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UNIVERSIDAD AMERICANA DEL NORESTE
ANALISIS FINANCIERO Rolando de Luna Dávila FORO M 2
“Razones Financieras CEMEX 2014, 2015”
¿Fue un buen año el 2015 en la empresa CEMEX?
Diana Paula Reyna Sustaita | 2 1 8 5 4 8 3| A d m i n i s t r a c i ó n de E m p re s as
Situación problematizadora: En los estados financieros proporcionados de la
empresa CEMEX de los periodos 2015 vs 2014, existe la duda de si fue o no un buen año el 2015, por ello y basado en las fórmulas de razones financieras, se buscará dicha respuesta.
Análisis General: Durante el segundo trimestre de 2015, CEMEX demostró
eficiencia en la gestión de su inventario y cuentas por cobrar, reflejada en sólidos ratios de rotación. Aunque sus márgenes de utilidad neta y retorno sobre activos fueron modestos, la empresa logró generar utilidades positivas, indicando una rentabilidad aceptable dadas las condiciones del mercado. Su nivel de endeudamiento fue moderado, sugiriendo una estructura de capital equilibrada y una gestión prudente de la deuda. Además, la razón de liquidez mostró que CEMEX tenía activos líquidos suficientes para cumplir con sus obligaciones de corto plazo, indicando una posición financiera sólida y capacidad para enfrentar compromisos financieros. 1
Razones financieras de apalancamiento:
Razón de Apalancamiento: Fórmula: Deuda Total / Capital Contable
Deuda Total al 30 de junio de 2015: $24,060,390 Capital Contable al 30 de junio de 2015: $9,938,211 Apalancamiento = $24,060,390 / $9,938,211 ≈ 2.42 Interpretación: Una ratio de apalancamiento de 2.42 indica que, en promedio, CEMEX financia cada dólar de capital con $2.42 de deuda. Una ratio más alto sugiere un mayor nivel de apalancamiento y, por lo tanto, una mayor dependencia de la financiación mediante deuda.
Razón de endeudamiento: Fórmula: Pasivo Total / Activo Total
Deuda Total al 30 de junio de 2015: $24,060,390 Activos Totales al 30 de junio de 2015: $33,998,601 Endeudamiento = $24,060,390 / $33,998,601 ≈ 0.71 Interpretación: Una ratio de endeudamiento de 0.71 indica que aproximadamente el 71% de los activos totales de CEMEX están financiados mediante deuda. Esto sugiere que la empresa tiene un nivel moderado de endeudamiento.
Capacidad de Endeudamiento: Fórmula: (Activos Totales - Capital Contable) /
Capital Contable Activos Totales al 30 de junio de 2015: $33,998,601 Capital Contable al 30 de junio de 2015: $9,938,211 Capacidad de Endeudamiento = ($33,998,601 - $9,938,211) / $9,938,211 ≈ 2.42 Interpretación: Una ratio de capacidad de endeudamiento de 2.42 indica que, en teoría, CEMEX podría financiar más de dos veces su capital contable actual con deuda adicional. Esto sugiere que la empresa tiene una capacidad significativa para asumir más deuda, pero debe considerar los riesgos asociados con un mayor apalancamiento. 2
Comportamiento de los cálculos:
Apalancamiento: • Un apalancamiento más alto, como el valor de aproximadamente 2.42 en el caso de CEMEX, significa que la empresa está utilizando una proporción más alta de deuda en su estructura de financiación. • Ventajas: Un mayor apalancamiento puede amplificar los rendimientos para los accionistas y permitir una expansión más rápida de las operaciones utilizando menos capital propio. • Riesgos: Sin embargo, un alto nivel de apalancamiento también implica un mayor riesgo financiero. Durante periodos de dificultades económicas, los costos de interés más altos y la presión para hacer frente a las obligaciones de deuda pueden ser desafíos significativos.
Endeudamiento: • Una ratio de endeudamiento del 0.71 indica que aproximadamente el 71% de los activos totales de CEMEX están financiados con deuda. • Ventajas: Un nivel moderado de endeudamiento puede ofrecer flexibilidad financiera y permitir a la empresa financiar proyectos de inversión y expansión sin diluir la participación de los accionistas. • Riesgos: Un alto nivel de endeudamiento puede aumentar la vulnerabilidad de la empresa a los cambios en las tasas de interés y a la incapacidad para cumplir con las obligaciones de deuda, lo que puede afectar negativamente su solvencia financiera. 3
Capacidad de Endeudamiento:
• Una capacidad de endeudamiento de aproximadamente 2.42 indica que CEMEX
podría financiar más de dos veces su capital contable actual con deuda adicional. • Ventajas: Una alta capacidad de endeudamiento puede proporcionar a la empresa flexibilidad para financiar futuros proyectos de expansión o inversión sin necesidad de recurrir a otras fuentes de financiamiento. • Riesgos: Sin embargo, una capacidad de endeudamiento alta también puede implicar un mayor riesgo si no se gestiona adecuadamente. Un exceso de deuda puede aumentar la carga financiera y afectar negativamente la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones financieras.
Conclusión:
Durante el segundo trimestre de 2015, CEMEX mantuvo un nivel de endeudamiento
moderado y mostró una capacidad considerable para adquirir más deuda según su estructura financiera y sus activos existentes. Sin embargo, es crucial que la empresa administre de manera prudente su apalancamiento para mantener un equilibrio entre el potencial de crecimiento y la estabilidad financiera.
Aunque un cierto grado de apalancamiento y endeudamiento puede ser beneficioso
para impulsar el crecimiento y aumentar los rendimientos, también conlleva riesgos financieros que deben ser evaluados y gestionados cuidadosamente para garantizar la estabilidad financiera a largo plazo.
