Autogestion Inmobiliaria

SEMANA 1 :
Ing. Rudy Z. Gabriel Guevar
INTRODUCCION AL MERCADO INMOBILIARIO, El

FONDO MI VIVIENDA en el mercado Inmobiliario actual y Fondos de
Capitalizacin Inmobiliarios.
rudy_gabriel@hotmail.com
Mercado inmobiliario es la oferta y

demanda de bienes inmuebles.
Conjunto de compradores y
vendedores de activos inmobiliarios
Naves Indutriales
Parcelas urbanizadas o no
Clasificaciones ms relevantes
segn el tipo de activo.
Residencial
Oficinas
Hoteles
Comercial
Industrial
Suelo
Financiamos
la adquisicin de viviendas a
travs de las instituciones financieras.
Administran el otorgamiento de subsidios
para que las familias puedan acceder a
tener su vivienda propia.
Buscan
el desarrollo de la oferta
inmobiliaria a travs de la realizacin de
concursos pblicos.
Buscan la construccin de viviendas
sociales a travs de programas o
convenios.
En el ao 2014.. supero el 15%, de

ventas que el ao 2013.
En el ao 2013 existe una la
desaceleracin
en
los
crditos
hipotecarios obedece a la escasez de
terrenos.
Prev
un
despegue
inmobiliario en provincias y subidas
moderadas en precios de viviendas.
Qu es un fondo de
inversin?
Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro que rene a un
gran nmero de personas que quieren invertir su dinero. El fondo

pone en comn el dinero de este grupo de personas y una entidad
gestora se ocupa de invertirlo en una serie de activos como
pueden ser acciones, ttulos de renta fija, activos monetarios,
derivados e incluso en otros fondos de inversin o una
combinacin de todos ellos.
3. CMO FUNCIONAN LOS

FONDOS DE INVERSIN?
Cuando compramos un fondo de inversin en

realidad estamos comprando una pequea parte de
su cartera. Cada parte del fondo recibe el nombre
de participacin. El precio de cada una de estas
participaciones, a una determinada fecha, se
conoce como valor liquidativo del fondo.
Al comprar participaciones de un fondo de inversin
la entidad gestora coge su dinero, lo aade al
"nuevo" dinero que entra en el fondo y lo invierte
bien en acciones, en renta fija, activos monetarios,
derivados, etc. o en una mezcla de todos ellos
segn la poltica de inversin que tenga establecida.
4. Elementos de los fondos de

inversin
Los partcipes
Los partcipes o inversores son las personas que
aportan sus ahorros al fondo de inversin.
Las participaciones
Las participaciones del fondo son cada una de las
partes iguales en las que se divide el patrimonio de un
fondo de inversin, es decir, son las aportaciones
unitarias de cada uno de los inversores.
La sociedad gestora de
instituciones de inversin colectiva
(SGIIC)
La sociedad gestora de instituciones de inversin
colectiva se encarga de emitir, gestionar y administrar el
fondo y sobre todo, de decidir cul es la poltica de
inversiones a seguir, es decir, decide los valores e
instrumentos financieros que se van a adquirir y vender
con el patrimonio del fondo.
El depositario
Puede ser cualquier Caja de Ahorros, Banco, Sociedad
o Agencia de Valores o Cooperativa de Crdito
debidamente inscrita en los registros especiales de la
CNMV. Sus funciones bsicas son:
Recibir y custodiar los valores.
Velar por la regularidad de las suscripciones de
participaciones, cobrando el importe correspondiente.
Satisface, por cuenta de los fondos, los reembolsos de
participaciones ordenada por la sociedad gestora.
Percibir una comisin de depsito.
FONDOS DE INVERSIN MOBILIARIA (FIM)

Son fondos cuyo objeto exclusivo es la compra, tenencia, disfrute y
venta de valores y otros activos financieros. Los FIM invierten ms del
90% de su activo en valores cotizados en mercados de valores:
deuda pblica, renta fija privada, acciones e instrumentos derivados.
El plazo y porcentaje invertido en estos activos dependen de la
poltica de inversin del fondo.
Varios tipos:
Fondos de Inversin Renta Fija a corto: Son fondos

que invierten en renta fija, con plazos entre 18 y 32 meses.
Fondos de Inversin Renta Fija a largo: Son

fondos que invierten en renta fija, pero con plazos
superiores a 32 meses.
Fondos de Inversin Renta Fija Mixta: Son

fondos que invierten en renta fija y renta variable, no
superando sta ltima el 30%, que siempre depender de
la evolucin del mercado.
Fondos de Inversin Renta Variable Mixta: Son fondos que

invierten en renta fija y renta variable, entre un 30% y un 75%. Al
igual que los de Renta Fija Mixta, su rentabilidad depende de la
evolucin de la renta fija y sobre todo la renta variable.
Como cualquier otro producto de inversin los fondos

implican asumir un determinado nivel de riesgo. Cada
fondo, en funcin de sus caractersticas especficas y de
los activos en los que invierta implicar ms o menos
riesgo.
La eleccin entre los distintos tipos de fondos debe

hacerse teniendo en cuenta la capacidad y el deseo del
ahorrador de asumir riesgo, as como su horizonte
temporal, es decir el plazo en que estima que necesitar
recuperar su dinero.
Dos conceptos que pueden ayudar al inversor a tener una

idea ms aproximada del riesgo que incorpora un
determinado fondo de inversin:
Volatilidad: Nos indica si histricamente los valores liquidativos del fondo
han experimentado variaciones importantes o si, por el contrario, han
evolucionado de manera estable.
Duracin: La duracin (o plazo medio de vencimiento) es un concepto que

permite estimar cmo respondern los activos de renta fija (por ejemplo, bonos
y obligaciones) ante las variaciones de los tipos de inters.
Conocer la composicin de la cartera y la vocacin

inversora del fondo es fundamental ya que permite al
inversor hacerse una idea del riesgo que el fondo asume.
Tipos de activos
Calidad de crdito
Pais o zona
Divisas
Derivados
Un fondo de capitalizacin es un tipo de fondo de

inversin en el que no hay un reparto peridico de los
beneficios, sino que stos se reinvierten en el
patrimonio del fondo, incrementando as la
participacin de cada miembro. Los fondos de
capitalizacin estn integrados por las aportaciones y
los resultados de las inversiones atribuibles a ellas,
deducidos los gastos que le son imputables. Estos
fondos predominan en Espaa debido a su
tratamiento fiscal favorable.
crditos hipotecarios.
La SOCIEDAD FONDO INMOBILIARIO fue

creado en 1993 con la finalidad de desarrollar
negocios inmobiliarios tales como comprar,
vender, administrar, constituir en fiducia, o dar
en arrendamiento bienes races; financiar con
sus propios recursos la adquisicin de inmuebles
y recibir garantas hipotecarias; y originar para
clientes suyos fideicomisos de inversin sobre
bienes races o sobre crditos hipotecarios.
Hoy en da, los referidos intereses se encuentran

exonerados del Impuesto a la Renta, tanto para la
oferta pblica como para la oferta privada de valores,
cuando se cumplan con los requisitos sealados en la
norma.
Exoneracin del IGV respecto a los servicios que la

sociedad titulizadora respectiva y terceros prestan al
fideicomiso, en la medida que los fideicomisos no
generen suficientes actividades gravadas con el IGV
que les permitan utilizar el crdito fiscal.
Al respecto, debemos sealar que, a partir del 1

de diciembre de 2008, se ampliaron los
productos y operaciones financieras que las
empresas del sector microfinanciero no bancario
entindase Cajas Municipales de Ahorro y
Crdito, Cajas Rurales de Ahorro y Crdito y
Edpymes), pueden desarrollar.
No obstante, la emisin de instrumentos
hipotecarios.
CHILE.Los fondos de inversin inmobiliarios se apoderan de las

oficinas que parecen ser el negocio del momento.
Son tres los grandes polos en donde se concentra la crme de la
crme en oficinas: El Golf, Nueva Las Condes y Ciudad
empresarial
Alta demanda + baja oferta = negocio seguro
El mercado chileno es atractivo por su estabilidad econmica,
poltica e institucional, lo que da tranquilidad a inversionistas
como stos, con criterios altamente conservadores
Estos fondos predominan en Espaa

debido a su tratamiento fiscal
favorable.
Existe un crecimiento en el valor de las
viviendas residenciales. Estos dos
factores son un riesgo sistemtico no
observables, que tradicionalmente han
sido utilizados en el anlisis de los
mercados financieros.
LOS FONDOS INMOBILIARIOS SON UN PRODUCTO

ATRACTIVO PARA EL MERCADO EN COLOMBIA.
Histricamente la rentabilidad de la inversin en el

sector inmobiliario ha presentado una baja
correlacin con la presentada en otros sectores de la
economa. As mismo, el retorno de los fondos
inmobiliarios americanos (REITS) ha tenido una baja
correlacin con el retorno obtenido por la inversin en
acciones, o en bonos de largo plazo.
GRACIAS

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INTRODUCCION AL MERCADO INMOBILIARIO, El

Mercado inmobiliario es la oferta y

En el ao 2014.. supero el 15%, de

Un fondo de inversin es un instrumento de ahorro que rene a un

gran nmero de personas que quieren invertir su dinero. El fondo

3. CMO FUNCIONAN LOS

Cuando compramos un fondo de inversin en

4. Elementos de los fondos de

FONDOS DE INVERSIN MOBILIARIA (FIM)

Fondos de Inversin Renta Fija a corto: Son fondos

Fondos de Inversin Renta Fija a largo: Son

Fondos de Inversin Renta Fija Mixta: Son

Fondos de Inversin Renta Variable Mixta: Son fondos que

Como cualquier otro producto de inversin los fondos

La eleccin entre los distintos tipos de fondos debe

Dos conceptos que pueden ayudar al inversor a tener una

Duracin: La duracin (o plazo medio de vencimiento) es un concepto que

Conocer la composicin de la cartera y la vocacin

Un fondo de capitalizacin es un tipo de fondo de

La SOCIEDAD FONDO INMOBILIARIO fue

Hoy en da, los referidos intereses se encuentran

Exoneracin del IGV respecto a los servicios que la

Al respecto, debemos sealar que, a partir del 1

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