Integrantes Grupo 2

Paula Briyith Barrera Artunduaga

José Fabian Quintero Mendez
Ingrid Daniela Amaya Montealegre
Diego Alexander Castillo Parra
 ORGANIZACIÓN TERPEL S.A Y SUBORDINADAS
Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados Al 31 de diciembre de 2020 y 2019

Activos
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Activos del contrato corto plazo
Total activos corrientes

Activos no corrientes:
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Propiedades de inversión
Activos por impuestos diferidos
Activos del contrato largo plazo
Total activos no corrientes
Total activos

Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes:
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Pasivos por impuestos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:
Otros pasivos financieros
Otras provisiones largo plazo
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos no corrientes
Total pasivos

Patrimonio
Capital emitido
Prima de emisión
Otras reservas
Reservas legales y estatutarias
Ganancias acumuladas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A Y SUBORDINADAS

Estados Consolidados de Resultados, por función Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2020

Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
Ganancia bruta

Costos de distribución
Gastos de administración
Resultado operacional antes de otros ingresos y gastos por función

Otros ingresos, por función

Otros gastos por función

Ganancia operacional

Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias de negocios conjuntos que se contabilizan
utilizando el método de la participación
Diferencia en cambio
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Ganancia (pérdida) del ejercicio
Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a:
Los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida) del ejercicio
Ganancia (pérdida) básica por acción
ORDINADAS
Al 31 de diciembre de 2020 y 2019

Análisis vertical Análisis Horizontal

31 de diciembre de 31 de diciembre
2020 de 2019
2020 2019 Relativo % Absoluto $

M$ M$

606,393,405 358,057,960 8.58% 5.03% 69.36% 248,335,445

82,333,732 113,232,066 1.17% 1.59% -27.29% -30,898,334
694,330,292 861,574,148 9.83% 12.09% -19.41% -167,243,856
340,494 239,312 0.00% 0.00% 42.28% 101,182
869,248,222 980,527,890 12.30% 13.76% -11.35% -111,279,668
68,342,505 110,671,468 0.97% 1.55% -38.25% -42,328,963
0.00% 0.00%
59,854,715 0.85% 0.00% 59,854,715
2,380,843,365 2,424,706,225 33.70% 34.04% -1.81% -43,862,860

2,042,127 2,042,043 0.03% 0.03% 0.00% 84

48,177,896 76,308,346 0.68% 1.07% -36.86% -28,130,450
9,163,450 8,989,891 0.13% 0.13% 1.93% 173,559
6,203,085 7,121,112 0.09% 0.10% -12.89% -918,027
786,180,303 1,252,934,914 11.13% 17.59% -37.25% -466,754,611
298,980,996 310,936,000 4.23% 4.36% -3.84% -11,955,004
3,317,860,896 3,025,216,866 46.97% 42.47% 9.67% 292,644,030
5,523,003 5,922,116 0.08% 0.08% -6.74% -399,113
16,669,830 9,534,342 0.24% 0.13% 74.84% 7,135,488
192,672,239 2.73% 0.00% 192,672,239
4,683,473,825 4,699,005,630 66.30% 65.96% -0.33% -15,531,805
7,064,317,190 7,123,711,855 100.00% 100.00% -0.83% -59,394,665

109,280,454 553,119,305 2.16% 11.08% -80.24% -443,838,851

1,010,986,686 1,030,210,944 19.96% 20.63% -1.87% -19,224,258
1,342,437 576,559 0.03% 0.01% 132.84% 765,878
172,270,105 167,933,915 3.40% 3.36% 2.58% 4,336,190
16,695 18,753 0.00% 0.00% -10.97% -2,058
1,293,896,377 1,751,859,476 25.54% 35.08% -26.14% -457,963,099
 3,316,553,805 2,765,699,321 65.47% 55.39% 19.92% 550,854,484
46,877,869 44,756,107 0.93% 0.90% 4.74% 2,121,762
401,190,933 425,899,460 7.92% 8.53% -5.80% -24,708,527
7,150,961 5,092,249 0.14% 0.10% 40.43% 2,058,712
3,771,773,568 3,241,447,222 74.46% 64.92% 16.36% 530,326,346
5,065,669,945 4,993,306,698 100.00% 100.00% 1.45% 72,363,247

195,999,466 195,999,466 9.81% 9.20% 0.00% 0

219,365,731 219,365,731 10.98% 10.30% 0.00% 0
274,309,032 247,367,282 13.72% 11.61% 10.89% 26,941,750
133,730,534 138,099,445 6.69% 6.48% -3.16% -4,368,911
1,174,969,719 1,329,298,887 58.79% 62.40% -11.61% -154,329,168
1,998,374,482 2,130,130,811 99.99% 99.99% -6.19% -131,756,329
272,763 274,346 0.01% 0.01% -0.58% -1,583
1,998,647,245 2,130,405,157 100.00% 100.00% -6.18% -131,757,912
7,064,317,190 7,123,711,855 -0.83% -59,394,665

ORDINADAS
rminados al 31 de diciembre de 2020 y 2019
Análisis Vertical Análisis horizontal
Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre
de 2020 de 2019 2020 2019 Relativo % Absoluto $

M$ M$
16,389,626,501 22,450,898,631 100.00% 100.00% -27.00% -6,061,272,130
-14,822,157,273 -20,393,198,994 -90.44% -90.83% -27.32% 5,571,041,721
1,567,469,228 2,057,699,637 9.56% 9.17% -23.82% -490,230,409

-1,116,594,087 -1,154,100,623 -6.81% -5.14% -3.25% 37,506,536

-275,899,045 -307,418,783 -1.68% -1.37% -10.25% 31,519,738
174,976,096 596,180,231 1.07% 2.66% -70.65% -421,204,135

57,817,010 81,071,130 0.35% 0.36% -28.68% -23,254,120

-68,210,504 -93,325,300 -0.42% -0.42% -26.91% 25,114,796

164,582,602 583,926,061 1.00% 2.60% -71.81% -419,343,459

13,919,949 8,335,336 0.08% 0.04% 67.00% 5,584,613

-220,719,047 -225,371,817 -1.35% -1.00% -2.06% 4,652,770

2,371,362 2,969,312 0.01% 0.01% -20.14% -597,950

-285,901 -7,690,954 0.00% -0.03% -96.28% 7,405,053
-40,131,035 362,167,938 -0.24% 1.61% -111.08% -402,298,973
 393,826 -124,250,014 0.00% -0.55% -100.32% 124,643,840
-39,737,209 237,917,924 -0.24% 1.06% -116.70% -277,655,133

-39,738,245 237,919,666 -0.24% 1.06% -116.70% -277,657,911

1,036 -1,742 0.00% 0.00% -159.47% 2,778
-39,737,209 237,917,924 -0.24% 1.06% -116.70% -277,655,133
-219.03 1,311.39 0.00% 0.00% -116.70% -1,530
Análisis
Activos

Los inventarios de Terpel es la cuenta más destacada en los activos corrientes, representando un
12,30% de los activos para el año 2020, teniendo una disminucion de 11,35% con respecto al año
anterior, esto por razones probables de la pandemia dada en el 2020. La demanda de sus productos
bajaron, lo que obligó a la empresa a disminuir sus inventarios para evitar perdidas por
obsolesencia.

En los activos no corrientes se destacan las propiedades, planta y equipo se dá un aumento del
9,67% de un año al otro. Es la cuenta más representativa dentro del total de activos, siendo del
46,97% para el año 2020.

En los activos intangibles se da una disminución debido a la aparicion de nuevas marcas de

combustibles en el mercado, lo que provoca un decrecimiento del 37,25% en la cuenta del año
2019 al 2020.
Pasivos

Debido a la poca demanda presentada en esta época, la empresa opta por no adquirir nuevas
obligaciones con sus proveedores,logrando una disminución en las cuentas por pagar a comerciales
del 1,87%

Los otros pasivos financieros a largo plazo es la cuenta más significativa dentro de los pasivos
totales, se presenta un aumento del casi 20%, lo que puede indicar que por la falta de flujo de caja
la empresa adquiere obligaciones financieras a largo plazo para cubrir las de a corto plazo.

Las provisiones por beneficios a los empleados tendieron a incrementarse en el 2020 en un 40,43%,
ya que al no tener mayores ingresos no se cumplieron con las obligaciones laborales adquiridas por
la empresa.
Patrimonio
Las empresas almacenan otras reservas para momentos de crisis y eventos inesperados, con la crisis
del 2020 aumentan estos montos en un 10,89% para estar listos ante cualquier imprevisto.
Las ganancias acumuladas se ven afectadas por el decrecimiento presentado en las ventas de la
empresa, significando un 58,79% en el 2020, un 11,61% menos que en el 2019.
Estado de resultados

Los niveles de ventas tienen un alto decrecimiento en comparacion de los años a causa de la crisis
del 2020, a pesar de esto se puede observar que los resultados porcentuales entre los años con
respecto a su ganancia bruta son similares, sin embargo en cuestion de resultados absolutos se
puede identificar la diferencia de ganancia de un año a otro.
es, representando un
% con respecto al año
manda de sus productos
erdidas por

dá un aumento del
activos, siendo del

evas marcas de
n la cuenta del año

o adquirir nuevas
por pagar a comerciales

tro de los pasivos

a falta de flujo de caja
a corto plazo.

n el 2020 en un 40,43%,
aborales adquiridas por

nesperados, con la crisis

uier imprevisto.
o en las ventas de la
19.

ños a causa de la crisis

s entre los años con
ltados absolutos se
 ORGANIZACIÓN TERPEL S.A Y SUBORDINADAS
Estados Consolidados de Situación Financiera, Clasificados Al 31 de diciembre de 2021 y 2020

Activos
Activos Corrientes:
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Activos del contrato corto plazo
Total activos corrientes

Activos no corrientes:
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Propiedades de inversión
Activos por impuestos diferidos
Activos del contrato largo plazo
Total activos no corrientes
Total activos

Pasivos y Patrimonio
Pasivos corrientes:
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Pasivos por impuestos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:
Otros pasivos financieros
Otras provisiones largo plazo
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos no corrientes
Total pasivos

Patrimonio
Capital emitido
Prima de emisión
Otras reservas
Reservas legales y estatutarias
Ganancias acumuladas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A Y SUBORDINADAS

Estados Consolidados de Resultados, por función Por los ejercicios terminados al 31 de diciembre de 2021

Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
Ganancia bruta

Costos de distribución
Gastos de administración
Resultado operacional antes de otros ingresos y gastos por función

Otros ingresos, por función

Otros gastos por función

Ganancia operacional

Ingresos financieros
Costos financieros
Participación en las ganancias de negocios conjuntos que se contabilizan
utilizando el método de la participación
Diferencia en cambio
Ganancia (pérdida) antes de impuesto a las ganancias
Impuesto a las ganancias
Ganancia (pérdida) del ejercicio
Ganancia (pérdida) del ejercicio atribuible a:
Los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Ganancia (pérdida) del ejercicio
Ganancia (pérdida) básica por acción
ORDINADAS
Al 31 de diciembre de 2021 y 2020

Análisis vertical Análisis Horizontal

31 de diciembre de 31 de diciembre
2021 de 2020
2021 2020 Relativo % Absoluto $

M$ M$

705,836,606 606,393,405 8.65% 8.58% 16.40% 99,443,201

104,191,442 82,333,732 1.28% 1.17% 26.55% 21,857,710
1,064,571,638 694,330,292 13.05% 9.83% 53.32% 370,241,346
148,772 340,494 0.00% 0.00% -56.31% -191,722
1,177,039,780 869,248,222 14.42% 12.30% 35.41% 307,791,558
40,830,123 68,342,505 0.50% 0.97% -40.26% -27,512,382
1,653,886 0 0.02% 0.00% 1,653,886
69,960,111 59,854,715 0.86% 0.85% 16.88% 10,105,396
3,164,232,358 2,380,843,365 38.77% 33.70% 32.90% 783,388,993

2,042,452 2,042,127 0.03% 0.03% 0.02% 325

4,046,413 48,177,896 0.05% 0.68% -91.60% -44,131,483
6,738,644 9,163,450 0.08% 0.13% -26.46% -2,424,806
6,755,906 6,203,085 0.08% 0.09% 8.91% 552,821
784,761,797 786,180,303 9.62% 11.13% -0.18% -1,418,506
339,602,060 298,980,996 4.16% 4.23% 13.59% 40,621,064
3,548,287,448 3,317,860,896 43.48% 46.97% 6.95% 230,426,552
5,450,983 5,523,003 0.07% 0.08% -1.30% -72,020
32,062,593 16,669,830 0.39% 0.24% 92.34% 15,392,763
266,539,129 192,672,239 3.27% 2.73% 38.34% 73,866,890
4,996,287,425 4,683,473,825 61.23% 66.30% 6.68% 312,813,600
8,160,519,783 7,064,317,190 100.00% 100.00% 15.52% 1,096,202,593

597,354,766 109,280,454 10.70% 2.16% 446.63% 488,074,312

1,358,810,156 1,010,986,686 24.33% 19.96% 34.40% 347,823,470
1,928,644 1,342,437 0.03% 0.03% 43.67% 586,207
220,700,373 172,270,105 3.95% 3.40% 28.11% 48,430,268
16,958 16,695 0.00% 0.00% 1.58% 263
2,178,810,897 1,293,896,377 39.01% 25.54% 68.39% 884,914,520
 2,934,723,697 3,316,553,805 52.54% 65.47% -11.51% -381,830,108
6,917,502 46,877,869 0.12% 0.93% -85.24% -39,960,367
454,594,225 401,190,933 8.14% 7.92% 13.31% 53,403,292
10,166,217 7,150,961 0.18% 0.14% 42.17% 3,015,256
3,406,401,641 3,771,773,568 60.99% 74.46% -9.69% -365,371,927
5,585,212,538 5,065,669,945 100.00% 100.00% 10.26% 519,542,593

195,999,466 195,999,466 7.61% 9.81% 0.00% 0

219,365,731 219,365,731 8.52% 10.98% 0.00% 0
494,847,845 274,309,032 19.22% 13.72% 80.40% 220,538,813
129,356,071 133,730,534 5.02% 6.69% -3.27% -4,374,463
1,535,408,515 1,174,969,719 59.62% 58.79% 30.68% 360,438,796
2,574,977,628 1,998,374,482 99.99% 99.99% 28.85% 576,603,146
329,617 272,763 0.01% 0.01% 20.84% 56,854
2,575,307,245 1,998,647,245 100.00% 100.00% 28.85% 576,660,000
8,160,519,783 7,064,317,190 15.52% 1,096,202,593

ORDINADAS
rminados al 31 de diciembre de 2021 y 2020
Análisis Vertical Análisis horizontal
Al 31 de diciembre Al 31 de diciembre
de 2021 de 2020 2021 2020 Relativo % Absoluto $

M$ M$
23,142,510,511 16,389,626,501 100.00% 100.00% 41.20% 6,752,884,010
-20,773,697,872 -14,822,157,273 -89.76% -90.44% 40.15% -5,951,540,599
2,368,812,639 1,567,469,228 10.24% 9.56% 51.12% 801,343,411

-1,237,384,514 -1,116,594,087 -5.35% -6.81% 10.82% -120,790,427

-342,821,897 -275,899,045 -1.48% -1.68% 24.26% -66,922,852
788,606,228 174,976,096 3.41% 1.07% 350.69% 613,630,132

73,106,287 57,817,010 0.32% 0.35% 26.44% 15,289,277

-87,324,726 -68,210,504 -0.38% -0.42% 28.02% -19,114,222

774,387,789 164,582,602 3.35% 1.00% 370.52% 609,805,187

13,350,281 13,919,949 0.06% 0.08% -4.09% -569,668

-210,965,508 -220,719,047 -0.91% -1.35% -4.42% 9,753,539

2,860,517 2,371,362 0.01% 0.01% 20.63% 489,155

7,377,467 -285,901 0.03% 0.00% -2680.43% 7,663,368
587,010,546 -40,131,035 2.54% -0.24% -1562.73% 627,141,581
-211,276,673 393,826 -0.91% 0.00% -53747.21% -211,670,499
375,733,873 -39,737,209 1.62% -0.24% -1045.55% 415,471,082

375,721,706 -39,738,245 1.62% -0.24% -1045.49% 415,459,951

12,167 1,036 0.00% 0.00% 1074.42% 11,131
375,733,873 -39,737,209 1.62% -0.24% -1045.55% 415,471,082
2,071.02 -219.03 0.00% 0.00% -1045.54% 2,290
Análisis
Activos
Los inventarios se destacan dentro de los activos corrientes, para el 2021 la economía se reactiva
y se incrementa esta cuenta en un 35,41% comparado con el año 2020.

Se destacan los deudorescomerciales y otras cuentas por pagar debido a que hay un aumento de
un poco más del 50%, esto provocado por la pandemia, porque muchos de los clientes de Terpel
no pudieron cumplir con sus obligaciones.
Pasivos

Se identifica un aumento significativo dentro de otros pasivos financieros a corto plazo, cinco
veces mayor al 2020. Gran parte de los pasivos financieros a largo plazo pudieron pasar a ser de
corto plazo, y a esto deberse su gran incremento, y de igual manera los de a largo plazo
disminuyeron en un 11,51% .

Hay un aumento significativo en las cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar del
34,40%, despues de la crisis el costo de los productos aumenta debido a la inflacion lo que les
provoca mayor inversion.
Patrimonio
Las reservas legales y estatutarias presentan un decrecimiento del 3,27%, lo que puede
provocarse por el uso de estos en eventos de crisis.
Estado de resultados

El volumen de ventas aumento en un 41,20%, lo que provoca un aumento en las ganancias brutas
del 51,12%, esto gracias a la reactivación económica y medidas que pudo adoptar la empresa para
aumentar sus margenes de rentabilidad.
 ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. Y SUBORDINADAS

Estados Intermedios Consolidados de Situación Financiera, Clasificados Al 31 de Diciembre de

ACTIVOS
Activos corrientes:
Efectivo y equivalentes al efectivo
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Cuentas por cobrar a entidades relacionadas
Inventarios
Activos por impuestos
Activos no corrientes mantenidos para la venta
Activos del contrato
Total activos corrientes

Activos no corrientes:
Activos financieros a valor razonable con cambios en resultados
Otros activos no financieros
Deudores comerciales y otras cuentas por cobrar
Inversiones contabilizadas utilizando el método de la participación
Activos intangibles distintos de la plusvalía
Plusvalía
Propiedades, planta y equipo
Propiedades de inversión
Activos por impuestos diferidos
Activos del contrato
Total activos no corrientes
Total activos

PASIVO Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes:
Otros pasivos financieros
Cuentas por pagar comerciales y otras cuentas por pagar
Cuentas por pagar a entidades relacionadas
Pasivos por impuestos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes:
Otros pasivos financieros
Otras provisiones largo plazo
Pasivo por impuestos diferidos
Provisiones por beneficios a los empleados
Total pasivos no corrientes
Total pasivos

PATRIMONIO
Capital emitido
Prima de emisión
Otras reservas
Reservas legales y estatutarias
Ganancias acumuladas
Patrimonio atribuible a los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Total patrimonio
Total pasivo y patrimonio

ORGANIZACIÓN TERPEL S.A. Y SUBORDINADAS

Estados Intermedios Consolidados de Resultados, por Función por los ejercicios Al 31 de Diciembr

Ingresos de actividades ordinarias

Costo de ventas
Ganancia bruta

Costo de distribución
Gasto de administración
Resultado operacional antes de otros ingresos y gastos por función

Otros ingresos por función

Otros gastos por función
Ganancia operacional

Ingresos financieros
Costos financieros
Participación de las ganancias de negocios conjuntos qué se contabilizan utilizando el método de la
participación
Diferencia en cambio
Ganancia antes del impuesto de las ganancias

Impuesto a las ganancias

ganancia del ejercicio
Ganancia del período atribuible a:
Los propietarios de la controladora
Participaciones no controladoras
Ganancia del ejercicio
Ganancia básica por acción (*)
UBORDINADAS

sificados Al 31 de Diciembre de 2022 y 2021

31 DICIEMBRE 31 DICIEMBRE Análisis vertical Análisis Horizontal

2022 2021
2022 2021 Relativo % Absoluto $
M$ M$

582,936,679 705,836,606 5.69% 8.65% -17.41% -122,899,927

140,138,812 104,191,442 1.37% 1.28% 34.50% 35,947,370
1,548,255,623 1,064,571,638 15.12% 13.05% 45.43% 483,683,985
3,484,421 148,772 0.03% 0.00% 2242.12% 3,335,649
1,764,718,797 1,177,039,780 17.24% 14.42% 49.93% 587,679,017
391,850,867 40,830,123 3.83% 0.50% 859.71% 351,020,744
394,960 1,653,886 0.00% 0.02% -76.12% -1,258,926
87,416,604 69,960,111 0.85% 0.86% 24.95% 17,456,493
4,519,196,763 3,164,232,358 44.14% 38.77% 42.82% 1,354,964,405

2,042,921 2,042,452 0.02% 0.03% 0.02% 469

3,752,805 4,046,413 0.04% 0.05% -7.26% -293,608
24,637,261 6,738,644 0.24% 0.08% 265.61% 17,898,617
14,623,785 6,755,906 0.14% 0.08% 116.46% 7,867,879
821,846,155 784,761,797 8.03% 9.62% 4.73% 37,084,358
362,704,492 339,602,060 3.54% 4.16% 6.80% 23,102,432
4,158,389,576 3,548,287,448 40.61% 43.48% 17.19% 610,102,128
3,171,767 5,450,983 0.03% 0.07% -41.81% -2,279,216
60,583,152 32,062,593 0.59% 0.39% 88.95% 28,520,559
268,000,838 266,539,129 2.62% 3.27% 0.55% 1,461,709
5,719,752,752 4,996,287,425 55.86% 61.23% 14.48% 723,465,327
10,238,949,515 8,160,519,783 100.00% 100.00% 25.47% 2,078,429,732

1,464,453,680 597,354,766 20.25% 10.70% 145.16% 867,098,914

1,898,960,453 1,358,810,156 26.26% 24.33% 39.75% 540,150,297
775,015 1,928,644 0.01% 0.03% -59.82% -1,153,629
251,879,822 220,700,373 3.48% 3.95% 14.13% 31,179,449
17,912 16,958 0.00% 0.00% 5.63% 954
3,616,086,882 2,178,810,897 50.01% 39.01% 65.97% 1,437,275,985

3,117,226,522 2,934,723,697 43.11% 52.54% 6.22% 182,502,825

 8,585,625 6,917,502 0.12% 0.12% 24.11% 1,668,123
474,933,660 454,594,225 6.57% 8.14% 4.47% 20,339,435
13,435,150 10,166,217 0.19% 0.18% 32.15% 3,268,933
3,614,180,957 3,406,401,641 49.99% 60.99% 6.10% 207,779,316
7,230,267,839 5,585,212,538 100.00% 100.00% 29.45% 1,645,055,301

195,999,466 195,999,466 6.51% 7.61% 0.00% 0

219,365,731 219,365,731 7.29% 8.52% 0.00% 0
789,689,617 494,847,845 26.25% 19.22% 59.58% 294,841,772
126,824,020 129,356,071 4.22% 5.02% -1.96% -2,532,051
1,676,396,711 1,535,408,515 55.72% 59.62% 9.18% 140,988,196
3,008,275,545 2,574,977,628 99.99% 99.99% 16.83% 433,297,917
406,131 329,617 0.01% 0.01% 23.21% 76,514
3,008,681,676 2,575,307,245 100.00% 100.00% 16.83% 433,374,431
10,238,949,515 8,160,519,783 25.47% 2,078,429,732

BORDINADAS

os ejercicios Al 31 de Diciembre de 2022 y 2021

Análisis Vertical Análisis horizontal
Al 31 de
diciembre del Al 31 de diciembre 2022 2021 Relativo % Absoluto $
2022 del 2021
M$ M$
35,455,548,572 23,142,510,511 100.00% 100.00% 53.21% 12,313,038,061
-32,549,846,748 -20,773,697,872 -91.80% -89.76% 56.69% -11,776,148,876
2,905,701,824 2,368,812,639 8.20% 10.24% 22.66% 536,889,185

-1,507,437,191 -1,237,384,514 -4.25% -5.35% 21.82% -270,052,677

-418,125,758 -342,821,897 -1.18% -1.48% 21.97% -75,303,861
980,138,875 788,606,228 2.76% 3.41% 24.29% 191,532,647

60,537,417 73,106,287 0.17% 0.32% -17.19% -12,568,870

-132,193,667 -87,324,726 -0.37% -0.38% 51.38% -44,868,941
908,482,625 774,387,789 2.56% 3.35% 17.32% 134,094,836

8,720,407 13,350,281 0.02% 0.06% -34.68% -4,629,874

-391,863,745 -210,965,508 -1.11% -0.91% 85.75% -180,898,237
o el método de la 2,657,191 2,860,517 0.01% 0.01% -7.11% -203,326
 18,506,415 7,377,467 0.05% 0.03% 150.85% 11,128,948
546,502,893 587,010,546 1.54% 2.54% -6.90% -40,507,653

-213,090,508 -211,276,673 -0.60% -0.91% 0.86% -1,813,835

333,412,385 375,733,873 0.94% 1.62% -11.26% -42,321,488

333,411,532 375,721,706 0.94% 1.62% -11.26% -42,310,174

853 12,167 0.00% 0.00% -92.99% -11,314
333,412,385 375,733,873 0.94% 1.62% -11.26% -42,321,488
1,837.75 2,071.02 0.00% 0.00% -11.26% -233
Análisis
Activos
Los inventarios se siguen incrementando con el transcurrir de los años, para el 2022 se tuvo un
aumento del casi 50%, lo que muestra crecimiento constante en la empresa.

En los activos corrientes se destacan los activos por impuesto teniendo un aumento del 859,71%
con respecto al año 2021, representando casi en un 4% al total de activos luego de no llegar ni al
1%.
Pasivos

Otros pasivos financieros a largo plazo siguen disminuyendo en pequeñas proporciones, lo

contrario a las de corto plazo que van en aumento y en gran valor porcentual, lo que muestra la
adquisicion de nuevas obligaciones en un periodo corto de tiempo.

Los pasivos corrientes y no corrientes pasan a representar casi de forma equitativa el 50% de los
pasivos totales, luego de que para el 2021 los activos corrientes tuvieran un mayor peso en la
cuenta total.
Patrimonio
La cuenta de otras reservas presento un aumento del 59,58% para el año 2022 con respecto al
2021, mostrando un mayor respaldo económico para la empresa.
Estado de resultados
Los gastos administrativos presentan un aumento para el año 2021, representando un -1,18% de
las ventas totales realizadas por la empresa.
 RAZONES FINANCIERAS
INDICADORES DE LIQUIDEZ : 2019 2020 2021 2022

ACTIVO CORRIENTE
RAZON CORRIENTE = 1.38 1.84 1.45 1.25 Se puede evidenciar que la razón corriente para cada año demuestra que la empresa
PASIVO CORRIENTE cuenta con garantía para cubrir sus deudas, además de dar a sus acreedores credibilidad
frente a sus inversiones.
CAPITAL DE TRABAJO = ACT. CORRTE - PASIVO CORRTE 672,846,749 1,086,946,988 985,421,461 903,109,881 Se aprecia que la empresa Terpel durante los últimos cuatro años ha tenido un capital de trabajo
positivo, lo que permite conocer que tienen capacidad de autofinanciación, porque luego de cancelar
sus obligaciones les queda un amplio excedente.
ACT. CORRTE - INVENTARIOS
PRUEBA ACIDA 0.82 1.17 0.91 0.76 La empresa durante los cuatro años ha tenido la capacidad para cubrir sus oblicaciones
PASIVO CORRIENTE corrientes, puesto que ha obtenido resultados mayores a 0.5, sin la necesidad de
depender de la venta de sus existencias.
INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO: 2019 2020 2021 2022

TOTAL PASIVO
NIVEL DE ENDEUDAMIENTO = 70% 72% 68% 71% El nivel de endeudamiento de Terpel se ha mantenido estable, es decir, no han requerido
TOTAL ACTIVO aumentarlo. En promedio el 70% del total de sus activos estan comprometidos como
garantia de sus deudas.

PASIVO A LARGO PLAZO

RAZON PASIVO A CAPITAL= 1.52 1.89 1.32 1.20 Durante el transcurso de los años el capital de los socios esta menos en riesgo,en caso de
CAPITAL CONTABLE necesidad de cubrir deudas, a excepción del 2020 donde hubo un aumento en el
resultado, probablemente debido a la crisis de la pandemia.
TOTAL PASIVO
LEVERAGE TOTAL= 2.34 2.53 2.17 2.40
PATRIMONIO
En el leverage financiero a largo plazo la empresa se ha visto en la necesidad de
PASIVO CON ENTIDADES F apalancarse en mayor magnitud en su patrimonio ya que sus pasivos financieron son
LEVERAGE FINANCIERO= 0.26 0.05 0.23 0.49
PATRIMONIO mayores, contrario a los de a corto plazo, donde necesitan un apalancamiento menor.

PASIVO CON ENTIDADES F

LEVERAGE FINANCIERO= 1.30 1.66 1.14 1.04
PATRIMONIO

PASIVO CORRIENTE
LEVERAGE CORRIENTE= 0.82 0.65 0.85 1.20
PATRIMONIO

INDICADORES DE ACTIVIDAD 2019 2020 2021 2022

VENTAS A CREDITO
ROTACION DE CARTERA= 26.05 23.59 21.74 22.85 Como se logra evidenciar, la empresa Terpel ha mantenido un limite de tiempo promedio
CUENTAS POR COBRAR para cobrar a sus clientes las obligaciones obligaciones que estos han adquirido durante
los 4 años.

CUENTAS POR COBRAR

PERIODO DE COBRO= 13.82 15.26 16.56 15.76
VENTAS PROMEDIO POR DIA

VENTAS ANUALES
VENTAS PROMEDIO POR DIA= 62,363,607.31 45,526,740.28 64,284,751.42 98,487,634.92
360

VENTAS La rotación de activos permite identificar que la empresa ha rotado su

ROTACION DE ACTIVOS= 3.15 2.32 2.84 3.46
TOTAL ACTIVOS cartera en promedio 3 veces por cada año.

COSTO DE VENTAS
ROTACION DE INVENTARIOS= - 20.80 - 17.05 - 17.65 - 18.44 La rotación de inventarios muestra que han mantenido un tiempo promedio en el que su
INVENTARIOS inventario se vuelve efectivo durante el año. El año 2020 fue el menor tiempo en que esto
ocurrio con un promedio de 17 veces en el año.
INDICADORES DE RENTABILIDAD 2019 2020 2021 2022

UTILIDAD BRUTA
MARGEN BRUTO DE UTILIDAD = 9.2% 9.6% 10.2% 8.2% Terpel se ha mentenido con un crecimiento constante el el margen bruto de utilidad, lo
VENTAS que muestra la rentabilidad de las ventas que han obtenido durante los 4 años. Para el
año 2022 se aprecia un decrecimiento en su rentabilidad de un 2%.
UTILIDAD OPERACIONAL
MARGEN OPERACIONAL = 2.6% 1.0% 3.3% 2.6% El margen operacional indica que la empresa ha sido rentable durante los ultimos 4 años.
VENTAS En el 2020 se destaca una caida de esa rentabilidad por la crisis economíca que tuvieron
que vivir muchas empresas.
UTILIDAD NETA
MARGEN NETO DE UTILIDAD= 1.1% -0.2% 1.6% 0.9% La empresa tiene un bajo margen deto de utilidad, lo que indica que ha tenido poca capacidad para
VENTAS generar ganancias a partir de sus ventas. En el 2020 tuvieron un margen negativo, y en el 2022 este
margen se redujo nuevamente luego de haber incrementado.
UTILIDAD NETA
RENDIMIENTO DE LA INVERSION= 3.3% -0.6% 4.6% 3.3% Las inversiones generadas por la empresa han tenido fluctuaciones crecientes y
ACTIVOS TOTALES decrecientes durante los cuatro años. El 2020 tuvo un resultado negativo, y el 2021 ha
tenido el porcentaje mayor de los años.
 INDICADORES DE VALOR

EVA

2019 2020 2021

NOPAT
Utilidad neta 237917924 39737209 375733873
Gastos/ingresos financieros 233,707,153 234,638,541 224,315,789
Total NOPAT 471,625,077 274,375,750 600,049,662
Capital
Capital de trabajo 672,846,749 1,086,946,988 985,421,461
Propiedades, plata y equipo 3,025,216,866 3,317,860,896 3,548,287,448
Total Capital 3,698,063,615 4,404,807,884 4,533,708,909

EBITDA
2019 2020 2021
Ingresos 22,450,898,631 16,389,626,501 23,142,510,511
Costos de venta 20,393,198,994 14,822,157,273 20,773,697,872
Gastos adm. y ventas 307,418,783 275,899,045 342,821,897
Depreciación 117,855,855 195,005,576 224491125
Amortización 156,915,441 194,111,284 75,230,320
Total EBITDA 2,025,052,150 1,680,687,043 2,325,712,187

ROE
2019 2020 2021
Utilidad neta 237,917,924 39,737,209 375,733,873
Patrimonio 2,130,405,157 1,998,647,245 2,575,307,245
Total ROE 11% 2% 15%

ROA
2019 2020 2021
Utilidad Neta 237,917,924 39,737,209 375,733,873
Activos 7,123,711,855 7,064,317,190 8,160,519,783
Total ROA 3% 1% 5%

RV
2019 2020 2021
Total RV 1% -0.2% 2%
 2022

333412385
400,584,152
733,996,537

903,109,881
4,158,389,576
5,061,499,457

2022
35,455,548,572
32,549,846,748
418,125,758 La empresa demuestra haber generado valor durante el transcurso de los ultimos 4 años, a
254,311,075 excepción del 2020 que tuvo destrucción de su valor por la crisis de la pandemia.
98,604,757
2,840,491,898

2022
333,412,385 Ha presentado variaciones durante los últimos 4 años, mostrando que la rentabilidad
3,008,681,676 respecto al patrimonio tuvo un mayor crecimiento en el 2021
11%

2022
333,412,385 La rentabilidad de sus activos ha presentado picos altos y bajos durante los años trabajado
10,238,949,515 Se puede evidenciar que para el 2022 su eficiencia disminuyo en un 2%.
3%

2022
0.9%
La empresa tiene un bajo margen deto de utilidad, lo que indica que ha tenido poca
capacidad para generar ganancias a partir de sus ventas. En el 2020 tuvieron un margen
negativo, y en el 2022 este margen se redujo nuevamente luego de haber incrementado.
 l transcurso de los ultimos 4 años, a
or la crisis de la pandemia.

mostrando que la rentabilidad

l 2021

s y bajos durante los años trabajados.

minuyo en un 2%.

ue indica que ha tenido poca

s. En el 2020 tuvieron un margen
nte luego de haber incrementado.
Estructura de capital

ESTRUCTURA DE CAPITAL (K)

AÑOS 2019 2020
TOTAL PASIVO (P) $ 4,993,306,698.00 $ 5,065,669,945.00
TOTAL PATRIMONIO (PT) $ 2,130,405,157.00 $ 1,998,647,245.00
TOTAL CAPITAL (K) $ 7,123,711,855.00 $ 7,064,317,190.00

PORCENTAJE (%) DE CAPITAL (K)

AÑOS 2019 2020
TOTAL PASIVO (P) 70.09% 71.71%
TOTAL PATRIMONIO (PT) 29.91% 28.29%
TOTAL CAPITAL (K) 100% 100%

Método de ponderación-costo de deuda

Tasas de Interes Bancario

Tasas y tarifas Bancolombia 1.65%
Tasas y tarifas BBVA 1.47%
Tasas y tarifas Occidente 1.70%
Tasas y tarifas Davivienda 1.80%
Tasas y tarifas Caja Social 1.48%
Costo de deuda (kd) 1.62%

Método CAPM - costo del patrimonio

CAPM= TF + B * (TM - TF) + TC

TF= 5,446% CAPM= 0,05446 + 0,329 * (-0,1525 - 0,05446) + 0,022

TM= -15,25% CAPM= 0.00837016
B= 0,329 CAPM= 0.837016%
TC= 2,2%

Método WACC - costo de capital

WACC= We * Ke + Wd * Kd * (1 - t)
 2019 2020
We 29.91% 28.29%
Ke 0.837016% 0.837016%
Wd 70.09% 71.71%
Kd 1.62% 1.62%
t 35% 35%
WACC 3.242% 3.123%

2019 WACC= 0,2991 * 0,0837016 + 0,7009 * 0,0162 * (1 - 0,35)

WACC= 0.03241562556
WACC= 3.242%

2020 WACC= 0,2829 * 0,0837016 + 0,7171 * 0,0162 * (1 - 0,35)

WACC= 0.03123024564
WACC= 3.123%
APITAL (K)
2021 2022
$ 5,585,212,538.00 $ 7,230,267,839.00
$ 2,575,307,245.00 $ 3,008,681,676.00
$ 8,160,519,783.00 $ 10,238,949,515.00

CAPITAL (K)
2021 2022
68.44% 70.62%
31.56% 29.38%
100% 100%

0,1525 - 0,05446) + 0,022

 2021 2022
31.56% 29.38%
0.837016% 0.837016%
68.44% 70.62%
1.62% 1.62%
35% 35%
3.362% 3.203%

0,7009 * 0,0162 * (1 - 0,35) 2021 WACC= 0,3156 * 0,0837016 + 0,6844 * 0,0162 * (1 - 0

WACC= 0.03362295696
WACC= 3.362%

0,7171 * 0,0162 * (1 - 0,35) 2022 WACC= 0,2938 * 0,0837016 + 0,7062 * 0,0162 * (1 - 0

WACC= 0.03202781608
WACC= 3.203%
+ 0,6844 * 0,0162 * (1 - 0,35)

+ 0,7062 * 0,0162 * (1 - 0,35)

 VALORACIÓN DE ACCIONES

Método patrimonial

Valor patrimonial Año

Total activos
Vp = A - P Total pasivos
Vp

Valor patrimonial ajustado

Vpm = Am - P Año
Valor mercado de
activos
Total pasivos
Vpm

Ajustes
Inventarios 5%
Cartera 7%
Act. Operativos 3%

Método de múltiplos
Año
Capit. bursatil Cap. Bursatil
PER =
Benef. Neto Benef. Neto
PER

2019 Si la compañía mantuviese un beneficio neto consta

necesariospara cubrir la cantidad de dinero que ha i
2020 Si la compañía mantuviese un beneficio neto consta
necesariospara cubrir la cantidad de dinero que ha i
2021 Si la compañía mantuviese un beneficio neto consta
necesariospara cubrir la cantidad de dinero que ha i
2022 Si la compañía mantuviese un beneficio neto consta
necesariospara cubrir la cantidad de dinero que ha i
 2019 2020 2021 2022
7,123,711,855 7,064,317,190 8,160,519,783 10,238,949,515
4,993,306,698 5,065,669,945 5,585,212,538 7,230,267,839
2,130,405,157 1,998,647,245 2,575,307,245 3,008,681,676

2019 2020 2021 2022

6,923,618,764 6,872,715,832 7,920,699,156 9,325,784,930

4,993,306,698 5,065,669,945 5,585,212,538 7,230,267,839

1,930,312,066 1,807,045,887 2,335,486,618 2,095,517,091

2019 2020 2021 2022

931,501,496 825,785,811 1,118,187,791 1,676,482,857
801,263,958 645,727,172 990,051,623 1,439,877,729
2,934,460,360 3,218,325,069 3,441,838,825 3,441,838,825

2019 2020 2021 2022

1306256436000 1306256436000 1306256436000 1306256436000
237,917,924,000,000 39,737,209,000,000 375,733,873,000,000 333,412,385,000,000
0.0054903658120352 0.032872375007515 0.0034765469122343 0.00391784017261386

pañía mantuviese un beneficio neto constante de $237.917.924 necesitaría 0,0054 años para producir los beneficios
spara cubrir la cantidad de dinero que ha invertido en la compra de sus acciones.
pañía mantuviese un beneficio neto constante de $39.737.209 necesitaría 0,032 años para producir los beneficios
spara cubrir la cantidad de dinero que ha invertido en la compra de sus acciones.
pañía mantuviese un beneficio neto constante de $375.733.873 necesitaría 0,0034 años para producir los beneficios
spara cubrir la cantidad de dinero que ha invertido en la compra de sus acciones.
pañía mantuviese un beneficio neto constante de $33.412.385 necesitaría 0,0039 años para producir los beneficios
spara cubrir la cantidad de dinero que ha invertido en la compra de sus acciones.
Acciones 181,424,505
Valor de la 7,200
acción