Análisis Financiero de Bavaria

El análisis financiero se fundamenta en las reglas de financiación, las cuales

buscan la concordancia entre las masas patrimoniales de activo y pasivo en
cuantía y plazo. Este análisis está centrado en las situaciones del pasado, que
difícilmente se repiten, y la utilización de la técnica de las ratios. La
información es aportada básicamente por el balance, con la limitación de su
consideración de estado estático y de estructura de fondos (recursos y
empleos).
El análisis financiero tradicional utiliza las ratios como base fundamental o
cociente entre dos fenómenos económicos, ligados por una relación
característica: cociente entre dos elementos característicos de la situación
actual o potencial, actividad, rendimiento o rentabilidad de la empresa.
TIPOS DE ANALISIS FINANCIERO
Los tipos de análisis financiero se consideran como los procedimientos
utilizados para simplificar, separar o reducir los datos descriptivos y
numéricos que integran los estados financieros, con el objeto de medir las
relaciones en un solo periodo y los cambios presentados en varios ejercicios
contables (Morales, 2009).
Para el análisis financiero es importante conocer el significado de los
siguientes términos:
Rentabilidad, o rendimiento que generan los activos puestos en operación.
Tasa de rendimiento, que es el porcentaje de utilidad en un periodo
determinado.
Liquidez, o la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.
Existen dos tipos de análisis financiero:
Análisis interno: se realiza dentro de la propia empresa.
Análisis externo: es llevado a cabo fuera de la empresa, bien sea por un
analista de crédito, asesores de inversión o cualquier persona interesada.
Los estados financieros. Los estados financieros utilizados en el análisis
financiero son:
El balance general, como resumen de todo lo que tiene la empresa, de lo que
debe, de lo que le deben y de lo que realmente le pertenece a su propietario, a
una fecha determinada.
Las partes que lo conforman son:
Activos: es todo lo que posee la empresa ejemplo: caja, bancos, etc.
Pasivos: es todo lo que la empresa debe ejemplo: proveedores, documentos
por pagar, etc.
Patrimonio: es el valor de lo que le pertenece al empresario en la fecha de
realización del balance ejemplo: capital, utilidades retenidas, etc. El estado de
resultados o estado de pérdidas: el estado de resultado o estado de pérdidas y
ganancias es un documento contable que muestra detallada y ordenadamente
la utilidad o pérdida del ejercicio. El estado de flujo de efectivo: que, con las
fuentes y usos, es utilizado para la evaluación de la calidad de las decisiones
gerenciales, confronta la obtención y utilización dada a los recursos de la
empresa.
METODOS DE ANALISIS
existen los siguientes instrumentos de análisis financiero:
Método vertical: se utilizan los estados financieros de un periodo para conocer
su situación o resultados.
Método horizontal: con este método se comparan estados financieros
homogéneos de dos o más periodos.
El análisis horizontal busca determinar la variación que un rubro ha sufrido en
un periodo respecto a otro. Esto es importante para determinar cuándo se ha
crecido o disminuido en un periodo de tiempo determinado.
El análisis vertical, en cambio, lo que hace principalmente, es determinar qué
tanto participa un rubro dentro de un total global. Este indicador nos permite
determinar asimismo qué tanto ha crecido o disminuido la participación de ese
rubro en el total global.
En el análisis financiero se involucran algunos términos como:
Rentabilidad: entendida como el rendimiento que generan los activos puestos
en operación.
Tasa de rendimiento: es el porcentaje de utilidad en un periodo determinado.
Liquidez: es la capacidad que tiene una empresa para pagar sus deudas
oportunamente.

Método de análisis vertical

El análisis vertical es un método estático usado frecuentemente, y consiste en
relacionar cada una de las partidas de un estado financiero con una cuenta o
grupo de cuentas, cuyo valor se hace igual al 100 % (Sánchez, 2010). Es un
método para interpretar y analizar los estados financieros, que consiste en
determinar el peso proporcional (en porcentaje) que tiene cada cuenta dentro
del estado financiero analizado, lo que permite determinar la composición y la
estructura de los estados financieros.
Con este método se determina el peso proporcional en porcentaje que tiene
cada cuenta dentro del estado financiero analizado, lo que permite determinar
la composición y la estructura de los estados financieros. Se emplea para
analizar estados financieros como el balance general y el estado de resultados,
comparando las cifras en forma
Cómo hacer el análisis vertical
Para efectuar el análisis vertical hay dos procedimientos:
 Procedimiento de porcentajes integrales Consiste en determinar la
composición porcentual de cada cuenta del activo, pasivo y patrimonio,
tomando como base el valor del activo total y el porcentaje que
representa cada elemento del estado de resultados a partir de las ventas
netas.
 Porcentaje integral = Valor parcial / valor base × 100
 Por ejemplo, el valor del activo total de la empresa es $1.000.000, y el
valor de los inventarios de mercancías es $350.000. Calcular el
porcentaje integral. Porcentaje integral = 350.000 / 1.000.000 × 100
 Porcentaje integral = 35 %
Interpretación de resultados:
Se puede decir, por ejemplo, que el disponible (caja y bancos) no debe ser
muy representativo, puesto que no es rentable tener una gran cantidad de
dinero en efectivo en la caja o en el banco donde no está generando
rentabilidad alguna.
Toda empresa debe procurar no tener más efectivo de lo estrictamente
necesario, a excepción de las entidades financieras, que por su objeto social
deben necesariamente conservar importantes recursos en efectivo.

Método de análisis horizontal

El análisis horizontal es un método dinámico, que consiste en comparar
estados financieros homogéneos en dos o más periodos consecutivos, para
determinar los aumentos y disminuciones o variaciones de las cuentas, de un
periodo a otro.
En el análisis horizontal lo que se busca es determinar la variación absoluta o
relativa que haya sufrido cada partida de los estados financieros en un periodo
respecto a otro. Determina cuál fue el crecimiento o el decrecimiento de una
cuenta en un periodo determinado, puesto que es el análisis que permite
determinar si el comportamiento de la empresa en un periodo fue bueno,
regular o malo.
A diferencia del análisis vertical, que es estático porque analiza y compara
datos de un solo periodo, este procedimiento es dinámico porque relaciona los
cambios financieros presentados en aumentos o disminuciones de un periodo a
otro. Muestra también las variaciones en cifras absolutas, en porcentajes o en
razones, lo cual permite observar ampliamente los cambios presentados para
su estudio, interpretación y toma de decisiones.
Procedimiento de análisis horizontal
El procedimiento para hacer análisis horizontal es el siguiente:
 Se toman dos estados financieros (balance general o estado de
resultados) de dos periodos consecutivos, preparados sobre la misma
base de valuación.
  Se presentan las cuentas correspondientes de los estados analizados (sin
incluir las cuentas de valorización cuando se trate del balance general).
 Se registran los valores de cada cuenta en dos columnas, en las dos
fechas que se van a comparar, registrando en la primera columna las
cifras del periodo más reciente y en la segunda columna, el periodo
anterior (las cuentas deben ser registradas por su valor neto).
 Se crea otra columna que indique los aumentos o disminuciones, que
indiquen la diferencia entre las cifras registradas en los dos periodos,
restando de los valores del año más reciente los valores del año anterior
(los aumentos son valores positivos y las disminuciones son valores
negativos).
 En una columna adicional se registran los aumentos y disminuciones y
el porcentaje (este se obtiene dividiendo el valor del aumento o
disminución entre el valor del periodo base multiplicado por 100).
 En otra columna se registran las variaciones en términos de razones (se
obtiene cuando se toman los datos absolutos de los estados financieros
comparados y se dividen los valores del año más reciente entre los
valores del año anterior). Al observar los datos obtenidos, se deduce que
cuando la razón es inferior a 1, hubo disminución y cuando es superior,
hubo aumento.
 Para determinar la variación absoluta (en números) sufrida por cada
partida o cuenta de un estado financiero en un periodo 2 respecto a un
periodo 1, se procede a determinar la diferencia (restar) al valor 2
menos el valor 1. La fórmula sería P2 –P1.
 Para determinar la variación relativa (en porcentaje) de un periodo
respecto a otro, se debe aplicar una regla de tres. Para esto se divide el
periodo 2 por el periodo 1, se le resta 1, y ese resultado se multiplica
por 100 para convertirlo a porcentaje, quedando la fórmula de la
siguiente manera: ((P2/P1) – 1) * 100.
De lo anterior se concluye que para realizar el análisis horizontal se requiere
disponer de estados financieros de dos periodos diferentes, es decir, que deben
ser comparativos; lo que busca el análisis horizontal, es precisamente
comparar un periodo con otro para observar el comportamiento de los estados
financieros en el periodo objeto de análisis.
Razones de liquidez
Las razones de liquidez se utilizan para juzgar la capacidad que tiene una
empresa para satisfacer sus obligaciones a corto plazo; a partir de ellas se
pueden obtener muchos elementos de juicio sobre la solvencia de efectivo
actual de la empresa y su capacidad para permanecer solvente en caso de
situaciones adversas. En esencia, deseamos comparar las obligaciones a corto
plazo con los recursos de corto plazo disponibles para satisfacer dichas
obligaciones.
La liquidez significa la capacidad que tiene un activo de ser convertido en
dinero efectivo al final de un periodo de tiempo.
Los dineros que una empresa consigue se convierten inmediatamente en
activos y para que estos activos vuelvan a ser dinero en efectivo, se necesitan
algunas operaciones adicionales, a menos que se encuentren depositados como
caja y bancos.
Por ello, la consideración de la liquidez debe tener en cuenta tres variables
fundamentales:
 El tiempo que debe transcurrir para que el activo se encuentre
disponible en dinero en efectivo.
 La calidad de los activos que se van a convertir en dinero en efectivo.
 El valor que se vaya a recuperar como dinero en efectivo.

Capital de trabajo neto, Aunque este resultado no es propiamente un

indicador, pues no se expresa como una razón, complementa la interpretación
de la razón corriente al expresar en pesos lo que este representa como una
relación. Mediante la determinación de su capital de trabajo se mide la
capacidad de pago de una empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo,
el cual se obtiene de la siguiente forma:
Capital de trabajo neto = Activo circulante – Pasivo circulante
Razón corriente Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus
obligaciones a corto plazo con sus activos circulantes.
Mide el número de veces que los activos circulantes del negocio cubren sus
pasivos a corto plazo.
Se determina de acuerdo con la siguiente fórmula:
Razón corriente = Activo corriente / Pasivo corriente
Este índice permite conocer con cuánto se dispone para hacer frente a las
obligaciones de corto plazo y se expresa en
Prueba del ácido Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus
obligaciones a corto plazo con sus activos más líquidos.
Proporciona una idea más aproximada de la liquidez de la empresa, ya que
sigue midiendo la capacidad para hacer frente a sus deudas a corto pero sin
tener en cuenta los inventarios, presumiblemente la parte menos líquida, más
difícilmente realizable, en la que es más fácil que se produzcan pérdidas en
caso de querer transformarlos rápidamente en dinero y, además, el activo para
el que los valores en libros y la medición del valor de mercado son menos
confiables, dado que no se toma en cuenta la calidad del inventario.
La fórmula es la siguiente:
Prueba del ácido = (Activo circulante – Inventarios) / Pasivo circulante

Prueba del súper ácido Señala la capacidad de la empresa para afrontar sus
obligaciones con recursos líquidos o inmediatamente convertibles en liquidez.
Suele ser muy inferior a la unidad y depende, entre otras cosas, de la política
de caja que adopte la empresa.
Es una medida más ajustada a la liquidez que al activo circulante, porque no
todo se puede transformar en líquido; un ejemplo son los stocks obsoletos o
los incobrables.
La fórmula de la prueba del súper ácido es la siguiente:
Prueba del súper ácido = Efectivo / Pasivo circulante
Interpretación de la liquidez de una empresa La interpretación de la
liquidez de una empresa debe realizarse conjuntamente con otros resultados de
comportamiento, como los índices de rotación y prueba ácida, aunque todo
parece indicar que las razones estimadas sobre valores históricos pueden
señalar más eficientemente la situación de las empresas, a corto plazo, frente a
sus obligaciones.
Razones de endeudamiento
Las razones de endeudamiento, apalancamiento, estructura de capital o
leverage, permiten conocer la estabilidad o consolidación de una empresa en
términos de la composición de los pasivos y su peso relativo con el capital y el
patrimonio.
Estructura de capital La estructura de capital se obtiene dividiendo el total del
pasivo por el valor total del patrimonio. Matemáticamente se expresa así:
Estructura de capital = Total pasivo / Patrimonio

Nivel de endeudamiento Es el porcentaje de fondos totales que han sido

proporcionados por los acreedores, ya sea a corto o a largo plazo, para invertir
en activos. Esta razón indica la proporción de los activos que están
financiados por la deuda.
Nivel de endeudamiento = Pasivo total / Activo total
Razones de rentabilidad
Las razones de rentabilidad, también llamadas de rendimiento, se emplean
para medir la eficiencia de la administración de la empresa para controlar los
costos y gastos en que debe incurrir, y así convertir las ventas en ganancias o
utilidades
Margen de utilidad bruta El margen de utilidad bruta (MUB) establece la
relación entre la utilidad bruta en ventas y las ventas, determina el porcentaje
promedio de beneficio bruto de las ventas en relación con el costo original de
adquisición de los productos vendidos y permite comparar este margen bruto
de ganancia con los de la firma en años anteriores, con otras empresas del
ramo y con el promedio de la industria.
Se calcula así: Margen de utilidad bruta = Utilidad
Margen de utilidad neta El margen de utilidad neta (MUN), también se le
conoce como índice de productividad; mide la relación entre las utilidades
netas e ingresos por venta y la capacidad de convertir las ventas en ganancias
después de impuestos.
Margen de utilidad neta = Utilidad neta / Ventas
Rentabilidad de los activos La rentabilidad sobre activos (RA) mide la
capacidad de la firma para obtener beneficios mediante el uso de sus activos.
Este indicador permite conocer las ganancias que se obtienen en relación con
la inversión en activos, es decir, las utilidades que generan los recursos totales
con los que cuenta el negocio.
Rentabilidad de los activos = Utilidad neta / Activo total
Mientras mayor sea esta razón, mayor será la eficiencia en uso de los activos
de la firma para producir utilidades después de impuestos.
Rentabilidad de las operaciones La rentabilidad de las operaciones (RO)
mide la capacidad de la firma para producir beneficios antes de ingresos o
gastos por intereses e impuestos. Este indicador considera todo lo relacionado
a ganancias operativas antes que cualquier otra fuente de ingresos. Tampoco
considera los gastos no operativos, como los gastos financieros.
Rentabilidad de las operaciones = Utilidad operativa / Ventas

Rentabilidad operativa de los activos La rentabilidad operativa de los

activos (ROA) mide la eficiencia en el uso de los activos, determinando la
proporción en que el ingreso neto operativo depende de los activos.
Rentabilidad operativa de los activos = Utilidad operativa / Activo total
Rentabilidad del capital total La rentabilidad del capital total (RCT) es la
razón que informa a los propietarios o accionistas de la firma acerca de la
rentabilidad de su inversión. Este índice señala la rentabilidad de la inversión
de los dueños en el negocio.
Rentabilidad del capital total = Utilidad neta / Capital total
Ganancia por acción La ganancia por acción (GA) es un indicador que
informa a los propietarios o
accionistas de la firma acerca del monto de utilidad neta después de impuestos
que corresponde a cada una de las acciones comunes en circulación.
Ganancia por acción = Utilidad neta / Número de acciones en circulación

Rentabilidad comercial La rentabilidad comercial indica el beneficio

obtenido por cada peso vendido, midiendo la efectividad de la operación
coste-precio. Se trata, por tanto, de un indicador de la eficacia operativa:
Rentabilidad comercial = UAII / Ventas
Rentabilidad económica
La rentabilidad económica está dada por UAII / Total activo

La función financiera se divide en tres áreas de decisiones:

 Decisiones de inversión: ¿dónde invertir los fondos y en qué
proporción?
 Decisiones de financiamiento: ¿de dónde obtener los fondos y en qué
proporción?
 Decisiones de política de dividendos: ¿cómo remunerar a los accionistas
de la empresa?
Las finanzas en una empresa, se centran en dos funciones principales,
opuestas y complementarias:
La función de inversión.
La función de financiamiento.

CLONCLUSIONES Y ANALISIS
  La mayor parte del activo de BAVARIA, corresponde en propiedad
planta y equipo correspondiente al 2018 a 3,633,173, equivalentes a
31,52% y en el 2019 a 3,923,773 equivalente a 31,51%
 los ingresos crecieron 4,8% en 2018 y 5,3% en el cuarto trimestre,
impulsados por las iniciativas de premiumización global y gestión de
los ingresos.
 Por su parte, el EBITDA aumentó a 17,3% en 2018 con una expansión
del margen de 418 puntos básicos, impulsado por el incremento de los
ingresos y la constante captura de sinergias.
 Los ingresos combinados de las tres marcas globales, Budweiser, Stella
Artois y Corona, crecieron 9,0% en 2018 y 9,8% en cuarto
trimestre. Por fuera de los respectivos mercados locales, las marcas
globales crecieron 13,1% 2018 y 12,6% en los últimos tres meses del
año.
 En el patrimonio se puede observar que la utilidad del ejercicio a traves
de los años se ha venido disminuyendo año a año, es decir del 2019 a
2018 disminuyo un 0,12%
 La utilidad bruta de 2019 fue de $5,625,546 millones, registrando una
disminución del 5,43% con respecto al 2018, explicando principalmente
por el incremento de los costos asociados con la adquisición de la
materia prima
 El margen operacional fue de 40. % comparado con el 42% del año
anterior

Conclusión
En el trabajo se dará a conocer el estado financiero de la empresa
Bavaria S.A, contando con la información del balance y el estado de
resultados. Con esta información se realiza un análisis y diagnóstico de la
situación financiera, con el propósito de evaluar las variaciones entre los años
2018 a 2019. En la primera parte se muestra el contexto de la
empresa, y se consolida información del Estado de Situación Financiera y el
Estado de Resultados de la empresa Bavaria.
Seguidamente se realiza análisis de las cifras, respecto a la evolución,
variación y la ponderación de la información financiera.
Según lo que mi equipo y yo observamos se puede concluir que, en cuanto a la
financiación en el corto y largo plazo, la empre opto por mejorar sus
decisiones de financiación, bajando las deudas con los bancos, pasivo a largo
plazo para apalancarse con los proveedores.
Básicamente es recaudar de una manera más eficiente los clientes con el
propósito de que la empresa pueda abonar a la deuda y disminuir los intereses
que aun paga por la deuda a largo plazo

EN EXCEL ESTAN LOS INDICADORES CON EL ANALISIS

RESPECTIVO INDICANDO EL SIGNIFICADO DE CADA
PORCENTAJE!