MANUFACTURADOS DEL NORTE S A

BALANCE GENERAL
2,007 A. V. 2,008
ACTIVO %

Efectivo $ 79,080,097.00 2.193% $ 66,836,249.00

Inversiones $ 0.00 0.000% $ 2,158,739.00

DEUDORES TOTALES $ 477,754,559.00 13.248% $ 648,173,784.00
Deudores comerciales $ 439,590,529.00 12.189% $ 609,298,210.00
Anticipos y avances $ 381,680.00 0.011% $ 2,049,354.00
Deudores Oficiales $ 36,618,861.00 1.015% $ 34,118,277.00
Otros deudores $ 1,163,489.00 0.032%
$ 2,707,943.00
Provisiones $ 0.00 0.000%
$ 0.00
INVENTARIOS TOTALES $ 505,251,335.00 14.010% $ 409,781,425.00
Materia Prima $ 229,521,812.00 6.364% $ 101,902,018.00
Productos en procesos $ 2,856,615.00 0.079% $ 10,530,639.00
Producto terminado $ 247,026,018.00 6.850% $ 139,750,570.00
Insumos $ 25,846,890.00 0.717% $ 24,065,893.00
Inventario en tránsito $ 0.00 0.000% $ 133,532,305.00
Provisiones $ 0.00 0.000% $ 0.00
DIFERIDOS TOTALES $ 0.00 0.000% $ 4,830,948.00
GASTOS PAGADOS POR ANTICIPO $ 0.00 0.000%
MEJORAS A PROPIEDADES AJENAS $ 0.00 0.000%
OTROS DIFERIDOS $ 0.00 0.000%
TOTAL ACTIVO CORRIENTE $ 1,062,085,991.00 29.451% $ 1,131,781,145.00
Propiedad Planta y Equipo $ 0.00 0.000% $ 0.00
Maquinaria y Equipo $ 2,302,035,687.00 63.833% $ 2,324,070,983.00
Equipo de oficina $ 38,925,252.00 1.079% $ 38,925,252.00
Equipo de computo y comunicaciones $ 49,463,263.00 1.372% $ 54,393,203.00
Acueductos, plantas y redes $ 0.00 0.000% $ 0.00
Maquinaria y equipo en tránsito $ 0.00 0.000% $ 0.00
TOTAL PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO BRUT $ 2,390,424,202.00 66.284% $ 2,417,389,438.00
Depreciación acumulada -$ 793,485,256.00 -22.003% -$ 826,478,000.00
TOTAL PROPIEDAD, PLANTA Y EQUIPO $ 1,596,938,946.00 44.282% $ 1,590,911,438.00
VALORIZACIONES $ 0.00 0.000% $ 0.00
Maquinaria y equipo $ 947,296,312.00 26.268%
TOTAL VALORIZACIONES $ 947,296,312.00 26.268% $ 947,296,312.00
TOTAL ACTIVO $ 3,606,321,249.00 $ 3,669,988,895.00

2007 2008
PASIVO
PASIVO CORRIENTE
OBLIGACIONES FINANCIERAS

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MONEDA NACIONAL $ 18,863,648.00 0.998% $ 10,639,211.00
MONEDA EXTRANJERA $ 86,937,186.00 4.598% $ 101,302,133.00
OTRAS OBLIGACIONES $ 75,271,560.00 3.981%
$ 23,343,836.00
PROVEEDORES $ 136,829,393.00 7.237% $ 144,454,637.00
INTERESES POR PAGAR $ 15,746,591.00 0.833% $ 3,992,345.00
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR $ 191,824,556.00 10.146% $ 60,189,857.00
DEUDAS CON ACCIONISTAS O SOCIOS $ 0.00 0.000% $ 0.00
OBLIGACIONES LABORALES $ 21,365,766.00 1.130% $ 24,416,952.00
ACREEDORES VARIOS $ 11,275,626.00 0.596% $ 55,160,903.00
IMPUESTOS GRAVAMENES Y TASAS $ 33,000,000.00 1.745%
$ 6,873,186.00
ANTICIPOS Y AVANCES RECIBIDOS $ 0.00 0.000% $ 0.00

TOTAL PASIVO CORRIENTE $ 591,114,326.00 31.265% $ 430,373,060.00

PASIVO A LARGO PLAZO 0.000%

OBLIGACIONES FINANCIERAS 0.000%
OBLIGACIONES EN MONEDA NACIONAL $ 1,299,540,572.00 68.735% $ 1,015,599,678.00
INTERESES POR PAGAR $ 0.00 0.000% $ 346,373,898.00
COSTOS Y GASTOS POR PAGAR $ 0.00 0.000% $ 143,115,888.00
TOTAL PASIVO A LARGO PLAZO $ 1,299,540,572.00 68.735% $ 1,505,089,464.00
TOTAL PASIVO EXTERNO $ 1,890,654,898.00 100.000% $ 1,935,462,524.00

PATRIMONIO
CAPITAL SUSCRITO Y PAGADO $ 195,050,250.00 11.37% $ 195,050,250.00
SUPERAVIT DE CAPITAL $ 47,500,000.00 2.77% $ 47,500,000.00
RESERVAS 0.00%
RESERVAS LEGAL $ 1,594,976.00 0.09% $ 13,606,252.00
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO 0.00%
REVALORIZACIÓN DEL PATRIMONIO $ 91,909,640.00 5.36% $ 91,909,640.00
RESULTADO DEL EJERCICIO ANTERIOR 0.00%
UTILIDAD (PERDIDAS) ACUMULADAS $ 6,638,609.00 0.39% $ 6,638,609.00
SUPERAVIT POR VALORIZACIONES $ 1,340,961,600.00 78.16% $ 1,340,961,600.00
UTILIDAD (PERDIDAS) DEL EJERCICIO $ 32,011,276.00 1.87% $ 38,860,020.00
TOTAL PATRIMONIO $ 1,715,666,351.00 100.00% $ 1,734,526,371.00
TOTAL DEL PASIVO Y PATRIMONIO $ 3,606,321,249.00 $ 3,669,988,895.00

MANUFACTURADOS DEL NORTE

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 ESTADO DE RESULTADOS
2,007 2,008
VENTAS BRUTAS $ 1,621,670,300.00 100.000% $ 1,510,855,463.00
MENOS: DEVOLUCIONES EN VENTAS $ 0.00 0.000% -$ 259,000.00
MENOS: DESCUENTOS EN VENTAS $ 0.00 0.000% $ 0.00
VENTAS NETAS $ 1,621,670,300.00 100.000% $ 1,510,596,463.00
MENOS: COSTO DE VENTAS $ 981,421,512.00 60.519% $ 955,743,797.00
UTILIDAD BRUTA $ 640,248,788.00 39.481% $ 554,852,666.00
GASTOS OPERACIONALES 0.000%

DE ADMINISTRACION $ 362,628,605.00 22.361% $ 308,429,143.00

DE VENTAS $ 103,763,574.00 6.399% $ 62,254,012.00
AMORTIZACION DE PREOPERATIVOS $ 0.00 0.000% $ 0.00
UTILIDAD OPERACIONAL $ 173,856,609.00 10.721% $ 184,169,511.00
INGRESOS NO OPERACIONALES 0.000%
FINANCIEROS $ 147,219,713.00 9.078% $ 87,691,506.00
OTRAS VENTAS $ 6,356,980.00 0.392% $ 3,067,520.00
RECUPERACIONES $ 55,156,405.00 3.401% $ 46,316,563.00
INGRESOS EJERCICIOS ANTERIORES $ 955,807.00 0.059% $ 6,641,391.00
DIVERSOS $ 5,401,175.00 0.333% $ 2,434,900.00
EGRESOS NO OPERACIONALES 0.000%
GASTOS FINANCIEROS $ 172,403,104.00 10.631% $ 153,973,797.00
PERDIDA EN CAMBIO $ 110,969,479.00 6.843% $ 108,096,363.00
GASTOS EXTRAORDINARIOS $ 3,985,393.00 0.246% $ 8,724,210.00
GASTOS DIVERSOS $ 361,736.00 0.022% $ 1,667,000.00
UTILIDAD ANTES DE EXP. A LA INFL -$ 7,718,858.00 -0.476% $ 42,860,020.00
UTILIDAD POR EXPOSICION A LA INFLACION $ 49,730,134.00 3.067% $ 0.00
UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS $ 42,011,276.00 2.591% $ 42,860,020.00
PROVISION PARA IMPUESTO DE RENTA $ 1,000,000.00 0.062% $ 4,000,000.00
UTILIDAD DEL EJERCICIO $ 41,011,276.00 2.529% $ 38,860,020.00

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 1. INDICADORES DE LIQUIDEZ

A. V. RAZON CORRIENTE 2007

A.H.
% 1.80

1.821% -0.15

0.059% Para el año 2007 la razon corriente se

17.661% 35.67 disponen de 1,80 para pagar
16.602% 38.61
0.056% 436.93
0.930% -6.83

0.074% 132.74

0.000% PRUEBA ACIDA CONTRA INVENT 2007

11.166% -18.90 0.94

2.777% -55.60
0.287% 268.64
Podemos ver que el resultado es menor
3.808% -43.43 que 1, por lo que cumple con lo de ser
0.656% -6.89 una empresa manufacturera que sus
inventarios no representan un gran
3.638%
porcentaje dentro de las utilidades pero
0.000% el movimiento de estos son
0.132% fundamentales y debemos estar
pendientes a él
0.000%
0.000%
0.000%
30.839% 6.56 PRUEBA ACIDA CONTRA C*C 2007
0.000% 0.99
63.326% 0.96
1.061% 0.00 Podemos ver que las cuentas por cobrar
1.482% 9.97 para el año 2007 aunque se acercan al 1,
0.000% se debe estar pendientes a estas, pues
la liquidez no es suficiente aún y las C*C
0.000% representan un buen porcentaje dentro
65.869% 1.13 de las empresas manufactureras
-22.520% 4.16
43.349% -0.38
0.000% CAPITAL DE TRABAJO NETO 2007
0.000% -100.00 $ 470,971,665.00
25.812% 0.00
1.77
Despues de pagar los pasivos, nos queda
una suma bastante elevada que es la
anterior, al ser positivo representa
adecuada liquidez

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 0.550% -43.60
5.234% 16.52

1.206% -68.99

7.464% 5.57
0.206% -74.65
3.110% -68.62 MARGEN EBITDA
0.000% 59.6509577193342
1.262% 14.28
2.850% 389.20

0.355% -79.17

0.000%

22.236% -27.19

0.000%
0.000%
52.473% -21.85
17.896%
7.394%
77.764% 15.82
100.000% 2.37

11.25% 0
2.74% 0
0.00%
0.78% 753.07
0.00%
5.30% 0.00
0.00%
0.38% 0.00
77.31% 0.00
2.24% 21.39
100.00% 1.10
1.77

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 2. INDICADORES DE ROTACION
100.000% -6.83
-0.017% ROTACIÓN DE CARTERA 2007
0.000% 3.4
99.983% -6.85
63.258% -2.62 La cartera solo rota 3,4 veces es una
36.724% -13.34 empresa bastante lenta y puede
representar problemas de liquidez
0.000%

20.414% -14.95 106

4.120% -40.00 Los clientes pagan cada 106 días
0.000% aproximadamente lo que serían casi 4
12.190% 5.93 meses
0.000%
5.804% -40.43 ROTACION DE INVENTARIOS 2007
0.203% -51.75 1.9
3.066% -16.03
0.440% 594.85 Para una empresa que no depende en
0.161% -54.92 gran medida de los inventarios, este
valor debería ser normal, pero es
0.000% bastante preocupante debido a que los
10.191% -10.69 inventarios no estan rotando como
7.155% -2.59 deberían, es muy lenta su rotación
0.577% 118.90
0.110% 360.83 185
2.837% -655.26
0.000% -100.00 Cada 185 días se presenta la rotacion de
2.837% 2.02 inventarios para el año 2007, es
bastante lento, pero al ser una empresa
0.265% 300.00 manufacturera no hay mucha
2.572% -5.25 preocupacion aunque se debe tener
cuidado

ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR

2007
Tomo el valor de costo de ventas como ejemplo 7.2
de compras a credito

En este ejemplo no hay proveedores en pasivos a Debido a que estos pagos buscamos que
largo plazo, por lo que tomamos solo los de sean mas lentos, valores altos no nos
pasivos a corto plazo convienen
50

Cabe aclarar que la empresa no será buen cliente Cada 50 días y aproximadamente mes y
si es demasiado lento medio debemos estar cancelando
deudas para el año 2007

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 Días C + Días I
291

Recibimos dinero en promedio cada 291

días para el año 2007

DIAS C + DIAS I - DIAS P 241

Al restarle Días P nos damos cuenta que

la liquidez debe alcanzarnos para cubrir
241 días aproximadamente

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NDICADORES DE LIQUIDEZ 4. INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

RAZON CORRIENTE 2008 ENDEUDAMIENTO TOTAL 2007

2.63 52%
Para el año 2008 la razon corriente se
incrementó considerablemente y se Este porcentaje de endeudamiento es
disponen de 2,63 para pagar; claro está riesgoso debido a que es una empresa
que esto representa un riesgo por lo que lenta con exceso de liquidez y que es una
se puede llegar a realizar con ese exceso estapa de recesion para la empresa,
de liquidez, además de que representa debería estar por debajo del 50%
lentitud

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO 2007

PRUEBA ACIDA CONTRA INVENT 2008 31%

1.68
Tengo un bajo endeudamiento en el
corto plazo, aun así la empresa está en
Para el año 2008 la empresa no recesión, pero como es bajo podemos
dependió tanto de los inventarios con un pagarla prontamente
leve aumento en la liquidez por lo que
podemos comprobar el aumento en la
razón corriente para este año (2008) al
no depender de los inventarios Obligaciones financieras 2007
disminuimos la preocupación por esta $ 1,480,612,966.00
cuenta
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 2007
78%

PRUEBA ACIDA CONTRA C*C 2008

1.12 Este endeudamiento es bastante alto, lo
que nos cohibe de refinanciar y
apalancarnos
Para el año 2008 la preocupacion bajó
respecto a las cuentas por cobrar ya que
la liquidez volvió a ser mayor que uno lo
que representa que los clientes estan
pagando como es debido

CAPITAL DE TRABAJO NETO 2008

$ 701,408,085.00

El analisis es semejante, una suma

bastante elevada e incluso mas alta
respecto a la del año anterior

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 5. INDICADORES DE APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO OPERATIVO 2007
(LEVERAGE OPERATIVO)
3.68262553654201

MARGEN EBITDA Si las ventas crecen 1% las utilidades

0.669038711366293 operativas aumentaran en un 3,68 de
veces, es directamente proporcional

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2007

(LEVERAGE FINANCIERO)
4.13833202781082

Conviene estar alto en epocas de buena

situacion economica, ante un aumento
de 1 punto en la utilidad operativa la
utilida neta aumentará un 4,1 de veces

AO*AF APALANCAMIENTO NETO 2007

15.2399272043058

En las empresas manufactureras como es el caso, se tiene en cuent

rentabilidades deberían ser superiores incluso al 50 o 60% en caso de
se compensará con volumen
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 En las empresas manufactureras como es el caso, se tiene en cuent
rentabilidades deberían ser superiores incluso al 50 o 60% en caso de
se compensará con volumen
NDICADORES DE ROTACION 3. INDICADORES DE RENTABILIDAD

ROTACION DE CARTERA 2008 RENTABILIDAD BRUTA 2007

2.3 39%

La cartera solo rota 2,3 veces, es aun

mas critico que sea más bajo, entre mas Teniendo en cuenta que todas las
se mueva, mucho mejor y obviamente rentabilidades deben ser lo mas altas posible
representará problemas de liquidez para y en la medida superiores al 50% este
este año porcentaje es relativamente bajo y debemos
tener en cuenta que por el momento solo
hemos descontado los costos directos
154
Los clientes están pagando cada 154 días
aproximadamente, representa lentitud y
son 5 meses aprox RENTABILIDAD OPERATIVA 2007
11%
ROTACION DE INVENTARIOS 2008
Se podría decir que de las ventas solo
2.3 queda el 11% para la empresa, es
preocupante debido a que debería o lo
recomendable es mayor al 20%
El aumento se dio, aun así sigue siendo
lento y se debería procurar que el
procesamiento de la materia prima y RENTABILIDAD NETA 2007
demás se agilice 3%

Una buena utilidad neta se encuentra

entre el 8 y el 12%, un 3% genera
154 preocupacion y se debería realizar un
mayor analisis dentro de la empresa para
referenciar puntos donde estemos
perdiendo utilidad
154 días que son 5 meses aprox. Se debe
tener cuidado porque la rotacion sigue
siendo lenta RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS 2007

Cuanto genero yo por cada peso en los activos

1%
ROTACION DE CUENTAS POR PAGAR
2008
6.6 Esta rentabilidad debería dar alrededor
del 10% para ser una empresa
Hubo disminucion, pero no tanta, se manufacturera y solo se está generando
debe seguie trabajando para bajar este un peso por cada peso invertido en
valor activos

54
Cada 54 días no es mucho el aumento, se
debe seguir aumentando la cantidad de RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO
días para los plazos en los que debemos 2007
pagar
2%

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 Días C + Días I
309
Para el año 2008 es aun mas Es poco atractivo para los socios el 2%
preocupante debido a que son 309 días
en los que recibimos dinero
254

La liquidez debe alcanzarnos y para este Teniendo en cuenta los indicadores de liquidez, actividad y renta
año 2008 el exceso presentado de la confirmamos la lentitud de la empresa a pesar de los miles de millon
liquidez es suficiente para cubrir aunque manejan, los indicadores calculados nos dan a entender que se deb
representa lentitud en la empresa estrategias dentro de la rotacion de cartera, y los plazos enl los que
tambien poner a mover el dinero debido a que se nota la lentitud en e
liquidez

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CADORES DE ENDEUDAMIENTO

ENDEUDAMIENTO TOTAL 2008

53%

Sigue siendo riesgo, ya hemos

comprobado la lentitud de la empresa y
que siga aumentandose el
endeudamiento es algo que no se debe
hacer

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO 2008

22%

Podemos ver una gran reduccion del

porcentaje de endeudamiento a corto
plazo, se ve que se amortizaron varias
deudas y se redujo un buen margen

Obligaciones financieras 2008

$ 1,150,884,858.00
ENDEUDAMIENTO FINANCIERO 2008
59%

Para este año se presentó una

disminucion bastante significativa, lo que
nos da vía para refinanciar y cubrir
deudas que debemos pagar
inmediatamente, aunque los indicadores
nos estan diciendo que es poco posible

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ADORES DE APALANCAMIENTO
APALANCAMIENTO OPERATIVO 2008
(LEVERAGE OPERATIVO)
3.01272812740432

Hubo una disminucion en las veces que

crece la utilidad operativa, aun así es
buena noticia debido a que la empresa se
encuentra en recesión

APALANCAMIENTO FINANCIERO 2008

(LEVERAGE FINANCIERO)
4.29700011805874

Ante un aumento de 1 punto en la

utilidad operativa la neta aumentará 4,2
veces, no es bueno que aumente, con
respecto al año 2007 se debe tener en
cuenta ya que la empresa se encuentra
en recesión

APALANCAMIENTO NETO 2008

12.9456931191353

ureras como es el caso, se tiene en cuenta que las

uperiores incluso al 50 o 60% en caso de no cumplirse
compensará con volumen
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ureras como es el caso, se tiene en cuenta que las
uperiores incluso al 50 o 60% en caso de no cumplirse
compensará con volumen
DICADORES DE RENTABILIDAD

RENTABILIDAD BRUTA 2008

37%

Podemos ver una leve disminucion en la

rentabilidad lo que debería preocupar a
la empresa

RENTABILIDAD OPERATIVA 2008

12%

Aunque haya tenido un aumento del 1%

la preocupación continua

RENTABILIDAD NETA 2008

3%

La rentabilida neta no tuvo aumento, se

mantuvo y sigue generando
preocupación

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS 2008

ero yo por cada peso en los activos

1%

Para el año 2008 siguió igual la

rentabilidad, lo que debería revisarse

RENTABILIDAD SOBRE PATRIMONIO

2008

2%

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 En el 2008 se mantuvo

indicadores de liquidez, actividad y rentabilida,

la empresa a pesar de los miles de millones que se
alculados nos dan a entender que se debe planear
tacion de cartera, y los plazos enl los que pagamos,
nero debido a que se nota la lentitud en el exceso de
liquidez

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