CASO PRÁCTICO

Inversión Inicial:
Terrenos $ 10,000,000
Maquinaria y equipos $ 25,000,000
Capital de trabajo $ 8,000,000
Total Inversión Inicial $ 43,000,000
Gastos Operacionales/Año $ 3,000,000
Unidades Producidas/Vendidas 1200
Vida útil de la Maquinaria y Equipos 10 Años
Tasa de Impuestos 35%
Inflación Pura Estimada 6% Años
Horizonte de Evaluación 5 Años
Depreciación de Activos Fijos Línea Recta
Proyecciones Financeras en términos corrientes
Tasa de oportunidad del inversionista (WACC) 30% Anual
Costos fijos $ 8,000,000
Costo Unitario Total $ 20,000
Precio de Venta Unitario $ 40,000

Se espera vender los activos fijos depreciables por $15,000,000 al final de año 5 y los terrenos por $10,0

Las maquinarias y equipos serán comprados con dinero proveniene de un crédito bancario a una tasa de
un plazo de 3 años, con el pago de cuotas anuales iguales.

DESARROLLO
Estructura financiera inicial del proyecto:

Pasivos $ 25,000,000
Inversionista $ 18,000,000
Total Inversión Inicial $ 43,000,000

Análisis del crédito Bancario

Teniendo en cuenta que el valor del crédito es de $25,000,000 a una tasa del 21,55% EA con un plazo de
calculamos el valor de las cuotas de la siguiente forma

P $25,000,000
i 21.55%
n 3 Años

Cuotas anuales $ 12,157,174

Fórmula PAGO $ 12,157,174
Tabla de amortización

N° Cuota
0
1 $ 12,157,174
2 $ 12,157,174
3 $ 12,157,174

CONCEPTO/PERIODOS 0
(+)Ingresos
(+) Ingreso por venta inversión fija (valor de desecho)
(-) Costos del Proyecto
(-) Gastos operacionales del proyecto
(-) Depreciación de la inversión fija
(-) Amortización de la inversión preoperativa
(-) Valor en libros (o contable) de la inversión fija (valor de desecho)
Utilidad operacional
(-) Intereses préstamo bancario
Utilidad antes de impuestos
(-) Impuesto de renta
(-) Impuesto de ganancia ocasional
(+) Impuesto pagado
Utilidad neta
Ajustes contables (Conversión a Caja)
(+) Depreciación de la inversión fija
(+) Amortización de la inversión preoperativa
(+) Valor en libros (o contable) de la inversión fija (valor de desecho)
Inversión del Proyecto
1. Maquinaria y equipo $ 25,000,000
2. Muebles y enseres
3. Vehículos
4. Equipos de computo
5. Terrenos $ 10,000,000
6. Edificios
7. Equipos de comunicaciones
8. Inversión Preoperativa
9. Inversión en capital de trabajo $ 8,000,000
TOTAL INVERSIÓN INICIAL DEL PROYECTO $ 43,000,000
(+) Ingreso por préstamo bancario $ -
(-) Abono a capital préstamo bancario $ -
(-) Inversión fija posterior a la inicial $ -
(+) Recuperación capital de trabajo $ -
FLUJO DE CAJA NETO DEL PROYECTO $ -43,000,000
 WACC
Periodos 0
VP Inversión Inicial $43,000,000
VP FNC Descontados (Sumar) $53,825,178
VPN del Proyecto $10,825,178

TIR 41.60%

FLUJO DE CAJA DEL INVERSIONISTA

ITEM 0
+ VENTAS
+ OTROS INGRESOS GRAVABLES
- GASTOS OPERACIONALES
- COSTOS DE PRODUCCIÓN
- OTROS EGRESOS DEDUCIBLES
- DEPRECIACIÓN
- INTERESES DEL BANCO
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS
IMPUESTOS CAUSADOS
- IMPUESTOS PAGADOS
- ABONO A CAPITAL
+ DEPRECIACIÓN
VALOR DE RESCATE
+ OTROS INGRESOS NO GRAVABLES
FLUJO NETO DE EFECTIVO -$18,000,000
VALOR DEL VPN $ 15,752,128
VALOR DE LA TIR 59.76%

PERIODOS I0

0 $ 18,000,000
1 $ 13,500,000
2 $ 11,250,000
3 $ 8,437,500
4 $ 4,218,750
5 $0
6
TOTAL
 PERIODOS I0

0 $ 18,000,000
1
2
3
4
5
6

Periodo Inicial de Recuperación Parcial $ 14,679,093

Inversión Inicial a Recuperar $ 18,000,000
Faltante o Sobrante de la Inversión a Recuperar $ 3,320,907
Flujo del año siguiente $ 6,788,079
Fracción de mes/días
PRI - PAY BACK
 CASO PRÁCTICO

l final de año 5 y los terrenos por $10,000,000

ne de un crédito bancario a una tasa de interés del 21.55% EA con

una tasa del 21,55% EA con un plazo de 3 años, pagadero anual,

 Amortización o
Interés abono a capital Saldo
$ 25,000,000
$ 5,387,500 $ 6,769,674 $ 18,230,326
$ 3,928,635 $ 8,228,538 $ 10,001,788
$ 2,155,385 $ 10,001,788 $ -

1 2 3 4 5 6
$ 50,880,000 $ 53,932,800 $ 57,168,768 $ 60,598,894 $ 64,234,828
$ - $ - $ - $ - $ 25,000,000
$ 25,440,000 $ 26,966,400 $ 28,584,384 $ 30,299,447 $ 32,117,414
$ 3,180,000 $ 3,370,800 $ 3,573,048 $ 3,787,431 $ 4,014,677
$ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000

$ 22,500,000
$ 19,760,000 $ 21,095,600 $ 22,511,336 $ 24,012,016 $ 28,102,737

$ 19,760,000 $ 21,095,600 $ 22,511,336 $ 24,012,016 $ 28,102,737

$ 6,916,000 $ 7,383,460 $ 7,878,968 $ 8,404,206 $ 8,960,958
$ - $ - $ - $ - $ 250,000
$ - $ 6,916,000 $ 7,383,460 $ 7,878,968 $ 8,404,206 $ 9,210,958
$ 19,760,000 $ 14,179,600 $ 15,127,876 $ 16,133,049 $ 19,698,531 $ -9,210,958

$ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000

$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ 22,500,000
$ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 2,500,000 $ 25,000,000

$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ -
$ - $ - $ - $ - $ 8,000,000
$ 22,260,000 $ 16,679,600 $ 17,627,876 $ 18,633,049 $ 52,698,531 $ -9,210,958
 30%
1 2 3 4 5 6

$17,123,077 $9,869,586 $8,023,612 $6,523,948 $14,193,247 -$1,908,291

1 2 3 4 5 6
$50,880,000 $53,932,800 $57,168,768 $60,598,894 $64,234,828
$0 $0 $0 $0 $2,500,000
$3,180,000 $3,370,800 $3,573,048 $3,787,431 $4,014,677
$25,440,000 $26,966,400 $28,584,384 $30,299,447 $32,117,414
0 0 0 0 0
$2,500,000 $2,500,000 $2,500,000 $2,500,000 $2,500,000
$5,387,500 $3,928,635 $2,155,385 0 0
$14,372,500 $17,166,965 $20,355,951 $24,012,016 $28,102,737
$5,030,375 $6,008,438 $7,124,583 $8,404,206 $9,210,958
$5,030,375 $6,008,438 $7,124,583 $8,404,206 $9,210,958
$6,769,674 $8,228,538 $10,001,788 $0 $0
$2,500,000 $2,500,000 $2,500,000 $2,500,000 $2,500,000

0 0 0 0 $30,500,000
$10,102,826 $6,408,051 $6,845,725 $19,387,433 $52,698,531 -$9,210,958
$ 7,771,405 $ 3,791,746 $ 3,115,942 $ 6,788,079 $ 14,193,247 -$ 1,908,291
SI ES VIABLE

Sobrante /
FNC sin Sobrante /
Abono a K Interés Cuota a Pagar Faltante
Descontar Faltante Descontado
           
$ 4,500,000 $ 5,400,000 $ 9,900,000 $ 10,102,826 $ 202,826 $ 156,020
$ 2,250,000 $ 4,050,000 $ 6,300,000 $ 6,408,051 $ 108,051 $ 63,936
$ 2,812,500 $ 3,375,000 $ 6,187,500 $ 6,845,725 $ 658,225 $ 299,602
$ 4,218,750 $ 2,531,250 $ 6,750,000 $ 19,387,433 $ 12,637,433 $ 4,424,717
$ 4,218,750 $ 1,265,625 $ 5,484,375 $ 52,698,531 $ 47,214,156 $ 12,716,145
-$ 9,210,958 -$ 9,210,958 -$ 1,908,291
$ 15,752,128
 FNC Descontados
FNC Descontados Acumulados

$ 7,771,405 $ 7,771,405
$ 3,791,746 $ 11,563,151
$ 3,115,942 $ 14,679,093
$ 6,788,079 $ 21,467,173
$ 14,193,247 $ 35,660,420
-$ 1,908,291 $ 33,752,128

3.00

0.49
3.49
$25,602,737
$2,500,000