Wettway Sailboat Corporation

Para ilustrar, supóngase que Wettway Sailboat Corporation considera la posibilidad de lanzar al m
40000 dólares por velero. Los costos variables serán más o menos de la mitad, o 20000 dólares
por velero, y los fijos serán de 500000 dólares anuales.

Wettway tiene 20% de rendimiento requerido sobre nuevos proyectos.

Ventas totales veleros anuales proyectadas 5 años

Ingnorando los impuestos: Se debe iniciar el proyecto?

P.Venta Unitario $ 40,000.00

Costos Variables por velero $ 20,000.00
Costos Fijos anuales $ 500,000.00

Año 0: Inversión total del proyecto $ 3,500,000.00

Depreciación 5 años $ 700,000.00

Fujo de Efectivo Operativo = UAII + depreciación - impuestos

UAII (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos) se c
UAII=(S−CV−CF−D)
Dado que los impuestos se ignoran y la depreciación se incluye en el cálculo del UAII, el
Fujo de Efectivo Operativo =
Ingresos por ventas de 85 veleros 85x40000
Costos variables totales. 85 veleros 85X20000
Costos fijos
Depreciación Linea recta inversion a 5 años
UAII
Impuestos (%) 0
Utilidad Neta
Fujo de Efectivo Operativo =

AÑO 0 AÑO 1
$ -3,500,000.00 $ 1,170,330.00

Punto de equilibrio (base contable)

Wettway genera por velero

P.E. $ 1,200,000.00
$ 20,000.00
 P.E. 60.00
en base contable

La utilidad neta será, con exactitud, cero. Recordando que, el flujo de efectivo
para un proyecto se puede expresar como la utilidad neta más la depreciación de modo que,
en este caso, el FEO es igual a la depreciación.

Cantidad de producción Ventas

20 $ 800,000.00
40 $ 1,600,000.00
60 $ 2,400,000.00
80 $ 3,200,000.00
100 $ 4,000,000.00
120 $ 4,800,000.00
nsidera la posibilidad de lanzar al mercado su nuevo velero clase Margo. El precio de venta será de
enos de la mitad, o 20000 dólares

425 ó 60
5 años 1 año

n - impuestos
s de Intereses e Impuestos) se calcula como:
UAII=(S−CV−CF−D) +D-0
incluye en el cálculo del UAII, el flujo de efectivo operativo es igual a:
S-CV-CF
$ 2,400,000.00
$ 1,200,000.00
$ 500,000.00
$ 700,000.00
$ 700,000.00

$ 1,170,330.00

AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5

$ 1,170,330.00 $ 1,170,330.00 $ 1,170,330.00 $ 1,170,330.00

$6,000,000.00
 veleros

$6,000,000.00

$5,000,000.00
preciación de modo que,

INGRESO DE VENTAS
$4,000,000.00

$3,000,000.00

Costos Fijos Costos Variables Costos Totales $2,000,000.00

$ 1,200,000.00 $ 400,000.00 $ 1,600,000.00
$1,000,000.00 $
$ 1,200,000.00 $ 800,000.00 $ 2,000,000.00
$ 1,200,000.00 $ 1,200,000.00 $ 2,400,000.00
$-
$ 1,200,000.00 $ 1,600,000.00 $ 2,800,000.00
$ 1,200,000.00 $ 2,000,000.00 $ 3,200,000.00
$ 1,200,000.00 $ 2,400,000.00 $ 3,600,000.00
 VPN TIR
$3.11 20%

GRAFICO

PUNTO DE EQUILIBRIO
$6,000,000.00
 PUNTO DE EQUILIBRIO
$6,000,000.00

$5,000,000.00 $4,800,000.00
INGRESO DE VENTAS

$4,000,000.00
$4,000,000.00
$3,200,000.00
$3,000,000.00
$2,400,000.00

$2,000,000.00 $1,600,000.00

$1,000,000.00 $800,000.00

$-
20 40 60 80 100 120

UNIDADES PRODUCIDAS DE VELEROS

Ventas Costos Fijos

Costos Variables Costos Totales Column F
 Wettway Sailboat Corporation
Para ilustrar, supóngase que Wettway Sailboat Corporation considera la posibilidad de lanzar al m
de 40000 dólares por velero. Los costos variables serán más o menos de la mitad, o 20000 dólar
por velero, y los fijos serán de 500000 dólares anuales.

Wettway tiene 20% de rendimiento requerido sobre nuevos proyectos.

Ventas totales veleros anuales proyectadas 5 años 425
5 años
Ingnorando los impuestos: Se debe iniciar el proyecto?

P.Venta Unitario $ 40,000.00

Costos Variables por velero $ 20,000.00
Costos Fijos anuales $ 500,000.00

Año 0: Inversión total del proyecto $ 3,500,000.00

Depreciación 5 años $ 700,000.00

a) Volumen de Ventas y Flujo de Efectivo Operativo

Para el proyecto del velero de Wettway, la relación general (en miles de dólares) entre el flujo de

𝐹𝐸𝑂=(𝑃−𝑣) 𝑥 𝑄−𝐶𝐹

FEO=

$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
$ -500,000.00 $ 20,000.00
osibilidad de lanzar al mercado su nuevo velero clase Margo. El precio de venta será
la mitad, o 20000 dólares

ó 60
1 año

perativo
dólares) entre el flujo de efectivo operativo y el volumen de ventas es:

11.5

$ -500,000.00
Cantidad vendida FEO Flujo de efectivo operativo y v
0 $ -500,000.00 $1,400,000.00
15 $ -200,000.00
$1,200,000.00
30 $ 100,000.00
45 $ 400,000.00 $1,000,000.00
60 $ 700,000.00
$800,000.00
75 $ 1,000,000.00
Fujo de efectivo

90 $ 1,300,000.00 $600,000.00

$400,000.00 $400,000

$200,000.00
$100,000.00
$-
0 15 30 45
$-200,000.00 $-200,000.00

$-400,000.00
$-500,000.00
$-600,000.00

volumen de Ventas
Cantidad vendida
$-200,000.00 $-200,000.00

$-400,000.00
$-500,000.00
$-600,000.00

volumen de Ventas
Cantidad vendida
 b)

Q=

Q=

c)
Punto de equilibrio del efectivo

(el punto donde el FEO es igual a cero)

o operativo y volumen de ventas

$1,300,000.00

$1,000,000.00
NOTA
$700,000.00

$400,000.00

$100,000.00
0
30 45 60 75 90
00.00

d)
Punto de equilibrio financiero
Wettway requiere un rendimiento de 20% sob
volumen de Ventas
Cantidad vendida FEO
00.00

volumen de Ventas . ¿Cuántos veleros debe vender Wettway

Cantidad vendida FEO
vez que se toma en cuenta el costo de op

Calcular FACTOR DE ANUALIDAD A 5 AÑO

Costo de oportunidad

A5, 0.20 =

A5, 0.20 =
3500 =
FEO=

FEO=

En consecuencia;
Wettway necesita un flujo operativo de:

Insertar este FEO en el volumen de v

Q=
Q=

Q=

En consecuencia:
Wettway necesita vender
 P.E. reexaminado
Suponga que el flujo de efectivo operativo es igual a la depreciación (D).

Q= (CF + FEO) / (P - v)

$ 1,200,000.00
$ 20,000.00

$ 60.00

to de equilibrio del efectivo

punto donde el FEO es igual a cero), se pone un cero en el lugar del FEO:

Q= (CF + FEO) / (P - v)
Q= (CF+0) / (P-v)
Q= $ 500,000.00
$ 20,000.00
Q= 25 veleros

sólo alcanza el punto de equilibrio con base en el flujo de efectivo abarca sus propios costos operativos fijos, pe
Nunca recupera nada, de modo que la inversión total es una pérdida absoluta (la TIR es de -100%)

Ingresos totales 25 x 40000 $ 1,000,000.00

Costos Varia. 25 x 20000 $ 500,000.00
Costos fijos CUBRIR $ 500,000.00

to de equilibrio financiero
way requiere un rendimiento de 20% sobre su inversión de 3 500 dólares (en miles)
uántos veleros debe vender Wettway para llegar a un punto de equilibrio una
que se toma en cuenta el costo de oportunidad de 20% anual?

ular FACTOR DE ANUALIDAD A 5 AÑOS

to de oportunidad 20%

1-(1+0.20)-5
0.2
0.598122928 2.9906
0.2

FEO X
3500
2.9906
$ 1,170.33

onsecuencia;
tway necesita un flujo operativo de: $ 1,170.33 anuales para lograr el punto de eq

ertar este FEO en el volumen de ventas

(CF + FEO) / (P - v)
$ 1,670,330.00
$ 20,000.00

83.52

onsecuencia:
way necesita vender 84 veleros al año, que no es buena noticia
propios costos operativos fijos, pero eso es todo.
(la TIR es de -100%)
uales para lograr el punto de equilibrio

uena noticia
1. ¿Qué tanta confianza se tiene en las proyecciones?
Si las proyecciones se basan en datos históricos precisos y confiables, es más probab
depende de la calidad y precisión de los datos, el análisis de sensibilidad realizado, lo

2. ¿Qué tan importante es el proyecto para la empresa?

Si el proyecto tiene el potencial de generar una parte significativa de los ingresos fut
Un proyecto es crucial para el futuro de la empresa si contribuye significativamente a

3. ¿Qué tanto se afecta la empresa si resulta que las ventas si son bajas?
Ventas bajas podrían llevar a un flujo de efectivo insuficiente para cubrir costos oper
La empresa podría verse obligada a recortar costos, reducir personal o posponer otra

a) Si su proyecto solo alcanza el punto de equilibrio contable ¿Cuál es su flu

el flujo de efectivo operativo sería igual al valor de los costos no monetarios, como la
¿ Cual es su flujo de efectivo operativo?
$ 1,300,000.00
b) Si un proyecto solo alcanza solo el punto de equilibrio del efectivo ¿ Cua
significa que el flujo de efectivo neto del proyecto es igual a cero. En otras palabras,
¿ Cual es su flujo de efectivo operativo?
$ 1,300,000.00
onfiables, es más probable que sean acertadas
ensibilidad realizado, los métodos utilizados, y la experiencia del equipo.

ativa de los ingresos futuros de la empresa, su importancia es alta.

uye significativamente a sus ingresos, diversificación, posicionamiento estratégico y requiere una gran invers

entas si son bajas?

para cubrir costos operativos y financieros.
personal o posponer otras inversiones

ontable ¿Cuál es su flujo de efectivo operativo?

no monetarios, como la depreciación o la amortización, que están incluidos en los costos totales.

rio del efectivo ¿ Cual es su fluijo de efectivo operativo?

ero. En otras palabras, todos los ingresos generados por el proyecto cubren exactamente todos los desembo
y requiere una gran inversión de recursos.

costos totales.

amente todos los desembolsos en efectivo, sin generar ni ganancias ni pérdidas en términos de efectivo.
n términos de efectivo.