ESIME ZACATENCO-IPN INGENIERÍA ECONÓMICA 9CV16

INSTITUTO POLITÉCNICO NACIONAL.

ESCUELA SUPERIOR DE INGENIERÍA MECÁNICA
Y ELÉCTRICA.
“UNIDAD ZACATENCO”.

INTEGRANTES:
Alva Martínez Héctor Mauricio.
Cervantes Pérez Juan Carlos.
Fortanel Fonseca Alexis Ernesto.

PROFESOR: Mario Enrique Serrano Zariñana.

GRUPO: 9CV16.
MATERIA: INGENIERÍA ECONÓMICA.
TIPO DE TAREA: TRABAJO DE INVESTIGACIÓN
UNIDAD 5: “Técnicas de Evaluación Económica”.

FECHA DE ENTREGA: 07/07/2023.

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Unidad V: Técnicas de Evaluación Económica.

ÍNDICE:
5.1 TASA MÍNIMA ACEPTABLE DE RENDIMIENTO
(TMAR)…………………………………………………………..
5.2 VALOR PRESENTE NETO (VPN)
…………………………………………………………….
5.3 TASA INTERNA DE RENDIMIENTO (TIR)
……………………………………………………………
5.4 BENEFICIO-
COSTO…………………………………………………….
5.5 ANÁLISIS DE
SENSIBILIDAD…………………………………………………….

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5.1 Tasa Mínima Aceptable de Rendimiento:

La TMAR (tasa mínima aceptable de rendimiento) es la rentabilidad mínima que
un inversionista espera obtener de una inversión, teniendo en cuenta los riesgos
de la inversión y el costo de oportunidad de ejecutarla en lugar de otras
inversiones. Por tanto, indica la mínima tasa de beneficio que un gerente de
proyecto considera aceptable para poder iniciar un proyecto. Los gerentes aplican
este concepto en una amplia variedad de proyectos para así determinar si los
beneficios o riesgos de un proyecto exceden el de otros posibles.

¿Para qué sirve?

 Esta tasa se usa como referencia para determinar si el proyecto le puede

generar ganancias o no.
 Si tu proyecto no tiene una tasa de rendimiento superior a la TMAR, NO
será aprobado por el inversor.
 Si la TMAR es menor a la inflación, el proyecto NO será́ redituable y NO se
invertirá́ en el, ya que generará perdidas.
 Si la TMAR es igual a la inflación, el proyecto NO generará perdidas ni
ganancias.
 Si la TMAR es superior a la inflación, el proyecto puede ser redituable y los
inversores se interesarán en el, por lo que cualquier rendimiento superior al
de la TMAR es bueno.

¿Cómo calcularlo?

En los negocios y en ingeniería económica, la tasa mínima aceptable de

rendimiento es la tasa mínima de retorno de un proyecto que una empresa está
dispuesta a aceptar antes de comenzar el mismo, dado su riesgo y el costo de
oportunidad de renunciar a otros proyectos. La fórmula general para la TMAR es:

TMAR = Índice inflacionario + Premio al riesgo

Para la mayoría de las empresas, la TMAR es el costo promedio ponderado del

capital (CPPC) de la compañía. Esta cifra está determinada por el monto de la
deuda y el patrimonio en el balance general. Es diferente para cada negocio.

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Análisis de proyectos

Toma en cuenta los siguientes casos:

• Bajo riesgo. Si la demanda de tu producto o servicio es estable y NO existe

competencia fuerte de otros productores, el porcentaje de riesgo puede ir de 3 a
6%. Por ejemplo, un zapatero tiene un riesgo bajo al no cambiar sus precios
constantemente.

• Riesgo medio. Son proyectos que tienen una demanda variable y competencia
considerable, se estima un porcentaje de 6 a 10%. Por ejemplo, una tienda de
ropa, donde existe una gran competencia en modelos y precios.

• Riesgo alto. Son negocios en los que el precio del producto cambia mucho
debido a la oferta y la demanda, se considera un porcentaje superior a 10%. Por
ejemplo, negocios con nuevas ideas de emprendimiento, productos de moda,
coleccionables.

• En términos generales se considera que un premio al riesgo, considerado ahora

como la tasa de crecimiento real invertido, habiendo compensado los efectos
inflación, debe ser de entre 10% y 15%.Herramienta de evaluación

• La TMAR establece la rapidez con la que el valor del dinero disminuye en el

tiempo. Esto es un factor importante para determinar el período de recuperación
de capital del proyecto, al descontar los ingresos y gastos previstos a los términos
actuales.

• Las compañías que operan en industrias con mercados más volátiles podrían
usar una tasa ligeramente más alta para compensar el riesgo y así atraer
inversionistas.

• Las diferentes empresas pueden tener interpretaciones ligeramente diferentes de

la TMAR. Por tanto, cuando una empresa y la compañía de capital de riesgo están
discutiendo la idoneidad de invertir en un proyecto, es importante que ambas
partes entiendan este término de forma compatible para este propósito.

Limitaciones

• Aunque la TIR y la TMAR relacionada son herramientas útiles, existen algunas

limitaciones. Por ejemplo, un proyecto puede tener una TIR del 20%, pero con una
duración de los flujos de efectivo de solo tres años.

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• Esto se puede comparar con otro proyecto con una TIR del 15%, pero con un
flujo de efectivo que existirá durante 15 años. ¿Qué proyecto debería aprobar la
gerencia? Usar la TIR y la TMAR no ayudan mucho en esta situación.

EJEMPLOS DE APLICACIÓN:
I. Ejemplo TMAR de un negocio de barras energéticas

Evalúa el riesgo y calcular la TMAR de un negocio que se dedica a vender barras

energéticas si se sabe que la Tasa de inflación (anual): 4.86% y el riesgo a la
inversión: 11.97%

DATOS:

Tasa de inflación= 4.86%

Riesgo de la inversión= 8.23%

• TMAR = Tasa de inflación + riesgo de la inversión

• TMAR = 4.86% + 8.23%

• TMAR =13.09%

Riesgo alto. Son negocios en los que el precio del producto cambia mucho
debido a la oferta y la demanda, se considera un porcentaje superior a 10%.
Por ejemplo, negocios con nuevas ideas de emprendimiento, productos de
moda, coleccionables.

II. Ejemplo TMAR de un negocio de tostadas veganas

Calcular la TMAR de un negocio que se dedica a vender tostadas veganas si se

sabe que la Tasa de inflación (anual): 2.97% y el riesgo a la inversión: 5% al NO
tener una fuerte competencia.

DATOS:

Tasa de inflación= 2.97%

Riesgo de la inversión= 5% (Bajo riesgo)

• TMAR = Tasa de inflación + riesgo de la inversión

• TMAR = 2.97% +5 %

• TMAR = 7.97 %

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Por lo tanto, el proyecto es rentable para invertir en el.

III. Ejemplo Riesgo de inversión de un negocio de muffins gourmet

Un negocio que se dedica a vender muffins gourmet si se sabe que la Tasa de

inflación (anual): 3.67% y una TMAR de 8%. Calcular el Riesgo de la inversión.

DATOS:

Tasa de inflación= 3.67%

TMAR de 8%

• TMAR = Tasa de inflación + riesgo de la inversión

• Despejamos el riesgo de la inversión y obtenemos:

• Riesgo de la inversión= TMAR - Tasa de inflación

• Riesgo de la inversión= 8%- 3.67%

• Riesgo de la inversión= 4.33%

5.2 Valor Presente Neto:

Podemos inferir mucho acerca de las evaluaciones de la ingeniería económica a
partir de la cita introductoria de Benjamin Franklin. Primers, cualquier flujo de
efectivo que tenemos en el presente se conoce y es veraz y desde un punto de
vista analítico puede ser más valioso que los valores inciertos en algún otro
momento. También, como se sabe una inversión de $1 000 hoy vale más que una
inversión por la misma cantidad en el futuro. Parte de la cantidad futura será
consumida por el efecto de las tasas de interés que intervienen. Por lo tanto, no
sorprende que con frecuencia se tomen decisiones de ingeniería económica con
base en el valor presente esperado de todos los ingresos y gastos relacionados
con dichas decisiones, sin importar cuándo ocurrieron dichas actividades. El
propósito de este tema es aplicar lo que aprendido para realizar comparaciones de
valor presente.

Las comparaciones de valor presente (VP) se hacen sólo entre propuestas

codeterminadas, para asegurar resultados equivalentes. Codeterminación significa

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que las vidas útiles de los bienes involucrados concluyen al mismo tiempo.
Cuando los bienes tienen vidas desiguales, el horizonte de tiempo para un análisis
puede ajustarse según un múltiplo común de vidas útiles de bienes o con un
periodo de estudio que concluya con la disposición de todos los bienes.

El valor presente neto es el modelo de valor presente que más se usa y se refiere
a la diferencia entre los valores presentes de los beneficios y los costos. Se utiliza
un modelo de costo capitalizado cuando se supone que un bien tiene vida infinita.
Otros modelos de VP son las inversiones diferidas y la valuación de propiedad,
acciones y bonos. Muchos economistas prefieren un análisis de valor presente
porque revela la suma en dólares presentes equivalente a un flujo de efectivo
futuro, y los modelos de VP no son tan confusos. Por lo tanto, es importante
familiarizarse con las suposiciones en las que se basan los cálculos de VP y los
tipos de comparaciones que se pueden realizan.

Dos patrones generales se pueden observar en los cálculos de valor presente: la

equivalencia del valor presente y el valor presente neto. El primero tiene
inversiones en el futuro, mientras que el segundo tiene una inversión en tiempo 0
seguida por posibles recepciones y gastos en periodos futuros. Ambos tipos de
análisis darán los mismos resultados e interpretación; se presentarán como
conceptos separados debido a la aceptación común en el campo de la ingeniería
económica.

Valor presente neto = VP (beneficios) - VP (costos).

El valor presente neto (VPN) es el valor de los flujos de efectivo proyectados,

descontados al presente. Es un método de modelado financiero utilizado por los
contadores para la elaboración de presupuestos de capital y por analistas e
inversores para evaluar la rentabilidad de las inversiones y proyectos propuestos.

El método del valor presente neto (VPN) también es conocido como valor actual
neto (VAN) y se utiliza para evaluar inversiones actuales o potenciales y te permite
calcular el rendimiento de inversión (ROI) esperado.

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El objetivo del valor presente neto es realizar las comparaciones entre los periodos
en los que el proyecto o negocio tuvo diferentes flujos de efectivo para determinar
si conviene o no invertir en él. El valor depende de la tasa de interés a la que se
ajusta el cálculo del valor presente neto.

Siempre es bueno conocer si invertir en un negocio nos traerá beneficios o no. Por

eso es importante calcular el valor presente neto antes de tomar alguna decisión.
A continuación mencionamos algunas de las ventajas y desventajas que tiene
calcular el valor presente neto:

Ventajas:

1. Es útil: El valor presente neto ayuda a emplear el valor del dinero en el tiempo
justo. Toma en cuenta el valor del dinero en el tiempo, poniendo énfasis en los
flujos de efectivo anteriores.

2. Ayuda a la toma de mejores decisiones: Contribuye a tomar mejores

decisiones para aceptar o rechazar algún negocio o proyecto.

3. Da más visibilidad: El valor presente neto permite observar los flujos de

efectivo que se han involucrado a lo largo de la vida del negocio o proyecto.

4. El uso del descuento: Reduce el impacto de los flujos de efectivo menos

probables a largo plazo.

Desventajas:
4. Es variable: Depende de la tasa de interés que se utilice.

5. Tiene un alto grado de incertidumbre: Los eventos futuros no siempre

pueden ser confiables, por lo que la decisión se basaría en una suposición. Se
haces suposiciones sobre eventos futuros que pueden no ser confiables.

6. Está sujeto a otros gastos: La rentabilidad de un negocio también depende de

gastos adicionales.

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7. Puede tener margen de error: La medición de la rentabilidad de una inversión

con el valor presente neto se basa en gran medida en estimaciones, por lo que
puede haber un margen sustancial para el error.

¿Para qué sirve?

 Es una herramienta útil para determinar si un proyecto o inversión resultara

en una ganancia o en una pérdida neta.
 Un valor positivo del VPN representa ganancias (VPN >0).
 Un valor negativo representa una perdía (VPN< 0).
 Mide el exceso o el déficit de los flujos de efectivo.
 Es una herramienta central en el análisis de flujo de caja.
 Es ampliamente utilizado en economía, finanzas y contabilidad.
 Se utiliza en la elaboración de presupuestos de capital y en la planificación
de inversiones.

VALOR PRESENTE Y VALOR FUTURO:

El valor presente es la cantidad que vale el día de hoy la suma de tu dinero en un

momento específico en el futuro. Se conoce también como valor descontado e
indica el rendimiento que pueden traer las inversiones. El valor futuro se refiere a
la cantidad de dinero que va a aumentar en un cierto periodo, es decir, informa
cuánto dinero se obtendrá en el futuro al hacer cualquier tipo de inversión.

Fórmula de valor presente neto:

Con la fórmula de valor presente neto puedes conocer cuánto vas a ganar o
perder en un proyecto o inversión. Para calcular el valor presente neto (VPN) hay
que visualizar todos los flujos de caja hasta el momento actual y descontarles el
tipo de interés determinado. De esta forma, cada entrada y salida de efectivo se
restará del valor actual y se sumará, tal como lo establece la siguiente fórmula.

n
RT
VPN ó VAN =−I ± ∑ … … … … … … … … … … … … … … … … ..( A)
t =0 ( 1+i )t

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RT= Entrada o salida neta de efectivo de un solo periodo.

i= Tasa de descuento o rentabilidad que podría obtenerse en inversiones alternas.

t= Número de períodos de tiempo.

I= Inversión inicial (valor actual).

¿Cómo calcularlo?

1.- Define el periodo: Se refiere al número de periodos que dure el proyecto.

Generalmente es un año, pero puede ser un mes, una semana o hasta un día.

2.- Analiza el flujo de efectivo: Rastrea los flujos de efectivo y los flujos
proyectados.

3.-Ubica la tasa de descuento: La tasa de descuento que se utiliza depende de

la empresa y de cómo obtiene su financiación; por ejemplo, si los accionistas
esperan un rendimiento de la inversión del 10 %, la empresa normalmente utilizará
ese porcentaje como tasa de descuento.

4.- Aplica la fórmula y evalúa la rentabilidad del proyecto: Ahora que tienes
todos los datos necesarios, aplica la fórmula antes vista. Si el valor actual presente
es positivo, el proyecto es rentable. Pero si el VPN es negativo, el proyecto no es
rentable. Al comparar varios proyectos, el que tenga mayor VPN proporcionará el
mayor rendimiento.

EJEMPLOS DE APLICACIÓN:
I. Ejemplo de VPN para dos proyectos de una marca:

Digamos que la Compañía MiauGuau está comparando dos proyectos en los que
invertir. La tasa de descuento para ambos proyectos es del 10%.

Proyecto 1:

 Inversión inicial 10.000 USD

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 Tasa de descuento: 10 %

Año 1: 5.000 USD

Año 2: 15.000 USD

Año 3: 9.000 USD

Año 4: 18.000 USD

Calculemos los valores presentes para cada año del proyecto:

Año 1: 5.000 / (1 + 0.10) ^ 1 = 4.545 USD

Año 2: 15.000 / (1 + 0.10) ^ 2 = 12.397 USD

Año 3: 9.000 / (1 + 0.10) ^ 3 = 6.762 USD

Año 4: 18.000 / (1 + 0.10) ^ 4 = 12.294 USD

Encuentra la suma de estos valores presentes y resta la cantidad de

inversión inicial para encontrar el valor presente neto.

VPN = (4.545 + 12.397 + 6.762 + 12.294) - 10.000

VPN = 25.998 USD

Proyecto 2:

 Inversión inicial: 5.000 USD

 Tasa de descuento: 10 %

Año 1: 8.000 USD

Año 2: 16.000 USD

Calculemos los valores presentes para cada año del proyecto:

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Año 1: 8.000 / (1 + .10) ^ 1 = 7.273 USD

Año 2: 16.000 / (1 + .10) ^ 2 = 13.223 USD

Aquí está la fórmula resultante después de que se calcula el valor presente para
cada flujo de efectivo y periodo:

VPN = (7.273 + 13.223) - 5.000

VPN = 15.496 USD

El VPN para el Proyecto 1 es de 25.998 USD y el Proyecto 2 es de 15.496

USD. Dado que el Proyecto 1 tiene un valor de VPN más alto, la Compañía
MiauGuau debería invertir en este proyecto.

II. Ejemplo de VPN para cada año de un proyecto:

Supongamos que queremos invertir en el negocio de una cadena de zapaterías la

cantidad de $50.000 UDS. Nos prometen que vamos a recibir $7.500 USD el
primer año, $12.000 UDS el segundo año, $20.000 USD el tercer año y $25.000
USD el cuarto año. Con una tasa de descuento de 4 %, ¿cuál será el valor
presente neto de nuestra inversión?

Calculemos los valores presentes para cada año del proyecto:

Año 1: 7.500 / (1 + 0.04) ^ 1 = 7.211 USD

Año 2: 12.000 / (1 + 0.04) ^ 2 = 11.538 USD

Año 3: 20.000 / (1 + 0.04) ^ 3 = 19.230 USD

Año 4: 25.000 / (1 + 0.04) ^ 4 = 24.038 USD

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Encuentra la suma de estos valores presentes y resta la cantidad de

inversión inicial para encontrar el valor presente neto.

VPN = (7.211 + 11.538 + 19.230 + 24.038) - 50.000

VPN = 12.017 USD

III. Ejemplo Proyecto Fitch Industries:

Fitch Industries se encuentra en el proceso de seleccionar un proyecto del cual

requiere una inversión inicial de USD 27000 y presentará las siguientes entradas
de efectivo:

Año 1: 11.000 USD

Año 2: 10.000 USD

Año 3: 9.000 USD

 El costo de capital de le empresa es del 14 % anual.

 Determine mediante el VPN si el proyecto amerita realizarse o no.

PROCEDIMIENTO:

i= 14%

I= 27000 USD

VF1= 11000 USD

VF2= 10000 USD

VF3= 9000 USD

11000 10000 9000

VPN =−27000+ + + =−27000+9649.12+7694.68+6074.74=−3581.46
( 1+0.14 ) (1+ 0.14 ) ( 1+0.14 )3
1 2

INTERPRETACIÓN: El proyecto no requiere realizarse (No se debe de hacer

inversión).

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5.3 Tasa Interna de Rendimiento:

La TIR es el método de tasa de retorno mejor conocido y más utilizado. También
se le conoce como el método de tasa de retorno verdadera y el método de flujo de
efectivo descontado. Es la tasa de descuento por la cual el VPN es igual a cero.

La tasa interna de retorno, representada por i en la interpretación tradicional de las

tasas de interés, es la tasa de interés ganada por una inversión alternativa sobre
el saldo no recuperado de una inversión, la tasa que iguala la suma de los flujos
descontados a la inversión inicial.

¿Para qué sirve?

 Se utiliza para medir la rentabilidad de un proyecto o inversión. Se compara

la TIR con una tasa de descuento o tasa mínima de rendimiento requerida
para determinar si el proyecto genera un rendimiento adecuado.
 Ayuda a tomar decisiones entre diferentes proyectos de inversión. Si se
tienen varias opciones de inversión, se puede escoger la que tenga la TIR
más alta, ya que representa una mayor rentabilidad.
 Si la TIR es mayor que la tasa de descuento, significa que el proyecto
genera un rendimiento suficiente para cubrir los costos de inversión y
proporcionar un beneficio adicional.
 Puede usarse como una medida del riesgo asociado con un proyecto de
inversión. Cuanto mayor sea la TIR, menor será el riesgo, ya que indica una
mayor rentabilidad y una menor posibilidad de no alcanzar la tasa de
rendimiento esperada.
 Permite evaluar la rentabilidad de una inversión a lo largo del tiempo.
Puede calcularse la TIR para diferentes períodos o intervalos, lo que
proporciona una visión más detallada de cómo cambiará el rendimiento con
el tiempo.

Fórmula de la TIR:
Si se hace crecer la TMAR aplicada en el cálculo del VPN, este puede llegar a
adoptar un valor de cero. Si el VPN es positivo, significa que se obtienen
ganancias a lo largo de los años de estudio por un monto igual a la TMAR
aplicada más el valor del VPN. Es claro que, si el VPN fuera igual a cero, sólo
se estará ganando la tasa de descuento aplicada, o sea la TMAR, y un

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proyecto debería aceptarse con este criterio, ya que se está ganando lo

mínimo fijado como rendimiento.

P= A
[ ( 1+i )n−1
i ( 1+i ) ]
n
+
VS
(1+i )n

Donde P es la inversión inicial, A representa los flujos netos de efectivo para

cada año, VS el valor de salvamento y n la cantidad de años.

El objetivo es calcular una tasa i que pueda cumplir la igualdad, para la cual
derivado de la fórmula del VPN, podemos deducir que valdría 0.

¿Cómo calcularlo?
1.- Reúne los datos relevantes: Obtén información sobre el flujo de efectivo
esperado de un proyecto o inversión. Esto incluye los montos de inversión inicial,
así como los flujos de efectivo esperados durante la vida del proyecto.

2.- Establece una tasa de descuento: Decide una tasa de descuento apropiada
que refleje el costo de capital o el rendimiento esperado de la inversión. La tasa de
descuento representa el valor temporal del dinero y se utiliza para descontar los
flujos de efectivo futuros.

3.- Organiza los flujos de efectivo: Organiza los flujos de efectivo esperados en
una secuencia ordenada, donde el flujo de efectivo inicial (inversión inicial) se
representa como un valor negativo (salida de efectivo) en el período cero y los
flujos de efectivo futuros se representan como valores positivos (entradas de
efectivo) en los periodos correspondientes.

4.- Aplica la fórmula de la TIR: Utiliza la fórmula de la TIR para calcular la tasa
interna de rendimiento. La fórmula es una ecuación que iguala la suma de los
flujos de efectivo descontados a cero. Puedes utilizar métodos de cálculo iterativos
o utilizar herramientas como hojas de cálculo o software especializado para
realizar el cálculo.

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5.- Itera hasta encontrar la TIR: Si utilizas un método iterativo, comienza con una
suposición inicial de la TIR y ajusta gradualmente el valor hasta que la suma de
los flujos de efectivo descontados sea igual a cero. Este proceso implica repetir los
cálculos hasta alcanzar una precisión aceptable.

6.- Interpreta el resultado: Una vez que hayas calculado la TIR, interpreta el
resultado. Si la TIR es mayor que la tasa de descuento utilizada, esto indica que el
proyecto o inversión puede ser rentable. Si la TIR es menor que la tasa de
descuento es posible que el proyecto no sea rentable.

Ventajas:

1. Considera el valor temporal del dinero: Tiene en cuenta el valor del dinero a
lo largo del tiempo al descontar los flujos de efectivo futuros. Esto permite una
evaluación más precisa de la rentabilidad de un proyecto.

2. Proporciona una medida relativa de rendimiento: Permite comparar

proyectos o inversiones al proporcionar una tasa de rendimiento relativa. Es
especialmente útil al evaluar alternativas de inversión y seleccionar la opción más
rentable.

3. Considera todo el flujo de efectivo: Considera todos los flujos de efectivo del
proyecto, incluyendo inversiones iniciales, flujos de efectivo positivos y negativos
durante la vida del proyecto. Esto permite una evaluación más completa de la
rentabilidad.

Desventajas:
1. No siempre refleja la realidad financiera: En ciertos casos, la TIR puede dar
lugar a resultados engañosos o contradictorios. Esto puede suceder cuando los
flujos de efectivo son irregulares, existen cambios en las tasas de descuento o
cuando hay flujos de efectivo negativos seguidos de flujos de efectivo positivos.

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2. Presunciones sobre reinversión de flujos de efectivo: La TIR asume que los

flujos de efectivo positivos se reinvierten a la misma tasa interna de retorno. Sin
embargo, esta suposición puede no ser realista en la práctica y puede afectar la
precisión de los resultados.

3. Resulta muy complicado hacer el cálculo a mano: En la práctica real, resulta

demasiado complicado hacer todas las iteraciones de la TIR en casos complejos a
mano y por eso se requiere casi siempre del uso de un software iterativo.

5.4 Beneficio-Costo:
 ¿Que compara?
Permite comparar los beneficios versus los costos asociados a un proyecto

 ¿Como nos ayuda?

A determinar si existe ganancia o pérdida de un proyecto

 ¿Como se utiliza?
Como herramienta financiera para la planeación empresarial trayendo a
valor presente el flujo que se tiene

 ¿Como se calcula?
Se halla la suma de los beneficios y se divide sobre la suma de los costos

 ¿Qué comparaciones se pueden obtener?

1.-Recomendable (B/C>1)
2.-Igualitario (B/C=1)
3.-No recomendable (B/C<1)

 ¿Qué variable y formula se utiliza?

B VP Beneficios del proyecto

=
C VPCostos totales del proyecto

EJEMPLOS DE APLICACIÓN:

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I. Ejemplo flujos variables

Un proyecto requiere una inversión de $450,000 para generar durante 3 años

ingresos de $250,000, $300,000 y $325,000, los gastos son de $70,000, $80,000 y
$90,000, el valor de rescate es $125,000 con una tasa del 15%, la duda es, ¿este
puede ser un proyecto viable?

Variables

P=$450,000

I=$250,000; $300,000 y $325,000

C=$70,000 $80,000 y $90,000

N= 3 años

Vr=$125,000

i=15%

Formula:
−n
B F(1+i)
=
C C(1+i)−n

Sustitución:
−1 −2 −3
B 250,000(1.15) +300,000(1.15) +(125,000+325,000)(1.15)
=
C 450,000+70,000 (1.15)−1+80,000 (1.15)−2+ 90,000(1.15)−3

B 740,116.7091
=
C 630,927

B
=1.17
C

Ya que el resultado de nuestro índice B/C fue Mayor a 1 podemos decir que
por cada peso de gasto generamos $0.17 pesos utilidad, es decir, el proyecto
si es viable

II. Ejemplo costo fijo

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Tras la evaluación de un proyecto a 10 año con un costo inicial de $1´000,000 y

una tasa de interés previamente pactada, nos arrojó un beneficio de $1´856,245,
queremos saber si el proyecto es viable.

Variables

Beneficio (B)=$1´856,245

Costo (C)=$1´000,000

Formula:

B VP Beneficios del proyecto

=
C VPCostos totales del proyecto

Sustitución:

B 1' 856,245
=
C 1´ 000,000

B
=1.856
C

Siguiendo la comparación de beneficio costo (B/C) donde B/C>1 obtuvimos

un resultado de 1.856 esto quiere decir que por cada peso de gasto
generamos $0.8 pesos de utilidad

III. Ejemplo

Un proyecto requiere una inversión de $450,000 para generar durante 3 años

ingresos de $250,000 y gastos de $70,000, con un valor de rescate de $125,000,
con estos datos, ¿el proyecto será viable?

Variables

P=$450,000

I=$250,000

C=$70,000

N= 3 años

Vr=$125,000

i=15%

Formula:

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B
=
A
[
(1+i )n−1
i ( 1+i )
n
]
+ F (1+i )
−n

[ ]
C (1+i )n−1
P+ A n
i ( 1+i )

Sustitución:

B
=
250,000
[
(1+.15 )3−1
.15 ( 1+.15 )
3
]
+125,000 (1+.15 )
−3

[ ]
C ( 1+.15 )3−1
450,000+70,000 3
.15 ( 1+ .15 )

B 652,995.8
=
C 456,982.57

B
=1.40
C

Ya que el resultado de nuestro índice B/C fue Mayor a 1 podemos decir que
por cada peso de gasto generamos $0.40 pesos de utilidad, es decir, el
proyecto si es viable

5.5 Análisis de sensibilidad:

• Es el método financiero para detectar las variables que más afectan el resultado
económico de un proyecto y cuales son la variable que tienen poca incidencia en
el resultado final. Por ello es importante determinar qué tan sensible es la Tasa de
Interna Retorno (TIR), el Valor Actual Neto(VAN), el Periodo de Retorno(PR) con
respecto a la demanda.

Definición de Variables

• Demanda: Es la cantidad de bienes y/o servicios que un consumidor está

dispuesto a adquirir en un mercado a un determinado precio.

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• Tasa Interna de Retorno: Es la tasa de interés o rentabilidad que ofrece una

inversión.

• Valor Presente Neto: Es un criterio de inversión que consiste en actualizar los

cobros y pagos de un proyecto o inversión para conocer cuánto se va a ganar o
perder con esa inversión.

• Periodo de Retorno: Es el tempo estimado para recuperar los fondos invertidos

en el proyecto.

Formulario
 Valor Presente Neto (VPN):
n
RT
VPN ó VAN =−I+ ∑
t =0 ( 1+i )t

RT= Entrada o salida neta de efectivo de un solo periodo.

i= Tasa de descuento o rentabilidad que podría obtenerse en inversiones alternas.

t= Número de períodos de tiempo.

I= Inversión inicial (valor actual).

El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones, ver si la inversión es viable y
comparar inversiones

 Tasa Interna de Retorno (TIR):

n
RT
VPN =−I + ∑
t=0 ( 1+TIR )t

RT= Entrada o salida neta de efectivo de un solo periodo.

t= Número de períodos de tiempo.

I= Inversión inicial (valor actual).

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 Periodo de Retorno de Inversión

Beneficio Ingresos−inversión
ROI= =
Inversión Inversión

EJEMPLOS DE APLICACIÓN:
I. Ejemplo con ROI

Supongamos que una empresa planea invertir 6,000 euros en una campaña de
publicidad digital que permite generar (solo gracias al canal online) ingresos de
8,000 euros.

Primero calcularemos el beneficio:

8,000-6,000=2,000 euros

Luego dividiremos el beneficio entre la inversión inicial:

2,000
ROI= =0.3333=33.33 %
6,000

Dado lo anterior, podemos deducir que el proyecto si es rentable.

II. Ejemplo con TIR

Veamos un caso con 5 flujos de caja: Supongamos que nos ofrecen un proyecto
de inversión en el que tenemos que invertir 5,000 euros y nos prometen que tras
esa inversión recibiremos 1,000 euros el primer año, 2,000 euros en el segundo
año, 1,500 euros en el tercer año y 3,000 euros en el cuarto año.

Para calcular la TIR primero debemos igualar el VAN a cero (igualando el total de
los flujos de caja a cero):

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1,000 2,000 1,500 3,000

VPN =−5,000+ + + + =0 euros
1+r ( 1+r )2 ( 1+r )3 (1+ r )4

III. Ejemplo con VPN

Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que tenemos que

invertir 5,000 euros y nos prometen que tras esa inversión recibiremos 1,000 euros
el primer año, 2,000 euros el segundo año, 1500 el tercer año y 3,000 euros el
cuarto año.

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es de 3% al año, ¿Cuál será el

VPN de la inversión?

1,000 2,000 1,500 3,000

VPN =−5,000+ + + + =1894.24 euros
1+.03 ( 1+.03 )2 ( 1+.03 )3 ( 1+.03 )4

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REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS:
Baca Urbina, G. (2001). Evaluación de Proyectos. Álvaro Obregón, Mexico: Mc
Graw-Hill Interamericana Editores

James L. Riggs, David D. Bedworth , Sabah U. Randhawa (2002) Ingeniería

Económica. Alfaomega Grupo Editor

https://blog.hubspot.es/sales/que-es-valor-presente-neto#:~:text=El%20valor%20presente
%20neto%20(VPN)%20es%20el%20valor%20de%20los,las%20inversiones%20y%20proyectos
%20propuestos.

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