones.

● Políticas de estado proteccionistas muy fuertes, fundamental papel del estado

● aparecen las escuelas de pensamiento económico

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Los Fisiócratas
Nace mediados del siglo XVIII, las ideas comienzan a sistematizarse de la mano de esta
primera escuela de pensamiento económico, surgida en Francia.

● La tierra como la única forma de producir verdadera riqueza: producción agrícola

verdadera actividad que genera valor.
● El comercio e industria eran actividades incapaces de generar riqueza.
● Sin presencia del estado: se debía fomentar el libre comercio y preservar el orden
“natural” de las cosas.

Escuela clásica
segunda escuela de pensamiento económico
Nace en 1776, con la publicación de la obra del economista escocés Adam Smith nace
● Se centra en el crecimiento económico.
● Se definen los factores de producción: tierra, trabajo y capital, y se establece relación
entre riqueza y acumulación de capital.
● Adam Smith desarrolló la Teoría del valor trabajo el valor de un bien o servicio se
mide a partir del trabajo, esfuerzo económico.
● el estado no regula o interviene en las decisiones económicas

Escuela marxista

El valor de una mercancía era la cantidad de trabajo socialmente necesario para su

producción.

el trabajo se había convertido en una mercancía más que utilizaba el empresario por un precio
, Esa apropiación, denominada plusvalía,

Plusvalía
La plusvalía, también conocida como plusvalor, es básicamente, el valor no pagado del
trabajo del obrero que crea un plusproducto del cual se hace propietario el empresario. Así
pues, la diferencia entre lo que realmente produce y su salario es lo que se conoce como
plusvalía.

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Esta escuela sostiene que hay que aprovechar todo el mecanismo del Estado, no para
garantizar un sistema opresor sino para facilitar la socialización de los medios de producción
y conducir a una sociedad sin clases.

● La jornada laboral se divide en dos: trabajo necesario (trabajador repone su

valor) y la plusvalía (trabaja sin remuneración: toda ganancia para el capitalista).
● El gobierno del estado como junta que administra los asuntos comunes de la clase
dominante, sólo garantiza la reproducción de las relaciones dadas por las
diferencias de clase.
● Se consideraba al estado sólo como una vía hacia la socialización de los medios de
producción y una vez estos socializados ya no era necesario la existencia de un
estado.
● Negaba que el empleo no existiría en un mercado totalmente liberado porque
habría máxima eficiencia, el sistema no podría funcionar sin esa masa de
trabajadores desocupados: ejército industrial de reserva.

Escuela neoclásica
Los pensadores denominados neoclásicos desarrollaron teorías que intentan explicar el
comportamiento de los productores, pero también el de los consumidores

El valor de un bien o servicio se determina a partir de la utilidad que el consumidor considera

que ese bien o servicio le aporta. Se conoce como Teoría del valor utilidad.

El Estado tiene un rol garante de las condiciones de la competencia perfecta y responsable

de proveer aquellos bienes para los que no exista iniciativa privada pero que, por su
naturaleza, son esenciales para las sociedades. El rol se va delineando en torno a lo que se
conoce como Economía de bienestar,

KEYNESIANISMO:

● Surge tras la crisis del ´29: sobreproducción, desempleo y reducción de demanda.

Se desarrolla especialmente la dimensión macroeconómica colocando el acento en el análisis
de las variaciones de la demanda y su relación con el empleo y el ingreso de la población, así
como en la definición de las políticas económicas que debían considerarse en el presupuesto
del Estado.

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 ● El estado tiene un papel fundamental: interviene en los procesos económicos
con la provisión directa de bienes y servicios, regulando el mercado o otorgando
subsidios tanto a consumidores como a productores.
● No encontró fundamento para la idea de desempleo voluntario: la causa real del
desempleo es por falta de inversión.
● El equilibrio del mercado no se basaba solamente en la plena ocupación de los
factores productivos: es posible una situación de equilibrio general con
desempleo.

Las Posibilidades de Producción.

EL GUSTO Y LA TECNOLOGÍA:
Principales fuerzas que influyen en la manera en que la economía se constituye.

● Los gustos, innatos y adquiridos, dirigen los usos de los recursos de la sociedad.
Escogen el punto de Frontera de Posibilidades de Producción.
● Los recursos y la tecnología disponible limitan a los candidatos a los votos
monetarios de los consumidores, la demanda de los consumidores tiene que encajar
con la oferta de bienes y servicios de los negocios.

FRONTERA DE POSIBILIDADES DE PRODUCCIÓN:

La FPP muestra cómo la producción de un bien se compensa contra la producción de otro . La
eficiencia productiva se presenta cuando no es posible aumentar la producción de un bien sin
limitar la producción de otro.
En ocasiones, las sociedades se encuentran por debajo de su frontera de posibilidades de
producción debido a los ciclos macroeconómicos de negocios o las fallas macroeconómicas
en los mercados.

EFICIENCIA:

Se entiende por eficiencia el uso más eficaz de los recursos de una sociedad para satisfacer
las necesidades y deseos de las personas

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 Unidad 2. El mercado
Mercado​

Conjunto de mecanismos mediante los cuáles interactúan los oferentes y demandantes de un

bien para acordar la cantidad de transacciones a realizar y precio del mismo.​

El mecanismo de mercado
MECANISMO DE MERCADO: Adam Smith lo llamó la mano invisible del mercado

En una economía donde la mayoría de las decisiones económicas se toman en los mercados,
mecanismos a través de los cuales los compradores y vendedores se reúnen para comerciar y
para determinar precios y cantidades para los bienes y servicios.

TEORÍA DE LA OFERTA Y LA DEMANDA :

La ley de la oferta y la demanda es el principio básico sobre el que se basa una economía de
mercado

TABLA DE LA DEMANDA:

Según esta teoría, la ley de la demanda establece que, manteniéndose todo lo demás constante
la cantidad demandada de un bien disminuye cuando el precio de ese bien aumenta.

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 CURVA DE LA DEMANDA:

La curva de demanda es el gráfico que representa la relación entre el precio de un

determinado bien o servicio y el nivel o cantidad de demanda que los consumidores aceptan.

● La relación precio y producción tiene una pendiente negativa comprobando la Ley de

Demanda Decreciente.
● La Ley de Demanda Decreciente dice que cuando se eleva el precio de una mercancía
(y todo lo demás permanece constante), los compradores tienden a comprar menos
cantidad de la mercancía.

La cantidad demandada tiende a disminuir cuando el precio se eleva por dos razones:

1) Efecto Sustitución: al ser más costoso el bien “A” se recurre a otros

bienes sustitutos más baratos.

2) Efecto Ingreso: cuando el precio del bien “A” aumenta, el consumidor

se encuentra algo más pobre que antes al tener menos dinero para
adquirir bienes.

La teoría de bienes postula la existencia de dos clases de bienes en función a la relación que
tiene el ingreso con la demanda por dichos productos:

1) Artículos normales: al incrementarse los ingresos de los compradores

sube la demanda de dichos bienes.

2) Artículos inferiores: al aumentar el ingreso de los consumidores

disminuye su demanda

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FACTORES DETRÁS DE LA CURVA DE LA DEMANDA:

· EL INGRESO PROMEDIO: los consumidores son un determinante clave

de la demanda, al aumentar su ingreso tienden a comprar más de casi todo
incluso si los precios no se modifican.

· EL TAMAÑO DEL MERCADO : medido por la población, por ejemplo,

afecta claramente la curva de demanda del mercado.

· LOS PRECIOS Y LA DISPONIBILIDAD DE LOS BIENES

RELACIONADOS: influyen en la demanda de una mercancía, los bienes
sustitutos “B” y “C” condicionan la demanda del bien “A”.

· GUSTOS Y PREFERENCIAS: representan una variedad de influencias

históricas y culturales, necesidades psicológicas y fisiológicas auténticas,
antojos creados artificialmente y hasta tradiciones.

· INFLUENCIAS ESPECIALES: afectan la demanda de bienes específicos:

la demanda de aires acondicionados es alta en Bs As, pero baja en Ushuaia.

DESPLAZAMIENTOS DE LA DEMANDA:

La demanda está todo el tiempo en movimiento y esto es debido a que cambian las diferentes
influencias al precio del bien.

● Los desplazamientos de demanda es cuando la demanda de un bien aumenta o

disminuye cuando el precio se mantiene igual.

TABLA DE LA OFERTA:

El lado de la oferta se refiere a cómo las empresas producen y venden sus productos.
● La tabla de la oferta relaciona la cantidad ofrecida de un bien a su precio de
mercado, si todo lo demás se mantiene constante.
● La curva de la oferta muestra la relación entre su precio de mercado y la
cantidad de ese bien que los productores están dispuestos a producir y vender,
si todo lo demás se mantiene constante.

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CURVA DE LA OFERTA:
La curva de la oferta muestra la cantidad que un productor está dispuesto a vender de un bien, a un precio
dado, manteniendo constantes los demás factores que pueden afectar a la cantidad ofrecida.

● La curva de oferta para un bien individual tiene pendiente positiva por la ley de
rendimientos decrecientes.

FACTORES DETRÁS DE LA CURVA DE LA OFERTA:

Concepto fundamental detrás de la oferta es que los productores ofrecen sus mercancías con
el objetivo claro de sus beneficios.

1) COSTO DE PRODUCCIÓN: es el gasto necesario para fabricar un bien o

para generar un servicio.

2) PRECIOS DE BIENES RELACIONADOS: sobre todo los alternos del

proceso de producción, si sube el precio de un sustituto de la producción, se
reducirá la oferta de otro sustituto.

3) POLÍTICAS GUBERNAMENTALES: tienen alto impacto en la demanda,

consideraciones ambientales y éticas determinan qué tecnologías y
metodologías son aptas para la producción y ni que hablar del impacto de los
impuestos y los salarios mínimos por ley.

4) ELEMENTOS ESPECIALES: clima, innovación tecnológica, etc.

DESPLAZAMIENTO DE LA OFERTA:

Las empresas están constantemente modificando la combinación de productos y servicios que

suministran.

● Cuando las variaciones de factores distintos del precio del bien afectan a la cantidad
que se suministra, estos cambios se denominan desplazamientos de oferta.
● Cuando cambian otros elementos que afectan a la oferta, esta se modifica y la curva
de la oferta se desplaza.

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EQUILIBRIO DE LA OFERTA Y DE LA DEMANDA:
La oferta y la demanda interactúan para producir un precio y cantidad de equilibrio: un
equilibrio de mercado.

● El equilibrio de mercado se da en el precio y en la cantidad en que las fuerzas de

la oferta y la demanda están en equilibrio.
● En el precio de equilibrio, la cantidad que los compradores quieren comprar es
exactamente igual a la cantidad que los vendedores quieren vender: en un
equilibrio de mercado no existen razones para la suba o baja de los precios
(siempre y cuando todo se mantenga estable).
● Un equilibrio de mercado se da al precio en el que la cantidad demandada es igual
a la ofrecida: no se alteran los precios y es considerado como un precio que vacía
el mercado (connotación positiva).

EQUILIBRIOS EN LAS CURVAS DE LA OFERTA Y LA DEMANDA:

11
 ● El equilibrio de mercado se encuentra en el punto donde ambas curvas coinciden:
es decir cuando la cantidad demandada es igual a la cantidad ofrecida.
● Además del equilibrio existen dos posiciones de la relación curva de la
oferta-curva de la demanda:
a. EXCEDENTE: cuando los oferentes desean vender más que la
demanda, una cantidad excedida sobre la demanda (para corregir
los excedentes se debe bajar el precio).
b. ESCASEZ: cuando la demanda supera a la oferta ofrecida, la
competencia de compradores por bienes limitados la produce.

EFECTO DE DESPLAZAMIENTO DE LA OFERTA Y LA DEMANDA:

El análisis del aparato de oferta y demanda puede darnos más información que donde esta el
precio de un bien y la cantidad de equilibrio:
● Medir el impacto de los cambios en las condiciones económicas en
los precios y en las cantidades.

● Cuando se modifican elementos que subyacen a la demanda o a la

oferta, se producen desplazamientos en ellos y cambios en el precio
y la cantidad de equilibrio de mercado.

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EFECTOS DE LOS DIFERENTES
DESPLAZAMIENTOS DE LA
OFERTA Y LA DEMANDA SOBRE
EL PRECIO Y CANTIDAD
DESPLAZAMIENTOS DE LA EFECTOS SOBRE
DEMANDA Y LA OFERTA EL PRECIO Y LA
CANTIDAD

SI LA DEMANDA La curva de la demanda se Precio ⇧

AUMENTA desplaza hacia la derecha⇨
Cantidad ⇧

SI LA DEMANDA La curva de la demanda se Precio⇩

DISMINUYE desplaza hacia la izquierda ⇦
Cantidad ⇩

SI LA OFERTA La curva de la oferta se desplaza Precio⇩

AUMENTA hacia la derecha ⇨
Cantidad ⇧

SI LA OFERTA La curva de la oferta se desplaza Precio⇧

DISMINUYE hacia la izquierda ⇦
Cantidad ⇩

13
 ELASTICIDAD:

El concepto de elasticidad se utiliza para analizar en términos cuantitativos como se

ajusta el mercado a las variaciones de los factores que influyen en la oferta y la
demanda,

Diferenciamos 3 tipos de elasticidades para la demanda y 1 para la oferta:

1. Elasticidad precio de la demanda.

2. Elasticidad ingreso de la demanda.

3. Elasticidad cruzada de la demanda.

4. Elasticidad precio de la oferta.

ELASTICIDAD DE LA DEMANDA

La cantidad demandada de un bien varía cuando:

● Se modifica el precio del mismo.

● Se produce una modificación en el precio de bienes complementarios o sustitutos.
● Cambian los gustos y las preferencias.
● Aumenta o disminuye el ingreso de los consumidores.

1. ELASTICIDAD-PRECIO DE LA DEMANDA: esta mide la magnitud o el grado de

sensibilidad de la cantidad demandada de un bien frente a la variación del precio de ese
bien.

El valor de la elasticidad-precio es siempre positiva: puede ubicarse entre cero e

infinito dependiendo de las variaciones de precios y de las cantidades consideradas:

Ø Si “elasticidad=0” la demanda es perfectamente inelástica:

● La demanda no se ve afectada por la variación del precio.

· EJEMPLO: medicamentos.

Ø Si “elasticidad menor a 1 y mayor a 0” la demanda inelástica:

● Frente a la variación del precio la demanda varía muy poco.

● El cambio de demanda es proporcionalmente menor al porcentaje de cambio
de precio.

· EMPRESARIO: AL SUBIR EL PRECIO EL INGRESO TOTAL TAMBIÉN

SUBE.

14
 · EJEMPLO: tarifas de gas.

Ø Si “elasticidad=1 (0.99-1.01)” la demanda de un bien tiene elasticidad

unitaria:

● La demanda varía a la misma proporción que varía el precio.

● EMPRESARIO: BAJE O SUBA EL PRECIO EL INGRESO TOTAL
SIEMPRE BAJARÁ.

Ø Si “elasticidad= mayor a 1” la demanda del bien es elástica:

● La demanda varía con una magnitud mayor a la variación del precio.

● EMPRESARIO: AL SUBIR EL PRECIO EL INGRESO TOTAL BAJA.

· EJEMPLO: bicicletas.

Ø Sí elasticidad= tiende a infinito”:

Ø Al variar un precio los demandantes ya no adquieren más de este.

FACTORES QUE INFLUYEN EN LA ELASTICIDAD DE LOS BIENES:

1) EXISTENCIA DE BIENES SUSTITUTOS CERCANOS AL BIEN

CONSIDERADO: los bienes que tienen sustitutos más cercanos
tienden a tener una demanda más elástica.

● Al subir el precio el consumidor cambia a otro producto con precio

constante.

· EJEMPLO: naranjas y mandarinas.

2) NATURALEZA DE LA NECESIDAD QUE SATISFACE EL

BIEN: los bienes que satisfacen una necesidad primaria tienden a tener
una demanda inelástica.

· EJEMPLO: una visita al médico.

3) PROPORCIÓN DEL INGRESO DEL CONSUMIDOR

GASTADA EN EL BIEN CONSIDERADO : cuando el consumidor

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 destina un alto porcentaje de su ingreso en el consumo de este bien la
demanda tiende a ser elástica.

· Cuando sube el precio del bien, también sube el porcentaje del

ingreso del consumidor, teniendo fijo el ingreso: el consumidor
disminuye la cantidad de demanda para compensar la suba del
precio.

· EJEMPLO: alquiler de una vivienda.

4) PERIODO DE TIEMPO CONSIDERADO: los bienes tienden a

tener una demanda más elástica cuando el período de tiempo
considerado es más largo.

· EJEMPLO: cuando sube el precio del combustible al principio

no afecta mucho la demanda, pero a largo plazo desencadena
en menos autos.

*No es posible deducir que todos los bienes cuya demanda es inelástica sean
bienes necesarios.

2. ELASTICIDAD DEL INGRESO:

La elasticidad ingreso mide la magnitud o el grado de sensibilidad de la cantidad demandada

de un bien frente a la variación del ingreso de los consumidores.

Ø Si “elasticidad del ingreso menor que 0” la relación entre las variables

es directa:

● Si el ingreso sube, la cantidad demandada del bien aumenta y si el

ingreso baja la cantidad disminuye.

· EJEMPLO: bienes normales.

Ø Si “elasticidad del ingreso es mayor a 0” la relación es inversamente

proporcional:

● Si el ingreso sube, la cantidad demandada es menor y si el ingreso baja

la cantidad disminuye.

16
 · EJEMPLO: bienes de segundas marcas o baja calidad.

TIPOS DE BIENES:

a) BIEN NORMAL: aquel cuya demanda aumenta al aumentar el

ingreso de la población.

b) BIEN INFERIOR: aquel cuya demanda disminuye al aumentar el

ingreso de la población.

c) BIEN NECESARIO: es un bien normal, cuya demanda aumenta

en una proporción menor al aumento del ingreso.

d) BIEN DE LUJO: es un bien normal, cuya demanda aumenta en

una proporción mayor al aumento del ingreso.

3. ELASTICIDAD CRUZADA:

La elasticidad cruzada define la relación entre dos bienes manifestada a través de la respuesta
de la variable cantidad demandada de un bien frente a la variación del precio de otro bien.

Ø Si “elasticidad cruzada es mayor que 0” la relación entre variables es

directa:

· Si el precio de un bien sube, la cantidad demandada del otro

bien aumenta y si el precio del primero baja, la cantidad
demandada del segundo disminuye.

· ESTOS DOS BIENES SON SUSTITUTOS.

· Ejemplo: carne de vaca y carne de pollo.

Ø Si “elasticidad cruzada es menor que 0” la relación entre las variables es

inversas:

· Si el precio de un bien sube, la cantidad demandada del otro

disminuye, y si el precio del primero baja, la demanda del
segundo aumenta.

· ESTOS DOS BIENES SON COMPLEMENTARIOS.

· Ejemplo: impresoras y cartuchos de tinta.

17
 Ø Si “elasticidad cruzada es igual a 0” la variación no produce
modificaciones:

· Los cambios en el precio del primero no producen cambios en

el segundo: estos dos bienes no están relacionados.

· ESTOS DOS BIENES SON INDEPENDIENTES.

· Ejemplo: zapatos y autos.

4. ELASTICIDAD PRECIO DE LA OFERTA:

Los empresarios ofrecen más cantidades cuando sube el precio del bien y reducen las
cantidades ofrecidas cuando baja el precio (función creciente de la curva de la oferta)

· La elasticidad precio de la oferta es la medida del grado en que la

cantidad ofrecida de un bien responde a una variación de su precio.

Ø Si “elasticidad precio de la oferta es mayor a 1” la oferta es elástica:

· La cantidad ofrecida es muy sensible a la variación del precio.

Ø Si “elasticidad precio de la oferta es menor a 1” la oferta es inelástica:

· La cantidad ofrecida es poco sensible a las variaciones del

precio.

Ø Si “elasticidad precio de la oferta es igual a 1” la oferta tiene elasticidad

unitaria:

· La cantidad ofrecida responde en la misma proporción a la

variación del precio.

Ø Si “elasticidad precio de la oferta es igual a 0” la oferta es perfectamente

inelástica:

· La cantidad ofrecida no cambia cuando cambia el precio.

· La curva de oferta es vertical.

Ø Si “elasticidad precio de la oferta tiende a infinito” la oferta es

perfectamente elástica:

· Frente a un precio determinado el oferente está dispuesto a

llevar al mercado cualquier cantidad del producto.

18
 · A un precio diferente no existiría oferta.

EL VALOR QUE TOMA LA ELASTICIDAD DE LA OFERTA DEPENDE

DE:

· LA CAPACIDAD DE REACCIÓN DE LOS EMPRESARIOS

FRENTE A LOS CAMBIOS DEL PRECIO: ligada a las
características propias del proceso productivo, que permitirá
aumentar la producción en forma más o menos rápida, dependiendo
de la necesidad o no de aumentar los factores productivos.

· DEL PLAZO DE TIEMPO CONSIDERADO PARA EL

ANÁLISIS: en el muy corto plazo la oferta de casi todos los
productos tiende a ser rígida e inelástica, por ellos, cualquier
cambio en la demanda se traducirá en un aumento inmediato en el
precio.

FALLAS DEL MERCADO

LAS FALLAS DEL MERCADO:

Un conjunto de fallas en el mercado se refiere a los monopolios y a otras formas de

competencia imperfecta. Otra falla de la "mano invisible" son las externalidades o derrames
fuera del mercado.

LA COMPETENCIA PERFECTA:

La competencia perfecta se refiere a un mercado en el que no existe empresa o consumidor lo

suficientemente grande para afectar el precio del mercado

19
Externalidades
Las externalidades son un tipo de ineficiencia que implica imposición involuntaria de costos o
beneficios. Estas se presentan cuando las empresas o las personas imponen costos o
beneficios sobre otros fuera del mercado. Pueden ser negativas como la contaminación o
positivas como los bienes públicos.

CONDICIONES PARA QUE UN MERCADO SEA DE COMPETENCIA PERFECTA:

Un mercado competitivo es aquel en el que oferentes y demandantes buscan alcanzar sus

objetivos negociando en igualdad de condiciones por lo tanto deben existir las siguientes
condiciones:

· ATOMIZACIÓN:

En el mercado debe participar un elevado número de oferentes y demandantes de manera tal

que cada participante no pueda influir individualmente en el precio del producto.

· HOMOGENEIDAD DEL PRODUCTO:

El bien a comercializar es idéntico de manera que al consumidor le es indiferente a las

marcas, es más no puede elegir entre marcas porque no puede distinguir por la gran cantidad
de productores.

· LIBRE ENTRADA Y SALIDA DEL MERCADO :

Los oferentes pueden decidir dejar de fabricar cierto bien y comenzar a producir otro, sin
tener traba, barrera o prohibición alguna que impida el desplazamiento.

· INFORMACIÓN PERFECTA:

Tanto oferentes como demandantes tienen pleno conocimiento de los mercados y cada uno
accede a la misma información.

Sin embargo, en la mayoría de los mercados en los que participamos en la vida cotidiana
podemos observar que una o más de las condiciones enumeradas de la competencia perfecta
no se cumplen. Nos encontramos entonces con estructuras de mercados de competencia
imperfecta.

Según el número de oferentes y demandantes podemos encontrar la siguiente clasificación de

tipos de mercado:

20
 Cantidad de demandantes

Cantidad de uno pocos muchos

oferentes

uno monopolio bilateral monopolio parcial Monopolio

pocos monopolio parcial Oligopolio bilateral Oligopolio

muchos monopsonio Oligopsonio Competencia

perfecta
Competencia
monopolística

COMPETENCIA IMPERFECTA:

Todas las condiciones de competencia perfecta no se encuentran en los mercados:

● Los mercados no están atomizados.

● Existen barreras que impiden el ingreso de nuevos oferentes.
● El mercado no logra definir un único punto de equilibrio.
● Los derechos de propiedad no están bien definidos.
● La información tiende a tener mayor o menor grado de imperfección según el caso:
no todos los participantes tienen igualdad de condiciones.

ESTRUCTURAS DE MERCADOS COMPETITIVAS:

· TIPOS DE MERCADOS:

1) MONOPOLIO:

● Un productor o vendedor es el único que explota un bien o un servicio, lo que

le otorga gran poder y privilegio.
● La oferta de mercado está conformada por la oferta de una sola empresa que
fija el precio y decide sobre incrementar o reducir la oferta de este en el
mercado.

21
● La existencia de estos se explica a partir de la cantidad de barreras que existen
ante la entrada de nuevos oferentes al mercado.

TIPOS DE MONOPOLIO:

a) MONOPOLIO TECNOLÓGICO: control de los recursos

necesarios para la producción, acceso a recursos por parte de una
empresa a las demás.

b) MONOPOLIO NATURAL: donde la inversión natural para

convertirse en oferente es muy alta y necesaria de mucho capital.

c) MONOPOLIO LEGAL: una empresa tiene el control de la

demanda por concesiones estatales que le permiten tener contratos
exclusivos con el estado.

d) MONOPOLIO BILATERAL: caso particular cuando la oferta y

la demanda están a manos de una sola empresa.

e) MONOPOLIO PARCIAL: cuando hay un monopolio por el lado

de la venta y un oligopsonio por el lado de la demanda, o bien un
monopsonio por el lado de la demanda y un oligopolio en la oferta.

f) MONOPSONIO: la decisión de comprar pertenece a un solo

agente microeconómico, al existir un solo comprador éste tiene el
poder de influir en el precio de mercado. Ej: compra de semáforos
por parte del estado.

2) OLIGOPOLIO:

● La oferta de mercado está dictada por unos pocos oferentes, cada oferente
tiene la capacidad de alterar la oferta y cada oferente actúa dependiendo de los
demás oferentes.
● Estas empresas generan acuerdos de competencia para poder decidir un precio
de mercado mas provechoso y cerrar el mercado ante nuevos oferentes al
mercado.EJ: “Cartel”, OPEP, FIBERTEL-CABLEVISIÓN.

TIPOS DE OLIGOPOLIO:

a) OLIGOPOLIO BILATERAL: oferta y demanda concentrada en

solo unos pocos participantes de cada lado (oligopolio-oligopsonio)

b) OLIGOPSONIO: la demanda de mercado está en manos de un

grupo reducido de empresas, al aumentar el número de estos el
precio mercado pierden capacidad de incidir en el precio mercado.

22
 3) COMPETENCIA MONOPOLÍSTICA:

Se trata del mercado más extendido donde existen muchos vendedores y

compradores, pero a diferencia de la competencia perfecta cada vendedor tiene un
poder de mercado que le permite fijar el precio mercado de su producto/servicio
dado que ha logrado diferenciar su producto del de su competidor más cercano.
Esto se logra con la publicidad.

· TIPOS DE MERCADO SEGÚN EL NÚMERO DE

PARTICIPANTES

CANTIDAD DE CANTIDAD DE DEMANDANTES

OFERENTES

UNO POCOS MUCHOS

UNO Monopolio Monopolio Monopolio

bilateral
parcial

POCOS Monopolio Oligopolio Oligopolio

23
 parcial bilateral

Competencia
monopolística

MUCHOS Monopsonio Oligopsonio Competencia

perfecta

· TIPOS DE MERCADO DESDE LA OFERTA

CARACTERISTI MONOPOL OLIGOPOL COMPETENC COMPETENCI

CAS IO IO IA A

PERFECTA MONOPOLISTI
CA

NUMERO DE Uno Pocos Muchas Muchos

PRODUCTORES

TIPOS DE BIEN Único sin Homogéneo Homogéneo Muy

sustitutos diferenciado

GRADO DE
INFLUENCIA
SOBRE EL Total Alguno Nulo Alguno
PRECIO

BARRERAS DE Muy En mayor o No existen No existen

ENTRADA elevadas menor grado

24
 Bien público
Los bienes públicos son mercancías que todos pueden disfrutar y que es imposible impedir
que alguien las disfrute. Estos son el ejemplo extremo de una externalidad positiva.

Bienes Privados
Un bien privado es aquel cuyo consumo por parte de un individuo produce una rivalidad con
otros consumidores al reducir, real o potencialmente, la cantidad disponible para otro
individuo.

BIENES MIXTOS: son aquellos que cumplen con alguno de los principios que le
corresponden a los bienes privados, pero no los dos.

RIVALIDAD Y EXCLUSIÓN RIVALIDAD Y NO EXCLUSIÓN

Bien privado puro Bien mixto

Ejemplo: zapatillas. Ejemplo: una autopista que se encuentra

completa de autos. Un auto más reduce la
posibilidad de transitar a los demás autos.

NO RIVALIDAD Y EXCLUSIÓN NO RIVALIDAD Y NO EXCLUSIÓN

Bien mixto Bien público

Ejemplo: una función de teatro, un Ejemplo: la defensa nacional.

espectador más no priva a los demás de
disfrutar la función.

EXISTENCIA DE EXTERNALIDADES:

Las externalidades ocurren cuando la producción o el consumo de un bien afectan

indirectamente a consumidores o productores que no participan ni en su venta, y además
estos efectos no se reflejan en los precios del mercado donde es comercializado el bien o el
servicio.

25
· EXTERNALIDADES POSITIVAS: la producción y el consumo de un bien provocan
un efecto favorable sobre el bienestar de consumidores o productores que no participan
directamente en el mercado del bien o servicio y esto beneficios no se observan en el
precio: un claro ejemplo es la educación.

· EXTERNALIDADES NEGATIVAS: cuando la producción o el consumo de un bien se

ven afectados desfavorablemente el bienestar de consumidores o productores que no
participan ni en su compra ni en su venta y que generan un costo social adicional: un
claro ejemplo es la contaminación.

ROL DEL ESTADO:

Para resolver estas dificultades y mejorar la eficiencia económica, en menor o mayor grado se
requiere de la intervención del estado.
● La existencia de mercados no competitivos implica una pérdida de eficiencia en el uso de
los recursos.
● Los precios que se establecen en este tipo de mercado son siempre más altos que el que se
determina en un mercado en competencia perfecta: ante un precio mayor las cantidades
demandadas son menores, el nivel de producción es también más bajo.

SUBSIDIOS:
1. Los subsidios sirven para fomentar la producción: es producción medir
el impacto de un subsidio si se desplaza hacia abajo la oferta.
2. Las reglas generales para los subsidios son exactamente paralelas a la
de los impuestos.

PRECIOS MÍNIMOS Y MÁXIMOS:

Otra medida gubernamental puede ser establecer precios límite, estos tienen un efecto
diferente a la suba de impuestos o deja que el mercado actúe por la oferta y la demanda: los
controles sectoriales de precios y salarios tienden a provocar grandes distorsiones
económicas.
Dos ejemplos importantes son los salarios mínimos y los controles de precios de gasolina.

LA CONTROVERSIA DE LOS SALARIOS MÍNIMOS :

● Establecen una tarifa mínima por hora que los patrones deben pagarle a los
trabajadores.
● Es un tema de controversia por ser juicios personales de valor.

26
 ● Al utilizar la oferta y la demanda podemos observar que si se mantiene el
salario mínimo por arriba del precio fijado por el mercado se advierte la
probabilidad de que se presente un aumento en el desempleo y una
disminución del empleo no calificado.

CASI EN TODOS LOS ESTUDIOS SE ESTABLECE QUE LA DEMANDA DE

TRABAJADORES DE SALARIO MÍNIMO ES INELÁSTICA RESPECTO AL
PRECIO.
● Los anti salario mínimo se respaldan en el impacto en el salario mínimo o
las ineficiencias y los impactos macroeconómicos, mientras que sus
defensores están más preocupados por el bienestar de los grupos de bajos
ingresos.

CONTROLES A LOS PRECIOS DE LA ENERGÍA

● Ante el aumento de precios el gobierno puede poner límites a los
aumentos: existen dos posibilidades.
1. Se regula el precio de los combustibles con la consecuencia de que
disminuye la oferta de mercado y suben los precios.
2. Se deja actuar al libre mercado aumentando el precio de los
combustibles que despertara la queja de los consumidores, pero
pagan ese precio en lugar de quedarse sin combustible.

Unidad 3. El comportamiento de los

agentes económicos
Teoría del Consumidor

TEORÍA DE LA ELECCIÓN Y DE LA UTILIDAD:

Para describir la manera en que los consumidores eligen entre distintas posibilidades de
consumo se desarrolló el concepto de utilidad.
● Se refiere a la manera en que los consumidores clasifican diversos bienes y
servicios.
● Puede ser conveniente pensarla como el beneficio subjetivo que tiene que una
persona deriva de consumir un bien o un servicio.
● Es una construcción científica para comprender cómo los consumidores
racionales dividen sus recursos limitados entre los bienes que les proporcionan
satisfacción.
La gente maximiza su utilidad: elige la canasta de bienes de consumo que más prefiere.

27
UTILIDAD MARGINAL-LEY DE UTILIDAD MARGINAL DECRECIENTE:
● Cuando usted consume una unidad adicional de un bien, obtendrá alguna
satisfacción o utilidad adicional: este aumento a su utilidad recibe el
nombre de utilidad marginal.
La cantidad de utilidad marginal se reduce a medida que una persona consume más y
más de un bien:
● La utilidad tiende a aumentar a medida que se consume más de un bien, pero a
medida que se consuma más y más, la utilidad total aumentará a una tasa cada vez
más lenta porque la utilidad marginal se va reduciendo a medida que se consume más
del bien.
● La utilidad total es la suma de todas las utilidades marginales que se añadieron desde
el principio

DERIVACIÓN DE LAS CURVAS DE LA DEMANDA:

Cada consumidor maximiza su utilidad, el consumidor elige una canasta de bienes que más
prefiere de entre los que están disponibles.
Los consumidores enfrentan precios de mercado dados para sus bienes y tienen un ingreso
determinado.

PRINCIPIO EQUIMARGINAL:
“Si un bien A tiene el doble de precio que B, entonces compra el bien A solamente
cuando su utilidad marginal es al menos el doble de grande que la utilidad marginal
del bien B”
● Esto nos conduce al principio equimarginal consiste en acomodar el
consumo de tal manera que el último dólar que se gaste en cada bien
produzca la misma utilidad marginal.
● Es la condición fundamental para la máxima satisfacción o utilidad: un
consumidor con un ingreso fijo enfrentado a precios de mercado dados
para los bienes logrará maximizar su satisfacción o utilidad cuando la
utilidad marginal del último dólar que gaste en cada bien sea exactamente
la misma que la utilidad marginal del último dólar que gaste en cualquier
otro bien.
● ¿Por qué debe mantenerse esta situación?
■ Si cualquier bien produjera más utilidad marginal por dólar,
entonces debiera aumentar su utilidad retirando dinero de otros
bienes y gastando más en ese, hasta que la ley de utilidad marginal
decreciente llevará su utilidad marginal por dólar a la baja, hasta
una situación igualdad respecto de la de otros bienes.
■ Si cualquier bien produjera menos utilidad marginal por dólar que
el nivel común, este compraría menos de él hasta que la utilidad
marginal del último dólar que se gastó en él se hubiera elevado de
vuelta al nivel común.

28
 ● La utilidad marginal común por dólar de todos los bienes en el equilibrio
recibe el nombre de utilidad marginal del ingreso: esta mide la utilidad
adicional que se obtendrá si el consumidor disfrutará el valor adicional de
1 dólar de consumo.
● Un mayor precio para los bienes reduce el consumo deseado del
consumidor de ese bien: esto demuestra porque las pendientes de la
demanda tienen pendiente negativa.

TIEMPO LIBRE Y LA ÓPTIMA ASIGNACIÓN DEL TIEMPO:

● La teoría de utilidad aplica tanto para el dinero como para el tiempo.
● Los principios de la elección de los consumidores sugieren que usted hará
mejor uso de su tiempo cuando iguala las utilidades marginales del último
minuto que dedique a cada actividad.

DESARROLLOS ANALITICAS EN LA TEORIA DE LA UTILIDAD:

● En la actualidad los economistas rechazan la idea de una utilidad cardinal
(medible) que las personas sienten o experimentan cuando consumen
bienes o servicios.
Se utiliza la utilidad ordinal: esta determina un orden de preferencia entre las canastas A y
B. Se clasifica en orden, pero no existe medida de diferencia cuantitativa entre situaciones.

La capacidad productiva está determinada por

■ el tamaño y la capacidad de la fuerza laboral

■ la cantidad y calidad de las existencias de capital
■ los conocimientos técnicos de la nación y la capacidad de utilizar tales
conocimientos
■ la naturaleza de las instituciones públicas y privada

PRODUCTO TOTAL, PROMEDIO Y MARGINAL:

● PRODUCTO TOTAL: designa la cantidad total de producción que se
obtiene en unidades físicas.
● PRODUCTO MARGINAL: es la producción adicional que produce una
unidad adicional de insumo mientras que los otros insumos permanecen
constantes.
● PRODUCTO PROMEDIO: es igual a la producción total dividida entre
las unidades totales de insumos. Ej: si mi producción con un trabajador de
2000 mi producto promedio es de 2000, si con dos trabajadores mi
producto es de 3000 mi producto promedio es de 1500.

LEY DE LOS RENDIMIENTOS DECRECIENTES:

29
 ● Afirma que se obtendrá menos y menos producción adicional cuando
se añaden dosis adicionales de un insumo mientras los demás insumos
se mantienen constantes.
● El producto marginal de cada unidad de insumo se reducirá a medida
que ese insumo incremente.
■ Ejemplo: cuando un agricultor aumenta el numero de trabajadores
para su tierra aumenta en primera instancia la producción total y
esta seguirá aumentado lo que bajará es el nivel de producción
marginal si solo se sigue aumentando un solo insumo.

RENDIMIENTOS A ESCALA:
Cuando en lugar de mantener constante a los demás insumos para aumentar uno
solo de estos se planifica aumentar todos estamos hablando de rendimientos de
escala.

Existen tres tipos de casos:

● RENDIMIENTOS CONSTANTES DE ESCALA: la modificación de todos los
insumos conduce a un aumento proporcional en la producción.

● RENDIMIENTOS CRECIENTES DE ESCALA: la modificación de todos los

insumos conduce a un aumento más proporcional de producción.

● RENDIMIENTOS DECRECIENTES DE ESCALA: la modificación de todos los

insumos de manera balanceada conduce a un incremento menos que proporcional
en la producción total, a medida que se aumente la escala pueden aparecer
ineficiencias.

Teoría del Productor

CORTO Y LARGO PLAZOS:

La función del tiempo en la producción y en los costos se presenta de dos maneras:

CORTO PLAZO: periodo que las empresas ajustan la producción al modificar factores
variables tales como los materiales y la mano de obra, pero no pueden modificar factores
fijos tales como el capital.

30
LARGO PLAZO: es un periodo suficientemente largo en el que se pueden ajustar todos
los factores, incluso el capital, en este todos los factores son alterables.

CAMBIO TECNOLÓGICO:
Los cambios tecnológicos mejoran la productividad y aumentan el nivel de vida.
● La innovación de proceso se presenta cuando el conocimiento de
ingeniería mejora las técnicas de producción para los productos existentes
mediante la innovación de productos.
Esta permite a las compañías lograr mayor producción con los mismos
insumos o producir lo mismo con menos.
● Una innovación de procesos es equivalente a un desplazamiento en la
función de producción.
● La regresión tecnológica es imposible en una economía de mercado
que funcione bien.

ANÁLISIS DE COSTOS.

Los costos afectan las elecciones de insumos, de inversión e incluso la decisión de

permanecer o no en el negocio: los negocios quieren elegir los métodos de producción
que les resulten más eficientes y producir al menor costo.
COSTOS TOTALES: FIJOS Y VARIABLES .
● COSTO FIJO: son lo que la empresa debe pagar incluso si su producción es
igual a cero, consisten en conceptos tales como el alquiler de una fábrica, pago de
contratos, etc.

● COSTO VARIABLE: son aquellos que se modifican cuando la producción

cambia: empleados, materias primas, energía para las máquinas.

● COSTO TOTAL: representa el gasto monetario total mínimo necesario para

obtener cada nivel de producción.

COSTO TOTAL= COSTO FIJO + COSTO VARIABLE

COSTO MARGINAL:
● Es el costo adicional de producir una unidad más.
● A veces el costo de producir una unidad más puede ser bajo. Ejemplo: el caso de las
líneas aéreas que vuelan con asientos vacíos.
● A veces el costo de producir una unidad más puede ser alto. Ejemplo: una empresa
productora de energía que en verano debe producir más y utiliza generadores
menos eficientes.

COSTO PROMEDIO:
● Es el costo total dividido entre el número de unidades producidas.

31
 ● Es un concepto que se utiliza ampliamente en las empresas, al compararlo con
el precio o con el ingreso medio, las empresas pueden saber si están
obteniendo o no un beneficio.
● El costo promedio se divide en costo promedio variable y costo promedio fijo.

COSTO FIJO PROMEDIO:

1. Como el costo fijo es una constante, al dividirlo entre una producción
creciente se obtiene una curva de costo fijo promedio constantemente
descendente.: si una empresa vende más producción puede distribuir su
costo indirecto entre más unidades.

COSTO VARIABLE PROMEDIO:

2. Al igual que el costo variable de la producción primero cae y luego se eleva.

RELACIÓN ENTRE EL COSTO PROMEDIO Y EL COSTO MARGINAL:

Existen 3 reglas fundamentales íntimamente relacionadas:
1. CUANDO EL COSTO MARGINAL SE ENCUENTRA POR
DEBAJO DEL COSTO PROMEDIO LO EMPUJA PARA ABAJO: la
última unidad produjo costos inferiores a los costos promedio de todas las
unidades anteriores producidas.
El costo promedio debe ser negativo.

2. CUANDO EL COSTO MARGINAL SE ENCUENTRA POR

ARRIBA DEL COSTO PROMEDIO LO IMPULSA HACIA
ARRIBA: la curva debe ser creciente.

3. CUANDO EL COSTO MARGINAL ES EXACTMENTE IGUAL AL

COSTO PROMEDIO, EL COSTO PROMEDIO ES CONSTANTE: la
curva debe ser costo promedio tiene que ser plana.

● RELACIÓN ENTRE PRODUCCIÓN Y LOS COSTOS:

● FACTORES QUE DETERMINAN LA CURVA DE LOS COSTOS
1. LOS PRECIOS DE LOS FACTORES: los precios de los
insumos son elementos importantes que influyen en los costos.
2. LA FUNCIÓN DE PRODUCCIÓN DE LA EMPRESA :
oportunidades tecnológicas de la empresa.

● SELECCIÓN DE INSUMOS POR PARTE DE LA EMPRESA:

El supuesto fundamental es que las empresas minimizan sus costos de producción y
establece sencillamente que la empresa debe esforzarse por producir con el menor

32
 costo posible y obtener así los mayores ingresos posibles como utilidades o para otros
fines.
● Una empresa minimiza su costo total de producción cuando el producto
marginal por dólar de insumo sea el mismo para cada factor de
producción: REGLA DEL MENOR COSTO .
● La regla del menor costo: para que una empresa obtenga un nivel dado
de producción al menor costo posible debe comprar insumos hasta que
los productos marginales por dólar gastado de cada factor de
producción sean iguales.
● Si los productos marginales por cada dólar de insumos no fueran iguales
podría reducirse el insumo cuyo costo promedio por dólar es bajo y
aumentar el de promedio de costo alto y así producir lo mismo por un
costo menor.

COSTOS DE OPORTUNIDAD:
Cada vez que se decide utilizar un recurso de una manera, uno renuncia a la oportunidad de
utilizarlo de otra manera. En cada caso la decisión cuesta la oportunidad de hacer alguna otra
cosa: la alternativa a la que se renuncia recibe el nombre de costo de la oportunidad.
● Los costos de la oportunidad de una decisión incluyen todas las
consecuencias de esta sin importar que se reflejen o no en las
transacciones monetarias.
● El costo de oportunidad es el valor del bien o servicio más valioso al
que se renuncia.
● Las decisiones de negocios también tienen costos de oportunidad sin que
necesariamente se tengan que reflejar en la declaración de ingresos.
● Los costos económicos incluyen además de los costos monetarios
explícitos, los costos de oportunidad que se derivan del hecho de que los
recursos pueden utilizarse para otros fines.

Análisis de los mercados perfectamente competitivos.

LA CONDUCTA DE LA OFERTA DE LA EMPRESA COMPETITIVA:

CONDUCTA DE UNA EMPRESA COMPETITIVA:
● Maximización de utilidades: las ganancias son utilidades netas, las
empresas maximizan sus utilidades porque eso maximiza el beneficio
económico para sus propietarios.
● La maximización de las utilidades exige que la empresa maneje sus
operaciones con eficiencia y que tome decisiones sólidas de mercado.

LA COMPETENCIA PERFECTA ES UN MUNDO DE PRECIO-ACEPTANTES:

33
 ● Una empresa perfectamente competitiva vende un producto homogéneo, y
su relación con el mercado es tan pequeña que no puede influir en el
mercado: deben aceptar los precios de mercado del producto que venden.
● Dado que las empresas competitivas no pueden afectar el precio, el precio
de cada unidad que se vende es el ingreso adicional que obtendrá la
empresa.

● IDEAS CLAVE DE COMPETENCIA PERFECTA:

1. Existen muchas empresas pequeñas que producen cada cual un
producto idéntico y es demasiada pequeña para afectar el precio de
mercado.
2. El competidor perfecto se enfrenta a una curva de la demanda
totalmente horizontal.
3. El ingreso adicional extra que se obtiene de cada unidad que se
vende es el precio de mercado.

● LA PRODUCCIÓN DE MÁXIMA UTILIDAD SE OBTIENE A LA

PRODUCCIÓN EN LA QUE EL COSTO MARGINAL ES IGUAL AL
PRECIO.
● La empresa competitiva siempre puede obtener una utilidad adicional
mientras que el precio sea superior al costo marginal.
● En el punto de utilidad máxima, la última unidad producida trae consigo
una cantidad de ingreso exactamente igual a la del costo unitario.
● UNA EMPRESA MAXIMIZADORA DE LAS UTILIDADES
FIJARÁ SU PRODUCCIÓN EN EL NIVEL EN EL QUE EL COSTO
MARGINAL SEA IGUAL AL PRECIO: la curva del costo marginal es
también es su curva de oferta.

COSTO TOTAL Y LA CONDICIÓN DE DESEMPLEO:

Generalmente una empresa desea cerrar a corto plazo cuando ya no puede cubrir sus
costos variables.
● La empresa debería mantenerse productiva, aunque genere pérdidas,
para poder mantener los costos fijos.
● Es provechoso seguir produciendo, en el nivel en que el precio es al menos
igual que el costo marginal mientras que el ingreso cubra los costos
variables.
● Se denomina punto de cierre cuando el precio de mercado
críticamente baja al que los ingresos son exactamente iguales al costo
variable.
● Arriba del punto del cierre la empresa debe mantenerse en la
producción porque, aunque pierda dinero perderá más si cierra.

34
 Unidad 4. Los Objetivos de la
Macroeconomía y la medición de la
actividad económica

La Macroeconomía
La macroeconomía estudia las fuentes del desempleo persistente y de la alta inflación. Los
macroeconomistas sugieren posibles soluciones, como el uso de la política monetaria para
modificar las tasas de interés y las condiciones del crédito, o la aplicación de instrumentos
fiscales como los impuestos y el gasto. - La política macroeconómica resalta que una
inflación baja y estable es clave. Muchos países fijan «metas de inflación» para su política
económica, con metas que frecuentemente se encuentran entre los límites de 1% a 3%.
● La macroeconomía es el estudio de la conducta de la economía en su conjunto.

● Examina las fuerzas que afectan a las empresas, los consumidores y a los
trabajadores.

● Contrasta con la microeconomía, que estudia los precios, cantidades y mercados

individuales.

● Condujo a una mayor comprensión de la forma de combatir las crisis económicas

recurrentes y de estimular el crecimiento económico de largo plazo.

Ø EN EL ESTUDIO DE LA MACROECONOMÍA HABRÁ DOS TEMAS

CENTRALES:

· Las fluctuaciones de corto plazo en la producción, el empleo, las condiciones

financieras y los precios, lo que se conoce como ciclo de negocios.

· Las tendencias de más largo plazo en la producción y estándares de vida

conocidas como crecimiento económico.

LEY DE EMPLEO:

Utilizar todos los recursos viables compatibles con sus necesidades y obligaciones para
promover el máximo nivel de empleo, producción y poder de compra.

Ø GOBIERNO PROMOTOR DE:

35
 · crecimiento de la producción.

· fomento al empleo.

· Mantenimiento de la estabilidad de precios.

Ø Keynes planteó un doble argumento:

· Sostuvo que era posible que persistiera un alto desempleo y una capacidad
subutilizada en las economías de mercado.

· Afirmó que la política monetaria y fiscal del gobierno podrían afectar la

producción y con ello reducir el desempleo y acortar recesiones
económicas.

OBJETIVOS

PRODUCCIÓN Alto nivel y rápido crecimiento del

producto

EMPLEO Alto nivel de empleo con bajo desempleo

involuntario

PRECIOS
ESTABLES

INSTRUMENTOS

POLÍTICA Compra y venta de bonos, regulación

MONETARIA de las instituciones financieras

POLÍTICA FISCAL Gasto del gobierno, impuestos

36
Ø Para medir el éxito económico:

· Las grandes metas de la macroeconomía son un alto nivel y un rápido

crecimiento del producto, un bajo desempleo y precios estables.

· El objetivo último de la actividad económica es proveer de los bienes y

servicios que la población desea.

· La medida más clara de la producción total de una economía es el

producto bruto interno: medida de valor de mercado de todos los bienes
y servicios finales producidos en un país durante un año.

· Existen dos maneras de medir el PBI:

PBI NOMINAL: se mide a precios de mercado.

PBI REAL: se calcula a precios constantes o invariables.

CUENTAS NACIONALES:

· El Sistema de Cuentas Nacionales es un sistema contable estadístico que permite

acceder a una visión agregada o global de la actividad económica de un país.

· La Dirección Nacional de Cuentas Nacionales del Ministerio de Economía se encarga

de realizar la estimación del PBI en términos reales y corrientes, los cálculos de la
demanda agregada y sus componentes como la estimación de la distribución del
ingreso.

MODOS DE MEDICIÓN DE LA ACTIVIDAD ECONÓMICA:

Se la puede realizar desde 3 enfoques diferentes que tendrán resultados equivalentes, pero son
mecanismos de medición diferentes:

1. Por el lado del producto o valor agregado, cuenta el producto.

2. Por el lado del gasto final, cuenta el gasto.

3. Por el lado del ingreso, cuenta ingreso.

37
 METODO UTILIZADO
PARA EVALUAR

¿Qué se produce? Producto o valor agregado

¿Cómo se reparte lo que se Ingreso

produce?

¿Cómo se utilizó lo que se Gasto final

repartió?

El valor agregado (VA) es el concepto que reúne los 3 enfoques.

El valor de la cantidad total producida es igual a la cantidad total gastada para comprarla y,
a su vez, es igual al dinero recibido como ingreso por quienes la produjeron.

Por el momento supondremos que es una economía en la cual no existe el estado, sin
gobierno y sin relaciones con países del exterior: una economía cerrada que lo que produce es
consumido por sus propios habitantes.

1) MÉTODO POR EL LADO DEL PRODUCTO O VALOR AGREGADO:

· El enfoque del producto o valor agregado trata de evitar la duplicación

incluyendo en el producto bruto solamente los bienes finales y no los bienes
intermedios que se utilizan para producirlos.

● Intermedios: a los cuales les falta algún tipo de elaboración para ser un bien de
consumo o de capital.
● Finales: son los que están listos para que cumplan su función.

● El producto es por definición igual al valor agregado bruto, y estos son iguales a la
diferencia entre el valor bruto de la producción y el consumo intermedio:

PB=VAB=VBP-CI

El valor bruto de producción (VBP) es el valor de venta de la producción de las

empresas a sus precios de facturación y el consumo intermedio (CI) es el valor de los
insumos y materias primas que las empresas adquieren a otras empresas para producir.

38
 ● Para calcular el valor generado por una economía hay que sumar cada valor que
agregó cada establecimiento a los insumos que adquirió a otros.

LA DIFERENCIA ENTRE PRODUCTO Y PRODUCCIÓN.

La producción de una economía es la suma de lo producido por

todas las empresas: valor bruto de la producción.

El producto es la suma del valor agregado de todos los

establecimientos productivos: producto bruto.

● En el VBP de un bien final ya está incorporado el producto o valor agregado

producido por los productores de los bienes intermedios.

2) MÉTODO POR EL LADO DEL GASTO:

● El valor agregado es igual a todo lo que se demanda para consumo más todo lo que se
demanda para inversión.
● De esta manera se saca el producto bruto por el método del gasto que nos responde la
pregunta respecto al destino de lo producido.

PB=VAB=C+I

3) MÉTODO POR EL LADO DEL INGRESO:

● Expresa el ingreso (Y) o la retribución obtenida por los aportantes de factores

productivos a la economía: capital (K) y trabajo (L).

La retribución al factor capital es el excedente bruto de explotación

(EBE), que incluye los beneficios obtenidos por las empresas.

La retribución del factor trabajo son los salarios (W).

YB=W+EBE

PB=VAB=YB= W+EBE=C+I

Ø CONSUMO DE CAPITAL FIJO (transformación de capital bruto en neto)

39
 ● Los bienes de capital se desgastan a medida que son usados productivamente,
por lo que parte de los nuevos activos producidos están destinados a remplazar
a estos que ya no son aptos: DEPRECIACIÓN DEL STOCK DE CAPITAL
(D)
● La depreciación es compensada por las empresas gracias a reservas
equivalentes en dinero: amortizaciones.

· La inversión bruta (IB) incluye una parte destinada a la reposición de capital

consumido en el proceso de producción corriente.

· La inversión neta se obtiene de la diferencia de la inversión bruta con la

depreciación:

IN= IB-D

· Al considerar la depreciación, se transforma a cualquiera de las versiones de

ingreso, producto o valor agregado en neto en lugar de bruto.

YN = PN = VAN = YB-D = PB -D = VAB – D

Ø ECONOMÍAS CERRADAS, PERO CON SECTOR PÚBLICO.

Se agrega al gobierno a la ecuación por ser un factor activo en la actividad productiva de un

país.

YB = PB = VAB = C + I + G

§ En la Argentina el Sistema de Cuentas Nacional no usa la función “G”

sino que según sus compras y ventas lo añade a los valores de la “C” o
“I”

Ø VARIABLES A PRECIOS DE MERCADO Y A COSTO DE FACTORES: aquí

nuestros métodos se diferencian

Con la inclusión del sector publico comienzan las discrepancias en el cálculo.

· Según sea el método elegido vamos a tener dos valuaciones, una de los
precios de mercado y otra al costo de los factores.

§ A los precios de mercado se incluyen los impuestos indirectos: IVA o

impuestos internos.

§ A los factores de mercado se les incluyen subvenciones y subsidios que

alteran el valor de los factores de mercado.

40
 · Habrá que sumarle los impuestos indirectos y restarles los subsidios.

Ø ECONOMÍA ABIERTA:

A partir de ahora la economía realiza transacciones con el resto del mundo:

§ Una parte de la producción no es comprada por locales sino por agentes

del exterior: exportaciones (X)

§ Así mismo parte del ingreso será gastado en bienes que provienen del
exterior: importaciones (M)

· Las exportaciones se sumarán a la demanda para consumo e inversión de la economía

mientras que las importaciones la restorán.

YBI = PBI = VABI = C +I + G + (X-M)

· La “I” incorporada a ingreso bruto, producto bruto y valor agregado bruto significa
interno e identifica qué es el valor generado dentro de las fronteras geográficas del
país por factores de producción localizados dentro de sus límites, independientemente
de quién sea el titular de los mismos.

Ø EL PRODUCTO NACIONAL Y EL INGRESO NETO DE LOS FACTORES

RECIBIDOS DEL EXTERIOR (INFRE).

A esta altura es importante diferenciar entre los conceptos de residentes y no residentes.

§ Son residentes las personas físicas o jurídicas que viven dentro de las
fronteras del país en forma permanente.

§ Son no residentes las personas físicas o jurídicas del resto del mundo,
que mantienen el centro de su actividad económica en su país de
origen.

· Los flujos internacionales se componen no sólo de “X” y “M”:

41
 Existen retribuciones percibidas o pagadas por el aporte de factores de la
producción (R y W) y transferencias sin contraprestaciones como
donaciones.

§ Existen factores productivos localizados en un lugar y su propietario

reside en un país distinto: esto produce flujos entre países como
compensación por el aporte del factor correspondiente.

· Este tipo de movimientos, como así también pago de intereses por deuda son
retribuciones por el aporte del factor capital.

· Son registrados en el INFRE (ingreso nacional de los factores recibidos del exterior)
donde se expresa la diferencia entre ingresos y egresos por estos conceptos que tiene
el país:

INFRE= (Wr+Rr) – (Wp + Rp) =

· En la argentina el INFRE tiene saldo negativo ya que hay mas empresas radicadas en
el país que nacionales fuera y se ve agravado por la deuda externa.

· Si al PBI, YBI y VABI se le suma el INFRE se transformará cualquiera de interno a

nacional:

YBN = PBN = VABN = YBI + INFRE= PBI+ INFRE= VABI+ INFRE

Ø LA VALUACIÓN (PRECIOS CORRIENTES Y PRECIOS CONSTANTES):

Las cifras del producto y del valor agregado son expresadas en unidades monetarias del país.

· La posibilidad de comparar distintas magnitudes correspondientes a diferentes

periodos presupone una corrección de las mismas para poder distinguir la variación de
precio de la variación de volumen.

· Anteriormente los precios estaban valuados en precios corrientes: precios del periodo
que está corriendo.

· Cuando los datos están valuados a partir de los valores en un año determinado se
aclara que están expresados a precios constantes del año base.

Ø MEDICIÓN DE LOS PRECIOS:

42
Los precios son patrones usuales en la medición de la actividad económica no son un patrón
constante:

· La economía capitalista se caracteriza por no tener precios constantes en el tiempo.

§ Inflación: suba generalizada y sostenida en el tiempo.

§ Deflación: bajada generalizada y sostenida en el tiempo.

· Los precios no suben todos juntos ni con la misma rapidez, es más, una suba no
afecta a todos los agentes económicos de la misma forma.

· La inflación se mide con índices de precios: es un promedio ponderado del cambio

proporcional en los precios de un conjunto de bienes y servicios entre dos periodos de
tiempo.

· El “período 0” es usado como punto de referencia y el “período t” es el que se

comparará: esta relación se llamará precio relativo Pt/P0.

§ Un número índice es el promedio ponderado de estos precios relativos.

· Para generar un índice de precios, se ponderan los precios individuales de acuerdo a

la importancia económica de cada bien o servicio. Las ponderaciones pueden ser fijas
e iguales para todos los periodos (ÍNDICE LASPEYRES) o pueden cambiar en cada
período (ÍNDICE DE PAASCHE).

LOS ÍNDICES MÁS UTILIZADOS SON:

1) ÍNDICE DE PRECIOS DEL CONSUMIDOR (IPC): este tipo de índice mide la

variación de precios de los bienes representativos del gasto de consumo de los
hogares de la región considerada, en comparación con los precios de los años base.

2) ÍNDICE DE PRECIOS MAYORISTAS (IPM): miden el costo de una cesta de

bienes al igual que el anterior, pero se diferencia tanto en los bienes que la integran
como en el momento en el que miden los precios: es en la primera transacción
comercial importante y no cuando llega a los consumidores finales. El INDEC utiliza
un sistema de índices.

3) ÍNDICE DE PRECIOS IMPLÍCITOS (IPI): es el resultado del cociente entre PBI

nominal y PBI real:

§ PBI NOMINAL: producto bruto interno a valores corrientes.

§ PIB REAL: producto bruto interno a valores constantes.

Es el precio del PBI y mide la inflación no con una canasta particular sino con todos los
productos.

43
 Ø LA MEDICIÓN DEL DESEMPLEO :

Mide el nivel de utilización de mano de obra del total de la disponible en un momento

determinado.

· El desempleo es la situación de buscar trabajo estando apto para hacerlo y no obtenerlo.

· Los datos para medirlo no salen de registros ni de censos: se recurre a encuestas por
muestreo: toda la información que nos brindan son estimaciones confiables de los valores
reales a conocer.

· Ocupados y desocupados comparten la fuerza laboral conocida como población

económicamente activa PEA.

· Principales resultados de la encuesta:

§ POBLACIÓN ECONÓMICAMENTE ACTIVA: personas con

ocupación o que buscan tenerla activamente.

POBLACIÓN OCUPADA: personas con por lo menos una

ocupación.

POBLACIÓN DESOCUPADA: personas que sin tener trabajo

buscan uno a la semana.

§ POBLACIÓN INACTIVA: personas que no tienen trabajo ni

buscan activamente.

§ OCUPADOS PLENOS: conjunto de ocupados que trabajan entre 35

y 45 horas semanales.

§ SUBOCUPADOS: población que trabaja menos de 35 horas

semanales:

o DEMANDANTES: trabajan menos de 35 horas, pero buscan

activamente otra opción

o NO DEMANDANTES: ocupados menos de 35 horas, pero

no buscan activamente otra opción.

§ TASA DE ACTIVIDAD : porcentaje entre la PEA y la población

total.

§ TASA DE EMPLEO: porcentaje de población ocupada en la

población total.

44
 TASA DE DESOCUPACIÓN: porcentaje de población desocupada
en la población total.

§ TASA DE SUBOCUPACIÓN: porcentaje entre la población

subocupada y la PEA.

§ TASA DE SUBOCUPADOS DEMANDANTES: porcentaje entre

la población subocupada demandantes y la PEA.

§ TASA DE SUBOCUPADOS NO DEMANDANTES: porcentaje

entre la población subocupada no demandante y la PEA.

EL PBI:

· Mide el valor total de los bienes y servicios producidos en un país durante un año dado.

· El PBI ofrece una visión general del estado de la economía.

· PBI es el nombre que se le da al valor total de mercado de los bienes y servicios finales
producidos en un país durante un año dado.

· El PBI es igual a la producción total de los bienes de consumo e inversión, gasto del
gobierno y exportaciones netas a otras tierras.

EL VALOR AGREGADO:

· Es la diferencia entre las ventas de una empresa y sus compras de materiales y servicios a
otras empresas.

· Cuando se calculan ganancias o VA de una empresa para el PBI, el estadístico incluye

todos los costos, excepto los pagos hechos a otras empresas (costos intermedios).

IMPORTANTE EL POWERPOINT DE LA UNIDAD

45
 Ø CICLO DE NEGOCIOS:

Son fluctuaciones de producto, del ingreso y del empleo nacionales a corto plazo en la
actividad económica:

La economía keynesiana recalca que los cambios en la demanda agregada pueden tener un
impacto poderoso sobre los niveles globales de producto, empleo y precios en el corto plazo.

· Ninguna economía crece con un patrón uniforme ni regular.

· La prosperidad puede significar un periodo largo o sostenido, de una fuerte demanda,

abundancia de empleo y niveles de vida cada vez más mayores; o simplemente puede ser
un fogonazo rápido, inflacionario y especulativo.

· Los movimientos hacia abajo y arriba del producto, inflación, tasas de intereses y empleo
son comunes en el ciclo de negocio de una economía de mercado.

Ø CARACTERÍSTICAS DEL CICLO DE NEGOCIOS:

Los economistas dividen los ciclos de negocios en recesión y expansión:

· Las partes descendientes se las conoce como recesión, son un periodo recurrente de baja
de producto, ingreso y empleos totales, que suele durar de 6 a 12 meses de fuerte
contracción de muchos sectores económicos. Una recesión de gran escala y duración es
conocida como depresión.

La recesión es visible en el PBI real: dos semestres con baja en el PBI real se
consideran recesión.

· CARACTERÍSTICAS DE UNA RECESIÓN:

La inversión suele desplomarse en la recesión, junto con las compras de los

consumidores.

El empleo suele caer drásticamente en las primeras etapas.

Cuando baja la producción, la inflación se hace más lenta, baja la demanda de

materias primas y con esta sus precios.

Los beneficios de las empresas se hunden en las recesiones.

§ Conforme las condiciones de las empresas se deterioran y el empleo cae, la

Reserva Federal baja las tasas de interés de corto plazo.

46
 CICLOS EXÓGENOS E INTERNOS

Las teorías que explican las fuentes del ciclo de negocios en las fluctuaciones
de factores que están fuera del sistema económico se denominan teorías
exógenas.

Ejemplos: guerras, revoluciones y elecciones, precios del petróleo,

descubrimientos de oro, flujos migratorios, nuevas tierras, cambio climático y
el estado del tiempo.

Las teorías internas buscan los mecanismos dentro del sistema económico:
toda expansión alimenta la recesión y la contracción y toda contracción
alimenta un reavivamiento y expansión posteriores.

· CRISIS FINANCIERAS:

Pánicos en los inicios del capitalismo.

§ Hiperinflación.

La burbuja de la nueva economía.

La burbuja de la vivienda.

Un breve resumen de las medidas tomadas para contrarrestar los efectos de las crisis:

§ Apoyos al sector productivo.

§ Enfatización del uso del gasto de inversión en infraestructura y

vivienda.

§ Reducción sobre los impuestos de renta mediante cambios en el

esquema de deducciones.

Cambios en el impuesto a la renta de las empresas.

crecimiento económico.

En macroeconomía, el crecimiento designa el proceso por el cual las economías acumulan

mayores cantidades de capital físico, desplazan sus FPP y aumentan el conocimiento
tecnológico. Si este crecimiento es sostenido los niveles de vida, medidos por el producto per

47
cápita están determinados fundamentalmente por la demanda agregada y el nivel de
productividad de un país.

Puesto que el crecimiento económico es tan importante para los niveles de vida, es un
objetivo central de la política.

Ø TEORÍAS DEL CRECIMIENTO ECONÓMICO:

El crecimiento económico de un país se representa cuando aumenta el PBI potencial

nacional: cuando la FPP de un país se desplaza hacia la derecha.

· Producto per cápita: determina la velocidad a la cual aumenta el nivel de vida del país y
es fundamental en la política económica ya que eleva los ingresos reales y el nivel de
vida.

Ø CUATRO PILARES DEL CRECIMIENTO:

1) RECURSOS HUMANOS: cantidad de trabajadores y habilidad de la fuerza laboral. La

calidad del trabajo es el elemento más importante e inclusive el único en el crecimiento
económico.

2) RECURSOS NATURALES: tierra cultivable, petróleo, el gas, los bosques, el agua y los
depósitos minerales. La posesión de estos no es necesaria para el éxito económico en el
mundo moderno.

3) CAPITAL: incluye bienes de capital tangible como caminos, plantas de energía y

equipamiento como camiones y computadoras, así como bienes intangibles como
patentes, marcas registradas y software de computadoras.

La acumulación de capital requiere de un sacrificio de consumo actual por muchos

años y muchas de estas inversiones sólo pueden ser llevadas a cabo por el gobierno:
estas son llamadas capital social indirecto y consisten en proyectos de gran
envergadura: caminos, proyectos de irrigación, salud pública, etc.

4) INNOVACIÓN TECNOLÓGICA: el avance tecnológico denota cambios en los

procesos productivos y en la creación de nuevos servicios y productos, este es un proceso
continuo de mejoras ya sean grandes o pequeñas.

48
El cambio tecnológico es un proceso complejo y multifacético, y no se ha encontrado una
fórmula única de éxito, y que suele depender para un mejor funcionamiento de incentivos que
busquen la mejora.

Modelo multiplicador:

La demanda efectiva es el modelo que nombramos multiplicador o modelo keynesiano:

determina en la economía el nivel de producción y al mismo tiempo el nivel de ingreso y de
empleo.

Si existe desempleo de los factores de producción el producto puede aumentar con cambios
mínimos en los precios, por eso un supuesto importante de este modelo es que los precios
permanecen constantes y en consecuencia todo aumento del ingreso es un aumento del poder
adquisitivo de los consumidores.

Unidad 5. La Demanda Agregada y el

Crecimiento Económico
PRIMERA APROXIMACIÓN:

Una de las formas de averiguar el PBI de una economía es analizando el gasto o la demanda
de los bienes finales.

PBI = YBI = C + I + G + X – M

El equilibrio en el mercado de bienes se obtendrá cuando el producto (ingreso) sea igual al

conjunto de bienes y servicios que se desea demandar.

DA = C + I

La función de demanda agregada es igual a la sumatoria del consumo y la inversión.

La función del consumo respecto del ingreso va a ser de pendiente positiva: a medida que el
ingreso aumenta (Y) el consumo aumenta y viceversa

Existe un consumo (C) aunque el ingreso (Y) sea nulo y es el consumo autónomo y es la
razón por la que la ordenada al origen no sea cero.

49
 Ø Cuando el ingreso (Y) aumenta el consumo (C) lo hace también, pero, ¿En qué
proporción?

Esta propensión marginal a consumir está dada por:

El cociente entre los incrementos o disminuciones de consumo (C) o de ingreso (Y).

Si el PMC es igual a 1 el incremento del ingreso (Y) generó un aumento de igual

proporción en el consumo (C).

Si el PMC está entre 0 y 1 el incremento del ingreso (Y) generó un aumento de

menor proporción en el consumo (C). Ejemplo: 0,6.

Si el PMC es igual a 0 el incremento del ingreso (Y) no generó un aumento en

absoluto en el consumo (C).

Lo máximo que puede destinarse a consumo del ingreso (Y) adicional es la totalidad de la
variación: toma valores que van de 0 a 1.

· Analíticamente la función del consumo se enuncia así:

La función del consumo = consumo autónomo más la propensión marginal de consumo por el ingreso.

Ø Existe un valor en el que el consumo y el ingreso son iguales, a este punto en que
ambas variables están niveladas lo llamamos punto de nivelación (n).

· Para encontrar gráficamente el punto de nivelación se traza una recta de 45°

en el eje de coordenadas: esto nos asegura que cuando se intersecte con la
curva del consumo el valor del ingreso (Y) será igual al valor del consumo
(C).

C=Y

· En este punto todo el ingreso será destinado al consumo, no habrá lugar para
el ahorro:

§ A la derecha del punto de nivelación (n) el ingreso es superior al

consumo: ahorro.

50
 § A la izquierda del punto de nivelación (n) el ingreso es inferior al
consumo: desahorro.

Ø Con el ingreso del ahorro podemos obtener la propensión marginal de ahorro (pms)
de una economía:

Si la pmc es 0,8 la pms va a ser 0,2: es decir que por cada peso introducido en la
economía o,8 de estos van a ser destinados al consumo y 0,2 de estos serán ahorrados.

Por lo tanto

FUNCIÓN DE INVERSIÓN:

· Para los clásicos la inversión es función únicamente de la tasa de interés ya que se

representa el costo de oportunidad a la hora de tomar la decisión de invertir: la relación
entre las variables es inversa ya que una tasa alta de interés desalienta la inversión y
viceversa.

§ Pero si la tasa es la única variable en la función de inversión dicha función

es constante a la inversión.

I = f (i)

· Para Keynes la inversión está compuesta de la tasa de interés (i) por la Eficiencia
Marginal del Capital (EMGK): las expectativas que los productores tienen respecto de
la demanda efectiva de sus productos.

La EMGK si responde al nivel de ingreso indirectamente.

FUNCIÓN DE LA DEMANDA AGREGADA:

Si sumando las funciones de consumo y de inversión obtendremos la función de demanda

agregada para una economía cerrada y sin sector público.

Dónde está la función de consumo y cuál es la función de inversión.

51
La pendiente de la curva de la demanda sigue siendo la propensión marginal a consumir
(pmc) lo que modifica es la ordenada al origen que ahora es la suma de los dos componentes
autónomos al respecto del ingreso: el consumo autónomo (Co) y la inversión (i).

Si trazamos una curva de 45°:

La intersección con la curva del consumo sigue siendo el punto de nivelación

(n).

§ la intersección con la curva de la demanda agregada (DA) es el punto de

equilibrio (e).

· Gráficamente en el punto de equilibrio (e) el ahorro es igual a la inversión (I).

En este punto todo lo que se produce es igual a todo lo que se demanda.

§ Si la economía se situará a la derecha del punto de equilibrio (e) donde el

ingreso es superior a la curva de demanda habría un excedente de
productos.

§ Si la economía se situará a la izquierda del punto de equilibrio (e) donde la

demanda agregada (DA) es superior al ingreso (Y) los productos serían
insuficientes.

· Entonces es posible concluir que las economías tienden a funcionar en el punto de

equilibrio (e) estable, ya que las mismas fuerzas tienden a corregir cualquier situación
que se ubique fuera del equilibrio.

MULTIPLICADOR DE LA INVERSIÓN:

Vamos a analizar qué sucede si se produce un cambio en los valores de los componentes
autónomos, más específicamente en la inversión (I).

Si se produce un aumento en la inversión (I) la curva de la demanda agregada (DA) se

desplaza paralelamente hacia arriba y la economía se ubica en un nuevo equilibrio (e).

Pero lo que no sabemos es: ¿Cuánto más aumenta el ingreso(I)? ¿Cuánta es la variación del
ingreso de equilibrio ()l?

Podemos apreciar gráficamente que el incremento del ingreso ( es superior al incremento

de la inversión (.

52
· EJEMPLO:

Supongamos que la inversión implica que se realizó una compra de bienes de capital de con
un valor de 1000: esta compra representa un ingreso adicional para el que vendió dicho bien.

Si el “vendedor 1” obtuvo un ingreso (Y) adicional de 1000 dicho ingreso se destinará al

consumo y el resto la ahorrará dependiendo de la pmc y la pms: supongamos que para
nuestro ejemplo la pmc=0,8.

1000 1000 800 200

Decir que el consumo (C) se incrementó en 800 implica que el vendedor el primer producto
de los 1000 utilizó 800 para consumo (C) :el “vendedor 2” de esos bienes tiene 800 de
ingreso (I) adicional de 800 y continua con una pmc= o,8

1000 1000 800 200

800 640 160

A su vez este “vendedor 2” utiliza de la misma manera su ingreso adicional:

1000 1000 800 200

800 640 160

640 512 128

53
Esta situación se repite sucesivamente hasta que el último ingreso adicional toma valores
cercanos a cero.

§ Para saber cuánto es este ingreso adicional tenemos que sumar todos los
ingresos adicionales (Y): esta suma nos dará un numero superior a 1000, esto
es el efecto multiplicador.

§ Menor nivel de propensión marginal de compra (pmc) menor efecto

multiplicador

La variación del ingreso se obtiene multiplicando la inversión por el multiplicador

keynesiano (K) que depende del pmc.

Si recordamos que la variación de la inversión es igual a la variación del ahorro obtenemos:

la fórmula del valor del multiplicador.

*Si el valor de la pmc es igual a 0 no habrá efecto multiplicador.

*Si el valor de la pmc es 1 el valor del efecto multiplicador es tendiente a infinito.

MODELO DEL MULTIPLICADOR PARA UNA ECONOMÍA CERRADA Y CON

SECTOR PÚBLICO:

El componente “G” es autónomo del ingreso (Y) es decir que solo aumenta la ordenada al
origen en la función DA, se traslada paralelamente hacia arriba.

Ø Al incorporar el sector publico hay que considerar el aspecto de la financiación de este

gasto público: los impuestos.

54
 · Este componente actúa de forma negativa en la demanda y por lo tanto en el
ingreso de equilibrio (Ye): disminuye el ingreso disponible destinado al
consumo y ahorro.

El ingreso disponible (Yd) es igual al Ingreso menos los impuestos (T).

· El ingreso disponible (Yd) se multiplica al pmc

· Estos impuestos pueden ser proporcionales o fijos.

EL MODELO DE DEMANDA AGREGADA CON IMPUESTOS FIJOS:

Cuando los impuestos son fijos, la propensión marginal a consumir (pmc) es la pendiente de
la función, igual que en el caso de la economía cerrada y sin sector público, pero se modifica
la ordenada al origen disminuyendo en el valor de los impuestos multiplicados por la pmc.

· Como la pendiente no se modifica respecto del modelo con sector público

tampoco lo hace el multiplicador k, sin embargo, multiplica a todos los valores
autónomos:

EL MODELO DE DEMANDA AGREGADA CON IMPUESTOS

PROPORCIONALES:

*Donde t=tasa impositiva

· La suma de G+I+Co será la ordenada al origen de la función.

· La pendiente de la función es ahora modificada porque es multiplicada por

dos conceptos y por lo tanto la inclinación de la recta de la demanda agregada
va a ser positiva, pero atenuada por pmc y (I-t).

MODELO MULTIPLICADOR DEL GASTO:

· Frente a un aumento de cualquiera de los componentes autónomos, dicha demanda, y

por lo tanto el ingreso de equilibrio aumentan.

· Las variaciones de demanda agregada y de ingreso no se producen en la misma

magnitud en que se modificaron los componentes autónomos.

55
 · Una variación de la inversión, y ahora también del gasto público, produce un efecto
mayor sobre el ingreso ya que se produce un efecto multiplicador.

El ingrediente adicional del multiplicador con sector público son los impuestos que modifican
la pendiente.

El multiplicador del gasto multiplica a todos los componentes autónomos:

· EJEMPLO:

Si el gasto público aumenta 100, el ingreso va a aumentar más: los 100 mas el valor del
multiplicador.

Si consideramos que la pmc es de 0,8 y la tasa impositiva 0,2: el valor de k va a ser de

2.77 y el incremento va a ser de 277.

Ø El efecto del multiplicador se ve afectado en forma negativa por el efecto de los

impuestos: mayor sea la tasa impositiva menor será el valor del multiplicador y
viceversa.

POLITICAS FISCALES:

Si el gobierno pretende llevar a cabo una política fiscal expansiva, un crecimiento del nivel
de ingreso, puede lograr el objetivo aumentando el gasto público o disminuyendo la tasa
impositiva.

· Si se aumenta el gasto público lo que se modifica es la ordenada al origen por

lo tanto la curva de demanda agregada se desplaza hacia arriba ubicando el
nuevo punto de equilibrio en un nivel de ingreso mayor.

· Si se utiliza la herramienta de la tasa impositiva, lo que cambia es la pendiente

de la curva ubicando el nuevo punto de equilibrio también a un nivel de
ingreso mayor.

Si el gobierno pretende llevar a cabo una política fiscal contractiva, es decir una disminución
del nivel de ingreso, utilizará las herramientas de forma inversa:

56
 · Si se utiliza la herramienta del gasto público, la ordenada al origen disminuye
y por lo tanto la curva de la demanda agregada se desplaza hacia abajo
ubicando el nuevo punto de equilibrio en un nivel de ingreso menor.

· Si se utiliza la herramienta de la tasa impositiva, la pendiente disminuye

ubicando el nuevo punto de equilibrio, también a un menor nivel de ingreso.

MODELO MULTIPLICADOR Y EL CICLO ECONÓMICO:

Para reducir el efecto de los ciclos económicos los estados han utilizado dos instrumentos: la
política fiscal y la política monetaria.

El objetivo de estas políticas es estabilizar la economía ubicándola lo más cerca posible de su

nivel potencial, con bajas tasas de inflación.

Ningún gobierno controla toda la actividad económica de su país por eso es posible observar
que en las economías reales se producen crisis o tensiones inflacionarias.

Unidad 6. El Dinero, el Banco Central y

la Política Monetaria
EL DINERO Y EL FUNCIONAMIENTO:

El sistema financiero conforma una pieza fundamental para el funcionamiento de las

economías modernas y, en este sentido, el dinero resulta el corazón del mecanismo de
mercado.

· La utilización del dinero resulta fundamental como intermediario entre la economía y

el mercado.

DINERO:

El dinero no es una cosa, sino mas bien un acuerdo social que, con frecuencia, se realiza en
forma inconsistente.

· La primera utilización del papel moneda data del siglo XIX y estos billetes eran
convertibles a metales preciosos en el sentido que el gobierno estaba dispuesto a
cambiar cada billete por su valor fijo de oro o plata.

57
 · El dinero que puede convertirse en un metal precioso o en otra mercancía a un valor
establecido se lo conoce como dinero respaldado o dinero fiduciario: no tiene mas
utilidad que la de intercambio.

· El dinero no solo desaparece y reaparece, sino que es creado de la nada: todo billete
o moneda es creada a través de deuda y el papel moneda es una deuda en la que
no se pagan intereses.

El derecho de emitir dinero de alta potencia es siempre monopolio legal de cada uno de los
estados: este monopolio otorga al estado una importante fuente de ingresos.

Ø El dinero es un conjunto de ACTIVOS FINANCIEROS que son títulos o

anotaciones contables por medio de las cuales el comprador del título adquiere el
derecho a recibir un ingreso futuro de parte del vendedor.

· Los activos financieros constituyen un medio de mantener riqueza para

quienes los poseen y un pasivo para quienes lo generan.

· LOS ACTIVOS POSEEN 3 CARACTERÍSTICAS:

§ Liquidez.

§ Riesgo.

§ Rentabilidad.

Ø Como todo activo financiero, el dinero confiere poder sobre el resto de los recursos,
pero tiene una característica especial que lo distingue de todos: se puede utilizar para
hacer transacciones como medio de cambio.

● El dinero es un medio de pago respaldado por la ley.

58
 ● El dinero fija precios para los bienes y servicios y se usa una determinada
moneda para los intercambios:

Funciona como unidad de cuenta.

Funciona como medio de cambio.

TRES PAPELES FUNDAMENTALES DEL DINERO:

1) Es un medio de cambio: lo que los vendedores suelen aceptar y los compradores

acostumbran a usar para pagar bienes y servicios y así permitir el intercambio.

2) Como unidad de cuenta: permite la contabilización de las transacciones. Es una unidad

monetaria de existencia no física que, por ser imaginaria, se utiliza en las transacciones
comerciales.

3) Como reserva de valor: el dinero proporciona el material para expresar el valor de todas
las demás mercancías, este rol está relacionado a la posibilidad de que en el futuro lo que
puede comprar hoy una determinada cantidad de dinero sea equivalente a lo que puede
comprar en el futuro.

El principal criterio para definir al dinero es la facilidad con que este se utiliza para hacer
transacciones y la liquidez del mismo como activo.

La liquidez es la capacidad de un activo para convertirse en efectivo sin perder valor, de la

manera menos costosa: el dinero en efectivo es el más líquido porque no tiene costo o
recargo utilizarlo para realizar transacciones.

Los billetes, las monedas y las reservas que los bancos guardan en el banco central tienen la
más alta liquidez y en conjunto constituyen la base monetaria o dinero de alta potencia.

Si sumamos los billetes y las monedas a los depósitos a la vista tenemos el primer grado
monetario M1:

· Si vamos sumando activos menos líquidos vamos a ir

obteniendo otros agregados monetarios con subíndices cada
vez más elevados.: cuanto más alto el subíndice menos
líquido es el conjunto de activos que encierra.

59
EL DINERO BANCARIO:

Existen tres tipos de agentes básicos en el sistema financiero: banco central, bancos
comerciales y personas.

● El dinero bancario es suministrado por entidades financieras que sirven de

intermediarios dentro del sistema financiero: bancos financieros, compañías de
seguros y las asociaciones de crédito.

● Las instituciones financieras canalizan los fondos de los prestamistas a los

prestatarios y, de esa forma, se crean instrumentos financieros como las cajas de
ahorro, cuentas corrientes y plazos fijos.

● Todo el mundo acepta los billetes y monedas emitidas por el banco central por una
cuestión de confianza o fe: todos los sistemas financieros descansan sobre la
confianza.

● La totalidad del dinero que las personas creen poseer no existe en realidad: el sistema
financiero es una ficción que es aceptada por todos para la realización más eficiente
de los intercambios.

Ø BANCOS CENTRALES Y LA POLÍTICA MONETARIA:

Los bancos centrales pueden determinar las reservas y la base monetaria: los billetes y
monedas que circulan en la economía.

El banco central es el único que puede crear o generar dinero legal.

El dinero de una economía no es solo dinero legal (M1): el dinero total de una
economía se divide entre el legal y el bancario.

El dinero bancario se crea a partir de la interacción entre los agentes participantes

del sistema financiero.

60
 · La manera que el banco central modifica la cantidad de base monetaria es con la
compra y venta de activos (ya sean valores o títulos de deuda), modificando reservas
de moneda extranjera u otorgando préstamos a otros bancos comerciales.

La compra y venta de títulos (bonos) se realiza en el ámbito del

mercado abierto o mercado de bonos.

La modificación de reservas de moneda extranjera se realiza en forma

de operaciones de compra y venta de las mismas en el mercado de
divisas.

La modificación de la tasa de redescuento, o aumentar o disminuir los

préstamos a los bancos comerciales se hace en el mercado
monetario.

· TRES TIPOS DE OPERACIONES DEL BANCO CENTRAL PARA

MODIFICAR LA BASE MONETARIA:

a) OPERACIONES DE MERCADO ABIERTO:

Se realizan cuando los BCE compran y venden bonos en el mercado abierto.

Son las operaciones más importantes que realiza el BCE para afectar la base
monetaria.

Una compra de instrumentos financieros por parte del BCE provoca un

incremento de la base monetaria porque este está poniendo en circulación
dinero legal al comprar.

61
 Así mismo al vender activos el BCE disminuye la base monetaria porque copto
dinero legal de circulación.

b) OPERACIONES DE REDESCUENTO:

Otra forma de regular la base monetaria es prestando dinero al sector privado:

Al prestar dinero a bancos comerciales a través de operaciones de redescuento el

BCE aumenta documentos financieros de los bancos comerciales otorgando
dinero por el mismo monto a una tasa de interés determinada: tasa de
redescuento.

· Si se aumenta esta tasa disminuirán las cantidades prestadas a los

bancos porque se vuelve más caro el préstamo.

· Si se baja esta tasa, los préstamos se hacen más baratos y hay

mayores incentivos por parte de los bancos comerciales para
pedir prestado.

Esta herramienta se utiliza por los bancos comerciales de dos maneras:

1) Para ajustar sus reservas de efectivo con el fin de alcanzar cierto nivel
de reservas deseado.

2) Para obtener fondos que luego prestarán a sus clientes si el si las

condiciones de mercado son atractivas.

Las operaciones de redescuento provocan cambios en la base monetaria: los

préstamos otorgados a través de este tipo de operaciones producen un
incremento en la base monetaria igual al monto del préstamo.

c) OPERACIONES EN MONEDA EXTRANJERA:

El BCE afecta la base monetaria al comprar o vender activos denominados en moneda

extranjera: en el caso más simple el banco central, compra o vende moneda extranjera
a cambio de moneda local.

Ø El BCe puede influir sobre la oferta monetaria de varias maneras, pero no puede
determinarla en forma directa ni absoluta:

62
 Es posible ejercer un control bastante efectivo sobre la base monetaria a través de
las operaciones de mercado abierto.

Ø Un elemento importante del BCe son los instrumentos y los objetivos de la política
monetaria

§ La tasa de interés y demás agregados monetarios no son sino objetivos que la

autoridad trata de mantener bajo control para influir sobre los objetivos
finales: producto, empleo e inflación.

MULTIPLICADOR DEL DINERO:

En un sistema de dinero fiduciario como el utilizado actualmente, la política de gobierno es la

principal determinante de la oferta monetaria.

Los BCE de cada país pueden determinar la base monetaria (BM): billetes y monedas que
circulan en la economía, junto con las reservas de encaje.

La base monetaria es uno de los componentes del dinero (M1, M2, M3, M4): a mayor
subíndice menor es el grado de liquidez del agregado monetario.

La base monetaria es igual a las monedas y billetes en circulación y las reservas encajadas en las arcas del banco central.

Los bancos reciben depósitos y otorgan préstamos al público: una fracción de los depósitos
que recibe el banco se mantiene como encaje y la otra en reservas bancarias: a este porcentaje
se lo denomina razón reserva/depósitos, coeficiente de encaje o coeficiente de reservas.

Tasa de encaje es igual reserva de los bancos encajadas en las arcas sobre los depósitos totales que los individuos mantienen
en los bancos comerciales.

Esta relación de reservas y depósitos está determinada principalmente por el banco central
que establece el nivel de reservas rígidas o encaje legal que todo banco debe mantener.

La oferta monetaria es la suma de lo billetes y monedas en circulación y los depósitos totales

a la vista del sistema bancario:

La diferencia entre la oferta monetaria y el dinero de alta potencia es que la OM cuenta con
los depósitos y el dinero de alta potencia no.

En casi todos los países la base monetaria (BM) es menor a la oferta monetaria (OM): esto es
explicado por las formas de crear dinero clásicas del sistema bancario.

63
 Ø En el sistema financiero, los bancos comerciales multiplican la base monetaria:

La interacción entre los depósitos y los préstamos da origen a una multiplicación

del dinero legal en dinero bancario, que permite que la oferta monetaria sea
mayor a la base monetaria.

La confianza y el mecanismo multiplicador del dinero son el secreto.

MULTIPLICADOR DEL DINERO:

Supongamos que hay dos formas de mantener el dinero: billetes y monedas y depósitos. La
razón de ByM y D la llamaremos: e

Esta relación llamada también preferencia por la liquidez y dependerá de la preferencia del
público y del estado de la economía.

Los bancos mantienen un porcentaje de los depósitos en forma de reservas y ese porcentaje
está dado por:

Recordemos entonces que las reservas se mantienen tanto por una cuestión legal como para
hacer frente a las necesidades de la clientela:

Si dividimos miembro por miembro para establecer una relación entre OM y BM obtenemos:

Si dividimos todo por D obtenemos:

Esta última ecuación nos dice que la oferta monetaria (OM) es un múltiplo de la base
monetaria (BM).

El multiplicador monetario depende de dos variables: el coeficiente reservas () y la razón de

ByM y D (e):

● UN AUMENTO EN EL COECIENTE “l” DISMNUYE EL MULTIPLICADOR Y

GENERA MENOR OM
● SI AUMENTA SOLAMENTE “e” SE PRODUCE UNA DISMINUCION DEL
MULTIPLICADOR Y GENERA MENOR OM

64
EL EQUILIBRIO DEL MERCADO MONETARIO Y LA POLÍTICA MONETARIA:

El mercado monetario o financiero está formado por la demanda y por la oferta de dinero.

● La curva de oferta monetaria es vertical porque parte del supuesto de que el banco
central manipula los instrumentos monetarios que influyen en el nivel de oferta
monetaria.
● Vimos con el concepto de multiplicador que la oferta monetaria (OM) depende de la
tasa de encaje (I), de la tasa de redescuento, de la base monetaria (BM) y del cociente
entre el efectivo en manos del público y los depósitos totales: no se ve afectada por
la tasa de interés.
● La demanda de dinero depende principalmente de la necesidad de efectuar
transacciones por parte de las personas.
○ Para los neoclásicos únicamente se demanda dinero por la necesidad de
realizar transacciones
○ Para Keynes se demanda dinero por:

a) Motivos de transacción.

b) Motivo de precaución.

c) Motivo especulativo.

● Las economías domésticas, las empresas y el estado tienen dinero para comprar
bienes y servicios.

La oferta y la demanda de dinero determinan conjuntamente la tasa de interés del

mercado

● En el grafico 1 de la pagina 146:

La curva de OM es una línea recta vertical paralela al eje de ordenada que representa
la variable “tasa de interés”: esto demuestra la independencia de la oferta monetaria
respecto a las variaciones de los saldos monetarios reales.

La curva de la DM tiene pendiente negativa: existe una relación inversa entre las
variaciones de la tasa de interés (I) y los saldos monetarios reales (smr). A medida que
sube la tasa de interés resulta más caro tener el dinero en forma líquida contra la
posibilidad de tenerlo depositado.

● La tasa de interés es el precio que se paga por la utilización del dinero

65
 La tasa de interés de equilibrio, dada por la interacción de la curva de la DM y la recta
vertical de la OM, se determinan en el mercado monetario: donde se prestan fondos a
corto plazo.

● Si la tasa fuera más alta habría saldos monetarios excesivos y la gente

no estaría dispuesta a mantener todo en efectivo porque el mercado
financiero paga mucho por tener ese dinero depositado y viceversa.

La tasa de interés de equilibrio es la tasa donde coinciden los deseos de la oferta y de

la demanda del mercado del dinero.

● Los componentes de la oferta monetaria son la base monetaria(BM), tasa de

encaje (I) y la razón de ByM y D (e):

o Si cualquiera de los factores de la división disminuye la BM aumenta y la

OM aumenta: desplazándose en el gráfico hacia la derecha.

Esto nos dice que siempre que se lleva a cabo una política monetaria expansiva la
tasa de interés disminuye.

● Existe una relación inversa entre la tasa de interés y la inversión: cuando la tasa de
interés disminuye la inversión aumenta y viceversa.

Pero la inversión al ser un componente de la demanda agregada y al bajar la inversión

la demanda agregada aumentará producto de la política monetaria expansiva.

La demanda agregada no sólo varía por la política fiscal sino también por la política
monetaria.

Siempre que se efectúa una política monetaria contractiva la tasa de interés

aumenta.

● Si consideramos ahora un incremento en el ingreso de las personas, el mismo lleva a

las personas a elevar la demanda monetaria para realizar transacciones:

La demanda de dinero (DM) se desplazará hacia la derecha.

El nuevo equilibrio se dará con un nivel de interés más alto que el anterior: esto
demuestra que el aumento de la renta aumenta la tasa de interés ya que cuando
aumenta la renta aumenta la demanda de dinero líquido, pero al estar fija la oferta
(OM) la tasa de interés aumenta y los saldos monetarios no se modifican.

66
 ● Lo contrario ocurre cuando disminuye la renta, el ingreso o el producto bruto de una
economía.

La demanda de dinero se traslada para la izquierda, la tasa de interés de equilibrio

disminuye y los saldos monetarios de la economía no se ven alterados.

● El equilibrio de los mercados financieros implica que cuanto más alto nivel de
producto, mayor es la demanda de dinero y por lo tanto más alta es la tasa de interés
de equilibrio.

El funcionamiento del dinero de la economía depende mucho del nivel de confianza de las
personas que participan en la economía: el BCE puede llevar políticas expansivas o
contractivas para modificar la oferta monetaria, disminuyendo o incrementándose.

LA INFLACIÓN:

La inflación puede definirse como el crecimiento continuo y generalizado de los precios de

los bienes y servicios que componen la canasta representativa de una economía, acompañado
por una disminución del poder adquisitivo del dinero: la cantidad de bienes y servicios que
pueden adquirirse con una misma cantidad nominal de dinero.

Entonces:

El poder adquisitivo está determinado por una cantidad de bienes y servicios que
pueden ser comprados con una suma especifica de dinero, a un nivel de precios
determinado de dichos bienes y servicios.

● Para afirmar que hay inflación los precios deben aumentar de forma sostenida y
constante, y deben incrementarse todos los precios.

● El deterioro del valor de la moneda es perjudicial para aquellas personas que cobran
un salario fijo: asalariados y jubilados.

● Una de las formas más utilizadas para medir la inflación es el seguimiento de la

evolución o la variación de algún índice de precios:

1. Índice de precios al consumidor (IPC): mide los precios de la canasta de

bienes y servicios de los consumidores.

67
 2. Índice de precios al productor (IPP): mide los precios de la canasta de
bienes y servicios que intercambian los productores de la industria.

3. El deflactor del PIB o índice de precios implícitos (IPI): se calcula como

la diferencia entre el PBI a precios constantes y el PBI a precios corrientes
a los precios vigentes en el periodo al cual se refiere el producto.

Estos índices fijan como base igual a 100 algún año y la inflación es una comparación a este
como tasa de inflación anual.

CAUSAS DE LA INFLACIÓN:

En una economía de mercado se espera que la demanda insatisfecha presione de manera que
los precios suban: al no poder aumentar la producción los productores ajustan por el
lado de los precios. Pero una expansión de la demanda no se refleja necesariamente en un
aumento de precios, puede satisfacerse por la entrada de importaciones también.

Sea como sea esta situación no puede mantenerse por mucho tiempo.

La concepción de que el factor determinante de la inflación es la demanda es un concepto que

comparten monetaristas y keynesianos:

● Explicación monetarista de la inflación:

El principal factor que causa inflación es el fuerte aumento en la cantidad de dinero que emite
el banco central o la autoridad monetaria, es decir que la política fiscal es inútil para evitar
este fenómeno.

La base para su explicación es la teoría cuantitativa del dinero que dice que es una teoría
económica de determinación del nivel de precios que establece la existencia de una relación
directa entre la cantidad de dinero y el nivel general de los precios:

Cantidad y oferta de dinero multiplicado por la velocidad de las transacciones es igual al

nivel de precios de la economía multiplicado por el volumen de las transacciones.

Esta explicación se basa en la suposición que la cantidad de dinero (M) junto con el volumen
de transacciones (T) está determinada exógenamente por decisión de las autoridades

68
monetarias: entonces la variación de transacciones de bienes y servicios aumentan también
suben los precios.

Esta teoría se basa en el postulado neoclásico de que la economía de mercado está siempre en
la FPP.

Una política monetaria expansiva sólo puede derivar en un incremento de los precios ya que
las personas con más ingreso querrán gastar más y al no poder aumentar la producción los
productores aumentarán los precios.

· Explicación keynesiana de la inflación:

Señala que el dinero no solo se demanda para hacer frente a las transacciones, sino
también como activo.

Para los keynesianos la gente demanda dinero por tres motivos:

● Precaución.
● Transacción.
● Especulación.

La demanda de dinero puede absorber los aumentos en la oferta monetaria sin

necesidad de que se produzcan alteraciones de precios: la relación entre oferta
monetaria y nivel de precios no es tan directa como definen los monetaristas.

En el enfoque keynesiano la variable clave es la demanda agregada de forma tal que,

si la demanda total excede al producto de pleno empleo, tendrá lugar un aumento en el
nivel general de precios.

La causa de la inflación radica en que la demanda en términos monetarios es

mayor que la oferta de bienes y servicios.

La incidencia del incremento de la demanda agregada sobre los precios dependerá de

la situación en la que se encuentre la economía: el nivel de recursos empleados.

● Explicación de la inflación de costos de producción (la perspectiva de la oferta):

La inflación de los costos de producción se ha explicado destacando que los grupos

económicos concentrados son los culpables de que los precios de la economía se eleven.

Si se simplifica el modelo y solo dos recursos productivos interactúan (trabajo y capital)

puede establecerse que el precio de un bien depende de tres factores:

● Salario monetario
● Productividad del trabajo
● Margen establecido para cubrir costos del capital.

69
 De esta forma se puede afirmar a ceteris paribus que un precio de un bien será mayor
cuando:

● Menor sea la productividad del trabajo.

● Mayor sea el salario monetario.
● Mayor sea el margen sobre los costos laborales.

Esta explicación de la inflación se centra en el lado de la oferta y no de la demanda:

sólo si el crecimiento de los salarios es mayor al crecimiento de la productividad cabe
hablar de inflación de costos.

● Explicación de la inflación por la corriente estructuralista:

Es la inflación típica de los países en vía de desarrollo: las bases de la inflación

descansan en el sistema productivo y social, y que los factores monetarios solo tienen
importancia como elementos propagadores de esta.

Se visualiza a la inflación como la manifestación de profundos desequilibrios

existentes en las economías subdesarrolladas

La inflación no está causada por un exceso de crecimiento sino todo lo contrario

por la falta del mismo: profunda dependencia del exterior y las subas
internacionales no repercuten en el aumento de la producción interna.

Estrangulamiento del sector agrario debido a la rigidez de la oferta: el crecimiento de

la población urbana y el aumento de la demanda de alimentos no se traducen al
precio.

Los estructuralistas se inclinan por un desarrollo continuado aun a costa de la

estabilidad de los precios: con el desarrollo se corregirán las diferencias
estructurales básicas, lo que a largo plazo y en forma lenta bajará las tensiones
inflacionarias.

Las devaluaciones son interpretables como transferencias de riqueza de los

importadores a los exportadores debido a las diferencias relativas en el poder político
de estos sectores.

● Explicación de la inflación por expectativas:

Es importante destacar el rol que juegan las expectativas en la evolución de la

inflación: nos referimos a lo que la gente espera que suceda en el futuro con la
economía y sus componentes.

70
Frente a una expansión de la demanda puede o no reducirse el empleo, dependiendo si
dicha expansión fue esperada o no.

Existen varios modelos explicativos de la formación de expectativas que influyen en

los agentes formadores de precios:

Expectativas estáticas: los sindicatos y las empresas esperan que la inflación

sea igual a una tasa determinada año tras año.

Expectativas adaptativas: sindicatos y empresas forman sus expectativas con

el promedio ponderado entre la inflación efectiva de ese año y la inflación que
esperaban un año atrás.

Expectativas racionales: sindicatos y empresas cuentan con un buen modelo

de lo que va a suceder con las variables más importantes de la economía, de
manera que pueden predecir con bastante precisión y sin incurrir en errores
cuál será la curva de demanda agregada para el año que viene.

EFECTOS DE LA INFLACIÓN:

Son diversos e incluyen en una disminución del valor real de la moneda, desaliento
del ahorro, y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del
dinero, y la escasez de bienes.

Tiene dos claras consecuencias:

Redistribuye la renta y la riqueza entre las diferentes clases

Distorsiona los precios relativos y la producción de diferentes bienes o a veces

la producción y el empleo de la economía en su conjunto.

Los que pierden con la inflación son quienes reciben sueldos fijos.

Si la inflación persiste durante un largo tiempo la gente comienza a preverla y los

mercados empiezan a adaptarse: esta adaptación se traslada a las tasas de interés se
observa en países con larga historia de inflación.

CURVA DE PHILLIPS DE CORTO PLAZO:

Quienes determinan los salarios pueden ser una fuente originaria de inflación.

El estudio sobre la relación entre la inflación y el desempleo a salarios nominales fue

hecho por Phillips:

Demuestra una relación negativa entre inflación y el desempleo a corto plazo:

71
 Si queremos mantener bajas las tasas de desempleo será a costa de cierto
grado de inflación y viceversa.

Ambos problemas causan efectos negativos en la economía, pero son

inevitables, al menos en el corto plazo.

EL DESEMPLEO:

El trabajo es uno de los factores que determina toda producción junto con otros recursos
productivos.

Cuando un individuo realiza una determinada actividad productiva se lo recompensa

con un salario: es el precio que se le fija dentro del ámbito laboral a la tarea que
él lleva a cabo.

La relación de trabajo se define entre quien demanda mano de obra y quien ofrece su
mano de obra.

Desempleo alude a la falta de trabajo: toda persona en edad de trabajar que busca empleo sin
conseguirlo.

MEDICIÓN DEL DESEMPLEO:

La población de un país es el conjunto de personas que viven en un área determinada.

De este conjunto de personas se desprenden dos tipos de personas para la economía:

Población Económicamente Activa (PEA): interviene en el proceso productivo ya

sea porque se encuentra trabajando o bien porque se encuentra disponible para
ingresar en él.

o Población económicamente Inactiva: es la que solo cumple la función de

consumo en una economía: estudiantes, amas de casa, personas no en edad de
trabajar, etc.

72
 El desempleo se mide considerando solamente a la parte de la población que se encuentra
económicamente activa.

§ La tasa de empleo se expresa como la cantidad de desocupados respecto de la PEA:

§ Cuando la tasa de desempleo es baja, el empleo es seguro y con frecuencia esta

situación está acompañada por una mejora de los salarios y de las condiciones de
trabajo

Una tasa de desempleo alta nos alerta de las dificultades del sistema económico y una
pérdida de eficiencia porque el trabajo humano se está subutilizado.

TIPOS DE DESEMPLEO:

Entre las personas que buscan activamente trabajo podemos distinguir:

o Jóvenes que recién entran al circuito del trabajo en busca de su primer empleo.

o Personas que han dejado su trabajo voluntariamente y se encuentran en

búsqueda de uno nuevo donde sus capacidades sean reconocidas

o Personas que han perdido su trabajo por diferentes motivos y se encuentran

buscando uno nuevo.

Existen distintas clasificaciones de desempleo:

Desempleo friccional (Tasa Natural de Desempleo):

Es el desempleo asociado con el periodo de búsqueda de empleo que implica

necesariamente un periodo corto. Este tiene niveles bajo y es inevitable, se da por dos
motivos:

1) Es el proceso de destrucción y creación de empleos, de la mano de empresas

que abren y cierran, nuevas tecnologías, etc.

2) Permanentemente hay nuevos trabajadores que ingresan al mercado laboral.

También conocido como tasa natural de desempleo: es resultado según la teoría

neoclásica de un correcto funcionamiento del sistema y es compatible con el pleno
empleo. Esta teoría sostiene que la fijación de un salario mínimo mejora los salarios
de los que tienen empleo, pero con ello aumenta el desempleo.

73
Desempleo cíclico (Keynes):

Se relaciona con las oscilaciones en el nivel de producción durante determinados ciclos

económicos: al disminuir la demanda agregada las empresas reducen su nivel de
producción y se inicia una recesión: menos trabajo, lo que trae despidos y desempleo.

Es también conocido como desempleo involuntario porque las personas pierden su trabajo y
no logran por más que tratan de conseguir uno nuevo.

Desempleo estructural:

Se trata de desajustes entre la clasificación o localización de la fuerza de trabajo y la

clasificación requerida por el empleador.

§ Cierto tipo de industrias necesitan cierto nivel de formación para sus trabajadores y dichas
condiciones no se encuentran en el porcentaje de la población desempleada.

Desempleo según el pensamiento marxista:

La existencia de desempleo ya sea bajo o muy alto es consustancial a la economía capitalista

y al sistema de mercado.

Concepto de ejército industrial de reserva: gracias a este se garantiza que los salarios no se
eleven por encima del nivel que permite la existencia de ganancias lo suficientemente
altas para perpetuar al sistema capitalista.

LAS CONSECUENCIAS DEL DESEMPLEO:

El desempleo trae aparejados perjuicios económicos, sociales y psicológicos.

Psicológico: aquellos que soportan los desempleados en forma directa ya sea depresión,
pérdida de seguridad en sí mismo, etc.

§ Económico: los costos del desempleo pueden medirse por la producción que se pierde al no
utilizar a pleno a la PEA. Esto trae aparejado disminuciones en el nivel de vida, de
consumo.

El trabajador que pierde su trabajo deja de pagar impuestos: repercute en toda la sociedad.

§ Sociales: las altas tasas de desempleo de larga duración deterioran las condiciones de vida
de la población desempleada y también la de la sociedad en conjunto.

GENERALIZACIONES ACERCA DEL DESEMPLEO:

Ø Los adolescentes representan entre el grupo de los desempleados más alta.

Ø Las tasas de desempleo en las mujeres ha mejorado mucho de la diferencia abismal que
solía haber.

74
Ø Aquellos desempleados con menor capacitación y experiencia logran reintegrarse con más
rapidez en nuevos empleos.

Ø Cuanto más tiempo el trabajador pasa desempleado más difícil le resultará encontrar un
empleo nuevo.

Ø El desempleo plantea un gran desafío a los gobiernos tanto de los países desarrollados
como de los subdesarrollados: donde para ambos la receta es mantener los niveles de
producción de la economía con políticas fiscales y monetarias.

Ø Cuando se expande la demanda agregada y por lo tanto la producción con el fin de

alcanzar y sostener el pleno empleo la tasa de inflación puede subir.

Ø En países subdesarrollados existen problemáticas diferentes sobre el desempleo que es la

existencia de empleo formal, subocupación y empleo no registrado.

COMERCIO EXTERIOR:

El comercio promueve la especialización, y esta promueve la productividad: en el largo plazo

el comercio internacional y la mayor productividad elevan los niveles de vida de todos los
países.

DIFERENCIAS ENTRE EL COMERCIO INTERNACIONAL Y EL DOMÉSTICO:

· AMPLIACIÓN DE LAS OPORTUNIDADES COMERCIALES: amplía el alcance

del comercio, si la gente se viera obligada a consumir solo lo que produce en casa, el
mundo sería más pobre.

· NACIONES SOBERANAS: cada país es una entidad soberana que regula el flujo de
personas, bienes materiales y financieros que cruzan sus fronteras.

· FINANZAS INTERNACIONALES: la mayoría de los países tiene su propia moneda,

el sistema financiero internacional debe asegurar un flujo e intercambiarlo uniforme de
dólares, yenes y otras monedas para evitar la interrupción del comercio.

RAZONES PARA EL COMERCIO INTERNACIONAL DE BIENES Y SERVICIOS:

Los encuentran un beneficio en el comercio internacional por diferentes razones:

75
· DIVERSIDAD EN LA DOTACIÓN DE RECURSOS NATURALES: la diversidad en
las posibilidades productivas de los países refleja su dotación de recursos naturales. Un
país puede contar con petróleo y otro con la capacidad agraria de producción.

· DIFERENCIAS EN GUSTOS: si las condiciones de la producción fueran idénticas en

todas las regiones los países podrían comerciar si su gusto por los bienes fuera diferente.

· DIFERENCIAS EN COSTOS: tal vez la razón más importante para que haya
intercambio entre los países es la diferencia de costos de producción entre países. Una
característica actual del mundo de hoy es que algunas compañías o países cuentan
economías de escala donde se amplía el volumen de producción para disminuir costos
promedios.

Cuando un país tiene ventaja en la manufactura de un producto específico se puede

convertir en el productor de bajo costo y alto volumen.

LA VENTAJA COMPARATIVA:

El principio de la ventaja comparativa sostiene que un país puede beneficiarse del comercio
incluso si es absolutamente más eficiente que otros países en la producción de cualquier
bien.

· Este principio es contra sentido común, ya que es más rentable importar los productos
que en comparación directa sean más rentables en la producción local contra la
producción extranjera y dedicar todos los factores productivos a la producción de
los productos más eficientes.

· Resulta sorprendente que por la ventaja comparativa un país con altas deficiencias
productivas comparadas con el resto del mundo se pueda beneficiar exportando lo que es
relativamente más eficiente e importando los bienes que produce de manera relativamente
menos eficiente.

El principio de ventaja comparativa sostiene que cada país se beneficiará si se

especializa en la producción y exportación de aquellos bienes que puede fabricar a un
costo relativamente bajo: de esto se desprende que se beneficiará importando aquellos
bienes que produce a un costo relativamente alto.

76
La ventaja comparativa es entre los productos producidos en el país.

· Con el libre comercio los países mueven su producción hacia sus áreas de ventaja
comparativas.

GANANCIAS ECONÓMICAS DEL COMERCIO:

· Es fácil suponer las ganancias del intercambio comercial si se calculan sus efectos sobre
los salarios reales de los trabajadores: los salarios reales antes del comercio son
menores a los salarios reales con comercio tanto para los europeos como los
estadounidenses.

· Cuando los países se concentran en sus áreas de ventaja comparativa en el libre

comercio, cada país alcanza su mejor situación: los trabajadores pueden obtener mayor
cantidad de bienes por la menor cantidad de horas trabajadas cuando negocian su propia
producción a cambio de bienes en los cuales tienen una desventaja comparativa.

● Subcontratación se refiere a localizar servicios o procesos de producción fuera de

las propias fronteras.

● La proporción de precios de exportación a los precios de importación se conoce como

términos de intercambio.

● Los pequeños países tienen más que ganar con el comercio internacional: los
pequeños países afectan en menor medida los precios mundiales por lo que pueden
negociar a precios que son muy diferentes de sus precios domésticos.

· Los países que son más diferentes a los otros ganan el máximo.

77
RAZÓN DEL PRECIO DE EQUILIBRIO:

· Una vez que se abre el comercio, se debe mantener un conjunto de precios en el

mercado mundial: lo que depende de la oferta y de la demanda global de los
mercados.

· La razón final de precios dependerá de las demandas relativas de alimento y

ropa.

· La curva de posibilidades de consumo comienza en el punto de completa

especialización de la región y luego se mueve hacia afuera a la razón de precios
mundiales.

· La FFP mundial muestra el producto máximo que se puede obtener de los recursos
mundiales cuando los bienes se producen del modo más eficiente: con la más eficiente
división del trabajo y la especialización regional.

MUCHAS MERCANCÍAS Y MUCHOS PRECIOS:

La fuerza de la oferta y la demanda empujará donde se halle la línea divisoria entre la

producción estadounidense y europea.

La introducción de muchos países al sistema no afecta el análisis porque tomando un país de

referencia el resto forma parte de un todo del que se importan productos.

§ Las ventajas de comercio no tienen relación con las fronteras: los principios desarrollados
se aplican entre grupos de países y, ciertamente, entre regiones dentro del mismo país.

SALVEDADES Y CONCLUSIONES:

Existen dos salvedades muy importantes de la teoría de ventaja comparativa:

1) Supuestos clásicos: las fallas mas claras se encuentran en sus supuestos clásicos

78
 Esta teoría se basa en que la economía funciona de manera competitiva sin
problemáticas, pero el comercio podría conducir a empeorar problemas ambientales si
hay bienes públicos globales, surgir ineficiencias en presencia de precios y salarios
flexibles, ciclo de negocios y desempleo involuntario.

Cuando hay fallas de mercado macro y micro el comercio bien podría empujar a un
país dentro de su FPP, cuando hay depresión económica o el sistema de precios no
funciona bien no hay forma de garantizar que los países se beneficien con el
intercambio.

2) Distribución del ingreso: se refiere al impacto sobre sectores particulares.

La apertura del comercio aumenta los ingresos del país, pero no asegura que todo el mundo
se beneficie del comercio.

El libre comercio tiende a incrementar el precio de los factores que son intensivos en las
exportaciones y a reducir el precio de los factores que son intensivos en las importaciones

La teoría de la ventaja comparativa muestra que otros sectores ganarán más de lo que pierden
los sectores perjudicados pero las personas que no logran encajar en el nuevo paradigma
productivo nacional no disfrutan de esos avances.

PROTECCIONISMO:

El proteccionismo evita que las fuerzas de la ventaja comparativa funcionen con el máximo
provecho.

El arancel se cobra sobre las importaciones

Una cuota es un límite que se establece sobre la cantidad de importaciones

Ø TIPOS DE ARANCELES:

1) ARANCELES PROHIBITIVOS: El caso más fácil de analizar es un arancel que es tan

alto que ahoga todas las importaciones.

2) ARANCELES NO PROHIBITIVOS: Menores aranceles dañan el comercio, pero no lo

mataran.

Un arancel tiende a elevar el precio, reducir las cantidades consumidas e importadas y

elevar la producción doméstica del bien deseado.

79
Ø CUOTAS:

Las cuotas tienen el mismo efecto cualitativo que los aranceles, pero existen pequeñas
diferencias:

§ Un arancel genera entradas para el gobierno, tal vez permita que

otros impuestos se reducen y con ello se compense en algo el
daño causado a los consumidores del país importador.

§ Una cuota coloca la utilidad de la diferencia resultante de precios

en el bolsillo de los importadores o exportadores que tuvieron
la fortuna de conseguir un permiso o licencia de importación.

Costos de transporte:

El costo de mover bienes perecederos y voluminosos tiene el mismo efecto que los aranceles,
reduce el beneficio de la especialización regional.

Pero hay una diferencia: los costos del transporte son impuestos por la naturaleza mientras
que los aranceles restrictivos son definitiva y absolutamente responsabilidad de los países.

COSTO ECONÓMICO DE LOS ARANCELES:

La imposición de un arancel genera 3 consecuencias:

Los productores locales amplían su producción. ALTAMENTE INEFICIENTE

§ Los consumidores se enfrentan con mayores precios, por lo que reducen su consumo.

El gobierno obtiene ingresos del arancel.

Cuando se impone un arancel las pérdidas económicas de los consumidores son siempre
mayor a las ganancias de ingresos para el gobierno y los extras obtenidos por los productores.

LA ECONOMÍA DEL PROTECCIONISMO:

Los argumentos que defiende este tipo de política son 2:

1) Argumentos no económicos que sugieren que es deseable sacrificar el bienestar

económico con el fin de subsidiar otros objetivos nacionales:

Fortalecerá su argumentación desde el principio si concede que hay otras

cosas en la vida además del bienestar económico: un país no debe
sacrificar su libertad, cultura ni derechos humanos por unos cuantos
dólares.

80
2) Basados en una lógica económica malentendida:

El argumento mercantilista confunde medios y fines porque la acumulación de

dinero y oro no mejorará el nivel de vida de un país: el dinero no vale por
sí solo sino por lo que se compra de otros países.

3) Análisis que se apoya en el poder del mercado o en las imperfecciones

macroeconómicas.

Competencia de la mano de obra extranjera más barata: este argumento dice

que la única forma de mantener los salarios altos en comparación con el
exterior es proteger a los trabajadores poniendo altos aranceles a los bienes
producidos en el exterior. Aunque parezca lógico es erróneo porque omite el
principio de ventaja comparativa: el comercio fluye de acuerdo con la ventaja
comparativa, no por el nivel de salarios o de la ventaja absoluta. LOS ALTOS
SALARIOS PROVIENEN DE UNA ALTA EFICIENCIA NO DE UNA
PROTECCIÓN DE ARANCEL.

AYUDA CONTRA LAS IMPORTACIONES:

Ø CLÁUSULA DE ESCAPE: permite ayuda temporal contra las importaciones cuando una
industria ha sido dañada por las importaciones.

Ø ARANCELES ANTIDUMPING: otros países venden a EEUU a precios por debajo de

los costos promedios o a precios más bajos de los que existen en el mercado de origen.

Ø DERECHOS COMPENSATORIOS: para cancelar la ventaja de costos de importaciones

que surgen cuando los extranjeros subsidian las exportaciones a EEUU.

La ayuda contra las importaciones parece lógica pero va contra la ventaja comparativa: según
la ventaja económica las empresas menos productivas están siendo eliminadas por la
competencia de industrias domésticas más productivas.

ARGUMENTOS A FAVOR DE LA PROTECCIÓN:

Ø LOS ARANCELES PUEDEN MODIFICAR LOS TÉRMINOS DE INTERCAMBIO

EN FAVOR DE UN PAÍS:

En este caso esta justificado el arancel porque su imposición modificara los términos de
intercambio en favor de un país y en contra de otros.

Cuando un gran país sube los aranceles a un cierto producto su gran incidencia bajara la
demanda en el mercado mundial y bajara así el costo en el país.

El problema es que los países pequeños no podrán realizar esta política y puede desatar una
guerra económica.

81
Ø ARANCELES PARA INDUSTRIAS JOVENES:

Estimular el crecimiento de la manufactura protegiendo a las industrias jóvenes de la

competencia extranjera: hay líneas de producción en el que un país podría tener una ventaja
comparativa si solo pudiera comenzar.

Se justificará el arancel si el beneficio para los consumidores es mas que suficientes para
compensar los mayores precios del periodo de protección.

Ø LOS ARANCELES Y EL DESEMPLEO:

La protección crea empleos al elevar el precio de las importaciones y desviar la demanda

hacia la producción doméstica: aumentando el empleo, pero eleva la demanda domestica a
costo de producción y empleo de otros países.

Este tipo de métodos son ineficientes.

BALANCE DE PAGOS:

En una economía abierta un país puede relacionarse de diversas maneras: las posibles
transacciones son varias, entonces aparece la necesidad de medir la magnitud y la naturaleza
de estas relaciones ya que tienen consecuencias sobre el nivel de producción, de ingresos y de
empleo en una economía.

DEFINICIÓN:

El balance de pagos es un registro sistemático de todas las transacciones económicas

realizadas entre los residentes de un país y los residentes del resto del mundo durante un
periodo de tiempo determinado.

Transacciones económicas: toda aquella transacción que implique una

transferencia de derechos de propiedad entre naciones: bienes, servicios,
partidas financieras o transferencias unilaterales.

Concepto de residencia: se consideran residentes todas aquellas personas físicas y

jurídicas que poseen su centro de interés económico o actividad principal
dentro de las fronteras de un país.

82
 Periodo de tiempo determinado: este periodo es de un año o trimestre, se
contabilizan todas las operaciones que tuvieron lugar entre residentes y no
residentes durante ese lapso: variables flujo.

La balanza recoge las transacciones de un país con el resto del mundo, y cada una de ellas se
realiza en la moneda en la cual hayan convertido las partes que intervienen: para evitar
confusiones se utiliza una sola divisa a la cual se convierten todos los valores, generalmente
el dólar.

ESTRUCTURA DEL BALANCE DE PAGOS:

El balance de pagos se divide en dos cuentas principales:

§ Cuenta corriente: registra transacciones reales

§ Cuenta capital y financiera: registra los cambios en los activos y pasivos internacionales.

Cuando una transacción implique una entrada de divisas al país se registrará en el balance de
pagos como signo positivo y viceversa.

CUENTA CORRIENTE:

Muestra los ingresos y egresos de un país.

Ø Estos ingresos y egresos surgen de todas las transacciones en bienes, servicios, rentas y
transferencias que tienen lugar entre residentes y no residentes.

§ Registra todos los cobros y pagos que no están directamente destinados a

comprar o vender activos (activo es un objeto que puede ser real o financiero y
que habitualmente genera en el futuro flujo de fondos su poseedor: alquileres,
beneficios, intereses).

A los tipos de cobros y pagos que no están destinados a comprar o vender activos
se los denomina transacciones corrientes y conforman la cuenta corriente.

Ø LA CUENTA CORRIENTE SE DIVIDE EN 4:

Bienes y mercancías (balanza comercial): registra todas las exportaciones e

importaciones de mercancías generales, el traslado de bienes para

83
 transformación, el valor de las reparaciones, los bienes adquiridos en puertos
por medio de transporte y el oro monetario.

Su saldo se obtiene restando a las exportaciones las importaciones: se hablará de

superávit o déficit.

Servicios: abarca la mayoría de los servicios prestados por residentes a no

residentes y viceversa ya sean pagos de transporte, viajes, comunicaciones,
seguros, servicios financieros, servicios personales, etc.

Rentas: está a su vez se subdivide en:

1) Rentas de la inversión: comprenden las rentas generadas por

los activos y pasivos financieros externos.

a. Los intereses por préstamos de capital: deuda externa

pública, deuda de empresas privadas en el extranjero y
los intereses percibidos por las personas fijas
provenientes de depósito de plazo fijo en el extranjero.

b. Las utilidades que las empresas giran a sus casas

matrices.

2) Otras rentas: se refiere a la remuneración que recibe un no

residente de manos de un residente a cambio de su trabajo.
Incluye las remuneraciones de los trabajadores de temporada,
trabajadores fronterizos y el sueldo de los empleados locales de
las embajadas.

Transferencias corrientes: se refiere a aquellas transferencias sin

contraprestación, realizadas tanto por entes privados como por gobiernos y
que no pueden ser en efectivo o en especie. Ejemplo: donaciones, pagos o
cobros de jubilaciones y pensiones a beneficiarios no residentes, giros
realizados o recibidos por los emigrantes que trabajan en otros países a sus
familiares.

84
 Ø El resultado de la cuenta corriente se determina a partir de la consolación de los
resultados de cada una de las cuatro subcuentas recién analizadas.

· Si por los cuatros tipos de transacciones corrientes ingresan mas divisas de las
que egresaron será un superávit de cuenta corriente, o viceversa será un déficit
de cuenta corriente.

· Para pagar un déficit de cuenta corriente se utilizan o reservas de divisas

acumuladas o se consiguieron mediante una venta de activos.

· Un saldo negativo de la cuenta corriente expresa la necesidad de

endeudamiento de una economía respecto del resto del mundo.

CUENTA CAPITAL Y FINANCIERA:

Registra todos los pagos y cobros entre residentes y no residentes de un país destinados a la
compra o venta de activos denominados movimientos de capital.

Existe una entrada de capital cuando un residente de un país recibe un cobro de un no

residente por la venta de un activo y viceversa.

La cuenta capital y financiera refleja el resultado neto de dichas entradas y salidas de capital:

CUENTA CAPITAL:

Cuantitativamente la menos relevante, incluye:

a) Transferencias de capital sin contraprestación. EJEMPLO: condonación de deuda.

b) Compra y venta de activos no financieros no producidos: patentes, derechos de autor,

compra y venta.

CUENTA FINANCIERA:

Se registran todas las compras y ventas de activos y pasivos financieros entre residentes y no
residentes de un país.

En la cuenta financiera se incluyen operaciones financieras como las compras de acciones,

títulos públicos, oro monetario, obligaciones negociables, así como también la conformación
de un depósito bancario, crédito u otorgamiento de un préstamo.

La cuenta financiera del balance se presenta con apertura por sectores residentes y
dentro de cada uno, por concepto.

85
Ø SECTORES RESIDENTES:

§ Sector bancario: comprende al sector financiero tanto público como privado.

Sector público no financiero: comprende al estado nacional, provincial y

municipal.

Sector privado no financiero: incluye a todas las personas físicas y jurídicas.

Ø La clasificación por concepto de la cuenta financiera se desagrega a su vez en tres

subcuentas:

Inversión directa: se manifiesta tanto en la instalación de una empresa nueva por

parte de un no residente como en la adquisición de una ya existente, abarca el
aporte de capital y todas las operaciones subsiguientes incluidas las
reinversiones de utilidades.

Inversión de cartera: comprende las transacciones en títulos de participación en

el capital (acciones menores al 10%) y títulos de deuda como bonos y pagarés
a cotizaciones.

Otros activos y pasivos en exterior: incluyen los créditos comerciales a corto y

largo plazo , billetes, depósitos bancarios y préstamos de bancos, proveedores
y organismos internacionales.

Ø El balance de pagos se rige bajo el principio contable de registro por partida

doble:

Todas las transacciones se tienen dos aspectos (compra y venta) por eso el monto de cada
transacción se registra dos veces: una vez como débito (signo negativo) y otra como
crédito (signo positivo).

La suma de todos los débitos debe ser igual a la de todos los créditos.

86
 En la Argentina se adoptó la metodología de exposición de saldo donde el importe de
cada cuenta se determina calculando las diferencias entre todas las partidas acreditarías y
debitadas.

Se deduce entonces que el saldo de todo balance debe ser cero.

VARIACIÓN DE CUENTAS FINANCIERAS:

Es una partida de movimientos de activos financieros del cuerpo principal, para ser utilizada
como resultado equivalente al saldo de balance de pagos: muestra la variación de las reservas
internacionales del banco central.

Se incluyen en esta cuenta las variaciones de reservas internacionales del banco central.

Estas comprenden los activos de las autoridades monetarias que se encuentran disponibles
para atender necesidades de financiamiento de la cuenta corriente o de la cuenta capital y
financiera.

ERRORES Y OMISIONES:

El balance de pagos resulta de la estimación de sus componentes a partir de fuentes de

información adecuadas para cada caso, pero de ningún modo constituye un registro exacto de
las transacciones.

Es solo un registro que se basa en diversas estimaciones por ende es altamente improbable
que el saldo de la cuenta corriente más la estimación del saldo de la cuenta capital y
financiera arroje un monto idéntico a la variación de reservas internacionales del banco
central.

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EQUILIBRIOS Y DESEQUILIBRIOS ENTRE LA CUENTA CORRIENTE Y LA CUENTA
CAPITAL FINANCIERA:

SALDO DE LA CUENTA CORRIENTE

SALDO CUENTA CAPITAL Y FINANCIERA

CUENTA ERRORES Y OMISIONES

Variación neta de reservas internacionales

La cuenta capital puede compensar el superávit o déficit de la cuenta corriente

USO DEL SUPERÁVIT CONTRA EL DÉFICIT

Compra de activos extranjeros en el Venta de activos nacionales

país

Compra de activos extranjeros en el Venta de activos nacionales en el

exterior exterior

Cancelación de deuda externa Solicitud de préstamos a bancos

extranjeros

MERCADO DE DIVISAS:

Mercado de Divisas

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Se refiere a la interacción de oferentes y demandantes de divisas en el mercado interno. Dicha
interacción (que puede ser libre o con intervención del BCRA, dependiendo el tipo de cambio
establecido), determina el tipo de cambio de la divisa.

El movimiento de activos financieros y bienes y servicios se realiza mediante el uso de

distintas monedas ya que esos movimientos suceden a su vez entre muchos países diferentes.

La conexión que nos indica el precio de una moneda en términos de otra lo llamaremos: tipo
de cambio nominal (TCN).

El tipo de cambio nominal nos informa la cantidad de unidades de moneda nacional que
tenemos que entregar a cambio de una unidad de moneda extranjera.

Mercado de divisas: en este se realizan los intercambios entre monedas de distintos países,
esto da origen a dinámicas de oferta y demanda de divisas.

DEMANDA DE DIVISAS:

Los agentes económicos demandan en el mercado de divisas por las siguientes razones:

1. Demanda de bienes y servicios (y las transferencias al extranjero): demanda de

dólares para la importación de un bien, el envío de un regalo al extranjero o el turismo.

2. Demanda de activos extranjeros o de inversión extranjera: demanda de dólares

derivada de la apertura de una cuenta bancaria en el exterior, la compra de acciones,
inmuebles o bonos del extranjero.

3. Demanda especulativa: demanda de dólares especulativa tendiente a cubrirse del riego

cambiario.

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La demanda de dólares está asociadas a todas las transacciones del balance de pagos que
implican una partida de débito: una salida de divisas.

Ø La demanda de dólares representa la cantidad de pesos que se desean cambiar por

dólares a determinado valor:

§ Si el TCN sube la cantidad demandada de dólares bajará

Si el TCN baja la cantidad demanda de dólares subirá.

OFERTA DE DIVISAS:

Los agentes económicos ofertan en el mercado de divisas por las siguientes razones:

1. Oferta de bienes y servicios nacionales a extranjeros: oferta de dólares derivada del

cobro de una exportación de un bien o un servicio, importe ingresado desde el exterior o
turismo.

2. Oferta de activos nacionales a extranjeros o inversión extranjera: inversión

extranjera en nuestro país.

3. Oferta especulativa orientada a correr o evitar riesgos.

La oferta de dólares se origina en aquellas transacciones de balance de pagos que implican

una partida de crédito: generan ingreso.

Ø La oferta de dólares representa la cantidad de dólares que se desean cambiar por pesos
a determinado valor:

Si el TCN sube la cantidad ofertada de dólares subirá.

Si el TCN baja la cantidad ofertada de dólares bajará.

DETERMINACIÓN DEL TIPO DE CAMBIO NOMINAL:

Dado que la TCN es el precio de la moneda extranjera en valores monetarios domésticos, de

la intersección de la oferta y la demanda monetaria se obtiene TCN.

90
Si existe un superávit de divisas por culpa de una suba del TCN, esta diferencia entre la
cantidad de oferta y demanda de dólares corregirá el precio ya que al precio alto mucha
gente quiere vender, pero poca comprar.

Si existe un déficit de divisas por culpa de una baja del TCN, esta diferencia entre la cantidad
de oferta y demanda de dólares corregirá el precio ya que al precio alto mucha gente
quiere comprar, pero poca vender.

Estos comportamientos se producen a lo largo de las curvas de oferta y demanda porque la

cantidad de dólares ofrecidos responde a la variación del TCN.

CAMBIOS EN LA OFERTA Y LA DEMANDA:

Hay muchas variables exógenas que afectan el mercado de divisas.

Ø Nivel de ingreso nacional: cuando el nivel de actividad económica de un país crece, el

nivel de ingreso sube y aumenta también su nivel de gasto. Se gastará más tanto en
bienes nacionales como extranjeros lo que aumentará la demanda de divisas.

Una expansión ceteris paribus provoca una suba de las importaciones cuyo
impacto será un aumento de la demanda que provocará un desplazamiento de
la curva de la demanda hacia la derecha

Ø Nivel de ingreso extranjero: una expansión económica de un país socio

comercialmente a ceteris paribus provoca una suba de las exportaciones cuyo impacto
en el mercado de divisas es un aumento de la oferta que provocará.

Esto genera un superávit de dólares a la cotización actual lo que baja el TCN por
el aumento de la oferta.

Gráficamente se desplaza la curva de la oferta.

Ø Nivel de tasa de interés nacional y extranjero: cuando la tasa de interés en el exterior

sube los tenedores de activos financieros se ven incentivados a colocar su dinero en el
exterior porque es más atractivo tener un depósito bancario en el exterior que en pesos
en el país. Por consecuencia se producirá un aumento en la demanda de divisas
desplazando la curva de la demanda hacia la izquierda aumentado a TCN.

SISTEMAS DE TIPOS DE CAMBIO:

SISTEMA DE TIPO DE CAMBIO FLEXIBLE: Cuando el TCN se determina por el libre

juego de la oferta y la demanda es un tipo de cambio flexible.

91
 Si la demanda de divisas aumenta o la oferta disminuye el tipo de cambio
subirá.

Si la demanda de divisas disminuye o la oferta aumenta el tipo de cambio

disminuirá.

SISTEMA DE CAMBIO FIJO: Opuesto al sistema flexible puro, el tipo de cambio

nominal es anunciado por el Banco Central quien, para determinarlo y fijarlo, debe intervenir
de manera permanente para sostener ese valor y así evitar las fluctuaciones que se producirán
por la acción de la oferta y la demanda.

El valor preestablecido puede ser modificado sólo por decisión del BCE dando origen a una
devaluación (cuando el nuevo valor es más alto) o revaluación (cuando el nuevo valor es más
bajo).

EJEMPLO:

a) El gobierno quita aranceles a importaciones.

b) Las importaciones aumentan.
c) La demanda de divisas aumenta.
d) El TCN aumenta porque la cantidad de dólares sigue siendo la
misma.
e) Ocurre una depreciación del peso argentino
f) El BCe ingresa divisas al mercado aumentando la oferta de
dólares
g) La nueva oferta traslada el TCN de nuevo al punto fijado.

En este sistema el banco central cumple una labor fundamental ya que permite
eliminar excedentes o faltante de moneda extranjera al tipo de cambio anunciado por
él mediante a la venta y compra de divisas.

Cuando el BCE realiza una venta de moneda extranjera recibe pesos a cambio que
salen de circulación financiera: se reduce la oferta monetaria. Este sistema fijo no le
permite al Banco Central controlar la oferta de dinero y realizar así política monetaria:
cede control de la cantidad de dinero en circulación.

SISTEMA MIXTO: estos sistemas se caracterizan por una fuerte presencia de la autoridad
monetaria que mediante sus intervenciones busca evitar la variación del tipo de cambio, pero
el banco central si bien interviene no fija el precio de las divisas.

92
 Flotación con banda cambiaria: Se establece un valor máximo y un valor
mínimo del tipo de cambio a partir de los cuales aparece la intervención
del estado.

Generalmente el BCE tiene reservas internacionales disponibles para ser capaz

de intervenir en déficits temporales de divisas originados en desequilibrios en
la balanza de pagos.

§ Flotación sucia: no existen valores mínimos o máximos, el BCE interviene

cuando lo cree conveniente según sus objetivos de política cambiaria. No
hay un valor fijo que el BCE pretende defender.

TIPO DE CAMBIO NOMINAL Y REAL:

Los cambios en el valor de las exportaciones e importaciones provocarán cambios en la

demanda agregada y estos a su vez modificaciones en el nivel de producción e ingreso de una
economía.

Una depreciación de nuestra moneda o suba en el TCN, ¿Qué tipo de efecto tendrá en la
balanza comercial?

TIPO DE CAMBIO REAL:

Un aumento del TCR significa que el precio de los bienes extranjeros se ha encarecido.

Mide el precio relativo de los bienes producidos en el extranjero expresado en términos de

bienes nacionales.

§ Una suba del TCR significa que los bienes extranjeros han encarecido en relación a los
bienes nacionales: depreciación real.

§ Una baja del TCR significa que los bienes extranjeros han abaratado en relación a los
bienes nacionales: Apreciación real.

Pongamos como ejemplo una botella de vino de EEUU en comparación con una Argentina:
averiguamos su TCR multiplicando el valor del dólar por su precio en la divisa

Si el TCR de la botella es el mismo podemos concluir que ambos bienes tienen el mismo
precio.

ES IMPORTANTE ENTENDER QUE EL TCR SE EXPRESA COMO TODA

VARIABLE REAL EN TÉRMINOS DE BIENES:

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DIFERENTE SUCESOS QUE AFECTAN EL TCR:

1) Cambio en el tipo de cambio nominal: una depreciación nominal genera una depreciación
real.

Si el TCN aumenta el TCR aumentará.

Si el TCN disminuye el TCR disminuirá.

2) Cambio en el precio del bien extranjero: una suba en el precio del bien extranjero genera
una depreciación real.

Si su precio aumenta el TCR aumentará.

Si su precio disminuye el TCR disminuirá.

3) Un cambio en el precio del bien nacional: una reducción del precio del bien local
provoca una depreciación real.

Si su precio disminuye el TCR aumentará.

Si su precio aumenta el TCR disminuirá.

Ø Para calcular el TCR de las industrias deberemos alterar la fórmula utilizando índices
de precios no precios individuales:

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