Unidad 4

Ahorro e Inversión

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Descripción:
Esta unidad busca que los participantes del curso reconozcan la importancia del ahorro y
de la inversión como una herramienta para mejorar el presupuesto familiar; que
identifiquen las semejanzas y diferencias entre el ahorro y la inversión, pudiendo
caracterizar cada una de ellas y reconociendo los principales tipos existentes en la
actualidad.

¿Cómo adoptar prácticas de ahorro?, ¿en qué consiste exactamente la inversión?, ¿es
posible que cualquier persona invierta? El objetivo es identificar las ventajas del ahorro y
cómo es un paso necesario para alcanzar objetivos de diverso tipo y magnitud, tales como:

✓ Alcanzar una meta a corto, mediano o largo plazo.

✓ Tener un fondo en caso de imprevistos
✓ Invertir o emprender

Resultados de Aprendizaje:
• Comprende que el ahorro y la inversión son opciones diferentes de uso del dinero, que
entregan un respaldo frente a situaciones económicas adversas.

• Conoce diferentes formas de ahorrar e invertir.

• Valora el ahorro como una manera de asegurar su futuro económico.

• Comprende el funcionamiento del sistema de pensiones en nuestro país .

Temas:
✓ El ahorro y sus tipologías.
✓ La inversión y sus tipologías.
✓ El sistema chileno de pensiones.
✓ Tipos de ahorro previsional.

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El ahorro y sus tipologías
El ahorro es aquella parte de nuestro dinero o ingreso que guardamos para futuros gastos
o para juntar una suma mayor, que nos permita alcanzar metas o enfrentar imprevistos.

También entendemos como ahorro la reducción de nuestros gastos, es decir cuando

buscamos alternativas más económicas o decidimos no hacer ciertos gastos, para que
nuestro dinero rinda más.

Idealmente, el ahorro debe ser un hábito constante y planificado, es decir, debemos ser
conscientes de la necesidad de ahorrar y fijarnos metas que podamos cumplir, de acuerdo
con nuestra realidad y teniendo en cuenta el dinero que debemos destinar a gastos básicos
imprescindibles.

Le invitamos a ver el video “El ahorro” de la serie Para vivir mejor: educación financiera
(https://www.youtube.com/watch?v=hZweLjSVoqU), el que nos explica de manera sencilla
aquellas situaciones cuando nos vemos enfrentados a tener que optar entre gastar dinero
ahora o ahorrarlo para más adelante.

✓ ¿Ha realizado alguna forma de ahorro?

✓ ¿En qué la hizo y por qué?

✓ ¿Cuáles fueron los resultados?

En caso de que lo pueda mostrar a sus estudiantes, le invitamos a reflexionar en conjunto

sobre el impacto de nuestras decisiones en el presupuesto y la importancia de actuar de
manera responsable en este ámbito, puesto que debemos priorizar la satisfacción de
nuestras necesidades a la hora de decidir qué hacer con el dinero.

Si logramos incorporar este hábito, el ahorro no será ocasional (sólo en caso de que nos
sobre dinero), sino que será prioridad frente a otros gastos que no son absolutamente
necesarios para nuestro bienestar.

Adoptar el ahorro como práctica tiene que ver con una actitud. En este sentido, mientras
antes lo incorporemos como una práctica ventajosa, mejor. Sin embrago, nunca es tarde
para desarrollar este hábito, como una medida para mantener finanzas saludables.

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A veces el ahorro constante parece un propósito imposible de cumplir, teniendo en cuenta
que es difícil mantener el equilibrio entre ingresos y gastos cada mes. Sin embargo, si
aplicamos técnicas de planificación y elaboramos presupuestos, seguramente podremos
identificar algunos gastos que podemos reducir o incluso eliminar.

Recuerde, el presupuesto funciona como una radiografía de sus prácticas de consumo.

¿Qué hacer con el dinero?

Las personas perciben ingresos en forma periódica. Este dinero se destina normalmente a
la compra de bienes, servicios y todos aquellos elementos de consumo necesarios para la
vida diaria. Es decir, se gasta. Pero también puede ahorrarse e invertirse.

La mayoría de las personas trabajan para ganar un salario, el que luego se destina para el
pago de arriendo, dividendo, colegios, servicios básicos, celular, créditos, etc. Todos ellos
son pagos necesarios, pero ¿por qué no nos pagamos a nosotros mismos? La mejor forma
de hacerlo es incorporando un porcentaje de los gastos fijos obligatorios del presupuesto,
por tanto, apartaremos una parte para ahorrar en el momento en que recibimos nuestro
sueldo, tal como si fuera una cuenta que pagar.

Una vez que logramos organizar nuestros gastos, realizando un presupuesto de forma
periódica, e identificando de qué manera podemos economizar (disminuir o eliminar
gastos), tenemos que tratar de destinar una cantidad de dinero al ahorro apenas
distribuimos el ingreso (sueldo, mesada, pensión, etc.) entre los demás gastos fijos, como
si se tratara de una cuenta más; no importa si no es siempre el mismo monto, lo importante
es hacerlo de forma constante.

Si estamos ahorrando para alcanzar una meta u objetivo puntual, podemos hacer un plan
de ahorro, es decir, dependiendo de cuánto dinero queramos juntar, hacer un cálculo
estimado de cuánto tiempo nos demoraremos en reunir dicha cifra. Esto puede servir como
recordatorio para no abandonar el propósito de ser ordenados y para evitar gastos
innecesarios, con la convicción de que alcanzar nuestro objetivo será más gratificante.

Esto no quiere decir que no podamos darnos un gusto ocasional, pero siempre debemos
tener el objetivo en mente y mantener en control de nuestras finanzas. De esta manera,
primero ahorraremos lo que estimamos conveniente y luego podremos darnos un premio,
como incentivo para seguir con esta práctica y con la certeza de que alcanzar nuestra meta
o contar con un fondo en caso de imprevistos será muy valioso en el futuro.

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Por otra parte, el ahorro nos permite realizar gastos importantes sin recurrir al crédito o
minimizando la necesidad de éste, manteniéndonos libres de deudas o en control de ellas,
sabiendo que podemos ser ordenados y pagarlas puntualmente, sin afectar nuestra calidad
de vida.

El ahorro entonces sería reservar un porcentaje del ingreso para necesidades futuras o para
enfrentar imprevistos, accidentes o bien obtener algún producto deseado.

Formalmente, el ahorro está dado por la diferencia entre nuestros ingresos y nuestros
gastos. Por lo tanto, si nuestros gastos están fijos, y aumentan nuestros ingresos, vamos a
ver un aumento en nuestro ahorro. Alternativamente, si nuestros ingresos están fijos y
reducimos nuestros gastos, también seremos capaces de aumentar el ahorro.

El ahorro es fundamental para establecer una reserva para el futuro. Gracias a éste, se
puede prever la autoeficiencia económica para conformar un capital, que por pequeño que
sea, cubrirá compromisos futuros.

De acuerdo con la Subsecretaría de Previsión Social1, para poder comprometerse con la

tarea de ahorrar, es necesario un cambio de perspectiva, ya que se cree que el ahorro es la
diferencia entre el ingreso y el gasto, donde el recurso que sobra por lo general es poco o
nada. En realidad, lo que ocurre es que se termina gastando más que los recursos que
ingresan.

Pero si cambiamos la ecuación, tal vez logremos cambiar también ese hábito:

× 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 − 𝐺𝑎𝑠𝑡𝑜 = 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜

✓ 𝐼𝑛𝑔𝑟𝑒𝑠𝑜 − 𝐴ℎ𝑜𝑟𝑟𝑜 = 𝐷𝑖𝑠𝑝𝑜𝑛𝑖𝑏𝑙𝑒 𝑝𝑎𝑟𝑎 𝑔𝑎𝑠𝑡𝑜𝑠

Desde esta nueva perspectiva, se privilegia el ahorro, ya que deberá distribuir la diferencia
de la resta para organizar sus gastos mensuales, incorporándolo como una práctica
habitual, como un uso común de una parte del dinero de nuestro ingreso.

Así, el ahorro beneficia a quien lo practica, a la comunidad y también al medio ambiente: si

usamos menos agua, electricidad o gas, estamos disminuyendo el gasto mensual en estos
servicios y usamos menos recursos del planeta.

1Extraído desde: http://www.previsionsocial.gob.cl/subprev/

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Tipos de ahorro

Existen al menos dos tipos de ahorro, el formal y el informal.

El ahorro informal: Es el dinero que mantenemos fuera de entidades financieras reguladas

(generalmente bancos). Es la práctica de guardar dinero en una alcancía o a través de otro
mecanismo (por ejemplo, pedirle a otra persona que lo guarde), sin hacer uso de una cuenta
bancaria ni de los servicios de ninguna institución financiera. Mediante este método, se
tiene fácil acceso al dinero y se pueden evitar los costos de transacción asociados con el
ahorro en instituciones formales.

Este tipo de ahorro informal tiene dos desventajas significativas: la tentación de gastar el
dinero y el riesgo de robo. Además, el dinero ahorrado en casa no genera ningún interés y
puede perder valor con el tiempo.

Dentro del ahorro informal encontramos formas de ahorro que no involucran el uso de
dinero en efectivo, y que comprenden bienes como joyas, artículos de consumo de larga
vida o ganado, los cuales pueden convertirse rápida y fácilmente en efectivo y
generalmente conservan su valor.

Otra forma de ahorro dentro de estas actividades, se encuentran también las pollas, ollas
comunes y compras colectivas.

Ahorro formal: Es el monto de dinero ahorrado en instituciones financieras autorizadas a

captar depósitos del público (generalmente bancos o una AFP2). Estas instituciones
administran el dinero de sus clientes y ofrecen un porcentaje de interés, en el caso de las
cuentas de ahorro y un porcentaje de rentabilidad, en el caso de las AFP.

Los ahorros generalmente están seguros y el dinero ahorrado en una institución financiera
paga a las personas que le entregan su dinero. A esta ganancia se le llama rentabilidad, la
que se expresa a través de los intereses, los que varían dependiendo de las características
del ahorro, tales como el plazo, el tipo de ahorro y el tipo de moneda.
Las cuentas de ahorro tienen ciertas condiciones que limitan los retiros de dinero por parte
del titular; en el caso de las AFP, las personas no pueden retirar sus ahorros y sólo podrán
tener acceso a ellos a través de su pensión, una vez que jubilen. Aun así, mientras más
dinero se ahorre y por más tiempo, se obtendrá un mayor porcentaje de intereses o
rentabilidad.

2 AFP: Administradoras de Fondos de Pensiones (ahorro para la jubilación)

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Además, ofrecen una variedad de cuentas de ahorro que se ajustan a diferentes
necesidades financieras. Sin embargo, los requisitos para abrir y mantener una cuenta, tales
como los depósitos mínimos, los cargos por uso de la cuenta y por los retiros pueden
resultar costosos.

Si utilizamos un mecanismo de ahorro formal, es decir, confiamos nuestro dinero a una

institución financiera, es preciso informarse de todas las condiciones, costos y beneficios de
esta alternativa (por ejemplo, una cuenta de ahorro bancaria tiene como beneficio los
intereses que paga el banco a sus clientes, por tener el dinero disponible para sus
inversiones; pero puede haber costo o penalización si sacamos dinero antes de lo pactado).

¿Qué instrumentos de ahorro formal existen?3

✓ Cuenta de ahorro en un banco, cooperativa o caja de compensación.

✓ Cuenta de ahorro para la vivienda en un banco, cooperativa o caja de compensación.
✓ Ahorro Previsional en una AFP.
✓ Ahorro Previsional Voluntario (APV) en una AFP u otra institución autorizada.

Entre éstos, tenemos ahorro individual y colectivo:

• Ahorro formal individual: Se trata de las libretas de ahorro, seguros de vida o

desempleo, depósitos a plazo, fondos mutuos y ahorro previsional voluntario (APV).

Otras instituciones que permiten ahorrar son las cajas de compensación,

administradoras de fondos mutuos, compañías de seguro, cooperativas de ahorro y
crédito y administradoras de fondos de pensión.

o La cuenta de ahorro: Es un producto mediante el cual se transfiere la custodia de un

monto de dinero a un banco elegido. Esto elimina los riesgos de que pueda ser
robado, se pierda o se deteriore. Por efectuar el depósito, se recibe en
compensación una suma de dinero o interés, aunque en algunos bancos está
dejando de usarse, porque el dinero recauda muy pocos intereses. En su lugar,
algunas instituciones ofrecen otros mecanismos (depósitos a plazo, por ejemplo)
que ofrecen mayor rentabilidad (ganancia), y de esta manera el dinero no se
desvaloriza a medida que pasa el tiempo.

3Para cada uno de estos productos financieros, los interesados deben asegurarse de conocer las condiciones
que imponen las instituciones financieras que los administran, y revisar que la información que les entreguen
en persona sea la misma que aparezca en el contrato que firmarán, sin cláusulas adicionales que los confundan
o condiciones que puedan perjudicarlos a futuro.

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 o Cuenta de ahorro para la vivienda: Como su nombre lo indica, tiene como objetivo
o meta la compra de una propiedad. Aquellas personas que utilizan esta
herramienta pueden acceder a beneficios estatales, como subsidios para la vivienda
(siempre y cuando cumplan con algunos requisitos) y, a su vez, la institución que
administra la cuenta ofrece un porcentaje de interés un poco más alto, para
incentivar el ahorro.

o Los depósitos a plazo: Son sumas de dinero entregadas a un banco, con el propósito
de generar intereses en un período de tiempo predeterminado. El plazo mínimo que
se pacta para el pago de intereses y reajustes no puede ser inferior a 7 días
(depósitos no reajustables) o 90 días (depósitos reajustables). Existen depósitos en
pesos, en otras monedas (por ejemplo, dólares) y también en UF.

o Los fondos de pensiones: Son fondos conformados con las cuentas de capitalización
individual para la pensión de la vejez. Estos fondos son recaudados y administrados
por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP).

Al ingresar a este sistema, los trabajadores y trabajadoras dependientes, deben

pagar mensualmente una cotización que equivale al 10% de su ingreso, más un
porcentaje adicional, que corresponde a la comisión que cobra la AFP que haya
escogido4. Al momento de afiliarse a una AFP, es preciso fijarse en este porcentaje
de comisión mensual, pero también en la rentabilidad que ofrece la AFP y en el cobro
que realizará al momento que el afiliado jubile.

El dinero que pagamos a la AFP constituye nuestro ahorro previsional; dinero que la
AFP utiliza para invertir en instrumentos financieros de renta fija (menos
riesgo/menos rentabilidad) y renta variable (más riesgo/más rentabilidad), de
acuerdo con lo que cada uno autorice. La AFP nunca invierte el total de nuestro
ahorro, sino un porcentaje de éste, y en base a eso y al fondo seleccionado varía
nuestra rentabilidad.

4También deben hacerlo los trabajadores independientes, según lo establecido en la Ley 21.133, en cuanto a
su obligación a cotizar, siempre que sus ingresos sean superiores al límite mínimo imponible.
https://www.spensiones.cl/portal/institucional/594/w3-propertyvalue-
9913.html#recuadros_articulo_4130_0

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 Las AFP ofrecen cinco tipos de fondo (A, B, C, D y E, siendo el A el más riesgoso y el
E el más conservador). Todo afiliado puede invertir en distintos fondos, o bien,
cambiarse de fondo cuantas veces quiera, de forma gratuita. (Las restricciones de
edad se verán más adelante en este documento)

o El ahorro previsional voluntario (APV): Tiene como objetivo incrementar el saldo

acumulado en la cuenta de capitalización individual, como alternativa para
complementar la jubilación.

Este instrumento puede contratarse con la misma AFP u otra institución autorizada:
bancos, compañías de seguros, administradoras de fondos mutuos, administradoras
de inversión, administradoras de vivienda, administradoras generales de fondos,
corredores de bolsa y agentes de valores.

Se puede adoptar una de tres modalidades:

- Cotización adicional voluntaria en la AFP

- Depósito de Ahorro Previsional Voluntario
- Depósitos convenidos
Según estas modalidades, las instituciones ofrecen diversos planes, cada uno de los
cuales ofrece una rentabilidad en base a la inversión de este ahorro en otros
instrumentos financieros. Algunas modalidades de APV son: cuotas de fondos
mutuos, seguros de vida con APV, cuotas de fondos para la vivienda, cuotas de
fondos de inversión, entre otros.

Así pues, una posible estrategia para optimizar esta modalidad de ahorro previsional
es asesorarse y gestionar los propios recursos con constancia y de acuerdo con el
riesgo que se quiera asumir (es decir considerando ingresos, capacidad de ahorro y
el tiempo disponible antes de jubilar).

Con el transcurso de los años, a medida que nos proponemos objetivos y superamos
etapas, vamos adquiriendo ciertas responsabilidades y propósitos, que debemos
compatibilizar con el nivel de ingresos que somos capaces de generar. De la misma
manera, nuestras metas tienden a proyectarse cada vez más a largo plazo.

• Ahorro formal colectivo: El ahorro previsional colectivo (APVC) es un método de ahorro

que puede ofrecer una empresa a sus trabajadores, mediante el cual el ahorro
voluntario realizado por éstos es complementado por el empleador con el objetivo de
incrementar sus futuras pensiones.

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 Es necesario mencionar la estrecha vinculación existente entre el ahorro previsional y
la inversión, ya que el ahorro corresponde a la cantidad de dinero depositada en la
cuenta de forma mensual (capital) guardado para un uso posterior, pero a su vez es una
inversión porque persigue ser incrementada, tal como veremos más adelante.

Consejos para ahorrar

Una práctica efectiva para lograr el ahorro es aquel realizado al principio de cada mes,
separando una cantidad de dinero al momento de recibir el ingreso, como si se tratara de
un gasto más. Este cambio de conducta consiste en ahorrar al principio del mes (me pagan
y ahorro). Así, estará obligado a gestionar mejor su ingreso. Hay varias formas de cómo
podemos ahorrar:

• Antes de realizar una compra, pregúntese por la real necesidad de adquirirlo y si es

posible esperar, ahorrar y pagarlo al contado. Saldrá a un costo menor y no se
endeudará.
• Trate de comprar al contado. Deje el uso de las tarjetas para bienes durables y costosos.
• Vea en qué está endeudado. Analice la situación y vea si puede eliminar el consumo de
ciertos productos para pagar las deudas.
• Revise las cuentas de los servicios básicos y vea si puede bajar el costo de ellos.

¿Cuáles son sus prácticas de ahorro? Puede comentarlas en el foro del aula virtual, a modo
de compartir su experiencia y consejos a los colegas.

Principios del ahorro

Existen varios principios que le ayudarán a ahorrar y a invertir sus ahorros, por ejemplo:

• Tener un plan de ahorro: Esto le ayudará a determinar cuál es su situación actual, cuáles
son sus metas y cómo lograrlas. Determine sus objetivos financieros, y decida su orden
de importancia poniéndole un costo a cada uno. Evalúe su plan regularmente, ya que
sus objetivos y circunstancias pueden cambiar.
• Invertir periódicamente: El ahorro sistemático, como por ejemplo destinar un porcentaje
específico de su sueldo para ello, es fundamental. Si usted invierte periódicamente un
monto constante, tendrá la ventaja automática de poder contar con dinero efectivo para
inversiones, como acciones, fondos mutuos, negocios, etc. A largo plazo, puede ser
beneficioso.
• Diversificar sus inversiones: Siempre es bueno “poner los huevos en distintas canastas”.
Diversificar le permite lograr un equilibrio entre el riesgo y la rentabilidad.

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• Comenzar a ahorrar cuanto antes: El tiempo es su mejor aliado. A largo plazo, su capital
puede aumentar a través del crecimiento de su inversión, intereses, dividendos o nuevos
depósitos a su cuenta. Debido a esta oportunidad de crecimiento, cuanto antes
comience, más probabilidades tendrá de alcanzar sus objetivos financieros.
• Enseñar a los niños y niñas los beneficios del ahorro: La mejor solución a largo plazo para
resolver nuestros problemas económicos es enseñar a nuestra familia hábitos
financieros, usar bien los recursos disponibles y prever para el futuro.
• Recuerde siempre darse una recompensa cuando logre una meta, aunque sea pequeña.
• Plantéese metas respecto al ahorro: Sus metas deben ser específicas, medibles,
alcanzables, relevantes y sujetas a un plazo definido. Alcanzarlas requiere un gran
esfuerzo.
o Específicas: Por ejemplo, ahorrar en el consumo de agua potable significa que
evitaremos duchas prolongadas, lavar ropa en muchas cargas, tener fugas en los
grifos, etc.
o Medibles: Por ejemplo, para ahorrar en los consumos de electricidad, podemos
cambiar 5 ampolletas de 100 watts por esas de ahorro de energía de 25 watts, ya que
eso nos significará un ahorro de 375 watts [(5x100=500) – (5x25=125)=375]
o Alcanzables: Por ejemplo, si seguimos los consejos de ahorro energético, reduciremos
los costos de la cuenta de electricidad y agua.
o Relevantes: Por ejemplo, ahorrar dinero para postular a un subsidio habitacional.
o Sujetas a un plazo definido: Establecer una fecha definida para alcanzar la meta. Por
ejemplo, el técnico dice que el refrigerador no durará un año más, por lo que aún
tenemos aproximadamente un año para juntar la plata y comprar uno nuevo

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La inversión y sus tipologías
¿Qué es una inversión?

Como hemos señalado anteriormente, el ahorro es un primer paso necesario para alcanzar
metas de distinta magnitud. Recordemos también que el fenómeno de la inflación significa
que el dinero pierde poder de compra en el tiempo. Es por esto que, si tenemos metas
considerables que representan proyectos en el largo plazo, como comprar una vivienda,
emprender un negocio, o ahorrar para la vejez, es necesario evaluar instrumentos de
inversión, para que nuestro ahorro logre generar una pequeña rentabilidad y paliar los
efectos de la inflación.

En general, la inversión parece un tema complejo y materia de expertos. En efecto, es

complejo, pero no imposible de comprender e incorporar a nuestras vidas.

En palabras sencillas, invertir es “poner tu dinero a trabajar”, para que tu capital inicial
aumente en un plazo determinado de tiempo. Si vas a invertir, requieres de un capital
inicial, que corresponde a una suma de dinero ahorrada con este propósito.

Al momento de invertir es importante tener en cuenta que dicho capital no estará

disponible para gastos durante el tiempo pactado. Por esta razón, el seguimiento que
hagamos de nuestras inversiones debe diferenciarse del manejo de nuestro presupuesto
mensual. Es decir:

✓ Debemos tener capacidad de ahorro, lo que implica ser ordenado y constante.

✓ Podremos apreciar nuestra ganancia al cabo de un tiempo (mediano o largo plazo),

lo que implica ser paciente.

Por esta razón, si queremos prepararnos para invertir, debemos planificar y ser
disciplinados, para no salirnos del presupuesto y para que nuestro plan a futuro no se
desequilibre.

En definitiva, la inversión es la colocación de capital en una operación, proyecto empresarial

o activo financiero, con el fin de recuperarlo con cierta rentabilidad en caso de que genere
ganancias. La rentabilidad o retorno de una inversión se puede definir como la obtención
de ganancias a partir de un capital inicial. Generalmente, la rentabilidad es un concepto que
involucra un porcentaje y no un monto de dinero5. Por ejemplo, rentabilidad de 3% sobre
inversión, activos etc.

5 Para más información, ver en www.spensiones.cl

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Uno de los principios básicos en las finanzas es que, para lograr rentabilidades superiores,
los inversionistas deben asumir riesgos mayores. Así, riesgos y retornos están relacionados
casi de forma proporcional. Algunos productos financieros implican un mayor riesgo que
otros.

Un activo financiero en inversión es la acción. Una acción es una unidad de derecho de

propiedad de una empresa, públicamente transable en la Bolsa de Comercio. También
existen los depósitos a plazo y los fondos mutuos.

Aquí, al igual que en el ahorro, rechazamos la opción de disponer del dinero en el presente
y, a diferencia del ahorro, que implica la acumulación paulatina de dinero, la inversión se
refiere a que, una vez teniendo un capital, ponerlo en riesgo con la esperanza de obtener o
no una ganancia.

Le invitamos a ver el video “La inversión” de la serie Para vivir mejor: educación financiera
(https://www.youtube.com/watch?v=F6rruydac9I&t=37s), el que nos acerca de manera
didáctica a la comprensión de aspectos financieros que nos ayudarán a mejorar nuestro
bienestar económico. De acuerdo con la historia del Tío Salustio ¿qué diferencia ven usted
entre ahorro e inversión?

✓ ¿Qué otras formas de inversión se le ocurren?

Tipos de inversión

Existen diversas clasificaciones de los distintos tipos de inversión, según su duración,

naturaleza u otras características. Una de las clasificaciones más conocidas es en base al
tiempo requerido para la obtención de alguna ganancia:

• Inversiones a corto plazo: Corresponden a inversiones cuyo vencimiento es inferior o

igual a un año. La forma más sencilla de acceder a este tipo de inversiones es por medio
de depósitos en bancos, en una cuenta de ahorro donde no haya peligro de perder
dinero y de donde pueda retirar fácilmente la inversión cuando lo necesite.

Es necesario explicitar que, si bien las cuentas de ahorro corresponden a métodos de

ahorro, tal como lo dice su nombre, también corresponden a formas de inversión debido
a los intereses o reajustes que permiten incrementar el capital ahorrado. En una cuenta
de ahorro el dinero está seguro y con el interés que paga lo ayuda a crecer. Además, las
cuentas de ahorro cuentan con garantía estatal.

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• Inversiones a largo plazo: Corresponden a inversiones cuyo vencimiento es superior a
un año. La forma más sencilla es por medio de depósitos de ahorro a plazo, los cuales
con frecuencia pagan más intereses que las cuentas de ahorro, pero no se puede tocar
el dinero por un período determinado, con la finalidad de obtener mejores tasas.

En términos generales, para un consumidor financiero, la tasa de interés representa el

porcentaje de rentabilidad que se va a percibir sobre el capital invertido en un
instrumento financiero, de acuerdo con el plazo, tipo de moneda y la forma de
capitalización elegida (en el caso de un depósito a plazo, por ejemplo.)

Aquí, tal como en cualquier otra inversión, se debe cotizar en distintas instituciones
financieras para conseguir una mejor tasa y tomar una decisión sobre cómo invertir, en
virtud de la tolerancia al riesgo, necesidad de disposición de los fondos (plazo) y
rentabilidad esperada.

Riesgo y recompensa

Uno de los principios básicos de la inversión es la relación entre el riesgo y recompensa. No

existe nada libre de riesgos en la inversión, entonces es necesario distinguir cuándo se está
ante un instrumento financiero de alto o bajo riesgo. La inversión siempre está sujeta al
riesgo de que no se cumplan las expectativas que le dieron origen, ya que en ocasiones se
generan pérdidas y no ganancias.

Dentro de los principales riesgos para las inversiones se encuentra la inestabilidad

financiera. En el mundo económico, la inestabilidad y las crisis constituyen un fenómeno
recurrente cada cierto periodo de tiempo.

Algunos ejemplos de inestabilidad financiera son:

• La inflación monetaria: Incremento generalizado de los precios de los bienes y servicios

a lo largo de un periodo de tiempo prolongado, que produce como consecuencia un
descenso del valor del dinero y, por tanto, de su poder adquisitivo.

• Las crisis financieras: Fenómenos a través de los cuales el sistema financiero de un país,
región o el mundo pierde credibilidad, fuerza y poder. Existen ciertos factores que, de
manera combinada, desatan una crisis financiera, como un elevado déficit fiscal, bajo
crecimiento, déficit de cuenta corriente, inflación, entre otros.

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 Suelen ser recurrentes, debido a que los agentes económicos basan sus decisiones
financieras principalmente en las expectativas y en las señales que entregan los
mercados, cuya regulación es insuficiente, en especial la regulación referida a los
mercados de capitales como monetario.

Es necesario precisar que, durante las crisis, los bonos, acciones y elementos financieros
de las empresas o instituciones financieras pierden su valor, impactando en las
decisiones económicas de los ahorrantes e inversionistas, con grandes consecuencias en
la producción, el empleo, las remuneraciones y las ganancias.

• Las burbujas financieras: Ocurren cuando el precio de un bien sube en forma anormal y
prolongada, alcanzando un valor mucho más alto de lo que en realidad vale.

Esto lleva a que el comprador siguiente pague un precio aún más alto por el bien, con la
expectativa de que podrá venderlo a un mejor precio. Así, esto se prolonga hasta que la
burbuja “estalla”, momento en el que se pretende vender el activo en forma masiva,
pero existiendo muy pocos interesados en comprarla. De esta forma, cae el precio a un
nivel incluso más bajo que su valor real.

Aun así, considerando estos riesgos presentes en toda inversión, la razón para elegir una
inversión con riesgo en vez de una alternativa de ahorro sin riesgo tiene relación con la
posibilidad de obtener mayor rentabilidad.

Si se invierte en productos de renta variable, el riesgo aumenta; sin embargo, si se invierte

en productos financieros de renta fija, el riesgo es menor. La inversión en una propiedad
permite acceder a beneficios económicos que en general son seguros. Por esta razón, dicha
inversión es conveniente para las personas que pretenden tener beneficios a largo plazo.

Aquí resulta importante destacar un tipo de inversión que no siempre está ligada a las
instituciones financieras, como las inversiones en educación, formación o capacitación y la
inversión en un negocio.

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¿Qué tipos de instrumento de inversión existen?

• Instrumentos de inversión de renta fija: Son títulos de deuda, es decir, el inversionista

actúa como prestamista de una empresa o institución que requiere financiamiento y lo
reúne a través del mercado de valores.

De acuerdo con esto, el inversionista aporta un capital y en un tiempo determinado

(corto, mediano o largo plazo) obtiene la devolución de su dinero más un interés que
está previamente estipulado.

Es un instrumento de inversión apto para el perfil de inversionista más conservador (que

asume menos riesgos).

Son instrumentos de renta fija:

o Pactos: Son compromisos de compra, de venta, de retrocompra y de retroventa

sobre instrumentos de inversión, también llamados valores de oferta pública que se
encuentran reglamentados a través de la normativa administrativa emanada de la
Comisión para el Mercado Financiero (CMF).
o Depósitos a plazo: Son sumas de dinero entregadas a una institución financiera, con
el propósito de generar intereses en un período de tiempo determinado. Pueden
clasificarse en:
▪ Depósitos a plazo fijo: La institución debe pagar al titular el monto pactado de
acuerdo con la rentabilidad prometida, considerando intereses, reajustes e
impuestos a la fecha comprometida en el contrato.

▪ Depósitos a plazo renovable: contemplan condiciones similares a los depósitos a

plazo fijo, pero con la posibilidad de prorrogar automáticamente el depósito por
un nuevo período, de la misma cantidad de días, en caso de que el depositante
no retire el dinero.

Por consiguiente, en el o los períodos siguientes se seguirán devengando, sobre

el nuevo capital, los intereses y reajustes correspondientes a cada período.

▪ Depósitos a plazo indefinido: La institución establece un período de tiempo

mínimo para retener el depósito, al cabo del cual se compromete a restituir el
depósito en cuanto el cliente lo solicite, aplicando la rentabilidad, intereses,
reajustes e impuestos que corresponda al momento de efectuar la devolución.

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 o Bonos: Corresponden a títulos de deuda, es decir, el comprador de un bono le está
prestando dinero a una empresa (Bonos Corporativos), al Banco Central (Bonos del
Banco Central) o a otra entidad, a cambio de la devolución de su dinero más un
interés.
Se emiten por un plazo superior a un año.

El inversionista que posee bonos puede transarlos (venderlos) en las bolsas de

valores y fuera de ellas, por lo que no es necesario mantenerlos hasta su
vencimiento. Su liquidez entonces puede ser inmediata, en caso de que se opte por
liquidarlos en el mercado, o periódica y por parcialidades, si se conserva la inversión
hasta el final.

El emisor del bono se compromete a devolver el capital principal junto con los
intereses generados en determinada fecha, a aquellos inversionistas que
adquirieron parte del bono (tenedores de bonos).

• Instrumentos de inversión de renta variable: Presentan un riesgo mayor que los

instrumentos de renta fija, pero, consiguientemente, una rentabilidad mayor.

Algunos de los instrumentos que corresponden a esta categoría son:

o Cuotas de Fondos Mutuos: Son capitales constituidos a partir del aporte de varios
inversionistas, personas naturales y jurídicas, quienes se integran a este fondo
mediante el pago de cuotas. Una empresa administra el dinero reunido y lo invierte
en el mercado de valores. A través de este instrumento, pequeños inversionistas
pueden acceder a modalidades de inversión que de otra manera estarían fuera de
su alcance.
Los Fondos Mutuos varían según el tiempo al cabo del cual se puede recuperar el
dinero, con la correspondiente ganancia (mediano o largo plazo).
o Cuotas de Fondos de Inversión: Operan de forma parecida a los Fondos Mutuos pero
cuentan con un número de cuotas limitado y su valor suele ser mayor, por lo que
están dirigidos a grandes inversionistas e instituciones, como las AFP, Compañías de
Seguros, Administradoras de Fondos Mutuos, etc.
o Acciones: Son instrumentos cuya rentabilidad se produce a largo plazo. El
inversionista puede vender sus acciones cuando lo desee, pero el valor de éstas será
fijado por el mercado y sus condiciones al momento de la venta.

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 Representan parte del patrimonio de una Sociedad Anónima abierta, es decir, una
acción equivale a un porcentaje de propiedad de la empresa a la cual corresponde.
La rentabilidad de este instrumento de inversión depende de los resultados de dicha
empresa en sus negocios, lo que hace que su valor en el mercado aumente o
disminuya.

Cada inversionista tiene un perfil, de acuerdo con el riesgo que está dispuesto a asumir al
invertir en determinado instrumento financiero.

El riesgo corresponde a la posibilidad de que las fluctuaciones del mercado afecten positiva
y negativamente algunos sectores de inversión, y esto genere ganancias y pérdidas en
determinados instrumentos, respectivamente. En este caso, las personas que invirtieron en
determinado instrumento podrían ver aumentado o disminuido su capital inicial e, incluso,
podrían perderlo.

Por esto es necesario comprender bien las características del instrumento en el que se va a
invertir y es aconsejable contar con un fondo ahorrado, en caso de sufrir pérdidas.
Asimismo, no es aconsejable invertir en un solo instrumento: la ley de oro de todo
inversionista es diversificar.

Por lo general, los instrumentos que ofrecen mayor rentabilidad presentan mayor riesgo, y
viceversa. Por eso, si va a invertir, es fundamental asesorarse por un ejecutivo
perteneciente a una institución, un profesional certificado y autorizado y/o respaldado por
una institución igualmente autorizada y con trayectoria. La persona o empresa que le
ofrezca administrar su dinero debe entregarle toda esta información para acreditarse ante
usted, y pueda corroborar esta información a través de la Comisión para el Mercado
Financiero (CMF).

Otra forma de invertir es emprender su propio negocio. Al igual que los instrumentos de
inversión, esta alternativa requiere de un capital inicial, y consiste en utilizar dicho dinero
para poner en marcha una actividad que generará ganancias a futuro. Asimismo, implica un
grado de riesgo, es decir, el emprendimiento podría ser exitoso o no, y el tiempo que tarde
en generar ganancias podría ser más del esperado.

Para emprender, necesita una vez más poner en práctica la planificación y realizar
presupuestos por partida doble, pues es fundamental diferencial los recursos que destina a
su empresa de los que necesita para cubrir sus gastos personales y familiares.

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Emprender es un desafío que requerirá poner en práctica todas sus competencias
financieras, al máximo de sus capacidades, pero si su proyecto rinde frutos, el esfuerzo sin
duda habrá valido la pena.

Si el emprendimiento es una alternativa que está considerando, existen diversas instancias

de capacitación para desarrollar su proyecto y obtener herramientas para manejar sus
finanzas de la mejor manera. El Estado asiste a los emprendedores a través de SERCOTEC 6
(Servicio de Cooperación Técnica), organismo que además administra líneas de
financiamiento dirigidas a emprendedores hombres y mujeres, en todas las regiones del
país. También hay otras instituciones que apoyan a los emprendedores, como la
Corporación de Fomento de la Producción (CORFO), el Fondo de Solidaridad e Inversión
Social (FOSIS), Comisión Nacional de Investigación Científica y Tecnológica (CONICYT),
Corporación Nacional de Desarrollo Indígena (CONADI), Ministerio de cultura y Artes, entre
otros, las que podrían orientarle en esto.

El sistema chileno de pensiones

El ahorro previsional puede ser considerado como un ahorro propiamente tal, pero a su vez
como una inversión a largo plazo. Esto, debido a que permite generar un capital y funciona
entregando rentabilidad a los fondos de pensión. El sistema de pensiones se compone de
entidades privadas que tienen como misión administrar fondos de pensiones de los
afiliados, llamadas AFP. De acuerdo con CIEDESS7, las AFP son entidades privadas que
prestan un servicio al Estado de Chile, en el sentido de que deben administrar eficazmente
los recursos de los trabajadores. Por esto mismo, son controladas por el Estado sobre las
inversiones que realizan, el cumplimiento de plazos y la calidad de los servicios prestados.
Dicha labor supervisora está a cargo de la Superintendencia de Pensiones 8.

Los recursos en las cuentas individuales deben ser cuidadosamente invertidos, para lo cual
existe una Comisión Clasificadora de Riesgos que califica si procede o no efectuar
determinada inversión. Así mismo, los recursos no pueden estar todos invertidos en un solo
instrumento, razón por la cual el Banco Central establece límites de inversión para cada uno
de ellos. Es necesario aclarar que los recursos recaudados no pueden ser usados con otros
fines. Los fondos, se producen mediante el ahorro obligatorio que debe realizar cada
trabajador del país durante su vida laboral, donde el trabajador aporta el dinero en una

6 https://www.sercotec.cl/
7CIEDESS (2011). Módulo 1: Valor del ahorro. Guía del Alumno Programa Buena Vejez. Chile.
8La Superintendencia de Pensiones es un organismo público que depende administrativamente de la Subsecretaría de
Previsión Social

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cuenta de AFP “comprando una cuota de determinado valor”, por tanto, cada vez que suba
el valor de la cuota habrá ganancias; mientras que si baja, habrá pérdidas.

Es necesario considerar que se requiere de $4.000.000 de pesos acumulados para obtener

una pensión (a los 65 años) de 1 UF, lo que equivale a más de $28.000 pesos. Así mismo, se
necesitan $20.000.000 para obtener una pensión de $100.000 y, $100.000.000 para
obtener una de $500.000.

Como vimos anteriormente, las AFP ponen a disposición de los afiliados cinco tipos de
fondos de pensiones (A, B, C, D y E), donde cada uno de ellos está invertido en instrumentos
de renta fija e instrumentos de renta variable (mayor o menor riesgo).

Es importante mencionar que los afiliados, al incorporarse al Sistema de Pensiones y no

seleccionar un tipo de fondo particular, son asignados a fondos definidos de acuerdo con
su edad. Esta norma aplica tanto a los afiliados activos como a los pensionados. La forma
de asignación automática se presenta en la siguiente tabla:

Tipo de fondo Hombres y Hombres desde 36 Hombres desde

mujeres hasta 35 hasta 55 años y 56 y mujeres
años mujeres desde 36 desde 51.
hasta 50 años.
Fondo A: Más
Riesgoso
Fondo B - Riesgoso X
Fondo C - Intermedio X
Fondo D -
X
Conservador
Fondo E - Más
Conservador

Sin embargo, uno de los principales problemas de este sistema en la actualidad radica en
que, por escases de recursos, las personas no están en disposición de ahorrar.

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Si bien en el día de hoy nuestros estudiantes tienen quince, veinte, treinta, cuarenta y hasta
cincuenta años por delante para iniciar un plan de ahorro, es fundamental que lo
comprendan ahora y lo inicien lo antes posible.

Le invitamos a ver y, si es posible, verlo con sus estudiantes, el video “La jubilación”,
(https://www.youtube.com/watch?v=9v3580Dbc1M), el que nos hace comprender la
importancia de prever para nuestro futuro, destinando parte de nuestros ingresos en ello.
Además, explica de manera didáctica los distintos instrumentos y formas de imponerse para
la jubilación, estando contratados o trabajando de forma independiente.

La principal recomendación en estos temas es mantenerse informado respecto a la

rentabilidad y riesgo de los fondos de pensión, ya que de esta forma es posible tomar
decisiones informadas.

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PARA TRABAJAR CON SUS ESTUDIANTES

Al trabajar estos temas con niños y adolescentes, es fundamental reforzar las ideas de
seguridad financiera y de la importancia de proyectarnos a nuestro bienestar futuro.

Como recompensa por ahorrar, prometa actividades lúdicas, paseos, juegos. Pueden hacer
un cartel para seguir el progreso del ahorro hacia el objetivo deseado, por ejemplo, el paseo
de curso de fin de año o la fiesta de graduación.

Pueden abrir una cuenta de ahorro en el banco, pida a los niños que llenen los recibos de
depósito y entreguen el dinero al cajero. En este sentido, le sugerimos revise esta excelente
propuesta educativa del colegio Marqués de Ovando, con su proyecto “Ahorra o nunca”,
que ha instaurado un sistema hace ya varios años, con excelentes resultados de autogestión
y auto financiamiento, donde participan todos los niveles, apoderados y docentes:
http://www.marquesdeovando.cl/cursos.html

A los adolescentes, desafíelos a ahorrar una determinada cantidad en un determinado

número de meses y, si puede, contribuya con esa misma cantidad de dinero cuando logren
su meta.

Sugiera a las familias incorporar a sus hijos en el plan de ahorro familiar. Por ejemplo,
apagando las luces que no están usando, dándose duchas más cortas, cerrando bien las
llaves, etc. Estas pequeñas acciones colaboran a estirar el presupuesto familiar, el que
puede ser aprovechado de una mejor manera, como una ida al cine, mayor mesada, etc.

Anímelos a ahorrar parte del dinero que reciben como obsequio o que han ganado haciendo
alguna tarea.

También puede proponerles que hagan un plan de ahorro. Para esto es necesario que:

✓ Piensen para qué necesitan juntar un monto de dinero y cuánto necesitan

✓ El tiempo que creen que van a demorar.
✓ El ahorro que harán mensualmente.
✓ El ahorro informal que irá a incrementar su monto.

Persuádalos a ahorrar electricidad, apagando las luces que no están usando; ahorrar agua
potable, dándose duchas más cortas y cerrando bien las llaves, etc. Estas medidas no
solamente servirán para bajar las cuentas de los servicios básicos, sino que entenderán que
con estas pequeñas acciones colaboran a estirar el presupuesto familiar, el que puede ser
aprovechado de una mejor manera, como las vacaciones, paseos familiares, etc.

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Invite a sus estudiantes a realizar una entrevista a alguna persona de su entorno que se
encuentre acogida a la jubilación (abuelo, padre, madre, tío, etc.) donde indaguen sobre
alguno de los contenidos abordados en esta unidad.

Cree grupos de trabajo para la generación de las pautas de preguntas que se realizarán
durante la entrevista.

En resumen
En esta unidad comprendimos las diferencias y similitudes entre el ahorro y la inversión,
permitiéndonos reconocer las tipologías a la base de cada uno de ellos y su aplicabilidad en
la vida cotidiana.

Los contenidos revisados en esta unidad constituyen el último eje definido por SERNAC para
la educación financiera en la escuela y entrega elementos fundamentales para usted y sus
estudiantes, para comprender las formas, tipos y utilidad del ahorro y la inversión en
diferentes momentos de la vida.

Esperamos que ahora que ha revisado todos los contenidos de nuestro modelo haya
adquirido nociones más claras y específicas que le permitan comprender el mundo
financiero, ejercer sus derechos y deberes, administrar sus recursos, planificarse
financieramente y proyectar su ahorro futuro.

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