SOLUCIÓN DE EJERCICIOS DE ECUACIONES DE VALOR

Nota: en el presente documento se presenta una forma de solución de acuerdo a la

fecha focal establecida por el alumno.

1. Una persona tiene dos deudas una de $ 25.000 pagadera en 3 meses y

otra de $ 40.000 pagaderos en 7 meses, si desea cambiar la forma de
cancelarlas mediante dos pagos iguales de $X c/u con vencimiento en
5 meses y 12 meses respectivamente, determinar el valor de los pagos
suponiendo una tasa del 36% CM.

Para dar solución a este problema, se debe escoger una fecha focal (ff) donde se
deben traer y llevar todos los valores existentes en el enunciado. En este caso la ff
puede quedar ubicada en cualquier punto de la gráfica.

i: 3% EM

25.000 40.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

$ X c/u $ X c/u

Fecha Focal (FF)

i= J
m

i = 36
12

i = 3 % E.M

F= 250.000(1+0.003) 2 + 40.000 (1+ 0.003) 2 = X+X (1+0.03) 7

F= 26.522,5 +37.703,8364 = X+X (0,8131)

F= 64.226,3364 = X(1+0,8131)

F= 64.226,3364 = X(1,8131)

64.226,3364
F= =x
1,813

F= 35.423,49368

Este es el valor que tendremos que cancelar en cada pago.

 2. Una empresa tiene dos deudas con un banco, a primera deuda es de
$100.000 con intereses del 30% CM, se adquirió hace 6 meses y hoy se
vence; la segunda por $ 200.000 al 32% CM se contrato hace 2 meses y
vence en 4 meses, debido a la incapacidad de cancelar la deuda, la
empresa propone al banco refinanciar su deuda, llegándose a un
acuerdo entre las partes de la siguiente forma: Hacer 3 pagos iguales
con vencimiento en 3, 6 y 12 meses, con una tasa del 33%CM. ¿Cuál
es el valor de cada pago?

Para solucionar el ejercicio se debe primero que todo liquidar cada uno de los
compromisos, para determinar el valor futuro de loas deudas teniendo en cuenta
los respectivos intereses de estas

P1:100.000 P2: 200.000

30% CM 32% CM

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

F1 : ? F2 : ?

HOY

a) Convierto la primer deuda $100.000 al 30% NM

30
 2,5  0,025 2,5 % EM
12

F= P (1+i) n

F= 100.000(1+0,025) 6 = 115.969,341821
 b) Convierto la segunda deuda $200.000 al 32% NM

32
 2,6666  0,026666 2,66% EM
12

F= P (1+i) n

F= 200.000(1+0,026666) 6 = 234.210,71848

Teniendo liquidados las deudas, se procede a escoger una fecha focal (ff) donde
se deben traer y llevar todos los valores existentes en el enunciado. En este caso
la ff puede quedar ubicada en cualquier punto de la gráfica.

115.969,341821 234.210,71848

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

$ X c/u $X c/u $X c/u

Fecha Focal

i = 33 = 2,75 % E.M
12

115969,3418 + 234.210,7189 (1+0,0275)-4 = X (1+0.0275)-3 + X (1+0,0275)-6 + X (1+0,275)-12

115.969,3418 + 210.125,8315 = X (0,921837) + X (0,8497849) +X (0,722134)

326.095,1733 = X (0,921837791 + 0,849784913+0,722134399)

326.095,1733 = X (2,493757103)

326.095,1733 = X
2,493757103

130.764,60 = X
3. Un almacén va a ser vendido el 20 de agosto. Los inventarios
realizados el mismo 20 de agosto arrojaron el siguiente resultado:

a. En caja $ 80.000
b. En bancos $ 250.000
c. Cuentas por cobrar

C1. Cheque por $ 65.000 para el 30 de septiembre

C2. Depósito a término fijo de 6 meses por $ 235.000 e intereses
al 28% NM, la inversión se efectuó hace 3 meses (para el 20
de agosto ya han transcurrido 3 meses).

d. Mercancías por $ 950.000

e. Cuentas por pagar:

D1. Cheque por $ 150.000 para el 21 de septiembre

D2. Letra por $ 400.000 para el 18 de noviembre

Con un interés del 30% EA y usando un año de 365 días

determine el valor del almacén el día de la venta.

Caja 80.000
Bancos 250.000
M/cía 950.000
CDT CDT
P1:235.000 F1: 269.827,18
28% CM Cheque: 65.000

30/09/99

20/05/ 99 20/06/99 20/07/99 20/08/99 20/09/99 20/10/99 20/11/99

21/09/99 18/11/99
CxP: 150.000 Letra:
400.000

HOY
Fecha Focal
 La fecha focal es el 20 de agosto, ya que el ejercicio así lo contempla.
 Taca liquidar los títulos que contemplen el pago de interés.
 Los respectivos conceptos del enunciado deben ser llevados a la fecha focal,
descontándolos con la tasa del 30% EA.
 Se debe hacer una igualdad entre Activo = Pasivo + Patrimonio.

a) Calculamos el valor del C.D.T. al 20 Nov.

28 / 12 = 2.333333% EM

F= 235.000 (1+0,023333) 6

F= 269.827,1878

F1= 269.827,188

b) Ahora todos los valores los traemos al día de hoy, realizando para ello
una igualdad entre Activo = Pasivo + Patrimonio

ACTIVO = PASIVO + PATRIMONIO

269.827,1878(1+0,30)-92/365 + 65.000(1+0,30)-41/365 + 80.000 + 250.000+ 950.000

= 150.000(1+0,30)-32/365 + 400.000(1+0,30)-90/365 + PATRIMONIO

252.560,680 + 63.112,338 + 80.000 + 250.000+ 950.000 = 146.589,108 + 374.942,240

1’595.673,018 = 521.531,3493 + PATRIMONIO

1’595.673,018 - 521.531,3493 = PATRIMONIO

1’074.141,669 = PATRIMONIO
 4. Hoy se contrae una deuda por $50.000 con intereses al 30% CT y
vencimiento en 6 meses y hay una deuda por $80.000 contraída hace
tres meses con intereses al 32% CS y vencimiento en 1 año ¿En qué
fecha deberá hace un pago de $170.000 para cancelar las deudas
suponiendo que el rendimiento normal del dinero es de 2.5%EM?

Para solucionar el ejercicio se debe primero que todo liquidar cada uno de los
compromisos, para determinar el valor futuro de las deudas teniendo en cuenta los
respectivos intereses de estas

P2:80.000 P1: 50.000

32% CS 30% CT

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

F1 : 57.785,25 F2 : 115.940,44
HOY

J= 30% CT
30/4 = 7.5%ET

F1= 50.000(1+0.75)2
F1= 57.781.25

j 32
i   16% ES
m 2

F2= 80.000(1+0.16)2.5
F2= 115.940,4442

La fecha focal en sólo se puede dejar al inicio de la operación o al final, ya

que sé esta pidiendo buscar n.
 57.785,25 115.940,44

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

HOY
FECHA FOCAL

Se realiza la igualdad entre Deuda = Forma de Pago

DEUDA = FORMA DE PAGO

57.781,25(1,025)6 + 115.940,4442 = 170.000 (1+0.025)12 – n

182948,6892=170.000 (1+0.025)12 – n

182.948,6892
= (1,025)12-n
170.000

1,0762 = (1,025)12-n

Log 1,0762 = 12 – n Log 1,025

Log1,0762
=
Log1,025 12 – n
0,319
=12 – n
0,0107

2,9740 = 12 – n

2,9740-12 = - n

(-1) –9,026= - n (-1)

9, 026 = n
Otra forma de poder encontrar la repuesta es dejar la fecha focal a l inicio de la
operación
57.785,25 115.940,44

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12

HOY
FECHA FOCAL

Se realiza la igualdad entre Deuda = Forma de Pago

DEUDA = FORMA DE PAGO

57.781,25(1,025)-6 + 115.940,4442 (1,025)-12 = 170.000 (1+0.025) – n

136.032,7904 =170.000 (1+0.025) – n

136.032,7904
= (1,025)-n
170.000

0,8002 = (1,025) -n

Log 0,8002 = 12 – n Log 1,025

Log 0,8002
=
Log1,025 – n
 0,0968
=–n
0,0107

- 9,0472 = – n

(-1) –9,0472= - n (-1)

9, 0472 = n

Significa que dentro de 9,0472 meses debe realizarse un pago de $ 170.000 para
poder cancelas las deudas adquiridas.
Otra manera de dar solución al interrogante es:

F: 170.000

P: 57.781,25(1,025)-6 + 115.940,4442 (1,025)-12

P = 136.032,7904

n = (Log F – Log P) / (Log 1.025)

n = (0,0968) / (0,0107)

n = 9,0271
 5. Se deben de pagar: $ 80.000 en 3 meses, $ 100.000 en 10 meses y $
90.000 en 15 meses y se van a cancelar en dos pagos el primero por $
170.000 en 9 meses, ¿ en qué fecha deberá pagar $ 85.510,96 para
saldar las deudas suponiendo que el dinero rinde el 8% ET?

80.000 100.000 90.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15

170.000

i:7% ETV

Para poder trabajar con mayor facilidad se pasará la tasa del 7% efectiva
trimestral vencida a una efectiva mensual.

i : (1,07) 12 - 1 = 2,59 % Efectiva Mensual Vencida

Se ubica la fecha focal en el último periodo del ejercicio, con el fin de realizar una
igualdad entre la deuda y la forma de pago

DEUDA = FORMA DE PAGO

80.000 (1,0259)12 + 100.000 (1,0259)5 + 90.000= 170.000 (1,0259)6 + 85.510,96 (1+0.0259)15 – n

108.730,2395 + 113.638,4101 + 90.000 = 198.188,7964 + 85.510,96 (1.0259)15 – n

312.368,6497 = 198.188,7964 + 85.510,96 (1+0.0259)15 – n

312.368,6497 - 198.188,7964 = 85.510,96 (1+0.0259)15 – n

114.179,8532 = 85.510,96 (1+0.0259)15 – n

 114.179,8532
= (1,0259)15-n
85.510,96

1,3353 = (1,0259)15-n

Log 1,3353 = 15 – n Log 1,0259

Log1,3353
=
Log1,0259 15 – n
0,12556
=15 – n
0,011105

11,30728 = 15 – n

11,30728 -15 = - n

(-1) –3,6927= - n (-1)

3,6927 = n

El pago de 85.510,96 debe realizarse a los 3,6927 meses, es decir a los 3 meses
con 21 días.
Otra manera de dar solución es localizar la fecha focal en cero.

80.000 (1,0259)-3+ 100.000 (1,0259)-10 + 90.000 (1,0259)-15 = 170.000 (1,0259)-9 + 85.510,96 (1+0.0259) – n

74.092,6107 + 77.437,2108 + 61329,1665 = 135.052,8188 + 85.510,96 (1+0.0259) – n

212.858,9880 - 135.052,8188 = 85.510,96 (1+0.0259) – n

77.806,1692 / 85.510,96 = (1+0.0259) – n

0,9099 = (1,0259)-n

Log 0,9099 = – n Log 1,0259

Log 0,9099
=
Log1,0259 – n
 0,0410
–n
0,011105

- 3,6927 = – n

(-1) –3,6927 = - n (-1)

3,6927 = n
 6. En el desarrollo de un proyecto hubo necesidad de una inversión
inicial de $70.000 y se obtuvieron ingresos por $50.000 en 3 meses y
$45.000 a los 10 meses. Hallar la rentabilidad efectiva mensual que
generó el proyecto?

50.000 45.000

0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

70.000

i : ? % EMV

FECHA FOCAL

 Se ubica la fecha focal al inicio de la operación

 Se realiza una igualdad entre Ingresos y Egresos
 Se trae a valor presente cada uno de los ingresos y egresos, dependiendo la
ubicación de la fecha focal
 Se realiza la interpolación para calcular la tasa solicitada

a. Se construye la ecuación

INGRESOS = EGRESOS

50.000 (1+i) 3 +45.000 (1+i) 10 = 70.000

b. Se iguala la ecuación a un valor cero

VPN = -70.000 + 50.000 (1+i) 3 +45.000 (1+i) 10 = 0

c. Se incorpora aleatoriamente una tasa de interés, para este caso

Efectiva Mensual Vencida
 Tasa del 6% EM

VPN = -70.000 + 50.000(1,06) 3 + 45.000 (1,06) 10

VPN = -2891.27

Tasa del 5% EM

VPN = -70.000+50.000 (1,05) 2 +45.000(1,05) 12

VPN = 817,9763

d. Se realiza la interpolación

Para Interpolar:

% VPN

5 817,9763

0 X

6 -2.891,27

5 X 817,9763  0

5  6 817,9763  (2891,27)

5 X 817,9763

1 3709,2472

5 X
 0,2205
1

5-X= 0,2205-1
 5-X = -0.2205

-X= -5-0,2205

(-1) -X= -5.2205 (-1)

X= 5,2205 %EMV

La rentabilidad para el anterior ejercicio es del 5,2205% EMV.

Otra forma de realizar la Interpolación es:

% VPN

5 817,9763

0 X

6 -2.891,27

5  6 817,9763  (2.891,27)

5 X 817,9763  0

1 3.709,2472

5 X 817,9763

1
 4,5347
5 X

- 1 / 4,5347 = 5 - X

-0.2205 = 5 - X

-5-0,2205 = -X
 (-1) -5.2205 = -X (-1)

X= 5,2205 %EMV

Otra manera de realizar la Interpolación es:

% VPN

5 817,9763

1 0 X 3.709,2472

6 -2.891,27

X = 817,9763 * 0,01 / 3.709,2472 = 0,002205 * 100 =0,2205 + 5 =

5,2205%EM
 7. Una empresa debe cancelar hoy 15 de febrero de 1998 una deuda por
$70.000 con interés del 30% CT adquirida el 15 de Agosto de 1997 y
otra deuda por $100.000 obtenida el 15 de diciembre de 1997 con
vencimiento el 15 de Junio de 1998 a la misma tasa de la deuda
anterior, ante la dificultad de la empresa para cancelar la deuda, el
acreedor propone cancelar las deudas con un pago de $20.000 ahora y
otro de $220.000 en 10 meses. ¿Cuál es la tasa de interés efectiva
anual de refinanciación que se está cobrando?

Se deben liquidar los intereses de las deudas

F1: 80.893,8413 F2: 115.562,6305

15/08/97 15/12/97 15/02/98 15/06/98

P1 :70.000 P2: 100.000

30% CT 30% CT

30% CT 2.44% Efectiva Mensual

F1: 70.000(1+0.0244)6 = 80.893,8413

F2: 100.000(1+0.0244)6 = 115.562,6305

Se toma como fecha focal el día de Hoy (15 de febrero de 1998)

 80.893,8413 115.562,6305

15/02/98 15/06/98 15/12/98

20.000 220.000

HOY
FECHA FOCAL


a. Se construye la ecuación

DEUDA = FORMA DE PAGO

80.893,8413 + 115.562,6305 (1+i) -4 = 20.000 + 220.000(1+i)-10

b. Se iguala la ecuación a un valor cero

80.893,8413 + 115.562,6305 (1+i) -4 .20.000 - 220.000(1+i)-10 =0

c. Se incorpora aleatoriamente una tasa de interés, para este caso

Efectiva Mensual Vencida

Tasa del 3% EM

VPN = 80.893,8413 - 20.000 + 115.562,6305 (1,03) -4 - 220.000(1,03)-10

VPN = 60.893,8413 +102.675,9004 –163.700,6613 = - 130,9196

Tasa del 4% EM
 VPN = 80.893,8413 - 20.000 + 115.562,6305 (1,04) -4 - 220.000(1,04)-10

VPN = 60.893,8413 + 98.783,4209 –148.624,1171 = 11.053,1451

d. Se realiza la interpolación

% VPN

3 - 130,9196

0 X

4 11.053,1451

3 X  130,9196  0

3  4  130,9196  (11.053,1451)

3 X  130,196

1  11.184,0647

3 X
 0,0117
1

3-X= 0,0117 * -1

3 -X = -0,0117

-X = -3 -0,0117

(-1) -X= -3,0117 (-1)

X= 3,0117 %EM
 12
i = (1,030117) 1 - 1 = 0,4277 42,77% EA

La rentabilidad efectiva anual para el anterior ejercicio es del 42,77%