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    Ejercicios de VPN y Tir

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    Jhon Eligio Tapia Vargas
    Este documento presenta varios ejercicios sobre el cálculo del Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) para evaluar proyectos de inversión. Incluye ejemplos numéricos sobre la adquisición de una máquina, el transporte de mercancías, y la inversión en una fábrica. El resumen concluye que la mejor alternativa para el transporte es el servicio público, y que una opción de inversión con una TIR del 43.1% es más recomendable que otra con una TIR de 29

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    Ejercicios de VPN y Tir

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    Jhon Eligio Tapia Vargas
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    Este documento presenta varios ejercicios sobre el cálculo del Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) para evaluar proyectos de inversión. Incluye ejemplos numéricos sobre la adquisición de una máquina, el transporte de mercancías, y la inversión en una fábrica. El resumen concluye que la mejor alternativa para el transporte es el servicio público, y que una opción de inversión con una TIR del 43.1% es más recomendable que otra con una TIR de 29

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    Este documento presenta varios ejercicios sobre el cálculo del Valor Presente Neto (VPN) y la Tasa Interna de Retorno (TIR) para evaluar proyectos de inversión. Incluye ejemplos numéricos sobre la adquisición de una máquina, el transporte de mercancías, y la inversión en una fábrica. El resumen concluye que la mejor alternativa para el transporte es el servicio público, y que una opción de inversión con una TIR del 43.1% es más recomendable que otra con una TIR de 29

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    EJERCICIOS DE VPN Y TIR

    MODULO:
    GESTIÓN FINANCIERA DE PROYECTOS

    Cochabamba Noviembre de 2020


    EJERCICISOS DE VPN Y TIR

    II. EJERCICIOS DE VALOR PRESENTE NETO (VPN)

    1. Una empresa industrial está considerando adquirir una máquina, cuyo costo es de $4
    millones; un 50% de este valor lo financia mediante un préstamo bancario el cuál debe ser
    cancelado en pagos mensuales iguales, durante 3 años con un interés del 20%M.V. La
    máquina tiene una vida útil de 3 años y un valor de salvamento de $400.000. Se espera
    que esta nueva máquina produzca ingresos mensuales de $70.000. Si la empresa tiene un
    costo de oportunidad del 24%M.V. ¿Vale la pena que la empresa adquiera la máquina?

    Solución:

    - Diagrama

    - Datos
    Costo inicial: $4.000.000
    Crédito: $2.000.000
    N = 3 años  n = 36 meses
    A=?
    i = 20% M.V.
    Valor de salvamento = $400.000
    Ingresos = $70.000 Mes
    Costo de oportunidad = 24% M.V.

    - Desarrollo
    Primero calculamos el valor de los pagos iguales del crédito:

    20 %
    i p= =1.667 %
    12
    n
    Pi (1+i )
    A=
    [ ( 1+i )n−1 ]
    36
    −2.000 .000(0.01667) ( 1.01667 )
    A=
    [ ( 1.01667 )36−1 ]
    A=$ 74.327

    Luego calculamos el VPN:

    Flujo de caja=ingresos−cuotas
    Flujo de caja=$ 70.000−$ 74.327
    Flujo de caja=−$ 4.327

    24 %
    i p= =2 %
    12

    36
    Flujode caja
    VPN =∑ −Inversión
    n=1 (1.02)n

    −$ 4.327 −$ 4.327 −$ 4.327 −$ 4.327 $ 395.673


    VPN =−2.000 .000+ 1
    + 2
    + 3
    + …+ 35
    + 36
    ( 1.02 ) ( 1.02 ) ( 1.02 ) (1.02) (1.02)

    VPN =−1.914 .205

    Debido a que el valor presente neto arroja un valor negativo, concluimos que no vale la
    pena que la empresa adquiera la maquina ya que no es rentable.
    6. El dueño de un restaurante desea seleccionar la mejor alternativa entre: comprar una
    camioneta para transportar los artículos desde la plaza de mercado hasta el restaurante, o
    pagar diariamente un carro de servicio público. Si compra la camioneta, ésta tiene un
    costo inicial de $180 millones, costos mensuales de mantenimiento por valor de
    $1.125.000, cada año por reparaciones mayores un valor de $3.375.000 cada una; utilizará
    la camioneta durante 5 años y la venderá al cabo de este tiempo en $160 millones. La otra
    alternativa es utilizar vehículos de servicio público haciendo un viaje diario a la plaza (30
    días al mes), pagando $78.750 por cada viaje durante el primer año, y luego este costo
    aumentará en el 6% cada año. Seleccionar la mejor alternativa para una tasa de
    oportunidad del 20% T.V.

    Solución:

    Alternativa 1: Comprar una camioneta.

    - Diagrama

    - Datos
    Costo inicial: $180.000.000
    N = 5 años  n = 60 meses
    Valor de salvamento = $160.000.000
    Costo mantenimiento = $1.125.000/Mes
    Reparaciones = $3.375.000/Año
    Costo de oportunidad = 20% T.V.

    - Desarrollo

    20 %
    i p= =5 %
    4
    i p=√3 1.05−1=0.01639

    El flujo de caja para los meses 12, 24, 36, 48 y 60, será:
    Flujo de caja=$ 1.125 .000+3.375.000
    Flujo de caja=$ 4.500 .000

    El flujo de caja para el resto de los meses será:


    Flujo de caja=$ 1.125 .000

    60
    Flujode caja
    VPN =∑ −Inversión
    n=1 (1+i)n

    −$ 1.125 .000 −$ 1.125 .000 −$ 4.500 .000 −$ 1.125 .000 −$ 1.125.0


    VPN =−180.000 .000+ 1
    + 2
    +…+ + +
    ( 1.016 ) ( 1. 016 ) ( 1.016 )12 ( 1.016 )13 ( 1. 016 )1

    VPN =−172.209 .450

    Alternativa 2: Utilizar vehículo de servicio público

    - Diagrama

    - Datos
    N = 5 años  n = 60 meses
    Costo viaje diario= $78.750
    Mes = 30 días
    Costo viaje mes = $2.362.500
    Incremento del costo de viaje = 6% anual
    Costo de oportunidad = 20% T.V.

    - Desarrollo

    20 %
    i p= =5 %
    4

    i p=√ 1.05−1=0.01639
    3

    El flujo de caja para los primeros 12 meses:


    Flujo de caja=$ 2.362.500

    El flujo de caja del mes 13 al mes 24:


    Flujo de caja2=$ 2.362.500∗1.06
    Flujo de caja 2=$ 2.504 .250

    El flujo de caja del mes 25 al mes 36:


    Flujo de caja3=$ 2.504 .250∗1.06
    Flujo de caja 3=$ 2.654 .505

    El flujo de caja del mes 37 al mes 48:


    Flujo de caja 4 =$ 2.654 .505∗1.06
    Flujo de caja 4 =$ 2.813 .775

    El flujo de caja del mes 49 al mes 60:


    Flujo de caja 5=$ 2.813 .775∗1.06
    Flujo de caja 5=$ 2.982.602
    60
    Flujode caja
    VPN =∑ n
    −Inversión
    n=1 (1+i)

    −2.362.500 −$ 2.362.500 −$ 2.362.500 −$ 2.504 .250 −$ 2.504 .250 −$ 2.504


    VPN = 1
    + 2
    +…+ 12
    + 13
    + 14
    + …+
    ( 1. 016 ) (1. 016 ) ( 1. 016 ) ( 1. 016 ) (1. 016 ) ( 1. 016

    VPN =−98.969 .202

    Si bien ambos VPN son negativos, teniendo en cuenta que el VPN de la alternativa 2 es mayor que
    el de la alternativa 1 generando menos pérdidas que el VPN1, la mejor opción es el pago de un
    transporte de servicio público diario.

    III. EJERCICIOS DE TASA INTERNA DE RETORNO (TIR)

    3. Un comerciante residente en Estados Unidos forma una sociedad con otro comerciante
    residente en Colombia. Los dos han acordado montar una fábrica en Colombia con una
    inversión inicial de $6.000 millones. Cada uno aportará el 50% y ninguno de los socios
    podrá retirar dinero alguno durante 3 años. Si se espera que al final de este tiempo se
    pueda vender la fábrica en $9.000 millones. ¿Cuáles serían las rentabilidades totales y
    reales que obtendrían cada uno de los socios suponiendo que los siguientes indicadores
    económicos no sufrirán variaciones significativas en los próximos tres años? Los socios no
    recibirán ningún dinero adicional a su participación en la venta.
     Tipo de cambio actual: $1960/dólar. La tasa de devaluación del peso colombiano se
    espera que sea de un 4% anual.
     La tasa anual de inflación en Estados Unidos se estima en un 2.5
     La tasa anual de inflación en Colombia se estima en un 5%

    IV. EJERCICIOS DE COMBINADOS.

    4. Se cuenta con dos opciones de inversión:


     Opción A: Un proyecto requiere una inversión inicial de $15.000.000, la vida útil del
    proyecto se estima de cinco años. Las utilidades netas anuales se estiman en proyecto
    se estima de cinco años. Las utilidades netas anuales se estiman en $6.000.000,
    $8.000.000, $10.000.000, $12.000.000 y $14.000.000 respectivamente, en el año 3 se
    requiere una inversión adicional de $5.000.000 para capital de trabajo.
     Opción B: Realizar solo un aporte inicial por valor de $18.000.000 al inicio del
    proyecto. Los ingresos anuales se estiman en $6.000.000, $6.000.000, $10.000.000,
    $8.000.000 y $8.000.000 respectivamente.

    ¿Cuál de las dos opciones es más recomendable y porque? (Calcule la TIR de cada opción)

    Solución

    Opción A:

    - Diagrama:

    Calculemos el VPN:

    6.000 .000 8.000 .000 5.000 .000 12.000 .000 14.000 .000
    VPN A=−15.000.000+ + + + +
    ( 1+i ) ( 1+i )2 ( 1+i )3 ( 1+ i )4 (1+i)5

    Como la TIR es la tasa para el cual VPN = 0 →

    6.000 .000 8.000.000 5.000.000 12.000.000 14.000.000


    0=−15.000 .000+ + + + +
    ( 1+ R ) ( 1+ R )2 ( 1+ R )3 ( 1+ R )4 (1+ R)5
    Iterando con hoja de cálculo Excel, encontramos que el valor de R, que satisface esta igualdad es:
    0.43096, luego:

    TIR A =43.096 %

    Calculemos el VPN para opción B:


    6.000 .000 6.000 .000 10.000 .000 8.000.000 8.000.000
    VPN B =−18.000.000+ + + + +
    ( 1+i ) ( 1+i )2 ( 1+i )3 ( 1+i )4 (1+i)5

    Como la TIR es la tasa para el cual VPN = 0 →

    6.000 .000 6.000.000 10.000.000 8.000.000 8.000 .000


    0=−18.000 .000+ + + + +
    ( 1+ R ) ( 1+ R )2 ( 1+ R )3 ( 1+ R )4 (1+ R)5
    Iterando con hoja de cálculo Excel, encontramos que el valor de R, que satisface esta igualdad es:
    0.291154, luego:

    TIR B=29.115 %

    Como TIR A >TIR B entonces se escoge la opción A, ya que da una tasa mayor de rentabilidad.

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