Ub Fee Ade Aec 22-23 Bloque II - Tema 1

Grado en Administración y
Dirección de Empresas Asignatura: Análisis de Estados Contables

(ADE)
Grado:
Administración y Dirección de Empresas (ADE)
Curso 2022 ‐ 2023
Asignatura: ANALISIS DE ESTADOS CONTABLES
Profesor: Máximo Losilla
(ADE)
Bloque II ‐ Tema 1.‐ Herramientas y técnicas
Índice:
II.1.1.‐ Análisis de estados contables
II.1.2.‐ Principales herramientas y técnicas de análisis
Curso: 2022 ‐ 2023 ® Prof. Máximo Losilla 2

(ADE)
Objetivos
Liquidez
Endeudamiento (Cantidad, Calidad, Coste)
Independencia financiera
Garantía Aspectos previos
Capitalización Fiabilidad de los datos contables
Gestión de Activos Valores promedios
Diferencias sectoriales
Tamaño de la empresa

(ADE)

(ADE)
Proceso de Análisis de Estados Contables
POSICIÓN ACTUAL DE LA EMPRESA
ANÁLISIS EXTERNO ANÁLISIS INTERNO

 Oportunidades  Puntos fuertes
 Amenazas  Puntos débiles
ANÁLISIS DE LOS ESTADOS CONTABLES
 Balance
 Cuenta de Resultados Analítica
 Memoria
 Informe de Auditoría
CUENTA DE RESULTADOS ANALÍTICA
BALANCE
ANÁLISIS PORCENTUAL
ANALISIS PORCENTUAL  Total y por productos
REPRESENTACIÓN GRÁFICA REPRESENTACIÓN GRÁFICA
EOAF EVOLUCIÓN VENTAS Y GASTOS

 Ratios: Ventas y Gastos
RATIOS Productividad
 Liquidez (Presupuesto de Tesorería) Eficacia
 Endeudamiento Nivel Calidad
 Gestión de Activos  Evolución TAM
ANÁLISIS DE LA RENTABILIDAD (ROI – ROE)  Análisis del Punto Muerto
 Análisis del margen
 Análisis de la rotación
 Apalancamiento
 Efecto fiscal
 Autofinanciación
 Política de dividendos
ANÁLISIS DEL FONDO DE MANIOBRA
ANÁLISIS DEL SECTOR DE LA EMPRESA
VIABILIDAD DE LA EMPRESA
 Previsiones a través del Punto Muerto
 Plan Financiero

(ADE)
1.‐ Análisis de estados contables
Contabilidad (información y datos de trabajo)
Diagnosis
Propuestas de:
acciones correctoras
decisiones de inversión
decisiones de crédito, compra, venta

(ADE)
Fases en el proceso de análisis:
• Definición de los objetivos del análisis

• Formulación de las preguntas que nazcan de los objetivos establecidos
• Elección de las herramientas y técnicas más apropiadas
• Interpretación de la evidencia obtenida

(ADE)
Situación económica internacional

Situación de la economía nacional Estudio del entorno
Estudio del sector
Análisis de la empresa

(ADE)
Fases o etapas del Análisis de Estados Contables
1. Análisis del entorno
2. Análisis de la estrategia
3. Interpretación del contenido de los estados financieros disponibles y de los criterios de
reconocimiento y valoración utilizados en su elaboración
4. Aplicación de una metodología de análisis de rentabilidad‐riesgo
5. Extensión de los resultados del análisis histórico a la proyección futura, cara a la
valoración

(ADE)
Situación y perspectivas del entorno político, económico y social
Análisis cualitativo
• Análisis estratégico
 Sector
 Productos
 Clientes
 Competidores
• Análisis operativo
 Legal
 Comercial
 Producción
 Recursos Humanos
 Administración

(ADE)
Análisis de la empresa
1. Cuentas Anuales – Estados financieros
2. Áreas de riesgo
3. Contabilidad creativa
4. Aplicación de principios contables y de normas de registro y valoración
5. Reformulación de los Estados financieros
6. Análisis de Estados Financieros (TÉCNICAS Y HERRAMIENTAS)
7. Diagnosis y recomendaciones
8. Conclusiones e Informe final

(ADE)
Principales áreas de estudio:
 Análisis de la liquidez
 Análisis de la solvencia a largo plazo
 Análisis de la rentabilidad

(ADE)
Aspectos a analizar
Aspecto a considerar Puntos clave
Capacidad de la empresa para afrontar sus Solvencia, liquidez, endeudamiento, fondo de
obligaciones financieras, a corto y a largo plazo maniobra
Beneficios obtenidos suficientes y origen de los Rentabilidad
mismos
Composición de los ingresos. Actividades que los Ingresos, diversificación, segmentación
generan
Composición de los gastos de la empresa Gastos y costes
¿Se han de
reformular los
estados
financieros?

(ADE)
2.‐ Principales herramientas y técnicas de

análisis
 Análisis de tendencias, estados contables comparativos (porcentajes horizontales)
Variaciones interanuales
Números índices
 Análisis estructural, estados financieros proporcionales (porcentajes verticales)
 Diferencias en valores absolutos
 Ratios
 Período medio de maduración y gestión de los plazos
 Análisis de la variación del margen bruto
 Descomposición de las rentabilidades
 Apalancamiento operativo y apalancamiento financiero
 Otros
(ADE)
Análisis de tendencias, estados contables
comparativos (porcentajes horizontales)
Variaciones interanuales: en valores absolutos y en valores relativos.
• Se puede aplicar a distintos niveles y agrupaciones.
• Suele aplicarse para series de pocos años.
VALOR AÑO 2 – VALOR AÑO 1 VALOR AÑO 2
% VARIACIÓN AÑO 2 = ‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐ = ‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐ ‐ 1
VALOR AÑO 1 VALOR AÑO 1

(ADE)
(datos en miles de euros) 31/12/2010 31/12/2011 Variac. % 31/12/2012 Variac. % 31/12/2013 Variac. %
ACTIVO
A) ACTIVO NO CORRIENTE 15.332 14.512 ‐5,3% 13.819 ‐4,8% 13.423 ‐2,9%
B) ACTIVO CORRIENTE 54.966 34.923 ‐36,5% 31.720 ‐9,2% 35.116 10,7%
TOTAL ACTIVO (A + B) 70.298 49.435 ‐29,7% 45.539 ‐7,9% 48.539 6,6%
PATRIMONIO NETO Y PASIVO
A) PATRIMONIO NETO 42.656 42.214 ‐1,0% 34.555 ‐18,1% 36.881 6,7%
A‐1 Fondos Propios 42.253 41.888 ‐0,9% 34.307 ‐18,1% 36.668 6,9%
A‐3) Subvenciones de capital 403 326 ‐19,1% 248 ‐23,9% 213 ‐14,1%
B) PASIVO NO CORRIENTE 173 140 ‐19,1% 178 27,1% 266 49,4%
C) PASIVO CORRIENTE 27.469 7.081 ‐74,2% 10.806 52,6% 11.392 5,4%
TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 70.298 49.435 ‐29,7% 45.539 ‐7,9% 48.539 6,6%

(ADE)
Análisis de tendencias, estados contables
comparativos (porcentajes horizontales)
Números índices: Se toma como base de referencia un año determinado
• Dificultad para elegir el año base, puede distorsionar las tendencias si no se elige
adecuadamente.
• Se utiliza para series largas de años
VALOR AÑO ACTUAL

Nº ÍNDICE AÑO ACTUAL = ‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐‐ X 100
VALOR AÑO BASE

(ADE)
DATOS (miles de euros) INDICES
2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013
ACTIVO
Activos no corrientes 40.034 36.840 33.998 32.071 100,00% 92,02% 84,92% 80,11%
Inmovilizado material 34.172 30.752 27.695 25.547 100,00% 89,99% 81,05% 74,76%
Activos intangibles 406 648 852 1.214 100,00% 159,61% 209,85% 299,01%
Inversiones en asociadas 5.203 5.175 5.186 5.045 100,00% 99,46% 99,67% 96,96%
Activos por impuestos diferidos 253 265 265 265 100,00% 104,74% 104,74% 104,74%
Activos corrientes 79.008 82.575 93.296 93.500 100,00% 104,51% 118,08% 118,34%
Existencias 50.050 46.573 47.486 44.412 100,00% 93,05% 94,88% 88,74%
Clientes y otras cuentas a cobrar 17.947 16.867 18.643 19.303 100,00% 93,98% 103,88% 107,56%
Efectivo y equivalentes al efectivo 11.011 19.135 27.167 29.785 100,00% 173,78% 246,73% 270,50%
TOTAL ACTIVO 119.042 119.415 127.294 125.571 100,00% 100,31% 106,93% 105,48%
PASIVO
Pasivos no corrientes 3.165 3.491 1.846 931 100,00% 110,30% 58,33% 29,42%
Deudas con entidades de crédito 1.486 1.831 1.375 477 100,00% 123,22% 92,53% 32,10%
Pasivos por impuestos diferidos 508 489 471 454 100,00% 96,26% 92,72% 89,37%
Provisiones para otros pasivos y gastos 1.171 1.171 100,00% 100,00% 0,00% 0,00%
Pasivos corrientes 12.179 10.441 19.855 18.024 100,00% 85,73% 163,03% 147,99%
Proveedores y otras cuentas a pagar 7.892 5.984 18.392 7.714 100,00% 75,82% 233,05% 97,74%
Pasivos por impuesto corriente 2.537 3.993 881 2.864 100,00% 157,39% 34,73% 112,89%
Deudas con entidades de crédito 1.750 464 582 7.446 100,00% 26,51% 33,26% 425,49%
TOTAL PASIVO 15.344 13.932 21.701 18.955 100,00% 90,80% 141,43% 123,53%
PATRIMONIO NETO
Fondos Propios 103.698 105.483 105.593 106.616 100,00% 101,72% 101,83% 102,81%
Capital social 3.420 3.420 3.420 3.420 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Prima de emisión 3.657 3.657 3.657 3.657 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Acciones propias -218 -218 -218 -218 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Reservas acumuladas 91.395 86.188 93.644 93.967 100,00% 94,30% 102,46% 102,81%
Resultado del ejercicio 10.425 12.436 5.090 12.336 100,00% 119,29% 48,82% 118,33%
Dividendo a cuenta -4.981 -6.546 100,00% 0,00% 0,00% 131,42%
TOTAL PATRIMONIO NETO 103.698 105.483 105.593 106.616 100,00% 101,72% 101,83% 102,81%
(ADE)
Análisis estructura, estados financieros proporcionales
(porcentajes verticales)
Se obtiene la proporción que representa cada partida o agrupación en el total del grupo o subgrupo. (distintos niveles
de masas)
Debe elegirse una magnitud base que se igualará a 100.
• Aplicado al balance se puede estudiar la estructura del Activo
Total Activo = Total Patrimonio Neto + Pasivo = 100
• Estructura de la Cuenta de Resultados, total cifra neta de negocios = 100.
Permite la comparación entre empresas de distinto tamaño.
No separar de las cifras absolutas, para una mejor perspectiva.

(ADE)
DATOS (miles de euros) ESTRUCTURAL
2010 2011 2012 2013 2010 2011 2012 2013
Importe neto de la cifra de negocios 49.375 50.439 50.196 48.607 100,00% 100,00% 100,00% 100,00%
Variación de existencias de productos terminados -5.126 -3.035 -2.035 161 -10,38% -6,02% -4,05% 0,33%
Aprovisionamientos -14.082 -12.658 -13.086 -15.397 -28,52% -25,10% -26,07% -31,68%
Margen bruto 30.167 34.746 35.075 33.371 61,10% 68,89% 69,88% 68,65%
Resultado en venta del inmovilizado material 422 31 22 19 0,85% 0,06% 0,04% 0,04%
Otros ingresos de explotación 546 246 367 382 1,11% 0,49% 0,73% 0,79%
Subvenciones de capital transferidas al resultado 839 722 613 495 1,70% 1,43% 1,22% 1,02%
Gastos de personal -6.802 -6.283 -6.935 -6.508 -13,78% -12,46% -13,82% -13,39%
Dotación amortización -5.190 -4.772 -4.159 -3.802 -10,51% -9,46% -8,29% -7,82%
Otros resultados -6.184 0,00% 0,00% -12,32% 0,00%
Otros gastos de explotación -7.513 -9.283 -9.492 -9.704 -15,22% -18,40% -18,91% -19,96%
Otras ganancias/perdidas netas -71 -7 66 77 -0,14% -0,01% 0,13% 0,16%
RESULTADO DE EXPLOTACION 12.398 15.400 9.373 14.330 25,11% 30,53% 18,67% 29,48%
Ingresos financieros 91 117 446 346 0,18% 0,23% 0,89% 0,71%

Gastos financieros -48 -17 -4.058 -340 -0,10% -0,03% -8,08% -0,70%
CARGA FINANCIERA NETA 43 100 -3.612 6 0,09% 0,20% -7,20% 0,01%
Participación en pérdida/beneficio de asociadas 79 115 277 108 0,16% 0,23% 0,55% 0,22%
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 12.520 15.615 6.038 14.444 25,36% 30,96% 12,03% 29,72%
Impuesto sobre las ganancias -2.095 -3.179 -948 -2.108 -4,24% -6,30% -1,89% -4,34%
RESULTADO DEL EJERCICIO 10.425 12.436 5.090 12.336 21,11% 24,66% 10,14% 25,38%

(ADE)
Análisis de la composición del importe neto de la cifra de negocios
(en miles de €) 30.06.11 % 30.06.12 % 30.06.13 %
1. Importe neto de la cifra de negocios

7.537,3 100,0 8.214,5 100,0 9.028,4 100,0
ingresos competiciones
1.069,6 14,2 880,4 10,7 896,3 9,9
ingresos abonados y socios
1.354,9 18,0 1.521,6 18,5 1.802,3 20,0
ingresos retransmisión
803,6 10,7 1.159,8 14,1 1.092,7 12,1
ingresos comercialización y publicidad
4.309,2 57,2 4.652,7 56,6 5.237,1 58,0

(ADE)
Diferencias en valores absolutos
Se comparan distintas partidas o agrupaciones patrimoniales del mismo estado contable.
Ejemplos:
• Fondo de maniobra
• Distintos niveles de los resultados.
• Cálculo posiciones de equilibrio.
• Posiciones de equilibrio: Podemos comparar masas correlativas del balance y nos mostrará una imagen de los equilibrios
financieros. Para ello, se procederá agrupando los elementos patrimoniales por masas homogéneas y comparando por diferencia
las masas patrimoniales correlativas de distinto signo.
• En todo caso, debe considerarse que se trata de medidas estáticas de la situación de la empresa, lo que resta en muchos casos
validez a las conclusiones que se puede obtener a partir de ellas.

(ADE)
Situaciones de equilibrio patrimonial ‐ financiero
A) Máxima estabilidad ACTIVO = PATRIMONIO NETO

b) Situación de equilibrio ACTIVO CORRIENTE > PASIVO CORRIENTE
c) Inestabilidad a corto plazo ACTIVO CORRIENTE < PASIVO CORRIENTE
d) Situaciones de inestabilidad ACTIVO = PASIVO
ACTIVO < PASIVO
e) Máxima inestabilidad ACTIVO = 0; PASIVO > 0

(ADE)
Ratios
Cociente entre magnitudes relacionables, que tengan significado para la empresa con el fin de analizar su situación
• Fáciles de calcular y difíciles de interpretar
• Normalmente se comparan (ratios estándar, sector, en el tiempo) (no siempre la comparación es identificativa de la
situación real)
• Se pueden expresar en %, tanto por uno o, por ejemplo, 3:1.
• Pueden detectar áreas en que profundizar el análisis.
• Pueden ser interdependientes, por ejemplo:
(Beneficio / ventas) , (Ventas / activo total)
• Precaución al interpretarlos

(ADE)
Limitaciones:
• Ausencia de armonización en la preparación de los estados contables
• Concentración empresarial y multiactividad

(ADE)
30.06.11 30.06.12 30.06.13

Activo corriente / Pasivo corriente 1,08 0,99 0,97
Ingresos abonados y socios / deudores 0,51 0,66 0,67
Deudas totales/ Fondos Propios 1,93 1,92 1,18
Ingresos explotación / Activo total 0,70 0,71 0,68
DATOS UTILIZADOS
Ingresos abonados y socios 1.354,9 1.521,6 1.802,3
Deudores 2.665 2.315 2.679,6
Total ingresos explotación 8.988,6 9.508,8 10.647,7
Activo corriente 5.766,7 5.721,7 4.689,2
TOTAL ACTIVO 12.778,6 13.483,9 15.671,8
Pasivo no corriente 3.074 3.060,9 3.654
Pasivo corriente 5.345,2 5.800,8 4.812,5
Fondos propios 4.359,4 4.622,2 7.205,3

(ADE)
Otras técnicas e instrumentos
• Período medio de maduración
• Análisis de la variación del margen bruto
• Punto de equilibrio
• Apalancamiento financiero
• etc.

(ADE)
Comparabilidad de la información
Inter ‐ empresas
• Diferencias en la fecha de cierre del ejercicio
• Diferencias en la aplicación de principios y criterios contables: método de
amortización, valoración de las existencias, arrendamientos, reconocimientos del
beneficio (grado de avance o contrato cumplido).

(ADE)
Intra ‐ empresas
• Fusiones
• Abandono de una actividad
• Cambios de criterios y principios contables cuando se analiza una misma
empresa en el tiempo
• Cambio de fecha de cierre

(ADE)
EJEMPLO DE APLICACIÓN II-1-01
Nos hacen entrega de los siguientes datos de una empresa comercial, con la intención de que presentemos una Cuenta de Resultados Analítica, y que de la
información revelada qué áreas son aquellas sobre las que habrá que trabajar más profundamente
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021
Amortizaciones 1.475.707 € 1.330.909 € 1.414.391 € 1.463.560 € 1.362.322 € 1.509.232 €
Cambios en valor razonable de instrumentos financieros 1.551 € 152 € 13.724 €
Comisiones de venta 286.055 € 286.328 € 364.244 € 383.589 € 367.582 € 311.417 €
Compras 14.703.425 € 11.834.387 € 14.866.162 € 14.008.355 € 14.611.919 € 13.649.706 €
Deterioro y resultado por enajenaciones de inmovilizado 4.726 € 2.026 € 20.678 € 70.628 € 31.087 € 89.066 €
Deterioro y resultados de instrumentos financieros 695.432 € 106.890 € 146.391 € 165.734 € 56.909 €
Diferencias de cambio 39.001 € 12.078 € 30.752 € 117.302 € 116.481 € 76.083 €
Gastos de personal 5.718.673 € 5.696.393 € 6.281.690 € 6.486.046 € 6.475.849 € 6.588.559 €
Gastos financieros 269.899 € 189.440 € 134.049 € 191.814 € 145.312 € 120.765 €
Importe neto de la cifra de negocios 26.804.046 € 22.980.717 € 26.544.845 € 25.772.806 € 25.449.313 € 25.249.931 €
Impuesto sobre sociedades 265.201 € 199.234 € 646.074 € 26.530 € 123.904 € 168.365 €
Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero 33.962 € 46.968 € 41.487 €
Ingresos financieros 243.633 € 223.158 € 210.901 € 193.679 € 116.224 € 120.105 €
Otros gastos de explotación 64.272 €
Otros ingresos de explotación 944.307 € 928.159 € 1.092.610 € 1.035.776 € 962.420 € 1.036.433 €
Otros resultados excepcionales 18.243 € 14.629 € 12.749 € 58.696 € 28.684 € 3 €
Pérdidas por deterioro 114.665 € 140.621 € 64.752 € 75.010 € 55.621 € 7.781 €
Reversión por deterioro 92.795 € 114.665 € 140.621 € 131.379 € 26.422 €
Servicios exteriores 4.633.609 € 3.357.918 € 3.498.387 € 3.516.750 € 3.520.878 € 3.437.856 €
Trabajos realizados por la empresa para su activo 1.131.116 € 1.042.386 € 1.037.419 € 444.124 € 422.072 € 463.508 €
Tributos 49.022 € 60.809 € 41.330 € 64.014 € 51.734 € 65.437 €
Variación de deterioro de créditos por operaciones comerciales 337.853 € 12.181 € 6.913 € 12.950 € 78.044 € 5.606 €
Variación de existencias 23.078 € 379.338 € 439.402 € 267.104 € 411.085 € 171.692 €
RESULTADO DEL EJERCICIO 1.373.112 € 1.106.620 € 1.978.288 € 840.379 € 666.855 € 693.485 €
(ADE)
Antes que nada, vamos a intentar montar una Cuenta de Pérdidas y Ganancias, conforme al modelo normal del PGC:
31/12/2016 31/12/2017 31/12/2018 31/12/2019 31/12/2020 31/12/2021
1. Importe neto de la cifra de negocios 26.804.046 € 22.980.717 € 26.544.845 € 25.772.806 € 25.449.313 € 25.249.931 €
a) Ventas 26.804.046 € 22.980.717 € 26.544.845 € 25.772.806 € 25.449.313 € 25.249.931 €
3. Trabajos realizados por la empresa para su activo 1.131.116 € 1.042.386 € 1.037.419 € 444.124 € 422.072 € 463.508 €
4. Aprovisionamientos ‐14.702.217 € ‐12.239.681 € ‐14.350.891 € ‐14.219.090 € ‐14.230.033 € ‐13.813.617 €
a) Consumo de mercaderías ‐14.680.347 € ‐12.213.725 € ‐14.426.760 € ‐14.275.459 € ‐14.200.834 € ‐13.821.398 €
d) Deterioro de mercaderías, materias primas y otros aprovisionamientos ‐21.870 € ‐25.956 € 75.869 € 56.369 € ‐29.199 € 7.781 €
5. Otros ingresos de explotación 944.307 € 928.159 € 1.092.610 € 1.035.776 € 962.420 € 1.036.433 €
a) Ingresos accesorios y otros de gestión corriente 944.307 € 928.159 € 1.092.610 € 1.035.776 € 962.420 € 1.036.433 €
6. Gastos de personal ‐5.718.673 € ‐5.696.393 € ‐6.281.690 € ‐6.486.046 € ‐6.475.849 € ‐6.588.559 €
7. Otros gastos de explotación ‐5.370.811 € ‐3.717.236 € ‐3.910.874 € ‐3.977.303 € ‐4.018.238 € ‐3.809.104 €
a) Servicios exteriores ‐4.633.609 € ‐3.357.918 € ‐3.498.387 € ‐3.516.750 € ‐3.520.878 € ‐3.437.856 €
a') Comisiones de venta ‐286.055 € ‐286.328 € ‐364.244 € ‐383.589 € ‐367.582 € ‐311.417 €
b) Tributos ‐49.022 € ‐60.809 € ‐41.330 € ‐64.014 € ‐51.734 € ‐65.437 €
c) Pérdida, deterioro y variación de provisiones por operaciones comerciales ‐337.853 € ‐12.181 € ‐6.913 € ‐12.950 € ‐78.044 € 5.606 €
d) Otros gastos de gestión corriente ‐64.272 € 0 € 0 € 0 € 0 € 0 €
8. Amortización del inmovilizado ‐1.475.707 € ‐1.330.909 € ‐1.414.391 € ‐1.463.560 € ‐1.362.322 € ‐1.509.232 €
9. Imputación de subvenciones de inmovilizado no financiero y otras 0 € 0 € 0 € 33.962 € 46.968 € 41.487 €
11. Deterioro y resultado por enajenaciones ‐4.726 € ‐2.026 € ‐20.678 € ‐70.628 € 31.087 € ‐89.066 €
12. Resultados excepcionales 18.243 € 14.629 € ‐12.749 € 58.696 € 28.684 € ‐3 €
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN 1.625.578 € 1.979.646 € 2.683.601 € 1.128.737 € 854.102 € 981.778 €
13. Ingresos financieros 243.633 € 223.158 € 210.901 € 193.679 € 116.224 € 120.105 €
14. Gastos financieros ‐269.899 € ‐189.440 € ‐134.049 € ‐191.814 € ‐145.312 € ‐120.765 €
15. Variación de valor razonable en instrumentos financieros 0 € 0 € 1.551 € 0 € 152 € 13.724 €
16. Diferencias de cambio 39.001 € ‐12.078 € ‐30.752 € ‐117.302 € ‐116.481 € ‐76.083 €
17. Deterioro y resultado por enajenaciones de instrumentos financieros 0 € ‐695.432 € ‐106.890 € ‐146.391 € ‐165.734 € ‐56.909 €
RESULTADO FINANCIERO 12.735 € ‐673.792 € ‐59.239 € ‐261.828 € ‐311.151 € ‐119.928 €
RESULTADO ANTES DE IMPUESTOS 1.638.313 € 1.305.854 € 2.624.362 € 866.909 € 542.951 € 861.850 €
18. Impuesto sobre beneficios ‐265.201 € ‐199.234 € ‐646.074 € ‐26.530 € 123.904 € ‐168.365 €
RESULTADO DEL EJERCICIO 1.373.112 € 1.106.620 € 1.978.288 € 840.379 € 666.855 € 693.485 €
¿Y esos signos, de
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donde salen? 31
(ADE)
Ahora presentamos ya una propuesta de Cuenta Analítica de Resultados, que someteremos a discusión:
(miles de euros) 31/12/2016 % 31/12/2017 % 31/12/2018 % 31/12/2019 % 31/12/2020 % 31/12/2021 %

Importe neto de la cifra de negocios 26.804,0 100,0% 22.980,7 100,0% 26.544,8 100,0% 25.772,8 100,0% 25.449,3 100,0% 25.249,9 100,0%
Coste de las ventas ‐14.966,4 ‐55,8% ‐12.500,1 ‐54,4% ‐14.791,0 ‐55,7% ‐14.659,0 ‐56,9% ‐14.568,4 ‐57,2% ‐14.132,8 ‐56,0%
Margen bruto 11.837,6 44,2% 10.480,7 45,6% 11.753,8 44,3% 11.113,8 43,1% 10.880,9 42,8% 11.117,1 44,0%
Costes de estructura ‐10.401,3 ‐38,8% ‐9.115,1 ‐39,7% ‐9.821,4 ‐37,0% ‐10.066,8 ‐39,1% ‐10.048,5 ‐39,5% ‐10.091,9 ‐40,0%
EBITDA 1.436,3 5,4% 1.365,5 5,9% 1.932,4 7,3% 1.046,9 4,1% 832,4 3,3% 1.025,3 4,1%
Amortizaciones ‐1.475,7 ‐5,5% ‐1.330,9 ‐5,8% ‐1.414,4 ‐5,3% ‐1.463,6 ‐5,7% ‐1.362,3 ‐5,4% ‐1.509,2 ‐6,0%
Otros gastos de explotación ‐424,0 ‐1,6% ‐38,1 ‐0,2% 69,0 0,3% 43,4 0,2% ‐107,2 ‐0,4% 13,4 0,1%
Otros ingresos de explotación 2.075,4 7,7% 1.970,5 8,6% 2.130,0 8,0% 1.479,9 5,7% 1.384,5 5,4% 1.499,9 5,9%
BAII / EBIT 1.612,1 6,0% 1.967,0 8,6% 2.717,0 10,2% 1.106,7 4,3% 747,4 2,9% 1.029,4 4,1%
Gastos e ingresos financieros 12,7 ‐673,8 ‐59,2 ‐261,8 ‐311,2 ‐119,9
RESULTADO FINANCIERO 12,7 0,0% ‐673,8 ‐2,9% ‐59,2 ‐0,2% ‐261,8 ‐1,0% ‐311,2 ‐1,2% ‐119,9 ‐0,5%
RESULTADO ORDINARIO 1.624,8 6,1% 1.293,3 5,6% 2.657,8 10,0% 844,9 3,3% 436,2 1,7% 909,4 3,6%
Deterioro y resultado por ventas de inmovilizado ‐4,7 ‐2,0 ‐20,7 ‐70,6 31,1 ‐89,1
Gastos e ingresos excepcionales 18,2 14,6 ‐12,7 92,7 75,7 41,5
RESULTADO EXTRAORDINARIO 13,5 0,1% 12,6 0,1% ‐33,4 ‐0,1% 22,0 0,1% 106,7 0,4% ‐47,6 ‐0,2%
BAI / EBT 1.638,3 6,1% 1.305,9 5,7% 2.624,4 9,9% 866,9 3,4% 543,0 2,1% 861,8 3,4%
Impuesto sobre sociedades ‐265,2 ‐1,0% ‐199,2 ‐0,9% ‐646,1 ‐2,4% ‐26,5 ‐0,1% 123,9 0,5% ‐168,4 ‐0,7%
BENEFICIO DESPUES DE IMPUESTOS (BDI) 1.373,1 5,1% 1.106,6 4,8% 1.978,3 7,5% 840,4 3,3% 666,9 2,6% 693,5 2,7%
¿Discutimos
sobre ello?
(ADE)
Gracias por vuestra
atención

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Grado en Administración y

Dirección de Empresas Asignatura: Análisis de Estados Contables

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Principales áreas de estudio:

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2.‐ Principales herramientas y técnicas de

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(datos en miles de euros) 31/12/2010 31/12/2011 Variac. % 31/12/2012 Variac. % 31/12/2013 Variac. %

TOTAL ACTIVO (A + B) 70.298 49.435 ‐29,7% 45.539 ‐7,9% 48.539 6,6%

TOTAL PATRIMONIO NETO Y PASIVO 70.298 49.435 ‐29,7% 45.539 ‐7,9% 48.539 6,6%

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• Se utiliza para series largas de años

VALOR AÑO ACTUAL

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Ingresos financieros 91 117 446 346 0,18% 0,23% 0,89% 0,71%

CARGA FINANCIERA NETA 43 100 -3.612 6 0,09% 0,20% -7,20% 0,01%

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(en miles de €) 30.06.11 % 30.06.12 % 30.06.13 %

1. Importe neto de la cifra de negocios

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A) Máxima estabilidad ACTIVO = PATRIMONIO NETO

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30.06.11 30.06.12 30.06.13

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(miles de euros) 31/12/2016 % 31/12/2017 % 31/12/2018 % 31/12/2019 % 31/12/2020 % 31/12/2021 %

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