ICAD502 S6 Edward Moss

Solemne 1
El caso de la devaluación en
Chile 1982 – Modelo IS-LM-
BP Tipo de Cambio Fijo
Nombre del alumno:

Edward Moss
Larravide
Instrucciones:
Supón que existe una máquina del tiempo y que eres un profesional que acaba de
ingresar, en enero de 1982, al departamento de estudios de un banco comercial en Chile,
donde asistes a tu primera reunión de trabajo. Te piden dar el visto bueno a la solicitud
de endeudamiento en dólares de un grupo de empresas, para lo cual, debes:
‐ Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales,
gráfica y conceptualmente para describir el equilibrio inicial interno y externo
de Chile.
‐ Identificar los riesgos de la situación descrita sobre la demanda de divisas, la
venta de divisas por parte del Banco Central y la desacumulación de reservas
internacionales.
‐ Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales,
gráfica y conceptualmente para describir el equilibrio interno y externo de Chile
con el efecto de una posible devaluación.
‐ Explicar bajo qué fundamentos otorgarías crédito en dólares a una empresa, para
la situación planteada.
Objetivo de la actividad: Identificar el equilibrio interno y externo de un país mediante el

modelo IS-LM-BP para tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales y analizar los efectos
de una devaluación (ver rúbrica de evaluación) para la economía nacional y el
otorgamiento de crédito en dólares.
Fecha: Esta actividad se podrá desarrollar durante toda esta semana.
Inicio: 00:00 del primer día de esta semana.
Cierre: 23:59 del último día de esta semana. Debes ingresar a la evaluación al menos 1
hora antes del cierre. Se recomienda un lugar tranquilo y adecuada conexión a internet
para hacer el envío.
Duración: La carga del archivo con el trabajo individual toma unos minutos y solo
permite un intento. No olvides cargar el archivo correcto con los datos solicitados.
Tipo de actividad: La actividad es calificada (sumativa) e individual.
Entrega del archivo: Debes cumplir con los aspectos formales indicados en las
instrucciones y el nombre del archivo debe ser "ICAD502_S6_nombre_apellido" en
formato Word, máximo tres carillas. Dispones hasta el domingo a las 23:59 horas para
subirlo a la plataforma.
Pregunta 1: Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales, gráfica y
conceptualmente para describir el equilibrio inicial interno y externo de Chile.
Según el contexto nacional de la época donde en 1979 se fijó el valor del peso, para posteriormente
ser fijado nuevamente en 1982 con un alza de aproximada un 14% y bajo el marco de un déficit
tremendo en relación a la baja cantidad de exportaciones, podemos considerar que:
1. Cuando las autoridades económicas realizan políticas fiscales el “IS” se desplazará a la

Derecha, ya que el desempleo disminuiría y habría un potencial aumento en los salarios de las
personas. Ejemplo de lo anterior es la época actual en la vivimos, donde el poder adquisitivo
de las personas ha aumentado con diferentes inyecciones económicas (retiros de AFP, alza del
sueldo mínimo, bonos pandemia, etc.), que en su consecuencia nos ha dirigido a los comienzos
inflacionarios actuales.
2. En referencia a “i1” vemos que si este se ve en aumento no se produciría una entrada de
capitales externos, principalmente por la falta de movilidad en ellos. En definitiva no existirían
cambios.
3. Respecto a la Balanza de pagos, sabemos que si el producto de equilibrio interno es mayor al
externo es porque Chile está realizando más importaciones que Exportaciones lo que resultaría
en una balanza de pagos que presenta un Déficit. De igual forma puedo agregar que en estas
condiciones el país pierde la capacidad de producir lo necesario o suficiente, resistiéndose a
obtener ingresos por concepto de exportaciones.
4. Existe una mayor demanda de divisas que ofertas de las mismas. La oferta monetaria
disminuye (“LM” se desplaza a la izquierda) debido a la venta de divisas por parte del Banco
Central. De existir un déficit en la “BP” el Banco Central deberá vender divisas y como
resultado nuestra moneda nacional será desvalorizada.
5. En consecuencia, el producto de equilibrio original (“Y0”) con una tasa de interés mayor (“i”)
derivando en una política fiscal inefectiva.
Concluyendo, respecto al comportamiento del equilibrio interno y externo, puedo mencionar que
siempre se alcanzará cuando el Producto interno Bruto llegue al punto en que la cantidad demandada
sea igual a la ofertada por las empresas. Sin embargo, para el equilibrio externo esto se cumpliría
siempre y cuando la balanza de pagos de un País esté en equilibrio.
Basándonos en Chile, no se cumplirá esta paridad en el equilibrio externo ni interno considerando que
no existe movilidad en los capitales. En relación a los factores internos, sabemos que las políticas
fiscales intentarán lograr una paridad de divisas igualando exportaciones e importaciones, de la misma
forma habrá un aumento en la desvalorización de la moneda nacional. Respecto a los factores
externos y en consecuencia también a la falta de movilidad en capitales, tampoco se logrará una
paridad.
Pregunta 2: Identificar los riesgos de la situación descrita sobre la demanda de divisas, la venta de
divisas por parte del Banco Central y la desacumulación de reservas internacionales.
En el marco de venta de divisas por el Banco Central y des acumulación de reservas, logro identificar
estos tres principales riesgos:
1. Vender divisas en mercados internacionales genera una obtención importante de moneda

nacional, moneda que de cierta forma contribuye a una inflación.
2. Acorde a la des acumulación de reservas internacionales, la liquidez nacional se verá afectada.
3. En consecuencia de lo anterior, no tendremos un sustento económico para solicitar créditos ni

recibir inversionistas en la bolsa nacional.
Pregunta 3: Utilizar el modelo IS-LM-BP con tipo de cambio fijo sin movilidad de capitales, gráfica y
conceptualmente para describir el equilibrio interno y externo de Chile con el efecto de una posible
devaluación.
De existir una devaluación en la moneda local, podemos notar los siguientes hitos acorde al gráfico y lo
estudiado:
Existirá un superávit, las exportaciones serán una actividad interesante para los empresarios ya que
encontrarán beneficio en el tipo de cambio internacional.
1. Según al gráfico notamos que la balanza de pagos aumenta en relación a la “IS”,

principalmente por las inversiones en capital extranjero aumentando el crecimiento de la
balanza de pagos.
2. De lo contario a lo habitual, encontraremos alza en la oferta de divisas. Siendo estas
posiblemente compradas por el Banco central para posteriormente entregar y
3. aumentar la oferta por la moneda local.
4. En la actualidad, la mayoría de los productos en chile son importados, por lo que una
devaluación en la moneda fijaría también un alza importante en el valor de dichos productos,
afectando directamente la capacidad de compra de los chilenos.
5. Sin embargo, para 1982 todavía había una gran producción nacional, en carnes, ropa,
alcoholes, alimentos básicos, muebles, etc. por lo que las personas tenderían a preferir los
productos nacionales ya que estos no serán afectos a un alza mayor.
Pregunta 4: Explicar bajo qué fundamentos otorgarías crédito en dólares a una empresa, para la
situación planteada.
Refiriéndose al Chile de 1982, debemos considerar que todos los instrumentos de medición
macroeconómicos han ido en bajada desde 1973, acorde el resumen de inflación que presenta
el análisis de datosmacro.com. Donde notamos que la inflación de 1982 era de un 10,2% por lo
que, si es que existía una política estable para este año, sería ideal entregar un crédito en
dólares al ser una moneda estable, al contrario de la moneda local.
Fuente: https://datosmacro.expansion.com/ipc-paises/chile

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Inicio: 00:00 del primer día de esta semana.

Tipo de actividad: La actividad es calificada (sumativa) e individual.

1. Cuando las autoridades económicas realizan políticas fiscales el “IS” se desplazará a la

1. Vender divisas en mercados internacionales genera una obtención importante de moneda

2. Acorde a la des acumulación de reservas internacionales, la liquidez nacional se verá afectada.

3. En consecuencia de lo anterior, no tendremos un sustento económico para solicitar créditos ni

1. Según al gráfico notamos que la balanza de pagos aumenta en relación a la “IS”,

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