Sección A: Sumario

EMPRESA NACIONAL DE ARTES GRÁFICAS
E.N.A.G.
AÑO CXLVI TEGUCIGALPA, M. D. C., HONDURAS, C. A. SÁBADO 27 DE ABRIL DEL 2024. NUM. 36,520
Sección A
Poder Ejecutivo SUMARIO
Sección A
Decretos y Acuerdos
PODER EJECUTIVO
DECRETO EJECUTIVO NÚMERO PCM 12-2024 Decreto Ejecutivo Número PCM 12-2024 A. 1-135
AVANCE A. 136
LA PRESIDENTA CONSTITUCIONAL DE LA
Sección B
REPÚBLICA EN CONSEJO DE SECRETARIOS DE Avisos Legales B. 1 - 8
Desprendible para su comodidad
ESTADO,
fecha 4 de mayo de 2016, edición número 34,024, se aprobó

CONSIDERANDO: Que de conformidad a la Constitución de
la República, corresponde a la Presidenta de la República entre la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), el cual tiene como
otras atribuciones, dirigir la política general del Estado, emitir objetivo establecer los lineamientos para una mejor gestión de
Acuerdos, Decretos, expedir Reglamentos y Resoluciones las finanzas públicas, asegurando la consistencia en el tiempo
conforme a la Ley (artículo 245 numerales 2 y 11). de la política presupuestaria y garantizar la consolidación
fiscal, sostenibilidad de la deuda y reducción de la pobreza con

CONSIDERANDO: Que la Ley General de la Administración
responsabilidad, prudencia y transparencia fiscal (artículo 1).
Pública, dispone que la Presidenta de la República tiene a su
cargo la suprema dirección y coordinación de la Administración

CONSIDERANDO: Que el precitado Decreto Legislativo
Pública, Centralizada y Descentralizada, pudiendo actuar por
No.25-2016 establece la creación del Comité Interinstitucional
sí o en Consejo de Secretarios de Estado (artículo 11).
integrado por la Secretaría de Estado en el Despacho de
CONSIDERANDO: Que mediante Decreto Legislativo Finanzas (SEFIN), Secretaría de Estado en el Despacho de
No.25-2016 publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” en Coordinación General de Gobierno (SCGG) y el Banco Central
A. 1
Sección A Acuerdos y Leyes
REPÚBLICA DE HONDURAS - TEGUCIGALPA, M.D.C., 27 DE ABRIL DEL 2024 No. 36,520 La Gaceta
de Honduras (BCH), para la elaboración e implementación del el 2023 al uno por ciento (1.0%) del Producto Interno Bruto
Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (artículo 6). (PIB) como meta de techo anual para el déficit fiscal del
balance global del Sector Público No Financiero (SPNF),
CONSIDERANDO: Que mediante Decreto Ejecutivo número después de la aplicación de una cláusula de excepción de
PCM 05-2022 publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF). La interpretación
fecha 6 de abril de 2022, edición número 35,892, se suprimió se realiza en el sentido de considerar que una vez que fue
entre otras, la Secretaría de Coordinación General de Gobierno aprobada la nueva meta de déficit fiscal del Sector Público No
(SCGG), quedando conformado el Comité Interinstitucional Financiero (SPNF) en el marco de la cláusula de excepción
para la Elaboración e Implementación del MMFMP, por la activada por Decreto Legislativo No.27-2021 de fecha 14 de
Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) y mayo de 2021 a partir de ese resultado se debe ir bajando el
el Banco Central de Honduras (artículo 21 numeral 1). déficit fiscal en cero punto cinco por ciento (0.5%) por año
como mínimo, hasta alcanzar el uno por ciento (1.0%) con
CONSIDERANDO: Que se debe cumplir con lo establecido relación al PIB como se establece en el artículo 3 de la Ley
en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), cuya aprobación de Responsabilidad Fiscal (LRF).
fue exigida como medida para controlar el alto Déficit Fiscal
del Sector Público No Financiero (SPNF) que en el año 2013 CONSIDERANDO: Que mediante Decreto Legislativo
fue de 7.5% del PIB (el más alto en los últimos 11 años). Lo No. 62-2023 (artículo 331), se reformó el artículo 2 de la
anterior, con el fin de asegurar la sostenibilidad de la Deuda Cláusula de Excepción del Decreto Legislativo No.27-2021,
La Gaceta
Pública.
CONSIDERANDO: Que mediante Decreto Legislativo No. DIARIO OFICIAL DE LA REPÚBLICA DE HONDURAS
DECANO DE LA PRENSA HONDUREÑA
PARA MEJOR SEGURIDAD DE SUS PUBLICACIONES
62-2023 publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” en fecha
EDIS ANTONIO MONCADA
16 de enero de 2024, edición número 36,437, se aprobó el Gerente General
SULY YADIRA ANDRADE GUTIERREZ
Coordinadora y Supervisora
Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República
EMPRESA NACIONAL DE ARTES GRÁFICAS
E.N.A.G.
2024, en el artículo 330 se interpreta el artículo 4 numeral 3
Colonia MirafIores
Teléfono/Fax: Gerencia 2230-2520, 2230-1821
del Decreto No. 25-2016 de la Ley de Responsabilidad Fiscal Administración: 2230-3026
CENTRO CÍVICO GUBERNAMENTAL

(LRF), a través del cual se establece que se debe regresar en
2 A.
La Gaceta REPÚBLICA DE HONDURAS - TEGUCIGALPA, M.D.C., 27 DE ABRIL DEL 2024 No. 36,520
mediante el cual se aprobó la ampliación por dos (2) años Administración Central para el año 2024, no podrá ser mayor a
(2022 y 2023) de las REGLAS PLURIANUALES DE dieciséis punto cinco por ciento (16.5%), como lo establece el
DESEMPEÑO FISCAL PARA EL SECTOR PÚBLICO NO artículo 3, numeral 1), inciso b) de la Ley de Responsabilidad
FINANCIERO (SPNF), el cual deberá leerse de la manera Fiscal contenida en el Decreto Legislativo No. 25-2016 de
siguiente: “Durante el período de suspensión de las Reglas fecha 7 de abril de 2016, publicado en el Diario Oficial “La
Plurianuales de Desempeño Fiscal, se establece un techo Gaceta” de fecha 4 de Mayo de 2016”.
anual para el déficit del balance global del Sector Público No

CONSIDERANDO: Que en fecha 05 de abril de 2024,
Financiero (SPNF), que no podrá ser mayor a tres punto nueve
mediante Acta No. 1/2024 el Comité Interinstitucional aprobó
por ciento (3.9%) del Producto Interno Bruto (PIB) para el
el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) 2025-
año 2024 y se irá reduciendo al menos cero punto cinco por
2028.
ciento (0.5%) anualmente, hasta regresar al uno por ciento
(1.0%) del Producto Interno Bruto (PIB) como lo establece el

CONSIDERANDO: Que en fecha 18 de abril del 2024 el
artículo 3, numeral 1), inciso a) de la Ley de Responsabilidad
Banco Central de Honduras (BCH), remitió a la Secretaría
Fiscal (LRF), contenida en el Decreto 25-2016 del 7 de Abril
de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) la opinión
de 2016, publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” de fecha
técnica sobre el Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo
4 de Mayo de 2016. El déficit del SPNF de tres punto nueve
(MMFMP) 2025-2028 y su compatibilidad con las previsiones
por ciento (3.9%) del Producto Interno Bruto (PIB), incluye un
de Balanza de Pagos, Reservas Internacionales Netas y las
espacio fiscal de inversión pública que permitirá incorporar en
medidas y lineamientos de Política Monetaria; asimismo, está
la ejecución presupuestaria de 2024, los proyectos prioritarios
en línea con lo establecido en la Activación de las Cláusulas
que forman parte del Plan de Gobierno Bicentenario para la
de Excepción de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF).
refundación de la patria; con un enfoque de cambio climático
hacia la conservación de la vida, los derechos humanos y el

CONSIDERANDO: Que el artículo 8 del Decreto Legislativo
ambiente, así como la inversión social dirigida a atender la
No.25-2016 establece que el Marco Macro Fiscal de Mediano
población de mayor vulnerabilidad. Durante el período de
Plazo (MMFMP) debe ser aprobado por la Presidenta de la
suspensión de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal, el República en Consejo de Ministros a más tardar el último
incremento anual del Gasto Corriente nominal primario de la día hábil del mes de abril de cada año y debe ser publicado
A. 3
íntegramente en los medios electrónicos y remitido para su Dado en la ciudad de Tegucigalpa, municipio del Distrito
publicación en el Diario Oficial “La Gaceta”. Central, a los 26 días del mes de abril del año dos mil
veinticuatro (2024).
POR TANTO,
COMUNÍQUESE Y PUBLÍQUESE
En uso de las facultades y en aplicación con el artículo
245 numerales 2 y 11 de la Constitución de la República;
artículos 11, 116, 117 y 119 de la Ley General de la
Administración Pública y sus reformas; artículos 1, 6, 7 y
8 del Decreto Legislativo No.25-2016 contentivo de la Ley

IRIS XIOMARA CASTRO SARMIENTO
de Responsabilidad Fiscal; artículos 7, 8 y 9 del Acuerdo
PRESIDENTA DE LA REPÚBLICA
Ejecutivo No.288-2016; Decreto Ejecutivo número PCM 05-
2022; Decreto Legislativo No. 62-2023; y, demás aplicables.
DECRETA:
RODOLFO PASTOR DE MARÍA CAMPOS

ARTÍCULO 1. Aprobar el Marco Macro Fiscal de Mediano
SECRETARIO DE ESTADO EN EL DESPACHO
Plazo (MMFMP) 2025-2028, aprobado a su vez en fecha 05 de
DE LA PRESIDENCIA
abril del 2024, por el Comité Interinstitucional integrado por
la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN)
y el Banco Central de Honduras (BCH).
ARTÍCULO 2. El presente Decreto Ejecutivo entrará en

JOSÉ CARLOS CARDONA ERAZO
vigencia a partir de la fecha de su publicación en el Diario
Oficial “La Gaceta”.

DE DESARROLLO SOCIAL
4 A.
MARLON DAVID OCHOA MARTÍNEZ RICARDO ARTURO SALGADO
SECRETARIO DE ESTADO EN EL SECRETARIO DE ESTADO EN EL DESPACHO
DESPACHO DE FINANZAS DE PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA
TOMÁS EDUARDO VAQUERO MORRIS

FREDIS ALONSO CERRATO VALLADARES
SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS DE
GOBERNACIÓN, JUSTICIA Y DESCENTRALIZACIÓN
DE DESARROLLO ECONÓMICO
EDUARDO ENRIQUE REINA GARCÍA

DORIS YOLANY GARCÍA PAREDES
SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS
SECRETARIA DE ESTADO EN EL DESPACHO
DE RELACIONES EXTERIORES Y COOPERACIÓN
DE ASUNTOS DE LA MUJER
INTERNACIONAL
SERGIO VLADIMIR COELLO DÍAZ

HECTOR GUSTAVO SÁNCHEZ VELÁSQUEZ
SECRETARIO DE ESTADO EN EL
DE TRANSPARENCIA Y LUCHA CONTRA LA
DESPACHO DE SEGURIDAD
CORRUPCIÓN
A. 5
JOSÉ MANUEL ZELAYA ROSALES ANGÉLICA LIZETH ÁLVAREZ MORALES
SECRETARIO DE ESTADO EN EL DESPACHO SECRETARIA DE ESTADO EN EL DESPACHO
DE DEFENSA NACIONAL DE DERECHOS HUMANOS, POR LEY
CARLA MARINA PAREDES REYES LAURA ELENA SUAZO TORRES
SECRETARIA DE ESTADO EN EL SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS
DESPACHO DE SALUD DE AGRICULTURA Y GANADERÍA
LUCKY HALACH MEDINA ESTRADA ERICK MEDARDO TEJADA CARBAJAL
SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS SECRETARIO DE ESTADO EN EL
DE RECURSOS NATURALES Y AMBIENTE DESPACHO DE ENERGÍA
DANIEL ENRIQUE ESPONDA VELÁSQUEZ OCTAVIO JOSÉ PINEDA PAREDES
SECRETARIO DE ESTADO EN EL SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS
DESPACHO DE EDUCACIÓN DE INFRAESTRUCTURA Y TRANSPORTE
6 A.
LESLY SARAHÍ CERNA WARREN OCHOA ORELLANA
SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS
DE TRABAJO Y SEGURIDAD SOCIAL DE DESARROLLO COMUNITARIO, AGUA Y
SANEAMIENTO
DARÍO JOSUÉ GARCÍA VILLALTA
SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS
DE GESTIÓN DE RIESGOS Y CONTINGENCIAS
NACIONALES (COPECO)
YADIRA ESTHER GÓMEZ CHAVARRÍA
SECRETARIA DE ESTADO EN EL
DESPACHO DE TURISMO
FABIOLA CLAUDETT ABUDOJ MENA
SECRETARIA DE ESTADO PARA EL DESARROLLO
Y SEGUIMIENTO DE PROYECTOS Y ACUERDOS
GLORIA ANNARELLA VÉLEZ OSEJO
SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS DE

LIZETH ARMANDINA COELLO GÓMEZ
LAS CULTURAS, LAS ARTES Y LOS PATRIMONIOS SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS DE
DE LOS PUEBLOS DE HONDURAS NIÑEZ, ADOLESCENCIA Y FAMILIA (SENAF)
A. 7
8 A.
PRESIDENCIA DE LA REPÚBLICA
SECRETARÍA DE FINANZAS
MARCO MACRO FISCAL DE MEDIANO

PLAZO (MMFMP) 2025-2028
COMITÉ INTERINSTITUCIONAL PARA LA ELABORACIÓN E

IMPLEMENTACIÓN DEL MMFMP (SEFIN Y BCH)
A. 9
Contenido
1. Introducción __________________________________________________________________ 7
2. Resumen del Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) 2025-2028 ____________________ 8
3. Situación Macroeconómica 2023 __________________________________________________ 12
3.1 Evolución del Contexto Internacional.............................................................................................12
3.2 Economías Avanzadas y Emergentes ............................................................................................12
3.3 Economías Emergentes y en Desarrollo.........................................................................................12
3.4 Contexto Económico Nacional 2023 ...............................................................................................13
3.4.1 Sector Real ______________________________________________________________ 13
3.4.2 Sector Externo ___________________________________________________________ 14
3.4.3 Precios _________________________________________________________________ 15
3.4.4 Sector Monetario __________________________________________________________ 16
4. Situación Fiscal 2023___________________________________________________________ 17
4.1 Sector Público No Financiero .........................................................................................................17
4.1.1Institutos de Previsión y Seguridad Social _______________________________________ 19
4.1.2 Empresas Públicas No Financieras ____________________________________________ 22
4.1.2.1 ENEE _________________________________________________________________ 23
4.2 Administración Central ..................................................................................................................23
4.3 Financiamiento ..............................................................................................................................26
4.3.1 Sector Público No Financiero ________________________________________________ 26
4.3.2 Administración Central _____________________________________________________ 26
4.4 Deuda Pública ................................................................................................................................26
4.4.1 Situación de la Deuda Pública del SPNF ________________________________________ 26
4.4.2 Calificación Crediticia del Gobierno de Honduras _________________________________ 27
4.4.3 Sector Público No Financiero _______________________________________________ 28
4.5 Programa de Inversión Pública (PIP) Inversión Pública Real 2023 ..................................................31
5. Perspectivas Macroeconómicas 2023 y 2024 _________________________________________ 34
5.1 Perspectivas de la Economía Internacional .............................................................................34
5.2 Perspectivas de la Economía Nacional ....................................................................................35
5.2.1 Sector Real ______________________________________________________________ 35
5.2.2 Sector Externo ___________________________________________________________ 36
2
10 A.
5.2.3 Sector Monetario __________________________________________________________ 37

6. Declaración de Principios de Política Fiscal _________________________________________ 37
6.1 Lineamientos de Política Económica _______________________________________________ 37
6.2 Lineamientos de Política Fiscal ___________________________________________________ 40
7. Perspectivas Fiscales 2024–2025 Sector Público No Financiero __________________________ 45
7.1 Sector Público No Financiero .........................................................................................................45
7.2 Administración Central ..................................................................................................................50
8. Metas Fiscales 2025-2028 _______________________________________________________ 57
9. Marco Macroeconómico 2024-2027 ________________________________________________ 59
10. Estrategia Fiscal 2025-2028 ______________________________________________________ 61
10.1 Sector Público No financiero (SPNF) _______________________________________________ 61
10.2 Estrategia Fiscal de la Administración Central________________________________________ 62
10.3 Financiamiento 2025-2028 _______________________________________________________ 68
10.3.1 Sector Público No Financiero ________________________________________________ 68
Principales Metas a Nivel de Sectores 2024 ______________________________________________ 73
Financiamiento de la Inversión Pública Total_____________________________________________ 76
Gestión de la Inversión Pública _______________________________________________________ 77
11. Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) del SPNF _________________________________ 78
12. Gasto Tributario ______________________________________________________________ 90
13. Evaluación del Cumplimiento de las Metas del año anterior _____________________________ 92
14. Riesgos Fiscales ______________________________________________________________ 94
15. Escenarios _________________________________________________________________ 103
3
A. 11
Advertencia
El Comité Interinstitucional para la elaboración e implementación del Marco Macro Fiscal de Mediano
Plazo (MMFMP) integrado por la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN) y el Banco
Central de Honduras (BCH) autoriza la reproducción total o parcial del texto, gráficas y cifras que figuran
en esta publicación, siempre que se mencione la fuente. No obstante, las instituciones antes
mencionadas no asumen responsabilidad legal alguna o de cualquier otra índole, por la manipulación,
interpretación personal y uso de dicha información.
12 A. 4
Glosario de Términos
AC: Administración Central

APP: Asociación Público-Privada
ASD: Análisis de Sostenibilidad de la Deuda
BANASUPRO: Suplidora Nacional de Productos Básicos
BCH: Banco Central de Honduras
BM: Banco Mundial
BID: Banco Interamericano de Desarrollo
COVID-19: Coronavirus
CCP: Comisión de Crédito Público
CIF: Coste, seguro y flete (por sus siglas en inglés Cost, Insurance and Freight)
DPMF: Dirección General de Política Macro-Fiscal
EEH: Empresa Energía Honduras
ENEE: Empresa Nacional de Energía Eléctrica
ENP: Empresa Nacional Portuaria
EUA: Estados Unidos de América
FMI: Fondo Monetario Internacional
FNH: Ferrocarril Nacional de Honduras
FOB: Libre a bordo (por sus siglas en inglés Free On Board)
HONDUCOR: Empresa de Correos de Honduras
HONDUTEL: Empresa Hondureña de Telecomunicaciones
IED: Inversión Extranjera Directa
INJUPEMP: Instituto Nacional de Jubilaciones y Pensiones de los Empleados y Funcionarios del
kkkkkk Poder Ejecutivo
INPREMA: Instituto Nacional de Previsión del Magisterio
IPM: Instituto de Previsión Militar
LRF: Ley de Responsabilidad Fiscal
MMFMP: Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo
ODS: Objetivos de Desarrollo Sostenibles
OPEP: Organización de Países Exportadores de Petróleo
5
A. 13
PEG Plan Estratégico de Gobierno

PEP: Política de Endeudamiento Público
PM: Programa Monetario
SANAA: Servicio Autónomo Nacional de Acueductos y Alcantarillados
SEFIN: Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas
SPNF: Sector Público No Financiero
6
14 A.
1. Introducción
El presente documento se publica en cumplimiento de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), que en su artículo
11, Establece al Gobierno de Honduras a través de la Secretaría de Finanzas (SEFIN) a publicar el Marco Macro
Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP), en esta ocasión se refiere al MMFMP del período 2025-2028, el cual se ha
elaborado en el tercer año de mandato de la presidenta Xiomara Castro quien ha priorizado en seguir atendiendo
a los sectores más vulnerables, combatir la pobreza y la migración, mejorar la resiliencia ante el cambio climático,
mejorando la gestión de las finanzas públicas y estabilidad macroeconómica a través de un crecimiento inclusivo
y equitativo, bajo los principios del socialismo democrático vinculado con el Plan de Gobierno Bicentenario para la
Refundación de la Patria 2022-2026.
Asimismo, la Presidenta Xiomara Castro ha ratificado el compromiso de continuar enfrentando la corrupción,
fortalecer la gobernanza y la transparencia con el propósito de mejorar la gestión de las finanzas públicas y como
parte del proceso de una reforma estructural en materia fiscal el Gobierno aprobó en sus primeros dos años una
serie de Decretos tanto Ejecutivos como Legislativo, erradicando las ineficiencias del sector público.
Esto con el objetivo de crear un espacio fiscal para impulsar la inversión social y productiva, para contribuir al
bienestar económico y social contribuyendo a un mayor crecimiento económico, de igual forma a la generación de
empleo y atender a los sectores más vulnerables con el objetivo de influir positivamente en las condiciones de
desarrollo social de la población. Asimismo, la Ley de Justicia Tributaria (LJT) permitirá que muchos recursos
otorgados a sectores privilegiados sean trasladados a los más desprotegidos y lograr mejorar la eficiencia en la
recaudación tributaria permitiéndole al Gobierno contar con mayores espacios fiscales.
El MMFMP, es una hoja de ruta que orienta las decisiones estratégicas de la política económica y fiscal, y
constituye el primer paso para la formulación del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República
2025, el cual se construye a partir de los Planes Operativos y Estratégicos de cada una de las instituciones del
sector público.
Es importante mencionar, que en el presente Documento del MMFMP 2025-2028, se realiza una descripción de
cifras fiscales de ejecución al cierre de 2023 y de las perspectivas para el 2024 y se describirán los lineamientos
de política económica y fiscal vinculado con el nuevo Programa Estratégico del Gobierno. También el Marco Macro
incluye el comportamiento futuro de las principales variables macroeconómicas y los resultados fiscales esperados
para el período 2025-2028. Lo anterior estará en línea con las prioridades de la Presidenta Xiomara Castro en
beneficio de la sociedad hondureña, vinculado con el Plan Estratégico de Gobierno (PEG).
Por otra parte, cabe señalar que las cifras establecidas en el MMFMP estarán en línea y serán compatibles con el
Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD), con la Política de Endeudamiento Público (PEP) y el Marco Macro
será consistente y compatible con el Programa Monetario 2024-2025 que realiza el Banco Central de Honduras
(BCH).
Con base en todo lo anterior, es importante resaltar que las previsiones fiscales para 2024 están fundamentadas
en el cumplimiento de la LRF, sin embargo, se interpretó la LRF y se reformó los techos de las Cláusulas de
Excepción amparado en los artículos 330 y 331 respectivamente del Decreto No.62-2023.
Con respecto a las previsiones fiscales para el período 2025-2028, las metas fiscales para 2025-2028 están
fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF. Cabe señalar, que para que se cumpla lo antes
mencionado se deberá tomar medidas de política fiscal ancladas a la LRF.
En el presente MMFMP las proyecciones presentadas cubren de manera agregada las principales variables
relacionadas con los sectores real, externo y monetario. En lo concerniente al sector fiscal, se presenta un mayor
detalle de las proyecciones de los diferentes niveles institucionales que integran el SPNF, siguiendo el esquema
internacional de clasificación económica. Bajo esta óptica, este MMFMP da la pauta para el inicio del proceso para
la formulación presupuestaria 2025 a través de la determinación de los techos que son consistentes con los
objetivos de la política económica mencionados anteriormente.
7
A. 15
Dicho Informe se ha preparado con información del sector fiscal, disponible al cierre de 2023 y estimaciones al I
Trimestre de 2024. Es preciso mencionar que las cifras, son preliminares y están sujetas a revisión.
Conclusión
El presente MMFMP 2025-2028 muestra una senda de convergencia de forma gradual en línea con el
cumplimiento de la LRF1, lo que permitirá retornar al proceso de consolidación fiscal y mantener niveles prudentes
de endeudamiento público. Asimismo, está en línea con las proyecciones contempladas en el Programa Monetario
2023-20242 y es coherente con las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal establecidas en el Decreto
Legislativo No.62-2023 del Artículo 331, en cuanto a las cifras fiscales 2024 y para el periodo 2025-2028 en línea
con lo establecido en la LRF.
2. Resumen del Marco Macro Fiscal de Mediano Plazo (MMFMP) 2025-2028

Descripción general
Tabla 1. Honduras: Indicadores Económicos Seleccionados 2023

El Producto Interno Bruto (PIB) real se ubicó en 3.6%,
Cierre
2022 2023
Producto, Precios y Tipo de Cambio
PIB real (cambio porcentual) 4.1 3.6
sobresalen por su aporte al resultado observado:
IPC inflación promedio (porciento, promedio) 9.08 6.69 Intermediación Financiera (13.1%), Comunicaciones
24.7 (5.3%), Agropecuario (4.0%), Construcción (16.9%) y
IPC inflación Fin de Periodo (porciento, promedio) 9.80 5.19
Tipo de cambio fin de periodo (moneda local por dólar) 24.6
Tipo de cambio promedio (moneda local por dólar) 24.5 24.6 Comercio (3.3%); Transporte y Almacenamiento (7.6%) y
(Porcentaje del PIB, excepto cuando indicado lo contrario)
Indicadores fiscales 1/ Hoteles y Restaurantes (11.5%); las cuales juegan un
Presión Tributaria
Balance global AC
17.9
-1.3
17.6
-3.6
papel importante en la recaudación tributaria (17.6%
Balance global SPNF -0.2 -1.3 presión tributaria al cierre de 2023). Desde el enfoque del
Gasto, destacan los componentes de la demanda final,

Deuda bruta (nominal) AC 53.9 48.6
Fuentes: SEFIN y BCH.
1/ Sector público no financiero (SPNF) incluye el gobierno central, seguridad social, gobiernos locales,
y empresas públicas no financieras .
que mostró mayor dinamismo en el consumo final (4.6%),
impulsado por el consumo privado (4.3%) y público
(6.0%); mientras que la inversión fija creció en 12.9%, tanto la privada como la pública; ambas contribuyeron en
proporciones similares a la variación de PIB, esto debido a que el gasto en inversión pública alcanzó un crecimiento
de 64.5%, como resultado de ejecución de proyectos de infraestructura vial y redes hospitalarias; mientras que la
privada creció en 7.5%.
En el caso del sector externo, la cuenta corriente de Honduras muestra un déficit. Las exportaciones presentaron
una caída impactando en las cadenas de valor. El sector maquila como otros productos tradicionales, así como
los textiles presentaron una desaceleración en los productos de exportación.
Por otra parte, cabe resaltar que la caída de los precios del petróleo ayudo a frenar la inflación (5.19% al cierre de
2023), la cual se tradujo en una caída en la inflación importada logrando converger al rango meta de 4.0 +/- 1.00;
de igual forma se tomaron medidas de políticas económicas tanto monetarias como fiscales para contribuir en la
desaceleración de la inflación. Asimismo, mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) tiene como objetivo un
efecto estabilizador ya que es una política monetaria expansiva.
El gasto gubernamental continuó priorizando su apoyo a los sectores más vulnerables a través de bonos,
subsidios, becas, merienda escolar, atención a red hospitalaria, reparación de escuelas, caminos productivos,
operaciones de redescuento etc, a través de un mayor gasto en inversión social y productiva; como resultado, se
muestra un déficit de la AC de 3.6% y 1.3% para el SPNF como porcentaje del PIB.
1 Las metas fiscales para 2025-2028 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del
SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva). En tal sentido, podría
implicar una revisión de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con las metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público.
2 Elaborado por el Banco Central de Honduras (BCH).
8
16 A.
Tabla 2. Honduras: Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal 2024

2023 2024
Las previsiones fiscales para 2024 están

Meta
DL No.157- MMFMP
Ejecución Meta
DL No.062- MMFMP
Cierre
Deficit SPNF (% del PIB) 4.4 3.4 1.3 3.9 3.0

fundamentadas en el cumplimiento de la
2022 2024-2027 2023 2025-2028
Tasa de Crecimiento Anual del Gasto Corriente

18.0 18.0 7.8 16.5 16.5
LRF, sin embargo, se interpretó la LRF y se
reformó los techos de las Cláusulas de
1/
Primarios de la AC (%)
Nuevos atrasos de pagos de la AC mayores a 45 días
Excepción amparado en los artículos 330 y
0.5 0.5 0.1 0.5 0.5
(% del PIB)
331 respectivamente del Decreto No.62-

Fuentes: SEFIN.
1/ Se refiere al Gasto Corriente Nominal Primario como lo establece el Reglamento de la LRF.
2023. A través de lo antes mencionado, permite alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga
el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva).
En tal sentido, se tiene el compromiso de retornar de forma gradual la consolidación fiscal y mantener niveles
prudentes de endeudamiento público, lo que indica que se deberán tomar medidas de política fiscal ancladas a la
LRF.
Por lo cual, en 2024 se continuó tomando medidas y en el
Tabla 3. Honduras: Déficit Fiscal del SPNF
presente MMFMP 2025-2028 se ha considerado que la
Proyección meta establecida sobre el déficit del SPNF es de 3.0% con
2024 respecto al PIB, dicho déficit incluye un espacio fiscal de
Escenario Sendero Fiscal 1.3% del PIB, el cual será destinado para inversión
Déficit del SPNF 3.0
productiva con el objetivo de atender diferentes sectores de
d/c Déficit Base 1.7
d/c Espacio Fiscal (Inversión Productiva) 1.3
la sociedad e impactar en el crecimiento económico.
Fuentes: SEFIN. Asimismo, dicha meta de déficit ésta por debajo de lo
establecido (3.9% del PIB) en el Artículo 331 del Decreto
No.62-2023. El crecimiento del gasto corriente nominal primario de la AC no será mayor a 16.5% y los nuevos
atrasos de pago de la AC mayores a 45 días, no podrá sobrepasar el 0.5% del PIB en 2024.
Cabe mencionar que se realizaron 4 escenarios adicionales al escenario base, dichos escenarios vendrán a
fortalecer las acciones para mejorar la transparencia, para ver más detalle ir al apartado de escenarios, ver página
No.115.
El comportamiento de las principales variables macroeconómicas esperados para 2024, se resumen en un
crecimiento económico entre 3.5%-4.5%, una inflación dentro del rango meta de 4.0%±1.0pp y un tipo de cambio
alrededor de una depreciación de 0.4%.
2025-2028
5.0 Gráfica 1. Honduras: Déficit Fiscal del SPNF
Las previsiones fiscales para el período 2025-2028,
4.0
Déficit con espacio fiscal para mas inversión
están fundamentadas en la reforma, vigencia o
3.0
interpretación de la LRF. Cabe señalar, que para que
3.0
2.7 se cumpla lo antes mencionado se deberá tomar
2.4
2.0
2.1 medidas de política fiscal ancladas a la LRF. Se espera
Espacio Fiscal: Inversión Productiva 1.6
contar con la aprobación de la Ley de Justicia Tributaria
1.7
1.0 Déficit Base 1.4 (LJT) siendo una ley tributaria justa y progresiva.
1.1 1.1 1.0
-
Espacio Fiscal para Inversión Productiva Se continuará priorizando el apoyo a los sectores más
2024 2025 2026 2027 2028 vulnerables a través de inversión social y productiva.
Fuente: DPMF-SEFIN.
En lo concerniente a las principales variables macroeconómicas esperados para el período 2025-2028, se resumen
en un crecimiento económico promedio entre 3.6%-4.1%, una inflación que se estabilice dentro del rango meta de
4.0%±1.0pp y una depreciación promedio en el tipo de cambio alrededor de 1.5%.
9
A. 17
Tabla 4. Honduras: Indicadores Económicos Seleccionados
Cierre Proyección
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Producto, Precios y Tipo de Cambio
PIB real (cambio porcentual) 3.6 3.5 a 4.5 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6
IPC inflación promedio (porciento, promedio) 6.69 4±1 4±1 4±1 4±1 4±1
IPC inflación Fin de Periodo (porciento, promedio) 5.19 4±1 4±1 4±1 4±1 4±1
Tipo de cambio fin de periodo (moneda local por dólar) 24.7 24.8 24.9 25.4 25.9 26.4
Tipo de cambio promedio (moneda local por dólar) 24.6 24.7 24.8 25.2 25.7 26.2
(Porcentaje del PIB, excepto cuando indicado lo contrario)
Indicadores fiscales 1/
Presión Tributaria 17.6 17.6 17.6 17.5 17.6 17.7
Balance global AC -3.6 -3.8 -3.8 -3.5 -3.2 -2.7
Balance global SPNF -1.3 -3.0 -2.7 -2.4 -2.1 -1.6
Deuda bruta (nominal) AC 48.6 48.9 48.9 51.0 49.7 49.6
Deuda neta (valor presente) SPNF 42.1 41.6 42.3 44.8 42.5 41.7
1/ Sector público no financiero (SPNF) incluye el gobierno central, seguridad social, gobiernos locales, y empresas públicas no financieras.
El Presente MMFMP, incluye los Lineamientos de Política Económica y Fiscal vinculados con el Plan Estratégico
de Gobierno (PEG) 2022-2026, a continuación, se describen los siguientes lineamientos:
Tabla 5. Honduras: Declaración de Principios de Politica Economica
Lineamientos de Politica Económica y Fiscal para el periodo 2024-2026
Política Económica
a. Reorientar el crecimiento económico mediante inversión pública en sectores estratégicos para construir un modelo económico alternativo.
b. Preservar un entorno macroeconómico estable con implementación de medidas basadas en las condiciones económicas internas y externas.
c. Ampliar las posibilidades de acceso a crédito al sector privado con enfoque en sectores productivos y vivienda.
d. Establecer un sistema de protección y previsión social de amplio alcance para la población más vulnerable.
e. Facilitar el comercio internacional y el control basado en indicadores de riesgo y en gestión coordinada de fronteras, incorporando tecnologías no intrusivas e inteligencia fiscal.
Política Fiscal
a. Transformar el Sistema Tributario bajo el principio de solidaridad con carácter progresivo.
b. Reperfilar y renegociar la Deuda Pública.
c. Establecer las bases de la Planificación y el Presupuesto Base Cero.
d. Establecer un sistema de protección y previsión social de amplio alcance para la población más vulnerable.
d. Impulsar el desarrollo energético nacional con acceso equitativo, asequible y sostenible para todos y todas y recuperar la Empresa Nacional de Telecomunicaciones.
Economía política
PIB y crecimiento económico
El déficit en cuenta corriente de Honduras es una característica importante de su economía, lo que indica un
enfoque importador donde refleja un comportamiento creciente de la demanda de bienes de consumo entre otros.
En cuanto a las exportaciones se espera un mayor crecimiento impulsado por la recuperación del sector maquila3
y por la producción de los bienes tradicionales; No obstante, lo anterior no es suficiente para compensar el
dinamismo de las importaciones, viéndose afectado el déficit en cuenta corriente, a pesar de que el tipo de cambio
se ha manejado dentro del rango establecido y se estima una depreciación de la moneda nacional con respecto
al dólar en los próximos años por debajo del 0.5%. Por otra parte, la reducción de la inflación esperada se debe
en parte a la desaceleración de los precios del petróleo y de los costos de producción, así como también por las
medidas de política monetaria y fiscal expansiva.
3 Lo que indica su protagonismo en el comportamiento de las exportaciones.

10
18 A.
Ingresos y gastos
La gran parte de los ingresos que recauda Honduras proviene
de los Ingresos Tributarios de la AC, por tal motivo es
importante asegurar la sostenibilidad de ellos y por esta razón
se le da seguimiento a la presión tributaria, siendo los recursos
que se recaudan a través de los ingresos tributarios entre el PIB.
Las estimaciones no toman en consideración aumentar ni crear
nuevos impuestos, sin embargo, existen riesgos latentes de
aplicación de nuevas exenciones y/o amnistías tributarias.
En cuanto a los gastos, se espera revisar el gasto público

corriente no prioritario, con el objetivo de crear espacios para la
inversión real, mediante la reasignación presupuestaria. Lo
anterior, tiene como objetivo converger a lo establecido en la
LRF y al mismo tiempo, apoyar el gasto social y contar con
espacios fiscales para gastos de inversión productiva a corto y
medio plazo a través de grandes megaproyectos (Represas,
Hospitales, Carreteras etc.).
El déficit fiscal del SPNF se irá reduciendo paulatinamente
durante el periodo, mediante un proceso de retorno a la
estabilidad fiscal. Sin embargo, se continuará priorizando en
cumplir con un piso de inversión social y mantener niveles
significativos de inversión productiva con el objetivo de impactar en un crecimiento económico inclusivo y
equitativo, así como impactar en el empleo, a pesar de contar con menos espacios fiscales y se espera que la
política fiscal este anclada a la LRF y a su debido cumplimiento.
Para 2023 la composición de los ingresos tributarios se distribuyó
en 29.6% del impuesto sobre la renta, 43.3% del Impuesto sobre
venta, cabe destacar que alrededor del 72.8% del total de
ingresos tributarios es formado por estos impuestos, siendo
estos una de las principales fuentes de ingresos del gobierno.
Es importante mencionar que en 2024 se sigue reflejando la
misma tendencia, cabe destacar que el impuesto sobre renta e
impuesto sobre venta siguen siendo la principal fuente de
ingresos del Gobierno, representando el 73.1% del total de
recaudación tributaria seguido del impuesto a los combustibles
7.4%, impuesto a las importaciones 5.0%, tasa de seguridad
2.9% y otros tributarios 11.7%.
Con base en lo anterior, se espera que para el período 2025-2028 se mantenga el mismo comportamiento previsto
para 2024.
11A. 19
3. Situación Macroeconómica 2023

3.1 Evolución del Contexto Internacional
De acuerdo con las estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) en su Informe de Actualización del WEO
correspondiente a enero de 2024, la economía mundial registró un crecimiento de 3.1% en 2023 (3.5% en 2022),
mostrando una notable resiliencia, especialmente en el segundo semestre del año, explicada por algunos factores
de demanda como ser, la mayor solidez del gasto público y privado, impulsando la actividad económica, a pesar
de las condiciones monetarias restrictivas. Asimismo, por el lado de la oferta, algunos factores como el aumento
de la participación en la fuerza laboral, el restablecimiento de las cadenas de suministro y la reducción de los
precios de la energía y las materias primas tuvieron efectos positivos, pese a las renovadas incertidumbres
geopolíticas, contribuyeron a la resiliencia denotada por la economía a nivel global. Sin embargo, la economía
mundial denotó una desaceleración respecto a 2022 (cuando creció 3.5%), resultado especialmente los efectos
de políticas monetarias restrictivas, condiciones financieras restrictivas y un débil crecimiento del comercio
mundial.
3.2 Economías Avanzadas y Emergentes

Para las economías avanzadas, el FMI estimó que este grupo observó un crecimiento económico de 1.6% durante
2023 (2.6% en 2022), explicado principalmente por la marcada desaceleración en las economías de la Zona Euro,
que registraron un crecimiento de 0.5% (3.4% el año previo), debido principalmente a la debilidad del sector
manufacturero, afectado por los efectos rezagados de los altos precios de la energía registrados en 2022; así
como por la disminución de las exportaciones, en un contexto de una débil demanda externa y del deterioro de los
términos de intercambio.
Por su parte, la estimación de crecimiento de la actividad económica de los Estados Unidos de América (EUA) se
situó en 2.5% en 2023 (1.9% el año anterior); comportamiento impulsado por la solidez del consumo privado, así
como por la recuperación de la inversión privada, principalmente en estructuras manufactureras (impulsado por la
Ley de CHIPS y Ley de Reducción de la Inflación). Asimismo, el gasto de gobierno contribuyó al crecimiento de la
actividad económica.
3.3 Economías Emergentes y en Desarrollo

Las economías emergentes y en desarrollo registraron un incremento del PIB de 4.1% en 2023, igual al crecimiento
de 2022, debido principalmente al desempeño favorable de India, quien mantuvo una actividad económica sólida,
debido al aumento del consumo y la inversión pública, así como por el crecimiento del sector servicios; mientras,
en China, la recuperación económica fue más gradual, debido a que la inversión inmobiliaria y los precios de la
vivienda continuaron cayendo en 2023, lo que afectó parcialmente el ingreso real de los hogares y empresas; sin
embargo, esta economía experimentó un repunte en el segundo semestre del año, impulsada por la reducción de
los tipos de interés oficiales e hipotecarios, así como por el aumento de la inversión del sector público.
Por su parte, América Latina y el Caribe mostró una desaceleración en su crecimiento, al registrar un incremento
de 2.5% (menor al 4.2% en 2022), explicada principalmente por las altas tasas de inflación, condiciones monetarias
restrictivas y fenómenos meteorológicos adversos; comportamiento compensado parcialmente por el aumento del
consumo e inversión.
20 A.
12
3.4 Contexto Económico Nacional 2023

3.4.1 Sector Real
La Demanda Global en valores constantes, se ubicó en una caída de -1.8%, (aumento de 5.9% en 2022) a
consecuencia del menor nivel en los volúmenes exportados (-7.5%), principalmente de productos textiles, de los
cuales se registraron menores pedidos por parte de los Estados Unidos de América.
No obstante, la demanda interna creció 0.7%, contrarrestando el comportamiento de la demanda externa. El efecto
observado, se explica por mayor gasto de consumo final privado (4.3%), que, estuvo influenciado por la mejora en
la disponibilidad del ingreso de los hogares, tanto por las remuneraciones como por las remesas recibidas; así
mismo, el consumo final público (6.0%), se explica por un alza en las compras de bienes y servicios, y pago de
una masa salarial más alta que el año previo. De igual manera, la inversión pública denota una variación de 64.5%,
en vista de mayor ejecución de proyectos de infraestructura vial, energía eléctrica, entre otros; así como la
inversión privada que además de la construcción fue influenciada por un mayor nivel de importación de maquinaria
y equipo.
Cuadro No. 1
Demanda Global
(Flujos en millones de Lempiras constantes y variaciones en porcentajes)
Variación Relativa
CONCEPTO 2020a/ 2021a/ 2022a / 2023b /
20/19 21/20 22/21 23/22
DEMANDA GLOBAL 317,458 380,785 403,321 396,136 -12.1 19.9 5.9 -1.8
Demanda Interna 224,264 265,990 280,952 282,937 -7.1 18.6 5.6 0.7
Gastos de Consumo Final 185,849 215,924 225,119 235,389 -6.0 16.2 4.3 4.6
Sector Privado 157,138 183,588 194,120 202,543 -7.6 16.8 5.7 4.3
Sector Público 28,711 32,336 30,999 32,847 3.9 12.6 -4.1 6.0
Inversión Interna Bruta 38,415 50,066 55,833 47,547 -12.4 30.3 11.5 -14.8
Formación Bruta de Capital Fijo 33,073 46,783 48,017 54,191 -25.0 41.5 2.6 12.9
Sector Privado 28,494 41,069 43,491 46,746 -25.4 44.1 5.9 7.5
Sector Público 4,579 5,713 4,526 7,445 -22.1 24.8 -20.8 64.5
Variación de Existencias 5,342 3,283 7,816 -6,643
Demanda Externa 93,194 114,796 122,369 113,199 -22.1 23.2 6.6 -7.5
Exportación de Bienes y Servicios, FOB 93,194 114,796 122,369 113,199 -22.1 23.2 6.6 -7.5
Fuente: Departamento de Estadísticas Macroeconómicas, SEE, BCH
a/ Revisado
b/ Preliminar
Nota: La suma de las partes no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones
Al cierre de 2023, la Oferta Global denotó una variación de -1.8%, explicada por el menor flujo de importaciones (-
9.3%), especialmente las asociadas con materias primas para la industria textil, congruente con la caída de la
actividad Manufactura; no obstante, este desempeño fue contrarrestado por el resto de actividades económicas
que contribuyeron positivamente al mercado total.
En este sentido, la Intermediación Financiera, Seguros y Fondos de Pensiones, creció 13.1%, favorecida por el
impulso que generó la colocación de préstamos para financiar proyectos de vivienda social y clase media; así
como, por el otorgamiento de créditos nuevos a los principales sectores productivos y a los hogares, éstos últimos
para financiar parte de su consumo, en su mayoría, mediante tarjetas de crédito.
La Agricultura, Silvicultura y Pesca, presentó un alza de 4.0% (0.3% en 2022), influenciada por mayor producción
de café (14.5%), banano (1.0%) y camarón cultivado (4.3%), la cual fue favorecida por incrementos en
productividad, renovaciones de áreas de cultivo y por la demanda externa. De igual forma, contribuyó el incremento
en la cosecha de granos básicos (maíz y frijol), para cubrir el consumo nacional de estos productos.
Por su parte, el Comercio, Hoteles y Restaurantes en conjunto, se posicionaron en 4.8%, en congruencia con el
crecimiento observado en la producción destinada al mercado interno, y el correspondiente consumo privado. Es
13
A. 21
de resaltar que los servicios de hospedaje presentaron alza continua durante todo el año, debido a ferias, festivales
y diferentes actividades turísticas que contribuyeron a generar más ingresos.
La Construcción, alcanzó una variación positiva 16.9%, por el dinamismo del sector público que mostró un
crecimiento de 56.6%, influenciado por una inversión superior en L11.6 millones, respecto a 2022, especialmente
en obras viales, proyectos del Programa Nacional de Transmisión y Distribución de Energía Eléctrica, entre otros.
Adicionalmente el componente privado (7.3%) que se enfocó en desarrollar proyectos residenciales, incentivado
por las tasas de interés preferenciales para préstamos de vivienda, canalizados a través de BANHPROVI, así
como una mayor colocación de fondos propios de la banca privada.
Cuadro No. 2
Oferta Global
(Flujos en millones de Lempiras constantes y variaciones en porcentajes)
Variación Relativa
CONCEPTO a/
2020 2021
a/
2022
a/
2023
b/
20/19 21/20 22/21 23/22
OFERTA GLOBAL 317,458 380,785 403,321 396,136 -12.1 19.9 5.9 -1.8
Producto Interno Bruto a precios de mercado 200,756 225,982 235,346 243,777 -9.0 12.6 4.1 3.6
Valor Agregado Bruto 184,165 205,326 213,935 221,374 -8.5 11.5 4.2 3.5
Agricultura, Ganadería, Caza, Silvicultura y Pesca 28,988 28,537 28,628 29,758 -5.3 -1.6 0.3 4.0
Explotación de Minas y Canteras 363 454 442 494 -21.3 25.0 -2.8 11.9
Industria Manufacturera 36,041 42,941 45,825 43,251 -14.7 19.1 6.7 -5.6
Comercio, Hoteles y Restaurantes 21,165 25,812 27,758 29,084 -17.7 22.0 7.5 4.8
Construcción 4,342 5,517 5,591 6,538 -30.7 27.1 1.3 16.9
Intermediación Financiera 43,335 49,732 55,630 62,917 -0.9 16.7 12.2 13.2
Otros Servicios 83,594 90,506 92,982 96,830 -3.5 8.3 2.7 4.1
Menos: Servicios de Intermediación Financiera
33,664 38,173 42,921 47,498 2.0 13.4 12.4 10.7
Medidos Indirectamente, SIFMI
Impuestos netos de subvenciones sobre la producción y las
16,591 20,656 21,411 22,404 -14.7 24.5 3.7 4.6
importaciones
Importaciones de Bienes y Servicios, CIF 116,702 154,803 167,976 152,359 -16.9 32.6 8.5 -9.3
Fuente: Departamento de Estadísticas Macroeconómicas, SEE, BCH
a/ Revisado
b/ Preliminar
Nota: La suma de las partes no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones
3.4.2 Sector Externo

El déficit de cuenta corriente de la Balanza de Pagos en 2023 Gráfico No.5
Resultado de la Cuenta Corriente
fue de US$1,334.6 millones (3.9% del PIB), inferior al déficit

(En millones de dólares de los EUA y % del PIB)
reflejado en 2022 de US$2,063.2 millones. Comportamiento 1,400

1,400
1,400
1,400
44.0
4
1.2
5.5
asociado a la reducción de 7.3% en las exportaciones FOB 900 2.8 2.8

900
1,200
900
1,200 21
22.0
4.5
de bienes, este fue compensado por menores importaciones

400
400 665.9 665.9
1,000
400
1,000 00.8
0.0
0
-100
-100 3.5
FOB de bienes en 4.9%; por su parte, la balanza de servicios

-100
800
800 -653.0
-600
-600 -1,334.6 -2.0
-2
-2
0.6
-2.6 -1,537.7 -1,537.7 2.5
-600
600
presentó una disminución de 15.2% y la balanza de renta

600
-1,100 -2,063.2 -2,063.2
-1,100
-3.9 -4.0
-4
-4
0.4
1.5
-1,100
400
400
-1,600
-1,600
presentó un alza de 2.8%; mientras que la balanza de

-5.5 -5.5
-6.0
-6
-6
0.2
-2,100
-1,600
200
-2,100
200 -6.6 0.5
-6.6
transferencias observó un aumento de 4.7%, debido al -2,600

-2,600
-2,1000
0
2019
2020
2017 2020
2021
2018 r/
r/ 2021p/
2022
2019 r/
p/ 2022p/
2023
2020 p/
p/
-8.0
-8
-8
0
-0.5
incremento de 5.7% en las remesas familiares corrientes Resultado

Resultado de Cuenta
Cuenta
Series1
de
Resultado Corriente
de Corriente % del
Series2%
Cuenta Corriente del PIB
PIB
% del PIB
recibidas. Fuente: Banco Central de Honduras

r/ p/
revisado, preliminar.
Por su parte, las exportaciones de mercancías generales totalizaron un monto de US$5,816.8 millones, USD184.5
millones menos que lo registrado en 2022 (US$6,001.3 millones), explicado principalmente por la disminución en
las exportaciones de aceite crudo de palma, camarones y café. Asimismo, las exportaciones de Bienes para
Transformación presentaron un monto total de US$5,397.2 millones, 12.0% de reducción interanual explicado por
la baja en la demanda externa principalmente de productos textiles en su mayoría de EUA.
Las importaciones CIF de mercancías generales registraron un monto de US$16,112.2 millones, mostrando una
baja de 1.2% frente a lo observado en 2022 (US$16,313.6 millones), este comportamiento es reflejo de menores
importaciones de suministros industriales y de combustibles y lubricantes, este último influenciado por la baja en
14
22 A.
los precios internacionales de petróleo; lo que fue compensado por mayores compras de equipo de transporte,
alimentos y bebidas, bienes de capital y bienes de consumo. De igual forma, las importaciones CIF de Bienes para
Transformación reflejaron un valor de US$3,215.2 millones, presentando un 26.7% de disminución respecto a
2022, acorde con la contracción en la demanda internacional de productos textiles terminados.
Las remesas familiares corrientes en 2023, mostraron un Gráfico No.6

Remesas Familiares Corrientes
incremento de US$481.5 millones (5.7%), totalizando (En millones de dólares de los EUA y % del PIB)
US$8,946.3 millones, resultado relacionado al alza en 2023 de

6.8% en el ingreso promedio por sueldos y salarios de los 6,000
8,000
9,000
9,000 8,464.9
8,946.3
22
1.2
30.0
27.5
hogares estadounidenses, sin distinción sobre el estatus 8,000

8,000
7,000
5,000 7,184.4
27.0
25.6
27.0 27.0
120
25.0
26.5
migratorio. 7,000
7,000 23.8 23.8
6,000 26.0
21.6 21.6 25.9
4,000
6,000
6,000 5,573.1 19.8 5,573.1 18
0.8
20.0
5,000 18.6 25.6 25.5
5,000
5,000 5,384.5
Por su parte, los movimientos de capital de los sectores público

25.0
3,000
4,000 4,759.9 7,184.4 16
0.6
15.0
4,000
4,000 5,573.1 24.5
y privado registraron ingresos netos por US$169.7 millones en 3,000

2,000
3,000
3,000
4,305.3
5,384.5
23.8
24.0
14
0.4
10.0
la cuenta financiera. Por categoría funcional, destaca la 2,000

2,000
2,000
1,000
23.5
23.0
12
0.2
5.0
Inversión Directa que presentó entradas netas por US$868.8 1,000
1,000
1,000 22.5
millones; en tanto, la Otra Inversión (préstamos, depósitos, 00

2017
2018
2020 2018
2019
2021r/r/ 2019
2020
2022p/
p/ 2020
2021
2023p/
p/
010
-22.0
créditos comerciales y otros activos o pasivos) observó egresos Remesas

Remesas
Series1 %%
Series2
del
delPIB
PIB
netos de US$318.4 millones, de igual forma la Inversión de
Cartera mostró una salida neta de US$380.8 millones.
Fuente: Banco Central de Honduras
r/ p/
revisado, preliminar.
3.4.3 Precios
A diciembre de 2023, la inflación interanual, medida a través de
la variación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) fue de
5.19%.
El comportamiento de la inflación total mantuvo un ritmo de
desaceleración gradual, el cual obedeció principalmente a las
rebajas consecutivas en los precios internos de los combustibles
de uso vehicular y doméstico, el menor incremento de precios de
algunos alimentos, bebidas y artículos para el cuidado de la
salud y la moderación en el ritmo de crecimiento de algunos
rubros, así como por las medidas de política económica
implementadas por el Gobierno de la República, especialmente
las medidas monetarias, cambiarias y los subsidios a
combustibles y energía eléctrica.
Los rubros que aportaron en mayor proporción al comportamiento de la inflación interanual se describen a
continuación:
1. “Alimentos y Bebidas no Alcohólicas” presentó un crecimiento interanual de 7.14%, impulsado –en parte–
por el encarecimiento de: frijoles, frutas y hortalizas (yuca, plátano, tomate pera, chile dulce, repollo,
papaya y piña, entre otros), huevos, pollo, rapadura de dulce, productos industrializados (postres, salsa
de tomate, vinagre, chocolate, cubitos y mortadela).
2. Por otra parte, el indicador de la categoría “Hoteles, Cafeterías y Restaurantes” presentó un incremento
interanual de 6.94%, explicado por mayores precios observados en bebidas y alimentos consumidos fuera
del hogar; así como el alojamiento en hoteles en algunas regiones del país.
3. El rubro “Prendas de Vestir y Calzado” creció en promedio 4.57%, determinado por el alza en los precios
de la ropa y calzado de adulto, vestuario de bebé y niño; así como, servicio de confección de ropa.
15
A. 23
4. El indicador de precios de “Alojamiento, Agua, Electricidad, Gas y Otros Combustibles” mostró incremento
interanual de 2.80%, debido principalmente a mayores precios en el servicio de alquiler de vivienda,
suministro de agua, pinturas y madera, entre otros, compensado parcialmente por la disminución en el
precio del suministro de energía eléctrica y el gas querosene.
3.4.4 Sector Monetario
Durante 2023, las medidas de política monetaria implementadas estuvieron orientadas a reducir los excesos de
liquidez del sistema financiero mediante instrumentos de señalización del mercado interbancario, Operaciones de
Mercado Abierto (OMA), así como la adecuación de los niveles de encaje legal y el fortalecimiento de sus
mecanismos operativos.
En este sentido, en agosto de 2023 el BCH modificó el corredor de tasas de interés, ajustando la tasa de la
Facilidad Permanente de Crédito (FPC) en 50 pb, ubicándola en 4.0% (TPM+1.00 pp). Adicionalmente, el BCH
aumentó las tasas de rendimiento ofrecidas en los diferentes plazos en las OMA, con el objetivo de lograr la
colocación de los vencimientos estructurales de los Valores del BCH.
Posteriormente, en noviembre de 2023, se analizó la composición del encaje legal en MN con el fin de ajustar los
niveles de liquidez al contexto macroeconómico vigente, pasando de 9.0% a 10.0%. Asimismo, se efectuaron
mejoras en su funcionamiento operativo, mediante la modificación del cumplimiento del mínimo diario de 80.0% a
100.0% sobre la base diaria computada.
Derivado de lo anterior, se observó un aumento en los depósitos para encaje en MN para ajustarse al nuevo
requerimiento y cumplir con la operatividad del 100% de encaje diario; por lo que, consecuentemente, los
excedentes de encaje se incrementaron. En línea con este comportamiento, se denotó un mayor uso de las
ventanillas de crédito del BCH en 2023, especialmente de los reportos directos con el BCH. Asimismo, se mostró
un mayor dinamismo en la Mesa Electrónica de Dinero (MED).
Grafico No. 8
Por su parte, el crédito otorgado por las Otras Sociedades Créditos y Depósitos del Sector Privado en las OSD
de Depósito (OSD) al sector privado continuó mostrando 24
(Variaciones porcentuales interanuales a diciembre de cada año)
tasas de crecimiento históricamente altas, registrando un

20.0
44 Depósitos
Series1 Depósitos
Series2
Créditos 18.9
Créditos 18.8
Series1
Series1 Series2
Series2 Series1 Series2
incremento interanual de 18.8% al cierre de diciembre de 20

16.0
18.9 18.8
2023 (18.9% en diciembre de 2022), impulsada por una 16

11.8 12.3 12.2
12.0 11.1
mayor demanda de financiamiento de todos los sectores 12 11.1
11.8 12.3 12.2
económicos, derivado especialmente de condiciones 8.0

8
financieras favorables, principalmente de los préstamos al 4.0

sector de propiedad raíz, con recursos provenientes de 4
fondos propios del sistema financiero, así como por la

0
0.0
00
2021
2021 2022
2022 2023
2023
disponibilidad de recursos canalizados mediante el Fondo Fuente: BCH.
de Inversión BCH-BANHPROVI. p/
Preliminar.
En cuanto a los depósitos del sector privado en las OSD, éstos también mostraron un buen dinamismo al registrar
un crecimiento interanual de 12.2% al cierre del año (12.3% a diciembre de 2022), asociado básicamente al alza
observada en las tasas de interés pasivas del sistema financiero, así como el buen desempeño de la actividad
económica.
Por otra parte, el BCH orientó su política cambiaria durante 2023 en respuesta a los choques provenientes del
contexto internacional prevaleciente, enfocándose en contener la inflación mediante una política cambiaria que
limitara la transmisión de las presiones inflacionarias globales.
En este sentido, las principales medidas de política cambiaria implementadas durante 2023 fueron:
• A partir de abril de 2023, se reactivó el mecanismo de subasta de divisas, con el fin de mejorar la equidad
en la asignación de divisas.
16
24 A.
• Se aplicaron medidas administrativas orientadas a reducir la demanda proveniente de factores

precautorios y especulativos, mediante la reducción en los montos máximos para las ofertas de las
personas naturales y jurídicas, así como la validación en las posturas de oferta en la subasta de divisas,
sobre el origen de la demanda según la transacción real o financiera que la respalde.
• Venta de divisas a los agentes cambiarios que registren un faltante en el monto asignado a través de la
subasta de divisas del BCH y el monto total de sus erogaciones propias.
• Venta de divisas a los agentes cambiarios para atender la demanda de sus clientes por montos menores
a US$10.0 mil.
• Venta directa de divisas del BCH a los importadores de combustibles.
4. Situación Fiscal 2023

4.1 Sector Público No Financiero
Nota Metodológica:
Para la elaboración de las Estadísticas de las Finanzas Públicas (EFP) se utiliza el Manual de Estadísticas de las
Finanzas Públicas (MEFP) 1986 del FMI y en la actualidad se está en un proceso de transición hacia el registro y
compilación de las EFP con base al MEFP 2014. En ese sentido, uno de los cambios metodológicos es el traslado del
rubro Concesión Neta de Préstamos de las cuentas del gasto hacia las cuentas del Financiamiento del SPNF por ser
considerada como Adquisición Neta de Activos Financieros. Esto en concordancia con los Lineamientos Técnicos
para la Medición de las Reglas Macrofiscales para el SPNF (Acuerdo Ejecutivo 556-A-2016 del 28 de diciembre de
2016, publicado en el Diario Oficial La Gaceta el 3 de febrero de 2017).
Asimismo, es importante mencionar que las Reglas Fiscales de la LRF se aplican al SPNF, por lo que ya no se mide el
Sector Público Combinado (SPC) que incluía el resultado operativo del BCH.
Para el cierre de 2023, el Gobierno de la presidenta Xiomara Castro cumplió por segundo año consecutivo las
metas esperadas con los techos definidos en el MMFMP 2024-2027 y con los techos establecidos mediante
Decreto Legislativo 157-2022, quien ha priorizado en atender a los sectores más vulnerables y a la población en
general en línea con el Plan para Refundar Honduras.
El Gobierno ha cumplido a pesar de las dificultades heredades por gobiernos anteriores y los obstáculos mostrados
por algunos sectores para aprobar una Ley hecha para el pueblo siendo la Ley de Justicia Tributaria (LJT), una
Ley que permitirá que muchos recursos otorgados a sectores privilegiados sean trasladados a los más
desprotegidos y lograr mejorar la eficiencia en la recaudación Tributaria permitiéndole al Gobierno contar con
mayores espacios fiscales para seguir asistiendo de forma prioritaria a la población mediante inversión social y
productiva.
Al cierre de 2023, la economía hondureña siguió mostrando una recuperación, denotando su resiliencia y la debida
aplicación de las Reglas Fiscales4, la cual estuvo influenciado por el dinamismo de la actividad económica. Todo
lo anterior, se vio reflejado en el cumplimiento de la recaudación de los ingresos tributarios, así como un mayor
control en el gasto corrientes y reorientación de los gastos presupuestarios no prioritarios lo que permitió contribuir
en gran medida para que el déficit estuviese por debajo del techo establecido tanto en el MMFMP 2024-2027 como
el establecido en la Cláusula de Excepción, mostrando un manejo responsable y transparente en las finanzas
públicas, cimentando la previsibilidad y credibilidad de la política fiscal adoptada por el Gobierno de Honduras,
esto con el objetivo de regresar al proceso de consolidación fiscal y cumplir con los acuerdos económicos del país
con organismos internacionales, generando confianza y certidumbre ante los agentes económicos.
4 En línea con la Cláusula de Excepción aprobada mediante Decreto Legislativo 157-2022.

17
A. 25
Durante 2023, el Gobierno de la República continuó apoyando a los sectores más vulnerables mediante la
asignación de bonos y transferencias con el objetivo de beneficiar a la población e incentivar la economía
otorgándolos de la siguiente manera:
• Fomento a la producción agrícola a través de un bono tecnológico.
• Apoyo al sector caficultor a través de un bono cafetalero.
• Apoyo al sector agrícola a través de recursos de BANHPROVI.
En línea con lo antes mencionado, en materia fiscal a través de subsidios el Gobierno continuó con las medidas
de alivio económico enfocadas principalmente en precios de los combustibles y energía:
• Disminución de L10.00 en el galón de la gasolina súper, regular y diésel.
• Absorber de manera continua el 50% de los incrementos semanales en el precio del galón de diésel.
• Subsidio al precio del gas LPG para mantenerlo estable.
• Subsidio focalizado a la energía eléctrica para los hogares que consumen menos de 150Kw.
Asimismo, para el actual Gobierno la erradicación de la pobreza es una de sus principales prioridades, por lo tanto,
ha continuado destinando fondos a programas y proyectos sociales orientados a favorecer a la población más
vulnerable mediante programas, transferencias y ayudas sociales dentro de las cuales se pueden destacar:
• Programa de Merienda Escolar.
• Asignación de Becas Solidarias para el acceso y fortalecimiento de la educación.
• Transferencias de Red Solidaria, que es una transferencia condicionada, focalizada en cubrir salud,
educación, infraestructura social y proyectos productivos a la población en situación de pobreza o pobreza
extrema.
Por otra parte, cabe destacar que durante 2023 el Gobierno de Honduras alcanzó un acuerdo técnico con el Fondo
Monetario Internacional (FMI) de tres años, el presente acuerdo tiene como objetivo el compromiso de proteger a
la población más vulnerable, combatir la pobreza y la migración, mejorando la gestión de las finanzas públicas y
estabilidad macroeconómica. El programa también contiene medidas destinadas a fortalecer la buena gestión de
Gobierno, garantizar la sostenibilidad del sector energético y de la ENEE, mejorar la resiliencia ante el cambio
climático y fomentar el crecimiento inclusivo.
De igual forma, el acuerdo tiene como objetivo el compromiso de enfrentar la corrupción, fortalecer la gobernanza
y la transparencia con el propósito de mejorar la gestión de las finanzas públicas y como parte del proceso de una
reforma estructural en materia fiscal el Gobierno aprobó una ley para eliminar los fideicomisos y comenzó con un
proceso de revisión de las exoneraciones para hacer más equitativo el sistema de recaudación. Esto con el objetivo
de crear un espacio fiscal para impulsar la inversión social y productiva.
También cabe destacar, que en temas salariales se ha avanzado desde 2022-2023, otorgándoles aumentos
salariales mediante negociación con los empleados del Gobierno bajo el régimen de servicio civil, dichas
negociaciones han sentado como base el aumentos a los empleados de las instituciones desconcentradas y
descentralizadas. En caso, de los gremios que se rigen por estatutos laborales, también se realizaron
negociaciones que resultaron en aumento a la base y sus colaterales.
Otro de los avances en temas salariales, es la revalorización de los quinquenios, el cual por muchos años se
mantuvieron iguales, realizando un ajuste al quinquenio pasando de L350 a L550 en 2023. En lo concerniente al
salario mínimo, este se reviso y se ajusto al nivel de vida para el periodo 2022-2023.
26 A. 18
A continuación, se describirá la situación fiscal del Sector Público No Financiero (SPNF) para 2023 con
respecto a 2022.
El resultado del balance global del SPNF al cierre de 2023, muestra un déficit fiscal de 1.3% del PIB, resultado
mayor en 1.1pp con respecto a lo observado al cierre de 2022 (0.2% del PIB). Dicho déficit esta explicado en gran
medida por el comportamiento de la Administración Central (déficit de 3.6% del PIB), el cual fue contrarrestado por
los superávits observado en el resto de las instituciones descentralizadas y los Institutos de Previsión y Seguridad
Social (1.6% del PIB).
Cuadro No. 3
Balance del Sector Público No Financiero por Niveles
Millones de Lempiras % del PIB
CONCEPTO
2022 2023a/ 2022 2023a/
Administración Central -10,033.6 -30,425.6 -1.3 -3.6
Resto de Instituciones Descentralizadas 250.6 496.2 0.0 0.1
Instituto Hondureño de Seguridad Social 5,041.6 2,965.3 0.7 0.4
Institutos de Jubilación y Pensión Públicos 7,630.1 10,389.5 1.0 1.2
Gobierno Central 2,888.7 -16,574.6 0.4 -2.0
Gobiernos Locales 587.3 -27.1 0.1 0.0
Gobierno General 3,476.0 -16,601.8 0.5 -2.0
Empresas Públicas No Financieras -5,305.1 5,379.0 -0.7 0.6
Sector Público No Financiero -1,829.0 -11,222.8 -0.2 -1.3
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
Dado todo lo anterior, el déficit fiscal del SPNF al cierre de 2023 se vio contrarrestado, por el comportamiento de
los Gobiernos Locales que mostraron un déficit de 0.0% del PIB menor en 0.1 puntos porcentuales (pp) del PIB
con respecto a lo observado al cierre 2022 (déficit de 0.1%) esto producto de mayores ingresos obtenidos por
parte de las transferencias corrientes de la AC hacia los Gobiernos Locales, dichas transferencias se realizaron
con el objetivo de dar apoyo al Programa Nacional de Intervención a Caminos Productivos y para el mantenimiento
y reparación de escuelas públicas. Contar con un espacio fiscal explicado a través de las transferencias antes
mencionadas permitió una baja ejecución en los gastos de los Gobiernos Locales.
Por otra parte, el balance global del SPNF esta explicado en gran medida por un comportamiento superavitario de
las Empresas Públicas No Financieras (0.6% del PIB), principalmente influenciado por el balance global de la
ENEE (superávit de 0.6% del PIB) Asimismo, por el cumplimiento en la recaudación tributaria.
4.1.1Institutos de Previsión y Seguridad Social
En cuanto a la ejecución del cierre de 2023, el balance global de los Institutos de Previsión y Seguridad Social
refleja un superávit de 1.6% del PIB. Sin embargo, a pesar de contar con un superávit estos institutos muestran
una desaceleración en los últimos años, pasando de un superávit de estos institutos de 2.6% del PIB en 2019 a
1.6% del PIB al 2023, lo que indica un deterioro en el superávit fiscal de 1.0pp del PIB en los últimos 4 años, por
tal motivo se debe de considerar tomar medidas correctivas en estos institutos para mejorar su situación financiera
a que basados en un supuesto donde se jubilen todos los afiliados estos no tendrían los recursos para cubrir sus
obligaciones actualmente.
19A. 27
Cuadro No.4
Cuenta Financiera: Institutos de Pensión y Seguridad Social
2022 2023a/ 2022 2023a/
Concepto
Millones de Lempiras % PIB
INJUPEMP 1,312.2 1,594.4 0.2% 0.2%
INPREMA 2,890.3 4,435.9 0.4% 0.5%
IPM 3,219.8 3,904.3 0.4% 0.5%
INPREUNAH 207.8 454.8 0.0% 0.1%
Instituos de Pensión 7,630.1 10,389.5 1.0% 1.2%
IHSS 5,041.6 2,965.3 0.7% 0.4%
Institutos de Pension + IHSS 12,671.7 13,354.8 1.6% 1.6%

Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ En línea con la Cláusula de Excepción modificada mediante Decreto No.157-2022
Al respecto, el resultado del balance global de los Institutos de Previsión y Seguridad Social se atribuye en parte
al crecimiento de los gastos de funcionamiento y al pago de jubilaciones y pensiones a sus afiliados. Asimismo, a
un menor crecimiento de las contribuciones al sistema con respecto a lo esperado, cabe destacar que el IMPREMA
es el Instituto que mayor contribución aporta al superávit de dichos institutos.
En línea con lo anterior, a continuación, se describirá una serie de medidas propuestas con el objetivo de mejorar
el Balance Global de los Institutos de Previsión y Seguridad Social; También se describirá la situación actuarial.
Medidas propuestas para revertir el comportamiento del Balance Global de los Institutos de Previsión y
Seguridad Social
• Partiendo de que la generación de nuevos empleos es la clave para la financiación futura de la protección
social en todas las sociedades. Se debe flexibilizar el mercado de trabajo de tal manera que exista una
relación directa entre las políticas de empleo y la protección social, de tal manera que existan incentivos
fiscales para las empresas que brinden seguridad social para sus empleados, esto generará un
incremento de los ingresos por contribuciones al sistema del IHSS.
• Se debe de alinear los diferentes mecanismos de regulación de las inversiones de los Institutos de
Previsión y Seguridad Social con las necesidades reales de cada uno de estos institutos de tal manera
que no se concentren estas inversiones en sectores que proporcionan muy poca rentabilidad a estos
institutos, sino que se puedan ampliar a sectores con mejores nichos de mercado y que garanticen
mejores tasas de retorno.
• Según los institutos recomiendan cambiar la forma en que se revalorizan el pago de jubilaciones y
pensiones al cambiar la indexación de estos beneficios del IPC al ratio de solvencia actuarial5 de cada
uno de los Institutos de Previsión y Seguridad Social, esto permitirá disminuir la brecha existente de
crecimiento entre los gastos por pago de jubilaciones y pensiones y los ingresos recaudados por
contribuciones al sistema.
• En línea con lo anterior, se debe decir que toda modificación a los beneficios previsionales propuesto por
los distintos escenarios de reforma, así como todo cambio en las principales variables paramétricas (edad,
porcentaje de cotización) debe de tener su respectivo financiamiento real y acorde con la situación
particular de cada uno de los institutos de previsión y Seguridad Social, ignorar lo anterior podría conducir
a una situación de insostenibilidad financiera en el tiempo.
5 Denota con cuanto patrimonio cuenta el instituto para hacerle frente a sus obligaciones
20
28 A.
• Es importante señalar que, el crecimiento del mercado informal en Honduras es un tema de suma
preocupación para todos los sectores involucrados, es por eso que a modo de aliviar parte de este
problema, el IHSS podría fomentar la afiliación de este sector a través de los micro seguros, mismos que
serían administrados por el sector privado, el cual tendría que pagar una comisión al IHSS, esto podría
ayudar tanto a las finanzas de este instituto así como a reducir el alto riesgo al que está expuesto el sector
informal en Honduras.
Situación actuarial
Respecto al equilibrio actuarial del sistema de previsión público, que indica la capacidad de estos institutos para
cumplir en el largo plazo con las obligaciones contraídas a sus afiliados; se puede mencionar que, según datos de
los últimos estudios actuariales publicados por cada uno de los institutos de pensión, el déficit actuarial consolidado
asciende a L300,395.8 millones (IHSS representa el 59.6%, INJUPEMP 21.5%, INPREMA 15.1% y 3.8% otros).
En línea con lo anterior, el incremento de los déficits actuariales de las instituciones antes mencionadas se debe,
a que las reservas técnicas realizadas por estas instituciones no son capaces de cubrir en el largo plazo las
obligaciones previsionales pagadas y por pagar a los distintos afiliados y pensionados.
Asimismo, otro factor que influye en que los institutos no puedan construir reservas técnicas robustas para
enfrentar sus obligaciones previsionales, es el crecimiento superior observado en el número de la población
inactiva6 sobre el crecimiento de la población activa7.
Por su parte, el INJUPEMP en el año 2012 registraba un déficit actuarial de L32,000 millones, por este motivo esta
institución decide realizar la reforma a sus Ley, mediante Decreto Legislativo 357-2013, publicado en el Diario
Oficial la Gaceta No. 33,398 del 05 de abril de 2014 y entrando en vigor el 13 de mayo del mismo año.
Entre los principales cambios realizados a la Ley figuran:
• Incremento gradual de los porcentajes de aportación y cotización individual
• Definición de la estructura de beneficios para nuevos afiliados
• Modificación de la estructura de beneficios para afiliados preexistentes
Aunque se reformó la Ley de este instituto el déficit actuarial se ha duplicado, al pasar de un déficit de L32,000
millones en 2012 a un déficit de alrededor de L64,564.8 millones en 2022.
Entre las principales medidas que han provocado lo anterior, podemos mencionar:
• Retroactividad de la Ley.
• Indexación de beneficios al Índice de Precios al Consumidor (IPC).
• Reducción de tiempo cotizado a 15 años y edad requerida a 60 años para jubilarse, contrario a lo
establecido antes en el Decreto No. 357-2013 que contine la reforma de Ley inicial que consistía en
tiempo cotizado de 20 años y 65 años.
Cabe señalar, que entre las principales reformas que contempla el último estudio actuarial del INJUPEMP, para
disminuir el déficit actuarial, se describen las siguientes:
• Armonizar el salario medio mensual utilizado para el cálculo de la pensión para todos los
participantes, fijándolo en el promedio de los salarios indexados de toda la carrera laboral.
• Ajustar el factor de indexación de los salarios por inflación al ratio de suficiencia patrimonial (RSP) o
Ratio de Solvencia Actuarial (RSA).
• Aumentar, desde 2025, la tasa de cotización individual en 0.5% cada dos años hasta llegar a una
tasa de contribución total de 28.5% en 2043.
En el caso del INPREMA, en su última valoración actuarial muestra una disminución de su tasa de dependencia
al pasar de 4.6 en el 2017 a 4.39 para el 2021 y con proyección de disminución hasta alcanzar una cifra de 3.8 en
6 crecimiento de 6.8% para el periodo 2016-2023

7 crecimiento de 2.2% para el periodo 2016-2023
21
A. 29
2022. Entre los principales factores que influyen, está el incremento de la edad de ingreso de los nuevos afiliados
al sistema la cual ha pasado de 25 a 30 años, esto como producto de las medidas tomadas por el Ministerio de
Educación.
Para sostener el impacto de la reforma los nuevos porcentajes de cotización para los afiliados que ganen menos
de L20,000.00, la cotización aumentará de 8.0% a 8.50% en el primer año de la reforma y se incrementará 0.5%
de forma anual hasta alcanzar el 10.0% de 2026 en adelante. Asimismo, para los afiliados que devenguen sueldos
mayores de L20,000.00 en el primer año de la reforma la cotización individual se incrementará de 9.5% a 10.0% y
esta se mantendrá en el tiempo. Por su parte, el aporte patronal se incrementará en 5.0% en el lapso de cuatro
años, al pasar de 17.0% a 22.0%.
El INPREUNAH al cierre de 2023 registró un déficit actuarial de L12,140.3 millones, siendo esta cifra menor en
L1.958.0 millones a la observada en 2022 (L14,098.2 millones), esto debido al mejoramiento en la tasa técnica de
las inversiones, reducción de la técnica de inflación de largo plazo, control de otorgamiento de beneficios, control
de revalorización de las pensiones según la capacidad financiera y actuarial del instituto.
Sin embargo, históricamente el patrimonio del instituto ha sido insuficiente para cubrir las obligaciones
previsionales, esto debido a que este instituto paga las pensiones más altas. Ante esta situación, el INPREUNAH
ha propuesto realizar un incremento gradual del 1.0% anual por tres años consecutivos al porcentaje de cotización
patronal, al pasar este del 18.0% al 21.0% y un mejor control en el cálculo de sus beneficios previsionales.
Asimismo, el IHSS que alberga al cierre de 2023 el 82.9% de la población total de afiliados a los Institutos de
previsión y seguridad social. Según análisis realizados para disminuir el déficit actuarial de esta institución se
necesita aumentar la tasa total de contribución de 3.0% a 9.0%, además de mejorar las inversiones financieras,
esto permitirá tener más recursos al IHSS para poder acumular más reservas y hacerles frente a las obligaciones
previsionales de largo plazo.
Cabe señalar, que los Institutos de Previsión y Seguridad Social, deben tomar medidas en el corto y mediano plazo
para hacerle frente a los beneficios adquiridos por los jubilados y pensionados de cada uno de estos institutos, de
tal manera que sus reservas patrimoniales sean lo suficientemente adecuadas para cubrir este tipo de
contingencias, asimismo se debe rediseñar sistemas apegándose a las realidades económicas y financieras que
atraviesan estas instituciones.
4.1.2 Empresas Públicas No Financieras
Al cierre del 2023, las Empresas Públicas No Financieras registraron un monto superavitario de 0.6% del PIB. Es
importante mencionar, que dicho superávit consolidado de las Empresas Públicas No Financieras es explicado en
gran medida por el comportamiento de la ENEE (superávit de 0.6% del PIB), el cual fue motivado por los recursos
transferidos por la parte de la AC mediante transferencias.
Cuadro No.5
Cuenta Financiera: Empresas Públicas No Financieras
2022 2023a/ 2022 2023a/
Concepto
Millones de Lempiras % PIB
ENEE -5,223.0 5,318.4 -0.7% 0.6%
HONDUTEL -209.4 -259.2 0.0% 0.0%
ENP 265.6 126.8 0.0% 0.0%
SANAA -17.0 165.5 0.0% 0.0%
b/
Resto Empresas Públicas -121.3 27.5 0.0% 0.0%
Total Empresas Públicas -5,305.1 5,379.0 -0.7% 0.6%
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Incluye el IHMA, BANASUPRO,FNH y HONDUCOR
El superávit de las Empresas Públicas No Financieras se explica en gran medida por el superávit de la ENEE
como se mencionó anteriormente, en tal sentido se procede analizar el comportamiento de dicha Empresa:
30 A.
22
4.1.2.1 ENEE
La ENEE, al cierre de 2023 mostró un superávit de 0.6% del PIB. El comportamiento de dicha Empresa es
consecuencia en parte de los siguientes factores: aumento de los ingresos influenciados principalmente por las
mayores transferencias provenientes de la Administración Central para el pagos de subsidios (para los clientes
con consumo menor a 150 KW/h y estabilidad de precios para la población en general), apoyo para compras en
el Mercado Eléctrico Regional (MER) y para inversiones prioritarios (la que no se ejecutó en su totalidad) y dado
a la baja ejecución de los gastos de operación.
Tal como se menciona anteriormente, el comportamiento superavitario del balance global de la ENEE se debe a:
• Composición por tecnología: La generación de energía renovable alcanzó alrededor del 53.8% del total
de la energía suministrada a la ENEE. Para el cierre 2023, la principal fuente de energía renovable fue la
hídrica con un 29.7%, asimismo, la energía no renovable fue de 42.6% del total de la matriz energética.
• Reducción de pérdidas: No se han cumplido con la reducción de las pérdidas técnicas y no técnicas
programadas, por parte de la Empresa Energía Honduras (EEH), debido principalmente a problemas de
gestión comercial y desfase en la ejecución de las inversiones que son necesarias para alcanzar las
metas, asimismo se estima que se propusieron metas muy optimistas respecto a la reducción de perdidas.
• Servicio de la deuda: Para 2023, el servicio de la deuda mantuvo niveles similares al 2022, aumentando
un 0.9%, debido a que la deuda ha venido aumentando en años anteriores, lo cual conlleva a mayores
compromisos respecto al servicio de la deuda.
• Costos de energía: Para 2023, el costo de compra promedio de la energía por parte de la ENEE fue de
3.8 Lps/KWh, superior al observado al cierre del 2022, que fue de 3.6 Lps/KWh.
• Atrasos de pago: La ENEE al 31 de diciembre de 2023 acumulo atrasos de pagos con los generadores
de energía por un monto de L9,787.3 millones.
4.2 Administración Central

El resultado del Balance Global de la AC al cierre de 2023 fue de un déficit de 3.6% del PIB, mayor en 2.3 pp del
PIB en comparación a lo observado al cierre del 2022 (déficit de 1.3% del PIB), este resultado fue influenciado
principalmente por la recaudación de ingresos tributarios. No obstante, los gastos se incrementaron debido a las
políticas fiscales expansivas, a través del aumento en los sueldos y salarios, aumento de las transferencias
(corrientes y de capital) para contrarrestar la inflación y atender a sectores vulnerables y por el aumento
significativo en la inversión real con el objetivo de impactar en el crecimiento económico y generación de empleo.
Gráfico No.9
Déficit Administración Central
Balance Global: AC (Déficit) Déficit AC % del PIB
45,000.0 8.0%
7.1%
40,000.0 7.0%
35,000.0 6.0%
Millones de Lempiras
5.0%
30,000.0
4.3% 5.0%
% del PIB
25,000.0
3.6% 4.0%
2.8% 2.7% 2.5%
20,000.0 3.0%
2.1% 3.0%
15,000.0 1.3%
10,000.0 2.0%
18,000.3
13,741.8
14,772.0
12,261.9
15,205.8
40,942.5
33,956.7
30,425.6
13,593.3
10,033.6
5,000.0 1.0%
0.0 0.0%
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023b/
a/ Preliminar
Fuente: DPMF-SEFIN
b/ Preliminar
23A. 31
Con base en lo anterior, se dará un detalle de los ingresos y gastos de la AC:

• Los ingresos totales al cierre de 2023 fueron de L165,043.4 millones mayor en L12,500.8 millones en
comparación con lo observado al cierre de 2022 (L152,542.5 millones), lo que representa un aumento de
8.2%, esté comportamiento es resultado principalmente en un 90.2% por la alta recaudación de ingresos
tributarios del Estado Influenciada por el mayor dinamismo del consumo, el cual impacta positivamente
en el mayor desempeño de la economía. De igual forma, la alta recaudación se vio influenciada por el
incremento de los precios producto del efecto inflacionario.
• Los gastos totales para 2023, fueron de L195,469.0 millones mayores en L32,892.9 millones con respecto
a lo reflejado en 2022 (L162,576.1 millones). Es importante mencionar, que el gasto de la AC se vio
influenciado principalmente por el mayor gasto de consumo en sueldos y salarios, y la compra de bienes
y servicios, los cuales representan un 54.3% del total de gastos corrientes.
En lo que concierne a los sueldos y salarios se aumentó el Salario mínimo a los empleados del Gobierno bajo
el régimen de servicio civil debido a que estuvo fijado en L9,443.24 (Nueve Mil Cuatrocientos Cuarenta y Tres
Lempiras con Veinticuatro centavos) durante 3 años, establecidos en el Acuerdo Ejecutivo No.008-2019. Este
Gobierno a partir de 2022 y 2023 a través de las disposiciones generales del presupuesto lo fija a las
negociaciones del salario mínimo entre el sector privado y sus empleados, en la categoría 10 Servicios
Comunales y Sociales que para el año 2023 fue de L15,056.45 según Acuerdo No. STRASS. 014-2023
publicado en la gaceta el 21 de febrero de 2023. Asimismo, durante el año 2023 y 2024 el Gobierno otorgó
aumento general a los empleados públicos bajo el Régimen de Servicio Civil de L1,200.00 y L1,300.00
respectivamente.
También, el Gobierno en las disposiciones generales del presupuesto con base en el Decreto Legislativo
No.139-2000, publicado en el Diario Oficial “La Gaceta” No.29,288 el 27 de Septiembre del año 2000, autoriza
para que todas las instituciones de la administración pública cuyos empleados se encuentran bajo el Régimen
de Servicio Civil, procedan a hacer la revalorización y ajuste de los quinquenios que se hayan devengado al
31 de Diciembre de 2022, por un monto de Quinientos Cincuenta Lempiras Exactos (L550.00), efectivos a partir
del 1 de Enero de 2023.
La negociación con los empleados del Gobierno bajo el régimen de servicio civil sirvió de referencia para los
aumentos a los empleados de las instituciones desconcentradas y descentralizadas.
Con los gremios que se rigen por estatutos laborales, también se realizaron negociaciones que resultaron en
aumento a la base y sus colaterales.
Por otra parte, los gastos de capital denotaron un incremento básicamente explicado por las mayores
transferencias de capital y la mayor inversión real; dichas transferencias fueron destinadas a las empresas
públicas (ENEE), representando un 43.1% del total de transferencias de capital
Cabe destacar, que se continúa con la meta correspondiente al retorno del proceso de consolidación fiscal,
donde la política fiscal estuvo en línea con el cumplimiento de la LRF.
32 A. 24
4.2.1 Balance Global y Primario

El déficit fiscal es la diferencia entre los ingresos y los gastos totales 8, este indicador refleja los desequilibrios
fiscales en un período determinado. En la sección anterior se analizó el comportamiento observado durante 2023
para dicha variable y las causas que lo han provocado; sin embargo, este indicador debe ser complementado con
la información del balance primario9.
Dado que el pago de intereses actuales está determinado por la acumulación de deuda de años anteriores, este
balance refleja tanto las decisiones de política tributaria como de gasto, que son la base de la consolidación fiscal,
es decir, el proceso de reducción del déficit mediante el recorte de gastos y el aumento de los ingresos. En otras
palabras, dicho balance mide el esfuerzo realizado para continuar con la consolidación fiscal.
Cuadro No. 6
Administración Central: Balance Global y Primario
Descripción a/
2022 2023 2022 2023a/
Ingresos Totales 152,542.5 165,043.4 19.8 19.5
Gastos Totales 162,576.1 195,469.0 21.1 23.1
Balance Global -10,033.6 -30,425.6 -1.3 -3.6
Intereses b/
23,133.8 26,921.5 3.0 3.2
Balance Primario 13,100.2 -3,504.1 1.7 -0.4
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Incluye Comisiones de Deuda para afecto de calcular el Balance Primario
Para el ejercicio fiscal de 2023, el balance primario registró un déficit de L3,504.1 millones, dicho resultado estuvo
influenciado principalmente por el mayor balance global de la AC el cual obedece a los mayores ingresos y gastos
registrados.
Gráfico No.10
Administración Central: Balance Global Primario
(Millones de Lempiras/% del PIB
15,000.0 1.7 3.0

10,000.0 2.0
13,100.2
0.9 0.6
5,000.0 1.0
-1.9 0.0 -0.4

-0.4 -0.1 0.0
-
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023a/ -1.0
% PIB
-5,000.0
-1,619.2
3,469.4
-626.9
4,911.4
-2.0
100.4
-3,504.1
-10,000.0 -1.8
-7,795.5
-3.0
-21,126.9
a/ Preliminar
-15,000.0 Fuente: DPMF-SEFIN -3.6 -4.0
-12,487.9
-20,000.0 -5.0
-20,830.5
-25,000.0 -5.6 -6.0
Déficit Primario % del PIB
Fuente: DPMF-SEFIN
b/ Preliminar
8 Para una definición más amplia véase la Guía Metodológica General para los Lineamientos Técnicos de las Reglas Macrofiscales para el Sector Público
No Financiero (SPNF). Disponible en: http://www.sefin.gob.hn/wp-
content/uploads/2017/06/GUIA_METODOLOGICA_%20LINEAMIENTOS_TECNICOS_REGLAS_MACROFISCALES_SPNF.pdf
9 El balance primario, es el balance global excluyendo los intereses de deuda (intereses + comisiones).
25
A. 33
4.3 Financiamiento
4.3.1 Sector Público No Financiero
Al cierre de 2023, el financiamiento del SPNF se ubicó en L11,222.8 millones (1.3% del PIB), financiados con
recursos provenientes de fuentes internas en L16,337.8 millones (básicamente por la utilización de depósitos);
contrarrestado por amortización externa neta en L5,115.1 millones (de los cuales L12,705.7 millones corresponden
a amortizaciones y L7,866.2 millones a desembolsos externos).
4.3.2 Administración Central
A diciembre de 2023, el financiamiento de la AC fue de L30,425.6 millones (3.6% del PIB), financiándose con
fondos internos netos por L34,755.8 millones, así como por amortización externa neta en L4,330.2 millones.
4.4 Deuda Pública
4.4.1 Situación de la Deuda Pública del SPNF
En el contexto de endeudamiento, la Política de Endeudamiento Público (PEP) se diseñó con el objetivo de integrar
los principios de manejo responsable y eficiente a través del financiamiento público, garantizando así la
transparencia y una respuesta adecuada de la política fiscal durante el 2023, la cual estuvo anclada a la LRF. A
continuación, se describen algunos elementos claves que se incluyeron en la PEP vigente para 2023:
La PEP, es orientada a mantener el nivel de deuda adecuado para garantizar la sostenibilidad fiscal, la aplicación
de sanas prácticas internacionales y cumplir con los estándares considerados por los organismos internacionales
y agentes económicos es una prioridad.
• Establecimiento de límites de endeudamiento: La PEP definió techos para el endeudamiento público,
asegurando que este se mantuviera dentro de parámetros prudentes y sostenibles.
• Consideración de la sostenibilidad fiscal: La PEP tuvo en cuenta los principios de sostenibilidad fiscal, los
cuales fueron coherentes con lo aprobado mediante Decreto Legislativo No.157-2022 y en consonancia con
la LRF, evaluando el impacto de las decisiones de endeudamiento en las finanzas públicas a mediano y largo
plazo.
• Asimismo, el endeudamiento público se priorizó a través de desembolsos para programas y proyectos de

inversión pública (productiva y social), con el objetivo de impactar en el crecimiento económico y en la
generación de empleo, así como mejorar las condiciones de desarrollo social de la población.
• La PEP incorporó mecanismos de control y monitoreo de los riesgos financieros asociados al endeudamiento
público, con el fin de mitigar posibles impactos negativos en las finanzas del Estado, por lo cual la estrategia
utilizada durante 2023 fue buscar la cartera menos costosa dentro de un nivel de riesgo aceptable, reducir la
acumulación de vencimientos que podrían generar riesgos de refinanciamiento, cambio en la composición del
financiamiento (Fungibilidad), priorizar el endeudamiento a tasa de interés fija para mitigar los riesgos de
mercado y mantenerse por encima del 20.0% la concesionalidad ponderada mínima de toda la cartera de
deuda pública externa entre otras.
Estos elementos antes mencionados son fundamentales para garantizar que la política de endeudamiento público
se lleve a cabo de manera responsable y eficiente, contribuyendo así al cumplimiento de los objetivos de la política
fiscal para 2023.
Dado lo anterior, se logró mantener niveles prudentes de endeudamiento público y de sostenibilidad fiscal,
disminuyendo el saldo de la deuda pública total del SPNF como porcentaje del PIB en 5.2pp, pasando de 50.3%
26
34 A.
en 2022 a 45.1% en 2023 en términos de valor nominal, lo anterior ha contribuido a generar mayor certidumbre en
los agentes económicos por la gestión de la deuda pública en el periodo 2022-2023.
4.4.2 Calificación Crediticia del Gobierno de Honduras

Durante 2023, las calificadoras de riesgo Moody´s y Gráfica No.11
Standard & Poor´s mantuvieron la calificación al S&P 7

Calificación /Perspectiva
BB- /Perspectiva Estable
Gobierno de Honduras en el factor riesgo país en B1 BB-

6
y BB-respectivamente. No obstante, cabe señalar

5
B+/+
4
que la firma calificadora Standard & Poor´s realizó

B+/Estable
3
B+/-
un cambio en la perspectiva pasando de negativo a B/+ 2

B/Estable
estable, lo cual es positivo para el país porque
1
B/-
0
denota los avances del Gobierno, generando 2011

2013 20142012
2015
Fuente: Standard & Poor´s Credit Rating

2013
2016 2014 2018 2015
2017 2019 2016
2020 20172022
2021 2018
2023
confianza y certidumbre en los agentes económicos.
Algunas consideraciones que influyeron en el cambio

de perspectiva, es debido al crecimiento moderado del
Gráfica No.12
PIB, el buen acceso continuo al financiamiento, el Moody´s

7
Calificación /Perspectiva B1/Perspectiva Estable
cumplimiento de las metas fiscales de la LRF que B1/Estable
6
contribuye a una carga estable de la deuda del 5

B2/Positiva
Gobierno y el acuerdo alcanzado con el FMI. B2/Establ

e
4
B2/- 3
Aunado a lo anterior, Standard & Poor´s destaca que 2 B3/+

B3/Estable
el actual Gobierno ha establecido un fuerte
1
B3/-
0
compromiso para combatir la corrupción y aumentar la 2013
2011 201420122015 20132016 2017
2014 2018 2015
2019 2020
2016 202120172022 2018
2023
transparencia fiscal, lo que permitirá aumentar la Fuente: Moody´s Investor Service
confianza de los inversionistas. Asimismo, resaltan el compromiso del Gobierno para respaldar la salud financiera
de la ENEE y para lograr la sostenibilidad de sus finanzas, conduzca a realizar una efectiva reforma energética
con el objetivo de reducir los costos de producción, un sistema más eficiente, lo que mejorará la competitividad
general de la economía.
Por otra parte, Moody´ resalta la sólida posición fiscal de Honduras, dado que el Marco Fiscal de Mediano Plazo
(MMFMP) de Honduras ha llevado a déficit moderados y métricas de deuda estables los cuales probablemente se
preservarán dado el acuerdo firmado con el FMI. Asimismo, la decisión de afirmar la calificación también refleja la
expectativa de Moody's, en que el Gobierno preservará la solidez fiscal del país e implementará políticas que
busquen promover el desarrollo económico y la reducción de la pobreza.
En línea con lo antes mencionado, por las firmas calificadoras, denota el compromiso y los avances del Gobierno
de la República en sus primeros dos años de administración, retornando al proceso de consolidación fiscal y
estabilización de la deuda pública a través de niveles de sostenibilidad fiscal.
27A. 35

El saldo de la deuda interna consolidada10 del SPNF a diciembre de 2023 fue de L167,249.5 millones (19.8% del PIB),
inferior en L576.9 millones a lo reportado en diciembre de 2022 (L167,826.4 millones, 21.8% del PIB). Por deudor, el
83.3% del total de la deuda está contratada por la AC, 10.6% por Organismos Descentralizados (OD) y 6.1% por las
Municipalidades. Por acreedor, los principales tenedores son los Bancos Comerciales con 39.1% del total, el BCH
con 38.3% y Otras Sociedades Financieras 16.0%.
Del total de deuda interna del SPNF, el 56.0% se mantiene con el Sector Privado y el 44.0% con el Sector Público
Financiero. Por instrumento, la deuda interna del SPNF está conformada en su mayoría por bonos (63.2%, equivalente
a L105,640.2 millones). De la deuda bonificada, L89,192.5 millones corresponden a emisiones de la AC
(esencialmente Bonos del Gobierno de Honduras, GDH); y L16,447.7 millones a las Empresas Públicas No
Financieras, específicamente en títulos valores de la ENEE.
Cuadro No. 7
Saldo de Deuda Interna del Sector Público No Financiero
(Millones de Lempiras)
2020 2021 2022 2022
112,499.4 146,197.9 167,826.4 167,249.5
Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones Públicas No
Financieras.
a. Evolución de la Deuda Interna de las Gobiernos Locales

Al cierre de 2023, la deuda interna bruta de las Municipalidades fue de L12,676.311 millones, mayor en L496.2
millones respecto a diciembre 2022 (L12,180.1 millones), explicado básicamente por contratación de préstamos con
los bancos comerciales.
El total de deuda fue contratada por medio de préstamos; asimismo, mantiene su composición mayoritaria en MN
(97.6% del total). Por tipo de acreedor, 80.0% lo constituyen compromisos con OSD y 20.0% con la AC.
A nivel de deudor, las municipalidades del Distrito Central (L6,692.6 millones) y San Pedro Sula (L4,594.8 millones)
presentan el mayor saldo de deuda con el Sistema Financiero, equivalente al 89.0% del total. En cuanto al costo del
financiamiento, el 100% de la deuda con los Bancos Comerciales es contratada en moneda nacional, con tasas de
interés que oscilan en su mayoría entre 8.5% y 12.0%. Por su parte, los gobiernos locales no mantienen obligaciones
con acreedores externos.
Cuadro No. 8
Endeudamiento Interno de las Municipalidades con el Sistema Financiero Nacional
Préstamos en Millones de Lempiras
2020 2021 2022 2023
8,799.1 10,229.5 9,629.7 10,144.2
Fuente: BCH en base a información proporcionada por el Sistema Financiero.
10 Según el Manual de Estadísticas de Finanzas Públicas (MEFP), la consolidación es un método de presentar las estadísticas de un conjunto de unidades
(o entidades) como si formaran una sola unidad. Para obtener la deuda del SPNF consolidada se suma Administración Central, Organismos
Descentralizados (Empresas Públicas no Financieras e Instituciones Públicas) y Gobiernos Locales excluyendo los saldos adeudados entre sí
(intersectorial).
11 Deuda de las Municipalidades incluye la deuda con los Bancos Comerciales y la Administración Central.
28
36 A.
b. Deuda Interna de los Organismos Descentralizados

El saldo de deuda interna de los Organismos Descentralizados a diciembre de 2023 se ubicó en L64,050.5 millones
(7.6% del PIB), mayor en L374.6 millones al registrado a diciembre del año anterior (L63,675.9 millones 8.3% del
PIB), resultado principalmente de la contratación de deuda por parte de la ENEE.
Del total de la deuda interna, 55.5% está denominada en ME; mientras por instrumento, 74.0% corresponde a
contratación de préstamos y 26.0% mediante bonos emitidos a mediano y largo plazo. Entre los principales
acreedores se encuentran: la AC al concentrar 72.3% del total (de los cuales, L44,781.5 millones corresponde a
obligaciones de la ENEE), seguido por los bancos comerciales con 21.2% (de estos, L13,413.3 millones por
compromisos de la ENEE).
Cuadro No. 9
Saldo de Deuda Interna de los Organismos Descentralizados
2020 2021 2022 2023
57,859.8 58,603.0 63,675.9 64,050.5
Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero, SEFIN y Empresas e Instituciones
Públicas No Financieras.
Nota: Por efectos de consolidación se excluye lo adeudado por la ENEE a los Institutos Públicos
de Pensiones.
Dentro del sector de los OD, el endeudamiento global es determinado principalmente por las Empresas Públicas No
Financieras (EPNF), mostrando al cierre de 2023 un saldo de deuda interna de L67,785.8 millones, mayor en L375.5
millones al observado en 2022 (L67,410.3 millones), debido básicamente a colocación de bonos de la ENEE en marzo
y diciembre de 2023. Según la estructura por acreedor, 68.2% de las obligaciones se mantienen con la AC, 20.1%
con el Sistema Financiero privado, 5.6% con los Institutos Públicos de Pensiones, 6.1% con el Sector Privado y otras
instituciones financieras públicas. Asimismo, por moneda 52.6% se registra en ME y 47.4% en MN.
De lo adeudado por las EPNF al Sistema Financiero Nacional, el cual se situó en L13,603.0 millones, el 91.4%
(L12,433.3 millones) corresponden a emisiones de bonos y 8.6% concierne a deuda documentada a través de
préstamos.
Cuadro No. 10
Préstamos contratados por las Empresas Públicas No Financieras con el Sistema Financiero Nacional
Saldos en Millones de Lempiras
2020 2021 2022 2023
4,586.3 2,741.2 1,528.3 1,169.7
Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero.
Dentro del sector de las ENPF, el endeudamiento global es determinado principalmente por el desempeño de la
ENEE, cuyo saldo bruto se ubicó en L66,153.7 millones (7.8% del PB), mayor en L244.0 millones respecto a lo
observado en el cierre 2022 (L65,909.7 millones), de dicho saldo L30,585.5 millones corresponden a MN y L35,568.2
millones a ME; mientras que, por principal tenedor, 67.7% es adeudado a la AC y 20.3% a las OSD.
Cuadro No. 11
Saldo de Deuda Interna de la ENEE
2020 2021 2022 2023
Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total Bonos Préstamos Total
10,778.4 49,047.9 59,826.3 13,336.5 47,643.2 60,979.7 19,621.5 46,533.2 66,154.7 20,467.8 45,686.0 66,153.7
Fuente: BCH en base a información del Sistema Financiero.
29
A. 37
c. Externa de las Empresas Públicas No Financieras
Al cierre de diciembre de 2023, las EPNF contabilizaron un saldo de deuda externa de US$155.3 millones
(US$154.2 millones de la ENEE y US$1.1 millones de la ENP), reflejando una reducción de US$31.3 millones en
comparación con lo observado en el cierre de 2022; resultado de amortización de capital por US$31.3 millones.
Cuadro No.12
Saldo de Deuda Externa de las Empresas Públicas No Financieras
(Milones de US$)
Concepto 2020 2021 2022 2023
Empresas Públicas No Financieras 250.2 218.6 186.6 155.3
Fuente: BCH con base a información del Sistema Financiero y SEFIN.

El saldo total de la deuda pública de la AC al cierre de 2023 reflejo un monto de US$16,667.8 millones (48.6% del
PIB), disminuyendo en 5.3pp del PIB con respecto a 2022 (53.9% del PIB), la cual se encuentra estructurada de
la siguiente manera:
• Deuda pública interna con US$8,157.0 millones (23.8% del PIB).
• Deuda pública externa con US$8,510.8 millones (24.8% del PIB).
Es importante mencionar, que la disminución del ratio del saldo de la deuda pública/PIB de la AC es explicado por
dos aspectos: En primer lugar, menores montos de endeudamiento adquiridos respecto a lo esperado para 2023
y, en segundo lugar, por el crecimiento nominal del PIB.
Gráfico No. 13
Deuda Pública: Administracion Central 2018-2023
Millones de Dólares
18,000.0 62.0%
56.5%
60.1%
16,000.0 53.9%
52.0%
49.1% 48.6%
14,000.0 48.5%
42.0%
12,000.0
Porcentaje del PIB
Millones de US$
10,000.0 32.0%
8,000.0 22.0%
6,000.0
12.0%
4,000.0
11,474.7
12,149.0
16,667.8
14,309.2
15,679.2
16,849.9
2.0%
4,513.2
6,961.5
4,829.9
7,319.1
6,102.9
8,206.3
7,388.5
8,290.7
8,147.4
8,702.5
8,157.0
8,510.8
2,000.0
- -8.0%
2018 2019 2020 2021 2022 2023a/
Interna externa Total % PIB
a/ Preliminar
Respecto a la deuda interna pública de la AC por tenedor para 2023, muestra una estructura donde su mayor
concentración de la tenencia de los bonos corresponde a Banco Central de Honduras (BCH) con 31.9% del total,
seguido por los organismos descentralizados 30.7% (incluye en su mayoría los institutos públicos de pensión), los
bancos comerciales con 20.7% y las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP) con 11.7% y otros sectores
con 5.0% del total de la deuda interna.
38 A. 30
Cuadro No. 13
Administración Central: Evolución del Saldo de la Deuda Interna por Tenedor
2022-2023
p/
Tenedor 2022 % 2023 %
Banco Central de Honduras 62,720.8 31.3 64,100.4 31.9
Bancos Comerciales 43,336.2 21.6 41,633.8 20.7
Otras Sociedades Financieras Públicas 8,969.6 4.5 8,396.1 4.2
Sociedades Financieras 2.5 0.0 2.5 0.0
Cooperativas de Ahorro y Crédito 48.4 0.0 2.1 0.0
Organismos Descentralizados 59,554.8 29.7 61,729.6 30.7
Compañias de Seguros 1,093.9 0.5 974.8 0.5
Gobiernos Locales 0.9 0.0 0.9 0.0
AFP 23,887.6 11.9 23,549.1 11.7
Sector Privado 793.2 0.4 692.6 0.3
Total 200,407.8 100.0 201,081.8 100.0
Fuente: Secretaría de Finanzas y BCH
p/
Preliminar
4.5 Programa de Inversión Pública (PIP) Inversión Pública Real 2023

Durante el año 2023, la ejecución de Proyectos de Inversión Total del SPNF alcanzó L34,863.2 millones, lo que
representó 4.1% del PIB y se centró en los siguientes niveles:
Cuadro No.14
Plan de Inversión Pública del Sector Publico No Financiero 2023
Niveles de SPNF Monto Cierre 2023 % Part.
Administración Central 16,146.7 46.3
Instituciones Desconcentradas 3,705.7 10.6
Instituto Hondureño de Seguridad Social 0.0 0.0
Institutos de Pensión -143.7 -0.4
Resto del SPNF 406.7 1.2
Gobiernos Locales 6,980.0 20.0
Empresas Públicas NF 7,767.8 22.3
Total Sector Público No Financiero 34,863.2 100.0
Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas
Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de la República
De acuerdo con lo anterior, la AC representó el 46.3% del total es decir L16,146.7 millones. La inversión en este
nivel refleja los esfuerzos del gobierno central en la implementación de políticas de inversión pública referente a
infraestructura vial, servicios de salud, educación, seguridad, defensa, agricultura entre otros. Mientras que las
Instituciones Desconcentradas representaron el 10.6% del total (L3,705.7 millones), las intervenciones de las
instituciones de este sector se centraron principalmente a inversiones de protección social, fortalecimiento
institucional, e infraestructura social.
Mientras tanto, los Institutos de Pensión registraron un porcentaje negativo del -0.4% de sus inversiones, lo que
indica una depreciación de los activos institucionales o movimientos en la cuenta de activos no financieros 12. En
cuanto al Resto del SPNF representó el 1.2% (L406.7 millones) del total, en este nivel destaca inversiones en
titulación regional de tierras, formación profesional, infraestructura para la educación superior y el fortalecimiento
tecnológico del Hospital Escuela Universitario.
Los Gobiernos Locales y las Empresas Públicas No Financieras representaron un porcentaje significativo de la
inversión pública total, con el 20.0% (L6,980.0 millones) y el 22.3% (L7,767.8 millones), respectivamente. En el
caso de los Gobiernos Locales, se observa una relevancia en la infraestructura local, con inversiones destacadas
como el Programa Nacional de Caminos Productivos y el fortalecimiento de la infraestructura escolar. En cuanto
12
ventas de terrenos o edificios.
31
A. 39
a las empresas públicas, se enfocaron en inversiones en la transmisión, generación y distribución de energía

eléctrica, así como en el fortalecimiento de la Empresa Nacional Portuaria, destacando su papel en servicios
públicos esenciales y actividades económicas clave.
Dichas intervenciones incluyen la ejecución de 138 proyectos que representan la inversión productiva y a la
adquisición de activos fijos por el Sector Público No Financiero, así como la ejecución de proyectos municipales,
que consistieron principalmente en la ejecución de programas sociales, intervención vial tercería, infraestructura
escolar y otras intervenciones como obras públicas.
Es importante destacar que el análisis previo corresponde a la inversión productiva y a la Formación Bruta o Bienes
Capitalizables del Presupuesto General de la República para el año 2023. Estos datos se basan en los techos de
ejecución proporcionados por la Dirección de Política Macrofiscal (DPMF), los cuales constituyen los componentes
fundamentales para medir la inversión pública total.
En cuanto a la composición de los programas y proyectos ejecutados por fuente de financiamiento, se observa
que la mayoría se financiaron a través de fondos nacionales (82.2%). La segunda fuente más frecuente es el
crédito externo (15.7%), seguido de las donaciones que abarcan el (0.7%), en la siguiente tabla se observa el
detalle de la fuente de financiamiento por niveles:
Cuadro No.15
Techos del Plan de Inversión Pública, por Fuente de Financiamiento 2023
Tipo de Financiamiento Monto Cierre 2023
Administración Central 16,146.7
11 - Alianza Público-Privado 409.1
11 - Tesoro Nacional 13,211.2
21 - Crédito Externo 2,407.5
22 - Donaciones Externas 17.5
23 - Apoyo Presupuestario 71.6
27 - Alivio de la Deuda - Club de Paris 29.8
Instituciones Desconcentradas 3,705.7
Institutos de Pensión -143.7
11 - Tesoro Nacional -143.7
Resto del SPNF 406.7
11 - Tesoro Nacional 406.1
21 - Crédito Externo 0.5
23 - Apoyo Presupuestario 0.0
Gobiernos Locales 6,980.0
21 - Crédito Externo 53.3
Empresas Públicas NF 7,767.8
Total general 34,863.2
Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones
Descentralizadas
Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de
la República
40 A.
32
Por otra parte, los sectores de inversión pública Cuadro No.16

Techos del Plan de Inversión Pública, por Tipo de Sector
más relevantes en el año 2023 y que en Tipo de Sector Pública
Monto Cierre 2023
conjunto priorizaron la ejecución del Administración Central 16,146.7
presupuesto en un 72.0%, dentro de este

ACTIVIDAD TURÍSTICA 0.05
AGUA Y SANEAMIENTO 589.5
contexto, se destacan los sectores de

CARRETERAS 9,330.1
DESARROLLO PRODUCTIVO 83.5
Carreteras (26.8%), Energía (20.6%), EDUCACION

ENERGIA
923.3
3.0
Transporte y Obras Públicas (24.7%), como MODERNIZACION DEL ESTADO

PROTECCION SOCIAL
1,125.8
255.1
aquellos que obtuvieron los mejores resultados RECURSOS FORESTAL Y AMBIENTE

RIEGO
162.7
9.2
durante el período mencionado, en la siguiente SALUD

SEGURIDAD Y DEFENSA
1,340.4
1,902.1
tabla se observa el detalle de los sectores de TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS
Instituciones Desconcentradas
422.1
3,705.7
inversión por niveles: AGUA Y SANEAMIENTO
COMPETITIVIDAD Y MIPYMES
3.5
8.1
COMUNICACIONES 1.0
EDUCACION 428.4
Finalmente, la Inversión que se ejecuta en el ENERGIA
MODERNIZACION DEL ESTADO
212.0
435.6
marco de programas y proyectos contribuyen al PROTECCION SOCIAL
RECURSOS FORESTAL Y AMBIENTE
1,149.7
46.4
incremento de los activos no financieros de las SALUD 203.8
entidades que integran el Sector Público y los

SEGURIDAD Y DEFENSA 62.6
TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS 1,150.9
bienes y servicios de dominio público, con el fin

VIVIENDA 0.6
Institutos de Pensión -143.7
de iniciar, ampliar, mejorar, modernizar, PROTECCION SOCIAL

SALUD
-24.3
0.0
reponer o reconstruir la capacidad productiva TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS

Resto del SPNF
-119.4
406.7
de bienes y la prestación de servicios ACTIVIDAD TURÍSTICA

COMPETITIVIDAD Y MIPYMES
35.4
0.3
nacionales, lo cual es de suma importancia para DESARROLLO PRODUCTIVO

EDUCACION
9.9
256.5
la reactivación económica del país. MODERNIZACION DEL ESTADO
PROTECCION SOCIAL
40.2
6.7
SALUD 23.9
TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS 33.9
Gobiernos Locales 6,980.0
TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS 6,954.5
VIVIENDA 8.6
Empresas Públicas NF 7,767.8
COMUNICACIONES 604.7
ENERGIA 6,959.6
MODERNIZACION DEL ESTADO 9.7
TRANSPORTE Y OBRAS PUBLICAS 160.9
Total general 34,863.2
Fuente: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas
Techos proporcionados por la DGPMF/SEFIN, en base al Grupo 40000 del Presupuesto General de
la República
33
A. 41
5. Perspectivas Macroeconómicas 2023 y 2024

5.1 Perspectivas de la Economía Internacional13
De acuerdo con la actualización del informe de WEO del
FMI, publicado en enero de 2024, se prevé que el
crecimiento mundial se situaría en 3.1% en 2024 y en
3.2% en 2025, revisando al alza la proyección para el
presente año con relación a las del Informe WEO de octubre
de 2023 y manteniéndose en el mismo nivel para 2025. La
revisión al alza para 2024 se explica principalmente por la
resiliencia mayor a la esperada en los EUA y en varias
economías de mercados emergentes y en desarrollo
importantes (China, India y Rusia, entre otras). En varios
casos, el gasto tanto público como privado contribuyó a la
reactivación económica; el aumento de la renta real
disponible respaldó el consumo en un contexto de escasez
de mano de obra persistente, aunque cada vez menor, y el hecho de que los hogares recurrieron a los ahorros
acumulados durante la pandemia.
Es importante señalar que, pese a la revisión al alza del crecimiento económico, las previsiones para 2024–25 son
inferiores al promedio histórico de 3.8% (2000–19), ante las elevadas tasas de interés de política monetaria para
combatir la inflación, el repliegue del apoyo fiscal en un entorno de fuerte endeudamiento que frena la actividad
económica y el bajo crecimiento de la productividad subyacente.
Para las economías avanzadas, se prevé que el crecimiento se reduzca ligeramente de 1.6% en 2023 a 1.5%
en 2024, antes de recuperarse hasta 1.8% en 2025. La revisión al alza para 2024 se debe al crecimiento más
fuerte de lo previsto en los EUA, que se ve compensado en parte por el crecimiento más débil de lo esperado de
la Zona Euro.
• En EUA, se prevé que el crecimiento descienda de 2.5% en 2023 a 2.1% en 2024 y 1.7% en 2025;
los efectos rezagados del endurecimiento de la política monetaria, el ajuste presupuestario gradual y la
moderación en los mercados laborales frenarían la demanda agregada. Por otro lado, la revisión al alza
para 2024 con respecto a las proyecciones anteriores, se debe principalmente a los efectos de arrastre
estadísticos generados por los resultados de crecimiento de 2023 más sólidos de lo esperado.
• Se proyecta que el crecimiento en la Zona Euro se recupere tras registrar una tasa baja de 0.5% en
2023 (causada por una exposición relativamente elevada a la guerra en Ucrania) hasta 0.9% en 2024 y
1.7% en 2025. Se espera que la mayor fortaleza del consumo de los hogares impulse la recuperación a
medida que el shock de los precios de la energía vaya cediendo y la inflación disminuya, en apoyo al
crecimiento del ingreso real. Aun así, si se compara con el pronóstico de octubre de 2023, el crecimiento
para 2024 se revisó a la baja, principalmente por resultados económicos menores a los esperados en
2023.
• En Japón, se proyecta que el crecimiento se desacelere desde 1.9% en 2023 a 0.9% en 2024 y 0.8%
en 2025, debido al desvanecimiento de factores puntuales que respaldaron la actividad en 2023, como la
depreciación del yen, la fortaleza en la demanda y la recuperación de la inversión empresarial tras la
ejecución postergada de proyectos previos.
13 World Economic Outlook, Fondo Monetario Internacional, octubre 2023.
34
42 A.
Para las economías de mercados emergentes y en desarrollo, se espera que el crecimiento se mantenga en 4.1%
en 2024 y que aumente a 4.2% en 2025. La revisión al alza para 2024 respecto a las proyecciones anteriores se
debe a las mejoras en varias regiones.
• En China, se prevé que el crecimiento económico se sitúe en 4.6% en 2024 y en 4.1% en 2025, con
una revisión al alza para 2024 con respecto al informe anterior. La mejora refleja el efecto arrastre de un
crecimiento más fuerte de lo esperado en 2023 y el aumento del gasto público.
• Se proyecta que el crecimiento en India continúe fuerte, con una tasa de 6.5% tanto para 2024
como para 2025, lo que supone una mejora para ambos años respecto al pronóstico anterior, debido a
la resiliencia de la demanda interna.
• Para Rusia, se proyecta que el crecimiento sea de 2.6% en 2024 y de 1.1% en 2025, con una revisión
al alza de para 2024, explicado por el efecto de arrastre de un crecimiento más fuerte de lo esperado en
2023, generado por el aumento del gasto militar y el consumo privado, y el respaldo del crecimiento
salarial en un mercado laboral tensionado.
• En América Latina y el Caribe, se proyecta que el crecimiento disminuya de 2.5% en 2023 a 1.9%
en 2024, y que aumente hasta 2.5% en 2025, con una revisión a la baja para 2024 respecto a las
proyecciones de octubre de 2023. La revisión del pronóstico para el presente año se debe al crecimiento
negativo de Argentina en el contexto de un ajuste significativo de la política económica para restablecer
la estabilidad macroeconómica. No obstante, para Brasil y México se registran mejoras, debido
principalmente a los efectos de arrastre de una demanda interna más fuerte de lo esperado y un
crecimiento mayor de lo previsto en los principales socios comerciales.
En lo concerniente a las previsiones de la inflación mundial, se prevé que el nivel general de precios descienda
de 6.8% en 2023 (promedio interanual) a 5.8% en 2024 y 4.4% en 2025; mientras se disipan los problemas en
el lado de la oferta y se aplica una política monetaria restrictiva. Cabe señalar, que las causas del descenso de la
inflación varían según el país pero, en general, se deben a una caída de la inflación subyacente como
consecuencia de una política monetaria todavía restrictiva, la posterior moderación de los mercados de trabajo y
los efectos de traspaso de los descensos pasados y actuales en los precios relativos de la energía. Por grupo de
economías, se espera que la desinflación sea más rápida en las avanzadas que en las economías de mercados
emergentes.
5.2 Perspectivas de la Economía Nacional

5.2.1 Sector Real
Para 2024, se proyecta que el dinamismo económico continuará permitiendo que la economía hondureña alcance
un crecimiento económico en un rango entre de 3.5% y 4.5%; basado en las expectativas de recuperación de la
Industria Manufacturera, favorecida por la producción textil, y el incremento en la elaboración de productos
alimenticios y bebidas; así como un mayor dinamismo de la construcción impulsada por la iniciativa privada y
pública que continúa promoviendo la facilitación de acceso a la vivienda; estas actividades, incidirán sobre la
intermediación financiera, provocando aumentos en el financiamiento, sumado a ampliaciones en el financiamiento
del gasto de los hogares mediante tarjeta de crédito.
Desde la perspectiva del gasto, el crecimiento económico se explicaría principalmente por la demanda interna,
especialmente el consumo final privado que estaría influido por aumentos en la masa salarial como producto de la
recuperación en el nivel de empleo, y las remesas familiares; este último junto con las remuneraciones, constituyen
la principal fuente del ingreso total de los hogares. Por otro lado, la inversión privada estaría estimulada por la
política pública que busca estimular el acceso a crédito para vivienda; asimismo, la inversión pública continúa
35
A. 43
focalizando esfuerzos en potenciar la infraestructura vial (carreteras, puentes, caminos productivos), energía y
salud.
Adicionalmente, se pronostica recuperación en las exportaciones de bienes para transformación; asimismo,
expectativas positivas en los envió de banano, tilapias, melones, entre otros.
Cuadro No. 18
Indicadores Macroeconómicos Seleccionados
Concepto 2022
p/ p/
2023 2024
pr/
Crecimiento Económico (Var%) 4.1 3.6 3.5 a 4.5

Consumo privado (Var%) 5.7 4.3 3.5 a 4.5
Formación Bruta de Capital Privada (Var %) 5.9 7.5 7.2 a 7.8
Inflación Promedio 9.08 6.7 4.8
Exportaciones de Bienes (Sector Externo Var %) 19.9 -7.3 2.3
Importaciones de Bienes (Sector Externo Var %) 21.5 -4.9 3.9
Remesas Corrientes (Sector Externo US$ millones) 8,464.9 8,946.3 9,214.7
Saldo en Cuenta Corriente (Sector Externo US$ millones) -2,063.2 -1,334.6 -1,768.7
Inversión Extranjera Directa (Sector Externo US$ millones) 920.3 1,076.4 1,108.6
Cobertura de Reservas Internacionales (Meses de Importación de
5.9 5.0 ≥5.0
bienes y servicios)
p/ pr/
Preliminar, Proyectado
Fuente: BCH .
5.2.2 Sector Externo

Para 2024, se prevé que el déficit en cuenta corriente de la balanza de pagos sea 4.7% del PIB.
Las exportaciones de bienes FOB crecerían 2.3% respecto a 2023; comportamiento que estaría determinado en
su mayoría por el aumento en la demanda externa de bienes para transformación en 5.1% en especial por arneses
y en menor porcentaje las prendas de vestir; por su parte, las exportaciones de mercancías generales mostrarían
una reducción de 0.6%, asociado a la baja en el volumen exportado de café, aceite de palma y camarones.
Por el lado de las importaciones de bienes FOB, se espera un incremento de 3.9%, impulsado por las
importaciones de equipo de transporte, combustibles, bienes de capital y alimentos y bebidas.
En cuanto a las remesas familiares, se espera un crecimiento de 3.0% respecto al año anterior, asociado a la
desaceleración esperada para EUA.
Precios
Para el bienio 2024-2025 se prevé un descenso lento en la inflación, debido a la disipación gradual de las presiones
derivadas de choques de oferta provenientes de los conflictos geopolíticos, ubicando las estimaciones dentro del
rango de tolerancia de mediano plazo de inflación de la Autoridad Monetaria; no obstante, persisten algunos
riesgos provenientes en parte de una posible alza del precio de combustibles, condiciones climatológicas adversas
y encarecimiento de materias primas, más allá de las previsiones contempladas en el Programa Monetario 2024-
2025. Sin embargo, el escenario de proyección incorpora medidas de política monetaria, crediticia y cambiaria, así
como de financiamiento a los agricultores y subsidios energéticos; todas estas acciones con el propósito de mitigar
los efectos de posibles choques de oferta sobre la inflación.
Cabe mencionar que, al considerar estos factores, los pronósticos de la variación interanual del IPC se ubicarían
dentro del rango de tolerancia de mediano plazo establecido por el BCH en su PM 2024-2025 (4.0% ± 1.0 pp).
44 A. 36
5.2.3 Sector Monetario

La Autoridad Monetaria continuará implementando medidas de política monetaria con el propósito de garantizar
que la inflación se mantenga en una trayectoria descendente y al mismo tiempo contribuya a sostener la posición
externa, utilizando sus diferentes instrumentos de política monetaria para que los niveles de liquidez reflejen estos
objetivos.
En este sentido, continuará utilizando la TPM como el principal instrumento para señalizar su postura de política
monetaria al mercado, ajustando su nivel conforme a la coyuntura y perspectivas económicas del entorno nacional
e internacional, las expectativas de inflación de los agentes económicos y los pronósticos de inflación del BCH.
Asimismo, con el propósito de gestionar los niveles de liquidez adecuados en la economía, el BCH continuará
utilizando los instrumentos de la política monetaria directos (encaje legal e inversiones obligatorias) e indirectos
(ventanillas de FPI, FPC, reportos y reportos inversos).
A su vez, el BCH seguirá utilizando las operaciones de mercado abierto como su principal instrumento de control
de la liquidez, con lo que seguirá implementando un monto objetivo, a fin de gestionar niveles adecuados de
liquidez congruentes con la actividad económica.
6. Declaración de Principios de Política Fiscal

Los lineamientos de política económica y fiscal se fundamentan en el Plan Estratégico de Gobierno (PEG) 2022-
2026, instrumento de planificación de mediano plazo que orienta las intervenciones del sector público a fin de
avanzar en el logro de los objetivos de desarrollo de la nación.
El PEG 2022-2026, reconoce la necesidad de refundar Honduras, partiendo que la estabilidad macroeconómica
es un elemento relevante para generar desarrollo y que debe ir acompañada de reformas estructurales en
educación, salud, seguridad ciudadana, el sistema tributario y financiero; que permita la generación de mayor
empleo e inversión tanto pública como privada, creando oportunidades a toda la población.
Este instrumento de planificación establece seis gabinetes sectoriales y sus respectivos ejes estratégicos:
a. Gabinete Económico: i) Política económica, fiscal y monetaria; ii) desarrollo agropecuario y soberanía
alimentaria; iii) comercio justo y turismo sostenible; iv) energía y, v) empleo digno.
b. Gabinete Social: i) protección y previsión social; ii) educación pública universal con calidad; iii) salud
pública universal, integral y gratuita; iv) cultura y patrimonios de los pueblos; v) niñez, juventud y mujer; y
vi) deportes y recreación.
c. Gabinete de Infraestructura: i) infraestructura logística y transporte; ii) vivienda universal, agua y
saneamiento y iii) comunicaciones.
d. Gabinete de Recursos Naturales: i) recursos naturales y ambiente sostenibles y soberanos.
e. Gabinete de Seguridad, Defensa y Gobernabilidad: i) gestión del riesgo; ii) seguridad ciudadana; iii)
defensa; iv) transparencia y lucha contra la corrupción y v) derechos humanos.
f. Gabinete de Relaciones Internacionales: i) relaciones internacionales y migración.
Adicionalmente, se definen tres ejes transversales: i) Derechos Humanos, ii) Género y iii) Desarrollo Territorial.
6.1 Lineamientos de Política Económica
Entre los lineamientos de política económica a implementarse en el corto y mediano plazo para el logro de los ejes
estratégicos antes mencionados se encuentran los siguientes:
a. Reorientar el crecimiento económico mediante inversión pública en sectores estratégicos del país
para construir un modelo económico alternativo
37
A. 45
La tendencia del crecimiento de la inversión púbica para los ejercicios fiscales 2023 y 2024, en busca de mejorar
la calidad de vida de la población hondureña, reflejándose montos aprobados históricos con destinos importantes
para el desarrollo económico y social, entre los principales se encuentran las carreteras, protección social, energía,
educación, salud, seguridad alimentaria, recursos forestales y ambiente, transporte y obras públicas. La inversión
pública resalta los esfuerzos del gobierno para impulsar la producción y el desarrollo, ante la necesaria aceleración
de la economía hondureña mediante la priorización de los sectores estratégicos establecidos en el PG 2022-2026.
En materia de inversión pública productiva se destinarán 125 proyectos, apegados a las metodologías establecidas
y en el marco de acción gubernamental; con la finalidad de promover la diversificación productiva, la
competitividad, la generación de empleos dignos, satisfacción de las necesidades de producción interna y así
garantizar crecimiento económico sostenible para el desarrollo de las fuerzas productivas nacionales. Estos
lineamientos mantienen conexión con el PEG en cuanto al destino de fondos para la inversión productiva en
beneficio de la población, mediante un nuevo esquema de financiamiento para el desarrollo de proyectos de
inversión pública.
Para mejorar la conectividad, manteniendo la red vial nacional (carreteras primarias, secundarias y terciarias) por
medio del mantenimiento preventivo y correctivo, con la aprobación del Decreto No.129-2022 de la Ley del
Programa Nacional de Intervención a Caminos Productivos bajo la coordinación de la Secretaría de Infraestructura
y Transporte (SIT), se desarrollan acciones conjuntas y complementaria en las 298 alcaldías municipales, para
mejorar las condiciones de vida por medio del programa que busca el fortalecimiento de la red vial productiva,
incorporando políticas de mitigación y adaptación al cambio climático. Esta iniciativa de transformación de caminos
y calles en infraestructura genera un impacto positivo en la movilidad y desarrollo económico de las comunidades
locales.
Las intervenciones del sector salud van orientadas al mejoramiento y cobertura de sus servicios, a través de la
construcción y remodelación de hospitales y el Laboratorio Nacional de Moléculas Biológicas, Genética y
Prototipos de Salud. Atender la educación es primordial para mejorar las condiciones de vida de la población, por
lo tanto, la inversión pública social que se realiza en este rubro es en materia de alimentación escolar, matricula
gratis, becas estudiantiles; estos son aspectos necesarios para asegurar el acceso universal a la educación, de
forma pública y gratuita.
b. Preservar un entorno macroeconómico estable con implementación de medidas basadas en las
condiciones económicas internas y externas
Bajo el contexto económico caracterizado por una desaceleración en la actividad económica doméstica e
internacional, el Banco Central de Honduras (BCH) continúa adaptando sus instrumentos de política monetaria
orientados a mantener un nivel adecuado de recursos líquidos en la economía, lo que ha permitido conservar una
Tasa de Política Monetaria (TPM) en 3.0%.
Asimismo, es preciso la creación de espacio fiscal para inversión productiva y social mediante un nuevo esquema
de financiamiento para el desarrollo de proyectos de inversión pública, que a su vez mantenga en niveles
adecuados la sostenibilidad de la deuda pública. De igual manera, para preservar la estabilidad del valor interno y
externo de la moneda debe existir un sistema eficiente y equilibrado en la asignación de divisas.
La intervención del Estado durante los diversos ciclos de volatilidad del petróleo ha sido fundamental para el alivio
de la población, mediante el subsidio de los combustibles, lo que ha impactado de forma positiva en mantener los
niveles de inflación dentro del rango establecido. Cabe destacar el apoyo a las familias hondureñas por medio del
subsidio a la energía eléctrica, atendiendo a la pobreza energética y permitiendo el estímulo de la economía
mediante la utilización de los recursos en otras actividades de consumo.
c. Establecer un sistema de protección y previsión social de amplio alcance para la población más
vulnerable
La protección social se enfoca en el bienestar integral de las personas y los pueblos, promoviendo la solidaridad,
la cooperación y la equidad, el desarrollo sostenible y la inclusión social. Se trata de garantizar el acceso a los
recursos y servicios como salud, educación, el trabajo digno, seguridad social, cultura y la sana recreación.
38
46 A.
El nuevo sistema de protección social en Honduras mejorará el nivel educativo de la población, superando los 7.6
años de escolaridad. Se restaurarán los centros educativos con problemas de infraestructura, insuficiencia de
aulas, inadecuada higiene y falta de recursos, además de ampliar los servicios públicos y recursos pedagógicos.
Se implementará una red de protección social focalizada a través de los programas Red Solidaria y Acción
Solidaria destinada a la población en situación de pobreza extrema y a los grupos más desfavorecidos del país.
Se garantizará el derecho a la salud, el cual ha tenido una tendencia privatizadora que provocó en la última década
hospitales públicos desatendidos sin ampliación en la red de servicios. También, se superarán las cifras de
afiliación al seguro de salud, se agregará un nivel más a la estructura actual del sistema nacional de salud,
priorizando la atención primaria en las comunidades, estos niveles de atención unificados conformarán una Red
Regional.
En materia de reducción de pobreza, por medio del Gabinete Social se prioriza el apoyo mediante transferencias
monetarias a 2,007 aldeas en situación de pobreza, continuidad del Programa del Bono Tecnológico en apoyo a
los pequeños productores en zonas vulnerables que presentan mayores índices de pobreza, lo cual asegura el
alimento para las poblaciones en estas zonas, facilitando las posibilidades de acceso a crédito agrícola que
potencien la comercialización de estos productos en el mercado interno del país.
Entre las medidas a implementarse en el corto y mediano plazo para el logro del lineamiento se encuentran las
siguientes:
1. Implementar una nueva Estrategia de Reducción de la Pobreza.
2. Crear el Fondo para la Reducción de la pobreza como instrumento financiero que será administrado por el
Poder Ejecutivo a través de la Secretaría de Finanzas, bajo los lineamientos que se establezca por el Gabinete
Social.
3. Establecer un sistema de focalización de la pobreza extrema y relativa desde el ámbito territorial en todos sus
niveles y conforme a las diferentes poblaciones en situación de vulnerabilidad.
4. Desarrollar programas de protección laboral orientados al control y supervisión de las condiciones laborales.
5. Desarrollar un programa de inserción laboral para personas con discapacidad, estableciendo alianzas en el
sector privado.
6. Crear y fortalecer financiera y técnicamente cajas de ahorro y crédito locales en comunidades de extrema
pobreza para propiciar el desarrollo de ecosistemas productivos, viables y sostenibles que generen ingresos
familiares y mejor calidad de vida.
7. Establecer mecanismos de previsión social que permita la incorporación de las diferentes poblaciones a los
programas como jubilaciones, pensiones y vejez.
8. Revisar, actualizar y ampliar la cobertura de acción de las instituciones de previsión social existentes.
d. Ampliar las posibilidades de acceso a crédito al sector privado con enfoque en sectores
productivos y vivienda
Ante los elevados costos del dinero y la estructural composición de la cartera crediticia que concentra más del
50% de los créditos vigentes únicamente en tres destinos, resulta necesario dotar, según las posibilidades,
facilidades crediticias a la población. Al liberar los recursos financieros se debe orientar en los sectores productivos
generadores de empleo y vivienda; basados en los principios de justicia social y eficiencia en la producción.
Con base al lineamiento de ampliar las posibilidades crediticias, el PEG 2022-2026 incluye los siguientes
elementos de corto y mediano plazo:
1. Colocar créditos en los sectores productivos, incluida la micro, pequeña y mediana empresa (MIPYMES), el
sector vivienda y la producción, por medio de la banca de segundo piso de BANHPROVI bajo la figura de
redescuento, alineado a las prioridades establecidas por la Secretaría de Finanzas con base en el Fondo de
Inversión constituido con el Banco Central de Honduras.
2. Reducir el requerimiento de capital y de riesgo para los créditos de la MIPYMES.
3. Revisar y aprobar una nueva Ley de Seguros con enfoque inclusivo para mejorar el acceso amplio de crédito
a la MIPYMES.
39
A. 47
4. Elaborar y aprobar una ley FINTECH para regular los negocios que utilizan tecnología y facilitar la entrada a
las MIPYMES para que construyan un récord crediticio y sirva para su crecimiento continuo.
5. Emitir resoluciones para establecer límites a las tasas de interés.
e. Facilitar el comercio internacional y el control basado en indicadores de riesgo y en gestión

coordinada de fronteras, incorporando tecnologías no intrusivas e inteligencia fiscal
La coordinada gestión del sistema comercial de Honduras permitirá establecer relaciones regionales e
internacionales justas que beneficien la producción nacional, las MIPYMES y los consumidores finales, con los
estándares requeridos. Asimismo, la estrategia de desarrollo económico para posicionar la pequeña y mediana
empresa local en la estructura productiva se basará en la implementación de cadenas productivas y de valor. Para
el logro de este lineamiento se detallan las siguientes medidas de corto y mediano plazo:
1. Implementar mediante la aplicación de procesos electrónicos la simplificación de trámites de comercio e
inversiones en el país.
2. Facilitar mecanismos y procesos para el intercambio de mercancía e impuestos aduaneros.
3. Fortalecer el módulo de gestión de riesgos aduaneros, vinculando procesos integrados con información de
banca nacional y certificados de la Secretaría de Desarrollo Económico, tributos internos del SAR, así como
de valoración de Aduanas.
4. Mejorar la interacción coordinada en los pasos fronterizos con los países de la región centroamericana para
agilizar procesos mediante tecnologías eficientes.
5. Elaborar diagnósticos técnicos de mecanismos de control comercial mediante tecnologías de inteligencia
fiscal.
6.2 Lineamientos de Política Fiscal

a. Transformar el Sistema Tributario bajo el principio de solidaridad con carácter progresivo
El sistema tributario hondureño una realidad urgente de transformar, para lo cual es preciso realizar las siguientes
medidas establecidas en el PEG:
1. Reforma constitucional que establezca candados fiscales que no permitan más abusos en materia fiscal
contra el pueblo.
2. Aprobar el proyecto de Ley de Justicia Tributaria (LJT) que deroga los regímenes abusivos y crea dos
regímenes nuevos (RINDE y Zonas Francas) altamente competitivos y alineados a estándares
internacionales e introduce elementos para una mayor transparencia fiscal.
3. Intercambiar información con fines fiscales por medio de la Ratificación de la Convención Multilateral de
Asistencia Mutua en Materia Fiscal (MAAC por sus siglas en inglés).
4. Aprobar la Ley de Beneficiario Final para que las empresas estén obligadas a declarar las cadenas de
propiedad y su beneficiario final.
5. Optimizar la capacidad operativa del SAR y Aduanas para mejorar el servicio a los usuarios y
contribuyentes.
6. Asegurar la sostenibilidad de los ingresos tributarios con una presión tributaria en 2024 de alrededor
17.6% del PIB.
Con base a lo anterior, se espera construir un sistema tributario más justo y equitativo, que permita recaudar más
ingresos sin crear nuevos impuestos, ni aumentar tasas, para que el Gobierno cuente con recursos suficientes y
necesarios para atender las demandas sociales y generar el desarrollo integral del país. Por tanto, la discusión y
aprobación legislativa del Proyecto de Ley de Justicia Tributaria (LJT), es fundamental y constituye uno de los
desafíos trascendentales para reducir la inequidad del Sistema Tributario.
40
48 A.
b. Reperfilar y Renegociar la Deuda Pública

Se tiene considerado que el portafolio de la deuda pública deberá mantener un nivel de diversificación adecuado,
entre financiamiento externo e interno; Por lo que las medidas a considerar establecidas en el PEG 2022-2026 en
el mediano y corto plazo son:
1. Reperfilar y renegociar la deuda pública, a través de negociaciones directas con la banca acreedora y la
colocación de un bono verde y un bono social.
2. Diversificar las fuentes de financiamiento público.
Actualmente Honduras para diversificar las fuentes de financiamiento público se ha integrado a la Corporación
Andina de Fomento (CAF) como País miembro y así promover el desarrollo sostenible e integración regional
latinoamericana, y brindar nuevas fuentes de financiamiento al sector privado, especialmente a las pequeñas y
medianas empresas a través de la banca de desarrollo nacional, comercial e instituciones microfinancieras.
c. Establecer las bases de la Planificación y el Presupuesto Base Cero

Desde la creación de la Secretaría de Planificación Estratégica (SPE) mediante el PCM 005-2022 el 06 de abril,
comenzó la tarea de analizar todos los instrumentos de planificación que existen en el país, como ser: Visión de
País y Plan de Nación, Planes Estratégicos Institucionales, Planes Operativos Anuales, Planes de Desarrollo
Municipal, Agenda Nacional ODS, entre otros. La conclusión es abrumadora: no han sido instrumentos que
conduzcan a cambiar las condiciones materiales y de existencia del pueblo hondureño, sino más bien, requisitos
para recibir transferencias monetarias por parte del gobierno central y de la cooperación internacional, mientras la
pobreza se incrementó a 73.6%.
En este sentido, se ha definido como prioridad la incorporación de una nueva metodología para el proceso
presupuestario, consistente en un Presupuesto Base Cero (PBC), con la finalidad principal de revisar las
prioridades del gasto público; gastar y distribuir de mejor manera los recursos, apuntando a una mayor calidad; y
así, generar un presupuesto eficiente, transparente y ciudadano el cual debe mostrar una vinculación POA-
PRESUPUESTO-PACC que se desglosen de un Plan Estratégico Institucional alineado al Plan Estratégico de
Gobierno. Asimismo, se estableció las siguientes medidas corto y mediano plazo:
1. Elaborar el proyecto de Presupuesto General de Ingresos y Egresos alineado al PEI, POA y PACC de cada
institución, que conlleve la revisión de los objetos y categorías del gasto.
• Elaborar PEI, POA y PACC por cada institución alineados con el Plan de Gobierno y el Desarrollo Integral
del País.
• Articular el PEI y POA de cada institución al momento de realizar la carga en el SIAFI.
2. Manejo de las alianzas público-privadas, el PEG establece las siguientes medidas en el corto plazo:
• Aprobar la eliminación de los contratos y convenios de fideicomisos mediante Decreto Legislativo No.66-
2022 y PCM No.09-2022.
• Ejecutar el proceso administrativo de liquidación de fideicomisos e integrar los saldos en la Caja Única
del Tesoro (CUT), para su distribución en los programas y proyectos.
Asimismo, las medidas a corto y mediano plazo con respecto a racionalizar el uso de los fondos públicos mediante
la centralización de la liquidez en la SEFIN a través de la CUT, busca llevar a cabo una optimización de las labores
de programación financiera por lo cual ha establecido lo siguiente:
1. Integrar a la CUT los recursos provenientes de la recaudación de impuestos y de las liquidaciones anuales
del presupuesto efectuadas por todas las instituciones del Estado para la efectiva rendición de cuentas sobre
la gestión de la Hacienda Pública.
• Programar mensual y trimestralmente el servicio de la CUT alineado al PEI, POA y Presupuesto de todas
las instituciones.
• Enterar en la CUT los saldos presupuestarios de cada institución del Estado no ejecutados.
41A. 49
d. Impulsar el desarrollo energético nacional con acceso equitativo, asequible y sostenible para
todos y recuperar la Empresa Nacional de Telecomunicaciones.
La situación financiera de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE) ha evidenciado datos preocupantes,
se destaca que los activos de la ENEE están valorados en US$3,597.0 millones, mientras que su deuda alcanza
los L75,600.0 millones, equivalente al 10.05% del PIB. Además, las pérdidas técnicas y no técnicas han llegado
alrededor de 38.0%, generando pérdidas financieras muy significativas. En cuanto a la generación de energía, el
80% está en manos del sector privado, lo que limita la soberanía energética del Estado, esta situación dificulta
cumplir con la obligación de proveer acceso universal a la energía eléctrica, especialmente para las familias
vulnerables.
Por la importancia de este servicio y todo lo anterior se ha decidido priorizar su recuperación y fortalecer la ENEE
a través de distintas decisiones estratégicas como ser la renegociación de los contratos lesivos para las finanzas
de la empresa, se finalizó el contrato con la EEH para regresar al control de la ENEE la gestión comercial, la lectura
y la facturación con la finalidad de fortalecer y ampliar la regulación estatal de este servicio de manera justa.
Además, se aprobó el decreto No.46-2022 el cual contiene la “Ley especial para garantizar el servicio de la energía
eléctrica como un bien público de seguridad nacional y un derecho humano de naturaleza económica y social”, en
la cual en el Estado de Honduras declara el servicio de la energía eléctrica como un bien público de seguridad
nacional y un derecho humano de naturaleza económica y social, en este contexto se aprobó el subsidio a la
energía para las personas que consumen menos de 150 kilovatios por hora.
Para lograr la reforma eficiente de este sector que mejore la institucionalidad y el aumento de la participación y
regulación pública en la generación, distribución y transmisión de energía, se están estableciendo estrategias
priorizadas en:
1. Aumentar la inversión en expansión de la Red Nacional de Transmisión la cual conlleva la ampliación y
construcción de ocho subestaciones eléctricas, construcción de cuatro líneas de transmisión entre
subestaciones, instalación y mantenimiento de equipos principales y auxiliares consultorías
especializadas y supervisión de obras.
2. Realizar estudios de factibilidad y diseños básicos para la construcción de las Represas Hidroeléctricas.
3. Diversificar las fuentes de generación de energía, con el objetivo de alcanzar un 40% de participación
estatal en la generación, y reformar el marco legal de energía para mejorar la eficiencia de los servicios.
Por otro lado, la política en Telecomunicaciones ha sido nula durante la última década, entregando al sector privado
la administración y operación del espectro radioeléctrico y las frecuencias en general, y para su mayor beneficio,
abandonando el espacio público de esos servicios, lo que ha venido a encarecer las tarifas telefónicas y limitar el
acceso a Internet, repercutiendo con graves consecuencias al sector educativo principalmente, así como a
sectores sociales y productivos del país. La Empresa Hondureña de Telecomunicaciones (Hondutel) ha sido tan
debilitada después del golpe de Estado, que, aunque antes del golpe generaba ganancias, al cierre de 2023
presenta déficit fiscal de L259.2 millones.
Por lo anterior las medidas a considerar establecidas en el PEG 2022-2026 en el mediano y corto plazo son:
• Aprobar la Ley de reforma al sector de telecomunicaciones, incrementar la cobertura y mejorar las tarifas
de telefonía fija, celular e internet, servicios educativos y culturales.
• Aumentar la inversión en el sector de las telecomunicaciones en ciencia, tecnología e innovación.
• Implementar la reforma de telecomunicaciones a través de un plan de sostenibilidad financiera.
• Recuperar la Empresa Nacional de Telecomunicaciones ejecutada a través de las siguientes acciones:
• Iniciar el proceso de licitación del bloque C con un ancho de banda de 15×2 MHz en los rangos de
frecuencias 733-748 MHz y 788-803 MHz para servicios de telefonía móvil.
• Alcanzar el acceso a Internet gratuito de banda ancha a colegios y escuelas públicas, parques, centros
de salud, centros comunitarios, telecentros y otros sitios situados en el área de cobertura.
42
50 A.
Perspectivas Fiscales
2024-2028
Escenario 1: Sendero Fiscal
43
A. 51
Sendero Fiscal
Se realizaron una serie de escenarios fiscales, con el objetivo de determinar una posición fiscal favorable en el
cual incluya las prioridades del Gobierno. Los escenarios elaborados vienen a fortalecer las acciones para mejorar
la transparencia, para ver más detalle de los escenarios realizados ir al apartado de escenarios, ver página No.103.
En tal sentido, se realizó el Escenario 1 (Sendero Fiscal), el cual será el Escenario Base y las previsiones fiscales
para 2024 están fundamentadas en el cumplimiento de la LRF, donde, se interpretó la LRF y se reformó los techos
de las Cláusulas de Excepción amparado en los artículos 330 y 331 respectivamente del Decreto No.62-2023. A
través de lo antes mencionado, permite alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el
financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (productiva).
En tal sentido, se tiene el compromiso de retornar de forma gradual la consolidación fiscal y mantener niveles
prudentes de endeudamiento público, lo que indica que se deberán tomar medidas de política fiscal ancladas a la
LRF.
Por lo cual, en 2024 se continuó tomando medidas y en el presente Escenario base del MMFMP 2025-2028 se ha
considerado que la meta establecida sobre el déficit del SPNF es de 3.0% con respecto al PIB, dicho déficit incluye
un espacio fiscal de 1.3% del PIB, el cual será destinado para inversión productiva con el objetivo de atender
diferentes sectores de la sociedad e impactar en el crecimiento económico. Asimismo, dicha meta de déficit ésta
por debajo de lo establecido (3.9% del PIB) en el Artículo 331 del Decreto No.62-2023. El crecimiento del gasto
corriente nominal primario de la AC no será mayor a 16.5% y los nuevos atrasos de pago de la AC mayores a 45
días, no podrá sobrepasar el 0.5% del PIB en 2024.
Por otra parte, las previsiones fiscales para el período 2025-2028 del presente Escenario Base, están
fundamentadas en una posible reforma, vigencia o interpretación de la LRF. Cabe señalar, que para que se cumpla
lo antes mencionado se deberá tomar medidas de política fiscal ancladas a la LRF. Se espera contar con la
aprobación de la Ley de Justicia Tributaria (LJT) siendo una ley tributaria justa y progresiva, la LJT permitirá que
muchos recursos otorgados a sectores privilegiados sean trasladados a los más desprotegidos y lograr mejorar la
eficiencia en la recaudación tributaria permitiéndole al Gobierno contar con mayores espacios fiscales.
Asimismo, se continuará priorizando el apoyo a los sectores más vulnerables a través de inversión social y
productiva, al contar con un espacio fiscal se tiene como objetivo impulsar la inversión productiva, para contribuir
al bienestar económico con un mayor crecimiento económico, de igual forma a la generación de empleo.
Por último, el presente escenario base (Sendero Fiscal), da la pauta para el inicio del proceso para la formulación
presupuestaria 2025 consistente con los objetivos de la política económica establecidos a partir de las metas en
el presente escenario 1 de sendero fiscal, el cual se describe de forma detallada a continuación.
44
52 A.
7. Perspectivas Fiscales 2024–2025 Sector Público No Financiero

7.1 Sector Público No Financiero
Proyección 2024 y Perspectivas 2025
Las previsiones fiscales para 2024 están fundamentadas en el cumplimiento de la LRF, sin embargo, se interpretó
la LRF y se reformó los techos de las Cláusulas de Excepción amparado en los artículos 330 y 331 respectivamente
del Decreto No.62-2023. A través de lo antes mencionado, permite alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y
cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión pública (social y
productiva).
En tal sentido, se tiene el compromiso de retornar de forma gradual a la consolidación fiscal y mantener niveles
prudentes de endeudamiento público, lo que indica que se deberán tomar medidas de política fiscal.
Por lo cual, en 2024 se continuó tomando medidas y en el presente MMFMP se ha considerado que la meta
establecida sobre el déficit del SPNF es de 3.0% con respecto al PIB, dicho déficit incluye un espacio fiscal de
1.3% del PIB, el cual será destinado para inversión productiva con el objetivo de atender diferentes sectores de la
sociedad e impactar en el crecimiento económico. Asimismo, dicha meta de déficit ésta por debajo de lo
establecido (3.9% del PIB) en el Artículo 331 del Decreto No.62-2023. El crecimiento del gasto corriente nominal
primario de la AC no será mayor a 16.5% y los nuevos atrasos de pago de la AC mayores a 45 días, no podrá
sobrepasar el 0.5% del PIB en 2024.
Cabe mencionar que se realizaron 4 escenarios adicionales al escenario base, dichos escenarios vendrán a
fortalecer las acciones para mejorar la transparencia, para ver más detalle ir al apartado de escenarios, ver página
No.115.
En cuanto a las perspectivas para 2025, están cimentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF.
Asimismo, se espera contar con la aprobación de la Ley de Justicia Tributaria (LJT) siendo una ley tributaria justa
y progresiva. No obstante, es importante mencionar que las previsiones fiscales no incluyen rendimientos
tributarios por la LJT.
Cabe mencionar, que las metas establecidas en el presente MMFMP para 2025, dan pauta para el inicio del
proceso para la formulación presupuestaria 2025 a través de la determinación de los techos que son consistentes
con los objetivos de la política económica.
En tal sentido, las metas fiscales se elaboraron con un déficit fiscal del SPNF de 2.7%14 del PIB. Sin embargo,
dicho déficit incluye un espacio fiscal de 1.3% del PIB, el cual será destinado para inversión productiva con el
objetivo de atender diferentes sectores de la sociedad e impactar en el crecimiento económico.
Por otra parte, se continuará priorizando el apoyo a los sectores más vulnerables a través de inversión social.
Estas metas estiman lo siguiente:
i) Se prevé para 2024, que los ingresos totales se ubiquen en 28.4% del PIB menor en 1.0pp en
comparación con lo observado en 2023 (29.4% del PIB), dicha disminución es dado principalmente
por que se espera una disminución en la recaudación de los ingresos no tributarios del SPNF,
asimismo por una disminución en la venta de bienes y servicios en 0.7pp pasando de 4.4% del PIB
en 2023 a 3.7% del PIB en 2024.
Es importante mencionar, que los ingresos tributarios es el reglón económico más representativos
dentro de los ingresos totales del SPNF, el cual representan el 64.3% del total de los ingresos
14Permite alcanzar un déficit mayor del SPNF siempre y cuando se obtenga el financiamiento y sea para realizar programas y proyectos de inversión
pública (productiva).
45
A. 53
previstos para 2024; para 2025, se espera que los ingresos totales alcancen una participación de
28.4% del PIB, resultado igual al previsto para 2024.
ii) En lo concerniente al gasto total para 2024, se prevé que represente un porcentaje del PIB de 31.4%
mayor en 0.7pp en relación con 2023 (30.7% del PIB). Para 2025 se estima un gasto total de 31.1%
del PIB mostrando una disminución de 0.3pp con respecto a lo que se prevé para 2024. En línea con
lo anterior, se espera que el gasto corriente aumente en 0.3pp al pasar de 26.0% en 2023 a 26.3%
en 2024, sin embargo, para 2025 se prevé que el gasto corriente se sitúe en 25.4% menor en 0.9pp
al comportamiento previsto para 2024.
Dado lo anteriormente, se estima para 2024 un déficit del SPNF de 3.0% del PIB mayor en 1.7pp del
PIB con respecto a lo observado al cierre de 2023 (1.3% del PIB). Para 2025 se estima un déficit de
2.7% del PIB menor en 0.3pp con respecto a 2024.
iii) Con base en lo anterior, el Gobierno de la República se centrará en establecer y cumplir metas
indicativas en el balance Global de la AC, con el objetivo de poder cumplir con el déficit del SPNF
establecido para el cumplimiento de la LRF, lo anterior es importante para obtener niveles prudentes
de endeudamiento público.
Asimismo, se continuará trabajando en el fortalecimiento institucional, en la eficiencia de la administración y
recaudación tributaria, en mejorar el balance Global de la ENEE, lo anterior es importante para lograr el
cumplimiento de la LRF y los acuerdos con organismos internacionales.
Cuadro No. 19
Balance del Sector Público No Financiero
a/ a a/ a/
CONCEPTO 2024 2025 / 2024 2025
Ingresos tributarios 168,966.0 184,216.7 18.3 18.3
Contribuciones a la previsión social 28,528.1 31,449.2 3.1 3.1
Venta de bienes y servicios 34,146.0 38,077.7 3.7 3.8
Otros ingresos 30,946.3 32,541.2 3.3 3.2
Gastos Totales b/ 290,783.4 313,482.8 31.4 31.1
Gastos Corrientes 243,353.9 256,419.1 26.3 25.4
Sueldos y salarios 104,158.5 110,223.6 11.3 10.9
Compra de bienes y servicios 79,193.3 82,020.1 8.6 8.1
Pago de jubilaciones y pensiones y
31,736.1 34,156.2 3.4 3.4
Transferencias al Sector Privado
Otros gastos corrientes 28,266.1 30,019.0 3.1 3.0
Gastos de Capital 47,429.5 57,063.8 5.1 5.7
BALANCE GLOBAL SPNF -28,197.0 -27,198.1 -3.0 -2.7
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
b/ No incluye la Concesión Neta de Préstamos, ahora se registra "bajo la línea" en el financiamiento
En la estructura institucional que integra al SPNF, para lograr los déficits previstos para el 2024 y 2025 se tienen
que tomar metas indicativas en los balances generales de los distintos niveles de gobierno, por lo tanto, se estima:
• El balance global de la AC sea un déficit de 3.8% del PIB respectivamente para 2024 y 2025.
• El resto de las instituciones que integran el Gobierno Central (Instituciones Descentralizadas, el IHSS y
los Institutos de Pensión) mantendrán un superávit de 1.5% del PIB para 2024 y 1.6% del PIB para 2025.
• En lo concerniente al Gobierno General (Gobierno Central más Gobiernos Locales) se prevé para 2024
y 2025 un déficit de 2.3 del PIB respectivamente para cada año.
46
54 A.
• Las Empresas Públicas No Financieras se estima un déficit de 0.7% del PIB para 2024 y 0.4% del PIB
para 2025.
Cuadro No. 20
CONCEPTO
2024a/ 2025 a/ 2024a/ 2025a/
Administración Central -35,335.3 -37,942.7 -3.8 -3.8
Resto de Instituciones Descentralizadas 522.5 962.0 0.1 0.1
Instituto Hondureño de Seguridad Social 4,311.7 4,977.0 0.5 0.5
Institutos de Jubilación y Pensión Públicos 9,262.4 9,787.6 1.0 1.0
Gobierno Central -21,238.7 -22,216.1 -2.3 -2.2
Gobiernos Locales -251.9 -536.0 0.0 -0.1
Gobierno General -21,490.6 -22,752.0 -2.3 -2.3
Empresas Públicas No Financieras -6,706.4 -4,446.0 -0.7 -0.4
Sector Público No Financiero -28,197.0 -27,198.1 -3.0 -2.7
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
a. Instituto Hondureño de Seguridad Social

Para 2024, se proyecta un superávit del IHSS de 0.5% del PIB, cifra superior en 0.1pp a la observada en 2023.
Este comportamiento se debe a que se pretende impulsar una ley que suplante la derogada “Ley Marco de
Protección Social”, lo anterior permitirá que el IHSS pueda romper los techos y porcentajes salariales de
contribución y generar mayores ingresos por contribuciones al sistema y de esta manera poder honrar el pago de
jubilaciones y pensiones.
Es importante mencionar, que para reforzar los alcances de la nueva ley que IHSS desea implementar, el instituto
deberá implementar medidas para revertir el bajo crecimiento de los nuevos afiliados, así como también buscar
una mayor rentabilidad en sus inversiones financieras tanto en la banca pública como privada.
En cuanto al gasto total para 2024, se mantendrá en línea al observado en 2023, esto debido al comportamiento
alcista en la adquisición de compra de bienes y servicios y en el otorgamiento de jubilaciones y pensiones a los
afiliados a este instituto. Lo anterior provocará que el IHSS estabiliza su superávit para 2024 y 2025 en 0.5% del
PIB.
Cuadro No. 21
Balance del Instituto Hondureño de Seguridad Social - IHSS
CONCEPTO a/ a/ a/ a/
2024 2025 2024 2025
Contribuciones patronales 9,357.3 10,090.4 1.0 1.0
Contribuciones personales 5,164.1 5,590.3 0.6 0.6
Otros ingresos 3,153.2 3,539.2 0.3 0.4
Gastos Totales 13,363.0 14,242.8 1.4 1.4
Gastos de funcionamiento 8,854.3 9,578.9 1.0 0.9
Pago de jubilaciones 4,397.5 4,547.2 0.5 0.5
Otros gastos 111.1 116.7 0.0 0.0
Gastos de Capital 0.0 0.0 0.0 0.0
BALANCE GLOBAL 4,311.7 4,977.0 0.5 0.5
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
47
A. 55
b. Institutos Públicos de Pensión y Jubilación

Se estima que el resultado global de estos institutos refleje un superávit de 1.0% del PIB para el período 2024 -
2025, menor en 0.2pp a lo observado en 2023. Este comportamiento se debe a la estabilización en los crecimientos
en la tasa de las contribuciones al sistema del INPREMA mostrada en 2023.
En cuanto a los rendimientos de las inversiones financieras de estos institutos, en 2024 no muestran el crecimiento
alcista de 2023, esto debido a las expectativas de disminución de tasas de intereses como parte del proceso
desinflacionario que experimentará la economía en 2024-2025.
Es importante mencionar, que para 2024-2025 se esperan incrementos en los porcentajes de contribución, lo cual
generará mayores ingresos por contribuciones al sistema, mismo que será contrarrestado por un incremento en el
pago de jubilaciones y pensiones especialmente en el INJUPEMP y en el INPREMA.
En línea con lo anterior, las poblaciones inactivas de los dos institutos mencionados anteriormente cada año serán
cada vez más maduras y por lo tanto los candidatos con todos los requisitos para ser nuevos jubilados serán
mayores, lo anterior provocará que el gasto en pago de beneficios previsionales se incremente cada año más
haciendo que los balances de estos institutos presenten crecimientos marginales menores.
Asimismo, los Institutos Públicos de Pensión y Jubilación deberán realizar las reformas a sus leyes para revertir a
largo plazo el deterioro de sus balances financieros y actuariales y poder cumplir con las obligaciones contraídas
para con sus afiliados.
Cuadro No. 22
Balance Consolidado de los Institutos Públicos de Jubilación y Pensión
INJUPEMP, INPREMA, IPM e INPREUNAH
CONCEPTO
2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/
Contribuciones al sistema 14,006.7 15,768.5 1.5 1.6
Patronales 8,758.9 10,068.8 0.9 1.0
Personales 5,247.8 5,699.6 0.6 0.6
Otros ingresos 15,000.8 15,743.9 1.6 1.6
Gastos Totales 19,745.0 21,724.8 2.1 2.2
Gastos de funcionamiento 1,299.5 1,405.4 0.1 0.1
Pago de jubilaciones y pensiones 18,282.8 20,147.8 2.0 2.0
Otros gastos 156.8 165.5 0.0 0.0
Gastos de Capital 5.9 6.1 0.0 0.0
BALANCE GLOBAL 9,262.5 9,787.6 1.0 1.0
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
48
56 A.
c. Empresas Públicas No Financieras

El balance de este nivel estará determinado principalmente por el resultado de la ENEE, que requiere decisiones
integrales y fuertes necesidades de financiamiento público y privado, para cubrir brechas y apremios financieros a
corto y mediano plazo y a la vez para financiar los planes de inversión. La reducción de pérdidas es imprescindible,
pero sus mayores impactos se ven en el mediano y largo plazo. Se necesita continuar reduciendo los costos de
generación (como es el caso de comprar energía en mejores condiciones en el MER), cuyo impacto también es
mayor en el mediano y largo plazo, sino se invierte en trasmisión.
Es importante mencionar que, se realizó la transición para traspasó de actividades de la Empresa Energía
Honduras (EEH) a la ENEE. Las actividades que venía desarrollado EEH como ser la gestión comercial,
mantenimiento de la red y la ejecución de las inversiones para reducir perdidas se realizaran a través de la Unidad
Técnica de Control de Distribución (UTCD). Esta nueva figura institucional depende directamente de la Junta
Directiva de la ENEE.
Es importante mencionar que, la UTCD requerirá trabajar de la mano con el Programa Nacional de Reducción de
Pérdidas (PNRP) y la Gerencia de Negocios de la ENEE. Se espera, que las tareas futuras de la gerencia de
distribución y del PNRP sean de inmediato coordinadas por la UTCD, por el momento se respetan todas las
acciones o contrataciones de bienes y servicios cuya etapa de selección y adjudicación ya están en proceso.
Asimismo, el balance global de la ENEE contempla tanto para 2024 como 2025, la continuación de la integración
de Honduras en el MER, se espera una actualización de dicho Plan Indicativo ya que el Gobierno determinó
cambiar la matriz energética. Asimismo, dentro de la programación de mediano plazo se encuentra el diseño y
construcción el proyecto hidroeléctrico el Tablón, dentro de las obras priorizadas también está la Granja
Fotovoltaica de Patuca III, los estudios del Proyecto Hidroeléctrico de Morolica, repotenciar la capacidad instalada
en las Centrales Hidroeléctricas Francisco Morazán (El Cajón), Cañaveral, El Níspero y el mejoramiento de los
sistemas de Hidrología, está realizar los estudios de factibilidad para la construcción de las represas Llanitos,
Jicatuyo, Patuca II A, los cuales se esperan terminar en el 2024. Asimismo, es prioridad las siguientes líneas de
transmisión: línea de trasmisión de San Francisco de la Paz y obras conexas, línea de trasmisión de Talanga-
Juticalpa, línea de trasmisión de Amarateca -Talanga, línea de trasmisión el Sitio-Zamorano- Chichicaste- Patuca
III.
A continuación, se muestra la cuenta financiera de la ENEE siendo dicha empresa la más significativa dentro de
las empresas públicas.
Cuadro No.23
Balance de la Empresa Nacional de Energía Eléctrica - ENEE
CONCEPTO
2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/
Venta de bienes y servicios 28,996.8 32,716.9 3.1 3.2
Transferencias de la Admon. Central 11,463.5 12,009.3 1.2 1.2
Corrientes 6,960.0 7,266.2 0.8 0.7
Capital 4,503.5 4,743.0 0.5 0.5
Otros ingresos 185.7 193.9 0.0 0.0
Gastos Totales 47,533.2 49,558.5 5.1 4.9
Gastos de operación 38,185.0 38,265.0 4.1 3.8
Otros gastos 3,499.1 3,653.0 0.4 0.4
Gastos de Capital 5,849.1 7,640.5 0.6 0.8
BALANCE GLOBAL -6,887.3 -4,638.5 -0.7 -0.5
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
49
A. 57
d. Resto del SPNF

El balance global del Resto de Instituciones Descentralizadas, que incluye las universidades públicas, se prevé
que alcance un superávit de L522.5 millones. Asimismo, en 2025 se proyecta un superávit de L962.0 millones
explicado en mayor medida por el comportamiento del balance superavitario del Hospital Escuela Universitario
(HEU), el INFOP y PANI que compensa el resultado de la Universidad Nacional Autónoma de Honduras (UNAH).
Por otra parte, en las proyecciones realizadas se espera que para 2024 y 2025 los gobiernos locales presenten
un déficit de 0.03% y 0.1% del PIB respectivamente, dicho déficit es resultado de la ejecución de los distintos
proyectos de inversión impulsados por los procesos de descentralización de los sistemas de agua potable y
saneamiento.
7.2 Administración Central

Administración Central 2024
Se espera contribuir a través del cumplimiento de metas indicativas para la AC para el Retorno de forma gradual
a la senda de cumplimiento de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal de la LRF y al proceso de retorno a
la consolidación fiscal. Para 2024 se comenzará, a priorizar la incorporación de proyectos de inversión productiva
y social en línea con las prioridades establecidas en el Plan Estratégico de Gobierno (PEG), lo antes mencionado
está contemplado en las estimaciones del presente MMFMP.
Con base en lo anterior, se estima que para 2024 el déficit fiscal de la AC alcance L35,335.3 millones, equivalente
a 3.8% del PIB, mayor en 0.2pp del PIB en comparación a lo observado al cierre de 2023 (3.6% del PIB).
Cuadro. 24
Balance Global : Administración Central
Millones de Lempiras Variación % % del PIB
Descripción
2023a/ 2024b/ 2023a/ 2024b/ 2023a/ 2024b/
Ingresos Totales 165,043.4 177,067.5 8.2 7.3 19.5 19.1
Gastos Totales 195,469.0 212,402.8 20.2 8.7 23.1 23.0
Balance Global -30,425.6 -35,335.3 203.2 16.1 -3.6 -3.8
a/ Preliminar
b/Proyección
Fuente: DPMF-SEFIN
a. Ingresos
a.1. Ingresos Tributarios
Para 2024, se espera que la presión tributaria se ubique aproximadamente en 17.6% del PIB, y alcance en el
período 2025-2028 una presión tributaria promedio de alrededor de 17.6% del PIB, se estima que en el mediano
plazo esta presión tributaria mantenga un comportamiento estable, el cual este en línea con las perspectivas
económicas del país; asimismo, es importante mencionar, que para mantener y mejorar el indicador de la presión
tributaria se deben tomar medidas para optimizar la eficiencia tributaria.
El comportamiento de los ingresos tributarios para 2024 estará influenciado principalmente por algunos factores
que se dieron durante 2023, como ser: la mayor recaudación de ingresos tributarios al cierre de 2023, influenciados
por el mayor dinamismo del consumo, el cual impacta positivamente en el mayor desempeño de la economía. De
igual forma, la alta recaudación se vio influenciada por el incremento de los precios producto del efecto
inflacionario; lo anterior, en línea con el alza del ingreso disponible de los hogares y empresas, determinado por
el flujo de remesas familiares y la recuperación parcial de los empleos formales.
Cabe destacar, que para 2023 se continuo con la medida tomada a través del Decreto Legislativo No.03-2022,
Artículo 2, la cual estableció reducir el precio de la gasolina súper, gasolina regular y diésel en $0.4140 cada una
por galón, lo que equivale a aproximadamente a diez lempiras por cada galón, la implementación de esta medida
50
58 A.
representó un impacto negativo, reflejándose en una menor recaudación del impuesto a los combustibles en
relación con lo recaudado en años anteriores.
Para 2024 se espera una recuperación total de la actividad económica, influenciado principalmente por los efectos
de un mayor dinamismo en el consumo, mayor cantidad de remesas familiares, mejores expectativas de
crecimiento de los sectores productivos, así como un mayor ingreso disponible de las familias.
Para 2024, la recaudación del Impuesto Sobre la Renta (ISR) se espera que sea de L48,345.2 millones (5.2% del
PIB), manteniéndose en línea con los valores observados al cierre de 2023. Asimismo, se estima que este
impuesto representará el 29.7% de la recaudación de los ingresos tributarios para dicho año.
En cuanto, a la recaudación del Impuesto Sobre Ventas (ISV), se estima en L70,712.3 millones (7.6% del PIB), en
línea a lo recaudado en 2023 (7.6% del PIB), siendo su participación de 43.4% del total de los ingresos tributarios
para 2024.
Cuadro No. 25
Administración Central: Ingresos Tributarios
Millones de Lempiras Variación Absoluta Variación % % PIB
Descripción
2023a/ 2024b/ 2023a/ 2024b/ 2023a/ 2024b/ 2023a/ 2024b/
Tributarios 148,863.6 162,970.4 11,344.6 14,106.8 8.2 9.5 17.6 17.6
Renta 44,010.7 48,345.2 23.2 4,334.5 0.1 9.8 5.2 5.2
Ventas 64,421.1 70,712.3 8,353.7 6,291.1 14.9 9.8 7.6 7.6
Aporte Social y Vial 11,100.6 12,053.6 96.9 953.0 0.9 8.6 1.3 1.3
Importaciones 7,490.3 8,093.7 989.6 603.4 15.2 8.1 0.9 0.9
Tasa de Seguridad 4,356.2 4,778.3 545.9 422.1 14.3 9.7 0.5 0.5
Otros 17,484.8 18,987.4 1,335.2 1,502.7 8.3 8.6 2.1 2.1
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
Nota: La suma de las partes como porcentaje del PIB no es necesariamente igual al total, debido a aproximaciones.
a.2 Ingresos No Tributarios.

Para 2024, se estima que los Ingresos No Tributarios se ubiquen alrededor de L8,958.2 millones (1.0% del PIB),
menor en 0.4pp en términos del PIB a lo observado en 2023 (1.4% del PIB). Es importante mencionar, que esta
disminución con respecto a la recaudación de 2023 es explicada principalmente a una menor recaudación de tasas
y tarifas, Derechos y Canon por concesiones.
Los rubros de este ingreso que presentaran una mayor ponderación son: Otros No Tributarios (45.5%), Tasas y
Tarifas (17.8%), Derechos (16.5%), Canon por Concesiones (9.4%), Venta de bienes y Servicios (10.7%).
Cuadro No. 26
Administración Central: Ingresos No Tributarios
Descripción a/ b/ a/ b/ a/ b/ a/ b/
2023 2024 2023 2024 2023 2024 2023 2024
No Tributarios 11,695.8 8,958.2 525.8 -2,737.6 4.7 -23.4 1.4 1.0
Tasas y Tarifas 2,255.8 1,594.4 909.7 -661.4 67.6 -29.3 0.3 0.2
Derechos por Iden y Registro 1,896.6 1,480.4 508.2 -416.2 36.6 -21.9 0.2 0.2
Cánon por Concesiones 1,671.4 843.3 888.9 -828.0 113.6 -49.5 0.2 0.1
Venta de Bienes y Servicios 825.0 960.0 289.2 134.9 54.0 16.4 0.1 0.1
Otros No Tributarios 5,047.0 4,080.0 -2,070.2 -966.9 -29.1 -19.2 0.6 0.5
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
b. Gastos
Se estima que el gasto total neto de la AC para 2024 sea de L212,402.8 millones (23.0% del PIB), reflejando un
crecimiento de 8.7% respecto al cierre de 2023 (L195,469.0 millones). Esta variación en el gasto total neto es
explicada principalmente por:
51
A. 59
• Incremento de 10.2% en sueldos y salarios, este incremento es explicado principalmente por los
aumentos salariales otorgados a: maestros, aumento salarial que consiste en, aumento de L1,300.00 al
salario base, L300.00 a la calificación académica y L100.00 a la antigüedad laboral; y aumento por
inflación al personal que está bajo el Régimen de Servicio Civil.
• Incremento de 6.5% en bienes y servicios, este incremento es explicado porque se estimó la compra de
productos farmacéuticos, vacunas, reactivos, servicios de hemodiálisis, mantenimiento y reparación de
edificios y locales entre otros.
• Incremento de 23.5% en Inversión real, este incremento es explicado en parte a que se espera una mayor
ejecución en nuevos proyectos de inversión. Es importante mencionar, que este monto de inversión está
en línea con el Programa Social de la Presidencia
Asimismo, el aumento de 8.7% (L16,933.8 millones) del gasto total neto es influenciado principalmente por un
incremento de 11.7% de los gastos corrientes, específicamente en los gastos de sueldos y salarios y transferencias
corrientes.
Cuadro No. 27
c/
Administración Central: Gasto Total Neto
Descripción a/ b/ a/ b/ a/ b/
2023 2024 2023 2024 2023 2024
Gasto Total Neto 195,469.0 212,402.8 20.2 8.7 23.1 23.0
Gastos Corrientes 151,304.0 168,935.7 9.2 11.7 17.9 18.3
Sueldos y Salarios 62,531.7 68,934.7 6.8 10.2 7.4 7.5
Bienes y Servicios 19,648.4 20,928.6 11.1 6.5 2.3 2.3
Comisionesd/ 922.1 915.9 -13.0 -0.7 0.1 0.1
Intereses de la Deuda 25,999.5 27,527.5 17.8 5.9 3.1 3.0
Internos 17,678.8 18,294.8 9.8 3.5 2.1 2.0
Externos 8,320.7 9,232.7 39.4 11.0 1.0 1.0
Intereses ENEE 1,907.0 2,064.3 0.6 8.3 0.2 0.2
Transferencias 42,202.4 50,629.0 7.6 20.0 5.0 5.5
Gasto de Capital 44,165.0 43,467.1 83.9 -1.6 5.2 4.7
Inversión 16,146.7 19,944.9 142.3 23.5 1.9 2.2
Transferencias 28,018.3 23,522.2 61.5 -16.0 3.3 2.5
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
c/ No incluye amortización
d/ Incluye costo financieros (pagó de vencimiento) del bono soberano.
b.1. Gastos Corrientes

Durante 2024, se espera que el nivel de gastos corrientes sea de L168,935.7 millones (18.3% del PIB). Del total
de gastos corrientes, sueldos y salarios es el rubro que tiene una mayor ponderación con 40.8% al alcanzar un
monto de L68,934.7 millones, seguido de las transferencias corrientes por L50,629.0 millones representando un
30.0% del total de gastos corrientes. Con base en lo anterior, de forma interanual el gasto corriente se espera
crezca en 11.7% con respecto a lo observado al cierre de 2023.
Es importante mencionar, que dichos gastos están en línea con el Plan de Gobierno, el cual consiste en mejorar
el bienestar social de la población, mediante transferencias entre ellas: subsidio a la energía hasta 150 Kwh,
subsidio al gas LPG y a los combustibles líquidos, merienda escolar, becas, matricula gratis, atención a red
hospitalaria, reparación de escuelas, caminos productivos entre otros.
52
60 A.
Gráfico No.14
Administración Central: Gastos Corrientes
180,000.0 23.0
160,000.0 22.0
140,000.0
21.0
Millones de Lempiras 120,000.0

19.7 20.0
% del PIB
100,000.0 19.0
19.0
80,000.0 18.3
18.0 17.9
17.7 17.8 17.7
17.6 18.0
60,000.0 17.2
17.0
17.0
40,000.0
105,007.4
113,192.4
128,650.2
138,566.4
151,304.0
168,935.7
73,504.0
81,013.2
88,132.2
95,915.8
98,026.6
20,000.0 16.0
- 15.0
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023a/ 2024b/
Gastos Corrientes % del PIB
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
b.2. Gasto de Capital

El gasto de capital se proyecta en L43,467.1 millones para 2024, representando una disminución de 1.6% con
respecto a lo ejecutado al cierre de 2023 (L44,165.0 millones). Dicha disminución es influenciada principalmente
por las transferencias de capital las cuales son menores en 16.0% con relación al cierre de 2023 (L28,018.3
millones). En cuanto, a la inversión real se espera sea de L19,944.9 millones para 2024, mayor en 23.5% con
respecto al cierre de 2023 (L16,146.7 millones).
Administración Central 2025

Para 2025, se prevé que el balance global de la AC presente un déficit de L37,942.7 millones (3.8% del PIB) menor
en L2,607.4 millones en comparación a lo estimado en 2024 (L35,335.3 millones). Este comportamiento en 2025
es explicado en parte por los ingresos totales, los cuales crecen en mayor proporción con respecto a 2024 (8.4%)
que los gastos totales (8.2% con respecto a 2024).
En lo que respecta al balance primario, para 2025 se espera que presente un déficit de L7,923.3 millones (0.8%
del PIB), mayor en 15.0% con respecto a lo estimado en 2024 (6,891.9). Dicho resultado está fundamentado por
algunos factores: por un aumento en los ingresos, especialmente en ingresos tributarios y un aumento en los
gastos totales principalmente por los gastos de consumo.
Cuadro No.28
Balance Global: Administración Central
Descripción
2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/
Ingresos Totales 177,067.5 191,935.7 7.3 8.4 19.1 19.0
Gastos Totales 212,402.8 229,878.3 8.7 8.2 23.0 22.8
Balance Global -35,335.3 -37,942.7 16.1 7.4 -3.8 -3.8
Interesesb/ 28,443.4 30,019.4 5.7 5.5 3.1 3.0
Balance Primario -6,891.9 -7,923.3 96.7 15.0 -0.7 -0.8
Fuente: DPMF-SEFIN
a/Proyección
b/ Incluye Comisiones de Deuda para efecto de calcular el Balance Primario
53
A. 61
A continuación, se puede observar los déficits de la AC tanto en millones de Lempiras como % del PIB:
Gráfico No.15
Deficit Administración Central
45,000.0 8.0%
7.1%
40,000.0 7.0%
5.0%
35,000.0
6.0%
30,000.0
5.0%
25,000.0 3.8%
% del PIB
3.6% 3.8%
2.7% 2.5% 4.0%
20,000.0 3.0% 2.8%
2.1%
3.0%
15,000.0
1.3%
13,593.3
2.0%
10,000.0
13,741.8
14,772.0
12,261.9
15,205.8
40,942.5
33,956.7
10,033.6
30,425.6
35,335.3
37,942.7
5,000.0 1.0%
0.0 0.0%
2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023a/ 2024b/ 2025b/
Balance Global : AC (Déficit) Deficit AC %PIB
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/Proyección
En línea con los déficits obtenidos en la AC, en la siguiente gráfica se observa el comportamiento del Saldo de la
Deuda Pública Total de la AC en millones de dólares y cómo % del PIB:
Gráfico No.16
Administracion Central: Deuda Pública 2021-2026
25,000.0 56.5% 62.0%

53.9%
51.0%
48.6% 48.9% 48.9% 52.0%
20,000.0
42.0%
Millones de US$
15,000.0
Porcentaje del PIB

32.0%
22.0%
10,000.0
12.0%
5,000.0
15,679.2
16,849.9
16,667.8
18,271.9
11,435.2
19,823.7
13,736.6
21,977.0
7,388.5
8,290.7
8,147.4
8,702.5
8,157.0
8,510.8
8,372.6
9,899.3
8,388.4
8,240.4
2.0%
- -8.0%
2021 2022 2023a/ 2024b/ 2025b/ 2026b/
a/ Preliminar
b/ Proyección
a. Ingresos
Para 2025, se estima que los ingresos totales de la AC asciendan a L191,935.7 millones (19.0% del PIB),
siendo los ingresos corrientes los que tienen mayor ponderación dentro del total de ingresos (97.5%).
Las donaciones para 2025, se estiman en L3,315.0 millones (0.3% del PIB), representando una participación
de 1.7% del total de los ingresos totales. En cuanto a su composición se dividen en: Alivio de Deuda 15 en
L2,076.5 millones, (0.2% del PIB) y L1,238.5 millones (0.1% del PIB) corresponden a otras donaciones.
a.1. Ingresos Tributarios
Para 2025, en los ingresos tributarios se estima un crecimiento de 9.0% con respecto a 2024 y con esto se
espera que se sitúen en L177,669.7 millones (17.6% PIB).
Del total de los ingresos tributarios el ISR y el ISV representan 73.3%, Aporte Vial 7.4%, Impuesto a las
Importaciones 4.9% y Tasa de Seguridad 2.9%, mientras que el restante 11.6% corresponde a otros
impuestos.
15 Financiarán proyectos dentro de la Estrategia de Reducción de la Pobreza (ERP).

54
62 A.
Cuadro No. 29
Administración Central: Ingresos Tributarios
Descripción a/ a/ a/ a/ a/ a/ a/ a/
2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025
Tributarios 162,970.4 177,669.7 14,106.8 14,699.2 9.5 9.0 17.6 17.6
Renta 48,345.2 52,795.1 4,334.5 4,450.0 9.8 9.2 5.2 5.2
Ventas 70,712.3 77,369.4 6,291.1 6,657.1 9.8 9.4 7.6 7.7
Aporte Social y Vial 12,053.6 13,065.0 953.0 1,011.4 8.6 8.4 1.3 1.3
Importaciones 8,093.7 8,700.2 603.4 606.5 8.1 7.5 0.9 0.9
Tasa de Seguridad 4,778.3 5,209.5 422.1 431.2 9.7 9.0 0.5 0.5
Otros 18,987.4 20,530.5 1,502.7 1,543.1 8.6 8.1 2.1 2.0
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
a.2. Ingresos No Tributarios

Se espera para 2025, los ingresos no tributarios sean de L9,504.8 millones (0.9% del PIB), en cuanto a su
estructura los que presentan una mayor contribución son los otros ingresos no tributarios con L4,186.4 millones
(0.4% del PIB) representando el 44.0% del total de ingresos no tributarios, los derechos por identificación y registro
se proyecta aportarán L1,614.0 millones (0.2% del PIB) representando el 17.0% del total de la recaudación de
ingresos no tributarios.
En cuanto, a las tasas y tarifas se estiman en L1,738.3 millones (0.2% del PIB) equivalente a 18.3% del total de
los ingresos no tributarios. En lo que se refiere a la Venta de Bienes y Servicios se estima que alcancen L1,046.6
millones (0.1% del PIB), representando 11.0% del total de ingresos no tributarios, Canon y concesiones con L919.4
millones (0.1% del PIB).
Cuadro No. 30
Administración Central: Ingresos No Tributarios
Descripción Millones de Lempiras Variación Absoluta Variación % % PIB

a/ a/ a/ a/ a/ a/ a/ a/
2024 2025 2024 2025 2024 2025 2024 2025
No Tributarios 8,958.2 9,504.8 -2,737.6 546.6 -23.4 6.1 1.0 0.9
Tasas y Tarifas 1,594.4 1,738.3 -661.4 143.9 -29.3 9.0 0.2 0.2
Derechos por Identificación y Registro 1,480.4 1,614.0 -416.2 133.6 -21.9 9.0 0.2 0.2
Cánon por Concesiones 843.3 919.4 -828.0 76.1 -49.5 9.0 0.1 0.1
Venta de Bienes y Servicios 960.0 1,046.6 134.9 86.6 16.4 9.0 0.1 0.1
Otros No Tributarios 4,080.0 4,186.4 -966.9 106.4 -19.2 2.6 0.4 0.4
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
b. Gastos
Los gastos totales para 2025, se espera sean de L229,878.3 millones, equivalentes a 22.8% del PIB. En cuanto,
a los gastos corrientes se estima se ubiquen en L178,869.4 millones (17.7% del PIB), el cual está estructurado de
la siguiente manera: gastos de consumo en L96,501.5 millones, pago de intereses de deuda en L28,977.2 millones,
pago de comisiones de deuda en L1,042.2 millones y transferencias corrientes en L52,348.5 millones.
Por otra parte, el gasto de capital se espera se situé en L51,009.0 millones (5.1% del PIB), el cual se compone de
la siguiente manera: inversión directa con un monto de L25,399.1 millones y transferencias de capital con
L25,609.9 millones. Lo anterior, tiene como objetivo el fortalecimiento de la capacidad productiva del país y el
mejoramiento de la infraestructura entre otros, para impactar de manera positiva en la actividad económica.
Cabe mencionar, que los gastos antes mencionados contemplan los programas de inversión productiva y social
del Gobierno en línea con el Plan Estratégico de Gobierno (PEG), el cual priorizará el gasto en las siguientes
áreas: red hospitalaria, reparación de escuela, becas, merienda escolar, caminos productivos, seguridad
Ciudadana, represas, ciencia y tecnología, bonos, subsidios, inversión productiva entre otros.
55
A. 63
Cuadro No. 31
Administración Central: Gasto Total Neto b/
Descripción
2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/ 2024a/ 2025a/
Gasto Total Neto 212,402.8 229,878.3 8.7 8.2 23.0 22.8
Gastos Corrientes 168,935.7 178,869.4 11.7 5.9 18.3 17.7
Sueldos y Salarios 68,934.7 73,249.7 10.2 6.3 7.5 7.3
Bienes y Servicios 20,928.6 23,251.8 6.5 11.1 2.3 2.3
Comisionesc/ 915.9 1,042.2 -0.7 13.8 0.1 0.1
Intereses de la Deuda 27,527.5 28,977.2 5.9 5.3 3.0 2.9
Internos 18,294.8 17,821.0 3.5 -2.6 2.0 1.8
Externos 9,232.7 11,156.2 11.0 20.8 1.0 1.1
Intereses ENEE 2,064.3 0.0 8.3 -100.0 0.2 0.0
Transferencias 50,629.0 52,348.5 20.0 3.4 5.5 5.2
Gasto de Capital 43,467.1 51,009.0 -1.6 17.4 4.7 5.1
Inversión 19,944.9 25,399.1 23.5 27.3 2.2 2.5
Transferencias 23,522.2 25,609.9 -16.0 8.9 2.5 2.5
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
b/ No incluye amortización
c/ Incluye costo financieros (pagó de vencimiento) del bono soberano.
En cuanto a la composición16 del gasto total como porcentaje del PIB es la siguiente: 9.6% de gastos de consumo
(sueldos-salarios y bienes-servicios), 2.9% de pago de intereses de deuda, 0.1% de pago de comisiones de deuda,
5.2% de transferencias corrientes, 2.5% de inversión y 2.5% para transferencias de capital.
Gráfico No. 17
Gastos Totales % del PIB
Transferencias de Capital 2.5

2.5
Inversión 2.2
2.5
Transferencias de Corrientes 5.5

5.2
Comisiones 0.1
0.1
Intereses de la Deuda 3.0

2.9
Bienes y Servicios 2.3

2.3
Sueldos y Salarios 7.5

7.3
- 2.0 4.0 6.0 8.0

2024 2025
Fuente: SEFIN
a/Preliminar
16La sumatoria como porcentaje del PIB de cada uno de los reglones económicos no es igual a la sumatoria del gasto total como porcentaje del PIB por los
decimales.
56
64 A.
8. Metas Fiscales 2025-2028

Las Metas Fiscales que integran el presente MMFMP se han elaborado en cumplimiento a lo establecido en los
Artículos 3, 5 y 9 de la LRF (Decreto No.25-2016), su reforma (Decreto No.182-2020) y su Reglamento (Acuerdo
278-2016). Asimismo, para el cálculo del déficit del SPNF, se ha seguido lo que establece el Capítulo III de los
Lineamientos Técnicos para la Medición de las Reglas Macrofiscales para el SPNF (Acuerdo Ejecutivo No.556-A-
2016), principalmente el Artículo 9 que señala: “El Marco Macrofiscal de Mediano Plazo que estipula la LRF está
sustentado sobre la base de techos anuales de los balances financieros como porcentaje del PIB para cada una
de las categorías institucionales que conforman el balance del SPNF”.
Las previsiones fiscales para el período 2025-2028, están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación
de la LRF. Cabe señalar, que para que se cumpla lo antes mencionado se deberá tomar medidas de política fiscal
ancladas a la LRF. Se espera contar con la aprobación de la Ley de Justicia Tributaria (LJT) siendo una ley
tributaria justa y progresiva. Asimismo, se continuará priorizando el apoyo a los sectores más vulnerables a través
de inversión productiva y social. En tal sentido, retornar al proceso de consolidación fiscal podría implicar la revisión
de la LRF vigente con el objetivo de cumplir con metas fiscales manteniendo niveles prudentes de endeudamiento
público.
Déficit Fiscal del SPNF por niveles de Gobierno: Las metas están fundamentadas en el cumplimiento de la
LRF17 y el retorno gradual al proceso de consolidación fiscal. En tal sentido, se estima que el déficit para el período
2025-2028, se irá reduciendo gradualmente como porcentaje del PIB. A pesar de ir contando con menores
espacios fiscales, se buscará reorientar o reasignar gastos presupuestarios no prioritarios para poder destinar
recursos y cumplir con un piso de gasto social que permita reducir la pobreza y la migración así como mejorar las
condiciones de vida de la población Hondureña.
De igual forma se avanzará en la elaboración de un Marco de Gasto de Mediano Plazo (MGMP), también se
avanzará en realizar un Presupuesto de Gestión por resultados, todo lo anterior será importante para lograr
eficiencia en el Gasto. También se trabajará en el fortalecimiento institucional, eficiencia en la recaudación
tributaria y mejorar el balance operativo de la ENEE, lo anterior para lograr el cumplimiento de lo establecido en la
LRF.
Cuadro No. 32
% del PIB
CONCEPTO
2024a/ 2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Administración Central -3.8 -3.8 -3.5 -3.2 -2.7
Resto de Instituciones Descentralizadas 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Instituto Hondureño de Seguridad Social 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5
Institutos de Jubilación y Pensión Públicos 1.0 1.0 1.0 0.9 1.0
Gobierno Central -2.3 -2.2 -2.0 -1.7 -1.1
Gobiernos Locales 0.0 -0.1 -0.1 0.0 0.0
Gobierno General -2.3 -2.3 -2.1 -1.7 -1.1
Empresas Públicas No Financieras -0.7 -0.4 -0.4 -0.4 -0.5
Sector Público No Financiero -3.0 -2.7 -2.4 -2.1 -1.6
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
17Las metas fiscales para 2025-2028 están fundamentadas en la reforma, vigencia o interpretación de la LRF, que permita alcanzar un déficit mayor del
57
A. 65
Variación del Gasto Corriente Nominal Primario de la AC:
Según el Artículo 3, numeral 1, inciso b) de la LRF, el incremento anual del gasto corriente nominal primario de la
AC no puede ser mayor al promedio anual de los últimos diez (10) años del crecimiento real del PIB más la inflación
promedio para el siguiente año. Para la determinación del cumplimiento de esta regla se debe utilizar la proyección
de inflación contenida en el MMFMP.
Es importante mencionar, que el Artículo No.331 del Decreto Legislativo No.63-2022 establece que el incremento
anual del gasto corriente nominal primario de la AC para el año 2024, no podrá ser mayor a 16.5%. Sin embargo,
para el año 2025 en adelante se regresa a lo establecido en el Artículo 3, numeral 1, inciso b) de la LRF. En ese
sentido, el crecimiento máximo que tendrá dicho gasto para el período 2025–2028, será el siguiente:
Cuadro No. 33
Administración Central: Variación
Máxima Anual del Gasto Corriente
Nominal Primario
2023-2028
Proyección del
Años Crecimiento del Gasto
Corriente Primario
2023 7.8%
a/
2024 16.5%
2025 5.9%
2026 6.7%
2027 5.8%
2028 6.7%
a/ Preliminar
a/ Establecido en el Decreto Legislativo No.63-2023 mediante
Artículo No.331
Atrasos de Pagos
La LRF y su Reforma en las Disposiciones Generales del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la
República 2022 (Decreto No.182-2020), en el Artículo 250 establece: “…que los atrasos de pago que surjan
durante el Ejercicio Fiscal por gastos devengados financiados con fondos nacionales generados por la
Administración Central al cierre del año fiscal a partir de la aprobación de esta Ley, no podrá ser en ningún caso
superior al cero punto cinco por ciento (0.5%) del Producto Interno Bruto (PIB) en términos nominales”.
58
66 A.
9. Marco Macroeconómico 2024-2027

9.1 Sector Real
Para 2025 se proyecta que el crecimiento económico promedio se ubique entre 3.5% a 4.5% y para los tres años
posteriores en un rango entre 3.6% y 4.6%; explicado principalmente por el consumo privado, las exportaciones y
la inversión privada y pública. Mientras que, por el enfoque de producción, se explicará por la intermediación
financiera, industria manufacturera, sector agropecuario y consecuentemente el comercio.
9.2 Precios
Para 2025 los pronósticos indican que la inflación total se situaría dentro del rango de tolerancia a mediano plazo
(4.0% ± 1.0pp) establecido en el Programa Monetario 2024-2025, asociado a la desaceleración observada en la
inflación; así como la moderación de los choques de oferta globales y una relativa estabilización de las presiones
inflacionarias.
Se considera que el tipo de cambio registre variaciones moderadas durante el período en análisis, dependiendo
principalmente de la evolución de las variables determinantes del precio base utilizado en la subasta de divisas:
diferencia de inflación interna y externa, el comportamiento de los tipos de cambio de los principales socios
comerciales y el nivel de las reservas internacionales.
9.3 Sector Externo
• En 2025-2028 se espera una tendencia al alza en las exportaciones de bienes y servicios, con un crecimiento
promedio de 5.3%. Las expectativas para las importaciones de bienes y servicios FOB serían de un
incremento promedio anual de 4.8% en el período analizado, hecho influenciado en su mayoría por las
expectativas de mayores importaciones de suministros industriales, equipo de transporte, alimentos y bebidas,
y bienes de consumo, bienes de capital y materias textiles, asociados a la recuperación del crecimiento
económico.
• Para el periodo 2025-2028, el flujo de remesas familiares corrientes se espera que alcancen una variación
promedio de 3.8%.
• De 2025-2028, las exportaciones de bienes proyectan un crecimiento promedio de 5.0%, explicado

básicamente por envíos de textiles y arneses por parte de la industria maquiladora.
• En tanto, las importaciones de bienes FOB aumentarían un promedio de 5.0%, derivado de mayores
suministros industriales, equipo de transporte, alimentos y bebidas, y bienes de consumo, bienes de capital.
Igual comportamiento se espera en las adquisiciones de insumos para transformación de productos textiles.
9.4 Sector Monetario

• Entre 2025 y 2028, se prevé que los depósitos totales continúen mostrando un buen dinamismo, los cuales
registrarían un crecimiento promedio de 11.6%.
• En tanto, el crédito al sector privado mostraría una moderación en su tasa de crecimiento, previendo un
crecimiento promedio de 16.0% en este período.
• Por su parte, se prevé una recuperación en la emisión monetaria, estimando un crecimiento promedio de
9.4%, comportamiento congruente con la evolución esperada de la actividad económica y la evolución de la
inflación.
59
A. 67
Cuadro No. 34
Proyección de Indicadores Macroeconomicos (2023-2028)
MMFMP 2023-2028
Descripción
2023b/ 2024b/ 2025b/ 2026b/ 2027b/ 2028b/
Sector Real
PIB Real var % 3.6 3.5 a 4.5 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6 3.6 a 4.6
Precios
Inflacion interanual 5.19 4.54 4.42 4.57 4.51 4.43
Sector Externo
Exportaciones Bienes y Servicios (var %) -5.2 3.2 5.1 6.1 5.0 4.8
Importaciones Bienes y Servicios (var %) -4.9 4.8 4.8 4.4 4.9 5.0
Remesas en US$ millones 8,946.3 9,214.7 9,491.2 9,870.8 10,265.7 10,676.3
Saldo de la cuenta corriente como % del PIB -3.9 -4.7 -4.9 -4.8 -5.0 -5.1
Inversión Extranjera Directa Neta US$ millones 1,076.4 1,108.6 1,164.2 1,169.1 1,226.2 1,285.0
Sector Fiscal (% del PIB)
Administracion Central
Déficit Fiscal de la Administración Central -3.6 -3.8 -3.8 -3.5 -3.2 -2.7
Balance Primario de la Administración Central -0.4 -0.7 -0.8 -0.6 -0.2 0.2
ingresos Corrientes 19.0 18.6 18.6 18.4 18.5 18.5
Ingresos Tributarios c/ 17.6 17.6 17.6 17.5 17.6 17.7
Gasto Corriente 17.9 18.3 17.7 17.5 17.2 16.9
Sueldos y Salarios 7.4 7.5 7.3 7.3 7.2 7.1
Gastos de Capital 5.2 4.7 5.1 5.0 4.9 4.8
Inversión 1.9 2.2 2.5 2.4 2.4 2.2
Sector Público No Financiero
Balance Primario del Sector Público No Financiero 0.2 -1.6 -1.3 -1.1 -0.7 -0.3
Ingresos Corrientes 29.0 27.9 28.0 27.9 27.9 27.9
Gasto Corriente 26.0 26.3 25.4 25.1 24.8 24.4
Gastos de Capital 4.7 5.1 5.7 5.6 5.5 5.3
Inversión 4.1 4.6 5.2 5.2 5.1 4.9
Déficit Fiscal del Sector Público No Financiero -1.3 -3.0 -2.7 -2.4 -2.1 -1.6
a/ Preliminar
b/ Proyección
c/Incluye Tasa de Seguridad
60
68 A.
10. Estrategia Fiscal 2025-2028

10.1 Sector Público No financiero (SPNF)
Cuadro No. 35
Balance del Sector Público No Financiero
CONCEPTO
2024a/ 2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/ 2024a/ 2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Ingresos Totales 262,586.4 286,284.7 308,992.9 333,878.5 362,458.9 28.4 28.4 28.2 28.2 28.2
Ingresos tributarios 168,966.0 184,216.7 198,989.0 216,040.5 235,355.9 18.3 18.3 18.2 18.2 18.3
Contribuciones a la previsión social 28,528.1 31,449.2 33,668.5 36,840.8 41,355.6 3.1 3.1 3.1 3.1 3.2
Venta de bienes y servicios 34,146.0 38,077.7 41,432.9 43,615.9 45,360.6 3.7 3.8 3.8 3.7 3.5
Otros ingresos 30,946.3 32,541.2 34,902.4 37,381.4 40,386.8 3.3 3.2 3.2 3.2 3.1
Gastos Totales b/ 290,783.4 313,482.8 335,519.3 359,094.7 382,673.2 31.4 31.1 30.7 30.3 29.8
Gastos Corrientes 243,353.9 256,419.1 274,495.4 293,899.0 314,077.2 26.3 25.4 25.1 24.8 24.4
Sueldos y salarios 104,158.5 110,223.6 117,979.3 125,493.4 133,934.5 11.3 10.9 10.8 10.6 10.4
Compra de bienes y servicios 79,193.3 82,020.1 87,536.0 92,759.7 99,510.0 8.6 8.1 8.0 7.8 7.7
Pago de jubilaciones y pensiones y 31,736.1 34,156.2 36,421.8 39,513.1 42,551.8 3.4 3.4 3.3 3.3 3.3
Transferencias al Sector Privado
Otros gastos corrientes 28,266.1 30,019.0 32,558.3 36,132.8 38,081.0 3.1 3.0 3.0 3.0 3.0
d/c Intereses pagados 25,483.5 27,112.3 29,544.8 32,998.0 34,822.7 2.8 2.7 2.7 2.8 2.7
Gastos de Capital 47,429.5 57,063.8 61,023.9 65,195.7 68,595.9 5.1 5.7 5.6 5.5 5.3
d/c Inversión 42,667.4 52,884.8 56,515.0 60,395.0 63,501.8 4.6 5.2 5.2 5.1 4.9
Balance Primario del SPNF -14,744.9 -13,195.9 -11,710.1 -8,357.3 -3,481.4 -1.6 -1.3 -1.1 -0.7 -0.3
BALANCE GLOBAL DEL SPNF -28,197.0 -27,198.1 -26,526.4 -25,216.1 -20,214.3 -3.0 -2.7 -2.4 -2.1 -1.6
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
b/ No incluye la Concesión Neta de Préstamos, que ahora se registra "bajo la línea" en el financiamiento
Gráfico No.18
Balance del SPNF como % del PIB
0.0
-0.5
-1.0
-1.5
-1.6
-2.0
-2.1
-2.5
-2.4
-3.0
-2.7
2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Proyección
61
A. 69
10.2 Estrategia Fiscal de la Administración Central

Estrategia Fiscal de la Administración Central: La estrategia se ha diseñado considerando las metas
establecidas en el SPNF para el periodo 2025-2028 la estrategia fiscal de la AC estará en línea con el cumplimiento
de la LRF18, por lo tanto, el Gobierno de la República cumplirá las metas fiscales de balance global, de las metas
indicativas de la AC, las cuales deben estar en línea con el objetivo de converger de forma gradual a la senda de
cumplimiento de la LRF. Asimismo, retornar al proceso de consolidación fiscal, lo que indica que se deberán
tomar medidas de política fiscal ancladas a la LRF.
Cabe señalar, que se le dará un mayor seguimiento a la ejecución del gasto destinado para programas y
proyectos de Inversión Pública. Por otra parte, el Gobierno tiene un compromiso de proteger el gasto social,
considerando los programas más significativos del Plan de Gobierno para Refundar Honduras con el objetivo de
reducir las brechas de desigualdad.
Gráfico No.19
Balance Primario: Administración Central
(Millones de Lempiras/ %del PIB)
Déficit Primario % del PIB
15,000.0 1.7 2.0
10,000.0
0.9 1.0
13,100.2
5,000.0 0.6 0.2

0.0
-0.4 -0.1 -0.2

-0.4 -0.6 0.0
-
-12,487.9
3,469.4
2,511.0
-0.7 -0.8
100.4
4,911.4
-2,166.2
-20,830.5
-3,504.1
-626.9
% PIB
-5,000.0 -1.0
-1,619.2
-6,891.9
-6,353.8
-7,923.3
-1.9
-10,000.0 a/ Preliminar
-7,795.5
-2.0
-15,000.0 Fuente: DPMF-SEFIN
-1.8
-3.0
-20,000.0
-25,000.0 -3.6 -4.0

2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023a/ 2024b/ 2025b/ 2026b/ 2027b/ 2028b/
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
Las cifras fiscales de la AC presentan reducidos espacios fiscales para responder ante perturbaciones tanto
exógenas como endógenas, es importante mencionar que no se consideran medidas tributarias en las
proyecciones de ingresos, en la parte de los gastos a pesar de su rigidez se han buscado los espacios fiscales
que permitan incluir proyectos prioritarios del Plan de Gobierno.
Sin embargo, el comportamiento de la AC también estará en línea con el comportamiento del balance fiscal de las
empresas públicas no financieras, ya que la AC es la que compensa los desequilibrios de otros niveles de gobierno,
siendo el comportamiento del Balance global de la AC uno de los que permite que se cumpla con la meta de techo
de déficit del SPNF. En tal sentido, durante el período 2025-2028, se espera que el balance global de la AC alcance
un promedio de 3.3% del PIB.
62
70 A.
Cuadro No.36
Cuenta Financiera: Administración Central
2023-2028
a/ b/ b/ b/ b/ b/
Descripción 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Ingresos y Donaciones 165,043.4 177,067.5 191,935.7 206,639.1 223,718.3 243,028.7

Ingresos Corrientes 160,559.4 171,928.6 187,174.4 201,809.8 218,767.6 238,005.7
Ingresos Tributarios 148,863.6 162,970.4 177,669.7 191,914.4 208,377.8 226,910.7
d/c Tasa de Seguridad 4,356.2 4,561.2 5,209.5 5,619.8 6,077.1 6,589.3
Ingresos No Tributarios 11,695.8 8,958.2 9,504.8 9,895.5 10,389.8 11,095.0
d/c Ingresos por Intereses ENEE 1,907.0 2,028.6 2,069.1 2,110.5 2,014.2 2,054.5
Ingresos por APP 1,347.8 1,275.1 1,356.2 1,461.3 1,583.6 1,643.1
Ingresos de Capital 0.0 468.0 90.0 100.0 110.0 120.0
Donaciones 3,136.1 3,395.8 3,315.0 3,268.0 3,257.1 3,260.0
Gastos Totales 195,469.0 212,402.8 229,878.3 245,390.3 261,440.7 277,844.4
Gasto Corriente 151,304.0 168,935.7 178,869.4 191,178.5 203,534.7 216,630.2
Gasto de Consumo 82,180.1 89,863.3 96,501.5 104,381.7 111,345.9 119,324.2
Sueldos y Salarios 62,531.7 68,934.7 73,249.7 79,474.5 85,398.8 91,383.5
Bienes y Servicios 19,648.4 20,928.6 23,251.8 24,907.1 25,947.1 27,940.7
Comisiones 922.1 915.9 1,042.2 1,176.7 1,379.5 1,525.7
Intereses Deuda 25,999.5 27,527.5 28,977.2 31,220.7 34,176.7 35,801.1
Internos 17,678.8 18,294.8 17,821.0 17,627.7 17,411.2 17,479.0
Externos 8,320.7 9,232.7 11,156.2 13,593.0 16,765.5 18,322.0
Intereses ENEE 1,907.0 2,064.3 0.0 0.0 0.0 0.0
Transferencias Corrientes 42,202.4 50,629.0 52,348.5 54,399.4 56,632.5 59,979.3
Gasto Corriente Primario 124,382.5 140,492.3 148,850.0 158,781.1 167,978.5 179,303.5
Ahorro en Cuenta Corriente 9,255.4 2,992.9 8,305.1 10,631.4 15,232.9 21,375.5
Gasto de Capital 44,165.0 43,467.1 51,009.0 54,211.8 57,906.0 61,214.2

Inversión 16,146.7 19,944.9 25,399.1 26,415.2 27,938.4 28,313.1
Transferencias de Capital 28,018.3 23,522.2 25,609.9 27,796.7 29,967.6 32,901.1
Balance Global -30,425.6 -35,335.3 -37,942.7 -38,751.2 -37,722.4 -34,815.7
Producto Interno Bruto (PIB) 846,309.2 925,243.9 1,008,492.2 1,093,865.6 1,184,779.0 1,284,621.1
Balance Global en Terminos del PIB -3.6% -3.8% -3.8% -3.5% -3.2% -2.7%
Balance Primario -3,504.1 -6,891.9 -7,923.3 -6,353.8 -2,166.2 2,511.0
Balance Primario % Del PIB -0.4% -0.7% -0.8% -0.6% -0.2% 0.2%
Fuente: SEFIN
a/ Preliminar
b/Proyección
63
A. 71
Cuadro No.37
Cuenta Financiera: Administración Central
2023-2028
Descripción 2023a/ 2024b/ 2025b/ 2026b/ 2027b/ 2028b/
Ingresos y Donaciones 19.5 19.1 19.0 18.9 18.9 18.9

Ingresos Corrientes 19.0 18.6 18.6 18.4 18.5 18.5
Ingresos Tributarios 17.6 17.6 17.6 17.5 17.6 17.7
d/c Tasa de Seguridad 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5 0.5
Ingresos No Tributarios 1.4 1.0 0.9 0.9 0.9 0.9
Ingresos de Capital ENEE 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2 0.2
Ingresos por APP 0.2 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Ingresos de Capital 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0
Donaciones 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3
Gastos Totales 23.1 23.0 22.8 22.4 22.1 21.6
Gasto Corriente 17.9 18.3 17.7 17.5 17.2 16.9
Gasto de Consumo 9.7 9.7 9.6 9.5 9.4 9.3
Bienes y Servicios 2.3 2.3 2.3 2.3 2.2 2.2
Comisiones 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Intereses Deuda 3.1 3.0 2.9 2.9 2.9 2.8
Internos 2.1 2.0 1.8 1.6 1.5 1.4
Externos 1.0 1.0 1.1 1.2 1.4 1.4
Intereses ENEE 0.2 0.2 0.0 0.0 0.0 0.0
Transferencias Corrientes 5.0 5.5 5.2 5.0 4.8 4.7
Gasto Corriente Primario 14.7 15.2 14.8 14.5 14.2 14.0
Ahorro en Cuenta Corriente 1.1 0.3 0.8 1.0 1.3 1.7
Gasto de Capital 5.2 4.7 5.1 5.0 4.9 4.8

Inversión 1.9 2.2 2.5 2.4 2.4 2.2
Transferencias de Capital 3.3 2.5 2.5 2.5 2.5 2.6
Balance Global -3.6 -3.8 -3.8 -3.5 -3.2 -2.7
Balance Primario -0.4 -0.7 -0.8 -0.6 -0.2 0.2

Fuente: SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
64
72 A.
Proyección de Ingresos de Mediano Plazo

Para cumplir con los lineamientos que establece la LRF y las necesidades de recursos para afrontar con mayor
profundidad la provisión de bienes y servicios, preservando la disciplina fiscal, es de vital importancia mantener en
el mediano plazo los niveles alcanzados en materia de recaudación tributaria en los últimos años. Cabe destacar,
que las proyecciones de ingresos no consideran ajustes adicionales a las tasas e impuestos.
Es importante mencionar que, para recuperar los niveles de presión tributaria observados en años anteriores, se
deben tomar medidas en la revisión del gasto tributario (Ley de Justicia Tributaria).
Se espera que los esfuerzos realizados en materia tributaria permitan mantener una presión tributaria alrededor
de 17.6% del PIB para el período 2025-2028.
Gráfico No. 20
Presión Tributaria 2018-2028
19.0 18.4
17.9
18.0 17.6 17.5 17.6 17.6 17.6 17.5 17.6 17.7
17.0
16.0
15.1
15.0
% PIB
14.0
13.0
12.0
11.0
10.0
2018 2019 2020 2021 2022 2023a/ 2024b/ 2025b/ 2026b/ 2027b/ 2028b/
Fuente: DPMF
a/ Preliminar
b/ Proyección
Con la presión tributaria de 17.6% del PIB para el período 2025-2028, se espera que los ingresos tributarios
continúen siendo la principal fuente de recursos de la AC. Asimismo, los ingresos no tributarios se mantendrán
alrededor de 0.9% del PIB. Por su parte, las donaciones externas incluyendo las correspondientes a Alivio de
Deuda, se espera que se mantengan en los niveles actuales, con un promedio de 0.3% del PIB para el período
2025-2028.
65
A. 73
A continuación, se muestra la proyección de los principales ingresos como porcentaje del PIB para el período
2025-2028:
Grafico No. 21
9.0 Principales Impuestos 2025-2028
8.0 7.7 7.7 7.6 7.7
7.0
6.0 5.2 5.2 5.3 5.3
5.0
% PIB
4.0
3.0
2.0 2.0 2.0 2.0
2.0 1.3 1.3 1.3 1.3
0.9 0.9 0.9 0.9
1.0 0.5 0.5 0.5 0.5
0.0
2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Impuesto Sobre Rentas Impuestos Sobre Ventas Aporte Social y Vial Importaciones Tasa de Seguridad Otros
Fuente:DPMF-SEFIN
a/Proyección
En cuanto al ISR, se pronostica que las recaudaciones a lo largo del período 2025-2028 tendrán un promedio de
5.3% del PIB y para el ISV un promedio de 7.7% del PIB. Para los impuestos sobre importaciones y el aporte social
vial, se estima que alcancen como proporción del PIB en promedio de 0.9% y 1.3% respectivamente.
Para que se cumplan las proyecciones antes mencionadas es necesario fortalecer la capacidad coercitiva de la
Administración Tributaria y Aduanera, así como también los mecanismos de control anti-evasión para recuperar
los niveles de presión tributaria observados en años anteriores.
Proyección de Gastos de Mediano Plazo
La meta de gasto programado para el período 2025-2028 reitera el compromiso del Gobierno de la República de
buscar cumplir las metas fiscales de balance global, las metas del gasto corriente nominal primario de la AC, así
como, las demás metas indicativas, las cuales deben estar en línea con el objetivo de converger de forma gradual
a la senda de cumplimiento de la LRF.
Las proyecciones elaboradas en éste MMFMP reiteran el compromiso del Gobierno para brindar oportunidades y
ayudas sociales a los más vulnerables, sin afectar la mejora en el gasto público, creando espacios fiscales para
financiar los programas sociales y de inversión del Plan de Gobierno para refundar Honduras.
Es importante mencionar, que en el período comprendido de 2025-2028 se prevé que la meta del gasto total de la
AC muestre un comportamiento estable respecto al PIB, pasando de 22.8% en 2025 a 21.6% en 2028. Este
comportamiento del gasto es influenciado principalmente por menores gastos de consumo, pero se mantendrán
los niveles Históricos de Inversión.
Es importante resaltar que, no se pone en riesgo el gasto en salud, educación, programas asistenciales, entre
otros; siendo dichos sectores prioritarios para el Gobierno.
66
74 A.
Gráfico No.22
Gasto Total de la AC 2021-2028
25.0
24.4
24.0
23.1 23.0
22.8
23.0
22.4
22.1
22.0 21.6
% del PIB
21.1
21.0
20.0
19.0
18.0
2021a/ 2022b/ 2023b/ 2024b/ 2025b/ 2026b/ 2027b/ 2028b/
Relación Gastos Totales Netos/PIB
Fuente: DPMF-SEFIN
a/ Preliminar
b/ Proyección
Según lo proyectado, el gasto total neto de la AC se mantendrá en promedio en 22.2% del PIB para el período
2025-2028. De acuerdo con su composición en promedio, los gastos de consumo serian de 42.5%, pago de
intereses de la deuda en 12.8%, comisiones de la Deuda en 0.5%, transferencias corrientes en 22.1% y 22.1% en
gasto de capital.
Es importante mencionar que, con las medidas de política fiscal establecidas en cuanto a la reducción del déficit
de la AC, se proyecta que en el mediano plazo el nivel de crecimiento de la deuda pública de la AC se estabilice
y, por consiguiente, el pago de intereses de la deuda se mantendría en promedio en 2.8% del PIB para el período
2025-2028.
Por otra parte, el gasto de capital es determinante para alcanzar los niveles de crecimiento económico previstos
en el MMFMP a través de la inversión tanto directa como indirecta, en referencia a lo anterior, las proyecciones se
mantienen en promedio en 4.9% del PIB para el período de 2025-2028.
En lo concerniente a los programas y proyectos de inversión pública de la AC, estos se financiarán con recursos
nacionales, donaciones y recursos externos. En cuanto, a los recursos externos se definen los siguientes techos
de desembolsos de préstamos externos:
Cuadro No. 38
Administración Central: Desembolsos 2024-2028
(En millones de US$)
Descripción 2024a/ 2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Programas y Proyectos 1,092.8 869.1 902.0 846.0 780.6
Desembolsos Totales 1,092.8 869.1 902.0 846.0 780.6
Fuente: DGCP-SEFIN
a/Proyección
67
A. 75
Con base en todo lo anterior, se definen los siguientes montos en millones de dólares del saldo de la deuda pública
total de la AC, así como su relación con respecto al PIB para el periodo 2023-2028 los cuales son coherentes con
los déficits establecidos en la AC, que son metas indicativas para contribuir al cumplimiento de la LRF:
Gráfico No.23
Administracion Central: Deuda Pública 2023-2028
20,000.0
30,000.0 70.0%
70.0%
18,000.0 60.1%
56.5% 60.0%
60.0%
53.9%
16,000.0 51.0%
23,000.0 48.6% 48.9% 48.9% 49.7%
48.6% 49.6%
48.9%
49.1%
14,000.0 50.0%
50.0%
Millones de US$
12,000.0
40.0%
40.0%
Porcentaje del PIB

10,000.0
16,000.0
30.0%
30.0%
8,000.0
6,000.0 20.0%
20.0%
9,000.0
4,000.0
12,149.0
16,667.8
11,435.2
13,736.6
16,849.9
21,977.0
16,667.8
22,741.7
18,271.9
24,120.3
14,309.2
18,271.9
15,679.2
19,823.7
14,484.6
15,862.9
10.0%
10.0%
4,829.9
8,157.0
6,102.9
8,372.6
8,206.3
9,899.3
8,290.7
8,702.5
8,157.0
8,257.0
8,372.6
8,257.3
7,319.1
8,510.8
7,388.5
8,388.4
8,147.4
8,240.4
8,510.8
9,899.3
2,000.0
2,000.0
- 0.0%
0.0%
2019
2023a/ 2020
2024b/ 2021
2025b/ 2022
2026b/ 2023a/
2027b/ 2024b/
2028b/
a/ Preliminar
b/ Proyección
10.3 Financiamiento 2025-2028

Según a las estimaciones de necesidades de recursos del SPNF para 2025 a 2028 se espera que el financiamiento
requerido se encuentre por debajo de los techos establecidos en la cláusula de excepción de la Ley de
Responsabilidad Fiscal, que conforme al Decreto Legislativo No.62-2023 interpreta que una vez aprobada la nueva
meta de déficit fiscal del SPNF, en el marco de la cláusula de excepción activada por Decreto Legislativo No. 27-
2021, a partir de ese resultado se debe ir bajando el déficit fiscal en 0.5 puntos porcentuales por año como mínimo,
hasta alcanzar el uno por ciento (1.0%). En tal sentido, para 2024 se establece un techo anual de déficit del SPNF
de 3.9% del PIB, ese techo disminuye hasta 1.9% del PIB en 2028.
Por año fiscal, en 2024 se estiman necesidades de financiamiento de L28,197.0 millones (3.0% del PIB) la cuales
según estimaciones de la SEFIN serán cubiertas en su mayoría con recursos externos, en 2025 los pronósticos
de financiamiento requerido alcanzarían L27,198.1 millones (2.7% del PIB) integrado básicamente por
desembolsos externos por L47,429.7 millones (4.7% del PIB) y amortizaciones a no residentes de L15,962.4
millones (1.6% del PIB); asimismo, de sectores residentes se esperan colocación de Bonos GDH de L29,103.7
millones (2.9% del PIB) y vencimientos internos de L20,008.9 millones (2.0% del PIB). Para 2026, se estima que
el endeudamiento neto requerido se cubra principalmente con fondos externos netos que alcanzaría el 4.7% del
PIB, ya que se espera la colocación de Bono Soberano en diciembre de ese año para honrar el pago del Bono
Soberano con vencimiento en enero de 2027. De igual manera, en 2027 y 2028 se prevé un mayor financiamiento
externo neto que representaría 1.5% y 2.8% del PIB, respectivamente.
68
76 A.
Cuadro No. 39
SECTOR PÚBLICO NO FINANCIERO 2023-2028
Porcentajes del PIB y en Millones de Lempiras
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Global 11,222.8 28,197.0 27,198.1 26,526.4 25,216.1 20,214.3
Financiamiento Global 1.3 3.0 2.7 2.4 2.1 1.6
Financiamiento Externo Neto -0.6 3.0 3.1 4.7 1.5 2.8

Desembolsos 0.9 4.5 4.7 5.6 3.9 3.5
Amortización -1.5 -1.5 -1.6 -0.9 -2.5 -0.7
Depósitos en el Exterior 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Financiamiento Interno Neto 1.9 0.0 -0.4 -2.3 0.6 -1.2

Emisión 1.0 3.1 2.9 2.6 2.3 1.9
Amortización -1.3 -2.2 -2.0 -1.7 -1.8 -1.6
Financiamiento APP 0.1 -0.5 -0.1 -0.1 -0.1 -0.1
Otros Financiamientos 2.1 -0.4 -1.2 -3.1 0.2 -1.4
Fuente: BCH
a. Empresas Públicas No Financieras

Conforme al déficit proyectado para las Empresas Públicas No Financieras para el período 2025-2028, se estiman
que las necesidades de financiamiento se ubiquen entre 0.4% del PIB y el 0.5% del PIB, menor al previsto para
2024 (0.7% del PIB); para dicho periodo, el déficit será financiado básicamente con recursos internos que
representará el 0.5% del PIB. En 2025, se prevé que las necesidades de financiamiento alcancen L4,625.2
millones, el cual se estima aumentará hasta alcanzar L6,226.7 millones a cierre de 2028.
Cuadro No. 40
EMPRESAS PÚBLICAS NO FINANCIERAS 2023-2028
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Global -5,351.5 6,877.5 4,625.2 4,045.8 5,256.1 6,226.7
Financiamiento Global -0.6 0.7 0.4 0.4 0.4 0.5
Financiamiento Externo Neto -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 0.0

Desembolsos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Amortización -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 0.0
Financiamiento Interno Neto -0.5 0.8 0.5 0.5 0.5 0.5
Emisión 0.2 0.9 0.8 2.3 0.6 0.5
Amortización -0.2 -0.2 -0.3 -1.8 -0.2 0.0
Financiamiento APP 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros Financiamientos -0.5 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0
Fuente : BCH
Nota: Incluye ENEE, ENP, Hondutel y SANAA.
a.1. Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE)

En 2025 la ENEE requerirá financiamiento para cubrir el desbalance operativo de L4,638.5 millones (0.4% del
PIB), el cual será cubierto principalmente a través de recursos internos en 0.5% del PIB y compensado por
amortizaciones a los acreedores externos en 0.1% del PIB; en tanto, para 2026, se estiman necesidades de
financiamiento de L4,073.9 millones, (0.3% del PIB), cubierto por fuentes internas y compensado en parte por
pagos de deuda externa. Para el período de 2027-2028 se proyecta un aumento de 0.1pp del PIB en las
necesidades de financiamiento.
69
A. 77
Entre los supuestos para la proyección de financiamiento, la ENEE se apoyará en los sectores residentes por
medio del endeudamiento principalmente con la banca comercial y la deuda contratada con la AC, recursos que
destinará para el pago de bonos y préstamos a vencerse en cada año y para apoyo presupuestario.
Cuadro No. 41
ENEE 2023-2028
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Global -5,318.4 6,887.3 4,638.5 4,073.9 5,282.0 6,250.0
Financiamiento Global -0.6 0.7 0.4 0.3 0.4 0.5
Financiamiento Externo Neto -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 0.0

Desembolsos 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Amortización -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 -0.1 0.0
Financiamiento Interno Neto -0.5 0.8 0.5 0.4 0.5 0.5

Emisión 0.2 0.9 0.8 2.3 0.6 0.5
Amortización -0.1 -0.2 -0.3 -1.8 -0.2 0.0
Otros Financiamientos -0.6 0.1 0.0 0.0 0.1 0.0
Fuente: BCH
b. Institutos de Previsión y Seguridad Social

Para 2024 y 2026, se espera un superávit de 1.5% del PIB, respectivamente. En tanto, para 2027 y 2028 se prevé
un superávit de 1.4% del PIB y 1.6% del PIB, cada año. Por lo que, los IPSS continuarán manteniendo su
característica posición acreedora dentro del Sector Público, destinando sus recursos para la adquisición de títulos
valores gubernamentales; inversión en el sistema bancario comercial a través de certificados de depósitos, bonos
corporativos y depósitos en cuentas de ahorro y cheques; y otras inversiones como préstamos a sus afilados.
Cuadro No. 42
INSTITUTOS DE PREVISIÓN SOCIAL Y DE PENSIONES PÚBLICOS 2023-2028
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Global -13,354.8 -13,574.1 -14,764.6 -15,878.2 -17,013.7 -20,017.1
Financiamiento Global -1.6 -1.5 -1.5 -1.5 -1.4 -1.6
Financiamiento Externo Neto 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Financiamiento Interno Neto -1.6 -1.5 -1.5 -1.5 -1.4 -1.6

Emisión -0.8 -0.9 -0.9 -0.9 -0.5 -0.7
Amortización 0.5 0.7 0.7 0.9 0.4 0.5
Financiamiento APP -0.1 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros Financiamientos -1.2 -1.2 -1.3 -1.5 -1.3 -1.4
Fuente: BCH.
70
78 A.
c. Gobiernos Locales
Se prevé que para el período fiscal de 2024-2028 los Gobiernos Locales presentarán desbalance operativo, y
mayores necesidades de financiamiento a lo observado en 2023. Lo anterior será financiado con endeudamiento
con la banca comercial para la amortización de deuda contraída en años previos (préstamos). Para el período de
2025-2026, el déficit proyectado se mantendrá en 0.1% del PIB.
Cuadro No. 43
MUNICIPALIDADES 2023-2028
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Externo Neto 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000 0.000
Financiamiento Interno Neto 0.003 0.027 0.053 0.067 0.036 0.036

Emisión 0.061 0.095 0.101 0.066 0.032 0.000
Otros Financiamientos -0.058 0.042 0.018 -0.046 0.048 -0.023
Fuente: BCH.

Para 2024 el Financiamiento Neto del resultado fiscal de la AC ascendería aL35,335.3 millones (3.8% del PIB) y
se prevé será cubierto mayoritariamente con fuentes externas (3.1% del PIB), para 2025 alcanzará un monto de
L37,942.7 millones (3.8% del PIB) el cual se financiará con fondos externos netos por L32,056.6 millones
equivalente a 3.2% del PIB, a través de desembolsos externos para programas y proyectos y para apoyo
presupuestario; así como financiamiento interno neto por L5,886.1 millones (0.6% del PIB). De igual manera, para
2026 se prevé mayor financiamiento externo neto por L52,063.0 millones (4.8% del PIB) ya que se espera la
colocación de Bono Soberano. En tanto, para 2027 y 2028 se estima que el crédito provenga de fuentes externas
principalmente préstamos sectoriales para apoyo presupuestario.
Cuadro No. 44
ADMINISTRACIÓN CENTRAL 2023-2028
Descripción
2023 2024 2025 2026 2027 2028
Financiamiento Global 30,425.6 35,335.3 37,942.7 38,751.2 37,722.4 34,815.7
Financiamiento Externo Neto -0.5 3.1 3.2 4.8 1.6 2.8

Desembolsos 0.9 4.5 4.7 5.6 3.9 3.5
Amortización -1.4 -1.4 -1.5 -0.8 -2.3 -0.7
Financiamiento Interno Neto 4.1 0.7 0.6 -1.3 1.6 -0.1
Emisión 1.5 3.2 3.1 2.9 2.3 2.2
Amortización -1.6 -2.6 -2.3 -2.3 -1.9 -2.1
Financiamiento APP 0.1 0.1 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros Financiamientos 4.1 0.0 -0.2 -1.9 1.2 -0.2
Fuente: BCH.
71
A. 79
Perspectiva del Programa de Inversión Pública (PIP)
La Inversión Pública plurianual para el período (2024-2028) asciende a un monto proyectado de L275,964.0
millones, de los cuales L128,010.6 millones (46.4%) corresponden a la Administración Central (AC), y los restantes
L147,953.4 millones (53.6%) agrupa las Municipalidades, Institutos Públicos de Pensiones, Empresas Públicas No
Financieras y el Resto de las instituciones Descentralizadas; que consideran los ejercicios de proyección plurianual
definidos por la Dirección de Política Macro Fiscal.
Cuadro No.45
Plan de Inversión Pública del Sector Publico No Financiero 2024-2028
a/ a/ a/ a/ a/
Niveles de SPNF 2024 2025 2026 2027 2028 Total
Administración Central 19,944.9 25,399.1 26,415.2 27,938.4 28,313.1 128,010.6
Instituciones Desconcentradas 4,737.7 4,828.6 5,547.8 6,130.4 6,638.5 27,883.1
Institutos de Pensión 5.9 6.1 6.4 6.7 7.0 32.1
Resto del SPNF 1,161.2 1,175.8 1,332.6 1,493.6 1,554.7 6,718.0
Gobiernos Locales 10,348.9 13,208.2 14,737.8 15,962.3 17,770.3 72,027.4
Empresas Públicas NF 6,468.8 8,266.9 8,475.3 8,863.6 9,218.2 41,292.7
Total Sector Público No Financiero 42,667.4 52,884.8 56,515.0 60,395.0 63,501.8 275,964.0
a/Proyección
Nota: DPMF, en base a datos de la DGIP/SEFIN, BCH e Instituciones Descentralizadas
Nivel Sectorial
Para el período (2024-2028), la Inversión Pública se orientará principalmente a los sectores de Carreteras con
28.4%, Transporte y Obras Públicas 28.9%, Energía con 13.9%, Salud con 10.5% y el resto de los sectores con
el 18.3%, estos sectores identificados posibilitan la creación de nuevas políticas públicas de acuerdo con los ejes
estratégicos del Plan de Gobierno para refundar Honduras.
Cuadro No.46
Techos del Plan de Inversión Pública 2024- 2028
a/ a/ a/ a/ a/
Tipo de Sector de Inversión 2024 2025 2026 2027 2028
Administración Central 19,944.9 25,399.1 26,415.2 27,938.4 28,313.1
Actividad Turística 0.1 - - - -
Agua Y Saneamiento 1,099.4 528.5 268.8 1,960.2 2,434.1
Artes Y Cultura 158.7 - - - -
Carreteras 12,754.0 18,626.9 17,907.9 15,766.1 13,186.3
Recursos Forestal Y Ambiente 5.1 - - - -
Salud 2,365.4 3,530.6 4,432.7 5,844.9 7,705.7
Seguridad Alimentaria 241.0 138.3 1,053.8 1,311.0 1,520.1
Seguridad Ciudadana 435.1 845.3 1,144.9 1,370.5 1,701.8
Seguridad Y Defensa 1,256.9 1,319.7 1,385.7 1,455.0 1,527.7
Transporte Y Obras Públicas 200.4 - - - -
Modernización Del Estado 226.2 74.3 78.1 82.0 86.1
Educación 1,160.3 327.8 135.1 140.2 142.3
Protección Social 40.7 7.8 8.2 8.6 9.0
Energía 1.6 - - - -
Instituciones Desconcentradas 4,737.7 4,828.6 5,547.8 6,130.4 6,638.5
Agua Y Saneamiento 175.3 58.5 24.2 250.5 263.0
Competitividad Y Mipymes 18.5 18.6 18.8 19.0 19.2
Comunicaciones 290.8 305.3 320.6 336.6 353.4
Recursos Forestal Y Ambiente 14.5 14.0 14.1 14.2 14.4
Salud 678.7 687.1 695.7 704.5 713.4
Seguridad Alimentaria 2.7 2.7 2.7 2.7 2.8
Transporte Y Obras Públicas 866.7 726.5 543.1 1,856.5 1,937.8
Modernización Del Estado 1,259.5 1,601.7 1,268.4 920.0 933.3
Educación 784.8 761.2 2,000.7 1,360.3 1,728.6
Energía 71.3 72.0 72.7 73.4 74.2
Institutos de Pensión 5.9 6.1 6.4 6.7 7.0
Transporte Y Obras Públicas 0.1 0.1 0.1 0.1 0.1
Resto del SPNF 1,161.2 1,175.8 1,332.6 1,493.6 1,554.7
Actividad Turística 37.2 38.9 40.7 42.5 44.2
Competitividad Y Mipymes 0.3 0.3 0.3 0.3 0.4
Salud 246.0 319.5 333.6 349.1 364.6
Modernización Del Estado 30.0 31.4 32.8 34.3 35.6
Educación 461.4 382.4 503.8 626.7 650.0
Gobiernos Locales 10,348.9 13,208.2 14,737.8 15,962.3 17,770.3
Agua Y Saneamiento 1,409.3 - - - -
Transporte Y Obras Públicas 8,939.7 13,208.2 14,737.8 15,962.3 17,770.3
Empresas Públicas NF 6,468.8 8,266.9 8,475.3 8,863.6 9,218.2
Agua Y Saneamiento 118.9 124.2 129.2 134.5 139.8
Comunicaciones 3.4 3.5 3.7 3.8 4.0
Modernización Del Estado - - 1.3 1.4 1.4
Energía 5,849.1 7,640.5 7,841.3 8,204.2 8,532.3
Total general 42,667.4 52,884.8 56,515.0 60,395.0 63,501.8
a/Proyección
72
80 A.
Principales Metas a Nivel de Sectores 2024

Protección Social: Se invertirá un monto de L22,556.0 millones para entregas de Transferencias Monetarias
Condicionadas: Dominio Rural 173,464 y 60,000 en Dominio urbano, a 233,464 hogares beneficiarios, mediante
los Programas de Integración de la Protección Social, con la intervención en acceso y mejoramiento de vivienda,
Generación de Empleo, acceso a créditos a emprendedores, ayuda a grupos vulnerables, se apoyará a los centros
de atención a adultos mayores. Por su parte la SESAL con responsabilidad compartida en el Proyecto Apoyo al
Sistema Integral de Protección Social espera brindar atención a 138,523 personas cubiertas por gestores
descentralizados en el primer nivel de atención en los municipios de Cabañas, San Pedro de Tutule, Manguile,
San Agustín y Lucena; así mismo la conformación de 54 Equipos de Salud Familiar (ESFAM).
Energía: Para el año 2024 se ha programado invertir un monto de L15,510.4 Millones, orientaos a la Expansión
de la Red Nacional de Transmisión la cual conlleva la ampliación y construcción de (8) subestaciones eléctricas,
construcción de (4) líneas de transmisión entre subestaciones, instalación y mantenimiento de equipos principales
y auxiliares consultorías especializadas y supervisión de obras, a través del Proyecto de Rehabilitación y
Repotenciación de la Central Hidroeléctrica Cañaveral -Rio Lindo y del Programa Nacional de Transmisión de
Energía Eléctrica; asimismo, se estima la realización de los estudios de factibilidad y diseños básicos para la
construcción de las Represas Hidroeléctricas El Tablón, Llanitos, Jicatuyo, La Valencia - Patuca II y La Tarrosa -
Patuca II-A; los estudios de ingeniería, servidumbre y diseño definitivo para la construcción y supervisión de las
Líneas de Transmisión Telica- San Francisco de la Paz, Talanga –Juticalpa, El Sitio-Zamorano-Chichicaste-Patuca
III y Negrito-Yoro-Arenales; el diseño y puesta en marcha de la Granja Fotovoltaica Patuca III; la adquisición e
instalación de turbina hidroeléctrica de 1.50 MW para el aprovechamiento del caudal ecológico de la Central
Hidroeléctrica Patuca III; la Renovación de la Central Hidroeléctrica Francisco Morazán y finalmente L7,591.2
millones para apoyo de la población más vulnerable por medio del otorgamiento de Subsidios: de Energía a
usuarios que consumen ≤ que 150 KWh – bajo la proporción 60/40, 75 KWh y ajuste a tarifa de Combustible
(Diesel, Gasolina ) y GLP.
Salud: Se invertirán L12,845.1 millones, que incluye asignaciones en Inversión Social por L2,112.7 millones para
la adquisición oportuna de vacunas del cuadro básico y otros (antirretrovirales, oxigeno); mediante la Inversión
Productiva (L3,890.1 millones) para el Diseño, construcción y equipamiento de 7 Hospitales (2 Hospitales de
Trauma -San Pedro Sula y Tegucigalpa, Hospital General de Santa Bárbara y Hospitales básicos de Salamá y
Ocotepeque, Hospital General de Choluteca y el Hospital de Tocoa estos últimos bajo modalidad llave en mano;
contratación de Personal Médico y de Enfermería para apoyar el fortalecimiento de la Red Hospitalaria (330
Personas), firma de 5 Convenios en una gestión con gestores para la atención a población cubierta en 5 municipios
(Cabañas, San Pedro de Tutule, Manguile, San Agustín y Lucena) para la atención de 138,523 personas.
Construcción del Edificio Administrativo del Laboratorio Nacional de Vigilancia, reparación de 58 sistemas de agua
potable y 58 residuales mejoradas en Clínicas materno infantil, rehabilitar 1,262 mt2 de salas para laboratorio
Nacional, Laboratorio de Virología (Tegucigalpa), Regional y Laboratorios de la Red, Entrega de equipos médicos
(5 arcos en C, 5 mesas para Arcos en C, 2 craneotomos, 1 fotocoagulador de escaneo láser, 1 torre de endoscopía
y colonoscopía, 22 autoclaves esterilizadores a vapor).contratar 20 proveedores de servicio para la
implementación de campaña de vacunación aumentar la demanda de servicios de salud materna y neonatal, se
dará inicio a 3 procesos para equipamiento de hospitales en apoyo a los servicios de salud materno-neonatal.
Finalmente, se ha previsto realizar intervenciones para el fortalecimiento de la infraestructura y equipamiento en
el Hospital Escuela.
Carreteras: Se invertirán L11,400.6 millones, para el año 2024, logrando mejorar la calidad de la infraestructura a
través de la construcción, rehabilitación y el mantenimiento de la red vial nacional por medio de la ejecución de 24
Proyectos de Inversión Productiva para la construcción y rehabilitación de carreteras, siendo intervenidos 157
kilómetros de carretera, que incluye inversión en 13 departamentos del país, siendo los principales tramos a
intervenir el tramo Siguatepeque - La Esperanza, Corredor Agrícola (El Bijagual – San Francisco de Becerra; Las
Lomas – Terrero Blanco), rehabilitación del corredor de Occidente (Tramos Naco – La Entrada, Copan; Copan –
Ocotepeque), interconector San Pedro Sula – Occidente, Libramiento Anillo Periférico CA-5 Sur y Segundo Anillo
Periférico de Tegucigalpa, Reconstrucción del tramo El Progreso – Tela y Tela – La Ceiba, entre otros proyectos.
73
A. 81
Respecto a la Inversión Social la SIT cuenta con diversos programas como ser: Mantenimiento a la Red Vial
Pavimentada y No Pavimentada, Infraestructura para Islas de La Bahía, Caminos Productivos e Interconexión
Municipal, donde se intervendrán 2,212 kilómetros para Rehabilitación de Caminos Vecinales y Municipales a Nivel
Nacional que contribuirá al Desarrollo Socioeconómico de las Comunidades. Adicionalmente durante la gestión
2024 en coordinación con la Secretaría de Salud, se construirán tres hospitales en los Municipios Salamá,
Ocotepeque y Santa Bárbara.
Descentralización: Se invertirán L6,140.1 millones, para transferencias de capital a los 298 Gobiernos Locales
del País de acuerdo con la Ley de Municipalidades, principalmente destinados para obras de infraestructura social.
Educación: Se invertirán L5,949.8 millones, para la construcción, reconstrucción y ampliación en la infraestructura
educativa de 1086 Centros Educativos, mediante los proyectos que ejecuta el Fondo Hondureño de Inversión
Social (67) en conjunto con la Secretaria de Educación(82) y el proyecto de la Red Solidaria (44), asimismo, La
Asociación de Municipios de Honduras hará intervención en la construcción, reconstrucción y ampliación de 893
centros educativos a través de las 298 Alcaldías a Nivel Nacional, se continuará con el Convenio IHER Modalidad
a distancia; Adquisición de equipo tecnológico y mobiliario para 35 Centros de Educativos en los departamentos
Copán, La Paz, Lempira, Ocotepeque e Intibucá. La inversión también incluye Matrícula Gratis por la cantidad de
L700.0 millones para 13,470 centros educativos; L1000.0 millones de Inversión para Becas beneficiando 24,166
educandos, para los jóvenes en educación primaria, media y universitaria.
Seguridad Y Defensa: Con una intervención de L5,157.8 millones, en temas de Seguridad y apoyo comunitario
se espera la finalización de 2 estaciones de policía en el municipio de Tela e Intibucá, y elaboración de textos de
acuerdo con el currículo para aspirantes de la Academia Nacional de Policía, a través del Programa de Convivencia
Ciudadana y Mejoramiento de Barrios.
Modernización Del Estado: Para el año 2024, se contempla una inversión de L5,029.1 millones, para llevar a
cabo un proceso integral de fortalecimiento, contemplando programas de capacitación y la implementación del
Sistema de Información Integrado (SIISAR), mediante el Servicio de Administración de rentas (SAR), en sintonía,
la Secretaría de Finanzas estará ejecutando un Nuevo Sistema de Administración Financiera Integrada, abordando
soluciones que abarcan desde la gestión de programas hasta la programación de caja en la Tesorería, La Dirección
de Gestión por Resultados impulsará el Proyecto Transformación Digital para una Mayor Competitividad,
conectando 370 centros públicos a servicios de banda ancha, promoviendo la modernización en múltiples
aspectos, el Registro Nacional de las Personas para el Proyecto de Documento de Identificación Nacional para
Menores, una iniciativa crucial en la construcción de la identidad ciudadana desde temprana edad. Mientras tanto,
la Administración Aduanera de Honduras destinará L649.0 millones para el fortalecimiento institucional y operativo,
contribuyendo a una mayor eficiencia y transparencia en sus operaciones. El Instituto Nacional de Estadísticas,
mediante el Programa de Apoyo al Censo de Población y Vivienda 2024, asignará L978.7 millones para cartografiar
y actualizar 2.4 millones de viviendas y establecimientos económicos, proporcionando información vital para la
toma de decisiones informadas.
Recursos Forestales y Ambiente: Con una inversión de L3,438.7 millones, destinada a las intervenciones en
apoyo al cambio climático con incentivos para producción, protección y conservación forestal, restauración de
bosque de pino privado de 6,500 Hectáreas afectadas por el gorgojo, a través de los proyectos de inversión como
ser: Programa Manejo Sostenible de Bosques, Realizar transferencias a las organizaciones para la restauración
de bosque público y privado; Contratada y puesta en marcha la Asistencia Técnica para la Implementación del
Mecanismo de Incentivos para la Restauración de Bosques Privados de Pino afectados por el Gorgojo en
Honduras.
Seguridad Alimentaria: Se destinan L3,059.9 millones, apoyando al sector campesino para encargarse del
manejo de la cadena de valor de sus productos, las inversiones están orientadas en apoyo al Sector Agrícola a
través de BANADESA con Préstamos Agrícolas de L693.3 millones, Bono Tecnológico L1,000.0 millones,
Merienda Escolar, L1,375.0 millones. A través de los programas de inversión pública con un Monto L2,097.4
millones se apoyarán necesidades Agroalimentarias en todo el país, generando 20,030 fuentes de empleo. Con el
proyecto Integrando la Innovación para la Competitividad Rural (COMRURAL II y III) al fortalecimiento e Innovación
74
82 A.
de las alianzas comerciales, establecimiento de 259 planes de negocios, para Alianza para el Corredor Seco
(USAID-GAFSP), 35 hectáreas con sistemas de riego por goteo instalado y funcionando a través de planes de
seguridad Alimentaria y nutricional, se desarrollaran Inversiones de infraestructura sanitaria, beneficiando a 800
hogares, con el proyecto Integral de Desarrollo Rural y Productividad se implementarán 30 planes de Inversión
con la adopción de tecnologías Climáticamente Inteligentes para los productores organizados Bono Tecnológico,
Bono Ganadero, Bono Cafetalero con un total de L1,300.0 millones en el rubro Desarrollo Productivo, 10 planes
de manejo de microcuencas implementados en Lempira, La Paz, Intibucá.
Agua y Saneamiento: Se invertirán L2,336.2 millones, para la ejecución de 5 obras en el sector desarrolladas por
el proyecto de Fortalecimiento del Abastecimiento de Agua Urbana, se realizarán 2 sistemas de Agua Potable de
las Ciudades de Comayagua y La Paz. Proyecto de Seguridad Hídrica en el Corredor Seco de Honduras,
orientados a mejorar la calidad, la eficiencia y la prestación de los servicios de suministro de agua potable así
como el apoyo a los municipios para responder a las necesidades de emergencia de suministro de agua y
saneamiento, inicio de 1 obra de infraestructura del sistema de agua potable, en el casco urbano de Gracias,
Lempira con la Ampliación del Sistema de Abastecimiento de Agua Potable en la Ciudad de Gracias, Departamento
de Lempira. Asimismo, con el programa de agua y saneamiento que ejecuta el SEDECOAS ejecutará la Ampliación
de 1 Sistema de Abastecimiento de Agua Potable, en la Comunidad de San Marcos, Municipio de San Marcos,
Departamento de Santa Bárbara y la Construcción de 1 Planta de Tratamiento, Municipio de San Jerónimo,
Departamento de Comayagua. Por otra parte, se estará ejecutando a través de la Alcaldía de la Municipalidad del
Distrito Central (AMDC), las obras de mejoramiento en las Plantas de Tratamiento de Agua Potable de las represas
de El Picacho, Los Laureles y Concepción. A fin de mejorar la calidad de agua potable a los beneficiarios del
Proyecto, también, se desarrollarán estudios referentes a cuencas y sectores hidráulicos, contaminación de
cuentas y resiliencia climática.
Transporte y Obras Públicas: Con una Inversión de L1,526.0 millones, en donde las instituciones con mayor
inversión serán la Comisión Nacional de Deportes, Educación Física y Recreación, la Secretaría de Infraestructura
y Transporte y el Fondo Hondureño de Inversión Social, inversiones orientadas a la construcción de 3 complejos
deportivo-multidisciplinarios ubicados en la zona norte, centro y sur, 7 Construcciones y 1 Rehabilitación de
puentes ubicados en los Departamentos Copán y Santa Bárbara.
Comunicaciones: Se han priorizado L1,073.5 millones, para el Fortalecimiento Institucional en Hondutel,
Ampliación y Modernización de las Capacidades Técnicas y Logísticas de la Comisión Nacional de
Telecomunicaciones (CONATEL) a Nivel Nacional, se esperan estaciones remotas de monitoreo del espectro
radioeléctrico; 3 estaciones fijas de monitoreo del espectro radioeléctrico y anteproyecto de nueva Ley Marco del
Sector de las Telecomunicaciones.
75
A. 83
Financiamiento de la Inversión Pública Total

La Inversión Pública para el período 2024-2028 se prevé sea financiada mediante fuentes nacionales en un 46.6%
(L128,696.1 millones), y fuentes externas en un 53.4% (L147,267.9 millones); de los cuales 52.8% (L145,666.2
millones) serán provenientes de Crédito Externo y 0.6% (L1,601.7 millones) de Donaciones Externas,
principalmente de organismos multilaterales como el Banco Interamericano de Desarrollo (BID), Banco
Centroamericano de Integración Económica (BCIE), Unión Europea (UE), Banco Mundial (BM) y los organismos
bilaterales representados por Japón, Italia, Corea, India, Alemania y el Gobierno de los EUA, entre otros gobiernos.
Cuadro No. 47
Techos del Plan de Inversión Pública 2024 - 2028
Sector Público No Financiero
Tipo de Financiamiento 2024a/ 2025a/ 2026a/ 2027a/ 2028a/
Administración Central 19,944.9 25,399.1 26,415.2 27,938.4 28,313.1
11 - Alianza Público-Privada 200.0 - - - -
11 - Tesoro Nacional 6,339.3 6,919.9 7,235.1 7,561.1 7,896.1
21 - Crédito Externo 13,242.3 18,318.3 19,016.6 20,210.6 20,246.9
22 - Donaciones Externas 163.2 160.9 163.4 166.7 170.1
Instituciones Desconcentradas 4,737.7 4,828.6 5,547.8 6,130.4 6,638.5
11 - Tesoro Nacional 1,327.9 1,423.1 1,264.1 1,282.9 1,302.3
21 - Crédito Externo 3,229.8 3,258.4 4,135.1 4,697.4 5,184.7
22 - Donaciones Externas 180.0 147.1 148.6 150.1 151.6
Instituto Hondureño de Seguridad Social - - - - -
11 - Tesoro Nacional - - - - -
Institutos de Pensión 5.9 6.1 6.4 6.7 7.0
11 - Tesoro Nacional 5.9 6.1 6.4 6.7 7.0
Resto del SPNF 1,161.2 1,175.8 1,332.6 1,493.6 1,554.7
11 - Tesoro Nacional 1,147.9 1,161.0 1,317.1 1,477.4 1,537.9
21 - Crédito Externo 13.4 14.8 15.5 16.2 16.8
Gobiernos Locales 10,348.9 13,208.2 14,737.8 15,962.3 17,770.3
11 - Tesoro Nacional 8,939.7 13,208.2 14,737.8 15,962.3 17,770.3
21 - Crédito Externo 1,409.3 - - - -
Empresas Públicas NF 6,468.8 8,266.9 8,475.3 8,863.6 9,218.2
11 - Tesoro Nacional 3,317.4 3,266.7 723.3 659.4 685.8
21 - Crédito Externo 3,151.4 5,000.1 7,751.9 8,204.2 8,532.3
Total general 42,667.4 52,884.8 56,515.0 60,395.0 63,501.8
a/Proyección
76
84 A.
Gestión de la Inversión Pública

Durante la ejecución de programas y proyectos, se presenta una serie de obstáculos que limitan la normal
ejecución de estos, en términos físicos y financieros, sin cumplir el objetivo esperado y por ende la ausencia de
impacto en la población meta. Entre los problemas y acciones relevantes sobresalen:
Área Problemas Acciones

La inadecuada planificación por parte
Brindar por parte de la DGIP, asistencia
de las unidades ejecutoras de proyectos, ocasiona
técnica a las instituciones gubernamentales
reprogramación de metas,
en la identificación, formulación y
lo que implica solicitar al Organismo Financiador No
evaluación de proyectos.
Objeción (en caso de los fondos externos),
Técnica
ocasionando retrasos en la ejecución.

Realizar una revisión de los posibles
Lentos procesos de adquisiciones y puntos débiles en los procesos de
contrataciones, en la mayoría de las unidades adquisiciones, prever tiempos para cada
ejecutoras, desfasando la ejecución oportuna de proceso y tomar en cuenta los tiempos que
los proyectos. estipulan los organismos de financiamiento.
Administrativa-
Falta de un mecanismo para acelerar las Implementar acciones con la Dirección

Financiera
exoneraciones de impuestos que están sujetos los General de Franquicias Aduaneras, para
proyectos de inversión. mejorar la atención a las gestiones de
proyectos y otorgar una respuesta oportuna a
las unidades ejecutoras.
La Falta de contratación en los puestos claves, Las Unidades Ejecutoras tendrán que revisar
debido a la alta dispersión en rangos de honorarios las ofertas de acuerdo con los honorarios
ha retrasado en su mayoría la ejecución promedio del mercado para la contratación de
presupuestaria de los proyectos especialmente los los puestos claves.
ejecutados con fondos externos.
Los proyectos de construcción y rehabilitación de La Unidad ejecutora deberá revisar cuales han
Legal
carreteras requieren de la emisión de licencias sido los puntos críticos para que las licencias
ambientales para el inicio de obras la cual ha no sean aprobadas a la brevedad posible, con
generado atrasos por su tardía aprobación ello abordar las debilidades en la
documentación presentada. Así mismo, se
deberá tener un acercamiento con la
Secretaría de Recursos Naturales y Ambiente
(SERNA)
77
A. 85
11. Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) del SPNF

La sostenibilidad fiscal, es la capacidad que tiene el Gobierno para honrar sus obligaciones financieras actuales y
futuras. Las que están determinadas por la recaudación tributaria, el gasto público y las decisiones sobre nuevos
endeudamientos. Por lo tanto, la sostenibilidad de la deuda se alcanza cuando el Gobierno puede mantener sus
actuales políticas sin necesidad de mayores ajustes en el futuro, para cumplir con el servicio de la deuda.
En Honduras, la sostenibilidad fiscal se entiende como la solvencia del SPNF, si el valor presente de su balance
primario19 futuro es mayor o igual al valor presente del servicio de la deuda pública futura. Sin embargo, en temas
de deuda, además de la solvencia se considera también la liquidez, ya que la capacidad de pago de un país debe
tomar en cuenta tanto riesgos de insolvencia como iliquidez.
Por lo tanto, la liquidez se define como la situación en la cual la entidad pública dispone de activos líquidos para
cumplir con sus obligaciones financieras; una entidad es líquida si sus activos y el financiamiento disponible son
suficientes para cumplir o renovar sus pasivos vencidos. En ese sentido es fundamental poder distinguir los dos
conceptos, porque solvencia no implica liquidez, pero la iliquidez puede llevar a aumentos en la tasa de interés,
perder acceso a los mercados financieros y por consiguiente llevaría a una situación de insolvencia.
En cuanto, a la elaboración del ASD, se tienen que utilizar supuestos realistas para las variables
macroeconómicas. Pero también existen los factores de riesgos que son impulsados por: la llamada "percepción
del mercado", factores como la madurez de la deuda (porcentaje de deuda de corto plazo), composición de la
deuda por moneda, los tipos de cambio, disponibilidad de activos líquidos y la base acreedora (porcentaje de
acreedores no residentes). La inversión por acreedores no residentes tiende a ser menos estable.
Para el seguimiento de la política de endeudamiento se utilizan diversos indicadores que aseguran su debido
cumplimiento de dicha política entre ellos, los indicadores de solvencia y de liquidez. Para el caso de Honduras la
plantilla utilizada para el Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD) es proporcionada por el FMI y el Banco
Mundial (BM).
19 El balance primario es el resultado de los ingresos totales menos los gastos totales ajustados por intereses pagados y recibidos.
78
86 A.
Importancia de la Sostenibilidad Fiscal

La Sostenibilidad de la Deuda es importante para los países que la alcanzan, porque les permite invertir y
lograr un crecimiento económico sostenido y robusto, al igual permite tener recursos suficientes para ir
reduciendo gradualmente la pobreza y dotar de mayor cobertura los servicios sociales e incrementar la
inversión productiva, teniendo como fin primordial no afectar la estabilidad macroeconómica porque es uno
de sus objetivos.
Para países como Honduras la sostenibilidad fiscal es clave para el manejo responsable de la política fiscal
debido a los siguientes elementos:
• El principio de sostenibilidad fiscal requiere que el Gobierno mantenga un nivel prudente de
endeudamiento. Esto significa fijar un nivel de endeudamiento en el largo y mediano plazo y la
manera en la que debe alcanzarse. Teniendo como base proteger la posición financiera del
Gobierno para ofrecerle de esta forma un mejor bienestar a las futuras generaciones.
• Los altos niveles de endeudamiento público pueden tener efectos negativos en la economía. Por
ejemplo, puede aumentar el costo de endeudamiento al sector privado ya sea restringiendo o
desplazando (crowding-out) algunas actividades económicas potencialmente productivas. Cuando
se tienen altos niveles de endeudamiento significa generalmente que el Gobierno enfrenta mayores
pagos de intereses sacrificando otras líneas de gasto. Asimismo, los altos niveles de
endeudamiento público significan una carga de mayores impuestos para las futuras generaciones
y una reducción de espacios fiscales para responder a eventuales shocks.
• No hay un nivel óptimo de endeudamiento público para todas las circunstancias en el tiempo, pero
las características propias de la economía hondureña sugieren que un enfoque de cautela, con un
bajo nivel de deuda pública, es el apropiado.
• Mantener bajos niveles de deuda le darían a Honduras mayores grados de libertad para enfrentar,
tanto las vulnerabilidades de los shocks externos como la fragilidad frente a los desastres
ambientales y permitiéndole tener más espacio para otras líneas de gasto, cuidando siempre los
niveles de endeudamiento y respetando las Reglas que establecen la LRF.
• Para los acreedores externos y las calificadoras de riesgo, mantener bajos niveles de deuda pública
a través del tiempo es un indicador de sólida gestión económica y de un sano manejo de las finanzas
públicas. De ahí que el riesgo soberano de Honduras ha venido mejorando debido a los resultados
fiscales de los últimos años logrando colocar el Bono Soberano en 2020 en mejores condiciones
financieras a las obtenidas en 2013.
En el ASD, que se elabora para Honduras, la plantilla arroja resultados sobre indicadores de Solvencia y Liquidez
para Deuda Externa;
3 indicadores de Solvencia:
1. Deuda/PIB
2. Deuda/Exportaciones de Bienes y Servicios
3. Deuda/ingresos Totales.
79
A. 87
2 indicadores de Liquidez:
1. Servicio de la Deuda/Exportaciones de Bienes y Servicios + Remesas.
2. Servicio de la Deuda/Ingresos Totales.
Adicionalmente el indicador de solvencia Deuda/PIB, se calcula bajo dos componentes Deuda Pública/PIB y Deuda
Externa/PIB.
Las necesidades brutas de financiamiento pueden indicar de potenciales problemas de liquidez. Cuando la deuda
de corto plazo es alta, las necesidades brutas de financiamiento y el servicio de la deuda son altos.
Las consecuencias negativas de una deuda alta son muchas. Vulnerabilidad a lo denominado “sudden stops”,
efecto expulsión (crowding out) de la inversión privada por alza en la tasa de interés, pérdida de flexibilidad de
política contracíclica ya que el Gobierno no puede gastar más durante recesión cuando la deuda es alta, exceso
de deuda que lleva aumento en impuestos, y restructuración de la deuda.
Intuitivamente, la deuda de un país refleja los déficits incurridos en el pasado, por tanto el déficit y la deuda están
directamente relacionados. El saldo de la deuda actual es igual al saldo de la deuda anterior más el déficit más las
variaciones en el tipo de cambio.
𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑙𝑙𝑙𝑙 𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎 = 𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆𝑆 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑙𝑙𝑙𝑙 𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎𝑎 + 𝑑𝑑é𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓𝑓 + 𝑣𝑣𝑣𝑣𝑣𝑣. 𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑒𝑒𝑒𝑒 𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡𝑡 𝑑𝑑𝑑𝑑 𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐𝑐
Un déficit necesita ser financiado, por lo que conduce a endeudamiento, el endeudamiento a su vez aumenta la
deuda y sobre el cuál debe pagarse interés, lo que a su vez aumenta el déficit.
Análisis de Sostenibilidad Fiscal (ASD)
Las previsiones de la política fiscal para el período de 2025-2028, muestra una senda de convergencia de forma
gradual en línea con el cumplimiento de la LRF20 y al retorno gradual del proceso de consolidación fiscal,
permitiendo obtener niveles prudentes de endeudamiento público y una posición externa clave.
El ASD21, se elaboró bajo la metodología desarrollada por el FMI y el BM. En dicho análisis se utilizó información
tanto de datos históricos para el período 2014-2023 como de las previsiones para el período 2024-2044, tomando
en consideración los supuestos macroeconómicos que determinan la deuda pública (crecimiento del PIB, tipo de
cambio, tasas de interés y balance global del SPNF, entre otros), siendo dichos supuestos significativos para
extraer choques no esperados, asimismo capturar los efectos sujetos a los umbrales definidos en dicha
metodología y evaluar los posibles riesgos resultantes en la deuda pública del SPNF.
Al respecto, se han analizado los resultados del ASD, tanto de la deuda pública total del SPNF y de la deuda
externa pública del SPNF (Indicadores de Solvencia y Liquidez), teniendo en cuenta las expectativas
macroeconómicas tanto externas como internas de mediano y largo plazo, se puede concluir que el riesgo
evidenciado en la sostenibilidad de la deuda externa pública es moderado.
Asimismo, al analizar los resultados se observó un posible riesgo en un indicador de solvencia, en el saldo de la
deuda pública externa, bajo los supuestos asumidos con pruebas de tensión que suponen crecimientos reales
menores a los esperados y flujos no generadores de deuda, los posibles riesgos que se muestran con pruebas de
21 El ASD, se ha elaborado con la metodología que incorpora a todo el SPNF. Esta práctica se implementó a partir del documento de la PEP 2017-2020,
donde tanto el Documento como el ASD incluyeron el cambio de Metodología pasando de una cobertura institucional de la AC a SPNF. Por su parte, se
adoptó la Metodología del SPNF en la actualización de la PEP 2016-2019. Lo anterior fue motivado por una mayor cobertura institucional que establece la
LRF, por lo tanto, los ASD que se elaboren en Honduras serán con base al SPNF y guardarán consistencia con las metas establecidas en la LRF.
80
88 A.
tensión es explicado en gran medida en el año 2026 donde se espera realizar una colocación de Bonos Soberanos
para pagar el vencimiento en 2027 del Bono Soberano 2020 y asimismo en 2025 que vence el Bono Cupón Cero22.
No obstante, bajo el escenario base los indicadores se mantienen todos por debajo de los límites recomendados,
por ende, se puede concluir que el resultado observado es un riesgo moderado como se mencionó anteriormente.
Por otra parte, es importante analizar el saldo de la deuda pública total/PIB, aunque sus indicadores no determinan
la calificación de riesgo del ASD, establecen techos de ratios de endeudamiento prudentes para el manejo
responsable en la sostenibilidad de la deuda pública total. En tal sentido, los indicadores del saldo y servicio de la
deuda pública total bajo los supuestos asumidos en el escenario base, éstos se mantienen por debajo el umbral
recomendado.
Sin embargo, bajo los escenarios con pruebas de tensión que suponen niveles de crecimientos reales menores a
los esperados en cuando al saldo de la deuda pública y una depreciación de 30%23 en el servicio de la deuda
pública total, se observan posibles amenazas en la sostenibilidad.
Supuestos del Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD)

Crecimiento Económico y Precios: Se considera un promedio de crecimiento del PIB real para el período 2024-
2028 de 4.1%, mayor al promedio histórico de los últimos diez años (incluye la caída de 2020), posteriormente
para el período 2029-2044, se prevé que la economía se mantenga con un crecimiento promedio de 4.1% dicho
crecimiento estaría por arriba del PIB potencial convergiendo al cierre de la brecha del producto.
En cuanto, a la inflación se estima se conserve en un dígito: alrededor de un promedio de 4.2% para el período
2024-2044. En lo concerniente, al tipo de cambio se proyecta una depreciación anual en torno al 2.0% durante el
mismo período.
La Política Fiscal: El escenario base utilizado en el ASD incorpora un ajuste fiscal en el SPNF, de alrededor de
2.7pp del PIB durante el período 2021-2028, pasando de un déficit de 3.7% del PIB para 2021 a 1.0% en 2028.
Además, para el periodo 2029-2044 se estima alcanzar un déficit promedio de 1.0%. Por otra parte, se estima que
tanto las nuevas contrataciones de préstamos como los desembolsos externos y apoyo presupuestario del
Gobierno se mantendrán en promedio en sus niveles históricos, dichas proyecciones estarán ancladas con la LRF,
Asimismo, el ASD es coherente con las cifras establecidas en el MMFMP 2025-2028 y con el Programa Monetario
(PM) 2025-2026.
Condiciones de Financiamiento del SPNF: Se mantiene como principal fuente de financiamiento los recursos
externos con importante participación de organismos multilaterales. Se espera el acceso a fuentes favorables de
financiamiento con condiciones mixtas, que por lo menos garanticen preservar una concesionalidad ponderada de
toda la cartera de deuda pública externa superior al 20% pero preferiblemente se busca que para cada préstamo
se obtenga al menos el 35% de grado de concesionalidad. Sin embargo, dada las condiciones actuales se
obtendrán préstamos en las condiciones financieras imperantes en los mercados internacionales.
Sector Externo: para el período 2024-2044 se estima un saldo deficitario en la cuenta corriente externa promedio
de 3.8% del PIB, inferior al registrado en 2023 (3.9% del PIB), se estima que el saldo deficitario de la cuenta
corriente se mantenga en un nivel sostenible con las condiciones económicas imperantes.
22En el año 2025 vence el Bono Cupón Cero, pero su efecto en el saldo de la deuda se neutraliza porque ya tiene su financiamiento con un Bono comprado
en el año 2000 al Tesoro de los EUA. Bajo este esquema, esta prueba de tensión podría desaparecer.
23 Dicha depreciación en la moneda es una prueba de tensión estándar que realiza la plantilla, no es una senda de previsión que espera el BCH.
81
A. 89
82
90 A.
A continuación, se presentan los cuadros resumen del ejercicio ASD para el período 2024-2044: Elaborados con
base a supuestos de variables internas y externas.
Cuadro 1. Honduras: Marco de sostenibilidad de la deuda pública del SPNF, escenario base, 2024-2044
(Porcentaje del PIB)
Efectiva Estimada Proyecciones

5/ Desviación 5/ 2023-28, 2029-43,
Promedio
2023 estándar 2024 2025 2026 2027 2028 2029 promedio 2034 2044 promedio
Deuda del sector público 1/ 45.1 45.3 45.5 47.7 46.2 46.2 45.3 39.5 27.6
de la cual: denominada en moneda extranjera 25.4 26.3 28.0 31.5 31.2 32.2 31.3 23.3 8.4
Variación de la deuda del sector público -5.2 0.2 0.2 2.3 -1.5 0.0 -0.9 -1.4 -0.7
Flujos netos generadores de deuda identificados -33.9 -0.7 -0.9 -0.6 -0.9 -1.4 -1.9 -1.8 -1.1
Déficit primario -1.1 -0.5 1.7 0.6 0.4 0.2 0.0 -0.4 -0.6 0.0 -0.2 0.6 0.0
Ingresos y donaciones 29.4 28.4 28.4 28.3 28.2 28.2 29.2 28.0 26.0
de los cuales: donaciones 0.4 0.4 0.3 0.3 0.3 0.3 0.1 0.1 0.0
Gasto primario (distinto de intereses) 28.3 29.0 28.8 28.4 28.2 27.8 28.7 27.8 26.6
Dinámica de la deuda automática -2.1 -1.3 -1.3 -0.7 -0.9 -1.0 -1.3 -1.5 -1.7
Contribución del diferencial tasa de interés/crecimiento -0.5 -0.2 -0.3 -0.1 -0.3 -0.4 -0.5 -1.0 -1.5
del cual: contribución de la tasa de interés real media 1.2 1.6 1.5 1.6 1.6 1.4 1.3 0.6 -0.4
del cual: contribución del crecimiento del PIB real -1.7 -1.7 -1.8 -1.8 -1.9 -1.8 -1.8 -1.6 -1.1
Contribución de la depreciación del tipo de cambio real -1.6 -1.1 -1.0 -0.6 -0.6 -0.6 -0.8 ... ...
Otros flujos netos generadores de deuda identificados -30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Ingresos por privatizaciones (negativo) -30.7 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Reconocimiento de pasivos implícitos o contigentes 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Alivio de la deuda (PPME y otros) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Otros (especificar, p. ej. recapitalizazión de bancos) 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0 0.0
Residuo, incluidas variaciones de activos 28.7 0.9 1.1 2.9 -0.6 1.4 0.9 0.4 0.3
Otros indicadores de sostenibilidad

VA de la deuda del sector público 42.1 41.6 42.3 44.8 42.5 41.7 40.9 36.1 25.9
de la cual: denominada en moneda extranjera 22.3 22.7 24.8 28.6 27.5 27.7 27.0 19.9 6.6
de la cual: externa 22.3 22.7 24.8 28.6 27.5 27.7 27.0 19.9 6.6
VA de los pasivos contingentes (no incluidas en la deuda de sector público) ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Necesidades brutas de financiamiento 2/ 4.1 6.6 6.2 5.0 6.2 3.7 2.6 2.2 1.7
VA de la relación deuda del sector público/ingresos y donaciones (porcentaje) 143.3 146.7 149.1 158.5 150.7 147.9 140.0 128.8 99.8
VA de la relación deuda del sector público/ingresos (porcentaje) 145.1 148.6 150.8 160.2 152.2 149.2 140.5 129.1 99.9
de la cual: externa 3/ 76.9 80.9 88.4 102.2 98.6 99.0 92.6 71.0 25.6
Relación servicio de la deuda/ingresos y donaciones (porcentaje) 4/ 17.6 21.1 20.4 17.1 22.3 14.7 10.9 8.8 4.1
Relación servicio de la deuda/ingresos (porcentaje) 4/ 17.8 21.4 20.6 17.3 22.5 14.8 11.0 8.8 4.1
Déficit primario estabilizador de la relación deuda/PIB 4.1 0.5 0.2 -2.1 1.5 -0.4 0.4 1.2 1.3
Principales supuestos macroecnómicos y fiscales

Crecimiento del PIB real (porcentaje) 3.6 3.4 5.5 4.0 4.2 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1 4.1
Tasa de interés nominal media de la deuda en moneda extranjera (porcentaje) 3.5 3.7 0.5 4.4 4.6 5.2 4.9 4.8 4.6 4.7 4.7 4.6 4.6
Tasa de interés real media de deuda interna (porcentaje) 1.2 5.0 2.8 2.6 2.0 1.4 0.7 0.1 -1.1 0.9 -3.3 -4.2 -3.6
Depreciación del tipo de cambio real (porcentaje, signo + denota depreciación) -5.7 -3.1 3.0 -4.5 ... ... ... ... ... ... ... ... ...
Tasa de inflación (deflactor del PIB, porcentaje) 6.2 4.9 2.3 5.1 4.6 4.2 4.1 4.1 4.4 4.4 4.4 4.4 4.4
Crecimiento del gasto primario real (deflactado en función del deflactor del PIB, porcentaje) 8.7 1.3 7.3 6.7 3.6 2.6 3.1 3.0 7.1 4.3 3.6 2.8 3.5
Componente de donaciones del endeudamiento externo nuevo (porcentaje) ... … … 20.4 -5.4 -3.3 21.2 24.3 4.1 10.2 3.7 3.7 ...
1/ Sector Público No Financiero (SPNF)
2/ Las necesidades brutas de financiamiento se definen como el déficit primario más el saldo de deuda cortoplazo al final del último período.
3/ Ingresos excluidas donaciones.
4/ El servicio de la deuda se define como la suma de intereses y amortización de la deuda a mediano y largo plazo.
5/ Los promedios históricos y y las desviaciones estándar por lo general se derivan de los últimos 10 años, si se dispone de datos.
83
A. 91
Cuadro 2. Honduras: Análisis de sensibilidad de los principales indicadores de la deuda pública 2024-2044
Proyecciones
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2034 2044
VA de la relación deuda/PIB
Base 41.6 42.3 44.8 42.5 41.7 41 36 26
A. Escenarios alternativos
A1. Crecimiento del PIB real y saldo primario según sus promedios históricos 42 42 44 41 41 40 36 19
A2. El saldo primario no varía con respecto a 2024 42 43 45 44 44 45 45 37
A3. Crecimiento del PIB permanentemente más bajo 1/ 42 43 47 46 47 49 60 107
B. Pruebas de tensión
B1. Crecimiento del PIB real según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 42 47 57 58 61 64 76 96
B2. Saldo primario según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 42 43 47 44 44 43 38 28
B3. Combinación de B1-B2 usando shocks equivalentes a media desviación estándar 42 44 48 48 49 50 55 61
B4. Depreciación real excepcional de 30% en 2025 42 52 55 52 52 51 48 41
B5. Aumento de otros flujos generadores de deuda equivalente a 10% del PIB en 2025 42 53 55 53 52 51 45 34
VA de la relación deuda/ingresos 2/
Base 147 149 158 151 148 140 129 100
Relación servicio de la deuda/ingresos 2/
Base 21 20 17 22 15 11 9 4

1/ Se supone que el crecimiento del PIB real es igual al del escenario base menos una desviación estándar dividida por la raíz cuadrada de la duración del
período de proyección.
2/ La definición de ingresos incluye donaciones.
84
92 A.
Cuadro 3. Honduras: Análisis de sensibilidad de indicadores clave de deuda externa pública y con garantía pública (Incluyendo Remesas)
2024-2044, (Porcentaje)
2024 2025 2026 2027 2028 2029 2034 2044
VA de la relación deuda/PIB+ remesas
Base 18 20 23 23 23 22 17 6
A. Escenarios alterantivos
A1. Principales variables según sus promedios históricos 2024-2044 1/ 18 19 21 18 17 15 3 -14

A2. Préstamos nuevos del sector privado en condiciones menos favorables en 2024-2044 2/ 18 21 25 25 26 26 21 11
B1. Crecimiento del PIB real según su promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 18 21 25 25 25 24 18 6
B2. Crecimiento del valor de las exportaciones según su promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 3/ 18 24 35 34 34 34 26 9
B3. Deflactor del PIB en dólares de EE.UU. según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 18 21 24 23 24 23 17 6
B4. Flujos no generadores de deuda netos según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 4/ 18 26 34 32 32 31 24 8
B5. Combinación de B1-B4 utilizando shocks de media desviación estándar 18 28 42 39 39 38 30 10
B6. Depreciación nominal extraordinaria de 30% en relación con el escenario base en 2025 5/ 18 26 30 29 29 29 21 7
VA de la relación deuda/exportaciones+remesas
Base 38 43 51 50 51 50 40 16

VA de la relación deuda/ingresos
Base 81 88 102 99 99 93 71 26

85
A. 93
Cuadro 4. Honduras: Análisis de sensibilidad de indicadores clave de deuda externa pública y con garantía pública , 2024-2044 (continuación)
(Porcentaje)
Relación servicio de la deuda/exportaciones+remesas
Base 4 5 4 7 4 4 4 3

Relación servicio de la deuda/ingresos
Base 9 10 8 14 8 7 8 4

Memorandum:
Elemento concesional sobre el financiamiento residual (financiamiento requerido por encima del caso base) 6/ -4 -4 -4 -4 -4 -4 -4 -4

1/ Las variables incluyen crecimiento del PIB real, crecimiento del deflactor del PIB (en dólares de EE.UU.), cuenta corrriente sin intereses en porcentaje del PIB, y flujos
no generadores de deuda.
2/ Se supone que la tasa de interés de del endeudamiento nuevo es 2 puntos porcentuales mayor que en el escenario base, mientras que los períodos de gracia y
vencimiento son iguales que en el escenario base.
3/ Se supone que los valores de las exportaciones permanecen constantes en un nivel más bajo, pero se supone que la cuenta corriente como proporción del PIB
retorna al nivel de base después del shock (suponiendo implícitamente
un ajuste compensatorio de los niveles de las importaciones).
4/ Incluye transferencias oficiales y privadas e IED.
5/ La depreciación se define como la reducción porcentual del tipo de cambio dólar/moneda local, siempre que no exceda el 100%.
6/ Se aplica a todos los escenarios de tensión excepto A2 (finacimiento en coindiciones menos favorables), en cuyo caso las condiciones de todo nuevo financiamiento
se especifican en la nota de pie 2.
86
94 A.
Gráfico 1. Honduras: Indicadores de Deuda Pública Total del SPNF en

escenarios alternativos, 2024-2044 1/
Shock más severo Crecimiento
Escenario base Shock más severo 1/
Public debt benchmark
100
VA de la relación deuda/PIB
90
80
70
60
50
40
30
20
2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044
400
VA de la relación deuda/ingresos 2/
350
300
250
200
150
100
50
0
2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044
30
Relación servicio de la deuda/ingresos 2/
25
20
15
10
0
2024 2026 2028 2030 2032 2034 2036 2038 2040 2042 2044

1/ El Indicador Deuda/PIB, arroja que la prueba de tensión más severa es sobre el crecimiento
económico y una depreciación de un 30%.
2/ La definición de ingresos incluye donaciones.
A. 95
87
Gráfico 2. Honduras: Indicadores de la Deuda Externa Pública del SPNF y

con Garantia Pública Bajo Escenarios Alternativos, 2024-2044 1/
a. Acumulación de la deuda b.VA de la relación deuda/PIB+ remesas
6 30 45
5 20 40
4 35
10
3 30
0
2 25
-10
1
20
-20
0
15
-1 2024 2029 2034 2039 2044 -30
10
-2 -40
5
0
Tasa de acumulación de deuda
Financiamiento concesional equivalente (% del PIB) 2024 2029 2034 2039 2044
Elemento concesional (% eje derecho)
c.VA de la relación d.VA de la relación deuda/ingresos

140 300
deuda/exportaciones+remesas
120 250
100
200
80
150
60
100
40
20 50
0 0
2024 2029 2034 2039 2044 2024 2029 2034 2039 2044
e.Relación servicio de la f.Relación servicio de la deuda/ingresos

18 25
16
20
14
12
15
10
8
10
6
4 5
2
0 0
2024 2029 2034 2039 2044 2024 2029 2034 2039 2044
Escenario base Shock más severo 1/ Umbral
Fuente: SEFIN y BCH.

1/ El estrés test más extremo que arrojo son los flujos distintos de deuda y depreciación, reflejado
principalmente en los años donde se vencen los Bonos Soberanos y en 2025 que vence el Bono Cupón Cero
96 A.
88
Conclusiones del Análisis de Sostenibilidad de la Deuda (ASD)

• Al cierre de 2023, la economía hondureña estuvo influenciada al dinamismo de la actividad económica
explicada en gran medida por la economía mundial, sin embargo, ésta mostró resiliencia en sus
indicadores para que no se vieran mayormente afectados ante los choques externos que se dieron
durante 2023. Cabe mencionar, que se tomaron medidas de política económica como respuesta ante el
comportamiento de la economía mundial.
• En cuanto a los resultados del ASD24, tanto de la deuda pública total del SPNF y de la deuda externa
pública del SPNF (Indicadores de Solvencia y Liquidez), teniendo en cuenta las expectativas
macroeconómicas tanto externas como internas de mediano y largo plazo, se puede concluir que el riesgo
evidenciado en la sostenibilidad de la deuda externa pública es moderado en los indicadores de solvencia
como de liquidez, siendo dichos indicadores de deuda externa con los cuales se miden estas
calificaciones. No obstante, se muestran posibles amenazas al aplicarles prueba de tensión25.
• En lo referente al escenario base los indicadores de solvencia y liquidez de la deuda pública externa y
deuda pública total, se mantienen por debajo de los umbrales establecidos. No obstante, al analizar los
escenarios de pruebas de tensión estos reflejan posibles amenazas en el indicador de solvencia, tanto
en el valor del saldo de la deuda pública externa y el saldo de la deuda pública total en valor presente del
SPNF con respecto al PIB, aunque este último no determinan la calificación de riesgo del ASD, establecen
techos de ratios de endeudamiento prudentes para el manejo responsable en la sostenibilidad de la deuda
pública total.
En tal sentido, la herramienta de ASD utilizada, consideró el shocks más severo en el valor presente del
saldo de la deuda pública externa del SPNF/PIB sobre el crecimiento económico que suponen
crecimientos reales menores a los esperados y los flujos no generadores de deuda. En cuanto, al valor
presente del saldo de la deuda pública total del SPNF/PIB considero el shocks más severo sobre el
crecimiento económico.
Asimismo, los posibles riesgos que se muestran con pruebas de tensión es explicado en gran medida en
el año 2026 donde se espera realizar una colocación de Bonos Soberanos para pagar el vencimiento en
2027 del Bono Soberano 2020 y asimismo en 2025 que vence el Bono Cupón Cero26.
24 El ASD, se ha elaborado con la metodología que incorpora a todo el SPNF. Lo anterior fue motivado por una mayor cobertura institucional que establece
la LRF, por lo tanto, los ASD que se elaboran en Honduras son con base al SPNF y están en línea con las metas establecidas en la LRF.
25 El choque más severo es mediante el crecimiento económico según el promedio histórico menos una desviación estándar para el periodo 2025-2026, flujos
no generadores de deuda. Así como también una depreciación excepcional de 30%.

26 En el año 2025 vence el Bono Cupón Cero, pero su efecto en el saldo de la deuda se neutraliza porque ya tiene su financiamiento con un Bono comprado
en el año 2000 al Tesoro de los EUA. Bajo este esquema, esta prueba de tensión podría desaparecer.
89
A. 97
12. Gasto Tributario

El concepto de “gasto tributario” puede entenderse como aquella recaudación que el fisco deja de percibir producto
de la aplicación de tratamientos tributarios preferenciales con el objetivo de potenciar determinados sectores,
actividades, regiones o agentes de la economía. El gasto tributario también suele llamarse “renuncias tributarias”,
refiriéndose al hecho de que por esa vía el fisco desiste, parcial o totalmente, de aplicar el régimen tributario
impositivo general, atendiendo a un objetivo superior de política económica o social. Estos mismos son también
una herramienta alternativa de intervención estatal, que busca conseguir resultados similares a los que se podrían
obtener mediante el gasto público directo.
La LRF en su Artículo No.5 establece la obligatoriedad de publicar el gasto tributario y sus proyecciones de
ingresos por vencimientos de regímenes especiales. En cumplimiento a esta disposición se presenta una
estimación cuantitativa siguiendo criterios metodológicos conocidos de tal forma que se obtenga una apreciación
sobre la situación tributaria de Honduras.
La legislación hondureña contempla diversos beneficios con diferentes objetivos económicos, entre los que se
encuentran, la generación de empleo, la promoción de sectores económicos determinados y la promoción de la
inversión extranjera directa. Sin embargo, un incentivo tributario es un subsidio, que no se encuentra explícito en
el presupuesto y se trata de un gasto público que figura deducido de los ingresos, ya que la recaudación real que
contabiliza el sector público es la que corresponde a los impuestos netos de subsidios.
La metodología de cuantificación del Gasto Tributario utiliza el enfoque de “ingreso renunciado”. Es un cálculo “ex-
post” de la pérdida de ingresos tributarios como consecuencia del incentivo o beneficio otorgado, sin tomar en
consideración la conducta del contribuyente ante la medida aplicada.
90
98 A.
Cuadro No.48
Gasto Tributario 2022-2028
b/ a/ a/ a/ a/ a/ a/
Detalle 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
Impuesto Sobre la Renta 18,004.40 19,624.80 21,391.03 23,316.22 25,414.68 27,702.00 30,195.18
Persona Jurídica 13,190.00 14,377.10 15,671.04 17,081.43 18,618.76 20,294.45 22,120.95
Industrias Manufactureras 5,959.80 6,496.18 7,080.84 7,718.11 8,412.74 9,169.89 9,995.18
Electricidad Gas y Agua 1,640.80 1,788.47 1,949.43 2,124.88 2,316.12 2,524.57 2,751.79
Alianza Público Privada 558.50 608.77 663.55 723.27 788.37 859.32 936.66
Organizaciones No Gubernamentales 477.10 520.04 566.84 617.86 673.47 734.08 800.14
Hoteles y Restaurantes 277.00 301.93 329.10 358.72 391.01 426.20 464.56
Intermediación Financiera 364.80 397.63 433.42 472.43 514.94 561.29 611.81
Administración Pública y Defensa; Planes de Seguridad Social
2,318.00 2,526.62 2,754.02 3,001.88 3,272.05 3,566.53 3,887.52
de Afiliación Obligatoria
Otros 1,594.00 1,737.46 1,893.83 2,064.28 2,250.06 2,452.57 2,673.30
Persona Natural 3,967.20 4,324.25 4,713.43 5,137.64 5,600.03 6,104.03 6,653.39
Servicios de Enseñanza 847.20 923.45 1,006.56 1,097.15 1,195.89 1,303.52 1,420.84
Impuesto Sobre Ventas 30,246.64 32,968.84 35,936.04 39,170.28 42,695.60 46,538.21 50,726.65
Comercio Al Por Mayor Y Al Por Menor; Reparación De Vehículos
13,766.99 15,006.01 16,356.56 17,828.65 19,433.22 21,182.21 23,088.61
Automotores Y Motocicletas
Industrias Manufactureras 5,188.65 5,655.62 6,164.63 6,719.45 7,324.20 7,983.38 8,701.88
Agricultura, Ganadería, Silvicultura y Pesca 2,165.30 2,360.17 2,572.59 2,804.12 3,056.49 3,331.58 3,631.42
Suministro de Electricidad, Gas, Vapor y Aire Acondicionado 1,408.62 1,535.39 1,673.58 1,824.20 1,988.38 2,167.33 2,362.39
Construcción 801.38 873.51 952.12 1,037.82 1,131.22 1,233.03 1,344.00
Transporte Y Almacenamiento 911.35 993.37 1,082.77 1,180.22 1,286.44 1,402.22 1,528.42
Otras Actividades De Servicios 650.41 708.95 772.75 842.30 918.11 1,000.74 1,090.80
Actividades Financieras y de Seguros 667.87 727.98 793.50 864.91 942.76 1,027.60 1,120.09
Devolución 8% compras con tarjeta crédito-débito 786.60 857.39 934.56 1,018.67 1,110.35 1,210.28 1,319.21
Otros 2,840.88 3,096.56 3,375.25 3,679.02 4,010.13 4,371.05 4,764.44
Órdenes de Compra Exenta 1,058.60 1,153.87 1,257.72 1,370.92 1,494.30 1,628.79 1,775.38
ACPV 2,676.60 2,917.49 3,180.07 3,466.27 3,778.24 4,118.28 4,488.93
Energía 1,845.80 2,011.92 2,192.99 2,390.36 2,605.50 2,839.99 3,095.59
Regímenes Especiales 502.30 547.51 596.78 650.49 709.04 772.85 842.41
Hoteles y Restaurantes 328.50 358.07 390.29 425.42 463.70 505.44 550.93
Otros 31.50 34.34 37.43 40.79 44.46 48.47 52.83
Otros Tributos Aduaneros 541.40 590.13 643.24 701.13 764.23 833.0 908.0
Derechos Arancelarios a la Importación 438.00 477.42 520.39 567.22 618.27 673.92 734.57
Impuesto Selectivo al Consumo 82.10 89.49 97.54 106.32 115.89 126.32 137.69
Impuesto de Producción y Consumo 20.60 22.45 24.47 26.68 29.08 31.70 34.55
Ecotasa 0.70 0.76 0.83 0.91 0.99 1.08 1.17
Gasto Tributario 51,469.0 56,101.3 61,150.4 66,653.9 72,652.8 79,191.5 86,318.7
Gasto Tributario Como % del PIB 6.7% 6.6% 6.6% 6.6% 6.6% 6.7% 6.7%
a/ Proyección
b/Preliminar
91
A. 99
13. Evaluación del Cumplimiento de las Metas del año anterior

Resultados del Cumplimiento de las Reglas Macro Fiscales
Para el cierre de 2023, el Gobierno de la Presidenta Xiomara Castro cumplió por segundo año consecutivo con las
metas esperadas tanto con los techos definidos en el MMFMP 2024-2027, como en los techos establecidos
mediante Decreto Legislativo 157-2022, quien ha priorizado en atender a los sectores más vulnerables y a la
población en general vinculado con el Plan para Refundar Honduras.
Al evaluar el cumplimiento de las metas del año 2023, estas se realizaron con respecto a las metas definidas sobre
el MMFMP 2024-2027, las cuales están fundamentadas en el cumplimiento de la LRF y el retorno gradual al
proceso de consolidación fiscal, manteniendo niveles prudentes de endeudamiento público. Asimismo, mantener
las mejoras de las calificaciones de riesgo país. Aunado a lo anterior, el déficit del SPNF para el período 2024-
2027 estará dentro de la meta establecida en la LRF y en su Cláusula de Excepción reformada en el Decreto
Legislativo No.157-2022 en el Artículo 243, donde se establece para 2023 un déficit de 4.4% del PIB y se irá
reduciendo al menos 0.5% anualmente hasta regresar al 1.0% PIB como lo establece el Artículo 3, numeral 1),
inciso a) de la LRF.
Sin embargo, en el MMFMP 2024-2027 se considera que la meta establecida sobre el déficit del SPNF con
respecto al PIB es de 3.4% del PIB. Dicha meta se encuentra por debajo de lo establecido en el Artículo antes
mencionado.
En tal sentido, las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal y lineamientos establecidos en el MMFMP 2024-
2027 para el cierre de 2023 son los siguientes:
• El techo máximo de déficit del SPNF en términos del PIB no será mayor de 3.4%.
• El crecimiento del gasto corriente nominal primario de la AC no podrá ser mayor a dieciocho por ciento
(18.0%).
• Los nuevos atrasos de pago de la AC mayores a 45 días, no podrá sobrepasar el 0.5% del PIB en
2023.
Las cifras fiscales27 contempladas el MMFMP 2024-2027 muestra una senda de convergencia de forma gradual a
la senda de cumplimiento de la LRF, lo que permitirá retornar al proceso de consolidación fiscal, de igual forma
mantener niveles prudentes de endeudamiento público.
27Dichas cifras están en línea con las proyecciones contempladas en el Programa Monetario 2023-2024 y es coherente con las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal
establecidas en el Decreto Legislativo No.157-2022 del Artículo 243.
92
100 A.
Seguimiento de la ejecución al cierre 2023.

Al cierre 2023, se dio seguimiento al cumplimiento de las Reglas Plurianuales de Desempeño Fiscal con respecto
a las metas establecidas en el MMFMP 2024-2027 y coherentes con el Decreto Legislativo No.157-2022.
Cuadro No.49
Seguimiento al Cumplimiento de las Reglas Macro Fiscales 2023
Detalle Meta 2023a/ Cierre 2023b/ Observaciones
Regla 1
Deficit SPNF (% del PIB) -3.4% -1.3% Se Cumplió
Regla 2
Tasa de Crecimiento Anual del Gasto
18.0% 7.8% Se Cumplió
Corriente Primariosc/ de la AC (%)
Regla 3
Nuevos atrasos de pagos de la AC
0.5% 0.1% Se Cumplió
mayores a 45 días (% del PIB)
Fuente: Dirección General de Política Macro Fiscal (DPMF) SEFIN.

a/ En linea con la Cláusula de Excepción Decreto No. 157-2022
b/ Preliminar
c/ Se refiere al Gasto Corriente Nominal Primario como lo establece el Reglamento de la LRF.
Regla No.1 Meta anual para el déficit del balance global del SPNF no podrá ser mayor al 3.4% del PIB para
el cierre 2023.
Al cierre de 2023 el déficit del SPNF fue de 1.3% del PIB, el cual está por debajo de la meta establecida en el
MMFMP 2024-2027 (3.4% del PIB) y en el Decreto Legislativo 157-2022 (4.4% del PIB). Dicho resultado es
explicado por un comportamiento superavitario de las Empresas Públicas No Financieras, principalmente
influenciado por el balance global de la ENEE. Asimismo, por el cumplimiento en la recaudación tributaria y por
una baja ejecución en los gastos de los Gobiernos Locales.
Regla No.2 El crecimiento del gasto corriente nominal primario de la AC no puede ser mayor a 18.0%.
Al cierre de 2023, se registró un crecimiento del 7.8%, resultado atribuido a la contención y reorientación de los
gastos no prioritarios, alineados con las prioridades gubernamentales y la gestión responsable de los recursos.
Dicho crecimiento esta por debajo de lo establecido tanto en el Decreto Legislativo No.157-2022 como en el
MMFMP 2024-2027.
Regla No.3 Los nuevos atrasos de pagos de la AC mayores a 45 días al cierre del 2023, no podrán ser en
ningún caso superior al cero punto cinco por ciento (0.5%) del PIB en términos nominales.
En cumplimiento a dicha Regla, el resultado al cierre de 2023 muestra una ejecución por un monto de L861.0
millones equivalente al 0.1% del PIB, el cual está en línea con el techo establecido en la LRF.
Con base en todo lo anterior, los resultados de la ejecución de las reglas macro fiscales al cierre de 2023 estan
enmarcadas en el Decreto Legislativo No.157-2022 y en el MMFMP 2024-2027, reflejando el compromiso al
retorno gradual de la sostenibilidad fiscal y mantener niveles prudentes de endeudamiento público.
93
A. 101
14. Riesgos Fiscales

Los riesgos fiscales son factores que causan diferencias entre la posición fiscal proyectada por un Gobierno y la
observada (ingresos, gasto, déficit, deuda/PIB). Esas diferencias se pueden derivar de:
• Conocimiento incompleto de la posición fiscal del Gobierno.
• Cambios exógenos de las finanzas públicas.
• Variaciones endógenas en la formulación de la política fiscal.
• Eventos externos que afecten los supuestos macroeconómicos (crecimiento del PIB, Inflación interanual,
etc.) utilizados al momento de realizar las proyecciones fiscales
Si bien el aumento de la transparencia fiscal no puede eliminar esos riesgos, puede ayudar a las autoridades
responsables de la política económica y al público a comprenderlos y resolverlos.
Por otra parte, la LRF en su Artículo 5, establece que el MMFMP, deberá incluir un anexo de los riesgos fiscales.
(Ver anexo).
Es importante mencionar, que existen diferentes fuentes de riesgo fiscal y su importancia relativa en cada país
difiere, dependiendo entre otros factores del tamaño de la economía, su grado de apertura, su marco legal y
contractual e incluso de su posición geográfica.
En el caso de Honduras se han considerado las siguientes fuentes de riesgos fiscales:
1. Riesgo de las garantías otorgadas por el Estado en respaldo de operaciones de crédito público
contratadas por entidades del sector público.
2. Riesgos relacionados con los contratos de APP.
3. Riesgos por demandas judiciales promovidas contra el Estado.
4. Riesgos por endeudamiento de los gobiernos locales.
5. Riesgos de las empresas públicas (ENEE, HONDUTEL, SANAA y ENP) por déficit en las finanzas.
6. Riesgos por desastres naturales.
7. Riesgos en los supuestos macroeconómicos.
No obstante, la identificación de las fuentes anteriormente citadas, en el tiempo se considerará la posible valoración
de otros riesgos que pudieran demandar recursos financieros adicionales al Estado.
Con base en lo antes mencionado, en el presente documento se describirá los riesgos en los supuestos
macroeconómicos en el cual se detalla a continuación:
Riesgos en los Supuestos Macroeconómicos
Dentro de los principales riesgos para lograr la consolidación fiscal, es que la tasa de crecimiento del PIB en
términos nominales sea menor a la proyectada en la elaboración de las cifras fiscales, al no tomarse medidas
compensatorias, se erosiona la perspectiva y el panorama fiscal. En Honduras, las estimaciones de crecimiento
económico son elaboradas por el BCH y son las que se utilizan para la elaboración de las Cuentas Financieras
(CF) de la AC como de los diferentes niveles que conforman el SPNF, que son la base para la elaboración del
MMFMP. El BCH revisa sus proyecciones al finalizar el primer semestre de cada año como parte de su revisión
del Programa Monetario Anual, así como revisiones anuales y bianuales. Estas revisiones han estado justificadas
por:
• Revisiones del World Economic Outlook (WEO) del Fondo Monetario Internacional (FMI), en el cual se
publican las expectativas de crecimiento de la economía mundial, principalmente de la economía
norteamericana (Estados Unidos), cuyos efectos en la economía hondureña se trasmiten a través de la
inversión extranjera directa, flujos comerciales, remesas familiares y el sistema bancario.
• Variación de los precios internacionales en los productos de exportación o por mayores precios a lo
anticipado en el petróleo y sus derivados, así como en el precio del bunker.
94
102 A.
• Episodios domésticos que han afectado el crecimiento económico, como disturbios políticos,
interrupciones laborales, problemas climatológicos y emergencias sanitarias (medidas de confinamiento
por cuarentena).
• Eventos internacionales que afecten significativamente el desarrollo de la economía mundial como:
guerras, eventos geopolíticos, pandemias y eventos de gran magnitud.
• Valoración sobre las expectativas económicas, incertidumbre en los mercados de capital y el clima de
negocios.
• Ajustes estadísticos debido a los resultados obtenidos de las encuestas anuales realizadas en los
diferentes sectores económicos.
• Perturbaciones originadas por el cambio climático.
Gráfico No. 24
Tasa de Crecimiento del PIB comparada con el Crecimiento Proyectado para el MMFMP 2025-2028
Tasa de Crecimiento del PIB real versus el Crecimiento Proyectado para el MMFMP
13
11
9
7
5
Porcientos (%)
3
1
-1 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 2024 2025 2026 2027 2028
-3
-5
-7
-9
Proy. Mediano Plazo MMFMP 2019-2022 Proy. Mediano Plazo MMFMP 2020-2023 Observado
Proy. Mediano Plazo MMFMP 2021-2024 Proy. Mediano Plazo MMFMP 2022-2025 Proy. Mediano Plazo MMFMP 2023-2026
Proy. Mediano Plazo MMFMP 2023-2027 Proy. Mediano Plazo MMFMP 2024-2028
Para analizar las variaciones de la tasa de crecimiento económico proyectada versus lo observado, se ha utilizado
la información de la tasa de crecimiento proyectada para elaborar el presupuesto cada año, las tasas utilizadas
para las proyecciones de los MMFMP. Generalmente, las tasas de crecimiento observadas mayores a las
proyectadas implican mayor espacio fiscal, ocurriendo lo contrario cuando las tasas observadas son inferiores a
las proyectadas. En este caso se prevé la obtención de menores ingresos y el deterioro del resultado fiscal, lo que
a su vez genera ajustes en el gasto con el fin de cumplir las metas establecidas en las reglas fiscales.
Como se puede observar en el Gráfico No.30, las tasas proyectadas históricamente han resultado inferiores a las
observadas, sin embargo, a partir de 2019, la tasa observada fue significativamente inferior a las proyectada. Esto
se traduce en un riego macroeconómico, que en 2020 se agravó a consecuencia de la pandemia mundial por
COVID-19, para el 2021 se logró una recuperación significativa de la actividad económica lo que permitió un
margen de espacio fiscal al Gobierno.
Para 2024, se espera que el PIB en términos reales crezca alrededor del 4.0%, en cuanto a la inflación de fin de
período se espera que registre una variación de 4.54%.
Con base en lo anterior, la probabilidad de que ocurran desviaciones o eventos que provoquen que las
proyecciones macroeconómicas no alcancen su rango inferior, podrían poner en riesgo el incumplimiento de la
LRF. Es por esto que de existir una desviación negativa en las variables macroeconómicas se deben tomar
medidas fiscales para asegurar el cumplimiento de las Reglas Macrofiscales.
95
A. 103
Por lo tanto, los factores que provocarían desviaciones en los supuestos macroeconómicos y su impacto en la
posición fiscal serían los siguientes:
• Aumento de las tasas de política monetaria: Si la inflación subyacente en las principales economías
disminuye más lentamente de lo esperado debido, por ejemplo, a la persistencia de restricciones en el
mercado laboral y nuevas tensiones en las cadenas de suministro, esto podría conducir a un aumento en
las expectativas de alzas en las tasas de interés y una disminución en los precios de los activos, tal como
se observó a principios de 2023. Esta situación podría aumentar los riesgos para la estabilidad financiera,
endurecer las condiciones financieras a nivel mundial, provocar la salida de flujos de capital hacia activos
más seguros. Si estas políticas se mantienen durante 2024, resultaría en un incremento en el servicio de
la deuda, lo que impactaría las cifras fiscales y aumentaría los gastos financieros. Esto podría generar
ajustes en otras áreas de gasto, afectando la ejecución de los programas gubernamentales planificados.
• Cambio climático: Honduras está altamente expuesto a los acontecimientos climáticos adversos, como
quedo evidenciado en el efecto combinado de la pandemia Covid-19 y los dos huracanes en 2020, Eta e
Iota. Estos eventos tuvieron considerables consecuencias adversas en materia de infraestructura,
cultivos y tierras, demostrando la extrema vulnerabilidad de Honduras. Así mismo, los impactos de ambos
shocks debilitaron aún más la posición financiera de la ENEE.
Según datos disponibles, entre 1974 y 2020, se identificó que Honduras sufrió pérdidas estimadas en
US$943.0 millones (L23,343.5 millones).
Gráfico No. 25
Impacto Financiero de los Desastres Naturales
Fuente: SEFIN-UCF.
La persistente fragilidad asociada a las amenazas por fenómenos naturales es evidente, nuevos shocks
meteorológicos extremos, como inundaciones y sequías, de magnitud similar, tendrían un efecto
devastador en la economía y afectaría aún más la posición fiscal del país, ya que el espacio
presupuestario para hacer frente a tales eventos es limitado.
• Tensiones Geopolíticas: El conflicto en Gaza e Israel, junto a los continuos ataques al Mar Rojo– a
través del cual fluye un 11% del comercio mundial – y el actual conflicto en Ucrania, plantean riesgos
significativos para la economía mundial. Estos eventos pueden ocasionar aumentos en los precios de
alimentos, energía y transporte, especialmente en el transporte de contenedores, lo que impactaría los
costos logísticos internacionales. La inestabilidad en Oriente Medio podría intensificar la fragmentación
geoeconómica, obstaculizando el flujo transfronterizo de materias primas y aumentando la volatilidad de
los precios.
• Elecciones Presidenciales en los Estados Unidos de Norteamérica: es importante mencionar que el

año 2024, es año electoral en la principal potencia económica, comercial y militar del mundo. Por lo
96
104 A.
anterior tanto los mercados como las diferentes naciones del mundo, se encuentran a la expectativa de
quien será el candidato electo y que políticas económicas, comerciales y migratorias planee implementar
que pueda afectar su desempeño económico.
• Especulación en las tasas de mercado: El alza de los rendimientos en las economías avanzadas, así
como Estados Unidos puede provocar, flujos de salida de activos en los mercados emergentes, para ser
colocados en mercados con mayores rendimientos. Lo anterior, puede afectar la capacidad de los países
y mercados emergentes para atraer inversión extranjera y mantener la estabilidad financiera, lo que a su
vez puede tener un impacto significativo en la posición fiscal.
• Fluctuación en la Actividad Económica: Una desaceleración económica brusca de los socios

comerciales claves, en particular Estados Unidos, podría provocar un crecimiento menor de lo previsto
de las exportaciones, así mismo impactaría en el crecimiento esperado en la recepción de remesas en
Honduras, un componente significativo del consumo interno del país. En el año 2022, las remesas
familiares representaron el 26.7% del Producto Interno Bruto (PIB) hondureño. Según datos recopilados28,
el 46.6% de los receptores de remesas en Honduras dependen en gran medida de estos ingresos,
utilizándolos principalmente para necesidades básicas como alimentación, atención médica, educación y
otros gastos esenciales. Este panorama sugiere que cualquier disminución en la llegada de remesas
podría tener un impacto significativo en la estabilidad financiera de los hogares hondureños y, por ende,
en la economía nacional.
Por otro lado, cabe destacar que una economía mundial y estadounidense resistente respaldaría el
crecimiento de las exportaciones y las remesas.
Impacto de una reducción de crecimiento en la variación nominal del PIB y su efecto en la recaudación
tributaria.
Durante la última década, Honduras ha realizado considerables esfuerzos en la movilización de recursos tributarios
los que en conjunto con el cumplimiento de las Reglas Macrofiscales, han contribuido de manera notable a la
reducción del déficit tanto de la AC como del SPNF.
Las proyecciones de los ingresos tributarios vienen determinadas fundamentalmente por la relación entre cada
tipo de impuesto y su base. Un indicador que recoge en cierta medida el comportamiento de estos factores es
aquel que relaciona la variación de la recaudación tributaria entre la variación nominal del PIB, conocido como la
tasa agregada de boyanza, un concepto que se aproxima a la elasticidad de los ingresos tributarios con relación
al PIB29. Con excepción del 2016, año que inicio labores el Servicio de Administración de Rentas (SAR), el índice
de boyanza se mantuvo en un rango entre 1.0 y 1.1, es decir la recaudación por tributos fue mayor que el
crecimiento nominal del PIB.
28 Resultados de la Encuesta Semestral de Remesas Familiares enero 2024

29 La elasticidad depura las cifras de ingresos tributarios, es decir, deduce el efecto las medidas administrativas, reformas o variaciones en las tasas o
alícuotas de los tributos introducidas en los períodos de medición.
97
A. 105
Gráfico No.26
Elasticidad de los Ingresos Tributarios a PIB o Coeficiente de Buyanza
Fuente: SEFIN
El cambio más significativo en la política fiscal que ha contribuido que el índice de boyanza se sitúe por encima
del promedio es la reforma tributaria aprobada en diciembre de 2013, que incrementó la tasa del ISV e instituyó
un ISR para las empresas. Este esquema ha estado acompañado con la creación del SAR y el uso de la Ley contra
el Lavado de Dinero para procesar el fraude fiscal.
Sin embargo, para el período 2018-2020, destaca la significativa reducción del índice de boyanza por debajo de
1.0 mostrando el riesgo asociado al debilitamiento de la recaudación por medidas que incentivaron el
incumplimiento tributario tales como amnistías, exoneraciones, el incremento en la base imponible del ISR y la
flexibilización del Código Tributario, producto de las medidas tomadas durante el COVID 2020. Por otra parte, fue
influenciado por la caída de la dinámica económica durante 2020, que exacerbó el riesgo asociado al debilitamiento
de la recaudación y, por consiguiente, el riesgo de cumplimiento de las Reglas Macrofiscales.
Asimismo, durante 2023 se puede observar una disminución del índice de boyanza asociado a una menor dinámica
económica registrada la cual estuvo influenciada por factores externos. En cuanto, a las proyecciones para el
MMFMP muestran una disminución para el 2024 de este índice de boyanza a valores por debajo del promedio. Lo
cual refleja la necesidad de adopción de medidas correctivas que contribuyan al fortalecimiento de las Instituciones
recaudadoras, la recuperación de la actividad económica, por consiguiente, la mejora de la recaudación tributaria,
cuyos resultados se reflejarán en mejores índices de cumplimiento tributario, así como estables coeficientes de
boyanza.
Riesgos Macroeconómicos y Gestión de la Deuda Pública Total del SPNF
La gestión de la deuda pública en ocasiones su comportamiento se ve influenciado por los supuestos

macroeconómicas y las condiciones financieras, ya que cuando existen cambios con respecto a lo estimado en
las previsiones estas pueden influir en los ratios de endeudamiento público. Por lo tanto, al realizar los escenarios
de endeudamiento se deben considerar pruebas de tensión que estiman el impacto de choques del tipo de cambio,
tasa de interés, crecimiento económico u otras variables que impactan no solamente en los ratios de solvencia si
no también en ratios de liquidez.
El ASD, se elabora aplicando las mejoras prácticas internacionales utilizando la metodología del FMI y BM. En tal
sentido, cuando se elabora el ASD, este puede simular una variación significativa del tipo de cambio y mide su
efecto en los indicadores de sostenibilidad de deuda. Asimismo, puede simular menores crecimientos económicos
con respecto a lo esperados, también puede simular flujos no generados de deuda. También se puede simular
condiciones financieras más severas, permitiendo observar el impacto en el servicio de la deuda pública.
Cabe mencionar, que en ocasiones el ratio de la deuda pública total / PIB disminuye con respecto al año anterior,
esto no significa que el saldo de la deuda pública total en valores nominales no se disminuya, cuando los países
acumulan déficit el saldo de la deuda pública total se incrementa, sin embargo, si el crecimiento de la deuda pública
98
106 A.
total es menor que el crecimiento del PIB, el ratio saldo de la deuda pública total/PIB disminuye caso Honduras
2021-2023.
En cuanto a la gestión de la deuda pública, esta se puede ver deteriorada por desviaciones en los supuestos
macroeconómicos y en las condiciones financieras a través de pruebas de tensión, estas se realizan bajo la
metodología del ASD, sobre los ratios de endeudamiento, lo cual muestran posibles riesgos que podrían generar
un deterioro en la sostenibilidad de la deuda pública. Para ver un mayor detalle sobre el ASD para el periodo 2024-
2044 ver apartado 9.
Análisis de Sensibilidad sobre el ratio del valor presente del Saldo de la Deuda Pública Total del SPNF/PIB
para el 2024–2028
En el caso de la elaboración del ASD, se ha tomado en consideración para efectos de análisis los resultados del
escenario base el ratio del valor presente del Saldo de la Deuda Pública Total del SPNF/PIB para el 2024–2028.
Es importante resaltar que, dicho ratio no determina la calificación del riesgo. No obstante, se le da seguimiento al
saldo de la deuda pública total porque mediante dicho indicador se determina los niveles prudentes de
endeudamiento público.
En esta ocasión, se describirá los posibles riesgos en los supuestos macroeconómicos y en las condiciones
financieras mediante la aplicación de las pruebas de tensión, sobre el ratio del valor presente del Saldo de la
Deuda Pública Total del SPNF/PIB de Honduras:
Cuadro No. 50
RATIOS DE DEUDA PÚBLICA TOTAL DEL SPNF/PIB + REMESAS: ASD
Concepto Umbral 2024 2025 2026 2027 2028

Escenario Base: 56.0 41.6 42.3 44.8 42.5 41.7
Se aplica una Desviación Estándar dividida por la raiz cuadrada durante el periodo de la
Escenario con Pruebas de Tensión: proyección.
VPa/-Crecimiento del PIB real según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026. 56.0 41.6 47.0 56.5 57.7 60.6
VP-Saldo primario según el promedio histórico menos una desviación estándar en 2025-2026 56.0 41.6 43.1 46.7 44.4 43.6
VP-Combinación de Crecimiento del PIB real y Saldo Primario usando shocks para 2025-2026. 56.0 41.6 43.7 48.1 47.6 48.9
VP-Depreciación real excepcional de 30% en 2025. 56.0 41.6 52.3 54.9 52.4 51.6
VP-Aumento de otros flujos generadores de deuda equivalente a 10% del PIB en 2025. 56.0 41.6 52.7 55.0 52.6 51.8
Fuente: ASD-SPNF, 2024-2044, para Honduras.
a/ Valor Presente.
En cuanto, al ASD en el escenario sobre las pruebas de tensión en el indicador de liquidez sobre el ratio del valor
presente del saldo de la deuda pública total del SPNF/PIB incluyendo las Remesas, estos suponen varios
elementos que impactan de manera negativa, como ser: Crecimientos reales menores a los esperados, Flujos no
generadores de deuda, condiciones financieras más severas, depreciación excepcional de 30%. Es importante
mencionar, que las pruebas de tensión antes mencionados los determina la plantilla del ASD. No obstante, los
posibles riesgos se observan a partir de 2026 bajo un supuesto realizado en las previsiones donde se contempla
realizar mayores contrataciones de endeudamiento externo para cubrir el vencimiento de bonos soberanos y otros
préstamos.
Al analizar las pruebas de tención en 2025 la que presenta mayor amenaza sobre el ratio del valor presente del
saldo de la deuda pública total del SPNF/PIB es sobre los flujos no generados de deuda equivalente a 10% del
PIB. No obstante, para el período 2026-2028, la mayor prueba de tensión es sobre el crecimiento económico donde
se aplica una desviación estándar, obteniendo crecimientos reales por debajo de lo esperado en las previsiones
con respecto al escenario base.
Ante los riesgos latentes de posibles desviaciones tanto en los supuestos macroeconómicos como en las
condiciones financieras que puedan deteriorar las estimaciones fiscales provocando que se pueda incumplir las
metas fiscales, se tendría que realizar una corrección en los ingresos o reorientar o reasignar gastos
presupuestarios no prioritarios para compensar los posibles desbalances fiscales que se traduzca en un mayor
deterioro en los ratios de deuda pública.
99
A. 107
Riesgo Fiscales por Nivel Institucional

A continuación, se presenta posibles riesgos en los reglones económicos a nivel de las cuentas institucionales que
podrían verse afectados y que pondrían en riesgo el cumplimiento de las metas fiscales, las cuales se detallan:
Administración Central:
• Ingresos: un menor crecimiento del PIB al esperado es una señal de una caída en la actividad
económica, que se traduce en un menor dinamismo del consumo afectando negativamente la
recaudación tributaria.
Asimismo, la aplicación de medidas discrecionales que afecten negativamente la recaudación tributaria

como:
o Aplicación de nuevas amnistías y exoneración tributarias.
o Nuevas disminuciones al Impuesto sobre los combustibles, como medida de alivio a los altos
costos de los derivados del petróleo.
o Prorrogas en la cancelación de pagos a cuenta.
o Revisión de las exoneraciones que impacten en la recaudación tributaria.
o Concesión descuentos o deducciones especiales a obligados tributarios en función de la
cancelación y declaración de impuestos.
• Gastos: El Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República para el ejercicio fiscal 2024,
contempla entre sus gastos, un monto significativo de Inversión Pública y programas de asistencia social,
sin embargo, los aspectos que podría poner en riesgo su ejecución son los siguientes:
o Acceso a recursos para financiar los programas y proyectos de inversión pública, ya que al no
contar con el financiamiento requerido para la ejecución de los programas y proyectos
contenidos en el presupuesto 2024 no se llevarían a cabo.
o Al cierre de 2023, la inflación interanual registró una variación de 5.19% y para 2024 se estima
una inflación interanual de alrededor de 4.54%, producto de la moderación de las presiones
inflacionarias a nivel doméstico.
o En el año 2023 se presupuestaron por pago de servicio de deuda L49,770.2 millones, sin
embargo, por variaciones en las condiciones financieras se terminaron pagando L53,896.2
millones aumentando en L4,126.0 millones, de volver variar las condiciones financieras en 2024
supondría un gran riesgo.
o Durante el año 2023 se debitaron de la Cuenta Única del Tesoro (CUT) aproximadamente
L4,500.0 millones por concepto de demandas judiciales, de continuar estos débitos de la CUT
supone un riesgo para el cumplimiento de las metas de gasto.
Institutos de Previsión y Seguridad Social: el riesgo en los ingresos de los institutos está asociado a una
disminución de las tasas de rendimiento financiero de los portafolios de inversión.
En cuanto a los gastos los principales riesgos son:
• El otorgamiento de nuevos beneficios y prestaciones sociales sin respaldo financiero.
• Incorporación de nuevos beneficiarios al sistema, los cuales no hayan realizado las aportaciones y
cotizaciones correspondiente.
• El sobre otorgamiento de créditos a sus afiliados podría poner en riesgo la estabilidad financiera de estos
institutos.
• Reforma a las leyes de los siguientes institutos: INJUPEMP, INPREMA, IHSS, INPREUNAH, esto debido
a que los ingresos no pueden soportar la enorme carga que representa el pago de beneficios
previsionales. Así como al crecimiento de la población jubilada es superior al crecimiento de los nuevos
afiliados. De no realizarse la reforma el patrimonio de los institutos decaerá significativamente a tal punto
de lograr una insostenibilidad en el mediano y largo plazo.
100
108 A.
• En cuanto al IHSS se derogó en el 2022 la ley Marco de Protección Social, provocando lo anterior una
pérdida de ingresos de alrededor de L2,000.0 millones para el año 2023. Si las autoridades competentes
no promulgan una nueva ley, el balance global del IHSS seguirá deteriorándose, poniendo en peligro el
pago de jubilaciones y pensiones para su derecho habientes y disminuirá el superávit financiero de esta
institución y por ende el balance del SPNF.
• Para el INJUPEMP la iniciativa de La Reforma de la Ley en 2014 tenía como objetivo disminuir el déficit
actuarial e incrementar el superávit. En línea con lo anterior, el superávit de este instituto al cierre de 2023
se ha visto disminuido en 18.0% en comparación al superávit de 2015 (segundo año de reforma), esto
debido a lo siguiente:
o Retroactividad de la Ley,
o La Indexación de beneficios al Índice de Precios al Consumidor (IPC).
o Reducción de tiempo cotizado a 15 años y edad requerida a 60 años para jubilarse, contrario a
lo establecido antes en el Decreto No. 357-2013 que contine la reforma de Ley inicial que
consistía en tiempo cotizado de 20 años y 65 años de edad.
o Emisión de leyes complementarias que generan obligaciones para el INJUPEMP, como el
Decreto Ley No.92-2014.
o Servicios Médicos hospitalarios: implementación del convenio con el IHSS para incorporar de
los pensionados del INJUPEMP al plan de asistencia médica, por medio del pago mensual del
14.0% del monto de cada beneficio de pensión correspondiente distribuido así: 3.5% a cargo del
participante pensionado y 10.5% a cargo del instituto.
Tomando en cuenta lo anterior la reforma a la ley del INJUPEMP es inminente, provocando esto un
incremento en el número de nuevos jubilados y pensionados y por ende en el gasto de beneficios
previsionales, poniendo presión a los ingresos por contribuciones y los rendimientos generados por
inversiones financieras, repercutiendo de manera negativa en el balance global de esta institución.
• En cuanto al INPREMA en los últimos años han existido varias propuestas para reformar la ley de este
instituto, que de materializarse afectaran tanto el balance actuarial como financiero, así como su impacto
en el déficit del SPNF. Entre estas podemos mencionar:
o Fallo de la Corte Suprema de Justicia (CSJ) la cual resolvió favorablemente un recurso de
amparo interpuesto al INPREMA, por 286 docentes, a fin de que el mismo les reconozca el
derecho vulnerado de jubilación a los docentes que habían cumplido con los requisitos de
jubilación. (Impacto esperado: el patrimonio del instituto empezaría a disminuir a partir del año
2025 y se extinguiría en su totalidad en el 2034).
o Reforma al Artículo No.126 de Beneficio de suma adicional, mediante Decreto No.159-2019 la
cual consiste en que los jubilados y pensionados que están amparados con la vieja ley del
INPREMA (Ley No.126 del 15 de julio de 1980), se les debe otorgar como beneficio de suma
adicional el equivalente al pago de 60 rentas mensuales. (Impacto esperado: aumento del déficit
actuarial en L15,652.9 millones, situando el nuevo déficit en L46,995.2 millones).
o Cambio de la edad de jubilación para participantes preexistentes de 59 a 55 años, cantidad de
años de servicio para participantes preexistentes de 20 años y bono de retiro por 4 años de
100,000.0 lempiras anuales para todos los jubilados y pensionados actuales, y a quienes
posterguen su pensión hasta los 59 años de edad. (Impacto esperado: reducción en el balance
global del INPREMA en 0.3% del PIB esto debido al incremento significativo en el pago de
jubilaciones y pensiones).
Empresa Nacional de Energía Eléctrica (ENEE): dentro de los principales riesgos se encuentran:
• Impacto del precio internacional del petróleo: dado que el 47.4% de la generación eléctrica, al cierre de
2023, es térmica y depende de combustibles como el bunker, cualquier aumento ininterrumpido en los
precios del petróleo y sus derivados podría tener un impacto significativo. Esto se debe a que estos
precios son un factor clave en la determinación de la tarifa eléctrica.
101
A. 109
• Depreciación del tipo de cambio y la inflación mundial: esto debido a que muchos de los contratos que ha
suscrito la ENEE están indexados a estas dos variables, por lo que una variación significativa de éstas
pondría en una difícil situación a la Empresa.
• Políticas monetarias agresivas: para mitigar la variación de los niveles de precios, por parte de la Reserva
Federal, que deriven en variaciones en las tasas de interés en los mercados financieros principalmente
de los Estados Unidos de Norte América, donde la estatal eléctrica tiene la mayoría de sus pasivos
financieros.
• Déficit en el suministro de energía: la incapacidad para cubrir el déficit en el suministro de energía,
estimado en 220 MW para 2024, podrá poner a la ENEE en la situación de recurrir a la compra de energía
en el mercado regional de energía, derivando en un costo adicional no contemplado en la empresa,
alterando su balance financiero.
• Impactos financieros de eventos climáticos extremos: eventos climáticos extremos, como huracanes o
sequías, podrían dañar la infraestructura eléctrica de la empresa, lo que resultaría en costos adicionales
para reparaciones/mantenimiento de la red y pérdidas de ingresos por interrupciones en el suministro de
energía.
• Incertidumbre en la financiación de las inversiones prioritarias de la ENEE: En 2023 se programaron
alrededor de L20,000.0 millones con recursos procedentes de préstamos de BCH, de no garantizarse la
disponibilidad de financiamiento, podría comprometerse la capacidad de la ENEE para cumplir con sus
obligaciones financieras, algunas ya contraídas y los programas para 2024.
• Acumulación del stock de facturas vencidas y atrasos de pagos: esto podría resultar en un incumplimiento
de los compromisos adquiridos, en el programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
Para finalizar, en caso de que se apliquen políticas que afecten el balance financiero de la ENEE, se pueden
mencionar las siguientes:
• En el año 2024, se terminarán los estudios sobre los subsidios focalizados realizado por el Banco Mundial
y el BCIE, la conclusión de estos estudios representa una oportunidad para reducir los costos de los
subsidios si se logra implementar una nueva estructura tarifaria. La no aplicación de la nueva estructura
tarifaria puede aumentar la brecha financiera de la ENEE, dado que los nuevos costos del Valor Agregado
de Distribución (VAD) y del Valor Agregado de Transmisión (VAT) no son trasladados a los consumidores
y a los proveedores de energía, lo que implicaría mayores subsidios por parte del Gobierno para cubrir la
diferencia.
• Congelamiento de la tarifa eléctrica, la cual impacta en los ingresos de la empresa, que imposibilite a la
ENEE realizar los ajustes pertinentes en la factura energética para que refleje el costo real del mercado.
• Implementación de nuevas políticas y medidas de alivio para reducir el costo de la energía para la
población en general, es fundamental la diversificación energética dando prioridad a la energía renovable,
para lo cual se espera que los estudios de los proyectos hidroeléctricos priorizados sean una realidad.
102
110 A.
15. Escenarios
Escenarios
103
A. 111
Para la elaboración de este MMFMP 2025-2028 se realizaron cinco escenarios fiscales para el SPNF:
I. Escenario Base (Sendero Fiscal)
II. Escenario con la Aprobación de la Ley de Justicia Tributaria
III. Escenario con Riesgos de Demandas Judiciales
IV. Escenario con Riesgos de Desastres Naturales
V. Escenario sin Interpretación de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF)
Los 5 escenarios antes mencionados contemplan impactos para la AC, Instituciones Descentralizadas, Institutos
de Pensiones y Seguridad Social, Gobiernos Locales y Empresas Públicas No Financieras, donde se consideran
posibles riesgos en las cifras fiscales.
Tres de los cinco escenarios para el año 2024 son coherente con los Artículos No. 330 y 331 del Decreto Legislativo
No.62-2023 contentivo del Presupuesto General de Ingresos y Egresos de la República 2024. Dichos Artículos
contienen la interpretación del Articulo No. 4 de la LRF y la reforma de las Reglas Plurianuales de Desempeño
Fiscal de la LRF enmarcadas en el Decreto Legislativo No 27-2021 (Cláusulas de Excepción).
En cuanto, a los otros dos escenarios, en uno se contemplan la ocurrencia de un desastre natural lo que conllevaría
la activación de las cláusulas de excepción de la LRF (Escenario IV) y en el otro la no interpretación de la LRF lo
que deriva en el retorno al techo máximo de déficit del 1.0% del PIB para el SPNF (Escenario V).
El propósito de estos escenarios es resaltar los desequilibrios que se pueden generar a través de varios elementos
entre ellos: variación en los supuestos macroeconómicos, externalidades económicas en los mercados
internacionales y perturbaciones externas, lo anterior se realiza con el propósito es determinar la capacidad para
cumplir con las Reglas Macrofiscales frente a los desequilibrios antes mencionados. Asimismo, qué tan sensible
es el resultado del Balance Global del SPNF, el gasto corriente30 de la AC y la sostenibilidad de la deuda del SPNF
en el mediano plazo frente a los riesgos macroeconómicos.
Cabe destacar que, para la elaboración de estos escenarios se ha tomado como referencia las cifras
Macroeconómicas elaboradas por el BCH. De igual forma, en los cinco escenarios no se contempla nuevos
impuestos y se considera subsidios al combustible y energía eléctrica.
Es importante mencionar, que el Escenario 1 de Sendero Fiscal que se desarrolla en el documento del MMFMP
2025-2028 es el escenario base siendo el que se realizó de forma detallada, por lo que a continuación se
describirán los resultados fiscales de los demás escenarios realizados para este MMFMP de forma resumida.
30 Se refiere al gasto corriente primario nominal

104
112 A.
Escenario II: Aprobación de la Ley de Justicia Tributaria
A. 113
LA LEY DE JUSTICIA TRIBUTARIA (LJT)

El sistema tributario hondureño obedece a una estructura tributaria caracterizada por ser regresiva, en donde
quienes pagan más impuestos son las personas con menores ingresos. Esta desigualdad se observa en que el
10.0% de las personas más pobres, pagan el 50.0% de sus ingresos en impuestos; en cambio, el 10.0% de las
personas más ricas solo pagan un 21.0%. Además, en Honduras se ha establecido un esquema de exoneraciones
que ha significado dejar de recaudar más de L400,000.0 millones entre 2011 al 2022, beneficiando a un pequeño
grupo de empresas.
Los grupos económicos se han convertido en los principales receptores de una significativa parte de las
exoneraciones en el país. En el 2022, los 25 Grupos Económicos con empresas exoneradas recibieron
aproximadamente L6,581.0 millones por concepto de exoneraciones por diversos tipos de impuestos, lo que
significa que prácticamente L4.0 de cada 10.0 otorgados fueron a empresas relacionadas a estos grupos.
Derivado de lo anterior, se impulsó por parte del Ejecutivo un proyecto de Ley denominado Ley de Justicia
Tributaria que busca promover las inversiones públicas, privadas y mixtas para la generación de empleo como
mecanismo de erradicación de la pobreza y contención de la migración. Esta Ley además busca fortalecer el
sistema fiscal del país, impulsar y sentar las bases de un sistema de tributación progresivo, equitativo y menos
desigual, el cual sea una herramienta para la inversión social en favor de las grandes mayorías.
Se proyecta que la Ley de Justicia Tributaria tendrá un rendimiento recaudatorio para el año 2025 de 0.3% del PIB
y para 2026 de 0.8% del PIB, que representan en valores absolutos entre L3,067.9 y L8,825.5 millones
respectivamente.
A partir del año 2027 se estima que el rendimiento de la LJT en la recaudación de impuestos sea de alrededor del
1.5% del PIB.
Cuadro No.51
Rendimiento Ley de Justicia Tributaria (Proyectado con supuestos macroeconomicos MMFMP
2025- 2028)
Cifras en Millones de Lempiras
Concepto 2025 2026 2027 2028
0.3% del PIB 0.8% del PIB 1.5 del PIB 1.5% del PIB
Impacto global
3,067.9 8,825.5 17,894.4 19,402.5

Ley de Justicia Tributaria
2,872.9 8,264.4 16,756.7 19,402.5
Cancelaciones vía administrativa 231.8 666.9 1,352.2 1,466.2
Derogatoria de exoneraciones - regímenes

670.2 1,927.9 3,908.9 4,238.3
1.5% por regularizacion de exonerados
(migración) 464.5 1,336.1 2,709.1 2,937.4
Eliminación de OCE 726.9 2,091.0 4,239.7 4,597.0
Eliminación de figura de amnistía 779.5 2,242.5 4,546.8 4,930.0
Reforma al Código Tributario

195.0 561.1 1,137.6 1,233.5
Pasar de Renta Teritorial a Mundial
195.0 561.1 1,137.6 1,233.5
106
114 A.
Sector Publico No Financiero (SPNF)

Con los supuestos antes mencionados, este escenario 2 supone que el déficit del SPNF para el año 2024 será de
3.1% del PIB, asimismo, se estima un sendero fiscal para el período 2025-2028 de la siguiente forma:
Cuadro No.52
b b
2023 2024 2025b 2026b 2027b 2028b 2023b 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b
Concepto
Balance Global de la AC (30,425.6) (35,723.9) (35,209.3) (31,050.4) (22,169.7) (17,689.2) -3.6% -3.9% -3.5% -2.8% -1.9% -1.4%
Balance Global Resto Int. Descentralizadas 496.2 522.5 962.0 943.8 977.9 1,064.0 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1% 0.1%
Balance Fondos de Protección Social 13,354.8 13,574.1 14,764.8 15,878.2 17,013.7 20,017.1 1.6% 1.5% 1.5% 1.5% 1.4% 1.6%
Balance Global IHSS 2,965.3 4,311.7 4,977.0 5,253.0 5,798.4 6,675.8 0.4% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5% 0.5%
Balance Global Inst. Jubilación y Pension Pública 10,389.5 9,262.4 9,787.8 10,625.2 11,215.3 13,341.3 1.2% 1.0% 1.0% 1.0% 0.9% 1.0%
Balance Global Gobierno Central (16,574.6) (21,627.3) (19,482.5) (14,228.4) (4,178.2) 3,391.8 -2.0% -2.3% -1.9% -1.3% -0.4% 0.3%
Balance Global Gobiernos Locales (27.1) (72.1) (482.2) (86.2) 1,585.9 878.9 0.0% 0.0% 0.0% 0.0% 0.1% 0.1%
Balance Global Gobiernos General (16,601.8) (21,699.4) (19,964.7) (14,314.6) (2,592.2) 4,270.7 -2.0% -2.3% -2.0% -1.3% -0.2% 0.3%
Balance Global Empresas Publicas No Financieras 5,379.0 (6,706.4) (4,446.0) (3,859.5) (5,060.1) (6,201.3) 0.6% -0.7% -0.4% -0.4% -0.4% -0.5%
Balance Global Sector Publico No Financiero (11,222.8) (28,405.8) (24,410.9) (18,174.1) (7,652.4) (1,930.6) -1.3% -3.1% -2.4% -1.7% -0.6% -0.2%
a/ Preliminar
b/ Proyección
En línea con lo antes mencionado, para que se cumpla lo establecido en la proyección del déficit del SPNF, se
requiere que se alcancen las siguientes metas propuestas:
I. Empresas Públicas No Financieras:

Se estima un déficit de 0.7% y 0.4% del PIB para 2024 y 2025 respectivamente, resultado explicado
principalmente por el comportamiento deficitario de la ENEE.
Se espera que la ENEE para el 2024 registre un déficit de 0.7% del PIB, esto como resultado de:
• Se estima realizar inversiones para mejorar las capacidades de la empresa las cuales serán
financiadas con las transferencias de capital provenientes de la AC por un monto aproximando de
L4,503.5 millones.
• El total de inversión real que se estima que realizará la ENEE es de L5,849.1 millones.
o Incluye construcción de Línea de Transmisión Negrito Yoro Dos, Arenales, Coyoles Central Dos
y Reguleto por un monto alrededor de L1,309.5 millones.
o L1,814.7 millones de inversiones antes realizadas por EEH.
o Así como la construcción de la Línea de Transmisión Talanga-Juticalpa en 230kv y obras
conexas por L720.3 millones.
• Para el período 2025-2028, se estima un déficit promedio de la ENEE de 0.4% del PIB.
II. Institutos de Previsión y Seguridad Social:
• Se estima que el superávit del IHSS se mantenga estable en torno al 0.5% del PIB para el período 2024-
2028; a través de medidas de incremento en los techos de cotización basado en la Ley Marco de
Protección Social.
• Los Institutos Públicos de Pensión y Jubilación: tendrán un superávit de alrededor de 1.0% del PIB para
el período 2024-2028.
III. Administración Central (AC)
Para 2024, el déficit fiscal de la AC se estima en 3.9% del PIB esto como resultado de la incorporación de
los programas prioritarios de gobierno como ser subsidios, asistencias sociales e inversión productiva, así
como de las obligaciones rígidas que afronta el Gobierno de la República, destacando el pago de sueldos y
salarios, transferencias por ley y servicio de deuda pública.
107
A. 115
Es importante mencionar que para el período 2025-2028 el déficit se reduce en comparación con el escenario
base como consecuencia de la mayor recaudación de ingresos tributarios producto de la aprobación de la
LJT.
Ingresos
En tal sentido, en este escenario se proyecta una presión tributaria de 17.6% para 2024 y para el período
2025-2028 se mantenga en promedio en 18.6%. Cabe mencionar, que para mantener dicha presión promedio
se deben tomar medidas administrativas que mejoren la eficiencia tributaria.
Aunado a lo anterior, las proyecciones de los ingresos tributarios incluyen las siguientes consideraciones:
• Las proyecciones de ingresos para 2024 toman como punto de partida el cierre de ingresos
observado en 2023.
• El aumento de la dinámica económica y variaciones de precios, que afectan los principales rubros
de impuestos.
• Las proyecciones de ingresos incluyen la aprobación de la LJT.
• Para las proyecciones 2024, se continúa contemplando el impacto en la recaudación del ACPV
influenciado por la rebaja de L10.00 en el precio del galón de combustible aprobado mediante
Decreto legislativo No.03-2022.
• Aumentan los ingresos totales en L1,205.4 millones por revisión en los supuestos
macroeconómicos.
Gastos
Bajo este escenario se podrán ejecutar todos los programas prioritarios de Gobierno como ser: subsidios a la
electricidad y combustibles, Bonos productivos y tecnológicos, becas estudiantiles, Red Solidaria, así como todos
los programas de asistencia social para la reducción de la pobreza y pobreza extrema
En tal sentido, para 2024 se estima una inversión real por un monto de L19,944.9 millones para la AC, que está
en línea con un monto de L42,667.4 millones para el SPNF.
Es importante mencionar, que para el período 2024-2028 se incluye un espacio fiscal para proyectos de inversión
productiva de alrededor del 1.3% del PIB para cada año.
Financiamiento
En cuanto al crédito externo este asciende a US$1,681.4 millones (L41,547.9 millones), que incluyen para
Programas y Proyectos un monto de US$610.2 millones, US$482.6 millones de espacio fiscal y Apoyos
Presupuestarios por un monto de alrededor de US$588.6 millones.
Para el período 2025-2028 se tiene estimado que en promedio los desembolsos externos sean de US$1,973.0
millones.
El crédito interno se proyecta por un monto de L30,000 millones que incluye emisión de títulos valores por un
monto de L23,980.9 millones. Asimismo, apoyo presupuestario por parte del FMI a través del Banco Central de
Honduras por un monto de L6,019.1 millones.
Para el período 2025-2028 se tiene estimado que en promedio la emisión de títulos valores sean de L15,716.0
millones
Dado todo lo anterior, el financiamiento total para 2024 en este escenario es de US$ 2,895.4 millones (L 71,547.9
millones), y para el período 2025-2028 en promedio sería de US$2,712.0 millones (L68,781.7 millones). En este
escenario la sostenibilidad de la deuda pública externa del SPNF se mantiene en riesgo moderado.
108
116 A.
Cuadro No.53
RESUMEN VARIABLES FISCALES
Escenario 2: Con aprobación de Ley de Justicia Tributaria
2023a 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b 2023a 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b
Concepto
Ingresos Totales AC 165,043.4 176,679.5 195,029.1 215,354.3 241,612.7 262,431.2 19.5% 19.1% 19.3% 19.7% 20.4% 20.4%
Ingresos Corrientes AC 161,907.2 173,203.7 191,624.1 211,986.3 238,245.6 259,051.3 19.1% 18.7% 19.0% 19.4% 20.1% 20.2%
c
Ingresos Tributarios AC 148,863.6 162,970.4 180,763.2 200,629.5 226,272.2 246,313.2 17.6% 17.6% 17.9% 18.3% 19.1% 19.2%
Gasto Totales AC 195,469.0 212,403.4 230,238.4 246,404.6 263,782.4 280,120.5 23.1% 23.0% 22.8% 22.5% 22.3% 21.8%
Gasto Corriente AC 151,304.0 168,936.3 179,514.5 190,865.3 203,954.7 215,663.6 17.9% 18.3% 17.8% 17.4% 17.2% 16.8%
Gastos de Capital AC 44,165.0 43,467.1 50,723.9 55,539.3 59,827.8 64,456.9 5.2% 4.7% 5.0% 5.1% 5.0% 5.0%
Inversión AC 16,146.7 19,944.9 24,909.8 27,167.4 28,678.9 30,275.0 1.9% 2.2% 2.5% 2.5% 2.4% 2.4%
Balance Global Administración Central (30,425.6) (35,723.9) (35,209.3) (31,050.4) (22,169.7) (17,689.2) -3.6% -3.9% -3.5% -2.8% -1.9% -1.4%
Ingresos Totales SPNF 248,444.8 262,481.7 289,686.8 318,035.9 352,122.4 383,763.0 29.4% 28.4% 28.7% 29.1% 29.7% 29.9%
Ingresos Corrientes SPNF 245,179.0 258,856.0 286,036.9 314,408.4 348,478.7 380,090.2 29.0% 28.0% 28.4% 28.7% 29.4% 29.6%
Ingresos Tributarios SPNF 154,633.3 169,241.3 187,604.9 208,014.1 234,262.3 254,981.7 18.3% 18.3% 18.6% 19.0% 19.8% 19.8%
Gasto Totales SPNF 259,667.6 291,067.5 314,097.8 336,210.0 359,774.8 385,693.5 30.7% 31.5% 31.1% 30.7% 30.4% 30.0%
Gasto Corriente SPNF 219,726.0 243,637.5 257,217.7 274,257.5 293,964.7 312,742.1 26.0% 26.3% 25.5% 25.1% 24.8% 24.3%
Gastos de Capital SPNF 39,941.6 47,430.0 56,880.1 61,952.5 65,810.1 72,951.4 4.7% 5.1% 5.6% 5.7% 5.6% 5.7%
Inversión SPNF 34,863.2 42,667.4 52,700.8 57,443.8 61,009.9 67,857.4 4.1% 4.6% 5.2% 5.3% 5.1% 5.3%
Balance Global del SPNF (11,222.8) (28,585.8) (24,410.9) (18,174.1) (7,652.4) (1,930.6) -1.3% -3.1% -2.4% -1.7% -0.6% -0.2%
a/ Preliminar
b/ Proyección
Cuadro No.54
Financiamiento 2024-2028
Escenario 2: Con aprobación de Ley de Justicia Tributaria
2024 2025 2026 2027 2028
PROYECTOS Y PROGRAMAS + ESPACIO FISCAL

1,092.8 869.1 902.0 846.0 780.6
(ADMINISTRACIÓN CENTRAL) US$
PROYECTOS Y PROGRAMAS (ADMINISTRACIÓN CENTRAL)

610.2 350.0 350.0 350.0 350.0
US$
ESPACIO FISCAL 482.6 519.1 552.0 496.0 430.6
2. PRESTAMOS SECTORIALES US$ 588.6 1,045.8 1,530.6 972.5 945.3
d/c Apoyos Presupuestarios 588.6 472.3 386.7 972.5 945.3
Bono Soberano 0.0 500.0 700.0 0.0 0.0
Préstamos Para cubrir brecha 0.0 73.5 443.9 0.0 0.0
GRAN TOTAL DEUDA EXTERNA (US$) 1,681.4 1,914.8 2,432.6 1,818.5 1,725.9
GRAN TOTAL DEUDA EXTERNA (Lempiras) 41,547.9 47,431.0 61,223.1 46,682.4 45,193.2
Financiamiento Interno 2024 2025 2026 2027 2028

ȋȌ ʹ͵ǡͻͺͲǤͻ ʹʹǡʹͷ͵Ǥ͹ ͳͺǡ͵ͲͻǤʹ ͳͳǡʹ͸ʹǤͲ ͳͳǡͲ͵ͻǤʹ
APOYO PRESUPUESTARIO (MILLONES DE LEMPIRAS) 6,019.1 5,818.5 5,914.5 0.0 0.0
± ͸ǡͲͳͻǤͳ ͷǡͺͳͺǤͷ ͷǡͻͳͶǤͷ ͲǤͲ ͲǤͲ
GRAN TOTAL DEUDA INTERNA (MILLONES DE LEMPIRAS) 30,000.0 28,072.2 24,223.6 11,262.0 11,039.2
GRAN TOTAL DEUDA INTERNA (MILLONES DE DÓLARES) 1,214.1 1,133.3 962.5 438.7 421.6
TOTAL FINANCIAMIENTO (MILLONES DE LEMPIRAS) 71,547.9 75,503.2 85,446.7 57,944.5 56,232.4

TOTAL FINANCIAMIENTO (MILLONES DE US$) 2,895.4 3,048.2 3,395.0 2,257.2 2,147.5
109
A. 117
Escenario III Riesgo de Demandas Judiciales
110
118 A.
Sector Fiscal
3.1% del PIB, asimismo, para el período 2025-2028 se estima un déficit promedio de 2.7% del PIB.

Por otra parte, se espera que la ENEE para el 2024 registre un déficit de 0.7% del PIB, esto como resultado
de:
• Realizar inversiones para mejorar las capacidades de la empresa, así como reponer los equipos dañados
por el desastre Natural las cuales serán financiadas con las transferencias de capital provenientes de la
AC por un monto aproximando de L4,503.5 millones.
• Para el periodo 2025-2028, se estima un déficit promedio de la ENEE de 0.5% del PIB.
Protección Social.
el período 2024-2028.
Para 2024, el déficit fiscal de la AC se estima en 3.9% del PIB esto como resultado de la incorporación de los
programas prioritarios de gobierno como ser subsidios, asistencias sociales e inversión productiva, así como de
las obligaciones rígidas que afronta el Gobierno de la República, destacando el pago de sueldos y salarios,
transferencias por ley y servicio de deuda pública.
Ingresos
En tal sentido, en este escenario se proyecta una presión tributaria de 17.6% para 2024 y para el período 2025-
2028 se mantenga en promedio en 17.6%. Cabe mencionar, que para mantener dicha presión promedio se deben
tomar medidas administrativas que mejoren la eficiencia tributaria.
111
A. 119
• Las proyecciones de ingresos para 2024 toman como punto de partida el cierre de ingresos observado
en 2023.
influenciado por la rebaja de L10.00 en el precio del galón de combustible aprobado mediante Decreto
legislativo No.03-2022.
• Las proyecciones de ingresos no incluyen medidas por eliminación de exoneraciones ni de reformas
tributarias.
• Aumentan los ingresos totales en L1,205.4 millones por revisión en los supuestos macroeconómicos.
Gastos
Por otra parte, en cuanto a la inversión real (productiva) para este escenario se considera para 2024 una inversión
real por un monto de L19,944.9 millones para la AC, en línea con un monto de inversión de L42,667.4 millones
para el SPNF.
Es importante mencionar, que durante los últimos años las demandas contras las instituciones del estado han
venido en aumento, en el año 2023 se debitaron de la Cuenta Única del Tesoro (CUT) un monto de alrededor de
L4,500 millones por concepto de demandas judiciales contra secretarías de estado, instituciones públicas,
municipalidades, así como empresas públicas financieras y no financieras.
De igual forma el Estado tiene riesgos por demandas por asociaciones público-privadas, contratos con empresas
extranjeras, así como sentencias en firme a las que tendrá que hacer frente en los próximos años. Los cuales de
detallan a continuación:
Los compromisos firmes de los proyectos bajo modalidad de alianza Publico Privada para período 2024-2028 son
los siguientes:
1. Proyecto Corredor logístico

En el caso del proyecto corredor logístico el concesionario ha presentado reclamos por incumplimientos del
concedente, entre los más destacados esta la compensación ajuste de tarifas no aplicadas de los periodos 2020-
2024. En ese sentido se formalizo un acuerdo entre las partes donde el Estado se compromete a realizar las
gestiones administrativas, financieras y legales que correspondan ante SEFIN que permitan atender la
responsabilidad producto de la no aplicación del ajuste tarifario del período anteriormente mencionado.
Por otro lado, existen reclamos de emergencia vial por derrumbes de los años 2020 y 2022, Pagos pendiente de
obras complementarias y obras adicionales.
2. Proyecto Corredor Turístico

En el caso del proyecto corredor turístico, mediante Decreto Legislativo 186-2018 se suscribió un acuerdo de
termino anticipado del cual se derivan una serie de compromisos firmes como ser: Compensación por IMAG, pago
por Término Anticipado, pagos por servicio de deuda e intereses moratorios por no pago de Término Anticipado.
Actualmente dicho proyecto se encuentra en un arbitraje internacional, por lo que, los valores estimados pueden
cambiar de forma sustancial.
3. Proyecto Corredor Lenca

Las obligaciones contraídas para el proyecto del Corredor Lenca corresponden a los pagos derivados de la
ejecución de las inversiones en cada una de sus 3 etapas. Durante el año 2022, se concluyó con la totalidad de
los pagos correspondientes para la Etapa I, las Etapas II y III cuya programación de pago concluye en mayo 2024
y noviembre 2025 respectivamente, presentan cuotas de pago vencidas en los años 2022 y 2023 para la Etapa III
y 2023 para la Etapa II.
112
120 A.
Cabe destacar que los fondos para el pago de estos valores provienen directamente del presupuesto de la
institución Concedente, en este caso, Secretaría de Infraestructura y Transporte (SIT).
4. Proyecto Centro cívico Gubernamental

En el caso del proyecto Centro cívico Gubernamental el cálculo de los montos a reconocer, obedece al pago anual
otorgado al Operador por concepto de contraprestación por las inversiones ejecutadas y costos de operación y
mantenimiento de acuerdo con lo establecido en el contrato de concesión.
5. Proyecto La Lima “Mi ciudad está en desarrollo”

Proyecto bajo la administración de la Municipalidad de la Lima cuyo objetivo era la construcción de obras civiles
dentro del casco urbano y priorizadas por la Municipalidad de la Lima.
Los compromisos firmes adquiridos corresponden a las inversiones ejecutadas y entregadas por la empresa
Concesionaria. Los fondos comprometidos para el pago de dichas inversiones provenían del canon pagado a la
Municipalidad por los ingresos percibidos por la caseta de peaje instalada en la carretera cerca de la ciudad, la
cual fue destruida en una manifestación.
Debido a lo anterior, actualmente se adeudan las cuotas anuales de repago del período 2019-2023. La
Superintendencia de Alianza Público Privada (SAPP) ha manifestado que producto del incumplimiento en los
pagos requeridos el operador del proyecto ha solicitado la terminación anticipada de contrato.
6. Proyecto reducción de Pérdidas ENEE

Para el caso del proyecto reducción de pérdidas ENEE, este finalizo su etapa de prestación de servicios en agosto
del año 2023, sin embargo, mediante lo informado por el comité técnico del fideicomiso existe un compromiso de
pago por las inversiones no pagadas.
Cuadro No.55
Compromisos Firmes Proyectos APP
Periodo 2024 -2028
Valores expresados en millones de dólares
Proyectos 2024 2025 2026 2027 2028
1 Corredor Logistico USD 17.51 USD 9.71 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
1.1 Obras curva de la muerte (valor acumulado a diciembre 2023) USD 0.09 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
1.2 Emergencia Vial (derrumbes 2020 y 2022) USD 0.43 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
1.3 Obra complementaria “Muro contención de gaviones y concreto, Km 162 USD 0.13 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
1.4 Compensacion por Ajuste de Tarifas no aplicadas (corresponde a 2021) USD 0.51 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
2 Corredor Turistico USD 0.00 USD 150.02 USD 44.00 USD 0.00 USD 0.00
2.1 Compensación IMAG diario (Adenda 5 al Contrato) USD 0.00 USD 12.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
2.2 Servicio de Deuda (de acuerdo a lo negociado con el operador)2 / USD 0.00 USD 21.10 USD 2.00 USD 0.00 USD 0.00
2.3 Pago por terminación de Contrato USD 0.00 USD 116.92 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
2.4 Intereses Moratorios por no pago de termino ancticipado 3/ USD 0.00 USD 0.00 USD 42.00 USD 0.00 USD 0.00
3 Corredor Lenca USD 12.06 USD 3.67 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
3.1 Cuota de Repago Etapa I USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
3.2 Cuota de Repago Etapa II 1/ USD 4.50 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
3.3 Cuota de Repago Etapa III 1/ USD 7.56 USD 3.67 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
4 Centro Civico Gubernamental USD 0.00 USD 24.69 USD 25.28 USD 25.88 USD 26.49
4.1 Contraprestación USD 0.00 USD 24.69 USD 25.28 USD 25.88 USD 26.49
4 La Lima "Mi ciudad en desarrollo" USD 3.43 USD 0.00 USD 0.60 USD 0.60 USD 0.59
5.1 Cuota de Repago USD 3.43 USD 0.60 USD 0.60 USD 0.60 USD 0.59
5 Aeropuerto Internacional Palmerola USD 12.53 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
6.1 (Obras y equipamientos del Concedente) USD 12.53 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
6 Reducción de Pérdidas ENEE USD 88.81 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
5.1 Honorario Fijo USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
7.1 Inversiones USD 88.81 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00 USD 0.00
Total Compromisos Fimes USD 134.35 USD 188.10 USD 69.88 USD 26.47 USD 27.08
Financiamiento
Presupuestarios por un monto alrededor de US$ 588.6 millones.
113
A. 121
millones.
millones
Dado todo lo anterior, el financiamiento total para 2024 en este escenario es de US$2,895.4 millones (L71,547.9
escenario la sostenibilidad de la deuda pública externa del SPNF se mantiene en riesgo moderado.
Cuadro No.56
Escenario 3: Con Demandas Judiciales
2023a 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b 2023b 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b
Concepto
c
Ingresos Tributarios AC 148,863.6 162,970.4 177,669.7 191,914.4 208,377.8 226,910.7 17.6% 17.6% 17.6% 17.5% 17.6% 17.7%
Gasto Totales AC 195,469.0 212,402.8 237,037.6 250,908.1 264,882.8 281,727.6 23.1% 23.0% 23.5% 22.9% 22.4% 21.9%
Inversión AC 16,146.7 19,944.9 24,730.9 26,558.7 27,533.8 27,564.4 1.9% 2.2% 2.5% 2.4% 2.3% 2.1%
Inversión SPNF 34,863.2 42,667.4 52,216.6 56,658.6 59,990.3 64,936.4 4.1% 4.6% 5.2% 5.2% 5.1% 5.1%
a/ Preliminar
b/ Proyección
114
122 A.
Cuadro No.57
Escenario 3: Con Demandas Judiciales
2024 2025 2026 2027 2028
1. PROYECTOS Y PROGRAMAS + ESPACIO FISCAL

1,092.8 869.1 902.0 846.0 780.6
610.2 350.0 350.0 350.0 350.0
US$
ESPACIO FISCAL 482.6 519.1 552.0 496.0 430.6
2. PRESTAMOS SECTORIALES US$ 588.6 1,334.8 1,749.7 1,096.2 1,093.5
Bono Soberano 0.0 500.0 700.0 0.0 0.0

ȋȌ ʹ͵ǡͻͺͲǤͻ ʹͶǡͻͺͺǤͳ ʹ͸ǡͲͳʹǤ͸ ʹ͹ǡͲ͹ͻǤͳ ʹͺǡͳͺͻǤͶ
GRAN TOTAL DEUDA INTERNA (MILLONES DE DÓLARES) 1,214.1 1,243.7 1,268.6 1,054.8 1,076.6

115
A. 123
Escenario IV: Desastre Naturales
116
124 A.
Evento de un Desastre Natural.

El Banco Mundial diseñó la metodología para la gestión de los pasivos contingentes asociados a desastres por
amenazas naturales (Metodología) que le permite a Honduras tener elementos para gestionar dichos pasivos, así
como manejar sus previsiones fiscales y mitigar los efectos adversos de los desastres.
Se recopiló la información histórica de gastos y apoyos con base a los daños y pérdidas causadas por desastres
por amenazas naturales en el país. Esta información puede complementarse con recursos destinados a programas
sociales, apoyos fiscales, reasignaciones presupuestarias y mecanismos de apoyo complementarios, así como
por las indemnizaciones de esquemas de transferencia de riesgos y apoyos internacionales. A partir de ello se
establecieron las características de los eventos que generan una obligación fiscal relevante y se definió una
clasificación tipológica.
La identificación de la exposición permitió garantizar una mayor precisión en la cuantificación probabilística del
pasivo contingente, por lo que se construyeron bases de datos georreferenciadas que almacenen todos los
atributos relevantes de la exposición de los activos públicos críticos de Honduras.
Con la aplicación de la Metodología general para la creación de Bases de datos georreferenciadas, se
construyeron para los activos de los sectores críticos de: transporte (puentes y carreteras), salud, educativo y
vivienda en pobreza en Honduras. De acuerdo con los tipos de activos analizados en estos sectores, se obtuvo
que el monto total de reposición de los activos públicos identificados es de L692,202.4 millones.
Los aspectos técnicos y las métricas de riesgo descritas fueron aplicadas a partir de distintos procesos técnicos
por parte del equipo de análisis actuarial del Banco Mundial, que provee información sobre la estimación de
posibles pérdidas en caso de futuros desastres por amenazas naturales para la cartera conjunta de activos
públicos de Honduras, considerando su vulnerabilidad y generando resultados para cada amenaza. Los resultados
fueron calibrados con los valores de pérdidas del modelo de la Facilidad de Seguros contra Riesgos Catastróficos
en el Caribe (CCRIF por sus siglas en inglés).
Lo anterior, se traduce en el valor para el primer elemento de la cuantificación del pasivo contingente
correspondiente al daño físico. El resultado se muestra para las principales amenazas naturales del país.
Para este escenario se estimó un pasivo contingente por desastres naturales tomando como base los criterios
utilizados por Banco Mundial31 incorporando como factor de riesgo un escenario de shock considerando el impacto
de un posible Huracán, para lo cual, se ha tomado en cuenta, como parámetro de impacto fiscal, las estimaciones
para los dos últimos fenómenos de depresión tropical como fueron Eta e Iota.
Este escenario probabilístico para la ocurrencia de los eventos toma como períodos de retorno de un posible nuevo
evento, a 1.1, 2.0, 2.5 y 5 años posteriores a la estimación hasta un horizonte de más de 250 años, por lo cual,
dentro del período de análisis se encuentra el período 2024-2028.
A la estimación del pasivo contingente por el costo de reposición se ha sumado el costo por la atención a la
emergencia, el cual, de acuerdo con la metodología del Banco Mundial, el factor es de alrededor del 20.0% del
costo del pasivo contingente, pero para efectos del análisis del shock se ha incrementado hasta un 40.0% del
costo total de reposición.
31 El Banco Mundial se encuentra en el desarrollo de una metodología de cuantificación de pasivos contingentes por desastres naturales cuyos datos aún se
encuentran en etapa preliminar. Para el escenario de shock se han tomado algunos criterios de dicha metodología, sin embargo, las estimaciones son propias
del Gobierno de Honduras y serán sometidas a revisión una vez completada la implementación de la metodología correspondiente.
117
A. 125
El resultado de las estimaciones realizadas se presenta a continuación en el cuadro siguiente:
Cuadro No.58
Costos /Financiamiento de Desastres
ESCENARIO IV 2024 2025 2026 2028
Costo Total Desastre Natural (USD) 392.18 483.65 512.25 675.55
Pasivo Contingente Total (PML) 280.13 345.47 365.90 482.54
Tormentas Tropicales 87.21 123.08 136.62 208.85
Exceso de Lluvias 192.92 222.39 229.28 273.69
Atención a la Emergencia (40.0%) 112.05 138.19 146.36 193.02
Costo Total Desastre Natural (Millones
9,946.00 12,511.20 13,516.10 17,664.10
de Lempiras)
Los supuestos macroeconómicos que se utilizaron para realizar este escenario son los siguientes:
Sector Fiscal
5.1% del PIB, asimismo, para el período 2024-2028 se estima un déficit de 4.2% del PIB.

de:
• Realizar inversiones para mejorar las capacidades de la empresa, así como reponer los equipos dañados
por el desastre Natural las cuales serán financiadas con las transferencias de capital provenientes de la
AC por un monto aproximando de L4,503.5 millones.
Protección Social.
118
126 A.
el periodo 2024-2028.
Para 2024, el déficit fiscal de la AC se estima en 5.8% del PIB esto como resultado de la implementación de
programas y proyectos para la reconstrucción, atención de la emergencia y reactivación económica posterior a los
desastres naturales.
De igual forma el Gobierno tiene que atender sus obligaciones rígidas como ser el pago de sueldos y salarios,
transferencias por ley y servicio de deuda pública. Asimismo, se mantiene el espacio fiscal para los Programas de
asistencia social y subsidios prioritarios del Gobierno.
Ingresos
en 2023.
• La dinámica económica y variaciones de precios, producto de los desastres naturales afectan los
principales rubros de impuestos.
tributarias.
• Se estima que el efecto en la recaudación tributaria para el año 2024, será de una reducción de alrededor
de L1,000.0 millones por efecto del desastre Natural.
Gastos
En cuanto a la inversión real (productiva) para este escenario se considera para 2024 una inversión real por un
monto de L29,635.8 millones para la AC en línea con un monto de inversión de L52,358.3 millones para el SPNF.
Este aumento en comparación con el escenario base se debe principalmente a los proyectos de reconstrucción y
reposición de los activos del Gobierno derivados del evento de desastre natural.
De igual forma, se consideran los programas prioritarios del Gobierno como ser: los subsidios a las energía
eléctrica, combustibles y gas LPG; asistencias sociales derivados de los programas de la red Solidaria, becas y
Bonos.
Es importante mencionar que debido a la necesidad de contratar más financiamiento para poder atender la
emergencia por desastre natural y reponer los activos daños del Gobierno el servicio de deuda aumenta
considerablemente.
Financiamiento
Presupuestarios por un monto de alrededor de US$1,351.7 millones el cual incluye US$ 588.6 millones de apoyos
119
A. 127
presupuestarios y US$763.1 millones de financiamiento para la atención y reposición de activos dañados a causa
de un desastre natural.
Para el período 2025-2028 se tiene estimado que en promedio los desembolsos externos sean de US$2,738.5.0
millones.
millones
Dado todo lo anterior, el financiamiento total para 2024 en este escenario es de US$ 3,658.5 millones (L90,403.9
escenario la sostenibilidad de la deuda pública externa del SPNF se mantiene en riesgo moderado. Sin embargo,
es el escenario que muestra los niveles más altos de riesgo de incumplimiento de los indicadores de solvencia y
liquidez.
Cuadro No.59
Escenario 4: Con Desastre Natural
2023a 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b 2023b 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b
Concepto
Ingresos Tributarios c AC 148,863.6 161,970.4 176,572.8 190,724.5 207,083.2 225,497.8 17.6% 17.5% 17.5% 17.4% 17.5% 17.6%
Gasto Totales AC 195,469.0 229,717.5 249,647.4 264,007.7 281,455.3 302,997.2 23.1% 24.8% 24.8% 24.1% 23.8% 23.6%
Inversión AC 16,146.7 29,635.8 37,379.1 40,424.6 41,401.6 44,796.7 1.9% 3.2% 3.7% 3.7% 3.5% 3.5%
Inversión SPNF 34,863.2 52,358.3 64,864.8 70,524.4 73,858.2 81,983.5 4.1% 5.7% 6.4% 6.4% 6.2% 6.4%
a/ Preliminar
b/ Proyección
120
128 A.
Cuadro No.60
Escenario 4: Desastre Natural
2024 2025 2026 2027 2028

1,092.8 869.1 902.0 655.9 520.7
610.2 350.0 350.0 350.0 350.0
US$
ESPACIO FISCAL 482.6 519.1 552.0 305.9 170.7
2. PRESTAMOS SECTORIALES US$ 1,351.7 1,884.5 2,319.6 1,819.8 1,982.7
Bono Soberano 0.0 500.0 700.0 0.0 0.0
Bono Soberano, China, CAF, Etc 763.1 838.8 789.0 847.3 1,037.4

ȋȌ ʹ͵ǡͻͺͲǤͻ ʹͶǡͻͺͺǤͳ ʹ͸ǡͲͳʹǤ͸ ʹ͹ǡͲ͹ͻǤͳ ʹͺǡͳͺͻǤͶ
GRAN TOTAL DEUDA INTERNA (MILLONES DE DÓLARES) 1,214.1 1,243.7 1,268.6 1,054.8 1,076.6

121
A. 129
ESCENARIO V: Sin Interpretación de la Ley de Responsabilidad

Fiscal (LRF)
122
130 A.
Escenario V: Sin Interpretación de la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF).

Este escenario, está diseñado para poder analizar las implicancias que tendría que no se incluya dentro de las
disposiciones Generales del Presupuesto de Ingreso y Egresos de la República, la interpretación de la LRF o se
realice una reforma a la Ley de Responsabilidad Fiscal. Por lo que se tendría que volver al techo establecido en
el Artículo No.3 de la LRF el cual establece un techo máximo de déficit para el SPNF de 1.0% del PIB.
Los supuestos macroeconómicos que se utilizaron para realizar este escenario son los siguientes:
Sector Fiscal
Con los supuestos antes mencionados, este escenario 5 supone que el déficit del SPNF a partir del año 2024 no
podrá ser mayor al 1.0% del PIB.
IV. Empresas Públicas No Financieras:

de:
• Se estima realizar inversiones para mejorar las capacidades de la empresa las cuales serán financiadas
con las transferencias de capital provenientes de la AC por un monto aproximando de L4,203.0 millones,
menor en L300 millones en comparación con el escenario base.
o Así como L683.1 millones para Proyecto Planta Móvil en Juticalpa.
V. Institutos de Previsión y Seguridad Social:
Protección Social.
el periodo 2024-2028.
123
A. 131
VI. Administración Central (AC)
Para 2024, el déficit fiscal de la AC se estima en 1.8% del PIB. 2.0pp menor en comparación con el escenario
base, esto como resultado de un menor monto para inversión pública y el recorté de varios programas prioritarios
del gobierno.
Asimismo, se mantiene las obligaciones rígidas del Gobierno de la República, como el pago de sueldos y salarios,
transferencias por ley y servicio de deuda pública.
Ingresos
en 2023.
• El aumento de la dinámica económica y variaciones de precios, que afectan los principales rubros de
impuestos.
tributarias.
• Aumentan los ingresos totales en L1,205.4 millones por revisión en los supuestos macroeconómicos.
Gastos
En este escenario se proyectan importantes recortes en los programas prioritarios del Gobierno como los subsidios
a la energía eléctrica y programas de asistencia social como la red solidaria. De igual forma para el año 2025
existe una fuerte presión para el cumplimiento de la regla de gasto corriente primario nominal, pues al ser un año
electoral este tiende a aumentar, por lo que para poder cumplir se tiene que buscar espacio presupuestario
recordando aún más los programas sociales.
En cuanto a la inversión real (productiva) para este escenario se considera para 2024 una inversión real por un
monto de L7,639.6 millones para la AC en línea con un monto de inversión de L30,562.2 millones para el SPNF.
Es importante mencionar, que en este escenario no incluye espacio fiscal (1.3% del PIB) para proyectos de
inversión para el período 2025-2028, es hasta el año 2028 que se cuenta con un monto de US$110.5 millones.
Financiamiento
Programas y Proyectos un monto de US$610.2 millones, y Apoyos Presupuestarios por un monto de alrededor de
US$588.6 millones.
millones.
El crédito interno se proyecta por un monto de L22,719.5 millones que incluye emisión de títulos valores por un
124
132 A.
millones.
Dado todo lo anterior, el financiamiento total para 2024 en este escenario es de US$2,118.2 millones (L52,342.6
millones), y para el período 2025-2028 en promedio seria de US$2,590.9 millones (L65,883.5 millones). En este
escenario la sostenibilidad de la deuda pública externa del SPNF se mantiene en riesgo moderado, y a su vez es
el escenario con los mejores indicadores de solvencia y liquidez.
Cuadro No.61
Escenario 5: Sin Interpretación de la LRF
2023a 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b 2023b 2024b 2025b 2026b 2027b 2028b
Concepto
Ingresos Tributarios c AC 148,863.6 162,970.4 177,669.7 191,914.4 208,377.8 226,910.7 17.6% 17.6% 17.6% 17.5% 17.6% 17.7%
Gasto Totales AC 195,469.0 193,197.6 212,906.8 229,896.1 248,154.5 269,416.7 23.1% 20.9% 21.1% 21.0% 20.9% 21.0%
Inversión AC 16,146.7 7,639.6 13,229.6 16,526.5 21,077.9 27,525.8 1.9% 0.8% 1.3% 1.5% 1.8% 2.1%
Inversión SPNF 34,863.2 30,562.2 41,340.2 47,451.4 54,148.3 64,136.9 4.1% 3.3% 4.1% 4.3% 4.6% 5.0%
a/ Preliminar
b/ Proyección
Cuadro No.62
Escenario 5: Sin Interpretación de la LRF
2024 2025 2026 2027 2028

610.2 350.0 350.0 350.0 460.5
PROYECTOS Y PROGRAMAS (ADMINISTRACIÓN
610.2 350.0 350.0 350.0 350.0
CENTRAL) US$
ESPACIO FISCAL 0.0 0.0 0.0 0.0 110.5
2. PRESTAMOS SECTORIALES US$ 588.6 1,045.8 1,530.6 972.5 945.3
Bono Soberano 0.0 500.0 700.0 0.0 0.0

ȋȌ ͳ͸ǡ͹ͲͲǤͶ ʹͲǡͺ͹ͶǤͶ ʹͶǡͶͲͺǤͻ ʹ͸ǡͳ͸͵Ǥͷ ʹ͹ǡ͸ͻͲǤ͹
GRAN TOTAL DEUDA INTERNA (MILLONES DE DÓLARES) 919.4 1,077.6 1,204.8 1,019.2 1,057.5

125
A. 133
RESUMEN DE ESCENARIOS:
126
134 A.
RESUMEN
Cuadro No.63
SPNF: Escenarios MMFMP
Escenarios 2024 2025 2026 2027 2028
Escenario 1: Base -3.1% -2.7% -2.4% -2.1% -1.6%
Escenario 2: Con aprobación de Ley de Justicia Tributaria -3.1% -2.4% -1.7% -0.6% -0.2%
Escenario 3: Con Demandas Judiciales -3.1% -3.4% -2.9% -2.4% -1.9%
Escenario 4: Desastre Natural -5.1% -4.8% -4.2% -3.9% -3.7%
Escenario 5: Sin Interpretación de la LRF -1.0% -1.0% -1.0% -1.0% -1.0%
Supuestos Macro
Escenarios 2024 2025 2026 2027 2028
Escenario I
Escenario 1: Crecimiento del PIB real 4.0% 4.2% 4.1% 4.1% 4.1%
Escenario 1: Inflación Promedio 5.0% 4.4% 4.4% 4.6% 4.4%
Escenario 1: Tipo de Cambio Promedio 24.7 24.8 25.2 25.7 26.2
Escenario II
Escenario III
Escenario IV
Escerario V
Financiamiento AC (Millones de US$)

Escenarios 2024 2025 2026 2027 2028
Escenario 1: Financiamiento Interno 1,214.1 1,243.7 1,268.6 1,054.8 1,076.6
Escenario 1: Financiamiento Externo 1,681.4 1,914.8 379,998.7 352,091.5 366,213.0
Programas y Proyectos 610.2 350.0 350.0 350.0 350.0
Espacio Fiscal 482.6 519.1 552.0 496.0 430.6
Apoyo Presupuestario 588.6 1,045.7 379,096.7 351,245.5 365,432.3
Escenario 1: Financiamiento Total 2,895.4 3,158.5 381,267.2 353,146.3 367,289.5
Escenario 2: Financiamiento Interno 1,214.1 1,133.3 962.5 438.7 421.6

Espacio Fiscal 482.6 519.1 552.0 496.0 430.6
Apoyo Presupuestario 588.6 1,045.8 1,530.6 972.5 945.3

Espacio Fiscal 482.6 519.1 552.0 496.0 430.6
Apoyo Presupuestario 588.6 1,334.8 1,749.7 1,096.2 1,093.5

Espacio Fiscal 482.6 519.1 552.0 305.9 170.7
Apoyo Presupuestario 1,351.7 1,884.5 2,319.6 1,819.8 1,982.7
Escenario 5: Financiamiento Interno 919.4 1,077.6 1,204.8 1,019.2 1,057.5

Espacio Fiscal - - - - 110.5
Apoyo Presupuestario 588.6 1,045.8 1,530.6 972.5 945.3
127
A. 135
Avance
Próxima Edición
ACUERDA PRIMERO: Declarar zonas de riesgo y vulnerabilidad a incendios forestales en los departamentos de Francisco Morazán, Olancho,
Yoro, Comayagua, Gracias a Dios, El Paraíso y Santa Bárbara, como los más afectados y vulnerables a incendios forestales, de acuerdo con el Mapa
de susceptibilidad a Incendios Forestales en los que se contabiliza que 3.1 millones de hectáreas en el país están propensas a los incendios forestales.
CENTROS DE DISTRIBUCIÓN:
TEGUCIGALPA SAN PEDRO SULA
Col. Miraflores Sur, Centro Cívico Gubernamental, contiguo al Salida a Puerto Cortés, Centro Comercial, “Los Castaños”, Teléfono:
2552-2699.
Poder Judicial.
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El Diario Oficial La Gaceta circula de lunes a sábado
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Remita sus datos a: Empresa Nacional de Artes Gráficas

precio unitario: Lps. 15.00
Suscripción Físico y Digital Lps. 2,000.00 anual, seis meses Lps. 1,000.00
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(E.N.A.G.)
Colonia Miraflores Sur, Centro Cívico Gubernamental
136 A.
Sección B Avisos Legales
Sección “B”
mayo 2024, de lunes a viernes en un horario de 09:30
a.m. a 03:30 p.m., previa presentación de la solicitud
de participación y recibo. Asimismo, el período para
recibir aclaraciones de este pliego de condiciones será
República de Honduras desde el día 18 de abril hasta el 30 de abril del año 2024,
Secretaría de Estado en el Despacho de Defensa Nacional en el mismo lugar y horario.
Fuerzas Armadas de Honduras
AVISO DE LICITACIÓN PÚBLICA NACIONAL 5. Podrán participar en el presente proceso, los oferentes
que tienen en concordancia el rubro descrito en la
Proceso de Licitación Pública Nacional No. LPN-029.2024- certificación de ONCAE y el objeto a contratar.
SDN “ADQUISICIÓN DE EQUIPO DE OFICINA PARA LA
INDUSTRIA MILITAR DE LAS FUERZAS ARMADAS” 6. Los documentos de la licitación podrán ser examinados
en el Sistema de Información de Contrataciones
l. La Secretaría de Estado en el Despacho de Defensa y Adquisiciones del Estado de Honduras
Nacional en el Marco de la Ley de Contratación del “HONDUCOMPRAS” (www.honducompras.gob.hn).
Estado y su Reglamento, invita a presentar Ofertas
para la Licitación Pública Nacional No. LPN-029- 7. Las ofertas serán recibidas en forma impresa en
2024-SDN, para el proyecto “ADQUISICIÓN DE sobre sellado (1 original y 2 copias) y a través de
EQUIPOS DE OFICINA PARA LA INDUSTRIA nota de remisión de la empresa dirigida a la Gerencia
MILITAR DE LAS FUERZAS ARMADAS”. Administrativa, Licenciada Sabrina Bustamante,
en las instalaciones de la Universidad de Defensa de
2. El financiamiento para la realización del presente Honduras, contiguo a COPECO, EI Ocotal, Francisco
proceso proviene de Fondos Propios.
Morazán; únicamente el día 28 de mayo del año 2024
hasta las 10:00 horas, sin prórroga alguna. No se
3. Los interesados en participar en la Licitación Pública
recibirán ofertas posteriormente a esta fecha y hora
Nacional, deberán hacerlo mediante solicitud por
oficial de la República de Honduras.
escrito dirigida a la Gerente Administrativo de la
Secretaría de Estado en el Despacho de Defensa
8. Las ofertas se abrirán en presencia de los representantes
Nacional, Licenciada Sabrina Bustamante, ubicada en
de los oferentes que deseen asistir en las instalaciones
el Centro Cívico Gubernamental, José Cecilio del Valle,
de la Universidad de Defensa de Honduras, contiguo
Torre II, a partir de la publicación de este aviso previo
pago no reembolsable de trescientos lempiras exactos a COPECO, EI Ocotal, Francisco Morazán a las
(L. 300.00) en banco, para lo cual debe imprimir el 10:30 a.m. del día 28 de mayo del año 2024. Todas las
recibo de la TGR-1, a nombre de la Secretaría de ofertas deberán estar acompañadas de una Garantía
Defensa Nacional, siguiendo las instrucciones de la de Mantenimiento de la Oferta por el valor y la forma
página de SEFIN (www.sefin.gob.hn) bajo el rubro establecidos en los documentos de licitación.
12121 (emisión y constancia).
Tegucigalpa, M.D.C., 18 de abril del año 2024.
4. Los pliegos de condiciones se retirarán en la Ventanilla
de Atención al Ciudadano ubicada en el primer piso de Abogado José Manuel Zelaya Rosales
la Torre número 2, del Centro Cívico Gubernamental Secretario de Estado en el Despacho de Defensa Nacional
José Cecilio del Valle en la ciudad de Tegucigalpa, a
partir de la fecha de emisión de este aviso hasta el 28 de 27 A. 2024
B. 1
Administrativa en la dirección indicada al final de este

aviso, a partir del día miércoles 17 de abril de 2024 en un
horario de atención al público de lunes a viernes de 8:00 a.m
a 4:00 p.m., previo el pago de la cantidad no reembolsable
AVISO DE LICITACION de trescientos lempiras exactos (L.300.00), mediante

recibo TGRl cancelado en Instituciones del Sistema
REPUBLICA DE HONDURAS Financiero a favor de la SEDS. Asimismo, los documentos
podrán ser solicitados mediante correo electrónico a la
“SERVICIO DE MANO DE OBRA PARA LA
dirección siguiente: licitaciones.seds@seguridad.gob.hn; o
REMODELACION DEL DEPARTAMENTO DE
examinados en el Sistema de Información de Contratación
CONTRAINTELIGENCIA Y CONSTRUCCION DE
y Adquisiciones del Estado de Honduras “Honducompras”
LA ESCUELA DE INTELIGENCIA POLICIAL DE LA
DIRECCION DE DIPOL”. www.honducompras.gob.hn.
No. SEDS-LPN-GA-OBRAS-2024-011 5. Las ofertas deberán presentarse en la siguiente dirección:

Gerencia Administrativa, edificio contiguo a Despacho
l. La SECRETARIA DE ESTADO EN EL DESPACHO
Ministerial, Secretaría de Seguridad, Aldea El Ocotal,
DE SEGURIDAD (SEDS), invita a las empresas
Francisco Morazán, antes del campo de parada marte,
precalificadas según la Resolución 0905-2023, en
a más tardar a las 09:50 a.m. del día 17 de mayo de
categoría 1,2,3 y 4 y 5 interesadas en participar en la
Licitación Pública Nacional No. SEDS-LPN-GA- 2024. Las ofertas que se reciban fuera de plazo serán
OBRAS-2024-011 según cada Lote, a presentar rechazadas. Las ofertas se abrirán en presencia de los
ofertas selladas para la “SERVICIO DE MANO representantes de los Oferentes que deseen asistir en
DE OBRA PARA LA REMODELACION DEL la dirección indicada, a las 10:00 a.m. del día viernes
DEPARTAMENTO DE CONTRAINTELIGENCIA
17 del mes mayo de 2024. Todas las ofertas deberán
Y CONSTRUCCION DE LA ESCUELA DE
estar acompañadas de una Garantía y/o Fianzas de
INTELIGENCIA POLICIAL DE LA DIRECCION
Mantenimiento de la Oferta por un monto equivalente
DE DIPOL”.
al 2% del monto de su oferta.
2. El financiamiento para la realización del presente
proceso proviene exclusivamente de fondos nacionales. Tegucigalpa, M.D.C., 17 de abril del año 2024
3. La licitación se efectuará conforme a los procedimientos

Dr. HÉCTOR GUSTAVO SÁNCHEZ VÉLAZQUEZ
de Licitación Pública Nacional (LPN) establecidos en la
Ley de Contratación del Estado y su Reglamento.
DE SEGURIDAD
4. Los interesados podrán adquirir los documentos de la

presente licitación, mediante solicitud escrita a la Gerencia 27 A. 2024
2 B.
Residuales, La Vega, Bulevar Kuwait, frente al Aserradero

Madequip, Tegucigalpa, M.D.C., en horario de lunes a viernes
de 7:30 a.m. hasta las 3:30 p.m. Es de carácter obligatorio
al momento de asistir al acto de apertura, presentar el
Documento Nacional de Identificación (DNI) o Carné de
AVISO DE LICITACIÓN PÚBLICA NACIONAL
Residente o Pasaporte si fuera el caso. Los documentos
AVISO DE LICITACIÓN República de PÚBLICA
Honduras NACIONAL de la licitación podrán ser examinados en el Sistema de
Unidad Municipal de Agua Potable y Saneamiento (UMAPS)
República de Honduras Información de Contratación y Adquisiciones del Estado
UMAPS-LPN-04-2024
Unidad Municipal de Agua Potable y Saneamiento de Honduras (HonduCompras) en la dirección electrónica
La Unidad Municipal de Agua Potable y Saneamiento (UMAPS) invita a las empresas interesadas que operan legalmente en el
(UMAPS)
país, a participar presentando ofertas en sobre sellado para la Licitación Pública Nacional No. UMAPS-LPN-04-2024 para la www.honducompras.gob.hn. Las empresas interesadas en
CONTRATACIÓN DEL SUMINISTRO DE TRESCIENTAS TONELADAS MÉTRICAS (300 TM) DE POLICLORURO
BÁSICO DE ALUMINIO EN SACOS DE 20 O 25 KG C/U, PARA LAS PLANTAS POTABILIZADORAS DE AGUA DE
participar en el proceso, deberán comunicar por escrito o
LA UMAPS. UMAPS-LPN-04-2024 a los correos electrónicos contratosylicitaciones@umaps.
El financiamiento para la realización del presente proceso proviene de Fondos Nacionales, correspondientes al presente ejercicio hn y contratosylicitacionesumaps@gmail.com el nombre
fiscal. La licitación se efectuará conforme a los procedimientos de Licitación Pública Nacional (LPN) establecidos en la Ley de
La del
Contratación Unidad Municipal de Agua Potable y Saneamiento
Estado y su Reglamento. de la persona que asistirá al acto de recepción de oferta por
(UMAPS),
Los interesados invita
en participar en la presentea las podrán
licitación, empresas interesadas
adquirir los documentos de licitación aque
partir deloperan
16 de abril de 2024, razones de espacio, indicado en el pliego de condiciones.
es decir a la fecha de este aviso, mediante solicitud escrita dirigida al Ing. Arturo Trochez, Gerente General de UMAPS, a la
legalmente
atención en el país,
de la Subgerencia Administrativa a la participar
Financiera en dirección al final de presentando
este llamado o remitirla alofertas
correo electrónico Las consultas y/o aclaraciones a los pliegos requeridas por
indicado en este aviso.- Para adquirir los documentos de licitación, deberá efectuar el pago por la cantidad no reembolsable de
en sobre
OCHOCIENTOS LEMPIRASsellado
EXACTOS para laparaLicitación
(L800.00), este efecto el pago sePública
puede realizar aNacional No.
través de transferencia a la cuenta los potenciales oferentes podrán efectuarse desde el día de
UMAPS-LPN-04-2024 para la CONTRATACIÓN
No. 200013433541 de Banco Ficohsa.- Entregar el comprobante de pago del pliego de condiciones en el Departamento de
DEL
Contratos y Licitaciones en las instalaciones de la UMAPS ubicadas en el edificio Planta de tratamiento Aguas Residuales, La la publicación de este aviso hasta quince (15) días hábiles
Vega,SUMINISTRO
Bulevar Kuwat, frente al AserraderoDE Madequip,TRESCIENTAS
Tegucigalpa, MDC en horario de lunesTONELADAS
a viernes de 7:30 a.m. hasta las 3:30
p.m. Es de carácter obligatorio al momento de asistir al acto de apertura, presentar el Documento Nacional de Identificación (DNI) previos a la fecha de recepción de las ofertas. Los oferentes
o carnéMÉTRICAS
de residente o pasaporte(300si fuera elTM)
caso. LosDE POLICLORURO
documentos BÁSICO
de la licitación podrán ser examinados en el Sistema de
podrán remitir a la UMAPS los sobres sellados de las ofertas,
Información de Contratación y Adquisiciones del Estado de Honduras (HonduCompras) en la dirección electrónica
DE ALUMINIO
www.honducompras.gob.hn. EN
Las empresas SACOS
interesadas DE
en participar en el20 O deberán
proceso, 25 KG C/U,
comunicar PARA
por escrito o a los correos presentados según lo establecido en el pliego de condiciones
electrónicos contratosylicitaciones@umaps.hn y contratosylicitacionesumaps@gmail.com el nombre de la persona que asistirá
al actoLAS PLANTAS
de recepción de oferta (por razonesPOTABILIZADORAS
de espacio, indicado en el pliego de condiciones. DE AGUA
Las consultas DE a los
y/o aclaraciones del proceso en referencia, pudiendo utilizar los servicios de
pliegos requeridas por los potenciales oferentes podrán efectuarse desde el día de la publicación de este aviso hasta quince (15)
LA previos
días hábiles UMAPS. a la fecha de recepción de las ofertas. Los oferentes podrán remitir a la UMAPS los sobres sellados de las mensajería certificados; asimismo, deberán entregar en las
ofertas, presentados según lo establecido en el pliego de condiciones del proceso en referencia, pudiendo utilizar los servicios de
mensajería certificados; asimismo, deberán entregar en las oficinas de la UMAPS las ofertas en sobres sellados. oficinas de la UMAPS las ofertas en sobres sellados.
El financiamiento
Las ofertas deberán presentarse en lapara siguienteladirección:
realización del presente
Sala de Conferencias, proceso
Planta de Tratamiento de Aguas
Residuales, La Vega, bulevar Kuwait, frente al Aserradero Madequip, Tegucigalpa, MDC, a más tardar el día 27 de mayo
proviene
de 2024 a las 10:00 a.m.- de Fondos
Las ofertas Nacionales,
que se reciban fuera correspondientes
de plazo serán rechazadas. al de los
Las ofertas se abrirán en presencia Las ofertas deberán presentarse en la siguiente
representantes de la UMAPS y de los Oferentes o sus representantes que deseen asistir al acto en el lugar, día y hora antes señalados.
Todaspresente ejercicio
las ofertas deberán fiscal.
estar acompañadas La licitación
de una Garantía de Mantenimientose efectuará
de oferta de por lo menosconforme
el cinco por ciento (5%) dirección: Sala de Conferencias, Planta de Tratamiento
del monto total de la oferta y en la forma establecida en los documentos de licitación y con una vigencia del 27 de mayo de 2024
a los procedimientos de Licitación Pública Nacional (LPN)
al 23 de septiembre de 2024. de Aguas Residuales, La Vega, bulevar Kuwait, frente
establecidos
Comayagüela MDC, 16 de abrilen la
de 2024. Ley de Contratación del Estado y su al Aserradero Madequip, Tegucigalpa, M.D.C., a más
Reglamento. tardar el día 27 de mayo de 2024 a las 10:00 a.m.- Las
ofertas que se reciban fuera de plazo serán rechazadas. Las
Los interesados en participar
ING. ARTURO en la presente
TROCHEZ OVIEDO licitación, podrán
ofertas se abrirán en presencia de los representantes de la
GERENTE GENERAL
adquirir los documentos de licitación a partir del 16 de abril UMAPS y de los Oferentes o sus representantes que deseen
de 2024, es decir a la fecha de este aviso, mediante solicitud asistir al acto en el lugar, día y hora antes señalados. Todas
escrita dirigida al Ing. Arturo Trochez, Gerente General de las ofertas deberán estar acompañadas de una Garantía de
UMAPS, a la atención de la Subgerencia Administrativa Mantenimiento de oferta de por lo menos el cinco por ciento
Financiera en la dirección al final de este llamado o (5%) del monto total de la Oferta y en la forma establecida
remitirla al correo electrónico indicado en este aviso.- Para en los documentos de licitación y con una vigencia del 27
adquirir los documentos de licitación, deberá efectuar el de mayo de 2024 al 23 de septiembre de 2024.
pago por la cantidad no reembolsable de OCHOCIENTOS
LEMPIRAS EXACTOS (L.800.00), para este efecto el pago Comayagüela M.D.C., 16 de abril de 2024.
se puede realizar a través de transferencia a la cuenta No.
200013433541 de Banco Ficohsa.- Entregar el comprobante ING. ARTURO TROCHEZ OVIEDO
de pago del pliego de condiciones en el Departamento de GERENTE GENERAL
Contratos y Licitaciones en las instalaciones de la UMAPS
ubicadas en el edificio Planta de Tratamiento Aguas 27 A. 2024
B. 3
comunicarse con el ente contratante, mediante correo

electrónico almadiaz@proasol.gob.hn con copia al correo
licitaciones@proasol.gob.hn o en su defecto por escrito, a
más tardar el día viernes diez (10) de mayo del 2024, hasta
las cinco de la tarde (5:00 p.m.). Toda solicitud de aclaración
Aviso de Licitación Pública
recibida después de la fecha límite no se tomará en cuenta.
República de Honduras
No se enviarán enmiendas o aclaraciones a ningún oferente
PROGRAMA DE ACCIÓN SOLIDARIA (PROASOL) que no esté inscrito en el registro oficial de participantes.
Licitación Pública Nacional No.
LPN-PROASOL-002-2024 Dentro del periodo estipulado, el interesado deberá
"ADQUISICIÓN DE APARATOS DE MOVIBILIDAD presentar una unidad de CD o una USB para que los
ASISTIDA PARA EL PROYECTO MOVIENDO A documentos sean entregados de forma electrónica, sin
HONDURAS POR LA INCLUSIÓN" costo alguno.
El Programa de Acción Solidaria (PROASOL) invita a las La fecha, día y hora límite de presentación de ofertas será
empresas interesadas a presentar ofertas en sobres sellados, el día lunes veinte y siete (27) de mayo del 2024 a las
para participar en la LICITACIÓN PÚBLICA NACIONAL dos de la tarde (2:00 p.m.) hora oficial de Honduras. Las
No. LPN-PROASOL-002-2024 "ADQUISICIÓN DE ofertas recibidas después de la hora límite fijadas para su
APARATOS DE MOVIBILIDAD ASISTIDA PARA EL presentación no se admitirán. El acto público de apertura de
PROYECTO MOVIENDO A HONDURAS POR LA ofertas se realizará el día lunes veinte y siete (27) de mayo
INCLUSIÓN", misma que será financiada con Fondos del 2024, a partir de las dos de la tarde con quince minutos
Nacionales, efectuándose conforme a los procedimientos de (2:15 p.m.) en la Sala de Reuniones del Programa de Acción
Licitación Pública establecidos en la Ley de Contratación Solidaria en el Centro Cívico Gubernamental José Cecilio
del Estado y su Reglamento. del Valle, Edificio Torre 2, Primer Nivel, Boulevard Juan
Pablo II.
Los interesados en participar en el proceso podrán adquirir
los documentos mediante solicitud escrita, dirigida a la Las ofertas deberán estar acompañadas de una Garantía de
Licenciada Alma Díaz, Gerente Administrativo, Programa de Mantenimiento de Oferta, la que deberá tener una vigencia
Acción Solidaria (PROASOL), ubicado en el Centro Cívico mínima de CIENTO VEINTE (120) días calendario
Gubernamental José Cecilio del Valle, Bulevar Juan Pablo contados a partir de la fecha programada para llevarse a
Segundo, Edificio Torre 2, Primer Nivel, a partir del día cabo la apertura de ofertas; y, por un valor equivalente, por
jueves diez y ocho (18) de abril del 2024, en un horario de lo menos al dos por ciento (2%) del valor total de la oferta,
9:00 a.m. hasta las 5:00 p.m. Asimismo, podrán examinar incluyendo el Impuesto Sobre la Venta.
el Pliego de Condiciones en el Sistema de Información de
Contratación y Adquisiciones del Estado de Honduras, Tegucigalpa, M.D.C., diez y siete días del mes de abril del
"HonduCompras" (www.honducompras.gob.hn). La solicitud año dos mil veinte y cuatro.
deberá indicar además el nombre completo y número de
identificación de la persona que presentará la oferta en sobres
o paquetes cerrados a más tardar el día, hora y lugar indicado LICDA. OLGA LYDIA DÍAZ MELÉNDEZ
en este Aviso de Licitación. Directora Ejecutiva
Todo aquél que haya obtenido los documentos de licitación

y que requiera alguna aclaración sobre los mismos deberá 27 A. 2024
4 B.
de las oficinas del Servicio de Administración de Rentas

(SAR) ubicadas en el Edificio Cuerpo Bajo A, Centro Cívico
Gubernamental, Boulevard Juan Pablo II, esquina República
de Corea, a más tardar a las dos de la tarde en punto (02:00
p.m.) del martes veintiocho (28) de mayo de dos mil
veinticuatro (2024). Las ofertas presentadas fuera del plazo
establecido serán rechazadas.
Aviso de Licitación Pública Nacional
Las ofertas se abrirán en presencia de los representantes de los
SERVICIO DE ADMINISTRACIÓN DE RENTAS
Oferentes que deseen asistir en la dirección antes indicada, a
(SAR)
las dos con quince minutos de la tarde (02:15 p.m.) del martes
Licitación Pública Nacional No: LPN-SAR-002-2024
veintiocho (28) de mayo de dos mil veinticuatro (2024). De
para la "Contratación de Servicios de Impresión y
igual manera, se hace cordial invitación a presenciar el acto
Copiado".
de apertura de ofertas a cualquier representante o integrante
de organizaciones de la sociedad civil, gubernamentales o
El Servicio de Administración de Rentas (SAR), invita a las
veedores en materia de transparencia.
empresas interesadas en participar en la Licitación Pública
Nacional No. LPN-SAR-002-2024 a presentar ofertas para
Todas las ofertas deberán estar acompañadas de una Garantía
la "Contratación de Servicios de Impresión y Copiado",
de Mantenimiento de Oferta equivalente al 2% del valor de
la cual será financiada con fondos nacionales, mismos que
la oferta y con una vigencia mínima de 120 días calendario a
están siendo gestionados por parte del SAR.
partir de la fecha de apertura de ofertas.
La licitación se efectuará conforme a los procedimientos de

Es oportuno mencionar que la Licitación Pública Nacional
Licitación Pública Nacional (LPN) establecidos en la Ley de
No. LPN-SAR-002-2024, para la "Contratación de
Contratación del Estado y su Reglamento.
Servicios de Impresión y Copiado" está abierta para toda
empresa interesada en participar y que este legalmente
Los interesados podrán adquirir los documentos base de constituida. El servicio de Administración de Rentas
la presente licitación, mediante solicitud escrita dirigida garantiza la transparencia en todos los trámites relativos a la
a la Licenciada Vilma Cruz Muñoz, Dirección Nacional gestión de esta licitación y la participación de todos y cada
Administrativa Financiera, cuarto nivel de las oficinas del uno de los oferentes que cumplan con los requisitos legales
Servicio de Administración de Rentas (SAR), ubicadas en y reglamentarios, será permitida bajo las condiciones de
el Edificio Cuerpo Bajo A, Centro Cívico Gubernamental, igualdad establecidas en la Ley de Contratación del Estado
Boulevard Juan Pablo II, esquina República de Corea, a partir y su Reglamento.
del martes dieciséis (16) de abril de dos mil veinticuatro
(2024) de lunes a viernes de 08:00 a.m. hasta las 04:00 p.m.
,previo el pago de la cantidad no reembolsable de Quinientos
Lempiras exactos (L.500.00) los que deberán ser enterados Tegucigalpa, M.D.C., martes 16 de abril del 2024
a la Tesorería General de la República según formulario
TGR1.
Los documentos base de la licitación también podrán ser Lic. Vilma Cruz Muñoz
examinados en el Sistema de Información de Contratación y Directora Nacional Administrativa Financiera
Adquisiciones del Estado de Honduras, "HonduCompras 1", Acuerdo de Delegación No. SAR-096-2023
(www.honducompras.gob.hn).
Las ofertas deberán presentarse en la siguiente dirección:
Dirección Nacional Administrativa Financiera, cuarto nivel 27 A. 2024
B. 5
abril de 2024 en un horario de atención al público

de lunes a viernes de 8:00am a 4:00pm, previo el
pago de la cantidad no reembolsable de trescientos
lempiras exactos (L.300.00), mediante recibo
AVISO DE LICITACIÓN
TGR1 cancelado en Instituciones del Sistema
Financiero a Favor de la SEDS. Asimismo, los
REPUBLICA DE HONDURAS
documentos podrán ser solicitados mediante correo
electrónico a la dirección siguiente: licitaciones.
“UDEP17-CONSTRUCCION DE UNA JEFATURA
seds@seguridad.gob.hn; o examinados en el Sistema
POLICIAL EN VALLE”.
de Información de Contratación y Adquisiciones
del Estado de Honduras “Honducompras”
No. SEDS-LPN-GA-OBRAS-2024-006
www.honducompras.gob.hn.
1. La SECRETARIA DE ESTADO EN EL
5. Las ofertas deberán presentarse en la siguiente
DESPACHO DE SEGURIDAD (SEDS), invita a las
dirección: Gerencia Administrativa, edificio contiguo
empresas precalificadas según la Resolución 0905-
a Despacho Ministerial, Secretaría de Seguridad,
2023, en categoría 1, 2, 3, 4 y 5 interesadas en participar
Aldea El Ocotal, Francisco Morazán, antes del
en la Licitación Pública Nacional No. SEDS-LPN-
Campo de Parada Marte, a más tardar a las 9:50
GA-OBRAS-2024-006 a presentar ofertas selladas am del día 07 de mayo de 2024. Las ofertas que se
para la “UDEP17-CONSTRUCCION DE UNA reciban fuera de plazo serán rechazadas. Las ofertas
JEFATURA POLICIAL EN VALLE”. se abrirán en presencia de los representantes de los
Oferentes que deseen asistir en la dirección indicada,
2. El financiamiento para la realización del presente a las 10:00 a.m. del día martes 07 del mes mayo
proceso proviene exclusivamente de fondos de 2024. Todas las ofertas deberán estar acompañadas
nacionales. de una Garantía y/o Fianzas de Mantenimiento de la
oferta por un monto equivalente al 2% del monto de
3. La licitación se efectuará conforme a los su oferta.
procedimientos de Licitación Pública Nacional (LPN)
establecidos en la Ley de Contratación del Estado y su Tegucigalpa, M.D.C., 04 de abril de 2024
Reglamento.
Dr. HÉCTOR GUSTAVO SÁNCHEZ VELÁSQUEZ
4. Los interesados podrán adquirir los documentos de SECRETARIO DE ESTADO EN EL
la presente licitación, mediante solicitud escrita a DESPACHO DE SEGURIDAD
la Gerencia Administrativa en la dirección indicada
al final de este aviso, a partir del día jueves 4 de 27 A. 2024
6 B.
la Universidad Nacional Autónoma de Honduras en el Valle

de Sula, UNAH-VS, San Pedro Sula, Cortés.
El proyecto tiene como objetivo principal mejorar

el funcionamiento y la bioseguridad de las clínicas
UNIVERSIDAD NACIONAL AUTÓNOMA odontológicas de pregrado a través de la redistribución de
DE HONDURAS las sillas odontológicas, la implementación del sistema de
UNAH succión, mejoras al sistema de energía, suministro de agua,

drenaje y aire médico de las sillas odontológicas, así como la
República de Honduras protección de radiaciones en los cuartos de rayos x. Incluye
las siguientes actividades: Construcción de cuarto de bomba
INVITACIÓN A LICITACIÓN PÚBLICA NACIONAL de succión, incluye fosa, instalaciones eléctricas y drenaje
LPN No. 04-2024-SEAPI-UNAH y la instalación de la bomba de succión propiedad de la
UNAH; Redistribución de sillas odontológicas: Incluye la
UNIVERSIDAD
“READECUACIÓN Y NACIONAL
MEJORAMIENTO DE AUTÓNOMA
construcciónDE
de HONDURAS
canales para ubicar los sistemas de succión,
UNAH
EDIFICIO DE ODONTOLOGÍA, UNAH-VS” aire médico, agua potable, electricidad y drenaje; cambio
de piso y cielo falso en áreas de las clínicas; construcción
La Universidad Nacional Autónoma INVITACIÓN
de Honduras, A LICITACIÓN
invita a PÚBLICA NACIONAL
del cuarto temporal de desechos bioinfecciosos; instalación
LPN No. 04-2024-SEAPI-UNAH
las empresas precalificadas en las Categorías 1 a la 6 para
de lavamanos de pedal en clínica #1, #3, #4 y laboratorio;
“READECUACIÓN Y
la Especialidad de Edificación en General y Edificación MEJORAMIENTO DE EDIFICIO DE ODONTOLOGÍA, UNAH-VS”
Instalaciones eléctricas, agua potable, aire médico, succión,
La Universidad
Médico Nacional Autónoma
Hospitalaria de Honduras
en el Proceso deinvita a las empresas precalificadas en las Categorías 1 a la 6 para la Especialidad de Edificación
Precalificación
en General y Edificación Medico Hospitalaria en el Proceso de Precalificación No. 01-2023-SEAPI-UNAH,
drenaje listo para conectar que sillas
estén interesadas en participar
odontológicas, en lade
un total
Licitación
No. Pública Nacional LPN No.que
01-2023-SEAPI-UNAH, 04-2024-SEAPI-UNAH,
estén interesadas financiada
en con Fondos Nacionales propios de la UNAH, a presentar ofertas para la
ejecución del proyecto “READECUACIÓN Y MEJORAMIENTO DE EDIFICIO DE ODONTOLOGÍA,
34 unidades; cambio de aire UNAH-VS”,
acondicionado
ubicado enen elclínicas
Edificio #1
de y
participar
Odontología,encontiguo
la Licitación Pública
al Edificio No. LPN No.
Nacional Nacional
3 en la Universidad Autónoma de Honduras en el Valle de Sula, UNAH-VS, San Pedro Sula, Cortés.
#3; mejoras en los baños de hombres y mujeres, reemplazo
04-2024-SEAPI-UNAH,
El proyecto tiene como objetivo financiada
principal con Fondos
mejorar Nacionalesy la bioseguridad de las clínicas odontológicas de pregrado a través de la
el funcionamiento
redistribución de las sillas Odontológicas, la implementación del sistema de de divisiones
succión, mejoras yal lavamanos; plomado
sistema de energía, de paredes
suministro de agua,en área yde
drenaje
propios de la de
aire médico UNAH, a presentar
las sillas ofertas
odontológicas, así para
como la la ejecución
protección del
de radiaciones en los cuartos de rayos x. Incluye las siguientes actividades:
Construcción de cuarto de bomba de succión, incluye fosa, instalaciones eléctricas rayosy x, incluye
drenaje tabla yesodeplomado,
y la instalación la bomba depuertas
succiónypropiedad
cielo; pintura
de la
proyecto “READECUACIÓN
UNAH; Redistribución Y MEJORAMIENTO
de sillas odontológicas: Incluye la construcciónDEde canales para ubicar los sistemas de succión, aire médico, agua potable,
en paredes;
electricidad y drenaje; Cambio de piso y cielo falso en áreas de las clínicas; Construcción delreparación de de
cuarto temporal techo 1er ybioinfecciosos;
desechos 2do nivel; Instalación
cambio de
EDIFICIO DE ODONTOLOGÍA, UNAH-VS”, ubicado
de lavamanos de pedal en clínica #1, #3, #4 y Laboratorio; Instalaciones eléctricas, agua potable, aire médico, succión, drenaje listo para conectar
ensillas odontológicas,
el Edificio un total de 34contiguo
de Odontología, unidades; alCambio
Edificiode aire
No.acondicionado
3 en ventanas en #1
en clínicas clínica
y #3; #3 y #4.en los baños de hombres y mujeres,
Mejoras
reemplazo de divisiones y lavamanos; Plomado de paredes en área de rayos x, incluye tabla yeso plomado, puertas y cielo; Pintura en paredes;
Reparación de techo 1er y 2do nivel; Cambio de ventanas en clínica #3 y #4.
LUGAR, FECHA, HORA DE

NÚMERO DE NOMBRE DEL EMPRESAS A FECHA Y HORARIO DE RETIRO DE
PRESENTACIÓN Y APERTURA DE
LICITACIÓN PROYECTO PARTICIPAR PLIEGOS DE LICITACIÓN
OFERTAS
LPN No. 04-2024- Readecuación y Empresas precalificadas en A partir del día jueves veinticinco (25) de abril de Lugar: Salón de Reuniones No. 8 ubicado en
SEAPI-UNAH Mejoramiento de Edificio las Categorías 1 a la 6 en la 2024, en horario de lunes a viernes de 8:00 a.m. a el Piso No. 10 del Edificio Alma Mater, Ciudad
de Odontología, UNAH- Especialidad de Edificación 3:30 p.m., en las Oficinas de la Secretaría Ejecutiva Universitaria José Trinidad Reyes, Universidad
VS. en General y Edificación
Medico Hospitalaria en el de Administración de Proyectos de Infraestructura Nacional Autónoma de Honduras.
Proceso de Precalificación (SEAPI), localizadas en el Piso No. 10 del Edificio
No. 01-2023-SEAPI-UNAH. Alma Mater, Ciudad Universitaria José Trinidad Fecha: martes veintiuno (21) de mayo de
Reyes, Universidad Nacional Autónoma de 2024.
Honduras, Tegucigalpa, M.D.C.
Hora: 10:00 am hora oficial de la República de
Honduras.
B. 7
Las empresas podrán adquirir el Pliego de Condiciones de la
Licitación sin costo alguno, previa presentación de la solicitud
por escrito a la Secretaría Ejecutiva de Administración de
Proyectos de Infraestructura, SEAPI y la presentación de

AVISO DE CONCURSO PÚBLICO NACIONAL
una memoria USB para hacer entrega de los Pliegos de REPÚBLICA DE HONDURAS
PROGRAMA DE LA RED SOLIDARIA
Licitación, en un horario de lunes a viernes de 8:00 a.m. a
3:30 p.m. 1. El Programa de la Red Solidaria, invita a las empresas

interesadas en participar en el Concurso Público
Nacional CPN-PRS-001-2024, a presentar ofertas
selladas para la Contratación de Empresa o Agencia en
Las ofertas deberán presentarse personalmente o mediante
Gestión de Diseño, Elaboración, Planificación, Difusión,
representante debidamente acreditado por escrito, dirigidas Contratación y Monitoreo en medios de comunicación.
al Doctor Odir Aarón Fernández Flores, Rector de la 2. El financiamiento para la realización del presente proceso
Universidad Nacional Autónoma de Honduras; deberán estar proviene de Fondos Nacionales.
acompañadas de una Garantía de Mantenimiento de Oferta, 3. El Concurso se efectuará conforme a los procedimientos
de Concurso Público Nacional (CPN) establecidos en la
EN ORIGINAL, con una vigencia de ciento veinte (120)
Ley de Contratación del Estado y su Reglamento.
días calendario contados a partir del día de la apertura de
4. Los interesados podrán solicitar los documentos del
las ofertas, por un monto en lempiras equivalente al dos por presente concurso, mediante solicitud escrita o al correo
ciento (2%) del valor de la oferta global. electrónico prs-compras@redsolidaria.gob.hn, desde el
24 de abril hasta el 24 de mayo del 2024. Los documentos
de la licitación también podrán ser examinados
en el Sistema de Información de Contratación y
La visita al sitio de las obras está programada para el día
Adquisiciones del Estado de Honduras, "HonduCompras",
viernes tres (3) de mayo de 2024 a las 11:00 am. El punto (www.honducompras.gob.hn).
de reunión será en el Edificio Ciencias de la Salud UNAH- 5. Las ofertas deberán presentarse en la forma establecida en
VS, 3 nivel, espacio 311, oficinas de la SEAPI. los documentos del concurso y en la siguiente dirección:
Edificio Centauro, colonia Lomas del Guijarro Sur,
boulevard San Juan Bosco, frente a Almacén El Récord,
Tegucigalpa, Honduras, C.A., a más tardar a las 10:00
Para consultas o información dirigirse a la Secretaría
am del 03 de junio del 2024.
Ejecutiva de Administración de Proyectos de Infraestructura
6. Las ofertas se abrirán en presencia de los representantes
(SEAPI), Ciudad Universitaria, Tegucigalpa, Honduras, Tel. de los Oferentes que deseen asistir en la dirección
2216 6100, 2216 5100, 2216 3000, 2216 7000 extensiones indicada, a las 10:15 am del 03 de junio del 2024. Las
ofertas que se reciban fuera de plazo serán rechazadas.
110423, 110448, 110452 y 110550.
LOURDES ROSARIO MURCIA CARBAJAL Lic. José Carlos Cardona Erazo

Director Ejecutivo Ad-Honorem
RECTOR, POR LEY Programa de la Red Solidaria
27 A. 2024 27 A. 2024
8 B.

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EMPRESA NACIONAL DE ARTES GRÁFICAS

fecha 4 de mayo de 2016, edición número 34,024, se aprobó

fiscal, sostenibilidad de la deuda y reducción de la pobreza con

cargo la suprema dirección y coordinación de la Administración

balance global del Sector Público No Financiero (SPNF),

como mínimo, hasta alcanzar el uno por ciento (1.0%) con

en la Ley de Responsabilidad Fiscal (LRF), cuya aprobación de Responsabilidad Fiscal (LRF).

fue exigida como medida para controlar el alto Déficit Fiscal

CENTRO CÍVICO GUBERNAMENTAL

Plurianuales de Desempeño Fiscal, se establece un techo Gaceta” de fecha 4 de Mayo de 2016”.

anual para el déficit del balance global del Sector Público No

(1.0%) del Producto Interno Bruto (PIB) como lo establece el

hacia la conservación de la vida, los derechos humanos y el

En uso de las facultades y en aplicación con el artículo

245 numerales 2 y 11 de la Constitución de la República;

artículos 11, 116, 117 y 119 de la Ley General de la

Administración Pública y sus reformas; artículos 1, 6, 7 y

8 del Decreto Legislativo No.25-2016 contentivo de la Ley

2022; Decreto Legislativo No. 62-2023; y, demás aplicables.

RODOLFO PASTOR DE MARÍA CAMPOS

la Secretaría de Estado en el Despacho de Finanzas (SEFIN)

y el Banco Central de Honduras (BCH).

ARTÍCULO 2. El presente Decreto Ejecutivo entrará en

Oficial “La Gaceta”.

MARLON DAVID OCHOA MARTÍNEZ RICARDO ARTURO SALGADO

SECRETARIO DE ESTADO EN EL SECRETARIO DE ESTADO EN EL DESPACHO

DESPACHO DE FINANZAS DE PLANIFICACIÓN ESTRATÉGICA

TOMÁS EDUARDO VAQUERO MORRIS

EDUARDO ENRIQUE REINA GARCÍA

SERGIO VLADIMIR COELLO DÍAZ

JOSÉ MANUEL ZELAYA ROSALES ANGÉLICA LIZETH ÁLVAREZ MORALES

SECRETARIO DE ESTADO EN EL DESPACHO SECRETARIA DE ESTADO EN EL DESPACHO

DE DEFENSA NACIONAL DE DERECHOS HUMANOS, POR LEY

CARLA MARINA PAREDES REYES LAURA ELENA SUAZO TORRES

SECRETARIA DE ESTADO EN EL SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS

DESPACHO DE SALUD DE AGRICULTURA Y GANADERÍA

LUCKY HALACH MEDINA ESTRADA ERICK MEDARDO TEJADA CARBAJAL

SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS SECRETARIO DE ESTADO EN EL

DE RECURSOS NATURALES Y AMBIENTE DESPACHO DE ENERGÍA

DANIEL ENRIQUE ESPONDA VELÁSQUEZ OCTAVIO JOSÉ PINEDA PAREDES

SECRETARIO DE ESTADO EN EL SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS

DESPACHO DE EDUCACIÓN DE INFRAESTRUCTURA Y TRANSPORTE

LESLY SARAHÍ CERNA WARREN OCHOA ORELLANA

SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS

DE TRABAJO Y SEGURIDAD SOCIAL DE DESARROLLO COMUNITARIO, AGUA Y

DARÍO JOSUÉ GARCÍA VILLALTA

SECRETARIO DE ESTADO EN LOS DESPACHOS

DE GESTIÓN DE RIESGOS Y CONTINGENCIAS

FABIOLA CLAUDETT ABUDOJ MENA

SECRETARIA DE ESTADO PARA EL DESARROLLO

Y SEGUIMIENTO DE PROYECTOS Y ACUERDOS

GLORIA ANNARELLA VÉLEZ OSEJO

SECRETARIA DE ESTADO EN LOS DESPACHOS DE

DE LOS PUEBLOS DE HONDURAS NIÑEZ, ADOLESCENCIA Y FAMILIA (SENAF)

MARCO MACRO FISCAL DE MEDIANO

COMITÉ INTERINSTITUCIONAL PARA LA ELABORACIÓN E

5.2.3 Sector Monetario __________________________________________________________ 37

AC: Administración Central

PEG Plan Estratégico de Gobierno