Luz Del Sur Saa

Luz del Sur S.A.A.
y Subsidiarias
Dictamen de los Auditores Independientes
Estados Financieros Consolidados

Años terminados al
31 de diciembre de 2021 y 2020
Firmado Digitalmente por:

JOSE LUIS GODEFROY BONILLA
Fecha: 24/02/2022 04:39:24 p.m.
LUZ DEL SUR S.A.A. Y SUBSIDIARIAS
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

AL 31 DE DICIEMBRE 2021 Y 2020:
Estados consolidados de Situación Financiera 3

Estados consolidados de Resultados Integrales 4
Estados consolidados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados consolidados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros consolidados 7-77
Velásquez, Mazuelos y
Asociados S. Civil de R.L.
RUC 20106910791
Las Begonias 441, Piso 6
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES www.deloitte.com/pe
A los señores Accionistas y Directores de
Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros consolidados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. y
Subsidiarias (una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados
consolidados de situación financiera al 31 de diciembre de 2021 y 2020, y los estados
consolidados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por
los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables significativas y
otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados
2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

financieros consolidados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno
que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros
consolidados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
Responsabilidad del Auditor
3. Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros
consolidados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de
conformidad con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de
la Junta de Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú.
Tales normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y
realicemos la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros
consolidados no contienen errores materiales.
4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros consolidados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros consolidados contengan errores materiales, ya sea debido
a fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el
control interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los
estados financieros consolidados, a fin de diseñar aquellos procedimientos de auditoría que
sean apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una
opinión sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también
comprende la evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la
razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación
de la presentación general de los estados financieros consolidados.
5. Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para
proporcionarnos una base para nuestra opinión de auditoría.
Deloitte se refiere a Deloitte Touche Tohmatsu Limited, sociedad privada de responsabilidad limitada en el Reino Unido, a su red de firmas miembro y sus entidades
relacionadas, cada una de ellas como una entidad legal única e independiente. Consulte www.deloitte.com para obtener más información sobre nuestra red global de firmas
miembro.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Luz del Sur S.A.A.
al 31 de diciembre de 2021 y 2020, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Financiera emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socio)
Marco Roca Peña
CPC Matrícula No. 33204
22 de febrero de 2022
-2-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(En miles de S/)
Notas 2021 2020 Notas 2021 2020
ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES:
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 75,797 84,564 Otros pasivos financieros 16 1,236,526 850,404
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 9 516,143 529,119 Cuentas por pagar comerciales 17 376,637 382,323
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 20,994 46,416 Otras cuentas por pagar 18 94,948 100,942
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 7,320 1,797 Provisión por beneficios a los empleados 19 55,682 51,677
Inventarios (neto) 12 36,929 39,427 Otras provisiones 20 6,495 4,628
Otros activos no financieros 3,928 11,100 Pasivo por impuesto a las ganancias 29 (c) 14,729 25,014
Total activos corrientes 661,111 712,423 Total pasivos corrientes 1,785,017 1,414,988
PASIVOS NO CORRIENTES:
ACTIVOS NO CORRIENTES: Otros pasivos financieros 16 1,472,275 1,661,425
Otras cuentas por cobrar 10 1,090 1,090 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 30 761,240 749,702
Propiedades de inversión 13 84,401 76,354 Provisión por beneficios a los empleados 19 10,011 -
Propiedades, planta y equipo (neto) 14 6,793,337 6,460,388 Otras cuentas por pagar 18 34,425 29,800
Activos intangibles (neto) 15 60,837 51,648 Otras provisiones 20 5,045 4,395
Derecho de uso (neto) 1,393 1,714
Total pasivos no corrientes 2,282,996 2,445,322
Total activos no corrientes 6,941,058 6,591,194
Total pasivos 4,068,013 3,860,310
PATRIMONIO:
Capital emitido 21 (a) 331,127 331,127

Otras reservas de capital 21 (b) 149,660 143,321
Otra reserva de patrimonio 21 (c) 1,104,810 1,125,416
Resultados acumulados 21 (d) 1,948,559 1,843,443
Total patrimonio 3,534,156 3,443,307
TOTAL 7,602,169 7,303,617 TOTAL 7,602,169 7,303,617
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados
-3-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE RESULTADOS INTEGRALES
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(En miles de S/)
Notas 2021 2020
INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Distribución de energía 22 3,361,903 3,091,701
Generación de energía y potencia 22 68,567 58,830
Alquileres 2,776 2,683
Total ingresos de actividades ordinarias 3,433,246 3,153,214
COSTO DE VENTAS:
Distribución de energía 23 (2,341,919) (2,187,354)
Generación de energía y potencia 23 (51,048) (41,341)
Alquileres 23 (452) (511)
Total de costo de ventas (2,393,419) (2,229,206)
GANANCIA BRUTA 1,039,827 924,008
Gastos de ventas y distribución 24 (70,581) (63,120)

Gastos de administración 25 (110,749) (120,772)
Otros ingresos operativos 26 36,587 47,074
Otros gastos operativos 26 (8,623) (7,480)
GANANCIA OPERATIVA 886,461 779,710
Ingresos financieros 27 31,048 27,130

Gastos financieros 28 (126,520) (117,167)
Ganancia antes de impuesto a las ganancias 790,989 689,673
Gasto por impuesto a las ganancias 29 (236,571) (205,964)
Ganancia neta del periodo 554,418 483,709
Otros resultados integrales - -
Resultado integral total neto de impuesto a las

ganancias 554,418 483,709
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 31 1.139 0.993
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros consolidados.
-4-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

(En miles de S/)
Otra reserva de
patrimonio
Otras
reservas de Superávit de Resultados
Capital emitido capital revaluación neto acumulados Total patrimonio
Nota 21 (a) Nota 21 (b) Nota 21 (c) Nota 21 (d)
Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490

Cambios en patrimonio:
Resultado integral:
Ganancia neta del año - - - 483,709 483,709
Transferencia de superávit de revaluación por
depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (20,593) 20,593 -
Dividendos declarados en efectivo - - - (339,892) (339,892)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 1,125,416 1,843,443 3,443,307
Cambios en patrimonio:
Resultado integral
depreciación y retiro de propiedad planta y equipo - - (20,606) 20,606 -
Transferencia de dividendos no cobrados caducados - 6,339 - - 6,339
Saldos al 31 de diciembre de 2021 331,127 149,660 1,104,810 1,948,559 3,534,156
-5-
ESTADOS CONSOLIDADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
Notas 2021 2020
ACTIVIDADES DE OPERACIÓN:
Cobranza correspondiente a:
Venta de energía 4,032,197 3,669,123
Intereses recibidos 12,055 21,731
Otras entradas de efectivo relativos a la actividad de operación 240,710 198,744
Pagos correspondientes a:
Proveedores de energía (2,730,382) (2,525,467)
Empleados (192,916) (204,342)
Impuesto a las ganancias (243,376) (222,869)
Intereses pagados (112,477) (284,053)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (265,675) (111,377)
Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto por

las actividades de operación 740,136 541,490
ACTIVIDADES DE INVERSIÓN:
Cobranza correspondientes a:
Venta de propiedad, planta y equipo 920 294
Compra de propiedades, planta y equipo 34 (468,379) (483,752)
Compra de activos intangibles 34 (7,098) (5,020)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

las actividades de inversión (474,557) (488,478)
ACTIVIDADES DE FINANCIACIÓN:
Sobregiros y préstamos bancarios, neto 16 308,400 412,750
Devolución de dividendos 11 3,165 1,691
Amortización de préstamo para electrificación rural (3,731) (4,980)
Pago de arrendamiento (2,170) (357)
Pago de bonos corporativos 16 (110,670) (77,100)
Dividendos pagados 11 y 34 (469,340) (338,733)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

las actividades de financiación (274,346) (6,729)
(DISMINUCION) AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO (8,767) 46,283
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 84,564 38,281
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 75,797 84,564
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(Cifras expresadas en miles de soles, excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS,

APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS Y OTROS
(a) Constitución y actividad económica
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que posee
el 61.16% de las acciones representativas del capital social emitido de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Asimismo, al 31 de diciembre de 2021, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante POC),
posee directa e indirectamente el 97.14% (83.64% al 31 de diciembre de 2020) de las acciones
de la Compañía, y prepara sus estados financieros consolidados con los de la Compañía.
Con fecha 22 de febrero 2021, producto de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) formulada
por su accionista, POC se adjudicó 65,718,458 acciones comunes con derecho a voto
representativas del capital social de la Compañía, por el precio de US$8.5346 (equivalente a
S/31.17 por acción).
Con fecha 24 de abril de 2020, Yangtze Andes Holding Co, Limited cuyo accionista mayoritario es
China Three Gorges Corporation, completó el acuerdo de compra a Sempra Energy (Estados
Unidos) sobre el 100% de las acciones de Peruvian Opportunity Company S.A. (última matriz en
el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corportation (CTG) es la última matriz
de la Compañía.
La actividad económica principal de la Compañía es brindar el servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El área
asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes Municipios de
Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de aproximadamente 4 millones
de habitantes.
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

Canaval y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Perú.
(b) Estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos se presentan consolidados con los de sus
subsidiarias: Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C., en adelante la Compañía y
Subsidiarias, cuya relación, actividad económica, domicilio, participación de la Compañía en la
propiedad y principios de consolidación se describen en la Nota 3 (b).
(c) Aprobación de estados financieros consolidados
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2021,
han sido emitidos el 15 de enero de 2022 con la autorización de la Gerencia de la Compañía y
serán presentados al Directorio para su aprobación. Estos estados financieros consolidados
-7-
serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a ser realizada en el plazo
establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia los mismos serán
aprobados sin modificaciones.
Los estados financieros consolidados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020,
fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 29 de marzo de
2021, sin modificaciones.
(d) Otros
COVID -19
En diciembre de 2019, las autoridades de la ciudad de Wuhan en China, reportaron sobre una
nueva cepa de Coronavirus (COVID-19), la misma que se ha venido diseminando rápidamente a
múltiples lugares alrededor del mundo, incluido el Perú. Ello dio como resultado que la
Organización Mundial de la Salud (OMS) declare al COVID-19 como pandemia.
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-SA
del 11 de marzo de 2020 se declaró la Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como también, a
través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se declaró el Estado de
Emergencia Nacional y se establecieron medidas excepcionales para proteger la vida y la salud
de la población, los cuales fueron sucesivamente ampliándose hasta setiembre y febrero de
2022, respetivamente. Asimismo, el sector energético, donde desarrolla sus actividades la
Compañía, no sufrió ninguna interrupción de sus operaciones durante la vigencia de las
restricciones de movilidad que estuvo vigente entre el 16 de marzo y el 30 de junio de 2020.
Asimismo, mediante Decreto de Urgencia N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020 se garantizó

la continuidad del servicio público de energía eléctrica para la población vulnerable.
La Compañía y Subsidiarias no paralizaron sus operaciones durante el Estado de Emergencia

Nacional. Las medidas tomadas por el Gobierno para afrontar la pandemia del COVID 19, tuvo
impacto en los estados financieros consolidados como sigue:
x Disminución del 3% en sus ingresos y de 11% en la ganancia bruta, en comparación con el

2019, debido a una reducción del volumen vendido en 9% cuyo efecto se compensó por el
aumento de la tarifa durante el 2020.
x Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2021, la Compañía y Subsidiarias logran

una recuperación producto del aumento del 9% y 13% en sus ingresos y en la ganancia
bruta, respectivamente, con respecto al año 2020, producto del aumento del volumen
vendido en 2% y el incremento de la tarifa en 7%.
En el caso de las subsidiarias, no hubo un impacto importante.
Asimismo, la Gerencia de la Compañía continúa monitoreando las medidas tomadas por el

Gobierno que le permita continuar con el ciclo normal de sus operaciones.
-8-
2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES
DEL SECTOR ELÉCTRICO
Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a Nivel
de Generación, el Peaje de los sistemas de transmisión y el Valor Agregado de Distribución. Las
Tarifas a Nivel de Generación son calculadas como el promedio ponderado de los precios de
todos los contratos de suministro de electricidad de las empresas generadoras a las empresas
distribuidoras dentro del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), conformadas en su
mayoría por los contratos resultantes de procesos de licitación y por contratos resultantes de
negociación bilateral; el peaje de transmisión se determina en base a costos eficientes de
inversión y mantenimiento, resultantes de procesos de licitación o en costos estándar fijados
por el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (OSINERGMIN). El valor
Agregado de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y considera: los costos
asociados al usuario, las pérdidas estándares de distribución y los costos estándares de
distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que se
incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2021, los ingresos por distribución de energía provienen de 1,228,717

clientes regulados (1,184,603 en el 2020), y de 110 clientes libres (78 en el 2020), que
representan el 99% y el 1% de esos ingresos, para ambos años; los ingresos por generación
provienen de 127 clientes libres (123 al 31 de diciembre de 2020).
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2021, la Compañía tiene firmados 60 contratos de suministro de energía con 18
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,210 MW (59
contratos con 18 empresas y potencia contratada de 2,061 MW en el 2020). Los 60 contratos
antes indicados incluyen 47 contratos vigentes (en operación) con una potencia total contratada
de 1,810 MW (59 contratos con 47 contratos vigentes y potencia contratada de 1,810 MW en el
2020); y 13 contratos suscritos con una potencia total contratada de 400 MW (12 contratos
suscritos y potencia contratada de 399 MW en el 2020), con entrega de energía a partir del 1 de
enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038, en ambos periodos.
Por los contratos vigentes (en operación) se han firmado 44 nuevas adendas con una potencia
total contratada de 479 MW, con entrega de energía a partir de enero 2024 y vencimiento el 31
de diciembre 2030.
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del Decreto

Supremo N° 022-2018-EM, modificado por el Decreto Supremo 026-2018-EM del 30 de
setiembre de 2018, el OSINERGMIN autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del 1
de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los contratos que
iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
-9-
Normas legales y operativas relacionadas con actividades del sector eléctrico
Las principales normas legales y operativas relacionadas con el sector eléctrico, donde la
Compañía y su subsidiaria Inland Energy S.A.C. desarrollan sus actividades son como sigue:
(a) Ley de Concesiones Eléctricas
La actividad económica de la Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se rige por el Decreto
Ley No. 25844 Ley de Concesiones Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus
modificatorias, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante
el Reglamento) y sus modificatorias, en virtud de la concesión definitiva de distribución de
energía eléctrica otorgada a la Compañía a plazo indefinido, mediante un contrato suscrito con
el Ministerio de Energía y Minas, según lo establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones
y de conformidad con la Resolución Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996.
De acuerdo con la Ley de Concesiones, el sector eléctrico peruano está dividido en tres grandes
segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el sistema
eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado Nacional
(SEIN), además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía y Subsidiaria desarrollan
sus operaciones dentro del segmento de distribución de energía eléctrica y de generación,
respectivamente, ambos que forman parte del SEIN.
(b) Mecanismo de Compensación - SEIN
El Mecanismo de Compensación entre usuarios regulados del SEIN, fue creado por el Artículo
29º de la Ley N° 28832, con la finalidad que el Precio a Nivel de Generación (PNG) sea único,
excepto por las pérdidas y la congestión de los sistemas de transmisión. Este mecanismo fue
reglamentado por el Decreto Supremo N° 019-2007-EM.
El PNG es calculado como el promedio ponderado de los precios de los Contratos sin Licitación y
los de Contratos resultantes de las Licitaciones de suministro eléctrico, y este cálculo afecta a los
consumidores finales del servicio público de electricidad conectados al SEIN; por lo cual,
mensualmente se realiza compensaciones dinerarias entre empresas, las distribuidoras
dispuestas por Osinergmin, pudiendo resultar en un monto a favor o en contra al aplicar el PNG
a los consumidores.
(c) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
El 23 de julio de 2006, se publicó la Ley No. 28832 que modifica diversos artículos de la Ley de
Concesiones. Esta Ley establece como sus objetivos principales: (a) asegurar la generación de
energía suficiente y eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico peruano a la
volatilidad de los precios, reducir los riesgos por falta de energía, y asegurar al consumidor final
una tarifa más competitiva, (b) reducir la intervención administrativa en la determinación de los
precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una competencia
efectiva en el mercado de generación.
(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
Mediante Ley No. 26734, promulgada el 27 de diciembre de 1996, modificada por la Ley No.
28964, promulgada el 24 de enero de 2007, se creó el Organismo Supervisor de la Inversión en
Energía y Minería (OSINERGMIN), con la finalidad de supervisar las actividades que desarrollan
las empresas en los sub-sectores de electricidad, hidrocarburos y minería, controlar la calidad y
eficiencia del servicio brindado al usuario y fiscalizar el cumplimiento de las obligaciones
- 10 -
contraídas por los concesionarios en los contratos de concesión, así como de los dispositivos
legales y normas técnicas vigentes, incluyendo los relativos a la protección y conservación del
medio ambiente. Asimismo, debe fiscalizar el cumplimiento de los compromisos de inversión de
acuerdo a lo establecido en los respectivos contratos de concesión.
Las tarifas a los usuarios finales del servicio público de electricidad se encuentran dentro del
sistema de precios regulados. La Gerencia de Regulación de Tarifas (GRT) (órgano técnico del
OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo con los
criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el desarrollo
eficiente de la generación eléctrica.
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos
Mediante Decreto Supremo No. 020-97-EM, se aprobó la Norma Técnica de Calidad de los
Servicios Eléctricos (NTCSE) que establece los niveles mínimos de calidad de los servicios
eléctricos, incluyendo el alumbrado público, y las obligaciones de las empresas del sector
eléctrico y de los clientes que operan en el marco de la Ley de Concesiones.
La NTCSE y sus modificatorias contemplan procedimientos de medición y tolerancias, asignando

la responsabilidad de su implementación y aplicación a OSINERGMIN, así como también, tanto a
empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en casos de incumplimiento
de los parámetros establecidos por la referida norma.
Actualmente se mantiene la tercera etapa de la NTCSE, cuyo plazo de aplicación según la norma
es indefinido.
(f) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997 se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y Antioligopolio

en el Sector Eléctrico, la cual establece que las concentraciones verticales iguales o mayores al
5%, u horizontales iguales o mayores al 15%, que se produzcan en las actividades de generación,
transmisión y distribución de energía eléctrica, se sujetarán a un procedimiento de autorización
previa a fin de evitar concentraciones que afecten la libre competencia.
No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en los
siguientes casos:
(a) Si la concentración importa, en un acto o sucesión de actos, la adquisición directa o

indirecta de activos productivos de un valor inferior al 5% del valor total de los activos
productivos de la empresa adquirente, calculados de acuerdo a los criterios que se
establezcan en el Reglamento de la presente Ley, tomando en consideración la influencia y
las condiciones de competencia en el mercado.
(b) Si la concentración implica, en un acto o sucesión de actos, la acumulación directa o

indirecta por parte del adquirente de menos del 10% del total de las acciones o
participaciones con derechos a voto de otra empresa. No obstante, lo expuesto, se
requerirá necesariamente de autorización, si el acto de concentración permite adquirir el
control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
eléctricas mencionadas.
La Gerencia de la Compañía y de su subsidiaria considera que han cumplido con las normas y
regulaciones que le son aplicables, y que no surgirían ninguna contingencia relacionada al
cumplimiento de éstas.
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(g) Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas
El Decreto Supremo N° 014-2019-EM permite: (i) reducir incertidumbre en las inversiones

garantizando seguridad jurídica en las actividades eléctricas; (ii) reducir costos y promover las
inversiones privadas sostenibles en el subsector; (iii) facilitar el cumplimiento de la normativa
ambiental y la tramitación de los procedimientos de evaluación ambiental.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que ha cumplido con las normas y

regulaciones que le son aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al
cumplimiento de éstas.
3. POLÍTICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía y Subsidiarias para la preparación y
presentación de sus estados financieros consolidados se resumen a continuación:
(a) Declaración de cumplimiento y bases de preparación y presentación
Los estados financieros consolidados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre de
2021 y 2020, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de
Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el
anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión y propiedades, planta y equipo medidos a valores de avalúo o valor razonable, tal
como se explica más adelante en los acápites (f) y (g). El costo histórico se basa generalmente en
el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de activos.
El valor razonable es el precio que sería recibido al vender un activo, o pagado al transferir un
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de medición,
independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o estimable por
medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un activo o pasivo, la
Compañía y Subsidiarias consideran las características de dicho activo o pasivo en caso los
participantes del mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la fecha
de medición. El valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos estados
financieros consolidados se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de
arrendamiento, y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean
valor razonable, tales como el valor neto realizable en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.
Adicionalmente, para propósitos de reporte financiero, las mediciones de valor razonable se

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para las
mediciones de valor razonable sean observables y que la significatividad de las mismas influya
en la medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
Nivel 1: La información son precios cotizados (no ajustados) en mercados activos para activos o
pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía y Subsidiarias a la fecha de medición.
Nivel 2: La información es distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1, los cuales son
observables para el activo o pasivo, ya sea directa o indirectamente.
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Nivel 3: La información es no observable para el activo o pasivo.
La Gerencia en la preparación de los estados financieros consolidados adjuntos consideró los

requisitos sobre presentación de información financiera vigentes en Perú, basadas en las NIIF,
para las entidades supervisadas por la Superintendencia del Mercado de Valores al ser la
ŽŵƉĂŹşĂĞŵŝƐŽƌĂǀĂůŽƌĞƐŝŶƐĐƌŝƚŽƐĞŶĞůZĞŐŝƐƚƌŽWƷďůŝĐŽĚĞůDĞƌĐĂĚŽĚĞsĂůŽƌĞƐ൞ZWDs͘
(b) Principios de consolidación y subsidiarias consolidadas
Los estados financieros consolidados adjuntos incluyen las cuentas de la Compañía y de aquellas
entidades controladas por ésta (Subsidiarias). La Compañía considera que posee control de una
entidad cuando tiene el poder para dirigir sus políticas financieras y de operación, con el fin de
obtener beneficios de sus actividades.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los estados financieros consolidados incluyen las cuentas
consolidadas de Luz del Sur S.A.A. y sus subsidiarias, según se detalla a continuación:
Participación
en la
Subsidiaria Propiedad Domicilio Actividad Económica
%
Inmobiliaria Luz del Sur San Isidro, Actividades mobiliarias e
99.99
S.A. Lima, Perú inmobiliarias.
Actividades de generación,
San Isidro, transmisión y
Inland Energy S.A.C. 99.99
Lima, Perú comercialización de energía
eléctrica.
Todas las transacciones significativas entre compañías del grupo consolidado han sido
eliminadas en la consolidación. Cuando es necesario, se efectúan ajustes a los estados
financieros de algunas Subsidiarias para adaptar sus políticas contables a aquellas utilizadas por
los otros miembros del grupo.
Los resultados de subsidiarias adquiridas o vendidas durante el periodo son reconocidos en los
estados consolidados de resultados desde la fecha efectiva de adquisición o hasta la fecha
efectiva de venta, según sea el caso. El resultado integral total de tales subsidiarias es atribuido
a los accionistas de la Compañía y a los propietarios de no controladoras de estas subsidiarias
aún en aquellos casos en que estos intereses resulten en un saldo deficitario.
Los cambios en la participación del grupo en sus subsidiarias que no correspondan a una pérdida
de control sobre las mismas son contabilizados como transacciones entre cuentas de
patrimonio. Los valores en libros de las participaciones de los accionistas de la Compañía y las de
los propietarios de no controladoras de estas subsidiarias son ajustados para reflejar los cambios
en su respectiva participación. Cualquier diferencia entre estos montos y el valor razonable de
las consideraciones pagadas o recibidas es atribuida directamente al patrimonio de los
accionistas de la Compañía.
Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles.
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Inland Energy S.A.C.
Su actividad económica comprende la generación eléctrica a través de la central hidroeléctrica

Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani, distrito de Machupicchu,
provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el desarrollo de proyectos de
generación eléctrica.
(c) Moneda funcional y de presentación
La Compañía y Subsidiarias preparan y presentan sus estados financieros consolidados en soles,

que es su moneda funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico
principal en el que opera una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios
que presta, entre otros factores.
(d) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros se definen como cualquier contrato que origina simultáneamente,
un activo financiero en una empresa y un pasivo financiero o un instrumento de patrimonio en
otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando la Compañía y
Subsidiarias se transforman en una parte de los acuerdos contractuales del instrumento
correspondiente.
Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los
costos de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto
para aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son
inicialmente reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del período.
Activos financieros
Reconocimiento y medición inicial: Los activos financieros se clasifican, en el reconocimiento

inicial, como activos financieros al valor razonable (con cambios en resultados o en otros
resultados integrales) o activos medidos al costo amortizado. Todos los activos financieros son
reconocidos inicialmente al valor razonable más, en el caso de activos financieros no registrados
al valor razonable con cambios en resultados, los costos de transacción que son atribuibles a la
adquisición del activo financiero.
Medición posterior: La Compañía y Subsidiarias clasifica sus activos financieros en las siguientes
tres categorías de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a
través de otros resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y Subsidiarias y de los términos

contractuales de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la política contable
adoptada para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se
cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un modelo
de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo contractuales como
vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del activo financiero dan
- 14 -
lugar, en fechas específicas, a flujos de efectivo que son únicamente pagos del principal e
intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado bajo
el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda extranjera y
el deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se reconocen en otro
resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y pérdidas acumuladas en
otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación al
31 de diciembre de 2021 y 2020.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con cambios
en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el reconocimiento inicial,
la Compañía y Subsidiarias pueden designar irrevocablemente un activo financiero al valor
razonable con cambios en otro resultado integral como al valor razonable con cambios en
resultados si haciéndolo elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o
reconocimiento que surgiría en otro caso.
La Compañía y Subsidiarias no han designado ningún activo financiero bajo esta clasificación al
31 de diciembre de 2021 y 2020.
Activos financieros medidos al costo amortizado
Un activo financiero se mide al costo amortizado si se cumplen las dos condiciones siguientes y
no está medido a valor razonable con cambios en resultados: (i) el activo financiero se conserva
dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es mantener los activos financieros para obtener
flujos de efectivo contractuales; y (ii) las condiciones contractuales del activo financiero dan
intereses sobre el importe del principal pendiente.
Estos activos se miden posteriormente al costo amortizado usando el método del interés
efectivo. El costo amortizado se reduce por las pérdidas por deterioro. El ingreso por intereses,
las ganancias y pérdidas netas se reconocen en resultados. Cualquier ganancia o pérdida en la
baja en cuentas se reconoce en resultados.
Los activos financieros no se reclasifican después de su reconocimiento inicial, excepto si la

Compañía y Subsidiarias cambian su modelo de negocio para gestionar los activos financieros,
en cuyo caso los activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer
periodo sobre el que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente al efectivo, cuentas por cobrar comerciales
(neto), a entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar (neto) (Nota 6 (a)).
Deterioro de activos financieros
La Compañía y Subsidiarias evalúan las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus
instrumentos financieros contabilizados a costo amortizado. La Compañía y Subsidiarias han
segmentado su cartera de usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro
lado, se ha utilizado el enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece
- 15 -
la determinación de un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar
mensuales, estructurados sobre la base de sus vencimientos (se han considerado 5 años como
base histórica). Asimismo, la Compañía y Subsidiarias han identificado información prospectiva;
es decir, ciertas variables macroeconómicas que afectan el riesgo de crédito de la cartera de
usuarios. Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la PCE, el cual no tuvo un
impacto material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los estados financieros
consolidados.
En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que

solicite suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros
suministros y abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con servicio
hasta un máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el mismo, así
como también, de acuerdo a la ley de concesiones eléctricas, la Compañía puede retirar el
medidor a partir del octavo mes vencido, oportunidad en que se transfiere la condición de
cliente activo a retirado; entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de reconexiones
aprobadas es significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados de los clientes
retirados (Nota 26) junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía y Subsidiarias aplican el enfoque general que implica estimar pérdidas
esperadas de 12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiente si hay
aumento significativo de riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía y Subsidiarias
consideran que se trata de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre pérdidas
esperadas de 12 meses).
Al determinar si el riesgo crediticio de un activo financiero ha aumentado significativamente

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía y
Subsidiarias consideran la información razonable y sustentable que sea relevante y esté
disponible sin costos o esfuerzos indebidos.
El periodo de la PCE representa las pérdidas crediticias esperadas que resultarán de todos los
posibles eventos de incumplimiento durante la vida esperada de un instrumento financiero. Por
el contrario, la PCE de 12 meses representa la porción de la PCE de por vida que se espera que
resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son posibles dentro de
los 12 meses posteriores a la fecha de presentación.
Baja de activos financieros
La Compañía y Subsidiarias darán de baja un activo financiero solo cuando los derechos
contractuales de los flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero
y sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la
Compañía y Subsidiarias no transfieren ni retienen sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad y continúa controlando el activo transferido, la Compañía y
Subsidiarias reconocen su interés retenido en el activo y un pasivo asociado por los valores que
deba pagar. Si la Compañía y Subsidiarias retienen sustancialmente todos los riesgos y beneficios
de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía y Subsidiarias continúan
reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por los ingresos
recibidos.
Al darse de baja un activo financiero medido al costo amortizado, la diferencia entre el valor en
libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en
resultados.
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Pasivos financieros
Reconocimiento inicial y medición: Los pasivos financieros dentro del ámbito de la NIIF 9 se
clasifican como pasivos financieros al valor razonable con cambios en resultados, o al costo
amortizado, según corresponda. La Compañía y Subsidiarias determinan la clasificación de los
pasivos financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso
de los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de
transacción directamente atribuibles.
Medición posterior: La medición posterior de los pasivos financieros depende de su clasificación

de la siguiente manera:
Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado consolidado de
resultados integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del proceso
de amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición

y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La
amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce como costo
financiero en el estado consolidado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía y Subsidiarias mantienen dentro de esta

categoría, otros pasivos financieros, cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
(Nota 6 (a)).
Pasivos clasificados al “valor razonable con cambios en resultados”: Un pasivo financiero se

clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se
clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en resultados. Al
31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía y Subsidiarias no presenta pasivos financieros bajo
esta clasificación.
Un pasivo financiero se da de baja cuando la obligación correspondiente ha sido pagada o

cancelada, o ha expirado. Cuando un pasivo financiero existente es reemplazado por otro
proveniente del mismo prestamista bajo condiciones sustancialmente diferentes, o si las
condiciones de un pasivo existente se modifican de manera sustancial, tal permuta o
modificación se trata como una baja del pasivo original y el reconocimiento de un nuevo pasivo,
y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado consolidado de
resultados integrales.
Los pasivos financieros y los instrumentos de patrimonio se clasifican conforme al contenido de

los acuerdos contractuales pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del contrato.
Un instrumento de patrimonio es un contrato que representa una participación residual en el
patrimonio de la Compañía y Subsidiarias una vez deducidos todos sus pasivos.
(e) Inventarios
Los inventarios se miden al costo o a su valor neto realizable, el menor.
El costo del inventario comprende todos los costos derivados de su adquisición, como el precio
de compra, aranceles de importación y otros impuestos (que no sean recuperables
- 17 -
posteriormente de las autoridades fiscales) y otros costos directamente atribuibles a la
adquisición; así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condición y
ubicación actuales. El costo se determina usando el método de promedio ponderado. El costo
de los inventarios por recibir se determina usando el método de costo específico.
El valor neto realizable es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la

operación menos los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.
Estimación para desvalorización se constituye cuando el costo de los inventarios puede no ser
recuperable en caso de que los mismos estén dañados, o si han devenido parcial o totalmente
obsoletos, o bien si sus precios de mercado han caído, con cargo a resultados del ejercicio en el
que se identifica tal condición. Los inventarios se presentan netos de la estimación por
desvalorización.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 12.
(f) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estas
propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas derivadas del
cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la ganancia o pérdida
neta del periodo en que se producen.
Una propiedad de inversión se da de baja al momento de su disposición o cuando la propiedad de

inversión es retirada permanentemente de uso y no se espera recibir beneficios económicos
futuros de esa venta. Cualquier ganancia o pérdida que surja de la baja de la propiedad (calculada
como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del activo) se incluye
en los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias contrata valuadores externos calificados para establecer

las técnicas de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las
técnicas de valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable y su
aplicación se revelan en la Nota 13.
(g) Propiedades, planta y equipo
Propiedades, planta y equipo, excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición, se

presentan por su valor revaluado determinado por profesionales independientes, cuya variación
en el valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están presentados netos de
depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida, excepto en la
medida en que revierta una disminución de revaluación para el mismo activo previamente
reconocido como gasto, en cuyo caso el aumento se acredita a ganancias en la medida de la
disminución previamente gastada. Una disminución en el valor en libros que surge de la
revaluación se carga como un gasto en la medida en que excede el saldo, si lo hay, mantenido en
la reserva de revaluación de propiedades en relación con una revaluación previa de ese activo. Las
revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el importe en libros, en
todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse utilizando el valor
razonable al final del período sobre el que se informa.
La depreciación de las propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En la

venta o retiro posterior de una propiedad revaluada, el excedente de revaluación atribuible que
- 18 -
queda en la reserva de revaluación de propiedades se transfiere directamente a las ganancias
retenidas. Parte del excedente se transfiere a ganancias retenidas a medida que el activo es
utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre la depreciación
basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el costo original del
activo. Las transferencias del excedente de revaluación a las ganancias retenidas no se realizan a
través de resultados
El costo inicial de propiedades, planta y equipos comprende su precio de compra (incluyendo

aranceles e impuestos de compra no reembolsables) y cualquier costo directamente atribuible
para ubicar y dejar al activo en condiciones de trabajo y uso. También se incluye en el costo la
estimación inicial de los costos de desmantelamiento, las horas hombre, el costo incurrido en
reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento, y el
costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos hasta su puesta en
operación. Los desembolsos iniciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados
con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de ellos
beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo.
Los costos incurridos después de que las propiedades, planta y equipo se hayan puesto en
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios económicos
futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en forma fidedigna y
confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del
período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una
partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el producto de la
venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del período
en el momento en que la venta se considera realizada.
Las propiedades, planta y equipo en proceso de construcción o adquisición son presentados al

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de éstos activos en proceso
incluye honorarios profesionales y, para activos aptos, los costos por préstamos obtenidos,
siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a su categoría de
propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción o adquisición, y los
mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a partir de ese momento
de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.
La depreciación anual del activo se reconoce como gasto y se determina de forma separada por
componentes con costo significativo, con base en el método de línea recta sobre la vida útil
estimada de los distintos activos, según lo siguiente, entendiéndose que los terrenos sobre los
que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por
tanto, no son objeto de depreciación:
Años
Edificios y otras construcciones 20, 50, 80 - 100

Maquinarias y equipos 10 – 60
Unidades de transporte 5–8
Muebles y enseres 10
Equipos diversos 10,15 y 20
Herramientas y unidades de reemplazo 10 – 20
Las estimaciones sobre vidas útiles, valores residuales y métodos de depreciación son revisadas
al final de cada periodo para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas previas o
en el patrón esperado de consumo de los beneficios económicos futuros incorporados a los
- 19 -
activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos estimados
contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(h) Activos intangibles
Los activos intangibles con vidas útiles finitas adquiridos en forma separada son reportados al
costo menos su amortización acumulada y cualquier pérdida acumulada por deterioro de valor
reconocida. La amortización se calcula con base en el método de línea recta sobre la vida útil
estimada por la Compañía y Subsidiarias. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de
amortización son revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar posibles cambios
significativos en las expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos
futuros de dichos activos, incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio
en estos estimados contra la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan. La
aplicación de esta política se presenta en las Notas 15.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados anualmente
con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo indicado en el
acápite (j).
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado a

las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un convenio son
transferidas a la Compañía y Subsidiaria. Estas contribuciones se registran como propiedades,
planta y equipo y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y son reembolsables
a los clientes de acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su Reglamento. La
aplicación de esta política se presenta en las Notas 14 y 18.
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía y Subsidiarias revisan periódicamente los importes en libros de sus activos

tangibles e intangibles para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido
una pérdida por deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo
se calcula con el objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la
hubiera). Donde no es posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía y
Subsidiarias estiman el valor recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece
el activo. Donde se identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos
comunes son también distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en su
defecto, al grupo más pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica
una base consistente y razonable de distribución.
El valor recuperable es el mayor valor entre el valor razonable menos el costo de venderlo y el
valor de uso. El valor de uso se determina con base en los futuros flujos de efectivo estimados
descontados a su valor actual, utilizando una tasa de descuento antes de impuestos, que refleja
las valoraciones actuales del mercado con respecto al valor del dinero en el tiempo y los riesgos
específicos del activo.
Si se estima que el importe recuperable de un activo (o una unidad generadora de efectivo) es

inferior a su importe en libros, el importe en libros del activo (unidad generadora de efectivo) se
reduce a su importe recuperable, inmediatamente se reconoce una pérdida por deterioro de
valor como gasto, a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a valores
- 20 -
revaluados, en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas primero como una reducción al
superávit por revaluación.
Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como
ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
supere el valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna
pérdida por deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en años
anteriores. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 14.
(k) Otras provisiones
Las otras provisiones son reconocidas cuando la Compañía y Subsidiarias tienen una obligación
presente (ya sea legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la
Compañía y Subsidiarias tengan que desprenderse de recursos, que incorporen beneficios
económicos para cancelar tal obligación, y puede efectuarse una estimación fiable del importe
de la obligación.
El importe reconocido como provisión corresponde a la mejor estimación, a la fecha del estado
consolidado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación
presente, tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de los
sucesos y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de la
provisión sea medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el valor
en libros es el valor presente de los desembolsos correspondientes. Cuando se efectúa el
descuento, el aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un costo
financiero en el estado consolidado de resultados y otros integrales.
En el caso de que se espere que una parte o la totalidad del desembolso necesario para cancelar
la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un activo
cuando es prácticamente seguro su recuperación, y el importe de dicha porción puede ser
determinado en forma fiable. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 20.
(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se

revelan en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un
pasivo contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros consolidados, sólo se

revelan en nota a los estados financieros consolidados cuando es probable que se produzca un
ingreso de recursos.
Las partidas tratadas previamente como pasivos contingentes, serán reconocidas en los estados
financieros consolidados en el período en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es,
cuando se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el
mencionado pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en los
estados financieros consolidados en el período en que se determine que es virtualmente seguro
que se produzca un ingreso de recursos, respectivamente. La aplicación de esta política se
presenta en la Nota 35.
(m) Provisión por beneficios a los empleados
La provisión por beneficios a empleados incluye, entre otros, beneficios a los empleados a corto
plazo, tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias remuneradas
- 21 -
anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e incentivos, si se
pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios se reconocen
contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha prestado los servicios que les
otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes se presentan como pasivo
para beneficios a los empleados. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 19.
Los pasivos reconocidos con respecto a otros beneficios de empleados a largo plazo se miden al
valor presente de los flujos de efectivo futuros que se espera realice la Compañía y Subsidiaria
con respecto a esos servicios que realizan los empleados a la fecha de reporte.
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el período en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción o
producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo para su
venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho activo. La
capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para
preparar el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en costos
de financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las actividades
necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado. La aplicación de esta política se
presenta en las Notas 14 y 28
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía y Subsidiarias tienen
una obligación presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar
confiablemente el monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros
estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del tiempo
del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce como
un gasto financiero; el activo se deprecia en función de la vida útil estimada, representada por
tasas de depreciación equivalentes. La depreciación del periodo se reconoce como gasto. La
aplicación de esta política se presenta en las Nota 20.
(p) Arrendamientos
Los arrendamientos se basan en la esencia del acuerdo a la fecha de su celebración, en la que se

determina si un contrato es o contiene un arrendamiento, siendo que el cumplimiento del
acuerdo dependa del uso de un activo específico o que se otorgue el derecho de uso del activo,
inclusive si tal derecho no está explícitamente identificado.
La Compañía y Subsidiarias aplican un solo método de reconocimiento y medición para todos los
contratos de arrendamiento, con la exención de arrendamientos a corto plazo (menores a 12
meses) y arrendamientos de activos de bajo valor. La Compañía y Subsidiarias reconocen como
pasivos por arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como derecho de uso los
activos subyacentes. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 32.
- 22 -
La Compañía y su subsidiaria Inland Energy como arrendatarias
Activo por derecho de uso –
La Compañía y su Subsidiaria reconocen los activos por derecho de uso a la fecha de inicio del
contrato de arrendamiento (es decir, la fecha en la que el activo subyacente esté disponible para
su uso). Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos la depreciación acumulada y
las pérdidas por deterioro, y se ajustan por cualquier actualización de los pasivos por
arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por
arrendamiento reconocidos, costos directos iniciales incurridos, y los pagos de arrendamiento
realizados o a partir de la fecha de comienzo menos los incentivos de arrendamientos recibidos.
Los activos por derecho de uso se deprecian sobre una base de línea recta basado en el periodo
más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil estimada de los activos, a menos que el
arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al arrendatario al finalizar el plazo
del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso refleja que el arrendatario
ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario deprecia el activo por derecho de
uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de la vida útil del activo subyacente.
Los activos por derecho de uso están sujetos a pruebas de deterioro si se presentan indicios de
deterioro.
Pasivo por arrendamiento –
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía y Subsidiaria reconocen los pasivos por
arrendamiento medidos al valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de
arrendamiento incluyen pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier
incentivo de arrendamiento por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un
índice o una tasa, y montos que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de
arrendamiento también incluyen el precio de ejercicio de una opción de compra que es
razonablemente segura de ser ejercida por la Compañía y Subsidiaria y las penalidades por
rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja que la Compañía y Subsidiaria
ejercerán la opción de rescisión. Los pagos de arrendamiento variables que no dependen de un
índice o una tasa se reconocen como gastos en el período en el que ocurre el evento o condición
que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía y Subsidiaria utilizan

principalmente la tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de inicio del
arrendamiento. Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se
incrementa para reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de
arrendamiento realizados. Además, el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se
vuelve a medir si hay una modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en la
evaluación de una opción de compra, en los importes por pagar esperados relacionados con una
garantía de valor residual y en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o tasa.
Los pasivos por arrendamientos de la Compañía y Subsidiaria se incluyen en el estado

consolidado de situación financiera (Nota 18).
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor –
La Compañía y Subsidiarias aplican la exención de reconocimiento a los arrendamientos de corto

plazo (es decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o
menos desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También aplica la
exención de reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos de
- 23 -
oficinas, informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto
plazo y activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
La Compañía y su subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur como arrendadores
Los arrendamientos en los que la Compañía y su subsidiaria fungen como arrendadores son
clasificados como arrendamientos financieros o arrendamientos operativos. Cuando los
términos del contrato transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad
al arrendatario, el contrato se clasifica como un arrendamiento financiero. Todos los demás
contratos se clasifican como arrendamientos operativos.
El ingreso por rentas proveniente de arrendamientos operativos se reconoce bajo línea recta a
través del plazo del arrendamiento relevante-. Los costos iniciales directos incurridos en la
negociación y arreglo del arrendamiento operativo son agregados al valor en libros del activo
arrendado y son reconocidos bajo línea recta a través del plazo del arrendamiento.
(q) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Los ingresos se miden utilizando el valor razonable de la contrapartida, recibida o por recibir,
derivada de los mismos. Estos ingresos son reducidos por aquellas estimaciones tales como
devoluciones de clientes, rebajas y otros conceptos similares.
Servicio de distribución de energía y servicio de generación de energía y potencia: los ingresos se

reconocen para mostrar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los clientes, en un
importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de bienes o
servicios, considerando los siguientes 5 pasos:
Paso 1: Identificar el contrato con el cliente

Paso 2: Identificar las obligaciones de desempeño separadas del contrato
Paso 3: Determinar el precio de transacción
Paso 4: Distribuir el precio de transacción entre las obligaciones del contrato
Paso 5: Reconocer el ingreso cuando (o a medida que) la entidad satisface las obligaciones del
contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas, y

son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso por
energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se incluye en
la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en el que se
entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario del servicio
durante el referido periodo.
El servicio de generación de energía y potencia eléctrica generada por la CHST, a clientes libres y
al mercado spot dentro del territorio peruano, se reconocen mensualmente sobre la base de
lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se presta el servicio.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos cuando la prestación del suministro de energía y
servicio de generación de energía y potencia proporcionados, y el importe de la
contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características de los
servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea, concluyendo
que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está satisfecha con el
tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo patrón de
transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de producto, ya que
- 24 -
puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación y venta de
energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW/h).
Arrendamiento de inmuebles: los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se

reconocen mensualmente con base a lo establecido en el contrato.
Venta de inmuebles: son reconocidos cuando se ha entregado el bien y se han transferido al

comprador los riesgos y beneficios inherentes a la propiedad, y es probable que los beneficios
económicos relacionados con la transacción, fluirán a la Subsidiaria.
Intereses moratorios: los intereses moratorios calculados sobre la facturación vencida pendiente
de cobro, son acumulados sobre una base periódica en base al rendimiento efectivo en
proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros en el período
en el cual se devengan.
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía y
Subsidiarias reciban los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de
los ingresos puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base
periódica tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés
aplicable.
En lo referente a los costos incrementales para la obtención de un contrato con un cliente, la

Gerencia ha evaluado y determinado que no existe ningún impacto puesto que la Compañía y
Subsidiarias no mantienen contratos de estas características. Asimismo, la Compañía no ha
otorgado garantías a sus clientes.
Los costos de distribución y generación de energía son reconocidos cuando se causen, los demás
ingresos y gastos son reconocidos cuando se incurren.
(r) Ganancia operativa
Se entiende como ganancia operativa el total de ingresos menos el total de costos de venta por
distribución y generación de energía y alquileres, los gastos de ventas y distribución, gastos
administrativos, y los gastos y otros ingresos operativos de operación, sin incluir los ingresos y
gastos financieros.
(s) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en otras divisas distintas al sol peruano se consideran denominadas en

“moneda extranjera”, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las
transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
denominadas en moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa fecha.
Los saldos de partidas no monetarias contabilizadas a valor razonable que son denominadas en
moneda extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio aplicables a la fecha en que el
valor razonable fue determinado. Los saldos de partidas no monetarias que son reconocidas en
términos de costos históricos en monedas extranjeras son convertidos utilizando los tipos de
cambio a la fecha de las transacciones.
Las diferencias en cambio originadas por partidas monetarias son reconocidas en la ganancia o
pérdida neta en el período en que se producen (Notas 27 y 28).
- 25 -
(t) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuesto a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias corriente
por pagar estimado y el impuesto a las ganancias diferido.
El impuesto a las ganancias corriente se determina aplicando la tasa de impuesto establecida en

la legislación fiscal vigente a la renta neta fiscal del año.
El impuesto a las ganancias diferido corresponde al monto de impuesto esperado a recuperar o

pagar sobre las diferencias temporarias entre los valores en libros reportados de activos y
pasivos, y sus correspondientes bases fiscales. Los pasivos por impuestos a las ganancias
diferidos son generalmente reconocidos para todas las diferencias temporarias imponibles. Los
activos por impuestos diferidos generalmente se reconocen para todas las diferencias
temporarias deducibles y créditos fiscales, rebajas y pérdidas fiscales no aprovechadas, hasta la
extensión en que se considere probable que la Compañía y Subsidiarias van a tener en el futuro
suficientes ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son
reconocidos si las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial
(salvo en una combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no
afecta ni al resultado fiscal ni al resultado contable.
Con el propósito de medir los pasivos por impuestos diferidos y los activos por impuestos
diferidos para propiedades de inversión que se miden usando el modelo de valor razonable, el
valor en libros de dichas propiedades se presume que se recuperará completamente a través de
la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida cuando la propiedad
de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es
consumir substancialmente todos los beneficios económicos que genera la propiedad de
inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó la cartera de propiedades de
inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de inversión se mantiene bajo un modelo
de negocio cuyo objetivo sea consumir substancialmente todos los beneficios económicos
generados por las propiedades de inversión en el tiempo. Por lo tanto, la Gerencia ha
determinado que la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es
rebatida. En consecuencia, la Compañía y su subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur han reconocido
impuesto diferido en los cambios de valor razonable de la propiedad de inversión.
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de controlar el
momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la diferencia temporaria
no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la ganancia diferido que
surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales inversiones y participaciones
sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las diferencias temporarias reviertan
en un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales contra las cuales puedan utilizarse
dichas diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión en caso de que no resulte probable que la Compañía y
Subsidiarias dispongan de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una
porción de tales activos.
Los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos son determinados utilizando las tasas
de impuesto que se espera aplicarán en el momento en que el activo se realice o el pasivo se
liquide, con base en tasas y leyes fiscales aprobadas, o cuyo proceso de aprobación esté
prácticamente terminado, al final del periodo de reporte. La medición de tales impuestos
- 26 -
diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía y
Subsidiarias esperan, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en libros de
sus activos y pasivos.
Los impuestos a las ganancias, tanto corrientes como diferidos, son reconocidos como gasto o
ingreso, e incluidos en la determinación de la ganancia o pérdida neta del periodo, excepto si
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre las ganancias corriente o diferido
es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 29 (b).
(u) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del periodo
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho periodo. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la ganancia básica
por acción común. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 31.
(v) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y la inversión en depósito a

plazo con vencimiento inferior a los tres (3) meses. La aplicación de esta política se presenta en
la Nota 8.
(w) Información por Segmentos
La Compañía y Subsidiarias reportan información financiera y descriptiva acerca de sus

segmentos reportables. Un segmento reportable es un segmento operativo o un agregado de
segmentos operativos que cumplen con criterios específicos. Los segmentos de negocios son
un componente de una entidad para los cuales la información financiera está disponible por
separado y se evalúa periódicamente por la Gerencia quien es la máxima autoridad en la toma
de decisiones (“CODM” por sus siglas en inglés) para asignar los recursos y realizar la evaluación
del desempeño. Generalmente, la información financiera se presenta en la misma base que se
utiliza internamente para evaluar el desempeño operativo de los segmentos y decidir cómo
asignar recursos a los segmentos. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 33.
4. RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA, JUICIOS CONTABLES CRÍTICOS Y FUENTES CLAVES PARA LA

ESTIMACIÓN DE INCERTIDUMBRES
Responsabilidad de la Gerencia
La información contenida en los estados financieros consolidados es responsabilidad de la

Gerencia de la Compañía y Subsidiarias, la que expresamente confirma que en su preparación se
han aplicado todos los principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB,
vigentes al cierre de cada ejercicio.
- 27 -
Juicios contables críticos y fuentes clave para la estimación de incertidumbres
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía y Subsidiarias, se han utilizado ciertas

estimaciones para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que
figuran registrados en los estados financieros consolidados, con base en la experiencia y otros
factores relevantes. Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.
Las estimaciones son revisadas periódicamente. Las modificaciones a las estimaciones contables
son reconocidas de forma prospectiva, contabilizándose los efectos del cambio en las
correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del periodo en que se efectúan las
modificaciones correspondientes.
Las estimaciones consideradas más importantes para la elaboración de los estados financieros
consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 3(c) y 3(s)).

- Valor de avalúo y razonable de propiedades, planta y equipo, y propiedades de inversión
(Notas 7 y 13).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Nota 3(g), 3(h), 14 y 15).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(d) y
6).
- Impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(q)).
- Provisión por compras de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Nota 23
y 20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20 y 35).
Las fuentes de incertidumbre en las estimaciones consideradas más importantes para la

elaboración de los estados financieros consolidados de la Compañía y Subsidiarias se refieren a:
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 7).

- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión (Nota 3(f) y Nota 7).
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo ((Nota 3(g)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y
Nota 29).
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias (Nota
3(k) y 3(l)).
5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron significativamente

los montos reportados y sus revelaciones en el periodo actual
Las siguientes normas e interpretaciones y modificaciones a las normas existentes fueron

publicadas con aplicación obligatoria para el periodo contable que empieza el 1 de enero de
2021, para las operaciones de la Compañía y Subsidiarias:
- Reforma de la Tasa de Interés de Referencia (Enmienda a la NIIF 9, NIC 39, y la NIIF 7) –

Fase 2
Estas enmiendas, modifican requerimientos específicos de la contabilidad de coberturas,

para permitir que la contabilidad de coberturas continúe para las coberturas afectadas
- 28 -
durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de ítems o instrumentos
afectados por la actual tasa de interés de referencia sea modificada como resultado de las
reformas en marcha de la tasa de interés de referencia.
Las modificaciones también introducen un nuevo requerimiento de revelación por NIIF 7

para las relaciones de cobertura que son sujetas a excepciones introducidas por la
modificación a la NIIF 9.
- Concesiones aplicadas a las rentas bajo NIIF 16 debido a temas relacionados con COVID-19
después del 30 de junio de 2021, enmienda a la NIIF 16
En mayo 2020 el IASB publicó las modificaciones a la NIIF 16 en el cual se le permitió al

arrendatario aplicar el expediente práctico de la concesión de rentas para cualquier
reducción en el pago de arrendamientos afectando los pagos originales antes o al 30 de
junio de 2021. Debido a la naturaleza de la pandemia por COVID-19, la modificación
extendía un expediente práctico para aplicar esos pagos originales antes o al 30 de junio
de 2022.
En marzo de 2021, el IASB emitió una nueva enmienda “Concesiones de Renta

relacionadas a COVID-19 después del 30 de junio de 2021” (enmienda a la IFRS 16). El
expediente práctico aplica solo a las concesiones de renta que ocurren por consecuencia
directa relacionada a COVID-19 y solo si las siguientes condiciones se cumplen:
El expediente práctico aplica solo a las concesiones de renta que ocurren por consecuencia
(a) El cambio en los pagos por arrendamiento resulta en una consideración que sea
sustancialmente la misma, o menor que, la consideración del arrendamiento
inmediatamente anterior al cambio.
(b) Cualquier reducción en los pagos de arrendamiento solo afecta a los pagos vencidos
al o antes del 30 de junio de 2022 (una concesión de renta cumple esta condición si
resulta en una reducción de pagos antes del 30 de junio de 2022 o incrementa los
pagos de arrendamiento después del 30 de junio de 2022); y
(c) No hay un cambio sustantivo en alguna otra cláusula o condición del arrendamiento.
(b) Nuevas NIIF, interpretaciones y enmiendas emitidas aplicables con posterioridad a la fecha
de presentación de los estados financieros consolidados
Las siguientes normas e interpretaciones han sido publicadas con aplicación para periodos que
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros
consolidados:
- NIIF 17 Contratos de seguros. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2023.
La NIIF 17 establece los principios para el reconocimiento, medición, presentación y

divulgación de los contratos de seguro y reemplaza a la NIIF 4 Contratos de seguro.
La NIIF 17 describe un modelo general, que se modifica para los contratos de seguro con
características de participación directa, que se describe como el Enfoque de tarifa variable.
- 29 -
El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la responsabilidad
de la cobertura restante mediante el método de asignación de primas.
El modelo general utilizará los supuestos actuales para estimar el monto, el tiempo y la
incertidumbre de los flujos de efectivo futuros y medirá explícitamente el costo de esa
incertidumbre, toma en cuenta las tasas de interés del mercado y el impacto de las
opciones y garantías de los asegurados.
La Gerencia considera que la norma no tendrá un impacto importante en los estados

financieros consolidados debido a que no cuenta con este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28: Venta o aportación de bienes entre un inversionista

y su asociada o negocio conjunto. La fecha de vigencia de las enmiendas aún no ha sido
establecida por el IASB; sin embargo, se permite la aplicación anticipada de las
modificaciones
Las modificaciones a la NIIF 10 y la NIC 28 tratan con situaciones donde hay una venta o
contribución de activos entre un inversionista y su asociada o negocio conjunto.
Específicamente, las modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes
de la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una transacción
con una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza utilizando el método de
participación, se reconocen en el beneficio o pérdida de la controladora sólo en la medida
de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o negocio
conjunto. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la remedición de las
inversiones retenidas en cualquier antigua subsidiaria (que se ha convertido en una
asociada o un negocio conjunto que se contabiliza utilizando el método de capital) al valor
razonable, se reconocen en el beneficio o pérdida de la controladora anterior, sólo en la
medida de la participación de los inversionistas no relacionados en la nueva asociada o
negocio conjunto.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía y

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Modificaciones a la NIC 1 - Clasificación de pasivos como corrientes y no corrientes.

Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2023, con la
aplicación anticipada permitida.
Las modificaciones a NIC 1 afectan solo a la presentación de los pasivos como corrientes y
no corrientes en el estado de situación financiera y no por el monto o tiempo en el cual se
reconoce cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto, o la información revelada acerca de
esas partidas.
Las modificaciones aclaran que la clasificación de los pasivos como corrientes y no

corrientes se basa en los derechos de la existencia al final del periodo de reporte,
especifica que la clasificación no se ve afectada por las expectativas acerca de si la entidad
va a ejercer el derecho de aplazar la cancelación del pasivo, explica que existen derechos si
hay convenios que se deban cumplir al final del periodo de reporte, e introduce una
definición del ‘acuerdo’ para dejar en claro que el acuerdo se refiere a la transferencia de
efectivo de la contraparte, instrumentos de capital, otros activos o servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía y

Subsidiarias.
- 30 -
- Modificaciones a NIIF 3 - Referencia al Marco Conceptual: Efectiva para periodos anuales
que inicien en o después del 1 de enero de 2022.
Las modificaciones actualizan NIIF 3 para que se pueda referir al Marco Conceptual 2018
en lugar del Marco de 1989. También añadieron un requerimiento que, para obligaciones
dentro del alcance de NIC 37, un comprador aplica la NIC 37 para determinar si la fecha de
adquisición es una obligación presente o existe como resultado a partir de un evento
pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance de CINIIF 21 Gravámenes, el
comprador aplica CINIIF 21 para determinar si la obligación da lugar a un pasivo para pagar
el gravamen que ocurrió en la fecha de adquisición.
Finalmente, las modificaciones agregan una declaración explícita que el comprador no

reconocerá un activo contingente adquirido de una combinación de negocios.
Las modificaciones son efectivas para las combinaciones de negocios cuya fecha de
adquisición sea en o después del periodo inicial del primer periodo anual iniciando en o
después del 1 de enero de 2022. Con opción a aplicación anticipada si la entidad también
aplica todas las otras referencias actualizadas (publicadas junto con el Marco Conceptual)
al mismo tiempo o anticipadamente.

Subsidiarias.
- Modificaciones a NIC 16 - Propiedad, Planta y Equipo - ingresos generados por un activo

antes de estar disponible para su uso esperado. Efectiva para periodos anuales que inicien
en o después del 1 de enero de 2022, con la aplicación anticipada permitida.
Las modificaciones prohíben la deducción del costo de un activo de propiedad, planta o

equipo cualquier ingreso de vender elementos producidos después de que esté listo para
usarse, por ejemplo, ingresos mientras el activo se lleva a la ubicación y se realiza el
acondicionamiento necesario para que sea operable en la manera que está destinado de
acuerdo a la administración. Por consiguiente, una entidad debe reconocer esos ingresos
por ventas y costos en resultados. La entidad mide los costos de esas partidas conforme a
la NIC 2 Inventarios.
Las modificaciones aclaran el significado de ‘probar si un activo funciona adecuadamente’.

Ahora NIC 16 especifica esto como una evaluación en la cual el desempeño físico y técnico
del activo es capaz de ser usado en la producción o en el suministro de bienes o servicios,
para renta u otros, o propósitos administrativos.
Si no se presenta por separado en el estado de resultados integrales, los estados

financieros deberán revelar las cantidades de ingresos y costos en resultados relacionados
a partidas que no son una salida por las actividades ordinarias de la Compañía, en los
rubros del estado de resultados integrales donde se incluyan los ingresos y costos.
Las modificaciones son aplicadas retrospectivamente, pero solo a las partidas de

propiedad, planta y equipo que son traídas a la ubicación y condiciones necesario para que
sean capaces de operarse como la administración lo tiene planeado en o después del inicio
del periodo en el cual se presentan los estados financieros de la Compañía en los cuales
aplique por primera vez las modificaciones.
La Compañía deberá reconocer el efecto acumulado de la aplicación inicial de las

modificaciones como un ajuste al estado de situación financiera en los resultados
- 31 -
acumulados (o algún componente del patrimonio, que sea apropiado) al inicio del primer
periodo que se presente.

Subsidiarias.
- Modificaciones a NIC 37 - Contratos Onerosos - Costos por Cumplir un Contrato: Efectiva

para periodos anuales que inicien en o después del 1 de enero de 2022, con la aplicación
anticipada permitida.
Las modificaciones especifican que los ‘costos por cumplir’ un contrato comprende los
‘costos relacionados directamente al contrato’. Los costos que se relacionan directamente
a un contrato consisten de los costos incrementales y los costos por cumplir un contrato
(ejemplo: mano de obra o materiales) y la asignación de otros costos que se relacionen
directamente para cumplir un contrato (como la asignación de la depreciación a las
partidas de propiedad, planta y equipo para cumplir el contrato).
Las modificaciones aplican para contratos en los cuales la Compañía no ha cumplido aún
con todas sus obligaciones al inicio del periodo anual de reporte en los cuales la Compañía
aplique por primera vez las modificaciones. Los comparativos no deben reformularse. En
cambio, la Compañía debe reconocer el efecto acumulado de la aplicación inicial de las
acumulados o algún otro componente del patrimonio, como sea apropiado, para la fecha
de aplicación inicial.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía y

Subsidiarias por cuanto no efectúa este tipo de operaciones.
- Modificaciones Anuales a las normas NIIF 2018-2020: Efectiva para periodos anuales que
empiezan en o después del 1 de enero de 2022, con adopción anticipada permitida.
Las Modificaciones Anuales incluyen la modificación a cuatro normas.
NIIF 1 Adopción por Primera Vez de las Normas Internacionales de Información Financiera
La modificación provee alivio adicional para la subsidiaria que adopta por primera vez
después que su matriz con respecto a la contabilidad por las diferencias acumuladas por
conversión. Como resultado de las modificaciones, una subsidiaria usa la excepción de NIIF
1: D16(a) ahora puede elegir mediar los efectos acumulados por conversión de las
operaciones extranjeras a valor en libros que sería lo que se incluye en los estados
consolidados de la matriz, basado en la fecha de transición de la matriz a NIIF, si no hubo
ajustes por los procedimientos de consolidación y por los efectos de combinación de
negocios en los que la matriz adquirió a la subsidiaria. Una elección similar está disponible
para una asociada o negocio conjunto que usa la excepción en NIIF 1: D16(a).
NIIF 9 Instrumentos Financieros
La modificación aclara que al aplicar la prueba del 10% para evaluar si se debe dar de baja
un pasivo financiero, una Compañía incluye solo las cuotas pagadas o recibidas entre la
Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o recibidas por la
Compañía o el prestador.
- 32 -
Las enmiendas son aplicadas prospectivamente a las modificaciones o cambios que
ocurran en o después de la fecha que la Compañía aplica por primera vez la enmienda.
NIIF 16 Arrendamientos
Las modificaciones eliminan el ejemplo de reembolso por mejoras a los arrendamientos.
Como las modificaciones a la NIIF 16 solo son con respecto a un ejemplo ilustrativo, no hay
fecha de inicio establecida.
NIC 41 Agricultura
Las modificaciones quitan el requerimiento de NIC 41 para que las entidades excluyan los
flujos de efectivo para los impuestos cuando se mide el valor razonable. Esto alinea la
valuación del valor razonable en NIC 41 con los requerimientos de NIIF 13 Medición del
Valor Razonable para que sea consistente con los flujos de efectivo y con las tasas de
descuento y permite a los elaboradores determinar si el flujo de efectivo y las tasas de
descuentos se usan antes o después de impuestos como sea más apropiado estimar el
valor razonable.

Subsidiarias.
- Enmiendas a la NIC 1 Presentación de Estados financieros y al Documento de Práctica de

las NIIF No 2 Realización de Juicios sobre Materialidad - Revelación de Políticas Contables
Las enmiendas cambian los requerimientos a la NIC 1 con respecto a la revelación de las
políticas contables. La modificación reemplaza los términos “políticas contables
significativas” con “información de las políticas contables materiales”. La información de
las políticas contables son materiales cuando se considera que, en conjunto con otra
información incluida en los estados financieros de una Compañía, pueden influir en la
toma de decisiones de los usuarios primarios de los estados financieros de uso general y
que son hechos en la base a dichos estados financieros.
Los párrafos de soporte en la NIC 1 se modifican para aclarar la información de las políticas
contables que se relacionan a transacciones inmateriales, otros eventos o condiciones que
sean por sí solos materiales.
Para darle soporte a estas modificaciones, el IASB ha desarrollado una guía y ejemplos
para explicar y demostrar la aplicación de los “4 pasos del proceso de materialidad”
descrito en el Documento de Práctica de las NIIF No 2 – Realización de Juicios sobre
Materialidad o Importancia Relativa.
Las modificaciones a la NIC 1 estarán vigentes por los periodos anuales que empiecen el 1
de enero de 2023, con opción a aplicación anticipada y son aplicadas prospectivamente.
Las modificaciones al Documento de Práctica de las NIIF No 2 no contienen una fecha de
vigencia o requerimientos de transición.
La Gerencia se encuentra evaluando el posible impacto que estas modificaciones tendrán

en la Compañía y Subsidiarias.
- 33 -
- Modificaciones a la NIC 8 Definición de las estimaciones contables.
Las modificaciones reemplazan la definición de un cambio en estimaciones contables. Bajo

la nueva definición, las estimaciones contables son “cantidades monetarias en los estados
financieros que son sujetas a incertidumbre en su medición”.
La definición de un cambio en las estimaciones contables fue eliminada. Sin embargo, el

IASB mantuvo el concepto de cambios en una estimación contable en la norma con las
siguientes aclaraciones:
- Un cambio en una estimación contable son los resultados de nueva información o un

nuevo desarrollo no son las correcciones de un error.
- Los efectos de un cambio en un dato de entrada o una técnica de valuación usada para
desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no
resultan de una corrección de errores de periodos previos.
El IASB agregó dos ejemplos (ejemplo 4-5) para la Guía de implementación de la NIC 8 que
acompaña la norma. El IASB ha eliminado el ejemplo 3 ya que podría causar confusión por
las modificaciones.
Las modificaciones estarán vigentes por los periodos anuales que empiecen el 1 de enero
de 2023 para los cambios en las políticas contables y los cambios en estimaciones
contables que ocurran en o después del inicio de dicho periodo con opción a aplicación
anticipada.

en la Compañía y Subsidiarias.
- Modificaciones a la NIC 12 Impuestos diferidos relacionados a los activos y pasivos que

surgen de una sola transacción Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del
1 de enero de 2023, con la aplicación anticipada permitida.
Las modificaciones introdujeron otra excepción adicional aparte de la exención del

reconocimiento inicial. En las modificaciones, una Compañía no aplica la excepción de
reconocimiento inicial para las transacciones que dan lugar a diferencias temporales
gravables y deducibles.
Dependiendo en la ley aplicable de impuestos, las diferencias temporales gravables y

deducibles pueden darse en el reconocimiento inicial de un activo y un pasivo en una
transacción que no sea una combinación de negocios y no afecte la contabilidad ni las
utilidades gravables. Por ejemplo, puede darse con un reconocimiento de un pasivo por
arrendamiento y el correspondiente activo por derecho de uso aplicando la NIIF 16
Arrendamientos en la fecha del inicio de un arrendamiento.
Siguiendo las modificaciones a la NIC 12, se requiere que una Compañía reconozca los
impuestos diferidos activo y pasivo, con el reconocimiento de cualquier impuesto diferido
activo estando sujeto al criterio de recuperabilidad.
Se añade un ejemplo ilustrativo a la NIC 12 que explica cómo se aplican las modificaciones.
- 34 -
Las modificaciones aplican a las transacciones que ocurran en o después del primer
periodo comparativo del periodo que se presenta. Adicionalmente, al inicio del primer
periodo comparativo una Compañía reconoce:
- Un impuesto diferido activo (en la medida que sea probable que el ingreso gravable
está disponible contra la diferencia temporal deducible) y un impuesto diferido
pasivo para todas las deducciones gravables y temporales asociadas con:
Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos

Desmantelamiento restauración y pasivos similares que correspondan a
montos reconocidos como parte de los costos relacionados al activo.
- El efecto acumulado al inicio de la aplicación de las modificaciones como un ajuste

en los saldos iniciales de los resultados acumulados (o algún otro componente del
patrimonio, como corresponda) a la fecha.

Subsidiarias.
6. INSTRUMENTOS Y RIESGOS FINANCIEROS
(a) Categorías de instrumentos financieros
Los activos y pasivos financieros de la Compañía y Subsidiarias se componen de:
2021 2020
Activos financieros:
Al costo amortizado
Efectivo y equivalentes al efectivo 75,797 84,564
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 516,143 529,119
Otras cuentas por cobrar (neto) 12,778 34,262
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7,320 1,797
612,038 649,742
Pasivos financieros:
Al costo amortizado
Otros pasivos financieros 2,708,801 2,511,829
Cuentas por pagar comerciales 376,637 382,323
Otras cuentas por pagar 71,895 64,532
3,157,333 2,958,684
(b) Riesgos financieros
La Compañía y Subsidiarias están expuestas continuamente a riesgos de mercado, riesgos de

liquidez y riesgos de crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas
de interés. Estos riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos
establecidos por la Gerencia de Finanzas la que tiene a su cargo la administración de riesgos; la
cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En comparación con el año 2020, no ha
habido cambios en la exposición de la Compañía y Subsidiarias a los riesgos de mercado o la
forma en la cual dichos riesgos son manejados y medidos.
- 35 -
Las políticas de gestión de riesgo de la Compañía y Subsidiarias son establecidas con el objeto de
identificar y analizar los riesgos enfrentados por la Compañía y Subsidiarias, fijar límites y
controles de riesgo adecuados, y para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se
revisan regularmente las políticas y los sistemas de gestión de riesgo a fin de que reflejen los
cambios en las condiciones de mercado y en las actividades de la Compañía y Subsidiarias.
(i) Riesgo de mercado
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo
de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios del mercado.
Las actividades de la Compañía y Subsidiarias las exponen principalmente a riesgos

financieros por variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se
detalla más adelante. No ha habido cambios en la exposición de la Compañía y Subsidiarias
a los riesgos del mercado o en la forma en que se administran y valúan estos riesgos. Los
principales instrumentos financieros afectados por este riesgo son el efectivo y
equivalente al efectivo, las cuentas por cobrar comerciales y los préstamos financieros.
Riesgo de tipo de cambio
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de cambio.
La exposición de la Compañía y Subsidiarias al riesgo de tasas de cambio se relaciona
principalmente con las actividades operativas de la Compañía y Subsidiarias (cuando los
ingresos o gastos se denominan en una moneda diferente de la moneda funcional de la
Compañía y Subsidiarias).
La Compañía y Subsidiarias están expuestas al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio

principalmente por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. La Compañía y Subsidiarias no
coberturan su exposición al riesgo de tipo de cambio debido a que no mantienen una
posición significativa de instrumentos financieros en moneda extranjera. El resultado de
mantener saldos en moneda extranjera para la Compañía durante los años terminados el
31 de diciembre de 2021 y 2020 fue una ganancia neta de S/4,314 y S/140,
respectivamente, las cuales se presentan en el rubro Ingresos y Gastos financieros de los
estados consolidados de resultados.
- 36 -
Al 31 de diciembre de 2021, los saldos de activos y pasivos financieros denominados en
moneda extranjera corresponden a saldos en dólares estadounidenses, están expresados
en soles al tipo de cambio de oferta y demanda publicado por la Superintendencia de
Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha los cuales fueron de S/3.998 venta y
S/3.975 compra (S/3.624 venta, S/3.618 compra al 31 de diciembre de 2020) por US$1.00,
y se resume como sigue:
2021 2020
US$000 US$000
Efectivo y equivalentes de efectivo 6,714 4,438
Cuentas por cobrar comerciales (neto) - 6
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 194 77
Otras cuentas por cobrar 1,790 2,181
Total 8,698 6,702

Cuentas por pagar a entidades relacionadas 1,072 1,450
Total 6,733 9,702
Posición activa (pasiva), neta 1,965 (3,000)
Sensibilidad a las tasas de cambio –
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad, a una variación razonablemente posible en las

tasas de cambio del dólar estadounidense, considerando que todas las demás variables
permanecerán constantes, sobre la utilidad de la Compañía y Subsidiarias antes del
impuesto a las ganancias:
Aumento/
disminución Efecto en la utilidad
en el antes del impuesto a
tipo de cambio las ganancias
2021
Dólares Estadounidenses +10% 766
Dólares Estadounidenses -10% (766)
2020
Dólares Estadounidenses +10% (1,091)
Dólares Estadounidenses -10% 1,091
Riesgo de tasa de interés
El riesgo de tasa de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del
mercado. Este es manejado por la Gerencia de la Compañía y Subsidiarias a través de una
política de endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de endeudamiento
a tasas de interés fijas.
La Compañía y Subsidiarias no tienen activos significativos que generan intereses; los

ingresos y los flujos de efectivo operativos de la Compañía y Subsidiarias son
- 37 -
independientes de los cambios en las tasas de interés en el mercado. La exposición de la
Compañía y Subsidiarias a este riesgo se genera básicamente por sus obligaciones
financieras.
El endeudamiento de corto y largo plazo pactado a tasas fijas representa el total de la

deuda financiera al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
Por otro lado, el endeudamiento a tasas fijas podría exponer a la Compañía y la Subsidiaria
Inland Energy S.A.C. al riesgo de tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos
financieros. Al respecto, la Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. consideran que
este riesgo no es material debido a que las tasas de interés de sus contratos de
financiamiento no difieren significativamente de las tasas de interés de mercado.
Por lo indicado en el párrafo anterior, la Compañía y Subsidiaria no están expuestas a un

riesgo significativo por la variación de las tasas de interés al 31 de diciembre de 2021 y
2020.
Riesgo de precios
La Compañía y Subsidiaria no están expuestas a riesgos comerciales significativos

provenientes de cambios en los precios de compra de energía debido a que mantienen
contratos en donde se fijan los precios y la energía contratada. Con respecto a los precios
de venta de energía no se espera que éstos fluctúen significativamente dado que los
principales ingresos se encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la
energía comprada, es trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.
(ii) Riesgo de crédito
El riesgo de crédito se refiere a que la contraparte incumpla sus obligaciones contractuales

resultando en una pérdida financiera para la Compañía y Subsidiarias. Los instrumentos
financieros que someten parcialmente a la Compañía y Subsidiarias a concentraciones de
riesgo de crédito consisten principalmente en efectivo y equivalentes al efectivo y cuentas
por cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo y sus equivalentes, la

Compañía y Subsidiarias han adoptado la política de efectuar sus operaciones con
entidades de reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de
crédito sobre los fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos con
altas calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
Las concentraciones de riesgo de crédito con respecto a cuentas por cobrar comerciales
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía y Subsidiarias. Al
31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía y Subsidiarias no mantuvo concentraciones
de riesgo de crédito superiores al 5%.
La Compañía y Subsidiarias tienen la política de evaluar continuamente la historia de

crédito de sus clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones,
registrando estimaciones por deterioro en los casos necesarios. La necesidad de registrar
una estimación por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que se informa,
la cual se encuentra de acuerdo a la política de la Compañía y Subsidiarias descrita en la
Nota 3 (d)- Deterioro de activos financieros. La Compañía mantiene riesgo de crédito con
respecto a las otras cuentas por cobrar, para las cuales ha considerado la evaluación de los
asesores legales a fin de estimar el deterioro de las mismas.
- 38 -
La Compañía y Subsidiarias no mantienen ningún colateral u otra extensión de crédito para
cubrir los riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.
La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros

consolidados proviene principalmente de los valores en libros presentado en los rubros
efectivo y equivalentes de efectivo, y cuentas por cobrar comerciales, neto, que se
muestran en las Notas 8 y 9, respectivamente, del estado consolidado de situación
financiera.
(iii) Riesgo de liquidez
La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente

efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a
través de diversas fuentes de crédito. La Compañía cuenta con adecuados niveles de
efectivo y de líneas de crédito disponibles.
La Gerencia tiene la responsabilidad principal de la administración del riesgo de liquidez, la

cual ha establecido políticas y procedimientos en cuanto al endeudamiento a corto,
mediano y largo plazo. La Gerencia administra el riesgo de liquidez mediante la gestión de
facilidades financieras y de préstamos adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo y los
vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los activos financieros es

corriente.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los pasivos financieros

no derivados de la Compañía y Subsidiarias es el siguiente. La tabla presenta los flujos de
efectivo no descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la
Compañía y Subsidiarias deberán hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de
intereses por devengar:
Menos de Más de
1 año 1 - 2 años 2 - 5 años 5 años Total
Al 31 de diciembre de 2021
Otros pasivos financieros 1,236,526 364,450 384,225 723,600 2,708,801
Cuentas por pagar comerciales 376,637 - - - 376,637
Otras cuentas por pagar 37,470 23,585 443 10,397 71,895
Total 1,650,633 388,035 384,668 733,997 3,157,333

Menos de Más de
Otros pasivos financieros 850,404 189,150 667,500 804,775 2,511,829
Otras cuentas por pagar 34,732 19,773 424 9,603 64,532
Total 1,267,459 208,923 667,924 814,378 2,958,684
- 39 -
El vencimiento contractual de los pasivos financieros con vencimiento corriente es el
siguiente:
Primer Segundo Tercer Cuarto

trimestre trimestre trimestre trimestre Total
Otras cuentas por pagar 36,217 1,155 41 57 37,470
Total 636,800 201,155 362,041 450,637 1,650,633

Otros pasivos financieros 28,734 280,000 63,000 478,670 850,404
Otras cuentas por pagar 34,649 33 35 15 34,732
Total 445,706 280,033 63,035 478,685 1,267,459
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía y Subsidiarias presentan capital de trabajo

negativo por S/1,123,906 y S/702,565, respectivamente. Al respecto, la Compañía y
Subsidiarias, tienen acceso a las facilidades de financiamiento por S/2,309 millones (S/2,057
millones al 31 de diciembre de 2020) de las cuales S/998 millones están disponibles al final
del periodo (S/1,060 millones al 31 de diciembre de 2020). La Compañía y Subsidiarias,
esperan seguir cumpliendo sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y
producto del vencimiento de los activos financieros.
(iv) Administración del riesgo de capital
La Compañía y Subsidiarias manejan su capital para asegurar que las entidades puedan
continuar como empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a
través de la optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no
ha sido cambiada en comparación con el año 2020.
La estructura de capital de la Compañía y Subsidiarias están constituidas por el

endeudamiento neto (préstamos menos efectivo y equivalentes al efectivo y otros activos
financieros), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
Índice de endeudamiento neto
El índice de endeudamiento neto está compuesto por lo siguiente:
2021 2020
Efectivo y equivalentes al efectivo (75,797) (84,564)
Total deuda neta 2,633,004 2,427,265
Índice de endeudamiento neto 0.75 0.70
- 40 -
(c) Valor razonable de instrumentos financieros
La gerencia de la Compañía y Subsidiarias estiman que el valor en libros de aquellos

instrumentos financieros registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable
debido a su vencimiento en el corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor
razonable al 31 de diciembre de 2021 es de S/1,411 millones (S/1,766 millones al 31 de
diciembre de 2020) y préstamos a largo plazo cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2021
es de S/222 millones (S/221 millones al 31 de diciembre de 2020).
Para el cálculo del valor razonable, la Gerencia ha proyectado cada una de las deudas de largo
plazo de la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. de acuerdo a los términos y
condiciones pactados al momento de su contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes
de mercado tomando en consideración los siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de
amortización, duración y plazo equivalente, riesgo crediticio de la Compañía y Subsidiaria, país
donde se desembolsó, entre otros factores. Las tasas de mercado han sido obtenidas a través de
una combinación de fuentes públicas, así como cotizaciones bancarias recientes recibidas por la
Compañía y Subsidiaria. Estos valores razonables estarían calificados como nivel 2, debido a que
la medición corresponde a variables que están basadas en datos de mercado observable, ya sea
directa o indirectamente, distinta a los precios cotizados incluidos en el Nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE

SITUACIÓN FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía y Subsidiarias se miden a valor razonable para propósitos de los
estados financieros consolidados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía y Subsidiarias
determina técnicas apropiadas de medición e información relevante para las mediciones del
valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía y Subsidiarias utilizan

información observable en el mercado en la medida en que ésta se encuentra disponible.
Cuando la información del Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía y Subsidiarias
comprometen a asesores y/o tasadores independientes calificados para realizar la valuación. La
Gerencia trabaja de manera cercana con los tasadores externos para establecer las técnicas de
medición más apropiadas y la información al modelo.
La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2021 y 2020 de los activos

medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

S/000 S/000 S/000 S/000
Activos:
Propiedades de inversión - 84,401 - 84,401
Propiedades, planta y equipo - 6,793,337 - 6,793,337
- 6,877,738 - 6,877,738
Activos:
- 6,536,742 - 6,536,742
No ha habido transferencias entre los niveles durante el período. Al estimar el valor razonable
de propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha considerado que el mejor y
- 41 -
mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación durante el
periodo.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables de los

activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados
financieros consolidados, de la siguiente forma:
- Propiedades de inversión – Nota 13

- Propiedades, planta y equipo (neto) – Nota 14
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalentes al efectivo, se compone de lo siguiente:
2021 2020
Efectivo en caja y bancos (a) 47,972 70,572
Depósito a plazo (b) 27,825 13,992
Total 75,797 84,564
(a) El efectivo comprende principalmente efectivo en caja y las cuentas corrientes bancarias y
corresponden a saldos en bancos locales, en soles y dólares estadounidenses, y son de
libre disponibilidad.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, cuentas corrientes incluyen cuentas en la Fiduciaria

S.A. por (en soles) un sobregiro de S/304 y un saldo de S/4,628, respectivamente;
relacionado con un contrato de fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos
fondos son exclusivamente utilizados para cubrir pagos a proveedores de energía y pagos
de tributos y no generan intereses
(b) Al 31 de diciembre de 2021 depósito a plazo incluye depósitos en el Banco de Crédito del
Perú en dólares que devengan un interés anual de 0.21% en las Subsidiarias Inmobiliaria
Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A., cuyos vencimientos son en enero de 2022. Al 31 de
diciembre de 2020 depósito a plazo incluye depósitos en el Banco de Crédito del Perú que
devengan intereses como sigue: en la Compañía en dólares un interés anual de 0.05%; y
en la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. en soles y dólares un interés anual de 0.15% y
0.07%, respectivamente, cuyos vencimientos fueron en enero de 2021.
- 42 -
9. CUENTAS POR COBRAR COMERCIALES (NETO)
Las cuentas por cobrar comerciales (neto) se componen de lo siguiente:
2021 2020
Recibos y cuotas 395,533 399,157
Bono de electricidad - 22,302
Energía entregada no facturada 128,051 107,413
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN - 3,791
523,584 532,663
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (7,441) (3,544)
Total 516,143 529,119
Dentro del alcance del Decreto de Urgencia (D.U.) N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020, que
estableció medidas complementarias para reducir el impacto en la economía nacional de la
pandemia por el COVID 19, la Compañía otorgó fraccionamiento hasta en 12 meses a un grupo
de usuarios por deudas pendientes de pago por los recibos emitidos en el mes de marzo 2020 o
que comprendan algún consumo realizado durante el Estado de Emergencia Nacional hasta el
mes de junio 2020. Al 31 de diciembre de 2020 el saldo por fraccionamiento ascendió a S/5,666
y fue cobrado en agosto de 2021.
De conformidad con el artículo 3 del D.U. N° 074-2020, de fecha 27 de junio de 2020, la

Compañía aplicó el “Bono Electricidad” otorgado por el Estado Peruano a un grupo de usuarios
focalizados de acuerdo a lo indicado en el Decreto de Urgencia, es, decir, para cubrir los montos
de los recibos del servicio público de electricidad, que comprendan deudas pendientes de pago
emitidas en el periodo de marzo 2020 a diciembre 2020, hasta por el valor monetario de (en
soles) S/160 por cliente. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantenía por este concepto
un importe de S/22,302, el cual fue cobrado durante los meses de enero y febrero 2021.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de

cobro, intereses moratorios por S/10.8 millones y S/19.3 millones, respectivamente, los cuales
se incluyen en el rubro ingresos financieros del estado consolidado de resultados (Nota 27).
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos
no deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía y Subsidiarias no poseen garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.
El resumen de la antigüedad de estos saldos se presenta a continuación:
2021 2020
Dentro de los plazos de vencimiento 248,247 240,873
Vencidas hasta 30 días 110,518 98,841
Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 15,898 20,319
Vencidas más de 360 días 9,207 5,705
Total 395,533 399,157
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2021 2020
Saldo inicial 3,544 1,121
- 43 -
Aumento 7,879 4,638
Transferencias o retiros (3,982) (2,215)
Total 7,441 3,544
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3(d)). El monto de la estimación se reconoce con cargo
(aumento) a los resultados del periodo (Nota 24 y 28), las transferencias corresponden al
traslado de saldos de clientes activos a clientes retirados.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que la estimación para deterioro de

cuentas por cobrar es suficiente al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
Corriente No corriente
2021 2020 2021 2020
Reclamos a SUNAT (a) - 4,803 - -
Acuerdos de opción (b) - 12,763 - -
Préstamos al personal 3,153 2,028 - -
Apoyo en postes 4,184 4,640 - -
Servicio de reubicación de postes 1,474 5,812 - -
Subsidios relacionados al personal 1,047 584
Diversos 4,291 5,003 - -
Estimación para deterioro de otras
cuentas por cobrar (1,371) (1,371) - -
Subtotal 12,778 34,262 - -
Activos no financieros:
Reclamos diversos 3,253 3,253 - -
Reclamos a OSINERGMIN 680 742 1,090 1,090
Depósitos judiciales 1,840 1,924 - -
COES-SINAC 2,283 1,821 - -
Fondo de Compensación Social
Eléctrica (FOSE) 160 4,414 - -
Total 20,994 46,416 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT, correspondía a: (i) embargos por cobranza coactiva referida al
impuesto a las ganancias de los años 2001 y 2002 por S/595; (ii) intereses por pagos a
cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032; e (iii) intereses estimados
relacionados a los pagos indebidos a SUNAT por S/2,176. Estos reclamos fueron cobrados
en diciembre de 2021.
(b) Acuerdos de opción correspondía al derecho que otorga la Compañía a las empresas de
generación para modificar el contrato de suministro de electricidad suscrito por las partes
en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y 2030 (Nota 2).
- 44 -
Estos acuerdos establecían el derecho de las empresas generadoras al 31 de diciembre de
2021, después de realizar los pagos correspondientes, para permitirles la realización de la
modificación antes señalada.
- 45 -
11. SALDOS Y TRANSACCIONES CON ENTIDADES RELACIONADAS
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation (China),
parte controladora última del grupo. Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía realizó las siguientes transacciones con entidades
relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
Diciembre 2021 Construcción

e instalación Gastos por Gastos por
Distribución de propiedad, servicios mantenimiento Prestación Venta de
de planta complementarios de maquinaria de servicios Alquileres desechos y
dividendos y equipo y alquiler y equipo y multas diversos materiales Total
Tecsur S.A. - 356,291 61,504 21,445 1,449 658 26 441,373
Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 11,330 1,873 8,607 143 - - 21,953
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - 61 - - 61
Ontario Quinta S.R.L. 287,374 - - - 116 - - 287,490
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 160,030 - - - 116 - - 160,146
Energy Business International 9,059 - - - 23 - - 9,082
Total 456,463 367,621 63,377 30,052 1,908 658 26 920,105
Diciembre 2020 Construcción

Distribución de propiedad, servicios mantenimiento Prestación Ventas de
de planta complementarios de maquinaria de servicios Alquileres activo fijo y
dividendos y equipo y alquiler y equipo y multas diversos materiales Total
Tecsur S.A. - 353,752 35,563 17,184 1,306 624 14 408,443
Los Andes Servicios Corporativos S.A. - 9,235 2,063 6,950 137 - - 18,385
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - 57 - - 57
Ontario Quinta S.R.L. 207,862 - - - 105 - - 207,967
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 69,881 - - - 105 - - 69,986
Energy Business International 6,552 - - - 21 - - 6,573
Total 284,295 362,987 37,626 24,134 1,731 624 14 711,411
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Producto de estas transacciones, y otras de menor importancia, se generaron los siguientes
saldos por cobrar y por pagar:
2021 2020
Por cobrar no comerciales:
Tecsur S.A. (2) (b) 5,714 1,108
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (2) 248 31
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (2) 233 232
Peruvian Services Company S.R.L.(2) 117 115
Ontario Quinta S.R.L. (1) 105 11
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (2) 30 58
China Yangtze Power International (2) 778 135
Otras menores (2) 95 107
7,320 1,797
Por pagar comerciales (Nota 17):
Tecsur S.A. (2) (a) 98,468 86,688
Los Andes Servicios Corporativos S.A. (2) 5,317 3,696
103,785 90,384
(1) Matriz
(2) Relacionada
(a) La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo,
arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes eléctricas,
construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía eléctrica. Los
desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos de distribución
de energía y propiedades, planta y equipo, según corresponda.
(b) Al 31 de diciembre de 2021 los saldos por cobrar no comerciales incluyen anticipos a
Tecsur S.A. por un importe de S/5,000, los cuales serán descontados en los primeros
meses del año siguiente. Al 31 de diciembre de 2020 no se otorgaron anticipos y los saldos
por cobrar corresponden a penalidades interpuestas por la Compañía a Tecsur.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, se realizaron pagos por
dividendos por S/469,340 y S/338,731; respectivamente. Asimismo, se recibieron de
instituciones bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los
accionistas minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/3,165 y
S/1,691, respectivamente.
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las cuentas por cobrar a entidades relacionadas serán
cobradas en el corto plazo por lo que no requiere una estimación para deterioro de las mismas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de

entidades relacionadas.
Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de diciembre
de 2021 y 2020 ascienden a S/47,400 y S/78,665, respectivamente; las cuales corresponden a
beneficios a corto plazo S/46,693 (S/65,795 en el 2020) y beneficios por terminación S/707
(S/12,870 en el 2020). Asimismo, al 31 de diciembre se tiene registrado bonos de retención por
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S/10,011 como beneficios de largo plazo (en el 2020 no se registró beneficios a largo plazo); no
se tienen beneficios post-empleo, beneficios por terminación ni pagos basados en acciones.
El gasto por remuneraciones a Directores durante los años terminados el 31 de diciembre de

2021 y 2020 asciende a S/367 y S/7, respectivamente.
12. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
2021 2020
Suministros diversos 37,718 40,578
Inmuebles para la venta 807 807
Existencias por recibir 24 3
Estimación para desvalorización (1,620) (1,961)
Total 36,929 39,427
El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:
2021 2020
Recuperos (Nota 26) (341) -
Saldo final 1,620 1,961
La desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la evaluación de las áreas operativas, en

donde detallan los materiales que se encuentran en mal estado o parcialmente obsoletos por su
lenta rotación. En opinión de la Gerencia, la estimación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 cubre
adecuadamente el riesgo de desvalorización.
13. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a una entidad
relacionada.
Edificios y
otras
Terrenos construcciones Total
Valor Razonable:
Saldo al 1 de enero de 2020 y al
31 de diciembre de 2020 43,568 32,786 76,354
Cambio en el valor razonable (Nota 26) 4,692 3,355 8,047
Saldo al 31 de diciembre de 2021 48,260 36,141 84,401
Los valores razonables de las propiedades de inversión han sido determinados por tasaciones
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros del Perú, y
que cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, que corresponde a la determinación del valor
del terreno, más el de sus edificaciones y mejoras, obras complementarias e instalaciones fijas y
permanentes, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Nacional de Tasaciones del Perú
aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7 de mayo de 2007. El valor razonable se obtuvo
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utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún
ajuste significativo a los datos observables del mercado. Las últimas tasaciones se efectuaron en
2019, no habiendo cambios significativos a las mismas en 2021 y 2020.
Los ingresos por alquileres y sus costos se presentan en los estados consolidados de resultados
al 31 de diciembre de 2021 y 2020. No se tienen gastos directos de operación relacionados con
las propiedades de inversión, distintos a los tributos municipales, ya que los mismos son
asumidos por los arrendatarios.
De acuerdo con las políticas establecidas por la Gerencia, al 31 de diciembre de 2021 la

Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. han contratado una póliza de seguro
contra todo riesgo que le permite asegurar el inmueble considerado como inversión
inmobiliaria, hasta por un monto de (en miles) US$12,146. En opinión de la Gerencia, la póliza
de seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos por empresas
equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier
siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos que posee la Compañía y
Subsidiaria.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, no se tiene restricciones a la realización de las propiedades

de inversión o al cobro de arrendamientos derivado de los mismos.
No existen obligaciones contractuales para la adquisición, construcción o desarrollo de

propiedades de inversión o por concepto de reparaciones, mantenimiento o mejoras de las
mismas.
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14. PROPIEDADES, PLANTA Y EQUIPO (NETO)
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Edificios y Herramientas
otras Maquinaria Unidades de Muebles y Equipos y Unidades Trabajos
Terrenos construcciones y equipo transporte enseres diversos de reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2020 637,346 868,710 6,337,901 7,438 8,333 115,598 65,713 352,889 8,393,928
Adiciones - - - - - - - - - - - 516,512 516,512
Retiros o ventas - (6) (8,925) (844) - (162) (53) - (9,990)
Otros cambios y transferencias 15,369 29,502 311,010 300 263 7,160 1,022 (371,643) (7,017)
Saldo al 31 de diciembre de 2020 652,715 898,206 6,639,986 6,894 8,596 122,596 66,682 497,758 8,893,433
Adiciones - - - - - - - 483,610 483,610
Retiros o ventas (302) (33) (14,676) (816) (39) (289) (48) - (16,203)
Revaluación 154 850 - - - - - - 1,004
Otros cambios y transferencias 347 82,428 528,764 307 846 8,117 1,826 (627,938) (5,303)
Depreciación acumulada:
Saldo al 1 de enero de 2020 - 80,162 2,084,279 4,031 7,133 84,451 49,092 - 2,309,148
Adiciones - 11,915 112,363 - 564 - 230 - 5,428 - 1,258 - 131,758
Retiros - (2) (6,807) (844) - (159) (49) - (7,861)
Saldo al 31 de diciembre de 2020 - 92,075 2,189,835 3,751 7,363 89,720 50,301 - 2,433,045
Adiciones - 12,807 120,880 538 248 5,560 1,263 - 141,296
Retiros - (7) (9,996) (771) (35) (283) (45) - (11,137)
Otros cambios y transferencias - - - - 368 (368) - - -
Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2021 652,914 876,576 4,853,355 2,867 1,459 35,795 16,941 353,430 6,793,337
Costo histórico neto:

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x Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos N°02-95-PCM y
N°03-95 PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para registrar la
propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de privatización.
x Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento relacionados con la

construcción de obras en curso. En el año terminado el 31 de diciembre de 2021, se han
capitalizado intereses por S/8,153, utilizando una tasa promedio de 4.85 por ciento
(S/18,605 con una tasa promedio de 5.60 por ciento por el año terminado el 31 de
diciembre de 2020)
x La Compañía y Subsidiarias no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentren

garantizando el cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la
adquisición de propiedades, planta y equipo.
x Al 31 de diciembre de 2021, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente la Línea de Transmisión San Juan – Balnearios; la reposición correctiva de
alumbrado público, redes media y baja tensión; y atención de clientes menores a 600kW,
que se esperan culminar en el corto y mediano plazo. Las transferencias de obras en curso
corresponden principalmente a la finalización de trabajos de ampliación, renovación,
equipamiento, construcción y mejora de los proyectos SET Pachacútec y Líneas de
Transmisión 220/60kV y asociadas, SET Progreso y Líneas de Transmisión 220/22,9/10kV y
la reposición correctiva de la red de media tensión.
Al 31 de diciembre de 2020, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a SET Pachacútec y Líneas de Transmisión 220/60kV y asociadas, SET
Progreso y Líneas de Transmisión 220/10K y asociadas y atención de clientes menores de
600kW. Las transferencias de obras en curso corresponden principalmente a la finalización
de trabajos de ampliación, renovación, equipamiento, construcción y mejora de los
proyectos SET Los Sauces y Líneas Asociadas, atención de clientes menores a 600kW y
Línea de Transmisión 60kV Balnearios-Barranco.
x Al 31 de diciembre de 2021 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/6,473 (S/4,547 al 31 de diciembre de 2020); al 31 de
diciembre de 2021, se presentó transferencia a propiedades, maquinaria y equipo por
S/4,313 (no se presentó transferencias al 31 de diciembre de 2020).
x La Compañía y las Subsidiarias como parte de su política de revaluación en el 2019

registraron un mayor valor por revaluaciones mediante tasaciones realizadas por
profesionales independientes inscritos en el Colegio de Ingenieros del Perú, y que cuentan
con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado fue: (a) para
terrenos e inmuebles, valor de mercado, y (b) para maquinarias, equipos, equipos de
informática y otros, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el
enfoque comparable del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste
significativo a los datos observables del mercado.
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x Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas
de patrimonio - Superávit de revaluación, netos de impuesto a las ganancias diferido,
según se detalla a continuación (en millones de soles):
Mayor valor
asignado Impuesto a
Fecha de depreciación las ganancias Superávit de
revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206
Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
Junio de 2019 831 (243) (174) 414
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2021 es el siguiente

(en millones de soles):
Impuesto a
las ganancias Superávit de
Depreciación diferido revaluación
Costo acumulada (Nota 30) (Nota 21(c.1))
Saldo inicial 2,442 (845) (472) 1,125
Depreciación y retiros
de activos revaluados - (29) 9 (20)
Saldo final 2,442 (874) (463) 1,105
x La Compañía y Subsidiarias tienen formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles
riesgos a que están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así
como las posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su
actividad. En opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo
con el estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente
el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando
el tipo de activos que posee la Compañía y Subsidiarias.
x La Compañía y Subsidiaria Inland Energy S.A.C. mantienen compromisos ambientales y

sociales establecidos en el Estudio de Impacto Ambiental (EIA) como parte de la instalación
y funcionamiento de la C.H. Santa Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas al
proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no impacten en
el medio ambiente.
- Mejoramiento del sistema de electrificación rural de la comunidad de Collpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Collpani.
x El cargo por depreciación de propiedades, planta y equipo por los años terminados el 31
de diciembre de 2021 y 2020, ha sido distribuido como sigue:
2021 2020
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Costo de distribución de energía eléctrica (Nota 23) 125,355 115,714
Costo de generación de energía eléctrica (Nota 23) 11,568 11,770
Costo de alquileres (Nota 23) 261 337
Gastos de venta (Nota 24) 1,674 1,716
Gastos de administración (Nota 25) 2,438 2,221
Total 141,296 131,758
x La Gerencia de la Compañía y Subsidiarias consideran que no hay situaciones que indiquen

que existe un posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
15. ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)
El movimiento en el costo y amortización acumulada de activos intangibles fue como sigue:
Programas
para equipos Proyectos de
de cómputo Concesión desarrollo Total
Costo:
Saldo al 1 de enero del 2020 38,062 6,896 30,636 75,594
Adiciones 7,106 - 5,020 12,126
Saldo al 31 de diciembre del 2020 45,168 6,896 35,656 87,720
Adiciones 5,304 - 7,098 12,402
Saldo al 31 de diciembre del 2021 50,472 6,896 42,754 100,122
Amortización acumulada:
Saldo al 1 de enero del 2020 34,015 - - 34,015
Adiciones 2,057 - - 2,057
Saldo al 31 de diciembre del 2020 36,072 - - 36,072
Adiciones 3,213 - - 3,213
Saldo al 31 de diciembre del 2021 39,285 - - 39,285
Costo neto:
Al 31 de diciembre del 2021 11,187 6,896 42,754 60,837
Al 31 de diciembre del 2020 9,096 6,896 35,656 51,648
- 53 -
16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Los otros pasivos financieros de la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. se componen
de:
2021 2020
Capital
Sobregiro bancario 10,400 -
Préstamos bancarios 1,238,000 940,000
Bonos corporativos 1,432,425 1,543,095
Total capital 2,680,825 2,483,095
Intereses
Préstamos bancarios 4,532 4,699
Bonos corporativos 23,444 24,035
Total intereses 27,976 28,734
Total 2,708,801 2,511,829
Parte corriente (1,236,526) (850,404)
Parte no corriente 1,472,275 1,661,425
Sobregiro bancario
Al 31 de diciembre 2021 comprende un sobregiro bancario en el Banco Scotiabank, a un interés

anual de 3.04% y de vencimiento en 1 de enero 2022.
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Préstamos bancarios
Fecha de Fecha de Tasas de

Bancos emisión vencimiento interés % 2021 2020
Crédito 24.03.2021 18.03.2022 0.60 50,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 50,000
Crédito 24.03.2021 18.03.2022 0.60 51,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 51,000
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 49,000
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 - 41,000
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 - 37,000
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 32,000
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 28,000
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 41,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 37,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 32,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 28,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 50,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 36,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 54,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 55,000 -
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 40,000 40,000
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 35,000 35,000
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 25,000 25,000
Banbif 17.06.2020 11.06.2021 1.80 - 45,000
Banbif 24.03.2021 14.06.2022 0.60 45,000 -
Banbif (a) 17.08.2020 17.08.2023 2.85 30,000 30,000
Interbank 02.12.2020 30.06.2021 0.60 - 20,000
Interbank 06.10.2021 30.09.2022 1.99 45,000 -
Continental (a) 31.08.2020 28.08.2023 3.85 32,000 32,000
Continental (a) 31.08.2020 28.08.2023 3.85 40,000 40,000
Continental 10.11.2021 04.11.2022 2.16 40,000 -
Continental 14.05.2021 09.05.2022 0.40 45,000 -
Citibank 26.06.2020 21.06.2021 1.55 - 25,000
Citibank 03.12.2020 01.06.2021 0.60 - 40,000
Citibank 26.08.2021 21.08.2022 0.80 52,000 -
Citibank 26.08.2021 21.08.2022 0.80 50,000 -
Scotiabank 03.12.2020 26.11.2021 0.60 - 45,000
Scotiabank 23.12.2020 17.12.7021 0.45 - 31,000
Scotiabank 23.12.2020 17.12.7021 0.45 - 29,000
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 35,000 -
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 37,000 -
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 38,000 -
Scotiabank (b) 16.07.2021 11.07.2022 1.00 32,000 -
Scotiabank (b) 13.08.2020 09.08.2021 1.90 - 32,000
Scotiabank (b) 19.07.2021 18.07.2022 1.00 31,000 -
Continental (b) 07.08.2020 02.08.2021 1.94 - 31,000
Crédito (b) 28.09.2021 23.09.2022 2.55 44,000 -
Crédito (b) 09.10.2020 04.10.2021 2.54 - 44,000
Crédito (b) 28.09.2021 23.09.2022 2.55 43,000 -
Crédito (b) 09.10.2020 04.10.2021 2.54 - 43,000
Interbank (b) 23.07.2021 18.07.2022 1.00 38,000 -
Crédito (b) 09.10.2020 04.10.2021 2.54 - 38,000
Crédito (a),(b) 11.09.2020 12.09.2022 3.30 27,000 27,000
1,238,000 940,000
Intereses devengados 4,532 4,699
Total 1,242,532 944,699
(a) Los préstamos bancarios que mantienen como resguardo financiero un índice de
endeudamiento menor a 1.7, entre otras obligaciones especificadas en los contratos
suscritos entre la Compañía con los bancos respectivos. Al 31 de diciembre de 2021 y
2020, la Compañía mantiene un índice de endeudamiento de 0.87 y 0.84,
respectivamente.
(b) Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, préstamos bancarios de S/215 millones corresponden

a la Subsidiaria Inland Energy S.A.C.
- 55 -
Bonos corporativos
De acuerdo a las aprobaciones en Junta General de Accionistas de la Compañía, el monto

máximo en circulación del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno, y
el Cuarto Programa a US$500 millones, o sus equivalentes en moneda nacional para todos los
programas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y de
redención que les corresponde y las tasas de interés que les son aplicables, son como sigue:
Bonos Valor Tasas de

Emisión Fecha de Valor en libros
Programa colocados nominal interés %
/Serie
Emisión Redención 2021 2020
SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 - 27,210 7.09375
SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 - 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 167,350 7.00000
TERCERO 8-UNICA 03.04.2019 03.04.2026 16,560 5,000 82,800 82,800 5.75000
CUARTO 1-UNICA 17.10.2019 18.10.2034 33,700 5,000 168,500 168,500 5.21875
Subtotal
capital 1,432,425 1,543,095
Total 1,455,869 1,567,130
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa nominal
fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisión de cada
serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo establece

los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio,

salvo que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración patrimonial,

o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera sea su actividad, a
menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- Las operaciones que se realicen entre (i) la Compañía y Subsidiarias y (ii) la Compañía y/o
Subsidiarias y terceros, deberán de efectuarse en términos y condiciones no menos
ventajosas que las que se hubiesen pactado, de ser el caso, con terceros distintos a los
antes mencionados, lo cual incluye, pero no limita a que el precio pactado sea el de
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:
- 56 -
- No podrá otorgar avales o fianzas a favor de terceros, salvo que cuente con la aprobación
de la asamblea general.
- No podrán participar, sin la previa autorización de la asamblea general, en algún proceso

de transformación, reorganización societaria, adquisición, fusión o escisión, cuando tales
operaciones pudieran razonablemente generar un evento de incumplimiento o un efecto o
cambio sustancialmente adverso para la Compañía y Subsidiarias.
mercado.
Cuarto Programa de Bonos Corporativos:
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio.

cambio sustancialmente adverso para la Compañía.
mercado.
En opinión de la Gerencia, al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía ha cumplido con las

condiciones antes mencionadas.
- 57 -
17. CUENTAS POR PAGAR COMERCIALES
Las cuentas por pagar comerciales comprenden lo siguiente:
2021 2020
Proveedores de energía eléctrica:
Kallpa Generación S.A. 42,113 45,638
Fenix Power Peru S.A. 34,853 37,442
Engie Energía Perú S.A. 33,268 35,894
Enel Generación Perú S.A.A. 26,007 27,892
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa S.A. 11,751 12,619
Termoselva S.R.L. 11,285 12,241
Orazul Energy Egenor S. en C. por A. 9,400 10,197
Electroperú S.A. 8,855 9,332
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 428 7,769
Termochilca S.A. 7,845 8,481
Chinango S.A.C. 5,281 5,664
Empresa de Generación Eléctrica del Sur S.A. 3,961 4,253
Enel Generación Piura S.A. 3,321 3,491
Empresa de Generación Eléctrica San Gaban S.A. 930 1,003
Entidades relacionadas (Nota 11) 103,785 90,384
Otros proveedores comerciales 73,554 70,023
Total 376,637 382,323
Las cuentas por pagar comerciales se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
18. OTRAS CUENTAS POR PAGAR
Las otras cuentas por pagar se componen de:
2021 2020 2021 2020
Contribuciones reembolsables - 511 23,397 18,506
Arrendamientos (Nota 32) 178 148 11,028 10,182
Préstamo para Obras de Electrificación Rural 1,113 3,731 - 1,112
Dividendos 16,075 19,351 - -
Acreedores del Programa de Transferencias Externas - FOSE 9,971 7,821 - -
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN 6,246 - - -
Retenciones 1,605 1,111 - -
Diversas 2,282 2,059 - -
Subtotal 37,470 34,732 34,425 29,800
Pasivos no financieros:
Tributos y contribuciones 38,413 41,103 - -
Anticipos recibidos 4,550 10,207 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,692 14,209 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 823 691 - -
Total 94,948 100,942 34,425 29,800

Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Dividendos
- 58 -
Al 31 de diciembre de 2021, dividendos caducos por un importe de S/6,339 fueron transferidos
a otras reservas de capital (Nota 21(b)).
Anticipos recibidos
Al 31 de diciembre de 2021 incluyen Gobierno Regional de Lima por S/1,946, Invermet por
S/811 y Rutas de Lima por S/634. Al 31 de diciembre de 2020, incluye Gobierno Regional de Lima
por S/6,499 y Municipalidad de Lima Metropolitana por S/2,062. Los anticipos recibidos
corresponden a los servicios de reubicación de redes.
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios con el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Convenio Fecha % Montos Pagos Saldos Vencimiento

Convenio 1 Set-10 3.77 6,025 (6,025) - 10 años
Convenio 2 Dic-10 3.78 5,985 (5,985) - 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (4,403) - 10 años
Convenio 6 May-12 4.46 9,219 (8,106) 1,113 10 años
Convenio Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (4,158) - 10 años
Total 43,190 (42,077) 1,113
19. PROVISIÓN POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Provisión por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2021 2020
Corriente:
Participación de los trabajadores 40,710 38,266
Remuneraciones 10,059 8,551
ESSALUD y EPS 1,281 1,433
Compensación por tiempo de servicios 2,065 1,891
Programa voluntario de retiro con incentivos 8 449
Administración de Fondos de Pensiones 1,084 1,008
Otros 475 79
Total 55,682 51,677
No corriente:
Provisión de bono por retención 10,011 -
- 59 -
20. OTRAS PROVISIONES
Las otras provisiones se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Provisión para litigios:
Tributarios 6,000 3,880 - -
Administrativos 495 565 - -
Otros - 183 - -
Provisión para retiro de activos - - 5,045 4,395
6,495 4,628 5,045 4,395
Las otras provisiones corresponden a la mejor estimación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 de

situaciones derivadas de incertidumbres cuya naturaleza se describe en la Nota 35. A la fecha de
estos estados consolidados de situación financiera no se tienen la certeza de la oportunidad de
la salida de beneficios económicos ni se prevé eventuales reembolsos relacionados.
El movimiento de estas otras provisiones al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
Provisión para
Provisión para retiro de
litigios activos Total
Al 1 de enero de 2020 2,428 3,664 6,092
Provisión del periodo 3,107 - 3,107
Intereses - 495 495
Diferencia de cambio - 236 236
Pagos (907) - (907)
Al 31 de diciembre de 2020 4,628 4,395 9,023
Provisión del periodo 3,361 - 3,361
Intereses - 192 192
Diferencia de cambio 458 458
Pagos (1,494) - (1,494)
Al 31 de diciembre del 2021 6,495 5,045 11,540
21. PATRIMONIO
(a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el capital emitido está representado por 486,951,371

acciones comunes y nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/0.68 cada una
íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Todas las acciones confieren a sus respectivos
titulares iguales derechos y obligaciones.
- 60 -
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de
diciembre de 2021 su valor de mercado fue de S/14.24 por acción (S/25.50 al 31 de diciembre
de 2020).
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 fue como sigue:
Participación individual en el capital (en %): Accionistas Participación

N° %
Hasta 1 34,810 3
Desde 1.01 a 20.00 1 2
Desde 20.01 a 60.00 1 34
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
34,813 100
(b) Otras reservas de capital
Comprende:
(i) Reserva legal, que de acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), se constituye
transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del
capital. El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de
ganancias no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada
a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada,
pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de esta
cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó el límite requerido por la LGS.
(ii) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido a las
reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera como
una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de esta
cuenta asciende a S/40,564.
Al 31 de diciembre de 2021, incremento por transferencia de dividendos caducos asciende

a S/6,339; de acuerdo con la LGS, el plazo de caducidad del derecho a cobrar dividendos es
de diez años contados desde que el pago es exigible conforme al acuerdo de declaración
del dividendo. Los dividendos cuya cobranza hayan caducado incrementan la reserva legal,
sin embargo, si esta ha alcanzado el límite de la quinta parte del capital, los dividendos
caducados se constituyen como reserva de libre disposición según la LGS.
(iii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la Compañía,
menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia emisión, y de la
regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de una deuda a favor del
Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el saldo de esta
(c) Otra reserva de patrimonio
Otra reserva de patrimonio comprende superávit de revaluación que la Compañía y Subsidiaria

registraron por el mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo mediante
tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores determinados
fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio – superávit de
revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de revaluación se va
- 61 -
transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira, o vende el activo que
le dio origen.
(d) Resultados acumulados
(d.1) Marco regulatorio
De acuerdo con lo señalado por el D. Legislativo 945 del 23 de diciembre de 2003, que modificó
la Ley del impuesto a las ganancias, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la
distribución de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán la tasa
aplicable descrita en la Nota 29 (a (i)) del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se
efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
No existen restricciones para la remesa de dividendos ni para la repatriación del capital a los
inversionistas extranjeros.
(d.2) Distribución de dividendos
Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2021 se acordaron distribuir dividendos por

S/469,908 equivalentes a S/0.965 por acción (S/339,982 equivalentes a S/0.698 por acción en el
2020), como sigue:
Fecha del Acuerdo de Directorio Dividendo

o Junta Obligatoria Anual Dividendo por Acción
de Accionistas Ejercicio Total Común
S/
2021
30 de noviembre A cuenta de resultados acumulados 133,912 0.275
27 de mayo A cuenta de resultados acumulados 124,173 0.255
29 de marzo 2020 78,886 0.162
Total 469,908 0.965
2020
27 de agosto A cuenta de resultados acumulados 169,946 0.349
Total 339,892 0.698
- 62 -
22. INGRESOS
Distribución de energía eléctrica
Ingresos de distribución de energía eléctrica comprende:
2021 2020
Clientes de baja tensión 2,602,788 2,406,794
Clientes de media tensión 427,392 423,320
Clientes por servicios de peajes 233,136 172,712
Clientes libres 46,591 38,244
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN (33,830) (4,735)
Peajes de los sistemas secundarios de transmisión (22,509) (20,469)
Servicios complementarios 87,697 62,709
Total 3,361,903 3,091,701
Generación de energía y potencia
Ingresos por generación de energía y potencia comprende:
2021 2020
Mercado de corto plazo 3,375 2,270
Total 68,567 58,830
23. COSTOS DE DISTRIBUCIÓN Y GENERACIÓN DE ENERGÍA
Distribución de energía eléctrica
Costos de distribución de energía eléctrica comprende:
2021 2020
Compra de energía eléctrica 2,068,075 1,958,119
Acuerdos de opción (Nota 2) (138,803) (126,639)
Subtotal 1,929,272 1,831,480
Servicios prestados por terceros 112,198 76,691
Gastos de personal 103,329 100,055
Otras provisiones del ejercicio:
Depreciación (Nota 14) 125,355 115,714
Otras 6,703 6,014
Cargas diversas de gestión 23,472 19,626
Consumo de inventarios - suministros 6,400 4,439
Tributos 35,190 33,335
Total 2,341,919 2,187,354
- 63 -
Generación de energía y potencia eléctrica
Costos de generación de energía y potencia eléctrica comprenden:
2021 2020
Compra de energía eléctrica - peaje 22,359 13,684
Otras 337 324
Consumo de inventarios - suministros 245 221
Tributos 2,312 2,048
Total 51,048 41,341
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020,
fueron como sigue:
2021 2020
Fenix Power Perú S.A. 342,016 323,775
Empresa de Generación Arequipa S.A. (Egasa) 112,817 107,592
Termoselva S.R.L. 108,893 103,856
Chinango S.A.C. 50,805 47,680
Transferencia COES 22,944 16,693
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 9,954 9,244
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 4,425 4,192
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu (EGEMSA) 690 424
Peaje 272 149
Total 1,951,631 1,845,164
- 64 -
Gastos relacionados a alquileres
2021 2020
Tributos 159 141
Cargas diversas de gestión 32 33
Depreciación (Nota 14) 261 337
Total 452 511
24. GASTOS DE VENTAS Y DISTRIBUCIÓN
Gastos de ventas y distribución comprenden:
2021 2020
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 6,739 4,035
Otras 2,929 2,485
Valor Agregado de Distribución 231 559
Sistema Principal de Transmisión 14 47
Tributos 28 20
Total 70,581 63,120
25. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
Gastos de administración comprenden:
2021 2020
Otras 4,656 4,491
Total 110,749 120,772
- 65 -
26. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS
Otros ingresos y gastos operativos comprenden:
2021 2020
Otros ingresos operativos:
Derechos otorgados - 20,760
Apoyo en postes 9,442 7,971
Recupero de consumos de energía sin lectura de medidor 7,046 3,309
Reversión de otras provisiones 595 6,555
Valor razonable de inversión inmobiliaria (Nota 13) 8,047 -
Recuperación daños instalaciones 232 1,086
Recupero de clientes retirados 2,169 1,471
Recupero por desvalorización de existencias (Nota 12) 341 -
Multas a contratistas 2,857 1,605
Enajenación de bienes 921 294
Venta de suministros 43 18
Alquileres de equipos 31 31
Otros servicios 4,863 3,974
Total 36,587 47,074

Otros gastos operativos:
Provisión para contingencias 3,361 3,107
Sanciones administrativas 2,446 2,338
Costo de venta de suministros 78 68
Apoyo en postes 2,027 -
Costo de enajenación de bienes 374 -
Otros gastos operativos 337 1,967
Total 8,623 7,480
27. INGRESOS FINANCIEROS
Ingresos financieros comprenden:
2021 2020
Intereses por pagos indebidos 449 -
Intereses moratorios (Nota 9) 10,790 19,286
Ganancia por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 18,698 4,933
Intereses sobre depósitos bancarios 609 2,614
Otros ingresos financieros 502 297
Total 31,048 27,130
- 66 -
28. GASTOS FINANCIEROS
Gastos financieros comprenden:
2021 2020
Intereses, comisiones y otros gastos financieros 119,149 130,376
Capitalización de gastos financieros (8,153) (18,605)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 1,140 603
Pérdidas por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 14,384 4,793
Total 126,520 117,167
29. IMPUESTO A LAS GANANCIAS
(a) Régimen tributario del impuesto a las ganancias
(i) Tasas del impuesto
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú se

determinará aplicando sobre su renta neta la tasa de 29.5%.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional de
5% sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que
incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto es, gastos susceptibles de
haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros; gastos particulares ajenos al
negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes, entre otros, que son asumidos por la
persona jurídica.
(ii) Precios de transferencia
Se establecen las siguientes nuevas reglas:
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que

para importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado
estará dado por la cotización (antes se había contemplado para operaciones
con intermediarios o desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose en
el reglamento el desarrollo en detalle.
- Nuevas obligaciones formales: se elimina el Estudio Técnico de Precios de

Transferencia y se incorporan nuevas declaraciones juradas informativas:
Declaración Ingresos
Jurada Anuales Rige
Informativa Mínimos Supuesto Contenido desde
Reporte S/10,120 Operaciones Transacciones que 2016

Local (US$2,531) con Vinculadas generen renta gravada
o gasto deducible.
- 67 -
Jurada Anuales Rige
Reporte S/88,000 Contribuyentes Estructura 2017
Maestro (US$22,011) que formen organizacional,
parte de un descripción del
Grupo negocio, políticas de
precios de
transferencia, posición
financiera y fiscal.
Reporte No Aplicable Contribuyentes Distribución global de 2017

País por que formen ingresos, impuestos
País parte de un pagados y actividades
Grupo de cada una de las
Multinacional entidades del grupo
multinacional.
La Compañía y Subsidiarias cuentan con el Reporte País por País, asimismo, la Compañía y
la Subsidiaria Inland Energy S.A.C. cuentan con los Reportes Local y Maestro de 2020. En
opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros
consolidados al 31 de diciembre de 2021 y 2020, en relación a los precios de transferencia
(iii) Modificaciones significativas al régimen de impuesto a las ganancias en Perú
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2021 no se han presentado cambios significativos

al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros consolidados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de
2021 y 2020 han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados
financieros consolidados.
A continuación, detallamos las principales modificaciones que serán aplicables a partir de

2021:
Deducibilidad del gasto por intereses en función al EBITDA
Conforme a lo dispuesto en el Decreto Legislativo No.1424 hasta el 31 de diciembre del

2020 para el cálculo del IR se aplicó la regla de subcapitalización, por la que sólo eran
deducibles los intereses por endeudamientos que no excedan el coeficiente de 3:1 el
patrimonio neto de las empresas. A partir del año 2021 aplicará el límite del 30% del
EBITDA del ejercicio anterior, siendo el exceso de los intereses arrastrable por los cuatro
años siguientes.
Mediante el D.S. 402-2021-EF publicado el 30 de diciembre del 2021 se ha dispuesto que,

excepcionalmente, a efecto de determinar el EBITDA correspondiente al ejercicio 2020 que
se aplicará para calcular el límite al ejercicio gravable 2021, a la renta neta luego de
efectuada la compensación de pérdidas se debe adicionar, además del importe de la
depreciación y amortización respectivas, el monto de los intereses deducidos para
establecer dicha renta neta, así como deducir los ingresos por intereses gravados en dicho
ejercicio.
- 68 -
Beneficios fiscales que continuarán aplicándose durante el ejercicio 2022
- Exoneración a la ganancia de capital por enajenación de determinados valores en

Bolsa
- El tratamiento del Impuesto a la Renta aplicable a la enajenación por aporte de bienes

inmuebles a los FIRBI y a la tasa de retención aplicable a las rentas de arrendamiento
o cesión en uso de bienes inmuebles atribuidas por tales Fondos.
- La deducción adicional por gastos de proyectos de investigación científica, desarrollo

tecnológico e innovación tecnológica del 50%, 75% o 115% dependiendo de si los
gastos son realizados directamente por el contribuyente o mediante centros de
investigación domiciliados o no en el país. La deducción adicional no podrá exceder
en cada caso del límite anual de 500 UIT.
Convenios de Estabilidad Tributaria
Mediante Decreto Legislativo 1516 se ha establecido que las empresas receptoras de

inversión que suscriban convenios de estabilidad tributaria en virtud de los Dec. Leg. 662 y
757 incrementarán en 2 puntos porcentuales la tasa del Impuestos a la Renta corporativo
que se encuentre vigente a la firma del convenio
(iv) Situación tributaria
Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2017 al 2020 de la
Compañía y de las Subsidiarias y las que serán presentadas por el 2021 están pendientes
de revisión por la Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha
revisión dentro de los cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración
jurada de impuesto a las ganancias.
Debido a las posibles interpretaciones que las autoridades tributarias pueden dar a las
normas legales aplicables en cada año, a la fecha, no es posible determinar si de las
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía y Subsidiarias, por lo
que cualquier eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones
fiscales sería aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin
embargo, en opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de impuestos
no sería significativa para los estados financieros consolidados al 31 de diciembre de 2021
y 2020.
(b) El gasto por impuesto a las ganancias comprende:
2021 2020
Impuesto a las ganancias corrientes 225,033 207,816
Impuesto a las ganancias diferido 11,538 (1,852)
236,571 205,964
El gasto por impuesto a las ganancias corriente corresponde al impuesto calculado

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable, después de deducir un porcentaje de
5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.
- 69 -
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 la tasa efectiva del gasto
de impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes de
impuesto. La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas con la
determinación de la renta fiscal, cuyos efectos sobre la tasa fiscal aplicable se resumen a
continuación (en porcentajes sobre la ganancia antes de impuestos):
2021 2020
% %
Utilidad antes impuesto a las ganancias 790,989 100.00 689,673 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según
tasa tributaria 233,342 29.50 203,454 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y (deducciones):
Gastos no deducibles 3,968 0.50 3,031 0.44
Ingresos no gravados (968) (0.12) (427) (0.06)
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior 514 0.06 (279) (0.04)
Otros ajustes (285) (0.04) 185 0.03
Impuesto a las ganancias corriente y diferido
registrado según tasa efectiva 236,571 29.90 205,964 29.87
(c) Pasivo por impuesto a las ganancias
Los saldos con la Administración Tributaria relacionados con el impuesto a las ganancias
son los siguientes:
2021 2020
POR PAGAR:
Pasivo por impuestos a las ganancias 14,729 25,014
- 70 -
30. IMPUESTO A LAS GANANCIAS DIFERIDO
El movimiento en el pasivo neto por impuesto a las ganancias diferido y las diferencias
temporarias que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
(deducciones)
Saldos al inicio del Resultado Saldos al
periodo del año final del periodo
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 15,648 2,915 18,563
Depreciación de activos a largo plazo 276,921 24,960 301,881
Revaluación de propiedades, planta y equipo 471,918 (8,614) 0463,304
Intereses exonerados 670 (670) -
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía 336 (1,344) (1,008)
Provisión de vacaciones (2,467) (188) (2,655)
Provisión por contribuciones reembolsables (5,062) (1,466) (6,528)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) 100 (478)
Programa voluntario de retiro con incentivos (152) 120 (32)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - (220)
Provisión para contingencias (1,174) (720) (1,894)
Provisión para retiro de activos (1,297) (191) (1,488)
Otros (4,841) (3,364) (8,205)
Pasivo diferido neto 749,702 11,538 761,240
Adiciones
(deducciones)
Saldos al Saldos al
inicio del Resultado Otros final del
periodo del año Cambios periodo
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 15,402 246 - 15,648
Depreciación de activos a largo plazo 271,299 5,622 - 276,921
Revaluación de propiedades, planta y equipo 480,524 (8,606) - 471,918
Intereses exonerados 670 - - 670
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía (136) 472 - 336
Provisión de vacaciones (4,429) 1,962 - (2,467)
Provisión por contribuciones reembolsables (4,625) (437) - (5,062)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) - - (578)
Programa voluntario de retiro con incentivos (266) 114 - (152)
Provisión contingencia OSINERGMIN (220) - - (220)
Provisión para contingencias (479) (695) - (1,174)
Provisión para retiro de activos (1,081) (216) - (1,297)
Otros (4,474) (314) (53) (4,841)
Pasivo diferido neto 751,607 (1,852) (53) 749,702
- 71 -
31. GANANCIA NETA POR ACCIÓN
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2021 y 2020, se
presenta a continuación:
Número
Ganancia de acciones Ganancia
(numerador) (denominador) por acción
Ganancia por acción básica y diluida
de las acciones comunes
Al 31 de diciembre de 2021 554,418 486,951,371 1.139
32. ARRENDAMIENTOS
(a) Arrendamientos, la Compañía y Subsidiaria como arrendatarias
La Compañía cedió a la Subsidiaria Inland Energy S.A. ciertos contratos celebrados por
arrendamientos de edificios y maquinarias y equipos. Estos contratos han sido celebrados por
un plazo de 30 años, con vencimiento en el año 2041 y 2045. Los bienes involucrados se
encuentran registrados como propiedades, planta y equipo.
Dichas obligaciones tienen tasas de intereses fijas definidas a la fecha de los contratos entre 12%
y 6.4%.
Adicionalmente la Compañía y su Subsidiaria Inland Energy S.A.C. han celebrado contrato de

arrendamiento de oficinas y vehículos, registrados los mismos como derecho de uso.
Las obligaciones por arrendamientos están compuestas como sigue:
2021 2020
Menos a un (1) año (Nota 8) 178 148
Entre uno (1) y cinco (5) años (Nota 8) 633 579
Más de cinco (5) años (Nota 8) 10,395 9,603
11,206 10,330
(b) Arrendamientos, la Compañía y Subsidiaria como arrendadores
Los ingresos por alquileres al 31 de diciembre de 2021 y 2020 se presentan en los estados
consolidados de resultados.
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a compromisos
de arrendamiento que van de uno (1) a diez (10) años, y los incrementos de precio están
pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento.
La Gerencia de la Compañía y Subsidiaria estima que los contratos vigentes al 31 de diciembre

de 2021 serán renovados automáticamente a su vencimiento.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. han
contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de arrendamientos operativos mínimas:
- 72 -
2021 2020
Menos a un (1) año 1,932 1,851
Entre uno (1) y cinco (5) años 2,897 2,967
Total 4,829 4,818
La Compañía y la Subsidiaria Inmobiliaria Luz del Sur S.A. no han pactado cuotas de
arrendamiento operativo de carácter contingente.
33. INFORMACIÓN POR SEGMENTO DE NEGOCIO
La Compañía y Subsidiarias cuentan con dos actividades operativas que corresponden a sus
segmentos sobre los que debe informarse. Estas actividades tienen distintas formas de operar y
son administrados por separado puesto que requieren distinta tecnología. El siguiente resumen
describe las operaciones de cada segmento sobre el que debe informarse.
Distribución de energía eléctrica.- Servicio público de distribución y comercialización de energía

eléctrica.
Generación de energía eléctrica.- Producción de electricidad mediante el aprovechamiento de la

energía hídrica y venta de energía eléctrica y potencia.
El segmento de arrendamientos se muestra dentro de otro segmento.
- 73 -
Los ingresos y costos por distribución de energía y generación de energía se muestran en el
estado consolidado de resultados y las Notas 22 y 23, y otras partidas significativas se
discriminan a continuación:
Otro
Distribución Generación segmento Total
2021 S/000 S/000 S/000 S/000
Gasto de Personal (Nota 24 y 25) (112,365) (4,152) - (116,517)
Otras provisiones del ejercicio (Nota 24 y 25)
Depreciación (4,039) (73) - (4,112)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (6,461) (278) - (6,739)
Otras (7,432) (153) - (7,585)
Otros ingresos operativos (Nota 26) 30,383 112 6,092 36,587
Otros gastos operativos (Nota 26) (8,510) (113) - (8,623)
Ingresos financieros (Nota 27)
Intereses moratorios 10,497 293 - 10,790
Gastos financieros (Nota 28)
Intereses, comisiones y otros gastos financieros (112,481) (6,668) - (119,149)
Capitalización de gastos financieros 8,153 - - 8,153
Gasto por impuesto a las ganancias (225,565) (2,437) (8,569) (236,571)
Otro
Distribución Generación segmento Total
2020 S/000 S/000 S/000 S/000
Gasto de Personal (Nota 24 y 25) (121,317) (4,840) - (126,157)
Otras provisiones del ejercicio (Nota 24 y 25)
Depreciación (3,867) (70) - (3,937)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (4,035) - - (4,035)
Otras (6,709) (267) - (6,976)
Otros ingresos operativos (Nota 26) 46,974 100 - 47,074
Otros gastos operativos (Nota 26) (7,473) (7) - (7,480)
Ingresos financieros (Nota 27)
Intereses moratorios 18,821 465 - 19,286
Gastos financieros (Nota 28)
Intereses, comisiones y otros gastos financieros (120,584) (9,792) - (130,376)
Capitalización de gastos financieros 18,605 - - 18,605
Gasto por impuesto a las ganancias (200,083) (5,400) (481) (205,964)
- 74 -
Los activos y pasivos por segmentos se discriminan de la siguiente forma:
2021 2020
Activos por segmentos:
Distribución 6,820,883 6,533,849
Generación 685,382 685,509
Total activos por segmentos 7,506,265 7,219,358

Activos no asignados a segmentos específicos 95,904 84,259
Total activo 7,602,169 7,303,617
Pasivos por segmentos:
Distribución 3,705,401 3,511,913
Generación 347,626 335,634
Total pasivos por segmentos 4,053,027 3,847,547

Pasivos no asignados a segmentos específicos 14,986 12,763
Total pasivo 4,068,013 3,860,310
34. TRANSACCIONES NO MONETARIAS EN EL ESTADO CONSOLIDADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo, y que

afectaron activos y pasivos por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, se
resumen de la siguiente forma:
2021 2020
Compra de propiedad, planta y equipo 141,798 129,667
Compra de activos intangibles 5,304 7,106
Transferencia de inventarios 1,148 28,695
Dividendos compensados con cuentas por cobrar 44 374
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones
reembolsables - 511
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo 4,631 2,129
Incremento por transferencia de dividendos caducados 6,339 -
Aumento de inversiones inmobiliarias por cambio en el
valor razonable 8,047 -
- 75 -
35. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Fianzas otorgadas:
La Subsidiaria Inland Energy S.A.C. ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas
para garantizar compromisos de inversión por S/6.2 millones y US$14.1 millones (equivalente a
S/56.6 millones).
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000, 2001, y 2005 al 2010 por un monto total de S/11.6 millones. Las acotaciones
están referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a las
Ventas. La Compañía como parte de su evaluación de sus posiciones fiscales inciertas ha
registrado una provisión por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de
diciembre de 2021 y 2020. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la
Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas por los saldos no
provisionados.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por un
monto de S/14.6 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad de
despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios sociales.
En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/7.5 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles con
indemnización por S/35.9 millones. En Nota 20, la Compañía ha registrado la provisión por las
probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2021 y 2020. En opinión de
la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables
en las referidas demandas.
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/6.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre otros. En
el 2021, las demandas referidas fueron concluidas a satisfacción de las partes.
36. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 014-2019-EM, la Compañía anualmente

presenta el informe ambiental, dando cuenta del cumplimiento con la legislación ambiental. La
Compañía ejecutó en años anteriores el Programa de Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA)
previamente aprobado por las autoridades competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía
recibió el Informe Técnico de Cumplimiento del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental
- 76 -
de Concesionarios Eléctricos, mediante el cual la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de
OSINERGMIN concluye que la Compañía ha cumplido con el cronograma de actividades del
PAMA dentro del plazo establecido.
Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2021, la Compañía y la Subsidiaria Inland Energy

S.A.C. han incurrido en desembolsos por S/4,892 y S/1,754, respectivamente, para ejecutar
programas de mejoras en el medio ambiente. La Gerencia de la Compañía y la Subsidiaria
consideran que no surgirán pasivos contingentes de importancia en relación con el manejo del
medio ambiente.
37. HECHOS POSTERIORES
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estados

financieros consolidados y la fecha de este reporte, que puedan afectarlos significativamente.
- 77 -
Luz del Sur S.A.A.
Estados Financieros Separados

Años terminados al
LUZ DEL SUR S.A.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES 1-2
ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados separados de Situación Financiera 3

Estados separados de Resultados Integrales 4
Estados separados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados separados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros separados 7-74
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
DICTAMEN DE LOS AUDITORES INDEPENDIENTES

Luz del Sur S.A.A.
1. Hemos auditado los estados financieros separados adjuntos de Luz del Sur S.A.A. (una
subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L.), los cuales comprenden los estados separados de situación
financiera al 31 de diciembre de 2021 y 2020, y los estados separados de resultados integrales,
de cambios en el patrimonio y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así
como el resumen de políticas contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Separados

financieros separados de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno
que la Gerencia determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros
separados que no contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
separados basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad
con las Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de
Decanos de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales
normas requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y realicemos
la auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros separados no
contienen errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros separados. Los
procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del
riesgo de que los estados financieros separados contengan errores materiales, ya sea debido a
fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control
interno pertinente de la Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados
financieros separados, a fin de diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean
apropiados de acuerdo con las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión
sobre la efectividad del control interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la
evaluación de la aplicabilidad de las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las
estimaciones contables realizadas por la Gerencia, así como una evaluación de la presentación
general de los estados financieros separados.
miembro.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros separados antes indicados presentan

razonablemente, en todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Luz del Sur S.A.A.
al 31 de diciembre de 2021 y 2020, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los
años terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Énfasis sobre información separada
7. Los estados financieros separados de Luz del Sur S.A.A. han sido preparados en cumplimiento de
los requisitos legales vigentes en Perú para la presentación de información financiera. Estos
estados financieros separados reflejan el valor de sus inversiones en sus subsidiarias bajo el
método del valor razonable (Nota 13) y no sobre una base consolidada, por lo que se deben leer
conjuntamente con los estados financieros consolidados de Luz del Sur S.A.A. y Subsidiarias, que
se presentan por separado, sobre los que en nuestro dictamen de fecha 22 de febrero de 2022,
emitimos una opinión sin salvedades.
Refrendado por:
_____________________ (Socio)
Marco Roca Peña
-2-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(En miles de S/)
Notas 2021 2020 Notas 2021 2020

ACTIVOS CORRIENTES: PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 13,640 33,522 Otros pasivos financieros 16 1,020,606 661,304
Otras cuentas por cobrar (neto) 10 19,430 45,117 Otras cuentas por pagar 18 93,448 97,908
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 7,465 1,906 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 94 87
Inventarios (neto) 12 36,016 37,538 Provisión por beneficios a los empleados 19 53,869 50,494
Otros activos no financieros 2,658 8,157 Otras provisiones 20 6,495 4,628
Pasivo por impuesto a las ganancias 29 (c) 14,035 33,868
Total activos corrientes 583,170 640,757
Total pasivos corrientes 1,557,900 1,220,659
ACTIVOS NO CORRIENTES: PASIVOS NO CORRIENTES:

Otras cuentas por cobrar 10 1,090 1,090 Otros pasivos financieros 16 1,472,275 1,634,425
Inversiones en subsidiarias 13 1,210,694 1,175,519 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 30 646,609 640,416
Propiedades de inversión 14 36,906 33,947 Otras cuentas por pagar 18 24,510 20,982
Propiedades, planta y equipo (neto) 15 6,217,504 5,875,661 Cuenta por pagar a entidad relacionada 11 9,168 9,258
Activos intangibles (neto) 11,309 9,212 Provisión por beneficios a los empleados 19 8,845 -
Derechos de uso (neto) 2,596 3,314 Otras provisiones 20 5,045 4,395
Total activos no corrientes 7,480,099 7,098,743 Total pasivos no corrientes 2,166,452 2,309,476
Total pasivos 3,724,352 3,530,135
PATRIMONIO:
Capital emitido 21 (a) 331,127 331,127
Otras reservas de capital 21 (b) 149,660 143,321
Otras reservas de patrimonio 21 (c) 1,980,471 1,965,453
Resultados acumulados 21 (d) 1,877,659 1,769,464
TOTAL 8,063,269 7,739,500 TOTAL 8,063,269 7,739,500
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros separados
-3-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(En miles de S/)
Notas 2021 2020
Ingresos por distribución de energía 22 3,361,903 3,091,701

Costos de distribución de energía 23 (2,366,839) (2,205,919)
Ganancia bruta 995,064 885,782
Gastos de ventas y distribución 24 (70,057) (62,514)

Otros ingresos operativos 26 32,372 48,783
Otros gastos operativos 26 (8,511) (7,471)
Ganancia operativa 843,903 749,688

Ganancias antes de impuesto a las ganancias 783,511 669,407
Gasto por impuesto a las ganancias 29 (b) (225,565) (200,083)
Ganancia neta del año 557,946 469,324
Partidas que serán reclasificadas posteriormente

contra los estados de resultados:
Valor razonable de inversiones financieras 35,175 55,873
Total otro resultado integral 35,175 55,873

ganancias 593,121 525,197
Ganancia neta por acción:

Básica y diluida (en soles) 31 1.146 0.964
-4-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO
(En miles de S/)
Otras reservas de patrimonio
Ganancia por
inversiones en
Otras instrumentos de
reservas patrimonio medido al Superávit de Resultados Total
Capital emitido de capital valor razonable revaluación neto acumulados patrimonio
Nota 21 (a) Nota 21 (b) Nota 21 (c) Nota 21 (c) Nota 21 (d)
Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 799,026 1,130,702 1,619,884 4,024,060
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 469,324 469,324
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 55,873 - - 55,873
Total resultados integrales del año - - 55,873 - 469,324 525,197

depreciación y retiro de activo fijo - - - (20,148) 20,148 -
Dividendos declarados en efectivo - - - - (339,892) (339,892)
Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 854,899 1,110,554 1,769,464 4,209,365
Resultado integral
Ganancia neta del año - - - - 557,946 557,946
Otros resultados integrales del año, neto de impuesto - - 35,175 - - 35,175
Total resultados integrales del año - - 35,175 - 557,946 593,121

depreciación y retiro de activo fijo - - - (20,157) 20,157 -
Transferencia de dividendos no cobrados caducados - 6,339 - - - 6,339
Dividendos declarados en efectivo - - - - (469,908) (469,908)
Saldos al 31 de diciembre de 2021 331,127 149,660 890,074 1,090,397 1,877,659 4,338,917
-5-
LUZ DEL SUR S.A.A.
ESTADOS SEPARADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO
(En miles de S/)
Notas 2021 2020
ACTIVIDADES DE OPERACION:
Venta de energía 3,985,768 3,631,822
Intereses y rendimientos recibidos 11,341 21,387
Otros cobros de efectivo relativos a las actividades de operación 230,623 197,609
Proveedores de energía (2,762,574) (2,551,850)
Empleados (180,819) (194,091)
Impuestos a las ganancias (239,205) (217,171)
Intereses pagados (107,488) (104,494)
Otros pagos de efectivo relativos a la actividad de operación (250,765) (273,018)
Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente

de las actividades de operación 686,881 510,194
ACTIVIDADES DE INVERSION:
Dividendos recibidos 30,536 -
Venta de propiedades, planta y equipo 819 294
Pago correspondiente a:
Compra de propiedades, planta y equipo 15 y 33 (465,942) (481,390)
Efectivo y equivalente al efectivo neto usado

en las actividades de inversión (434,587) (481,096)
ACTIVIDADES DE FINANCIACION:
Aumento correspondiente a:
Sobregiros y obtención de préstamos bancarios, neto 16 308,400 412,750
Devolución de dividendos 11 3,165 1,691
Disminución correspondiente a:
Pago de bonos corporativos (110,670) (77,100)
Amortización préstamo para electrificación rural (3,731) (4,980)
Dividendos pagados 11 y 33 (469,340) (338,731)

en las actividades de financiación (272,176) (6,370)
(DISMINUCION) AUMENTO NETO EN EFECTIVO

Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO (19,882) 22,728
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 33,522 10,794
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 13,640 33,522
-6-
LUZ DEL SUR S.A.A.
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS AL 31 DE

DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE ESTADOS FINANCIEROS SEPARADOS

Y OTROS
Luz del Sur S.A.A. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Ontario Quinta S.R.L., que posee
constituida en Lima, Perú el 24 de agosto de 1996.
Al 31 de diciembre de 2021, Peruvian Opportunity Company S.A.C. (en adelante POC), posee
directa e indirectamente el 97.14% (83.64% al 31 de diciembre de 2020) de las acciones de la
Compañía, y prepara sus estados financieros consolidados con los de la Compañía.
Con fecha 22 de febrero 2021, producto de la Oferta Pública de Adquisición (OPA) formulada por
su accionista, POC se adjudicó 65,718,458 acciones comunes con derecho a voto representativas
del capital social de la Compañía, por el precio de US$8.5346 (equivalente a S/31.17 por acción).
el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corporation (CTG) es la última matriz de
la Compañía.
La actividad económica principal de la Compañía es brindar servicio público de distribución de

energía eléctrica en el área asignada según contrato de concesión de duración indefinida. El área
asignada tiene una extensión de 3,500 Km2, e incluye 30 de los más importantes Municipios de
Lima Metropolitana y la Provincia de Cañete, con una población de aproximadamente 4 millones
de habitantes.

(b) Aprobación de estados financieros separados
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2021,
han sido emitidos el 15 de enero de 2022 con la autorización de la Gerencia de la Compañía y
serán presentados al Directorio para su aprobación. Estos estados financieros separados serán
sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas, a ser realizada en el plazo establecido por
la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia los mismos serán aprobados sin
modificaciones.
Los estados financieros separados adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020,
fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas realizada el 29 de marzo de 2021,
sin modificaciones.
-7-
(c) Otros
COVID -19
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-SA del
11 de marzo de 2020 se declaró la Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como también, a
través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se declaró el Estado de
Emergencia Nacional y se establecieron medidas excepcionales para proteger la vida y la salud de
la población, los cuales fueron sucesivamente ampliando hasta setiembre de 2022 y febrero de
2022, respectivamente. Asimismo, el sector energético, donde desarrolla sus actividades la
Compañía, no sufrió ninguna interrupción de sus operaciones durante la vigencia de las
restricciones de movilidad que estuvo vigente entre el 16 de marzo y el 30 de junio de 2020.
Asimismo, mediante Decreto de Urgencia N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020 se garantizó la

continuidad del servicio público de energía eléctrica para la población vulnerable.
La Compañía no paralizó sus operaciones durante el Estado de Emergencia Nacional. Las medidas
tomadas por el Gobierno para afrontar la pandemia del COVID-19, tuvo impacto en los estados
financieros separados como sigue:
- Disminución del 3% en sus ingresos y de 10% en la ganancia bruta, debido a una reducción
del volumen vendido en 9% cuyo efecto se compensó por el aumento de la tarifa durante
el 2020.
- Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2021, la Compañía logra una recuperación

producto del aumento del 9% y 12% en sus ingresos y en la ganancia bruta,
respectivamente, con respecto al año 2020, producto del aumento del volumen vendido en
2% y el incremento de la tarifa en 7%.

2. TARIFAS, OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES

DEL SECTOR ELECTRICO
Tarifas
Las tarifas a usuarios finales del Servicio Público de Electricidad comprenden las Tarifas a Nivel de
Generación, el Peaje de los sistemas de transmisión y el Valor Agregado de Distribución. Las
Tarifas a Nivel de Generación son calculadas como el promedio ponderado de los precios de
todos los contratos de suministro de electricidad de las empresas generadoras a las empresas
distribuidoras dentro del Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN), conformadas en su
mayoría por los contratos resultantes de procesos de licitación y por contratos resultantes de
negociación bilateral; el peaje de transmisión se determina en base a costos eficientes de
inversión y mantenimiento, resultantes de procesos de licitación o en costos estándar fijados por
el Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería (OSINERGMIN). El Valor Agregado
-8-
de Distribución se basa en una empresa modelo eficiente y considera: los costos asociados al
usuario, las pérdidas estándares de distribución y los costos estándares de distribución.
Las tarifas buscan proporcionar una rentabilidad sobre las inversiones y cubrir los costos que se
incurren para el desarrollo de las actividades de generación, transmisión y distribución.
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2021, los ingresos por distribución de energía provienen de 1,228,717

clientes regulados (1,184,603 en el 2020), y de 110 clientes libres (78 en el 2020), que
representan el 99% y el 1% de esos ingresos, para ambos periodos.
La Ley de Concesiones Eléctricas exige que toda empresa concesionaria de distribución de

electricidad deba tener contratos vigentes con empresas generadoras que le garanticen su
requerimiento de potencia y energía para los siguientes 24 meses como mínimo. Al 31 de
diciembre de 2021, la Compañía tiene firmados 61 contratos de suministro de energía con 19
empresas generadoras que le garantizan una potencia total contratada de 2,224 MW (60
contratos con 19 empresas y potencia contratada de 2,226 MW en el 2020). Los 61 contratos
antes indicados incluyen 48 contratos vigentes (en operación) con una potencia total contratada
de 1,824 MW (60 contratos con 48 contratos vigentes y potencia contratada de 1,827 MW en el
2020); y 13 contratos suscritos con una potencia total contratada de 400 MW (12 contratos
suscritos y potencia contratada de 399 MW en el 2020), con entrega de energía a partir del 1 de
enero de 2022, con vencimientos al 31 de diciembre 2038, en ambos periodos.
Por los contratos vigentes (en operación) se han firmado 44 nuevas adendas con una potencia
total contratada de 479 MW, con entrega de energía a partir del 1 de enero de 2024 y
vencimiento el 31 de diciembre 2030.
Mediante Resolución N° 216-2018-OS/CD del 28 de diciembre de 2018 y al amparo del Decreto

Supremo N° 022-2018-EM, modificado por el Decreto Supremo 026-2018-EM del 30 de
setiembre de 2018, el OSINERGMIN autorizó a la Compañía para que incorpore 479 MW de
potencia contratada destinada al abastecimiento de su mercado regulado entre el período del 1
de enero de 2024 al 31 de diciembre de 2030, a través de adendas suscritas a los contratos que
iniciaron el 1 de enero de 2014 y el 1 de enero de 2018.
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones
Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su reglamento aprobado por
el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y sus modificatorias, en virtud
de la concesión definitiva de distribución de energía eléctrica otorgada a la Compañía a plazo
indefinido, mediante un contrato suscrito con el Ministerio de Energía y Minas, según lo
establecido por el Artículo 6 de la Ley de Concesiones y de conformidad con la Resolución
Suprema No. 107-96-EM del 28 de noviembre de 1996.
segmentos: generación, transmisión y distribución. A partir de octubre de 2000 el sistema
eléctrico peruano está conformado por un solo Sistema Eléctrico Interconectado Nacional (SEIN),
-9-
además de algunos sistemas aislados. Actualmente, la Compañía desarrolla sus operaciones
dentro del segmento de distribución de energía eléctrica que es parte del SEIN.
(b) Mecanismo de Compensación - SEIN
El Mecanismo de Compensación entre usuarios regulados del SEIN, fue creado por el Artículo 29º
de la Ley N° 28832, con la finalidad que el Precio a Nivel de Generación (PNG) sea único, excepto
por las pérdidas y la congestión de los sistemas de transmisión. Este mecanismo fue
reglamentado por el Decreto Supremo N° 019-2007-EM.
El PNG es calculado como el promedio ponderado de los precios de los Contratos sin Licitación y
los de Contratos resultantes de las Licitaciones de suministro eléctrico, y este cálculo afecta a los
consumidores finales del servicio público de electricidad conectados al SEIN; por lo cual,
mensualmente se realiza compensaciones dinerarias entre empresas las distribuidoras
dispuestas por OSINERGMIN, pudiendo resultar en un monto a favor o en contra al aplicar el PNG
a los consumidores.
(c) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una competencia efectiva
en el mercado de generación.
(d) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
sistema de precios regulados. La Gerencia de Regulación de Tarifas (GRT) (órgano técnico del
OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo con los criterios
establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el desarrollo eficiente de la
(e) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos
- 10 -
empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en casos de incumplimiento
de los parámetros establecidos por la referida norma.
es indefinido.
(f) Ley Antimonopolio y Anti-oligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y Anti-oligopolio

No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en los
siguientes casos:


control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades eléctricas
mencionadas.
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones aplicables,
y que no surgiría ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
(g) Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas

La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le son
aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
- 11 -
3. POLITICAS CONTABLES SIGNIFICATIVAS
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación de

sus estados financieros separados se resumen a continuación:
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas
Internacionales de Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre de
2021 y 2020, las cuales incluyen las Normas Internacionales de Información Financiera (NIIF), las
Normas Internacionales de Contabilidad (NIC), y las Interpretaciones emitidas por el Comité de
Interpretaciones de las Normas Internacionales de Información Financiera (CINIIF), o por el
anterior Comité Permanente de Interpretación (SIC) - adoptadas por el IASB.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto para propiedades de
inversión, propiedades, planta y equipo e inversiones en subsidiarias medidos a valores de avalúo
o valor razonable, tal como se explica más adelante en los acápites (e), (f) y (h). El costo histórico
se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de
activos
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de medición,
independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o estimable por
medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un activo o pasivo, la
Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los participantes del
mercado quisieran considerarlas al momento de colocarles un precio a la fecha de medición. El
valor razonable para propósitos de medición y/o revelación en estos estados financieros
separados se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de arrendamiento, y
las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable,
tales como el valor neto realizable en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3. Esto depende del grado de la información para que las
mediciones de valor razonable sean observables y que el significado de las mismas influya en la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
pasivos idénticos a los cuales puede acceder la Compañía a la fecha de medición.
Estados financieros separados
Los estados financieros separados adjuntos fueron preparados para cumplir con los requisitos
sobre presentación de información financiera vigentes en Perú para las entidades supervisadas
por la Superintendencia del Mercado de Valores al ser la Compañía emisora con valores inscritos
en el Registro Público del Mercado de Valores ൞ZWDs. Estos estados financieros reflejan la
actividad individual de la Compañía sin incluir los efectos de la consolidación de esos estados
financieros con los de sus subsidiarias: Inmobiliaria Luz del Sur S.A. e Inland Energy S.A.C. Estos
- 12 -
estados financieros separados deben ser leídos conjuntamente con los estados financieros
consolidados que la Compañía prepara y presenta por separado.
(b) Moneda funcional y de presentación
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros separados en soles, que es su moneda
funcional. La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera
una entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre otros
factores.
(c) Instrumentos financieros
otra empresa. Los activos y pasivos financieros son reconocidos cuando la Compañía se
transforma en una parte de los acuerdos contractuales del instrumento correspondiente.
Los activos y pasivos financieros son reconocidos inicialmente a su valor razonable más los costos
de transacción directamente atribuibles a la compra o emisión de los mismos, excepto para
aquellos clasificados a su valor razonable con cambios en resultados, los cuales son inicialmente
reconocidos a su valor razonable y cuyos costos de transacción directamente atribuibles a su
adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o pérdida del periodo.
Activos financieros

Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes tres categorías
de medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de otros
resultados integrales o resultados), y aquellos medidos al costo amortizado.
La clasificación depende del modelo de negocio de la Compañía y de los términos contractuales

de los flujos de efectivo. A continuación, los detalles respecto a la política contable adoptada
para cada categoría.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en otros resultados integrales
Un activo financiero se mide al valor razonable con cambios en otros resultados integrales si se
cumplen las dos condiciones siguientes: (i) El activo financiero se conserva dentro de un modelo
de negocio cuyo objetivo se logra tanto obteniendo los flujos de efectivo contractuales como
vendiendo los activos financieros, y (ii) las condiciones contractuales del activo financiero dan
intereses en otro resultado integral.
Estos activos se miden posteriormente al valor razonable. El ingreso por intereses calculado bajo
el método de interés efectivo, las ganancias y pérdidas por conversión de moneda extranjera y el
deterioro se reconocen en resultados. Otras ganancias y pérdidas netas se reconocen en otro
- 13 -
resultado integral. En el momento de la baja en cuentas, las ganancias y pérdidas acumuladas en
otro resultado integral se reclasifican en resultados.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 31 de diciembre de

2021 y 2020.
Activos financieros medidos al valor razonable con cambios en resultados
Todos los activos financieros no clasificados como medidos al costo amortizado o al valor
razonable con cambios en otro resultado integral, son medidos al valor razonable con cambios
en resultados. Esto incluye todos los activos financieros derivados. En el reconocimiento inicial, la
Compañía puede designar irrevocablemente un activo financiero al valor razonable con cambios
en otro resultado integral como al valor razonable con cambios en resultados si haciéndolo
elimina o reduce significativamente una incongruencia de medición o reconocimiento que
surgiría en otro caso.
La Compañía no designó ningún activo financiero bajo esta clasificación al 31 de diciembre de

2021 y 2020.

Compañía cambia su modelo de negocio para gestionar los activos financieros, en cuyo caso los
activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer período sobre el
que se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales, a
entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar (Nota 6 (a)).
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos de
deuda contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de usuarios en
función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el enfoque llamado
roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de un ratio de pérdida
histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales, estructurados sobre la base
de sus vencimientos (se han considerado 5 años como base histórica). Asimismo, la Compañía ha
identificado información prospectiva; es decir, ciertas variables macroeconómicas que afectan el
riesgo de crédito de la cartera de usuarios. Finalmente, sobre la base de este enfoque se
determinó la PCE, el cual no tuvo un impacto material sobre las cuentas por cobrar que se
presentan en los estados financieros separados.
- 14 -
En adición, la Compañía observa la obligación de atender a cualquier cliente regulado que solicite
suministro en su zona de concesión siempre y cuando no tenga deudas por otros suministros y
abone el costo de adquirir su conexión, pudiendo por ley mantenerlo con servicio hasta un
máximo de 2 facturas impagas hasta su vencimiento antes de suspenderle el mismo, así como
también, de acuerdo a la ley de concesiones eléctricas, la Compañía puede retirar el medidor a
partir del octavo mes vencido, oportunidad en que se transfiere la condición de cliente activo a
retirado; entre el octavo y el décimo segundo mes, el ratio de reconexiones aprobadas es
significativo, momento en el cual se cobra los saldos adeudados de los clientes retirados (Nota
26) junto con el servicio de reconexión.
Por otra parte, para estimar las pérdidas esperadas de préstamos otorgados a entidades
relacionadas, la Compañía aplica el enfoque general que implica estimar pérdidas esperadas de
12 meses o sobre la totalidad del plazo del instrumento, dependiendo si hay aumento
significativo del riesgo de crédito (excepto en casos en que la Compañía considera que se trata
de un préstamo con riesgo de crédito bajo y se estima siempre pérdidas esperadas de 12 meses).

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin costos o
esfuerzos indebidos.
resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son posibles dentro de los
12 meses posteriores a la fecha de presentación.
La Compañía da de baja un activo financiero solo cuando los derechos contractuales de los flujos
de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la Compañía no transfiere ni
retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa controlando el
activo transferido, la Compañía reconoce su interés retenido en el activo y un pasivo asociado
por los valores que deba pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos los riesgos y
beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía continúa
reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por los ingresos
recibidos.
libros del activo y la suma de la contraprestación recibida y por cobrar se reconoce en resultados.
Pasivos financieros
amortizado, según corresponda. La Compañía determina la clasificación de los pasivos
financieros al momento del reconocimiento inicial.
Todos los pasivos financieros se reconocen inicialmente por su valor razonable más, en el caso de
los préstamos y cuentas por pagar contabilizados al costo amortizado, los costos de transacción
directamente atribuibles.
- 15 -
Los pasivos clasificados al “costo amortizado”, los cuales se miden utilizando el método de la tasa
de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado separado de resultados
integrales cuando los pasivos se dan de baja, así como también a través del proceso de
amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva.
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la adquisición

y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés efectiva. La
amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce como costo
financiero en el estado separado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía mantiene dentro de esta categoría, otros

pasivos financieros, cuentas por pagar comerciales, cuentas por pagar a entidades relacionadas y
otras cuentas por pagar (Nota 6 (a)).
Pasivos clasificados al “valor razonable con cambios en resultados”: Un pasivo financiero se

clasifica al valor razonable con cambios en resultados cuando es un pasivo financiero que se
clasifica como mantenido para negociar o como al valor razonable con cambios en resultados. Al
31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no presenta pasivos financieros bajo esta
clasificación.

y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado separado de
resultados integrales.
Los pasivos financieros se clasifican conforme al contenido de los acuerdos contractuales

pactados y teniendo en cuenta la sustancia económica del contrato.
Instrumentos de Patrimonio
Para efectos de elaboración de estados financieros separados, las inversiones en Subsidiarias se

contabilizan de acuerdo con lo señalado en la NIIF 9 y NIC 27 midiéndolas a su valor razonable. La
Compañía presenta los cambios en el valor razonable como parte de los otros resultados
integrales (Nota 3 (h)).
(d) Inventarios
Los inventarios se miden al costo o a su valor neto realizable, el menor.
El costo del inventario comprende todos los costos derivados de su adquisición, como el precio
de compra, aranceles de importación y otros impuestos (que no sean recuperables
posteriormente de las autoridades fiscales) y otros costos directamente atribuibles a la
adquisición; así como otros costos en los que se haya incurrido para darles su condición y
ubicación actuales. El costo se determina usando el método de promedio ponderado. El costo de
los inventarios por recibir se determina usando el método de costo específico.
- 16 -
El Valor neto realizable es el precio estimado de venta de un activo en el curso normal de la
operación menos los costos estimados necesarios para llevar a cabo la venta.
Estimación para desvalorización se constituye cuando el costo de los inventarios puede no ser
recuperable en caso de que los mismos estén dañados, o si han devenido parcial o totalmente
obsoletos, o bien si sus precios de mercado han caído, con cargo a resultados del ejercicio en el
que se identifica tal condición. Los inventarios se presentan netos de la estimación por
desvalorización.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos y edificios, considerados en su totalidad o en parte, o

ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas inicialmente al costo,
incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al reconocimiento inicial, estas
propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las ganancias o pérdidas derivadas del
cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se incluyen en la ganancia o pérdida
neta del periodo en que se producen.

como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del activo) se incluye en
los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.
La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las técnicas
de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las técnicas de
valuación, los indicadores usados en la determinación del valor razonable y su aplicación se revelan
en la Nota 14.
(f) Propiedades, planta y equipo

en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están presentados netos de
disminución previamente registrada. Una disminución en el valor en libros que surge de la
revaluación se carga como un gasto en la medida en que excede el saldo, si lo hay, mantenido en
la reserva de revaluación de propiedades en relación con una revaluación previa de ese activo.
Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el importe en libros,
en todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse utilizando el valor
razonable al final del periodo sobre el que se informa.
La depreciación de propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En la

utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre la
depreciación basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el
- 17 -
costo original del activo. Las transferencias del excedente de revaluación a las ganancias
retenidas no se realizan a través de resultados.

reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento, y
el costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos hasta su puesta en
con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de
ellos beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo.
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios
económicos futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en forma
fidedigna y confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como
gasto del período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de
una partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el producto
de la venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del
período en el momento en que la venta se considera realizada.

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en proceso
siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y
puedan ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a su categoría
de propiedades, planta y equipo una vez concluido el proceso de construcción o adquisición, y
los mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a partir de ese
momento de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.
que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por lo
Años
Edificios y otras construcciones 80, 90 y 95

Maquinarias y equipos 10 – 60
Unidades de transporte 8
Equipos diversos 10
- 18 -
(g) Activos intangibles
estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de amortización son
revisadas al final de cada periodo de reporte para evaluar posibles cambios significativos en las
expectativas previas o en el patrón esperado de beneficios económicos futuros de dichos activos,
incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos estimados contra la
ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
(h) Inversiones en subsidiarias
Las inversiones en subsidiarias (donde se mantiene el control sobre la propiedad) se registran

usando el método del valor razonable de conformidad con la NIIF 9. De acuerdo con este
método, las inversiones financieras, que corresponden a acciones no cotizadas en bolsa, se
registran a su valor razonable determinado en base al correspondiente análisis de flujos de
efectivo descontado, que es una de las técnicas de valuación aceptadas por la NIIF 13.
La ganancia o pérdida por cambios en el valor razonable, excepto las pérdidas por deterioro de
valor, se reconocen como un componente separado en el patrimonio neto en el periodo en el
que surgen, y serán transferidas al estado separado de resultados, cuando el activo que les dio
origen deje de ser reconocido como tal, de acuerdo a lo establecido por la NIIF 9.
Los dividendos que generan estas inversiones se reconocen en resultados desde que la
Compañía tiene el derecho contractual de recibirlos, y se presentan como Ingresos Financieros.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 13 de los estados financieros separados.
(i) Contribuciones reembolsables
Contribuciones reembolsables comprende los aportes recibidos de clientes y el costo asignado a

las obras construidas por los usuarios del servicio, y que luego mediante un convenio son
transferidas a la Compañía. Estas contribuciones se registran como propiedades, planta y equipo
y otras cuentas por pagar a largo plazo, devengan intereses y son reembolsables a los clientes de
acuerdo a lo establecido por la Ley de Concesiones y su Reglamento.
La aplicación de esta política se presenta en las Notas 15 y 18.
(j) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e intangibles
para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro
de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de
determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es posible
estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía estima el valor recuperable de
la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se identifica una base
consistente y razonable de distribución, los activos comunes son también distribuidos a las
unidades generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo más pequeño de
unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica una base consistente y razonable de
distribución.
- 19 -

valor como gasto, a menos de que el activo correspondiente sea mantenido a valores revaluados,
en cuyo caso tales pérdidas son reconocidas primero como una reducción al superávit por
revaluación.
Una pérdida por deterioro de valor se puede revertir posteriormente y registrarse como ingresos
en la ganancia del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no supere el
valor en libros que habría sido determinado de no haberse reconocido ninguna pérdida por
deterioro de valor para el activo (unidad generadora de efectivo) en años anteriores. La
aplicación de esta política se presenta en la Nota 15.
(k) Otras provisiones
Las otras provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea
legal o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga que
desprenderse de recursos, que incorporen beneficios económicos para cancelar tal obligación, y
puede efectuarse una estimación fiable del importe de la obligación.
separado de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación presente,
tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de los sucesos y
circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de la provisión sea
medido utilizando flujos estimados de efectivo para cancelar la obligación, el valor en libros es el
valor presente de los desembolsos correspondientes. Cuando se efectúa el descuento, el
aumento en la provisión por el paso del tiempo es reconocido como un costo financiero en el
estado consolidado de resultados y otros integrales.
la provisión se reembolse por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un activo
cuando es prácticamente segura su recuperación, y el importe de dicha porción puede ser
determinado en forma fiable. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 20.
(l) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se revelan
en nota a los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo
contingente sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros separados, sólo se revelan
en nota a los estados financieros separados cuando es probable que se produzca un ingreso de
recursos.
financieros separados en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando
se determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el mencionado
- 20 -
pasivo. Las partidas tratadas como activos contingentes, serán reconocidas en los estados
financieros separados en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se
produzca un ingreso de recursos, respectivamente. La aplicación de esta política se presenta en
la Nota 34.
(m) Provisión por beneficios a los empleados
La provisión por beneficios a los empleados incluye, entre otros, beneficios a los empleados a
corto plazo, tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias
remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e
incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios
se reconocen contra la ganancia o pérdida del periodo cuando el trabajador ha prestado los
servicios que le otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes se presentan
como provisión por beneficios a los empleados. La aplicación de esta política se presenta en la
Nota 19.
valor presente de los flujos de efectivo futuros que se espera realice la Compañía con respecto a
esos servicios que realizan los empleados a la fecha de reporte.
(n) Costos de financiamiento
Los costos de financiamiento se reconocen como gasto en el periodo en el que son incurridos.
Los costos de financiamiento que son atribuibles directamente a la adquisición, construcción o
producción de un activo que necesariamente toma tiempo considerable para estar listo para su
venta o uso esperado (activo apto) se capitalizan como parte del costo de dicho activo. La
capitalización comienza cuando se están llevando a cabo las actividades necesarias para preparar
el activo apto para su uso esperado y se está incurriendo en desembolsos y en costos de
financiamiento y finaliza cuando sustancialmente se han completado todas las actividades
necesarias para preparar el activo apto para su uso esperado. La aplicación de esta política se
presenta en las Notas 15 y 28.
(o) Provisión para retiro de activos
El activo y pasivo para retiro de activos es reconocido cuando la Compañía tiene una obligación
presente relacionada con el desmontaje y retiro de activos, y se puede estimar confiablemente el
monto de dichas obligaciones.
El monto inicial del activo y pasivo reconocido es el valor presente de los desembolsos futuros
estimados para cumplir con dichas obligaciones.
Posteriormente el pasivo es ajustado en cada periodo siguiente para reflejar el paso del tiempo
del valor descontado reconocido inicialmente; dicho incremento del pasivo se reconoce como un
gasto financiero. El activo se deprecia en función de la vida útil estimada, representada por tasas
de depreciación equivalentes. La depreciación anual se reconoce como gasto. La aplicación de
esta política se presenta en la Nota 20.
(p) Arrendamientos

- 21 -
La Compañía aplica un solo método de reconocimiento y medición para todos los contratos de
arrendamiento, con la exención de arrendamientos a corto plazo (menores a 12 meses) y
arrendamientos de activos de bajo valor. La Compañía reconoce como pasivos por
arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como derecho de uso los activos
subyacentes. La aplicación de esta política se presenta en las Nota 32.
La Compañía como arrendatario
Activo por derecho de uso
La Compañía reconoce los activos por derecho de uso a la fecha de inicio del contrato de
arrendamiento (es decir, la fecha en la que el activo subyacente esté disponible para su uso). Los
activos por derecho de uso se miden al costo, menos la depreciación acumulada y las pérdidas
por deterioro, y se ajustan por cualquier actualización de los pasivos por arrendamiento. El costo
de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por arrendamiento reconocidos,
costos directos iniciales incurridos, y los pagos de arrendamiento realizados o a partir de la fecha
de comienzo menos los incentivos de arrendamientos recibidos. Los activos por derecho de uso
se deprecian sobre una base de línea recta basado en el periodo más corto entre el plazo del
arrendamiento y la vida útil estimada de los activos, a menos que el arrendamiento transfiera la
propiedad del activo subyacente al arrendatario al finalizar el plazo del arrendamiento o si el
costo del activo por derecho de uso refleja que el arrendatario ejercerá una opción de compra,
en cuyo caso el arrendatario deprecia el activo por derecho de uso desde la fecha de comienzo
del mismo hasta el final de la vida útil del activo subyacente.
deterioro.
Pasivo por arrendamiento
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento medidos al
valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de arrendamiento incluyen pagos
fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier incentivo de arrendamiento por
cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o una tasa, y montos que
se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de arrendamiento también incluyen el
precio de ejercicio de una opción de compra que es razonablemente segura de ser ejercida por la
Compañía y las penalidades por rescindir el arrendamiento, si el plazo del arrendamiento refleja
que la Compañía ejercerá la opción de rescisión. Los pagos de arrendamiento variables que no
dependen de un índice o una tasa se reconocen como gastos en el período en el que ocurre el
evento o condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza principalmente la

tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de inicio del arrendamiento.
Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para
reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados.
Además, el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se vuelve a medir si hay una
modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en la evaluación de una opción de
compra, en los importes por pagar esperados relacionados con una garantía de valor residual y
en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o tasa.
Los pasivos por arrendamientos de la Compañía se incluyen en el estado separado de situación

financiera (Nota 18).
- 22 -
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor
La Compañía aplica la exención de reconocimiento a los arrendamientos de corto plazo (es decir,
aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos desde la
fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También aplica la exención de
reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos de oficinas,
informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto plazo y
activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
La Compañía como arrendador
Los arrendamientos en los que la Compañía funge como arrendador son clasificados como
arrendamientos financieros o arrendamientos operativos. Cuando los términos del contrato
transfieren sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad al arrendatario, el
contrato se clasifica como un arrendamiento financiero. Todos los demás contratos se clasifican
como arrendamientos operativos.
El ingreso por rentas proveniente de arrendamientos operativos se reconoce bajo línea recta a
través del plazo del arrendamiento relevante-. Los costos iniciales directos incurridos en la
negociación y arreglo del arrendamiento operativo son agregados al valor en libros del activo
arrendado y son reconocidos bajo línea recta a través del plazo del arrendamiento.
(q) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de distribución de energía:
Los ingresos se reconocen para mostrar la transferencia de bienes o servicios prometidos a los
clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de
bienes o servicios, considerando los siguientes 5 pasos:

Paso 2: Identificar las obligaciones separadas del contrato
contrato.
Los servicios de distribución de energía se facturan mensualmente en base a lecturas cíclicas, y

son reconocidos como un ingreso en el periodo en el que se presta el servicio. El ingreso por
energía entregada y no facturada entre la última lectura cíclica y el fin de cada mes se incluye en
la facturación del mes siguiente, pero se reconoce como un ingreso en el mes en el que se
entrega la energía, en base al consumo estimado de energía utilizada por el usuario del servicio
durante el referido periodo.
En consecuencia, los ingresos son reconocidos con la prestación del suministro de energía, y el
importe de la contraprestación refleja el derecho a cambio de esos servicios, y las características
de los servicios brindados al cliente son recibidos y consumidos de manera simultánea,
concluyendo que la única obligación de desempeño relacionada con estos servicios está
- 23 -
satisfecha con el tiempo e incluye una serie de servicios sustancialmente similares con el mismo
patrón de transferencia a los clientes. Los ingresos se reconocen utilizando el método de
producto, ya que puede medirse directamente el valor de la entrega de electricidad, generación
y venta de energía y potencia al cliente, basadas en unidades entregadas (kW/h).
proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros en el periodo
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía reciba
los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos puede
ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica tomando como
referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
En lo referente a los costos incrementales para la obtención de un contrato con un cliente, la

Gerencia ha evaluado y determinado que no existe ningún impacto puesto que la Compañía no
mantiene contratos de estas características. Asimismo, la Compañía no ha otorgado garantías a
sus clientes.
Los costos de distribución de energía son reconocidos cuando se causen, los demás ingresos y
gastos son reconocidos cuando se incurren. La aplicación de esta política se presenta en la Nota
23.
(r) Ganancia operativa
distribución de energía, los gastos de ventas y distribución, gastos administrativos, y los gastos y
otros ingresos operativos, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
(s) Transacciones en moneda extranjera
Las operaciones en otras divisas distintas al sol peruano se consideran denominadas en “moneda
extranjera”, y son reconocidas utilizando los tipos de cambio a la fecha de las transacciones. Al
final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias denominadas en moneda
extranjera son convertidos utilizando los tipos de cambio a esa fecha.
pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(t) Impuesto a las ganancias

- 24 -
extensión en que se considere probable que la Compañía va a tener en el futuro suficientes
ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos si las
diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en una
combinación de negocios) de otros activos y pasivos en una operación que no afecta ni al
resultado fiscal ni al resultado contable.
la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida cuando la propiedad
de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo objetivo es
consumir substancialmente todos los beneficios económicos que genera la propiedad de
inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó la cartera de propiedades de
inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de inversión se mantiene bajo un modelo
de negocio cuyo objetivo sea consumir substancialmente todos los beneficios económicos
generados por las propiedades de inversión en el tiempo. Por lo tanto, la Gerencia ha
determinado que la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es
rebatida. En consecuencia, la Compañía ha reconocido impuesto diferido en los cambios de valor
razonable de la propiedad de inversión.
Los pasivos por impuesto sobre la ganancia diferido son reconocidos para diferencias
temporarias imponibles asociadas con inversiones en subsidiarias, asociadas y participaciones en
negocios conjuntos, excepto en aquellos casos en que la casa matriz sea capaz de controlar el
momento de la reversión de la diferencia temporaria y es probable que la diferencia temporaria
no revierta en un futuro previsible. Los activos por impuesto sobre la ganancia diferido que
surgen de diferencias temporarias deducibles asociadas con tales inversiones y participaciones
sólo son reconocidos en la medida que sea probable que las diferencias temporarias reviertan en
un futuro previsible y se disponga de ganancias fiscales contra las cuales puedan utilizarse dichas
diferencias temporarias.
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada periodo de
reporte, y reducido hasta la extensión en caso de que no resulte probable que la Compañía
disponga de ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de
tales activos.
Los impuestos a las ganancias diferidos activos y pasivos son determinados utilizando las tasas de
impuesto que se espera aplicarán en el momento en que el activo se realice o el pasivo se
diferidos refleja las consecuencias fiscales que se derivarían de la forma en que la Compañía
espera, al final del periodo de reporte, recuperar o liquidar el importe en libros de sus activos y
pasivos.
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o directamente
- 25 -
en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la ganancia corriente o diferido es también
reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.
La aplicación de esta política se presenta en la Nota 29 (b).
(u) Ganancia por acción
La ganancia básica por acción común ha sido calculada dividiendo la ganancia neta del periodo
atribuible a los accionistas comunes, entre el promedio ponderado del número de acciones
comunes en circulación durante dicho periodo. Debido a que no existen acciones comunes
potenciales diluyentes, esto es, instrumentos financieros u otros contratos que dan derecho a
obtener acciones comunes, la ganancia diluida por acción común es igual a la ganancia básica por
acción común. La aplicación de esta política se presenta en la Nota 31.
4. RESPONSABILIDAD DE LA GERENCIA, JUICIOS CONTABLES CRITICOS Y FUENTES CLAVES PARA LA

ESTIMACIÓN DE INCERTIDUMBRES
La información contenida en los estados financieros separados es responsabilidad de la Gerencia

de la Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los
principios y criterios contemplados en las NIIF emitidas por el IASB, vigentes al cierre de cada
ejercicio.
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han utilizado ciertas estimaciones

para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran registrados
en los estados financieros separados, con base en la experiencia y otros factores relevantes. Los
resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.
correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio en que
se efectúan las modificaciones correspondientes.
separados de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 3(b) y 3(s)).

- Valor de avalúo y razonable de propiedades, planta y equipo, y propiedades de inversión
(Nota 7).
- Vida útil de propiedades, planta y equipo y activos intangibles (Notas 15, 3 (f) y 3 (g)).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(c) y 6).
- Impuesto a las ganancias (Nota 3(t) y 29).
- Estimación para los ingresos por energía entregada y no facturada (Nota 3(q)).
- Provisión por compra de energía recibida y no facturada y para retiro de activos (Notas 23 y
20).
- Probabilidad de las contingencias (Nota 20 y 34).
- 26 -
elaboración de los estados financieros separados de la Compañía se refieren a:
- Considerandos del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 7).

- Considerandos del valor razonable de propiedades de inversión e inversión en subsidiarias
(Nota 3 (h) y Nota 7).
- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo (Nota 3 (f)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 3 (t) y
Nota 29).
- Criterios considerados en la determinación de probabilidades de las contingencias (Nota 3
(k) y 3 (l)).
5. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES Y ENMIENDAS EMITIDAS INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron significativamente

los montos reportados y sus revelaciones en el período actual

2021, pero no fueron relevantes para las para las operaciones de la Compañía:
- Reforma de la Tasa de Interés de Referencia (Enmienda a la NIIF 9, NIC 39, y la NIIF 7), Fase
2



arrendador aplicar el expediente práctico de la concesión de rentas para cualquier
extendía un expediente práctico para aplicar esos pagos originales antes o al 30 de junio de
2022.
En marzo de 2021, el IASB emitió una nueva enmienda “Concesiones de Renta relacionadas
a COVID-19 después del 30 de junio de 2021” (enmienda a la NIIF 16). El expediente
práctico aplica solo a las concesiones de renta que ocurren por consecuencia directa
relacionada a COVID-19 y solo si las siguientes condiciones se cumplen:
- 27 -
en o antes del 30 de junio de 2022 (una concesión de renta cumple esta condición si
pagos de arrendamiento que se extienden más allá del 30 de junio de 2022); y
de presentación de los estados financieros separados
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros separados:
- NIIF 17 Contratos de seguros. Efectiva para periodos anuales que inicien en o después del 1
de enero de 2023.

características de participación directa, que se describe como el Enfoque de tarifa variable.
El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la responsabilidad de
la cobertura restante mediante el método de asignación de primas.
La Gerencia considera que esta modificación no es de aplicabilidad a la Compañía por

cuanto no efectúa este tipo de operaciones.

modificaciones.
Específicamente, las modificaciones establecen que las ganancias o pérdidas resultantes de
la pérdida de control de una subsidiaria que no contiene un negocio en una transacción con
una asociada o un negocio conjunto que se contabiliza utilizando el método de
de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o empresa
conjunta. Del mismo modo, las ganancias y pérdidas resultantes de la remedición de las
negocio conjunto.
- 28 -
- Modificaciones a la NIC 1 - Clasificación de pasivos como corrientes y no corrientes. Efectiva

reconoce cualquier activo, pasivo, ingreso o gasto, o la información revelada acerca de esas
partidas.

corrientes se basa en los derechos de la existencia al final del periodo de reporte, especifica
que la clasificación no se ve afectada por las expectativas acerca de si la Compañía va a
ejercer el derecho de aplazar la cancelación del pasivo, explicar que existen derechos si hay
convenios que se deban cumplir al final del periodo de reporte, e introducir una definición
del ‘acuerdo’ para dejar en claro que el acuerdo se refiere a la transferencia de efectivo de
la contraparte, instrumentos de capital, otros activos o servicios.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrían impacto en la Compañía.

Las modificaciones actualizan NIIF 3 para que se pueda referir al Marco Conceptual 2018 en
lugar del Marco de 1989. También añadieron un requerimiento que, para obligaciones
pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance de IFRIC 21 Gravámenes, el
comprador aplica IFRIC 21 para determinar si la obligación da lugar a un pasivo para pagar

después del 1 de enero de 2022. Con opción a aplicación anticipada si la Compañía también
aplica todas las otras referencias actualizadas (publicadas junto con el Marco Conceptual)
al mismo tiempo o anticipadamente.
La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía.

en o después del 1 de enero de 2022, con la aplicación anticipada permitida

equipo cualquier ingreso de vender elementos producidos después de que esté listo para
usarse, por ejemplo, ingresos mientras el activo se lleva a la ubicación y se realiza el
acuerdo con la administración. Por consiguiente, una Compañía debe reconocer esos
- 29 -
ingresos por ventas y costos en resultados. La Compañía mide los costos de esas partidas
conforme a la NIC 2 Inventarios.



sean capaces de operarse como la administración lo tiene planeado en o después del inicio
del periodo en el cual se presentan los estados financieros de la Compañía en los cuales
aplique por primera vez las modificaciones.

La Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía. La

Gerencia considera que estas modificaciones no tendrán impacto en la Compañía.

Las modificaciones especifican que los costos por cumplir un contrato comprenden los
costos relacionados directamente al contrato. Los costos que se relacionan directamente a
un contrato consisten en los costos incrementales y los costos por cumplir un contrato
- 30 -
La modificación aclara que al aplicar la prueba del ‘10%’ para evaluar si se debe dar de baja
un pasivo financiero, una Compañía incluye solo las cuotas pagadas o recibidas entre la
Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o recibidas por la
Las enmiendas son aplicadas prospectivamente a las modificaciones o cambios que ocurran
en o después de la fecha que la Compañía aplica por primera vez la enmienda.
Las modificaciones eliminan la figura del reembolso por mejoras a los arrendamientos.
NIC 41 Agricultura
Las modificaciones quitan el requerimiento de NIC 41 para que las Compañías excluyan los
valor razonable.
- Enmiendas a la NIC 1 Presentación de Estados financieros y al Documento de Práctica de las

NIIF No 2 Realización de Juicios sobre Materialidad - Revelación de Políticas Contables
significativas” con “información de las políticas contables materiales”. La información de las
políticas contables son materiales cuando se considera que, en conjunto con otra
- 31 -
información incluida en los estados financieros de una Compañía, pueden influir en la toma
de decisiones de los usuarios primarios de los estados financieros de uso general y que son
hechos en la base a dichos estados financieros.
Para darle soporte a estas modificaciones, el IASB ha desarrollado una guía y ejemplos para
explicar y demostrar la aplicación de los “4 pasos del proceso de materialidad” descrito en
el Documento de Práctica de las NIIF No 2 – Realización de Juicios sobre Materialidad o
Importancia Relativa.
Las modificaciones al Documento de Práctica de las NIIF No 2 no contienen una fecha de

en la Compañía.

financieros que son sujetas a incertidumbre en su medición”.

x Un cambio en una estimación contable son los resultados de nueva información o un

x Los efectos de un cambio en un dato de entrada o una técnica de valuación usada para
desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si no
resultan de una corrección de errores de periodos previos.
acompaña la norma. El IASB ha eliminado el ejemplo 3 ya que podría causar confusión por
las modificaciones.
anticipada.

en la Compañía.
- 32 -
surgen de una sola transacción.


Las modificaciones aplican a las transacciones que ocurran en o después del primer periodo
comparativo del periodo que se presenta. Adicionalmente, al inicio del primer periodo
comparativo una Compañía reconoce:
x Un impuesto diferido activo (en la medida que sea probable que el ingreso gravable
está disponible contra la diferencia temporal deducible) y un impuesto diferido pasivo
para todas las deducciones gravables y temporales asociadas con:
- Activos por derecho de uso y pasivos por arrendamientos

- Desmantelamiento restauración y pasivos similares que correspondan a montos
reconocidos como parte de los costos relacionados al activo.
x El efecto acumulado al inicio de la aplicación de las modificaciones como un ajuste en

los saldos iniciales de los resultados acumulados (o algún otro componente del
de 2023, con opción a aplicación anticipada.
- 33 -
Los activos y pasivos financieros de la Compañía se componen de:
2021 2020
Al costo amortizado:
Cuentas por cobrar comerciales (neto) 503,961 514,517
Otras cuentas por cobrar (neto) 12,047 33,933
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 7,465 1,906
537,113 583,878
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9,262 9,345
2,933,202 2,732,958
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de liquidez y riesgos de

crédito originados por la variación del tipo de cambio, de precios y de tasas de interés. Estos
riesgos son administrados a través de políticas y procedimientos específicos establecidos por la
Gerencia de Finanzas la que tiene a su cargo la administración de riesgos; la cual identifica,
evalúa y cubre los riesgos financieros. En comparación con el año 2020, no ha habido cambios en
la exposición de la Compañía a los riesgos de mercado o la forma en la cual dichos riesgos son
manejados y medidos.
Las políticas de gestión de riesgo de la Compañía son establecidas con el objeto de identificar y
analizar los riesgos enfrentados por la Compañía, fijar límites y controles de riesgo adecuados, y
para monitorear los riesgos y el cumplimiento de los límites. Se revisan regularmente las políticas
y los sistemas de gestión de riesgo a fin de que reflejen los cambios en las condiciones de
mercado y en las actividades de la Compañía.
El riesgo de mercado es el riesgo de que el valor razonable o los flujos futuros de efectivo
de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en los precios del mercado.
Las actividades de la Compañía la exponen principalmente a riesgos financieros por

variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más
adelante. No ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos del mercado
o en la forma en que se administran y valúan estos riesgos. Los principales instrumentos
financieros afectados por este riesgo son el efectivo y el equivalente al efectivo, las cuentas
por cobrar comerciales y los préstamos financieros.
- 34 -
El riesgo de tipo de cambio es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de cambio. La
exposición de la Compañía al riesgo de tasas de cambio se relaciona principalmente con las
actividades operativas de la Compañía (cuando los ingresos o gastos se denominan en una
moneda diferente de la moneda funcional de la Compañía).
La Compañía está expuesta al riesgo de fluctuaciones en el tipo de cambio principalmente

por sus posiciones en cuentas por pagar comerciales. La Gerencia de Finanzas es la
responsable de administrar dicho riesgo. La Compañía no cobertura su exposición al riesgo
de tipo de cambio debido a que no mantiene una posición significativa de instrumentos
financieros en moneda extranjera. El resultado de mantener saldos en moneda extranjera
para la Compañía durante el 2021 fue una ganancia neta de S/3,258 (pérdida neta de S/983
durante el 2020), las cuales se presentan en el rubro Ingresos y Gastos financieros del
estado separado de resultados (Notas 27 y 28).

2021 2020
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 423 3,769
Otras cuentas por cobrar 1,790 2,145
Total 2,426 6,013
Pasivos:
Cuenta por pagar a entidades relacionadas 1,091 1,452
Total 3,977 6,743
Posición pasiva, neta (1,551) (730)
Sensibilidad a las tasas de cambio
- 35 -
El siguiente cuadro muestra la sensibilidad, frente a una variación razonablemente posible
en las tasas de cambio del dólar estadounidense, considerando que todas las demás
variables permanecerán constantes, sobre la utilidad de la Compañía antes del impuesto a
las ganancias:
Aumento/ Efecto en la
disminución en utilidad antes
el del impuesto a
tipo de cambio las ganancias
2021
Dólares Estadounidenses +10% (626)
Dólares Estadounidenses -10% 626
2020
Dólares Estadounidenses +10% (268)
Dólares Estadounidenses -10% 268
El riesgo de tasa de interés es el riesgo que el valor razonable o los flujos futuros de
efectivo de un instrumento financiero fluctúen debido a cambios en las tasas de interés del
mercado. Éste es manejado por la Gerencia de la Compañía a través de una política de
endeudamiento conservadora, que contempla la obtención de endeudamiento a tasas de
interés fijas.
La Compañía no tiene activos significativos que generan intereses; los ingresos y los flujos
de efectivo operativos de la Compañía son independientes de los cambios en las tasas de
interés en el mercado. La exposición de la Compañía a este riesgo se genera básicamente
por sus obligaciones financieras.

Por otro lado, el endeudamiento a tasas fijas podría exponer a la Compañía al riesgo de
tasa de interés sobre el valor razonable de sus pasivos financieros. Al respecto, la Compañía
considera que este riesgo no es material debido a que las tasas de interés de sus contratos
de financiamiento no difieren significativamente de las tasas de interés de mercado.
Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales significativos provenientes de cambios

en los precios de compra de energía debido a que mantiene contratos en donde se fijan los
precios y la energía contratada. Con respecto a los precios de venta de energía no se
espera que éstos fluctúen significativamente dado que los principales ingresos se
encuentran en un mercado regulado. Las variaciones del costo de la energía comprada, es
trasladado a través de las tarifas cobradas a los clientes.

resultando en una pérdida financiera para la Compañía. Los instrumentos financieros que
- 36 -
someten parcialmente a la Compañía a concentraciones de riesgo de crédito consisten
principalmente en efectivo y equivalente al efectivo y cuentas por cobrar comerciales.
Con objeto de mitigar la exposición al riesgo de crédito en el efectivo, la Compañía ha

adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de reconocida solvencia en
el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los fondos líquidos es
limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas calificaciones de crédito
asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía. Al 31 de diciembre
de 2021 y 2020, la Compañía no mantuvo concentración de riesgo de crédito superior al
5%.
La Compañía tiene la política de evaluar continuamente la historia de crédito de sus

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones, registrando
estimaciones para deterioro en los casos necesarios. La necesidad de registrar una
estimación por deterioro se analiza a cada fecha del periodo sobre el que se informa, la
cual se encuentra de acuerdo a la política de la Compañía descrita en la Nota 3 (c)-
Deterioro de activos financieros. La Compañía mantiene riesgo de crédito con respecto a
las otras cuentas por cobrar, para las cuales ha considerado la evaluación de los asesores
legales a fin de estimar el deterioro de las mismas.
La Compañía no mantiene ningún colateral u otra extensión de crédito para cubrir los
riesgos de crédito asociados con sus activos financieros.
La máxima exposición al riesgo de crédito a la fecha de los estados financieros separados

proviene principalmente de los valores en libros presentado en el rubro cuentas por cobrar
comerciales, neto, que se muestra en la Nota 9, del estado separado de situación
financiera.
La Gerencia tiene conocimiento que el riesgo de liquidez implica disponer de suficiente

efectivo y tener la posibilidad de comprometer y/o tener comprometido financiamiento a
través de diversas fuentes de crédito. La Compañía cuenta con adecuados niveles de
efectivo y de líneas de crédito disponibles.

mediano y largo plazo. La Gerencia, administra el riesgo de liquidez mediante la gestión de
facilidades financieras y de préstamos adecuadas y el monitoreo de flujos de efectivo y los
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los activos financieros es

corriente.
- 37 -
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los pasivos financieros no
derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla presenta los flujos de efectivo no
descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Compañía deberá
hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de intereses por devengar:
Menos de Más de
Al 31 de diciembre de 2021:
Otros pasivos financieros 1,020,606 364,450 384,225 723,600 2,492,881
Otras cuentas por pagar 37,196 23,944 566 - 61,706
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 94 100 374 8,694 9,262
Total 1,427,249 388,494 385,165 732,294 2,933,202
Otras cuentas por pagar 34,532 20,058 924 - 55,514
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 87 90 336 8,832 9,345
Total 1,068,293 182,298 668,760 813,607 2,732,958
El vencimiento contractual de los pasivos financieros con vencimiento corriente es el

siguiente:

Otras cuentas por pagar 35,684 1,245 133 134 37,196
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 25 22 23 24 94
Total 628,088 201,267 147,156 450,738 1,427,249

Otros pasivos financieros 27,634 280,000 - 353,670 661,304
Otras cuentas por pagar 34,240 105 106 81 34,532
Cuentas por pagar a
entidades relacionadas 26 20 20 21 87
Total 434,270 280,125 126 353,772 1,068,293
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía presenta capital de trabajo negativo por

S/974,730 y S/579,902, respectivamente. Al respecto, la Compañía tiene acceso a
facilidades de financiamiento por S/1,896 millones (al 31 de diciembre de 2021: S/1,643
millones) de las cuales S/863 millones están disponibles al final del periodo (al 31 de
diciembre de 2020: S/918 millones). La Compañía espera seguir cumpliendo sus
obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones y producto del vencimiento de los
activos financieros.
- 38 -
La Compañía maneja su capital para asegurar que la entidad pueda continuar como
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
optimización de los saldos de endeudamiento y patrimonio. La estrategia no ha sido
cambiada en comparación con el año 2020.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
2021 2020
Deuda (préstamos) 2,492,881 2,295,729

Efectivo y equivalentes al efectivo (13,640) (33,522)
Total deuda neta 2,479,241 2,262,207
Total Patrimonio 4,338,917 4,209,365
La Gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos financieros

registrados al costo amortizado se aproxima a su valor razonable debido a su vencimiento en el
corto plazo, excepto por los bonos corporativos cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2021
es de S/1,411 millones (S/1,766 millones al 31 de diciembre de 2020) y préstamos a largo plazo
cuyo valor razonable al 31 de diciembre de 2021 es de S/195 millones (S/194 millones al 31 de
diciembre de 2020).
plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de su
contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en consideración los
siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y plazo equivalente,
riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros factores. Las tasas de
mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas, así como
cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores razonables estarían
calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están basadas en
datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los precios cotizados
incluidos en el Nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO SEPARADO DE SITUACIÓN

FINANCIERA
Ciertos activos de la Compañía se miden a valor razonable para propósitos de los estados
financieros separados. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas
de medición e información relevante para las mediciones del valor razonable.
- 39 -
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información observable en
el mercado en la medida en que ésta se encuentra disponible. Cuando la información del Nivel 1
no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o tasadores independientes
calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de manera cercana con los tasadores
externos para establecer las técnicas de medición más apropiadas y la información al modelo.
La tabla siguiente proporciona un análisis al 31 de diciembre de 2021 y 2020 de los activos

medidos a valor razonable con posterioridad a su reconocimiento inicial, agrupados en los
niveles 1 a 3 dependiendo del grado en el cual el valor razonable es observable.
Nivel 1 Nivel 2 Nivel 3 Total

S/000 S/000 S/000 S/000
Activos:
Inversiones financieras - - 1,210,694 1,210,694
Total - 6,254,410 1,210,694 7,465,104

Activos:
Inversiones financieras - - 1,175,519 1,175,519
Total - 5,909,608 1,175,519 7,085,127
No ha habido transferencias entre los niveles durante el periodo. Al estimar el valor razonable de
propiedades de inversión y propiedades, planta y equipo, se ha considerado que el mejor y
mayor uso es el uso actual. No ha habido cambios en las técnicas de valuación durante el
periodo.

activos y pasivos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados
financieros separados, de la siguiente forma:
- Inversiones en subsidiarias – Nota 13

- Propiedades, planta y equipo (neto) – Nota 15
- 40 -
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES DE EFECTIVO
2021 2020

Depósito a plazo (b) - 9,045
13,640 33,522
(a) Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 comprenden efectivo en caja, y cuentas corrientes

bancarias depositados en bancos locales, en soles y dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, cuentas corrientes incluyen cuentas en
la Fiduciaria S.A. por (en soles) S/-304 (sobregiro) y S/4,628, respectivamente; relacionado
con un contrato de fideicomiso suscrito el 30 de setiembre de 2008. Dichos fondos son
exclusivamente utilizados para cubrir pagos a proveedores de energía y pagos de tributos, y
no generan intereses.
(b) Al 31 de diciembre de 2020 depósito a plazo incluye un depósito en el Banco de Crédito del
Perú en dólares por US$2,500, que devenga un interés anual de 0.05%, cuyo vencimiento
fue el 12 de enero de 2021.
2021 2020
Recibos y cuotas 380,699 382,430

Bono de electricidad - 22,302
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN - 3,791
Entidad relacionada (Nota 11) 2,374 2,125
511,124 518,061
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (7,163) (3,544)
Total 503,961 514,517
Dentro del alcance del Decreto de Urgencia (D.U.) N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020, que
estableció medidas complementarias para reducir el impacto en la economía nacional de la
pandemia por el COVID 19, la Compañía otorgó fraccionamiento hasta en 12 meses a un grupo
de usuarios por deudas pendientes de pago por los recibos emitidos en el mes de marzo 2020 o
que comprendan algún consumo realizado durante el Estado de Emergencia Nacional hasta el
mes de junio 2020. Al 31 de diciembre de 2020, el saldo por fraccionamiento ascendió a S/5,666
y fue cobrado hasta agosto de 2021.
De conformidad con el artículo 3 del D.U. N° 074-2020, de fecha 27 de junio de 2020, la

Compañía aplicó el “Bono Electricidad” otorgado por el Estado Peruano a un grupo de usuarios
focalizados de acuerdo a lo indicado en el Decreto de Urgencia, es, decir, para cubrir los montos
de los recibos del servicio público de electricidad, que comprendían deudas pendientes de pago
emitidas en el periodo de marzo 2020 a diciembre 2020, hasta por el valor monetario de (en
- 41 -
soles) S/160 por cliente. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantenía por este concepto
un importe de S/22,302, el cual fue cobrado durante los meses de enero y febrero de 2021.
Al 31 de diciembre de 2021 se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de cobro,

intereses moratorios por S/10.5 millones (S/18.8 millones al 2020), los cuales se incluyen en el
rubro ingresos financieros del estado separado de resultados (Nota 27).
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos
no deteriorados que obedece a un comportamiento en el mercado de recuperación en el corto
plazo. La Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.
El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
2021 2020

Vencidas más de 360 días 8,899 5,705
380,699 382,430
El movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar fue como sigue:
2021 2020

Aumento 7,601 4,638
Transferencias o recuperos (3,982) (2,215)
La estimación para deterioro de cuentas por cobrar se determina de acuerdo con las políticas
establecidas por la Gerencia (Nota 3 (c)). El monto de la estimación se reconoce con cargo
(aumento) a los resultados del periodo (Nota 24 y 28). Las transferencias corresponden al
traslado de saldos de clientes activos a clientes retirados.
La Gerencia de la Compañía considera que la estimación para deterioro de cuentas por cobrar es
suficiente al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
- 42 -
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR (NETO)
Las otras cuentas por cobrar (neto) se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Reclamos a SUNAT (a) - 4,803 - -
Acuerdos de opción (b) - 12,763 - -
Préstamos al personal 3,028 1,925 - -
Apoyo en postes 4,184 4,640 - -
Servicios de reubicación de redes 1,474 5,812 - -
Subsidios relacionados al personal 1,034 581 - -
Diversas 3,673 4,755 - -
Estimación para deterioro de otras cuentas por
cobrar (1,346) (1,346) - -
Subtotal 12,047 33,933 - -
Reclamos a SUNAT 3,253 3,253 - -
Reclamos a OSINERGMIN 680 742 1,090 1,090
Fondo de Compensación Social Eléctrica (FOSE) 160 4,414 - -
Depósitos judiciales 1,025 975 - -
Comité de Operación Económica del Sistema
Nacional (COES-SINAC) 2,265 1,800 - -
Total 19,430 45,117 1,090 1,090
(a) Reclamos a SUNAT, correspondía a: (i) embargos por cobranza coactiva referida al
impuesto a las ganancias de los años 2001 y 2002 por S/595; (ii) intereses por pagos a
cuenta del impuesto a las ganancias del año 2002 por S/2,032; e (iii) intereses estimados
relacionados a los pagos indebidos a SUNAT por S/2,176. Estos reclamos fueron cobrados
en diciembre 2021.
(b) Acuerdos de opción correspondía al derecho que otorga la Compañía a las empresas de
generación para modificar el contrato de suministro de electricidad suscrito por las partes
en relación al abastecimiento del mercado entre los años 2024 y 2030 (Nota 2).
Estos acuerdos establecían el derecho de las empresas generadoras al 31 de diciembre de

2021, después de realizar los pagos correspondientes, para permitirles la realización de la
modificación antes señalada.
- 43 -
El accionista principal de la Compañía es Ontario Quinta S.R.L., perteneciente al grupo de compañías subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation (China),
parte controladora última del grupo (Nota 1). Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía realizó las siguientes transacciones con
entidades relacionadas, en el curso normal de sus operaciones:
2021: Construcción
e instalación
de bienes Gastos por Gastos por
Distribución de propiedad servicios mantenimiento Compra Prestación Ventas de
De Planta complementarios de maquinaria de energía de servicios, Alquileres desechos y Dividendos
dividendos y equipo y alquileres y equipo y peajes multas diversos materiales percibidos Total
Tecsur S.A. - 356,291 61,504 21,445 - 1,449 658 26 - 441,373

Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 11,330 1,873 8,607 - 143 - - - 21,953
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - - 61 - - - 61
Ontario Quinta S.R.L. 287,374 - - - - 116 - - - 287,490
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 160,030 - - - - 116 - - - 160,146
Energy Business International 9,059 - - - - 23 - - - 9,082
Inland Energy S.A.C. - - - - 33,505 353 - 67 30,536 64,461
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 583 - 28 - - - 611
Total 456,463 367,621 63,377 30,635 33,505 2,289 658 93 30,536 985,177
2020: Construcción
Distribución de bienes servicios mantenimiento Compra Prestación Ventas de
de propiedad complementarios de maquinaria y de energía y de servicios y Alquileres activo fijo y Dividendos
de dividendos planta y equipo y alquileres equipo peajes multas diversos materiales percibidos Total
Tecsur S.A. - 353,752 35,563 17,184 - 1,306 624 14 - 408,443

Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. - 9,235 2,063 6,950 - 137 - - - 18,385
Grupo de Contratistas Internacionales - - - - - 57 - - - 57
Ontario Quinta S.R.L. 207,862 - - - - 105 - - - 207,967
Peruvian Opportunity Company S.A.C. 69,881 - - - - 105 - - - 69,986
Energy Business International 6,552 - - - - 21 - - - 6,573
Inland Energy S.A.C. - - - - 25,806 248 - 50 - 26,104
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. - - - 516 - 25 - - - 541
Total 284,295 362,987 37,626 24,650 25,806 2,004 624 64 - 738,056
- 44 -
2021 2020
Por cobrar comerciales (Nota 9):

Inland Energy S.A.C. (2) 2,374 2,125

Tecsur S.A. (3) (c) 5,714 1,108
Inversiones en Servicios Eléctricos S.R.L. (3) 233 232
China Yangtze Power International Co., Limited (3) 778 135
Peruvian Services Company I S.R.L. (3) 117 115
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 30 58
Inland Energy S.A.C. (2) 90 54
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 55 54
Peruvian Opportunity Company S.A.C. (3) 248 31
Ontario Quinta S.R.L. (1) 105 11
Otros menores (3) 95 108
7,465 1,906
Por pagar comerciales (Nota 17):

Tecsur S.A. (3) (b) 98,468 86,688
Los Andes Servicios Corporativos S.A.C. (3) 5,317 3,696
Inland Energy S.A.C. (2) 3,467 2,828
107,252 93,212
Por pagar no comerciales corriente:

Inland Energy S.A.C. (2) (a) 90 81
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (2) 4 6
94 87
Por pagar no comerciales no corriente:

Inland Energy S.A.C. (2) (a) 9,168 9,258
(1) Matriz
(2) Subsidiaria
(3) Relacionada
(a) La Compañía reembolsa a Inland Energy S.A.C. las obligaciones asumidas por ésta última
en relación a los contratos de arrendamientos vinculados a la operación de la Central
Hidroeléctrica Santa Teresa - CHST.
(b) La Compañía tiene suscritos diversos contratos con Tecsur S.A., por los cuales recibe
servicios tales como: suministro, almacenamiento y compra de materiales por encargo de
Tecsur S.A., arrendamiento de vehículos, mantenimiento de alumbrado público y redes
eléctricas, construcción de conexiones eléctricas, cortes y reconexiones de energía
eléctrica. Los desembolsos efectuados por estos servicios se registran con cargo a costos
- 45 -
de distribución de energía, propiedades, planta y equipo y anticipos entregados, según
corresponda.
(c) Al 31 de diciembre de 2021 los saldos por cobrar no comerciales incluyen anticipos a
Tecsur S.A. por un importe de S/5,000, los cuales serán descontados en los primeros
meses del año siguiente. Al 31 de diciembre de 2020 no se otorgaron anticipos.
Durante los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, se realizaron pagos por
dividendos por S/469,340 y S/338,731; respectivamente. Así mismo se recibieron de
instituciones bancarias y Cavali dividendos distribuidos y no cobrados por parte de los
accionistas minoritarios luego de transcurridos 120 días desde la fecha de entrega por S/3,165 y
S/1,691, respectivamente.
Los otros saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente,
no generan intereses y no tienen garantías específicas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las cuentas por cobrar a entidades relacionadas serán
cobradas en el corto plazo por lo que no requiere una estimación para deterioro de las mismas.

Las remuneraciones pagadas al personal clave durante los años terminados el 31 de diciembre
de 2021 y 2020 ascienden a S/40,820 y S/70,079, respectivamente; las cuales corresponden a
beneficios a corto plazo S/40,113 (S/57,209 en el 2020) y beneficios por terminación S/707
(S/12,870 en el 2020). Asimismo, al 31 de diciembre de 2021 se tiene registrado bonos de
retención por S/8,845 como beneficios a largo plazo (en el 2020 no se registró beneficios a largo
plazo); no se tienen beneficios post-empleo, beneficios por terminación ni pagos basados en
acciones.
El gasto por remuneraciones a Directores durante los años terminados el 31 de diciembre de

2021 y 2020 asciende a S/367 y S/7 respectivamente.
12. INVENTARIOS (NETO)
Los inventarios (neto) se componen de lo siguiente:
2021 2020
Suministros diversos 37,612 39,499

Existencia por recibir 24 -
Estimación para desvalorización (1,620) (1,961)
36,016 37,538
- 46 -
El movimiento en la estimación para desvalorización de inventarios fue como sigue:
2021 2020

Recuperos (Nota 26) (341) -
La desvalorización ha sido determinada de acuerdo a la evaluación de las áreas operativas, en

donde detallan los materiales que se encuentran en mal estado o parcialmente obsoletos por su
lenta rotación. En opinión de la Gerencia, la estimación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 cubre
adecuadamente el riesgo de desvalorización.
13. INVERSIONES EN SUBSIDIARIAS
Inversiones en subsidiarias comprende inversiones en acciones de capital en subsidiarias como

sigue:
Participación
Cantidad en el capital Valor en libros
de acciones % 2021 2020
Inland Energy S.A.C. 305,362,167 99.99 1,167,093 1,127,203

Inmobiliaria Luz del Sur
S.A. 6,856,968 99.99 43,601 48,316
Total 1,210,694 1,175,519
La Compañía determinó que no hay mercado activo para las inversiones financieras; por lo
tanto, al 31 de diciembre de 2021 y 2020 su valor razonable ha sido determinado en base al
análisis de flujos de efectivo descontado, que para el caso de Inland Energy S.A.C. se utilizó una
tasa de 5.21% (5.04% al 31 de diciembre de 2020) y para Inmobiliaria Luz del Sur S.A. se utilizó
una tasa de 9.18% (7.53% al 31 de diciembre de 2020), tomando en cuenta las proyecciones
internas de ingresos, gastos y capital de trabajo para los próximos 4 años y tasas de
perpetuidad.
Los principales supuestos utilizados en la valorización al 31 de diciembre de 2021 y 2020 son:
x Para el caso de Inland Energy S.A.C., la compañía ha realizado una proyección a 20 años
del EBTDA, proyectando un margen EBITDA promedio de 54.5% para los primeros 3 años y
32.7% para el periodo restante. Para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A.C., la Compañía
ha realizado una proyección a 4 años del EBITDA, proyectando un margen EBITDA
promedio de 81.7% para toda la proyección.
x El capital de trabajo proyectado por cuatro años a una tasa promedio de disminución de -
44.7% (-36.7% en el 2020) para Inland Energy S.A.C. y de incremento de 11.12% (20.4% en
el 2020) para el caso de Inmobiliaria Luz del Sur S.A.
x El porcentaje de crecimiento a perpetuidad de 0% para el caso de Inland Energy S.A.C. y

3% para Inmobiliaria Luz del Sur S.A, en ambos periodos.
- 47 -
Cualquier cambio razonablemente posible y material en los supuestos claves anteriormente
mencionados podría resultar en un mayor valor en las inversiones o conducir a una reversión
del mismo.
El efecto acumulado de reconocer las inversiones financieras a su valor razonable se registra en

la cuenta patrimonial “Otras Reservas de Patrimonio” y al 31 de diciembre de 2021 y 2020,
asciende a S/890,074 y S/854,899; respectivamente.
Su actividad económica comprende el desarrollo de actividades mobiliarias e inmobiliarias en

general, incluyendo la compra-venta, y el arrendamiento y construcción de inmuebles. Está
domiciliada en el Distrito de San Isidro, Lima, Perú; donde se desarrolla sus actividades.
Su actividad económica comprende la generación eléctrica a través de la central hidroeléctrica

Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani, distrito de Machupicchu,
provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el desarrollo de proyectos de
generación eléctrica. Esta domiciliada en el Distrito de San Isidro, Lima, Perú desde donde dirige
sus operaciones.
14. PROPIEDADES DE INVERSIÓN
Propiedades de inversión comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el

Edificio Torre Siglo XXI, arrendados a terceros, y un terreno arrendado a entidad relacionada.
Edificios y
otras cons-
Terrenos Trucciones Total
Saldo al 1 de enero de 2020 y al 31 de

diciembre de 2020 24,324 9,623 33,947
Cambio en el valor razonable (Nota 26) 2,121 838 2,959
Saldo al 31 de diciembre de 2021 26,445 10,461 36,906
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros del Perú, y
que cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la
evaluación comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento
Nacional de Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7 de mayo de
2007. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus
precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
Las últimas tasaciones se efectuaron en 2019, no habiendo cambios significativos a las mismas
en 2021 y 2020.
Por los años terminados al 31 de diciembre de 2021 y 2020 los ingresos por alquileres ascienden
a S/1,727 y S/1,682, respectivamente. No se tiene gastos directos de operación relacionados
- 48 -
con propiedades de inversión, distintos a los tributos municipales, ya que los mismos son
asumidos por los arrendatarios.

Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión, hasta por un monto de US$6,108. En
opinión de la Gerencia, la póliza de seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado
para estos casos por empresas equivalentes del sector, y cubre adecuadamente el riesgo de
eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el tipo de activos
que posee la Compañía.

de inversión o al cobro derivado de los mismos.

mismas.
- 49 -
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo, fue como sigue:
Herramientas y
Edificios y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos unidades de Trabajos
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2020 629,494 426,894 6,154,829 5,989 8,140 108,895 64,958 351,675 7,750,874
Adiciones - - - - - - - 514,225 514,225

Retiros o ventas - (6) (8,925) (844) - (162) (53) - (9,990)
Otros cambios y transferencias 15,369 26,939 311,010 210 260 4,064 1,022 (365,981) (7,107)
Adiciones - - - - - - - 481,174 481,174
Retiros o ventas (266) (33) (14,273) (756) (39) (290) (48) - (15,705)
Otros cambios y transferencias 347 82,363 525,586 307 155 8,658 1,824 (624,544) (5,304)
Saldo al 1 de enero de 2020 - 57,901 2,061,890 3,051 7,074 81,748 48,958 - 2,260,622
Adiciones - 6,352 106,705 476 211 4,625 1,212 - 119,581

Retiros - (2) (6,807) (844) - (159) (50) - (7,862)
Adiciones - 7,256 115,387 456 187 4,892 1,217 - 129,395

Retiros - (6) (9,948) (756) (35) (283) (45) - (11,073)
Costo neto:
El costo histórico neto de propiedades, planta y equipo es como sigue:
Al 31 de diciembre de 2021 131,846 344,455 3,792,641 2,410 999 27,697 14,246 356,548 4,670,842
- 50 -
x Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía se encuentra efectuando el registro de ciertos
inmuebles en conformidad con lo establecido por los Decretos Supremos No. 02-95-PCM y
03-95-PCM del 26 de enero de 1996, que establecen el procedimiento para registrar la
propiedad de los activos de empresas comprendidas en los procesos de privatización.
x Las propiedades, planta y equipo, incluyen costos de financiamiento relacionados con la

construcción de obras en curso. Al 31 de diciembre de 2021, se han capitalizado intereses
por S/8,153, utilizando una tasa promedio de 4.80 por ciento (S/18,605 con una tasa
promedio de 5.60 por ciento al 31 de diciembre de 2020).
x La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el

cumplimiento de obligaciones, tampoco posee compromisos para la adquisición de
propiedades, planta y equipo.
x Al 31 de diciembre de 2021, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente la Línea de Transmisión San Juan – Balnearios; la reposición correctiva de
alumbrado público, redes media y baja tensión; y atención de clientes menores a 600kW,
que se esperan culminar en el corto y mediano plazo. Las transferencias de obras en curso
corresponden principalmente a la finalización de trabajos de ampliación, renovación,
equipamiento, construcción y mejora de los proyectos SET Pachacútec y Líneas de
Transmisión 220/60kV y asociadas, SET Progreso y Líneas de Transmisión 220/22,9/10kV y
la reposición correctiva de la red de media tensión.
Al 31 de diciembre de 2020, las adiciones de las obras en curso corresponden

principalmente a SET Pachacútec y Líneas de Transmisión 220/60kV y asociadas, SET
Progreso y Líneas de Transmisión 220/10K y asociadas y atención de clientes menores de
600kW, que se esperan culminar en el corto y mediano plazo. Las transferencias de obras
en curso corresponden principalmente a la finalización de trabajos de ampliación,
renovación, equipamiento, construcción y mejora de los proyectos SET Los Sauces y Líneas
Asociadas, atención de clientes menores a 600kW y Línea de Transmisión 60kV Balnearios-
Barranco.
x Al 31 de diciembre de 2021 las obras en curso incluyen adiciones por contribuciones

reembolsables por el monto de S/6,473 (S/4,547 al 31 de diciembre de 2020); al 31 de
diciembre de 2021, se presentó transferencia a propiedades, maquinaria y equipo por
S/4,313 (no se presentó transferencias al 31 de diciembre de 2020).
x La Compañía como parte de su política de revaluación en el 2019 registró un mayor valor

mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes inscritos en el Colegio de
Ingenieros del Perú, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones similares. El
método aplicado fue: (a) para terrenos e inmuebles, valor de mercado; y (b) para
maquinarias, equipos, equipos de informática y otros, valores de reposición. El valor
razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
- 51 -
x Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas
Mayor valor
Fecha de depreciación Impuesto Superávit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Julio de 2004 398 (103) (89) 206

Enero de 2009 163 (36) (39) 88
Enero de 2010 43 (22) (6) 15
Enero de 2013 198 (5) (58) 135
Enero de 2016 821 (249) (169) 403
Junio de 2019 807 (240) (168) 399
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2021 es el siguiente

(en millones de soles):
Impuesto Superávit de
Depreciación diferido revaluación
Costo acumulada (Nota 30 (a)) (Nota 21 (c.2))
Saldo inicial 2,415 (840) (465) 1,110
Depreciación y
retiros
de activos
revaluados - (28) 8 (20)
Saldo final 2,415 (868) (457) 1,090
x La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que
están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como las
posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad. En
opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el
tipo de activos que posee la Compañía.
de diciembre de 2021 y 2020, han sido distribuidos como sigue:
2021 2020
Costos de distribución de energía (Nota 23) 125,355 115,714

Gastos de venta (Nota 24) 1,674 1,716
Gastos de administración (Nota 25) 2,366 2,151
Total 129,395 119,581
x La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
- 52 -
16. OTROS PASIVOS FINANCIEROS
Los otros pasivos financieros se componen de:
2021 2020
Capital
Sobregiros bancarios 10,400 -
Préstamos bancarios 1,023,000 725,000
Bonos corporativos 1,432,425 1,543,095
Total capital 2,465,825 2,268,095
Intereses
Bonos corporativos 23,444 24,035
Total intereses 27,056 27,634
Total 2,492,881 2,295,729
Parte corriente (1,020,606) (661,304)
Parte no corriente 1,472,275 1,634,425
Sobregiros bancarios
Al 31 de diciembre de 2021 comprende un sobregiro bancario en el Banco Scotiabank por

S/10,400, a tasa de 3.04%; cuyo vencimiento fue el 1 de enero de 2022.
- 53 -

Bancos emisión vencimiento interés % 2021 2020
Crédito 24.03.2021 18.03.2022 0.60 51,000

Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 51,000
Crédito 24.03.2021 18.03.2022 0.60 50,000 -
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 50,000
Crédito 18.06.2020 11.06.2021 1.85 - 49,000
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 - 41,000
Crédito 09.12.2020 03.12.2021 0.60 - 37,000
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 32,000
Crédito 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 28,000
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 41,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 37,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 32,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 28,000 -
Crédito 11.10.2021 06.10.2022 1.99 50,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 36,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 54,000 -
Crédito 13.12.2021 07.12.2022 2.70 55,000 -
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 40,000 40,000
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 35,000 35,000
Crédito (a) 11.09.2020 11.09.2023 3.40 25,000 25,000
Banbif 24.03.2021 14.06.2022 0.60 45,000 -
Banbif 17.06.2020 11.06.2021 1.80 - 45,000
Banbif (a) 17.08.2020 17.08.2023 2.85 30,000 30,000
Interbank 02.12.2020 30.06.2021 0.60 - 20,000
Interbank 06.10.2021 30.09.2022 1.99 45,000 -
Continental (a) 31.08.2020 28.08.2023 3.85 32,000 32,000
Continental (a) 31.08.2020 28.08.2023 3.85 40,000 40,000
Continental 10.11.2021 04.11.2022 2.16 40,000 -
Continental 14.05.2021 09.05.2022 0.40 45,000 -
Citibank 03.12.2020 01.06.2021 0.60 - 40,000
Citibank 26.06.2020 21.06.2021 1.55 - 25,000
Citibank 26.08.2021 21.08.2022 0.80 52,000 -
Citibank 26.08.2021 21.08.2022 0.80 50,000 -
Scotiabank 03.12.2020 26.11.2021 0.60 - 45,000
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 31,000
Scotiabank 23.12.2020 17.12.2021 0.45 - 29,000
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 35,000 -
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 37,000 -
Scotiabank 24.06.2021 20.06.2022 0.95 38,000 -
Subtotal capital 1,023,000 725,000
Total 1,026,612 728,599
(a) Los préstamos bancarios que mantiene la Compañía no tienen resguardos que deban de
cumplirse; excepto los préstamos de mediano y largo plazo que principalmente indica
- 54 -
como resguardo financiero un índice de endeudamiento menor a 1.7, entre otras
obligaciones especificadas en los contratos suscritos entre la Compañía y los bancos
respectivos.
Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía mantiene un índice de endeudamiento de 0.86 (0.84 al

31 de diciembre de 2020).
Bonos corporativos
De acuerdo a las aprobaciones en Junta General de Accionistas, el monto máximo en circulación

del Segundo y Tercer Programa asciende a US$350 millones cada uno, y el Cuarto Programa a
US$500 millones, o sus equivalentes en moneda nacional para todos los programas.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los Bonos Corporativos por redimir, la fecha de emisión y de
redención que les corresponde, y las tasas de interés que les son aplicables, son como sigue:
Fecha de Valor en libros

Emisión Bonos Valor Tasas de
Programa /Serie Emisión Redención colocados nominal 2021 2020 interés %
SEGUNDO 2-UNICA 26.10.2011 26.10.2021 5,442 5,000 - 27,210 7.09375

SEGUNDO 6-UNICA 29.10.2012 29.10.2022 15,516 5,000 77,580 77,580 5.25000
SEGUNDO 9-UNICA 20.12.2013 20.12.2021 16,692 5,000 - 83,460 7.03125
SEGUNDO 10-UNICA 12.02.2014 12.02.2022 16,914 5,000 84,570 84,570 7.40625
TERCERO 1-UNICA 05.06.2014 05.06.2024 27,790 5,000 138,950 138,950 6.68750
TERCERO 2-UNICA 03.09.2015 03.09.2026 16,235 5,000 81,175 81,175 8.75000
TERCERO 3-UNICA 22.09.2014 22.09.2029 28,630 5,000 143,150 143,150 6.87500
TERCERO 4-UNICA 14.07.2016 14.07.2025 32,820 5,000 164,100 164,100 6.50000
TERCERO 5-UNICA 07.02.2017 07.02.2023 32,490 5,000 162,450 162,450 6.37500
TERCERO 6-UNICA 14.12.2017 14.12.2027 32,360 5,000 161,800 161,800 5.93750
TERCERO 7-UNICA 30.10.2018 30.10.2028 33,470 5,000 167,350 167,350 7.00000
TERCERO 8-UNICA 03.04.2019 03.04.2026 16,560 5,000 82,800 82,800 5.75000
CUARTO 1-UNICA 17.10.2019 18.10.2034 33,700 5,000 168,500 168,500 5.21875
Subtotal capital 1,432,425 1,543,095 1,543,095
Intereses devengados 23,444 24,035 24,035
Total 1,455,869 1,567,130
Los bonos están inscritos en el Registro Público del Mercado de Valores de Lima. Los bonos
están garantizados con el patrimonio de la Compañía, y devengan intereses a una tasa nominal
fija. Los intereses son pagados cada seis meses contados a partir de la fecha de emisión de cada
serie.
El Contrato Marco de la Emisión de Bonos Corporativos e Instrumentos de Corto Plazo establece

los siguientes resguardos:
Segundo Programa de Bonos Corporativos:
- Mantener un índice de endeudamiento menor a 1.7.
- No podrá otorgar avales o fianzas a terceros.

- No podrá ser parte de un proceso de fusión, reorganización, reestructuración patrimonial,

o de adquisición de empresas (incluyendo a sus Subsidiarias) cualquiera sea su actividad, a
menos que cuente con la aprobación de la asamblea general.
- 55 -
mercado.
Tercer Programa de Bonos Corporativos:


mercado.
Cuarto Programa de Bonos Corporativos:
- No podrá realizar cambios significativos en el giro principal y naturaleza de su negocio.

mercado.
En opinión de la Gerencia al 31 de diciembre de 2021 y 2020 la Compañía ha cumplido con las

condiciones antes mencionadas.
- 56 -
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
2021 2020

Fenix Power Peru S.A. 34,853 37,442
Empresa de Generación Eléctrica Arequipa S.A. 11,751 12,619
Termoselva S.R.L. 11,285 12,241
Chinango S.A.C. 5,281 5,664
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 930 1,003
Hidroeléctrica Huanchor S.A.C. 428 873
369,353 372,370
- 57 -
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Contribuciones reembolsables - 511 23,397 18,506
Arrendamientos (Nota 32) 530 397 1,113 1,364
Préstamo para Obras de Electrificación
Rural 1,113 3,731 - 1,112
Dividendos 16,075 19,351 - -
Acreedores del Programa de
Transferencias Externas – FOSE 9,971 7,821 - -
Retenciones 1,605 1,111 - -
Mecanismo de compensación entre
usuarios del SEIN 6,246 - - -
Diversas 1,656 1,610 - -
Subtotal 37,196 34,532 24,510 20,982
Tributos y contribuciones 38,969 40,254 - -

Aporte Ley General de Electrificación Rural 13,158 13,599 - -
Anticipos recibidos 3,677 9,217 - -
Fondo de Inclusión Social Energético (FISE) 448 306 - -
Total 93,448 97,908 24,510 20,982
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
Dividendos
Al 31 de diciembre de 2021, dividendos caducos por un importe de S/6,339 fueron transferidos

a otras reservas de capital (Nota 21(b)).
Anticipos recibidos
Al 31 de diciembre de 2021 incluye Gobierno Regional de Lima por S/1,946, Invermet por S/811
y Rutas de Lima por S/634. Al 31 de diciembre de 2020, incluye Gobierno Regional de Lima por
S/6,499 y Municipalidad de Lima Metropolitana un importe de S/2,062. Los anticipos recibidos
corresponden a los servicios de reubicación de redes.
- 58 -
Préstamos para Obras de Electrificación Rural
Corresponde a préstamos otorgados mediante convenios con el Ministerio de Energía y Minas

para obras de electrificación rural dentro de su zona de concesión.
Pagos
Convenio Fecha % Montos mensuales Saldos Vencimiento
Convenio 1 Sep-10 3.77 6,025 (6,025) - 10 años

Convenio 2 Dec-10 3.78 5,985 (5,985) - 10 años
Convenio 5 Oct-11 4.58 4,403 (4,403) - 10 años
May-
Convenio 6 12 4.46 9,219 (8,106) 1,113 10 años
Convenio
Edecañete Oct-11 4.61 4,158 (4,158) - 10 años
43,190 (42,077) 1,113
19. PROVISION POR BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Provisión por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2021 2020
Corriente:
Participación de los trabajadores 39,747 37,845
Remuneraciones 9,454 8,025
Programa voluntario de retiro con incentivos 8 449
ESSALUD y EPS 1,220 1,365
Administración de Fondos de Pensiones 1,014 947
Compensación por tiempo de servicios 1,952 1,784
Otros 474 79
Total 53,869 50,494
No corriente:
Provisión de bono por retención 8,845 -
- 59 -
20. OTRAS PROVISIONES
Las otras provisiones se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Provisión para litigios:

Tributarios 6,000 3,880 - -
Administrativos 495 565 - -
Otros - 183 - -
Provisión para retiro de activos - - 5,045 4,395
6,495 4,628 5,045 4,395
Las otras provisiones corresponden a la mejor estimación al 31 de diciembre de 2021 y 2020 de

situaciones derivadas de incertidumbres cuya naturaleza se describe en la Nota 34. A la fecha de
estos estados separados de situación financiera no se tienen la certeza de la oportunidad de la
salida de beneficios económicos ni se prevé eventuales reembolsos relacionados.
El movimiento de estas provisiones al 31 de diciembre de 2021 y 2020 es el siguiente:
Provisión
Provisión para retiro de
para litigios activos Total
Al 1 de enero de 2020 2,428 3,664 6,092

Provisión del año 3,107 - 3,107
Intereses - 495 495
Pagos (907) - (907)

Provisión del año 3,361 - 3,361
Intereses - 192 192
Pagos (1,494) - (1,494)
21. PATRIMONIO
(a) Capital emitido
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el capital emitido está representado por 486,951,371

acciones comunes y nominativas con derecho a voto de un valor nominal de S/0.68 cada una
íntegramente suscritas y totalmente pagadas. Todas las acciones confieren a sus respectivos
titulares iguales derechos y obligaciones.
Las acciones comunes de la Compañía están inscritas en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de

diciembre de 2021 su valor de mercado fue de S/14.24 por acción (S/25.50 al 31 de diciembre
de 2020).
- 60 -
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 fue como sigue:

N° %
Hasta 1 34,810 3
Desde 1.01 a 20.00 1 2
Desde 20.01 a 60.00 1 34
Desde 60.01 a 70 .00 1 61
34,813 100
(b) Otras reservas de capital
Comprende:
(i) Reserva legal, que de acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), se constituye
transfiriendo como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir
pérdidas acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del
capital. El exceso sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de
ganancias no distribuidas o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada
a compensar pérdidas, pero debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada,
pero igualmente debe ser repuesta. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de esta
cuenta asciende a S/66,225 y ya alcanzó el límite requerido por la LGS.
(ii) Exceso de reserva legal en relación al límite establecido por la LGS, que resulta debido a las
reducciones de capital efectuadas. De acuerdo a la LGS, dicho exceso se considera como
una reserva de libre disposición. Al 31 de diciembre de 2020, el saldo de esta cuenta
asciende a S/40,564.
Al 31 de diciembre de 2021, incremento por transferencia de dividendos caducos asciende

a S/ 6,339; de acuerdo con la LGS, el plazo de caducidad del derecho a cobrar dividendos
es de diez años contados desde que el pago es exigible conforme al acuerdo de
declaración del dividendo. Los dividendos cuya cobranza hayan caducado incrementan la
reserva legal, sin embargo, si esta ha alcanzado el límite de la quinta parte del capital, los
dividendos caducados se constituyen como reserva de libre disposición según la LGS.
(iii) Saldo de las reservas transferidas a la fecha de la escisión que dio origen a la Compañía,
menos el mayor valor pagado en la adquisición de acciones de propia emisión, y de la
regularización efectuada en el 2000 en relación con la liquidación de una deuda a favor del
Fondo Nacional de Vivienda (FONAVI). Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de esta
- 61 -
(c) Otras reservas de patrimonio
Comprende:
(c.1) Reserva de Ganancias y Pérdidas por Inversiones en Instrumentos de Patrimonio al Valor

Razonable
La ganancia neta por inversiones en instrumentos de patrimonio al valor razonable fue como
sigue:
2021 2020
Saldos al inicio del año 854,899 799,026
Aumento en el valor razonable de inversiones 35,175 55,873
Saldos al final del año 890,074 854,899
(c.2) Superávit de revaluación
Corresponde al mayor valor reconocido por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores
determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio – superávit
de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de revaluación se va
transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira, o vende el activo que
le dio origen.
aplicable descrita en la Nota 29 (a (i)) del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se
efectúe a favor de personas jurídicas domiciliadas.
- 62 -
Durante el año terminado al 31 de diciembre de 2021 se acordaron distribuir dividendos por

S/469,908 equivalentes a S/0.965 por acción (S/339,892 equivalentes a S/0.698 por acción en el
2020), como sigue:
Fecha del Acuerdo de

Directorio Dividendo
o Junta Obligatoria Anual Dividendo por acción
de Accionistas Ejercicio total común
S/.
2021:
A cuenta de resultados
30 de noviembre acumulados 133,912 0.275
7 de setiembre acumulados 132,937 0.273
27 de mayo acumulados 124,173 0.255
29 de marzo 2020 78,886 0.162
Total 469,908 0.965

2020:
30 de noviembre acumulados 169,946 0.349
27 de agosto acumulados 169,946 0.349
Total 339,892 0.698
22. INGRESOS POR DISTRIBUCION DE ENERGIA
Ingresos por distribución de energía comprenden:
2021 2020
Clientes de baja tensión 2,602,788 2,406,794

Clientes de media tensión 427,392 423,320
Clientes por servicios de peajes 233,136 172,712
Mecanismo de compensación entre usuarios del SEIN (33,830) (4,735)
Peajes de los sistemas secundarios de transmisión (22,509) (20,469)
Servicios complementarios 87,697 62,709
Total 3,361,903 3,091,701
- 63 -
23. COSTOS DE DISTRIBUCION DE ENERGIA
Costos de distribución de energía comprenden:
2021 2020
Compra de energía eléctrica 2,092,995 1,976,684

Acuerdos de opción (Nota 2) (138,803) (126,639)
Subtotal 1,954,192 1,850,045

Provisiones del ejercicio:
Otras 6,703 6,014
Consumo de inventarios - suministros 6,400 4,439
Tributos 35,190 33,335
Total 2,366,839 2,205,919
Las compras de energía eléctrica por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020
fueron como sigue:
2021 2020

Fenix Power Perú S.A. 339,805 322,966
Empresa de Generación Arequipa S.A. 112,384 106,638
Termoselva S.R.L. 108,588 103,743
Chinango S.A.C. 50,456 47,470
Inland Energy S.A.C. 33,505 25,806
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 9,464 8,910
Hidroelectrica Huanchor S.A.C. 4,425 4,192
Peaje 271 149
Otros - 116
Total 1,954,192 1,850,045
- 64 -
24. GASTOS DE VENTA Y DISTRIBUCION
Gastos de venta y distribución comprenden:
2021 2020

Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 6,461 4,035
Otras 2,929 2,485
Tributos 29 20
Total 70,057 62,514
25. GASTOS DE ADMINISTRACION
2021 2020

Otras 4,944 4,825
Otros 418 270
Total 104,965 114,892
- 65 -
26. OTROS INGRESOS Y GASTOS OPERATIVOS
Otros ingresos y gastos operativos comprenden:
2021 2020
Otros ingresos operativos:
Derechos otorgados - 20,760
Apoyo en postes 9,442 7,971
Reversión de provisiones 585 6,455
Recupero de consumos de energía sin lectura de medidor 7,046 3,309
Alquileres 1,758 1,713
Multas a contratistas 2,857 1,605
Recupero de clientes retirados 2,169 1,471
Recuperación daños instalaciones 232 1,086
Enajenación de bienes 819 294
Venta de suministros 110 68
Valor razonable de inversión inmobiliaria (Nota 14) 2,959 -
Recupero por desvalorización de existencias (Nota 12) 341 -
Otros servicios 4,054 4,051
Total 32,372 48,783
Otros gastos operativos:

Provisión para contingencias 3,361 3,107
Sanciones administrativas 2,421 2,338
Apoyo en postes 2,027 981
Costo de venta de suministros 78 68
Costo de enajenación de bienes 293 -
Otros gastos 331 977
Total 8,511 7,471
2021 2020
Dividendo recibido de subsidiarias 30,536 -

Intereses moratorios 10,497 18,821
Ganancia por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 11,692 3,817
Intereses sobre depósitos bancarios 343 2,270
Otros ingresos financieros 502 296
53,570 25,204
- 66 -
2021 2020
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 112,541 120,653

Capitalización de gastos financieros (8,153) (18,605)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar por
intereses moratorios 1,140 603
Pérdidas por diferencia de cambio (Nota 6 (b)(i)) 8,434 2,834
Total 113,962 105,485

Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional de
5% sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que
persona jurídica.

- 67 -
Jurada Anuales Rige

o gasto deducible.

precios de

multinacional.
La Compañía cuenta con los Reportes Local, Maestro y País por País de 2020. En opinión
de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados financieros
separados al 31 de diciembre de 2021 y 2020, en relación a los precios de transferencia.
Con posterioridad al 31 de diciembre de 2021 no se han presentado cambios significativos

al régimen de impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de 2021
han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros
separados.
A continuación, detallamos las principales modificaciones que fueron aplicables a partir de

2021:

años siguientes.

excepcionalmente, a efecto de determinar el EBITDA correspondiente al ejercicio 2020 que
se aplicará para calcular el límite al ejercicio gravable 2021, a la renta neta luego de
- 68 -
ejercicio.

Bolsa



Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de la Compañía de los años 2017 al
2020 y la que será presentada por el 2021 están pendientes de revisión por la
Administración Tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los
cuatro años siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a las
ganancias.
revisiones que se realicen resultarán o no pasivos para la Compañía, por lo que cualquier
eventual mayor impuesto o recargo que pudiera resultar de las revisiones fiscales sería
aplicado a los resultados del ejercicio en que estos se determinen. Sin embargo, en
opinión de la Gerencia cualquier eventual liquidación adicional de impuestos no sería
significativa para los estados financieros separados al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
2021 2020
Impuesto a las ganancias corriente 219,372 205,477

Impuesto a las ganancias diferido 6,193 (5,394)
Total 225,565 200,083
- 69 -
5% por la participación de los trabajadores.
2021 2020
% %

Impuesto a las ganancias calculado
según tasa tributaria 231,136 29.50 197,475 29.50
Efecto tributario sobre adiciones y
(deducciones):
Gastos no deducibles 3,793 0.48 3,031 0.45
Ingresos no gravados (9,977) (1.27) (427) (0.06)
Ajuste por impuesto a la renta
ejercicio anterior 641 0.08 4 0.00
Otros ajustes (28) - - -
Impuesto a las ganancias corriente y
diferido registrado
según tasa efectiva 225,565 28.79 200,083 29.89
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
2021 2020
POR PAGAR:
Pasivo por impuesto a las ganancias 14,035 33,868
- 70 -
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
Saldos al (deducciones) Saldos al
inicio del Resultado final del
año del año año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,712 873 6,585
Intereses exonerados 670 (670) -
Activo:
Mecanismo de compensación de precios de energía 336 (1,344) (1,008)
Provisión de vacaciones (2,367) (276) (2,643)
Provisión por contribuciones reembolsables (5,062) (1,466) (6,528)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) 100 (478)
Provisiones (1,174) (720) (1,894)
Provisión OSINERGMIN (220) - (220)
Otros (2,493) (2,781) (5,274)
Adiciones
Saldos al (deducciones) Saldos al
inicio del Resultado final del
año del año año
Pasivo:
Valor razonable de propiedades de inversión 5,712 - 5,712
Intereses exonerados 670 - 670
Activo: -
Mecanismo de compensación de precios de energía (136) 472 336
Provisión de vacaciones (4,336) 1,969 (2,367)
Provisión por contribuciones reembolsables (4,625) (437) (5,062)
Estimación para desvalorización de inventarios (578) - (578)
Provisiones (479) (695) (1,174)
Provisión OSINERGMIN (220) - (220)
Otros (2,286) (207) (2,493)
Pasivo diferido neto 645,810 (5,394) 640,416
- 71 -
(b) Impuestos a las ganancias diferido no reconocidos
La Compañía no ha reconocido el pasivo por impuesto a las ganancias diferido que se origina por
la diferencia temporaria entre las bases contables y tributarias de sus inversiones financieras,
debido a que es capaz de controlar el momento de la reversión de dicha diferencia y es probable
que la diferencia temporaria no revierta en un futuro previsible. El pasivo por impuesto a las
ganancias diferido no reconocido al 31 de diciembre de 2021 y 2020 asciende a S/262,572 y
S/252,196; respectivamente.
31. GANANCIA NETA POR ACCION
El cálculo de la ganancia neta por acción básica y diluida al 31 de diciembre de 2021 y 2020, se
presenta a continuación:
Número
Ganancia por acción básica y diluida Ganancia de acciones Ganancia
de las acciones comunes (numerador) (denominador) por acción
32. ARRENDAMIENTOS
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, corresponde a arrendamientos de edificios que han sido

clasificados como activos por derecho de uso. Estos contratos de arrendamientos fueron
celebrados entre 1 y 2 años con renovación automática; la Compañía estima la renovación hasta
el año 2024, a una tasa de interés de 3.24%.
2021 2020
Menos a un (1) año (Nota 18) 530 397

Entre uno (1) y cinco (5) años (Nota
18) 1,113 1,364
1,643 1,761
Los intereses devengados al 31 de diciembre de 2021 ascienden a un importe de S/60 (S/69 al

2020) que se incluyen en gastos financieros del estado separado de resultados.
- 72 -
33. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO SEPARADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y que

2021 2020
Compra de propiedad, planta y equipo 141,798 129,667
Compra de activos intangibles 5,304 7,106
Transferencia de inventarios 1,148 28,695
Maquinaria y equipo recibida como contribuciones reembolsables - 511
Transferencia de gastos a maquinaria y equipo 4,631 2,129
Dividendos compensados con cuentas por cobrar 44 374
Incremento por transferencia de dividendos caducados 6,339 -
Aumento de inversiones inmobiliarias por cambios en el valor
razonable 2,959 -
Aumento de inversiones financieras por cambios
en el valor razonable 35,175 55,873
34. COMPROMISOS Y CONTINGENCIAS
Contingencias:
Tributarias
La Compañía ha interpuesto diversos reclamos ante Resoluciones de Determinación y Multa

emitidas por acotaciones realizadas por la Administración Tributaria por fiscalizaciones de los
ejercicios 2000, 2001, 2005 al 2010 por un monto total de S/11.6 millones. Las acotaciones
están referidas a supuestas omisiones al Impuesto a las Ganancias e Impuesto General a las
Ventas. La Compañía como parte de su evaluación de sus posiciones fiscales inciertas ha
registrado una provisión por las probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de
diciembre de 2021 y 2020. En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la
Compañía obtenga resultados favorables en las referidas demandas por los saldos no
provisionados.
Laborales
Los sindicatos y diversos ex-trabajadores han interpuesto demandas contra la Compañía por un
monto de S/14.6 millones. Las demandas están referidas a asuntos tales como: nulidad de
despido, reintegro por mayor productividad, utilidades y el pago de diversos beneficios sociales.
En opinión de la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga
resultados favorables en las referidas demandas.
Administración
La Compañía ha impugnado diversas Resoluciones Administrativas emitidas por OSINERGMIN

por un importe de S/7.5 millones relacionadas principalmente por interrupciones en el fluido
eléctrico y supuestos adeudos por aportes, procesos seguidos con municipalidades y
asociaciones de vivienda por contribuciones reembolsables y procesos contenciosos – civiles con
indemnización por S/35.9 millones. En Nota 20 la Compañía ha registrado la provisión por las
probables pérdidas estimadas por la Gerencia al 31 de diciembre de 2021 y 2020. En opinión de
- 73 -
la Gerencia y de sus asesores legales es posible que la Compañía obtenga resultados favorables
en las referidas demandas.
Otros
La Compañía ha apelado diversas demandas que ascienden a la suma de S/6.2 millones. Las
demandas están referidas a procesos civiles, reintegro por facturación en exceso, entre otros. En
el 2021, las demandas referidas fueron concluidas a satisfacción de las partes.
35. REGLAMENTO AMBIENTAL
De acuerdo a lo establecido por el Decreto Supremo 029-94-EM, Reglamento de Protección

Ambiental en las Actividades Eléctricas, la Compañía ejecuto en años anteriores el programa de
Adecuación y Manejo Ambiental (PAMA) previamente aprobado por las autoridades
competentes. El 3 de agosto de 2004, la Compañía recibió el Informe Técnico de Cumplimiento
del Programa de Adecuación y Manejo Ambiental de Concesionarios Eléctricos, mediante el cual
la Unidad de Seguridad y Medio Ambiente de OSINERGMIN concluye que la Compañía ha
cumplido con el cronograma de actividades del PAMA dentro del plazo establecido. Anualmente
la Compañía presenta un informe suscrito por un auditor ambiental, dando cuenta del
cumplimiento con la legislación ambiental vigente.
Durante el periodo terminado al 31 de diciembre de 2021 la Compañía ha incurrido en

desembolsos por S/4,892 (S/16,659 al 2020) para ejecutar programas de mejoras en el medio
ambiente. La Gerencia de la Compañía considera que no surgirán pasivos contingentes de
importancia en relación con el manejo del medio ambiente.
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de cierre de estados

financieros separados y la fecha de este reporte, que puedan afectarlos significativamente.
- 74 -
Estados Financieros
Años terminados al
INLAND ENERGY S.A.C.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-52
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inland Energy S.A.C. (una subsidiaria de Luz
del Sur S.A.A.), los cuales comprenden los estados de situación financiera al 31 de diciembre de
2021 y 2020, y los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y de flujos de
efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas contables
significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por
el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la Gerencia
determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que no
contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de Decanos
de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y realicemos la
auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen
errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la aplicabilidad de
las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por
la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
miembro.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inland Energy S.A.C. al 31 de diciembre
de 2021 y 2020, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años terminados en
esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información Financiera
emitidas por el International Accounting Standards Board.
Refrendado por:
_____________________ (Socio)
Marco Roca Peña
-2-
ESTADOS D E SITUAC ION FINANCIER A
AL 31 DE D IC IEM B RE DE 2021 Y 2020
(En mi l es de sol es S/)
N otas 2 02 1 2 02 0 N otas 2 02 1 2 02 0
ACTI VOS PASI VOS Y PATRI M ON I O

ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalentes al efectivo 8 54,296 45,564 Obligaciones financieras 15 215,920 189,100
Otras cuentas por cobrar 10 2,200 1,101 Otras cuentas por pagar 17 2,887 3,609
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 90 81 Cuentas por pagar a entidades relacionadas 11 9 27
Inventarios 12 106 1,082 Pasivo para beneficios a los empleados 18 1,813 1,183
Gastos pagados por anticipado 1,270 2,911 Pasivo por impuesto a las ganancias 27 (c) 549 -
Activo por impuesto a las ganancias 27 (c) - 8,915
Total pasivos corrientes 234,326 208,723
Total activos corrientes 75,967 79,188
PASIVOS NO CORRIENTES
ACTIVOS NO CORRIENTES Obligaciones financieras 15 - 27,000
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 11 9,168 9,258 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 28 102,639 99,342
Propiedades, planta y equipo (neto) 13 566,402 576,040 Pasivo para beneficios a los empleados 18 1,166 -
Derecho de uso (neto) 4,146 4,829 Otras cuentas por pagar 17 15,269 14,735
Activos intangibles (neto) 14 49,735 42,642
Total pasivos no corrientes 119,074 141,077
Total activos no corrientes 629,451 632,769
Total pasivos 353,400 349,800
PATRIM ON I O
Capital social emitido 19 305,362 305,362
Reserva Legal 19 7,677 6,417
Otras reservas de patrimonio 19 14,082 14,514
Resultados acumulados 19 24,897 35,864
Total Patrimonio 352,018 362,157
TOTAL 705,418 711,957 TOTAL 705,418 711,957
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros
-3-
ESTADOS DE R ESULTADOS INTEGR ALES
POR L OS AÑOS TER M INADOS EL 31 DE DICIEM B R E DE 2021 Y 2020
(En m i l es S/)
N otas 2021 20 2 0
Ingresos por generación de energía 20 93,487 77,395

Costo de generación de energía 21 (51,043) (41,341)
Ganancia bruta 42,444 36,054
Gastos de comercialización 22 (523) (606)

Otros ingresos 24 112 101
Otros gastos 24 (113) (7)
Ganancia operativa 35,179 28,737

Ganancia antes de imp ues to a las ganancias 28,965 17,995
Gasto por impuesto a las ganancias 27 (b) (8,568) (5,400)
Otros resultados integrales - -

ganan cias 20,397 12,595
-4-
ESTADOS DE C AM BIOS EN EL PATR IM ONIO
POR LOS AÑOS TERM INADOS EL 31 DE DICIEMB R E DE 2021 Y 2020
(En m il es de S/)
S u peráv it d e
Cap ital Reserva revalu ació n Resultado s To tal
emitid o legal n eto acumu lad os Patrimon io
(N o ta 19 ) (N o ta 19 ) (N o ta 19 ) (N o ta 1 9)
Sald os al 1 d e En ero de 2 0 20 305,362 4,488 14,932 24,780 349,562

Resultado integral
Transferencia de superavit de revaluación por

depreciación y retiro de activo fijo - - (418) 418 -
Reserva legal - 1,929 - (1,929) -
Sald os al 3 1 de Diciemb re de 2 0 20 305,362 6,417 14,514 35,864 362,157
Resultado integral
Transferencia de superavit de revaluación por

depreciación y retiro de activo fijo - - (432) 432 -
Reserva legal - 1,260 - (1,260) -
Sald os al 3 1 de Diciemb re de 2 0 21 305,362 7,677 14,082 24,897 352,018
-5-
ESTADOS D E FLUJOS DE EFEC TIVO
POR LOS AÑOS TER MINADOS EL 31 DE D IC IEM B R E DE 2021 Y 2020
(En mi les de S/)
2 0 21 2 02 0
Venta de energía 96,811 79,861
Otros cobros de efectivo 8,090 -
Intereses y rendimientos recibidos 689 312
Proveedores (18,190) (13,795)
Empleados (12,097) (10,251)
Impuestos a las ganancias y otros pagos de efectivo (18,515) (15,792)
Intereses (4,989) (8,576)
Efectivo y equivalente al efectivo neto proveniente

de las actividades de operación 51,799 31,759
Venta de terrenos y vehículos 102 -
Compra de propiedades, planta y equipo (2,437) (2,134)
Aumento en intangibles (7,098) (5,020)

por las actividades de inversión (9,433) (7,154)
ACTIVIDADES DE FINANCIAMIENTO:
Obtención de préstamos bancarios 188,000 152,000
Pago de préstamos bancarios (188,000) (152,000)
Pago de arrendamientos e intereses (3,098) (2,740)
Pago de dividendos (30,536) -

por las actividades de financiamiento (33,634) (2,740)
AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO 8,732 21,865
EFECTIVO AL INICIO DEL AÑO 45,564 23,699
EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL AÑO 54,296 45,564
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, APROBACIÓN DE ESTADOS FINANCIEROS Y OTROS
Inland Energy S.A.C. (en adelante la Compañía) una subsidiaria de Luz del Sur S.A.A., que posee
constituida en Lima, Perú el 18 de setiembre de 2015.
La actividad económica principal de la Compañía es la generación eléctrica a través de la central

hidroeléctrica Santa Teresa localizada en las cercanías del poblado de Ccollpani, distrito de
Machupicchu, provincia de Urubamba, departamento de Cusco. Así también, el desarrollo de
proyectos de generación eléctrica.
el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corporation (CTG) es la última matriz
de la Compañía.

(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2021 han sido
emitidos el 17 de enero de 2022 con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos
estados financieros serán sometidos a la Junta Obligatoria Anual de Accionistas a ser realizada
en el plazo establecido por la ley, para su aprobación. En opinión de la Gerencia, los mismos
serán aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas sin modificaciones. Los estados
financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2020 fueron aprobados por la
Junta Obligatoria Anual de Accionistas el 29 de marzo de 2021.
COVID-19
En el Perú, como consecuencia del brote COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-SA
del 11 de marzo de 2020 se declaró en Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como también,
a través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se declaró el Estado
de Emergencia Nacional y se establecieron medidas excepcionales para proteger la vida y la
salud de la población, los cuales fueron sucesivamente ampliándose hasta setiembre de 2022 y
-7-
febrero 2022, respectivamente. Asimismo, el sector energético, donde desarrolla sus
actividades la Compañía, no ha sufrido ninguna interrupción de sus operaciones.
Las medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del COVID-
19, tuvo impacto en los estados financieros de la Compañía. En 2020, la ganancia bruta de
generación de energía presentó una caída de 17.7% respecto al mismo periodo del año anterior,
debido a una disminución en los ingresos por generación de energía del 15.9% como
consecuencia de la reducción de la demanda de energía entre los meses de abril a junio de
2020.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2021, la Compañía logró una recuperación

producto del aumento del 20.8% en sus ingresos y del 17.7% en la ganancia bruta, con respecto
al año 2020.
Por otro lado, la Compañía no consideró realizar ninguna reducción de personal ni prevé hacerlo
en el corto plazo.
Además de ello, no existen otros cambios relevantes en las operaciones de la Compañía.

2. OPERACIONES Y NORMAS LEGALES Y OPERATIVAS RELACIONADAS CON ACTIVIDADES DEL

SECTOR ELECTRICO
Operaciones
Al 31 de diciembre de 2021, los ingresos por generación de energía provienen de

aproximadamente 127 clientes libres (123 al 31 de diciembre de 2020).
Compañía desarrolla sus actividades son como sigue:
La actividad económica de la Compañía se rige por el Decreto Ley No. 25844 Ley de Concesiones
Eléctricas (en adelante Ley de Concesiones) y sus modificatorias, y su reglamento aprobado por
el Decreto Supremo No. 009-93-EM (en adelante el Reglamento) y sus modificatorias y/o
ampliatorias, entre ellas, la Ley Nº 28832, Ley para Asegurar el Desarrollo Eficiente de la
segmentos: generación, transmisión y distribución. La operación de las centrales de generación
y de los sistemas de transmisión se sujetan a las disposiciones del Comité de Operación
Económica del Sistema Interconectado Nacional (COES-SINAC), con la finalidad de coordinar su
operación al mínimo costo, preservando la seguridad del abastecimiento de energía eléctrica y
el mejor aprovechamiento de los recursos energéticos, así como la planificación del desarrollo
del SEIN y la administración del Mercado de Corto Plazo. El COES-SINAC valoriza las
transferencias de potencia y energía entre los generadores.
-8-
(b) Ley para asegurar el desarrollo eficiente de la generación eléctrica
precios de generación mediante soluciones de mercado, y (c) propiciar una competencia
efectiva en el mercado de generación.
(c) Organismo Supervisor de la Inversión en Energía y Minería
sistema de precios regulados. La Gerencia Adjunta de Regularización Tarifaria (GART) (órgano
técnico del OSINERGMIN) es la encargada de fijar las tarifas de energía eléctrica, de acuerdo con
los criterios establecidos en la Ley de Concesiones, su Reglamento y la Ley para el desarrollo
eficiente de la generación eléctrica.
(d) Norma Técnica de Calidad de los Servicios Eléctricos

empresas eléctricas como a clientes, penalidades y compensaciones en casos de
incumplimiento de los parámetros establecidos por la referida norma.
es indefinido.
(e) Ley Antimonopolio y Antioligopolio en el Sector Eléctrico
El 18 de noviembre de 1997, se promulgó la Ley No. 26876 Ley Antimonopolio y Antioligopolio

-9-
No será necesaria la autorización previa de la Comisión de Libre Competencia del Indecopi en
los siguientes casos:


control directo o indirecto de la empresa que desarrolla alguna de las actividades
eléctricas mencionadas.
(f) Ley de recursos hídricos
En el mes de marzo de 2009 se expidió la Ley N° 29338, reglamentada el 23 de marzo del 2010
mediante Decreto Supremo Nº 001-2010-AG. La nueva normatividad es de particular
importancia para la industria hidroeléctrica dado que regula la actuación del Estado y de los
particulares en el uso y gestión integrada de los recursos hídricos y los bienes asociados a éstos.
Al amparo de esta normatividad se creó la Autoridad Nacional del Agua (ANA), la cual cumple
sus funciones a nivel nacional a través de las Autoridades Administrativas del Agua. El
otorgamiento de licencias y permisos para uso de agua en las actividades hidroeléctricas se
encuentra a cargo de las nuevas autoridades.
(g) Sistema de Seguridad Energética en Hidrocarburos y del Fondo de Inclusión Social

Energético
Según Ley N° 29852, y su reglamento aprobado por el Decreto Supremo N° 021-2012-EM. El

presente Reglamento tiene por objeto establecer las disposiciones reglamentarias necesarias
para la adecuada aplicación de la Ley, a fin de brindar seguridad al sistema energético y proveer
de un esquema de compensación social y de servicio universal para los sectores más vulnerables
de la población.
(h) Reglamento del Mercado Mayorista de Electricidad
El Decreto Supremo N° 026-2016-EM tiene por objeto perfeccionar las reglas establecidas en el
Decreto Ley Nº 25844, Ley de Concesiones Eléctricas, a fin de, entre otros objetivos, asegurar la
suficiencia de generación eficiente que reduzca la exposición del sistema eléctrico peruano a la
volatilidad de precios y a los riesgos de racionamiento prolongado por falta de energía,
asegurando al consumidor final una tarifa eléctrica más competitiva, reduciendo además la
intervención administrativa para la determinación de los precios de generación mediante
soluciones de mercado, y adoptando las medidas necesarias para propiciar la efectiva
competencia en el mercado de generación.
(i) Protección Ambiental en las Actividades Eléctricas

- 10 -
La Gerencia de la Compañía considera que ha cumplido con las normas y regulaciones que le
son aplicables, y que no surgirá ninguna contingencia relacionada al cumplimiento de éstas.
Las principales políticas contables utilizadas por la Compañía en la preparación y presentación

de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas Internacionales de
Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre de 2021 y 2020, según
corresponda.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto por las propiedades,
planta y equipo medidos a valores de avalúo, tal como se explica más adelante en el acápite (e).
El costo histórico se basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el
intercambio de activos.
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de arrendamiento,
y las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor razonable,
tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para las
mediciones de valor razonable sean observables, y la significatividad de los mismos a la
medición del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es su moneda funcional.
La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera una
entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre otros
factores.
- 11 -
(c) Instrumentos financieros
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la ganancia o
pérdida del período.
Activos financieros

Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías de
medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de otros

de los flujos de efectivo.

activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre el que
se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente al efectivo, cuentas por cobrar comerciales, a
entidades relacionadas y otras cuentas por cobrar.
- 12 -
La Compañía evalúa las pérdidas crediticias esperadas (PCE) asociadas con sus instrumentos
financieros contabilizados a costo amortizado. La Compañía ha segmentado su cartera de
usuarios en función a los riesgos similares que comparten. Por otro lado, se ha utilizado el
enfoque llamado roll rate para determinar la PCE. Este enfoque establece la determinación de
un ratio de pérdida histórico a través de los saldos de las cuentas por cobrar mensuales,
estructurados sobre la base de sus vencimientos. Asimismo, la Compañía ha identificado
información prospectiva; es decir, ciertas variables macroeconómicas que afectan el riesgo de
crédito de la cartera de usuarios. Finalmente, sobre la base de este enfoque se determinó la
PCE, el cual no tuvo un impacto material sobre las cuentas por cobrar que se presentan en los
estados financieros.

desde el reconocimiento inicial al estimar las perdidas crediticias esperadas, la Compañía
considera la información razonable y sustentable que sea relevante y esté disponible sin costos
o esfuerzos indebidos.
resulte de eventos predeterminados en un instrumento financiero que son posibles dentro de
los 12 meses posteriores a la fecha de presentación.
La Compañía da de baja un activo financiero sólo cuando los derechos contractuales de los
flujos de efectivo del activo expiran, o cuando transfiere el activo financiero y sustancialmente
todos los riesgos y beneficios de la propiedad del activo a otra parte. Si la Compañía no
transfiere ni retiene sustancialmente todos los riesgos y beneficios de la propiedad y continúa
controlando el activo transferido, la Compañía reconoce su interés retenido en el activo y un
pasivo asociado por los valores que deba pagar. Si la Compañía retiene sustancialmente todos
los riesgos y beneficios de la propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía
continúa reconociendo el activo financiero y también reconoce un préstamo garantizado por los
ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros

- 13 -
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía mantiene dentro de esta categoría,

obligaciones financieras, cuentas por pagar comerciales, a entidades relacionadas y otras
cuentas por pagar.

y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados
integrales.

patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.
(d) Inventarios
Los inventarios se valúan al costo de adquisición o a su valor neto realizable, el menor. El costo
se determina usando el método de promedio ponderado. La estimación por desvalorización se
constituye para aquellos inventarios que se encuentran en mal estado, con cargo a resultados
del ejercicio en el que se identifica dicha desvalorización.
(e) Propiedades, planta y equipo

en el valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio, y están presentados netos de
disminución previamente reconocida como gastos. Una disminución en el valor en libros que
surge de la revaluación se carga como un gasto en la medida en que excede el saldo, si lo hay,
mantenido en la reserva de revaluación de propiedades en relación con una revaluación previa de
ese activo. Las revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el importe
en libros, en todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse utilizando
el valor razonable al final del período sobre el que se informa.

- 14 -
reemplazar partes del activo, siempre y cuando se cumpla con los criterios de reconocimiento, y el
costo por préstamos obtenidos para la construcción de activos aptos hasta su puesta en
con bienes cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtengan de ellos
beneficios económicos futuros, se reconocen como propiedades, planta y equipo.
operación se reconocen como activo si: (i) la Gerencia estima se obtendrán beneficios económicos
futuros derivados del mismo y (ii) el costo del activo puede ser valorado en forma fidedigna y
confiable. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del
período en que se incurren. Las ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una
partida de propiedades, planta y equipo se determinan como la diferencia entre el producto de la
venta y el valor en libros del activo, las cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del
período en el momento en que la venta se considera realizada.

costo, menos cualquier pérdida por deterioro determinada. El costo de estos activos en proceso
siempre que sea probable que den lugar a beneficios económicos futuros para la entidad y puedan
ser medidos con fiabilidad. Tales activos son posteriormente reclasificados a su categoría de
propiedades, planta y equipos una vez concluido el proceso de construcción o adquisición, y los
mismos están listos para su uso previsto. Estos activos son depreciados a partir de ese momento
de manera similar al resto de las propiedades, planta y equipo.
La depreciación de las propiedades, planta y equipo revaluados se reconoce en resultados. En la

utilizado por una entidad. El monto del excedente transferido es la diferencia entre la
depreciación basada en el valor en libros revaluado del activo y la depreciación basada en el costo
original del activo. Las transferencias del excedente de revaluación a las ganancias retenidas no se
realizan a través de resultados.
que se asientan los edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por
Años
Edificios y otras construcciones 20, 50 y 100

Maquinarias y equipos 10 – 15 – 25 - 30 - 50
Unidades de transporte 5–8
Equipos diversos 10 - 15 - 20
periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas previas o en el
patrón esperado de consumo de los beneficios económicos futuros incorporados a los activos,
- 15 -
incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos estimados contra
la ganancia o pérdida neta del período en que se realizan.
(f) Activos intangibles
estimada por la Compañía. Las estimaciones sobre vidas útiles y métodos de amortización son
revisadas periódicamente para evaluar posibles cambios significativos en las expectativas
previas o en el patrón esperado de beneficios económicos futuros de dichos activos,
incorporando en forma prospectiva los efectos de cualquier cambio en estos estimados contra
la ganancia o pérdida neta del periodo en que se realizan.
Los activos intangibles con una vida útil indefinida no se amortizan y son revisados anualmente
con la finalidad de identificar si existe algún indicio de deterioro de acuerdo a lo indicado en
acápite (g).
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos tangibles e intangibles
para determinar si existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por
deterioro de valor. Si existe cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el
objeto de determinar el alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es
posible estimar el valor recuperable de un activo individual, la Compañía estima el valor
recuperable de la unidad generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se
identifica una base consistente y razonable de distribución, los activos comunes son también
distribuidos a las unidades generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo más
pequeño de unidades generadoras de efectivo para el cual se identifica una base consistente y
razonable de distribución.

ingresos en la ganancia del período, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
anteriores.
- 16 -
(h) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea legal
o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga que
de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación presente,
tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de los sucesos
y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de la provisión sea
valor presente de los desembolsos correspondientes.
la provisión sea reembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un activo
determinado en forma fiable.
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a
los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo contingente
sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a
los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando se
determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el mencionado
financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se producirá un
ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Pasivo por beneficios a los empleados
El pasivo por beneficios a los empleados incluyen, entre otros, beneficios a los empleados a
corto plazo, tales como sueldos, salarios y aportaciones a la seguridad social, ausencias
remuneradas anuales, ausencias remuneradas por enfermedad, y participación en ganancias e
incentivos, si se pagan dentro de los doce meses siguientes al final del periodo. Estos beneficios
se reconocen contra la ganancia o pérdida del período cuando el trabajador ha desarrollado los
servicios que les otorgan el derecho a recibirlos. Las obligaciones correspondientes a pagar se
presentan como pasivo por beneficios a los empleados.
valor presente de los flujos de efectivo futuros que se espera realice la Compañía con respecto a
esos servicios que realizan los empleados a la fecha de reporte.
(k) Arrendamientos

- 17 -
La Compañía aplica un solo método de reconocimiento y medición para todos los contratos de
arrendamiento, con la exención de arrendamientos a corto plazo (menores a 12 meses) y
arrendamientos de activos de bajo valor. La Compañía reconoce como pasivos por
arrendamiento los pagos a realizar por el arrendamiento y como derecho de uso los activos
subyacentes.
La Compañía como arrendatario
Activo por derecho de uso
La Compañía reconoce los activos por derecho de uso a la fecha de inicio del contrato de
arrendamiento (es decir, la fecha en la que el activo subyacente esté disponible para su uso).
Los activos por derecho de uso se miden al costo, menos la depreciación acumulada y las
pérdidas por deterioro, y se ajustan por cualquier actualización de los pasivos por
arrendamiento. El costo de los activos por derecho de uso incluye la cantidad de pasivos por
arrendamiento reconocidos, costos directos iniciales incurridos, y los pagos de arrendamiento
realizados o a partir de la fecha de comienzo menos los incentivos de arrendamientos recibidos.
Los activos por derecho de uso se deprecian sobre una base de línea recta basado en el periodo
más corto entre el plazo del arrendamiento y la vida útil estimada de los activos, a menos que el
arrendamiento transfiera la propiedad del activo subyacente al arrendatario al finalizar el plazo
del arrendamiento o si el costo del activo por derecho de uso refleja que el arrendatario
ejercerá una opción de compra, en cuyo caso el arrendatario deprecia el activo por derecho de
uso desde la fecha de comienzo del mismo hasta el final de la vida útil del activo subyacente.
deterioro.
Pasivo por arrendamiento
En la fecha de inicio del alquiler, la Compañía reconoce los pasivos por arrendamiento medidos
al valor presente de los pagos pendientes a esa fecha. Los pagos de arrendamiento incluyen
pagos fijos (incluyendo los pagos en esencia fijos) menos cualquier incentivo de arrendamiento
por cobrar, pagos de arrendamiento variables que dependen de un índice o una tasa, y montos
que se espera pagar bajo garantías de valor residual. Los pagos de arrendamiento también
incluyen el precio de ejercicio de una opción de compra que es razonablemente segura de ser
ejercida por la Compañía y las penalidades por rescindir el arrendamiento, si el plazo del
arrendamiento refleja que la Compañía ejercerá la opción de rescisión. Los pagos de
arrendamiento variables que no dependen de un índice o una tasa se reconocen como gastos
en el período en el que ocurre el evento o condición que desencadena el pago.
Al calcular el valor presente de los pagos de arrendamiento, la Compañía utiliza principalmente

la tasa de interés indicada en cada contrato y la aplica en la fecha de inicio del arrendamiento.
Después de la fecha de inicio, el monto de los pasivos por arrendamiento se incrementa para
reflejar la acumulación de intereses y se reduce por los pagos de arrendamiento realizados.
Además, el importe en libros de los pasivos por arrendamiento se vuelve a medir si hay una
modificación por cambios en el plazo del arrendamiento, en la evaluación de una opción de
compra, en los importes por pagar esperados relacionados con una garantía de valor residual y
en los pagos futuros procedente de un cambio en un índice o tasa.
- 18 -
Arrendamientos a corto plazo y arrendamiento de activos de bajo valor
La Compañía aplica la exención de reconocimiento a los arrendamientos de corto plazo (es

decir, aquellos arrendamientos que tienen un plazo de arrendamiento de 12 meses o menos
desde la fecha de inicio y no contienen una opción de compra). También aplica la exención de
reconocimiento de activos de bajo valor a los arrendamientos de equipos de oficinas,
informáticos que se consideran de bajo valor. Los pagos de los arrendamientos a corto plazo y
activos de bajo valor se reconocen como gastos de forma lineal durante el plazo del
arrendamiento.
(l) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
Servicio de generación y venta de energía y potencia: Los ingresos se reconocen para

representar la transferencia de servicios prometidos a los clientes, en un importe que refleje la
contraprestación que la entidad espera recibir a cambio de dichos servicios, considerando los
siguientes 5 pasos:

contrato.
Los servicios de generación y venta de energía y potencia eléctrica se reconocen mensualmente

sobre la base de lecturas cíclicas y son reconocidas íntegramente en el periodo en el que se
presta el servicio.
proporción al tiempo transcurrido, y se incluyen en la cuenta ingresos financieros en el período
Intereses: los ingresos por intereses son reconocidos cuando es probable que la Compañía
reciba los beneficios económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos
puede ser medido con fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica
tomando como referencia el saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
Costos y gastos: Los costos de generación de energía se registran contra la ganancia o pérdida
del periodo en el que se reconozcan los correspondientes ingresos de operación.
Los gastos se reconocen cuando ha surgido un decremento en los beneficios económicos

futuros, relacionado con una disminución en los activos o un incremento en los pasivos, y
además pueden medirse con fiabilidad, independientemente del momento en que se paguen.
- 19 -
(m) Ganancia operativa
generación de energía, los gastos de comercialización, los gastos administrativos, y los gastos y
otros ingresos de operación, sin incluir los ingresos y gastos financieros.
(n) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada período de reporte, los saldos de partidas monetarias
pérdida neta en el período en el que se producen.
(o) Impuesto a las ganancias


ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos si
las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en una
El valor en libros de los activos por impuesto diferido es revisado al final de cada período de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga de
ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales activos.
pasivos.
- 20 -
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en otros resultados integrales o
directamente en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre las ganancias corriente o diferido
es también reconocido en otros resultados integrales o directamente en patrimonio,
respectivamente.
(p) Reclasificaciones
Ciertas cifras de los estados financieros al 31 de diciembre de 2020 han sido reclasificados para
hacerlas comparables con la del 31 de diciembre de 2021. Esta reclasificación es para reflejar
adecuadamente los pagos de arrendamiento e intereses. La naturaleza de las reclasificaciones,
los importes reclasificados, y las cuentas afectadas se resumen como sigue:
Estado de flujos de efectivo: S/
Pago a proveedores 2,383

Pago de arrendamiento e intereses (2,383)

ESTIMACION DE INCERTIDUMBRES
(a) Responsabilidad de la Gerencia
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los
ejercicio.
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han realizado ciertas estimaciones

para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes.
Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.
correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año y otras reservas de patrimonio en que
se efectúan las modificaciones correspondientes.
de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional y registro de transacciones en moneda extranjera

(Nota 3(b) y 3(n)).
- Valor de avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota 3(e) y 13).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 3(c) y
7).
- Contingencias (Nota 3 (i))
- Impuesto a las ganancias (Nota 3(o) y 28).
- 21 -
Las fuentes de incertidumbre consideradas más importantes para la elaboración de los estados
financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de propiedades, planta y equipo (Nota3(e) y 13).

- Vida útil económica para la depreciación de activos a largo plazo (Nota 3(e)).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 3(o)).
5. ADOPCION DE NORMAS INTERNACIONALES DE INFORMACION FINANCIERA NUEVAS Y

REVISADAS
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el período actual

- Reforma de la Tasa de Interés de Referencia (Enmienda a la NIIF 9, NIC 39, y la NIIF 7), fase
2

durante el periodo de incertidumbre antes de que la cobertura de partidas o instrumentos


de 2022.

relacionadas a COVID-19 después del 30 de junio de 2021” (enmienda a la NIIF 16). El
- 22 -
de presentación de los estados financieros
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:
- NIIF 17 Contratos de seguros.

características de participación directa, que se describe como el Enfoque de tarifa
variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la
responsabilidad de la cobertura restante mediante el método de asignación de primas.


modificaciones.
de la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o empresa
negocio conjunto.

- 23 -
esas partidas.

especifica que la clasificación no se ve afectada por las expectativas acerca de si la
Compañía va a ejercer el derecho de aplazar la cancelación del pasivo, explicar que existen
derechos si hay convenios que se deban cumplir al final del periodo de reporte, e
introducir una definición del ‘acuerdo’ para dejar en claro que el acuerdo se refiere a la
transferencia de efectivo de la contraparte, instrumentos de capital, otros activos o
servicios.

pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance de CINIIF 21 Gravámenes, el
comprador aplica CINIIF 21 para determinar si la obligación da lugar a un pasivo para
pagar el gravamen que ocurrió en la fecha de adquisición.

después del 1 de enero de 2022. Con opción a aplicación anticipada si la Compañía
también aplica todas las otras referencias actualizadas (publicadas junto con el Marco
Conceptual) al mismo tiempo o anticipadamente.


equipo cualquier ingreso de vender el elemento producido después de que esté listo para
usarse, por ejemplo, ingresos mientras el elemento producido se lleva a la ubicación y se
realiza el acondicionamiento necesario para que sea operable en la manera que está
destinado de acuerdo con la administración. Por consiguiente, una Compañía debe
- 24 -
reconocer esos ingresos por ventas y costos en resultados. La Compañía mide los costos
de esas partidas conforme a la NIC 2 Inventarios.



sean capaces de operarse como la administración lo tiene planeado en o después del
inicio del periodo en el cual se presentan los estados financieros de la Compañía en los
cuales aplique por primera vez las modificaciones.


Las modificaciones especifican que los costos por cumplir un contrato comprende los
- 25 -
La modificación aclara que al aplicar la prueba del ‘10%’ para evaluar si se debe dar de
baja un pasivo financiero, una Compañía incluye solo las cuotas pagadas o recibidas entre
la Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o recibidas por la

NIC 41 Agricultura
Las modificaciones eliminan el requerimiento de NIC 41 para que las Compañías excluyan
los flujos de efectivo para los impuestos cuando se mide el valor razonable. Esto alinea la
valor razonable.

- 26 -
descrito en el documento de práctica de las NIIF No 2.
Las modificaciones al documento de práctica de las NIIF No 2 no contienen una fecha de

en la Compañía.

financieros que son sujetas a medir incertidumbre”.


- Los efectos de un cambio en un dato de entrada o una técnica de valuación usada

para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si
no resultan de una corrección de errores de periodos previos.
acompaña la norma. El IASB ha eliminado un ejemplo (ejemplo 3) ya que podría causar
confusión por las modificaciones.
anticipada.

en la Compañía.
- 27 -
surgen de una sola transacción Efectiva para periodos anuales que inicien en o después
del 1 de enero de 2023, con la aplicación anticipada permitida.




- 28 -
2021 2020
Cuentas por cobrar comerciales 18,005 19,534
Otras cuentas por cobrar 574 130
72,965 65,309
Obligaciones financieras 215,920 216,100
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9 27
245,526 246,605
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y riesgos de

liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de precios. Estos
Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la administración de riesgos; la
cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros.
Las actividades de la Compañía la exponen principalmente a riesgos financieros por

variaciones en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más
adelante. No ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos del mercado
o en la forma en que se administran y valúan estos riesgos.

por sus posiciones en otras cuentas por pagar en moneda extranjera. La Gerencia de
Finanzas es la responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre de 2021 y 2020,
la Compañía no ha contratado instrumentos financieros de cobertura ni otros por los que
está expuesta a la fluctuación en el tipo de cambio.

- 29 -
2021 2020
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 6,291 144
Pasivos:
Cuentas por pagar comerciales 73 27
Otra cuentas por pagar 3,958 4,282
Total 4,031 4,309
Posición activa (pasiva), neta 2,260 (4,165)
Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, frente a una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.
interés en el mercado.
Con respecto a los pasivos financieros, el riesgo de tasa de interés es manejado por la
Gerencia de la Compañía a través de una política de endeudamiento conservadora, que
contempla la obtención de endeudamiento a tasas de interés fijas.

Riesgo de precios
La Compañía no está expuesta a riesgos comerciales significativos provenientes de

cambios en los precios de venta de energía ya que no se espera que éstos fluctúen
significativamente debido a que los principales ingresos provienen de contratos de ventas
de energía con sus clientes, los cuales manejan indexaciones que permiten tener
predictibilidad en los precios.

principalmente en efectivo y cuentas por cobrar comerciales.

Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de
reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los
- 30 -
fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas
calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido al gran número de clientes que posee la Compañía, no habiéndose
presentado problemas significativos de cobranza. Durante los años terminados el 31 de
diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no mantuvo concentración de riesgo de crédito
superior al 5%.

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.

mediano y largo plazo. La Gerencia de Finanzas administra el riesgo de liquidez mediante
la gestión de facilidades financieras y préstamos y el monitoreo de flujos de efectivo y los
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los activos financieros

es de corto plazo.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el vencimiento contractual de los pasivos financieros

no derivados de la Compañía es el siguiente. La tabla presenta los flujos de efectivo no
descontados de los pasivos financieros con base en la fecha en la cual la Compañía deberá
hacer los pagos. Los importes no incluyen los flujos de intereses por devengar:
Menos de Más de
31 de diciembre de 2021:
Obligaciones financieras 215,920 - - - 215,920
Otras cuentas por pagar 1.180 1,052 3,616 10,601 16,449
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 9 - - - 9
230,257 1,052 3,616 10,601 245,526

Obligaciones financieras 189,100 27,000 - - 216,100
Otras cuentas por pagar 939 860 3,030 10,845 15,674
204,870 27,860 3,030 10,845 246,605
- 31 -
El vencimiento contractual de los pasivos financieros corriente es el siguiente:

Obligaciones financieras 920 - 215,000 - 215,920
Otras cuentas por pagar 450 236 240 254 1,180
14,527 236 215,240 254 230,257

Obligaciones financieras 1,100 - 63,000 125,000 189,100
Otras cuentas por pagar 345 192 196 206 939
16,276 192 63,196 125,206 204,870
Al 31 de diciembre de 2021, la Compañía tiene acceso a las facilidades de financiamiento

por S/411,794 de las cuales S/134,333 están disponibles al final del periodo. La Compañía
espera cumplir sus obligaciones con los flujos de efectivo de las operaciones.
Capital de trabajo negativo
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, los pasivos corrientes exceden a los activos corrientes
por S/158,359 y S/129,535, respectivamente, generado principalmente por el vencimiento
de los préstamos a corto plazo de la Compañía, los cuales serán renovados al vencimiento.
empresa en marcha, mientras se maximiza el retorno a sus accionistas a través de la
cambiada en comparación con el año 2020.
La estructura de capital de la Compañía está constituida por el endeudamiento neto

(préstamo menos efectivo), y el patrimonio atribuido a los accionistas.
Índice de endeudamiento neto
2021 2020
Deuda (préstamos) 215,920 216,100

Efectivo y equivalentes de efectivo (54,296) (45,564)
Total deuda neta 161,624 170,536
- 32 -
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos financieros

corto plazo.
plazo de la Compañía de acuerdo a los términos y condiciones pactados al momento de su
contratación, y los ha descontado a las tasas vigentes de mercado tomando en consideración los
siguientes factores: tipo de facilidad, esquema de amortización, duración y plazo equivalente,
riesgo crediticio de la Compañía, país donde se desembolsó, entre otros factores. Las tasas de
mercado han sido obtenidas a través de una combinación de fuentes públicas así como
cotizaciones bancarias recientes recibidas por la Compañía. Estos valores razonables estarían
calificados como Nivel 2, debido a que la medición corresponde a variables que están basadas
en datos de mercado observable, ya sea directa o indirectamente, distinta a los precios
cotizados incluidos en el nivel 1.
7. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de medición
e información relevante para las mediciones del valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información observable

en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la información del
Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o tasadores
independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de manera cercana con
los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más apropiadas y la información
al modelo.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las propiedades, planta y equipo se clasifican en Nivel 2

ascienden a S/562,307 y S/570,988 respectivamente.
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año terminado al 31 de diciembre de

2021, ni cambios en las técnicas de valuación.
Los supuestos significativos utilizados en la determinación de los valores razonables del activo
antes mencionado se describen en la Nota 13 a los estados financieros.
- 33 -
8. EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO
El efectivo y equivalentes al efectivo se compone de lo siguiente:
2021 2020

Depósitos a plazo (b) 23,850 -
Total 54,296 45,564
(a) El efectivo en bancos y caja comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a
saldos en bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre
disponibilidad.
(b) Al 31 de diciembre 2021, depósitos a plazo incluye dos depósitos aperturados en el Banco
de Crédito del Perú por un total de US$6 millones de dólares estadounidenses, que
devengan un interés anual de 0.21% y cuyos vencimientos son el 28 de enero de 2022.
2021 2020
Facturas 14,816 16,706

Entidades Relacionadas (Nota 11) 3,467 2,828
18,283 19,534
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar (278) -
Total 18,005 19,534
Al 31 de diciembre de 2021, se ha calculado sobre la facturación vencida pendiente de cobro,

intereses moratorios por S/293 (S/464 al 31 de diciembre de 2020), los cuales se incluyen en el
rubro ingresos financieros del estado de resultados (Nota 25).
Al 31 de diciembre de 2021, las cuentas por cobrar comerciales incluyen saldos vencidos para
los cuales no se han establecido estimaciones para deterioro de cuentas por cobrar dado que la
experiencia crediticia de los mismos se considera que no ha variado significativamente, y la
Gerencia de la Compañía considera que tales importes aún siguen siendo recuperables. La
Compañía no posee garantías sobre estos saldos pendientes de cobro.
- 34 -
El resumen de la antigüedad de los saldos por cobrar se presenta a continuación:
2021 2020

Vencidas más de 30 días y hasta 60 días 301 850
Vencidas más de 360 días 308 -
18,283 19,534
Al 31 de diciembre 2021, el movimiento en la estimación para deterioro de cuentas por cobrar

fue como sigue (Al 31 de diciembre de 2020, no se ha registrado estimación para deterioro de
cuentas por cobrar):
2021 2020
Saldo inicial - -
Aumento 278 -
Cobranza y/o transferencias - -
Saldo final 278 -
10. OTRAS CUENTAS POR COBRAR
Las otras cuentas por cobrar se componen de lo siguiente:
2021 2020
Préstamos al personal 125 103
Entregas a rendir cuenta 43 3
Otras cuentas por cobrar (a) 406 24
Subtotal 574 130
Crédito fiscal IGV 793 -
Depósitos judiciales 815 949
Otros 18 22
Subtotal 1,626 971
Total 2,200 1,101
(a) Al 31 de diciembre de 2021, otras cuentas por cobrar incluye principalmente reclamos al
seguro y subsidios por S/354 y S/13, respectivamente.
- 35 -
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo de compañías
subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation (China), controladora última del
grupo.
Durante los años 2021 y 2020 la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas con
Servicios Venta de Distribución

contables / Energía y de Compra de
2021 Alquileres Peajes dividendos Activo Fijo Total
Luz del Sur S.A.A 353 33,505 30,536 67 64,461

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 1,017 - - - 1,017
Total 1,370 33,505 30,536 67 65,478
2020 Servicios Venta de

contables / Energía y
Alquileres peajes Total
Luz del Sur S.A.A 209 25,806 26,015

Inmobiliaria Luz del Sur S.A. 868 - 868
Total 1,077 25,806 26,883

2021 2020
Por cobrar comerciales:

Luz del Sur S.A.A. (Nota 9) 3,467 2,828

Luz del Sur S.A.A. 90 81
Por cobrar no comerciales a largo plazo:

Luz del Sur S.A.A. 9,168 9,258
Por pagar comerciales:

Luz del Sur S.A.A. (Nota 16) 2,451 2,122
Por pagar no comerciales:

Luz del Sur S.A.A. 9 27
Los saldos por cobrar y por pagar a entidades relacionadas son de vencimiento corriente,
excepto por las cuentas por cobrar a largo plazo a su matriz debido a la utilización de una línea
de transmisión, no generan intereses y no tienen garantías específicas.

- 36 -
En 2021 la Compañía distribuyó dividendos por S/30,536 (Nota 19 (d)). En 2020 no se realizaron
pagos por dividendos.
Las remuneraciones pagadas al personal clave en 2021 ascienden a S/6,580 (S/8,586 en 2020).
Las cuales corresponden a beneficios a corto plazo; no se tienen beneficios post-empleo, ni
pagos basados en acciones.
12. INVENTARIOS
Los inventarios se componen de lo siguiente:
2021 2020
Suministros diversos 106 1,079

Existencias por recibir - 3
Total 106 1,082
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 no se tiene provisión por desvalorización de inventarios

debido a que los materiales y suministros diversos están en buen estado y serán utilizados en el
corto plazo.
- 37 -
El movimiento en costo y en depreciación acumulada de propiedades, planta y equipo (neto), fue como sigue:
Herramientas y
Edificios y otras Maquinaria y Unidades de Muebles y Equipos unidades de Trabajos
Terrenos construcciones equipo transporte enseres diversos reemplazo en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de Enero de 2020 2,268 434,294 183,071 1,539 194 2,713 754 7,832 632,665
Adiciones - - - - - - - 2,134 2,134

Otros cambios y reclasificaciones - 2,563 - - - 2,351 - (4,914) -
Saldo al 31 de Diciembre de 2020 2,268 436,857 183,071 1,539 194 5,064 754 5,052 634,799
Adiciones - - - - - - - 2,437 2,437

Retiros o ventas (36) - (403) (60) - - - - (499)
Otros cambios y reclasificaciones - 66 3,177 - 36 112 3 (3,394) -
Saldo al 31 de Diciembre de 2021 2,232 436,923 185,845 1,479 230 5,176 757 4,095 636,737
Saldo al 1 de Enero de 2020 - 22,262 22,389 980 59 1,092 137 - 46,919
Adiciones - 5,563 5,658 88 19 466 46 - 11,840
Saldo al 31 de Diciembre de 2020 - 27,825 28,047 1,068 78 1,558 183 - 58,759
Adiciones - 5,551 5,495 82 23 444 46 - 11,641

Retiros - - (49) (16) - - - - (65)
Saldo al 31 de Diciembre de 2021 - 33,376 33,493 1,134 101 2,002 229 - 70,335
Costo neto:
Al 31 de Diciembre de 2021 2,232 403,547 152,352 345 129 3,174 528 4,095 566,402

- 38 -
x La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el
x La Compañía tiene formalizadas pólizas de seguros para cubrir los posibles riesgos a que
están sujetos los diversos elementos de sus propiedades, planta y equipo, así como las
posibles reclamaciones que se le puedan presentar por el ejercicio de su actividad. En
opinión de la Gerencia, las pólizas de seguros contratadas están de acuerdo con el
estándar utilizado por empresas equivalentes del sector, y cubren adecuadamente el
riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir, considerando el
tipo de activos que posee la Compañía.
x La Compañía como parte de su política de revaluación, registró en el 2019 un mayor valor

de los activos con base en tasaciones realizadas por profesionales independientes inscritos
en el Colegio de Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones
similares. El método aplicado fue: (a) para terrenos e inmuebles, valor de mercado; y (b)
para maquinarias, equipos, equipos de informática y otros, valores de reposición. El valor
razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios
recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
Los mayores valores determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas
Mayor valor
asignado
Fecha de de depreciación Impuesto Superavit de
Revaluación Al costo acumulada diferido revaluación
Jun-19 23 (3) (6) 14
El movimiento en el superávit de revaluación al 31 de diciembre de 2021 corresponde a la

depreciación del periodo, neto de impuesto diferido, que se presenta en el estado de
cambios en el patrimonio.
x La Compañía mantiene compromisos ambientales y sociales establecidos en el Estudio de

Impacto Ambiental (EIA) como parte de la instalación y funcionamiento de la C.H. Santa
Teresa, siendo los más significativos:
- Monitoreo periódico de la calidad de agua, aire y flora de todas las áreas cercanas al
proyecto con la finalidad de verificar que las actividades del proyecto no impacten
en el medio ambiente.
- Mejoramiento del sistema de electrificación rural de la comunidad de Ccollpani.
- Realización de campañas médicas periódicas en toda el área de influencia e

implementación de bibliotecas en la comunidad de Ccollpani.
- 39 -
de diciembre de 2021 y 2020, han sido distribuidos como sigue:
2021 2020
Costos de generación de energía (Nota 21) 11,568 11,770

Gastos de administración (Nota 23) 73 70
Total 11,641 11,840
x La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades, planta y equipo.
14. ACTIVOS INTANGIBLES (NETO)
El movimiento en el costo y en amortización acumulada de activos intangibles, fue como sigue:
Programas Proyectos en
para equipos desarrollo y
de cómputo Concesión otros Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2020 27 6,896 30,704 37,627
Adiciones - - 5,020 5,020
Saldo al 31 de diciembre de 2020 27 6,896 35,724 42,647
Adiciones - - 7,098 7,098
Saldo al 31 de diciembre de 2021 27 6,896 42,822 49,745
Amortizacion acumulada:
Saldo al 1 de enero de 2020 - - - -
Adiciones 5 - - 5
Saldo al 31 de diciembre de 2020 5 - - 5
Adiciones 5 - - 5
Saldo al 31 de diciembre de 2021 10 - - 10
Al 31 de diciembre de 2021 17 6,896 42,822 49,735
Al 31 de diciembre de 2020 22 6,896 35,724 42,642
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la compañía mantiene principalmente los siguientes

proyectos:
x Santa Teresa 2, ubicado en las aguas del río Vilcanota, departamento de Cuzco. El
proyecto tendrá una capacidad instalada de aproximadamente 280 MW.
x Majes-Siguas 1, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una

capacidad instalada de aproximadamente 288MW.
- 40 -
x Majes-Siguas 2, ubicado en el departamento de Arequipa. El proyecto tendrá una
capacidad instalada de aproximadamente 156MW.
15. OBLIGACIONES FINANCIERAS
Las obligaciones financieras se componen de:
2021 2020
Capital
Intereses
Préstamos bancarios 920 1,100
Total 215,920 216,100
Parte corriente (215,920) (189,100)
Parte no corriente - 27,000

Bancos Emisión Vencimiento Interés % 2021 2020
Scotiabank 16/07/2021 11/07/2022 1.00 32,000 -

Scotiabank 19/07/2021 18/07/2022 1.00 31,000 -
Interbank 23/07/2021 18/07/2022 1.00 38,000 -
Banco de Crédito 28/09/2021 23/09/2022 2.55 44,000 -
Banco de Crédito 28/09/2021 23/09/2022 2.55 43,000 -
Banco de Crédito 11/09/2020 12/09/2022 3.30 27,000 27,000
BBVA Continental 7/08/2020 2/08/2021 1.94 - 31,000
Scotiabank 13/08/2020 9/08/2021 1.90 - 32,000
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 - 44,000
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 - 43,000
Banco de Crédito 9/10/2020 4/10/2021 2.54 - 38,000
Subtotal capital 215,000 215,000
Intereses devengados 920 1,100
Total 215,920 216,100
Al 31 de diciembre de 2021, las obligaciones financieras no tienen cláusulas restrictivas,

garantías o covenants que tengan que revelarse.
Durante el 2021, la Compañía prepagó préstamos por S/101,000 con vencimiento en el 2021
(S/85,000 durante el 2020 con vencimiento en el 2021) y obtuvo nuevos préstamos a una
menor tasa y con vencimiento en el 2022.
- 41 -
Las cuentas por pagar comerciales se componen de lo siguiente:
2021 2020
Empresa de Generación Eléctrica Machupicchu S.A. (EGEMSA)
- Concesión 6,896 6,896
Generadora de Energia del Perú S.A. - 96
13,148 14,804
Las otras cuentas por pagar se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Pasivo por arrendamientos (Nota 30) 958 781 15,269 14,735
Diversas 222 158 - -
Subtotal 1,180 939 15,269 14,735
Anticipos recibidos 563 847 - -
Tributos y contribuciones 235 828 - -
Aporte Ley General de Electrificación Rural 534 610 - -
Fondo de Inclusión Social Energético 375 385 - -
Subtotal 1,707 2,670 - -
Total 2,887 3,609 15,269 14,735
Los saldos se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
- 42 -
18. PASIVOS PARA BENEFICIOS A LOS EMPLEADOS
Pasivos por beneficios a los empleados se componen de lo siguiente:
2021 2020 2021 2020
Participación de los trabajadores 963 421 - -

Remuneraciones 605 525 - -
Provisión de bono por retención - - 1,166 -
ESSALUD 62 69 - -
Administración de Fondos de Pensiones 70 61 - -
Compensación por tiempo de servicios 113 107 - -
Total 1,813 1,183 1,166 -
19. PATRIMONIO
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el capital social emitido está representado por 305,362,168
acciones comunes, de S/1.00 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 y 2020 fue como sigue:

N° %
Hasta 1 1 0.000003
Desde 90.01 a 100.00 1 99.999997
2 100.00000
(b) Reserva Legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye transfiriendo
como mínimo el 10% de la ganancia neta de cada año, después de deducir pérdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. El exceso
sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de ganancias no distribuidas
o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero
debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.
Al 31 de diciembre de 2021 un monto de S/1,260, que corresponde a la reserva legal por el

ejercicio 2020 se transfirió de resultados acumulados a reserva legal. Un monto de S/2,040 que
corresponde a la reserva legal por el ejercicio 2021, será transferido de resultados acumulados a
reserva legal en el 2022.
(c) Superávit de revaluación
La Compañía registró un mayor valor por revaluaciones de propiedades, planta y equipo

mediante tasaciones realizadas por profesionales independientes. Los mayores valores
determinados fueron abonados a la cuenta patrimonial Otras reservas de patrimonio –
superávit de revaluación, netos del impuesto a las ganancias diferido. El superávit de
- 43 -
revaluación se va transfiriendo a resultados acumulados conforme se va depreciando, retira, o
vende el activo que le dio origen.
aplicable descrita en la Nota 27 del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe
a favor de personas jurídicas domiciliadas.
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2021 se acordó la distribución de dividendos

por S/30,536 equivalentes a S/0.10 por acción, como sigue:
Fecha del Acuerdo Dividendo

de Directorio o Junta Dividendo por Acción
Obligatoria Anual de Accionistas Ejercicio Total Común
S/
Resultados
Acumulados
28 de Diciembre 30,536 0.10
Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2020 no se acordó la distribución de

dividendos.
20. INGRESOS POR GENERACION DE ENERGÍA
Los ingresos por generación de energía comprenden:
2021 2020

Mercado de corto plazo 3,375 2,270
Total 93,487 77,395
- 44 -
21. COSTOS DE GENERACIÓN DE ENERGÍA
Los costos de generación de energía eléctrica comprenden:
2021 2020
Compra de energía eléctrica - peaje 22,359 13,684

Depreciación 11,568 11,770
Otras 337 324
Consumo de existencias - suministros 245 221
Total 51,043 41,341
Las compras de energía eléctrica - peaje por los años terminados el 31 de diciembre de 2021 y
2020 fueron como sigue:
2021 2020
Fenix Power Perú S.A. 2,211 809

Empresa De Generacion Huallaga S.A. 1,512 419
Enel Green Power Peru SAA 1,158 491
Kallpa Generación S.A. 920 324
Termochilca S.A. 770 263
Empresa de Generación Eléctrica Machu Picchu S.A. 690 424
Enel Generación Perú S.A.A. 646 262
Energia Eolica S.A. 615 279
Orazul Energy Perú S.A. 576 256
Red de Energia del Peru S.A. 531 1,138
Parque Eolico Tres Hermanas S.A.C. 519 293
Empresa de Generación Eléctrica San Gabán S.A. 490 334
Stakraft Peru S.A. 458 294
Empresa de Generación Electrica Arequipa S.A. 433 954
Enel Generación Piura S.A. 395 82
Chinango S.A.C 349 210
Huaura Power Group S.A 313 485
Termoselva S.R.L. 305 113
Engie Energía Perú S.A. 214 252
Parque Eolico Marcona S.A.C. 196 97
Empresa de Generación Electrica del Sur S.A. 178 65
Otros 8,880 5,840
Total 22,359 13,684
- 45 -
22. GASTOS DE COMERCIALIZACIÓN
Gastos de comercialización comprenden:
2021 2020
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar 278 -

Sistema Principal de Transmisión 14 47
Valor Agregado de Distribución 231 559
Total 523 606
23. GASTOS DE ADMINISTRACIÓN
2021 2020

Tributos 77 55
Depreciación 73 70
Otras 792 707
Consumo de existencias – suministros 14 13
Total 6,741 6,805
24. OTROS INGRESOS Y GASTOS
Otros ingresos y gastos comprenden:
2021 2020
Otros ingresos :
Enajenación de terrenos y vehículos 102 -
Reversión de provisiones 10 101
Total 112 101
Otros gastos :
Sanciones administrativas 25 -
Costo de enajenación vehículos 81 -
Otros gastos 7 7
Total 113 7
- 46 -
2021 2020
Intereses moratorios (Nota 9) 293 464

Ganancia por diferencia de cambio 5,804 496
Intereses sobre depósitos bancarios y cuentas corrientes 241 312
Intereses por pagos indebidos 449 -
Otros ingresos financieros - 1
Total 6,787 1,273
2021 2020
Intereses, comisiones, y otros gastos financieros 7,012 10,138

Pérdidas por diferencia de cambio 5,989 1,877
Total 13,001 12,015

Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa

adicional de 5% sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta
de utilidades, que incluyen sumas cargadas a gastos e ingresos no declarados; esto
es, gastos susceptibles de haber beneficiado a los accionistas, partícipes, entre otros;
gastos particulares ajenos al negocio; gastos de cargo de accionistas, partícipes,
entre otros, que son asumidos por la persona jurídica.

- 47 -
Jurada Anuales Rige

Local (US$2,531) con Vinculadas generen renta
gravada o gasto
deducible.

precios de
transferencia,
posición financiera y
fiscal.

multinacional.
La Compañía cuenta con el Reporte Local de 2020 sometido a la Administración Tributaria

en junio 2021. En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los
estados financieros al 31 de diciembre de 2021, en relación a los precios de transferencia.
Con posterioridad al 31 de diciembre 2021, no se han presentado cambios significativos al

régimen del impuesto a las ganancias en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de 2021 han sido
consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros.

2021:

años siguientes.
- 48 -
excepcionalmente, a efecto de determinar el EBITDA correspondiente al ejercicio 2020
que se aplicará para calcular el límite al ejercicio gravable 2021, a la renta neta luego de
ejercicio.

Bolsa



Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias por los años 2017 al 2020 y la que
será presentada por el 2021 están pendientes de revisión por la Administración Tributaria,
la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años siguientes al
año de presentación de la declaración jurada de impuesto a las ganancias.
significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
- 49 -
2021 2020
Impuesto a las ganancias corrientes 5,271 2,079

Impuesto a las ganancias diferido - gasto 3,297 3,321
Total 8,568 5,400

5% por la participación de los trabajadores D. Legislativo 892.
2021 2020
% %
Impuesto a las ganancias calculado según tasa tributaria 8,545 29.50 5,309 29.50

Gasto no deducibles 175 0.60 - -
Ajuste por impuesto a la renta ejercicio anterior (127) (0.44) (283) (1.57)
Otros ajustes (25) (0.09) 374 2.08
Impuesto a las ganancias corriente y diferido registrado

según tasa efectiva 8,568 29.57 5,400 30.01
(c) Impuesto a las ganancias por pagar:
son los siguientes:
2021 2020
POR PAGAR:
Impuesto a las ganancias por pagar 549 -
POR COBRAR:
Impuesto a las ganancias por cobrar - 8,915
- 50 -
(a) Movimiento del impuesto a las ganancias diferido
temporales que le dieron origen, es como sigue:
Adiciones
(deducciones)
Saldos al inicio Resultado Saldos al final
del año del año del año
Al 31 de Diciembre de 2021
Pasivo:
Revaluación de propiedades, planta y equipo 6,073 (180) 5,893
Activo:
Provisión de vacaciones (100) 88 (12)
Provisión para bonos de personal - (344) (344)
Estimación para deterioro de cuentas por cobrar - (82) (82)
Derechos de uso - NIIF 16 (156) (143) (299)
Otros (30) (11) (41)
Saldos al Adiciones (deducciones) Saldos al

inicio del Resultado Otros final del
año del año cambios año
Al 31 de Diciembre de 2020
Pasivo:
Depreciación de activos a largo plazo 89,946 3,609 - 93,555
Revaluación de propiedades, planta y
equipo 6,248 (175) - 6,073
Activo:
Provisión de vacaciones (93) (7) - (100)
Derechos de uso - NIIF 16 2 (158) - (156)
Otros (29) 52 (53) (30)
Pasivo diferido neto 96,074 3,321 (53) 99,342
29. COMPROMISOS
Fianzas otorgadas:
La Compañía ha otorgado garantías a terceros a través de cartas fianzas, por la finalización de

los proyectos Santa Teresa, Santa Teresa II, Ahobamba y Luclla; y por la obtención de la
concesión de los proyectos Majes-Siguas y Ahobamba, por S/6.2 millones y US$14.1 millones
(equivalente a S/56.6 millones).
- 51 -
30. ARRENDAMIENTOS
La Compañía ha celebrado ciertos contratos de arrendamientos de edificios y maquinarias y

equipos. Estos contratos han sido celebrados por un plazo de 30 años, con vencimiento en el
año 2041 y 2045.
Las obligaciones por arrendamientos financieros tienen tasas de intereses fijas definidas a la
fecha de los contratos entre 12% y 6.4%.
La Compañía también ha celebrado contratos de arrendamiento de oficinas, a diez años, y con

incrementos de precios del 3% anual.
2021 2020
Menos a un (1) año 958 781

Más de cinco (5) años 10,601 10,845
16,227 15,516
31. TRANSACCIONES NO MONETARIAS Y ESTADO DE FLUJOS DE EFECTIVO
Las actividades de inversión y financiamiento que no generaron desembolsos de efectivo y que

2021 2020
Activos por derecho de uso 7 -
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de estos estados

financieros y la fecha de autorización para su publicación, que puedan afectarlos
significativamente.
- 52 -
Estados Financieros
Años terminados al
INMOBILIARIA LUZ DEL SUR S.A.
TABLA DE CONTENIDO
Páginas
ESTADOS FINANCIEROS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados de Situación Financiera 3

Estados de Resultados Integrales 4
Estados de Cambios en el Patrimonio 5
Estados de Flujos de Efectivo 6
Notas a los Estados Financieros 7-36
RUC 20106910791
San Isidro, Lima 27
Perú
Tel: +51 (1) 211 8585

Fax: +51 (1) 211 8586
www.deloitte.com/pe
A los señores Accionistas y Directores de:

1. Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (una subsidiaria
de Luz del Sur S.A.A.), los cuales comprenden los estados de situación financiera al 31 de
diciembre de 2021 y 2020, y los estados de resultados integrales, de cambios en el patrimonio y
de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, así como el resumen de políticas
contables significativas y otras notas explicativas.
Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros

financieros de conformidad con Normas Internacionales de Información Financiera emitidas por
el International Accounting Standards Board, y respecto a aquel control interno que la Gerencia
determine que es necesario para permitir la preparación de estados financieros que no
contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error.
basada en nuestras auditorías. Nuestras auditorías fueron realizadas de conformidad con las
Normas Internacionales de Auditoría aprobadas por el Consejo Directivo de la Junta de Decanos
de Colegios de Contadores Públicos del Perú para su aplicación en el Perú. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos éticos, y que planifiquemos y realicemos la
auditoría para obtener una seguridad razonable de que los estados financieros no contienen
errores materiales.

sobre los importes y la información revelada en los estados financieros. Los procedimientos
seleccionados dependen del juicio del auditor, incluyendo la evaluación del riesgo de que los
estados financieros contengan errores materiales, ya sea debido a fraude o error. Al efectuar
esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno pertinente de la
Compañía para la preparación y presentación razonable de los estados financieros, a fin de
diseñar aquellos procedimientos de auditoría que sean apropiados de acuerdo con las
circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la efectividad del control
interno de la Compañía. Una auditoría también comprende la evaluación de la aplicabilidad de
las políticas contables utilizadas, y la razonabilidad de las estimaciones contables realizadas por
la Gerencia, así como una evaluación de la presentación general de los estados financieros.
miembro.
Opinión
6. En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados presentan razonablemente, en

todos sus aspectos materiales, la situación financiera de Inmobiliaria Luz del Sur S.A. al 31 de
diciembre de 2021 y 2020, su desempeño financiero y sus flujos de efectivo por los años
terminados en esas fechas, de conformidad con las Normas Internacionales de Información
Refrendado por:
_____________________ (Socio)
Marco Roca Peña
-2-
ESTADOS DE SITUACION FINANCIERA
Al 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020
(En miles S/)
Notas 2021 2020 Notas 2021 2020

ACTIVOS CORRIENTES PASIVOS CORRIENTES
Efectivo y equivalente al efectivo 7 7,861 5,477 Otras cuentas por pagar 12 770 632
Cuentas por cobrar comerciales, neto 18 20 Cuenta por pagar a entidad relacionada 8 60 58
Otras cuentas por cobrar, neto 157 199 Impuesto a las ganancias por pagar 15 144 61
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas 8 3 57
Inventarios, neto 9 807 807 Total pasivos corrientes 974 751
Gastos pagados por anticipado - 32
PASIVOS NO CORRIENTES
Total activos corrientes 8,846 6,592 Pasivo por impuesto a las ganancias diferido 16 14,072 12,024
ACTIVOS NO CORRIENTES Total pasivos no corrientes 14,072 12,024

Propiedades de inversión 10 61,614 55,521
Instalaciones y equipo, neto 11 2,662 2,923 Total pasivos 15,046 12,775
Total activos no corrientes 64,276 58,444 PATRIMONIO

Capital social emitido 13 6,857 6,857
Reserva Legal 13 1,371 1,371
Otras reservas de patrimonio 117 134
Resultados acumulados 13 49,731 43,899
TOTAL 73,122 65,036 TOTAL 73,122 65,036
-3-
ESTADOS DE RESULTADOS INTEGRALES

(En miles S/)
Notas 2021 2020
Ingresos por alquileres 17 2,652 2,406

Gastos relacionados a alquileres 14 (452) (511)
Ganancia neta por alquileres 2,200 1,895
Cambio en el valor razonable de propiedades de inversión 10 6,093 -

Gastos de administración (384) (365)
Ingresos financieros, neto 24 33
Diferencia de cambio, neta 319 73
Ganancia antes de impuestos a las ganancias 8,252 1,636
Gasto por impuestos a las ganancias 15 (2,437) (481)
Otros resultados integrales del año - -

ganancias 5,815 1,155
-4-
ESTADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

(En miles S/)
Otra reserva
de patrimonio:
Capital Superávit de
social Reserva revaluación Resultados Total
emitido legal neto acumulados patrimonio
Saldos al 1 de Enero de 2020 6,857 1,371 161 42,717 51,106
Resultado integral

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (27) 27 -
Saldos al 31 de Diciembre de 2020 6,857 1,371 134 43,899 52,261
Resultado integral:

depreciación y retiro de instalaciones y equipos - - (17) 17 -
Saldos al 31 de Diciembre de 2021 6,857 1,371 117 49,731 58,076
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.
-5-
ESTADOS DE FLUJOS DE EFECTIVO

(En miles S/)
2021 2020
Cobranzas correspondiente a:
Clientes 2,833 2,324
Intereses y rendimientos recibidos 25 32
Proveedores (427) (435)
Impuestos a las ganancias (257) (215)
Otros cobros de operación 210 211
Efectivo y equivalentes al efectivo neto

proveniente de actividades operacionales 2,384 1,917
Compra de instalaciones y equipos - (228)
Efectivo y equivalentes al efectivo usado en las actividades

de inversión - (228)
AUMENTO DE EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO 2,384 1,689
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL INICIO

DEL AÑO 5,477 3,788
EFECTIVO Y EQUIVALENTES AL EFECTIVO AL FINALIZAR

EL AÑO 7,861 5,477
Las notas adjuntas son parte integrante de los estados financieros.
-6-
NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS

POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBRE DE 2021 Y 2020 Cifras expresadas en miles
de soles (excepto se indique de otra forma)
1. CONSTITUCION Y ACTIVIDAD ECONOMICA, APROBACION DE LOS ESTADOS FINANCIEROS Y

OTROS
Inmobiliaria Luz del Sur S.A. (en adelante la Compañía), una subsidiaria de Luz del Sur S.A.A.
quien posee el 99.99% de las acciones representativas del capital de la Compañía, fue
constituida en Lima, Perú el 2 de mayo de 1996.
La actividad económica de la Compañía es el desarrollo de actividades mobiliarias e

inmobiliarias en general, incluyendo la compra, venta, arrendamiento y construcción de
inmuebles, pudiendo realizar estas actividades individualmente o mediante contratos de
consorcios y asociaciones en participación. En la actualidad los ingresos de la Compañía
provienen del alquiler a terceros de algunas oficinas ubicadas en el Edificio Torre Siglo XXI. El
domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av. Canaval
y Moreyra 380, San Isidro, Lima, Perú.
el Perú de la Compañía). Por lo cual, China Three Gorges Corporation (CTG) es la última matriz
de la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no tuvo trabajadores para el desarrollo de sus

actividades económicas y administrativas, dichas actividades son realizadas por Luz del Sur
S.A.A. – Matriz local, con quien mantiene un contrato suscrito.
(b) Aprobación de estados financieros
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el 31 de diciembre de 2021, han sido
emitidos el 15 de enero de 2022 con la autorización de la Gerencia de la Compañía. Estos
estados financieros serán sometidos a sesión de Directorio y a la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas a ser realizadas en los plazos establecidos por la ley, para su aprobación. En opinión
de la Gerencia, los mismos serán aprobados por el Directorio y la Junta Obligatoria Anual de
Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros correspondientes al año terminado el 31
de diciembre de 2020 fueron aprobados por la Junta Obligatoria Anual de Accionistas el 29 de
marzo de 2021.
(c) Otros
COVID -19
-7-
En el Perú, como consecuencia del brote del COVID-19, mediante Decreto Supremo 008-2020-
SA del 11 de marzo de 2020 se declaró la Emergencia Sanitaria a nivel nacional, así como
también, a través del Decreto Supremo N° 044-2020-PCM del 15 de marzo de 2020 se declaró el
Estado de Emergencia Nacional, los cuales fueron sucesivamente ampliándose hasta setiembre
de 2022 y febrero de 2022, respectivamente.
Las medidas tomadas por el Gobierno en el periodo 2020 para afrontar la pandemia del Covid
19, no afectó los estados financieros de la Compañía. Asimismo, la Gerencia de la Compañía
continúa monitoreando las medidas tomadas por el Gobierno que le permita continuar con el
ciclo normal de sus operaciones.
Las principales políticas contables significativas utilizadas por la Compañía para la preparación
de sus estados financieros se resumen a continuación:
Los estados financieros adjuntos fueron preparados de acuerdo con las Normas Internacionales
de Información Financiera (NIIF), emitidas por la Junta de Normas Internacionales de
Contabilidad (“IASB, por sus siglas en inglés”) vigentes al 31 de diciembre 2021 y 2020, según
corresponda.
Para estos propósitos fue utilizada la base de costo histórico, excepto por las propiedades de
inversión e instalaciones y equipo medidos a valor razonable y valores de avalúo,
respectivamente, tal como se explica más adelante en los acápites (e) y (f). El costo histórico se
basa generalmente en el valor razonable de la contraprestación dada por el intercambio de
activos.
pasivo en una transacción organizada entre participantes de mercado en una fecha de
medición, independientemente del hecho que dicho precio sea directamente observable o
estimable por medio de otra técnica de valuación. En la estimación del valor razonable de un
activo o pasivo, la Compañía considera las características de dicho activo o pasivo en caso los
financieros se determina sobre dicha base, a excepción de las transacciones de arrendamiento,
y de las mediciones que tengan algunas similitudes al valor razonable pero no sean valor
razonable, tales como el valor realizable neto en la NIC 2, o valor en uso en la NIC 36.

categorizan en tres niveles: 1, 2 o 3; dependiendo del grado en la que la información para las
mediciones de valor razonable sea observable, y la significatividad de los mismos a la medición
del valor razonable en su totalidad, según se describe a continuación:
-8-
La Compañía prepara y presenta sus estados financieros en soles, que es la moneda funcional.
La moneda funcional es la moneda del entorno económico principal en el que opera una
entidad, aquella que influye en los precios de venta de los servicios que presta, entre otros
factores.
(c) Instrumentos Financieros
atribuibles a su adquisición o emisión, son reconocidos inmediatamente en la utilidad o pérdida
del periodo.
Activos financieros

Medición posterior: La Compañía clasifica sus activos financieros en las siguientes categorías de
medición: aquellos a ser medidos posteriormente al valor razonable (ya sea a través de otros

de los flujos de efectivo.
-9-

activos financieros afectados son reclasificados en el primer día del primer periodo sobre el que
se informa posterior al cambio en el modelo de negocio.
En esta categoría se incluye efectivo y equivalente de efectivo, cuentas por cobrar comerciales,
otras cuentas por cobrar, neto, y cuentas por cobrar a entidades relacionadas.
La Compañía reconoce una estimación por pérdidas crediticias esperadas en cuentas por cobrar
por arrendamientos. El monto de las pérdidas crediticias esperadas se actualiza en cada fecha
de reporte para reflejar los cambios en el riesgo crediticio desde el reconocimiento inicial del
instrumento financiero respectivo.
La Compañía siempre reconoce las pérdidas crediticias esperadas durante la vida del crédito
para las cuentas por cobrar por arrendamiento. Las pérdidas crediticias esperadas en estos
activos financieros se estiman utilizando una matriz de provisión basada en la experiencia
histórica de pérdidas crediticias de la Compañía, ajustada por factores que son específicos de los
deudores, las condiciones económicas generales y una evaluación tanto de la dirección actual
como de la previsión de condiciones en la fecha de presentación, incluido el valor temporal del
dinero cuando corresponda.
La Compañía dará de baja en cuentas un activo financiero únicamente cuando expiren los
derechos contractuales sobre los flujos de efectivo del activo financiero, o cuando transfiere de
manera sustancial los riesgos y ventajas inherentes a la propiedad del activo financiero a otra
entidad. Si la Compañía no transfiere ni retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas
inherentes a la propiedad y continúa reteniendo el control del activo transferido, la Compañía
reconocerá su participación en el activo y la obligación asociada por los montos que tendría que
pagar. Si la Compañía retiene substancialmente todos los riesgos y ventajas inherentes a la
propiedad de un activo financiero transferido, la Compañía continuará reconociendo el activo
financiero y también reconocerá un préstamo colateral por los ingresos recibidos.
resultados.
Pasivos financieros
- 10 -
tasa de interés efectiva. Las ganancias y pérdidas se reconocen en el estado de resultados
El costo amortizado se calcula tomando en cuenta cualquier descuento o prima en la

adquisición y las comisiones o los costos que sean una parte integrante de la tasa de interés
efectiva. La amortización de acuerdo con el método de la tasa de interés efectiva se reconoce
como costo financiero en el estado de resultados integrales.
Al 31 de diciembre de 2021 y 31 de diciembre de 2020, la Compañía mantiene dentro de esta

categoría, otras cuentas por pagar y cuenta por pagar a entidad relacionada.

y la diferencia en los importes respectivos en libros se reconocen en el estado de resultados
integrales.

patrimonio de la Compañía una vez deducidos todos sus pasivos.
(d) Inventarios
Los inmuebles para la venta se valúan al costo o al valor neto realizable, el que sea menor. El
valor neto realizable representa el precio de venta estimado menos todos los costos estimados
de finalización y los costos en que se incurre en la comercialización, venta y distribución.
(e) Propiedades de inversión
Las propiedades de inversión (terrenos, edificios y otras construcciones, considerados en su

totalidad o en parte, o ambos) mantenidas para obtener rentas, plusvalías o ambas, son medidas
inicialmente al costo, incluyendo los costos asociados a la transacción. Con posterioridad al
reconocimiento inicial, estas propiedades de inversión se miden a su valor razonable. Las
ganancias o pérdidas derivadas del cambio en el valor razonable de una propiedad de inversión se
incluyen en la ganancia o pérdida neta del periodo en que se producen.
La Gerencia de la Compañía contrata valuadores externos calificados para establecer las técnicas
de valuación apropiadas y los indicadores para el modelo. La información sobre las técnicas de
valuación y los indicadores usados en la determinación del valor razonable se revelan en la Nota
10.

- 11 -
como la diferencia entre los ingresos por venta netos y el importe en libros del activo) se incluye
en los resultados del periodo en el cual se dio de baja la propiedad.
(f) Instalaciones y equipos
Las instalaciones y equipos excepto por aquellos en proceso de construcción o adquisición, se

en su valor revaluado es llevada contra las cuentas de patrimonio y están presentados netos de
depreciación acumulada y cualquier pérdida por deterioro de valor reconocida. Las
revaluaciones se realizan con suficiente regularidad para asegurar que el importe en libros, en
todo momento, no difiera significativamente del que podría determinarse utilizando el valor
razonable al final del periodo sobre el que se informa.
Los desembolsos iníciales, así como aquellos incurridos posteriormente, relacionados con bienes
cuyo costo puede ser valorado confiablemente, y es probable que se obtendrán de ellos
beneficios económicos futuros, se reconocen como activos fijos. Los desembolsos para
mantenimiento y reparaciones se reconocen como gasto del ejercicio en que se incurren. Las
ganancias o pérdidas resultantes de la venta o retiro de una partida de instalaciones y equipo se
determinan como la diferencia entre el producto de la venta y el valor en libros del activo, las
cuales son reconocidas en la ganancia o pérdida del periodo en el momento en que la venta se
considera realizada.
estimada de los distintos activos, entendiéndose que los terrenos sobre los que se asientan los
edificios y otras construcciones tienen una vida útil indefinida y que, por lo tanto, no son objeto
de depreciación. La vida útil de instalaciones y equipos ha sido estimada en 10 años
respectivamente.
(g) Revisión de deterioro de valor de activos a largo plazo
La Compañía revisa periódicamente los importes en libros de sus activos para determinar si
existen indicios de que dichos activos hayan sufrido una pérdida por deterioro de valor. Si existe
cualquier indicio, el importe recuperable del activo se calcula con el objeto de determinar el
alcance de la pérdida por deterioro de valor (si la hubiera). Donde no es posible estimar el valor
recuperable de un activo individual, la Compañía estima el valor recuperable de la unidad
generadora de efectivo a la que pertenece el activo. Donde se identifica una base consistente y
razonable de distribución, los activos comunes son también distribuidos a las unidades
generadoras de efectivo individuales o, en su defecto, al grupo más pequeño de unidades
generadoras de efectivo para el cual se identifica una base consistente y razonable de
distribución.
- 12 -
ingresos en la utilidad del periodo, hasta el monto en que el valor en libros incrementado no
anteriores.
(h) Provisiones
Las provisiones son reconocidas cuando la Compañía tiene una obligación presente (ya sea legal
o implícita) como resultado de un suceso pasado, es probable que la Compañía tenga que
de situación financiera, del desembolso necesario para cancelar la obligación presente,
tomando en consideración los riesgos e incertidumbres que rodean a la mayoría de los sucesos
y circunstancias concurrentes a la valoración de la misma. Cuando el importe de la provisión sea
valor presente de los desembolsos correspondientes.
la provisión sea rembolsado por un tercero, la porción a cobrar es reconocida como un activo
determinado en forma fiable.
(i) Pasivos y activos contingentes
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a
los mismos. Cuando la posibilidad de una salida de recursos para cubrir un pasivo contingente
sea remota, tal revelación no es requerida.
Los activos contingentes no se reconocen en los estados financieros, sólo se revelan en nota a
los estados financieros cuando es probable que se produzca un ingreso de recursos.
financieros en el periodo en que ocurra un cambio de probabilidades, esto es, cuando se
determine que es probable que se produzca una salida de recursos para cubrir el mencionado
financieros en el periodo en que se determine que es virtualmente seguro que se producirá un
ingreso de recursos, respectivamente.
(j) Reconocimiento de ingresos, costos y gastos
- 13 -
Arrendamiento de inmuebles: los ingresos provenientes de contratos de arrendamiento se
reconocen mensualmente con base a lo establecido en el contrato.
Los ingresos mínimos que surgen del arriendo de propiedades de inversión, son reconocidos
linealmente durante la vigencia del contrato de arrendamiento, de acuerdo a lo indicado en NIIF
16 “Arrendamientos”
Venta de inmuebles: Los ingresos se reconocen para representar la transferencia de bienes

prometidos a los clientes, en un importe que refleje la contraprestación que la entidad espera
recibir a cambio de dichos bienes, considerando los siguientes 5 pasos:

contrato.
Los ingresos por venta de bienes son reconocidos cuando se ha transferido el control del bien al
comprador, y es probable que los beneficios económicos relacionados con la transacción, fluirán
a la Compañía.
Intereses: son reconocidos cuando es probable que la Compañía reciba los beneficios
económicos asociados con la transacción y que el importe de los ingresos puede ser medido con
fiabilidad. Los mismos son acumulados sobre una base periódica tomando como referencia el
saldo pendiente de capital y la tasa efectiva de interés aplicable.
Los gastos relacionados a alquiler, los costos de venta de inmuebles, otros ingresos y gastos son
reconocidos cuando se incurran.
(k) Transacciones en moneda extranjera

transacciones. Al final de cada periodo de reporte, los saldos de partidas monetarias
pérdida neta en el periodo en el que se producen.
(l) Impuesto a las ganancias
El gasto por impuestos a las ganancias comprende la suma del impuesto a las ganancias
corriente por pagar estimado y el impuesto a las ganancias diferido.

- 14 -
ganancias fiscales para poder hacerlos efectivos. Tales activos y pasivos no son reconocidos si
las diferencias temporarias proceden de una plusvalía o del reconocimiento inicial (salvo en una
la venta, a menos que la presunción sea rebatida. La presunción es rebatida cuando la
propiedad de inversión es depreciable y se mantiene dentro de un modelo de negocio cuyo
objetivo es consumir substancialmente todos los beneficios económicos que genera la
propiedad de inversión en el tiempo, y no a través de la venta. La Gerencia revisó la cartera de
propiedades de inversión y concluyó que ninguna de las propiedades de inversión se mantiene
bajo un modelo de negocio cuyo objetivo sea consumir substancialmente todos los beneficios
económicos generados por las propiedades de inversión en el tiempo. Por lo tanto, la Gerencia
ha determinado que la presunción de venta establecida en las modificaciones a la NIC 12 no es
rebatida. En consecuencia, la Compañía ha reconocido impuesto diferido en los cambios de
valor razonable de la propiedad de inversión.
El valor en libros de los activos por impuestos diferidos es revisado al final de cada periodo de
reporte, y reducido hasta la extensión de que no resulte probable que la Compañía disponga de
ganancias fiscales futuras suficientes para recuperar la totalidad o una porción de tales activos.
pasivos.
tales impuestos se relacionan con partidas reconocidas en resultados integrales o directamente
en patrimonio, en cuyo caso, el impuesto sobre la renta corriente o diferido es también
reconocido en resultados integrales o directamente en patrimonio, respectivamente.
(m) Efectivo y equivalentes al efectivo
El efectivo y equivalentes al efectivo incluyen el efectivo en bancos y las inversiones en

depósitos a plazo con vencimientos inferiores a tres (3) meses.
- 15 -
ESTIMACION DE INCERTIDUMBRES
La información contenida en los estados financieros es responsabilidad de la Gerencia de la

Compañía, la que expresamente confirma que en su preparación se han aplicado todos los
ejercicio.
En la aplicación de las políticas contables de la Compañía, se han realizado ciertas estimaciones

para cuantificar algunos activos, pasivos, ingresos, gastos y compromisos que figuran
registrados en los estados financieros, con base en la experiencia y otros factores relevantes.
Los resultados finales de dichas estimaciones podrían variar.
correspondientes cuentas de ganancia o pérdida del año en que se efectúan las modificaciones
correspondientes.
de la Compañía se refieren a:
- Determinación de la moneda funcional (Nota 2(b)).

- Valor de avalúo y razonable de activos (Notas 10 y 11).
- Valores razonables, clasificación y riesgo de los activos y pasivos financieros (Nota 5).
- Impuestos a las ganancias (Nota 2(l) y 15).

elaboración de los estados financieros de la Compañía se refieren a:
- Consideraciones del avalúo de las instalaciones y equipos (Nota 2(f) y 11).

- Consideraciones del valor razonable de propiedades de inversión (Nota 2(e) y 10).
- Criterios tributarios considerados en el cálculo del impuesto a las ganancias (Nota 2(l)).
4. NUEVAS NORMAS, INTERPRETACIONES y ENMIENDAS EMITIDAS INTERNACIONALMENTE
(a) Nuevas normas, interpretaciones y enmiendas emitidas que no afectaron

significativamente los montos reportados y sus revelaciones en el período actual

- Reforma de la Tasa de Interés de Referencia (Enmienda a la NIIF 9, NIC 39, y la NIIF 7), fase
2

- 16 -


de 2022.

relacionadas a COVID-19 después del 30 de junio de 2021” (enmienda a la NIIF 16). El
de presentación de los estados financieros separados
comienzan con posterioridad a la fecha de presentación de estos estados financieros:
- NIIF 17 Contratos de seguros.

características de participación directa, que se describe como el Enfoque de tarifa
variable. El modelo general se simplifica si se cumplen ciertos criterios al medir la
responsabilidad de la cobertura restante mediante el método de asignación de primas.
- 17 -


modificaciones.
en que la participación de los inversionistas no relacionados en esa asociada o empresa
negocio conjunto.


esas partidas.

especifica que la clasificación no se ve afectada por las expectativas acerca de si la
Compañía va a ejercer el derecho de aplazar la cancelación del pasivo, explicar que existen
derechos si hay convenios que se deban cumplir al final del periodo de reporte, e
introducir una definición del ‘acuerdo’ para dejar en claro que el acuerdo se refiere a la
transferencia de efectivo de la contraparte, instrumentos de capital, otros activos o
servicios.
- 18 -
pasado. Por gravámenes que estén dentro del alcance de IFRIC 21 Gravámenes, el
comprador aplica IFRIC 21 para determinar si la obligación da lugar a un pasivo para pagar

después del 1 de enero de 2022. Con opción a aplicación anticipada si la Compañía
también aplica todas las otras referencias actualizadas (publicadas junto con el Marco
Conceptual) al mismo tiempo o anticipadamente.


equipo cualquier ingreso de vender el activo después de que esté listo para usarse, por
ejemplo, ingresos mientras el activo se lleva a la ubicación y se realiza el
acuerdo con la administración. Por consiguiente, una Compañía debe reconocer esos
ingresos por ventas y costos en resultados. La Compañía mide los costos de esas partidas
conforme a la NIC 2 Inventarios.



sean capaces de operarse como la administración lo tiene planeado en o después del
inicio del periodo en el cual se presentan los estados financieros de la Compañía en los
cuales aplique por primera vez las modificaciones.

- 19 -

Las modificaciones especifican que los costos por cumplir un contrato comprende los
La modificación aclara que al aplicar la prueba del ‘10%’ para evaluar si se debe dar de
baja un pasivo financiero, una Compañía incluye solo las cuotas pagadas o recibidas entre
la Compañía (el prestatario) y el prestador, incluyendo cuotas pagadas o recibidas por la

- 20 -
NIC 41 Agricultura
Las modificaciones quitan el requerimiento de NIC 41 para que las Compañías excluyan los
valor razonable.

descrito en el documento de práctica de las NIIF No 2.
Las modificaciones al documento de práctica de las NIIF No 2 no contienen una fecha de

en la Compañía.

financieros que son sujetas a medir incertidumbre”.
- 21 -

- Los efectos de un cambio en un dato de entrada o una técnica de valuación usada

para desarrollar una estimación contable son cambios en las estimaciones contables si
no resultan de una corrección de errores de periodos previos.
acompaña la norma. El IASB ha eliminado un ejemplo (ejemplo 3) ya que podría causar
confusión por las modificaciones.
anticipada.

en la Compañía.

surgen de una sola transacción Efectiva para periodos anuales que inicien en o después
del 1 de enero de 2023, con la aplicación anticipada permitida..


- 22 -


2021 2020
Cuentas por cobrar comerciales 18 20
Otras cuentas por cobrar, neto 157 199
8,039 5,753
Otras cuentas por pagar 458 489
Cuenta por pagar a entidad relacionada 60 58
518 547
La Compañía está expuesta continuamente a riesgos de mercado, riesgos de crédito y riesgos de

liquidez originados por la variación del tipo de cambio, tasas de interés y de precios. Estos
Gerencia de Finanzas. La Gerencia de Finanzas tiene a su cargo la administración de riesgos; la
cual identifica, evalúa y cubre los riesgos financieros. En 2021 en comparación con el año 2020,
no ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos de mercado o la forma en la
cual dichos riesgos son manejados y medidos.
- 23 -
Las actividades de la Compañía lo exponen principalmente a riesgos financieros de

cambios en los tipos de cambio, tasas de interés y de precio como se detalla más adelante.
No ha habido cambios en la exposición de la Compañía a los riesgos del mercado o la
forma como se administran y valúan estos riesgos.

por sus posiciones en efectivo y equivalentes al efectivo. La Gerencia de Finanzas es la
responsable de administrar dicho riesgo. Al 31 de diciembre 2021 y 2020, la Compañía no
ha contratado instrumentos financieros de cobertura ni otros por lo que está expuesta a la
fluctuación en el tipo de cambio.

Banca, Seguros y AFP (SBS), vigente a esa fecha, el cual fue S/3.998 venta y S/3.975
compra, (S/3.624 venta, y S/3.618 compra al 31 de diciembre de 2020) por US$1.00, y se
resumen como sigue:
2021 2020
US$000 US$000
Activos:
Efectivo y equivalentes al efectivo 1,061 525
Cuentas por cobrar comerciales 5 6
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas - 15
Otras cuentas por cobrar 20 36
Total 1,086 582
Pasivos:
Otras cuentas por pagar 83 83
Cuentas por pagar a entidades relacionadas 15 16
Total 98 99
Posición activa, neta 988 483
Los efectos en resultados antes de impuesto a la ganancia de la Compañía, de una

variación razonable en los tipos de cambio en moneda extranjera (dólares
estadounidenses), manteniendo constantes todas las demás variables; no serían
significativos, considerando los saldos netos en moneda extranjera antes mostrados.
interés en el mercado.
- 24 -
Riesgo de precios
Los precios de los alquileres son contractualmente fijos y se espera que no disminuyan de
forma significativa en el corto plazo. Cualquier fluctuación en el precio de mercado de los
alquileres, serán trasladados a los arrendatarios.
A pesar de la coyuntura nacional generado por el Covid-19, durante el 2021 y 2020, la

Compañía no ha negociado cambios en los precios de alquiler con ninguno de sus clientes.

principalmente en efectivo y equivalentes al efectivo y cuentas por cobrar comerciales.

Compañía ha adoptado la política de efectuar sus operaciones con entidades de
reconocida solvencia en el mercado nacional e internacional. El riesgo de crédito sobre los
fondos líquidos es limitado debido a que las contrapartes son bancos con altas
calificaciones de crédito asignadas por agencias calificadoras de crédito.
son limitadas debido a que sus clientes tienen periodos de cobro de 30 días, no
habiéndose presentado problemas significativos de cobranza. Durante los años
terminados el 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no mantuvo concentraciones
de riesgo de crédito superiores al 5%.

clientes y su condición financiera para cumplir con sus obligaciones.

mediano y largo plazo. La Compañía, a través del Gerente de Finanzas, administra el riesgo
de liquidez mediante facilidades financieras y de préstamo adecuadas y el monitoreo de
flujos de efectivo y los vencimientos de sus activos y pasivos financieros.
Los activos y pasivos financieros de la Compañía son de vencimiento corriente. La

Compañía espera cumplir con sus obligaciones de flujo de efectivo operacionales con
fondos disponibles de activos financieros a su vencimiento.
empresa en marcha mientras se maximiza el retorno a sus accionistas, a través de la
alterada en comparación con el año 2020.
- 25 -
La Compañía no tiene deudas con entidades financieras.
La gerencia de la Compañía estima que el valor en libros de aquellos instrumentos financieros

corto plazo.
6. MEDICIONES DE VALOR RAZONABLE RECONOCIDAS EN EL ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
financieros. La Gerencia de Finanzas de la Compañía determina técnicas apropiadas de medición
e información relevante para las mediciones del valor razonable.
Al estimar el valor razonable de un activo o pasivo, la Compañía utiliza información observable

en el mercado en la medida en que esta se encuentra disponible. Cuando la información del
Nivel 1 no se encuentre disponible, la Compañía compromete a asesores y/o tasadores
independientes calificados para realizar la valuación. La Gerencia trabaja de manera cercana con
los tasadores externos para establecer las técnicas de medición más apropiadas y la información
al modelo.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, las propiedades de inversión e instalaciones y equipos se

clasifican en Nivel 2.
No ha habido transferencias entre los niveles durante el año terminado al 31 de diciembre de

2021 y 2020, ni cambios en las técnicas de valuación.
La última tasación realizada por la Compañía para determinar el valor razonable de estos
activos, se ha realizado en el periodo 2019.

activos antes mencionados se describen en las correspondientes notas a los estados financieros,
de la siguiente forma:

- Instalaciones y equipos – Nota 11
7. EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO
El efectivo y equivalente al efectivo, se compone de lo siguiente:
2021 2020
Efectivo en bancos 3,886 530
Depósito a plazo 3,975 4,947
Total 7,861 5,477
Efectivo en bancos comprende las cuentas corrientes bancarias y corresponden a saldos en

bancos locales, en soles y en dólares estadounidenses, y son de libre disponibilidad.
- 26 -
Al 31 de diciembre de 2021 la Compañía cuenta con depósitos a plazo en el Banco de Crédito
del Perú en dólares que devengan un interés anual de 0.21%, cuyo vencimiento es en enero
2022. Al 31 de diciembre de 2020, la Compañía tenía depósitos a plazo en el Banco de Crédito
del Perú en soles y dólares, que devengó un interés anual de 0.15% y 0.07% respectivamente,
cuyo vencimiento fue en enero 2021.
El accionista principal de la Compañía es Luz del Sur S.A.A., perteneciente al grupo de compañías
subsidiarias poseídas por China Three Gorges Corporation (China), parte controladora última del
grupo.
Durante los años 2021 y 2020, la Compañía realizó las siguientes transacciones significativas con
Servicios administrativos
Ventas recibidos
2021 2020 2021 2020
Luz del Sur S.A.A. 586 514 28 25

Inland Energy S.A.C. 1,017 891 - -

Relación 2021 2020

Luz del Sur S.A.A. Matriz 3 57
Por pagar no comerciales:

Luz del Sur S.A.A. Matriz 60 58
Los saldos por cobrar y por pagar a entidad relacionada son de vencimiento corriente, no
generan intereses y no tienen garantías específicas.
El 15 de noviembre de 1999, la Compañía firmó con Luz del Sur S.A.A. un contrato por el cual
recibe servicios contables, tributarios, administrativos y asesoría legal. Este contrato es de
duración ilimitada.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, la Compañía no ha otorgado garantías por cuenta de las

- 27 -
9. INVENTARIOS
Los inventarios se componen de inmuebles para la venta en el edificio Torre Siglo XXI según se
muestra a continuación:
2021 2020
Terreno 418 418
Depósitos 389 389
Total 807 807
El valor de mercado de los depósitos ubicados en el Edificio Torre Siglo XXI, al 31 de diciembre
de 2021 y 2020, es de US$237.
10. PROPIEDADES DE INVERSION
Para los años terminados al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el movimiento de las propiedades
de inversión se compone de:
Edificios y
otras cons-
Terrenos trucciones Total
Saldos al 1 de enero de 2020 y al
31 de diciembre de 2020 24,838 30,683 55,521
Cambio en el valor razonable 2,726 3,367 6,093
Saldos al 31 de diciembre de 2021 27,564 34,050 61,614
Inversión inmobiliaria comprende oficinas, locales comerciales y estacionamientos en el Edificio

Torre Siglo XXI, arrendados a terceros.
realizadas por un perito tasador independiente inscrito en el Colegio de Ingenieros, y que
cuenta con experiencia reciente en valuaciones similares. El método aplicado para la evaluación
comercial fue el de valuación directa, de acuerdo a lo establecido en el Reglamento Nacional de
Tasaciones del Perú aprobado por R.M. N° 126-2007-vivienda del 7 de mayo de 2007. El valor
razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable del mercado según sus precios recientes,
sin realizar ningún ajuste significativo a los datos observables del mercado.
No ha habido cambios en la técnica de valuación durante el año. Cuando se estima el valor

razonable de las propiedades de inversión, el mejor y mayor uso de las propiedades es el actual.
Al 31 de diciembre de 2021, se realizó la actualización del valor de mercado de las propiedades

de inversión, el cual resultó en un aumento de valor por S/6,093.
Durante el año 2021 no ha habido transferencias en la jerarquía de valorización.
Los ingresos por los alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2021 son de S/2,652
(S/2,406 en el 2020). En el 2021 y 2020 no se tienen gastos directos de operación relacionados
con propiedades de inversión ya que los mismos son asumidos por los arrendatarios.
- 28 -
Compañía ha contratado una póliza de seguro contra todo riesgo que le permite asegurar el
inmueble considerado como propiedades de inversión. En opinión de la Gerencia, la póliza de
seguro contratada está de acuerdo con el estándar utilizado para estos casos, y cubre
adecuadamente el riesgo de eventuales pérdidas por cualquier siniestro que pudiera ocurrir,
considerando el tipo de activos que posee la Compañía.

de inversión o al cobro derivado de los mismos.

mismas.
La Gerencia de la Compañía considera que no hay situaciones que indiquen que existe un
posible deterioro en el valor de sus propiedades de inversión.
11. INSTALACIONES Y EQUIPOS, NETO
El movimiento en el costo más revaluación y en depreciación acumulada de instalaciones y

equipos, fue como sigue:
Equipos Trabajos
Instalaciones diversos en curso Total
Costo:
Saldo al 1 de enero de 2020 3,236 886 594 4,716
Adiciones - - 154 154

Otros cambios y transferencias - 748 (748) -
Saldo al 31 de diciembre de 2020 3,236 1,634 - 4,870
Adiciones
Otros cambios y transferencias 978 (978) - -
Saldo al 31 de diciembre de 2021 4,214 656 - 4,870
Saldo al 1 de enero de 2020 1,268 342 - 1,610
Adiciones 291 46 - 337

Adiciones 222 39 - 261
Otros cambios y transferencias 20 (20) - -

Costo neto:
Al 31 de diciembre de 2021 2,413 249 - 2,662
Al 31 de diciembre de 2020 1,677 1,246 - 2,923
- 29 -
La Compañía no tiene propiedades, planta o equipo que se encuentre garantizando el
La Compañía como parte de su política de revaluación en el 2019 registró un mayor valor

mediante una tasación realizada por profesionales independientes inscritos en el Colegio de
Ingenieros, y que cuentan con experiencia reciente en evaluaciones similares. El método
aplicado para la evaluación comercial fue: (a) instalaciones, valuación directa; y (b) para equipos
diversos, valores de reposición. El valor razonable se obtuvo utilizando el enfoque comparable
del mercado según sus precios recientes, sin realizar ningún ajuste significativo a los datos
observables del mercado.
No ha habido cambios en la técnica de valuación durante el año. Cuando se estima el valor

razonable de las instalaciones y equipos, el mejor y mayor uso de las propiedades es el actual.
Otras cuentas por pagar, se componen de lo siguiente:
2021 2020
Anticipos recibidos 310 143
Depósitos en garantía 330 299
Diversas 130 190
Total 770 632
Otras cuentas por pagar se encuentran dentro de los plazos de vencimiento.
13. PATRIMONIO
(a) Capital social emitido
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020 el capital social está representado por 6,856,968 acciones
comunes, de S/1 de valor nominal cada una, autorizadas, emitidas y pagadas.
La estructura societaria de la Compañía al 31 de diciembre de 2021 y 2020, fue como sigue:

N° %
Hasta 1 1 0,000015
Desde 90.01 a 100.00 1 99,999985
Total 2 100,000000
(b) Reserva legal
De acuerdo con la Ley General de Sociedades (LGS), la reserva legal se constituye transfiriendo
como mínimo el 10% de la utilidad neta de cada ejercicio, después de deducir pérdidas
acumuladas, hasta que alcance un monto equivalente a la quinta parte del capital. El exceso
- 30 -
sobre este límite no tiene la condición de reserva legal. En ausencia de utilidades no distribuidas
o reservas de libre disposición, la reserva legal debe ser aplicada a compensar pérdidas, pero
debe ser repuesta. La reserva legal puede ser capitalizada, pero igualmente debe ser repuesta.
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020, el saldo de esta cuenta ya alcanzó el límite requerido por la
LGS.
(c) Resultados acumulados
la Ley del Impuesto a la Renta, las personas jurídicas domiciliadas que acuerden la distribución
de dividendos o cualquier otra forma de distribución de utilidades, retendrán las tasas aplicables
descritas en la Nota 15 del monto a distribuir, excepto cuando la distribución se efectúe a favor
de personas jurídicas domiciliadas.
(d) Distribución de dividendos
Durante el ejercicio 2021y 2020 no se acordó distribuir de dividendos.
14. GASTOS RELACIONADOS A ALQUILERES
Por los años terminados al 31 de diciembre, gastos relacionados a alquileres incluye los
siguientes conceptos:
2021 2020
Depreciación de instalaciones y equipos 261 337
Tributos 159 141
Total 452 511
La tasa de impuesto a las ganancias de las personas jurídicas domiciliadas en Perú es de

29.5%.
Las personas jurídicas domiciliadas en Perú se encuentran sujetas a una tasa adicional del
5%, sobre toda suma que pueda considerarse una disposición indirecta de utilidades, que
persona jurídica.
- 31 -
- Precio comparable no controlado (PCNC) para commodities: se reafirma que para

importaciones o exportaciones de commodities el valor de mercado estará dado por
la cotización (antes se había contemplado para operaciones con intermediarios o
desde, a través o hacia paraísos fiscales), delegándose en el reglamento el desarrollo
en detalle.

Jurada Anuales Rige

o gasto deducible.

parte de un descripción del negocio,
Grupo políticas de precios de
Reporte País No Aplicable Contribuyentes Distribución global de 2017

por País que formen ingresos, impuestos
parte de un pagados y actividades
multinacional.
En opinión de la Gerencia, no resultarán pasivos de importancia para los estados

financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020, en relación a los precios de transferencia;
debido a que no le es aplicable esta norma a la Compañía.
Con posterioridad al 31 de diciembre 2021, no se han presentado cambios significativos al

régimen del Impuesto a la Renta en Perú, que tuvieran efectos en estos estados
financieros separados. Las normas e interpretaciones vigentes al 31 de diciembre de 2021
han sido consideradas por la Gerencia en la preparación de los estados financieros.
- 32 -
2022:

años siguientes.

excepcionalmente, a efecto de determinar el EBITDA correspondiente al ejercicio 2020
que se aplicará para calcular el límite al ejercicio gravable 2021, a la renta neta luego de
ejercicio.

Bolsa



Las declaraciones juradas del impuesto a las ganancias de los años 2017 a 2020, y la que
será presentada por el ejercicio 2021, están pendientes de revisión por la administración
tributaria, la cual tiene la facultad de efectuar dicha revisión dentro de los cuatro años
siguientes al año de presentación de la declaración jurada de impuesto a las ganancias. La
Gerencia estima que no surgirán pasivos de importancia como resultado de las revisiones
pendientes.
- 33 -
significativa para los estados financieros al 31 de diciembre de 2021 y 2020.
2021 2020
Impuesto a las ganancias corriente (389) (261)

Impuesto a las ganancias diferido - gasto (2,048) (220)
Total (2,437) (481)

aplicando una tasa de 29.5% sobre la renta gravable.
Durante los años terminados al 31 de diciembre 2021 y 2020, la tasa efectiva del gasto de
impuesto a las ganancias difiere de la tasa fiscal aplicable a la ganancia antes de impuesto.
La naturaleza de esta diferencia se debe a ciertas partidas relacionadas con la
2021 2020
S/000 % S/000 %
Pérdida (Utilidad) antes impuesto a las ganancias 8,252 100.00 1,636 100.00
Impuesto a las ganancias calculado según tasa tributaria 2,434 29.50 482 29.50

Otros ajustes 3 0.04 (1) (0.06)
Impuesto a las ganancias corriente y diferido registrado

según tasa efectiva 2,437 29.54 481 29.44
(c) Impuesto a las ganancias por recuperar y por pagar
Los saldos acreedores con la Administración Tributaria relacionados con el impuesto a las
ganancias son los siguientes:
2021 2020
Impuesto a las ganancias por pagar 144 61
- 34 -
16. PASIVO POR IMPUESTOS DIFERIDOS
temporarias que le dieron origen, son como sigue:
Saldos Adiciones Saldos

iniciales recuperos finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a propiedades 12,042 2,042 14,084
de inversión
Instalaciones y equipos (2) 9 7
Provisión de gastos (16) (3) (19)
Saldos Adiciones Saldos

iniciales recuperos finales
Pasivos:
Mayor valor atribuido a propiedades 11,796 246 12,042
de inversión
Instalaciones y equipos 22 (24) (2)
Provisión de gastos (14) (2) (16)
Pasivo diferido neto 11,804 220 12,024
17. INGRESOS POR ALQUILERES
Los ingresos por alquileres por el año terminado el 31 de diciembre de 2021 fueron S/2,652
(S/2,406 en el 2020).
Los inmuebles que se encuentran bajo arrendamientos operativos están sujetos a compromisos
de arrendamiento que van de uno (1) a seis (6) años, y los incrementos de precio están
pactados entre dos y tres por ciento a partir del segundo año de arrendamiento. Los contratos
de arrendamiento no tienen opciones de compra al expirar el plazo de los arrendamientos.
La Gerencia de la Compañía estima que los contratos vigentes al 31 de diciembre de 2021 serán
renovados automáticamente a su vencimiento.
- 35 -
Al 31 de diciembre, la Compañía ha contratado con los arrendatarios las siguientes cuotas de
arrendamiento operativos mínimas:
2021 2020
Hasta un (1) año 1,940 1,543
Más de cinco (5) años 88 1,004
8,393 6,828
No se tiene conocimiento de hechos posteriores ocurridos entre la fecha de estos estados

financieros y la fecha de autorización para su publicación, que puedan afectarlos
significativamente.
- 36 -

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Dictamen de los Auditores Independientes

Estados Financieros Consolidados

Firmado Digitalmente por:

ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS POR LOS AÑOS TERMINADOS

Estados consolidados de Situación Financiera 3

Tel: +51 (1) 211 8585

A los señores Accionistas y Directores de

Luz del Sur S.A.A.

Responsabilidad de la Gerencia con respecto a los Estados Financieros Consolidados

2. La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de dichos estados

Responsabilidad del Auditor

4. Una auditoría comprende la aplicación de procedimientos para obtener evidencia de auditoría

6. En nuestra opinión, los estados financieros consolidados antes indicados presentan

ESTADOS CONSOLIDADOS DE SITUACIÓN FINANCIERA

Notas 2021 2020 Notas 2021 2020

ACTIVOS PASIVOS Y PATRIMONIO

Capital emitido 21 (a) 331,127 331,127

Total patrimonio 3,534,156 3,443,307

TOTAL 7,602,169 7,303,617 TOTAL 7,602,169 7,303,617

Notas 2021 2020

INGRESOS DE ACTIVIDADES ORDINARIAS:

Total ingresos de actividades ordinarias 3,433,246 3,153,214

Total de costo de ventas (2,393,419) (2,229,206)

GANANCIA BRUTA 1,039,827 924,008

Gastos de ventas y distribución 24 (70,581) (63,120)

GANANCIA OPERATIVA 886,461 779,710

Ingresos financieros 27 31,048 27,130

Ganancia antes de impuesto a las ganancias 790,989 689,673

Gasto por impuesto a las ganancias 29 (236,571) (205,964)

Ganancia neta del periodo 554,418 483,709

Otros resultados integrales - -

Resultado integral total neto de impuesto a las

Ganancia neta por acción:

ESTADOS CONSOLIDADOS DE CAMBIOS EN EL PATRIMONIO

Saldos al 1 de enero de 2020 331,127 143,321 1,146,009 1,679,033 3,299,490

Saldos al 31 de diciembre de 2020 331,127 143,321 1,125,416 1,843,443 3,443,307

Saldos al 31 de diciembre de 2021 331,127 149,660 1,104,810 1,948,559 3,534,156

Notas 2021 2020

Efectivo y equivalente al efectivo neto provisto por

Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

Efectivo y equivalente al efectivo neto usado en

(DISMINUCION) AUMENTO NETO EN EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO (8,767) 46,283

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL INICIO DEL PERIODO 84,564 38,281

EFECTIVO Y EQUIVALENTE AL EFECTIVO AL FINAL DEL PERIODO 75,797 84,564

NOTAS A LOS ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS

1. CONSTITUCIÓN Y ACTIVIDAD ECONÓMICA, ESTADOS FINANCIEROS CONSOLIDADOS,

(a) Constitución y actividad económica

La actividad económica principal de la Compañía es brindar el servicio público de distribución de

El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran sus oficinas administrativas, es Av.

(b) Estados financieros consolidados

(c) Aprobación de estados financieros consolidados

Asimismo, mediante Decreto de Urgencia N° 035-2020 de fecha 3 de abril de 2020 se garantizó

La Compañía y Subsidiarias no paralizaron sus operaciones durante el Estado de Emergencia

x Disminución del 3% en sus ingresos y de 11% en la ganancia bruta, en comparación con el

x Durante el año terminado el 31 de diciembre de 2021, la Compañía y Subsidiarias logran

En el caso de las subsidiarias, no hubo un impacto importante.

Asimismo, la Gerencia de la Compañía continúa monitoreando las medidas tomadas por el

Al 31 de diciembre de 2021, los ingresos por distribución de energía provienen de 1,228,717