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Qu’est-ce que l’information financière
?
Avant de poser cette question, il faut tout d’abord mettre l’accent sur
l’investissement. Juridiquement, l’investissement est un emploi de
fonds, plus précisément, c’est l’action d’engager des capitaux dans
une entreprise en vue d’un profit à long terme et résultat de cette
action. Cependant, selon Benjamin Graham : ‘’ Avant d’investir
intelligemment sur les marchés, chacun devrait connaître au préalable
les comportements historiques des différents types d’actions ou
d’obligations sous l’influence de différentes conditions économiques,
car nous pourrons les retrouver à l’avenir’’.
On comprend de cela que l’investissement est une opération qui n’est
pas simple, donc pour pouvoir maitriser l’art d’investir sans grosse
prise de risque, il faut une information financière. Cette dernière se
définit tout simplement comme étant la matière première servant aux
investisseurs à prendre leurs décisions.
La communication financière est une condition essentielle pour
accroitre la confiance des investisseurs et la crédibilité du marché
financier.
La communication financière est régie par la circulaire N.02-20
relative aux opérations financières et l’information financière.
Au Maroc, c’est l’AMMC (Autorité marocaine du marché des
capitaux) qui veillent à l’intégrité du marché des capitaux et à
l’information des investisseurs, ainsi qu’à l’application des
dispositions législatives et réglementaires notamment en ce qui
concerne la communication financière au Maroc.
D’après cela, notre intérêt théorique de ce sujet est de mieux
comprendre la notion de la communication financière, et pour l’intérêt
pratique est de comprendre l’utilisation de l’information financière
pour les investisseurs et essentiellement les entreprises cotées en
bourse.
Donc il est judicieux de poser la problématique suivante : dans quelles
mesures l’information financière peut être utilisée sur le marché
financier ?
En ce qui concerne Le contenu de l’information financière, il

s’agit un prospectus, qui vise à fournir un exposé complet,
véridique et clair de tous les faits importants des titres émis afin
que l’investisseur soit éclairé dans sa prise de décision. Le
prospectus doit révéler tous les éléments susceptibles d’affecter
la valeur ou le cours du titre faisant l’objet du placement. (Le
placement : l’investissement).
Le prospectus ne peut être rendu public qu’après l’obtention du
visa du régulateur.
Selon la circulaire 02-20 relative aux opérations et informations
financières :
Le prospectus peut être établi en un ou plusieurs documents :
S’agissant de prospectus en plusieurs documents, il comprend :
 Le document de référence : établit par une société au titre
d’un exercice afin du communiquer les éléments
d’information détaillés sur son activité. Il permet aux
investisseurs d’évaluer les risques encourus en investissant
dans une valeur.
 La note d’opération : également appelée la note relative
aux valeurs mobilières. L’objectif est de fournir sous une
forme résumée des informations sur la situation financière
de la société ses capitaux propres et les facteurs de risque.
L’information financière peut être soit périodique soit permanente.
 Concernant l’information périodique :
Selon la section I - Article 2.2 de la loi 02-20 : on entend par
l’information périodique, les documents qui doivent faire l’objet
de diffusion auprès du public selon une périodicité déterminée. Il
s’agit des rapports annuels, semestriels ainsi que trimestriels.
L’émetteur doit publier concomitamment :
 Un rapport financier annuel + un communiqué de presse
dans un journal d’annonces légales contenant au minimum
les bilans, CPC sociaux ou consolidés au plus tard 4 mois
après la clôture de l’exercice comptable.
 Un rapport financier semestriel + un communiqué de
presse au plus tard 3 mois après la clôture de l’exercice
comptable du 1er semestre.
 Un rapport financier trimestriel + un communiqué de
presse au plus tard 2 mois après la clôture de chaque
trimestre.
 Concernant l’information permanente : Est une information
importante que l’émetteur est dans l’obligation de la
communiquer au public.
L’AMMC a fournit quelques exemplaires d’informations permanentes
annexées à la circulaire 02-20 relative aux opérations et informations
financières et qui sont :
 Organisation/activités/stratégie.
 Patrimoine/ situation financière.
 Structure du capital/ actionnariat.
 Résultats/ prévisions.
Concernant l’utilisation de l’information financière pour les
entreprises cotées en bourse :
Les entreprises ayant le statut de société anonyme et qui font appel
public à l’épargne cherchent à se financer auprès des investisseurs
soit par l’ouverture de leur capital et la recherche du nouveaux
associés ou actionnaires, soit par l’emprunt auprès du public par le
biais de création des titres représentatifs de cet emprunt.
Pour pouvoir lever des fonds auprès des investisseurs, les sociétés
cotées doivent fournir des documents de synthèse contenant
l’information financière également appelé état comptable ou état
financier.
Quelles informations comptables disponibles au public ?
Les sociétés sont tenues de déposer obligatoirement dans le mois
suivant l’approbation de leurs comptes, au greffe du tribunal de
commerce : Leur bilan/Leur compte de résultat et annexes/Leur
rapport de gestion/Le rapport général du commissaire aux comptes/La
résolution de l’assemblée générale relative à l’affectation des résultats.
Ces informations sont disponibles au siège de la société cotée, dans les
journaux d’annonces légales ainsi que dans le site de l’AMMC
(Autorité marocaine du marché des capitaux).

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