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EJERCICIOS Tema 3

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Actividad 2. Problemas a resolver entre pares. Valor: 50 pts.

EJERCICIO 1

1. Hace cuatro años ABB, compró un activo en $300,000 cuyo valor estimado de rescate es de
$60,000. La depreciación fue de $60,000 y se registraron los ingresos brutos y gastos anuales que
se muestran en la tabla siguiente. El activo se vendió en $60,000 después de 4 años.
Se pide:
a) Use Excel y haga una tabla de flujos de efectivo y aplique una tasa de impuestos del 32%.
b) Continúe la tabla anterior y calcule las estimaciones del ingreso neto.
c) Determine los valores del Flujo de Efectivo Después de Impuestos (FEDI) y grafíquelos contra el
año de propiedad.

Año de
1 2 3 4
propiedad
Ingreso
$ 80,000 $ 150,000 $ 120,000 $ 100,000
bruto
Gastos -$ 20,000 -$ 40,000 -$ 30,000 -$ 50,000

FLUJO DE EFECTIVO ANTES DE IMPUESTOS (FEAI)


Año Ingreso Gatos de P y S FEAI
Bruto operación
0 $ - $ - $ 300,000 -$ 300,000
1 $ 80,000 -$ 20,000 $ 60,000
2 $ 150,000 -$ 40,000 $ 110,000
3 $ 120,000 -$ 30,000 $ 90,000
4 $ 100,000 -$ 50,000 $ 60,000 $ 110,000
Total $ 70,000

FLUJO DE EFECTIVO DESPUÉS DE IMPUESTOS (FEDI)


Ingreso Gatos de Depreciaci Ingreso Ingreso
Año PyS Impuestos FEDI
Bruto operación ón gravable neto
0 $ - $ - $ 300,000 $ - $ - $ - -$ 300,000
1 $ 80,000 -$ 20,000 $ 60,000 $ - $ - $ - $ 60,000
2 $ 150,000 -$ 40,000 $ 60,000 $ 50,000 $ 16,000 $ 34,000 $ 94,000
3 $ 120,000 -$ 30,000 $ 60,000 $ 30,000 $ 9,600 $ 20,400 $ 80,400
4 $ 100,000 -$ 50,000 $ 60,000 $ 60,000 -$ 10,000 -$ 3,200 -$ 6,800 $ 113,200
Total $ 47,600 $ 47,600
Flujo de Efectivo Después de Impuestos (FEDI)
$150,000 $113,200
$94,000 $80,400
$100,000 $60,000
$50,000
$-
0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5
-$50,000
FEDI

-$100,000
-$150,000
-$200,000
-$250,000
-$300,000
-$300,000
-$350,000
Año de propiedad
EJERCICIO 2

2. Un ingeniero es copropietario de un negocio de renta de propiedades inmobiliarias, el cual acaba de


adquirir un complejo de departamentos en $3,500,000 por medio de capital propio. Para los 8 años
siguientes se espera in ingreso bruto anual de $480,000 antes de impuestos, afectado por gastos anuales
estimados en $100,000. Los propietarios esperan vender en el valor calculado de $4, 050,000 después de
8 años. La tasa de impuesto que se aplica al ingreso gravable ordinario es de 30%. La propiedad va a
depreciarse con el método de línea recta durante su vida de 20 años, con un valor de rescate de 0. Ignore
la convención de medio año en los cálculos de la depreciación.

a) Haga una tabla de los flujos de efectivo después de impuestos para los 8 años de posesión.

Flujo de efectivo después de impuestos (FEDI)


Gastos de Ingreso
Ingreso Inversión (P) y Depreciació Impuesto
Año operación gravable FEDI
bruto (IB) salvamiento (S) n (D) (IG)(Te)
(GO) (IG)
0 $ 3,500,000 -$ 3,500,000
1 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
2 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
3 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
4 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
5 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
6 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
7 $ 480,000 -$ 100,000 $ - $ 175,000 $ 205,000 $ 61,500 $ 318,500
8 $ 480,000 -$ 100,000 $ 4,050,000 $ 175,000 $ 2,155,000 $ 646,500 $ 3,783,500
TIR $ 0

b) Determina las tasas de rendimiento antes y después de impuestos.

Flujo de efectivo antes de impuestos


Gastos de
Ingreso Inversión (P) y
Año operación FEAI
bruto (IB) salvamiento (S)
(GO)
0 $3,500,000 -$3,500,000
1 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
2 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
3 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
4 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
5 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
6 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
7 $480,000 -$100,000 $0 $380,000
8 $480,000 -$100,000 $4,050,000 $4,430,000
TIR 12%
TIR antes de impuestos 12%

TIR después de
9%
impuestos

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