Conceptos básicos de la Bolsa

¿Qué es el MOAT o ventaja competitiva?

Capacidad de una empresa de mantener su ventaja competitiva sobre sus competidores. Es

¿Cuáles son las 4 fuentes del foso económico?

La mayoría de las empresas que tienen un MOAT sostenible a largo plazo tiene como mínimo
una de las siguientes fuentes:

 Activos intangibles: Ejemplo: El poder de marca (la marca debe tener poder de fijación
de precios, puede subir los precios constantemente y la demanda no disminuye como
el caso de APPLE). Patentes: Ejemplo la formula de la CocaCola (sectores como
farmaceutico, alimenticio y tecnológico). Licencias regulatorias: En este caso la
empresa posee una situación de ventaja competitiva otorgada por un regulador quien
además no supervisa la fijación de precios.
 Alto Swiching costs: Son los incovenientes o costes que debe incurrir un cliente para
cambiar de un producto a otro. (Implica un inconveniente personal y/o coste
económico)
 Efecto red: Son las economías de escala del lado de la demanda. Ocurre cuando un
servicio o producto se vuelve mas valioso a medida que mas personas lo usan. Ejemplo
Facebook, twitter etc.
 Bajos costes operativos: Es una de las formas en que una empresa pueda seguir
teniendo beneficios crecientes y por lo tanto seguir creando valor para los accionistas,
esto se logra aumentado su “Average Selling Price” año tras año generando asi su
poder de fijación de precios. La ventaja d ecoste operativo no es una ventaja por si
sola, esta debe ser estrcutural y sostenible en el tiempo. Esta ventaja se crea cuando
un negocio tiene algo que las demás no lo tienen.

Para valorar un banco se debe tomar encuenta El valor tangible en libros y dividirlo entre el
retorno del valor medio shareholders:
 Ilustración 1Retorno medio Shareholders

Ilustración 2 Valor en libros tangible

Ademas de eso se debe visualizar que su valor en libros sea creciente.

Conceptos de economía

El PIB:

https://www.ennaranja.com/economia-facil/que-es-el-pib-y-como-se-calcula/

El PIB es un indicador utilizado para medir el crecimiento de un país, si el indicador decrece dos
veces en un mismo año el país se encuentra en recesión. El PIB es como el salario de un país.

Este indicador no sirve para medir el nivel de desarrollo de un país ni su riqueza. Tampoco es
un indicador 100% fiable ya que no tiene en cuenta la economía sumergida que en el caso de
España es un 25%.

Hay 3 formas de calcular el PIB:

 Enfoque de Ingresos: También conocido como método de las rentas, de los ingresos
del país.
 El enfoque de gastos: Se calcula sumando todos los gastos finales de los residentes y el
resto de agestes económicos. Sirve para estudiar el impacto del consumo interno en
la evolución económica.
  El enfoque del valor agregado: Es lo contrario al “Enfoque de gastos”, se suman todas
las ventas de productos y servicios. Para ajustar los gastos las ventas de los productos
se suman después de restar el valor de las materias primas y otros bienes intermedios.

El PIB no tal como comenté no sirve para comparar la riqueza del país. Pero el PIB per capita si
sirve para comparar la economía entre países y por lo tanto esta correlacionada con la calidad
de vida de los habitantes de un país. Se calcula utilizando el PIB Total dividido entre el número
de habitantes.

El PIB hay que diferenciarlo entre su valor nominal y su valor REAL.El PIB nominal es el valor a
precio de mercado, mientras que el PIB real mide el valor a precios constantes.

En otras palabras, el PIB nominal suma el efecto de la inflación y el PIB real lo elimina. De esta
forma es más fácil ver la evolución de la economía sin la distorsión de la inflación.

 Indice de Gini: Sirve para medir la desigualdad de ingresos entre los habitantes de un
país.
 El Indice de desarrollo humano (IDH): Es un indicador que mide el desarrollo de cada
país en función del nivel educativo, el PIB per capita o la esperanza de vida.
 Better Life Index. Es un indicador y herramienta interactiva de la OCDE que usa el PIB,
oferta laboral, salarios, educación, niveles de seguridad y otros datos para establecer
la calidad de vida en cada país