Información Financiera

El Sí se puede S.A. de C.V.

(millones de pesos) 2016 2017 2018
Estado de resultados

Ventas por servicios 486.68 533.28 942.00

Costo del servicio 338.93 364.06 682.53
Utilidad bruta 147.75 169.22 259.47
Gastos de operación 97.16 94.19 144.58
Utilidad de operación 50.60 75.04 114.89
Otros productos y gastos 3.92 7.09 (5.62)
Gastos financieros 16.91 35.46 67.11
Utilidad antes de impuesto 29.77 32.49 53.40
ISR 1.51 2.66 4.17
Utilidad neta 28.26 29.84 49.23

Depreciación 1.51 2.66 4.17

EBITDA 31.29 35.15 57.58

Ticket promedio por cliente en pesos: 25,000 27,000 30,000

Capacidad máxima de pasajeros / año: 20,000 30,000 40,000
2019 Análisis Vertical ANÁLISIS HORIZONTAL
VAR ABSOLUTA VAR RELATIVA

2,304.54 1,362.54 144.64% 144.64%

1,413.96 61.36% 731.43 107.17%
890.58 38.64% 631.11 243.23%
334.00 14.49% 189.42 131.01%
556.58 24.15% 441.69 384.45%
0.00 0.00% 5.62 -100.00%
98.77 4.29% 31.67 47.19%
457.81 19.87% 404.40 757.27%
35.28 1.53% 31.10 744.97%
422.53 18.33% 373.30 758.31%

35.28 1.53% 31.10 744.97%

493.08 21.40% 435.51 756.38%

35,000
80,000
 El Sí se puede S.A. de C.V.
(millones de pesos) 2016 2017 2018 2019
Balance

Efectivo, bancos e inversiones en valores 28.91 24.39 119.89 901.85

Clientes neto 156.68 204.09 392.89 396.02
Anticipo a proveedores 9.99 28.18 66.19 0.38
Inversiones en acciones 14.57 0.00 0.00 230.45
Cuentas por cobrar intercompañías 0.00 0.00 43.01 42.19
Inventarios e impuestos por recuperar 2.73 5.69 11.04 3.40
Activo circulante 212.88 262.34 633.02 1,574.30

Inversiones en acciones 230.43 230.45 230.45 0.00

Embarcaciones, maq. y eq. (neto) 170.06 456.39 513.49 600.93
Adquisición de nuevas embarcaciones 0.00 0.00 0.00 821.40
Activo fijo 400.49 686.84 743.94 1,422.33

Intangibles 406.34 367.14 350.29 352.51

Dep en gtía, pagos anticipados e imp. dif 2.23 2.23 2.23 100.11
Acivo diferido 408.57 369.37 352.52 452.61
TOTAL DE ACTIVO 1,021.94 1,318.56 1,729.49 3,449.25

Proveedores 32.26 47.36 28.46 172.83

Créditos bancarios CP 97.00 90.12 64.23 0.16
Impuestos por pagar 2.64 12.25 24.22 47.56
Otros 0.66 14.11 10.82 0.26
Pasivo CP 132.56 163.85 127.73 220.80

Acreedores diversos LP 11.50 310.68 3.71 22.72

Créditos no bancarios LP 14.66 7.64 0.00 5.42
Créditos bancarios LP 10.22 0.00 712.44 2,215.30
Pasivo LP 36.39 318.33 716.15 2,243.43
TOTAL DE PASIVO 168.95 482.18 843.88 2,464.23

Capital social 568.29 554.79 554.79 554.79

Resultados ejercicios anteriores 22.88 31.25 61.08 110.31
Resultado del ejercicio 28.26 29.84 49.23 99.41
Superávit por revaluación de activos 233.56 220.50 220.50 220.50
TOTAL DE CAPITAL 852.99 836.38 885.61 985.01

PASIVO MÁS CAPITAL 1,021.94 1,318.56 1,729.49 3,449.25

ANÁLISIS VERTICAL ANÁLISIS HORIZONTAL
VAR ABSOLUTA VAR RELATIVA

26.15% 781.96 652.24% 652.24%

11.48% 3.13 0.80%
0.01% (65.80) -99.42%
6.68% 230.45
1.22% (0.82) -1.91%
0.10% (7.64) -69.17%
45.64% 941.28 148.70%

0.00% (230.45) -100.00%

17.42% 87.44 17.03%
23.81% 821.40 #DIV/0!
41.24% 678.39 91.19%

10.22% 2.22 0.63%

2.90% 97.88 4390.47%
13.12% 100.10 28.39%
1,719.76 99.44%

5.01% 144.37 507.35%

0.00% (64.07) -99.76%
1.38% 23.34 96.36%
0.01% (10.56) -97.60%
6.40% 93.07 72.87%

0.66% 19.01 512.37%

0.16% 5.42
64.23% 1,502.86 210.95%
65.04% 1,527.28 213.26%
71.44% 1,620.35 192.01%

16.08% 0.00 0.00%

3.20% 49.23 80.59%
2.88% 50.18 101.93%
6.39% (0.00) 0.00%
28.56% 99.41 11.22%

1,719.76 99.44%
Análisis estático: Razones Financieras
Con base en la información proporcionada calcula los siguientes ratios / razones y provee una interpretación, com

Ejercicio
Ratio o Razón Fórmula
2016 2017

Activos Circulantes
Circulante o de Liquidez 1.61 1.60
Pasivos Circulantes

Activos Circulantes - Inventarios

Prueba del ácido 1.59 1.57
Razones de Liquidez

Pasivos Circulantes

Efectivo
Razón de Efectivo 0.22 0.15
Pasivos Circulantes

Capital de Trabajo a Activos Activos Circulantes - Pasivos Circulantes

0.08 0.07
Totales
Activos Totales

Activo Circulante
Intervalo Promedio 178.18 208.96
Costo + Gasto promedio diario

Ventas Netas
Rotación de Cobranza 3.11 2.61
Cuentas por Cobrar

365
Días de Cuentas por Cobrar 117.51 139.68
Rotación de Cobranza

Costo de Ventas
Rotación de Pagos 10.51 7.69
Cuentas por Pagar
Razones de Actividad

365
Días de Cuentas por Pagar 34.74 47.49
Rotación de Pagos

Costo de Ventas
Rotación de Inventarios 124.13 64.01
Inventarios

365
Días de Inventario 2.94 5.70
Rotación de Inventarios

Rotación de Capital de Ventas

6.06 5.41
Trabajo Activo circulante - Pasivo circulante

Ventas
Rotación de Activos Totales 0.48 0.40
Activos Totales
 Pasivo Total
Razón de Deuda Total 0.17 0.37
Activo Total

Razón de Deuda Total a Pasivo Total

0.20 0.58
Capital Contable Capital Contable
Razones de Apalancamiento o Endeudamiento

Capital Contable
Nive de Autonomía Financiera 5.05 1.73
Pasivo Total

Razón de Deuda a Largo Pasivo a Largo Plazo

0.04 0.24
Plazo Pasivo Total + Capital Contable

Factor de Multiplicación de Activos Totales

1.20 1.58
Capital Capital Contable

Razón sobre el Costo Utilidad de Operación

2.99 2.12
Financiero Costo Financiero

Razón de Cobertura de Utilidad de Operación + Depreciación

3.08 2.19
Efectivo Costo Financiero

Pasivo a Largo Plazo

Estructura de Capital 0.04 0.38
Capital Contable

Utilidad Bruta
Margen Bruto 0.30 0.32
Ventas

Utilidad de Operación
Margen de Operación 0.10 0.14
Ventas

Utilidad Neta
Razones de Rentabilidad

Margen Neto 0.06 0.06

Ventas

Utilidad Neta
ROE 0.05 0.05
Capital Social

Utilidad Neta
ROI 0.00 0.00
Inversión Total

Utilidad Neta
ROA 0.03 0.02
Activos Totales

Utilidad Neta
ROC 0.03 0.04
Capital Contable
ovee una interpretación, comentario o posible decisión de negocio.

Ejercicio
2018 2019

4.96 7.13

4.87 7.11

0.94 4.08

0.29 0.39

279.35 328.74

2.16 5.26

168.90 69.41

23.99 8.18

15.22 44.61

61.80 415.28

5.91 0.88

1.86 1.70

0.54 0.67
0.49 0.71

0.95 2.50

1.05 0.40

0.41 0.65

1.95 3.50

1.71 5.63

1.77 5.99

0.81 2.28

0.28 0.39

0.12 0.24

0.05 0.18

0.09 0.76

0.00 0.51

0.03 0.12

0.06 0.43
omentario o posible decisión de negocio.

Comentarios / Interpretación

Su capacidad de pago de obligaciones y deudas de corto plazo se ve ampliamente mejorada en 2016 y para 2017

La liquidez de la empresa mejora ampliamente en 2016 y para 2017

La capacidad de pago de la empresa a corto plazo de sus deudas y obligaciones crece significativamente para 2016 y 2017

Los requerimientos de capital de trabajo son pequeños en relación a la necesidad de activos totales para operación.

El nivel de liquidez de la empresa pasa de tener capacidad de operar sin ingresos medio año a un año completo

Se ha reducido el nivel de crédito otorgado a sus clientes

El nivel de cuentras por cobrar en relación a las ventas alcanzaba medio año y las expectativas para 2017 es que se reduzca a casi dos
meses

La empresa se financia con sus proveedores, durante 2016 este financiamiento bajó y se espera recuperar el nivel para 2017

Los días de pago a proveedores es más o menos de mes y medio en promedio, salvo durante 2016.

La empresa mantiene unos inventarios mínimos

Su política de inventarios ha sido de mantener entre 3 y 6 días de operación, sin embargo para 2017 se espera tener una operación
Justo a Tiempo (JIT)

Al aumentar las ventas, combinado con el sistema de inventarios de JIT, se espera tener un mayor requerimiento de capital de trabajo

La ventas representan la mitad de los activos totales

En 2014 prácticamente todos los activos estaban financiados por aportación de los socios. El nivel de endeudamiento para 2017 crece
substancialmente para financiar la expansión de operaciones de la empresa.

La empresa se ha ido endeudando, para 2017 se espera la toma de financiamiento de largo plazo.

La empresa se ha ido endeudando, para 2017 se espera la toma de financiamiento de largo plazo.

El financiamiento de activos ha ido creciendo consistentemente.

El financiamiento de los activos pasó de ser directo de los socios a tener una participación en deuda mucho mayor

En 2017 a pesar de tomar deuda de largo plazo, su utilidad de operación es capaz de pagar con un buen margen los intereses de la
misma

En 2017 a pesar de tomar deuda de largo plazo, su flujo de operación es capaz de pagar con un buen margen los intereses de la misma

La razón de endeudamiento a recursos puestos por los socios, ha aumetado consistentemente

El margen bruto es en promedio de 30%, se espera obtener un 10% adicional para 2017, llegando casi a 40%

El margen de operación también se espera que mejore substancialmente para 2017

El margen neto casi se triplica de acuerdo a las nuevas condiciones de operación para 2017

El retorno sobre el capital es importante para 2017, dado que el crecimiento se logra mediante la contratación de deuda

El retorno sobre la inversión a 2017 es de 50%

El retorno sobre los activos utilizados para llevar a cabo la operación mejora casi 4 veces para 2017

La estrategia de la empresa para el crecimiento 2017 con base en deuda permite que el retorno sobre el capital crezca
considerablemente.
Punto de Equilibrio
Considerando que el costo de servicios representa los costo variables y que los gastos de operación representan todos c

a. Calcular el punto de equilibrio para cada año en pasajeros

b. Calcular el punto de equilibrio en monto para cada año
c. Hacer la gráfica para el inciso anterior para cada año
d. Calcular el margen de seguridad para cada uno de los años

2014 2015 2016 2017

auditado auditado auditado proyectado

Ventas por servicios 486.68 533.28 942.00 2,304.54

Costo del servicio 338.93 364.06 682.53 1,413.96
Gastos de operación 97.16 94.19 144.58 334.00

Ticket promedio por cliente en pesos: 25,000 27,000 30,000 35,000

Capacidad máxima de pasajeros / año: 20,000 30,000 40,000 80,000

Número de pasajeros atendidos: 19,467 19,751 31,400 65,844

a. Cálculo del punto de equilibrio expresado en número de pasajeros

CVU = Costo Variable Unitario (pesos): 17,410 18,432 21,736 21,474

CFU = Costo Fijo Unitario (pesos): 4,991 4,769 4,605 5,073
CTU = Costo Total Unitario (pesos): 22,401 23,201 26,341 26,547

PVU = Precio de Venta Unitario (pesos): 25,000 27,000 30,000 35,000

CF = Costo Fijo Total (millones de pesos): 97.16 94.19 144.58 334.00

Cantidad de pasajeros = CF / (PVU - CVU): 12,801 10,993 17,497 24,694

b. Cálculo del punto de equilibrio expresado en ventas

Ticket promedio / cliente (pesos): 25,000 27,000 30,000 35,000

Punto de equilibrio (millones de pesos): 320.02 296.82 524.90 864.29

c. Gráfica de la situación anterior 2014

Pasajeros Ventas Costo Total Costo Fijo
(miles) (mdp) (mdp) (mdp)
 0 0.00 97.16 97.16
1 25.00 114.57 97.16
2 50.00 131.98 97.16
3 75.00 149.39 97.16
4 100.00 166.80 97.16
5 125.00 184.21 97.16
6 150.00 201.62 97.16
7 175.00 219.03 97.16
8 200.00 236.44 97.16
9 225.00 253.85 97.16
10 250.00 271.26 97.16
11 275.00 288.67 97.16
12 300.00 306.08 97.16
13 325.00 323.49 97.16
14 350.00 340.90 97.16
15 375.00 358.31 97.16
16 400.00 375.72 97.16
17 425.00 393.13 97.16
18 450.00 410.54 97.16
19 475.00 427.95 97.16
20 500.00 445.36 97.16
21 525.00 462.77 97.16
22 550.00 480.18 97.16
23 575.00 497.59 97.16
24 600.00 515.00 97.16
25 625.00 532.41 97.16
26 650.00 549.82 97.16
27 675.00 567.23 97.16
28 700.00 584.64 97.16
29 725.00 602.05 97.16
30 750.00 619.46 97.16

Ventas
Margen de
d. Margen de seguridad Ventas punto de
seguridad
equilibrio
2014 486.68 320.02 34.24%
2015 533.28 296.82 44.34%
2016 942.00 524.90 44.28%
2017 2,304.54 864.29 62.50%
ración representan todos costos fijos:

2015 2016 2017

Ventas Costo Total Costo Fijo Ventas Costo Total Costo Fijo Ventas
(mdp) (mdp) (mdp) (mdp) (mdp) (mdp) (mdp)
 0.00 94.19 94.19 0.00 144.58 144.58 0.00
27.00 112.62 94.19 30.00 166.32 144.58 35.00
54.00 131.05 94.19 60.00 188.06 144.58 70.00
81.00 149.48 94.19 90.00 209.79 144.58 105.00
108.00 167.92 94.19 120.00 231.53 144.58 140.00
135.00 186.35 94.19 150.00 253.27 144.58 175.00
162.00 204.78 94.19 180.00 275.00 144.58 210.00
189.00 223.21 94.19 210.00 296.74 144.58 245.00
216.00 241.65 94.19 240.00 318.48 144.58 280.00
243.00 260.08 94.19 270.00 340.21 144.58 315.00
270.00 278.51 94.19 300.00 361.95 144.58 350.00
297.00 296.94 94.19 330.00 383.69 144.58 385.00
324.00 315.37 94.19 360.00 405.42 144.58 420.00
351.00 333.81 94.19 390.00 427.16 144.58 455.00
378.00 352.24 94.19 420.00 448.90 144.58 490.00
405.00 370.67 94.19 450.00 470.63 144.58 525.00
432.00 389.10 94.19 480.00 492.37 144.58 560.00
459.00 407.54 94.19 510.00 514.10 144.58 595.00
486.00 425.97 94.19 540.00 535.84 144.58 630.00
513.00 444.40 94.19 570.00 557.58 144.58 665.00
540.00 462.83 94.19 600.00 579.31 144.58 700.00
567.00 481.26 94.19 630.00 601.05 144.58 735.00
594.00 499.70 94.19 660.00 622.79 144.58 770.00
621.00 518.13 94.19 690.00 644.52 144.58 805.00
648.00 536.56 94.19 720.00 666.26 144.58 840.00
675.00 554.99 94.19 750.00 688.00 144.58 875.00
702.00 573.43 94.19 780.00 709.73 144.58 910.00
729.00 591.86 94.19 810.00 731.47 144.58 945.00
756.00 610.29 94.19 840.00 753.21 144.58 980.00
783.00 628.72 94.19 870.00 774.94 144.58 1,015.00
810.00 647.15 94.19 900.00 796.68 144.58 1,050.00
 2017
Costo Total Costo Fijo
(mdp) (mdp)
334.00 334.00
355.48 334.00
376.95 334.00
398.42 334.00
419.90 334.00
441.37 334.00
462.85 334.00
484.32 334.00
505.80 334.00
527.27 334.00
548.75 334.00
570.22 334.00
591.69 334.00
613.17 334.00
634.64 334.00
656.12 334.00
677.59 334.00
699.07 334.00
720.54 334.00
742.01 334.00
763.49 334.00
784.96 334.00
806.44 334.00
827.91 334.00
849.39 334.00
870.86 334.00
892.34 334.00
913.81 334.00
935.28 334.00
956.76 334.00
978.23 334.00
 800
Millones de pesos

700

600

Punto de Equilibrio
500

400

300

200

100

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Número de Pasajeros
Ventas Costo Total Costo Fijo (miles)
 900
Millones de pesos

800

700

600
Punto de Equilibrio
500

400

300

200

100

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Número de Pasajeros
Ventas Costo Total Costo Fijo (miles)
 1,000
Millones de pesos

900

800
Punto de Equilibrio
700

600

500

400

300

200

100

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Número de Pasajeros
Ventas Costo Total Costo Fijo (miles)
 1,200
Millones de pesos

1,000 Punto de Equilibrio

800

600

400

200

0
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30

Número de Pasajeros
Ventas Costo Total Costo Fijo (miles)