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    Ce document décrit les réserves en or de différents pays et institutions comme le FMI. Il fournit des données historiques sur les réserves en or des États-Unis, du Canada et du FMI. Le document contient également des explications sur la politique actuelle du FMI concernant ses avoirs en or.

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    L’or et les réserves monétaires

    Christian Deblock
    Novembre 2009
    NOTE
:
SAUF
INDICATION
CONTRAIRE,
LES
DONNÉES
PROVIENNENT


    DU
WORLD
GOLD
COUNCIL

    Le marché de l’OR

    La prix de l’or sur le marché de Londres, $ / once, janvier 1971-octobre 2009


    La demande
    L’offre et la demande
    Production d’or
    Réserves internationales

    Fort Knox
    Réserves officielles en or

    Principaux détenteur, septembre 2009


    Réserves mondiales
    (en tonnes)
    Réserves des États-Unis

    En pourcentage des réserves mondiales


    Les réserves en or du Canada

    Réserves détenues par la Banque du Canada, en tonnes d’or


    Données historiques
    L’or au FMI
    historique

    « L'or a été l'élément central du système monétaire international jusqu'à


    l'effondrement du système de parités fixes de Bretton Woods en 1973.
    Depuis cette date, l'importance de l'or a progressivement diminué. L'or
    demeure toutefois un avoir de réserve de premier plan pour de nombreux
    pays et le FMI figure toujours parmi les principaux détenteurs officiels
    d'or au monde. »

    Source : FMI
    Les réserves en or du fmi

    Les avoirs en or du FMI proviennent

    Des souscriptions initiales : 25 % des quotes-parts et des augmentations


    1. 

    ultérieures devaient être réglées en or. C’est la principale source des


    avoirs en or du FMI.
    Des commissions qui devaient normalement être payées en or
    2. 

    Des ventes d’or par un membre en cas de tirage


    3. 

    Des remboursements en or des crédits


    4. 
    Le deuxième amendement

    « Le deuxième amendement des Statuts du FMI, adopté en avril 1978, a


    mis fin à l'utilisation de l'or comme dénominateur commun dans le
    système de change instauré après la deuxième guerre mondiale et
    comme base d'évaluation des droits de tirage spéciaux.

    Le prix officiel de l'or a également été aboli et l'emploi de l'or dans les
    transactions entre le FMI et ses membres a cessé d'être obligatoire.

    L'amendement exigeait en outre du FMI qu'il s'abstienne de diriger le


    cours de l'or dans ses transactions ou de lui attribuer un cours fixe »

    Source : FMI
    La politique actuelle

    « Le FMI peut vendre de l'or directement au cours du marché ;


    il peut accepter de l'or de la part d'un pays membre en paiement de ses
    obligations, la transaction étant effectuée à un prix convenu sur la base
    du cours du marché au moment de l'acceptation. Ces transactions sur
    or requièrent une décision à la majorité de 85 % du nombre total de
    voix attribuées.
    Le FMI n'est toutefois pas autorisé à utiliser de l'or pour d'autres
    transactions telles que les prêts, les prêts sur or et les swaps, ni comme
    garantie; il n'est pas non plus autorisé à acheter de l'or. »

    Source : FMI
    Pourquoi le FMI a-t-il encore des avoirs en or ?

    « Les Statuts ne prévoient pas de restitution de l’or acquis après la date du


    deuxième amendement. La politique du FMI dans ce domaine est régie
    par les principes suivants :
    1. L'or, actif sous-évalué détenu par le FMI, confère une solidité fondamentale à
    son bilan. Toute mobilisation d'avoirs en or du FMI devrait éviter d'affaiblir sa
    position financière globale.
    2. L'institution doit continuer à détenir une quantité d'or relativement importante
    parmi ses actifs, non seulement par souci de prudence, mais aussi pour faire face
    à des situations imprévues.
    3. Il a pour responsabilité systémique d'éviter de perturber le fonctionnement du
    marché de l'or.
    4. Les gains réalisés sur toute vente d'or doivent servir dans la mesure du possible
    à créer un fonds de placement dont seuls les produits seraient utilisés. »
    Source : FMI
    Réserves du FMI
    Pour conclure

    L’or a été démonétisé mais


    le « fétiche barbare » a la vie dure …

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