Investir NotreGuideDesCAC40 - Sept2022 n2539

Investir 10 Plus d’américaines, moins d’allemandes LIRE PAGE 11
Cac 40, en clôture
6.167,51
– 1,7 % à
sur la semaine
LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZNOUS SUR INVESTIR.FR N° 2539 DU 3 SEPTEMBRE 2022 — 4,70 €
ALLOCATION
NONE Comment ajuster son
DA
SAFRAN
BU
S LVM portefeuille face au
H risque de récession
AIR
I
CAPGEMIN
PAGE 2
AXA
D
THALES Notre LE
GRAN
OPCVM
GUIDE
BOUYG
UES
Privilégiez
VIN
les valeurs de
CI
croissance
CAC 40
MI
CH PAGES 19 ET 20
EL
IN Elles se détachent à moyen terme
R
EIDE PERFORMANCES EN 2022
SCHN
du Fonds d’actions
européennes
Fonds d’actions
européennes de croissance
ARCELOR
MITTAL
– 14,5 %
TELE
– 20,4 %
PERFORMANCES SUR 5 ANS
P
CELLES À TOUTES NOS VALEURS EN FICHES CELLES À + 28,1 %

+ 19,5 %
ACHETER Leurs atouts Leurs faiblesses

VENDRE Fonds d’actions
Fonds d’actions
européennes
Source : Quantalys.
Ú Une sousperformance
marquée en 2022
LIRE PAGES 4 À 9 Ú Un début de redressement
en juillet qui devrait se
poursuivre, en raison de
valorisations redevenues
TAXE FONCIÈRE TIKEHAU CAPITAL EIFFAGE PERNOD RICARD
abordables
Le fisc fait la chasse Séduisante gestion La voie des autoroutes Santé ! Ú Nos quatre fonds favoris

investis en actions euro
alternative
aux piscines… Cette société de gestion d’actifs non
Les concessions retrouvent leur rôle
de contributeur majeur au bénéfice
Le producteur de spiritueux
a favorablement surpris par une
péennes ou de la zone euro
qui ont fait leurs preuves
et aux extensions cotés a les moyens de soutenir une
croissance forte et rentable, en
du groupe. C’est un solide atout
défensif dans la période qui
croissance de ses ventes et de son
bénéfice opérationnel annuels un
France et à l’international. PAGE 12 commence. PAGE 14 peu supérieure aux objectifs. PAGE 12
En € Concessions, le retour En €
23,60
Netflix
Résultat opérationnel courant
25 208 En $
du pôle Concessions 184,40
23 198
1.464 1.338 1.470 188
21
992 178 La plateforme de
230,04
19 168 streaming pourrait
proposer un forfait
© Getty Images.
Sept. 2021 Sept. 2022 2019 2020 2021 2022 est. Sept. 2021 Sept. 2022
à moitié prix avec diffu
sion de publicité.
Le groupe de Los Gatos
Gare à vous si vous avez récemment fait cons-
truire une piscine, mais que vous n’avez pas pré-
ZONE EURO veut retrouver
les abonnés partis. PAGE 17
Sept. .21 Sept. .22
venu les impôts ! Depuis quelques mois, le fisc

repère les nouveaux bassins privés grâce à un logi- L’inflation dérape, la Banque centrale
ciel, puis compare avec le cadastre. Plus de 10 mil-
lions d’euros ont déjà été récupérés par un européenne est prête à frapper ! Iberdrola En €
,
10,51
redressement sur la taxe foncière. Ce contrôle L’énergéticien
sera nationalisé en 2023 et étendu aux extensions Les Etats-Unis ne sont pas le seul pays à avoir un mestre de l’année. Et encore, il faudrait que la
a confirmé ,
et agrandissements de maisons. - PAGE 21 problème d’inflation. L’Europe est sur ses pas. En flambée des prix de l’énergie s’achève. Avec l’hiver
août, les prix à la consommation ont crû au rythme et les craintes de rationnement, rien n’est garanti.
ses prévisions
annuel de 9,1 % dans la zone euro. Un an plus tôt, la L’inflation sous-jacente (hors énergie et alimenta- de résultats annuels, ,
hausse n’était que de 3 % et, pourtant, les critiques tion) demeure plus faible mais accélère également, après un bon premier
REDEVANCE TÉLÉ fusaient déjà. Surtout, ce n’est pas fini. Les écono- signe d’une diffusion à l’économie des tensions sur semestre, malgré des ,
mistes n’attendent pas de pic avant le dernier tri- le marché de l’énergie. freins en Espagne.
Comment obtenir LA PAROLE À LA BCE
PAGE 17
Sept. .21 Sept. .22
le remboursement Inflation : le dérapage continue

Glissement annuel Cette situation n’est plus tolérable pour la Banque
Enfin une bonne nouvelle du côté des impôts : les

centrale européenne (BCE). Elle réunit, jeudi, son
conseil des gouverneurs. Il devrait décider d’un Nvidia En $
Français ne paieront plus de redevance télévi- nouveau tour de vis, quitte à pénaliser l’activité, qui
Le fabricant de cartes 139,37
9,1 %
suelle dès cette année, comme promis par le prési- commence à faiblir. Certains industriels ont déjà
dent Emmanuel Macron. En pratique, ce n’est pas décidé de mettre en veille leur activité et de placer graphiques doit
si simple. Selon les cas, vous n’aurez rien à payer ou leurs salariés au chômage technique. Les experts suspendre l’exportation
vous percevrez un remboursement. Cela dépend en août anticipent ainsi une hausse des taux directeurs de de certaines puces vers
de deux facteurs : si vous êtes encore redevable de 75 points de base. Cela ne sera pas la dernière. Les
la Chine. Un manque
la taxe d’habitation sur votre résidence principale durcissements monétaires devraient se poursuivre
(payable avec la redevance) et si vous étiez ou non jusqu’à la fin de l’année. à gagner et un risque
Sept. .21 Sept. .22
mensualisé. - PAGE 21 - PAGE 10 stratégique. PAGE 17
FRANCE : 4,70 € SUISSE : 8,90 CHF BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,20 € DOM : 6,30 € MAROC : 58 DH TOM : 1.560 XPF ZONE CFA : 4.700 CFA ANDORRE : 5,20 € ÎLE MAURICE : 6,90 € IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
Le chiffre de la semaine
1.688 $
Variations de la semaine Renault + fortes hausses CAC 40 + fortes baisses CAC 40
CAC 40 6.167,51 – 1,70 % 75 RENAULT + 7,2 % KERING – 6,2 %

INVESTIR 10GV 134,57 – 1,14 % 50 29,37 WORLDLINE + 7,0 % EUROFINS SCIENT. – 5,0 %
L’once d’or a fait quelques incursions cette semaine sous
DOW JONES 31.998,93 – 0,88 % le seuil symbolique des 1.700 $, avec un plusbas enregis 25 SOCIETE GENERALE + 6,9 % HERMES INTER. – 4,9 %
NASDAQ 11.915,51 – 1,86 % tré à 1.688 $, jeudi. Depuis son pic de mars, à 2.070 $, le 0 BNP PARIBAS + 3,6 % ENGIE – 4,5 %
NIKKEI 27.650,84 – 3,46 % métal précieux a perdu environ 18 %. 2017 18 19 20 21 2022 CREDIT AGRICOLE + 2,0 % TOTALENERGIES – 4,4 %
Les pistes d’investissement
Par François Monnier,
directeur de la rédaction
Vers la fin du déni
Arbitrages
Notre allocation d’actifs
Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus

Anticipation Après avoir souhaité une contraction de l’économie pour résorber de potentiel de gains de potentiel de gains
l’inflation, la Bourse se met tardivement à redouter la récession. La prudence reste
15 % 33 %
de mise à très court terme sur les actions. Liquidités,
livrets d’épargne,
France
comptes à terme,
D
PEL, PEP
epuis 2020, la Bourse semble avoir de volatilité des actions, appelé aussi l’indice de la ques, cet été, lors de la publication des résultats du
perdu cette capacité d’anticipation qui peur, est à 27. Un peu au-dessus de sa moyenne premier semestre. 5%
faisait autrefois sa force et déclenchait historique de 20, mais très loin des pics de 50 à 80 Ensuite, les banques centrales ont, elles, montré Europe
5 % Or
l’admiration de grand nombre d’obser- atteints lors des crises précédentes. Or les sources depuis 2008 qu’elles savaient éteindre les incen- Poste
8 % SCPI actions 45 %
vateurs, dont je faisais partie. d’inquiétude ne manquent pas. Au choix, les ten- dies au moyen d’une politique monétaire agres- 40 % Amérique
En 2020, les investisseurs ont attendu que la sions autour de Taïwan, la guerre en Ukraine, les sive. En conséquence, les phases de repli ne du Nord
6%
Covid-19 gèle les économies occidentales pour ruptures d’approvisionnement, l’inflation et la durent jamais très longtemps et sont souvent Assurance-vie
réagir, alors que la situation était déjà critique récession. sources d’occasions pour se replacer à l’achat. en euros 7%
Japon
depuis quelque temps en Chine. En 2022, la La Bourse serait-elle victime de déni ? A-t-elle fait Le développement de la gestion passive, à travers 14 %
Plan d’épargne
Bourse a commencé à céder du terrain quelques du Carpe diem d’Horace, popularisé par le film des ETF, au détriment des fonds actifs, est égale- retraite
séances seulement avant l’invasion de l’Ukraine Le Cercle des poètes dispa- ment un facteur d’inertie Mandat de gestion
équilibré à horizon
par les Russes. Bien sûr, ces deux événements ne rus, sa devise ? Il y a proba- sur les marchés d’actions,
relèvent pas de l’économie. Le premier est d’ordre blement un peu de ça pour « Les entreprises du réduisant d ’a u t a n t 10 %
Assurance-vie
10 %
Pays émergents
sanitaire, et le second, géopolitique. Nous ne som- plusieurs raisons. l’influence des gérants qui
mes donc pas sur le terrain de prédilection des D’abord, les entreprises ont Cac 40 sont toujours tentent d’anticiper la con-
en unités de compte
gérants. Au contraire, lors de la faillite de la ban- démontré qu’elles savaient, sorties plus fortes après joncture. 2%
Bitcoin
que Lehman Brothers, le 15 septembre 2008, qui a
provoqué un krach, le marché avait commencé à
désormais, non seulement
gérer les crises, mais
une crise, conduisant Les investisseurs attendent
donc le dernier moment
se retourner quinze mois avant ! qu’elles étaient capables les investisseurs à pour vendre. Il est Nos changements de conseils
Aujourd’hui, le Cac 40 est encore en hausse par
rapport à son point bas du début d’année
d’en ressortir plus fortes.
La plupart ont encore
les accompagner dans d’ailleurs risqué de renon-
cer à un investissement en Bouygues Eurofins Scientific
(5.756 points le 7 mars en séance) et le Vix, l’indice révélé des marges histori- la durée » actions, tout simplement
Vente
Conseil précédent :
Vente
Conseil précédent :
parce que la Bourse est un acheter, 13-5-2016 acheter, 6-3-2020
marché structurellement haussier. Depuis un siè-
cle aux Etats-Unis, les phases de hausse durent en Groupe Crit Legrand
Vente Vente partielle
COMMENT AJUSTER SES PLACEMENTS moyenne 2,7 ans et apportent un gain moyen de Conseil précédent : Conseil précédent :
111,7 %, révèle First Trust, tandis que les tendances acheter, 16-9-2021 acheter, 17-2-2020
01 - Une SCPI spécialisée dans le résidentiel baissières ont une durée inférieure à dix mois et se Michelin Robertet SA
De la rentabilité avec peu de risque Plutôt que d’acheter un appartement en vue de le louer, il peut être soldent par une perte moyenne de 35,5 %. Conclu- Vente Acheter
pertinent de s’intéresser à la pierre papier afin de réduire le risque d’impayés sur plusieurs biens. Créée en sion, il faut essayer de rester investi le plus long- Conseil précédent : Conseil précédent :
2018, Kyaneos Pierre (de Kyaneos AM) est la première SCPI à se spécialiser dans le résidentiel. Elle a offert un temps possible. acheter, 24-5-2019 conserver, 1er-7-2022
rendement de 5,94 % en 2021 et de 6,07 % en 2020. Son seul point noir est le ticket d’entrée de 10.800 € qui Depuis la mi-août, cependant, les investisseurs Safran Stef
peut s’avérer élevé. commencent doucement à douter sur deux Vente Vente
points : peut-être que la contraction de l’activité Conseil précédent : Conseil précédent :
acheter, 5-9-2019 acheter, 10-8-2017
02 - Des ETF américains selon votre profil économique ne sera pas aussi légère qu’escompté
aux Etats-Unis ? Peut-être que l’inflation va res- Synergie
Une zone géographique plus à même de sortir rapidement de la récession Pour investir sur le mar
ter élevée en Europe, même si la récession sur- Vente
ché américain, l’ETF BNPP Easy ESG Equity Low Vol US (LU1377381980) est parfait pour les épargnants Conseil précédent :
vient faute de gaz et d’électricité en quantité
prudents. Ce fonds passif est décevant en phase de hausse mais performant lors des baisses. Lyxor Nasdaq acheter, 30-1-2020
suffisante ?
ETF 100 (LU1829221024) est réservé aux audacieux.
Dans ce contexte, nous avons recommandé la
INVESTIR 10 Rendement
semaine dernière, en matière d’allocation d’actifs,
03 - Moins d’Allemagne dans les Investir 10 de réduire la poche actions au profit des liquidités
PUBLICIS GROUPE BOUYGUES
Arbitrage géographique La crise énergétique me conduit à réduire l’exposition de l’Investir 10 Internatio et des SCPI consacrées au secteur résidentiel. J’ai INVESTIR 10 International

nal, représentée à 50 % par des actions allemandes. Je sors Volkswagen et Deutsche Post pour entrer les aussi conseillé d’augmenter l’exposition aux PFIZER VOLKSWAGEN
américaines Pfizer et Microsoft. actions cotées aux Etats-Unis, un pays protégé des MICROSOFT DEUTSCHE POST
risques de pénurie d’énergie.
- FMONNIER@INVESTIR.FR ENTRE SORT
Aux Etats-Unis, les marchés haussiers durent plus longtemps et avec une variation plus forte que les marchés baissiers
Ce graphique montre la performance historique quotidienne de l’indice S&P 500 tout au long des marchés haussiers et baissiers américains. Hausse Baisse
L’histoire des expansions et des récessions du marché permet d’avoir une nouvelle perspective sur les avantages de l’investissement à long terme. De la clôture la plus basse Lorsque l’indice clôture en baisse
atteinte après une chute d’au moins 20 % par rapport à la clôture
La période moyenne de marché haussier a duré 2,7 années avec un rendement total (avec dividendes) cumulé moyen de 111,7 % depuis 1929. du marché de 20 % ou plus, la plus haute précédente, jusqu'à la
La période moyenne de marché baissier a duré 9,5 mois avec une perte cumulée moyenne de – 35,5 % depuis 1929. jusqu’au prochain sommet clôture la plus basse atteinte après
Période de récession du marché. une baisse de 20 % ou plus.
10
2,6 ans 6,2 ans 5 ans 12,3 ans 3,4 mois 5 ans 1,5 mois 11 ans 3,2 mois
S&P 500 Index Total Return (échelle logarithmique)
73,5 % 125,6 % 228,8 % 582,1 % 21,4 % 101,5 % 24,2 % 400,5 % 38,6 %

23,3 % 14,1 % 26,7 % 16,9 % 15 % 15,8 %
1,7 an 1,7 an 3,3 mois Durée 1,5 an 9 mois 1,1 an 2 mois 1,1 mois
– 48,2 % – 27,1 % – 33,5 % % rendement total – 36,8 % – 33,8 % – 51,9 % – 27,6 % – 33,9 %
– 31,7 % – 16,9 % % annualisé – 26,5 % – 48,2 %
Source First Trust
0,1
1971 1978 1985 1992 1999 2006 2013 2020
Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité. Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 91 Bolloré 7 Tikehau Capital 1 Carmila S Bic S Lisi S Vilmorin & Cie
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat
57 General Electric 6 Engie 1 Exclusive Networks S BioMérieux S Michelin S Vinci
(S = valeur ne faisant plus 9 Remy Cointreau 6 Rothschild & Co 1 Ubisoft Entertainment S Bouygues S Safran S Virbac
l’unanimité) 9 Sartorius Stedim Biotech 6 Worldline S Capgemini S Schneider Electric
9 SES Imagotag 5 Technip Energies S Air Liquide S Equasens S Spie
8 LDC 4 Pernod Ricard S Airbus S EssilorLuxottica S Stef
8 Plastic Omnium 3 TotalEnergies S Alstom S GTT S STMicroelectronics
7 Edenred 2 CGG S Alten S Interparfums S Teleperformance
7 Publicis Groupe 2 Schlumberger S Beneteau S Ipsos S Veolia Environnement
Le baromètre mensuel des styles de valeurs
Après le spectaculaire rebond des indices constatée depuis le début de l’année. A titre gle du jeu en août comme depuis le début de
actions européens observé en juillet, la baisse d’illustration, le secteur Pétrole, le meilleur du l’année, contrairement au style Visibilité.
s’est de nouveau imposée en août. En termes mois (+ 2,5 %), est également le plus performant Profitant de la bonne résistance de la Value,
de comportement stylistique et sectoriel, on depuis le début de l’année (+ 23,5 %). D’un point le style Momentum se hisse en tête des styles
retrouve une hiérarchie qui ressemble à celle de vue stylistique, la Value tire mieux son épin sur le mois (ex aequo avec la Value).
Le style Momentum, dont la caractéristique est de
Les performances des quatre grandes catégories de valeurs Les secteurs du Momentum
sélectionner les valeurs les plus performantes sur
Les secteurs profitant le plus actuellement Les plus fortes évolutions de la note un horizon moyen terme, continue d’adopter un
En % Depuis début 2022 Août Mois précédent de la dynamique moyen terme des marchés* Momentum depuis un mois**
Données au 31-8-2022
profil à dominante Value fortement concentré sur
Pétrole A la hausse A la baisse les secteurs et thèmes gagnants depuis six ou douze
Value Croissance Visibilité Momentum
89 Produits de base mois. Le Pétrole et les Utilities sont les deux secteurs
+ 10,5 + 9,4 Utilities + 6(83) qui disposent de la meilleure note Momentum.
+ 3,7 + 3,7 Automobile
85 On retrouve également, dans le haut du peloton,
Médias + 6(75) les secteurs financiers, qui profitent, en relatif,
– 3,7 – 5,4 – 3,7 Santé
– 6,9 83 de la hausse des taux, le secteur minier ainsi que
– 11,5 – 2 (72)
Alimentation Distribution les Télécoms. Les Médias et l’Agroalimentaire sont
– 21,1 – 21,4 83 – 3 (69) les seuls secteurs de Croissance et de Visibilité bien
– 25,8
Calculs effectués hors dividendes sur une base de 1.700 valeurs européennes dont la capitalisation boursière dépasse 100 M€. * Note sur 100. ** Variation (note Momentum actuelle). notés en termes de Momentum.
Les indiscrétions
Nous analysons ici l’évolution position cumulée de 2,67 %
Les analystes Ils aiment Les gérants vendent des positions courtes (short), du capital (+ 0,72 point).
aiment moins à découvert c’estàdire vendeuses.
MAISONS DU MONDE
En partenariat avec RENAULT
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE CARREFOUR On murmure l Un quatrième fonds
que... l Trois fonds, au lieu de s’est déclaré vendeur.
l Du crédit
Bank of America a relevé l Au rayon des surgelés
J.P. Morgan a dégradé son
deux, sont baissiers sur
l’action du constructeur, avec une
Ces intervenants jouent sur
2,27 % du capital (+ 0,51 point).

son conseil sur le titre de sa
consœur française de « neutre »
avis sur l’action du groupe fran
çais de grande distribution. Les
Vaccination
à « achat ». L’objectif de cours a
également été rehaussé de 28 €
analystes sont passés à « neu
tre », alors qu’ils recomman
en Chine Enquêtes, analyses, conseils,
à 35 €. Selon les analystes, la daient précédemment de Selon certains gérants ayant l’information boursière vient à vous !
Société Générale pourrait béné « surpondérer ». L’objectif de des contacts en Chine, le pays
Abonnez-vous à
ficier prochainement d’une cours a également été réduit à pourrait mettre fin à sa coûteuse
meilleure notation. Ils remar 20,50 €, contre 21,50 € aupara politique zéro Covid. Le bruit
quent aussi que le prix est vant. Borja Olcese, auteur de la circule, en effet, qu’avant le
actuellement à un niveau inté note, s’inquiète des capacités de XXe congrès du Parti communiste
ressant, tandis que le risque Carrefour à encaisser une infla chinois en octobre, le pays annon
devrait diminuer avec un rende tion plus élevée que prévu. Il cerait une vaccination générale
ment du capital « attrayant ». La redoute des volumes plus faibles de la population avec un vaccin à
perspective de nouvelles fusions et des marges minces : « Nous ARN messager fortement « ins
et acquisitions joue aussi en avons du mal à percevoir com- piré » de celui de PfizerBioNTech.
13,25 €/mois
faveur de l’action. ment le titre va évoluer. » Il
BNP Paribas Exane, de son côté,
maintient sa recommandation à
considère également qu’un
rapprochement avec Auchan
Atos entouré
« surperformance » et son cours n’est plus à l’ordre du jour, ce qui J.P. Morgan, une des grandes
cible à 40 €. Investir est à est pour lui une déception. banques de la société avec BNP
« l’achat spéculatif » et vise 32 €. Investir est à l’achat et vise 20 €. Paribas, a déclaré, mardi, avoir
Depuis le début de l’année, le Le titre a gagné 1,8 % environ franchi, le 24 août, le seuil de 5 % PRÈS DE
55%
titre a perdu 25 % environ. depuis le début de l’année. du capital.
DE RÉDUCTION*
ON A REPÉRÉ POUR VOUS
Le Madoff de la sneaker aurait
escroqué 85 millions de dollars Chaque samedi, le journal chez vous
+ la version numérique dès le vendredi soir
Arnaque. Cotation en direct et historique des rieures à celles promises. Les heureux élus qui "
transactions : on se croirait à la Bourse de Paris recevaient leurs commandes les revendaient BULLETIN D’ABONNEMENT à compléter et à retourner sous enveloppe non affranchie à :
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nommé « le Madoff de la sneaker », ce natif de une escroquerie de 85 millions de dollars : Adresse :
Carte Visa / Eurocard / Mastercard
l’Oregon aurait monté une pyramide de Ponzi 70 millions pour les pertes des particuliers et
au travers de son site Zadeh Kicks. Selon les 15 millions pour celles des institutions financiè CP : Ville :
procureurs fédéraux, il collectait l’argent de res auprès desquelles il est endetté. Une somme Tél. : Expire fin M M A A
ses clients en leur assurant qu’il leur fournirait, de 6,4 millions de dollars a déjà été récoltée Date & signature obligatoires

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04 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
Guide du Cac 40
Ce qu’il faut savoir avant d
Pratique Après un été qui avait permis aux marchés de se redresser, la rentrée s’annonce plus complexe. Pour
qui présente au travers de fiches synthétiques toutes les valeurs du Cac 40 et dresse des palmarès sur cinq critèr
L
’année 2022 est diffi- pourquoi nous continuons à tés, en sortant les titres les plus rieur à leurs concurrents (nous
cile pour les investis- recommander une répartition risqués et en allégeant toutes les préférons Airbus à Safran,
seurs, qu’ils soient en trois tiers : un tiers de valeurs autres lignes, utiliser des pro- Schneider Electric à Legrand, Evolution boursière Activité
institutionnels ou de croissance, un tiers de défen- duits dérivés (ETF baissiers, tur- les constructeurs automobiles à (Variations arrêtées au 1er septembre)
particuliers. Parce sives et un tiers de value. Cela bos puts sur indice…) pour Michelin…). 4 valeurs seulement en hausse depuis le début de l’année...
qu’elle est placée permet de constituer une couvrir partiellement ses en 2022
sous le signe de la baisse, bien combinaison « tout-terrain » qui actions… et être sélectif dans le DIFFÉRENTS CRITÈRES
sûr, mais aussi parce qu’elle est lisse ces violents à-coups du choix de ses valeurs en retenant, A vous de faire votre choix en
Thales TotalEnergies Orange Carrefour TotalE
heurtée. Les rotations secto- marché. dans les trois catégories évo- privilégiant, selon les cas, cer-
+ 57,8 % + 12,5 % + 7,7 % + 2,7 %
rielles sont marquées, mais ne quées ci-dessus, les titres les plus tains critères. Pour les valeurs de
durent parfois que quelques RÉDUIRE LA PART à même de traverser les turbu- croissance, intéressez-vous - 15,6 %
Environ
semaines. DES ACTIONS lences des prochains mois. avant tout aux sociétés qui affi- Recul du
STMicroele
Il suffit de regarder le baromètre Reste qu’à court terme nous Le but de ce guide, qui présente chent une forte progression de Cac 40
Inter
mensuel des styles de valeurs de sommes prudents sur le marché. en fiches toutes les sociétés du l’activité et des bénéfices par ... et 13 en baisse de plus de 25 %
Chahine Capital que nous (lire « Les pistes d’investissement » Cac 40, est de vous aider dans action (profitabilité dans le gra-
publions chaque mois (lire p. 3) p. 2). L’intervention de Jerome cette démarche. Certains d’entre phique ci-contre) sur les deux Air
pour s’en rendre compte. Les sec- Powell a Jackson Hole a sonné la vous nous ont reproché d’être à prochaines années, car un seul Société Dassault Unibail-R
Vivendi Crédit
-W
teurs value, qui avaient très bien fin des vacances pour les mar- l’achat d’un trop grand nombre exercice n’est pas forcément Générale Teleperformance Agricole Systèmes
- 26,1 %
résisté en début d’année, ont chés et ramené les investisseurs de valeurs alors que nous esti- représentatif (par exemple, - 27 % - 27,8 % - 28,1 % - 28,6 %
souffert en juin et juillet alors que à la dure réalité du moment : la mons que le marché risque de Engie et TotalEnergies ne sont S
les valeurs de croissance ont lar- rentrée s’annonce délicate, entre baisser à court terme. Nous pas des valeurs de croissance
EssilorL
gement profité du rebond de crise énergétique, inflation galo- avons bien reçu le message. mais bénéficient, cette année, de
juillet. A partir de la mi-août, la pante, remontée des taux et ris- Dans un contexte où le risque de l’envolée des prix de l’énergie). Veolia
Legrand Kering Schneider Michelin
Environnement
situation s’est à nouveau retour- que de récession. Nous en avons récession augmente, nous avons Pour les titres value, regardez - 30 % - 30,4 % Electric - 33,2 %
- 32,3 % W
née au détriment de ces derniè- pris acte en réduisant la part des modifié certains de nos conseils, surtout la valorisation. C’est du - 31,6 %
res et des titres à forte visibilité. actions dans notre allocation glo- passant à la vente sur Bouygues, côté des petits PER que l’on
Difficile d’adapter son porte- bale d’actifs à 40 %, alors qu’une Eurofins Scientific, Legrand, trouve principalement ce type
feuille en si peu de temps, sauf à répartition équilibrée leur Michelin et Safran. Des valeurs de profil. Pour les titres défen- Eurofins
Alstom Saint-Gobain Ca
devenir un véritable trader ama- accorde 50 %, selon nos critères. qui nous semblent présenter des sifs, c’est plus l’évolution bour- Scientific
teur avec le risque d’agir à Traduit au niveau de votre por- facteurs de fragilité actuelle- sière depuis le début de l’année - 35,1 % - 36,2 %
- 38,9 % Teleperfo
contretemps et d’être toujours tefeuille boursier, cela signifie ment ou qui, dans leur secteur, qui doit retenir votre attention. Arcel
en retard d’une rotation. C’est qu’il faut augmenter les liquidi- disposent d’un potentiel infé- - RÉMI LE BAILLY
AIR LIQUIDE AIRBUS
Le champion de la régularité Une croissance à gérer
ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Air Liquide est sans Un titre qui ne recule ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Face à une demande Une montée des cadences 202122 (E) ; 202223 (E)
doute la valeur la plus régulière de la cote : son jamais fortement 202122 (E) ; 202223 (E) soutenue et un carnet de commandes qui ne ambitieuse + 13,1% ; + 16,9%
+ 21,3 % ; + 3,9 %
bénéfice par action n’a baissé qu’une seule fois ÉVOLUTION BNPA
désemplit pas, l’avionneur continue d’accélérer Nombre d’appareils ÉVOLUTION BNPA
depuis 1970. Autre avantage de poids en cette – 15 % 202122 (E) ; 202223 (E) son rythme de production et ses livraisons. de la famille A320 produits 202122 (E) ; 202223 (E)
année boursière difficile, le titre se distingue par- Baisse moyenne + 15,6 % ; + 7,3 % D’abord dans le segment des monocouloirs, sa par mois, estimations 2,1% ; + 28,8%
ticulièrement dans les environnements troublés. du Cac 40 lors des PER 2022 (E) ; 2023 (E) famille A320, mais il pourrait également relancer 75 PER 2022 (E) ; 2023 (E)
12 années où il a
60 65 18,3 ; 14,2
Depuis sa création en 1988, l’indice Cac 40 a ter- terminé en repli 21,6 ; 20,1 la machine dans les long-courriers. Ses bénéfices
DIVIDENDE 2022 (E) ; DIVIDENDE 2022 (E) ;
miné l’année en baisse à douze reprises, à chaque opérationnels et flux de trésorerie sont attendus 40
fois, Air Liquide a fait mieux avec une différence + 0,8 % RENDEMENT 2022 (E)
en hausse au cours des prochaines années. En
RENDEMENT 2022 (E)
1,80 ; 1,9%
Evolution moyenne 2,90 € ; 2,3 %
de performance moyenne de près de 16 %. Au d’Air Liquide NOTRE CONSEIL dehors de l’aviation commerciale, les perspectives NOTRE CONSEIL
demeurant, l’action n’a connu que cinq années de les années ACHETER â 173 € dans l’espace, la défense et les hélicoptères sont ACHETER â 140 €
repli depuis 1988. où le Cac 40 aussi bien orientées. Enfin, le groupe devrait pro- Janv. Avril Début 2025 COURS MNÉMO
COURS MNÉMO
a baissé 2020 2020 2024 94,97 € AIR
Dernier point fort, Air Liquide est de plus en plus 123,56€ AI fiter en partie d’un dollar fort face à l’euro.
une valeur verte : les projets liés à la transition
énergétique représentent plus de 40 % du porte- baisse de 15 % par rapport aux plus-hauts touchés SES FAIBLESSES Les faiblesses qui perdurent dans année, contre environ 720 attendus auparavant.
feuille de possibilités d’investissement. mi-juin, le PER 2022 s’établit à 22,7 fois. la chaîne des sous-traitants, l’inflation des coûts NOTRE OPINION L’action est en retard par rapport
NOTRE OPINION La valeur incontournable pour et les pénuries contraignent la croissance de la à l’indice parisien sur un an et sur trois ans. Les
SES FAIBLESSES La régularité et la sécurité ont un l’actionnaire de long terme qui réalise peu d’arbi- production. Cela s’est traduit par une révision de ratios de valorisation du groupe ressortent à un
prix : Air Liquide est une valeur chère. Malgré la trages dans son portefeuille. - R. L. B. la prévision des livraisons à 700 avions cette niveau attrayant. - D. T.
ALSTOM ARCELORMITTAL
Industrie lourde, marges fines Ambiance « fin de cycle »
ÉVOLUTION CA ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Recentré et renforcé sur Visibilité élevée LES ATOUTS DE LA VALEUR Le sidérurgiste a enre- Dégradation en vue
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
le ferroviaire, le groupe voit s’ouvrir à lui gistré entre avril et juin son cinquième trimestre Excédent brut d’exploitation,
+ 6,7 % ; + 4,2 % + 15,1 % ; – 19,6 %
l’immense marché d’investissement et de renou- Carnet de ÉVOLUTION BNPA de suite à plus de 5 milliards de dollars d’Ebitda en Mds$ ÉVOLUTION BNPA
vellement des moyens de transport propulsés à commandes 202122 (E) ; 202223 (E) (résultat brut d’exploitation), une performance 5,1 5,2 202122 (E) ; 202223 (E)
l’électricité. au 30 juin NS ; + 32,3 % soutenue par des prix de vente élevés et le redres- + 15,6 % ; – 58,4 %
Cela se retrouve dans les prises de commandes du 83,4 Mds€ PER 2022 (E) ; 2023 (E) sement des volumes. Le très fort rebond du Brésil PER 2022 (E) ; 2023 (E)
premier trimestre, représentant 1,4 fois le chiffre 12,2 ; 9,2 a dopé le bénéfice. Grâce à un bilan assaini et à une 1,7 ; 4
Chiffre DIVIDENDE 2022 (E) ; 3,1 DIVIDENDE 2022 (E) ;
d’affaires, qui viennent compléter un carnet d’affaires forte génération de trésorerie (1,7 milliard au
RENDEMENT 2022 (E) RENDEMENT 2022 (E)
indexé aux deux tiers sur l’inflation. estimé 0,43 € ; 2,1 % deuxième trimestre) le groupe a une politique 2,3 0,36 € ; 1,6 %
2022-2023 NOTRE CONSEIL active envers ses actionnaires, cumulant divi- NOTRE CONSEIL
SES FAIBLESSES On savait qu’il faudrait du temps 16,5 Mds€ ACHETER â 26 € dende et rachats d’actions. T1 T2 T3 T4 RESTER À L’ÉCART
2022 (est.) (est.)
pour intégrer Bombardier, et le processus n’est pas COURS MNÉMO COURS MNÉMO
20,25 € ALO Source : société, estimations FactSet. 22,27 € MT
linéaire. Les contrats à marge nulle vont représen- SES FAIBLESSES Les volumes ont commencé à
ter 2,5 milliards de chiffre d’affaires pendant reculer en Europe (– 4,4 % au deuxième trimes-
encore deux à trois ans, et les pointes de consom- NOTRE OPINION Seule valeur de biens d’équipe- tre). Le marché de l’acier pourrait être affecté par NOTRE OPINION Les résultats d’ArcelorMittal
mation de liquidités ainsi que l’endettement net, ment à évoluer au-dessous des niveaux touchés au le ralentissement de la demande provoqué par devraient refluer nettement au troisième trimestre
qui a plus que doublé d’un exercice à l’autre, rani- plus fort de la pandémie, Alstom nous semble l’inflation. De possibles restrictions de l’approvi- (l’Ebitda est attendu à 3,1 milliards par le
ment périodiquement le spectre de l’augmenta- excessivement pénalisé, par rapport au concurrent sionnement en gaz constituent aussi un sujet consensus). En dépit d’une valorisation très faible,
tion de capital, qui handicape le titre. Siemens qui lui rend 3 à 4 points de PER. - J. V.S. d’inquiétude. nous préférons rester à l’écart du secteur. - M. B.
ÉVÉNEMENT / 05
de choisir ses valeurs
Pour vous permettre d’adapter votre portefeuille à ce nouveau contexte nous vous proposons ce guide
critères clés : évolution boursière, activité, profitabilité, valorisation et rendement.
Le panorama des sociétés de l’indice
Activité Profitabilité Hausse du bénéfice par Hausse du bénéfice par Valorisation

action 2022 par rapport à 2021 (1) action 2023 par rapport à 2022 Les plus petits PER 2022 (en nombre de fois) Les plus gros PER 2022 (en nombre de fois)
Vers une hausse de plus de 20 % 8 sociétés y parviendraient
en 2022 du bénéfice pour 16 sociétés en 2023
Société 1,7 2,6 3,9 4,1 5,2 44 34,9 31,2 30,8 26,5
Engie + 141 % + 483 %
Engie + 52 % Générale
TotalEnergies + 129 % Vivendi + 89 % ArcelorMittal Stellantis Total- Engie BNP Hermès Dassault Société L’Oréal Safran
TotalEnergies + 45 %
Energies Paribas International Systèmes Générale
Veolia Safran + 111 % Alstom + 32 %
+ 40 %
Environnement
STMicroelectronics + 29 % Renault + 58 % Safran + 31 % - 3,8 % 5,5 6 6,1 7,1 8,1 24,4 23,6 22,1 21,6 20,8
Evolution attendue
Hermès
International + 22 % STMicroelectronics + 54 % Airbus + 29 % du bénéfice par Unibail- Renault Crédit Saint-Gobain Axa Vivendi Essilor- LVMH Air Teleper-
action Rodamco Agricole Luxottica Liquide formance
LVMH + 22 % Teleperformance + 44 % Renault +29 % du Cac 40
Air Liquide + 21 % Les plus petits PER 2023 (en nombre de fois) Les plus gros PER 2023 (en nombre de fois)
Vinci + 43 % Schneider Electric + 21 %
Unibail-Rodamco
+ 20 % Croissance
-Westfield Worldline + 40 % Danone + 20 %
moyenne attendue 2,4 4 4,6 4,7 5,4 38,8 32,1 28,8 21,3 20,3
Safran + 19 %
Sanofi + 34 %
Stellantis + 18 % de 14,6 % en 2022 Stellantis ArcelorMittal Total- Renault Société Hermès Dassault L’Oréal Essilor- Safran
et de 4,1 % Unibail-Rodamco
+ 29 % Energies Générale International Systèmes Luxottica
EssilorLuxottica + 18 % en 2023 -Westfield
12
L’Oréal + 17 % Kering + 27 % 5,7 5,9 6,1 6,4 6,5 20,1 20 18,7 18,3 17,2
un rendement
Worldline + 17 % L’Oréal + 24 % 31,3 % supérieur à
Croissance Unibail- Crédit Engie BNP Saint- Air Liquide LVMH Teleper- Pernod Legrand
Kering + 16 % Hermès
+ 23 % attendue du
5% Rodamco Agricole Paribas Gobain formance Ricard
International
bénéfice par Rendement 10,6 % 10,5 %
Vinci + 16 % Veolia + 23 % 9,1 %
Environnement action du Cac 40 Les meilleurs 8,3 % 7,5 % 6,9 % 6,8 % 6,2 %
Capgemini + 16 % rendements 2022 estimés 5,5 % 5,5 % 5,4 % 5,1 %
Legrand + 22 % (dividendes versés
Teleperformance + 15 % en 2023)
LVMH + 20 % Engie Crédit Stellantis BNP Société Orange Axa Bouygues Total- Publicis Michelin Veolia
ArcelorMittal + 15 % (1) Hors Orange, non significatif. Agricole Paribas Générale Energies Groupe Env.
AXA BNP PARIBAS
Une stratégie prudente Des réserves en cas de récession
LES ATOUTS DE LA VALEUR La compagnie continue ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Le plan stratégique 2025 ÉVOLUTION CA
Croissance bénéficiaire 202122 (E) ; 202223 (E) Bilan solide 202122 (E) ; 202223 (E)
de réduire ses risques financiers (non assurantiels) Résultat opérationnel net vise à obtenir une hausse de 7 % par an du bénéfice
+ 1,8 % ; + 3,2 % Au 30 juin 2022 + 5,7 % ; – 3,2 %
en cédant des portefeuilles d’assurance-vie à taux par actions, en € ÉVOLUTION BNPA net, sans compter le redéploiement des capitaux qui ÉVOLUTION BNPA
garantis. Elle développe l’assurance-dommages 202122 (E) ; 202223 (E) seront libérés fin 2022 par la cession de Bank of the 202122 (E) ; 202223 (E)
(55 % du bénéfice net opérationnel au premier – 4,3 % ; + 7,9 % West. Face à une possible montée des défaillances Taux
+ 14,9 % ; – 19,3 %
semestre) mais aussi un troisième métier promet- 2,56 € 2,75 € PER 2022 (E) ; 2023 (E) d’emprunteurs, la banque pourra puiser sur son stock de créances
PER 2022 (E) ; 2023 (E)
+ 7,4 %
8,1 ; 7,5 douteuses
teur, l’assurance-santé (9 %), sans oublier l’exper- de provisions de prudence, d’où un objectif de coût du 5,2 ; 6,4
tise en matière de gestion d’actifs. La filiale 2020 2021 DIVIDENDE 2022 (E) ;
risque de 0,4 % des encours de crédit sur la période 1,8 % DIVIDENDE 2022 (E) ;
normalisé RENDEMENT 2022 (E) RENDEMENT 2022 (E)
américaine Axa XL, consacrée à la couverture des 1,60 € ; 6,8 % 2022-2025. Au deuxième trimestre, il était encore très Taux
Croissance moyenne annuelle 3,80 € ; 8,3 %
risques des grandes entreprises, est redevenue NOTRE CONSEIL bas (0,33 % en rythme annuel). BNP Paribas vise une de
visée sur trois ans (2021-2023) : NOTRE CONSEIL
bénéficiaire depuis 2021, grâce à la hausse des ACHETER â 28 € croissance de ses revenus de 3,5 %, supérieure à la couverture
ACHETER â 65 €
tarifs. entre + 3 % et + 7 % COURS MNÉMO croissance économique, avec des charges en hausse 73,2 % COURS MNÉMO
23,39 € CS plus limitée de 1,5 %, malgré l’inflation, grâce à des 45,98 € BNP
SES FAIBLESSES La remontée des taux d’intérêt économies et au développement d’activités sans
réduit la valeur de marché du portefeuille d’obliga- pris la dépréciation de la participation de 36,7 % agences. sés. Par ailleurs, sa présence importante en Italie peut
tions. Toutefois, ces titres sont conservés jusqu’à chez Reso Garantia). Elle reste toutefois limitée. inquiéter certains investisseurs.
leur échéance et les nouveaux placements sont SES FAIBLESSES Les prêts aux hedge funds sont par NOTRE OPINION La rentabilité annualisée (12,4 % fin
plus lucratifs. L’exposition à la Russie a coûté NOTRE OPINION Le très solide bilan permet des nature risqués. Une mauvaise surprise est toujours juin) rend la décote sur l’actif net tangible (78 €) injus-
444 millions d’euros au premier semestre (y com- rachats d’actions. Le rendement est élevé. - J.L. C. possible, mais les systèmes de contrôle sont optimi- tifiée. - J.L. C.
BOUYGUES CAPGEMINI
Défensif mais plus fragile Bien sous tous rapports
ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Gestion familiale et Inflexion hors route LES ATOUTS DE LA VALEUR Croissance, rentabilité, Une vitesse de croisière ÉVOLUTION CA
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
actionnariat de long terme – la part des salariés, Carnet de commandes prévisions : le géant des services numériques coche très élevée
+ 4 % ; + 7,4 % + 16,2 % ; + 7,1 %
autour de 22 %, est proche de celle des héritiers des activités de construction ÉVOLUTION BNPA toutes les cases. C’est d’ailleurs ce qu’ont souligné les Croissance organique ÉVOLUTION BNPA
de Francis Bouygues – garantissent une cer- et services, en Mds€ 202122 (E) ; 202223 (E) investisseurs en gratifiant le titre d’une hausse de du chiffre d’affaires, 202122 (E) ; 202223 (E)
taine stabilité au titre et la régularité de son ren- Bouygues Construction + 1,8 % ; + 14 % 8,6 %, fin juillet, lors de la publication des résultats à en % + 18,1 + 13,3 % ; + 11,7 %
Colas Bouygues Immobilier PER 2022 (E) ; 2023 (E) + 16,3
dement. Le profil de conglomérat aux actifs mi-exercice. Depuis cinq trimestres, la croissance PER 2022 (E) ; 2023 (E)
35,1 9,7 ; 8,5 + 12,9 + 13,2 + 13,2 17,1 ; 15,3
répartis dans des secteurs bien différenciés, 33,3 +6% interne dépasse 10 %. La marge opérationnelle con-
2 1,7 DIVIDENDE 2022 (E) ; DIVIDENDE 2022 (E) ;
médias, télécoms, bâtiment, a démontré son − 12 %
12,9
tinue d’augmenter (+ 20 points de base sur le pre-
10,3 RENDEMENT 2022 (E) RENDEMENT 2022 (E)
caractère défensif depuis le début de l’année. + 25 % 1,80 € ; 6,2 % mier semestre). Enfin, compte tenu de ce très bon 2,70 € ; 1,6 %
début d’année, le groupe a rehaussé ses prévisions + 1,7
21 20,5 NOTRE CONSEIL NOTRE CONSEIL
−2%
SES FAIBLESSES L’horizon est moins dégagé qu’à VENDRE annuelles, tablant sur une marge de 13,1 %, contre ACHETER â 230 €
T1 T2 T3 T4 T1 T2
d’autres périodes. Le rapprochement de TF1 avec Fin juin 2021 Fin juin 2022
COURS MNÉMO 12,9 % attendu auparavant. 2021 2022
COURS MNÉMO
M6, essentiel pour améliorer les perspectives de la 29,20 € EN 170,15 € CAP
Une à long terme, nécessite d’importantes conces- SES FAIBLESSES Même si le groupe s’en est très
sions en matière de régie publicitaire et peut être bien tiré sur ce sujet au premier semestre, la pénu- NOTRE OPINION Malgré une activité en fort déve-
remis en cause. Le rachat d’Equans (services mul- NOTRE OPINION Parmi les majors du BTP, nous rie de main-d’œuvre dans le secteur peut limiter la loppement et une rentabilité qui va crescendo, la
titechniques) a coûté cher et, compte tenu de la donnons la préférence aux stratégies de diver- croissance. Par ailleurs, un fort ralentissement valorisation reste raisonnable, à moins de 16 fois
diversité des actifs repris, on peut craindre un pro- sification dans les concessions autoroutières. économique risquerait de ralentir le rythme des les profits attendus en 2023.
cessus d’intégration lent. - J. V.S. prises de commandes. - R. L. B.
CARREFOUR CRÉDIT AGRICOLE
En bonne voie de transformation Relais de croissance indentifiés
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le groupe, en ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Le nouveau plan straté- ÉVOLUTION CA
Des progrès Stock de provisions
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
meilleure santé désormais, exploite la situation sur tous les fronts gique Ambitions 2025 repose sur une croissance
Chiffres du S1 2022
12,5 % ; 5,4 % dont 38 % + 3,9 % ; + 1,1 %
de l’hyperinflation à son avantage. Avec Alexan-
ÉVOLUTION BNPA
des revenus de 3,5 % par an. Elle sera obtenue 9,2 à caractère ÉVOLUTION BNPA
dre Bompard à sa tête, Carrefour a entamé une Croissance totale des ventes (TTC) 202122 (E) ; 202223 (E) notamment sur trois axes, le financement de la Mds€ 202122 (E) ; 202223 (E)
transformation sur plusieurs fronts : relancer + 13,2 % transition énergétique (émissions d’obligations de réserve
10,5 % ; 12,4 % – 20,8 % ; + 2,2 %
son premier marché, la France, où la franchise Economies Cash-flow PER 2022 (E) ; 2023 (E) vertes, par exemple), la santé (assurance complé- Taux de couverture PER 2022 (E) ; 2023 (E)
est privilégiée (moins capitalistique que le réalisées (M€) libre net (M€) 10,2 ; 9,1 mentaire, financement d’équipements pour lutter des crédits douteux 6,1 ; 5,9
modèle propriétaire) ; vendre les actifs peu ren- DIVIDENDE 2022 (E) ; contre les déserts médicaux, épargne retraite…) DIVIDENDE 2022 (E) ;
RENDEMENT 2022 (E) 74,7% 74,3% RENDEMENT 2022 (E)
tables (Chine, Taïwan) et se renforcer là où la 480 1.338 et les services immobiliers. L’objectif est de hisser 71,5%
0,60 € ; 3,6% 70,1% 0,94 ; 10,5 %
dynamique est plus forte (acquisition de Grupo NOTRE CONSEIL
le résultat net courant à plus de 6 milliards d’euros NOTRE CONSEIL
Big au Brésil). Enfin, la société investit dans ACHETER â 20 € en 2025, contre 5,4 milliards en 2021. ACHETER â 13 €
Rachat d’actions
l’e-commerce, à la fois pour développer ses pro- 1.012 COURS MNÉMO Fin Fin Fin Fin juin COURS MNÉMO
(M€) 2019 2020 2021 2022
pres ventes et la marketplace et pour exploiter 16,54 € CA SES FAIBLESSES Le résultat net est attendu en 9,02 € ACA
financièrement les data afin d’en faire un busi- baisse cette année (à 4,4 milliards). Il a fallu
ness à part entière. marges. Les coûts doivent donc continuer à compter au premier trimestre avec le coût des NOTRE OPINION L’objectif de rentabilité sur
baisser. engagements en Ukraine et en Russie. L’exposi- fonds propres tangibles de plus de 12 % justifie-
SES FAIBLESSES Le marché français de la grande tion forte en Italie est aussi un risque, et de nou- rait un cours proche de l’actif net tangible de
distribution est très concurrentiel, ce qui NOTRE OPINION Le titre, qui n’est pas cher, veaux développements dans ce pays peuvent être 13,60 € fin juin.
conduit à des baisses de prix, qui nuisent aux devrait poursuivre son redressement. - S. A. freinés par le sentiment nationaliste. - J.L. C.
DANONE DASSAULT SYSTÈMES
Des hausses de tarifs, oui mais… La « french tech »
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le nouveau directeur Une rentabilité encore LES ATOUTS DE LA VALEUR Le rachat de Medidata,
général a lancé en mars un plan de relance. Le chif- dégradée cette année 202122 (E) ; 202223 (E)
en octobre 2019, a considérablement élargi le Une forte visibilité 202122 (E) ; 202223 (E)
+ 11,2 % ; + 5 % + 12,7 % ; + 6,8 %
fre d’affaires du premier semestre a favorablement Marge opérationnelle, en % ÉVOLUTION BNPA champ d’action de l’éditeur de logiciels spécialisé ÉVOLUTION BNPA
surpris, car il a fait ressortir une croissance interne 202122 (E) ; 202223 (E) dans les solutions de gestion du cycle de vie des 202122 (E) ; 202223 (E)
de l’activité de 7,4 %, supérieure aux attentes. 15,2 14 produits, dont les points forts étaient tradition-
13,7 – 12,1 % ; + 20,2 % + 12,7 % ; + 8,7 %
12,1
L’objectif pour l’année en a été relevé entre 5 % nellement l’automobile, l’aéronautique et l’indus-
72 %
PER 2022 (E) ; 2023 (E) PER 2022 (E) ; 2023 (E)
et 6 %, contre une prévision de 3 % à 5 % jusque-là. 18,8 ; 15,6 trie. Cette acquisition lui a ouvert en grand le 34,9 ; 32,1
marché de la santé, qui a représenté, au premier
SES FAIBLESSES L’industrie alimentaire souffre 1,98 € ; 3,8 %
semestre, 25 % des revenus. Dassault Systèmes 0,19 € ; 0,5 %
depuis 2021 de la forte augmentation de ses coûts NOTRE CONSEIL affiche à la fois une forte croissance de son acti- NOTRE CONSEIL
(denrées agricoles, énergie…). Elle s’est accentuée 2019 2020 2021 2022* RESTER À L’ÉCART vité (10 % en données comparables au premier Part du chiffre ACHETER â 50 €
cette année et met les marges sous pression, mal- (est.) COURS MNÉMO semestre), une récurrence des revenus (72 %) et d’affaires récurrent COURS MNÉMO
gré les plans d’économies et le relèvement des prix * Estimations FactSet. 52,05 € BN une marge opérationnelle élevée (33,5 %) et en 37,34 € DSY
de vente, une arme à double tranchant : les haus- progression régulière.
ses de tarifs (+ 6,1 % en moyenne au premier NOTRE OPINION L’action fait globalement du sur- NOTRE OPINION L’une des rares grandes techno-
semestre) ont permis à Danone de remonter sa place cette année. Danone en est resté à un objectif SES FAIBLESSES Malgré la baisse de près de 30 % du logiques européennes. Les perspectives à long
prévision de croissance, mais le risque est de per- de marge opérationnelle annuelle seulement titre depuis le début de l’année, Dassault Systèmes terme sont excellentes dans un monde où la
dre des volumes de vente, déjà peu dynamiques « supérieure à 12 % », dégradée par rapport aux reste une valeur chère avec l’un des PER les plus numérisation et la virtualisation ne cessent de
(+ 1,3 % au premier semestre, + 0,9 % au deuxième 13,7 % de 2021, déjà un point bas pour le élevés du Cac 40. La hausse des taux lui est défavo- gagner du terrain.
trimestre). groupe. - C. L. C. rable comme à toutes les valeurs de croissance. - R. L. B.
ENGIE ESSILORLUXOTTICA
Les prix flambent, les profits aussi Montée en puissance des synergies
LES ATOUTS DE LA VALEUR L’énergéticien fait partie Des prévisions prudentes, LES ATOUTS DE LA VALEUR Après l’intégration Une présence mondiale
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
des entreprises très avantagées par la flambée des inchangées depuis mai + 52,1% ; – 9,1 %
récente de GrandVision, numéro un européen de la Répartition du chiffre + 17,9 % ; + 6,4 %
prix du gaz et de l’électricité, comme l’ont montré ses (Pour 2022, après 3,2 Mds€ ÉVOLUTION BNPA distribution optique, le groupe est devenu un acteur d’affaires semestriel, en % ÉVOLUTION BNPA
comptes du premier semestre : son chiffre d’affaires a au 1er semestre) 202122 (E) ; 202223 (E) incontournable qui contrôle toute la chaîne de Amérique 202122 (E) ; 202223 (E)
Amérique
bondi de 72 %, à 43,2 milliards d’euros, et son bénéfice + 141,0% ; – 32,1 % valeur de l’optique, de la production de verres et de latine
du Nord + 19,8 % ; + 10,9 %
Bénéfice net récurrent PER 2022 (E) ; 2023 (E) Asie-
net a plus que doublé, à 5 milliards, avec une envolée montures à leur commercialisation. Il montre une Pacifique 5 PER 2022 (E) ; 2023 (E)
de la contribution des sept réacteurs nucléaires bel- de 3,8 à 4,4 Mds€ 4,1 ; 6,1 bonne résistance dans les périodes de récession, 11 23,6 ; 21,3
ges, qui ont, de plus, tourné à plein régime. Dans ce RENDEMENT 2022 (E)
70 % de ses revenus étant issus de prescriptions
47 RENDEMENT 2022 (E)
contexte, les négociations avec l’Etat belge pour pro- Dans le cas où les prix 1,25 € ; 10,6% médicales. 3 € ; 2 %
longer la durée de vie de deux réacteurs sont bien de marché de juin se NOTRE CONSEIL SES FAIBLESSES EssilorLuxottica n’est toutefois pas 37
NOTRE CONSEIL
vues par les investisseurs. maintiennent au 2nd semestre ACHETER â 15 € totalement immunisé contre une baisse de la con- ACHETER â 190 €
de 4,5 à 5,1 Mds€ Europe-
COURS MNÉMO sommation. Alors que les Etats-Unis ont marqué le Afrique - Moyen-Orient
COURS MNÉMO
SES FAIBLESSES Engie doit diversifier ses approvi- 11,82 € ENGI pas au deuxième trimestre, le rythme de croissance 147, 30 € EL
sionnements alors que ses contrats avec Gazprom ont pourrait ralentir au cours des prochains mois. Si la
représenté en 2021 « de l’ordre de 20 % de [ses] ventes et NOTRE OPINION La période est favorable aux résultats crise de gouvernance a été réglée, la disparition du NOTRE OPINION Le potentiel commercial (combinai-
consommations mondiales de gaz ». Si les pétroliers du groupe et à son dividende, prévu entre 65 % et 75 % fondateur de Luxottica et une direction opération- sons verres, montures et solaires, etc.) et d’améliora-
sont visés en priorité par les taxes sur les superprofits du profit net récurrent. Elle devrait aussi accélérer ses nelle bicéphale franco-italienne peuvent être sour- tion d’efficacité est élevé grâce aux synergies en cours
décidées ou envisagées par certains pays, on ne peut activités dans les énergies vertes et dans les services ces d’incertitudes lors de futurs changements à la entre Essilor, Luxottica et GrandVision validant les
exclure qu’Engie soit aussi ciblé. liés aux économies de gaz et d’électricité. - C. L. C. tête du groupe. ambitieux objectifs de rentabilité pour 2026. - A. B.
EUROFINS SCIENTIFIC HERMÈS INTERNATIONAL
La gestion de l’aprèsCovid La valeur anticrise
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le champion mondial Une forte chute 202122 (E) ; 202223 (E)
LES ATOUTS DE LA VALEUR Considérée comme la L’Asie en croissance 202122 (E) ; 202223 (E)
de la bioanalyse dispose de positions de leader sur des revenus liée – 0,1 % ; + 10,1 % maison du luxe intemporel, Hermès présente une malgré les confinements + 22,5 % ; + 11,8 %
des marchés sensibles et défensifs portés par le aux tests coronavirus ÉVOLUTION BNPA bonne résistance pendant les crises, d’autant en Chine ÉVOLUTION BNPA
besoin de sécurisation du consommateur et la mul- qu’elle bénéficie de clientèles locales fidèles, un Evolution des ventes au S1
En M€ 202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
à devises constantes
tiplication des réglementations. Les objectifs pour 1.400 − 57 %
– 13,7 % ; + 7,2 % atout quand les touristes chinois font encore + 22,7 % ; + 13,3 %
2022 ont été revus à la hausse : des facturations de PER 2022 (E) ; 2023 (E) défaut. Le premier semestre a impressionné Europe + 37 % PER 2022 (E) ; 2023 (E)
18,5 ; 17,2 44 ; 38,8
6,7 milliards, supérieures aux 6,3 milliards précé- (l’action a bondi de 7,5 % le jour de l’annonce des
DIVIDENDE 2022 (E) ; Japon + 20 % DIVIDENDE 2022 (E) ;
demment fixés, et un Ebitda de 1,6 milliard (contre RENDEMENT 2022 (E)
résultats). Le chiffre d’affaires s’est accru de RENDEMENT 2022 (E)
600 Asie
1,5 milliard antérieurement). Grâce à la crise sani- 1,10 € ; 1,7 % 29,3 %, à presque 5,5 milliards d’euros, et la marge + 15 % 9,70 € ; 0,8 %
(hors Japon)
taire, qui a dopé ses revenus en 2021, le groupe a NOTRE CONSEIL opérationnelle, déjà élevée, a atteint un record, à NOTRE CONSEIL
Amériques + 34 %
réduit sa dette et a pu reprendre les acquisitions. VENDRE 42,1 %. En outre, Hermès est riche d’une trésore- CONSERVER â 1.500 €
Groupe
2021 2022 est.
COURS MNÉMO rie nette de plus de 7 milliards. La baisse de l’euro Hermès + 23 % COURS MNÉMO
SES FAIBLESSES La société, qui a intégré l’indice 66,56 € ERF lui est favorable. 1250 € RMS
Cac 40 il y a un an, n’a pas fait d’étincelles. Son
action n’a cessé de baisser, pénalisée par son statut ralenti au deuxième trimestre, ce qui n’a pas plus. SES FAIBLESSES Les ratios de valorisation élevés NOTRE OPINION La valeur est chère et risque d’être
de valeur Covid. Eurofins doit en effet gérer la NOTRE OPINION Nous passons à la vente. La valo- (plus de 40 fois le bénéfice estimé 2023) de ce encore chahutée par les tensions sur les taux, mais les
transition, alors que ses ventes de tests de dépis- risation est redevenue plus raisonnable, mais il fau- groupe à la croissance forte et à la bonne visibilité performances de la société surprennent presque tou-
tage du Covid chutent en raison d’une diminution dra attendre plusieurs années avant de retrouver le rendent sensible à la remontée des taux d’intérêt. jours favorablement, et l’inflation n’est pas un frein
du nombre de cas. La croissance organique a les profits record de 2021. - A. B. Elle pèse mécaniquement sur le cours de l’action. pour ses clients. - C. L. C.
ÉVÉNEMENT / 07
KERING L’ORÉAL
Gucci, très exposé à la Chine, pèse Plus vite que le marché de la beauté
Près de 45 % de l’activité ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le groupe a amélioré ses ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Le numéro un mondial de Une croissance repartie
de Gucci en Asie 202122 (E) ; 202223 (E)
performances, au premier semestre, grâce à ses 202122 (E) ; 202223 (E)
la beauté a pour stratégie de croître plus rapidement de plus belle après 2020
+ 16,5 % ; + 8 % + 16,6 % ; + 6,9 %
marques Saint Laurent et Balenciaga, moins dépen- Au 1er semestre ÉVOLUTION BNPA
que son marché, qui progresse lui-même année après Evolution du CA hors effets ÉVOLUTION BNPA
dantes de la Chine que Gucci. Le chiffre d’affaires de 6% 22 % 202122 (E) ; 202223 (E) année. Son expansion serait de 4 à 5 % en 2022. L’Oréal devises et périmètre 202122 (E) ; 202223 (E)
Kering a augmenté de 23,4 % sur six mois, et de 16 % Reste Europe + 27,4 % ; + 10,3 % est présent sur tous les continents, et dans tous les + 16,1 % + 24,2 % ; + 6,8 %
du monde de l’Ouest + 13,5 % PER 2022 (E) ; 2023 (E)
en données comparables. Sa rentabilité opération- PER 2022 (E) ; 2023 (E) canaux de distribution, l’e-commerce avoisinant 30 %
6% 15,2 ; 13,8 30,8 ; 28,8
nelle est passée de 27,8 % à 28,4 %. Japon de ses ventes. Son dynamisme dans le lancement de
DIVIDENDE 2022 (E) ; +8% DIVIDENDE 2022 (E) ;
produits nouveaux lui confère un fort pricing prower.
SES FAIBLESSES Le poids de Gucci (une grosse moitié 14,30 € ; 2,9 %
La croissance interne de l’activité de 13,5 % au premier 5,75 € ; 1,7%
des ventes du groupe et les deux tiers de son béné- NOTRE CONSEIL semestre est venue à parts égales de l’effet mix-prix et 2020 NOTRE CONSEIL
fice opérationnel) pèse sur le parcours boursier de 38 % 28 % CONSERVER â 615 € des volumes. La marge opérationnelle s’est hissée à un 2019 2021 S1 CONSERVER â 395 €
Kering. Parmi les grands noms du luxe, la griffe ita- Asie- Amérique COURS MNÉMO record de 20,4 %, contre 19,7 % au 30 juin 2021. 2022 COURS MNÉMO
lienne figure parmi les plus pénalisées par les res- Pacifique du Nord 492,20 € KER - 4,1 % 338,20 € OR
trictions sanitaires en Chine. Son chiffre d’affaires a SES FAIBLESSES Hausse des taux et belles valeurs
augmenté de 15 % au premier semestre, et de 8 % NOTRE OPINION Kering est la moins chère des de croissance ne font pas bon ménage en Bourse, sur les produits grand public du groupe.
hors effets devises (de 4 % seulement sur avril-juin), valeurs du luxe cotées à Paris, conséquence du profil ce qui déprime le titre cette année. Même si la NOTRE OPINION L’action est toujours chère, autour
contre une croissance interne de 34 % pour Saint plus cyclique (plus mode) de Gucci et de sa forte direction a assuré, fin juillet, ne pas le constater, de 30 fois le bénéfice estimé 2023. Mais l’entreprise
Laurent. La marge opérationnelle de Gucci a été exposition à la Chine, même si Saint Laurent et on ne peut exclure que la perte de pouvoir d’achat offre une progression régulière de ses ventes et de sa
ramenée de 37,8 % à 36,4 %. Balenciaga montent en puissance. - C. L. C. des consommateurs modestes finisse par peser rentabilité dans un marché porteur. - C. L. C.
LEGRAND LVMH
Croissance sous pression De record en record
LES ATOUTS DE LA VALEUR La bonne répartition géo- Marges à surveiller ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Marques fortes et « dési- Louis Vuitton, moteur ÉVOLUTION CA
graphique des ventes est un gage de stabilité. La 202122 (E) ; 202223 (E)

rables », volonté des clients de se faire plaisir après du groupe 202122 (E) ; 202223 (E)
Marge opérationnelle ajustée + 13 % ; + 2,5 % + 21,9 % ; + 7,8 %
demande adressée au groupe reste forte et portée les restrictions liées à la Covid-19, insensibilité du (Evolution des ventes du pôle
au premier semestre ÉVOLUTION BNPA ÉVOLUTION BNPA
par les besoins de rénovation du bâtiment, devenue secteur à l’inflation, le numéro un mondial du luxe Mode & maroquinerie, hors 202122 (E) ; 202223 (E)
202122 (E) ; 202223 (E)
l’un des outils privilégiés de lutte contre le réchauf- 2021 ajustée bénéficie de tous ces leviers pour poursuivre sa effets devises et périmètre) + 20 % ; + 10,4 %
22 % + 21,7 % ; + 1,1 %
fement climatique, avec des relais de croissance en PER 2022 (E) ; 2023 (E) croissance et battre de nouveaux records. Le coup + 47 % PER 2022 (E) ; 2023 (E)
2022, avant 17,4 ; 17,2 22,1 ; 20
plus, comme les centres de données et les équipe- 20,8 % de frein donné à l’activité en Chine, au deuxième tri-
acquisitions DIVIDENDE 2022 (E) ; DIVIDENDE 2022 (E) ;
ments nécessaires au développement du véhicule mestre, a été plus que compensé par l’Europe, qui + 24 % RENDEMENT 2022 (E)
RENDEMENT 2022 (E)
électrique. 20,5 % 1,70 € ; 2,4 %
retrouve ses touristes, par le Japon et par les Etats- + 17 % 11,90 € ; 1,9 %
2022 ajustée
NOTRE CONSEIL Unis. En données comparables, le chiffre d’affaires NOTRE CONSEIL
SES FAIBLESSES La pression sur la rentabilité aug- Impact des − 0,3 pt VENTE PARTIELLE s’est accru de 21 % au premier semestre, tandis que la 2020 NEUTRE
mente avec l’inflation, que le groupe prend en par- acquisitions COURS MNÉMO marge opérationnelle était portée de 26,6 % à 27,9 %. 2019 2021 S1 COURS MNÉMO
-3% 2022 632,80 €
tie à sa charge pour ne pas déstabiliser ses marchés. 72,08 € LR Entre 2019, dernier exercice avant la crise sanitaire, MC
L’objectif d’une marge opérationnelle voisine de et 2022, le bénéfice net du groupe devrait avoir dou-
20 % du chiffre d’affaires pour l’exercice 2022, qui 22 % au premier semestre 2021) qui inquiète le blé, selon les estimations de FactSet. tiques chinois pénalisent les magasins DFS et les
représente l’équilibre de long terme recherché par marché. ventes de parfums-cosmétiques en duty free.
Legrand, a été confirmé lors de la présentation des NOTRE OPINION Nous donnons la préférence aux SES FAIBLESSES Comme ses consœurs, l’action NOTRE OPINION LVMH étant propriétaire d’Investir,
résultats semestriels. bénéficiaires de l’électrification davantage position- LVMH, en tant que valeur de croissance, tend à pâtir nous ne donnons pas de conseil sur la valeur. Sur les
Mais, d’une année sur l’autre, on note une certaine nés sur les grands programmes d’infrastructures des tensions sur les taux d’intérêt. Les restrictions 31 avis du consensus FactSet, 25 sont positifs et 5
pression sur la rentabilité (20,2 % en 2022, contre soutenus par des investissements publics. - J. V.S sanitaires en Asie et, surtout, l’absence de flux touris- sont à « conserver ». - C. L. C.
MICHELIN ORANGE
Un second semestre à risque Une belle endormie à réveiller
LES ATOUTS DE LA VALEUR Michelin est le leader du Des prévisions 202122 (E) ; 202223 (E)
LES ATOUTS DE LA VALEUR Les deux avantages Une valeur à contre-sens
202122 (E) ; 202223 (E)
marché du pneumatique devant le japonais Bridge- de marché revues + 14,3 % ; + 3,3 %
principaux de l’action Orange sont sa valorisa- du marché
+ 2 % ; + 0,2 %
stone. Il est présent à la fois dans les gommes pour à la baisse ÉVOLUTION BNPA tion, toujours parmi les plus faibles du secteur, et En base 100, depuis le 1-1-2022
ÉVOLUTION BNPA
voitures et camions et sur le très rentable segment Estimation de l’évolution 202122 (E) ; 202223 (E) un rendement élevé, de l’ordre de 7 %, si le plan- Orange Cac 40 202122 (E) ; 202223 (E)
du marché mondial de pneus
des pneus de spécialités (engins miniers, travaux + 5,7 % ; + 7,7 % cher de 70 centimes qui a tenu jusque-là est main- 107,70 NS ; + 8 %
pour véhicules de tourisme
publics, agriculture…). La force de sa marque et la en 2022
PER 2022 (E) ; 2023 (E) tenu. Industriellement, l’opérateur historique PER 2022 (E) ; 2023 (E)
qualité de ses produits lui assurent un pricing power 8,8 ; 8,2 achève un cycle d’importants investissements 9 ; 8,3
qui lui a permis, au premier semestre, de compen- En février de 0 % à 4 % pour la fibre et devrait donc pouvoir dégager plus
ser par des hausses de prix les différents facteurs 1,30 € ; 5,4 % de liquidités à l’avenir. Ses activités en Afrique et
84,36 0,70 € ; 6,9 %
d’inflation (matières premières, énergie, trans- NOTRE CONSEIL au Moyen-Orient affichent une belle croissance, NOTRE CONSEIL
de – 2 % à + 2 % En juillet
port…). VENDRE celles dans l’Hexagone sont solides, tandis que ses ACHETER â 14 €
–2% 0% +2% +4%
COURS MNÉMO difficultés en Espagne devraient s’estomper grâce COURS MNÉMO
24,09 € ML Janv. 2022 Sept. 2022
SES FAIBLESSES La diminution du pouvoir d’achat au rapprochement avec MasMovil. 10,14 € ORA
risque de peser sur les ventes, alors que 70 % du
chiffre d’affaires sont effectués dans la rechange. même s’il a adapté ses usines pour qu’elles puissent SES FAIBLESSES La croissance globale reste très NOTRE OPINION La performance boursière de
D’ailleurs, les prévisions de marché ont été revues à fonctionner au fioul. faible et le groupe souffre sur le marché des l’action, depuis janvier, prouve sa résistance dans
la baisse en juillet. Bibendum est un gros consom- entreprises. Il faudra sans doute attendre de con- les périodes complexes sur les plans économiques
mateur d’énergie et risquerait d’être affecté par de NOTRE OPINION Le second semestre s’annonce diffi- naître, en 2023, le plan stratégique de la nouvelle et géopolitiques. De quoi attendre le réveil que
possibles restrictions sur la consommation de gaz, cile. Nous passons à la vente à court terme. - R. L. B. directrice pour voir le titre se réveiller. pourrait provoquer la nouvelle stratégie. - D. T.
PERNOD RICARD PUBLICIS GROUPE
Porté par un marché plus premium Plus de technologie et de croissance
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le numéro deux mon- Un retour aux ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Fort d’une accélération Des activités américaines ÉVOLUTION CA
dial des spiritueux, derrière le britannique Diageo, actionnaires renforcé 202223 (E) ; 202324 (E)

réussie vers la technologie et les données, ces der- dynamiques 202122 (E) ; 202223 (E)
+ 11,2 % ; + 5 % + 11 % ; + 4,8 %
a annoncé un chiffre d’affaires, une marge opéra- Dividende ÉVOLUTION BNPA nières années, le groupe de communication sur- Variation de la croissance ÉVOLUTION BNPA
tionnelle et des résultats record pour l’exercice proposé au titre 202223 (E) ; 202324 (E) prend les investisseurs, depuis un an et demi, par la organique 2e trimestre 2022 202122 (E) ; 202223 (E)
de 2021-2022 vs 2021
clos le 30 juin (lire p. 12). Même si sa croissance se (A voter par l’assemblée
+ 11,7 % ; + 9,7 % solidité de sa croissance et la bonne tenue de ses + 7,6% ; + 11,1 %
normalise avec la fin des restrictions sanitaires, elle de novembre) PER 202223 (E) ; 2324 (E) marges. D’ailleurs, à contre-courant des craintes de PER 2022 (E) ; 2023 (E)
4,12 € (+ 32 %) 20,1 ; 18,3 8,9 ; 8
va rester portée par un portefeuille de produits et
une présence géographique diversifiés, ainsi que 50 % du Rachat DIVIDENDE 20212022 (E) ;
ralentissement du marché de la publicité, Publicis
a relevé ses prévisions annuelles à mi-parcours. Ses
+ 17,2 % DIVIDENDE 2022 (E) ;
bénéfice d’actions RENDEMENT 20212022 (E) RENDEMENT 2022 (E)
par la montée en gamme du marché, qui permet actifs aux Etats-Unis (Sapient et Epsilon, notam- Publicis
net de 500 M€ à 4,55 € ; 2,5 % 2,63 € ; 5,5 %
amélioration du mix et hausses de prix. Le divi- 750 M€ NOTRE CONSEIL ment) – son premier marché – lui permettent de Sapient
+ 13,2 % NOTRE CONSEIL
dende 2021-2022 est annoncé en hausse de 32 %. durant l’exercice ACHETER â 230 € parler transformation numérique et non plus seu- Epsilon ACHETER â 64 €
2022-2023 COURS MNÉMO lement campagne publicitaire, même s’il s’inscrit COURS MNÉMO
Source : société.
SES FAIBLESSES La politique zéro Covid de la Chine 184,40 € RI en tête des gains de contrats dans le secteur. Source : société. 48,09 € PUB
constitue une incertitude sur ce grand marché
pour l’exercice qui débute. L’inflation et son inci- NOTRE OPINION Bien que valeur de croissance, Per- SES FAIBLESSES Si le groupe devrait être moins NOTRE OPINION Les ratios de PER estimés pour
dence sur le pouvoir d’achat des consommateurs nod Ricard est aussi une affaire défensive, à la fron- sensible que par le passé aux cycles économiques, 2022 et 2023 sont actuellement inférieurs à la
en sont une autre, même si le PDG, Alexandre tière du luxe et de l’agroalimentaire, mais avec une la guerre des talents fait rage et l’inflation des salai- moyenne historique sur cinq ans établie par
Ricard, souligne « la résistance des vins et des spiri- meilleure capacité que ce secteur à relever ses prix res devrait peser sur la rentabilité. Elle est toute- FactSet. Le titre se paie même moins cher qu’en
tueux dans les périodes de revers économique ». pour compenser ses surcoûts. - C. L. C. fois déjà prise en compte dans les prévisions. 2020. - D. T.
RENAULT SAFRAN
Une recovery à confirmer Un parc de moteurs et des services
LES ATOUTS DE LA VALEUR Pour l’instant, Luca de Une forte baisse LES ATOUTS DE LA VALEUR L’équipementier et moto- Des ratios au niveau 202122 (E) ; 202223 (E)
202122 (E) ; 202223 (E)
Meo, arrivé au volant d’un groupe très mal en point du point mort riste aéronautique bénéficie d’une forte demande de historique + 19,3 % ; + 14,8 %
– 5,9% ; + 10,3 %
mi-2020, effectue un parcours sans fautes et rapide. En millions de voitures services (après-vente, pièces de rechange) pour son VE/EBE
ÉVOLUTION BNPA ÉVOLUTION BNPA
Il a restauré la rentabilité en réduisant les coûts 202122 (E) ; 202223 (E) parc de moteurs CFM56 équipant une partie des Plus-haut 202122 (E) ; 202223 (E)
(baisse du point mort de 43 % en deux ans) et en + 57,7 % ; + 28,6 % monocouloirs d’Airbus et de Boeing. Il profite aussi 5 ans + 110,7 % ; + 30,7 %
mettant l’accent sur la valeur, le prix des véhicules PER 2022 (E) ; 2023 (E) de la montée en cadence des avionneurs, y compris 25,7 × PER 2022 (E) ; 2023 (E)
– 43 % 6 ; 4,7 Moyenne 26,5 ; 20,3
vendus, par rapport aux volumes. Au premier chez Dassault Aviation dans le militaire. Il bénéficie 5 ans
Niveau
semestre, la marge opérationnelle a atteint 4,7 %, DIVIDENDE 2022 (E) ; d’un dollar fort. actuel 15 × 15,2 ×
DIVIDENDE 2022 (E) ;
contre 2,1 % un an plus tôt. Le constructeur a donc 3,5 Moins de

RENDEMENT 2022 (E)
0 € ; 0 %
RENDEMENT 2022 (E)
1,50 € ; 1,5 %
près de deux ans d’avance dans l’exécution du plan 2 NOTRE CONSEIL SES FAIBLESSES Une dégradation de l’environnement 8,1 ×
Plus-bas
NOTRE CONSEIL
stratégique Renaulution. ACHAT SPÉCULATIF â 36€ économique ou géopolitique, qui se traduirait par de VENDRE
5 ans
2020 2022 COURS MNÉMO nouvelles difficultés pour les transporteurs aériens, COURS MNÉMO
SES FAIBLESSES Le plus dur reste à faire : passer à 28,39 € RNO remettrait en question une part importante de sa Source : FactSet. 99,47 € SAF
la phase 2 du plan, celle de la reconquête commer- croissance qui provient des services. Alors que le
ciale, avec le lancement de nouveaux modèles jus- l’autre aux motorisations thermiques et aux boîtes groupe affiche déjà des retards dans la fourniture de NOTRE OPINION Le titre a repris 30 % entre mi-juin et
tifiant cette politique de valeur. Renault doit aussi de vitesses. moteurs neufs (première monte), la chaîne de sous- août et se paie 15 fois la valeur d’entreprise rapportée
trouver des moyens financiers et convaincre le NOTRE OPINION Le groupe est au milieu du gué. traitants est en souffrance, notamment aux Etats- à l’Ebitda, contre 15,2 fois en moyenne sur cinq ans,
marché du bien-fondé du projet de création de C’est boursièrement une recovery, un titre risqué Unis, où la main-d’œuvre tarde à retrouver les selon FactSet. Vu la dégradation de l’environnement
deux entités consacrées l’une à l’électrique et mais à fort potentiel. - R. L. B. ateliers. économique, par prudence, nous vendons. - D. T.
SAINT-GOBAIN SANOFI
La rénovation résiste Un potentiel de rattrapage
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le groupe bénéficie en Une palette d’outils LES ATOUTS DE LA VALEUR Le laboratoire pharma- Une belle trajectoire
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
Europe des perspectives de la rénovation dans le de décarbonation ceutique, qui a relevé ses objectifs fin juillet, devrait bénéficiaire
+ 11,5 % ; + 0,3 % + 14,4 % ; + 4,2 %
bâtiment. Ailleurs, Saint-Gobain peut compter sur Utilisation Construction ÉVOLUTION BNPA connaître une forte croissance de son bénéfice par Hausse du bénéfice par action, ÉVOLUTION BNPA
la construction neuve, en particulier en Amérique Rénovation 202122 (E) ; 202223 (E) action cette année (+ 15 % hors effet devises). Il est en à périmètre et taux de change 202122 (E) ; 202223 (E)
et enveloppe Construction constants, en %
du Nord. Le positionnement sur le résidentiel, qui du bâtiment légère + 15,2 % ; + 8,9 % bonne voie pour atteindre le premier jalon de son + 34,2 % ; + 6,8 %
devrait moins souffrir que l’immobilier commer- PER 2022 (E) ; 2023 (E) ambitieuse feuille de route, à savoir une marge opé- PER 2022 (E) ; 2023 (E)
7,1 ; 6,5 + 15 + 15 12,3 ; 11,5
cial dans un contexte récessif, représente un fac- rationnelle de 30 % en 2022 (contre 27 % en 2019). La
Mode de DIVIDENDE 2022 (E) ; DIVIDENDE 2022 (E) ;
teur défensif. Les ventes devraient progresser de production RENDEMENT 2022 (E)
montée en puissance du produit vedette Dupixent, RENDEMENT 2022 (E)
12 % sur l’année (49,4 milliards d’euros), après un et approvision- censé générer plus de 13 milliards d’euros en rythme + 9,2
nements 1,75 € ; 4,4% 3,55 € ; 4,4 %
premier semestre à 15 %. neutres en NOTRE CONSEIL de croisière, y a contribué. La société dispose de NOTRE CONSEIL
carbone
ACHETER â 52 € réserves de liquidités pour réaliser des acquisitions. ACHETER â 105 €
Maison Mix COURS MNÉMO COURS MNÉMO
SES FAIBLESSES On peut considérer que les limites intelligente énergétique 2020 2021 Obj. 2022
ne sont pas loin en matière de capacité à com- 39,52 € SGO SES FAIBLESSES Sanofi est très attendu sur sa capa- 81,16 € SAN
penser l’inflation, même si le groupe pense être cité à innover et à revenir en oncologie. Les résul-
capable de maintenir un écart positif entre l’aug- NOTRE OPINION Les 50 % de facturations réalisées tats cliniques de nombreux produits seront donc l’affaire du Zantac qui pourraient peser lourde-
mentation de ses prix et celle de ses coûts sur dans la rénovation, devenue une priorité des politi- scrutés en 2023. Les récentes déconvenues de ment dans ses comptes..
l’ensemble de l’année. Un arrêt des livraisons de ques de décarbonation, représentent un excellent l’amcenestrant (échec d’une indication) et du tolé- NOTRE OPINION La baisse du titre provoquée par les
gaz russe aurait un impact sur la production, mais socle de résistance au ralentissement économique. brutinib (suspension temporaire des essais) ont fait annonces récentes nous semble excessive. L’action
celui-ci devrait pouvoir être contenu à 2 % du chif- La gestion serrée et la politique de cessions et douter le marché. Le groupe doit aussi faire face à présente une décote de près de 50 % par rapport à la
fre d’affaires. d’acquisitions régulières feront le reste. - J. V.S. des poursuites judiciaires aux Etats-Unis dans moyenne du secteur européen. - A. B.
SCHNEIDER ELECTRIC SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
Plus de numérique, plus de marges Un plan d’économies crédible
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le groupe produit des En ligne avec la RSE LES ATOUTS DE LA VALEUR La vente de la filiale en Rassurant
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
équipements électriques classiques pour le bâtiment, Part du chiffre d’affaires Russie (avec une lourde moins-value de 3,3 milliards Coût du risque,
+ 11,2 % ; + 6,1 % – 0,4 % ; + 3,1 %
mais il intervient aussi au niveau des infrastructures obtenu avec des solutions d’euros) a réduit le taux de créances douteuses, bien en % des encours
ÉVOLUTION BNPA Objectif ÉVOLUTION BNPA
et de l’industrie comme acteur de la numérisation de à impact jugé positif qu’il subsiste des engagements dans ce pays contrac- de crédit à moyen 202122 (E) ; 202223 (E)
202122 (E) ; 202223 (E)
l’énergie et des automatismes. Les marchés de la pour l’environnement + 10,8 % ; + 20,7 % tés depuis l’étranger. Le développement d’ALD (loca- terme – 89,3 % ; + 483,3 %
décarbonation lui ouvrent un boulevard qu’élargis- (économies de CO2), en % PER 2022 (E) ; 2023 (E) tion de véhicules) est stimulé par la fusion avec 0,64 PER 2022 (E) ; 2023 (E)
sent, en ce moment, la géopolitique et la multiplica- 80
18,5 ; 15,3 LeasePlan et celui de Boursorama (qui vise un béné- 0,30- 31,2 ; 5,4
tion des événements climatiques inquiétants. Les 70 70 DIVIDENDE 2022 (E) ;
fice à partir de 2024) par le retrait d’ING Direct du 0,35 DIVIDENDE 2022 (E) ;
0,30 RENDEMENT 2022 (E)
marges ont un potentiel de progression grâce à la cou-
RENDEMENT 2022 (E)
marché français. L’objectif du plan stratégique 2025 0,21
3 € ; 2,5 % 1,65 € ; 7,5 %
che de numérique (18 % du chiffre d’affaires actuelle- NOTRE CONSEIL est d’abaisser le ratio coûts sur revenus au-dessous de 0,25 NOTRE CONSEIL
0,13
ment) qui progresse régulièrement dans l’offre. ACHETER â 150 € 62 %, contre entre 64 % et 66 % en 2022. Des sources ACHAT SPÉCULATIF â 32 €
Point de T1 2022 Objectif COURS MNÉMO d’économies existent, comme la fusion des réseaux 2018 .19 .20 .21 2022* COURS MNÉMO
départ 2025 *Objectif.
SES FAIBLESSES L’adaptation à des conditions de 117,92 € SU d’agences, la montée en puissance de la néobanque 22,06 € GLE
marché plus dures du côté des approvisionnements Shine, le recours au cloud, la réduction du nombre de
touche ses limites. Par ailleurs, la Chine, qui repré- NOTRE OPINION L’alignement entre les marchés en prestataires informatiques… cette année) semble un peu ambitieux.
sente 16 % du chiffre d’affaires, peut se transformer croissance servis par le groupe et ses ambitions de SES FAIBLESSES Cette banque est réputée assez sen- NOTRE OPINION La décote sur l’actif net tangible de
en sujet de préoccupation si un fort ralentissement développement durable fait du titre un bon investis- sible au ralentissement économique et aux activi- 59,40 € fin juin, très exagérée, se justifie en partie par
s’y confirme ou en cas de durcissement du rapport sement de long terme. tés de marché. Son objectif de limiter le coût du une rentabilité visée relativement modeste de 10 %.
de force avec l’Occident. - J. V.S. risque à 0,3 % des encours (entre 0,3 % et 0,35 % - J.L. C.
STELLANTIS STMICROELECTRONICS
Une action à prix cassé Marchés ciblés, demande soutenue
LES ATOUTS DE LA VALEUR Depuis sa naissance, ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Le fabricant de semi-con- ÉVOLUTION CA
Une marge record 202122 (E) ; 202223 (E)
Des investissements en 202122 (E) ; 202223 (E)
début 2021, le constructeur issu de la fusion entre
Marge opérationnelle, en % + 18,3 % ; + 5,6 %
ducteurs a surpris, fin juillet, en confirmant une soutien de la croissance + 29,4 % ; + 6,2 %
Peugeot SA et Fiat Chrysler n’a cessé de surprendre ÉVOLUTION BNPA demande toujours soutenue pour ses produits, au- En Mds$ Plus de capacités
ÉVOLUTION BNPA
14,1 202122 (E) ; 202223 (E) Transformation
par sa capacité à dégager une rentabilité remarqua- delà de ses capacités de production actuelles et en 3,5 202122 (E) ; 202223 (E)
ble (14,1 % de marge opérationnelle au premier 11,4 12,2 + 19,8 % ; + 5,4 % cours de déploiement. La recette trouvée il y a quel- + 53,7 % ; + 3 %
3
semestre), en dépit de la chute du nombre de voitu- PER 2022 (E) ; 2023 (E) ques années par le groupe franco-italien tient à son 2,5
PER 2022 (E) ; 2023 (E)
res vendues. Le PER 2022 est inférieur à 3 ! En sim- 2,6 ; 2,4 11,3 ; 11
6,9 positionnement sur des marchés qui profitent des 2 Dépenses
plifiant, cela signifie qu’un investisseur qui tendances de long terme – électrification de l’auto- 1,5 ciblées
achèterait au cours actuel la société dans son ensem- 1,20 € ; 9,1 %
mobile, efficacité énergétique dans l’industrie – en 1 0,23 € ; 0,7 %
ble serait remboursé de son investissement en moins allant y chercher les segments à forte valeur ajoutée Maintenance
NOTRE CONSEIL 0,5 NOTRE CONSEIL
de trois ans. Bien que le taux de distribution des 2020 S1 S2 S1 ACHETER â 18 € et à gros volumes, y compris dans les équipements 0 Moyenne ACHETER â 47 €
(pro 2021 2022 Moyenne 2022
bénéfices ne soit pas particulièrement élevé (25 %), COURS MNÉMO électroniques personnels. Le tout grâce à de la 2012-2016 2017-2021
COURS MNÉMO
forma)
cette faible valorisation a pour conséquence un ren- 13,13 € STLA haute technologie et à de nouveaux substrats (car- 34,24 € STM
dement parmi les plus généreux de la cote (près de bure de silicium, nitrure de gallium). S’ajoute à cela
9 % estimé). une gestion rigoureuse. sectorielles et d’une désaffection pour les valeurs
SES FAIBLESSES Le secteur automobile est en pleine NOTRE OPINION L’impact de la pénurie de semi- technologiques.
mutation du fait du basculement vers le véhicule conducteurs devrait progressivement s’atténuer. SES FAIBLESSES Un ralentissement économique NOTRE OPINION Le titre reste faiblement valorisé
électrique. Cela rend l’avenir extrêmement incer- Les ventes du groupe en bénéficieront. général, qui toucherait aussi certains géants de la pour une valeur de croissance, à moins de 10 fois les
tain et, donc, les investisseurs très prudents. - R. L. B. tech, pèserait. Le titre peut faire les frais d’annonces bénéfices attendus pour 2022 et 2023. - D. T.
ÉVÉNEMENT / 09
TELEPERFORMANCE THALES
Services spécialisés très rentables De la défense et de la sécurité
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le spécialiste de la ges- Forte valeur ajoutée LES ATOUTS DE LA VALEUR L’invasion russe en Des commandes record
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
tion externalisée du service clients tire sa crois- Marge d’Ebita courant Ukraine a mis la lumière sur les valeurs de défense, Prises de commandes
+ 15,2 % ; + 7,3 % + 7,2 % ; + 6,1 %
sance de la numérisation à l’échelle de la planète. au premier rang desquelles Thales. Le groupe, qui et book to bill*
au premier semestre 2022 ÉVOLUTION BNPA 11.208 ÉVOLUTION BNPA
Près de la moitié de son activité provient des pres- fournit l’électronique du Rafale et de nombreuses En M€
202122 (E) ; 202223 (E) + 46 % 202122 (E) ; 202223 (E)
tations fournies pour le compte des entreprises du Services
+ 43,6 % ; + 11,3 % plateformes terrestres et maritimes, est aussi pré- + 11,1 % ; + 8,5 %
numérique, parmi lesquelles les géants mondiaux PER 2022 (E) ; 2023 (E) sent dans les drones, les missiles ou les systèmes 7.665 PER 2022 (E) ; 2023 (E)
spécialisés 20,8 ; 18,7 1,36 16,5 ; 15,3
du commerce en ligne, du divertissement, des d’information sécurisés et la cybersécurité. Les
voyages… A côté, les « services spécialisés » (traduc- 31,5 % DIVIDENDE 2022 (E) ;
budgets de défense, en hausse depuis plusieurs DIVIDENDE 2022 (E) ;
Ensemble RENDEMENT 2022 (E) 1 RENDEMENT 2022 (E)
tion, gestion des demandes de visas…) représentent du groupe 3,30 € ; 1,2 % années dans le monde, et qui devraient encore 2,75 € ; 2,3 %
une part plus marginale du chiffre d’affaires (13 % NOTRE CONSEIL accélérer à l’avenir, soutiennent les perspectives du NOTRE CONSEIL
14,3 %
au premier semestre), mais leur rentabilité est ACHETER â 400 € groupe et son carnet de commandes. Sa croissance ACHETER â 145 €
presque trois fois supérieure (ils concentrent 30 % COURS MNÉMO organique profite aussi de la dynamique des activi- 1er sem. 2021 1er sem. 2022 COURS MNÉMO
du résultat opérationnel courant). 283 € TEP tés d’identité et de sécurité numériques et du * Prises de commandes sur CA. 117,50 € HO
rebond de l’espace et de l’aéronautique civile.
SES FAIBLESSES Le déclin des services d’assistance NOTRE OPINION Malgré l’impact négatif des NOTRE OPINION La tendance sur les marchés de la
Covid pour le compte des Etats freine la crois- contrats Covid, la croissance est au rendez-vous (le SES FAIBLESSES Les tensions dans la chaîne défense et de la sécurité est favorable, la société est
sance. Surtout, la remontée des taux d’intérêt groupe vise plus de 5 % de croissance organique en d’approvisionnement, les pénuries et l’inflation des bien positionnée, sa sortie du ferroviaire amélio-
pénalise la valorisation, ce qui explique le parcours 2022) et de nouvelles acquisitions pourraient venir coûts représentent un risque sur l’activité et sur la rera encore sa rentabilité. Les contraintes ESG
boursier décevant ces derniers mois. en renfort. - M. B. rentabilité. pesant sur le titre se sont, en partie, allégées. - D. T.
TOTALENERGIES UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD
Vers des résultats extraordinaires En attendant le désendettement
LES ATOUTS DE LA VALEUR 2022 sera pour la com- Un trimestre hors norme LES ATOUTS DE LA VALEUR Les ventes des enseignes Rebond des résultats
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
pagnie un millésime exceptionnel. L’environne- Comptes du 2e trimestre 2022 + 45,2 % ; – 6,9 % locataires de cette foncière de centres commerciaux Bénéfice net récurrent + 20,1 % ; – 4,3 %
ment géopolitique qui pousse les prix de Résultat net ajusté Cash-flow ÉVOLUTION BNPA ont plus que retrouvé leurs niveaux de 2019 (105 % par action, en € ÉVOLUTION BNPA
l’énergie à la hausse va permettre à TotalEner- part du groupe net 202122 (E) ; 202223 (E) au premier semestre). Ce n’est pas encore le cas des 202122 (E) ; 202223 (E)
gies de battre tous les records en matière de + 128,8 % ; – 14,9 % loyers (90,8 %) mais ils profitent de l’inflation, car, en + 28,8 % ; – 2,7 %
résultats, de génération de cash-flow et de renta- PER 2022 (E) ; 2023 (E) Europe continentale, ils sont indexés (+ 3,8 % cette PER 2022 (E) ; 2023 (E)
12,37
bilité des capitaux investis. Hors ces éléments, le × 2,9 × 2,6 3,9 ; 4,6
année). Le bénéfice net par action, qui avait plongé > 8,90 5,5 ; 5,7
virage vers le GNL, qui a le vent en poupe, le de 12,37 € en 2019, à 6,91 € en 2021, est annoncé à au 7,28
Rentabilité RENDEMENT 2022 (E) RENDEMENT 2022 (E)
recentrage vers les gisements pétroliers à plus 2,76 € ; 5,5 % moins 8,90 € cette année. 6,91 0 € ; 0 %
des capitaux
faibles coûts et la poursuite d’une politique employés * NOTRE CONSEIL NOTRE CONSEIL
générale d’économies améliorent les perspecti- 23,1 % ACHETER â 62 € SES FAIBLESSES La dette est trop élevée (45 % des ACHAT SPÉCULATIF â 70 €
2019 2020 2021 Objectif COURS
ves de profits. Les ressources accumulées par COURS MNÉMO actifs et 11 fois l’Ebitda) et la réduction drastique de MNÉMO
* Période du 1er juillet 2021 au 30 juin 2022. 50,21 € TTE 2022 49,26 € URW
l’exploitation des hydrocarbures sont investies l’implantation aux Etats-Unis n’est attendue que
dans la transition énergétique (la production courant 2023. Pour l’heure, les cessions outre-Atlan-
d’électricité, l’éolien, le solaire, le captage de fits, la compagnie va devoir poursuivre ses aides tique se sont limitées à 0,9 milliard de dollars, contre n’est pas complètement à l’abri de la hausse du prix
CO2, etc.). aux ménages français les plus démunis. 3,2 milliards d’euros en Europe. La hausse des taux des matières premières, même si le coût des chan-
d’intérêt pèse sur la valorisation théorique des actifs tiers engagés est sécurisé à 80 %.
SES FAIBLESSES Le fait que le groupe soit resté en NOTRE OPINION Compte tenu des futurs profits, et sur le coût de financement des nouveaux projets NOTRE OPINION La hausse du dollar est favorable,
Russie constitue sans nul doute un risque de le dividende et les rachats d’actions sont sécuri- (la dette projetée, après cessions outre-Atlantique, car 26,8 % des actifs se situent aux Etats-Unis
réputation. Pour éviter la taxation des superpro- sés. - S. A. est, pour sa part, couverte sur cinq ans). Le groupe (12,5 milliards d’euros sur 46,6 milliards). - J.L. C.
VEOLIA ENVIRONNEMENT VINCI
Réussir l’intégration de Suez La route montre le chemin
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le numéro un des servi- Une acquisition positive ÉVOLUTION CA LES ATOUTS DE LA VALEUR Le dynamisme des ÉVOLUTION CA
202122 (E) ; 202223 (E) L’aérien de retour 202122 (E) ; 202223 (E)
ces à l’environnement est présent dans le traite- dès 2022 concessions autoroutières, par ailleurs relative-
+ 40,3 % ; + 3,8 % Trafic mensuel en nombre + 16,4 % ; + 2,6 %
ment de l’eau, des déchets et, plus marginalement, « Effet Suez » sur... ÉVOLUTION BNPA ment protégées de l’inflation, est un précieux adju- de passagers, de Vinci ÉVOLUTION BNPA
dans la production d’énergies locales, des atouts ... le bénéfice par action : 202122 (E) ; 202223 (E) vant du compte de résultat dans le contexte actuel Airports, en % de l’année 202122 (E) ; 202223 (E)
en période de stress hydrique et d’envolée des + 10 % + 22,7 % ; + 17,8 % de ralentissement. Le groupe a bien préparé la 2019 (avant le Covid) + 42,5 % ; + 13,6 %
prix du gaz et de l’électricité. Veolia, qui a pris le en 2022 PER 2022 (E) ; 2023 (E) suite, avec des services multitechniques offrant 0 PER 2022 (E) ; 2023 (E)
contrôle de 60 % des actifs de Suez (hors de + 40 % 13,9 ; 11,8 récurrence et rentabilité, renforcés par l’acquisi- – 20
14,1 ; 12,4
France), le 18 janvier, a déjà matérialisé des syner- en 2024 DIVIDENDE 2022 (E) ;
tion – majeure – des services à l’industrie du DIVIDENDE 2022 (E) ;
RENDEMENT 2022 (E) – 40 RENDEMENT 2022 (E)
gies grâce à l’intégration de son ancien concur- ... les synergies : 1,11 € ; 5,1 % groupe espagnol ACS, fortement tournés vers les 3,40 € ; 3,7 %
– 60
rent, à hauteur de 52 millions d’euros au premier 100 M€ NOTRE CONSEIL énergies renouvelables.
– 80
NOTRE CONSEIL
semestre. la 1re année ACHETER â 30 € ACHETER â 115 €
500 M€ – 100
COURS MNÉMO SES FAIBLESSES L’aérien, en plein redressement, 2020 2021 2022
COURS MNÉMO
en 4 ans 21,84 € VIE 91,71 € DG
SES FAIBLESSES Le resserrement monétaire défa- est sorti de la zone rouge au premier semestre,
vorise les gros emprunteurs comme Veolia. Le mais il faudra du temps, avec des aléas possibles,
ralentissement économique (ou pire, une réces- NOTRE OPINION Après son rebond de 67 % en 2021, pour retrouver la contribution historique aux 800 millions d’euros.
sion) peut peser sur la production industrielle, en la valeur cède 30 % cette année pour les raisons résultats. En attendant, le groupe poursuit son
particulier sur l’activité Déchets. Par ailleurs, précitées. Les métiers et technologies de Veolia expansion internationale, avec, en dernier lieu, le NOTRE OPINION Le mix d’activités bien équilibré
l’autorité antitrust britannique n’a toujours pas participent pourtant à la lutte pour le climat. projet d’acquérir une part stratégique du capital renforce l’attractivité de la valeur face aux risques
validé l’acquisition de Suez. L’inflation est favorable à l’eau municipale. - C. L. C. du groupe aéroportuaire mexicain OMA, pour de récession. - J. V.S.
VIVENDI WORLDLINE
Il existe une vie après UMG Des paiements qui rapportent
LES ATOUTS DE LA VALEUR Le groupe de communi- Des relais solides ÉVOLUTION CA
LES ATOUTS DE LA VALEUR Les transactions électroni- Un leader européen
ÉVOLUTION CA
202122 (E) ; 202223 (E) 202122 (E) ; 202223 (E)
cation et de contenus n’a plus Universal Music Variation du chiffre d’affaires, + 5,5 % ; + 2,6 % ques constituent un marché en croissance et de plus Nombre de commerçants + 16,6 % ; + 9,3 %
Group pour tirer ses résultats (même s’il en au 1er semestre 2022, en M€ ÉVOLUTION BNPA en plus complexe et technologique. C’est cette com- clients (magasins ÉVOLUTION BNPA
conserve 10 %) mais Groupe Canal+, Havas et les Groupe Canal+ 202122 (E) ; 202223 (E) plexité qui conduit les banques à se désengager pro- et Internet) en millions 202122 (E) ; 202223 (E)
autres métiers ont pris, en partie, le relais, et des 2.873 (+ 3,3 %) – 40 % ; + 88,9 % gressivement au profit d’acteurs comme Worldline. + 39,6 % ; + 17,4 %
synergies entre les différentes entités sont mises en PER 2022 (E) ; 2023 (E) L’ex-filiale d’Atos est un consolidateur actif du secteur PER 2022 (E) ; 2023 (E)
Havas Group 24,4 ; 12,9 19,5 ; 16,6
place. Une réorganisation de la direction plus opé- – avec un savoir-faire reconnu – et bénéficie d’une
1.257 (+ 19,9 %) DIVIDENDE 2022 (E) ; DIVIDENDE 2022 (E) ;
rationnelle a été lancée. Vivendi s’est engagé dans RENDEMENT 2022 (E)
taille critique indispensable pour réduire les coûts RENDEMENT 2022 (E)
l’acquisition de Lagardère, qui pourrait renforcer Editis dans cette industrie. La croissance des profits devrait
0,30 € ; 3,4 % 0,06 € ; 0,1 %
344 (- 7,5 %) 1,16 1,22
ses activités dans l’édition et les médias. L’opération NOTRE CONSEIL rester forte, en tout cas les prévisions en la matière 1,04 NOTRE CONSEIL
doit encore être validée par les autorités, mais le Prisma, Gameloft, etc. ACHETER â 11 € sont élevées, si l’on en croit le consensus établi par ACHETER â 55 €
Déc. Déc. Juin
groupe a déjà signalé être prêt à se séparer d’Editis 399 (× 2,1) COURS MNÉMO FactSet, avec un bond de 40 % du bénéfice net par COURS MNÉMO
2020 2021 2022
pour emporter leur feu vert. Dernier atout dans le 8,79 € VIV action cette année, puis des hausses annuelles pro- 42,60 € WLN
contexte actuel : le groupe n’est plus endetté. ches de 20 %.
et ne prend pas en compte la dynamique des activi- SES FAIBLESSES Le groupe est présent auprès d’une NOTRE OPINION L’action a souffert de la remontée des
SES FAIBLESSES Le rachat de Lagardère, qui n’a pas tés et la stratégie de croissance du groupe. L’action clientèle de l’hôtellerie-restauration et est en partie taux d’intérêt. Elle se paie à présent moins de 20 fois
encore été autorisé, représente un risque. La situa- se paie moins de 8 fois la valeur d’entreprise rap- sensible à la conjoncture économique, même si les prochains bénéfices attendus, contre près de
tion en Italie, avec Telecom Italia, est complexe. portée à l’excédent brut d’exploitation, et le groupe l’important est le nombre de transactions et non les 40 fois ces cinq dernières années. La sortie des
NOTRE OPINION Le parcours du titre est décevant distribue des dividendes. - D. T. montants dépensés par opération. anciens terminaux d’Ingenico est en cours. - D. T.
10 / ÉCONOMIE-POLITIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
Variations sur la semaine
Le chiffre de la semaine
140,80
Taux d’intérêt à 10 ans Matières premières €/$ Devises Cryptomonnaie
0,9998 BITCOIN, échelle en milliers de dollars
FRANCE 2,15 % 1,19 €/$ 0,9999 + 0,3 %
ALLEMAGNE 1,53 % PÉTROLE (BRENT) 1,12 € / CH 0,9821 + 2,0 % 50 20.338,18
ROYAUME-UNI 2,90 % 96,15 $ – 4,4 % 1,05 €/£ 0,8658 + 2,0 % 30
Japon. Le yen n’a jamais été aussi faible depuis
ÉTATS-UNIS 3,23 % ONCE D’OR 0,98 $/¥ 140,21 + 1,9 % 10
vingtquatre ans face au billet vert (140,80 ¥ pour 1 $).
JAPON 0,24 % 1.709,62 $ – 1,6 % 2017 18 19 20 2022 $ / YUAN 6,9026 + 0,4 % Sept. 2021 Sept. 2022
Malgré la nouvelle accélération de
l’inflation en août, le pic n’est pas atteint
Zone euro Les prix à la consommation ont crû de 9,1 % en août. Les 10 % semblent envisageables pour le
dernier trimestre de l’année. La BCE va durcir sa politique. L’Europe réformera son marché de l’énergie.
P
as de répit sur le front de la recherche macroéconomi- ne sont pas les seuls (lire l’encadré Quoi qu’il en soit, il est urgent de
des prix. L’inflation dans que de Pictet Wealth Manage- et p. 18). D’ici là, l’Europe sera pro- réformer le marché de l’énergie ZOOM SUR…
la zone euro vient ment, l’inflation globale devrait bablement entrée en récession. en Europe. Les gouvernements
d’atteindre 9,1 % en août, dépasser 10 % d’ici au quatrième Les indicateurs d’achats de la européens se sont mis d’accord BCE : vers 75 points de hausse
mesurée en glissement annuel. trimestre 2022. zone euro, les fameux PMI, se pour s’y atteler. L’idée est de rom-
Pour mémoire, la hausse des prix sont ainsi inscrits sous la barre pre le lien entre prix de gros de La Banque centrale européenne (BCE) réunit jeudi prochain,
n’était que de 3 % le même mois NE PLUS TERGIVERSER des 50 points – censée délimiter l’électricité et cours du gaz. Le 8 septembre, son conseil des gouverneurs. Ce qui n’était qu’une
un an plus tôt, alors que l’inflation Les banquiers centraux euro- les phases d’expansion et de con- système actuel fixe le prix de rumeur la semaine dernière est en passe de devenir une vérité.
était déjà un sujet sensible. péens le savent. Le discours d’Isa- traction de l’activité – au cours marché sur celui de la dernière En effet, il se murmurait que certains gouverneurs de la BCE
Bien sûr, l’écart avec l’indice sous- bel Schnabel, samedi, au des deux derniers mois (49,8 en tranche de production qui assure exigeaient la tenue d’une discussion lors de cette réunion sur
jacent (hors énergie et alimenta- symposium de Jackson Hole, ne juillet et 49,6 points en août). l’égalité entre l’offre et la une hausse des taux directeurs de 75 points de base. Non seule
tion) – ce dernier s’élève à 5,8 % – fait pas mystère de ce risque de L’indice est à un plus-bas de vingt- demande, en général grâce au ment celleci devrait avoir lieu, mais il y a de fortes chances que
est important, en raison d’une dérapage. La Banque centrale six mois. recours au gaz. Avec un prix du ce durcissement sévère soit adopté. C’est le sentiment de nom
flambée inédite des cours de européenne (BCE) va donc accé- L’autre problème de la zone euro gaz excessif, le marché est désta- bre d’économistes. La probabilité (calculée à partir du marché
l’énergie ces douze derniers mois lérer sa normalisation monétaire. est son hétérogénéité. Pis, celle-ci bilisé. Résultat, le prix du monétaire) d’un tel geste était de 80 % après la publication des
(+ 38,3 %). La faute en revient évi- Elle augmentera jeudi ses taux de se renforce lors de chaque crise. mégawattheure (livraison chiffres d’inflation du mois d’août, jeudi, contre 50 % la veille.
demment à la guerre russe en 75 points de base, pronostiquent L’inflation dépasse 20 % en Letto- début 2023) atteignait ces der- Les rendements obligataires italiens ont ainsi augmenté, le
Ukraine, mais pas seulement. En les économistes d’Oxford Econo- nie, en Lituanie, et même 25 % en niers jours 950 € en Allemagne et 10 ans franchissant temporairement le seuil de 4 %.
août, cet indice sous-jacent a crû mics, puis de respectivement 50 Estonie – certes, de petites éco- 1.300 € en France, contre 85 € en
davantage que l’indice global et 25 points de base lors des deux nomies –, mais elle est aussi de moyenne un an plus tôt !
(+ 0,6 % contre + 0,5 %), signe que conseils des gouverneurs sui- plus de 13 % aux Pays-Bas – alors Les industriels français propo-
le dérapage des prix se diffuse vants (octobre et décembre). Ils qu’elle est seulement de 6,5 % en sent cinq principes de réforme dans un seul pays européen. industriels français souhaitent la
dans l’économie. France et 7,6 % en Finlande. avant la réunion d’urgence des 2. L’instauration d’un plafond création d’un marché « hybride »,
Le risque pour la zone euro est, Hors Union européenne, le ministres de l’Energie de l’Union européen du prix du gaz. Une prenant en compte notamment
bien que l’inflation se banalise, « L’inflation globale Royaume-Uni n’est pas européenne, le 9 septembre. 1. La taxe sur les transactions finance- les investissements pour la pro-
comme aux Etats-Unis, en raison devrait dépasser 10 % mieux loti que la zone euro, fin de la règle européenne qui rait l’écart avec les prix interna- duction d’énergie décarbonée, et
des difficultés de recrutement. Le
taux de chômage est à son plus
d’ici au quatrième puisque les experts de Gold-
man Sachs tablent sur une
impose que le plafond du prix au
comptant de l’électricité soit
tionaux. 3. Les Etats membres
pourraient réguler le marché de
d’un marché « spot » pour assurer
l’équilibre du système électrique.
faible niveau, et les entreprises trimestre de 2022 » hausse des prix de plus de automatiquement augmenté gros via des tarifs d’adaptation à la Vendredi, l’Elysée a réuni son
estiment les difficultés à recruter Frederik Ducrozet, responsable 20 % l’année prochaine ! dans l’ensemble des Etats mem- crise (Tarac). 4. Des contrats Conseil de défense pour travailler
particulièrement élevées. Pour de la recherche macroéconomique bres dès lors que ce prix s’en d’approvisionnement à long sur ce dossier et surtout éviter
Frederik Ducrozet, responsable de Pictet Wealth Management RÉFORMER EN URGENCE approche une seule heure ou terme seraient facilités. 5. Les une pénurie cet hiver.
- PHILIPPE WENGER
Inflation, toujours plus haut
Glissement annuel des prix Taux de chômage Taux d’inflation annuel dans la zone euro (août 2022)
En % Données corrigées des variations saisonnières, en % Glissement annuel, en %
Ensemble 12,5 0 4 8 12 16 20 24 28 32 36 40
Hors énergie et alimentation
10 9,1 11,5 Ensemble

des prix
8 10,5
Alimentation
alcool et tabac
6 9,5
4,3
Zone euro Energie
4 8,5
2 7,5 Biens industriels

hors énergies
0 6,5
Union Services
européenne
-2 5,5
2018 2019 2020 2021 2022 .08 .09 2010 .11 .12 .13 .14 2015 .16 .17 .18 .19 2020 .21 2022 Source : Eurostat.
ÉTATS-UNIS tage, à 3,7 % de la population moins que les 5,3 % escomptés

active. Mais ce rebond ne consti- par les analystes.
Un marché de l’emploi toujours solide tue pas une détérioration du
marché du travail, car le taux de
Bilan : les investisseurs ont jugé
que ces chiffres n’auguraient pas
participation (l’offre disponible) d’une hausse des taux de la Fed
a crû, lui, de 0,3 point, à 62,4 %. de 75 points de base lors de son
L
’économie américaine a de postes des deux mois précédents Il a atteint son plus haut niveau prochain comité de politique
Le taux de chômage remonte… et les créations d’emplois
créé 315.000 emplois ont été révisées [en baisse], pas- En % depuis cinq mois, même s’il monétaire, le 21 septembre.
ralentissent
nets en août, après sant de 398.000 à 293.000 pour 16
reste inférieur de près d’un C’est du moins ce que laisse pen-
526.000 en juillet. Ce juin et de 528.000 à 526.000 pour 14 526.000 point à son record prépandémi- ser le rebond, vendredi, des
chiffre, en retrait, est toutefois juillet, soit un solde de révision que. marchés d’actions. D’ici à cette
12
supérieur aux 298.000 attendus totale de – 107.000 pour ces deux L’emploi non agricole, en revan- échéance, de nombreuses statis-
10
par les économistes. Il est aussi mois », explique John Plassard, che, est maintenant supérieur tiques seront publiées, dont les
8 315.000
largement plus fort que les conseiller en placements de la de 240.000 personnes à son pic, chiffres de l’inflation d’août, le
6
132.000 postes nets mesurés société Mirabaud. qui date de février 2020. Le 13 septembre. Le consensus des
4
mercredi par la société ADP. salaire horaire moyen du sec- économistes table actuellement
C’est logique, les champs des HAUSSE EN TROMPEL’ŒIL 2
teur privé a augmenté de 5,2 % sur une stabilité des prix en août
Août Août Août Août Juillet Août
deux enquêtes sont différents. A Le taux de chômage, lui, a aug- 2019 2020 2021 2022 2022 2022 en douze mois, soit au même par rapport à juillet, ce qui reste
noter toutefois que « les créations menté de 0,2 point de pourcen- rythme que le mois précédent et à démontrer. Wait and see. - P. W.
INVESTIR 10 / 11
Plus d’américaines, moins d’allemandes
L
es craintes de coupures d’électricité en Alle- l’exposition de l’Investir 10 International à ce pays, nes : le laboratoire pharmaceutique Pfizer, pour son gétique, devraient sortir plus rapidement que les
magne, en raison d’une trop forte dépendance d’autant que la moitié des valeurs de cette sélection côté défensif, et Microsoft, pour son profil de valeur Européens de la récession.- FRANÇOIS MONNIER
à l’énergie russe, font de notre voisin un pays est allemande. de croissance. NOS ARBITRAGES
fragile. Les gérants qui allouent leurs encours En conséquence, je sors Volkswagen et Deutsche Dans l’Investir 10 Rendement, je sors Bouygues, La composition des Investir 10 Grandes Valeurs
en fonction de zones géographiques risquent de se Post, mais je conserve Allianz, Deutsche Telekom qui réalise l’essentiel de ses revenus en France, au et Valeurs moyennes reste inchangée.
détourner, cet hiver, de Berlin, pour allouer leurs res- (maison mère de l’opérateur américain T-Mobile US) profit de Publicis Groupe, dont plus de 60 % de A noter que le dernier arbitrage dans les sélections
sources ailleurs. et Linde. l’activité provient de la zone Amérique du Nord. remontait au 4 juillet, avec l’entrée d’Engie dans
Dans ce contexte, il semble raisonnable de réduire Pour les remplacer, je retiens deux sociétés américai- Les Etats-Unis, du fait de leur indépendance éner- la sélection Rendement.
GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE NOTRE SÉLECTION CAC 40 CAC SMALL NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
SÉLECTION 800
+ 69,6 % + 250,8 % – 6,4 % – 5,4 % + 195 % NOTRE – 5,3 % – 4,9 %
SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV. 600 CAC SMALL AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2022 + 566,1 % VARIATIONS EN 2022
+ 218,8 % + 332,6 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 400 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
– 24,3 % – 15,6 % 200 – 21,5 % – 18,3 %

Toutes les valeurs de la sélection ont souffert, 0 Les craintes d’une baisse marquée du marché des
quel que soit leur secteur d’appartenance, avec les semiconducteurs, tirée par le recul des ventes de PC
marchés, au vu des reprises de confinement en Chine – 200
et d’équipements électroniques personnels, ont pesé
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 et des craintes de récession économique. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 sur Soitec et sur d’autres acteurs du secteur.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D'ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 EST. 2021 (1922) (SEMAINE) MNÉMO D'ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 EST. 2021 (1922) (SEMAINE)
L'ENTRÉE L'ENTRÉE
AIR LIQUIDE ALTEN
6306 + 1.213 % 9,41 € 173 € 40 % 21,6 2,3 % 123,56 € – 6,5 % 181021 – 8 % 129,50 € 160 € 35 % 17,7 0,9 % 118,60 € – 5,9 %
AI ATE
AIRBUS ARKEMA
AIR
24122 – 10 % 105,84 € 140 € 47 % 18,2 1,6 % 94,97 € à – 8,6 % AKE
24521 – 18 % 102,25 € 110 € 32 % 6 3,6 % 83,38 € – 2,4 %
BNP PARIBAS BOLLORÉ
BNP
27622 – 4 % 47,81 € 65 € 41 % 5,2 8 % 45,98 € – 1,4 %
BOL
13921 – 6 % 5,09 € 6 € 26 % 93,9 1,3 % 4,78 € Þ + 2,6 %
CAPGEMINI CATANA GROUP
19721 + 5 % 162,20 € 230 € 35 % 17,1 1,4 % 170,15 € – 6,7 % 2821 + 12 % 5,43 € 8,50 € 40 % 9,3 2,1 % 6,09 € – 6,9 %
CAP CATG
EIFFAGE GETLINK
161120 + 12 % 76,86 € 117 € 36 % 9,7 3,6 % 86,28 € – 2,4 % 28322 + 16 % 16 € 23 € 24 % 40,2 0,5 % 18,49 € – 5,9 %
FGR GET
ESSILORLUXOTTICA IMERYS
4722 + 5 % 139,80 € 190 € 29 % 23,6 1,7 % 147,30 € – 6,3 % 17122 – 25 % 37,65 € 43 € 53 % 7,8 5,5 % 28,06 € – 6,3 %
EL NK
SCHNEIDER ELECTRIC IPSOS
21219 + 46 % 81 € 150 € 27 % 18,5 2,5 % 117,92 € – 7,4 % 17122 + 3 % 43,65 € 62 € 38 % 9,8 2,6 % 45 € – 6,7 %
SU IPS
STELLANTIS NEOEN
10122 – 22 % 16,84 € 18 € 37 % 2,6 7,9 % 13,13 € – 6,9 % 7322 + 17 % 35,02 € 50 € 22 % 76,1 0,2 % 41,09 € – 5,2 %
STLA NEOEN
TELEPERFORMANCE SOITEC
TEP
20720 + 21 % 234,70 € 430 € 52 % 20,8 1,2 % 283 € – 5,5 %
SOI
20720 + 32 % 104,20 € 205 € 49 % 23,4 0 % 137,90 € à – 9,7 %
THALES TRIGANO
28222 + 16 % 100,94 € 145 € 23 % 16,5 2,2 % 117,50 € – 5,9 % 291121 – 46 % 157,40 € 130 € 54 % 5,8 3,8 % 84,35 € – 6,6 %
HO TRI
RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC 40 MSCI WORLD NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
NOTRE 500
+ 69,6 % SÉLECTION – 3,1 % – 5,4 % + 151,9 % NOTRE – 3,6 % – 5,7 %
CAC 40 AVEC DIV. + 420,9 % 400 MSCI AVEC DIV.
SÉLECTION
+ 360,8 % VARIATIONS EN 2022
+ 218,8 % VARIATIONS EN 2022 300 + 320,9 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
200
– 8,6 % – 15,6 % – 15,8 % – 19,2 %
100
La hausse brutale des prix du gaz, lundi 29 août, 0
Les valeurs cycliques ont encore souffert cette
a entraîné le cours du fournisseur de gaz Engie semaine, et particulièrement les actions affichant des
à la baisse. Il a ensuite souffert des annonces d’arrêt – 100 ratios de valorisation élevés, à l’image du groupe
2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 de livraisons de Gazprom. 2004 07 09 11 13 15 17 19 2022 allemand Linde, ou de son homologue Air Liquide.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D'ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 EST. 2021 (1922) (SEMAINE) MNÉMO D'ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2022 EST. 2021 (1922) (SEMAINE)
L'ENTRÉE L'ENTRÉE
AXA ALLIANZ
21621 + 15,3 % 20,29 € 28 € 20 % 8,1 6,6 % 23,39 € – 1 % 231120 – 6 % 176,20 € 265 € 59 % 9,8 6,5 % 166,22 € – 4,1 %
CS DE0008404005
PUBLICS GROUPE
BOUYGUES – – – 64 € 33 % 8,9 5 % – – BANCO SANTANDER
7621 – 9,2 % 32,16 € € 9,7 6,2 % 29,20 € – 1,7 % 15321 – 16 % 2,82 € 3,40 € 43 % 4,6 4,2 % 2,38 € – 2,9 %
BOUYGUES
EN 7621 – 9,2 % 32,16 € 42 € 41 % 9,7 6,2 % 29,20 € – 1,7 % ES0113900J37
CARREFOUR BERKSHIRE HATHAWAY
14322 – 6,7 % 17,72 € 20 € 21 % 10,2 3,1 % 16,54 € – 3 % 71215 + 128 % 124,94 € 400 $ 42 % 22,8 0 % 282,43 $ – 4,8 %
CA US0846707026 Non PEA
ENGIE MICROSOFT
DEUTSCHE POST Non PEA – – – 350 $ 34 % 23,7 0,9 % – –
ENGI
4722 + 7,5 % 10,99 € 15 € 27 % 4,1 7,2 % 11,82 € à – 8,5 % DEUTSCHE POST
DE0005552004
27921
27921
– 34 %
– 34 %
54,37 €
54,37 €
55 €
55 €
54 %
54 %
9
9
5,1 %
5,1 %
35,63 €
35,63 €
– 5,8 %
– 5,8 %
ORANGE DEUTSCHE TELEKOM
9522 – 9,8 % 11,24 € 14 € 38 % 9 6,9 % 10,14 € – 0,1 % 20622 + 1 % 18,52 € 23 € 23 % 13,4 3,4 % 18,70 € – 1 %
ORA DE0005557508
PERNOD RICARD IBERDROLA
30320 + 48,4 % 124,22 € 230 € 25 % 20,1 2,2 % 184,40 € – 3,6 % 13622 + 6 % 9,88 € 12,50 € 19 % 16,2 4,3 % 10,51 € – 4,5 %
RI ES0144580Y14
SANOFI LINDE
SAN
1221 + 14,1 % 71,14 € 105 € 29 % 12,3 4,1 % 81,16 € Þ + 0,9 % IE00BZ12WP82
2821 + 9 % 251,95 € 355 € 29 % 25,1 1,3 % 275,65 € à – 6,2 %
TF1 NESTLÉ
7521 – 22,9 % 7,94 € 9 € 47 % 5,6 7,4 % 6,12 € – 5 % 12318 + 116 % 53,52 € 140 FS 24 % 25,9 2,5 % 112,96 FS – 4,9 %
TFI CH0038863350 Non PEA
TOTALENERGIES PFIZER
VOLKSWAGEN Non PEA – – – 56 $ 20 % 7,2 2,6 % – –
22221 + 49,8 % 33,51 € 62 € 23 % 3,9 5,3 % 50,21 € – 7,1 % 31122 – 21 % 175,76 € 200 € 43 % 4,3 5,4 % 139,62 € – 1,6 %
TTE VOLKSWAGEN
DE0007664039 Non PEA
Non PEA 31122 – 21 % 175,76 € 200 € 43 % 4,3 5,4 % 139,62 € – 1,6 %
VINCI WALMART
3815 + 111,3 % 43,41 € 115 € 25 % 14,1 3,2 % 91,71 € – 1,5 % 11422 – 4 % 140,88 € 165 $ 23 % 30,3 1,6 % 134,48 $ – 0,6 %
DG US9311421039 Non PEA
Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon

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de la semaine
d’Investir
Tikehau La gestion L’AVIS DU GÉRANT
SUR CETTE VALEUR
alternative attire Vers un doublement
des actifs d’ici à 2026
les investisseurs
Par JeanLuc Champetier MICHAEL NIEDZIELSKI, GÉRANT
DE ROCE FUND
Nous avons acheté Tikehau Capital dès la création du fonds
C ette société de gestion

alternative (actifs non
cotés) a été fondée en
juin 2004 par ses dirigeants,
Antoine Flamarion et Mathieu
Tikehau Capital
En €
28
26
23,60
vise plus de 250 millions en
2026, soit 45 % des commis-
sions, contre une marge de 36 %
(+ 0,7 point) en 2021.
La croissance de l’encours géré
fin juin (+ 21 %, à 35,6 milliards,
dont 13,4 milliards auprès de
clients internationaux) et de la
collecte (+ 36 %, à 3,2 milliards
ROCE Fund, fin septembre 2020, à un cours de 21 €. Depuis,
nous nous sommes renforcés à plusieurs reprises, dont, récem
ment, en juin, à des cours compris entre 19 € et 25 €. Au global,
notre prix de revient est de 23,50 €. Nous estimions que les activités
d’asset manager de Tikehau étaient mal valorisées par le marché.
Chabran, qui contrôlent la 24 LE BOOM DE LA COLLECTE net) est de bon augure. L’objec- Nous le pensons toujours. En effet, la société a annoncé un objectif
majorité du capital avec le 22 Il s’agit de mettre l’accent sur les tif est de dépasser les 65 mil- de doublement de ses actifs sous gestion d’ici à 2026, à 65 milliards
management. Elle bénéficie 20 stratégies de gestion les mieux liards sous gestion en 2026. d’euros. Nous pensons qu’il est réaliste, car les actifs ont progressé
d’un marché porteur, compte 18 margées, actifs réels et private Tikehau prend soin d’aligner de 10 milliards fin 2016 à 37 milliards fin juin 2022. Or, entre 2016
tenu de l’intérêt des investis- 16 equity, car les plus rentables. ses intérêts sur ceux de ses et 2021, les analystes et les gérants sont passés de 57 à 262, les
seurs pour le private equity 14 Ainsi, le fonds T2 Energy Tran- clients, ce qui est un argument vendeurs de 8 à 30 et les bureaux de 5 à 13 avec une présence en
(actions de sociétés non présen- 2017 18 19 20 21 2022
sition, l’un des plus gros en commercial majeur. Ainsi, 80 % Europe, en Amérique et en Asie. Tikehau Capital dispose à présent
tes en Bourse), les actifs dits Europe parmi ceux consacrés de ses fonds propres de 3,5 mil- des équipes commerciales nécessaires à sa croissance et gagne
« réels » (immobilier, infrastruc- aux acteurs de la transition liards d’euros sont désormais des parts de marché en lançant de nouveaux fonds, avec un accent
tures) et la dette privée (prêts mance et placements pour énergétique, va céder sa partici- investis dans les fonds gérés, mis sur les thématiques ESG. Le levier opérationnel étant très fort
aux entreprises). compte propre (FRE, fee related pation chez GreenYellow (pro- contre 43 % fin 2018. dans cette activité de gestion, nous anticipons en 2026 un résultat
Certes, au premier semestre, la earnings) s’est effrité de 8,5 %, à duction photovoltaïque opérationnel de 300 millions plutôt que les 250 millions espérés
hausse des charges (+ 29 %, à 40,7 millions. décentralisée) au fonds Ardian NOTRE CONSEIL par le groupe. En appliquant un ratio de 12, qui n’est pas excessif au
l
98,6 millions d’euros) a été plus Mais ce FRE, indicateur clé de la pour 1,9 fois la mise (100 mil- ACHETER L’interna regard des 21 fois observées sur la société suisse Partners Group,
forte que celle des commissions profession, est attendu en lions en 2018), soit un rende- tionalisation de la collecte nous arrivons à une valorisation de 3,6 milliards. Quant aux fonds
de gestion (+ 15 %, à 139,3 mil- hausse de 13 % pour l’ensemble ment annualisé de 18 %. Tikehau soutiendra la croissance. propres, ils pourraient passer de 3 milliards fin 2021 à près de
lions), en raison de la reprise de l’année, à 107 millions, puis se gère aussi un important fonds Objectif : 29 € (TKO). 4 milliards grâce à la valorisation des actifs sous gestion (dette
des embauches. Par consé- hisserait à 140 millions (+ 30 %) spécialisé dans la cybersécurité, Prochain rendezvous : le privée, immobilier, etc.). Au total, nous estimons la valeur intrinsè
quent, le résultat opérationnel en 2023, selon le consensus Brienne III, doté de 175 millions 20 octobre, résultats que d’ici à trois ans à 7,6 milliards, montant à comparer à une
hors commissions de surperfor- FactSet des analystes. Tikehau d’euros. trimestriels. capitalisation actuelle de 4,3 milliards. En supposant une hausse
linéaire de ce potentiel de 75 %, un objectif de cours de 30 € à un an
nous semble raisonnable.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
« Tikehau Capital dispose
COURS AU 1922 :
VARIATION 52 SEMAINES :
23,60 €
5,98 %
EVOL. MOYENNE (20182021) :
EVOL. 2022 :
52 %
8 %
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 6 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 17,35 €
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ :
RDT 2021 : 4,2 %
0,60 €
RDT 2022 : 2,5 %
des équipes commerciales
2022 :
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
1,51 %
0,6 FOIS
l BNPA
EVOL. MOYENNE (20182021) :
EVOL. 2022 :
NS
10 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES
A 67 %
C 33 %
l VALORISATION ESTIMÉE
PER 2022 :
PER 2023 :
11,8 FOIS
12,5 FOIS
nécessaires à sa croissance »
EXTRÊMES 52 S. : 26,50 € / 19,18 € V 0 %
ALIMENTATION
Pernod Ricard Un retour aux actionnaires accéléré après un cru record
«
L
’exercice 2021-2022 a
été historique pour
Pernod Ricard. Le
bles, ce résultat s’est accru de
19 %, alors que la direction visait
environ 17 %, selon l’objectif
Les whiskys assurent près de 60 % de la croissance du groupe
Contribution à la croissance interne du CA en 2021-2022, en %
cice record. « Nous accélérons le
retour aux actionnaires », a
déclaré Alexandre Ricard. Ils se
attendons à un effet de change
extrêmement positif », a aussi
signalé la direction. - C. L. C.
chiffre d’affaires a dépassé la bar- annuel donné aux investisseurs. verront proposer en novembre
rière de 10 milliards d’euros pour D’où est venu ce dépassement 30 un dividende augmenté de 1 €, à NOTRE CONSEIL
l
la première fois », s’est réjoui des prévisions ? D’un ensemble 4,12 €, ce qui correspond à un ACHETER La Bourse,
jeudi matin son PDG, Alexandre de facteurs favorables, résumés taux de distribution de 50 % du tétanisée par l’inflation et
Ricard, en ouverture d’un web- par Alexandre Ricard. Le 16 bénéfice net. Un nouveau pro- la hausse des taux, n’est plus dans
cast peu « créateur de convivia- groupe, tout d’abord, a connu un 11 gramme de rachat d’actions de son humeur de fin juillet pour
lité » pourtant le slogan de la niveau d’activité « satisfaisant 9
Source : société.
8 7
500 à 750 millions d’euros se s’enthousiasmer pour une belle
maison. dans toutes les régions, notam- profile aussi pour ce nouvel performance. Toutefois, les résul
Les consommateurs, eux, sem- ment en Europe, en Afrique, en exercice 2022-2023. tats annuels, le bon démarrage
blent l’avoir bien cultivé, cet art Inde et en Amérique centrale ». de 20222023 et la confiance de la
Whisky Whiskey Whisky Vodka Gin Cognac 20222023 BIEN ENGAGÉ
de la convivialité, à voir les taux Bien sûr, le PDG a abordé aussi la écossais irlandais indien et brandy
direction dans la capacité du
de croissance supérieurs aux réouverture des bars et des res- Sans donner déjà d’objectifs groupe à préserver sa rentabilité,
attentes ressortis de ces comp- taurants, en particulier sur notre annuels précis à ce stade de malgré les surcoûts, ont été
tes arrêtés au 30 juin. La fai- continent, où la croissance politique zéro Covid de Pékin. financière, « tout en sécurisant l’exercice (ce qui est habituel), le salués jeudi d’un petit gain de
blesse de l’euro face au dollar et interne de l’activité a atteint 19 % « Nous avions bien démarré nos investissements ». groupe s’attend à « une croissance 0,5 % de l’action dans un marché
au yuan chinois y a certes parti- (dont 36 % en Espagne et 42 % l’année, puis les confinements ont Pernod Ricard semble avoir un dynamique et diversifiée » de son en forte baisse. Elle est aussi un
cipé, mais le numéro deux mon- en Italie). Dans les pays émer- fortement impacté nos résultats en peu impressionné les analystes chiffre d’affaires, qui a déjà peu moins chère que Diageo.
dial des spiritueux a aussi gents, l’activité a bondi de 26 % avril-mai. Mais nous avons sur ce point en annonçant porter connu « un très bon démarrage » Objectif : 230 € (RI).
annoncé une croissance interne en Inde, de 52 % au Brésil et de constaté une bonne reprise en de 4,5 % à 7 % le pourcentage du depuis le 1er juillet, notamment Prochain rendezvous : le
de 17 % de son chiffre d’affaires, 81 % au Nigeria ! « C’est excep- juin », a précisé le patron de chiffre d’affaires consacré aux dans les pays touristiques (Espa- 20 octobre, chiffre d’affaires
quand le consensus des analys- tionnel », a concédé Alexandre Pernod Ricard. investissements. Une annonce gne, Italie…). « Nous nous du premier trimestre.
tes anticipait 15,5 %. Ricard. Dans un contexte de forte infla- « majeure » doit être effectuée ce
Même chose pour le bénéfice tion, les surcoûts ont été com- lundi, mais l’entreprise prévoit RÉSULTATS ANNUELS
opérationnel courant, qui a LE DUTY FREE REPART pensés, et le seront encore aussi « des investissements signifi- l LES RÉSULTATS l LES PRÉVISIONS
dépassé les 3 milliards pour la Ce dernier s’est aussi félicité de durant ce nouvel exercice, par catifs en Irlande et en Ecosse », CHIFFRE D’AFFAIRES ANNUEL 20212022, CHIFFRE D’AFFAIRES 20222023 EST.,
première fois grâce à une hausse la reprise dans les magasins des mesures d’« efficacité opéra- selon Hélène de Tissot. « Il nous EN M€ : 10.701 EN M€ (VAR.) : 11.900 (+ 11,2 %)
VARIATION PUBLIÉE ; COMPARABLE : RÉSULTAT NET 20222023 EST., EN M€
de 25 %, intégrant la contribu- d’aéroports (+ 48 %), du moins là tionnelle », par des augmenta- faut augmenter nos capacités de + 21,3 % ; + 17 % (VAR.) : 2.370 (+ 18,7 %)
RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT,
tion de 155 millions d’euros des où le tourisme est reparti, ce qui tions de prix d’environ 5 % et par distillation et de stockage des pro- EN M€ (VAR.) : 3.024 (+ 24,8 %) l LA VALORISATION
devises. Il permet au groupe n’est pas encore le cas de l’Asie, un mix-produit positif, favorisé duits qui doivent vieillir [whiskies MARGE OPÉRATIONNELLE 20202021 ; BNPA 20222023 EST. ; 20232024 EST.,
20212022 : 27,4 % ; 28,2 % EN € : 9,19 ; 10,08
d’extérioriser une marge record, où les voyageurs chinois font par la premiumisation du mar- et cognacs] afin de sécuriser notre RÉSULTAT NET EN 20212022, EN M€
(VAR.) : 1.996 (+ 53 %) PER 20222023 ; 20232024 (NOMBRE DE
elle aussi, de 28,2 %, contre toujours défaut. La Chine (+ 5 %) ché des spiritueux. Le but « est de croissance future. » DIVIDENDE 20212022, EN € (VAR.) ; FOIS) : 20,1 ; 18,3
27,4 % en 2020-2021. A taux de a payé le contrecoup d’une base protéger notre marge », a promis Les actionnaires ne sont pas RENDEMENT : COURS, EN € (EXTRÊMES 52 SEMAINES) :
4,12 (+ 32 %) ; 2,2 % 184,40 (217,20166,60)
change et périmètre compara- de comparaison élevée et de la Hélène de Tissot, la directrice oubliés non plus après cet exer-
NOTE ESG Les données environnementales, sociales et de gouvernance (ESG) sont fournies par Moody’s ESG Solutions. Note sur 100 (classement sectoriel en Europe).
MISE EN PERSPECTIVE / 13
BIENS D’ÉQUIPEMENT AUTOMOBILE
Legrand Tout va très bien Renault Le projet Horse
pour l’instant, mais… commence à galoper
U ne croissance soutenue et
une rentabilité élevée !
C’est en ces termes que
Benoît Coquart, le directeur
général, avait résumé les résul-
Le bémol est que cette expan-
sion s’appuie désormais large-
ment sur un effet prix, qui n’est
pas extensible à l’infini, alors que
l’on commence à s’inquiéter de
ne veut – et, sans doute, ne peut
– guère aller au-delà pour ne
pas pénaliser ses débouchés.
On peut trouver du réconfort
dans le positionnement produits
M ême s’ils ne doivent
être présentés officiel-
lement qu’à l’automne,
dans le cadre d’une journée
investisseurs, les projets de filia-
Geely a créé Polestar, une mar-
que entièrement consacrée à
l’électrique et qui est désormais
cotée en Bourse (même si son
parcours récent n’est guère
l’occasion de travailler sur de
nouveaux carburants moins
polluants.
Aucune information n’a filtré
pour l’instant sur l’autre entité,
tats du premier semestre de l’évolution des volumes. Ceux-ci du groupe. La demande qui lui lisation des activités électriques brillant). Ampère, consacrée aux véhicu-
Legrand. La hausse de 10,9 % du sont en phase de compression. est adressée est globalement d’un côté et mécaniques pour La possible présence d’Aramco les électriques. Renault veut y
chiffre d’affaires, à périmètre et Leur croissance a été un peu portée par le développement – véhicules thermiques de l’autre est plus surprenante, mais le rester majoritaire. Ses partenai-
changes constants, est nettement inférieure à 2 % au premier bien engagé dans un contexte de avancent. pétrolier saoudien verrait là res Nissan et Mitsubishi pour-
supérieure aux 8,8 % attendus en semestre, mais en décélération, transition énergétique – des Ainsi, selon des informations de raient le rejoindre, mais pas
moyenne par les analystes, et la avec un deuxième trimestre étal. usages de l’électricité. Sur l’effi- Reuters et du Monde, Horse d’autres constructeurs, l’idée
marge opérationnelle – en repli Sur l’année, la part de l’augmen- cacité énergétique, les produits (c’est le nom de code de la future Renault étant d’ouvrir le capital à des
En €
mais satisfaisante – se situe à tation des prix sur le chiffre connectés, les centres de don- société, par référence au cheval- fonds ou d’introduire la société
20,8 %, avant dilution de 0,3 point d’affaires serait de l’ordre de 8 %, nées, Legrand est favorable- vapeur, qui mesure la puissance 90 en Bourse. - R. L. B.
de pourcentage, générée par les ce qui signifie que les volumes ment exposé à des marchés dont d’un moteur), qui regrouperait
acquisitions. Le tout avait permis pourraient connaître au second la demande devrait résister, les activités mécaniques 70 NOTRE CONSEIL
l
le relèvement des prévisions de semestre un repli compris entre même en cas de récession. Envi- (moteurs et boîtes) liées aux ACHAT SPÉCULATIF Les
chiffre d’affaires pour l’exercice, 0 % et 5 %. ron 30 % des ventes seraient véhicules thermiques et hybri- 50 résultats semestriels ont
28,39
avec une croissance interne ainsi « protégées », selon les ana- des, accueillerait dans son capi- 30
montré que le groupe est sur la
attendue de 6 % à 9 %, contre 3 % LE PLAFOND DES PRIX lystes d’Oddo BHF. Autre aspect tal le chinois Geely, propriétaire voie du redressement.
à 7 % précédemment, et une Le management, qui a su se défensif : les 45 % de factura- en Europe de Volvo, et le pétro- 10 Objectif : 36 € (RNO).
marge qui se stabiliserait autour montrer très dynamique en tions obtenues en rénovation. lier Aramco. Prochain rendezvous : cet
2017 18 19 20 21 2022
de 20 % des ventes. matière de fixation de ses prix, Le reste, en revanche, sera péna- automne, journée investisseurs.
lisé, et cela à un moment où les PREMIER ACTIONNAIRE
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT marges sont mises sous tension Comme Luca de Meo, le patron CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE par une politique tarifaire qui a de Renault, l’avait expliqué dans COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ sans doute atteint ses limites. l’interview accordée à Investir en l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 1922 : 72,08 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 5 % - J. V.S. juillet (no 2534), le constructeur COURS AU 1922 : 28,39 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 7 %
VARIATION 52 SEMAINES : 25,97 % EVOL. 2022 : 13 % VARIATION 52 SEMAINES : 8,29 % EVOL. 2022 : 6 %
2022 : 29,95 % l BNPA français resterait l’actionnaire 2022 : 7,07 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 6 % NOTRE CONSEIL de référence, mais il ne serait pas l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 35 %
BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS EVOL. 2022 : 22 % BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS EVOL. 2022 : 58 %
l
EXTRÊMES 52 S. : 104,45 € / 67,44 € VENTE PARTIELLE Il nous majoritaire. EXTRÊMES 52 S. : 38,07 € / 20,47 €
semble plus prudent, cette Geely et Renault se connaissent
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER fois, de voir le verre à moitié vide bien. Le chinois a acquis en mai CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT et la part des ventes qui dernier 34 % de Samsung l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 44 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1,70 € DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 6 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 21,50 € RDT 2021 : 2,3 % RDT 2022 : 2,4 % pourrait souffrir sensiblement Motors, la filiale coréenne du DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 92,38 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE du ralentissement économique groupe au losange. Par ailleurs, l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 38 % PER 2022 : 17,4 FOIS A 48 % PER 2022 : 6 FOIS
C 52 % PER 2023 : 17,2 FOIS
(LG). les deux entreprises partagent la C 39 % PER 2023 : 4,7 FOIS
V 10 % Prochain rendezvous : le même philosophie en matière V 13 %
NOTE ESG : 67 (3/66) ; ENVIRONNEMENT : 62 ; SOCIAL : 66 ; GOUVERNANCE : 73 3 novembre, résultats à neuf mois. de séparation des activités : NOTE ESG : 69 (2/117) ; ENVIRONNEMENT : 77 ; SOCIAL : 69 ; GOUVERNANCE : 60
SERVICES AUX ENTREPRISES tique, y a déclaré que les stocks sons de gaz russe, selon des de l’été, porté notamment par ses
stratégiques de gaz étaient propos repris par l’agence Reu- excellents résultats semestriels.
Engie La guerre du gaz continue, aujourd’hui pleins à plus de 90 %,

avec deux mois d’avance, et que la
ters. La dirigeante a aussi précisé
que les négociations en cours
Entre la diminution, puis l’arrêt
des livraisons russes et les fluc
les livraisons de Gazprom ont cessé France était exportatrice nette de

gaz vers l’Allemagne et l’Espagne.
Claire Waysand, directrice géné-
avec le fournisseur algérien
Sonatrach portaient sur des
contrats de moyen et long ter-
tuations brutales des cours du
gaz, la valeur a connu une fin août
plus difficile. Le groupe est toute
rale adjointe d’Engie, avait assuré mes, au-delà de l’hiver 2023- fois parti pour une bonne année,
L a nouvelle était envisagée

et elle est tombée mardi
soir : Gazprom a annoncé
interrompre totalement, à
compter du 1er septembre, sa
« d’ores et déjà sécurisé les volumes
nécessaires pour assurer l’approvi-
sionnement de ses clients et pour
ses propres besoins », abordant
également, sans les préciser,
demeurant, s’est rendu en fin de
semaine dernière.
Invitée de France Inter mardi
matin, Agnès Pannier-Runacher,
ministre de la Transition énergé-
lundi, dans le cadre de l’univer-
sité d’été du Medef, que l’énergé-
ticien disposait de volumes de
gaz suffisants pour l’hiver pro-
chain, malgré la baisse des livrai-
2024. - C. L. C.
NOTRE CONSEIL
l ACHETER Engie a repris des
couleurs en Bourse au cœur
gage d’un dividende généreux.
Objectif : 15 € (ENGI).
Prochain rendezvous : le
10 novembre, résultats à
neuf mois.
fourniture de gaz à Engie jus- « une série de mesures pour réduire
qu’au paiement intégral des som- significativement les impacts
mes dues pour les livraisons de financiers et physiques directs qui ELIGIBLE*
juillet. Engie avait devancé le pourraient découler d’une inter- PEA
matin même cette décision par ruption des livraisons de gaz par PME
un communiqué, mais il y préci- Gazprom ».
sait que Gazprom l’avait informé Plus tôt dans l’année, Catherine
d’une simple « réduction de ses MacGregor, la directrice géné-
livraisons de gaz » à partir du rale d’Engie, a cité à plusieurs
30 août, non d’un arrêt complet. reprises un renforcement des
achats de gaz auprès de la Nor-
VOLUMES SÉCURISÉS vège, des Etats-Unis et de l’Algé-
Il a aussi relativisé les conséquen-
ces de cette nouvelle « réduc-
rie, où le président Macron, au Augmentation de capital avec maintien du DPS ouverte au public
tion », précisant que « les
livraisons de Gazprom pour Engie Engie
2,32 €
En €
avaient considérablement diminué Accompagnez un futur leader européen de la Medtech
depuis le début de la guerre en 16
Ukraine ». Avant le conflit, elles par action nouvelle DPS négociables jusqu’au 14 septembre 2022
11,82
re p ré s e n t a i e n t p l u s d e 14 soit une décote
400 térawattheures (TWh) par Fin d’exercice des DPS et clôture des souscriptions le 16 septembre 2022
de 25 %(1)
12
an, rappelle le groupe, ajoutant Déjà 3,8 M€ d’engagements de souscription
qu’elles étaient tombées récem- 10
ment à environ 1,5 TWh par mois,
soit moins de 4 % de ses approvi- 8 Sauvez et améliorez la vie de millions de patients en soutenant
le développement de nos dispositifs médicaux
sionnements.
2017 18 19 20 21 2022
Engie assure cependant avoir
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT dans l’incontinence urinaire et la cardiologie fonctionnelle

COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 1922 : 11,82 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 2 % Plus d’informations sur l’opération :
VARIATION 52 SEMAINES :
2022 :
3,59 %
9,21 %
EVOL. 2022 :
l BNPA
52 %
https://augmentationdecapital.affluentmedical.com/
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 6 %
BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS EVOL. 2022 : 141 % 07 80 91 72 78 - affluentmedical@actifin.fr
EXTRÊMES 52 S. : 14,61 € / 9,79 €
Eligibilité PEA PME : ce dispositif est conditionnel et dans la limite des plafonds disponibles. Les personnes intéressées sont invitées à se rapprocher de leur conseiller financier afin notamment de vérifier leur éligibilité à ce dispositif.
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER (1) calculé par rapport à la moyenne pondérée des volumes des 20 séances de bourse précédant la fixation du prix de l’émission
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT FACTEURS DE RISQUE : Les investisseurs sont invités, avant de prendre leur décision d’investissement, à porter leur attention sur les risques décrits dans le communiqué de presse en date du 29 août 2022 relatif à l’opération disponible sur le site
https://augmentationdecapital.affluentmedical.com/, et au chapitre 3 «Facteurs de risques» du Document d’Enregistrement Universel 2021 de la Société, approuvé par l’AMF en date du 29 avril 2022 et disponible sur le site internet de la Société, section Espace
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 60 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1,25 € Investisseurs / Documentation Financière, et particulièrement le risque de liquidité qui précise que le Groupe serait en mesure de pouvoir couvrir ses besoins de financement des opérations jusqu’au mois de septembre 2022 et que des moyens de financements
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 15,19 € RDT 2021 : 7,2 % RDT 2022 : 10,6 % complémentaires seront donc nécessaires pour faire face à ses échéances à 12 mois.
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE Le présent avis ne constitue pas et ne saurait être considéré comme constituant une offre au public ou une offre d’achat ou comme destiné à solliciter l’intérêt du public en vue d’une opération par offre au public. Aucune communication, ni aucune information
A 100 % PER 2022 : 4,1 FOIS relative à cette opération ou à la société AFFLUENT MEDICAL ne peut être diffusée au public dans un pays dans lequel il convient de satisfaire à une quelconque obligation d’enregistrement ou d’approbation.Aucune démarche n’a été entreprise (ni ne sera entreprise)
C 0 % dans un quelconque pays dans lequel de telles démarches seraient requises.
PER 2023 : 6,1 FOIS
V 0 % En application des dispositions de l’article 1er 5. a) du règlement européen 2017/1129 («règlement prospectus») et des articles L.411-2-1 1° du Code monétaire et financier et 211-2 du règlement général de l’Autorité des Marchés Financiers (AMF), la présente
émission ne donnera pas lieu à un Prospectus visé par l’AMF.
NOTE ESG : 68 (7/223) ; ENVIRONNEMENT : 63 ; SOCIAL : 72 ; GOUVERNANCE : 68
14 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
PHARMACIE-SANTÉ CONSTRUCTION-CONCESSIONS
BioMérieux Objectifs revus Eiffage Les autoroutes pour
en hausse après un bon trimestre aborder le ralentissement
P remier semestre un peu

supérieur aux attentes
pour le spécialiste du dia-
géographiques, sur le trimestre,
c’est l’Amérique du Nord qui a
marqué le plus de points (+ 18,8 %),
qui a permis de compenser les
effets négatifs de l’inflation.
Le résultat opérationnel courant
«
L
a crise du Covid nous a
aidés à mieux nous
préparer », a estimé
de reconnaître que les mois à
venir s’annoncent tendus.
Eiffage dispose néanmoins de
vaux, la partie énergie et systè-
mes, la plus dynamique, avec une
hausse des ventes de 5,7 % au
gnostic in vitro, qui a moins souf- devant l’Amérique latine (+ 3,7 %), contributif s’est toutefois infléchi Benoît de Ruffray, le président différents atouts pour amortir premier semestre, se nourrit de
fert que prévu de l’effet de base l’Emea (stable) et l’Asie (– 10,5 %). de 15 %, pour revenir à 322 mil- d’Eiffage, lors de la présentation les difficultés générées par le contrats très courts permettant
défavorable lié à la baisse de la lions. La marge opérationnelle du de ses résultats semestriels. ralentissement économique et des ajustements de prix rapides.
demande de tests Covid. Ainsi, DEVISES FAVORABLES premier semestre ressort ainsi Rompu au traitement des diffi- l’inflation persistante. A plus long terme, le manage-
à 820,9 millions, les ventes au Ainsi, les ventes semestrielles à 19,4 %, un niveau encore très cultés aiguës d’approvisionnement met en avant une stratégie
deuxième trimestre ont marqué sont-elles restées stables en com- confortable, même s’il marque un ment et de logistique pendant la ATOUTS DÉFENSIFS d’expansion internationale cen-
un net rebond (+ 5,2 % à périmètre parable, à 1,66 milliard d’euros. recul par rapport aux 23,2 % de la crise sanitaire, le groupe semble, Le principal, ce sont ses conces- trée sur quelques pays euro-
et taux de change constants), Plus bas dans le compte de résul- même période un an plus tôt. en effet, tailler sa route avec une sions et le rôle de contributeur péens, dont l’Allemagne, la
après premier trimestre médiocre tat, les chiffres du semestre ont été Fort de ce deuxième trimestre relative aisance dans un environ- majeur (85 % du bénéfice opéra- Belgique, la Suisse, selon le prin-
(– 4,5 %). un peu meilleurs que prévu grâce soutenu, le groupe a relevé ses nement à nouveau « très per- tionnel du premier semestre) cipe édicté par le président qu’il
Sur les trois mois à fin juin, dans la à un impact de change favorable attentes annuelles. Le chiffre turbé », selon les termes du qu’elles jouent à nouveau pleine- « vaut mieux être implanté dans un
division Applications cliniques, les d’affaires devrait s’infléchir dans dirigeant. Eiffage a bouclé les six ment. En outre, la partie auto- petit nombre de pays mais y être
facturations du système de biolo- BioMérieux une fourchette de 3 % à 6 % au lieu premiers mois de l’année sur une routière, prédominante, est bien fort ».
En €
gie moléculaire (38 % des ventes) de 3 % à 7 % précédemment progression de 7,6 % de son chif- protégée de l’inflation grâce à - J. V.S.
ont bondi de 30 %, compte tenu 140
89,24 estimé. Quant au résultat opéra- fre d’affaires, en données compa- l’indexation des tarifs. Eiffage
d’une demande soutenue aux tionnel courant contributif, il rables, qui s’accompagne d’un cherche d’ailleurs à renforcer NOTRE CONSEIL
120
l
Etats-Unis (taux de contamina- devrait se situer entre 580 et bond de 36 % de son résultat opé- régulièrement cette partie de ACHETER Eiffage offre un
tion à la Covid encore élevé et 100 625 millions d’euros et non plus rationnel courant. A 925 millions son activité et à la diversifier. profil défensif grâce aux
grippe). La dynamique du pôle a entre 542 et 622 millions. Etant d’euros, celui-ci dépasse désor- C’est ce que va permettre l’acqui- autoroutes et au centrage sur
80
aussi été soutenue par la micro- donné que le consensus des ana- mais les niveaux de 2019, l’avant- sition en cours du producteur la France et l’Europe.
biologie (+ 5 %). Du côté des appli- 60 lystes de FactSet attendait Covid donc, et se situe un peu d’électricité photovoltaïque Objectif : 117 € (FGR).
cations industrielles (16 % des 40
585 millions, cette nouvelle ambi- plus de 5 % au-dessus du consen- Sun’R, et son savoir-faire apporté Prochain rendezvous : le
ventes), l’activité a progressé plus tion est plutôt encourageante. sus de marché. dans les énergies renouvelables. 3 novembre, chiffre d’affaires
modérément, de 4 %. Par zones 2017 18 19 20 21 2022 Enfin, du côté du bilan et après Par ailleurs, dans le pôle Tra- du troisième trimestre.
l’acquisition de Specific Diagnos- PRÉSERVER LES MARGES
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT tics, finalisée en mai dernier, la Le management peut également CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE société est en position de dettes mettre en avant un carnet de COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ nettes à hauteur de 67 millions, commandes en progression de l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 1922 : 89,24 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 12 % contre une trésorerie nette posi- 18 %, soit près d’une année de COURS AU 1922 : 86,28 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 5 %
2022 : 28,55 % l BNPA tive de 341 millions.- S. A. chiffre d’affaires. Sur ces bases, le 2022 : 4,62 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 33 % groupe maintient ses prévisions l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 9 %
BÊTA 52 S. : 0,5 FOIS EVOL. 2022 : 28 % BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS EVOL. 2022 : 11 %
EXTRÊMES 52 S. : 133,20 € / 80,36 € NOTRE CONSEIL pour l’année, qui restent cepen- EXTRÊMES 52 S. : 99,60 € / 78,22 €
l ACHETER La normalisation dant assez floues, évoquant une

CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER postCovid se déroule bien, « augmentation de l’activité et des CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT et la tendance de fond du marché résultats ». l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 11 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,90 € DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 167 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 3,20 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 26,90 € RDT 2021 : 1 % RDT 2022 : 1 % du diagnostic est favorable. Le titre Et à présent ? « A court terme, le DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 57,49 € RDT 2021 : 3,6 % RDT 2022 : 3,7 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE est défensif. vrai sujet est de préserver nos mar- l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 50 % PER 2022 : 24,4 FOIS A 87 % PER 2022 : 9,7 FOIS
C 50 % PER 2023 : 23,9 FOIS
Objectif abaissé à : 115 € (BIM). ges avant de penser qu’elles puis- C 13 % PER 2023 : 9 FOIS
V 0 % Prochain rendezvous : le 26 octo sent naturellement croître », a V 0 %
NOTE ESG : 60 (1/171) ; ENVIRONNEMENT : 69 ; SOCIAL : 61 ; GOUVERNANCE : 54 bre, chiffre d’affaires trimestriel. répondu le président, manière NOTE ESG : 48 (9/73) ; ENVIRONNEMENT : 51 ; SOCIAL : 46 ; GOUVERNANCE : 47
SERVICES AUX ENTREPRISES IMMOBILIER

EDF Des actionnaires salariés ont Nexity De puissants relais de
porté plainte contre X, l’Etat est visé croissance dans un marché déprimé
L a contestation vient de tou-

tes parts concernant EDF,
entre le prix de 12 €
annoncé par l’Etat actionnaire
pour sortir l’entreprise de la
Cour des comptes et d’arrêts du
Conseil d’Etat.
LE PDG S’Y MET AUSSI
La contestation est aussi venue
perte de compétence qui s’est
ensuivie et l’arrêt d’une trentaine
de réacteurs.
« On manque de bras parce que l’on
n’a pas assez d’équipes formées… Un
L e promoteur, dont le cours
de Bourse est – pour l’ins-
tant – descendu « à la cave »,
va réaffirmer ses ambitions dans
moins d’un mois, lors d’une jour-
Cette landbank s’élevait à 250 mil-
lions d’euros fin juin. Elle doit être
réalimentée régulièrement et
étoffée. Le financement sera faci-
lité par l’arrêt du développement à
petits promoteurs sont handica-
pés par la nouvelle réglementa-
tion énergétique RE 2020. A
défaut d’avoir revu en amont leurs
modes de construction, leurs
Bourse, par le biais d’une OPA du sommet de l’entreprise. Invité soudeur, un tuyauteur, il faut deux- née investisseurs. Cette année, sur l’international (Allemagne, Italie, coûts explosent. Certains deman-
simplifiée, et sa décision du début lundi de la Rencontre des entre- trois ans pour le former, a détaillé le un marché du logement en berne, Pologne et Portugal), qui réduira dent même à Nexity de leur
d’année imposant à l’électricien preneurs de France (l’ex-univer- PDG. Et pourquoi on n’a pas assez attendu entre 135.000 et les risques et libérera 200 millions racheter leurs permis de
d’augmenter la part du courant sité d’été) du Medef, Jean- d’équipes formées ? Parce que l’on 145.000 lots (– 4,8 % en milieu de d’euros de besoin en fonds de rou- construire !
d’origine nucléaire qu’il doit Bernard Lévy, qui finit son nous a dit : […] “préparez-vous à fer- fourchette), le groupe vise une lement, les clients ne payant pas à
revendre à très bas prix à ses con- second mandat de PDG d’EDF, mer des centrales”. On a déjà fermé part de marché supérieure à 14 %. l’avancement des travaux, comme GRANDS CHANTIERS
currents. Ce bouclier tarifaire au n’a pas mâché ses mots sur la stra- les deux premières. […] On nous a A moyen terme, nous pensons en France. Nexity bénéficie aussi d’une
profit des consommateurs est tégie des derniers gouverne- dit : “Préparez-vous à fermer les qu’il lui sera possible de gagner un La croissance s’obtiendra aussi expertise pour concevoir des opé-
source de lourdes pertes, qui ont ments envers le nucléaire, la douze suivantes”. Nous […] n’avons point par an. Nexity estime le par acquisitions, car nombre de rations mixtes complexes. Le pro-
conduit EDF à effectuer cet été pas embauché de gens pour cons- besoin annuel de logements entre moteur conduit ainsi un projet
une demande d’indemnisation à truire douze centrales, nous en 500.000 et 600.000, en cumulant dans le quartier Confluence, à
l’Etat de 8,34 milliards d’euros. EDF avons embauché pour en fermer la construction mais aussi la réno- Nexity Lyon, incluant 235 logements
En € En €
Energie en actions, l’une des asso- douze ! »- C. L. C. vation. Celle-ci est un axe de crois- (19.000 mètres carrés), des éta-
ciations d’actionnaires salariés et 14 sance fort. La société peut 55 blissements d’enseignement et
ex-salariés d’EDF (qui représente 11,94 NOTRE CONSEIL s’appuyer sur son activité de syn- 50 des commerces. Il a également la
21,12
l
aussi désormais des individuels 12 ATTENDRE L’OPA simplifiée dic d’immeubles (675.000 lots fin 45 charge d’un des secteurs du Vil-
l’ayant sollicitée), s’est portée en devait être lancée début juin) et ses compétences pour réa- 40 lage des athlètes de Saint-Ouen.
justice sur un terrain plus global. 10 septembre, mais on attend aussi liser en amont les bons diagnos- Après les JO de 2024 seront créés
35
Elle a déposé mercredi, auprès du 8
le rapport, sur le prix de 12 €, tics énergétiques et aller chercher 30 527 logements (40.000 mètres
tribunal judiciaire de Paris, une de l’expert indépendant Finexsi, les subventions. Les réserves fon- 25 carrés), des bureaux
plainte contre X ayant « pour objet 6 nommé par EDF (EDF). cières sont aussi un atout, car les 20
(13.000 mètres carrés) et des com-
de dénoncer différents agissements Prochain rendezvous : ouverture terrains acquis incluent le plus merces. Toujours à Saint-Ouen,
2017 18 19 20 21 2022 2017 18 19 20 21 2022
depuis l’entrée en Bourse d’EDF, qui de l’OPA simplifiée. souvent des bâtiments à rénover. Nexity est promoteur de son futur
ont notamment conduit à faire pré- siège social. A sa livraison, fin
valoir l’intérêt général ou des inté- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT 2023, cet immeuble, Reiwa
rêts catégoriels (et dans certains cas COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE (25.000 mètres carrés, huit éta-
politiques) sur l’intérêt social de la l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ ges), sera acquis par l’assureur
société ». COURS AU 1922 : 11,94 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 7 % COURS AU 1922 : 21,12 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 5 % Aviva. - J.L. C.
Energie en actions cible l’Etat 2022 : 20,65 % l BNPA 2022 : 48,91 % l BNPA
actionnaire (à 84,1 %), la plainte l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 22 % l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 18 % NOTRE CONSEIL
BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS EVOL. 2022 : NS BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS EVOL. 2022 : 43 %
devant permettre de « faire toute
la lumière sur les modalités de
EXTRÊMES 52 S. : 12,69 € / 6,66 € EXTRÊMES 52 S. : 45,30 € / 21,12 €
l ACHETER Nous tablons
sur un dividende presque
l’intervention de l’Etat et l’ambi- CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER stable, à 2,40 € (avec un taux
guïté de son rôle dans la gestion de l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT de distribution de 72 %), soit pas
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 69 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0 DETTE NETTE / FONDS PROPRES : NS DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 2,40 €
la société », indique le communi- DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 15,50 € RDT 2021 : 4,9 % RDT 2022 : NUL DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 34,36 € RDT 2021 : 11,8 % RDT 2022 : 11,4 % moins de 11 % de rendement.
qué de l’association. Il ajoute que l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE Objectif : 30 € (NXI).
A 20 % PER 2022 : NS A 75 % PER 2022 : 6,4 FOIS
la plainte est étayée par 112 piè- C 70 % PER 2023 : 15,5 FOIS C 25 % PER 2023 : 6,2 FOIS
Prochain rendezvous : le 28 sep
ces, dont « de nombreuses obser- V 10 % V 0 % tembre, présentation du nouveau
vations » issues de rapports de la NOTE ESG : 72 (3/223) ; ENVIRONNEMENT : 73 ; SOCIAL : 75 ; GOUVERNANCE : 66 NOTE ESG : 60 (13/293) ; ENVIRONNEMENT : 60 ; SOCIAL : 55 ; GOUVERNANCE : 69 plan stratégique.
Le coup de cœur
MGI Digital Graphic LA VALEUR À DÉCOUVRIR
Croissance et maîtrise Compagnie des
Alpes Reprise
des coûts, les voyants du dividende
Par Delphine Tillaux
sont au vert Retour à meilleure fortune pour le secteur du tourisme
et notamment pour Compagnie des Alpes, après deux années
très difficiles dues à la pandémie de Covid19. Grâce à une vaste
L e ton est clairement positif

chez MGI Digital Graphic,
avec raison. Le fabricant de
machines pour l’impression
industrielle a réalisé un chiffre
visent les industriels et valent
entre 0,3 million et 3 millions
d’euros l’unité – permet à la
société d’atteindre une partie du
marché inaccessible jusque-là.
comme l’appelle le patron – elle
permet la quadri, l’impression
2D/3D avec du vernis sans inter-
vention humaine, et du prêt à
découper à partir d’une feuille de
de 2022 – la société fabrique entre
300 et 400 machines par an –
s’appuie sur des composants ache-
tés en 2018-2019. « Nous n’avons
donc pas subi de rupture de stocks, et
restructuration financière, la filiale de la Caisse des dépôts
(42 % du capital) peut repartir du bon pied. Le groupe exerce deux
activités complémentaires. A la fin des années 1980, il s’est d’abord
spécialisé dans l’exploitation d’une dizaine de domaines skiables
en France (Tignes, Vald’Isère, La Plagne, Les Arcs, Méribel...), puis,
d’affaires de 19,9 millions d’euros « Cela représente un vrai relais de carton vierge –, a été présentée à les hausses de coûts n’auront pas afin de moins dépendre de la saison d’hiver, le groupe s’est diversi
au premier semestre, soit une aug- croissance », explique le PDG. plus de 45 clients potentiels, qui lui d’effet sur l’année. Pour 2023, nous fié, en 2002, dans les destinations de loisirs, avec douze parcs,
mentation de près de 20 %. La ont réservé un très bon accueil. avons déjà relevé de 7 % l’ensemble de dont Parc Astérix, Futuroscope, Walibi, musée Grévin, etc. En 2018,
société francilienne signale que ANTICRISE ET ÉCOLO La machine coche toutes les atten- nos prix de vente. » Les salaires ont le groupe a acheté Travelfactory, qui lui a donné la première place
« cette hausse de l’activité doit L’AlphaJet, un projet démarré il y a tes du moment : elle remplace 4 ou aussi été augmentés, de 5 % en jan- dans la distribution de séjours en montagne en France, et il vient
s’accompagner d’une forte progres- quinze ans, porte aussi une part de 5 machines, nécessite une seule vier dernier. « Tous les voyants sont d’acquérir 85 % de MMV, deuxième opérateur d’hôtels et de
sion des résultats, avec notamment la croissance future. Une première personne, permet de réaliser des au vert. Nous disposons aujourd’hui résidences clubs des Alpes françaises.
une marge d’Ebitda attendue à plus machine a été installée en mai économies d’énergie et de surface. d’une ligne de produits complète qui Après deux exercices (clôture à fin septembre) déficitaires, l’année
de 28 % du chiffre d’affaires sur le chez un industriel de Lyon. Cette Elle est, en outre, « écolo », puis- devrait nous amener aux 100 mil- 2022 devrait s’achever sur des résultats record. A l’issue du pre
semestre ». « petite usine 4.0 du packaging », qu’elle permet de remplacer le lions d’euros de chiffre d’affaires en mier semestre, le bénéfice opérationnel courant a bondi de 72,5 %,
En outre, « nous avons réalisé un plastique, qui disparaît, par du 2023-2025. Et le gros des investisse- à 164,8 millions, pour une hausse du chiffre d’affaires de 16,2 %, à
très bon semestre, l’activité a totale- carton, et utilise des consomma- ments est derrière nous », précise le 541,2 millions. Ces données sont supérieures à celles de 20182019,
ment redémarré à l’international, MGI Digital Graphic bles et des encres ecoresponsa- PDG. préCovid. Comme la société a recouvré la santé, elle va de nou
En €
nous sommes très confiants sur bles. « Nous sommes certains de veau accélérer ses investissements. Il est en effet essentiel de
notre objectif de croissance de 20 % 60 32,50 signer plusieurs affaires d’ici à la NOTRE CONSEIL rénover toutes les installations régulièrement, à la fois à la monta
l
cette année, tout en étant, comme fin de l’année », assure Edmond ACHAT SPÉCULATIF La gne et dans les parcs d’attractions, où de nouveaux divertisse
toujours conservateurs », ajoute 50 Abergel. société semble en bonne voie ments doivent aussi être créés. Une enveloppe de 160 millions a
Edmond Abergel, le PDG. La La direction se montre confiante, pour tirer les bénéfices de sa été validée pour 2022, mais, ensuite, elle devrait grimper à
société a bénéficié du soutien de 40 malgré l’inflation et même une machine AlphaJet développée 210 millions par an. Le troisième trimestre (de mars à mai) a vu la
son partenaire (et actionnaire) éventuelle récession. « Notre politi- ces dernières années. La dynamique croissance s’accélérer : les ventes ont grimpé de 22 %, à 203,5 mil
30
Konica Minolta et de l’arrivée de que d’achat de composants et de reste solide. lions. Nul doute que les trois mois à fin août se sont bien déroulés,
nouveaux produits. Notamment, 20 matières se fait bien en amont. Cela Objectif : 45 € (ALMDG). les Français n’ayant certainement pas renoncé à se distraire dans
l’Accurio, destiné aux copy centers nous permet de maîtriser nos coûts », Prochain rendezvous : miocto les parcs de loisirs pendant les vacances.
2017 18 19 20 21 2022
– quand les machines de MGI expose le dirigeant. La production bre, résultats du premier semestre. S. A.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT NOTRE CONSEIL
l ACHETER L’action se négocie à 8 fois le bénéfice attendu
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT à fin septembre 2022, et, après deux années sans divi
COURS AU 1922 : 32,50 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 14 % TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 23 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0 dende, la distribution devrait reprendre.
VARIATION 52 SEMAINES : 12,52 % EVOL. 2022 : 20 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 18,16 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL Objectif abaissé à : 19 € (CDA).
2022 : 11,68 % l BNPA l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 24 % INVESTISSEUR INDUST. : 42,31 % PER 2022 : 31 FOIS Prochain rendezvous : le 20 octobre, chiffre d’affaires annuel.
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 2.547 EVOL. 2022 : 19 % PER 2023 : 25,5 FOIS
EXTRÊMES 52 S. : 41,95 € / 25,25 €
PEAPME
TOURISME-TRANSPORTS TOURISME-TRANSPORTS
Pierre & Vacances Une Stef Des vents moins porteurs
restructuration financière massive dans les mois à venir
L e groupe de vacances aura

évité la faillite. Pierre &
Vacances, dont les capitaux
propres étaient négatifs, à hauteur
de 424 millions, et qui affichait une
négociables jusqu’au 7 septembre
inclus et la souscription aux
actions nouvelles, jusqu’au 9 sep-
tembre inclus. Le règlement-li-
vraison et l’admission des actions
patron-fondateur, seulement 4 %,
contre 49,5 % auparavant. Une fois
la santé financière recouvrée, la
société va se consacrer à sa trans-
formation : elle va en effet devenir
M on propos peut paraître
anxiogène, mais il reflète
la réalité. » On ne peut
pas dire que Stanislas Lemor pra-
tique la langue de bois. Le PDG du
depuis, stables, voire en légère
contraction.
Sujet de taille pour de nombreux
groupes, l’inflation l’est encore
plus pour Stef, qui gère des entre-
concerne aussi les actifs, entre-
pôts et camions connaissant des
retards de livraison et des sur-
coûts. « Nous vivons actuellement
une période charnière, le second
dette brute colossale de plus de nouvelles sont prévus le 16 sep- un opérateur touristique, le transporteur-logisticien sous tem- pôts frigorifiques. « En France, le semestre risque d’être très différent
1 milliard d’euros, finalise actuelle- tembre (date pouvant être décalée métier historique de promotion pérature dirigée, qui présentait groupe est exposé au prix de mar- du premier dans sa configuration »,
ment sa recapitalisation, obtenue au 23 septembre). Dans l’hypo- immobilière étant externalisé. La les comptes semestriels de son ché à hauteur de 40 % à 45 %, le a insisté le PDG. En Bourse, les
après des mois de tractations. Elle thèse où les DPS seraient tous foncière créée à cet effet sera diri- groupe vendredi 2 septembre, a solde étant acheté sous forme investisseurs ont pris acte de son
a été approuvée par les actionnai- exercés et sur une base complète- gée par Gérard Brémond (84 ans), dressé un tableau sombre de la d’Arenh à un prix fixe. Cela impacte message : à la hausse de 1,5 % du
res, début juillet. Ces opérations ment diluée, les anciens actionnai- qui en détiendra 70 %. conjoncture : « Le retournement a lourdement les activités d’entre- titre enregistrée dans les pre-
seront extrêmement dilutives, le res ne détiendraient plus que 10 % Le nouveau modèle de gestion en été brutal. En quelques semaines, posage de surgelés », a reconnu miers échanges a succédé une
nombre d’actions passant de du capital et Gérard Brémond, le asset light et une meilleure dyna- nous sommes passés d’une économie Stanislas Lemor. L’inflation baisse de 0,8 % à la mi-journée.
9,8 millions à plus de 400 millions. mique commerciale depuis la fin en forte progression, se dirigeant Dans les mois à venir, les vents
Mais, à la fin, Pierre & Vacances Pierre & Vacances de la pandémie devraient permet- vers le plein-emploi, à des scénarios Stef seront donc peu porteurs, mais, à
En € En €
devrait se retrouver en position de tre au groupe de repartir du bon de récession, couplés à de potentiels fin juin, Stef a toutefois réalisé de
90,50
trésorerie nette. 12 pied. - S. A. risques de rupture énergétique. » 110 belles performances. Son chiffre
100
d’affaires a crû de 23 %, à 2 mil-
UNE RECAPITALISATION 10 PÉRIODE CHARNIÈRE
NOTRE CONSEIL liards d’euros, porté notamment
À TROIS ÉTAGES 8 90
l
RESTER À L’ÉCART Nous Un indicateur permet de s’en ren- par les dernières acquisitions
Trois augmentations de capital 6 avions fait vendre en jan dre compte : les tonnages transi- 80 (Langdon, LIA et Nagel Air-
vont renflouer la société à hauteur 4 1,79 vier 2021 à 11 € et attendons la fin tant sur les plateformes de Stef. 70 freight). Le résultat opérationnel
de 755 millions d’euros : d’un côté, 2 de la recapitalisation pour repasser Alors qu’ils étaient en hausse de 60 courant a progressé dans une
555 millions d’euros de dettes à l’achat (VAC). 4 % à 7 % sur les quatre premiers 50
proportion identique. Quant au
0
seront convertis en fonds propres Prochain rendezvous : le 18 octo mois de l’année, ils ont baissé de profit net part du groupe, il a
2017 18 19 20 21 2022 2017 18 19 20 21 2022
par des créanciers qui devraient bre, chiffre d’affaires annuel. 1 % à 2 % en mai et en juin et sont, grimpé d’environ 46 %, à 66 mil-
posséder à la fin entre 33,8 % et lions, grâce à des plus-values de
45,9 % du capital. De l’autre, deux CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT cessions immobilières. - C. P.
levées de fonds ont lieu : une pre-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
mière, de 150 millions, est réservée l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ NOTRE CONSEIL
à de grands investisseurs, les fonds
l VENDRE La valorisation
COURS AU 1922 : 1,79 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 10 % COURS AU 1922 : 90,50 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 3 %
Alcentra, Fidera et Atream, qui VARIATION 52 SEMAINES : 22,90 % EVOL. 2022 : 40 % VARIATION 52 SEMAINES : 5,73 % EVOL. 2022 : 9 % du titre n’est pas exigeante,
2022 : 5,40 % l BNPA 2022 : 11,27 % l BNPA
deviendront les principaux l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : NS l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 5 % à 9 fois le bénéfice net estimé pour
actionnaires du groupe. La VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 43.119 EVOL. 2022 : NS VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 1.084 EVOL. 2022 : 10 % 2023, mais les tensions sur les prix
EXTRÊMES 52 S. : 3 € / 1,03 € EXTRÊMES 52 S. : 114,80 € / 82,70 €
seconde, de 50 millions, ouverte à de l’énergie, l’électricité en parti
tous les anciens porteurs de titres, culier, nous poussent à adopter
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
se déroule actuellement. Chaque l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT une attitude prudente. Nous ven
actionnaire a reçu 1 droit préfé- DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 105 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0 DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 104 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 3,15 € dons dans l’attente de plus de
rentiel de souscription (DPS) et DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 43,27 € RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 68,13 € RDT 2021 : 3,3 % RDT 2022 : 3,5 % visibilité (STF).
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
4 DPS donnent droit de souscrire FAMILLE : 49,8 % PER 2022 : NS MANAGEMENT ET ENCADREMENT : 53 % PER 2022 : 9,8 FOIS Prochain rendezvous : le
à 27 actions nouvelles au prix de AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 : NS AUTRE ACTIONNAIRE PER 2023 : 8,8 FOIS 20 octobre, chiffre d’affaires
AUTOCONTRÔLE : 2,7 % FCPE DES SALARIÉS : 16,4 %
0,75 € par titre. Les DPS seront du troisième trimestre.
16 / MISE EN PERSPECTIVE Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
MÉDIAS-PUBLICITÉ IMMOBILIER
Dékuple Transformation réussie Selectirente Percée majeure à
dans le marketing digital Paris dans le quartier des Halles
U ne fois encore, Dékuple a

répondu présent lors du
point à mi-parcours. A la
fin juin, l’ex-ADL Performance a
réalisé un chiffre d’affaires de
lions, est en progrès de 12,6 %.
Les activités historiques d’abon-
nements magazines ont reculé
(– 4 %) en raison d’un effet de
base défavorable et d’une moins
toutefois été ramené de 2,6 mil-
lions à 2,3 millions à la fin juin.
La croissance était forte, en
revanche, dans les activités de
marketing digital : + 45,8 % pour
A
près avoir investi une cen-
taine de millions d’euros
tant en 2020 qu’en 2021,
cette foncière consacrée aux bou-
tiques de pied d’immeubles a
étaient en hausse de 25 %, à
12,9 millions, soit une progression
de 3,2 % à périmètre constant. Le
taux d’occupation était de 95,8 %
sur les douze derniers mois (96,1 %
est d’atteindre une taille critique
de 1 à 1,5 milliard. L’évaluation du
portefeuille repose sur un taux de
4,8 %, stable depuis fin 2021. Sa
valeur a progressé de 2 % en six
89,1 millions d’euros, après une bonne conjoncture, même si la la marge brute. Si les activités encore misé 104,9 millions rien au deuxième trimestre) et le taux mois, à périmètre égal, avec la
hausse de 17,9 % sur le premier hausse des prix de vente des d’ingénierie marketing (8,1 mil- qu’au premier semestre 2022. de recouvrement des loyers du hausse des loyers. La dette a un
semestre, un rythme un peu plus magazines a compensé en partie lions de marge brute, + 86,3 %) En mars, Selectirente s’est offert la semestre atteignait 92,1 % au coût limité (1,88 %), avec une part à
soutenu que l’année dernière à la la baisse des recrutements lors ont bénéficié de l’intégration, à galerie Les Grands Hommes au 22 juillet. taux fixe ou couverte, de 83 %. Elle
même époque. des nouvelles campagnes com- l’été 2021, de Reech, une société cœur de Bordeaux pour 24,1 mil- Le patrimoine est désormais représente désormais 40 % des
merciales. Le portefeuille de marketing reposant sur des lions. La fréquentation de cet estimé à 616 millions d’euros (hors actifs, ce qui limitera la capacité
LES RELAIS TOURNENT d’abonnements à durée libre a influenceurs, la croissance du ensemble de douze magasins droits), dont 58 % à Paris. L’objectif d’investissement sans nouvelle
À PLEIN conseil a continué de progresser, (avec des bureaux en coworking émission d’actions. - J.L. C.
Le tournant vers les activités de atteignant + 39,7 %. Enfin, la loués à Regus au 1er étage) bénéfi-
marketing digital s’est traduit filiale ADLP Assurances a cie de la présence au sous-sol d’un Selectirente NOTRE CONSEIL
Dékuple En €
l
par une part de celles-ci dans le En € avancé de 27 %. hypermarché Carrefour (hors ACHETER La légère prime
chiffre d’affaires total de 50,7 % 31,20 Pour la suite, la société précise transaction). 95 sur l’ANR de 89,11 € fin juin
sur la période, contre 45 % pour que « malgré les incertitudes liées 90 (+ 3,8 % sur un an) se justifie par la
l’ensemble de l’année dernière et au contexte économique global, le MONTANT RECORD croissance. On gardera en tête
85
40,9 % au premier semes- groupe maintient le cap de sa stra- Surtout, fin juin, la société a réalisé qu’un nouvel appel de fonds sem
tre 2021. Les activités de vente tégie Ambition 2025, visant à la plus grosse transaction de son 80 ble dans les tuyaux (après l’aug
d’assurances et de mutuelles ont devenir un leader européen du histoire, soit 72 millions d’euros 75 93,50 mentation de capital à 86,80 € fin
également gagné en impor- data marketing ». Ce qui devrait pour 22 commerces et un local de 70 2019).
tance, mais dans une moindre se traduire par plus de 300 mil- bureaux dans le quartier des Hal- 65 Objectif : 110 € (SELER).
mesure, représentant 4,6 % du lions d’euros de revenus à cet les, à Paris (4.000 mètres carrés). Prochain rendezvous : le
2017 18 19 20 21 2022
total. La marge brute de 72 mil- 2017 18 19 20 21 2022 horizon. La possible entrée au Ces actifs sont situés sur deux 2 novembre, revenus trimestriels.
capital de Brainsonic devrait tronçons de la rue Rambuteau,
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT y participer. - D. T. près du Forum des Halles et du CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
Centre Pompidou.
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ NOTRE CONSEIL Le rendement locatif immédiat l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
l
COURS AU 1922 : 31,20 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 10 % PRISES DE BÉNÉFICES Le n’est peut-être pas aussi bon qu’en COURS AU 1922 : 93,50 € EVOL. MOYENNE (20182021) : 16 %
VARIATION 52 SEMAINES : 86,27 % EVOL. 2022 : 10 % titre se maintient proche 2020 et 2021 (4,5 % et 5,1 %), VARIATION 52 SEMAINES : 1,63 % EVOL. 2022 : 20 %
2022 : 43,78 % l BNPA 2022 : 1,58 % l BNPA
l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 3 % de son record historique de 36 €, compte tenu du prix, mais l’empla- l LIQUIDITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 9 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 3.159 EVOL. 2022 : 6 % le 13 avril dernier. Il affiche un cement est idéal, dans un quartier VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 15 EVOL. 2022 : 19 %
EXTRÊMES 52 S. : 36,20 € / 16,45 € EXTRÊMES 52 S. : 98,00 € / 91,50 €
gain de presque 50 % depuis le piétonnier très touristique. Il sera
début de l’année et a presque possible, si besoin, à l’échéance des
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT doublé sur un an. En bonne ges baux, de relever les loyers qui l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 67 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 1 € tion, on encaissera ses bénéfices seraient au-dessous des prix de DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 37 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 4 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 7,40 € RDT 2021 : 2,8 % RDT 2022 : 3,2 % (DKUPL). marché. Avec l’inflation, l’indexa- DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 88,04 € RDT 2021 : 3,9 % RDT 2022 : 4,3 %
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
FAMILLE VIGNERON : 75,1 % PER 2022 : 14,4 FOIS Prochain rendezvous : le tion sera en tout cas avantageuse. TIKEHAU : 52,7 % PER 2022 : 19,5 FOIS
PER 2023 : NS 30 septembre, publication des Les loyers nets du premier semes- PER 2023 :
PEAPME résultats du premier semestre. tre, donc avant cette transaction,
SERVICES AUX ENTREPRISES

Groupe Crit Synergie Adecco L’intérim aux premières loges
du ralentissement
C
omme un paquebot lancé (+ 7,6 %) mais qui marque une résultats du premier semestre coup sur les Etats-Unis (la moitié
Sources : Bureau américain des statistiques
sur son erre ! C’est l’image inflexion par rapport aux trois d’Adecco, le leader mondial du Une effervescence plutôt bénéfique sur le long terme de l’international), exposés aux
qu’évoque le travail tempo- premiers mois de l’année secteur. Le groupe n’est pas par- L’exemple américain risques de récession. Outre-Atlan-
raire, au moment où le moteur de (+ 16,3 %). On note une évolution venu à convaincre de sa capacité à 23 % 48 % 29 % tique, la croissance en intérim est
du travail, Microsoft, McKinsey.
la croissance économique mon- similaire pour Groupe Crit, dont améliorer sa croissance et sa pro- Les départs volontaires La proportion La part des démission- passée de 16 % à 3,6 % d’un trimes-
diale, premier indicateur de santé le chiffre d’affaires en travail tem- ductivité sur l’année, après une supplémentaires par des démissionnaires naires qui reprennent tre à l’autre. Dans son pôle Multi-
pour le secteur, a des ratés. Lors- poraire (82 % de l’activité) s’avance hausse du chiffre d’affaires rame- rapport aux niveaux souhaitant changer un emploi traditionnel services, Crit bénéficie cependant
que le produit intérieur brut se de 6,2 % au deuxième trimestre , à née à 3 % au deuxième trimestre. pré-Covid de secteur à plein temps du redressement de ses activités
met en berne, les intérimaires périmètre et change constants, Salariés exprimant le souhait de changer d’emploi en 2022, en % aéroportuaires, qui génèrent plus
occupent traditionnellement le après une croissance de 11,7 % SAVOIRFAIRE RECHERCHÉ de 70 % des ventes de la division,
48 45
haut de la liste des allégements de pour le trimestre précédent. Ce A moyen terme, l’intérim reste 41 41 39 39 37 elle-même représentant un
33 33 28
charge. L’inverse est vrai aussi : on sont des signes de bonne santé, soutenu par différentes tendan- cinquième du chiffre d’affaires
les réembauche en priorité dans mais qui contiennent des prémi- ces structurelles, comme le besoin consolidé. - J. V.S.
Australie Etats-Unis Pays-Bas Roy.-Uni Suisse Espagne Italie France Japon Allemagne
les périodes de reprise, comme on ces de ralentissement. de flexibilité accru des entreprises
a pu le vérifier en sortie de la crise Les premiers indices remontent dans un environnement de plus NOTRE CONSEIL
l
sanitaire. au début de l’année. En France, au en plus chaotique. L’industrie est face à de grandes amenées à réduire brutalement la VENDRE Nous jugeons
premier trimestre 2021, le travail Dans son rapport semestriel, incertitudes, mais l’hôtellerie-res- voilure. prudent de rester éloignés
PREMIÈRE INFLEXION temporaire a diminué nettement Adecco met en avant plusieurs tauration pourrait mieux résister. Le profil géographique de ventes du secteur en attendant les pre
Pour l’instant, donc, l’activité dans la construction (qui emploie enquêtes, qui vont dans le même De tels ajustements ne permet- des deux groupes n’offre pas de miers indices d’un retournement
continue sur sa lancée. Au pre- entre 8 % et 9 % d’intérimaires), sens, en particulier le fait que 78 % tront cependant pas de résister à protection particulière à l’un ou à de tendance sur la crise énergéti
mier semestre, les principaux signale la Direction de l’animation des manageurs interrogés esti- la lame de fond d’un ralentisse- l’autre. Les perspectives de l’Italie, que. Nous sommes donc vendeurs
acteurs du secteur en France affi- de la recherche, des études et des ment que leur entreprise est en ment généralisé, si celui-ci se qui a représenté près de 14 % du tant de Synergie (SDG) que de
chent de fortes progressions de statistiques (Dares) dans son der- sous-effectif, faute de réussir à matérialise. « Manque total de visi- chiffre d’affaires de Synergie Groupe Crit (CEN) et d’Adecco
leurs chiffres d’affaires, en décélé- nier rapport disponible. Avec un embaucher. bilité », admet un responsable du l’année dernière, posent question (ADEN).
ration, toutefois, au fil des mois. repli de 4,3 % par rapport au tri- Pour lisser les difficultés qui secteur. Les prochains mois sont avec l’entrée du pays dans une Prochains rendezvous : le
Synergie a publié des facturations mestre précédent, le nombre s’accumulent à court terme, les soumis à une montée des risques, période d’instabilité politique. 13 septembre, résultats semes
en hausse de 11,7 %, à données d’intérimaires est même repassé entreprises peuvent jouer la en particulier en cas de durcisse- Groupe Crit est moins présent à triels de Groupe Crit ; le 21 septem
comparables, d’une année sur au-dessous du niveau de fin diversification. Celle-ci permet ment du choc énergétique, dont l’international (un quart du bre, résultats semestriels de
l’autre, avec un deuxième trimes- décembre 2019, avant la crise sani- de compenser le repli d’un sec- pourrait décider la Russie en chiffre, contre la moitié pour son Synergie ; le 3 novembre, résultats
tre toujours en nette hausse taire donc. Autre indicateur : les teur par l’émergence d’un second. guerre, et si les entreprises sont concurrent), mais s’appuie beau- du troisième trimestre d’Adecco.
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EUROAPI ABIVAX DONTNOD PREDILIFE BASTIDE LE CONFORT MÉDICAL
l ACHETER : l’expôle de principes
actifs de synthèse pour les médi l ACHAT SPÉCULATIF : la biotech a
levé 49,2 millions d’euros auprès l ACHETER : après le rachat de
Quantic Dream par NetEase, qui l ACHAT SPÉCULATIF En plein
essor, le groupe spécialisé dans l ACHETER Le spécialiste de
l’assistance médicale à domicile
caments de Sanofi a vu ses ventes d’investisseurs américains et euro avait jusquelà des parts minoritaires la conception et le développement de finit son exercice en renouant avec la
progresser de 10 % à fin juin et les péens qui vont lui permettre de finan dans le studio parisien, le cabinet tests de prédiction médicale a fait croissance interne, de 6 % au qua
marges d’exploitation s’améliorer cer le début de la phase III de son d’analystes TP Icap Midcap relance quadrupler ses revenus au premier trième trimestre. Bastide se veut con
fortement. Beaucoup de bonnes surpri programme clinique dans le traitement l’idée d’un rachat de Dontnod par son semestre, à 151.000 €. La stratégie de fiant pour ses résultats à venir et la
ses à l’occasion de cette publication. de la rectocolite hémorragique. actionnaire chinois Tencent. vente multicanale porte ses fruits. dynamique des douze prochains mois.
Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde
DOW JONES – 0,88 % WALMART INC + 2,80 % DJ STOXX 600 – 2,38 % VOLKSWAGEN + 5,69 % NIKKEI – 3,46 %
S&P 500 – 1,26 % AMGEN INC + 2,58 % DAX 30 + 0,61 % MUENCHENER R. + 5,35 % SHANGAI COMP. – 1,54 %
NASDAQ COMP. – 1,86 % DOW INC – 7,69 % FTSE 100 – 1,97 % PROSUS – 7,24 % BOVESPA – 0,16 %
TSX COMPOSITE – 2,02 % BOEING CO – 5,11 % SMI – 0,46 % ASML HOLDING – 7,14 % RTS + 8,57 %
Variations sur la semaine
Mikhaïl Gorbatchev, un homme de paix
URSS Le décès de l’ancien dirigeant de l’Union soviétique (URSS), Mikhaïl Gorbatchev, mardi 30 août,
a déclenché des hommages dans le monde occidental rappelant sa politique de rapprochement avec l’Ouest.
L e dernier dirigeant de l’URSS, Mikhaïl Gorbat-

chev, est décédé mardi 30 août à 91 ans. Il « a écrit
l’histoire du monde […] et changé ma vie de manière
fondamentale. Je ne l’oublierai jamais ». Ces mots sont
certainement le plus bel hommage qui lui a été
La glasnost, « transparence », avait pour objectif de
dresser l’opinion face aux conservateurs soviétiques
qui ne voulaient pas que l’URSS évolue, tout particu-
lièrement sur le plan économique. Cette « transpa-
rence » a émergé dans les pays de l’Est après l’accident
courage » de l’ancien responsable soviétique, « la révo-
lution pacifique en RDA n’aurait pas été possible », a
encore souligné Angela Merkel. Il est vrai qu’à l’épo-
que, la question était bien de savoir si les chars russes
allaient intervenir comme en 1953 lors des manifesta-
Gorbatchev « a donné à notre pays et au monde un
cadeau incroyable : il nous a donné trente ans de paix.
Sans la menace d’une guerre nucléaire mondiale. Qui est
capable d’en faire autant ? » s’est interrogé le Prix
Nobel 2021 de la paix, Dmitri Mouratov. Des mots qui
adressé, car il est sincère et provient d’une personna- nucléaire de Tchernobyl et elle a été amplifiée par tions en Allemagne de l’Est de citoyens opposés au prennent un relief particulier alors que la Russie
lité politique dont la vie a été réellement bouleversée Gorbatchev. La liberté d’expression et d’association a régime communiste. mène aujourd’hui une guerre fratricide en Ukraine.
par la chute de l’Union soviétique. Il s’agit de alors été reconnue, une révolution en URSS. Des mil- La perestroïka, « reconstruction », regroupait, elle, les L’exercice du pouvoir par Gorbatchev aura, en effet,
l’ancienne chancelière allemande, Angela Merkel, qui liers de prisonniers politiques ont été libérés du gou- réformes économiques et sociales menées d’avril 1985 permis la fin de la guerre froide et le ralentissement de
a, en effet, grandi en Allemagne de l’Est (République lag et nombre de camps ont fermé leurs portes. Cette à décembre 1991. Elles ont échoué ou, plutôt, elles la course aux armements. Le président russe, Vladi-
démocratique allemande — RDA). Sans Mikhaïl Gor- liberté retrouvée a rendu possible des manifestations n’ont pas eu le temps de prouver leur efficacité, car mir Poutine, ne se rendra pas aux obsèques. Il est vrai
batchev, rien n’aurait été possible. Il a joué un rôle de masse, la volonté d’émancipation des pays du bloc Mikhaïl Gorbatchev a été poussé à la démission le que les deux hommes avaient peu de choses en com-
décisif dans la fin de la guerre froide en mettant en de l’Est dont le point d’orgue a été l’effondrement du 25 décembre 1991, affaibli par le putsch d’août, à peine mun et qu’ils ne laisseront pas dans les livres d’histoire
œuvre des politiques, la glasnost et la perestroïka. mur de Berlin et la réunification allemande. Sans « le un an après avoir obtenu le prix Nobel de la paix. la même image. - PHILIPPE WENGER
MÉDIAS-PUBLICITÉ début de l’année prochaine.Le tout cas, déterminé. Selon le site dre Netflix ce mois-ci en tant que
pionnier du streaming cherche- d’information The Verge, la firme président et vice-président des
Netflix Un nouvel abonnement rait un juste équilibre entre de la
publicité rémunératrice et une
a débauché deux cadres majeurs
de chez Snap (qui a, par ailleurs,
ventes de publicité.- D. T.
avec publicité, mais à moitié prix « expérience client » satisfai-

sante. Il envisagerait donc de
annoncé d’importantes restruc-
turations et réorganisations cette
NOTRE CONSEIL
l
RESTER À L’ÉCART Le titre
vendre quatre minutes de publi- semaine) : Jeremi Gorman, qui a positivement réagi à ces
cité par heure, avant et pendant supervisait l’activité publicitaire informations, bien que non confir
V ous aimez regarder Net-

flix mais cela vous coûte
trop cher ? Que diriez-
vous d’une version à moitié prix ?
C’est ce que pourrait proposer
Netflix
En dollar
spots publicitaires dans ses pro-
grammes, un choix quasi contre
nature pour la plateforme. Mais
l’idée avait été appréciée des
investisseurs. Le modèle se rap-
certains programmes, selon
Bloomberg. Mais cela nécessitera
aussi de mesurer, et de rendre
publiques, les mesures d’audien-
ces de la plateforme, qui ne les
du réseau social, ainsi que Peter
Naylor, vice-président des ventes
publicitaires pour la zone Améri-
que de Snap. Ils devraient rejoin-
mées par Netflix. Il perd toutefois
62 % cette année (NFLX).
Prochain rendezvous : miocto
bre, résultats trimestriels.
prochainement la plateforme de procherait alors de celui de communique pas pour l’instant. CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
streaming à ses clients : un abon- Disney+, le concurrent qui croît D’ailleurs, selon le Wall Street
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
nement avec diffusion de publi- encore, même si, au lieu d’aug- Journal, Netflix envisagerait l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
cité, mais au prix de 7 $ à 9 $ par menter le prix de ses abonne- d’appliquer des tarifs premium COURS AU 1922 : 230,04 $ EVOL. MOYENNE (20182021) : 23 %
mois, soit la moitié de l’offre stan- ments pour éviter la publicité, aux marques pour ses plages VARIATION 52 SEMAINES : 60,48 % EVOL. 2022 : 7 %
2022 : 61,82 % l BNPA
dard à 15,49 $. 230,04 Netflix proposerait une offre publicitaires, à 65 $ pour l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 61 %
La plateforme a affolé les mar- d’entrée de gamme, selon 1.000 téléspectateurs ciblés, un BÊTA 52 S. : 1,5 FOIS EVOL. 2022 : 8 %
2017 18 19 20 21 2022 EXTRÊMES 52 S. : 700,99 $ / 162,71 $
chés, lors des dernières publica- Bloomberg. prix significativement supérieur
tions financières, avec des à ceux pratiqués par les autres
chiffres montrant les premiers au deuxième trimestre. Netflix QUATRE MINUTES plateformes, selon le quotidien
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
signes de ralentissement de sa cherche donc une nouvelle façon PAR HEURE EN PREMIUM économique. DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 59 % DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0
croissance en nombre d’abonnés. de faire revenir ces abonnés, La nouvelle offre pourrait être Le groupe de Los Gatos n’en DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 35,81 $ RDT 2021 : NUL RDT 2022 : NUL
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
Pire, elle en a même perdu aux voire d’en attirer de nouveaux. déployée au dernier trimestre de serait qu’au début de ses A 28 % PER 2022 : 21,7 FOIS
C 57 % PER 2023 : 20 FOIS
Etats-Unis et en Europe : En avril, le groupe s’était ainsi cette année dans une douzaine réflexions sur ce nouveau posi- V 15 %
2,07 millions sur les deux zones montré ouvert à l’introduction de de marchés, puis partout au tionnement, mais il semble, en
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE SERVICES AUX ENTREPRISES

Nvidia Les ennuis s’accumulent Iberdrola Objectif 2022 confirmé
pour le fabricant américain pour l’énergéticien espagnol
C
e sont 22 % de la capitalisa-
tion de Nvidia qui viennent
de disparaître en cinq séan-
ces. Le concepteur de cartes gra-
phiques a, en effet, annoncé
pour les livraisons seront néces-
saires. La société américaine a pré-
cisé qu’elle « cherche à obtenir des
exemptions », mais cela concerne-
rait ses puces A100 et H100,
sionnelle. Elle est donc hyper-
puissante et 20 d’entre elles
suffiraient pour supporter le trafic
Internet mondial. Cette puce est
rattachée aux activités de centres
L ’énergéticien espagnol se
maintient, en Bourse de
Madrid, autour de l’équili-
bre cette année, une stabilité
confortée par ses résultats du
– a été freinée par deux phéno-
mènes : la baisse de la production
hydroélectrique et solaire en
Espagne et, dans ce pays, la non-
répercussion aux clients sous
semestre, de la mise en service de
3 GW supplémentaires dans le
solaire et l’éolien et d’effets devi-
ses favorables. Le bénéfice net
reste visé entre 4 et 4,2 milliards.
mercredi 31 août soir qu’il pourrait encore en cours de développe- de données chez Nvidia, le pôle premier semestre, publiés fin contrat à prix fixe de l’intégralité - C. L. C.
perdre jusqu’à 400 millions de dol- ment, et tout équipement les inté- qui porte la dynamique du groupe juillet. Sans surprise, il a bénéfi- de la hausse des tarifs de l’électri-
lars de chiffre d’affaires par trimes- grant. Les Etats-Unis craignent dans un contexte de chute des cié en partie des prix élevés de cité. Ainsi, le bénéfice net réalisé NOTRE CONSEIL
l
tre, soit l’équivalent de près de 7 % qu’elles ne soient utilisées à des ventes sur le marché des ordina- l’électricité et de la mise en ser- en Espagne s’est contracté ACHETER La valeur est bien
de son revenu attendu au troi- fins militaires. teurs pour les jeux (et le minage de vice de 3,4 gigawatts (GW) de de 26 %. Celui du groupe, toute- plus chère qu’Engie, à près
sième trimestre. En cause, la Or cette décision pourrait avoir un cryptomonnaies). capacités nouvelles dans les fois, a augmenté de 35,5 %, à de 15 fois le bénéfice estimé pour
demande du gouvernement amé- impact sur la capacité future de La décision de Washington est énergies renouvelables, un 2 milliards. 2023, mais la crise actuelle de
ricain à Nvidia ainsi qu’à AMD de Nvidia à développer sa puce Hop- d’autant plus dommageable que, domaine où il fait figure de pion- Ce premier semestre a permis à l’énergie favorise les acteurs des
suspendre la vente à la Chine de per H100, prometteuse. Elle dis- pour Citi, le marché des semi- nier en Europe pour en avoir Iberdrola de confirmer son énergies renouvelables.
certaines de leurs puces consa- pose d’une nouvelle architecture conducteurs va « entrer dans son pris le virage voilà une vingtaine objectif annuel, sur la base d’une Objectif : 12,50 € (IBE à Madrid).
crées à l’intelligence artificielle. De et peut intégrer 80 milliards de pire ralentissement économique de d’années. normalisation de la production Prochain rendezvous : le
nouvelles obligations de licence transistors, selon la presse profes- la décennie », et plus particulière- Iberdrola a vu son chiffre d’affai- des renouvelables au second 26 octobre, résultats à neuf mois.
ment celui des PC. Dans une note, res à six mois augmenter de 30 %,
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT l’analyste de la banque d’affaires, à 24,4 milliards d’euros. L’Ebitda CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
Christopher Danley, estimait (excédent brut d’exploitation) a
l PERFORMANCE DU TITRE l EVOLUTION DE L’ACTIVITÉ récemment que l’indice de progressé de « seulement » l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 1922 : 139,37 $ EVOL. MOYENNE (20182021) : 32 % Philadelphie du secteur des 18,4 %, à 6,4 milliards d’euros. Ce COURS AU 1er922 : 10,51 € ÉVOL. MOYENNE (20182021) : 4 %
VARIATION 52 SEMAINES : 37,89 % EVOL. 2022 : 5 % semi-conducteurs devrait « tou- résultat est formé, pour 53 %, de VARIATION 52 SEMAINES : – 0,76 % ÉVOL. 2022 : 18 %
2022 : 52,61 % l BNPA 2022 : 0,91 % l BNPA
l VOLATILITÉ EVOL. MOYENNE (20182021) : 39 % cher de nouveaux plus-bas et chuter la contribution des grands l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (20182021) : 8 %
BÊTA 52 S. : 1,9 FOIS EVOL. 2022 : 24 % de 25 % ». - N. H. ET D. T. réseaux de distribution électri- BÊTA 52 S. : 0,9 FOIS ÉVOL. 2022 : 8 %
EXTRÊMES 52 S. : 346,47 $ / 132,70 $ EXTRÊMES 52 S. : 11,49 € 8,47 €
que, dont le montant a décollé de
NOTRE CONSEIL 32 %, sous le coup, notamment,
TRÉSO. NETTE / FONDS PROPRES : 39 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,20 $ l VENDRE L’environnement
se complique pour la
d’augmentations de prix aux
Etats-Unis et au Brésil.
DETTE NETTE/FONDS PROPRES : 82 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2022 ESTIMÉ : 0,47 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 10,69 $ RDT 2021 : 0,1 % RDT 2022 : 0,1 % société. Malgré la baisse du cours La hausse (+ 9 %) de l’Ebitda du DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 6,29 € RDT 2021 : 4,3 % RDT 2022 : 4,5 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 77 % PER 2022 : 41,1 FOIS depuis le début de l’année, nous second pôle d’activité d’Iberdrola A 75 % PER 2022 : 16,2 FOIS
C 20 % PER 2023 : 31FOIS C 25 % PER 2023 : 14,8 FOIS
V 3 %
couperons nos positions (NVDA). – les énergies renouvelables et la V 0 %
Prochain rendezvous : mi distribution aux consommateurs
novembre, résultats trimestriels.
18 / TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
Agenda / Semaine du 5 au 9 septembre 2022
trielle de juillet (8 heures). r Geci International. AGM à PROCHAINS DIVIDENDES Opérations

r Zone euro. Orientation du PIB 9 heures, hôtel Napoléon,
JEUDI 8 ZONE EURO et de l’emploi au deuxième tri 40, avenue de Friedland, Société Montant Date*
mestre (11 heures). 75008 Paris. OFFRE PUBLIQUE
RDV DE LA SEMAINE r France. Prévisions de l’Insee r Haffner Energy. AGM à
HITECHPROS 1 € 5922
r Albioma (Euronext). Réouver
(16 heures)
La BCE va relever ses taux ! r EtatsUnis
11 heures, 2, place de la Gare,
51300 VitryleFrançois.
TOTALENERGIES 0,69 € (T) 21922 ture de l’OPA à 50 € par action,
du 88 au 99.
– Déficit commercial de juillet FONCIÈRE VOLTA 0,54 € 22922
r Medincell. AGM à 18 heures, Notre conseil : ne pas apporter
75 points de base. Un événement majeur ce jeudi : le Conseil (16 h 30).
des gouverneurs de la BCE. Voilà ce qu’en dit Christopher 3, rue des FrèresLumière, SPIE 0,18 € 22922
– Publication du Livre beige de la AUGMENTATIONS DE CAPITAL
Dembik, directeur de la recherche macroéconomique chez 34830 Jacou.
Réserve fédérale américaine INNELEC MULTIMEDIA 0,40 € 27922 r Affluent Medical (Euronext).
Saxo : «A l’exception du chef économiste Philip Lane, tous les (20 heures). 10 actions nouvelles à 2,32 € par
SII 0,40 € 28922
principaux membres de la BCE ont plaidé vigoureusement au VENDREDI action pour 67 DPS, du 29 au
cours des dix derniers jours [depuis Jackson Hole] en faveur SOCIÉTÉS 9 169.
d’une action vigoureuse pour la réunion de septembre (dit * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT r Pierre & Vacances (Euronext).
PUBLICATIONS
autrement, hausse de taux de 75 points de base). Cela a permis ÉCONOMIE DU DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST 27 actions nouvelles à 0,75 € par
d’alimenter le rebond technique de l’euro, jeudi dernier. Mais r Altamir. Résultats du premier r Japon. Evolution des agrégats
ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE À LA
DATE DE VERSEMENT OU DE MISE EN PAIEMENT action pour 4 DPS, du 98 au 99.
ce sera certainement insuffisant pour inverser la tendance. [...] semestre (après Bourse). monétaires du mois d’août DE CE DIVIDENDE. (T) = TRIMESTRIEL
La probabilité que la zone euro s’enfonce dans un appauvrisse r Boiron. Chiffre d’affaires du (1 h 50).

REGROUPEMENTS D’ACTIONS
ment progressif est élevée, selon nous. » P. W. premier semestre (après Bourse). r Chine. Inflation du mois d’août r AcheterLouer.fr (Euronext

r Damartex. Résultats annuels (3 h 30). Assemblées à venir Growth). Par échange obligatoire
20212022. r France. Indice de la production à raison de 1 action nouvelle de
r Esi Group. Résultats du pre industrielle (8 h 45). 2,786 € de valeur nominale pour
LUNDI directeurs des achats du secteur mier semestre (après Bourse). r Union européenne. Réunion VENDREDI 99 10.000 actions anciennes de
5 non manufacturier du mois d’août r Groupe Samse. Résultats du 0,2786 € de valeur nominale le 69.
extraordinaire du Conseil de r Europacorp. AGM à 10 heures,
(15 heures). premier semestre. l’Energie. r Spineway (Euronext Growth).
r Jacquet Metals. Résultats du 14, rue Troyon, 75017 Paris.
ÉCONOMIE Par échange obligatoire à raison
r Japon. Indice PMI Jibun des SOCIÉTÉS premier semestre. VENDREDI 169 de 1 action nouvelle de 4 € de
r Les Hôtels Baverez. Résultats r Poujoulat. AGM à 14 h 30, parc valeur nominale pour 40.000
directeurs des achats du secteur PUBLICATIONS du premier semestre.
non manufacturier du mois d’août d’activités économiques Les actions anciennes de 0,0001 €
r Delta Plus Group. Résultats du r Neurones. Résultats du pre de valeur nominale, le 159.
(2 h 30). Pierrailleuses, 79360 Granzay
premier semestre. mier semestre (après Bourse).
r Chine. Indice PMI Caixin des r Sogeclair. Résultats du pre
Gript.
r LansonBCC. Résultats du TRANSFERT DE MARCHÉ
directeurs des achats du secteur
premier semestre (après Bourse). mier semestre. MERCREDI 219 r Compagnie Lebon (Euronext).
non manufacturier du mois d’août r Transgene. Résultats du pre
r SergeFerrari Group. Résultats r Foncière Volta. AGO à 15 heu Transfert vers Euronext Growth
(3 h 45). mier semestre.
du premier semestre (après res, 3, avenue Hoche, (nouveau mnemo : ALBON) le 59.
r Inde. Indice PMI S&P des direc
Bourse). 75008 Paris.
teurs des achats du secteur non INTERNATIONALES
r Somfy. Résultats du premier r Innelec Multimedia. AGM à
manufacturier du mois d’août r Apple. Présentation du nouvel
semestre. 17 h 30, 45, rue Delizy,
(7 heures). iPhone 14 à l’occasion de la r EtatsUnis. Statistiques du
r Russie. Indice PMI S&P des keynote de la rentrée. commerce de gros de juillet 93692 Pantin Cedex.
directeurs des achats du secteur MARDI (16 heures).
JEUDI 229
non manufacturier du mois d’août 6 Retrouvez tous les jours avant
(8 heures). r Focus. AGM à 9 heures, Parc de
SOCIÉTÉS 16 heures sur investir.fr, notre
r EtatsUnis. Labor Day, les ÉCONOMIE Flandre,11, Rue de Cambrai,
rubrique « A ne pas manquer
PUBLICATIONS
marchés américains sont fermés r France. Indice de prix des 75019 Paris.
demain », qui revient dans le
pour la fête du Travail. logements anciens (8 h 45). r Interparfums. Résultats du r SII. AGM à 17 heures, « Ponton
détail sur les principaux rendez
r Zone euro. Prix à la production premier semestre. Emile », Embarquement Port de
vous économiques et financiers
industrielle de juillet, non domes r Viel & Cie. Résultats du pre Bercy, 75012 Paris.
qui animeront la séance du
tique et ensemble (11 heures). mier semestre.
VENDREDI 239 lendemain. Cet article quotidien
r EtatsUnis CONVOCATION D’ASSEMBLÉE complète l’agenda hebdomadaire
– Indice PMI S&P des directeurs r Eurasia Foncière Invest. AGO à
r EuropaCorp. AGM à 10 heures, 10 heures, 6, rue EmileReynaud, que vous avez sous les yeux.
des achats du secteur non manu
facturier du mois d’août (15 h 45). 14, rue Troyon, 75017 Paris. 75019 Paris.
– Indice ISM des directeurs des
achats du secteur non manufac JEUDI
turier du mois d’août (16 heures). 8
SOCIÉTÉS ÉCONOMIE VOS RENDEZ-VOUS
r Zone euro
PUBLICATION
r Japon Président de la SAS Investir Publications
et directeur de la publication : Pierre Louette
MÉDIA
– Indice PMI S&P des directeurs – Orientation du PIB au deuxième Hebdomadaire édité par Investir Publications, société anonyme au
des achats du secteur non manu r Haulotte Group. Résultats du trimestre (1 h 50). capital de 4.177.350 €.
facturier du mois d’août premier semestre. – Balance commerciale de juillet Commission paritaire : n° 0921K79929ISSN 21150354
(10 heures). 10 boulevard de Grenelle CS 10817 75738 Paris Cedex 15
CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES
(1 h 50).
Service abonnements : 45 av. du Général Leclerc, 60643 Chantilly Cedex
– Indice Sentix de la confiance des r France Téléphone : 0155567067.
investisseurs de septembre r Entech. AGM à 14 heures, – Emploi salarié du deuxième Email : serviceclients@investir.fr
(10 h 30). 11, allée JeanFrançoisde trimestre (7 h 30).
laPérouse, 29000 Quimper. Directeur de la rédaction : François Monnier
Retrouvez Investir du lundi au
– Ventes au détail de juillet – Balance des paiements de juillet
(11 heures). r Technicolor. AGM à 14 heures, (8 h 45).
Editrice : Laure Joly ; Editeur adjoint : Martin Laucher vendredi à 10 h 08 et 18 h 08
r RoyaumeUni Espace SaintMartin, 199 bis, rue r Allemagne. Réunion des minis RÉDACTION
sur RFI
– Indice PMI CIPS S&P des direc SaintMartin, 75003 Paris. tres de la Défense des pays alliés Rédacteurs en chef : Rémi Le Bailly, Denis Lantoine, Frédéric Mauger
teurs des achats du secteur non à l’invitation du secrétaire améri
PUBLICITÉ : LES ECHOS LE PARISIEN MEDIAS
manufacturier du mois d’août MERCREDI cain à la Défense sur la base
Président : Corinne Mrejen
(10 h 30). 7 aérienne de Ramstein. Directeur général : Philippe Pignol
– Annonce du successeur de Boris r Zone euro. Conseil des gouver Directrice du Pôle Finance Banque Assurance Immobilier : Venez discuter avec
Johnson au poste de Premier neurs de la Banque centrale Emmanuelle Denis 0187397513 / edenis@lesechosleparisien.fr
ministre
ÉCONOMIE Denis Lantoine
r Allemagne. Production indus européenne (BCE) ; annonce de la Directeur de la publicité : Philippe Hénault 0187397918 /
r Brésil. Indice PMI S&P des décision de politique monétaire à phenault@lesechosleparisien.fr lundi à 16 heures en direct sur
Directeur Stratégie et communication : Fabrice Février
14 h 15 et conférence de presse à Directrice Marketing et des Revenus Clients : Lise Benamou www.investir.fr
14 h 45. Directrice Marketing adjointe : EveMarie Dumenil
r EtatsUnis Vente au numéro (distributeurs uniquement) :
LIVRE – Nouvelles inscriptions hebdo venteslesechos@teamdiffusion.fr
Tarif 1 an France métropolitaine : 134 €.
Reset, le retour ! madaires au chômage pour la
semaine achevée le 3 septembre
Autres durées et pays : nous consulter.
Prix au numéro : France : 4,70 € Suisse : 8,90 CHF Belgique et
(14 h 30). Luxembourg : 5,20 € Dom : 6,30 € Maroc : 58 DH – Tom : 1.560 XPF –
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La pandémie méritait bien un volume II à l’excellent ouvrage Zone CFA : 4.700 CFA – Andorre : 5,20 € Ile Maurice : 6,90 €.
– Stocks hebdomadaires de
de l’économiste Marc Touati, qu’on ne présente plus. Vous pétrole du département de
Ce numéro comporte un supplément de 14 pages « La cote »
FABRICATION
Investir à 9 h 03 et 13 h 02
avez l’habitude de suivre ses analyses sur la plupart des chaî l’Energie (17 heures). Impression : L’Imprimerie (Tremblay), Midi Print (Gallargues). Origine
nes d’information. Et pour cause, ses points de vue créent – Crédit à la consommation de
du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées : 100 %. Ce journal est imprimé sur du
papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. Eutrophisation : Ptot
toujours un choc et sont sans langue de bois. Ce deuxième juillet (21 heures).
0.013kg/tonne de papier.
volet de Reset ne vous décevra pas. Dans l’ouvrage, l’expert
revient sur l’explosion des dettes, la gabegie des dépenses SOCIÉTÉS
Travail exécutés par des ouvriers syndiqués
publiques, « l’argent magique »,
les bulles financières, les crypto PUBLICATIONS
monnaies, l’inflation, la chute de r Rubis. Résultats du premier
Tirage du samedi 3 septembre 2022 : 61.291 exemplaires Retrouvez François Monnier
l’euro… Marc Touati s’interroge semestre (après Bourse). Investir-Le Journal des Finances est une publication du chaque mardi à 15 h 45 et
encore sur l’ampleur de la future r Savencia. Résultats du premier chaque vendredi
chute de l’immobilier ou quel semestre (après Bourse). à 10 h 40 et à 11 h 40
sera le meilleur placement en r SESImagotag. Résultats du Principal associé : Ufipar (LVMH)
premier semestre (après Bourse). Présidentdirecteur général : Pierre Louette. sur BFM Business
ces temps troublés. Miracle de la Directrice générale pôle Les Echos : Bérénice Lajouanie.
technologie, l’ouvrage sera mis à r Spineway. Résultats du pre
Directeur délégué : Bernard Villeneuve.
jour pendant deux ans via votre mier semestre. Notre publication adhère à FIDEO, association d’autodiscipline
smarphone. P. W. r VrankenPommery Monopole. ayant pour but de favoriser la transparence de l’information
Résultats du premier semestre financière. Retrouvez toutes les informations sur cette association
Marc Touati, Reset II. Bienvenue sur le site www.fideofrance.org. Retrouvez également toutes les informations sur les Retrouvez notre analyse graphique
(après Bourse). conditions de production et diffusion de nos recommandations d’investissement sur
dans le monde d’après, Bookelis, notre site : www.monjournalfinancier.fr/recommandations_financieres. Sauf précision et produits dérivés en page XIV de Cote
18 €. CONVOCATIONS D’ASSEMBLÉES contraire, les recommandations sont actualisées au moment du bouclage, le vendredi
précédant la publication.
PLACEMENTS
Retraite/Immobilier/Fonds/Fiscalité/Juridique/Assurancevie... Tout ce que vous devez savoir cette semaine
Une sous-performance cette année et sur 1 an des fonds spécialisés sur la croissance… … mais des surperformances sur le moyen terme
Performances en 2022 Performances sur 1 an Performances sur 5 ans Performances sur 8 ans
Source : Quantalys.
Fonds d’actions Fonds Fonds d’actions Fonds d’actions Fonds Fonds d’actions + 65,1 %
sous-évaluées d’actions européennes sous-évaluées d’actions européennes
+ 46,6 %
européennes européennes de croissance européennes européennes de croissance
— 9,4 % + 29,7 %
+ 28,1 %
— 12,3 % — 12,1 %
— 14,5 % + 19,5 %
— 17,6 %
— 20,4 % + 7,2 %
Fonds d’actions Fonds Fonds d’actions Fonds d’actions Fonds Fonds d’actions
européennes d’actions sous-évaluées européennes d’actions sous-évaluées
de croissance européennes européennes de croissance européennes européennes
OPCVM
Vers une meilleure tenue
+ 63,8 %Hausse sur 5 ans
de Comgest Growth Europe.
des valeurs de croissance
Après une sousperformance marquée, les fonds d’actions européennes et de la zone euro de croissance pourraient
prendre leur revanche face aux supports orientés vers les titres sousévalués.
Ú Une sousperformance marquée depuis le début de l’année pour le style croissance
Ú Un début de redressement constaté en juillet qui devrait se poursuivre
Ú Nos quatre fonds favoris investis en actions européennes ou de la zone euro
Dossier réalisé par Pascal Estève
D
epuis le début de qui continuent de nettement faveur de la qualité devrait consti- dans notre vie quotidienne et contexte inflationniste, les inves- marché, puisque les cours des
l’année, les fonds dominer sur le moyen terme (5 tuer un réflexe de nouveau perti- qu’elle joue un rôle central dans la tisseurs devraient rechercher en valeurs de croissance ont déjà
d’actions européen- et 8 ans), a conduit certains nent pour les investisseurs. » décarbonisation. Le monde priorité les valeurs disposant nettement reflué depuis le
nes et de la zone euro gérants à se renforcer sur ces appelle à plus d’innovation et les d’un bilan sain, d’un endettement début de l’année.
spécialisés sur les valeurs de dernières. Ainsi, en juin dernier, PRIVILÉGIER LES SOCIÉTÉS entreprises sont de plus en plus faible, d’une capacité à innover et En outre, la possibilité, évo-
croissance ont nettement sous- Daniel Tondu, gérant d’Actions SUSCEPTIBLES D’ACCROÎ désireuses d’adopter les technolo- de fortes barrières à l’entrée leur quée par de nombreux écono-
performé. Ainsi, selon les statis- 21, a, « comme en mai avec le sec- TRE LEURS PRIX DE VENTE gies nécessaires pour préserver permettant d’accroître leurs prix mistes, d’une petite récession
tiques de Quantalys, ils ont cédé teur du luxe, acheté des dossiers de Pour sa part, Johan Van Geete- leur avantage concurrentiel. C’est de vente ». outre-Atlantique et en Europe
en moyenne 20,4 % pour les croissance dont les valorisations ruyen, stratégiste chez Degroof pourquoi nous ne pouvons pas en fin d’année ou en début
premiers et 22,5 % pour les ont drastiquement diminué depuis Petercam Asset Management, ignorer les perspectives à moyen UNE RÉCESSION FAVORI d’année prochaine ne pourrait
seconds. le début de l’année et qu[’ils] considère que : « Les sociétés de et long termes. » SERAIT LES VALEURS que favoriser les valeurs à forte
Dans le même temps, les fonds jug[ent] aujourd’hui attractives ». croissance durable et bénéficiant Enfin, Fares Benouari, gérant à À FORTE VISIBILITÉ visibilité.
d’actions européennes et de la De même, Benoît Peloille, stra- d’une gestion financière saine l’Union Bancaire Privée, pense Les valeurs de croissance ont Pour miser sur une meilleure
zone euro sans biais de style ont tégiste et gérant chez Vega resteront intéressantes, quelles que « dans un contexte boursier d’ailleurs surperformé en juillet, tenue du facteur croissance ces
abandonné 14,5 % et 16 %. Par Investment Managers, estime : que soient les conditions de mar- propice à la gestion Value, les en raison du reflux observé sur prochains mois, nous avons
rapport aux fonds axés sur les « L’anticipation de récession est ché. Ces sociétés continueront à sociétés de croissance et de qua- le front des taux d’intérêt. En sélectionné trois fonds d’actions
titres sous-évalués (gestion difficilement compatible avec une offrir des opportunités et nous lité ont été sanctionnées par les effet, elles sont très sensibles à européennes (Comgest Growth
Value), la contre-performance poursuite de la hausse de l’énergie pensons qu’il faut continuer de investisseurs ces derniers mois. ce critère, du fait de valorisa- Europe, DNCA Invest SRI
est encore plus nette, puisque (hors scénario catastrophe de blo- s’y intéresser. » Mais celles qui créent de la valeur tions élevées qui sont d’autant Europe Growth et Echiquier
ces derniers ont perdu respecti- cage). Ainsi, la rotation vers la Dans ce cadre, il est positif sur à long terme présentent toutes les plus justifiées quand les taux Major SRI Growth Europe) et
vement 12,3 % et 14 %. Value, dont le moteur essentiel a les technologiques, secteur « en caractéristiques pour générer d’intérêt sont à un bas niveau. un support plus spécialisé sur
Cette sous-performance inhabi- été le pétrole, nous semble obso- perte de vitesse, alors que la tech- les meilleures opportunités Mais ce risque est déjà anticipé, les actions de la zone euro (Pré-
tuelle des valeurs de croissance, lète. Le retour à une prime en nologie est devenue essentielle au second semestre. Dans un au moins partiellement par le voir Gestion Actions).
L’EXPERTISE Comgest Growth Europe fait partie des tout cours/bénéfices. Nous apprécions que ce multiple ne sont derrière nous et la fusion entre les deux groupes

meilleurs fonds d’actions européennes. Comment fluctue pas beaucoup. Par exemple, avec un PER a beaucoup de sens, et sur le spécialiste suisse
« La majeure partie de sélectionnezvous les titres ? durablement autour de 20 et une croissance bénéfi de l’ophtalmologie Alcon, leader dans son métier.
Nous nous intéressons uniquement aux qualités ciaire annuelle de 15 %, le cours de Bourse s’apprécie Pensezvous que la période de sousperformance
la baisse est derrière intrinsèques des sociétés sans tenir compte du dans les mêmes proportions. Nous tenons également des valeurs de croissance touche à sa fin ?
nous et le contexte contexte macroéconomique. Nous recherchons
des entreprises dotées de fortes barrières à l’entrée
compte de la génération de trésorerie.
Quels ont été vos derniers arbitrages ?
Les valorisations redeviennent raisonnables après les
excès de l’année passée. Ainsi, le PER moyen du fonds
économique favorable » et dont la croissance interne est durable. Elles doivent Nous avons récemment vendu l’éditeur suisse de pour les douze mois à venir est de 24 fois, contre une
être maîtres de leur propre destin et ne pas dépendre logiciels pour le secteur financier Temenos, en raison moyenne historique comprise entre 20 et 22 fois, mais
de facteurs externes. Elles doivent avoir aussi la d’une concurrence accrue qui a pour conséquence un pic à 33 fois en 2021. La majeure partie de la baisse
capacité d’accroître leurs prix de vente et offrir de une diminution des barrières à l’entrée et une moin est donc derrière nous. En outre, le contexte économi
préférence des modèles de revenus récurrents. Enfin, dre croissance. En revanche, nous avons acheté que est favorable aux valeurs de croissance. En effet,
les dirigeants doivent avoir une vision à long terme en début d’année Sartorius Stedim, lorsque le cours elles ne sont pénalisées ni par l’inflation, en raison
et la situation financière doit être saine. En moyenne, du titre était revenu à 360 €. C’est une société que de leur capacité à majorer leurs prix, ni par la hausse
l’endettement des sociétés en portefeuille ne repré nous suivons depuis longtemps, mais que nous trou des taux d’intérêt, car elles sont peu endettées. Quant
sente que 0,5 fois environ l’Ebitda, contre plus de vions trop chère. Nous poursuivons nos achats sur à une possible récession, elles en pâtiront moins que
ALISTAIR WITTET / COMGEST / 1 fois pour la moyenne du marché. En ce qui concerne tout repli. Nous nous sommes aussi renforcés sur les firmes cycliques. Ce n’est donc pas un mauvais
Gérant les ratios utilisés, nous regardons le classique rapport EssilorLuxottica, car les problèmes de gouvernance moment pour s’intéresser à ce créneau de la cote.
20 / VIE PRATIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2539 / 3 septembre 2022
PLACEMENTS
COMGEST GROWTH EUROPE DNCA INVEST SRI EUROPE GROWTH
Une sélection très bien notée Des sociétés de toutes
au niveau des critères ESG capitalisations en portefeuille
C omgest Growth Europe
est à la tête d’un porte-
feuille de sociétés de crois-
sance et de qualité. Les achats se
font dans une optique de long
Comgest Growth Europe Eur Acc
Moyenne des fonds d’actions
+ 63,8 %
Uni (seulement 9 %, contre 25 %
dans l’indice de référence) et
l’Allemagne (4 %, contre 12 %)
sont très nettement sous-pondé-
rés. Cette répartition géographi-
D NCA Invest SRI Europe
Growth brille au sein des
fonds d’actions euro-
péennes de croissance, puisqu’il
est classé 2e sur 8 ans, 5e sur 5 ans
DNCA Invest SRI Europe Gr B Eur
européennes
+ 46,8 %
la valorisation moyenne du por-
tefeuille est élevée, avec un rap-
port cours/bénéfices moyen
estimé à 24 fois pour cette année
et un ratio valeur d’entreprise/
terme, généralement supérieure que, qui résulte non d’un choix et 4e sur 3 ans. En revanche, il Ebitda de 14 fois.
à 5 ans. Les gérants, Arnaud Cos- délibéré mais de la sélection de sous-performe depuis le début Par secteurs d’activité, la santé
serat, Laurent Dobler, Franz titres, est donc particulièrement de l’année, ce qui ne s’est produit (37 %) ainsi que les biens et servi-
Weis et Alistair Wittet, tiennent originale. qu’à une seule reprise depuis ces industriels (24 %) sont de loin
aussi compte de critères environ- + 32,3 % Le fonds a bien profité du 2014, en 2018. Mais la contre- + 13,7 % les plus représentés. A l’inverse,
nementaux, sociaux et de gou- rebond observé en juillet, car les performance avait été symboli- les technologiques (seulement
vernance (ESG) dans leur 2017 19 20 21 2022 sociétés en portefeuille ont, dans que, car réduite à 0,3 point. 2017 19 20 21 2022 4 %) sont sous-pondérées, ce qui
processus de prise de décision. l’ensemble, publié des résultats Preuve de la qualité de la ges- est rare pour un fonds de crois-
Dans un premier temps, les les ans entre 2017 et 2021, avec à solides pour le premier semes- tion, le fonds est crédité d’une demment, des analyses financiè- sance. Par pays, la France (40 %) et
sociétés qui présentent les notes la clé une surperformance tre, à l’instar de Lindt, de L’Oréal, progression annualisée de 9,9 % res approfondies sont également le Danemark (10 %) sont surpon-
ESG les plus faibles sont élimi- moyenne annuelle de 7,2 points d’Hermès International et de depuis sa création, fin 2012, soit réalisées avec le calcul d’une dérés, contrairement au Royau-
nées, ce qui réduit l’univers éligi- sur 5 ans. LVMH. Adidas a été la principale 3 points de plus que son indice valeur intrinsèque pour chaque me-Uni (11 %) et à l’Allemagne
ble d’au moins 20 %. Ensuite, des déception. de référence, l’Europe 600 Net société détenue. (4 %). Notons la présence de cinq
critères d’exclusion sont aussi LA SANTÉ EN POINTE Return. valeurs françaises dans le top 10 :
pris en compte, afin d’éviter tout En revanche, il est en retrait NOTRE CONSEIL Les gérants, Carl Auffret et Xin- DES PERSPECTIVES ENCOU Edenred, Teleperformance,
RAGEANTES
l
achat de sociétés impliquées depuis le début de l’année en rai- Selon l’analyse qualitative tong Ouyang, pratiquent une LVMH, GTT et ID Logistics.
dans l’armement, le tabac et le son de la contre-performance de Quantalys, Comgest gestion de conviction, avec seule- Dans l’ensemble, les sociétés en
charbon, ainsi que celles qui font des valeurs de croissance. Toute- Growth Europe est excellent dans ment une quarantaine de titres portefeuille ont réalisé un bon NOTRE CONSEIL
l
l’objet de graves violations du fois, en se concentrant unique- toutes les phases de marché, en portefeuille et une pondéra- premier semestre. En outre, lors DNCA Invest SRI Europe
Pacte mondial des Nations unies. ment sur les fonds spécialisés sur à l’exception des fortes hausses. tion de 57 % pour les 10 premiè- des rencontres en juin (Teleper- Growth est performant
Avec une empreinte carbone de ce type de valeur, il a continué à Ce scénario n’étant pas à l’ordre res lignes. Les achats se font dans formance, Edenred, Air Liquide, sur le long terme, mais déçoit
seulement 20 tonnes de gaz car- faire mieux que la moyenne. du jour, il pourra intéresser tous une optique de long terme avec ASML Holding et Schneider Elec- généralement lors des baisses,
bonique par million d’euros Actuellement, la santé (26 % du les épargnants. Ce fonds n’étant une grande flexibilité au niveau tric), le message des dirigeants a à l’instar de 2018, et, surtout,
investi, contre 81 pour l’indice de portefeuille), la technologie pas éligible au PEA, les détenteurs des capitalisations boursières, été globalement encourageant. de cette année. En outre, sa perte
référence, et une empreinte envi- (21 %) et les biens de consomma- d’un plan pourront se reporter des pays et des secteurs. Ainsi, on Seul le secteur des matériaux de maximale sur 5 ans est assez
ronnementale de 0,6 %, contre tion cyclique (20 %) sont très sur Renaissance Europe, dont retrouve dans le fonds des construction commence à ressen- élevée (– 30,4 %). Il ne s’adresse
1,7 %, le portefeuille offre effecti- nettement surpondérés au détri- la gestion est comparable valeurs moyennes comme GTT, tir les effets d’un affaiblissement donc pas aux épargnants les plus
vement un très bon profil ESG. ment surtout des financières, de (IE0004766675). ID Logistics, Interparfums et de la demande, ce qui explique les rétifs au risque (LU0870553459).
Sur le moyen et le long terme, les l’énergie, des services publics, des Laurent-Perrier. allégements réalisés récemment
résultats sont au rendez-vous, médias et de l’immobilier Le fonds est crédité du label ISR, sur le leader mondial des solu-
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
puisque ce fonds est classé 7e sur (absence totale). NOVO NORDISK 7,6 %
en raison de la prise en compte tions d’isolation et d’enveloppe de NOVO NORDISK 7,6 %
8 ans, 5e sur 5 ans et 11e sur 3 ans de Au niveau géographique, la ASML HOLDING 7,2 % d’analyses extrafinancières. La bâtiments à haute performance, ASTRAZENECA 7,6 %
l’ensemble des fonds d’actions France (23 %), la Suisse (15 %), les ESSILOR LUXOTTICA 5,5 % notation ESG moyenne du fonds l’irlandais Kingspan. EDENRED 6,7 %
européennes. Il a fait mieux que Pays-Bas (14 %) et l’Irlande (11 %) LVMH 5,2 % est de 6,8/10, contre 6/10 pour Très logiquement pour un fonds TELEPERFORMANCE 6,6 %
la moyenne de sa catégorie tous dominent, alors que le Royaume- ACCENTURE 4,5 % l’indice de référence. Bien évi- axé sur les valeurs de croissance, LONZA GROUP 5,6 %
ÉCHIQUIER MAJOR SRI GROWTH EUROPE PRÉVOIR GESTION ACTIONS
Un accent mis sur la technologie, Un fonds performant mais au prix
la santé et l’industrie d’une forte volatilité
E chiquier Major SRI
Growth Europe a pour
univers d’investissement
les grandes valeurs européennes
de croissance à la tête de solides
Echiquier Major SRI Growth Europe
+ 43,2 %
publications semestrielles de la
plupart des sociétés en porte-
feuille, avec dans l’ensemble un
message plutôt confiant pour le
second semestre. Cela a été en
C lassé dans le tiercé de tête
de l’ensemble des fonds
d’actions de la zone euro
sur 3, 5, 8 et 10 ans, Prévoir Ges-
tion Actions brille grâce à
Prévoir Gestion Actions C
Moyenne des fonds d’actions de la
zone euro
+ 50,4 %
ont vendu le fabricant allemand
d’appareils électroménagers
Rational, le papetier finlandais
Valmet et Esker. En sens
inverse, une ligne a été consti-
positions de leader dans leur sec- particulier le cas d’ASML Hol- l’avance prise lors des phases de tuée sur la technologique de
teur. Une analyse financière ding, qui a rassuré sur ses pers- hausse. Ainsi, il s’est apprécié de santé canadienne Well Health
approfondie précède évidem- pectives, et de LVMH, malgré les 35,8 % en 2019, contre 23,9 % Technologies.
ment tout achat. fermetures en Chine. Inverse- pour la moyenne de sa catégo-
Détenteur du label ISR, le fonds + 32,3 % ment, Allianz a été pénalisé par rie, et de 36,2 % en 2021, contre + 8,3 % NOTRE CONSEIL
l
prend aussi en compte des critè- les mouvements sur les taux et le 21,6 %. Prévoir Gestion Actions est
2017 19 20 21 2022 2017 19 20 21 2022
res ESG avant de sélectionner un papetier finno-suédois Stora Sa réussite s’explique par une un excellent support pour le
titre. La politique environne- Enso pâtit du reflux de la cons- sélection de sociétés, de préfé- long terme, mais il déçoit toujours
mentale, la protection des sala- sance en 2018, en 2019 et en truction et des emballages pour rence familiales en raison de tefeuille, contre 30 % pour les en phase de baisse, en raison
riés et la compétence de l’équipe 2020. le commerce en ligne. A noter leur gestion plus prudente, qui néerlandaises, 24 % pour les de sa gestion très offensive.
dirigeante sont scrutées. Des Au niveau géographique, la que deux valeurs françaises figu- réalisent plus de la moitié de françaises et 18 % pour les alle- Ainsi, il a reculé de 16,1 % en 2018,
exclusions sectorielles sont éga- France (23 %), le Danemark rent parmi les dix principales leur activité en dehors de la mandes. contre 14,1 % pour la moyenne des
lement prévues. (13 %), les Pays-Bas (12 %) et positions, LVMH et Dassault zone euro et qui sont classées en fonds d’actions de la zone euro,
Les notes ESG moyennes du l’Espagne (10 %) sont surpondé- Systèmes. première ou en deuxième posi- NETTE RÉDUCTION et il contreperforme nettement
fonds sont de 7,3 pour l’environ- rés, au détriment du Royaume- tion sur leur niche d’activité. DU POIDS DE L’ALLEMAGNE depuis le début de l’année en
nement, 7,2 pour le social et 7,5 Uni (12 %), de la Suisse (9 %) et de NOTRE CONSEIL Autres critères pris en compte, En raison des sombres perspecti- figurant même parmi les derniers.
pour la gouvernance, contre des
chiffres respectifs de 6,4, 5,7 et
l’Allemagne (8 %).
A l’instar de beaucoup de fonds l Excepté en 2015, Echiquier
Major SRI Growth Europe
une progression régulière du
dividende qui témoigne de la
ves de l’industrie allemande, la
proportion de ces dernières a été
En outre, sa volatilité annualisée
sur 5 ans est très élevée (23,4 %,
6,7 pour l’univers de départ. orientés vers les valeurs de n’a pas enregistré de grandes croissance, un espoir de surper- réduite de moitié depuis un an au contre 18,3 % pour la moyenne)
Legrand (8,4 pour la note glo- croissance, la répartition secto- sousperformances annuelles formance par rapport au marché profit des valeurs françaises. et sa perte maximale sur 5 ans est
bale), L’Oréal (8,2), Allianz (8,1), rielle fait la part belle aux tech- depuis 2014 par rapport à la de 15 % à horizon de 18 mois et, C’est un phénomène inédit pour de 40,4 %. Conclusion : ce fonds
l’éditeur britannique RELX (8) nologiques (21 %), à la santé moyenne des fonds d’actions bien sûr, une analyse financière le gérant historique du fonds, s’adresse aux investisseurs avertis
et le chimiste néerlandais (18 %) et à l’industrie (16 %), européennes de croissance. fondamentale classique. Armin Zinser, de nationalité alle- qui n’ont pas peur de prendre des
DSM (7,8) sont crédités des alors que les biens de consom- Il ne présente pas non plus de Une source de plus-value réside mande. Si ce dernier vient de risques. L’idéal consiste à l’acheter
meilleures notes du portefeuille. mation de base (10 %) et, sur- faiblesse, selon l’analyse qualita aussi dans la détention, à hau- faire valoir ses droits à la retraite après une nette contreperfor
L’objectif consiste à battre tout, les financières (8 %) sont tive de Quantalys. Il s’agit donc teur maximale de 10 %, de au profit d’un nouveau gérant, mance, comme actuellement,
l’indice MSCI Europe. Il a été sous-pondérés. d’un fonds toutterrain valeurs non européennes, et en Louis Puga, il en reste cependant et non après qu’il a brillé
atteint depuis la création du (FR0010321828). particulier de technologiques le conseiller, ce qui garantit la (FR0007035159).
fonds, en mars 2005, avec une DE BONNES PUBLICATIONS américaines cotées au Nasdaq. poursuite des processus de ges-
progression annualisée de 7,1 %, SEMESTRIELLES Cette stratégie a été très efficace tion antérieurs.
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
contre 4,4 %.Après des perfor- Avec un rapport cours/bénéfices NOVO NORDISK 5,8 %
à long terme, mais a contribué à Par secteurs d’activité, les tech- SARTORIUS AG 9,5 %
mances décevantes entre 2014 moyen estimé à 27 fois cette ACCENTURE 4,5 % la forte baisse constatée depuis nologiques (46 % du fonds) IMCD 7,7 %
et 2017, il a redressé la tête en année, l’orientation vers la crois- ASML HOLDING 4,2 % le début de l’année. dominent nettement, devant les ASML HOLDING 6,4 %
battant la moyenne des fonds sance est indéniable. Ce ratio LVMH 4,1 % Les valeurs américaines repré- industrielles (19 %) et la santé TELEPERFORMANCE 5,5 %
d’actions européennes de crois- élevé se justifie par les bonnes ASTRAZENECA 3,9 % sentent actuellement 9 % du por- (16 %). Récemment, les gérants REPLY SPA 5,2 %
Source des graphiques : © Morningstar.
VIE PRATIQUE / 21
ACTUALITÉS
TAXE FONCIÈRE RETRAITE L’EXPERT PATRIMOINE
Les piscines rapportent gros La réforme THIBAULT CASSAGNE
INGÉNIEUR PATRIMONIAL
en 2023
au fisc !
SENIOR À LA FINANCIÈRE
DE L’ÉCHIQUIER
« La réforme des retraites reste
déterminante pour la nation fran-
Avec la crise sanitaire et l’avènement du télétravail, qui çaise », a affirmé le ministre de
poussent les Français à passer plus de temps chez eux, l’Economie et des Finances, Bruno
le nombre de piscines chez les particuliers a littérale Le Maire, lors de l’université d’été
ment explosé. Depuis l’été 2020, les piscinistes crou
lent sous les demandes, et leur chiffre d’affaires
augmente de 50 % chaque trimestre ! Selon la Fédéra
du Medef, le 30 août. Détermi
nante… mais pas tout de suite.
Après le pouvoir d’achat, la priorité
Gérer un
tion des professionnels de la piscine et du spa (FPP), il
existe désormais plus de 3,2 millions de piscines pri
vées dans l’Hexagone, ce qui en fait le premier parc
est désormais donnée à la réforme
de l’assurancechômage, dossier
épineux pour lequel les débats
comptetitres
européen, devant l’Italie et l’Espagne. Mais, si les
heureux détenteurs de ces bassins d’agrément règlent
leur facture aux installateurs, un certain nombre
d’entre eux omettent de prévenir… les impôts.
s’annoncent agités. « Le chef de
l’Etat a donné un calendrier [pour
la réforme des retraites], évoquant
juillet 2023. Je souhaite donc
démembré
Mal leur en a pris, car le fisc, qui a mis en place une qu’elle soit mise en œuvre à cette
expérimentation à l’automne dernier dans neuf dépar date », a poursuivi le ministre. LES POUVOIRS DE L’USUFRUITIER
tements (AlpesMaritimes, Ardèche, Bouchesdu La veille, le patron des patrons, A la suite d’une succession ou d’une donation, un compte-titres peut
Rhône, HauteSavoie, MaineetLoire, Morbihan, Var et Geoffroy Roux de Bézieux, avait être démembré. Dans la majorité des cas, le conjoint survivant ou le
Vendée), débusque désormais les piscines non décla déclaré au micro de France Inter parent donateur dispose de la qualité d’usufruitier. D’après les textes
rées. En pratique, c’est un logiciel élaboré en partena épinglé le plus de resquilleurs : 7.244 exactement. que ce n’était pas vraiment le de loi, ce dernier peut utiliser le bien et percevoir les éventuels reve-
riat avec Capgemini qui permet d’analyser les vues Suivent le Var (3.809 contribuables) et l’Ardèche moment d’engager une réforme nus associés. En matière d’actif immobilier, cette situation ne soulève
depuis les satellites et de les comparer au cadastre. (2.575). Selon la taille de la piscine, la facture fiscale des retraites… « Ce n’est pas ce pas de difficulté, l’usufruitier peut occuper ou louer le logement. Le
Selon une information du Parisien, plus de est plus ou moins salée : 200 € en moyenne. Pour ces qu’il faut faire le 1er septembre, démembrement d’un portefeuille, en revanche, est plus difficile à
20.300 Français sont dans le collimateur et près de fraudeurs, « il n’y a pas d’amende, mais une revalorisa- alors qu’on a plein d’autres problè- matérialiser et peut soulever quelques écueils dans la pratique.
10 millions d’euros vont être récupérés avec la pro tion de la valeur locative de l’habitation car celle-ci mes. […] Nous ne voulons pas Compte tenu des spécificités que requiert la gestion d’un porte-
chaine taxe foncière. intègre désormais un élément de confort en plus, à relancer le dossier à ce stade et feuille, la jurisprudence est venue apporter de la souplesse. L’usufrui-
savoir une piscine (qui valorise le bien). Cela augmente préférons insister sur le chantier tier dispose de pouvoirs de gestion étendus et peut réaliser seul des
200 € EN MOYENNE donc mécaniquement la taxe foncière et la taxe de l’assurance-chômage qui est arbitrages sans l’accord du nu-propriétaire à condition de réinvestir
Les piscines horssol sont aussi visées, à partir du d’habitation », nous aton confié à Bercy. Attention, déjà lancé. » Le gouvernement dans des titres de même catégorie, tout en conservant la substance.
moment où elles sont ancrées dans la terre (même en « le cas échéant, il peut y avoir un rattrapage sur les perd donc là, pour le moment en En d’autres termes, il doit gérer en bon père de famille en maintenant
partie) et qu’elles nécessitent l’intervention de plu quatre années précédentes » ! tout cas, un de ses plus fervents la valeur initiale du portefeuille. Cette obligation de réinvestissement
sieurs personnes pour les démonter. Elles sont alors Et la traque ne s’arrête pas là ! La chasse aux piscines soutiens. Pire, le président du protège le nu-propriétaire qui a, par ailleurs, un droit d’information
considérées comme des immeubles au sens du Code illégales sera étendue à toute la France en 2023. De Medef a même remis en question sur les mouvements qui sont opérés. Enfin, il est à noter qu’avec
civil et donc imposables au titre de la taxe foncière plus, d’autres constructions seront visées : les exten la date butoir voulue par le prési l’accord du nu-propriétaire, l’usufruitier peut déléguer la gestion à un
(article 1380 du Code général des impôts). sions de maison, les vérandas, les dépendances ou dent Macron. « On a du mal à voir établissement financier via un mandat.
C’est dans les BouchesduRhône (13) que le fisc a encore les abris de jardin non déclarés. - S. M. comment cela pourrait être mis en Toutefois, ces règles ne sont
place à l’été 2023 comme le chef de pas toujours adaptées à toutes
l’Etat l’a promis… » - S. M. les situations. Il est donc pos-
sible de les encadrer davan- « L’usufruitier peut
JURISPRUDENCE tage par la mise en place d’une
arbitrer, mais il
Une hausse de loyer qui coûte cher… ASSURANCE-VIE convention de démembre-
ment qui régira notamment la doit maintenir la
au propriétaire Rendement question des pouvoirs, la per-
ception du capital, voire le
valeur initiale du
Pour réviser un loyer à la hausse lors d’une relocation, il convient de respecter quelques règles strictes.
Un producteur de cinéma célèbre l’a appris à ses dépens, avec une locataire bien renseignée, rapporte en hausse ? paiement de l’impôt. Par portefeuille »
exemple, il est possible de renforcer le pouvoir de contrôle des nus-
Le Figaro. Pour un troispièces de 68 mètres carrés environ dans le 6e arrondissement parisien, le bail Le cabinet Facts & Figures anticipe propriétaires en prévoyant leur accord systématique avant un arbi-
signé en octobre 2020 prévoyait 2.700 € par mois hors charges. Seulement, la précédente occupante un rendement des fonds en euros trage important.
ne payait « que » 2.055 €, la hausse était donc de plus de 30 %. Or, dans les zones tendues, « le loyer du (supports sécurisés) de l’assuran En cas de mésentente, il n’est possible de sortir du démembrement
nouveau contrat de location ne peut excéder le dernier loyer appliqué au précédent locataire » (décret cevie entre 1,6 % et 2 % en qu’avec l’accord des deux parties (nu-propriétaire et usufruitier). En
n° 20171198). Quelques exceptions existent toutefois, notamment si le loyer est « manifestement moyenne en 2022, rapportent nos effet, les intérêts peuvent être divergents, l’usufruitier peut privilé-
sous-évalué ». Il faut, dans tous les cas pour Paris, respecter aussi une fourchette réglementaire collègues de Mieux vivre votre gier des placements distributifs quand le nu-propriétaire recherche,
(l’encadrement des loyers de la loi Elan). C’est vraisemblablement à cause d’une dégradation des argent. En 2021, ce chiffre s’élevait à l’inverse, une valorisation rapide des actifs. Dans cette hypothèse, le
relations entre la locataire et le propriétaire que la locataire a décidé de le poursuivre en justice le à 1,08 %, toujours d’après le pro portefeuille peut être vendu sans obligation de réinvestir les som-
20 décembre 2021. Le délai de prescription étant de trois ans pour contester un loyer, il était encore fessionnel, qui utilise une méthode mes. Deux possibilités, le prix de vente des titres est partagé au pro-
temps pour elle de revenir sur le bail qu’ils avaient tous les deux signé. Pour sa défense, le propriétaire de calcul différente de celle de la rata des droits de chacun ou alors il est remis en intégralité à
a expliqué que le prix au mètre carré était très en deçà du marché lors de la location précédente, à Banque de France. Celleci avait l’usufruitier sous la forme d’un quasi-usufruit.
moins de 30 €, alors que le site SeLoger.com précisait une moyenne de 43 €. Le nouveau loyer portait enregistré 1,28 % en 2021, comme
ainsi le prix à environ 39 € du mètre carré. Mais cela n’a pas satisfait le tribunal judiciaire de Paris, qui l’année précédente. LA FISCALITÉ ET SES NUANCES
a jugé, le 8 juin, que ce monsieur devait « justifier de loyers de référence représentatifs de l’ensemble Les revenus du compte-titres (dividendes, coupons) revenant à l’usu-
des loyers pratiqués dans le voisinage pour des logements comparables ». L’estimation d’une moyenne fruitier, ce dernier sera redevable de la fiscalité qui en découle. Lors
par un site Internet n’était donc pas suffisante. « C’est très difficile à justifier, confie à Investir l’avocat
de la locataire, Me Valentin Simonnet. Le bailleur pourrait éventuellement se fonder sur le loyer de
REDEVANCE TÉLÉ d’une cession des titres, les modalités de taxation sont différentes en
fonction de l’origine du démembrement et du remploi des sommes.
référence minoré applicable déterminé par arrêt du préfet de police de Paris en vertu de la loi Elan. »
Le tribunal a ainsi exigé le rétablissement du loyer à 2.055 € et condamné le propriétaire à rembourser, Rembour Lorsque des titres sont cédés et réinvestis au sein du portefeuille
démembré, l’impôt de plus-value est en principe dû par le nu-pro-
outre les frais, 9.700 € de tropperçu, mais aussi à reverser 2.650 € de charges qui ne correspondaient
pas aux dépenses réelles. Une pierre, deux coups. R. D. sement priétaire, soit, dans la majorité des cas, les enfants de l’usufruitier.
Toutefois, lorsque le démembrement est issu d’une succession, les
C’était une promesse de campagne parties peuvent convenir de désigner l’usufruitier comme seul rede-
du candidat Macron : la redevance vable de l’impôt. Il existe deux conditions, le décès doit être inter-
télévisuelle sera bien supprimée cet venu après le 3 juillet 2001 et cette option doit être matérialisée via
Tableau de bord des placements automne. En pratique, tout dépend de une convention qui devra être signée par les deux parties afin de pou-
votre situation. Si vous êtes déjà voir le notifier à l’établissement payeur, teneur du compte.
IMMOBILIER INDICE DE RÉFÉRENCE DES LOYERS (IRL)
AU 2e TRIMESTRE 2022 135,84 exonéré du paiement de la taxe Enfin, il est important d’être vigilant quant à l’assiette d’impôt de la
LES PRIX (Meilleursagents, septembre 2022)
APPARTEMENTS
LES LOYERS (Meilleursagents, septembre 2022) VARIATION ANNUELLE + 3,6 % æ d’habitation sur votre résidence plus-value, notamment à l’issue d’une donation démembrée d’un
APPARTEMENTS
PARIS 10.398 €/M²æ PARIS 29,30 €/M² INDICE DU COÛT DE LA CONSTRUCTION (ICC) principale, mais que vous étiez encore compte-titres. Lorsque le nu-propriétaire récupère la pleine pro-
BORDEAUX 4.849 €/M² æ BORDEAUX 15,90 €/M² AU 1er TRIMESTRE 2022 1.948 mensualisé juste pour la redevance, priété et décide de revendre les titres, il pense souvent à tort échap-
LILLE 3.506 €/M²= LILLE 15,10 €/M² VARIATION ANNUELLE + 6,92 %
LYON 5.389 €/M² =
vous percevrez un remboursement per à tout impôt de plus-value lorsque les titres n’ont pas pris de
LYON 16,40 €/M²
MARSEILLE 3.678 €/M² æ MARSEILLE 15,50 €/M² TAUX DES CRÉDITS IMMOBILIERS par virement de 138 € le 6 septembre. valeur depuis la donation. Or la donation ne purge pas l’intégralité de
NANTES 3.970 €/M²= NANTES 13,90 €/M² MOYENNE HORS ASSURANCE Si vous n’étiez pas mensualisé, vous la plus-value, la fraction qui n’a pas été taxée lors de la donation (celle
(CRÉDIT LOGEMENTCSA, JUILLET 2022) 1,68 %
n’aurez tout simplement rien à payer. correspondant à la valeur d’usufruit) doit supporter l’impôt de plus-
Les contribuables qui sont encore value lors de cette cession.
redevables de la taxe d’habita
FISCALITÉ LIVRETS VIE PRATIQUE
DEPUIS 2018, LES DIVIDENDES ET GAINS tion (TH) – elle prend fin en 2023 –
RENDEMENTS DES PRODUITS RÉGLEMENTÉS INDICES DES PRIX À LA CONSOMMATION
RÉALISÉS LORS D’UNE CESSION D’ACTIONS SONT LIVRET A, LIVRET BLEU, LIVRET (BASE 100 ANNÉE 2015) : seront remboursés début octobre
IMPOSABLES AU PRÉLÈVEMENT FORFAITAIRE DE DÉVELOPPEMENT DURABLE : 2 % (pour les taxes dues au 15 novembre) À SAVOIR :
UNIQUE (PFU). MAIS LE CONTRIBUABLE PEUT PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE HORS TABAC Pour organiser plus librement les rapports et les pouvoirs de
OPTER POUR L’IMPOSITION AU BARÈME. ou début décembre (pour celles dues
LE 1er AOÛT 2003 ET LE 31 JANVIER 2015 : 2,5 % SUR UN AN, JUILLET 2022 : + 6,8 % chacun, il est possible d’interposer une société civile de gestion
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE au 15 décembre) s’ils sont mensuali
PLUSVALUES LE 1er FÉVRIER 2015 ET LE 31 JANVIER 2016 : 2 % SMIC TAUX H/BRUT (AU 1er82022) 11,07 €
de portefeuille qui détiendrait le comptetitres. Le démembre
PFU DE 30 % (12,8 % + 17,2 % PS) OU sés. Pour ceux qui la règlent en une ment porterait directement sur les parts de sociétés et non sur le
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT À PARTIR PLAFOND DE LA SÉC. SOC. (PAR MOIS) 3.428 €
IMPOSITION AU BARÈME DE L’IR (AVEC DU 1er AOÛT 2016 : 1 % VALEUR PT. AGIRCARRCO fois, seul le montant de la TH affiché comptetitres directement.
ABATTEMENT DE 50 % À 85 %). COMPTE D’ÉPARGNE LOGEMENT : 1,25 % (AU 1er112021) 1,2841 € sur l’avis sera à payer. Les 138 € seront
déjà défalqués. - S. M.
Cotations et conseils
sur investir.fr
Le panorama de nos conseils INDEX
A Abivax 16
ACS 9
Adecco 16
Adidas 20
Le conseil de la semaine Le coup de cœur La valeur à découvrir Affluent medical 22
Air Liquide 4, 11, 20
Airbus 4, 8
Albioma 22
Allianz 11, 20
En €
TIKEHAU En €
MGI DIGITAL En €
COMPAGNIE Alstom 4
23,60 Cette société gestion GRAPHIC 18
15,48 DES ALPES ArcelorMittal 4
25 40 ASML Holding 20
alternative bénéficie 32,50 Le fabricant de presses L’exploitant de stations
24 16 Axa 4
23 de l’intérêt des 35 professionnelles a de ski et de parcs de B Bastide le confort médical 16
22 14
investisseurs pour les réalisé un bon premier loisirs devrait annoncer BioMérieux 14
21 30 12
20
actifs non cotés. La semestre. Il est confiant des comptes annuels BioNTech 3
collecte est en forte 25 pour la suite grâce à 10 record, supérieurs à BNP Paribas 5
19
Boeing 8
croissance, notamment Sept. 2021 Sept. 2022
ses produits innovants. Sept. 2021 Sept. 2022 ceux d’avant la crise
Sept. 2021 Sept. 2022 Bouygues 4, 11
à l’international. PAGE 12 PAGE 15 sanitaire. PAGE 15 C Capgemini 5
Carrefour 3, 6
Compagnie des Alpes 15
Crédit Agricole 6
D Danone 6
PERNOD RICARD mance du titre (multiplication par NETFLIX Dassault Systèmes 6, 20
ACHETER Les résultats de l’exercice 2021 CONSERVER deux sur un an) incite à la prise de La plateforme de vidéo à la Dékuple 16
2022 clos au 30 juin ont été excel bénéfices. P. 16 demande pourrait lancer des offres Deutsche Post 2, 11
BIOMÉRIEUX lents avec une hausse de 25 % Hermès International, Kering et EUROFINS SCIENTIFIC moins chères, mais assorties de Deutsche Telekom 11
Le spécialiste du diagnostic a légè du bénéfice opérationnel courant. L’Oréal. Il faudra attendre plusieurs années publicité, pour regagner des abon Diageo 12
Dontnod 16
rement rehaussé ses prévisions P. 12 avant de retrouver les profits nés. P. 17 DSM 20
pour l’année, après un deuxième RENAULT record dégagés en 2021 grâce aux PIERRE & VACANCES E Edenred 20
trimestre plus robuste que le pre Le projet de création d’entités ventes de tests de dépistage du Le spécialiste des résidences de EDF 14
mier. P. 14 séparées consacrées à l’électrique VENDRE Covid. P. 6 tourisme est engagé dans une très Eiffage 14
EIFFAGE et aux motorisations et transmis OU RESTER À L’ÉCART LEGRAND importante recapitalisation, préa Engie 4, 6, 11, 13
Esker 20
Le poids des concessions autorou sions thermiques avance. Spécu L’équipementier électrique semble lable à la réorganisation de ses Essilorluxottica 6
tières dans le bénéfice opération latif. P. 13 BOUYGUES voir ses volumes s’essouffler. La métiers. P. 15 Euroapi 16
nel confère un profil relativement SÉLECTIRENTE Le groupe nous semble plus fragile, croissance par les seules augmen SAFRAN Eurofins scientific 4, 6, XIV Cote
défensif à l’entreprise. P. 14 Cette foncière dédiée aux commer dans le contexte actuel, que les tations de tarifs a ses limites. P. 13 Un ralentissement économique G Gazprom 11, 13
Groupe Crit 16
IBERDROLA ces en pied d’immeubles vient de autres grands groupes de BTP qui MICHELIN pourrait peser sur l’activité de ser
GTT 20
Le groupe espagnol est en pointe réaliser des acquisitions presti bénéficient de leur diversification Entre la forte hausse du coût de vices du motoriste. P. 8 H Hermès International 6, 20
dans les énergies renouvelables. gieuses aux Halles à Paris, qui lui dans les concessions autoroutiè l’énergie et une baisse probable de STEF I I2S X Cote
Les objectifs annuels ont été permettront de relever les futurs res. P. 5 la consommation, le second Les activités du groupe devraient Iberdrola 17
confirmés. P. 17 loyers. P. 16 DÉKUPLE semestre s’annonce à risque P. 7 ralentir compte tenu de la forte ID Logistics 20, 22
IDSud X Cote
NEXITY L’exADL Performance bénéficie de NVIDIA dégradation de la conjoncture Ikonisys X Cote
La foncière présente plus d’un MAIS AUSSI… la forte croissance de ses activités Le gouvernement américain a depuis le début de l’année. Les ten ILBE X Cote
atout sur le marché des loge Abivax (spéculatif), Air Liquide, de marketing numérique et d’ingé demandé au groupe de suspendre sions sur les prix de l’électricité Immersion X Cote
ments et des projets immobiliers Airbus, Alstom, Axa, Bastide Le nierie marketing, qui prennent le la vente à la Chine de certaines nous conduisent à adopter une atti Implanet X Cote
complexes, outre celui d’un rende Confort médical, BNP Paribas, relais de ses activités historiques. puces dédiées à l’intelligence arti tude plus prudente sur le titre P. 15 Innelec Multimedia X Cote
Installux SA X Cote
ment très généreux. P. 14 Capgemini, Carrefour, Crédit Agri Néanmoins, la très belle perfor ficielle. P. 17 SYNERGIE Integragen X Cote
cole, Dassault Systèmes, Dontnod, Le ralentissement de la croissance, Intrasense X Cote
EssilorLuxottica, Euroapi, Orange, qui risque de se transformer, à K Kering 7
En € En € En dollar
Predilife, Publicis Groupe, Renault 31,20 terme, en récession, pèse sur Kingspan 20
45 35 310 L L’Oréal 7, 20
(spéculatif), SaintGobain, Sanofi, l’ensemble du secteur du travail
40 30 280 Lagardère 9
Schneider Electric, Société Géné 250 temporaire, sensible à la conjonc LaurentPerrier. 20
35
21,12 rale, Stellantis, STMicroelectro 25 220 139,37 ture. Nous préférons vendre. P. 16 Legrand 4, 7, 13, 20
30 190
nics.Teleperformance, Thales, 20 Linde 11
25 160
TotalEnergies, UnibailRodamco MAIS AUSSI… Lindt 20
20 15 130 LVMH 7, 20
Westfield, Veolia Environnement, Adecco, ArcelorMittal, Danone et
Sept. 2021 Sept. 2022 Sept. 2021 Sept. 2022 Sept. 2021 Sept. 2022 M Maisons du monde 3
Vinci, Vivendi et Worldline. Groupe Crit. MasMovil 7
MGI Digital Graphic 15
Michelin 4, 7
Microsoft 2, 11
Le top de la Suivi de nos conseils Mitsubishi 13
semaine N Netflix 17
Nexity 14
Nissan 13
OKWIND ALBIOMA (50 € ; ABIO) ID LOGISTICS (276 € ; IDL) ROBERTET (890 € ; RBT) AFFLUENT MEDICAL Nvidia 17
(13,50 € ; ALOKW) L’OPA amicale rouverte le 8 août Dans un marché en proie aux doutes, L’entreprise de Grasse a lancé cet été (2,90 € ; AFME) O OKwind 22
OMA 9
OKwind a été introduit le 8 juillet sur le producteur d’électricité se ID Logistics a légèrement baissé, une OPA simplifiée sur ses actions, Un peu plus d’un an après son Orange 7
sur Euronext Growth, à 10,81 € termine le 9 septembre. Initiée par jeudi. Le spécialiste de la logistique dans une limite de 9,77 % du capital. introduction en Bourse en P Pernod Ricard 7, 12, XIV Cote
par action. Le cours frôlait 15 € KKR, elle s’effectue au prix de 50 € contractuelle a cédé 1,1 %, alors Le prix d’offre avait été fixé à 885 € par juin 2021, cette medtech lance une Pfizer 2, 3, 11
vendredi à 16 heures, grâce à un par action. A l’issue de la première même que ses résultats semestriels, titre, alors que la valeur a souvent coté augmentation de capital avec Pierre & Vacances 15
bond de 31 % cette semaine. Cette phase de cette offre publique, dévoilés la veille, étaient de qualité. audessus de ce montant... Cepen maintien du droit préférentiel de Predilife 16
Publicis Groupe 7, 11
entreprise fabrique des trackers l’investisseur américain avait Pour des revenus en hausse de 32 %, dant, 974.063 actions ont été présen souscription (DPS). 10 actions nou R Rational 20
solaires, de grands « tournesols récolté fin juillet 83,44 % du capi dont 15 % en organique, le résultat tées à l’OPAs, quand 225.989 d’entre velles sont proposées au prix uni RELX 20
mécaniques » dotés de panneaux tal et des droits de vote d’Albioma. opérationnel courant a bondi de 53 %, elles pouvaient être rachetées par taire de 2,32 € pour 67 actions Renault 3, 8, 13
photovoltaïques pivotants afin de S’il franchit le seuil de 90 %, KKR a à 42,3 millions, soit une marge de Robertet. Les demandes ont donc été anciennes. 6,3 millions d’euros doi Robertet 22
suivre la course du soleil. Ils sont déjà annoncé son intention de reti 3,6 %, audelà des attentes. Le groupe servies à hauteur de 23,21 %. A l’issue vent être levés à cette occasion S Safran 4, 8
SaintGobain 8
bien adaptés aux exploitations rer la valeur de la cote. profite des contrats démarrés en 2021 de l’opération, la part de la famille pour financer les programmes de Sanofi 8
agricoles soucieuses de produire et des dernières acquisitions Maubert a été ramenée à 37,29 % du développement clinique dans les Schneider Electric 4, 8, 20
leur propre courant. Les prix stra NOTRE CONSEIL (Colisweb, GVT, Kane Logistics). capital, mais elle détient 62,75 % des prothèses urinaires et cardiaques. Selectirente 16
Société Générale 3, 8
tosphériques de l’électricité peu
vent expliquer l’intérêt soudain l CONSERVER Nous avons
préconisé de ne pas appor NOTRE CONSEIL
droits de vote.
NOTRE CONSEIL Soitec 11
Stef 15
pour cette affaire, qui a pris 21 % ter ses titres à l’offre, qui ne nous
l ACHETER La baisse du titre NOTRE CONSEIL
l NE PAS PARTICIPER Nous Stellantis 8
en trois jours avant qu’un commu
niqué n’annonce, mercredi soir,
paraît pas pleinement généreuse
au regard des projets du groupe et
de 25 % depuis le 1er janvier
nous paraît exagérée, la société l ACHETER Le producteur
d’ingrédients est une belle
conseillons de vendre les
droits de souscription. La société a
Stmicroelectronics 8
Stora Enso 20
que le groupe agroindustriel des objectifs des analystes, supé est bien gérée et la valorisation affaire, et ses grands concurrents déjà « brûlé » les 25 millions levés Suez 9
Synergie 16
Sofiprotéol investissait 3 millions rieurs à 50 € avant l’annonce de raisonnable. Firmenich et Givaudan sont toujours lors de l’introduction en Bourse et T Telecom Italia 9
d’euros dans des obligations con l’OPA. Objectif : 387 €. au capital... Objectif : 1.100 €. le cours de l’action a plongé. Teleperformance 9, 20
vertibles OKwind, sur la base d’un Thales 9
prix de conversion de 13,51 €. Tikehau 12
En € 50,00 En € En € En € TMobile US 11
50 350 1.050 6 TotalEnergies 4, 9
NOTRE CONSEIL 276,0 1.000 U UnibailRodamcoWestfield 9
45 890,0 5
l ACHAT SPÉCULATIF
Nous avions conseillé de 40
300 950
900 4
2,90 V Valmet 20
Veolia environnement 9
souscrire à cette introduction. 250 850 Vinci 9
35 3
800 Vivendi 9
La société est jeune mais 30 200 750 2 Volkswagen 2, 11
profitable. W Well Health Technologies 20
Sept. 2021 Sept. 2022 Sept. 2021 Sept. 2022 Sept. 2021 Sept. 2022 Sept. 2021 Sept. 2022
Objectif : 18 €. Worldline 9
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER ANCIEN NOUVEAU
EUROAPI 7,4% ERAMET 19,1% CHAUSSERIA 16,5% FONCIÈRE 7 INVESTISSEMENT43,9% VERGNET 67,6% PHARMASIMPLE 31,3% ALSTOM 31 26
RENAULT 7,2% BIOMÉRIEUX 15,4% CAMBODGE 12,8% GENOMIC VISION (P) 15,1% BOOSTHEAT 59,3% SAFE 27,4% BIOMÉRIEUX 130 115
SCOR 7,1% DEEZER 11,5% INDUSTR. FIN. D'ENTREPRISES 12,7% ALAN ALLMAN 12,9% TOQUES BLANCHES 58,8% EPANGO 25,0% NEXITY 35 30
WORLDLINE 7,0% VALNEVA 10,0% PARAGON ID 10,4% POXEL 12,1% NSC GROUPE 26,6% NEOVACS 20,0% SAINTGOBAIN 59 52
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 6,9% VOLTALIA 7,9% MEDINCELL 10,4% SPAC 11,8% COIL 24,5% GECI INT. 18,8% SCHNEIDER ELECTRIC 160 150
EXCLUSIVE NETWORKS 6,8% NEOEN 7,6% FIEBM 8,2% ERYTECH PHARMA 11,0% MASTRAD 23,4% ACHETERLOUER.FR 18,2% TELEPERFORMANCE 430 400
ATOS 6,4% OVHCLOUD 7,1% BLEECKER 7,9% MCPHY ENERGY 10,8% ENERGISME 19,9% DELTA DRONE 16,9% VIVENDI 14 11
Supplément Cours de clôture à 17 h 35 du vendredi 2 septembre
Cac 40 sur la semaine – 1,70 %
LA COTE
6.400 6.167,51
6.300
6.200
6.100
6.000
29 30 31 Sept. 1er 2
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N° 2539 DU 3 SEPTEMBRE 2022 NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR SUPPLÉMENT DU N°2539 DU 3 SEPTEMBRE 2022 NE PEUT ÊTRE VENDU SÉPARÉMENT
Chic, le chômage américain remonte ! ZOOM SUR 2 INDICES

CAC 40
Après six séances d’affilée dans le rouge, l’indice a fortement rebondi vendredi à 14 h 30 : la
PER, bénéfices, rendements
faiblesse des données de l’emploi aux EtatsUnis pourrait calmer le jeu sur les taux d’intérêt. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices
L
2021 15,6 114,4 % 2,7 %
’invraisemblable score LE CAC 40 SUR UN AN rendez-vous clés ce mois-ci : le 8 sep- 2022 (e) 10,9 31,3 % 3,2 %
2023 (e) 11,3 3,8 % 3,4 %
du mois de juillet (+ 9 %) tembre, avec la Banque centrale
a été quasi effacé par le – 13,8 % depuis le début de l'année, – 8,8 % sur 1 an 02.09.2022
européenne, et le 21, avec la Réserve Extrêmes annuels (en clôture)
recul de 5 % du mois 6.167,51 fédérale américaine. Les dernières Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
d’août. L’été s’est donc déclarations de Jerome Powell, à 2020 6.111,24 (192) 3.754,84 (183)
7.200 7.200 2021 7.181,11 (2812) 5.399,21 (291)
achevé sur un maigre gain de 3,4 %. Jackson Hole, et des petites phrases
2022 7.376,37 (51) 5.794,96 (57)
Et septembre a mal débuté, prélude à 6.800 musclées de hauts responsables de
un mois réputé difficile en Bourse. l’institution européenne laissent à
Il faut dire que les raisons d’être 6.400 penser que la prochaine hausse des Dow Jones
inquiet ne manquent pas. Devant 6.000 6.000 taux serait de 75 points de base : de
PER, bénéfices, rendements
l’envolée historique de l’inflation, les quoi favoriser l’aversion au risque sur
Année PER Variation Rendement
banquiers centraux se doivent d’agir 5.600 5.600 les places boursières. (nombre de fois) des bénéfices
fermement. Or, pensant que la Paradoxalement, vendredi, les 2021 18 60,5 % 1,9 %
hausse des prix serait passagère, ils + 4,76 + 6,43 + 0,02 + 8,87 + 0,69 « mauvaises » données sur l’emploi 2022 (e) 16,8 0,1 % 2,2 %
ont trop tardé à prendre le taureau aux Etats-Unis ont apporté du tonus 2023 (e) 15,3 9,8 % 2,4 %
par les cornes. Force est de constater aux marchés. Le Cac 40, qui progres-
que les objectifs d’inflation à 2 % sont sait mollement de 0,5 % depuis le Extrêmes annuels (en clôture)
très largement dépassés. Il est donc début de la séance, a tout à coup Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 1,60 – 2,15 – 4,86 – 1,89 – 0,99 – 8,44 – 5,02 2020 30.606,48 (2712) 18.591,93 (233)
nécessaire de refroidir les écono- regagné 1,3 % peu après l’annonce, à 2021 36.488,63 (2912) 29.982,62 (291)
mies, quitte à les faire momentané- OCT. NOV. DEC. JAN. FEV. MAR. AVR. MAI JUIN JUI. AOU. SEP. 14 h 40 (heure de Paris). Si, comme le 2022 36.799,65 (41) 29.888,78 (176)
ment plonger dans la récession. Les pensent certains économistes, le pic
dernières statistiques économiques proie à la pandémie et à la politique révision à la baisse des estimations de de l’inflation américaine est derrière
chinoises ont, par ailleurs, fait froid zéro Covid. C’est ce qui inquiète les bénéfices des entreprises. Les inves- nous, il pourrait ne plus être néces- LA SEMAINE CRYPTO
dans le dos, le pays étant toujours en marchés, car qui dit récession, dit tisseurs ont en ligne de mire deux saire d’utiliser le bazooka. - S. A.
Un support fatidique
19.511 $, c’est le plus haut de la bulle de 20172018 pour
le bitcoin. Mais c’est aussi le support sur lequel il rebon
Le seuil des 6.000 points a tenu… jusqu’ici ! – 1,70 % sur la semaine dit cette semaine. Une barre très symbolique, car les
détenteurs de bitcoins ne sont pas habitués à connaître
de moinsvalue lorsqu’ils ont conservé leurs jetons plus
Vend.26 Lundi 29 Mardi 30 Mercredi 31 Jeudi 1er Vendredi 2 de trois ans. Seulement, la mère des cryptomonnaies a
6.274,26 Après la chute de vendredi, l’indice Après une tentative de rebond, le Cinquième séance de repli d’affi Et de six ! Le marché parisien a Le rebond est resté limité à 0,5 % toujours vécu dans une ère d’argent facile. Comment
en clôture parisien a ouvert la semaine de Cac 40 est revenu dans le rouge. lée pour l’indice vedette, qui enchaîné six séances de baisse jusqu’à 14 h 30, heure de parution réagiratelle au prochain resserrement monétaire ?
nouveau dans le rouge. Le marché L’ouverture en repli de Wall Street affiche ainsi une baisse de 5 % sur consécutives. De mauvais indica des données américaines sur
digère mal le discours de Jerome a pesé sur la tendance. L’annonce le seul mois d’août. Les craintes teurs chinois ont jeté un froid et les l’emploi en août. La remontée du Cours du Bitcoin sur la semaine
Powell, le président de la Fed, lors d’une inflation en Allemagne de d’un atterrissage brutal des boursiers s’attendent de plus en taux de chômage et un tassement En $
du symposium de Jackson Hole. 8,8 % sur un an, en août, a jeté un économies, après les forts relève plus à une remontée des taux en de la croissance du salaire horaire 21.000
Une hausse des taux de 75 points froid. La BCE devrait relever ses ments de taux attendus, ont fait Europe de même intensité qu’aux ont ravivé l’espoir d’une hausse 20.338,18
de base est attendue. taux de 75 points de base. reculer le cours du pétrole. EtatsUnis (75 points de base). des taux limitée à 50 points. 20.500
Variation – 0,83 % – 0,19 % – 1,37 % – 1,48 % + 2,21 % 20.000
Ouverture 6.199,11 6.243,08 6.226,99 6.068,34 6.075,73 19.500

27-8 28-8 29-8 30-8 31-8 1er-9 2-9
Clôture 6.222,28 6.210,22 6.125,10 6.034,31 6.167,51
+ HAUT 6.232,25 VOLUME : 6.303,66 VOLUME : 6.230,90 VOLUME : 6.072,93 VOLUME : 6.178,29 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.153,44 2,3 MDS€ 6.182,63 2,6 MDS€ 6.125,10 4,6 MDS€ 6.009,09 3,1 MDS€ 6.051,02 3 MDS€ Mnémo : I10GS ISIN : FR0011630474
ARCELORMITTAL , WORLDLINE , RENAULT , PERNOD RICARD , SOCIETE GENERALE , Cours en clôture Variation
Indice du 292022 semaine
RENAULT , TELEPERFORMANCE , SOCIETE GEN. , ORANGE , ARCELORMITTAL ,
ORANGE , SAINT-GOBAIN , WORLDLINE , SOCIETE GENERALE – , AIRBUS , INVESTIR 10 GV 134,57 – 1,14 %
DASSAULT SYSTEME – , ARCELORMITTAL – , AIRBUS – , EUROFINS SCIEN. – , Var. depuis Indice Extrêmes 2022
TELEPERFORMANCE – , SOCIETE GEN. – , SCHNEIDER ELECTR – , UNIBAIL-RODAMCO. – , fin 2021 291113 Plushaut Plusbas
ENGIE – , TOTALENERGIES – , TOTALENERGIES – , ARCELORMITTAL – , 173,70 123,67
21,94 % 103,33
CGG (hors Cac 40 ; + 6,2 %) L’action Carrefour Le titre a subi des BioMérieux (hors Cac 40 ; ArcelorMittal Les mauvais chiffres Atos (hors Cac 40 ; + 6,6 %) L’action (4122) (5722)
du groupe pétrolier de sismique a dégagements à la suite d’un – 5,6 %) La société a eu beau chinois ont pesé sur le titre, la a grimpé bien plus que le marché. Le
profité de la remontée du prix du baril, abaissement de recommandation annoncer des chiffres trimestriels société étant très sensible à la groupe de services numériques fait Investir PEA Palatine
de nouveau audessus des 100 $. de la part de J.P. Morgan. solides et relever ses prévisions conjoncture. figure de proie après sa déconfiture ISIN : FR0013284114
Engie Le titre a signé la plus forte La banque est revenue de annuelles, le titre a accusé la plus Pernod Ricard Après la publication en Bourse.
baisse de l’indice. Le cours du gaz « surpondérer » à « neutre ». forte baisse du SRD. de ses résultats annuels, le cours a Engie (+ 3 %) Le cours a décollé en fin Indice Cours en clôture Variation
du 3182022 semaine
a chuté après que le ministre de TotalEnergies Le recul du cours TotalEnergies Dans le sillage commencé par reculer, avant de se de séance à l’annonce du redémarrage
INVESTIR PEA PALATINE 104,83 – 1,97 %
l’Economie allemand a dit que les du baril de pétrole sous les 100 $ du repli des cours du brut, autour redresser. Les comptes étaient du gazoduc Nord Stream 1 samedi
Var. depuis Indice Extrêmes 2022
réserves de gaz se remplissaient a pesé sur le titre de la de 97 $, le titre de la compagnie supérieurs aux attentes, et la direc (selon Reuters), après trois jours fin 2021 20318 Plushaut Plusbas
plus vite que prévu. compagnie. a subi des allégements. tion est confiante pour 20222023. d’interruption pour maintenance.
127,26 100,22
– 16,78 % 98,74 (5122) (5722)
Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40
PER 2022 (estimé) VE/CA 2022 (estimé) ACTIF NET/COURS PLUS FORTS RENDEMENTS 2022 (e) EVOLUTION DES C. A. 2022 (e) EVOLUTION DES BNPA 2022 (e)

LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES COFACE 13,9% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
AEROPORTS DE PARIS 94,8 FONCIÈRE LYONNAISE 29,20 CASINO 5 739,2% NEXITY 11,0% GETLINK 73,1% ORANGE 1 190,1%
BOLLORÉ 94,4 GECINA 23,07 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 2 238,6% EUTELSAT COMMUNICATIONS 10,5% AIR FRANCEKLM 66,3% SES IMAGOTAG 999,1%
ANTIN 84,1 ARGAN 22,39 GTT 2 049,7% SCOR 10,4% TOTALENERGIES 58,5% SODEXO 331,7%
NEOEN 73,7 COVIVIO 21,25 OVHCLOUD 2 031,8% ALD AUTOMOTIVE 10,4% FAURECIA 52,4% VALLOUREC 275,0%
SES IMAGOTAG 71,6 COVIVIO HOTELS 20,19 HERMÈS INTERNATIONAL 1 327,4% ENGIE 10,3% ENGIE 52,1% TOTALENERGIES 144,1%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES M6MÉTROPOLE TV 10,3% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
ARCELORMITTAL 1,8 BURELLE 0,10 ATOS 82,1% CRÉDIT AGRICOLE 10,1% VALNEVA 28,2% BOLLORÉ 97,5%
STELLANTIS 2,6 STELLANTIS 0,13 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 69,7% ICADE 9,7% DASSAULT AVIATION 17,2% ODET (COMPAGNIE) 94,5%
ERAMET 3,1 CARREFOUR 0,19 RENAULT 68,2% KLÉPIERRE 8,9% TECHNIP ENERGIES 17,2% SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 89,3%
TOTALENERGIES 3,7 ATOS 0,20 ORPEA 64,9% STELLANTIS 8,9% ROTHSCHILD CO 12,8% EURAZEO 70,8%
ENGIE 4,2 FNAC DARTY 0,21 UNIBAILRODAMCO 62,6% ATOS 8,5% RENAULT 5,9% SCOR 54,4%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
LA COTE / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
Pondï¿œration dans ACTIVITÏ¿Œ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE AI FR0000120073 le CAC / Rang 4,6 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 28.300 M Dividende 2021 2,90 Le groupe a annoncé son désengagement de
173 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 150 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 21% Dividende 2022 est. 2,90 Russie en transférant les activités au manage
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 3,64 % 9,45 % Résultat net 2021 2.572 M Rendement 2022 est. 2,3 % ment local. Par ailleurs, Goldman Sachs a Potentiel +38%
65.372 M BLACKROCK (4,96%) 140 124,92 Plus haut 130,64 153,40 Résultat net 2022 est. 2.800 M Dernier dividende versï¿œ dégradé son conseil sur la valeur passant à Conseil prï¿œcï¿œdent (date) C (15/07/2004)
NBRE DE TITRES NATIXIS AM (2%) Plus bas 121,68 121,68 Résultat net 2023 est. 3.200 M Date : 16522 Montant : 2.9 (T) neutre. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
523.307.262 CREDIT SUISSE (2%) 130 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 129,64 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,7 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,95 5,72 6,14 Air Liquide a, de plus en plus, un profil de valeur Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 123,56 Endet. net/Fonds propres 47% Evol. an. BNPA 10 % 16 % 7 % BAISSE Acheter 67 %
120 verte, par sa présence dans la décarbonation et
10,38 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022
PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3e trim le 251022
ANC par action
Dï¿œcote/Surcote/ANC
41.31
+ 202 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
25,2
3,25
21,8
2,68
20,3
2,58
l'hydrogène. Un atout supplémentaire pour une
société au parcours régulier.
Rï¿œsistances 138/141
Supports 122/119
Conserver 30 %
Vendre 4 %
Pondï¿œration dans ACTIVITÏ¿Œ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL

AIRBUS AIR NL0000235190 le CAC / Rang 4,1 % / 7e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 59.000 M Dividende 2021 1,50
140 euros
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 120 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 1,80
Le constructeur aéronautique a annoncé le ACHETER 
départ en mars 2023 de son directeur financier, Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 110
98,96 Variation 2,90 % 15,26 % Résultat net 2021 4.174 M Rendement 2022 est. 1,8 % +41%
Plus haut 101,96 121,10 Dominik Asam, qui part chez Sap. Le processus Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (10/06/2021)
77.994 M SOGEPA (11,1%) Résultat net 2022 est. 4.000 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 94,24 88,91 de recrutement est lancé. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES GSBV (11,1%) 100 Résultat net 2023 est. 5.200 M Date : 19422 Montant : 1.28 (T) ■■■■■
788.136.199 SEPI ( 4,2%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 101,92 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,9 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 5,31 5,20 6,70 En 2022, Airbus vise 700 livraisons, un résultat Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 80 Cours compensation 94,97 Endet. net/Fonds propres 81% Evol. an. BNPA NS 2 % 29 % opérationnel ajusté de 5,5 milliards d'euros et un BAISSE Acheter 100 %

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels, le 281022
ANC par action
12.07
+ 720 %
PER (nbre de fois)
18,6
1,35
19
1,19
14,8
1,02
flux de trésorerie libre (avant financement
clients et M&A) de 3,5 milliards.
Supports 93/88,9

Conserver 0 %
Vendre 0 %
ALSTOM ALO FR0010220475 le CAC / Rang 0,5 % / 36e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 16.500 M Dividende 2021 0,25
26 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 35 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 7% Dividende 2022 est. 0,43
Le titre prend son indépendance, avec une ACHETER 
Variation + 1,21 % 40,40 % baisse moins rapide que celle de l'indice sur la Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 581 M Rendement 2022 est. 2,1 %
30 semaine, malgré un objectif de cours ramené à
7.848 M INSTITUTIONNELS (80%) 20,86 Plus haut 21,63 35,34 Résultat net 2022 est. 620 M Dernier dividende versï¿œ Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (18/05/2018)
Plus bas 19,95 16,36 30 euros (contre 38 pour JPMorgan. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES SALARIÉS (2%) 25 Résultat net 2023 est. 820 M Date : 20722 Montant : 0.25 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
376.216.087 BOUYGUES Cours semaine prï¿œcï¿œdente 20,61 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
20
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,9 % Clï¿œture de l'exercice 31032022 BNPA 1,56 1,66 2,20 L'opération Bombardier est désormais effective, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 15 Cours compensation 20,25 Endet. net/Fonds propres 30% Evol. an. BNPA NS NS 32 % les risques bien provisionnés, le flux régulier de BAISSE Acheter 71 %

PROCHAIN RDV
Résultats semestriels minovembre
ANC par action
22.70
8 %
PER (nbre de fois)
NS
0,67
12,6
0,62
9,5
0,60
nouveaux contrats devrait finir de rétablir la
confiance.
Rï¿œsistances 22,6/25,7
Supports 19,2/16,4
Conserver 18 %
Vendre 12 %
ARCELORMITTAL* MT LU1598757687 le CAC / Rang 1,3 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 74.528 M Dividende 2021 0,32
Le titre du sidérurgiste a encore perdu un peu de ECART
SIDÉRURGISTE 35 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 15% Dividende 2022 est. 0,36
Variation 1,32 % 18,98 % terrain cette semaine avec les craintes d'une Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 12.644 M Rendement 2022 est. 1,5 %
Plus haut 24,49 33,02 récession économique pour les prochains Conseil prï¿œcï¿œdent (date) V (05/05/2022)
20.387 M FAMILLE MITTAL (37,4%) 30 Résultat net 2022 est. 10.660 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 21,85 20,56 trimestres Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES 23,23 Résultat net 2023 est. 4.434 M Date : 13522 Montant : 0.31 (T) ■■■■
877.809.772 25 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 23,54 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 3,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 11,44 13,23 5,50 Après un bon premier semestre, la demande Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 20 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 9% Evol. an. BNPA NS 16 % 58 % d'acier pourrait pâtir d'un ralentissement de HAUSSE Acheter 76 %

PROCHAIN RDV
Résultats 3e trim., le 101122
ANC par action
43.11
46 %
PER (nbre de fois)
2
0,37
1,8
0,32
4,2
0,40
l'activité économique mondiale. Rï¿œsistances 25,4/27,1
Supports 22/20,5
Conserver 24 %
Vendre 0 %
AXA CS FR0000120628 le CAC / Rang 3,1 % / 11e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 101.700 M Dividende 2021 1,54
28 euros
ASSURANCE 30,0 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 1,60
L'assureur a finalisé la cession de sa filiale en ACHETER 
Variation + 1,94 % + 0,50 % Malaisie, annoncée en juin 2021. Le montant de Potentiel +17%
27,5 cette transaction est estimé à 150 millions
55.805 M AXA FRANCE ASSURANCE (14,1%) Plus haut 24,06 29,09 Résultat net 2022 est. 6.800 M Dernier dividende versï¿œ Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AB (16/12/2015)
SALARIÉS (4,2%) 25,0 23,89 Plus bas 22,99 20,34 Résultat net 2023 est. 7.340 M Date : 06522 Montant : 1.54 (T)
d'euros. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
NBRE DE TITRES
2.336.393.967 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 23,43 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22,5
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 3,01 2,88 3,11 La compagnie vise une croissance du résultat Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 20 Cours compensation 23,39 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 130 % 4 % 8 % net opérationnel courant par action dans le haut HAUSSE Acheter 84 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
31.16
23 %
PER (nbre de fois)
7,9
NS
8,3
NS
7,7
NS
de la fourchette de 3 à 7% par an entre 2020 et Rï¿œsistances 24,9/26,1
2023. Supports 22,1/20,3
Conserver 16 %
Vendre 0 %
BNP PARIBAS BNP FR0000131104 le CAC / Rang 3,5 % / 8e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 48.850 M Dividende 2021 3,67
65 euros
BANQUE 70 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 3,80 Le cours de la banque a progressé à contrecou
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 3,56 % 13,36 % Résultat net 2021 9.488 M Rendement 2022 est. 8 % rant cette semaine, grâce aux perspectives de Potentiel +37%
58.606 M ETAT BELGESFPI (7,74%) 60 Plus haut 47,69 68,07 Résultat net 2022 est. 10.900 M Dernier dividende versï¿œ hausse des taux d'intérêt en zone euro. Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AS (10/11/2016)
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4%) 47,48 Plus bas 44,98 40,67 Résultat net 2023 est. 8.800 M Date : 23522 Montant : 3.67 (T) Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
1.234.331.646 50 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 45,85 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 7,69 8,83 7,13 BNP Paribas affiche un solide ratio de solvabilité Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 40 Cours compensation 45,98 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 36 % 15 % 19 % de 12,2%. L'actif net tangible s'est établi à 78 BAISSE Acheter 86 %

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels le 31122
ANC par action
91.75
48 %
PER (nbre de fois)
6,2
NS
5,4
NS
6,7
NS
euros à fin juin 2022. Rendement élevé. Rï¿œsistances 51,2/54,8
Supports 44,7/39,7
Conserver 14 %
Vendre 0 %
Pondï¿œration dans 0,4 % / 40e ACTIVITÏ¿Œ DIVIDENDE COMMENTAIRES DE LA SEMAINE CONSEIL TTF
BOUYGUES EN FR0000120503 le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 39.100 M Dividende 2021 1,80
VENTE
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 33 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 1,80 Le titre se tire honorablement de la séquence de
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 1,27 % 17,81 % Résultat net 2021 1.125 M Rendement 2022 est. 6,1 % baisse en cours, avec un repli limité à 1% sur un Potentiel
29,59 Plus haut 29,87 37,22
11.319 M SCDM (21%) 31 Résultat net 2022 est. 1.145 M Dernier dividende versï¿œ mois, contre plus de 6% de baisse pour l'indice Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (01/09/2022)
NBRE DE TITRES SALARIÉS (17,6%) Plus bas 28,72 27,44 Résultat net 2023 est. 1.305 M Date : 03522 Montant : 1.8 (T) Opportunitï¿œ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
382.522.675 29 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 29,22 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 2,96 3,01 3,43 Le groupe a retrouvé dès 2021, ses marges Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 27 Cours compensation 29,20 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 62 % 2 % 14 % d'avantcrise et le rendement est élevé. BAISSE Acheter 50 %

PROCHAIN RDV
Résultats 3ème trim., le 171122
ANC par action
35.30
16 %
PER (nbre de fois)
10
0,37
9,8
0,34
8,6 Cependant les dossiers en suspens (M6,Equans Rï¿œsistances 31,2/32,3
pourraient peser sur les cours. Supports 28,7/28,3
Conserver 50 %
Vendre 0 %
CAPGEMINI CAP FR0000125338 le CAC / Rang 2 % / 17e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 21.100 M Dividende 2021 2,40
230 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 220 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 2,70
Le bureau d'analyse financière de Société ACHETER 
Variation 1,15 % 7,89 % Générale a confirmé son conseil d'achat sur Potentiel +30%
200 176,35 Plus haut 178,05 220,20 Résultat net 2022 est. 1.790 M Dernier dividende versï¿œ
l'action mais a ramené son objectif de cours de Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (28/04/2015)
30.401 M INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS (83,6%)
Plus bas 169,15 153,80 258 euros à 242 euros. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES ACTIONNAIRES INDIVIDUELS (11,2%) 180 Résultat net 2023 est. 1.990 M Date : 01622 Montant : 2.4 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
172.391.524 ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS (4,8%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 178,40 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
160
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,9 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 8,77 9,94 11,10 Le groupe a relevé sa prévision 2022 de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 140 Cours compensation 170,15 Endet. net/Fonds propres 46% Evol. an. BNPA 24 % 13 % 12 % croissance à TC constants entre 14 % et 15 % et BAISSE Acheter 94 %

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3e trim., le 271022
ANC par action
40.84
+ 332 %
PER (nbre de fois)
20,1
1,85
17,7
1,55
15,9
1,39
maintenu son objectif de marge sur excédent
brut d exploitation entre 12,9 % à 13,1 %.
Supports 155/140
Conserver 6 %
Vendre 0 %
CARREFOUR CA FR0000120172 le CAC / Rang 0,7 % / 34e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 82.058 M Dividende 2021 0,52
20 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 22 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 12% Dividende 2022 est. 0,60
Le titre a marqué le coup après que JP Morgan a ACHETER 
Variation 2,04 % + 4,22 % abaissé sa recommandation, de surperformance Potentiel +21%
Plus haut 17,02 21,37 à neutre avec un objectif de cours de 20,50 euros Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AB (10/06/2011)
12.286 M FAMILLE MOULIN (13,14%) 20 Résultat net 2022 est. 1.245 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 16,32 14,52 contre 19,50 auparavant. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES ABILIO DINIZ (8 %) Résultat net 2023 est. 1.416 M Date : 07622 Montant : 0.52 (T) ■■■■■
742.157.461 CARREFOUR SA (1,22%) 18 16,56 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 16,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,47 1,62 1,83 La société est résiliente face à l'inflation grâce à Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 16 Cours compensation 16,54 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 17 % 11 % 12 % sa politique de baisse des coûts et à ses positions BAISSE Acheter 61 %
+ 2,79 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

PROCHAIN RDV
Fin octobre, ventes 3e trim.
ANC par action
13.01
+ 27 %
PER (nbre de fois)
11,3
0,21
10,2
0,19
9,1
0,17
fortes au Brésil. La direction est confiante pour Rï¿œsistances 17,6/18,2
le second semestre. Supports 16/15,1
Conserver 39 %
Vendre 0 %
CRÉDIT AGRICOLE ACA FR0000045072 le CAC / Rang 0,8 % / 31e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.530 M Dividende 2021 1,05
13 euros
BANQUE 15,0 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 4% Dividende 2022 est. 0,94
L'augmentation de capital réservée aux salariés ACHETER 
Variation + 2,03 % 24,73 % a permis de lever 128,1 millions d'euros. Elle a Potentiel +40%
Plus haut 9,43 14,27 été souscrite par 21.344 personnes. Un rachat Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (16/03/2020)
28.296 M SAS RUE DE LA BOÉTIE (55,5%) 12,5 Résultat net 2022 est. 4.500 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 8,94 8,09 d'actions visera à compenser l'effet dilutif. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES SALARIÉS (5,1%) 9,30 Résultat net 2023 est. 4.600 M Date : 30522 Montant : 1.05 (T) ■■■■■
3.042.560.716 10,0 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 9,12 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,2 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,88 1,48 1,51 L'actif net tangible était de 16 euros fin juin Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 7,5 Cours compensation 9,02 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 103 % 21 % 2 % 2022. La banque est solide avec un stock de BAISSE Acheter 35 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
21.91
58 %
PER (nbre de fois)
5
NS
6,3
NS
6,2
NS
provisions de 9,2 milliards d'euros dont 38% sur Rï¿œsistances 10,2/11,3
encours sains. Supports 8,1/7,5
Conserver 45 %
Vendre 20 %
DANONE BN FR0000120644 le CAC / Rang 2,4 % / 16e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 27.000 M Dividende 2021 1,94
Danone a annoncé mercredi soir avoir placé un ECART
ALIMENTATION 58 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 1,98
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 52,26 Variation 0,31 % 14,48 % Résultat net 2021 1.924 M Rendement 2022 est. 3,8 %
emprunt obligataire à 10 ans d'un montant de Potentiel
55 600 millions d'euros. Il est assorti d'un coupon
35.317 M DANONE SA (6,48%) Plus haut 52,81 62,32 Résultat net 2022 est. 1.870 M Dernier dividende versï¿œ Conseil prï¿œcï¿œdent (date) V (20/04/2022)
52 Plus bas 51,65 46,48 de 3,071%. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES ARTISAN PARTNERS (5,96%) Résultat net 2023 est. 2.250 M Date : 10522 Montant : 1.94 (T) ■■■■
675.787.600 AMUNDI AM (4,15%°) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 52,42 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
49
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 3,15 2,77 3,33 Compte tenu des hausses de prix, l'objectif de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 46 Cours compensation 52,05 Endet. net/Fonds propres 61% Evol. an. BNPA 11 % 12 % 20 % croissance interne a été relevé entre 5 et 6% BAISSE Acheter 44 %

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires à 9 mois en octobre
ANC par action
25.12
+ 108 %
PER (nbre de fois)
16,6
1,89
18,9
1,73
15,7
1,65
pour l'année mais la marge opérationnelle reste
attendue seulement supérieure à 12 %.
Rï¿œsistances 55/56,8
Supports 51,9/49,7
Conserver 44 %
Vendre 12 %
DASSAULT SYSTÈMES DSY FR0014003TT8 le CAC / Rang 1,9 % / 19e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 5.480 M Dividende 2021 0,17
50 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 50 DASSAULT SYST SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 13% Dividende 2022 est. 0,19
A l'image du Cac 40, le titre a passé un excellent ACHETER 
Variation 2,97 % 21,71 % mois de juillet, avec un pic à 43,39 euros, avant Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 45 38,38 Résultat net 2021 1.265 M Rendement 2022 est. 0,5 %
Plus haut 39,33 56,82 d'amorcer une descente en août, qui s'est Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (01/02/2018)
51.163 M GPE M. DASSAULT (40,9 %) Résultat net 2022 est. 1.426 M Dernier dividende versï¿œ
40 Plus bas 37,11 33,16 accélérée après le 15 du mois. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES CHARLES EDELSTENNE (6 %) Résultat net 2023 est. 1.550 M Date : 23522 Montant : 0.17 (T) ■■■■■
1.333.064.190 BERNARD CHARLÈS (1,3%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 39,56 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 0,95 1,07 1,16 Après une bonne publication semestrielle, Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 30 Cours compensation 37,34 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 27 % 13 % 9 % Dassault Systèmes a revu à la hausse ses NEUTRE Acheter 46 %

PROCHAIN RDV
ANC par action
4.50
+ 753 %
PER (nbre de fois)
40,4
10,71
35,8
9,32
33
8,52
attentes de chiffre d'affaires et de bénéfice par
action pour 2022.
Supports 39,4/38,3
Conserver 33 %
Vendre 21 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
P.III
ENGIE ENGI FR0010208488 le CAC / Rang 1,5 % / 21e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 88.000 M Dividende 2021 0,85
15 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14,1 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 52% Dividende 2022 est. 1,25
Gazprom a indiqué mardi soir interrompre ACHETER 
Variation 4,55 % + 0,68 % totalement ses livraisons de gaz à Engie à Potentiel +23%
13,1 12,17 Plus haut 12,57 14,61 Résultat net 2022 est. 7.000 M Dernier dividende versï¿œ
compter du 1er septembre, invoquant un Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (02/09/2020)
29.642 M ETAT FRANÇAIS (23,64 %)
Plus bas 11,69 9,79 règlement incomplet de la facture de juillet. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES THE CAPITAL GROUP (5,02%) 12,1 Résultat net 2023 est. 4.750 M Date : 25422 Montant : 0.85 (T) ■■■■
2.435.285.011 CAISSE DES DÉPÔTS (4,59%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 12,75 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
11,1 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,19 2,87 1,95 Engie a maintenu les objectifs relevés en mai Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 11,82 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 70 % 141 % 32 % pour 2022, dont un bénéfice net récurrent de 3,8 HAUSSE Acheter 100 %
10,1

PROCHAIN RDV
Résultats à 9 mois le 10112022
ANC par action
15.19
20 %
PER (nbre de fois)
10,2
0,95
4,2
0,64
6,2
0,70
à 4,4 milliards. Avec les prix actuels, il atteindra
5,1 milliards.
Supports 11,8/11
Conserver 0 %
Vendre 0 %
ESSILORLUXOTTICA EL FR0000121667 le CAC / Rang 3,2 % / 10e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 23.358 M Dividende 2021 2,51
190 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 200 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 18% Dividende 2022 est. 3
Le titre parvient à épouser le mouvement de ACHETER 
Variation 1,22 % 11,16 % l'indice, tant sur la semaine que sur le mois Potentiel +27%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 2.206 M Rendement 2022 est. 2 %
Plus haut 153,30 195 écoulé, fort de la capacité de résistance que lui Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (11/07/2019)
67.135 M DELFIN (38,9%) Résultat net 2022 est. 2.617 M Dernier dividende versï¿œ
175 150,05 Plus bas 145,65 132,70 Résultat net 2023 est. 2.964 M Date : 30522 Montant : 2.51 (T)
reconnait le marché. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4,9%)
447.414.462 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 151,90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
150
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 5,20 6,23 6,91 La direction a fixé des objectifs ambitieux pour Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 147,30 Endet. net/Fonds propres 27% Evol. an. BNPA 192 % 20 % 11 % 2026. Elle vise une croissance annuelle moyenne BAISSE Acheter 59 %
125

PROCHAIN RDV
ANC par action
79.00
+ 90 %
PER (nbre de fois)
28,9
3,88
24,1
3,14
21,7
2,95
de 5% des ventes et une marge opérationnelle
située entre 19% et 20%.
Supports 139,5/132
Conserver 41 %
Vendre 0 %
EUROFINS SCIENTIFIC ERF FR0014000MR3 le CAC / Rang 0,6 % / 35e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 6.710 M Dividende 2021 1
Depuis la publication des résultats semestriels le VENTE
BIOANALYSE 105 EUROFINS SCIENTIFIC
Variation 4,95 % 45,24 % titre a encore perdu 10%. Nous préférons Potentiel
95 Plus haut 70,84 127,68 vendre. La baisse des revenus du Covid pèse Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (01/09/2022)
12.879 M FAMILLE MARTIN (37,7%) Résultat net 2022 est. 690 M Dernier dividende versï¿œ
fortement sur la valorisation.
NBRE DE TITRES 85 67,52 Plus bas 66,02 66,02 Résultat net 2023 est. 759 M Date : 03719 Montant : 2.45 (T) Opportunitï¿œ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■
75 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,17 3,60 3,86 Pour 2023 et 2024, le groupe vise une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 66,56 Endet. net/Fonds propres 57% Evol. an. BNPA 48 % 14 % 7 % de 10% par an et une marge d'Ebitda proche de BAISSE Acheter 44 %
65

PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 271022
ANC par action
19.50
+ 246 %
PER (nbre de fois)
16,2
2,25
18,8
2,25
17,5
2,05
24%. Mais en attendant, il doit digérer la baisse Rï¿œsistances 78/81
des recettes liées aux tests Covid. Supports 62/53,4
Conserver 50 %
Vendre 6 %
HERMÈS INTERNATIONAL RMS FR0000052292 le CAC / Rang 2,8 % / 12e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.000 M Dividende 2021 8
1500 euros
LUXE 1.600 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 22% Dividende 2022 est. 9,70 Le bureau d'analyse Sealand Securities a initié le
CONSERVER
Variation 4,90 % 0,04 % Résultat net 2021 2.445 M Rendement 2022 est. 0,8 % suivi de la maison de luxe, par un conseil d'achat Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES
1.400
1.271,00
134.179 M GROUPE FAMILIAL (66,6 %) Plus haut 1339,50 1678 Résultat net 2022 est. 3.000 M Dernier dividende versï¿œ annoncé vendredi. Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (20/07/2012)
NBRE DE TITRES PUBLIC (32,5%) Plus bas 1238,50 957,60 Résultat net 2023 est. 3.400 M Date : 25422 Montant : 5.5 (S) Opportunitï¿œ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
1.200
1.000 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 23,16 28,42 32,21 En guise d'objectifs, la maison de luxe en est Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 1250 Endet. net/Fonds propres 71% Evol. an. BNPA 89 % 23 % 13 % restée, fin juillet, à son objectif de progression BAISSE Acheter 32 %
800

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires à 9 mois le 201022
ANC par action
89.04
+ 1327 %
PER (nbre de fois) 54,9 44,7
VE/CA (nbre de fois) 14,19 11,54 10,32
39,5 du chiffre d'affaires à taux constants ambitieux Rï¿œsistances 1420/1500
pour le moyen terme. Supports 1172/1035
Conserver 54 %
Vendre 14 %
KERING KER FR0000121485 le CAC / Rang 2,7 % / 13e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 20.550 M Dividende 2021 12
615 euros
DISTRIBUTION, LUXE 710 KERING
La lanterne rouge du Cac 40 est revenue à CONSERVER
Variation 6,20 % 28,68 % Kering cette semaine. Gucci est très exposée à la Potentiel +24%
640 Plus haut 527,80 740,80 Chine, qui a publié des indicateurs économiques Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (20/06/2013)
61.911 M GROUPE ARTEMIS (41,74%) Résultat net 2022 est. 4.050 M Dernier dividende versï¿œ
496,10 Plus bas 485,50 432,75 décevants et reconfiné Chengdu. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES 570 Résultat net 2023 est. 4.465 M Date : 03522 Montant : 8.5 (S) ■■■■
500 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,7 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 25,47 32,45 35,78 Pas de prévisions annuelle pour le groupe qui a Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 492,20 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 62 % 27 % 10 % toutefois assuré les investisseurs, fin juillet, de ND Acheter 72 %
430

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires à 9 mois le 201022
ANC par action
107.04
+ 363 %
PER (nbre de fois)
19,5
3,52
15,3
3,06
13,9
2,83
sa confiance dans son potentiel de croissance à Rï¿œsistances 529/571
moyen et long termes. Supports 474/442
Conserver 28 %
Vendre 0 %
L'ORÉAL OR FR0000120321 le CAC / Rang 6,1 % / 4e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 37.650 M Dividende 2021 4,80
395 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE 450 L'OREAL
L'action L'Oréal a accusé un repli plus marqué CONSERVER
Variation 2,25 % 13,83 % que le Cac 40 cette semaine, tensions sur les Potentiel +15%
Plus haut 351,35 433,65 taux d'intérêt et valeurs de croissance ne faisant Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (30/08/2012)
185.064 M FAM. BETTENCOURT (34,7 %) 400 Résultat net 2022 est. 5.900 M Dernier dividende versï¿œ
344,80 Plus bas 337,45 300,45 pas bon ménage. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES NESTLÉ (20,1%) Résultat net 2023 est. 6.300 M Date : 27422 Montant : 4.8 (T) ■■■■■
350
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 8,85 10,99 11,74 Fidèle à ses habitudes, l'entreprise prévoit de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 338,20 Endet. net/Fonds propres 15% Evol. an. BNPA 39 % 24 % 7 % croître plus rapidement que le marché mondial HAUSSE Acheter 40 %
300

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires à 9 mois, le 201022
ANC par action
42.30
+ 715 %
PER (nbre de fois)
39
5,84
31,4
5,05
29,4
4,72
de la beauté, qu'elle estime en progression de 4 Rï¿œsistances 376/389
à 5% cette année. Supports 321/300
Conserver 40 %
Vendre 20 %
LEGRAND LR FR0010307819 le CAC / Rang 1,4 % / 22e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 7.900 M Dividende 2021 1,65
Le titre s'est relativement bien défendu sur la VENTE PARTIELLE euros
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 100 LEGRAND
Variation 0,49 % 24,59 % semaine, mais les marges sont sous pression Potentiel
90 Plus haut 74,60 104,45 alors que les hausses de prix touchent leur Conseil prï¿œcï¿œdent (date) V (01/09/2022)
19.638 M MFS INVEST. MANAGT (10,88 %) Résultat net 2022 est. 1.100 M Dernier dividende versï¿œ
73,60 Plus bas 71,40 67,44 Résultat net 2023 est. 1.112 M Date : 30522 Montant : 1.65 (T)
limite, et nous conseillons de vendre. Opportunitï¿œ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,08 %) 80
266.817.746 MORGAN STANLEY IM (4,97 %) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 73,96 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
70 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 3,40 4,13 4,18 Le groupe maîtrise ses prix dans un contexte Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 72,08 Endet. net/Fonds propres 44% Evol. an. BNPA 33 % 22 % 1 % d'inflation. Le niveau de 20% de marge BAISSE Acheter 38 %
60

PROCHAIN RDV
Résultats 9 mois 031122
ANC par action
21.50
+ 242 %
PER (nbre de fois)
21,7
3,17
17,8
2,80
17,6
2,73
opérationnelle est acquis, mais les volumes sont
menacés par le ralentissement économique.
Supports 71/67,4
Conserver 52 %
Vendre 10 %
LVMH MC FR0000121014 le CAC / Rang 12,7 % / 1e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 78.300 M Dividende 2021 10
Le bureau d'analyse de HSBC a ramené jeudi sa NEUTRE
LUXE 760 LVMH
Variation 3,65 % 0,37 % recommandation sur LVMH de acheter à Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 644,60 Résultat net 2021 12.036 M Rendement 2022 est. 1,9 %
700 Plus haut 675,50 758,50 conserver mais maintenu un cours cible de 725 Conseil prï¿œcï¿œdent (date) (07/02/2002)
324.400 M GPE ARNAULT (47,83 %) Résultat net 2022 est. 14.400 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 625,40 535 euros. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES 640 Résultat net 2023 est. 15.900 M Date : 26422 Montant : 7 (S)
503.257.339 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 669 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
580 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 23,85 28,61 31,59 Le groupe ne donne pas d'objectifs annuels mais Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 632,80 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 156 % 20 % 10 % s'est montré confiant pour ce second semestre, ND Acheter 81 %
520

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 9 mois en octobre
ANC par action
93.35
+ 591 %
PER (nbre de fois)
27
5,20
22,5
4,29
20,4
3,98
évoquant une bonne dynamique de la demande
et des signes de reprise en Chine.
Supports 587/566
Conserver 16 %
Vendre 3 %
MICHELIN ML FR001400AJ45 le CAC / Rang 1,2 % / 26e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 27.200 M Dividende 2021 1,13
Nous passons à la vente sur le titre, redoutant un VENTE
PNEUMATIQUES 38 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 14% Dividende 2022 est. 1,30
Variation + 0,89 % 29,15 % fléchissement de la demande dans les pneus de Potentiel
34 Plus haut 24,87 38,93 remplacement au second semestre dans un Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (01/09/2022)
4.370 M FRANKLIN RESSOURCES (10,3%) Résultat net 2022 est. 1.900 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 23,68 23,68 contexte de ralentissement économique. Opportunitï¿œ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH M (9,5%) 30 24,48 Résultat net 2023 est. 2.100 M Date : 17522 Montant : () ■■■■■
178.530.450 BLACKROCK (5,1%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 24,27 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
26 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 4,8 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 2,58 2,73 2,94 Le groupe bénéficie d'un bon pricing power mais Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 24,09 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 190 % 6 % 8 % il sera sans doute difficile au second semestre de HAUSSE Acheter 61 %
22

PROCHAIN RDV
ANC par action
20.97
+ 17 %
PER (nbre de fois)
9,5
0,30
9
0,26
8,3
0,25
répercuter la totalité de la hausse des coûts dans Rï¿œsistances 129/140
les prix de vente. Supports 111,7/107
Conserver 33 %
Vendre 6 %
ORANGE ORA FR0000133308 le CAC / Rang 1,3 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.380 M Dividende 2021 0,70
14 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS 12 ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 2% Dividende 2022 est. 0,70
Le titre a tenu son rang cette semaine surperfor ACHETER 
mant nettement le marché parisien. L'opérateur Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 10,18 Variation + 1,56 % + 6,18 % Résultat net 2021 233 M Rendement 2022 est. 6,9 %
historique a augmenté les services digitaux
+37%
27.085 M ETAT (13,39%) 11
Plus haut 10,26 11,94 Résultat net 2022 est. 2.900 M Dernier dividende versï¿œ Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AB (29/04/2014)
Plus bas 9,97 8,93 disponibles en Afrique Moyen Orient. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES BPIFRANCE (9,56%) Résultat net 2023 est. 3.110 M Date : 07622 Montant : 0.4 (S) ■■■
2.660.056.599 SALARIÉS (5,37%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 10,03 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
10
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 0,09 1,13 1,22 L'opérateur vise une hausse de 2,5% à 3% de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 10,14 Endet. net/Fonds propres 69% Evol. an. BNPA 92 % 1190 % 8 % son Ebitdaal en 2022, des eCapex (investisse BAISSE Acheter 57 %
9

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriel 251022
ANC par action
12.16
16 %
PER (nbre de fois)
NS
1,21 1,18
9 8,3
1,18
ments maximum de 7,4 milliards d'euros et un Rï¿œsistances 10,8/11,4
cash flow organique supérieur à 2,9 milliards. Supports 9,6/9,2
Conserver 33 %
Vendre 10 %
PERNOD RICARD RI FR0000120693 le CAC / Rang 2,7 % / 14e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.900 M Dividende 2021 4,12
230 euros
VINS ET SPIRITUEUX 220 PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 4,55
Dans une Bourse en forte baisse, les chiffres ACHETER 
Variation + 0,85 % + 1,83 % annuels du groupe, dont la croissance plus forte Potentiel +21%
que prévu du bénéfice opérationnel, ont été
48.868 M SOC. PAUL RICARD (16,4 %) 200 189,45 Plus haut 190,10 217,20 Résultat net 2022 est. 2.370 M Dernier dividende versï¿œ
salués par une hausse de l'action.
Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (01/09/2016)
NBRE DE TITRES MFS INVEST. MANAG. (9,06%) Plus bas 179,30 166,60 Résultat net 2023 est. 2.600 M Date : 06722 Montant : 1.56 (A) Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
257.947.355 GBL (7,5%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 187,85 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
180
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,7 % Clï¿œture de l'exercice 30062022 BNPA 8,23 9,19 10,08 La direction réserve à plus tard ses objectifs Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 184,40 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA 34 % 12 % 10 % pour l'exercice 20222023, mais elle a indiqué HAUSSE Acheter 67 %
160

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trim le 20102022
ANC par action
61.81
+ 207 %
PER (nbre de fois)
23
5,38
20,6
4,83
18,8
4,60
prévoir une croissance dynamique et diversifiée Rï¿œsistances 187,5/196
du chiffre d'affaires. Supports 176/168
Conserver 33 %
Vendre 0 %
PUBLICIS GROUPE PUB FR0000130577 le CAC / Rang 0,8 % / 32e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 11.643 M Dividende 2021 2,40
64 euros
GROUPE DE COMMUNICATION 70 PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 2,63
Semaine presque blanche pour le titre du groupe ACHETER 
Variation + 0,22 % 12,95 % de publicité. Le bureau d'AlphaValue/Baader a Potentiel +29%
Plus haut 49,91 66,86 confirmé sa recommandation de renforcer et Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (14/04/2022)
12.561 M ELISABETH BADINTER (6,95%) 60 Résultat net 2022 est. 1.289 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 47,82 41,15 vise 62,90 euros. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES HARRIS ASS. (5,5%) 49,48 Résultat net 2023 est. 1.500 M Date : 04722 Montant : 2.4 (T) ■■■■
253.851.685 MAURICE LÉVY (1,94%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 49,37 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
50
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 5,02 5,40 6 Publicis vise, pour 2022, une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 48,09 Endet. net/Fonds propres 1% Evol. an. BNPA 18 % 8 % 11 % organique de 6% à 7% , une marge opération HAUSSE Acheter 60 %
40

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3ème trim mioctobre
ANC par action
34.59
+ 43 %
PER (nbre de fois)
9,9
1,20
9,2
1,15
8,2
1,10
nelle entre 17,5% et 18% et une génération de
cash supérieure à 1,5 milliard.
Supports 44,1/40,4
Conserver 25 %
Vendre 15 %
RENAULT RNO FR0000131906 le CAC / Rang 0,4 % / 39e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.500 M Dividende 2021 0
36 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 40 RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0
Selon Reuters et Le Monde le groupe serait en ACHAT SPÏ¿ŒCULATIF
Variation + 7,17 % 4,25 % discussion avec Geely et Aramco pour qu'ils Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 888 M Rendement 2022 est. nul
35 Plus haut 29,41 38,07 entrent dans le capital de Horse, la future filiale Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (25/03/2022)
8.685 M ETAT FRANÇAIS (15%) Résultat net 2022 est. 1300 M Dernier dividende versï¿œ
29,37 Plus bas 26,87 20,47 spécialisée dans le thermique. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES NISSAN (15%) 30 Résultat net 2023 est. Date : 18619 Montant : 3.55 (T) ■ ■ ■ ■ ■■
295.722.284 ALLIANCE BERNSTEIN (8,4%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 27,41 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
25 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,9 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 3 4,73 6,09 Les résultats semestriels ont montré une nette Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 28,39 Endet. net/Fonds propres 6% Evol. an. BNPA NS 58 % 29 % amélioration de la rentabilité. Le groupe est en BAISSE Acheter 48 %
20

PROCHAIN RDV
Journée Investisseurs cet automne
ANC par action
92.38 PER (nbre de fois)
68 % VE/CA (nbre de fois)
9,8
0,22
6,2
0,24
4,8
0,21
avance sur son plan de redressement. Renault a Rï¿œsistances 32/34,9
un profil de recovery. Supports 27/24
Conserver 39 %
Vendre 13 %
SAFRAN SAF FR0000073272 le CAC / Rang 2,5 % / 15e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 18.200 M Dividende 2021 0,50
Selon le directeur de la division moteurs civils de VENTE
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 19% Dividende 2022 est. 1,50
114 SAFRAN Safran, les livraisons pourraient encore
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 2,33 % 4,34 % Résultat net 2021 760 M Rendement 2022 est. 1,5 % Potentiel
Plus haut 104,64 123,12 constituer un défi en 2023 du fait des difficultés Conseil prï¿œcï¿œdent (date) A (02/09/2022)
43.733 M ETAT FRANÇAIS (11%) 107 Résultat net 2022 est. 1.500 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 98,58 87,85 dans la chaîne de soustraitants Opportunitï¿œ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES SALARIÉS (6,9%) Résultat net 2023 est. 2.000 M Date : 31522 Montant : 0.5 (T) ■■■■■
100
427.242.440 BLACKROCK (6,05%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 104,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
93 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,6 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,78 3,75 4,90 Le motoriste vise pour 2022 un chiffre d'affaires Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021
86
102,36 Cours compensation 99,47 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 24 % 111 % 31 % de 18,2 à 18,4 milliards, une marge opération BAISSE Acheter 72 %

PROCHAIN RDV
Activité troisième trim. le 281022
ANC par action
30.06 PER (nbre de fois)
+ 241 % VE/CA (nbre de fois)
57,5
2,97
27,3
2,49
20,9
2,17
nelle courante de 13% environ et une génération Rï¿œsistances 109/113,5
de cash flow libre de 2,4 milliards. Supports 95,3/90,5
Conserver 28 %
Vendre 0 %
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022

SAINT GOBAIN SGO FR0000125007 le CAC / Rang 1,4 % / 23e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 49.260 M Dividende 2021 1,63
52 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 66 SAINT-GOBAIN
Le groupe poursuit la réorganisation de son ACHETER 
Variation + 0,45 % 33,44 % portefeuille d'actifs avec l'annonce de la cession Potentiel +27%
59 Plus haut 42,22 67,12 de son activité cristaux et détecteurs pour 214 Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (26/04/2019)
21.312 M AMUNDI (7,4%) Résultat net 2022 est. 2.905 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 39,19 39,19 millions de dollars. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES 52 Résultat net 2023 est. 3.164 M Date : 06622 Montant : 1.63 (T) ■■■■■
520.062.038 40,98 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 40,80 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
45 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,3 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,86 5,60 6,10 La forte présence du groupe dans la rénovation Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 39,52 Endet. net/Fonds propres 35% Evol. an. BNPA 71 % 15 % 9 % génère une accélération de la croissance. Le BAISSE Acheter 84 %
38

PROCHAIN RDV
ANC par action
40.13
+ 2 %
PER (nbre de fois)
8,4
0,65
7,3
0,58
6,7
0,58
reclassement plus rapide qu'attendu du
portefeuille d'actifs optimise la rentabilité.
Supports 39,3/36,2
Conserver 16 %
Vendre 0 %
SANOFI SAN FR0000120578 le CAC / Rang 7,4 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 43.200 M Dividende 2021 3,33
105 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE 110 SANOFI
Le titre a du mal à récupérer depuis l'annonce de ACHETER 
Variation 0,55 % 7,66 % l'arrêt des études sur un produit contre le cancer Potentiel +29%
81,44 Plus haut 83,58 106,66 Résultat net 2022 est. 8.380 M Dernier dividende versï¿œ
et la fin des essais sur une molécule contre la Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AB (16/12/2016)
103.223 M L'ORÉAL (9,39%) 100
Plus bas 80,12 76,45 sclérose en plaques. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES THE VANGUARD GROUP (2,58%) Résultat net 2023 est. 8.950 M Date : 06522 Montant : 3.33 (T) ■■■■■
1.267.479.117 NORGES BANK IM (2,12%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 81,89 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
90
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,8 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,92 6,61 7,06 Pour 2022, le laboratoire a relevé ses objectifs et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 81,16 Endet. net/Fonds propres 14% Evol. an. BNPA 16 % 34 % 7 % vise désormais une croissance du BPA (à BAISSE Acheter 69 %
80

PROCHAIN RDV
ANC par action
54.36
+ 50 %
PER (nbre de fois)
16,5
3
12,3
2,43
11,5 changes constants d'environ 15 %. Rï¿œsistances 86,5/93,5
Supports 75/70
Conserver 31 %
Vendre 0 %
SCHNEIDER ELECTRIC SU FR0000121972 le CAC / Rang 5 % / 5e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 32.130 M Dividende 2021 2,90
150 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE 180 SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 11% Dividende 2022 est. 3 Classé dans les PER élevés, le titre se montre
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation 3,05 % 21,70 % Résultat net 2021 3.204 M Rendement 2022 est. 2,5 % plus sensible à la baisse que la moyenne du Potentiel +24%
160 Plus haut 125,74 178,78 Résultat net 2022 est. 3.550 M Dernier dividende versï¿œ marché avec un repli de 12% sur un mois. Conseil prï¿œcï¿œdent (date) V (14/02/2019)
69.045 M SUN LIFE FINANCIAL (5,8%)
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,2%) 140 120,90 Plus bas 116,80 110,02 Résultat net 2023 est. 4.280 M Date : 17522 Montant : 2.9 (T) Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■ ■ ■■■
571.092.921 GROUPE CDC (2,5%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 124,70 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,9 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 5,76 6,38 7,70 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 117,92 Endet. net/Fonds propres 29% Evol. an. BNPA 54 % 11 % 21 % et devrait bénéficier de tendances lourdes BAISSE Acheter 67 %
100

PROCHAIN RDV
ANC par action
36.30
+ 233 %
PER (nbre de fois)
21
2,64
18,9
2,37
15,7
2,23
profitables sur l'efficacité énergétique et
l'électrification.
Supports 110/101
Conserver 24 %
Vendre 10 %
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE GLE FR0000130809 le CAC / Rang 1,2 % / 27e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 25.700 M Dividende 2021 1,65
32 euros
BANQUE 35 SOCIETE GENERALE
La Fédération bancaire française estime que le ACHAT SPÏ¿ŒCULATIF
Variation + 6,92 % 14,42 % risque de crédit va s'accroître, mais que pour les Potentiel +39%
30 Plus haut 23,09 37,68 banques françaises, solides, l'impact des Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (03/08/2021)
19.624 M SALARIÉS (6,9%) Résultat net 2022 est. 600 M Dernier dividende versï¿œ
mauvaises créances sera limité.
NBRE DE TITRES 25 23,09 Plus bas 21,20 18,34 Résultat net 2023 est. 3.500 M Date : 25522 Montant : 1.65 (T) Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■
20 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 2,1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 6,61 0,71 4,12 L'actif net tangible était de 59,4 euro par action à Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 22,06 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA NS 89 % 483 % fin juin. La fusion des réseaux d'agences en BAISSE Acheter 64 %
15

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels le 41122
ANC par action
76.25
70 %
PER (nbre de fois)
3,5
NS
32,7
NS
5,6
NS
France est en cours. Rï¿œsistances 24,2/26,2
Supports 21,2/18,9
Conserver 36 %
Vendre 0 %
STELLANTIS STLA NL00150001Q9 le CAC / Rang 2 % / 18e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 180.000 M Dividende 2021 1,04
18 euros
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE 20,0 STELLANTIS BR RG
Même si le mois d'août n'est pas le plus ACHETER 
Variation 1,99 % 21,38 % significatif, les ventes du groupe Stellantis en Potentiel +34%
17,5 Plus haut 13,97 19,35 France ont augmenté de 14,3% le mois dernier. Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (06/05/2021)
42.348 M EXOR (14,4%) Résultat net 2022 est. 16.000 M Dernier dividende versï¿œ
NBRE DE TITRES PEUGEOT 1810FAMILLE PEUGEOT (7,2%) 15,0
13,47 Plus bas 13,08 11,16 Résultat net 2023 est. 17.000 M Date : 19422 Montant : 0.88 (T)
Elles restent en baisse de 17,5% sur huit mois. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■
3.143.878.015 BPI FRANCE (6,1%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 13,74 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12,5 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,6 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,28 5,13 5,41 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 13,13 Endet. net/Fonds propres 34% Evol. an. BNPA 508 % 20 % 5 % Fiat Chrysler traverse bien la crise, arrivant à BAISSE Acheter 80 %
10

PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 3éme trim, le 31122
ANC par action
17.79
24 %
PER (nbre de fois)
3,1
0,15
2,6
0,13
2,5
0,12
dégager plus de profits en vendant moins de
voitures. La valorisation esttrès faible.
Supports 13/11,1
Conserver 20 %
Vendre 0 %
STMICROELECTRONICS STM NL0000226223 le CAC / Rang 1,6 % / 20e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 14.635 M Dividende 2021 0,21
47 euros
FABRICANT DE SEMICONDUCTEURS 45 STMICROELECTR BR RG
Le titre du groupe francoitalien a reculé dans le ACHETER 
Variation + 0,08 % 6,17 % sillage du marché parisien et des valeurs du Potentiel +32%
32.437 M ST HOLDING (27,53%) 40 35,60 Plus haut 36,19 46,34 Résultat net 2022 est. 2.835 M Dernier dividende versï¿œ
secteur pour lesquelles les perspectives se Conseil prï¿œcï¿œdent (date) V (23/01/2020)
Plus bas 34,05 27,42 tendent. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH & MGT. (2,27%) 35 Résultat net 2023 est. 2.927 M Date : 20622 Montant : 0.05 (A) ■■■■
30 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,1 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,96 3,02 3,11 Le fabricant de semiconducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 34,24 Endet. net/Fonds propres 11% Evol. an. BNPA 83 % 54 % 3 % sur des marchés porteurs et a encore confirmé BAISSE Acheter 67 %
25

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels, fin octobre
ANC par action
8.58
+ 315 %
PER (nbre de fois)
18,1
2,79
11,8
2,15
11,4
2,02
la forte demande pour ses produits. Il bénéficie Rï¿œsistances 38,7/42
d'une situation financière solide. Supports 32,4/27,9
Conserver 29 %
Vendre 5 %
TELEPERFORMANCE TEP FR0000051807 le CAC / Rang 1,3 % / 24e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 8.200 M Dividende 2021 3,30
400 euros
GESTION RELATIONS CLIENTS 400 TELEPERFORMANCE
Le cours de Bourse du champion des call centers ACHETER 
Variation + 0,55 % 22,84 % a bien résisté cette semaine. De nouvelles Potentiel +38%
Plus haut 293,40 402,10 opérations de croissance externe sont atten Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (04/08/2017)
17.181 M BLACKROCK IM (4,5%) Résultat net 2022 est. 810 M Dernier dividende versï¿œ
350 290,60 Plus bas 277,80 271,50 dues. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES FIDELITY (4,3%) Résultat net 2023 est. 920 M Date : 26422 Montant : 3.3 (T) ■■■■■
59.120.842 COVEA FINANCE (2,8%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 289 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
300
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,5 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 9,49 13,79 15,67 Le groupe table sur une croissance de plus de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 283 Endet. net/Fonds propres 84% Evol. an. BNPA 72 % 45 % 14 % 5% en 2022 malgré le déclin anticipé des BAISSE Acheter 94 %
250

PROCHAIN RDV
ANC par action
53.76
+ 441 %
PER (nbre de fois)
30,6
2,79
21,1
2,27
18,5
2,08
contrats d'assistance Covid. D'ici 2025, il vise 10 Rï¿œsistances 305/317
milliards d'euros de chiffre d'affaires. Supports 275/250
Conserver 6 %
Vendre 0 %
THALES HO FR0000121329 le CAC / Rang 0,9 % / 30e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 17.350 M Dividende 2021 2,56
145 euros
ELECTRONICIEN 130 THALES
Petite semaine pour le titre du groupe d'électro ACHETER 
Variation 2,99 % + 39,41 % nique même si le bureau de Berenberg a relevé Potentiel +21%
Plus haut 123 131,15 son objectif de cours et vise dorénavant 151 Conseil prï¿œcï¿œdent (date) VP (01/03/2017)
25.652 M ETAT FRANÇAIS (25,71%) 110 Résultat net 2022 est. 1.250 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 116,70 70,54 euros pour un conseil d'achat. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
DASSAULT AVIATION (24,65%) Résultat net 2023 est. 1.390 M Date : 17522 Montant : 1.96 (S) ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
NBRE DE TITRES 120,20 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 123,90 ANALYSE DU CONSEIL
213.411.309 SALARIÉS (2,75%) 90 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e)
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,5 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 6,39 7,10 7,70 Objectifs 2022: booktobill supérieur à 1, chiffre Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 117,50 Endet. net/Fonds propres 12% Evol. an. BNPA 45 % 11 % 8 % d affaires de 17,1 à 17,5 Mds , taux de marge HAUSSE Acheter 60 %
70

PROCHAIN RDV
Résultats 3e trimestre, le 261022
ANC par action
30.36
+ 296 %
PER (nbre de fois)
18,8
1,63
16,9
1,52
15,6
1,44
d'ebitda de 10,8% à 11%. 5,5 Mds de cash visé
entre 2021 et 2023
Rï¿œsistances 131,2/140
Supports 116/110
Conserver 33 %
Vendre 7 %
TOTALENERGIES TTE FR0000120271 le CAC / Rang 8,1 % / 2e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 275.818 M Dividende 2021 2,64
62 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ 56 TOTALENERGIES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 58% Dividende 2022 est. 2,76
Le groupe a annoncé, le 26 août, avoir cédé ses ACHETER 
Variation 4,45 % + 37,20 % 49% dans le champs de gaz de Termokarsto Potentiel +20%
53 51,56 Plus haut 54,82 57,41 voye, en Russie, un actif très controversé après Conseil prï¿œcï¿œdent (date) AS (11/05/2012)
135.042 M THE VANGUARD GROUP (2,35%) Résultat net 2022 est. 36.120 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 49,83 36,51 l'article du Monde daté du 25 août Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES BLACROCK (1,67%) 50 Résultat net 2023 est. 28.564 M Date : 22322 Montant : 0.66 (A) ■■■■■
2.619.131.285 SALARIÉS (4%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 53,96 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
47 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,2 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 5,65 13,79 11 TotalEnergies a vu ses profits s'envoler au 1er Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 50,21 Endet. net/Fonds propres 18% Evol. an. BNPA NS 144 % 20 % semestre. Le 2ème acompte sur dividende 2022 HAUSSE Acheter 67 %
44

PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 27922
ANC par action
35.69
+ 44 %
PER (nbre de fois)
9,1
0,88
3,7
0,55
4,7
0,60
a aussi été augmenté de 5 %. Le groupe poursuit
ses efforts pour le climat.
Supports 50/47,5
Conserver 33 %
Vendre 0 %
UNIBAIL RODAMCO* URW FR0013326246 le CAC / Rang 0,4 % / 3e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 2.070 M Dividende 2021 0
70 euros
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. 70 UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 20% Dividende 2022 est. 0
La foncière a noué un partenariat avec TF1 pour ACHAT SPÏ¿ŒCULATIF
Variation 0,99 % 29,33 % mener des campagnes publicitaires conjointes Potentiel +37%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 957 M Rendement 2022 est. nul
51,06 Plus haut 53,30 73,50 Résultat net 2022 est. 1.233 M Dernier dividende versï¿œ
en télévision et dans les centres commerciaux Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (05/01/2022)
7.085 M XAVIER NIEL (23,2%) 60
Plus bas 48,82 45,69 européens. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES LÉON BRESSLER (3,06%) Résultat net 2023 est. 1.200 M Date : 24320 Montant : 5.4 (A) ■■■
50
Capital ï¿œchangï¿œ semaine 2,2 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 6,91 8,90 8,67 Un vaste programme de cessions d'actifs est en Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 5 % 29 % 3 % cours, sur un marché des centres commerciaux NEUTRE Acheter 24 %
40

PROCHAIN RDV
Revenus trimestriels, le 261022
ANC par action
136.60
63 %
PER (nbre de fois)
7,4
NS
5,7
NS
5,9
NS
qui se rouvre progressivement, pour réduire la
dette.
Supports 49,3/42,7
Conserver 35 %
Vendre 41 %
VEOLIA ENVIRONN. VIE FR0000124141 le CAC / Rang 1,1 % / 28e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 40.000 M Dividende 2021 1
30 euros
EAU, DÉCHETS, ÉNERGIE 33 VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 40% Dividende 2022 est. 1,11
La valeur a continué de céder du terrain cette ACHETER 
Variation 1,81 % 22,80 % semaine, malgré le rebond de vendredi, ce qui Potentiel +35%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2021 404 M Rendement 2022 est. 5 %
30 Plus haut 22,95 33,49 porte à plus de 30% son repli depuis le début de Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (07/11/2013)
15.553 M CAISSE DES DÉPÔTS (6,04%) Résultat net 2022 est. 1.100 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 21,77 21,77 l'année. Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ
BLACKROCK (5,73%) Résultat net 2023 est. 1.300 M Date : 05722 Montant : 1 (T) ■■■■
NBRE DE TITRES 27 22,20 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 22,61
700.571.716 SALARIÉS (4,67%) BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
24 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,4 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,28 1,57 1,85 Le groupe a pleinement confirmé ses objectifs Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 21,84 Endet. net/Fonds propres 75% Evol. an. BNPA 78 % 23 % 18 % 2022, dont le bénéfice net courant de 1,1 BAISSE Acheter 58 %
21

PROCHAIN RDV
Résultats à 9 mois le 9112022
ANC par action
16.46
+ 35 %
PER (nbre de fois)
17,3
0,88
14,1
0,95
12
0,91
milliard(+22% environ, base du calcul du profit Rï¿œsistances 24,6/26
net par action et du dividende. Supports 21,3/
Conserver 33 %
Vendre 8 %
VINCI DG FR0000125486 le CAC / Rang 3,3 % / 9e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 57.500 M Dividende 2021 2,90
115 euros
BTP, CONCESSIONS 101 VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 16% Dividende 2022 est. 3,40 Comportement très défensif pour le titre qui
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 1,98 % + 0,85 % Résultat net 2021 2.597 M Rendement 2022 est. 3,6 % s'appuie sur le dynamisme des concessions du Potentiel +23%
56.033 M SALARIÉS (10,4%) 96 93,77 Plus haut 93,85 103,74 Résultat net 2022 est. 3.700 M Dernier dividende versï¿œ groupe, avec un repli inférieur à 2% sur le mois. Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (10/04/2015)
NBRE DE TITRES QATARI DIAR (3,9%) Plus bas 90,30 80,74 Résultat net 2023 est. 4.204 M Date : 26422 Montant : 2.25 (S) Opportunitï¿œ■ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■■
91
86 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 0,7 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 4,57 6,51 7,40 En rachetant une partie d ACS, Vinci a montré sa Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 91,71 Endet. net/Fonds propres 73% Evol. an. BNPA 118 % 42 % 14 % capacité de rebond dans les services industriels, BAISSE Acheter 100 %
81

PROCHAIN RDV
Résultats 9 mois le 251022
ANC par action
43.65
+ 115 %
PER (nbre de fois)
20,5
1,50
14,4
1,31
12,7
1,27
alors que ses concessions aéroportuaires ne
repartent que lentement.
Supports 88/84,6
Conserver 0 %
Vendre 0 %
VIVENDI VIV FR0000127771 le CAC / Rang 0,5 % / 37e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 10.100 M Dividende 2021 0,25
11 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS 12 VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 6% Dividende 2022 est. 0,30
Le groupe Canal + a indiqué renoncer à la ACHETER 
Variation 1,31 % 34,09 % diffusion des chaînes gratuites du groupe TF1, en Potentiel +23%
11 Plus haut 9,13 13,84 raison d'exigences commerciales jugées Conseil prï¿œcï¿œdent (date) E (12/05/2017)
9.888 M BOLLORÉ (27%) Résultat net 2022 est. 384 M Dernier dividende versï¿œ
SALARIÉS (3%)
8,92 Plus bas 8,72 8,72 Résultat net 2023 est. 595 M Date : 26422 Montant : 0.25 (T)
excessives demandées par la filiale de Bouygues. Opportunitï¿œ ■ ■ ■ ■ Sï¿œcuritï¿œ ■■■■
NBRE DE TITRES 10
1.108.561.850 Cours semaine prï¿œcï¿œdente 9,04 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
9 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,2 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 0,60 0,36 0,68 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 8,79 Endet. net/Fonds propres 2% Evol. an. BNPA 42 % 40 % 89 % la distribution de contenus (musique, films et BAISSE Acheter 88 %
8

PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels, octobre
ANC par action
17.28
48 %
PER (nbre de fois)
14,9
1
24,8
0,94
13,1
0,92
séries, livres, jeux vidéo , ainsi que sur la
communication publicitaire.
Supports 8,5/8,2
Conserver 12 %
Vendre 0 %
WORLDLINE WLN FR0011981968 le CAC / Rang 0,7 % / 33e EVOLUTION DU COURS Chiff. d'aff. 2022 est. 4.300 M Dividende 2021 0
55 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2022 est. 17% Dividende 2022 est. 0,06
Le titre du spécialiste des transactions électroni ACHETER 
50 WORLDLINE ques a repris des couleurs. Le consensus des
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 6,96 % 41,79 % Résultat net 2021 440 M Rendement 2022 est. 0,1 % Potentiel +26%
43,66 Plus haut 43,90 74,94 analystes financiers reste à 90% acheteur sur la Conseil prï¿œcï¿œdent (date) (19/06/2014)
12.287 M SIX GROUP (10,6%) 45 Résultat net 2022 est. 600 M Dernier dividende versï¿œ
Plus bas 39,68 31,82 valeur. Opportunitï¿œ Sï¿œcuritï¿œ
NBRE DE TITRES BPI (4,4%) Résultat net 2023 est. 770 M Date : Montant : () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
40
281.422.238 ATOS (2,5%) Cours semaine prï¿œcï¿œdente 40,82 BILAN VALORISATION 2021 2022(e) 2023 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35 Capital ï¿œchangï¿œ semaine 1,6 % Clï¿œture de l'exercice 31122022 BNPA 1,57 2,19 2,57 Le groupe table sur une croissance organique de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31122021 Cours compensation 42,60 Endet. net/Fonds propres 28% Evol. an. BNPA 48 % 40 % 17 % 8% à 10% en 2022, avec une amélioration de HAUSSE Acheter 90 %
30

PROCHAIN RDV
Activité 3ème trim., 251022
ANC par action
36.47
+ 20 %
PER (nbre de fois)
27,8
4,12
19,9
3,14 2,87
17 100 à 150 points de base de la marge brute
opérationnelle.
Supports 40/37,8
Conserver 5 %
Vendre 5 %
P.V
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises Da
de prorote
gation
27
Comment lire le guide complet des actions du SRD
résistance (à la hausse) et de support (à la
SEPTEMBR baisse) sont également communiqués.
E Le consensus des analystes FactSet réper
torie les recommandations données par les
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous sur titres (OST) indiquent la dernière opéra action) sont fondées sur les derniers comp les sociétés qui versent des acomptes. Le VALORISATION.
permet de gérer votre portefeuille en dispo tion ayant modifié le capital de la société, la tes annuels ou semestriels délivrés par la dividende est ajusté des opérations finan banques et les courtiers. Il exprime, en pour
Les éléments de cette colonne permettent centage, les conseils d’achat, de vente, et les
sant de toutes les données nécessaires sur parité s’il y a lieu et la date. Il s’agit princi société. cières postérieures à son versement. Nous d’apprécier la pertinence de l’investisse
les actions de la cote du SRD d’Euronext palement des divisions de titres (Div.), des La décotesurcote/ANC est un ratio qui rap estimons également le dividende 2022, avis neutres sur la valeur.
ment et de juger une société par rapport aux
Paris. Nous avons regroupé les données fac augmentations de capital (Aug. cap.) et des porte la capitalisation boursière à l’actif net versé en 2023. Le rendement est calculé sur autres et/ou au regard des évaluations histo
tuelles (nombre de titres, dividendes, cours attributions gratuites (Attrib.). comptable. Lorsqu’il est positif, on parle de la base de ce dernier dividende. La date de Abréviations des conseils
riques. de la rédaction
de Bourse…) et les éléments comptables surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit d’une détachement du dividende correspond à Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des
(bilan, compte de résultats, bénéfice par COURS. décote. celle du dernier versé, dont le montant A : acheter ;
bénéfices, s’obtient en divisant le cours par AS : acheter à titre spéculatif ;
action…). Il s’agit de données publiées pour Le cours est précédé d’un n quand il est L’indice de sécurité est une note d’Inves figure audessous. Le montant est suivi le BNPA. Il indique combien d’années de
les informations passées et d’estimations antérieur à la date de clôture de la cote (en tirLe Journal des Finances. Sur une échelle d’une indication exprimant sa nature : AB : acheter en baisse ;
bénéfices sont contenues dans les cours. APP : apporter ;
faites par Investir pour les prospectives. Ces général, le vendredi soir). Le capital échangé de 0 à 5, elle est matérialisée par des n. Elle (T) quand il s’agit d’un versement total, (A) La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation
éléments permettent d’établir des ratios de par semaine (volume de titres échangés évalue la santé financière de la société, d’un acompte, (S) d’un solde et (D) d’un divi ATT : attendre ;
boursière augmentée de l’endettement net C : conserver ;
valorisation et des rendements, afin de juger dans la semaine rapporté au nombre de 5 étant la meilleure note et 0 (–) la moins dende autre (en principe exceptionnel). Ce ou diminuée de la trésorerie nette) rappor
une valeur sur plusieurs années et de la titres) mesure le pourcentage du capital qui bonne. dernier peut donc être différent de celui qui E : rester à l’écart ;
tée au chiffre d’affaires, permet de compa V : vendre ;
comparer à d’autres actions. La rédaction a changé de main. Le cours de compensation est affiché cicontre, d’autant plus qu’il rer les valorisations de fonds de commerce
d’InvestirLe Journal des Finances utilise est le cours pris en compte pour la liquida ACTIVITÉ. s’agit d’une donnée historique et non ajus VP : vente partielle ;
de sociétés aux bilans très différents. VH : vente en hausse ;
toutes ces informations pour donner un con tion des opérations à la date de la dernière Le résultat net correspond au résultat net tée des OST. A noter que le dividende de plu L’indice d’opportunité est une note
seil boursier. Parallèlement, nous vous pré prorogation au SRD. publié part du groupe. Il intègre à la fois les sieurs sociétés internationales (hors zone ND : non déterminé. Les conseils d’acheter
d’InvestirLe Journal des Finances. Sur une ou de conserver sont suivis d’un objectif de
sentons les recommandations de l’analyse éléments exceptionnels et les amortisse euro) cotées à Paris peut être exprimé dans échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par
graphique établies par Trading Central et le VARIATIONS. ments des écarts d’acquisition. la monnaie d’origine. cours. Les conseils d’achat en baisse, de
des n. Elle évalue l’opportunité boursière vente, de vente partielle peuvent parfois
consensus des analystes calculé par FactSet, Les extrêmes (plushaut/plusbas de la du titre, 5 étant la meilleure note attribuée
afin que vous puissiez vous faire une idée de semaine ou sur 52 semaines) correspondent DIVIDENDE. être suivis d’un chiffre entre parenthèses :
et 0 (–) la moins bonne. celuici correspond à un cours limite.
ce que pense le marché de ces valeurs. à des cours en séance et non uniquement en Dans cette colonne, nous indiquons le mon BNPA.
clôture. tant total du dividende par action, y compris Le BNPA, Bénéfice net par action, est CONSEILS.
SOCIÉTÉ. le dividende exceptionnel. Un dividende retraité des éléments dits « exceptionnels », Autre
La tendance graphique, réalisée par Tra TTF : taxe sur les transactions financières.
Le nombre de titres inscrits à la cote ne BILAN. 2021 correspond au dividende provenant afin de mieux mesurer la performance ding Central, anticipe l’évolution de l’action
comprend pas les lignes secondaires telles Les données de bilan (endettement net/ des résultats de l’exercice 2021. Il est versé récurrente de la société. Il sert de base au à court terme, selon les critères de l’analyse
que les actions nouvelles. Les opérations fonds propres, actif net comptable par généralement en totalité en 2022, sauf pour calcul du ratio cours/bénéfice (PER). technique. Les deux prochains seuils de Objectif de cours à 1218 mois.
Changement de conseil
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR AC 24,10 + 0,12 % Shanghai State (12,97%) 31Dec 3.315 0 1,90 NS La société a annoncé un doublement de son chiffre d'affaires au premier A 47 % BAISSE A Ú 31
Hôtellerie 24,07 24,21 / 23,19 Huazhu Group (4,66%) + 50 % + 50 % 0,32 0,43 56 semestre et une sortie du rouge au niveau des profits. Le groupe est C 42 % 24,88 / 25,58
6.338 262.996.214 1,48 % 18,22 % Qatar Inv (11,27%) 15,38 469 1,3 % 1,16 20,8 optimiste pour le second semestre V 11 % 22,02 / 21,32 29 %
Cac Next 20 FR0000120404 23,39 34,58 / 23,19 + 57 % 116 10052019 NS 2,52 27012021
> 15,29 % ■■■■ 300 1,05 (T) ■■■■ AS TTF
AÉROPORTS DE PARIS ADP 134,20 2,96 % Etat français (50,6 3%) 31Dec 3.780 0 2,51 NS Le groupe bénéficie de son positionnement en Europe et du potentiel de A 6 % NEUTRE A Ú 165
Concessionnaire d'aéroports 138,30 137,65 / 130,35 Invest. institutionnel (22 %) + 236 % + 36 % 2 1,41 94,8 croissance en Inde et en Turquie. La nouvelle offre commerciale soutient C 44 % 135,60 / 137,70
13.281 98.960.602 0,30 % + 32,09 % Vinci (8 %) 36,38 248 1,5 % 0 NS les marges. Le redressement du trafic et de la rentabilité se sont révélés V 50 % 127,20 / 125,10 23 %
Cac Mid 60 FR0010340141 132,25 149,40 / 96,04 + 269 % 140 06122019 NS 5,76 plus rapides que prévu au premier semestre. 28072022
> + 18,45 % ■■■■ 0,70 (A) ■■■■ VP TTF
AIR FRANCE KLM AF 1,48 + 2,50 % Etat français (14,3 %) 31Dec 23.800 0 7,68 NS Le transporteur aérien est redevenu bénéficiaire au printemps, une A 28 % NEUTRE AS Ú 2
Transport aérien 1,44 1,49 / 1,41 China Eastern (8,8 %) 209 % + 66 % 0 0,82 NS première depuis le début de la crise. Il a fait voyager trois fois plus de C 28 % 1,51 / 1,55
3.799 2.570.536.136 1,46 % 26,77 % Delta Airlines (8,8 %) 9,85 3292 nul 0,42 3,5 passagers qu'il y a un an grâce à l'allègement des restrictions, au retour V 44 % 1,34 / 1,30 35 %
Cac Mid 60 FR0000031122 1,43 2,45 / 1,07 NS 350 14072008 NS 0,53 des Américains et à la hausse du prix des billets. 18012019
> 24,30 % ■■■ 180 0,58 (T) ■■■■ E TTF
ALBIOMA (P) ABIO 50 0 % KKR (83,44%) 31Dec 600 0,84 1,84 27,2 A l'issue de la première phase de son OPA amicale, KKR a obtenu fin juillet A 25 % HAUSSE C
Production d'énergie 50 50,10 / 50 + 146 % + 5 % 0,87 1,82 27,5 83,44% du capital et des droits de vote d'Albioma. L'offre, rouverte le 8 C 25 % 50,20 / 50,30
1.621 32.420.226 0,34 % + 34,70 % 17,94 59 1,7 % 2,13 23,5 août à 50 euros, se termine le 9 septembre. L'investisseur américain V 50 % 49,90 / 49,80
Cac Mid 60 FR0000060402 0 50,85 / 29,22 + 179 % 59 09062022 1 % 4,34 retirera la valeur de la Bourse s'il franchit le seuil de 90%. 23062022
> + 45,86 % ■■■■ 69 0,84 (T) ■■■ ATT
ALD ALD 11,30 + 0,89 % Société Générale (79,82%) 31Dec 2.028 1,08 2,16 5,2 La filiale de Société Générale a publié un résultat net et une marge A 100 % BAISSE A Ú 15.5
Location de véhicules 11,20 11,48 / 10,78 Flottant (20,18%) + 358 % + 11 % 1,17 2,40 4,7 unitaire de revente de ses véhicules records au premier semestre 2022. C 0 % 11,41 / 11,63
4.566 404.103.640 0,15 % 4,72 % 13,02 873 10,4 % 1,98 5,7 Malgré plusieurs charges exceptionnelles, dont l'intégration de V 0 % 10,51 / 10,29 37 %
Cac Mid 60 FR0013258662 11 14,60 / 10,10 13 % 970 31052022 + 11 % 11,62 LeasePlan, les principaux indicateurs sont au vert pour le loueur 07062017
> 12,67 % ■■■■ 800 1,08 (T) ■■■■ automobile. TTF
ALTAREA ALTA 130,60 + 0,31 % Famille Taravella (44,7%) 31Dec 3.060 9,75 14,81 8,8 Au 1er semestre, le résultat net a augmenté de 10,2%, à 130,1 millions A 0 % BAISSE A Ú 190
Immobilier et promotion 130,20 132,20 / 126,60 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS + 1 % 9,75 13,99 9,3 d'euros (4%, à 6,31 euros par action). Les réservations de logements ont C 100 % 131,10 / 133,10
2.661 20.375.804 0,12 % 33,01 % APG (7,1%) 115,61 264 7,5 % 14,19 9,2 progressé de 2% en volume et de 9% en valeur. V 0 % 123,30 / 121,30 45 %
Cac Mid 60 FR0000033219 127,20 203,24 / 120,40 + 13 % 284 27052022 5 % NS 01042015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23516 > 22,08 % ■■■■ 288 9,75 (T) ■■■■ VP TTF
ALTAREIT AREIT 645 + 0,78 % Groupe Altarea 99,85% 31Dec 2.820 0 41,25 15,6 Altareit regroupe des activités de promotion logements et bureaux du A BAISSE E
Immobilier 640 645 / 640 NS 0 % 0 42,27 15,3 groupe Altarea Cogedim. Le titre est sousévalué mais très peu liquide. C NC 642 / 643
1.129 1.750.487 NS 5,15 % 628,51 72 nul 43,42 14,9 V 638 / 637
FR0000039216 640 720 / 635 + 3 % 74 + 2 % NS 19032013
> 1,53 % ■■■ 76 () ■ N
ALTEN ATE 123,10 0,32 % Public (83%) 31Dec 3.035 1,10 3,86 31,9 Le groupe de conseil en R&D a présenté des résultats meilleurs que prévu A 78 % BAISSE A Ú 160
Conseil en innovation 123,50 124,40 / 118,10 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) 12 % + 4 % 1,15 6,71 18,4 au quatrième trimestre. Tous les secteurs d'activité ont rebondi. C 22 % 126 / 128,70
4.237 34.419.005 0,43 % 12,01 % Auto détention (1,37%) 50,97 119 0,9 % 7,63 16,1 V 0 % 114,60 / 111,90 30 %
Cac Mid 60 FR0000071946 118,60 163,30 / 96,45 + 142 % 200 27062022 + 74 % 1,34 25092013
> 22,33 % ■■■■■ 220 1,30 (T) ■■■■■ V TTF
AMUNDI AMUN 51,75 + 1,67 % Crédit Agricole (69,5%) 31Dec 3.270 4,10 6,76 7,7 Actifs sous gestion de 1.925 milliards d'euros fin juin. Le nouveau plan A 78 % BAISSE A Ú 70
Gestion d'actifs 50,90 51,75 / 49,36 NS + 2 % 4 5,86 8,8 stratégique 2025 vise à augmenter le résultat net de 5% par an en C 22 % 51,60 / 52,40
10.550 203.860.131 0,37 % 35,67 % 54,32 1369 7,7 % 6,16 8,4 moyenne, sur une base normalisée de 1,158 milliards d'euros en 2021, V 0 % 48,20 / 47,41 35 %
Cac Mid 60 FR0004125920 49,58 80,55 / 47,36 5 % 1190 23052022 13 % NS hors effet des acquisitions. Le taux de distribution sera d'au moins 65%. 04052020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15317> 28,67 % ■■■■■ 1250 4,10 (T) ■■■■■ E TTF
ANTIN ANTIN 26,88 + 1,97 % Dirigeants (55,5%) 31Dec 240 0,11 0,19 NS Les actifs sous gestion se sont établis à 22 milliards au 31 mars, en recul A 40 % BAISSE E
Fonds infrastructures 26,36 27 / 25,74 NS + 33 % 0,16 0,32 84,1 par rapport aux 22,7 milliards d'euros de fin 2021. Antin vise un retour C 60 % 28,43 / 29,48
4.692 174.562.444 0,09 % + 12 % 2,76 32 0,6 % 0,64 42,1 vers une marge d'Ebitda de 70 % à long terme, après un exercice 2021 de V 0 % 24,17 / 23,12
FR0014005AL0 25,90 35,92 / 21,14 + 873 % 55 26052022 + 70 % NS transition qui a vu la rentabilité décroître à 60%. 24092021
> 22,09 % ■■■■ 110 0,11 (T) TTF
ARAMIS ARAMI 4,56 + 1,74 % Stellantis: 60,6% 30Sep 1.750 0 0,18 NS Les résultats semestriels (au 31 mars) ont traduit une forte croissance des A 50 % NEUTRE A Ú 7
Distribution automobile 4,48 4,72 / 4,37 G Paoli: 8,7% 0 % + 38 % 0 0,36 NS ventes de véhicules reconditionnés (+47% pro forma) mais la forte C 50 % 4,85 / 5,03
378 82.856.671 0,29 % 75,38 % N Chartier: 8,7% 3,44 15 nul 0,12 NS augmentation des coûts de structure a pesé sur les résultats. L'Ebitda V 0 % 4,11 / 3,93 54 %
Cac All Shares FR0014003U94 4,46 19,98 / 3,74 + 33 % 30 NS 0,22 ajusté a plongé à 2,9 millions d'euros. 18062021
> 67,57 % ■■■■ 10 () ■■■■ TTF
ARGAN ARG 90,20 5,15 % JC Le Lan (40,2%) 31Dec 165 2,60 5,04 17,9 La foncière d'entrepôts prévoit une hausse de 5% de son bénéfice net A 60 % BAISSE A Ú 115
Conception, loc. de bases logistiques 95,10 95,10 / 88,10 CA Assurances (16,8%) NS + 5 % 3 5,36 16,8 récurrent en 2022, avec un dividende en progrès de 15% à 3 euros. L'effet C 20 % 92,90 / 94,60
2.070 22.951.290 0,09 % 18,74 % 64,62 112 3,3 % 5,94 15,2 de l'indexation sur les loyers est attendu à 4% en 2023. V 20 % 85,50 / 83,80 27 %
Cac All Shares FR0010481960 88,80 121,80 / 86,50 + 40 % 119 01042022 + 6 % NS 01082022
Aug. cap. (3p11) 23311 > 22,51 % ■■■■■ 132 2,60 (T) ■■■■ VP TTF
ARKEMA AKE 86,14 + 3,09 % Edmond de Rothschild (7,7%) 31Dec 11.525 3 11,80 7,3 Le chimiste qui a enregistré une croissance exceptionnelle au troisième A 63 % BAISSE A Ú 110
Chimie de spécialités 83,56 88,52 / 82,20 BPI France ( 5%) + 23 % + 21 % 3,30 13,90 6,2 trimestre a relevé son objectif d'Ebitda pour 2022. Il vise désormais une C 16 % 87 / 88,60
6.399 74.286.041 1,28 % 22,47 % Norges Bank (4,7%) 91,40 1307 3,8 % 11,50 7,5 progression de 18 % à 22 % de ce dernier contre une légère hausse V 21 % 81 / 79,40 28 %
Cac Next 20 FR0010313833 83,38 134,95 / 82,20 6 % 995 23052022 + 18 % 0,69 antérieurement. 27022020
> 30,45 % ■■■■■ 786 3 (T) ■■■■■ E TTF
ATOS ATO 10,64 + 6,42 % Administrateurs (1,1%) 31Dec 10.953 0,70 1,94 NS Le titre continuer de chuter. Le groupe a annoncé le départ de Rodolphe A 0 % BAISSE V
Conseil, infogérance 10 10,70 / 9,68 Salariés (0,5%) + 17 % + 1 % 0,90 2,26 4,7 Belmer et son plan stratégique. Atos sera scindé en deux entités cotées en C 64 % 11,16 / 11,64
1.180 110.948.662 6,78 % 76,62 % 52,82 215 8,5 % 3,16 3,4 Bourse. V 36 % 9,24 / 8,76
Cac Next 20 FR0000051732 9,98 47,16 / 9,56 80 % 250 14052021 NS 0,20 17062022
> 71,54 % ■■■ 350 0,90 (T) ■■■■ AS TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) BAIN 90,60 5,63 % Etat Monégasque (52,61%) 31Mar 630 0 0,41 NS Après les très lourdes pertes enregistrées à l'issue de l'exercice au 31 A HAUSSE E
Casinos et hôtels 96 95 / 90 Galaxy Enter.(6,6%) + 15 % + 9 % 0 0,82 NS mars 2021, dues à la pandémie l'activité a commencé à se redresser dans C NC 93,30 / 95
2.221 24.516.661 0,02 % + 24,79 % LVMH (6,6%) 24,38 10 nul 0,86 NS les casinos et les hôtels, mais sans retrouver le niveau de 2019 V 86,70 / 85
Cac All Shares MC0000031187 90,40 96,60 / 58,20 + 272 % 20 26092014 + 100 % 3,67 31082018
> + 33,24 % ■■■ 26 0,01 (T) A
BASSAC BASS 59 1,01 % Famille Mitterrand (83,6%) 31Dec 1.570 2,50 9,88 6 Ce promoteur immobilier est actif en France, mais aussi en Espagne et en A 100 % BAISSE A Ú 83
Promotion immobilière 59,60 60 / 56,60 NS + 30 % 2,50 8,10 7,3 Allemagne. Au premier semestre, le carnet de commandes s'est étoffé et C 0 % 60,50 / 61,70
946 16.039.755 0,02 % 18,51 % 48,69 158 4,2 % 8,73 6,8 représente 18 mois d'activité. V 0 % 55,50 / 54,30 41 %
FR0004023208 56,80 78 / 55,40 + 21 % 130 17052022 18 % NS 26082020
> 17,13 % ■■■■ 140 2,50 (T) ■■■■ E
BELIEVE BLV 8,48 + 0,95 % TCV (41,67%) 31Dec 700 0 0,34 NS L'année a bien commencé avec une croissance organique de 31,4% au A BAISSE AS Ú 12
Maison de disques digitale 8,40 8,49 / 8,06 Ventech (17,08%) 57 % + 21 % 0 0,11 NS premier trimestre. Le groupe vise 20% de croissance cette année, 25% C NC 8,71 / 8,96
815 96.132.702 0,08 % 52,36 % Denis Lagaillarderie (12,62%) 4,13 30 nul 0,02 NS hors Russie et Ukraine, et confirme ses objectifs de moyen terme. V 7,70 / 7,45 42 %
Cac Small FR0014003FE9 8,24 20 / 7,49 + 105 % 11 NS 0,84 10062021
Intro en juin 2021 > 49,82 % ■■■ 4 () ■■■■
BENETEAU BEN 10,54 4,18 % Beri 21 (54,36%) 31Dec 1.395 0,30 0,90 11,7 Le 17 juin sera la dernière AG de Jérôme de Metz. Les postes de direction A 100 % BAISSE A Ú 15
Fabr. de bateaux de plaisance 11 11,04 / 10,38 Autocontrôle (1,82%) 37 % + 14 % 0,33 1,03 10,2 seront dissociés, avec Yves LyonCaen à la présidence et Bruno Thivoyon, C 0 % 10,96 / 11,19
873 82.789.840 0,24 % 24,06 % 8,35 73 3,1 % 1,28 8,3 actuel directeur financier, à la direction générale V 0 % 10 / 9,77 42 %
Cac Small FR0000035164 10,46 16,24 / 9,45 + 26 % 84 22062022 + 14 % 0,45 26032021
> 25,98 % ■■■■ 104 3 (T) ■■■■ V
BIC BB 57,30 0,87 % Famille Bich (45,4%) 31Dec 2.140 2,15 4,29 13,4 Sur l'ensemble du premier semestre, la marge d'exploitation ajustée est A 80 % NEUTRE A Ú 70
Stylos, rasoirs, briquets 57,80 57,65 / 55,45 21 % + 17 % 2,15 4,81 11,9 restée quasistable, malgré la hausse des coûts. Pour 2022, l'objectif de C 20 % 58 / 58,90
2.560 44.677.929 0,49 % + 1,87 % 41,23 314 3,8 % 5,15 11,1 croissance à devises constantes a été relevé dans une fourchette de 10 à V 0 % 54 / 53,10 22 %
Cac Mid 60 FR0000120966 57 60,95 / 43,64 + 39 % 215 30052022 + 12 % 1,02 12% et Bic table sur un résultat d'exloitation ajusté en hausse. 29042021
> + 21,09 % ■■■■ 230 2,15 (T) ■■■■ E TTF
BIOMÉRIEUX BIM 88,76 15,35 % Mérieux Alliance (58,9%) 31Dec 3.255 0,85 5,10 17,4 Grâce à un rebond de l'activité au deuxième trimestre, notamment aux A 50 % BAISSE A Ú 115
Diagnostic « in vitro » 104,85 103,80 / 87,04 Gpe M. Dassault (5,1%) 17 % 4 % 0,90 3,66 24,3 EtatsUnis, la société a relevé ses objectifs annuels. Elle vise un recul C 50 % 93,80 / 95,80
10.620 119.650.121 0,69 % 19,67 % 26,90 601 1 % 3,74 23,7 moins prononcé des ventes et une fourchette de bénéfice opérationnel V 0 % 85,70 / 83,60 30 %
Cac Next 20 FR0013280286 89,24 133,20 / 80,36 + 230 % 433 06062022 28 % 3,08 légèrement supérieure à la précédente estimation. 28102020
Division par 3 le 20917 > 28,94 % ■■■■ 425 0,85 (T) ■■■■ VP TTF
BOLLORÉ BOL 4,80 + 2,13 % Compagnie de l'Odet (66,2%) 31Dec 20.500 0,06 2,06 2,3 Le groupe bénéficie de la forte dynamique des activités de Transport et A 100 % HAUSSE A Ú 6
Société d'investissement 4,70 4,80 / 4,60 Orfim (5,1%) NS + 4 % 0,06 0,05 94,4 Logistique et Logistique pétrolière. La tendance devrait rester très C 0 % 4,25 / 4,29
14.174 2.950.389.374 0,36 % 5,90 % 6,60 6062 1,2 % 0,16 30,1 favorable en termes de prix. Le résultat opérationnel ajusté du 1er V 0 % 4,10 / 4,07 25 %
Cac Mid 60 FR0000039299 4,78 5,42 / 3,98 27 % 150 30082022 98 % NS semestre de Bolloré a dépassé le milliard d'euros après un bond de 46% à 19092019
> 2,36 % ■■■ 470 0,02 (A) ■■■■ données comparables. E TTF
BUREAU VERITAS BVI 24,69 3,29 % Wendel (35,56%) 31Dec 5.400 0,53 0,93 26,5 Malgré les confinements en Chine, Bureau Veritas a limité la baisse de sa A 32 % BAISSE A Ú 32
Inspection et certification 25,53 25,47 / 23,98 + 8 % 0,57 1,14 21,6 marge opérationnelle au premier semestre. Elle se situe à 15,3% au 30 C 53 % 24,84 / 25,13
11.168 452.328.192 0,58 % 12,38 % 4,29 421 2,3 % 1,23 20 juin 2022 contre 15,6% un an plus tôt. Le groupe continue d'anticiper une V 16 % 23,72 / 23,43 30 %
Cac Next 20 FR0006174348 24,12 30,30 / 23,27 + 476 % 510 05072022 + 23 % hausse de cette marge sur l'ensemble de l'année. 26042019
Div. par 4 le 21613 > 15,39 % ■■■■■ 550 0,53 (T) ■■■■■ E TTF
BURELLE BUR 508 + 0,40 % Famille Burelle (85,4 %) 31Dec 8.900 15 51,14 9,9 Etant à l'achat de Plastic Omnium nous sommes, logiquement, également A HAUSSE A Ú 750
Holding 506 520 / 500 NS + 23 % 20 90,91 5,6 à l'achat de sa maison mère. C NC 522 / 529
893 1.757.623 0,01 % 30,41 % 90 3,9 % 144,89 3,5 V 494 / 487 48 %
Cac All Shares FR0000061137 508 794 / 474 160 24052022 + 78 % NS 19112021
> 21,85 % ■■■■■ 255 15 (T) ■■■ E TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises
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CARMILA CARM 15,94 + 1,92 % Carrefour 35,4% 31Dec 380 1 1,22 13,1 L'actif net réévalué de cette foncière de centres commerciaux attenants à A 40 % HAUSSE AS Ú 19.5
Foncière 15,64 16,16 / 15,42 NS + 31 % 1 1,38 11,5 des hypermarchés Carrefour ressortait à 24,59 € fin juin 2022. Le C 40 % 16,16 / 16,44
2.291 143.704.395 0,22 % + 33,28 % 23,52 178 6,3 % 1,46 10,9 dividende sera d'au moins 1 euro jusqu'en 2026. V 20 % 15 / 14,72 22 %
Cac Mid 60 FR0010828137 15,66 17,26 / 11,68 32 % 202 23052022 + 13 % NS 28092020
5 à 21,69 € pour 8 détenues le 24316> + 15,01 % ■■■■ 213 1 (T) ■■■■ A TTF
CASINO CO 13 2,11 % Rallye (40,57%) 31Dec 32.000 0 0,87 14,9 La société continue de céder des actifs pour se désendetter (600 millions A 12 % BAISSE AS Ú 16
Distribution alimentaire 13,28 13,46 / 12,57 Equitis Gestion (11,74%) + 146 % + 5 % 0 1,02 12,8 encaissés pour la vente de GreenYellow à Adrian). L'inflation complique la C 50 % 13,47 / 13,88
1.410 108.426.230 0,86 % 47 % Daniel Kretinsky(10%) 11,04 94 nul 1,62 8 donne pour 2022 et la société a creusé ses pertes au premier semestre à V 38 % 11,81 / 11,40 23 %
Cac Mid 60 FR0000125585 12,86 24,76 / 10,78 + 18 % 110 09052019 + 17 % 0,24 259 millions pour des ventes en hausse de 5,7%. . 20052022
> 43,84 % ■ 1,56 (S) ■■■ E TTF
CGG CGG 0,96 + 3,53 % Contrariant CM (9,22%) 31Dec 1.080 0 0,21 NS Le groupe de sismique a annoncé pour le premier semestre d'excellents A 40 % HAUSSE AS Ú 1.2
Sismique terrestre et marine 0,93 1 / 0,91 DNCA (2,67%) + 81 % + 20 % 0 0,01 NS résultats. Les facturations ont bondi de 66%, l'Ebitda a atteint 240 C 40 % 1,01 / 1,04
685 712.356.341 7,32 % + 38,47 % Inocap Gestion (0,87%) 1,35 152 nul 0,08 12,2 millions et le résultat net, 16 millions. La société anticipe un cycle V 20 % 0,88 / 0,85 25 %
Cac Mid 60 FR0013181864 0,94 1,23 / 0,58 29 % 4 11061993 NS 1,38 haussier de son marché. 05032021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18118 > + 51,13 % ■■ 56 () ■■■■ E TTF
CHRISTIAN DIOR CDI 618 3,59 % Groupe Arnault (97,5 %) 31Dec 78.300 10 27,40 22,6 Christian Dior, maison mère de LVMH, a publié un chiffre d'affaires A ND N
Luxe 641 645,50 / 602 Public (2,45%) + 22 % + 22 % 11,90 32,71 18,9 semestriel identique à celui de sa filiale, soit 36,7 milliards d'euros (+ C NC 633 / 644
111.554 180.507.516 0,01 % 6,58 % 94,91 4946 1,9 % 36,12 17,1 28%t). Son bénéfice net part du groupe s'est accru de 24%, à 2,68 V 589 / 578
Cac All Shares FR0000130403 610,50 755,50 / 513 + 551 % 5904 26042022 + 19 % 1,56 milliards. Un acompte sur dividende de 5 euros sera payé le 5 décembre. 07022002
> 15,34 % 6520 7 (S) TTF
COFACE COFA 10,04 + 0,90 % Arch Capital (29,5%) 31Dec 1.760 1,50 1,47 6,8 Le bénéfice net de l'assureurcrédit a progressé de 17,2%, à 144,4 millions A 100 % BAISSE A Ú 13.5
Assurance 9,95 10,05 / 9,77 NS + 12 % 1,40 1,58 6,4 d'euros, au premier semestre. L'exposition à la Russie s'est fortement C 0 % 10,17 / 10,32
1.508 150.179.792 1,02 % 2,33 % 14,16 224 13,9 % 1,38 7,3 réduite. V 0 % 9,56 / 9,41 34 %
Cac Mid 60 FR0010667147 9,90 13,19 / 8,25 29 % 240 20052022 + 7 % NS 17032017
> 19,87 % ■■■■ 210 1,50 (T) ■■■■ AS TTF
COLAS RE 120 3,23 % Bouygues (96,2 %) 31Dec 13.650 6,85 8 15 Le ferroviaire offre des relais de croissance au géant de la route, tandis A HAUSSE A Ú 155
Constructions routières 124 124,50 / 120 1 % + 3 % 7 8,26 14,5 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière se déploie, notamment C NC 125,10 / 127
3.919 32.654.499 NS 10,45 % 82,72 261 5,8 % 8,67 13,8 aux EtatsUnis. Retrait de la Bourse par l'actionnaire à 96%, Bouygues, V 117,90 / 116 29 %
Cac All Shares FR0000121634 120 136,50 / 113,50 + 45 % 270 02052022 + 3 % 0,28 toujours possible.Attention, marché toujours étroit. 10122020
> 5,14 % ■■■■ 283 6,85 (T) ■■■■ V TTF
COVIVIO COV 55,15 0,18 % Delfin (27,3%) 31Dec 620 3,75 4,34 12,7 La valeur du patrimoine a progressé de 2,6% à périmètre constant au 1er A 30 % BAISSE A Ú 80
Foncière diversifiée 55,25 56,40 / 53,60 CA Assurance (8,2%) NS + 3 % 3,90 4,65 11,9 semestre. Actif net réévalué de 107,4 euros fin juin 2022 (+17,1% sur un C 40 % 56,50 / 57,60
5.224 94.724.866 0,74 % 31,35 % ACM (7,7%) 97,96 410 7,1 % 4,96 11,1 an). V 30 % 52,10 / 51 45 %
Cac Mid 60 FR0000064578 54,25 80,70 / 50,95 44 % 440 25042022 + 7 % NS 03062020
Aug.cap (78,79 € par action) le 10117> 23,61 % ■■■■ 470 3,75 (T) ■■■■ E TTF
COVIVIO HOTELS COVH 16,10 1,53 % Covivio (43,6 %) 31Dec 250 0,65 0,71 22,8 Une augmentation de capital de 250 millions d'euros, à 16 euros par A 0 % BAISSE A Ú 21
Murs d'exploitation 16,35 16,40 / 15,85 CA Assurances (16,3%) NS + 33 % 1,10 1,28 12,6 action, est intervenue pour rembourser des dettes. L'actif net réévalué C 100 % 16,31 / 16,55
2.385 148.141.452 NS 1,83 % Cardif Assurances (10,6%) 99 6,8 % 1,32 12,2 s'élevait à 21,4 euros par action fin 2021. V 0 % 15,39 / 15,15 30 %
Cac Small FR0000060303 15,90 18,15 / 14,50 190 12042022 + 82 % NS 27042021
2 à 16 € pour 17 détenues le 21521 > 8,26 % ■■■■ 195 0,65 (T) ■■■■ VP TTF
DASSAULT AVIATION AM 136,10 3,20 % GIMD (62,2 %) 31Dec 6.000 2,49 7,18 19 Le groupe table sur une baisse de son chiffre d'affaires en 2022 en raison A 60 % BAISSE A Ú 195
Constructeur aéronautique 140,60 140 / 132,70 Airbus Group (9,93%) 92 % 17 % 2,49 7,72 17,6 du calendrier de livraison des Rafale en contrats, mais il va encore C 40 % 139,10 / 141,30
1.136 8.348.703 2,39 % + 40,60 % 63,48 605 1,8 % 8,05 16,9 accroître ses cadences de production pour après. Le contrat des EAU est V 0 % 130,50 / 128,30 43 %
Cac Mid 60 FR0014004L86 133,60 166,30 / 81,85 + 114 % 630 23052022 + 8 % NS entré en vigueur. 09112017
Division par 10 le 29921 > + 43,26 % ■■■■ 660 2,49 (T) ■■■■ AB TTF
DEEZER DEEZR 3,85 11,49 % 31Dec A 0 % ND E
Streaming musical 4,35 4,37 / 3,81 C 100 % /
La société est entrée en Bourse le 5 juillet via une fusionabsorption de la Spac I2PO. Le titre a plongé de près de 30% dès la première séance de cotation. Cette introduction intervient à un moment où le secteur est très chahuté. Spotify, le leader mondial
435 112.999.100 0,04 % 35,83 % V 0 % /
coté à New York a également fortement chuté. Dans un dossier récent consacré aux Spacs nous avions conseillé de rester à l’écart d’I2PO. Par ailleurs, l’achat de la valeur est réservé aux investisseurs qualifiés.. 08072022
Cac All Shares FR001400AYG6 4,08 8,50 / 3,35
> 35,83 % ■■■■ ()
DERICHEBOURG DBG 5,55 6,32 % CFER (41,25 %) 30Sep 4.900 0,32 1,09 5,1 Afin de répondre aux exigences de la Commission européenne, qui a A 80 % BAISSE A Ú 8
Recyclage, nettoyage industriel 5,93 5,87 / 5,40 + 81 % + 35 % 0,32 1,22 4,6 autorisé l'acqusition de son concurrent Ecore sous condition, C 20 % 5,77 / 5,91
885 159.397.489 0,73 % 43,92 % 4,85 174 5,8 % 1,19 4,7 Derichebourg s'apprête à céder huit sites de recyclage au groupe italien V 0 % 5,20 / 5,06 44 %
Cac Mid 60 FR0000053381 5,42 12,11 / 5,38 + 15 % 195 04022022 + 12 % 0,31 Riva. 04122020
> 45,27 % ■■■■ 190 0,32 (T) ■■■■ AS
EDENRED EDEN 50,88 + 0,63 % Capital Research & Management (10%) 31Dec 1.945 0,90 1,25 40,6 Premier semestre record pour Edenred. La croissance s'est accélérée au A 81 % HAUSSE A Ú 62
Titres de services prépayés 50,56 50,92 / 49,79 Fidelity (5,5%) 135 % + 20 % 0,90 1,56 32,6 deuxième trimestre et l'excédent brut d'exploitation, à 365 millions C 19 % 51,50 / 52,10
12.687 249.351.313 0,68 % + 6,40 % Select Equity (5%) 3,91 313 1,8 % 1,88 27 d'euros, a dépassé les attentes. La direction vise un Ebitda de 770 à 820 V 0 % 49 / 48,30 22 %
Cac Next 20 FR0010908533 50,12 52,76 / 36,41 NS 390 07062022 + 25 % 7,01 millions en 2022, contre 670 millions en 2021. 24072013
> + 25,41 % ■ ■ ■ ■ ■ 470 0,90 (T) ■■■■■ VP TTF
EDF EDF 11,96 + 0,13 % Etat français (84,1%) 31Dec 93.000 0,58 1,47 8,1 Energie en actions, l'une des associations de salariés actionnaires d'EDF, a A 20 % HAUSSE ATT
Production d'électricité 11,94 11,96 / 11,93 + 60 % + 10 % 0 2,85 NS déposé le 31 août, au Tribunal judiciaire de Paris, une plainte contre X C 70 % 12 / 12,04
46.464 3.886.581.084 0,46 % + 12,16 % 15,28 5113 nul 0,77 15,5 visant à énoncer différents agissements, notamment de la part de l'Etat, V 10 % 11,89 / 11,85
Cac Next 20 FR0010242511 11,94 12,69 / 6,66 22 % 11100 18052022 NS 0,96 estimés contraires à l'intérêt social de l'entreprise. 28072022
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8317 > + 20,80 % ■■■■ 3000 0,28 (S) ■ AS TTF
EIFFAGE FGR 88,04 + 0,39 % Salariés (24,4 %) 31Dec 19.300 3,10 8,02 11 Le groupe a dépassé, dès l'an dernier, ses niveaux d'affaires de 2019 et A 87 % BAISSE A Ú 117
BTP, concessions 87,70 89,14 / 85,32 Eiffaime (8,3 %) + 179 % + 3 % 3,20 8,88 9,9 bénéficie d'une accélération, confirmée au premier semestre, dans les C 13 % 89,10 / 90,20
8.628 98.000.000 1,23 % 3,80 % 57,49 777 3,6 % 9,57 9,2 concessions autoroutières qui retrouvent pleinement leur rôle V 0 % 84,80 / 83,70 33 %
Cac Next 20 FR0000130452 86,28 99,60 / 78,22 + 53 % 860 16052022 + 11 % 0,96 contributeur au résultat du groupe. Autant de qualités défensives. 28082020
> 2,68 % ■■■■■ 927 3,10 (T) ■■■■■ E TTF
ELIOR ELIOR 3,23 + 2,54 % Derichebourg (20,6%) 30Sep 4.300 0 0,57 NS Sur les 9 premiers mois de l'exercice, le chiffre d'affaires a crû de 20,3%. A 13 % HAUSSE E
Restauration collective 3,15 3,25 / 3 Emesa (5,4%) + 119 % + 17 % 0 0,29 NS Au 3e trimestre, l'activité équivaut à 93% de celle du 3e trimestre 2018 C 60 % 3,54 / 3,75
558 172.444.229 1,92 % 46,59 % Bim (3,9%) 5,78 100 nul 0,17 18,8 2019. Elior a confirmé ses objectifs annuels d'une croissance organique V 27 % 2,69 / 2,48
Cac Mid 60 FR0011950732 3,07 7,40 / 1,99 44 % 50 07042020 NS 0,41 d'au moins 16% et d'un Ebita ajusté autour de l'équilibre. 20052021
> 49,19 % ■■■■■ 30 0,29 (T) V TTF
ELIS ELIS 12,85 1 % CPPIB (12%) 31Dec 3.700 0,37 0,97 13,2 Le pôle HôtellerieRestauration a presque retrouvé son niveau d'avant A 91 % BAISSE A Ú 17
Blanchisserie industrielle 12,98 12,99 / 12,45 Predica (6,3%) + 102 % + 21 % 0,40 1,44 8,9 Covid. Elis a relevé plusieurs de ses objectifs financiers et, compte tenu de C 9 % 12,91 / 13,10
2.932 228.181.385 0,55 % 15,57 % 14,49 114 3,1 % 1,56 8,2 l'inflation des prix du gaz, Elis table toujours sur une baisse de la marge V 0 % 12,13 / 11,94 32 %
Cac Mid 60 FR0012435121 12,57 17,09 / 11,29 11 % 322 25052022 + 48 % 1,68 d'Ebitda en 2022, mais limitée à 33,5% contre 34,5% en 2021. 12052022
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23117> 15,57 % ■■■ 350 0,37 (D) ■■■■ E TTF
EQUASENS (P) EQS 78,80 2,35 % Marque verte santé 66% 31Dec 215 1,05 2,68 29,4 La société a changé d'identité et se dénomme désormais Equasens. Le A 100 % BAISSE A Ú 100
Editeurs de logiciels 80,70 80 / 75,50 (Welcoop ) 19 % + 11 % 1,20 2,95 26,7 chiffre d'affaires est en croissance de 10% au 1er semestre untégrant une C 0 % 78,80 / 80,10
1.196 15.174.125 0,08 % 19,92 % 12 41 1,5 % 3,20 24,6 accélération au second trimestre. Cette dynmaqiiue devrait se maintenir V 0 % 73,80 / 72,50 27 %
Cac Small FR0012882389 75,80 103 / 67 + 557 % 44 30062022 + 10 % 5,40 sur l'année. 06082010
Div. par 5 le 5815 > 16,17 % ■■■■■ 48 1,05 (T) ■■■■■ V
ERAMET ERA 80,55 19,05 % Sorame & Ceir (37,1 %) 31Dec 5.000 2,50 12,69 6,3 Les chiffres du 1er semestre ont été tirés par la hausse des prix des A 100 % BAISSE E
Prod. de métaux non ferreux 99,50 98,25 / 77,80 FSI Equation (Etat français) (27,1%) + 60 % + 36 % 2,50 26,08 3,1 matières premières. Dans un contexte de ralentissement voire de C 0 % 86,20 / 89,20
2.316 28.755.047 2,13 % + 17,08 % 58,78 365 3,1 % 17,04 4,7 récession, la tendance devrait s'inverser au 2nd semestre. Malgré tout, V 0 % 74,30 / 71,30
Cac Mid 60 FR0000131757 79,40 166 / 60,20 + 37 % 750 03062022 + 105 % 0,70 Eramet a légèrement revu à la hausse son objectif d'Ebitda 2022, à 1,6 24022022
> + 11,95 % ■■■■■ 490 2,50 (T) milliard. V TTF
EURAZEO RF 58,95 3,76 % JCDecaux Holdings (18%) 31Dec 5.140 3 20,52 2,9 Eurazeo a publié un ANR hors gestion d'actifs au 30 juin de 89,50 euros A 88 % BAISSE V
Société d'investissement 61,25 61,45 / 57,30 Pacte familial (16%) NS + 13 % 2 5,99 9,8 par action, en repli de 3,9%, du fait notamment de la prise en compte de C 12 % 59,80 / 60,70
4.670 79.224.529 0,70 % 32,67 % 111,57 1576 3,4 % 6,90 8,5 la baisse des valorisations dans le private equity. Les actifs sous gestion V 0 % 55,90 / 55
Cac Mid 60 FR0000121121 57,35 87,60 / 57,30 47 % 460 02052022 71 % NS ont augmenté de 27% en un an, à 32,5 milliards d'euros. 23062022
1 gratuite pour 20 déten. le 9519 > 23,24 % ■■■■■ 530 3 (D) ■ A TTF
EUROAPI EAPI 16,52 + 7,41 % Sanofi 30% 31Dec 1.000 0 0,15 NS Entré en Bourse en mai, la division d'ingredients pharmaceutiques de A 100 % NEUTRE A Ú 20
Laboratoire pharmaceutique 15,38 16,89 / 14,66 BPI France 12% 0 % + 12 % 0 0,53 31,2 Sanofi a été bien accueillie. La société dispose dun fort potentiel C 0 % 15,87 / 16,25
1.553 94.026.888 2,21 % + 37,63 % 10,70 16 nul 0,73 22,6 d'amélioration de ses marges. V 0 % 14,36 / 13,98 21 %
Cac Mid 60 FR0014008VX5 16,11 17,26 / 12,25 + 54 % 50 NS 1,55 10052022
> + 37,63 % ■■■■■ 69 () ■■■■ TTF
EURONEXT ENX 74,32 1,85 % Euroclear (8%) 31Dec 1.500 1,93 4,36 17 L'opérateur boursier a obtenu un bénéfice net de 118,9 millions d'euros au A 75 % BAISSE A Ú 105
Organisme de marché 75,72 76,02 / 71,34 CDC (8%) NS + 16 % 2,26 4,53 16,4 2e trimestre, en hausse de 37,2% (+25,6% proforma). Les synergies avec C 19 % 74,50 / 75,70
7.960 107.106.294 0,50 % 27,28 % SFPIFPIM (4,50%) 36,79 413 3 % 4,90 15,2 Borsa Italiana Group montent en puissance. V 6 % 69,80 / 68,60 41 %
Cac Next 20 NL0006294274 72,04 105,50 / 69,70 + 102 % 485 23052022 + 4 % NS 29042021
2 à 59,65 € pour 5 détenues le 30421.> 18,55 % ■■■■ 525 1,64 (T) ■■■■ AB
EUTELSAT COMM.(P) ETL 9,09 + 3,18 % Bpifrance (19,79%) 30Jun 1.140 0,93 0,98 9,3 L'opérateur satellite a signé un accord avec la société OneWeb, opérateur A 27 % BAISSE E
Opérateur de satellites 8,80 9,21 / 8,73 Fds strat. de Part. (7,50%) + 111 % + 2 % 0,95 0,96 9,5 britannique disposant d'une constellation en orbite basse, en vue de se C 55 % 10,23 / 10,82
2.095 230.544.995 1,22 % 9,74 % China Inv. Corpo (6,7%) 11,69 225 10,5 % 1,04 8,7 marier à parité au sein d'une société commune. V 18 % 7,91 / 7,32
Cac Mid 60 FR0010221234 9,09 13,42 / 7 22 % 220 16112021 2 % 4,47 29072022
> 15,37 % ■■■■ 230 0,93 (T) ■■ V TTF
EXCLUSIVE NETWORKS EXN 17,22 + 6,82 % Everest UK 52,5% 31Dec 3.800 0,20 0,79 21,7 Exclusive Networks s'est introduit en Bourse en bas de fourchette du prix A 60 % HAUSSE A Ú 21
Cybersécurité 16,12 17,28 / 16,10 HTIVB 12% + 50 % + 14 % 0,20 1,02 16,9 proposé. Distributeur de services de cybersécurité, le groupe doit encore C 40 % 18 / 18,42
1.579 91.670.286 0,02 % 13,90 % 8,73 73 1,2 % 1,15 15 faire ses preuves pour obtenir la confiance des marchés. V 0 % 16,36 / 15,94 22 %
Cac allTradable FR0014005DA7 17,08 21,30 / 13,50 + 97 % 93 05072022 + 28 % 0,52 04102021
> 8,69 % ■■■ 105 0,20 (T) ■■■■ TTF
FAURECIA EO 14,48 + 3,28 % Pool familial Hueck et Roepke (9%) 31Dec 23.800 0 0,57 NS Comme les autres équipementiers automobiles Faurecia a connu un A 89 % BAISSE E
Equipementier automobile 14,03 15,04 / 13,69 Exor (5,1%) + 90 % + 52 % 0,50 1,30 11,1 premier semestre difficile dans un contexte d'inflation des coûts. Une C 6 % 15,36 / 16,01
2.855 197.089.340 3,21 % 59,84 % Peugeot 1810 (3,1%) 17,87 79 3,5 % 2,54 5,7 amélioration est attendue au second semestre mais la priorité numéro un V 6 % 12,78 / 12,13
Cac Next 20 FR0000121147 13,95 44,46 / 13,69 19 % 250 03062021 NS 0,26 est le désendettement après l'acquisition de l'allemand Hella en début 21052019
> 61,79 % ■■■ 500 1 (T) d'année. V TTF
FDJ FDJ 32,36 0,98 % Etat: 21,91% 31Dec 2.400 1,24 1,54 21 Premier semestre supérieur aux prévisions. FDJ compte sur une A 22 % BAISSE A Ú 42
Jeux d'argent et hasard 32,68 33,08 / 31,40 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 106 % + 6 % 1,50 1,62 19,9 croissance annuelle de 4% à 5% d'ici à 2025, contre 3% à 4% visés C 44 % 32,94 / 33,35
6.181 191.000.000 0,48 % 28,23 % Slariés FDJ:5% 4,34 294 4,6 % 1,72 18,8 initialement. Le rendement soutient le titre, et le contentieux avec V 33 % 31,20 / 30,79 30 %
Cac Mid 60 FR0013451333 31,64 46,55 / 30,04 + 646 % 310 02052022 + 5 % 2,95 Bruxelles est au moins en partie dans les cours. 14022020
> 16,90 % ■■■■■ 328 1,24 (T) ■■■■■ AB TTF
FNAC DARTY FNAC 32,36 4,94 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31Dec 7.900 2 5,40 6 Le groupe a réussi à limiter les dégâts au premier semestre (marge brute A 62 % BAISSE V
Distribution 34,04 34,24 / 32 Vesa Equity (> 20 %) + 49 % 2 % 2 4,96 6,5 en hausse), mais le résultat net part du groupe plonge dans le rouge à C 38 % 33,66 / 34,21
870 26.871.853 0,97 % 43,53 % DNCA (3,9%) 60,75 145 6,2 % 5,30 6,1 hauteur de 17 millions pour des ventes en baisse de 1,7% en comparable. V 0 % 31,38 / 30,83
Cac Mid 60 FR0011476928 32,10 60,80 / 32 47 % 133 21062022 8 % 0,21 03062022
> 43,72 % ■■■■ 142 2 (T) ■ A
FONCIÈRE LYONNAISE FLY 81,60 1,45 % Inmobiliaria Colonial (98,3%) 31Dec 180 4,20 2,16 37,9 A l'issue d'une offre mixte (46,66 euros plus 5 actions Colonial contre une A 0 % BAISSE E
Gest. d'un portefeuille immobilier 82,80 84,40 / 81,60 NS + 3 % 2,10 2,17 37,6 action Foncière lyonnaise), l'espagnol Colonial détient 98,3% du capital. C 100 % 83,70 / 84,40
3.498 42.864.715 NS 5,77 % 92 2,6 % 2,19 37,2 Le flottant est très limité. V 0 % 81,10 / 80,40
Cac All Shares FR0000033409 82 91,60 / 71,20 93 20042022 + 1 % NS 28012022
> + 4,35 % ■■■■ 94 4,20 (T) V TTF
GECINA GFC 89,85 0,55 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31Dec 600 5,30 5,12 17,6 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de A 56 % BAISSE A Ú 130
Foncière diversifiée 90,35 91,15 / 86,85 Credit Agricole (13,8%) NS + 9 % 5,30 5,55 16,2 187,9 euros fin juin 2022 (185,25 euros après détachement du solde du C 31 % 91,30 / 93,20
6.880 76.572.850 0,92 % 30,75 % 169,45 392 5,9 % 5,81 15,5 coupon). L'effet de l'indexation sur les loyers de bureaux va s'amplifier. V 12 % 83,90 / 82 45 %
Cac Next 20 FR0010040865 87,25 130,60 / 84,90 47 % 425 04072022 + 8 % NS 11032020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19717> 26,89 % ■■■■ 445 2,65 (S) ■■■■ E TTF
GETLINK (P) GET 18,36 5,09 % Atlantia:15,49% 31Dec 1.340 0,10 0,42 NS Le premier semestre a été marqué par un net retour de la croissance. Le A 15 % BAISSE A Ú 23
Exploit. concession ferroviaire 19,34 19,50 / 18,30 Eiffage: 5,03% + 319 % + 73 % 0,35 0,46 39,9 chiffre d'affaires a bondi de 76% à 577 millions et l'Ebitda a été multiplié C 62 % 18,89 / 19,10
10.098 550.000.000 0,90 % + 31,85 % TCI (5%) 2,50 229 1,9 % 0,65 28,3 par trois. La société a dégagé un bénécife net de 52 millions. V 23 % 18,01 / 17,80 25 %
Cac Next 20 FR0010533075 18,48 20,13 / 12,68 + 633 % 248 30052022 NS 10,74 25022022
> + 26,10 % ■■■ 350 0,10 (T) ■■■■ E TTF
GTT GTT 126,40 5,18 % Engie (11 %) 31Dec 297 3,10 3,63 34,8 La société a publié des résultats semestriels qui ont déçu le marché. Il y a A 67 % BAISSE A Ú 155
Transport et stockage de gaz 133,30 136,30 / 124,50 Norges Bank IM (1,68%) 82 % 6 % 3 3,31 38,2 eu des retards dans la construction de navires (confinements en Chine, C 33 % 130,10 / 132,40
4.687 37.078.357 0,95 % + 76,66 % Henderson Global Investors (1,62%) 7 134 2,4 % 5,24 24,1 etc.) et la direction vise la fourchette base de la guidance annuelle. Le V 0 % 121,30 / 119 23 %
Cac Mid 60 FR0011726835 125,30 138,90 / 61,95 + 1706 % 122 06062022 9 % 15,07 long terme reste excellent. 14092018
Attrib. (1p10) 6613 > + 53,68 % ■■■■■ 193 1,75 (S) ■■■■■ E TTF
HOLCIM LTD HOLN 45,40 + 0,89 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31Dec 28.884 2,14 3,69 12,3 Bonne consolidation du bilan avec la cession des cimenteries brésiliennes A 52 % BAISSE V
Matériaux de construction 45 45,85 / 43,50 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 22 % + 11 % 2,15 4,17 10,9 mais d'autres acteurs de la filière nous paraissent mieux positionnés. C 43 % 45,21 / 45,91
27.963 615.929.059 0,02 % 5,42 % 49,21 2216 4,7 % 4,53 10 V 5 % 42,49 / 41,79
Cac allTradable CH0012214059 43,55 50,60 / 38,73 8 % 2616 09052022 + 13 % 1,20 15092021
> + 1,45 % ■■■■ 2692 2,20 (D) ■ A
ICADE ICAD 44,12 + 0,82 % CDC (38,8 %) 31Dec 1.725 4,20 5,11 8,6 La foncière vise une hausse de 4% de son cash flow net courant 2022 par A 54 % BAISSE AS Ú 65
Immob. bureaux, centres comm. 43,76 44,80 / 42,80 CA Assurances (18,9%) NS + 4 % 4,30 5,31 8,3 action (dont +5% à +6% pour Icade Santé), et de 3 à 4% de son dividende. C 31 % 44,78 / 45,60
3.363 76.234.545 0,43 % 39,60 % Concert Poitrinal (4,9%) 89,29 390 9,7 % 5,51 8 Actif net réévalué estimé à 100,9 € mi2022 (après détachement du solde V 15 % 41,34 / 40,52 47 %
Cac Mid 60 FR0000035081 43,36 73,90 / 41,94 51 % 405 04072022 + 4 % NS du coupon). 04042022
> 30,08 % ■■■■ 420 2,10 (S) ■■■■ A TTF
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ID LOGISTICS IDL 278,50 6,39 % Flottant 39,43 % 31Dec 2.410 0 7,09 39,3 Le spécialiste de la logistique contractuelle a dévoilé un chiffre d'affaires A BAISSE A Ú 387
Logistique contractuelle 297,50 296 / 262,50 Immod 29,52 % + 18 % + 33 % 0 9,69 28,7 du deuxième trimestre 2022 audessus des attentes du marché, porté par C NC 277,40 / 282,80
1.584 5.686.159 0,18 % 15,35 % 53,76 40 nul 11,81 23,6 une croissance organique soutenue et une contribution du M&A (Colisweb, V 256,60 / 251,20 39 %
Cac Small FR0010929125 276 370 / 231 + 418 % 55 + 37 % 0,68 GVT et surtout Kane Logistics) plus forte que prévu. 22112018
> 24,22 % ■■■■ 67 () ■■■■ VP TTF
IMERYS NK 28,34 3,93 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31Dec 4.760 1,55 2,79 10,2 La croissance se poursuit mais grâce à des hausses de prix. Les marges A 60 % BAISSE A Ú 43
Valorisation de minéraux 29,50 29,40 / 27,96 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 42 % + 9 % 1,70 3,60 7,9 commencent à subir la pression de l'énergie plus chère. Le groupe investit C 40 % 29,35 / 29,92
2.407 84.940.955 0,56 % 29,01 % Prudential (8,1 %) 38,33 240 6 % 3,98 7,1 dans de nouveaux projets qui vont bénéficier de l'essor du véhicule V 0 % 27,21 / 26,64 52 %
Cac Mid 60 FR0000120859 28,06 42,58 / 27,46 26 % 310 17052022 + 29 % 0,80 électrique et mène une politique d'innovation à fort potentiel. 13122019
> 22,44 % ■■■■■ 1,55 (T) ■■■■■ E TTF
INTERPARFUMS (P) ITP 46,10 3,25 % Inter Parfums Inc. (72 %) 31Dec 640 0,85 1,13 40,8 A l'occasion du chiffre d'affaires du premier semestre (318,7 millions A 67 % BAISSE A Ú 58
Parfums 47,65 48,80 / 45,45 27 % + 14 % 0,91 1,21 38,1 d'euros, + 19,7%), le groupe a de nouveau relevé ses facturations estimées C 33 % 47,46 / 48,29
2.900 62.905.973 0,17 % 15,90 % 8,61 71 2 % 1,30 35,5 pour lannée, entre 630 et 640 millions, contre environ 600 millions visés V 0 % 44,34 / 43,51 26 %
Cac Mid 60 FR0004024222 45,60 68,36 / 40,41 + 435 % 76 16052022 + 7 % 4,30 jusque là. La marge opérationnelle est attendue autour de 16%. 25012022
1 pour 10 anciennes le 20622 > 31,01 % ■■■■■ 82 0,94 (T) ■■■■ VP TTF
IPSEN IPN 97 + 0,26 % Holding Mayroy (57 %) 31Dec 2.995 1,20 7,71 12,6 Compte tenu d'un premier semestre très au dessus des attentes, le A 31 % HAUSSE E
Laboratoire pharmaceutique 96,75 97,70 / 93,25 9 % + 4 % 1,24 8,95 10,8 laboratoire a relevé ses objectifs de croissance des ventes et de résultat C 62 % 101,60 / 105
8.130 83.814.526 0,42 % + 15,12 % 39,30 647 1,3 % 8,23 11,8 d'exploitation ce qui a été applaudi. Il a par contre annoncé l'échec de V 6 % 87,70 / 84,30
Cac Mid 60 FR0010259150 94,80 121 / 77 + 147 % 725 31052022 + 16 % 2,61 l'essai d'Onyvide dans le cancer du poumon. 10062022
> + 20,50 % ■■■■■ 690 1,20 (T) V TTF
IPSOS IPS 45,45 3,71 % DT & Partners (9,9%) 31Dec 2.340 1,15 4,14 11 Après un bon premier semestre, le groupe se montre confiant malgré A 100 % BAISSE A Ú 62
Institut de sondages 47,20 46,90 / 44,55 Sofina (4,9%) + 11 % + 9 % 1,26 4,60 9,9 l'environnement incertain et vise le haut de ses objectifs annuels avec une C 0 % 46,16 / 46,79
2.020 44.436.235 0,41 % + 7,45 % Didier Truchot (0,6%) 32,41 184 2,8 % 4,90 9,3 croissance organique de plus de 5% (sousjacente proche de 7%) et une V 0 % 43,74 / 43,11 36 %
Cac Mid 60 FR0000073298 45 51,70 / 36,10 + 40 % 200 01072022 + 11 % 0,93 marge opérationnelle comparable à 2021, soit 12,9%. 23102015
> + 10,18 % ■■■■ 220 1,15 (T) ■■■■ AB TTF
JCDECAUX DEC 13,62 4,95 % JCDecaux Holding (63,9%) 31Dec 3.300 0 0,07 NS Le groupe de communication extérieure s'est montré prudent sur le A 8 % BAISSE A Ú 20
Communication extérieur 14,33 14,41 / 13,25 APG (5,2%) + 56 % + 31 % 0,36 0,63 21,5 troisième trimestre en raison notamment d'un manque de visibilité sur la C 58 % 14,37 / 14,77
2.900 212.902.810 0,45 % 43,58 % Gardner Russo (3,6%) 7,61 14 2,6 % 0,99 13,8 politique sanitaire chinoise. Il table sur une hausse de 7% seulement de V 33 % 12,71 / 12,31 47 %
Cac Mid 60 FR0000077919 13,32 25,96 / 13,25 + 79 % 135 21052019 NS 1,16 ses facturations en organique à fin septembre. 23072015
> 38,09 % ■■■■■ 210 0,58 (T) ■■■■ AB TTF
KLÉPIERRE LI 20,15 1,52 % Simon Property Group (22,1%) 31Dec 960 1,70 2,13 9,5 La foncière a relevé son objectif de cash flow net courant 2022 à au moins A 29 % BAISSE AS Ú 27
Immobilier de centres comm. 20,46 20,97 / 19,44 APG (6,2%) NS + 9 % 1,80 2,41 8,4 2,45 euros (+12,4%). L'actif net réévalué était estimé à 29,2 euros fin juin. C 35 % 20,28 / 20,63
5.780 286.861.172 1,50 % 3,13 % 35,57 610 8,9 % 2,58 7,8 V 35 % 18,91 / 18,56 34 %
Cac Next 20 FR0000121964 19,75 26,88 / 17,68 43 % 690 12052022 + 13 % NS 24092020
> 3,36 % ■■■■ 740 1,70 (T) ■■■■ A TTF
KORIAN KORI 12,67 4,02 % Predica 24% 31Dec 4.685 0,35 0,90 14,1 Le groupe malmené après l'affaire Orpéa, a affiché une progression solide A 78 % BAISSE C
Maisons de retraite 13,20 13,30 / 12,31 Covéa 12 % + 92 % + 9 % 0,40 1,40 9,1 de son activité trimestrielle et confirmé ses objectifs d'un croissance C 22 % 12,98 / 13,21
1.349 106.505.206 0,80 % 60,90 % Malakoff Mederic 6% 33 95 3,2 % 1,71 7,4 organique supérieur à 4 % et d'un retour à la normale de la marge V 0 % 12,06 / 11,83
Cac Mid 60 FR0010386334 12,37 32,50 / 12,31 62 % 147 28062022 + 56 % 0,98 d'Ebitda. 28012022
4 à 18,10 € pour 15 détenues le 121020> 54,49 % ■■■■■ 179 0,35 (T) ■■ A TTF
LAGARDÈRE MMB 15,62 0,26 % Vivendi (57,35%) 31Dec 6.240 0,50 0,77 NS Vivendi a proposé la vente d'Editis pour s'assurer le feu vert des autorités A 29 % BAISSE AS Ú 22
Groupe de médias 15,66 16,29 / 15,51 + 163 % + 22 % 0,50 0,76 20,5 à la reprise de Lagardère. Les résultats semestriels étaient en enette C 71 % 16,36 / 16,78
2.205 141.133.286 0,12 % 29,32 % 7,16 101 3,2 % 1,49 10,5 amélioration après le retour du Travel retail dans le vert. V 0 % 14,68 / 14,26 41 %
Cac All Shares FR0000130213 15,60 25,54 / 15,50 + 118 % 100 25042022 NS 0,60 01072022
> 35,93 % ■■■■ 195 0,50 (T) ■■■ E TTF
LDC LOUP 97 2,41 % Famille Lambert (40,35% %) 28Feb 5.525 2 9,36 10,4 Pour son premier trimestre (marsmai), le spécialiste de la volaille a A 100 % HAUSSE A Ú 118
Volailles, plats cuisinés 99,40 97,80 / 94,80 Famille Chancereul (17,77 %) 11 % + 9 % 2 8,50 11,4 déclaré un chiffre d'affaires de 1,34 milliard d'euros, en progression de C 0 % 97,60 / 98,50
1.711 17.635.433 0,02 % 8,92 % Famille Huttepain (9,12%) 97,18 165 2,1 % 10,21 9,5 12,2% (de 10,4% à données comparables). LDC précisera ses objectifs V 0 % 94,40 / 93,50 22 %
Cac All Shares FR0013204336 96,80 108 / 83,80 0 % 150 29082022 9 % 0,28 annuels, qui vont dépendre des hausses de tarifs, en novembre. 22092014
Division par 2 le 28916 > + 0,21 % ■■■■■ 180 2 (T) ■■■■ VP TTF
LECTRA (P) LSS 32,35 1,67 % Daniel Harari (17,54 %) 31Dec 526 0,36 0,75 43 Le groupe a publié des résultats semestriels de belle facture. L'incertitude A 100 % BAISSE A Ú 46
Editeur logiciels indus. textile 32,90 33,05 / 31,70 Kabouter Manag. LLC (10,48 %) 7 % + 36 % 0,57 1,33 24,3 sur les prises de commandes ternit un peu le tableau mais le carnet reste C 0 % 33,87 / 34,61
1.214 37.511.651 0,15 % 9,38 % Flottant (72,1%) 10,91 28 1,8 % 1,59 20,4 à un niveau élevé. V 0 % 30,83 / 30,09 42 %
Cac Small FR0000065484 31,95 44,85 / 31,70 + 197 % 50 04052022 + 77 % 2,25 12022021
> 22,98 % ■■■ 60 0,36 (T) ■■■■ E TTF
LISI FII 21,95 + 6,04 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31Dec 1.360 0,29 0,83 26,4 La croissance organique a accéléré au deuxième trimestre (+10,3% au A 100 % NEUTRE AS Ú 28
Conception, fabr. de fixations 20,70 22,45 / 20,25 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 26 % + 17 % 0,31 1,11 19,8 premier semestre). Les objectifs 2022 sont confirmés d'un retour de la C 0 % 22,03 / 22,65
1.188 54.114.317 0,19 % 20,18 % FFP (5,1 %) 19,41 44 1,4 % 1,66 13,2 croissance organique, de la poursuite de l'amélioration de ses indicateurs V 0 % 19,57 / 18,95 28 %
Cac Small FR0000050353 20,75 30,90 / 17,70 + 13 % 60 04052022 + 34 % 1,07 financiers et d'un Free cash flow d'exploitation positif. 11062021
> 22,57 % ■■■■ 90 0,29 (T) ■■■■ E TTF
M6 MMT 12,18 2,40 % RTL Group (48,3%) 31Dec 1.425 1 2,22 5,5 L'avis préliminaire de l'Autorité de la concurrence sur le rapprochement A 57 % BAISSE A Ú 17
Télévision généraliste 12,48 12,50 / 11,90 Silchester (7%) 21 % + 3 % 1,25 1,80 6,8 avec TF1 était défavorable. Le groupe de télévision a par ailleurs, vu ses C 43 % 12,54 / 12,78
1.540 126.414.248 0,33 % 32,18 % 9,15 281 10,3 % 1,90 6,4 performances financières reculer au premier semestre. V 0 % 11,60 / 11,36 40 %
Cac Mid 60 FR0000053225 11,96 19,44 / 11,90 + 33 % 235 04052022 19 % 0,91 05082021
> 29,02 % ■■■■■ 240 1 (T) ■■■■ VP TTF
MANITOU MTU 16,28 5,46 % SFERT (41,8%) 31Dec 2.260 0,80 1,83 8,9 La croissance des ventes a été freinée au premier trimestre par des A 60 % BAISSE A Ú 25
Fabr. de chariots télesc. 17,22 17,40 / 16,14 Fam. Himsworth (10,2%) 2 % + 21 % 0,80 1,96 8,3 retards de livraison, mais reste attendue à 20% sur 2022, avec une C 40 % 16,95 / 17,28
646 39.668.399 0,16 % 47,06 % Fam. Braud (10%) 20,38 70 4,9 % 2,59 6,3 visibilité réduite sur les marges dans un contexte de forte volatilité des V 0 % 15,65 / 15,32 54 %
Cac Small FR0000038606 16,30 33,65 / 16,14 20 % 75 20062022 + 7 % 0,28 coûts. 28012021
> 40,91 % ■■■ 99 0,80 (T) ■■■■ E TTF
MONCEY (FINANCIÈRE) MONC 5700 5,08 % Groupe Bolloré (96,29%) 31Dec 28 43,17 NS La baisse du résultat net en 2021 s'explique par la quotepart dans Sifa et A BAISSE E
Holding 5900 5900 / 5600 NS 22 49,22 NS les comptes, pénalisés par la crise sanitaire, d'IER. La base de C NC 5757 / 5835
1.042 182.871 NS 30,43 % 8962,48 8 0,4 % 54,68 NS comparaison était élevée en raison d'une cession en 2020. V 5443 / 5365
FR0000076986 5600 8150 / 5550 36 % 9 09062022 + 14 % NS 03062013
> 25,33 % ■■■■ 10 28 (T)
NEOEN NEOEN 39,82 7,61 % Impala (46,51%) 31Dec 452 0,10 0,38 NS Neoen a annoncé pour le premier semestre un chiffre d'affaires de 224 A 9 % HAUSSE A Ú 50
Production d'électricité 43,10 42,90 / 39,33 Fonds Strat. de Part. (6,49%) + 166 % + 35 % 0,12 0,54 73,7 millions d'euros, en progrès de 36 %, et un Ebitda de 175 millions (+ 39 %). C 82 % 43,61 / 44,64
4.282 107.521.854 0,57 % + 8,27 % Bpifrance (4,69%) 14,47 41 0,3 % 0,70 56,9 Le producteur d'électricité a porté son objectif d'Ebitda pour l'année V 9 % 39,45 / 38,42 26 %
Cac Mid 60 FR0011675362 41,09 45,22 / 26,12 + 175 % 58 01062022 + 42 % 15,26 entre 380 et 400 millions, contre 360 à 375 millions jusque là. 12052021
1 à 28 € pour 4 anciennes le 17321 > + 4,35 % ■■■■ 75 0,10 (T) ■■■■ AB TTF
NEXANS NEX 92,55 2,17 % Madeco (19,9%) 31Dec 7.300 1,20 3,75 24,7 Le groupe continue à livrer les fruits du recentrage sur l'électrification, A 30 % HAUSSE A Ú 120
Fabr. câbles énergie, télécoms 94,60 95 / 89 Morgan Stanley (6,5%) + 21 % + 21 % 1,30 5,49 16,9 qui représente 60% des ventes à l'issue du premier semestre. La C 70 % 95,30 / 97,60
4.049 43.753.380 0,63 % + 3,41 % Axa (5,9%) 37,14 164 1,4 % 5,83 15,9 sélectivité des contrats donne la priorité aux marges. Objectifs fortement V 0 % 86,40 / 84,10 30 %
Cac Mid 60 FR0000044448 90,10 100,60 / 69,15 + 149 % 240 16052022 + 46 % 0,60 relevés pour l'ensemble de l'année. 03072020
> + 7,80 % ■■■■ 255 1,20 (T) ■■■■ E TTF
NEXITY NXI 21,72 6,46 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31Dec 4.650 2,50 5,79 3,8 Le groupe anticipe un chiffre d'affaires 2022 au moins stable avec une A 75 % BAISSE A Ú 30
Promoteurconstructeur 23,22 23,44 / 21,10 CA Assurances (6,4%) NS 4 % 2,40 3,30 6,6 marge opérationnelle elle aussi stable autour de 8%. Dans un marché en C 25 % 22,68 / 23,33
1.219 56.129.724 1,03 % 49,91 % 35,16 325 11 % 3,39 6,4 baisse, le promoteur entend gagner des parts de marché. V 0 % 20,20 / 19,55 38 %
Cac Mid 60 FR0010112524 21,12 45,30 / 21,10 38 % 185 23052022 43 % NS 11102017
> 47,46 % ■■■■■ 190 2,50 (T) ■■■■■ VP TTF
ODET (COMPAGNIE) ODET 1160 + 1,22 % Groupe Bolloré (92,6%) 31Dec 20.500 3,60 584,32 2 Sébastien Bolloré, fils aîné de Vincent, est nommé directeur général A NEUTRE A Ú 1600
Holding du Groupe Bolloré 1146 1160 / 1114 NS + 4 % 1 32,22 36 délégué, à compter du 1er juin. La décote de Compagnie de l'Odet reste C NC 1145 / 1161
7.640 6.585.990 0,01 % 9,73 % 1615,72 3264 0,1 % 34,01 34,1 importante. V 1083 / 1067 38 %
Cac All Shares FR0000062234 1122 1415 / 996 28 % 180 09062022 94 % NS 19092019
> 12,78 % ■■■ 190 3,60 (T) ■■■■ V TTF
ORPEA ORP 21,42 2,86 % CCPIB (14,5%) 31Dec 4.556 0 1,01 21,2 Les nouvelles révélations désastreuses se multiplient. Mediapart dénonce A 38 % BAISSE C
Résidences de retraite 22,05 22,89 / 20,68 FFP (5,5 %) + 197 % + 6 % 0 1,50 14,3 des opérations financières douteuses d'une holding luxembourgeoise C 62 % 22,12 / 22,69
1.386 64.693.392 3,54 % 80,10 % 62,20 65 nul 2,17 9,9 coopérant avec Orpea et Le Monde des opérations en Russie avec un un V 0 % 19,94 / 19,37
Cac Mid 60 FR0000184798 20,85 109,95 / 20,49 66 % 95 09072021 + 49 % 2,03 fonds souverain lié à Vladimir Poutine. 28012022
> 75,69 % ■■■ 140 0,90 (T) ■■■ A TTF
OVHCLOUD OVH 12,32 7,12 % Famille Klaba : 69,6% 31Aug 780 0 0,17 NS A l'occasion de la publication du chiffre d'affaires trimestriel, les A 57 % BAISSE V
Fournisseur de services cloud 13,27 13,22 / 11,84 + 97 % + 18 % 0 0,06 NS dirigeants ont signalé un ralentissement de la croissance au cours des C 14 % 12,84 / 13,15
2.324 188.532.591 0,24 % 0 % 2,43 32 nul 0,19 66,4 dernière semaines. Cela a incité plusieurs bureaux d'analyses à revoir V 29 % 11,67 / 11,36
Cac All Shares FR0014005HJ9 12,07 28,20 / 11,84 + 407 % 12 NS 3,55 leurs conseils ou leurs objectifs sur le titre. 01072022
> 51,48 % ■■■■ 35 () ■■■■ A TTF
PEUGEOT INVEST (EXFFP) PEUG 87,80 1,13 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31Dec 2,65 18,26 4,8 A la clôture de l'exercice 2021, l'actif net réévalué s'élevait à 235 euros par A 0 % BAISSE A Ú 140
Holding de la famille Peugeot 88,80 90,40 / 84,50 NS 2,95 19,26 4,6 action. Il a reculé depuis en raison du repli de l'action Stellantis. La décote C 100 % 89,10 / 90,80
2.188 24.922.589 0,09 % 24,96 % 455 3,4 % 20,87 4,2 est toujours proche de 50%. V 0 % 82,30 / 80,60 59 %
Cac All Shares FR0000064784 85,20 134,20 / 82,70 480 18052022 + 5 % NS 20092019
> 29,19 % ■■■■ 520 2,65 (T) ■■■■■ V TTF
PLASTIC OMNIUM POM 18,48 + 0,11 % Burelle (59,35 %) 31Dec 7.900 0,28 0,86 21,6 Le groupe vient d'acquérir auprès d'Hella, filiale de Faurecia, les 33,3% A 50 % HAUSSE A Ú 24
Equipement automobile 18,46 18,98 / 18,05 + 42 % + 9 % 0,50 1,50 12,4 qu'il ne détenait pas dans HBPO, leader mondial des modules blocavant. C 38 % 19,35 / 19,77
2.689 145.522.153 0,27 % 25,90 % 13,43 126 2,7 % 2,18 8,5 Les résultats semestriels ont montré une assez bonne résistance même si V 12 % 17,61 / 17,19 30 %
Cac Mid 60 FR0000124570 18,14 25,86 / 14,19 + 38 % 220 28042022 + 75 % 0,45 le résultat opérationnel a baissé de 23%. 24092021
Div. par 3 le 10913 > 19,16 % ■■■■ 315 0,28 (T) ■■■■ AB TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ GDS 21,90 + 0,46 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30Jun 4.105 0 0,59 37,1 Le groupe hospitalier a reçu une offre indicative d'investisseurs menés A HAUSSE E
Hospitalisation privée 21,80 23,10 / 21,80 Santé Hold. (23,8 %) + 294 % + 2 % 0 0,63 34,8 par KKR, en vue de l'acquisition de 100% du capital de sa maison mère. Au C NC 19,30 / 19,60
2.418 110.389.690 0,01 % + 4,29 % SCA Attia (10,85 %) 65 nul 0,68 32,2 premier semestre 20212022, il a affiché une progression dynamique de V 18,10 / 17,80
Cac Small FR0000044471 22,40 26,10 / 19,90 67 02122014 + 7 % 1,38 son activité. 12022009
1 à 16,46 € pour 2 détenues le 25319> + 2,34 % ■■■ 69 1,40 (A) V TTF
REMY COINTREAU RCO 183,10 5,96 % Famille HériardDubreuil (55,13%) 31Mar 1.575 2,85 4,46 41,1 Le chiffre d'affaires du premier trimestre (avriljuin) a dépassé les A 45 % HAUSSE A Ú 220
Spiritueux 194,70 193 / 178,90 APG AM (6,85%) + 21 % + 20 % 2,36 5,67 32,3 attentes. A 409,9 millions d'euros, il a augmenté de 39,9% en données C 36 % 191,60 / 195,30
9.439 51.550.495 0,72 % + 7,14 % Lindsell Train (5,91%) 32,49 212 1,3 % 6,25 29,3 publiées et de 27% hors effets devises, devenus très favorables. Le groupe V 18 % 176,60 / 172,90 20 %
Cac Mid 60 FR0000130395 181,30 217,20 / 151,80 + 464 % 290 27072022 + 27 % 6,22 prévoit une nouvelle année de forte croissance pour 20222023. 04062020
> 14,44 % ■■■■■ 320 1,85 (T) ■■■■ E TTF
REXEL RXL 16,24 + 1,47 % Cevian (12,58 %) 31Dec 16.020 0,75 1,88 8,6 L'exercice 2021 a bénéficié du dynamisme de la rénovation dans le A 91 % BAISSE A Ú 21
Distrib. de matériel électrique 16 16,59 / 15,51 First Eagle (7,63 %) + 34 % + 9 % 0,80 1,91 8,5 bâtiment, où Rexel propose des solutions complètes d'optimisation de la C 9 % 16,33 / 16,66
4.984 306.893.023 1,49 % 8,94 % Parvus (4,97 %) 15,05 575 4,9 % 2,21 7,3 consommation énergétique. La tendance va se poursuivre, comme le V 0 % 15,01 / 14,68 29 %
Cac Next 20 FR0010451203 15,79 21,96 / 13,61 + 8 % 584 03062022 + 2 % 0,41 montrent les chiffres du premier trimestre. 04022021
> 8,92 % ■■■■ 675 0,75 (T) ■■■■ E TTF
ROBERTET SA (P) RBT 885 + 1,96 % Famille Maubert (37,29 %) 31Dec 670 8 31,07 28,5 Les actionnaires ayant apporté des titres à l'OPA simplifiée initiée cet été A 100 % NEUTRE A  1100
Arômes et ingrédients 868 903 / 861 Firmenich (21,78 %) 13 % + 11 % 8 31,13 28,4 par la société Robertet ellemême (à 885 euros par action) n'ont vu leur C 0 % 913 / 928 24 %
1.925 2.174.931 0,05 % 15,55 % Givaudan (4,67%) 206,14 72 0,9 % 32,43 27,3 demande réduite à 23,21%. Cette opération de rachat était en effet limitée V 0 % 859 / 844
02092022
Cac All Shares FR0000039091 0 1058 / 772 + 329 % 72 29062022 0 % 2,78 à 9,77% du capital de la société. C TTF
> 9,23 % ■■■■■ 75 8 (T) ■■■■
ROTHSCHILD & CO ROTH 34,90 + 0,72 % Concert familial (49,7%) 31Dec 2.550 3,79 9,85 3,5 Le portefeuille de mandats en fusions et acquisitions reste étoffé dans un A 100 % HAUSSE A Ú 43
Activités financières 34,65 35,65 / 34,05 Autodétention (7%) NS 13 % 1,20 5,40 6,5 marché moins porteur. Le titre décote légèrement sur le seul actif net C 0 % 36,40 / 37,17
2.713 77.747.512 0,09 % + 2,65 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 41,49 766 3,4 % 5,53 6,3 tangible (39,34 euros fin juin 2022). V 0 % 33,40 / 32,63 23 %
Cac allTradable FR0000031684 34,85 42 / 29,15 16 % 420 23052022 45 % NS 02032022
> 13,51 % ■■■■■ 430 2,75 (S) ■■■■ VP TTF
RUBIS RUI 24,04 + 1,39 % Dassault (5,50%) 31Dec 5.117 1,86 2,85 8,4 Au premier trimestre, le chiffre d'affaires a augmenté de 49%, à 1473 A 75 % NEUTRE V
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 23,71 24,44 / 23,36 Associésgérants (2,6%) + 48 % + 11 % 1,90 2,87 8,4 millions. La hausse du pétrole a joué favorablement. Le volume a C 25 % 24,21 / 24,56
2.475 102.953.566 0,97 % 27,59 % FCP Rubis Avenir(1,34%) 24,34 280 7,9 % 3,02 8 fortement progressé mais la marge unitaire a baissé de 3%. V 0 % 22,89 / 22,54
Cac Mid 60 FR0013269123 23,59 33,31 / 21,63 1 % 295 14062022 + 1 % 0,74 11022022
Div. p 2 28717 > 8,45 % ■■■ 310 1,86 (T) ■ A TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH DIM 369,50 2,35 % Sartorius AG 31Dec 3.515 1,26 7,46 49,5 Magré un e chute de 50%, bien supérieure à ses prévisions, de son activité A 82 % HAUSSE A Ú 470
Equip. biopharmaceutique 378,40 377,50 / 359 + 22 % + 22 % 1,50 8,80 42 Covid, l'équipementier pour le biotechnologie a confirmé ses objectifs C 9 % 381,90 / 390,30
34.061 92.180.190 0,17 % 30,62 % 25 688 0,4 % 9,30 39,7 pour 2022 d'un chiffre d'affaires en hausse de 15 % à 19 % et d'une marge V 9 % 347,70 / 339,30 27 %
Cac Next 20 FR0013154002 361,40 551 / 268,60 + 1378 % 795 31032022 + 18 % 9,83 d'Ebitda à plus de 35 % . 05042018
Division par 6 le 6516 > 23,40 % ■■■■■ 887 1,26 (T) ■■■■ E TTF
SCOR SCR 17,26 + 7,14 % Covea (8,45%) 31Dec 19.000 1,80 2,44 7,1 Le réassureur a perdu 239 millions d'euros au 1er semestre, en raison A 67 % BAISSE AS Ú 24
Réassurance 16,11 17,29 / 15,99 Alecta (4,2%) NS + 8 % 1,80 1,11 15,5 d'une série de sinistres exceptionnels (Covid, sécheresse au Brésil). Il C 28 % 18,01 / 18,78
3.096 179.362.195 1,10 % 32,89 % Allianz GI (3,9%) 35,63 456 10,4 % 3,90 4,4 travaille actuellement à réduire ses expositions maximales. Actif net V 6 % 14,94 / 14,17 39 %
Cac Next 20 FR0010411983 16,66 31,73 / 15,72 52 % 200 20052022 54 % NS comptable de 31,21 euros fin juin. 28072022
> 37,10 % ■■■■■ 700 1,80 (T) ■■■■■ A TTF
SEB SK 72,90 3,64 % Concert familial (32,1%) 31Dec 8.080 2,45 8,36 8,7 Le deuxième trimestre a été nettement inférieur aux attentes en raison du A 82 % BAISSE V
Petit électroménager 75,65 75,25 / 71,15 Federactive (9,4%) + 43 % 0 % 2,60 6,53 11,2 ralentissement de la consommation en Europe. Le groupe compte C 18 % 74,40 / 75,40
4.034 55.337.770 0,62 % 46,67 % FSP (5,2%) 58,16 454 3,6 % 7,80 9,3 redresser la barre au second semestre en réduisant les dépenses de V 0 % 69,70 / 68,70
Cac Mid 60 FR0000121709 72,35 143,90 / 71,15 + 25 % 360 31052022 22 % 0,68 promotion. Les objectifs annuels ont, toutefois, été revus à la baisse. 22072022
1 pour 10 anciennes le 1321 > 46,75 % ■■■■■ 430 2,45 (T) ■ A TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
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Divid
I
é
n
F
CON
CON
COU
LE C
TEN
Clôt
VAL
PER
Les
SES SESG 6,81 4,94 % Grand Duché (11,6%) 31Dec 1.825 0,50 0,92 7,4 Les semestriels étaient conformes aux attentes. Des rumeurs de A 59 % BAISSE A Ú 9
Opérateur par satellites 7,17 7,17 / 6,80 BCEE (10,9%) + 44 % + 2 % 0,51 0,55 12,4 discussions pour un rapprochement avec Intelsat ont pesé sur le cours. C 41 % 7,23 / 7,42
2.568 376.915.302 0,88 % 6,66 % SNCI (10,9%) 12,46 397 7,5 % 0,52 13,1 L'opérateur a acquis les activités de services satellites de l'Italien V 0 % 6,49 / 6,31 32 %
Cac Mid 60 LU0088087324 6,85 9,02 / 6,40 45 % 285 19042022 40 % 2,79 Leonardo pour 410 millions d'euros. 13112020
> 2,29 % ■■■■ 2365 0,43 (T) ■■■■ E
SES IMAGOTAG (P) SESL 100 3,85 % BOE Smart Retail (60,2%) 31Dec 615 0 0,13 NS Après les bons résultats 2021, la société a annoncé une croissance de 41% A 100 % HAUSSE A Ú 120
Syst. électronique d'étiquetage 104 103,20 / 97,80 YuenYu Investment (5,98%) 0 % + 45 % 0 1,40 71,6 de ses ventes au 1er semestre. Le ratio book to bill est de 135 %. Les C 0 % 104,50 / 107,10
1.585 15.850.808 0,39 % + 120,26 % Thierry Gadou (1,55%) 12,70 2 nul 3,62 27,6 objectifs sont confirmés V 0 % 94,10 / 91,50 20 %
Cac Small FR0010282822 98,50 107,20 / 45 + 688 % 22 25062012 + 999 % 2,58 16032022
> + 32,98 % ■■■ 57 0,50 (T) V TTF
SODEXO SW 77,96 0 % Famille Bellon (42,8%) 31Aug 20.500 2 0,94 82,7 La croissance interne a atteint 18% au troisième trimestre, un rythme A 68 % NEUTRE E
Services aux entreprises 77,96 77,98 / 75,12 + 43 % + 18 % 2 4,07 19,2 supérieur aux attentes. Les objectifs pour l'ensemble de l'exercice ont été C 26 % 77,40 / 78,30
11.496 147.454.887 0,71 % + 10,71 % 23,55 139 2,6 % 4,61 16,9 confirmés: bas de la fourchette annoncée de +15 à +18% de croissance V 5 % 73,70 / 72,80
Cac Next 20 FR0000121220 75,54 87,98 / 62,40 + 231 % 600 17122021 + 332 % 0,63 interne, marge d'exploitation d'environ 5%. Une journée investisseurs 19032020
> + 1,17 % ■■■■■ 680 2 (T) sera organisée le 2 novembre. V TTF
SOITEC (P) SOI 141 5,62 % BPI (11,50%) 31Mar 1.070 0 5,63 25 Les marchés ont sanctionné la moindre croissance organique ( +6%) du A 90 % BAISSE A Ú 205
Matériaux semiconducteurs 149,40 148 / 136,10 CEA invest. (7,73%) 14 % + 24 % 0 5,90 23,9 fabricant de semiconducteurs au premier trimestre. Les objectifs de C 10 % 148 / 152,30
5.008 35.517.593 0,68 % 30,54 % NSIG ( 11,50%) 29,92 202 nul 8,25 17,1 20222023 ont toutefois été confirmés par la société. V 0 % 130,20 / 125,90 45 %
Cac Mid 60 FR0013227113 137,90 243 / 119,40 + 371 % 215 + 5 % 4,55 13062019
Regroup. d'actions (1p20) le 8217 > 34,48 % ■■■■■ 290 () ■■■■■ VP TTF
SOLUTIONS 30 (P) S30 2,94 0,44 % Dirigeants (23,5%) 31Dec 950 0 0,20 14,7 Au 4e trimestre, les ventes ont chuté de 27% en France, ce qui a pesé sur A 67 % BAISSE E
Services informatiques 2,96 3,01 / 2,76 Swedband (5,25%) + 15 % + 9 % 0 0,21 13,7 le chiffre d'affaires total, en repli de 8,4%. En 2021, la marge C 0 % 3,09 / 3,20
315 107.127.984 2,87 % 67,38 % Comgest (4,16%) 2 22 nul 0,32 9,3 opérationnelle a reculé, passant de 13% à 9,4%, du fait de problèmes V 33 % 2,61 / 2,50
Cac Mid 60 FR0013379484 2,78 9,62 / 2,76 + 47 % 23 + 7 % 0,37 d'approvisionnement et d'absentéisme dû au Covid. 05112021
Division par 4 le 71118 > 58,51 % ■■■ 34 () ■ V
SOMFY SO 109,60 5,84 % JPJS (49,2%) 31Dec 1.570 2,15 7,49 14,6 La publication du chiffre d'affaires semestriel a été décevante avec une A 60 % BAISSE V
Syst. d'ouverturefermeture 116,40 116 / 106 Famille Despature (10,5%) 46 % + 6 % 2,20 7,11 15,4 stagnation des facturations au deuxième trimestre. La société a C 40 % 115,60 / 119,20
4.055 37.000.000 0,11 % 33,50 % JPJ 2 SA (8%) 31,89 258 2 % 7,49 14,6 également indiqué que la marge opérationnelle, qui sera publiée en V 0 % 100,80 / 97,20
Cac All Shares FR0013199916 107,20 180,40 / 106 + 244 % 245 10062022 5 % 2,17 septembre, serait inférieure à celle de 2021. 04082022
Division par 5 le 29617 > 37,80 % ■■■ 258 2,15 (T) ■■ A TTF
SOPRA STERIA GROUP SOP 138,50 1,70 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31Dec 5.000 3,20 11,49 12,1 Sopra Steria annonce un résultat net part du groupe en hausse de 75,8% à A 67 % BAISSE A Ú 210
Conseil, intégr. de systèmes 140,90 139,50 / 133,50 Caravelle (fond) (17,4%) + 16 % + 7 % 3,30 13,33 10,4 187,7 millions d'euros au titre de 2021, ainsi qu'un taux de marge C 33 % 140 / 142,40
2.846 20.547.701 0,61 % 20,90 % 87,60 236 2,4 % 15,23 9,1 opérationnelle d'activité en progression de 1,1 point à 8,1%. V 0 % 130 / 127,60 52 %
Cac Mid 60 FR0000050809 134,10 179,70 / 133,50 + 58 % 274 07062022 + 16 % 0,63 30052019
> 12,06 % ■■ 313 3,20 (T) ■■■■ E TTF
SPIE SPIE 22,12 0,27 % Clayax 46,3% 31Dec 7.745 0,60 1,48 14,9 Très belle performance de trésorerie en 2021, qui consolide le bilan et A 82 % BAISSE A Ú 27
Génie électrique, mécanique 22,18 22,30 / 21,24 Dirigeants et salariés: 13,6% + 50 % + 11 % 0,65 1,77 12,5 facilite les projets d'acquisition. Le groupe est porté par les marchés de la C 18 % 22,02 / 22,30
3.604 162.916.200 0,54 % + 7,27 % FFP: 5,19% 10,44 169 2,9 % 1,84 12 transition énergétique et va bénéficier en plus de la relance du V 0 % 20,86 / 20,58 22 %
Cac Mid 60 FR0012757854 21,50 23,68 / 17,61 + 112 % 289 20052022 + 20 % 0,58 programme nucléaire en France. 05082020
> 2,64 % ■■■■ 300 0,47 (S) ■■■■ E TTF
STEF STF 89,80 4,77 % Atlantique Management (30,39%) 30Dec 3.810 3 8,36 10,7 £cr£Le transporteur sous température dirigée a réalisé un bon premier A 100 % BAISSE V
Logistique du froid 94,30 94,30 / 89,40 Flottant (23,09%) + 95 % + 9 % 3,15 9,19 9,8 semestre, mais il a reconnu que les vents seront moins porteurs dans les C 0 % 93,40 / 94,90 34 %
1.167 13.000.000 0,06 % 6,46 % FCPE (16,61%) 75,12 110 3,5 % 10,25 8,8 mois à venir. L'inflation est un sujet clé pour le groupe, qui gère des V 0 % 87,20 / 85,70
02092022
Cac Small FR0000064271 90,50 114,80 / 82,70 + 20 % 121 03052022 + 10 % 0,55 entrepôts frigorifiques. Elle concernera aussi les prix des camions. A TTF
> 11,96 % ■■■■ 135 3 (T) ■■■■
TARKETT TKTT 12,66 1,09 % Famille Deconinck:50,1% 31Dec 2.900 0 0,23 55 Le retrait de la cote n'a pu être mené à bien après après une OPA qui n'a A 0 % NEUTRE E
Fabric de revêtements de sols 12,80 12,98 / 12,52 KKR: 21,89% + 4 % 0 0,31 41,3 pas permis à la famille Deconinck d'obtenir plus de 90 % des titres.La C 100 % 13,47 / 13,73
830 65.550.281 0,01 % 38,09 % Flottant: 28,73% 0 15 nul 0,78 16,2 visibilité est trop faible pour revenir sur le dossier. V 0 % 12,49 / 12,23
Cac All Shares FR0004188670 12,56 21,20 / 12,02 0 % 20 12062019 + 33 % 0,45 25022022
> 35,08 % ■■ 51 0,60 (T) ATT
TECHNIP ENERGIES TE 12,52 + 0,85 % Hal Investments (11,79%) 31Dec 5.522 0,45 1,40 8,9 A l'issue du 1er semestre, les résultats montrent que le groupe a réussi à A 73 % HAUSSE A Ú 15
Ingénierie pétrole et gaz 12,41 12,78 / 12,17 Bpifrance (8,91%) 191 % 17 % 0,43 1,43 8,8 compenser l'effet Russie par d'excellentes performances opérationnelles. C 18 % 12,98 / 13,27
2.251 179.827.459 0,86 % + 13,51 % DNCA (2,67%) 9,70 251 3,4 % 1,67 7,5 Beaucoup de cash au bilan. V 9 % 11,76 / 11,47 20 %
Cac Mid 60 NL0014559478 12,29 14,82 / 8,44 + 29 % 254 18052022 + 2 % NS 23042021
> 2,34 % ■■■■ 297 0,45 (T) ■■■ E
TF1 TFI 6,18 2,52 % Bouygues (43,5%) 31Dec 2.500 0,45 1,07 5,8 Le bénéfice net semestriel du groupe de télévision a progressé de 16,7%, à A 57 % BAISSE A Ú 9
Télévision généraliste 6,34 6,46 / 6,09 Salariés (7%) 11 % + 3 % 0,50 1,10 5,6 126,5 millions d'euros. Le premier rapport de l'Autorité de la concurrence C 29 % 6,34 / 6,43
1.302 210.485.635 0,46 % 26,93 % Vesa Equity (5,05%) 8,40 225 8,1 % 1,19 5,2 sur le rapprochement avec M6 n'était pas favorable. V 14 % 5,97 / 5,88 46 %
Cac Mid 60 FR0000054900 6,12 9,50 / 6,09 26 % 215 21042022 + 3 % 0,44 15042021
> 29,11 % ■■■■■ 250 0,45 (T) ■■■■ E TTF
TIKEHAU CAPITAL TKO 24,50 + 0,82 % Tikehau Capital Advisors (37%) 31Dec 670 1 1,82 13,5 La gestion alternative (actifs non cotés) est porteuse. Le groupe entend A 67 % HAUSSE A Ú 29
Gestion d'actifs 24,30 24,65 / 23,40 NS + 8 % 0,60 1,99 12,3 hisser les montants gérés de 33 milliards d'euros en 2021 à 65 milliards en C 33 % 24,65 / 25,12
4.292 175.193.044 0,06 % 3,92 % 18,35 319 2,4 % 1,88 13 2026.La collecte nette a atteint 3,2 milliards au 1er semestre (+36%). V 0 % 22,75 / 22,28 18 %
Cac All Shares FR0013230612 23,60 26,50 / 19,18 + 34 % 349 20052022 + 10 % NS 15042021
9 à 22 € pour 23 détenues le 3717 > + 5,38 % ■■■■ 330 1 (T) ■■■■ V TTF
TRIGANO (P) TRI 85,75 2,33 % François Feuillet (57,8%) 31Aug 3.190 3,20 11,56 7,4 Le chiffre d'affaires du troisième trimestre a été très décevant avec une A 86 % BAISSE A Ú 130
Véhicules de loisirs 87,80 90,40 / 83,15 JP Morgan (4,99%) 30 % + 9 % 3,90 14,52 5,9 baisse de 10,4% des ventes à données comparables en raison de la C 14 % 88,10 / 90,10
1.658 19.336.269 0,56 % 51,88 % 73,55 223 4,5 % 19,28 4,4 pénurie de bases roulantes que la société achète auprès des V 0 % 80 / 78 52 %
Cac Mid 60 FR0005691656 84,35 189,90 / 83,15 + 17 % 280 12052022 + 26 % 0,39 constructeurs automobiles. La valorisation est très faible. 26032021
> 49,85 % ■■■■ 315 1,75 (A) ■■■■ VP TTF
UBISOFT ENTERT. UBI 44,92 + 0,94 % Famille Guillemot (15,6%) 31Mar 2.600 0 0,65 69,4 En dépit du décalage de la sortie du jeu Avatar, Ubisoft a maintenu son A 56 % HAUSSE A Ú 60
Editeur de jeux vidéo 44,50 46,57 / 43,52 Tencent (5%) + 16 % + 22 % 0 0,64 69,9 objectif de résultat opérationnel autour de 400 millions d'euros pour C 32 % 47,65 / 49,09
5.638 125.520.452 1,80 % 19,50 % 15,17 79 nul 1,61 27,9 l'exercice, grâce au partenariat conclu avec un opérateur qui exploitera V 12 % 42,09 / 40,65 34 %
Cac Next 20 FR0000054470 43,89 57,20 / 33,84 + 196 % 80 1 % 2,28 l'une de ses grandes licences sur mobile. 09122021
> + 4,30 % ■■■■ 200 () ■■■■■ E TTF
VALEO FR 19,29 + 3,74 % BlackRock( 5,2%) 31Dec 19.600 0,35 0,72 26,8 La marge opérationnelle est tombée à 2,7% au premier semestre mais les A 48 % BAISSE A Ú 28
Équipementier automobile 18,59 19,61 / 18,14 BPI France (5,2%) + 69 % + 14 % 0,45 1,07 18 objectifs annuels ont été maintenus laissant espérer une accélération au C 38 % 19,66 / 20,25
4.679 242.574.781 1,77 % 18,92 % Norges Bank (5,1%) 15,23 175 2,3 % 2,06 9,4 second semestre. Les prises de commandes ont été élevées à 16 milliards V 14 % 17,36 / 16,77 45 %
Cac Next 20 FR0013176526 18,48 29,80 / 13,80 + 27 % 230 27052022 + 49 % 0,40 03122021
Division par 3 le 6616 > 27,43 % ■■■ 500 0,35 (T) ■■■■ E TTF
VALLOUREC VK 10,42 + 4,15 % Apollo Golbal Mgt (28,50%) 31Dec 4.300 0 0,17 59,6 Malgré l'amélioration de son environnement et l'anticipation par la A 86 % HAUSSE E
Fabr. de tubes sans soudures 10,01 10,50 / 9,80 + 40 % + 25 % 0,66 15,9 direction d'un RBE compris entre 650 et 750 millions, nous restons encore C 14 % 10,76 / 11
2.385 228.928.428 2,59 % + 31,07 % 40 1,09 9,5 réservés sur le dossier. La restructuration qui va supprimer 2950 emplois V 0 % 9,80 / 9,56
Cac Mid 60 FR0013506730 10,30 14,28 / 6 150 04062015 + 275 % 0,73 pèsera sur le résultat net. 29072022
> + 18,41 % ■ 250 () ■ V TTF
VALNEVA (P) VLA 8,32 10,03 % Groupe. Grimaud . (12,7 %) 31Dec 250 0 0,71 NS Une émission d'actions sans DPS est en préparation aux EtatsUnis, pour A 56 % BAISSE E
Biopharmacie 9,25 9,65 / 8,21 204 % 28 % 0 0,66 12,6 75 millions de dollars. Une demande d'autorisation de mise sur le marché C 33 % 8,99 / 9,16
977 117.331.343 1,57 % 58,38 % BPI France (8,3%) 73 nul 1,28 6,5 du vaccin contre le chikungunya est déposée. V 11 % 8,35 / 8,19
Cac Mid 60 FR0004056851 8,32 29,70 / 7,26 70 NS 2,52 11082022
> 66,02 % ■ 131 () V
VERALLIA VRLA 23,46 + 1,47 % BWSA (26,55%) 31Dec 3.100 1,05 2,01 11,7 Les ventes ont progressé de près de 23% au premier semestre. Le A 100 % BAISSE A Ú 33
Emballage en verre 23,12 23,94 / 22,30 Bpifrance (7,51%) + 141 % + 16 % 1,05 2,43 9,6 producteur de bouteilles en verre a relevé sa prévision de résultat brut C 0 % 23,82 / 24,43
2.869 122.289.183 0,32 % 23,43 % Autodétention (4,51%) 7,87 249 4,5 % 2,68 8,8 d'exploitation ajusté entre 750 et 800 millions d'euros contre un V 0 % 21,42 / 20,81 41 %
Cac Mid 60 FR0013447729 22,54 33,80 / 19,30 + 198 % 300 19052022 + 21 % 1,37 précédent objectif de plus de 700 millions. 26022021
> 24,22 % ■■■■■ 330 1,05 (T) ■■■■ E TTF
VÉTOQUINOL (P) VETO 114,40 1,55 % Soparfin (famille Frechin) 31Dec 550 0,80 5,20 22 Le laboratoire vétérinaire a affiché une croissance plus modeste de son A 50 % BAISSE A Ú 150
Laboratoire vétérinaire 116,20 117,80 / 112,80 Famille Frechin 13 % + 6 % 1 5,60 20,4 activité au premier trimestre 2022 après une année 2021 de très bonne C 50 % 117,60 / 119,30
1.359 11.881.902 0,05 % 13,60 % 35,80 63 0,9 % 5,98 19,1 facture. La direction se montre prudente. V 0 % 110,80 / 109,10 31 %
Cac Small FR0004186856 113 161 / 109 + 220 % 66 03062022 + 8 % 2,37 26032020
> 13,33 % ■■■■ 71 0,80 (T) ■■■■ E
VICAT VCT 25,30 + 0,40 % Fam. MerceronVicat (60,4%) 31Dec 3.440 1,65 4,62 5,5 La demande reste ferme, comme le montre l'activité du premier A 50 % BAISSE A Ú 35
Matériaux de construction 25,20 25,85 / 24,35 Salariés (4,73%) + 58 % + 10 % 1,65 4,76 5,3 trimestre, mais les marges sont sous pression, avec une hausse des coûts C 50 % 25,50 / 26,01
1.136 44.900.000 0,35 % 41,03 % Autocontrôle (2,24%) 58,88 204 6,5 % 4,98 5,1 en 2022 non entièrement compensée par des augmentations de prix. La V 0 % 23,40 / 22,89 38 %
Cac Small FR0000031775 24,70 43 / 23,50 57 % 210 29042022 + 3 % 0,77 stratégie carbone est convaincante et la valorisation reste attrayante. 25062020
> 29,72 % ■■■ 220 1,65 (T) ■■■■ V TTF
VILMORIN & CIE RIN 43 2,05 % Limagrain (70%) 30Jun 1.650 1,70 3,71 11,6 Au vu d'un chiffre d'affaires meilleur que prévu pour son quatrième A 100 % BAISSE A Ú 52
Semences 43,90 43,85 / 42,05 Bpifrance (5,71%) + 88 % + 4 % 1,95 4,58 9,4 trimestre, le semencier est revenu à son estimation initiale de marge C 0 % 43,71 / 44,47
985 22.917.292 0,09 % 19,17 % 53,94 85 4,5 % 5,24 8,2 opérationnelle pour l'exercice clos le 30 juin, soit 8,5%. Il avait abaissé cet V 0 % 40,59 / 39,83 21 %
Cac All Shares FR0000052516 42,40 59 / 37,90 20 % 105 13122021 + 23 % 1,28 objectif début mai à 7,5%, à cause du conflit russoukrainien. 07082019
1 p 10 le 17119 > 19,78 % ■■■■ 120 1,60 (T) ■■■■ E TTF
VIRBAC (P) VIRP 361,50 3,21 % Dick (49,7 %) 31Dec 1.165 1,25 13,40 27 Après un premier trimestre en croissance de 16 % à changes constants, le A 71 % NEUTRE A Ú 445
Laboratoire vétérinaire 373,50 375 / 359 10 % + 9 % 1,60 14,80 24,4 second s'est inscrit en hausse de 7 % seulement.L 'objectif d'une marge C 29 % 376 / 381,40
3.058 8.458.000 0,18 % + 1,40 % 86 113 0,4 % 16 22,6 opérationnelle de 15 % (contre 15,9 % en 2021, année exceptionnelle) a V 0 % 354,10 / 348,60 23 %
Cac Mid 60 FR0000031577 364 448,50 / 327 + 320 % 125 24062022 + 10 % 2,56 été confirmé. 22042022
> 14,84 % ■■■■■ 137 1,25 (T) ■■■■■ V TTF
VOLTALIA VLTSA 19,90 7,87 % Creadev (70%) 31Dec 445 0,37 0,02 NS Voltalia va construire une nouvelle centrale hydroélectrique(au fil de A 33 % HAUSSE A Ú 26
Production d'électricité 21,60 21,90 / 19,84 Berd (2,6%) + 104 % + 12 % 0 0,35 56,9 l'eau) en Guyane dans la commune de MaripaSoula. Cette installation de C 50 % 22,16 / 22,63
1.898 95.375.232 0,14 % 17,08 % Proparco (2,5%) 7,01 2 nul 0,61 32,6 2,9 MW va bénéficier d'un contrat de vente d'électricité à EDF d'une durée V 17 % 20,34 / 19,87 31 %
Cac Small FR0011995588 20,65 24,15 / 13,52 + 184 % 33 NS 5,97 de 30 ans. 28012021
5 à 9,20 € pour 6 anciennes le 25619> + 1,22 % ■■■■ 58 () ■■■■ VP TTF
WAVESTONE (P) WAVE 47,05 1,36 % Fondateurs et dirig. (53%) 31Mar 465 0,23 1,45 32,5 Le cabinet de conseil a confirmé ses objectifs annuels pour son exercice A 67 % BAISSE A Ú 63
Services informatiques 47,70 48,30 / 45,40 Salariés (3,8%) 19 % + 11 % 0,29 2,43 19,4 20212022. La croissance organique sur les neuf premiers mois est de C 33 % 47,60 / 48,43
950 20.196.492 0,21 % + 1,62 % Autocontrôle (2,3%) 11,88 29 0,6 % 2,53 18,6 12%. V 0 % 44,30 / 43,47 34 %
Cac Small FR0013357621 45,95 55,80 / 39 + 296 % 49 03082022 + 68 % 1,94 07122017
Division par 4 le 4918 > 13,51 % ■■■■ 51 0,38 (T) ■■■■ E
WENDEL MF 77,90 3,11 % Wendel Participations (36,9%) 31Dec 8.200 3 23,38 3,3 La décote par rapport à l'ANR à fin juin, de 165,60 euros après versement A 86 % BAISSE A Ú 105
Société d'investissement 80,40 81,05 / 75,10 NS + 9 % 3 12,08 6,5 du dividende, est historiquement élevée. Le président du directoire de C 14 % 78,60 / 79,90
3.456 44.370.620 0,54 % 36,67 % 82,62 1046 3,9 % 12,08 6,5 Wendel doit démissionner une fois son successeur désigné, en principe V 0 % 73,10 / 71,80 35 %
Cac Mid 60 FR0000121204 75,30 127,50 / 75,10 6 % 540 20062022 48 % NS dans le courant du second semestre. 10092021
> 26,09 % ■■■■ 540 3 (T) ■■■ AB TTF
XFAB XFAB 6,18 1,59 % XTrion (46,8%) 31Dec 734 0 0,56 11 Le chiffre d'affaires du fabricant de semiconducteurs a avancé de 15%, sur A 100 % BAISSE A Ú 10
Fabricant de semiconducteurs 6,28 6,43 / 6,06 Sarawak Technology (14%) + 22 % + 27 % 0 0,60 10,3 un an, au premier trimestre, avec un taux de marge d'EBITDA de 23%, C 0 % 6,76 / 7,02
808 130.781.669 0,39 % 32,39 % 5,32 73 nul 0,60 10,3 dans le haut de la fourchette. Le carnet était de 239,3 millions de dollars V 0 % 5,66 / 5,40 62 %
Cac All Shares BE0974310428 6,09 10,20 / 5,61 + 16 % 78 + 7 % 1,31 fin mars. 02092021
> 32,39 % ■■■ 78 () E
Actions étrangères
GENERAL ELECTRIC GNE 73,80 4,28 % Vanguard Group (7,41%) 31Dec 71.075 0,28 1,45 51,1 Le conglomérat a annoncé son intention de se scinder en trois entités d'ici A 62 % HAUSSE AS Ú 90
Conglomérat 77,10 77 / 71,70 T.Rowe Price Ass. (6,40%) + 40 % + 13 % 0,29 2,68 27,5 2024, une dans les équipements de santé, une dans les énergies C 38 % 11,68 / 11,97
80.926 1.096.553.102 NS 17,05 % Fidelity Management & R.(6,30%) 25,77 5712 0,4 % 4,55 16,2 renouvelables et les turbines, et la dernière dans l'aéronautique. V 0 % 10,52 / 10,23 22 %
US3696043013 71,70 102,90 / 58,20 + 186 % 2977 27062022 + 86 % 1,35 25062021
> 11,62 % ■■ 5023 0,07 (A) ■■■ E
NOKIA NOKIA 5,07 + 2,79 % BlackRock (6,45%) 31Dec 23.700 0,08 0,29 17,4 L'équipementier télécom finlandais a annoncé un bénéfice net en hausse A 14 % HAUSSE E
Equipementier télécoms 4,94 5,12 / 4,80 Solidium Oy (5,28%) 26 % + 7 % 0,10 0,40 12,7 de 31% au deuxième trimestre, mais un peu en deçà des attentes. La C 45 % 5,25 / 5,34
28.891 5.696.261.159 NS 1,48 % Vanguard Group (3,32%) 3,38 1645 2 % 0,44 11,6 direction reconnaît que l'incertitude macroéconomique est grandissante V 42 % 4,91 / 4,83
Cac allTradable FI0009000681 4,96 5,76 / 4,12 + 50 % 2250 25072022 + 37 % 1,01 et que les variations de change affectent les marchés émergents. 23082018
> 8,86 % ■■■ 2480 0,01 (A) V
SCHLUMBERGER SLB 38,30 2,67 % The Vanguard Group (7,2%) 31Dec 25.065 0,42 1,10 34,8 Le groupe a agréablement surpris lors des semestriels, avec des résultats A 96 % HAUSSE A Ú 51
Services pétroliers 39,35 40,55 / 36,80 SSgA Funds (5,11 %) + 57 % + 29 % 0,53 1,60 23,9 supérieurs aux attentes et la direction a revu à la hausse ses objectifs C 4 % 40,11 / 41,24
53.050 1.385.122.304 NS + 60,25 % Blackrock (4,3 %) 9,57 1548 1,4 % 2,19 17,5 annuels de chiffre d'affaires V 0 % 35,49 / 34,36 33 %
AN8068571086 36,90 46,10 / 22,40 + 300 % 2559 31052022 + 45 % 2,43 06042022
> + 44,26 % ■■■ 3611 0,18 (A) ■■■ E
P.IX
SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’InvestirLe été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
2CRSI 2CRSI ESI GROUP (P) ESI 0
3,07 Edition de logiciels 70,40 79,80 / 58,80 148 0 1,33 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel vise E
Fabricant de serveurs 3,09 5,20 / 2,61 200 0 0,16 Le fabricant de serveurs a enregistré une croissance V 70 + 7 % NUL pour 2024 une croissance proche des deux chiffres
informatiques 3,07 + 10 % NUL consolidée de 11,4% en 20212022, malgré les 427 6.064.141 + 15,03 % 53,1
31,03 % 19,1 Autres actionnaires 54 % 71,80 / 70 5,38 % 8 ... 35,4 et une marge opérationnelle ajustée supérieure à
44 14.386.152 3,16 / 3 35,63 % 2,3 ... 10,0 pénuries de composants, et juge satisfaisant le + 0,57 % 12 20%.
Hold. Alain Wilmouth (38,46 %) + 0,65 % 4,4 début de l'exercice 20222023 Famille Rouvray 30 % 2,97
Audacia (19,78 %) 0,37
EUROPACORP ALECP 0,14
Producteur de films 0,56 0,84 / 0,41 37 0 0,02 Le fonds américain Vine a pris le contrôle de 60% E
AB SCIENCE (P) AB 9,38 1 0 0,60 La biotech a annoncé la poursuite d'une étude de AS 0,53 + 5 % NUL du capital par compensation de créances. Le groupe
Biotechnologies 14,53 / 7,19 0,30 69 123.124.383 30,68 % 34,4
8,91 0 % NUL phase 2 évaluant l'efficacité du masitinib associé à Ú 0,56 / 0,52 2 30092013 a enregistré une plusvalue de 12,5 millions l'an
440 46.859.446 31,70 % NS Vine Alt. Investments (60,1 %) 8,22 % 17,0
9,50 / 8,60 15 ... l'isoquercétine chez les patients hospitalisés 12 + 6,08 % 4 0,12 (T) dernier pour les Studios de Paris.
Alain Moussy (42,5 %) 21,79 % NS Luc Besson (12,8 %) 2,57
Bioparticipations (9,9 %) + 5,33 % 10 432,78 atteints de Covid. 28 %
FERMENTALG (P) FALG 1,16
2,60 11 0 Le chiffre d'affaires du premier semestre a doublé, à AS
ABC ARBITRAGE (P) ABCA 2,68 Ingrédients 2,47 3,50 / 2,02 + 95 % NUL 0,16 5,2 millions d'euros, alimenté surtout par la montée Ú
7,01 65 0,36 La société de gestion quantitative pour compte A 107 41.036.587 11,50 % NS
Opérations d'arbitrage 7,78 / 6,84 0,45 2,69 / 2,32 6,5 ... en puissance des huiles algales riches en oméga3. 3,50
7,03 + 1 % 5,2 % propre développe sa clientèle extérieure Ú Bpifrance (5,37 %) 16,33 % NS
418 59.608.879 7,10 / 6,99 4,63 % 26,9 05072022 15,5 d'investisseurs professionnels, pour obtenir des 9 + 5,17 % 5,5 Le développement des colorants bleus se poursuit. 35 %
Aubépar Industries (14,3 %) 1,82 % 15,4 Demeter (4,65 %) 8,22
0,28 % 27 0,10 (A) commissions de gestion plus régulières. 28 %
Financière WDD (11,4 %) NS 2,66 L'assemblée générale a validé la restructuration
FIGEAC AERO (P) FGA 5,90 6,93 / 4,50 330 0 0,17 financière qui se traduira par une augmentation de E
0,28 Soustraitant aéronautique 5,91 + 22 % NUL
ABIONYX PHARMA (P) ABNX 2 3,57 / 0,90 4 0 0,28 La biotech a realisé des ventes de 1,2 million au AS + 3,51 % 35,4 capital d'au moins 53,5 millions d'euros, un
Pharmacie Santé 1,98 + 471 % NUL premier trimestre grace au rachat d'Iris.CER001 a Ú 244 41.393.044 5,98 / 5,82 5,3 ...
+ 98,02 % NS 1,67 % 11,1 rééchelonnement des financements bancaires
56 27.914.274 2,10 / 1,85 4,2 ... obtenu le statut de médicament orphelin aux Etats 2,50 Famille Maillard (75,3 %) 0,17 % 17 1,79 jusqu'en 2028 et des Ornanes.
18,20 % NS
JP Morgan Asset 5,04 % + 1,11 % 5 12,21 Unis et en Europe dans le déficit de LCAT. 25 %
FORSEE POWER FORSE 4,12 95 0 AS
ABIVAX (P) ABVX Batteries pour gros véhicules 7,70 / 2,26 0,56 Le chiffre d'affaires trimestriel, en faible hausse, a
8,50 4 0 L'essai de phase III a obtenu le feu vert pour ètre AS 4,21 + 31 % NUL Ú
Vaccins thérapeutiques 36,70 / 7,21 2,20 219 53.210.003 0 % NS déçu. Le groupe espère rattraper son retard dans les
8,26 59 % NUL lancé aux EtatsUnis pour ABX464, dans le Ú 4,25 / 3,74 30 ... 5,50
143 16.783.185 73,60 % NS Eurazeo: 28,6 % 2,25 % 27,21 % 15 NS prochains trimestres. 33 %
8,72 / 7,60 37 ... traitement de la rectocolite hémorragique. La 11 Mitsui & Co: 26,9 % 2,13
Truffle Capital II 32 % 70,23 % NS
+ 2,91 % 28 société recherche des fonds pour le financer. 29 %
LSP Adisors 8,15 % 29,41
FRANÇAISE ENERGIE FDE 12 La société qui exploite le gaz des anciens gisements
Production de gaz 59,60 68,90 / 20 26 0 1,36 de houille de Lorraine et du NordPas de Calais a A
ADOCIA (P) ADOC 2,40 66,10 + 156 % NUL Ú
Biotechnologie 4,92 10,66 / 3,83 7 0 2,60 Le partenaire chinois Ton ghua Dongao a annoncé le AS 308 5.172.813 + 169,68 % 43,9 indiqué être en avance sur ses objectifs de court
5,21 + 400 % NUL lancement des essais de phaseIII (1.300patients) Ú Ginkgo Holdings Ltd (11,13 %) 65,90 / 56,60 + 104,81 % 7 ... 16,2 terme et en a fixé de nouveaux pour 2026 (CA>100M 75
35 7.137.521 50,90 % NS 9,83 % 19 26 %
5,49 / 4,70 39,26 % 18 ... pour révaluer BC Lispro dans le diabète.La biotech a 7 Famille Chalopin (9,59 %) 12,89 et Ebitda > 50M)
Famille soula 24,6 % NS
Innobio 11,1 % 5,57 % 21 3,73 recu 5 millions à cette occasion. 42 %
GENFIT (P) GNFT 4,17 2 0 La biotech a cloturé un exercice 2021 dans le vert, AS
AKWEL AKW Biopharmacie 4,26 4,95 / 2,75 98 % NUL 0,90 grace à l'enregistrement du paiement initial d'Ipsen Ú
18 940 0,45 208 49.815.489 + 17,52 % NS
Equipementier automobile 25 / 15,02 1,94 Après la publication d'excellents résultats 2020, la V 4,31 / 4,04 45 ... dans le cadre de l'accoed de licence signé avec le 6
18 + 2 % 2,5 % Fondateurs et dirigeants : 6,7 % 3,34 % NS
481 26.741.040 22,08 % 9,3 société s'est montrée plus prudente pour 2021 à 2,11 % 35 laboratoire pour le développement d'Elafibranor. 44 %
Coutier Développement (57,3 %) 18,50 / 17,36
52 08062022 Ipsen 8 % 26,42
17,24 % 8,6 l'occasion de l'annonce de l'activité trimestrielle.
0 % 56 0,45 (T)
Coutier Senior(12,2 %) 0,41 GENOMIC VISION (P) GV 0,05
0,08 2 0 Aaron Bensimon a été nommé Président du
ALTAMIR LTA 37,22 Medtech 0,10 0,12 / 0,01 + 29 % NUL 0,80 Directoire suite à la révocation du mandat de son E
24,40 1,13 La baisse des cours des sociétés de la tech cotées du 4 47.130.956 + 78,16 % NS
Capitalinvestissement 27 / 19,76 0,55 E 0,10 / 0,08 + 261,74 % 4 ... prédécesseur. Le biotech dispose d'une faible
891 36.530.883 25 + 5,63 % 4,6 % 44,5 portefeuille d'Altamir a pesé sur l'ANR au 31 mars, Gestys (0,6 %) NS
24,99 / 24,36 20 25052022 qui s'est tassé de 2,5%, à 36,85 euros, par rapport 15,10 % 3,9 visibilité financière.
Maurice Tchenio et sociétés 3,94 % 40,5 Abeille AM (0,01 %) 1,34
apparentées (64,96 %) 2,38 % 22 1,13 (T) NS au record de fin décembre.
GENSIGHT (P) SIGHT 0,21
Biotechnologie 3,36 8,27 / 1,80 4 0 0,52 La FDA a imposé à la biotech un essai AS
AMPLITUDE SURGICAL (P) 3,10 101 0 0,90 PAI Partner détient 74 % du capital de la medtech 3,63 48 % NUL supplémentaire pour l'examen d produit de therapie Ú
AMPLI 3,19 / 1,95 0,28 E 156 46.335.591 3,63 / 3,26 57,68 % 24 ... NS génique phare, Lumevoq et la soumission du dossier 5
Fab. de prothèses surgicales 3,02 + 46,92 % + 6 % NUL NS suite à son OPA. Les ventes à 9 mois de l'exercice Novartis 15 % 39,57 % NS
3,10 / 3,01 8 ... arrêté au 30 juin 2022 sont en hausse de 4 % Versant 17 % 7,34 % 19 32,42 à l'EMA a été reportée de 6 mois. 49 %
149 48.020.841 + 2,65 % + 36,56 % 2 NS toujours impactées par la pandémie.
PAI Partner 74 % 2,55 GL EVENTS (P) GLO 10,78 Le groupe d'évènementiel a bien commencé 2022. Il
16,48 1010 0,34 A
4,49 Le spécialiste du marché de l'art a enregistré une Prest. services événementiels 16,66 20 / 12,44 + 36 % 2,1 % 1,10 a confirmé tabler sur une croissance de plus de Ú
ARTMARKET.COM (P) PRC 6,93 8 1 494 29.982.787 + 0,61 % 15,0 30%, 20 à 30 millions d'économies par rapport à
Edition 6,97 23 / 5,15 + 10 % 14,4 % 0,17 croissance de 7,5% au premier trimestre et s'attend E 16,86 / 16,10 33 01072019 23
+ 2,97 % 41,9 à une année 2022 exceptionnelle malgré la Polygone (52,9 %) 5,29 % 10,1 2029 et Free cash flow opérationnelle d'environ 100
46 6.651.515 7,03 / 6,70 1,1 ... Sofina (10,1 %) 1,08 % 49 0,65 (T) 1,16 millions d'euros. 40 %
Groupe Serveur (32,7 %) 0,57 % 35,71 % 1,1 40,1 conjoncture. Le développement des NFT et de l'art
5,17 virtuel tire le marché. 59,73
GROUPE CRIT CEN 59 2219 1,10 Le groupe est proche de ses niveaux d'activité
ASSYSTEM ASY 22,66 Intérim, services aéroport. 61,60 76,30 / 53,90 + 9 % 1,9 % 4,50 d'avant la pandémie dans l'interim, et le pôle aérien V
36,20 506 1
Ingénierie et cons. en innov. 36,50 44 / 29,80 + 5 % 2,8 % 2,17 Assystem a publié un chiffre d'affaires organique en E 664 11.250.000 61,40 / 58,60 12,72 % 50 05072022 13,1 se redresse, mais la visibilité est très réduite sur les
567 15.668.216 + 17,92 % 16,7 hausse organique de 7,8% en 2021. La valorisation Famille Guedj (74,9 %) 4,22 % 4,84 % 61 1 (T) 10,7 prochains mois.
Dominique Louis (61,6 %) 37 / 35,80 3,47 % 34 06072022 14,9 est un peu élevée. 0,14
Public (35,2 %) 0,82 % 38 1 (T) 1,23 4,05
GROUPE GORGÉ (P) GOE 20,25 21,35 / 13,20 220 0,28 0,82 Le groupe va changer de physionomie avec A
ATEME (P) ATEME 12,48 94 0 A Fab. drones et imprim. 3D 20,40 + 23 % 1,4 % l'acquisition de iXblue qui va fortement renforcer le Ú
Logiciels 14,90 / 8,59 0,22 Le groupe a enregistré une croissance organique de + 35,36 % 24,7
12,40 + 12 % NUL Ú 353 17.424.747 20,45 / 19,28 + 23,63 % 11 23062021 12,3 pôle défense. Le montage utilisé va permettre de 25
141 11.278.027 7,28 %
12,50 / 12,20 7,14 % 2,5 ... 56,3 2% en 2021 et confirmé ses objectifs pour 2022 et à 17 Famille Gorgé (56,3 %) 0,74 % 22 0,32 (T) désendetter Groupe Gorgé. 23 %
Concert Artière (11,8 %) 29,9 moyen terme. 1,99
+ 0,65 % 4,7 36 %
Xavier Niel (5,7 %) 1,65 GROUPE SFPI (P) SFPI 2,84
2,50 610 0,09 Très belles performances financières en 2021. Le A
AUBAY AUB 18,15 Biens d'équipement 2,52 3,94 / 2,42 + 7 % 3,6 % 0,37 groupe investit et innove. Il passe des hausses de Ú
Conseil et intégration 49,30 63 / 44 512 0,80 2,79 Aubay a vu ses facturations progresser de 10% au A 248 99.317.902 15,25 % 6,8
49,50 + 9 % 1,6 % premier semestre 2022 et son marché reste très Ú 2,56 / 2,47 35 22062022 prix en période d'inflation. Plusieurs acquisitions 3
654 13.268.796 1,60 % 17,7 Dirigeants (63 %) 0,79 % 28,98 % 37 0,08 (T) 6,4 possibles. 20 %
Famille Rabasse (16,1 %) 50,70 / 48 21,25 % 37 13052022 17,2 dynamique. Tous les indicateurs financiers sont au 65 Banques et partenaires (9 %) 0,27
Famille Aubert (11,9 %) 0,40 % 38 0,76 (S) 1,12 vert. 32 %
GUERBET (P) GBT En raison de retards de production aux EtatsUnis,
Produits de contraste 19,68 45,65 / 19,16 766 0,90 2,65 le fabricant de produits de contraste a affiché une A
AURES TECHNO (P) AURS 14,75 105 0,30 8,78 A 19,66 + 2 % 4,6 % Ú
Terminaux de paiement 29,50 / 14 0,70 Le chiffre d'affaires est resté stable au premier 249 12.641.115 43,69 % 7,4 croissance de 4 % de ses ventes trimestrielles,
14,15 + 5 % 2 % Ú Famille Guerbet 55 % 19,90 / 19,16 47,24 % 33,5 01072022 6,6 inférieure aux attentes. Il a confirmé ses objectifs 26
59 4.000.000 14,95 / 14,15 48,25 % 2,8 10072019 21,1 trimestre, une bonne performance compte tenu des 22 + 0,10 % 35,5 0,85 (T) 32 %
P. Cathala (36,74 %) 37,76 % 7,4 pénuries et difficultés d'approvisionnement. Financière de l'Echiquier 3 % 0,61 annuels.
+ 4,24 % 8 1 (T) 49 %
MontBlanc Alpen Stock (6,28 %) 0,52 7,64 La baisse de valeur des titres Ubisoft a pesé sur les
GUILLEMOT GUI 13,20 16,80 / 10,60 205 0,25 1,87 comptes 2021 mais côté opérationnel, les résultats E
AVENIR TELECOM (P) AVT 0,24 Fabricant access. pour jeux vidéo 13,44 + 8,73 % + 16 % 1,9 % 7,1 sont au rendezvous. Le groupe vise plus de 200
Distrib. de téléphones mobiles 0,01 0,14 / 0,01 46 0 0,16 Les comptes se sont redressés au cours de l'exercice E 202 15.287.480 14,14 / 13,12 10,69 % 28 15062022
0,01 + 5 % NUL 20202021, mais, en Bourse, la défiance reste forte 5,7 millions de ventes et plus de 30 millions de bénéfice
7 836.440.578 93,06 % NS Concert Guillemot (73,28 %) 1,79 % 35 0,25 (T) 0,96 opérationnel en 2022.
Oxo (34,28 %) 0,01 / 0,01 73,83 % 1 21102011 NS à l'égard du titre. Le dossier nous semble encore
JeanDaniel Beurnier (10,58 %) + 3,70 % 1 0,43 trop fragile. HAULOTTE GROUP (P) PIG 7,14
3,34 590 0,30 Un dossier qui reste spéculatif : le groupe est AS
Fabricant de nacelles 3,41 6,29 / 3,23 + 19 % 9 % 0,41 engagé dans un cycle de croissance favorable mais Ú
AXWAY SOFTWARE AXW 17,41 105 31.371.274 44,88 % 8,1
Editeur de logiciels 20,90 29,30 / 15,15 287 0,40 0,93 Le groupe a prévenu qu'il ne réaliserait pas le A 3,38 / 3,29 13 14072022 l'impact de l'inflation sur les marges est difficile à 5
20,90 + 1 % 1,9 % chiffre d'affaires escompté sur l'année 2021. Au lieu Ú Solem (54,4 %) 2,05 % 30,42 % 15 0,22 (T) 7,0 mesurer. 50 %
451 21.602.410 21 / 20,70 26,67 % 20 06062022 22,6 d'une croissance de 2 à 4%, le revenu devrait se 24 Autocontrôle (4,6 %) 0,25
Sopra Steria (32,6 %) 0 % 22,30 % 28,7 0,40 (T) 15,7 contracter de 2,7% en organique. 15 %
Sopra GMT (21,23 %) 1,59 HDF HDF 7,95 HDF a signé un protocole d'accord au Vietnam avec
Energies renouvelables 26,10 35,20 / 24,80 2 0 0,18 l'investisseur Saigon Asset Management pour la AS
BALYO (P) BALYO 0,07 358 13.711.454 26,20 17,14 % + 182 % NUL NS construction de centrales électriques vertes Ú
Manutention robotisée 0,70 1,49 / 0,67 25 0 0,11 Le chiffre d'affaires a reculé de 10% au premier E 26,60 / 25,80 2,5 ... 37
0,72 + 15 % NUL trimestre mais est conforme aux attentes du Damine Havard (45,73 %) 1,32 % NS assorties de capacités stockage de l'énergie par
24 33.755.587 50 % NS Rubis (18,46 %) 0,38 % 1 105,20 hydrogène. 42 %
Seventure (22,45 %) 0,73 / 0,67 41,47 % 3 ... NS groupe, qui a confirmé son objectif de retour à une
Bpifrance Invest (17,40 %) 2,78 % 0,5 0,94 croissance soutenue sur l'année. HEXAOM (EXMFC) (P) HEXA 35,46
27,50 1100 1,67 A
Constr. de maisons individ. 28,10 52,40 / 23,80 + 10 % 6,1 % 4,04 Le groupe a franchi le milliard d'euros de chiffre Ú
BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) 13 191 6.937.593
BLC
36,40
50,70 / 32,50
470 0,27
2,12
Le spécialiste de l'assistance médicale à domicile a A 28,50 / 27,30 47,32 % 28 14062022 6,8 d'affaires, avec toujours de la croissance en vue, 35
37 + 6 % 0,7 % annoncé trois acquisitions après le refinancement Ú MFC Prou Invest. (50 %) 2,14 % 25,68 % 32 1,41 (T) 6,0 mais des marges davantage sous pression. 27 %
Assistance médicale à domicile 37,05 / 35 24,95 % 16 07012022 17,2 de sa dette. Il vise une accélération de la croissance 47 Famille Vandromme (6,9 %) NS
268 7.350.928 1,62 % 19,11 % 19 0,27 (T) 14,0 externe à l'international. 29 %
Holding famille Bastide (55 %) 1,37 INFOTEL (P) INF 16,69
Serv. Hightech 49,90 58,70 / 44,05 285 1,30 2,61 Infotel a vu son chiffre d'affaires augmenter de A
BIGBEN INTERACT. (P) BIG A l'issue du premier trimestre, Bigben a confirmé 344 6.890.558 51,40 7,76 % + 8 % 2,6 % 19,1 14,5% en organique au dernier trimestre 2021, et Ú
Conception d'accessoires 11,92 18,88 / 11,76 400 0,30 17,55 ses objectifs pour l'exercice d'une croissance de A 51 / 49 18 27052022 68
12,40 + 45 % 2,5 % 1,82 Ú B. Lafforet (32,3 %) 11,21 % 17,2 présenté un plan 2026 ambitieux.
223 18.699.733 19,89 % 45% des ventes, à 400 millions d'euros, et d'un M. Koutchouk (5,81 %) 2,92 % 20 1,60 (T) 0,89 36 %
Groupe Bolloré (20,2 %) 12,62 / 11,76 26,33 % 34 27072022 6,6 résultat opérationnel courant supérieur à 55 21
Alain Falc (13,4 %) 3,87 % 38 0,30 (T) 5,9 millions. 76 % INNATE PHARMA (P) IPH 0,93
Biotechnologies 2,70 8,30 / 2,31 60 0 0,63 La biotech a percu 50 millions de son partenaire AS
215 79.893.019 2,72 32,46 % + 143 % NUL NS Astrazeneca qui a traité le premier patient atteint Ú
BOIRON BOI 46 492 1,10 AS 2,75 / 2,56 51 ... de cancer du poumon dans son essai clinique de 4
Homéopathie 46,90 48,60 / 32,60 + 8 % 2,4 % 2,85 Le leader mondial de l'homéopathie a démarré Ú Novo Nordisk (12,3 %) 39,39 % NS
+ 8,75 % 16,1 l'annéeen fanfare avec une envolée de 58% de son Astrazeneca 9,3 % 0,74 % 61 1,34 Phase 3 avec Monalizumab associé à Oleclumab. 48 %
807 17.545.408 47 / 45,40 50 01062022 55
Gpe familial Boiron (62,25 %) 1,92 % + 28,67 % 57 0,95 (T) 14,1 chiffre d'affaires au premier trimestre. 20 %
1,12 INVENTIVA (P) IVA 4,48 2 0 1,04 La biotech a reporté le recrutement des premiers AS
Biotechnologies 4,60 13,18 / 4,36 52 % NUL 0,73 patients atteints de nash dans l'étude de phase3 Ú
BONDUELLE BON 12,66 2300 0,45 23,42 Bonduelle a réalisé un chiffre d'affaires de 2,2 189 42.134.169 60,49 % 6,1
Légumes transformés 23,10 / 12,58 1,16 milliards pour l'exercice clos le 30 juin, après E Frederi Cren 36,5 % 5,04 / 4,36 61,84 % 30 ... NS Nativ3 avec lanifibranor au premier semestre 2023. 12
413 32.630.114 13,04 45,08 % + 4 % 3,6 % 10,9 cession des conserves et surgelés en Amérique du 2,61 % 28 elle dispose d'un visibilité financière correcte. 168 %
13,24 / 12,58 39,28 % 38 03012022 Pierre Broca 24,3 % 71,88
Actionn. familiaux (55,89 %) 10,4 Nord. L'avertissement sur la baisse de rentabilité a
Public (39,09 %) 2,91 % 40 0,45 (T) 0,62 été confirmé. JACQUET METALS (P) JCQ 25,84
Distribution d'acier 15,80 25,60 / 14,94 2400 1 6,24 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a été tiré E
2,16 364 23.022.739 16,42 18,13 % + 22 % 6,3 % 2,5 par un effet prix de près de 54% et par un effet
CATANA GROUP CATG 6,13 160 0,18 Dans un marché de la plaisance en rebond post A 16,60 / 15,28 24,76 % 150 30062022 volume de 8,9%. La progression des volumes
Constr. de nav. de plaisance 6,39 9,48 / 5,32 + 57 % 2,9 % 0,65 Covid, Catana affiche croissance et rentabilité, mais Ú JSA / Eric Jacquet (42,1 %) 3,8
+ 0,99 % 9,4 Amiral Gestion (9,3 %) 3,78 % 100 1 (T) 0,24 pourrait ralentir au deuxième trimestre.
188 30.706.178 6,44 / 6,02 20 02032022 la donne se complique (inflation, recrutement). De 8,50
Famille Poncin (29 %) 4,07 % 6,98 % 22 0,13 (T) 8,6 bonnes prévisions 39 %
1,05 KAUFMAN & BROAD (P) KOF 12,19
23,10 1350 2 Le promoteur vise une marge d'exploitation A
CDA (CIE DES ALPES) CDA 18,99 Promoteurconstructeur 24,05 39,55 / 22,75 + 5 % 8,7 % 2,21 courante supérieure à 7% en 2022 après 7,7% en Ú
15,56 918 0,43 La société continue de profiter d'un meilleur A 492 21.313.023
Exploit. de domaines skiables
16,28
18,88 / 11,54
+ 282 % 2,8 %
1,91
environnement postCovid. Les facturations au Ú 23,90 / 22,75 40,77 % 47 01062022 10,5 2021 (0,8 point), et une croissance de 5% de ses 36
785 50.443.612 + 13,74 % 8,2 Promogim (21,5 %) 3,95 % 37,48 % 87 1,95 (T) 5,7 revenus. 56 %
Caisse des Dépôts (42,16 %) 16,18 / 15,40 + 12,75 % 96 10032020 9,3 3eme trimestre ont grimpé de 22%. Au semestre la 19 Dirigeants et salariés (13,6 %) NS
Famille Blas (5,9 %) 4,42 % 84 0,70 (T) 1,41 hausse est de 17,7%. 22 %
Le fabricant d'aérostructures a levé 222 millions
LATÉCOÈRE (P) LAT 0,45 450 0 0,45 d'euros en juillet via une augmentation de capital
CEGEDIM CGM 17 Aérostructures et câblages 0,44 0,59 / 0,32 + 20 % NUL 0,02 pour restructurer ses fonds propres. Le groupe a E
19,72 551 0 Malakoff Humanis, le Groupe VYV et Pro BTP vont A 24,02 % NS
Trait. d'informations médicales 20 29,25 / 19,36 + 5 % NUL 1,88 souscrire à une augmentation de capital réservée Ú 238 535.650.357 0,45 / 0,41 10 29062007 réalisé plusieurs acquisitions en 2021 se renforçant
276 13.997.173 30,07 % 10,5 Searchlight (75,4 %) + 1,95 % 16,13 % 5 0,75 (T) 47,3 notamment en Amérique du Nord et dans la
Fin. Cegedim (52,7 %) 20,30 / 19,36 17,83 % 27 29062022 9,6 de 65 millions d'euros, et détenir en contrepartie 33 0,41
1,40 % 30 0,50 (T) 18% du capital de Cegedim Santé 67 % défense.
BPI 3 % 0,85
LINEDATA SERVICES (P) LIN 34,80 165 1,20 23,67 A
CHARGEURS (P) CRI 15,40 803 1,33 11,77 Bonne entrée en matière pour le groupe industriel, A Ed. de progiciels financiers 44,70 / 33,80 3,34 Linedata continue d'afficher une croissance atone.
Textiles et films plastiques 28,98 / 14,44 1,48 222 6.379.327 36 19,07 % + 2 % 3,4 % 10,4 Les indicateurs de rentabilité sont, quant à eux, au Ú
384 24.903.369 15,40 34,86 % + 9 % 8,6 % 10,4 qui a profité, au 31 mars, de la bonne dynamique de Ú 36 / 34,10 21,3 06072022 50
15,58 / 14,72 40,91 % 36,5 12042022 ses métiers historiques. Ils prennent le relais du 25 Jiva Anvaraly et cadres (51 %) 3,33 % 10,77 % 22 1,60 (T) 10,1 vert. Le profit net a bondi de 40% en 2021. 44 %
Colombus Holding : 26,7 % 0 % 405 0,76 (S) 0,9 pôle santé. 62 % Amiral Gestion (9,7 %) 1,59
Sycomore AM : 6,6 % 0,61
CIBOX INTERACTIVE CIB 0,05 LNA SANTÉ (P) LNA 29,50 58,20 / 29,30 745 0,50 2,70 Le groupe de maisons de retraite s'est bien redressé C
0,07 17 0 Résidences médicalisées 31,75 + 8 % 1,7 % en 2021 et vise pour 2022 un chiffre d'affaires
Concept.equip. Electr. 0,07 0,16 / 0,06 + 5 % NUL 0 L'activité Mobilité, trottinettes et vélos urbains E 49,40 % 10,9
8 114.465.132 53,50 % NS électriques tire la croissance. La société envisage de 316 10.709.416 31,80 / 29,30 41,35 % 27 07072022 9,5 Exploitation supérieur à 675 millions d'euros et une
0,07 / 0,07 0 10081998 Dirig. et fondateurs (49 %) 7,09 % 31 0,43 (T) progression de son bénéfice net.
Foch Partners (9,13 %) 0,27 % 27,72 % 0,5 16,5 demander son transfert sur Euronext Growth. 0,94
Ming Lun Sung (6,58 %) 0,37
LUMIBIRD (P) LBIRD 19,70 180 0 8,07 Lefabricant de lasers haute performance a finalisé A
CRCAM BRIE PICARDIE CRBP2 20,90 725 1,10 87,62 A Lasers (médecine, industrie..) 24,35 / 15,88 0,89
Banque régionale 23 / 17,50 4,34 443 22.466.882 20,95 + 18,67 % + 11 % NUL 22,1 l'acquisition des activités télémètres laser de Ú
348 16.652.912 20 0 % + 10 % 5,3 % 4,8 Le bénéfice net a progressé de 32% au 1er trimestre Ú 21,25 / 19,36 18,09 % 20 ... défense de Saab, un premier pas dans la 27
21 / 20 240 06052022 2022, à 46,1 millions d'euros. Bilan très solide. 27 Marc Le Flohic (51,93 %) 5,97 % 25 17,7 consolidation du marché des lasers en Europe. 37 %
Caisses locales (46 %) + 4,50 % 1,18 % 260 1 (T) 4,4 29 % Amiral Gestion (6,06 %) 2,54
Sacam (20 %) NS
LYSOGENE (P) LYS 0,63 4 0 0,18 La biotech a présenté des données d'efficacité AS
DBV TECHNO. (P) DBV 4,13 4 0 0,40 La biotech a publié de bons résultats d'efficacité AS Biotechnologie 2,59 / 0,61 0,52
Biotechnologie 9,88 / 2,17 1,40 11 17.811.140 0,67 74,53 % 44 % NUL NS encourageantes de phase 2/3 avec sa thérapie Ú
388 94.019.579 4,37 55,59 % 30 % NUL NS pour Viaskin Peanut chez les enfant de 1 à 3 ans et a Ú 0,69 / 0,63 9 ... génique la plus avancée chez les patients atteints du 1,30
4,35 / 3,92 72 ... levé 194 millions de dollars via un placement privé 7 Sofinnova capital VII 27,4 6,08 % 66,89 % 7 NS syndrome de Sanfilippo avant l'âge de 30 mois. 105 %
Sofinnova 21 % 5,49 % + 35,01 % 62 NS aux USA. Le titre a flambé. 69 % Innobio 19 % 1,07
BPI 11 % 90,83
MAISONS DU MONDE MDM 15,42 La direction de l'enseigne d'ameublement et de
EKINOPS (P) EKI 3,78 Ameublement 9,23 1381 0,54
Equipementier télécoms 7,04 8 / 5,64 123 0 0,29 Résultats solides, marché porteur, commandes bien A 21,62 / 8,59 1,49 décoration a indiqué qu'elle allait accentuer, au E
7,17 + 19 % NUL orientées et gains de parts de marché ont conduit la Ú 400 43.288.097 9,93 52,25 % + 6 % 5,9 % 6,2 second semestre, les économies de coûts, mais
181 25.727.618 8,81 % 24,6 Teleios Capital Partners (21,52 9,95 / 9,14 67 08062022
Aleph Gold. Hold. (13,26 %) 7,13 / 6,62 9,04 % 7,5 ... 15,7 direction à relever sa prévision de croissance 8,50 54,67 % aussi les opérations promotionnelles pour inciter à
1,81 % 11,7 organique pour 2022. 21 % %) 7,05 % 79 0,55 (T) 0,34 l'achat.
BpiFrance ( 13,26 %) 1,30 Majorelle Investments (20,34 %)
ERYTECH PH. (P) ERYP 0,81 4 0 0,06 La biotech a vendu son usine de production de MAUNA KEA TEC.(P) MKEA 0,15
Biotechnologie 5,69 / 0,80 1,45 E Autres biens d'équipement 0,76 1,30 / 0,37 11 0 0,15 La medtech a créé une coentreprise avec le groupe AS
0,91 2 % NUL thérapies cellulaires pour 44,5 millions de dollars. 0,75 + 29 % NUL chinois Tasly coté à Shangai, dont elle détiendra 44 Ú
25 31.018.553 0,92 / 0,80 85,01 % 45 ... NS Elle compte déposer auprès de la FDA le dossier 34 44.582.685 35,93 % NS
BVF Partners 12,5 % 61,75 % NS Alexandre Loiseau (2,03 %) 0,84 / 0,74 1,18 % 7 ... NS %. Elle percevra 10 millions en cash de la part de ce 1,10
11,03 % 39 dans la leucemie hypersensible à l'asparaginase. + 0,80 % 4 dernier, en 2022. 46 %
Armstice capital 5,6 % 5,04 Flottant (98,32 %) 1,97
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises
23 e timé stimé
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MAUREL & PROM (P) MAU 4,36 PRODWAYS (P) PWG 1,28 La filiale de Groupe Gorgé spécialisée dans

4,88 642 0,15 Le groupe a pu augmenter sa production grâce à la Equip.d'impression 3D indust. 3,08 3,48 / 1,82 80 0 0,06 l'impression 3D multiplie les succès commerciaux. A
Exploration, prod. de pétrole 5,07 5,64 / 1,90 + 42 % 3,1 % 0,93 fin des incidents au Gabon. La santé financière a été VP 3,11 + 13 % NUL Ú
981 201.261.570 + 135,51 % 5,2 158 51.263.951 + 11,78 % 50,6 Elle a signé un contrat avec un acteur australien de
5,35 / 4,79 208 01072022 améliorée. Après un doublement du titre, on peut Groupe Gorgé (56,3 %) 3,08 / 2,96 + 4,58 % 3,1 ... 31,4 premier plan dans la fabrication de gouttières 3,50
Pertamina (72,65 %) 3,85 % + 113,82 % 183 0,14 (T) 4,6 s'alléger. 0,80 % 5 13 %
Autocontrôle (2,28 %) 1,75 Fimalac (6,7 %) 1,96 orthodontiques.
MCPHY ENERGY (P) MCPHY 6,20 A l'occasion de ses résultats semestiels (une perte 39,59
11,59 16 0 AS QUADIENT QDT 16,90 24,12 / 13,61 1054 0,60 2,77 Avec déjà 20% du chiffre d'affaires généré par les A
Equipements pour hydrogène 12,99 24,32 / 11,46 + 26 % NUL 1,18 nette de 19,7 millions, contre 8,7 millions au 30 juin Ú Equip. affranchissement postal 17,07 + 3 % 3,6 % Ú
324 27.939.095 37,35 % NS 2021), MCPhy a prévenu que son chiffre d'affaires 28,87 % 6,1 logiciels, en 2021, la dynamique de substitution des
13,07 / 11,46 46,44 % 33 ... 18 584 34.562.912 17,07 / 16,23 11,70 % 95 04082022 6,0 activités courriers en déclin est bien engagée. 23
EDF (14,08 %) 10,78 % 38,5 NS annuel n'offrirait pas la croissance soutenue 55 % Teleios Capital Partners (15,3 %) 1 % 97 0,55 (T) 36 %
Bpifrance (5,97 %) 9,16 prévue. 1,03
RALLYE RAL
MEDINCELL MEDCL 0,35 La biotech et son partenaire israélien Teva ont recu Holding 3,10 6,40 / 2,67 30610 2,67 A l'issue du premier semestre, la marge de ROC a E
5,32 5 0 AS 3,27 0 % baissé à 2,4% contre 3% pour un chiffre d'affaires
Biotechnologie 4,82 10,74 / 4,73 57 % NUL 1 une demande d'informations complémentaires Ú 164 52.925.203 48,16 % NS
134 25.143.553 48,25 % NS (CRL) de la FDA pour le dossier du traitement contre 3,24 / 3,06 140 20052019 en hausse. La dette financière nette est revenue de
5,39 / 4,76 20 ... 8 Foncière Euris (59,5 %) 5,05 % 38,39 % 100 1 (T) NS 2,8 à 2,7 milliards. Pas de dividende.
Famille Nguyen 21 % 46,80 % NS la schizophrénie ce qui occasionne un report de The Vanguard Group (1,21 %) 0,09
collaborateurs 21 % + 10,37 % 12 22,55 mise sur le marché du produit. 50 %
SAVENCIA SAVE 57,10 5865 1,60 105,87 Le chiffre d'affaires du premier trimestre a A
8,10 Le résultat des opérations est annoncé en hausse From. et sousprod.laitiers 75 / 56,80 7,62 augmenté de 9,4%, à 1,45 milliard d'euros, porté
MERCIALYS MERY 7,84 166 0,94 AS 58 + 5 % 2,8 % Ú
Immobilier de centres comm. 8,08 10,42 / 7,61 + 4 % 12 % 1,11 d'au moins 2% en 2022, après +6,5% en 2021. La Ú 801 14.032.930 21,99 % 7,5 surtout par le bond de 19,9% des sousproduits du
19,18 % 7,1 banque Cacib reclasse actuellement les derniers Soparind (Bongrain) (66,64 %) 57,90 / 56,80 6,70 % 107 16052022 6,8 lait vendus à l'industrie, dont les cours se sont 75
736 93.886.501 8,12 / 7,66 104 03052022 11 1,55 % 118 1,50 (T) 31 %
Generali (7,85 %) 2,97 % 8,52 % 107 0,92 (T)
6,9 titres confiés par Casino. Ensuite, la décote devrait
40 % Salariés (2,81 %) 0,21 envolés.
NS se réduire sur un ANR de 19,65 euros fin juin 2022.
34,29 Séché Environnement va racheter des activités dans
MERSEN MRN 30,36 SÉCHÉ ENVIRONN.(P) SCHP 78,70 865 1 A
29,25 980 1 Le groupe va connaître une accélération de sa A 88,80 / 49,35 5,09 le traitement de l'eau industrielle en France que
Composants électriques 38,40 / 26,70 3,08 Traitement des déchets 79 + 9 % 1,3 % Ú
30,50 + 6 % 3,4 % croissance,et vise 1,2 milliards de chiffre d'affaires Ú 618 7.857.732 81 / 78 + 58,51 % 40 08072022 15,5 Veolia doit céder dans le cadre de sa fusion avec 95
610 20.844.828 12,69 % 9,5 + 9,61 % 13,7 Suez. La transaction est prévue autour de 40
30,20 / 28,55 20,73 % 64 05072022 en 2025, grâce notamment aux énergies 43 Famille J. Séché (69,03 %) 0,38 % 45 1 (T) 21 %
BPI France (10,8 %) 8,6 1,26 millions d'euros.
CDC (4,9 %) 4,10 % 71 1 (T) 0,82 renouvelables et aux semiconducteurs. 47 %
SERGEFERRARI GROUP (P)
METABOLIC EX.(P) METEX 4,50 9,62
2,27 160 0 La société a lancé un profit warning en raison de la AS SEFER 13,10 329 0,35 Le spécialiste des toiles composites pour la AS
Chimie biologique 7,16 / 1,63 0,11 Mat composites et souples 13,12 19,78 / 8,31 + 15 % 2,7 % 1,33 construction accélère, avec des facturations en Ú
2,47 6 % NUL baisse anticipée de ses ventes en 2022 et l' impact Ú
13,40 / 12,70 + 55,58 %
100 43.829.988 61,23 % NS 9,8
2,58 / 2,25 5 ... des coûts de matières premières sur son Ebitda qui 3,50 161 12.299.259 15,5 19052022 hausse de plus de 27,6% en 2021 et une meilleure 17
BPI France 25 % 65,83 % 10,3 + 4,97 % 8,8
8,02 % 10 pourrait basculer dans le rouge. 54 % Ferrari Participation (78 %) 0,15 % 17 0,29 (T) rentabilité.Faible exposition russe. 30 %
Famille Gonzales 3,5 % 0,43 Romain Ferrari (12,2 %) 0,57
Le décalage de Test Drive Unlimited a conduit Nacon SHOWROOMPRIVÉ (P) SRP 1,74
NACON (P) NACON 4,80 255 0 3,05 A 1,13 600 0 Au premier semestre, l'activité a fléchi de 21,3%
6,30 / 4,33 a réduire son objectif de ventes à 250 millions Distribution en ligne 3,07 / 1,08 0,03 E
Editeur, prod. de jeux vidéo 4,97 8,57 % + 64 % NUL 0,41 d'euros pour 20222023, ce qui marque tout de Ú 1,17 17 % NUL dans un marché dégradé. La rentabilité aussi a
414 86.321.932 4,93 / 4,80 35 ... 11,8 7,50 134 118.902.909 63,08 % 44,6
9,94 % même une très forte accélération par rapport à 1,22 / 1,08 3 ... reculé avec un resultat net de 1,6 million contre 20,6
Bigben Interactive (70,97 %) 3,42 % 41 10,1 56 % Famille Dayan (28,52 %) 47,99 % 33,4
20212022. Thierry Petit (17,82) 3,43 % 4 0,19 millions il y a un an.
NANOBIOTIX (P) NANO 0,57 SII (P) SII 13,70
3,88 2 0 La biotech poursuit l'étude d'enregistrement de 48,15 830 0,18 Le groupe a enregistré un revenu record au A
Biotechnologie 11,64 / 3,14 0,90 VP Conseil en technologies 47,55 53,90 / 35,20 + 9 % 0,4 % 2,90 troisième trimestre 2021, en hausse de 25,5%, à
4,16 85 % NUL phase III de NBTXR3 (cancer tête et cou) en Europe 963 20.000.000
Ú
49,05 / 46,55 + 21,90 %
135 34.825.872 66,49 % NS 16,6
4,14 / 3,71 31 13052019 comme aux EtatsUnis. La visibilité financière a été 58 22092021 212,7 millions euros, pour la première fois audessus 60
FCPR matignon 18 % 46,92 % NS Famille Huvé (54,75 %) 0,10 % 15,5
6,62 % 29 (T) étendue à fin 2023 + 1,26 % 62 0,15 (T) de 200 millions d'euros. 25 %
Cap décisif 13 % 55,42 Autocontrôle (6,02 %) 0,97
NAVYA NAVYA SMCP SMCP 15,62 Au 31 mars, les ventes du groupe de luxe accessible,
0,26 12 0 Le marché est prometteur, mais la société est AS 5,29 1150 0 AS
Navettes autonomes 2,78 / 0,24 0,34 Création mode féminine 5,61 8,84 / 4,76 + 11 % NUL 0,59 propriétaire de Maje et Sandro, ont dépassé leur Ú
11 43.270.897 0,29 89,96 % + 19 % NUL NS toujours dans une phase de développement qui Ú 400 75.535.338 0,28 % 9,0 niveau prépandémique partout, sauf en France.
0,30 / 0,24 14 ... entraîne une forte consommation de trésorerie et 3,80 5,70 / 5,18 44,5 ... 7,50
Robolution Capital:37,1 % 87,47 % NS Flottant (40,4 %) 27,81 % 6,9 Désormais, on attend d'en savoir plus sur un
9,72 % 12 de lourdes pertes. Achat très spéculatif. 1373 % 5,53 % 57,8 42 %
Valeo Bayen: 13,2 % 2,18 Trustee Glas (28,8 %) 0,62 éventuel rachat.
14,24 3,92
NEURONES (P) NRO 36,60 640 1 Après une accélération au 2e trimestre, le groupe a A SQLI (P) SQI 37 235 0,80
39,95 / 30,20 1,73 37,50 / 25,60 1,65 Au total, Synsion BidCo détient 3.074.320 actions E
Services informatiques 38 + 10 % 2,7 % enregistré un chiffre d'affaires semestriel de 327,1 Ú Serv. informatiques, conseil 37,20 + 4 % 2,2 %
37,30 / 36,50 + 40,68 %
22,5 SQLI, soit 66,63% du capital et au moins 63,75% des
887 24.228.216 38,40 / 36,40 + 11,25 % 42 08062022 21,1 millions, en hausse de 13,1%. Les prévisions 46 171 4.613.975
+ 20,13 %
7,6 21072017
16,4 droits de vote de SQLI.
L. de Chammard (65,6 %) 3,68 % 3,68 % 46 1 (T) 19,3 annuelles ont été relevées. 26 % Synsion BidCo 66,6 % 0,54 % 10,4 0,88 (T)
0,95 0,75
3,41 SWORD GROUP (P) SWP 40 250 1,20 15,81 Sword Group a enregistré une hausse de 22% à A
NHOA NHOA 12,80 18,88 / 9,23 150 0 0,48 Le chiffre d'affaires, multiplié par 13 au premier AS Editeur de logiciels 53,80 / 35,10 2,10
Stockage de l'énergie 13,10 + 356 % NUL semestre, à 81,2 millions, est attendu pour l'année Ú 40,40 + 16 % 3 % périmètre constant de ses revenus au dernier Ú
17,16 % NS 382 9.544.965 9,71 % 19,1
327 25.533.720 13,38 / 12,22 12,5 ... entre 140 et 160 millions. L'activité principale, le 15 Jacques Mottard (17,9 %) 40,40 / 38,65 8,36 % 20 29042022 17,4 trimestre 2021, surperformant les 13% de guidance 64
Taiwan Cement Corp. (65,15 %) 2,29 % 25,67 % 7,5 NS stockage de l'énergie, a dégagé un Ebitda positif. 17 % 0,99 % 22 8,50 (A) annuelle. 60 %
1,72 Salariés 3,4 % 1,38
NICOX (P) COX 1,41 Le rebond de l'activité s'est prolongé au premier
1,87 8 0 Le PDG et co fondateur Michele Garufi abandonne AS SYNERGIE SDG 23,35
Biotechnologie 3,84 / 1,59 0,46 Travail temporaire 26,50 41,20 / 25,35 3006 1 3,54 semestre mais avec une inflexion au second V
81 43.235.135 1,96 48,99 % + 11 % NUL NS laisse sa place. Le recrutement des patients pour les Ú 28,05 + 11 % 3,8 % trimestre. Le groupe dispose d'une bonne marge de
1,98 / 1,86 20 ... études cliniques de phase 3, dans le glaucome, est 3 646 24.362.000 27,40 % 7,5
Orbimed 3,5 % 26,73 % NS Synergie Invest. (69,59 %) 28,40 / 26,35 27,20 % 85 29062022 6,8 manoeuvre en termes d'acquisitions, grâce à sa
HBM Partners 7,3 % 4,49 % 13 6,99 en cours. 60 % 5,53 % 94 0,80 (T) trésorerie élevée, mais la visibilité est désormais 43 %
Autocontrôle (1,37 %) 0,15
réduite face aux risques de récession.
OENEO SBT 15,65 350 0,32 5,21 L'équipementier du vin a vu son chiffre d'affaires A Le groupe est en passe de se scinder en deux
16,80 / 12,02 0,66 TECHNICOLOR TCH 3,09 3031 0 8,73 entités, Technicolor Creative Studio d'un côté,
Fûts et bouchons pour le vin 16 + 18,02 % + 7 % 2 % 23,7 augmenter de 14,5% pour son premier trimestre Ú Equip, serv pour ind. cinéma 3,63 / 2,51 0,15 E
1.018 65.052.474 16,20 / 15,05 + 13,90 % 43 05102021 (avriljuin), à 88,3 millions d'euros, grâce à la 19 3,04 + 5 % NUL Vantiva de l'autre. L'objectif est de relancer la
21,1 728 235.824.555 3,15 / 2,96 + 3,56 % 10 21062017 20,6 dynamique et extérioriser plus de valeur. Les
Caspar (71,59 %) 2,19 % 48 0,20 (T) 2,93 croissance des bouchons comme de la tonnellerie. 21 % Flottant (30,52 %) + 8,97 % 11,4
+ 1,58 % 40 actionnaires seront convoqués en septembre pour
Angelo, Gordon & Co (12,64 %) 0,54 se prononcer sur la distribution de 75% de TCS.
ORAPI (P) ORAP 8,90
Chimie 4,79 7,80 / 4,35 237 0 0,45 Le nouveau plan stratégique 20212025 vise une E
4,78 + 5 % NUL croissance organique de plus de 5 % par an et un TFF GROUP TFF 33,60 363 0,42 17,51 Le tonnelier a publié des chiffres meilleurs que A
32 6.603.605 29,56 % 10,6 36 / 22,70 1,84
Famille Chifflot (51 %) 4,88 / 4,72 25,51 % 2,7 29042015 7,3 Ebitda supérieur à 8 %. La part des marques Tonnellerie 34 + 20 % 1,2 % prévu pour l'exercice clos le 30 avril. Son bénéfice Ú
+ 0,21 % 3,8 0,13 (T) propres devrait atteindre 75% des ventes. 728 21.680.000 35,30 / 32,60 + 20,86 % 40 05112021 18,3 net est ressorti à 35,9 millions (+ 11,8%) pour un 42
CMCIC Investissement 17 % 0,34 + 20 % 16,6
Famille François (70,76 %) 1,18 % 44 0,35 (T) 2,38 chiffre d'affaires proche de 303 millions (+16%). 25 %
OSE IMMUNO (P) OSE
biotechnologie 6,85 13,68 / 4,60 17 0,76 Boehringer Ingelheim et la biotech ont annoncé le AS THERMADOR GPE (P) THEP 31,75
7,39 35 % démarrage de l'essai clinique de Phase 1 de BI Ú 74,80 516 2,10 La société est parvenue à tirer son épingle du jeu au A
127 18.527.401 45,89 % NS Distrib. industrielle (plomberie) 76,50 106,60 / 73,80 + 6 % 2,8 % 5,98 S1 (RN + 9%) malgré un environnement compliqué Ú
Emile Loria 17 % 7,43 / 6,75 33,37 % 14 ... NS 765063, un anticorps monoclonal a ciblant les 10 688 9.200.849 22,81 % 12,5
7,31 % 17 cellules myéloïdes en immunooncologie 46 % 77,90 / 73,80 55 12042022 par l'inflation et la direction reste confiante pour la 112
Dominique Constantini 10,8 % 6,47 Dirigeants (11 %) 2,22 % 26,38 % 57 2 (T) 12,1 fin de l'année. 50 %
TGV (6,6 %) 1,30
PARROT (P) PARRO 4,17 59 0 3,30
Fabr. de périphériques sans fil 5,79 / 3,15 0,08 Le chiffre d'affaires a bondi de 60% au premier E TRANSGÈNE TNG 2,15 9 0 0,33 Les avancées se multiplient. De nouvelles données AS
4,30 + 9 % NUL 2,99 / 1,60 0,21
127 30.448.308 4,33 / 4 16,33 % 2,5 ... 50,4 trimestre et le groupe récolte les fruits de sa Biopharmacie 2,19 38 % NUL positives ont été présentées pour TG4050, un vaccin Ú
Fam. Seydoux (63,02 %) + 1,09 % 31,5 stratégie en place depuis 2018 mais reste vigilant. 216 100.204.071 2,20 / 2,08 24,12 % 21 ... NS évalué dans deux essais de phase I dans les cancers 3,50
Moneta AM (10,59 %) 2,91 % 4 0,76 15,16 % NS
Institut Mérieux (54,9 %) 1,37 % 27 de l'ovaire et de la tête et du cou. 62 %
25,22
PIERRE & VACANCES VAC 1,73 1470 La restructuration financière va diluer les positions VERIMATRIX (P) VMX 1,58
Exploit. de résid. Tourist. 3 / 1,03 1,43 E Semiconducteurs 0,68 1,48 / 0,64 68 0 0,01 La société a décidé de suspendre ses objectifs pour A
1,62 + 40 % des anciens actionnaires. La gestion sera orientée 0,71 7 % NUL 2020 et 2021 en attendant que la situation Ú
17 9.893.463 1,97 / 1,52 26,63 % 14 19032012 NS vers un modèle d'opérateur touristique et non plus 58 85.535.147 54,05 % NS
SITI (49,81 %) + 1,87 % NS FCPR Sofinnova C. (13,68 %) 0,72 / 0,68 48,48 % 0,5 ... 29,1 macroéconomique s'améliore et regagne en 1
+ 6,92 % 2 0,70 (T) de promoteur. 4,23 % 2 visibilité. 47 %
Autocontrôle (2,7 %) 0,39 Gimv (9,8 %) 0,88
PLASTIVALOIRE (P) PVL 4,50 695 0,16 WAGA ENERGY WAGA 5,95 Walga Energy va proposer à ses actionnaires, à
Equipement automobile 7,34 / 3,60 0,54 Le premier semestre a été difficile. Le chiffre E Gaz vert 30,60 39 / 23,70 22 0 0,51 l'assemblée du 30 juin, un échange de titres avec la AS
4,34 + 3 % 3,6 % 32,50 + 79 % NUL Ú
100 22.125.600 26,59 % 8,3 d'affaires a reculé de 9,1%.L'objectif de marge 627 20.476.312
P. Findeling (25,9 %)
4,58 / 4,19
28,57 %
12 06042022
6,2 d'Ebitda de 10% ne sera pas atteint. 32,40 / 30,10 + 29,99 % 10 ... NS société Holweg, actionnaire de la filiale américaine 45
+ 3,57 % 16 0,14 (T) Fondateurs (18 %) 5,85 % + 8,13 % 7 NS de Waga, que sa maison mère souhaite contrôler à 47 %
E. Findeling (8,3 %) 0,45 Air Liquide (14,4 % 32,33 100%.
POXEL (P) POXEL 2,18 8 0 0,03 La FDA a accordé la désignation de médicament AS XILAM ANIMATION (P) XIL 13,77
Biotechnologie 6,84 / 1,53 1 orphelin au PXL065 et au PXL770 dans l'ALD 37,30 50 0 Ce producteur de séries animées va profiter de la A
2,48 40 % NUL Ú Production de séries d'animation 38,60 43,45 / 31,05 + 41 % NUL 1,50 demande des plateformes de distribution Ú
63 29.063.088 2,57 / 2,08 67,09 % 29 ... NS (maladie métabolique rare). Des résultats de phase 3 183 4.911.500 + 0,54 % 24,9
55,66 % NS II dans la Nash pour le PXL065 sont attendus au MDP et M. de Pontavice (36,4 %) 38,60 / 37 10,34 % 7 ... 18,3 numérique (Netflix, Disney+). Les effets de la Covid 50
12,10 % 22 38 % 3,37 % 10 19 sont minimes sur l'activité. 34 %
BPI 8,9 % 6,42 troisième trimestre 2022. Amundi (8,7 %) 3,78
Investir 10 International (cours au jeudi soir) Euronext Growth déchiffrée de A à Z (de I2S à Intrasense)

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ALLIANZ DE0008404005 201,83 Le bénéfice net a reculé de 52,7%, à 2,3 milliards I2S ALI2S 3,82 Le fabricant d'équipements pour la capture et le
Assurance 166,22 232,50 / 165,30 155000 11,30 16,89 d'euros, au 1er semestre. L'assureur a provisionné A 5,80 22 0
170,58 + 4 % 6,8 % Ú Caméras et scanners 7 / 3,70 0,50 traitement de l'image a enregistré une belle E
68.531 412.293.128 16,60 % 9,8 le solde des amendes et indemnités dues dans la 10 1.796.167 5,80 + 58,47 % + 19 % NUL 11,6 croissance au premier semestre. La distribution a
Vanguard (2,5 %) 171,94 / 165,30 19,95 % 6900 05052022 7,1 gestion d'actifs aux EtatsUnis (5,7 milliards au 265 5,80 / 5,80 0,9 ...
2,56 % 9550 7,95 (T) 59 % JeanLouis Blouin (28,01 %) + 18,37 % 8,7 été cédée. Les volumes d'échanges sur le titre sont
Norges Bank (2,4 %) NS total). Alain Ricros (28,01 %) 0 % 1,2 0,36 restreints.
BANCO SANTANDER ES0113900J37 5,60 9,05 Actionnaire à hauteur de 1,749% de FDJ, IDSud a
Banque 2,38 3,48 / 2,32 50800 0,14 0,52 Le géant bancaire, numéro deux du secteur en A IDSUD ALIDS  147 0,20
2,41 + 9 % 5,9 % Europe, a enregistré un bénéfice net de 4,9 milliards Ú 195 / 130 1 0,81 perçu 4,5 millions de dividendes en 2021. Il recevra E
39.987 16.794.401.584 25,13 % 4,6 Capitalinvestissement  147 – 19,89 % + 51 % 0,1 % NS 4,1 millions à ce titre en 2022. Les activités dans
The Vanguard Group (2,7 %) 2,50 / 2,35 19,04 % 8730 28042022 4,5 d'euros au premier semestre, en hausse de 33,2%. 3,40 72 494.766 NS / NS 10072019
1,12 % 8920 0,04 (S) Actif net tangible de 4,24 euros par action fin juin. 43 % – 13,53 0,4 NS l'énergie sont perturbées par l'inflation des coûts
Norges Bank IM (2,7 %) NS Famille Luciani (71,96 %) 0 % 0,20 (T) NS des matières premières et du fret.
BERKSHIRE HATHAWAY US0846707026 235,78 IKONISYS ALIKO 0,31 Cette medtech américaine a mis au point
282,43 300000 0 Le conglomérat de Warren Buffett est reparti à A Diagnostic 1,99 3,44 / 1,60 1 0 0,01 l'Ikoniscope 20, un microscope qui permet de E
Holdings 362,10 / 263,68 12,36 2,05
363.135 1.285.751.332 289,96 0,99 % + 9 % nul 22,8 l'offensive au 1er trimestre en se renforçant dans Ú 19 9.481.727 43,30 % + 75 % NUL NS détecter précocement des cellules rares dans les
289,83 / 277,31 28000 ... Activision, Apple et Chevron. A fin mars, il détenait 400 Cambria CoInvest 55,5 % 2,03 / 1,84 31,38 % 0,1 .... NS diagnostics de cancer. Elle a annoncé sa première
The Vanguard Group 9,8 % 5,54 % 19,4 2,93 %
SSgA (6 %) 2,60 % 33000 NS encore plus de 100 milliards de dollars de cash. 42 % Cambria Equity Partner 33,3 % 25,53 vente d'Ikoniscope 20 en juin.
17,52 ILBE ALIE La société italienne produit des formats courts,
DEUTSCHE POST DE0005552004 35,63 61,29 / 33,44 85800 1,80 3,95 Au deuxième trimestre, le groupe a publié un A  1,65 165 0 3,56 A
Courrier et logistique 36,87 + 5 % 5,1 % bénéfice net en hausse de 13%, supérieur aux Ú Producteur cinématographique 3,22 / 1,35 animés, et des films destinés aux plateformes de
 1,70 + 8 % NUL 0,83 Ú
44.148 1.239.059.409 37,44 / 35,32 39,58 % 4900 09052022 9,0 attentes. Le groupe ne voit pas de ralentissement de 55
1,70 / 1,65
NS
20 ...
streaming. Son carnet est de 152,4 millions d'euros
2,20
Etat allemand (20,49 %) 3,36 % 36,98 % 5000 1,33 (T) 8,8 sa dynamique commerciale. 54 % MB Media (47,40 %) NS à fin mars et 338 millions d'euros de projets sont en
0,66 IA Media (31,40 %) – 2,90 % 19 développement. 33 %
DEUTSCHE TELEKOM DE0005557508 18,70 113230 0,69 17,18 Les résultats annuels 2021 de l'opérateur télécoms A 1,49
19,39 / 14,47 1,40 IMMERSION ALIMR 5,08 5 0 Le spécialiste des solutions immersives
Opérateur télécom 18,68 + 4 % 3,7 % allemand étaient solides profitant toujours de la Ú Maquettes numériques 5,20 11,20 / 1,41 17 % NUL 0,39 collaboratrices a souffert des pénuries de E
89.030 4.761.458.596 19,08 / 18,52 + 3,51 % 6880 08042022 13,4 croissance de TMobile, encore renforcé par les 23 + 243,24 % NS
+ 14,71 % 11,9 6 1.268.290 5,10 / 4,70 0,5 ... composants électroniques et ne pouvait évaluer le
Etat allemand (31,90 %) + 0,12 % 7700 0,64 (D) synergies avec Sprint. 23 % Christophe Chartier (79 %) 2,31 % 15,33 % 0,1 64,7 coût du conflit ukrainien sur ses affaires.
1,95 1,13
IBERDROLA ES0144580Y14 10,51 46200 0,47 6,84 Le chiffre d'affaires de l'énergéticien espagnol a A IMPLANET ALIMP
Production d'électricité 11,48 / 8,47 0,65 0,18 0 0,05 Les ventes ont rebondi de 58% au premier
10,93 + 18 % 4,5 % augmenté de 30%, au premier semestre, à 24,4 Ú Prothèse orthopédique 0,21 0,83 / 0,12 8 NUL 0,09 semestre. La medtech a signé un accord stratégique E
66.834 6.362.094.000 0,76 %
10,85 / 10,31 + 0,91 % 4200 08072022 16,2 milliards d'euros, et son bénéfice net de 35%, à 1,53 12,50 2 11.471.956 – 73 % + 31 %
Qatar Invest. Authority (8,87 %) 14,8 Edrip (11 %) 0,26 / 0,18 – 40,75 % 2 ... avec Sanyou Medical pour la distribution de sa
3,84 % 4550 0,22 (D) milliard. 19 % – 14 % gamme d'implants Jazz en Chine.
Norges Bank IM (3,32 %) 2,36 Auriga (9,9 %)
LINDE IE00BZ12WP82 275,65 31000 4,20 Le chiffre d'affaires a augmenté de 13% en 2021 et A INNELEC MULTIMEDIA ALINN 9,21 Au premier trimestre de l'exercicer 20222023, les
Gaz industriels et médicaux 315,35 / 244 11 Distribution jeux vidéo 5,16 10 / 4,62 140 0,20 0,70 ventes ont progressé de 12%. Reste à savoir V
289,30 + 15 % 1,5 % le résultat net de 28%. Pour cette année, la société Ú 5,38 3,9 %
137.374 498.365.588 292,60 / 275,65 + 3,84 % 5500 04052018 25,1 vise une hausse à deux chiffres de son bénéfice par 355 15 2.866.659 42,67 % + 4 % 7,4 comment évolue la rentabilité compte tenu de
Vanguard: 7,8 % 9,92 % 22,6 Famille Thébaud (62,2 %) 5,30 / 5,06 27,93 % 2 29092021 l'inflation des coûts de fret et des difficultés
SSgA Funds: 4,1 % 4,72 % 6050 4,75 action. 29 % 4,09 % 0,80 (T)
Autocontrôle (2,5 %) 0,10 logistiques.
NESTLÉ CH0038863350 112,96 94300 2,95 16,60 A l'occasion de ses résultats semestriels, Nestlé a A INSTALLUX SA ALLUX 353,78
Alimentation 129,80 / 105,64 4,36 370 140 8 Ventes et marge ont progressé en 2021 mais la
115,50 + 8 % 2,6 % relevé entre 7 et 8% la croissance interne estimée Ú Concept et distrib. de profils alu, 376 480 / 364 + 1 % 2,2 % 31,90 sensibilité à l'envolée du prix de l'énergie et à la E
310.640 2.750.000.000 116,56 / 112,96 2,52 % 12000 11042022 25,9 de son chiffre d'affaires, grâce aux hausses de prix, 140 106 285.286 22,92 % 11,6
Nestlé SA 3,06 % 11,36 % 23,9 374 / 370 9 24062022 disponibilité des matières premières, dont
2,20 % 13000 1,82 (T) mais légèrement abaissé son objectif de marge. 24 % Financière CCE (66,67 %) 1,60 % 8,42 % 9 8 (T) 11,6 l'aluminium, impose la prudence..
Norges Bank IM (2,66 %) 3,81 Amiral gestion (5 %) 1,05
VOLKSWAGEN DE0007664039 139,62 265000 8,30 Le groupe est très offensif dans le domaine de A 0,25
Constructeur automobile 208,35 / 120,56 32,50 l'électrique a dégagé une belle rentabilité INTEGRAGEN ALINT 1,28 11 0 Le spécialiste de l'identification de biomarqueurs
140,94 + 7 % 5,9 % Ú Biotechnologie 1,28 2,04 / 0,86 3 % NUL 0,04 génétiques a affiché un rebond de son activité au E
28.790 206.205.445 149,32 / 137,46 30,55 % 16600 13052022 4,3 opérationnelle de 8,8 % au premier semestre, mais 200 11,11 % 32,0
Porsche Auto. Holding: 31,4 % 21,33 % 4,2 le second sera plus difficile en raison de la pénurie 9 6.727.332 1,29 / 1,27 + 15,52 % 0,3 ... 14,2 premier semestre. Il bénéficie de synergies avec le
0,94 % 17000 5,57 (T) 43 % OncoDNA 59,1 % 0 % 0,6 groupe OncoDNA au sein duquel il est intégré.
Qatar Holding: 14,6 % 0,01 de semiconducteurs. 0,51
WALMART US9311421039 31,10 INTRASENSE ALINS 0,40 0 0,11 La société d'imagerie médicale a affiché une hausse
Distribution 134,48 160,77 / 117,27 580200 2,25 4,43 L'américain, qui souffre de l'inflation a réduit ses A Edition de logiciels 0,69 / 0,26 5 0,02 E
131,60 + 1 % 1,7 % objectifs de profits 2022, ce qui a pesé sur le titre. A Ú 0,42 NUL record de ses ventes en 2021. Elle a signé un
368.630 2.741.150.050 9 % 30,3 13 31.327.414 0,42 / 0,39 35,95 % + 15 % ... NS partenariat stratégique avec l'éditeur de logiciels
135,14 / 130,59 12150 11082022 long terme, la stratégie est bonne et la société est 165 investisseurs instit. 42 % 23,14 % 0,9
Walton Enterprises (47,80 %) + 2,19 % 7,06 % 15400 0,48 (A) 23,9 solide 23 % 5,06 % d'aide au diagnostic Nurea.
Famille Walton (2,7 %) 0,69 fondateurs 38 % 2,16
P.XI
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euro INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la La date de l’opération est affichée. Mode de COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
next Paris, publiées dans les tableaux des pages valeur, nous indiquons le code mnémonique cotation. La cotation est en continu (9 heures celui du vendredi de la semaine précédente. Le indiquons dans ces colonnes les extrêmes (il s’agit en général d’un dividende de type
de la cote (y compris certains éléments de notre ainsi que des informations sur le titre, à savoir : 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes sigle indique que le cours est antérieur à la (semaine, 52 semaines et annuels) réalisés en exceptionnel). La date indiquée sous le mon
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, (P) Eligibilité au PEAPME. les valeurs de la cote Euronext et Alternext date indiquée. Quand le dernier cours est anté cours de séance ainsi que les variations. tant est celle du détachement du dernier divi
mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De Opération sur titre.Il s’agit de la dernière sauf celles qui font l’objet d’un fixage (suivies rieur de plus d’une semaine, nous indiquons la DIVIDENDE. A côté du montant du dividende, dende. A noter que le dividende de plusieurs
ce fait, Investir décline toute responsabilité en opération réalisée. Ces abréviations sont les d’un « F »). Deux fixages sont organisés pour date du dernier cours ainsi que le montant. La il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du sociétés internationales (hors zone euro)
cas de contestation éventuelle sur toutes les suivantes : Div. (division), exDA. (attribution les valeurs d’Euronext, à 11 h 30 et 16 h 30, et lettre « d » signifie que le cours est demandé et versement total du dividende, (A) quand il cotées à Paris peut être exprimé dans la mon
informations contenues dans ces pages de cote. gratuite) et exDS (augmentation de capital). un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. « o » que le cours est offert. s’agit d’un acompte, (S) quand il s’agit d’un naie d’origine.
éden aine E
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Capi. de titre
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Capi. de titre
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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
ABEO (P) ABEO 17,90 2,19 % 21,50 CLARANOVA SE CLA 3,14 5,31 % 6,46 EXPL. PROD. CHIM. (P) EXPL F 15722 65 HIGH CO.W(P) HCO 4,79 1,03 % 5,94 PATRIMOINE ET COMM PAT RED NOM 12/08/16 16,95 2,59 % 19,50
FR0013185857 7.543.305 135 18,30 + 1,70 % 13,70 FR0013426004 45.990.070 144 3,32 43,63 % 2,72 FR0014003AQ4 2.262.830 136  60 6,25 % 60 FR0000054231 20.455.403 98 4,84 4,20 % 4,63 FR0011027135 15.276.760 259 17,40 + 6,27 % 15,95
0,40 (T) 22722 0,32 (T) 19522 1,25 (T) 21622
ABL DIAGNOSTICS ABLD F 05822 30 CNIM GROUP COM 14122 7,90 FERMIÈRE DE CANNES FCMC F 22822 1320 HOPSCOTCH GROUPE (P) ALHOP 15,15 2,57 % 16,40 PCAS (P) PCA 7,52 + 2,88 % 9,40
FR0000063034  14,45 9,11 % 2,90 FR0000053399 3.028.110 23  7,46 + 0,54 % 7,18 FR0000062101 175.182 228  1300 + 6,56 % 1080 FR0000065278 2.722.443 41 15,55 + 83,86 % 6,40 FR0000053514 15.141.725 114 6,43 % 6,62
18,50 (D) 011020 5,25 (T) 02718 60 (T) 13519 0,50 (T) 08719 0,06 (S) 03717
ACANTHE DEVELOPPEMENT ACAN 0,42 0,71 % 0,53 COHERIS COH 2,60 + 4,00 % 2,76 FIDUCIAL OFFICE SACI F 28 28,20 IDI (P) IDIP 45,70 1,72 % 59 PRECIA (P) PREC 31,30 + 1,29 % 37,90
FR0000064602 147.125.260 62 0,42 16,00 % 0,40 FR0004031763 5.685.575 15 2,50 + 31,31 % 1,70 FR0000061418 2.169.232 61 28 + 1,45 % 27,60 FR0000051393 7.221.562 330 46,50 13,45 % 42 FR0014004EC4 5.733.040 179 30,90 16,53 % 25,38
0,01 (T) 26919 0,03 (T) 01719 1,50 (T) 20519 2,30 (S) 17522 0,40 (T) 28622
ACTEOS (P) EOS 1,60 + 0,63 % 2,30 COURTOIS (P) COUR F  130 + 4,00 % 134 FIDUCIAL REAL ESTATE ORIA F 186 + 0,54 % 189 IMMOBILIÈRE DASSAULT IMDA F 59 1,67 % 66,60 PROACTIS PROAC 0,13 2,94 % 0,17
FR0000076861 3.353.846 5 1,59 11,11 % 1,27 FR0000065393 72.780 9 125 + 9,24 % 120 FR0000060535 2.414.000 449 185 + 1,09 % 181 FR0000033243 6.733.655 397 60 10,61 % 55,20 FR0004052561 136.345.527 18 0,14 8,97 % 0,11
1,15 (T) 24519 2,50 (T) 18522 1,30 (T) 23522
RECYLEX (P) RX 13520
ACTIA GROUP (P) ATI 4,54 + 5,58 % 4,66 CRCAM ALPES PROVENCE CCI CRAP 69,81 2,02 % 83,20 FIEBM BERR F  9,20 + 8,24 % 9,20 INDUST. FIN. ENTREPRISES INFE F 52,50 + 12,66 % 55 FR0000120388 25.886.482 48  1,85
FR0000076655 20.099.941 91 4,30 + 24,38 % 2,76 FR0000044323 732.771 51 71,25 11,84 % 64 FR0000062341 1.911.000 18 8,50 + 98,28 % 4,64 FR0000066219 1.200.000 63 46,60 + 5,00 % 44,20 0,91 04790
0,15 (T) 21920 3,31 (T) 22422 0,07 (T) 26813 1,70 (T) 04722
ROBERTET (P) RBT 885 + 1,96 % 997
ADC SIIC ALDV F 25822 0,10 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI CRAV F 81 1,22 % 98,88 FIEBM EBPF PART F  170 170 INTEXA ITXT F 25822 6 FR0000039091 2.174.931 1.925 868 9,23 % 772
BE0974269012 135.916.372 10  0,08 12,72 % 0,07 FR0000185506 1.260.367 102 82 8,58 % 73,50 FR0000062507 10.500 2 170 + 13,35 % 98,50 FR0000064958 1.012.000 3  3 31,82 % 3 8 (T) 29622
0,04 (A) 241214 3,88 (T) 12522 0,38 (T) 02804
ROCHE BOBOIS (P) RBO 34,30 0,87 % 37,80
ADUX (EX:HI MEDIA) HIM 1,74 4,13 % 2,68 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI CIV 61,64 + 1,85 % 75 FINANCIÈRE MARJOS FINM F  0,24 0,24 ITESOFT (P) ITE  3,89 + 5,71 % 4,10 FR0013344173 10.001.003 343 34,60 8,04 % 28,50
FR0012821890 6.277.925 11 1,82 15,12 % 1,65 FR0000045213 2.277.243 140 60,52 10,65 % 55 FR0000060824 19.967.538 5 0,24 + 4,42 % 0,15 FR0004026151 6.133.828 24 3,68 2,26 % 3,50 1 (T) 24622
2,17 (T) 11522 0,29 15792 0,16 (Z) 191218
SAINT JEAN GROUPE (P) SABE F 21 + 0,96 % 24,40
ADVINI (P) ADVI 21,20 8,62 % 24 CRCAM LANGUEDOC CCI CRLA 48,40 5,10 % 64,30 FINATIS FNTS F 11,50 34,60 JACQUES BOGART (P) JBOG F 10,25 3,30 % 12,90 FR0000060121 3.355.677 70 20,80 8,70 % 17,20
FR0000053043 3.941.835 84 23,20 + 10,99 % 16,10 FR0010461053 1.893.398 92 51 13,53 % 45 FR0000035123 5.643.103 65 11,50 58,33 % 11 FR0012872141 15.675.021 161 10,60 18,00 % 9,22 0,10 (T) 27622
0,50 (T) 27722 2,69 (T) 19422 2 (T) 09718 0,23 (T) 05722
SAMSE SAMS 172 1,43 % 220
AELIS FARMA (P) AELIS 10,12 6,12 % 14,48 CRCAM LOIRE HAUTELOIRE CCI CRLO 58,48 2,53 % 70,55 FIPP FIPP 0,14 + 6,72 % 0,16 LACROIX GROUP (P) LACR 31,40 4,56 % 46,50 FR0000060071 3.458.084 595 174,50 16,50 % 170
FR0014007ZB4 12.480.471 126 10,78 27,82 % 10,12 FR0000045239 1.003.200 59 60 12,06 % 55,50 FR0000038184 122.471.554 18 0,13 + 4,38 % 0,12 FR0000066607 4.829.096 152 32,90 27,15 % 28 16 (T) 21622
3 (T) 01622 0,04 (D) 111212 0,85 (T) 08722
SCBSM CBSM 8,85 2,75 % 10
AFFLUENT MEDICAL AFME 2,99 + 1,36 % 5,75 CRCAM MORBIHAN CCI CMO 60 + 3,36 % 73,50 FONCIÈRE 7 INVEST. LEBL F  0,74 43,89 % 1,67 LAURENT PERRIER (P) LPE 103,50 + 2,48 % 106 FR0006239109 12.922.249 114 9,10 9,69 % 8,50
FR0013333077 18.163.802 54 2,95 47,45 % 2,56 FR0000045551 1.596.130 96 58,05 14,89 % 56 FR0000065930 1.600.000 1 1,31 + 21,49 % 0,60 FR0006864484 5.945.861 615 101 88 0,10 (Z) 08119
2,72 (T) 30522 1,30 (D) 281008 2 (D) 28722
SELECTIRENTE SELER F 93,50 98
ALAN ALLMAN AAA 10,45 12,92 % 16,10 CRCAM NORD CCI (P) CNF 17,50 2,78 % 22,38 FONCIÈRE ATLAND FATL 42 + 2,44 % 47,60 LEBON LBON F 78,60 6,43 % 87 FR0004175842 4.172.938 390 93,50 1,58 % 93
FR0000062465 43.258.617 452 12 20,23 % 10,25 FR0000185514 17.109.818 299 18 14,22 % 16,45 FR0000064362 41 6,25 % 37,80 FR0000121295 1.173.000 92 84 2,96 % 74 3,60 (T) 10622
0,05 (T) 28622 1,05 (T) 06522 7 (T) 03720 2,50 (T) 27522
SMTPC SMTPC 28,30 + 0,35 % 30
FR0004016699 5.837.500 165 28,20 + 4,04 % 26,90
ALTUR INVEST. (P) ALTUR 6,58 1,50 % 7,60 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI CCN 78 0,64 % 98,39 FONCIÈRE EURIS EURS F 8,30 2,92 % 9,95 LES HÔTELS DE PARIS HDP F 1,53 + 7,75 % 1,89 1,90 (T) 05722
FR0010395681 4.220.683 28 6,68 + 13,45 % 5,70 FR0000044364 1.053.618 82 78,50 15,21 % 76,22 FR0000038499 9.913.283 82 8,55 19,42 % 6 FR0004165801 7.386.981 11 1,42 4,38 % 1,40
0,65 (S) 28422 4,06 (T) 16522 2,15 (T) 15618 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS SFCA F 1,97 2,02
FR0010209809 5.092.470 10 1,97 + 29,61 % 1,33
ARTEA (P) ARTE 19,80 0,50 % 23,40 CRCAM PARIS IDF (P) CAF 75,50 + 0,67 % 86,67 FONCIÈRE INEA INEA 42,60 1,39 % 48,90 LHYFE LHYFE 7,80 3,85 % 8,80
FR0012185536 4.968.952 98 19,90 + 10,00 % 17,40 FR0000045528 8.225.795 621 75 12,21 % 64,40 FR0010341032 10.841.080 462 43,20 6,99 % 41,10 FR0014009YQ1 47.900.448 374 8,11 7,91 % 6,66
0,30 (T) 07722 3,20 (T) 03522 2,70 (T) 27422 SODITECH INGÉNIERIE SEC F 1,56 4,88 % 1,64
FR0000078321 2.480.280 4 1,64 +102,60 % 0,62
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE) ARTO F  4480 + 2,75 % 5600 CRCAM SUD RHÔNEALPES CCI CRSU 119,22 0,65 % 153,90 FONCIÈRE VOLTA (P) SPEL F 7,25 + 1,40 % 8 MAAT PHARMA MAAT 9,36 3,70 % 13,55
FR0000076952 266.200 1.193 4360 20,00 % 4360 FR0000045346 662.829 79 120 17,77 % 114 FR0000053944 11.215.131 81 7,15 + 6,62 % 6,20 FR0012634822 9.886.305 93 9,72 29,89 % 9,32
34 (T) 09622 6,17 (T) 30522 0,12 (T) 06709 SOGECLAIR (P) SOG 21,30 6,58 % 29
FR0000065864 3.204.901 68 22,80 11,25 % 17,15
AUGROS CP AUGR F 6,40 8,57 % 9,80 CRCAM TOULOUSE 31 CCI CAT31 69,49 0,42 % 89,85 FRANCAISE DE L'ENERGIEW FDE 59,60 9,83 % 68,90 MALTERIES FRANCOBELGES MALT F 510 + 2,00 % 765 0,90 (T) 16522
FR0000061780 1.427.458 9 7 + 28,00 % 3,02 FR0000045544 1.425.250 99 69,78 14,21 % 65,30 FR0013030152 5.172.813 308 66,10 +104,81 % 28,80 FR0000030074 495.984 253 500 33,33 % 470
0,45 09799 4,03 (T) 19422 45,42 (T) 06121 SOLOCAL GROUP PAJ 1 0,60 % 1,92
FR00140006O9 129.505.837 130 1,01 18,59 % 0,88
AUREA (P) AURE 8,42 0,94 % 13,40 CRCAM TOURAINE POITOU CCI CRTO 62,20 2,51 % 87 FREY FREY (EX: IMMO. FREY) F 34 2,86 % 35,20 MANUTAN INTT. (P) MAN 69,40 0,86 % 79,40
FR0000039232 10.108.593 85 8,50 + 3,95 % 7,58 FR0000045304 1.064.708 66 63,80 24,05 % 59,50 FR0010588079 28.366.803 964 35 + 3,66 % 32 FR0000032302 7.613.291 528 70 3,34 % 63
0,15 (T) 06722 2,98 (T) 17522 1,60 (T) 24522 1,65 (T) 23322 STDUPONT DPT 0,14 + 0,72 % 0,14
FR0000054199 524.279.556 73 0,14 2,80 % 0,12
BARBARA BUI (P) BUI 8 + 5,96 % 14 CROSSWOOD (P) CROS F  7,90 + 0,64 % 7,90 FSDV FAYE F 22722 28,60 MBWS (P) MBWS 2,58 0,77 % 2,81 0 (T) 16914
FR0000062788 674.650 5 7,55 13,04 % 6,15 FR0000050395 10.632.960 84 7,85 + 20,61 % 4,58 FR0000031973 150.250 4  25,20 27,59 % 19,60 FR0000060873 111.948.968 289 2,60 + 96,95 % 1,11
0,17 (T) 15909 0,10 (S) 24622 0,17 (T) 051101 0,50 (T) 27907 TAYNINH TAYN F 25522 1,44
FR0000063307 9.138.462 12  1,30 27,37 % 1,30
BLEECKER BLEE F  191 + 7,91 % 222 CS GROUP (P) SX 11,10 11,20 GALIMMO CIEM F 13,30 16,20 MÉDIA 6 EDI 10 11,75 0,73 30597
FR0000062150 1.126.686 215 177 + 50,39 % 130 FR0007317813 24.568.466 273 11,10 + 98,21 % 4,56 FR0000030611 32.409.195 431 13,30 17,90 % 12,80 FR0000064404 2.881.250 29 14,88 % 9
41,93 (T) 23522 0,04 (T) 27722 0,70 (T) 17522 0,26 (T) 24620 TERACT (P) TRACT 6,86 8,04 % 12,59
FR001400BMH7 73.394.562 503 7,46 8,04 % 6,80

BONE THERAPEUTICS (P) BOTHE 0,26 + 1,38 % 0,71 DEKUPLE (P) DKUPL 31,50 1,56 % 36,20 GAUMONT (P) GAM 108 3,57 % 115 MEMSCAP (P) MEMS 1,20 0,42 % 1,50
BE0974280126 23.380.485 6 0,25 61,34 % 0,23 FR0000062978 4.164.590 131 32 + 45,16 % 20 FR0000034894 3.119.923 337 112 + 8,00 % 90 FR0010298620 7.476.902 9 1,20 10,15 % 0,96 TIPIAK (P) TIPI F 64 + 1,59 % 73
0,88 (T) 22622 1 (T) 15519 FR0000066482 913.980 58 63 5,88 % 59,50
1,65 (T) 04722
BOURSE DIRECT (P) BSD 3,08 + 0,33 % 3,43 DOCKS PÉTROLES AMBÈS DPAM F 438 2,67 % 498 GEA GEA 90 + 7,14 % 103 MRM MRM F 26,50 4,68 % 27,80
FR0000074254 53.999.379 166 3,07 + 13,24 % 2,51 FR0000065260 97.800 43 450 6,01 % 426 FR0000053035 1.099.538 99 84 5,26 % 82 FR00140085W6 2.184.988 58 27,80 23 TOUAX (P) TOUP 8,27 0,60 % 8,70
0,07 (T) 19522 33 (T) 22622 0,70 (T) 06422 1,80 (T) 13622 FR0000033003 7.011.547 58 8,32 + 22,34 % 5,84
0,50 (A) 301214
CAFOM (P) CAFO 10,70 0,47 % 15,05 EEM EMM 03220 GENERIX (P) GENX 23822 10 MYHOTELMATCH MHM 0,02 11,76 % 0,03
FR0010151589 9.394.662 101 10,75 26,21 % 9,56 FR0000035719 5.693.999 19  3,28 FR0010501692 22.703.863 220  9,70 + 13,05 % 5,20 FR0011277391 218.394.826 5 0,02 36,36 % 0,02 TOUR EIFFEL EIFF 21,80 + 0,46 % 29,60
0,12 (T) 26619 0,50 (S) 25912 FR0000036816 16.589.740 362 21,70 22,97 % 21,40
1,50 (T) 13622
CAMBODGE CBDG F  5750 + 12,75 % 7150 ELECT. STRASBOURG ELEC 102,50 + 0,49 % 113 GERARD PERRIER (P) PERR 95 109,50 NEXTSTAGE NEXTS EX D S 17/10/17 105 + 0,95 % 106
FR0000079659 559.735 3.218 5100 17,86 % 5100 FR0000031023 7.169.386 735 102 8,89 % 97,20 FR0000061459 3.973.148 377 95 4,04 % 76 FR0012789386 2.073.622 218 + 15,22 % 85 TRANSITION TRAN 10 + 4,17 % 10
180 (T) 09622 5,80 (T) 30522 2 (T) 08622 FR00140039U7 20.650.000 207 + 2,56 % 9,60

CARP.DE PARTIC. CARP F 23822 35,60 ESSO (P) ES 61,40 + 3,02 % 72,60 GRAINES VOLTZ (P) GRVO F 107 4,46 % 180 NRJ GROUPW(P) NRG 6,38 0,93 % 6,90
FR0000064156 319.109 4  11,60 61,33 % 11,60 FR0000120669 12.854.578 789 59,60 +329,37 % 13,80 FR0000065971 1.480.265 158 112 30,07 % 101 FR0000121691 78.107.621 498 6,44 + 13,52 % 5,28 UNIBEL UNBL F 19822 1180
2 (T) 14519 1,50 (T) 10718 2 (T) 29322 0,21 (T) 14622 FR0000054215 2.323.572 2.219  955 4,02 % 950
9,10 (T) 16522
CAST (P) CAS 7,70 + 0,79 % 7,72 EURASIA FONCIERE INV. MBRE F  0,26 + 1,54 % 0,50 GROUPE FLO (P) FLO 14 17,40 OL GROUPE (P) OLG 2,92 3,26
FR0000072894 18.261.692 141 7,64 + 70,73 % 3,55 FR0000061475 67.667.348 18 0,26 27,07 % 0,26 FR0014004X25 7.651.572 107 14 11,39 % 12 FR0010428771 58.560.998 171 2,92 + 46,00 % 1,88 UNION FIN. FR. BQUE UFF 15,20 + 0,66 % 20,90
0,14 (T) 091209 FR0000034548 16.233.240 247 15,10 5,30 % 14,75
3 (S) 27522
CATERING INT SERVICES CTRG 8,40 9,09 % 13,85 EUREKING KINGS 9,75 10 GROUPE IRD IRD 23,01 3,42 % 26 OREGE OREGE 0,81 + 1,75 % 1,22
FR0000064446 8.041.040 68 9,24 39,57 % 8,12 FR0014009ON9 15.000.000 146 + 0,10 % 9,70 FR0000124232 2.903.273 67 23,82 6,50 % 23 FR0010609206 50.598.277 41 0,80 6,22 % 0,62 UNION TECHNO. INFORMATIQUE FPG 0,49 + 1,23 % 0,55
0,16 (T) 22622 1,04 (T) 04722 FR0000074197 8.958.986 4 0,49 6,11 % 0,43
0,07 (T) 22601
CBO TERRITORIA (P) CBOT 3,61 0,14 % 3,92 EURO RESSOURCES EUR 2,88 2,04 % 3,45 GROUPE JAJ GJAJ F 24822 1,80 PARAGON ID PID 25,50 + 10,39 % 32,20 VIEL ET CIE VIL 5,46 + 1,49 % 6,06
FR0010193979 36.547.394 132 3,62 1,37 % 3,40 FR0000054678 62.491.281 180 2,94 + 1,05 % 2,70 FR0004010338 3.560.939 5  1,52 5,00 % 1,46 FR0013318813 1.981.403 51 23,10 12,97 % 21,70 FR0000050049 69.402.468 379 5,38 6,19 % 5,02
0,24 (T) 14622 0,25 (T) 07622 0,10 (T) 151105 0,30 (T) 15622
CFICIE FONC. INT. CFI F  0,71 0,80 EVERGREEN EGR F 2,50 + 1,21 % 3,50 GROUPE PARTOUCHE (P) PARP 19,35 0,51 % 21 PAREF PAR 63 + 0,80 % 67 VITURA VTR 28,20 2,76 % 37,20
FR0000037475 854.224 1 0,71 24,06 % 0,71 FR0000035784 36.938.131 92 2,47 17,22 % 2,42 FR0012612646 9.627.034 186 19,45 + 6,91 % 16,75 FR0010263202 1.510.195 95 62,50 + 29,10 % 47,40 FR0010309096 17.087.708 482 29 20,79 % 27,60
0,54 (S) 021214 0,39 (T) 29607 0,31 (D) 11917 4,70 (T) 24522 1,25 (T) 23522
CHAUSSERIA SA (P) CHSR F 6 + 16,50 % 8,45 EXEL INDUSTRIES (P) EXE 43,40 1,59 % 84,80 GROUPE PIZZORNO GPE 35,40 9,69 % 52 PASSAT PSAT 4,44 1,33 % 6,24 VRANKENPOMMERY MONOPOLE (P) VRAP 17,35 + 1,76 % 19,55
FR0000060907 480.166 3 5,15 + 48,51 % 3,80 FR0004527638 6.787.900 295 44,10 43,93 % 42,30 FR0010214064 4.000.000 142 39,20 + 22,07 % 27 FR0000038465 4.200.000 19 4,50 26,00 % 4,08 FR0000062796 8.937.085 155 17,05 3,61 % 16
1,60 (T) 11222 1 (T) 01722 0,70 (T) 22617 0,80 (T) 08722
LA COTE / Euronext / Actions étrangères
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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM APAM 26,19 6,16 56,10 SOLVAY SOLB 82,40 + 2,51 111,65 CATERPILLAR INC. CATR 176,50 4,98 221 GENEURO GNRO 2,26 + 6,1 4,06 SEGRO PLC SGRO 22822
LU0569974404 79.996.280 2.095 27,91 45,03 24,80 BE0003470755 105.876.416 8.724 80,38 19,37 74,04 US1491231015 527.909.143 93.176 + 5,18 153 CH0308403085 24.999.028 56 2,13 36,34 2 GB00B5ZN1N88 1.209.640.675 12.459  10,30
0,43 (A) 19822 1,65 (S) 17522 1,02 (A) 19722 0,08 (A) 11822
CELYAD ONCOLOGY CYAD 1,98 1,49 3,66 UMG UMG 19,19 5,87 25,23 CFOA FOAF F 22722 8,40 TELEVERBIER TVRB F 44 4,76 50
BE0974260896 22.593.956 45 2,01 43,67 1,51 NL0015000IY2 1.813.375.796 34.806 20,39 22,54 17,58 SN0000033192 650.000 1  2,16 76,77 1,80 MAROC TELECOM IAM 11,55 + 0,43 13,35 CH0008175645 1.400.000 62 46,20 2,22 40,60
0,17 (S) 16522 1,52 26790 MA0000011488 879.095.340 10.154 11,50 13,48 11,20 0,20 (T) 16419
CNOVA CNV 4,32 7,1 7,70 DIAGEO DGE 43,80 2,23 49,80 3,41 (T) 06921 TOTALENERGIESGABON EC 169,50 3,14 203
NL0010949392 345.210.398 1.491 4,65 37,39 4,10 GB0002374006 2.277.215.277 99.742 44,80 8,94 39,52 GA0000121459 4.500.000 763 175 + 22,83 137
HORS ZONE EURO 0,47 (S) 25822 15,56 (T) 08622
MERCK AND CO INC MRK 87,60 3,2 95,40
MONTEA CVA MONTP 89,20 1,11 137 AERKOMM INC. AKOM 1,05 19,40 FORESTIÈRE EQUAT. FORE F  575 + 11,65 665 US58933Y1055 2.533.279.845 221.915 90,50 + 28,45 64,50 ZCI LIMITED CV 171017
BE0003853703 16.422.856 1.465 90,20 32,53 84,90 US00774B2088 9.869.165 10 25,86 5,50 CI0000053161 141.333 81 515 22,3 515 0,59 (A) 14622 BMG9887P1068 55.677.643 1  0,02
2,12 (T) 20522 4,28 (T) 15622
Titres participatifs
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Var.
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FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ......................... 630 650 665 600 2,44 FR0000047748 3,08 3,62 12/14 762,25 Gaz de France juil. oct. nov. 85, tr. A......... /181214  990,01
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87 .............. 110,16  110,16 142,80 110 7,80 FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 121  121 142,50 121 3,22
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 92,40 88 110 84 2,74 FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 635  635 749 585,90 5,83
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 116,24 121 138,50 112 2,54 FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 314,88 320 466 304,01 30,03
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 126 127,02 138,50 120 4,74 FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 129 127 135 123,39 0,77
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................ 127  127 142 109 15,45 FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 580  580 610 513,60 2,65
FR0000140071 0,76 0,90 10/19 152,45 Crédit Lyonnais TP 84 ................................. /231121  153 153 123,05 22,40 FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 648,38  650 770 600 2,92
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 255  255 293 250 5,56 FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 StGobain mai 83, 2e tr................................ 120  125 135,30 115 6,02
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 2 SEPTEMBRE Investir, le Journal des Finances / 2539 / 3 septembre 2022
Euronext / Euronext Growth GOLD BY GOLD ALGLD
FR0011208693 2.694.462 6
0,04 (T) 13722
2,10
2,16
2,78
+ 47,89
3,92
1,27
LUCIBEL (P) ALUCI
FR0011884378 15.001.354 14

0,97
0,90
+ 7,1
+ 28,8
1,85
0,73
QWAMPLIFY (P) ALQWA
FR0010889386 5.681.032 35
0,08 (T) 05418
6,14
6,22
1,29
31,47
9,20
5,94
GROLLEAU (P) ALGRO 9,10 3,4 9,90 M2I (P) ALMII F 4,29 5,70 RAPID NUTRITION ALRPD 0,02 8,11 0,32
FR0014005ZM5 2.842.105 26 9,42 1,94 7,16 FR0013270626 5.125.985 22 4,29 19,81 3,69 GB00BLG2TX24 38.849.541 1 0,02 65,66 0,01
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS DBT (P) ALDBT 0,02 2,02 0,07
1000MERCIS (P) ALMIL 27 + 4,25 30,50 FR0013066750 224.246.436 4 0,02 50,89 0,02 GROUPE BERKEM (P) ALKEM 8,36 2,45 10,50 METADVERTISE (P) ALMTA F 0,40 3,41 0,52 REALITES (P) ALREA 31,80 7,02 42
FR0010285965 2.246.248 61 25,90 + 22,73 20 FR00140069V2 17.685.025 148 8,57 18,04 7,50 FR0010812230 18.596.972 7 0,41 4 0,28 FR0011858190 4.354.539 138 34,20 0,63 28
0,30 (T) 07619 DEINOVE (P) ALDEI 0,14 7,28 0,54 0,06 (T) 04722 1,80 (T) 23522
ADEUNIS (P) ALARF 2,34 3,7 3,97 FR0010879056 33.007.909 4 0,15 68,2 0,13 GROUPE GUILLIN (P) ALGIL 21,10 3,21 27,35 MAKHEIA GROUP (P) ALMAK 0,12 + 1,75 0,22 REWORLD MEDIA (P) ALREW F 6,33 3,65 7,79
FR0013284627 2.297.770 5 2,43 11,36 2,26 FR0012819381 18.528.750 391 21,80 22,14 19,16 FR0000072993 50.354.459 6 0,11 42,14 0,10 FR0010820274 55.607.740 352 6,57 15,26 4,67
DELFINGEN IND. (P) ALDEL 49,60 + 3,33 61,80 0,75 (T) 28622 0,05 (T) 23908
ADOMOS (P) ALADO 0,01 0,88 0,12 FR0000054132 2.666.120 132 48 + 3,55 40,80 GROUPE LDLC ALLDL 26,70 4,3 57,20 MASTRAD (P) ALMAS 0,16 + 23,38 0,47 RIBER ALRIB 1,72 3,26 1,99
FR0013247244 232.511.098 3 0,01 86,15 0,01 1,13 (T) 30622 FR0000075442 6.171.776 165 27,90 53,08 25,80 FR0004155687 23.188.935 4 0,13 63,16 0,08 FR0000075954 21.253.024 37 1,78 1,6 1,32
0,80 (A) 23222 0,08 (T) 14312 0,05 (T) 30622
DELTA DRONE ALDR 0,29 16,91 9,85
ADVICENNE ALDVI 5,25 6,42 10,18 FR0014009LP0 3.742.497 1 0,34 95,69 0,26 GROUPE OKWIND ALOKW 14,39 + 27,59 15 MEDESIS PHARMA ALMDP 3,45 + 4,71 7,16 ROCTOOL (P) ALROC 3,75 8,54 5,90
FR0013296746 9.957.151 52 5,61 44,85 3,73 FR0013439627 8.201.616 118 11,28 + 33,14 9,90 FR0010844464 4.365.344 15 3,29 33,24 2,86 FR0010523167 4.550.781 17 4,10 8,09 2,98

DELTA PLUS GROUP ALDLT 67,90 7,62 101,80 GROUPE PAROT (P) ALPAR 1,71 + 0,83 2,69 MEDIA MAKER SPA ALKER  1,50 7,98 10 ROUGIER (P) ALRGR 26218
AFYREN (P) ALAFY 7,70 + 4,48 8,95 FR0013283108 7.358.708 500 73,50 27,77 64,10 FR0013204070 6.417.379 11 30,19 1,54 IT0005380438 2.000.000 3 1,63 84,46 1,50 FR0000037640 1.092.000 19  17,60
FR0014005AC9 25.762.024 198 7,37 11,29 5,63 1,10 (T) 22622 1 (T) 08612
DEVERNOIS S.A. ALDEV F  15,50 + 6,9 15,70 GROUPE TERA (P) ALGTR 7,25 0,68 8,65 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) ALMDT 10,40 1,89 16,44 SAFE ORTHOPAEDICS (P) ALSAF 0,01 27,4 0,30
AGRIPOWER (P) ALAGP 8,82 + 7,82 9,48 FR0000060840 299.058 5 14,50 + 38,39 10 FR0013429404 3.311.394 24 7,30 + 54,91 4,14 FR0011049824 15.482.248 161 10,60 33,5 9,30 FR0012452746 6.916.002 0 0,02 95,78 0,01
FR0013452281 3.504.320 31 8,18 + 13,37 6,08 3,85 (D) 20513
DIAGNOSTIC MEDICAL (P) DGM 1,07 1,39 1,38 GROUPIMO ALIMO F 2 2,10 METHANOR (P) ALMET Ex D S 27/06/16 3,98 + 2,05 4,58 SAPMER ALMER  9,60 + 0,52 9,60
AGROGENERATION ALAGR 0,10 9,09 0,27 FR0012202497 16.120.556 17 1,08 12,7 0,80 FR0013297488 2 + 25 1,38 FR0011217710 2.000.248 8 3,90 5,91 3,67 FR0010776617 3.498.598 34 9,55 + 12,28 6,20
FR0010641449 221.586.387 22 0,11 57,08 0,08 0 (T) 23920 0,10 (T) 13721 0,60 (T) 12918
DLSI (P) ALDLS 9,80 2,49 13,70 H2O INNOVATION INC ALHEO F  1,69 1,88 METHORIOS CAPITAL (P) ALMTH 071217 SENSORION (P) ALSEN 0,50 1,2 1,94
AIRTIME ALAIR 17822 85 FR0010404368 2.541.490 25 10,05 23,44 9,06 CA4433003064 90.007.408 152 1,69 3,98 1,38 IT0004615396 194.465.132 2  0,01 FR0012596468 79.937.938 40 0,50 74,25 0,36
IT0005450819 5.700.000 243  42,60 21,8 32 0,30 (T) 30622
DNXCORP (P) ALDNX 9,88 0,6 11,80 HAFFNER ENERGY (P) ALHAF 6,65 0,89 8,94 METAVISIO (P) ALTHO 6,25 + 23,76 10 SERMA TECHNOLOGIES ALSER F 26722 488
ALCHIMIE ALCHI 3,65 1,35 5,41 FR0010436584 2.002.494 20 9,94 8,09 8,84 FR0014007ND6 44.693.457 297 6,71 16,88 6 FR00140066X4 6.455.901 40 5,05 37,5 4,70 FR0000073728 1.150.536 359  312 + 2,63 292
FR0014000JX7 4.402.822 16 3,70 32,16 1,90 0,40 (S) 06622 14,60 (T) 13622
DOLFINES (P) ALDOL 0,11 14,29 0,74 HERIGE (P) ALHRG 38,70 + 1,31 50,40 MG INTERNATIONAL ALMGI 8,56 + 1,9 13,40 SMAIO ALSMA 3,89 1,27 5,64
ALPHA MOS (P) ALNEO 1,84 2,02 4,96 FR0010377127 0,13 66,47 0,05 FR0000066540 2.993.643 116 38,20 14,95 35,20 FR0010204453 5.160.046 44 8,40 27,46 8,02 FR0014005I80 5.228.651 20 3,94 27,7 3,62
FR0013421286 10.173.817 19 1,88 21,62 1,76 1,80 (T) 09622 0,35 (T) 31106
DONTNOD (P) ALDNE 11,65 + 10,95 17,85 HF COMPANY (P) ALHF 5,58 1,06 7,98 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) ALMDG 33,10 5,56 38,90 SIDETRADE (P) ALBFR 130 2,99 174,50
FR0000038531 3.138.261 18 5,64 20,29 5,50 FR0010353888 6.246.480 207 35,05 10,05 25,25 FR0010202606 1.436.091 187 134 24,2 116
ALTHEORA (P) ALORA 1,65 + 1,54 2,07 FR0013331212 8.442.676 98 10,50 31,47 9,68 0,50 (T) 05722 0,55 (T) 30616
FR0000061244 7.795.348 13 1,62 6 1,42
0,15 (T) 24602 HIPAY GROUP (P) ALHYP 9,89 5,81 23,50 MICROPOLE (P) ALMIC 1,22 1,40 SIGNAUX GIROD ALGIR F 13 0,76 17,30
DRONE VOLT (P) ALDRV Ex D S 13/11/17 0,04 6,17 0,08 FR0012821916 4.960.974 49 10,50 46,31 8,80 FR0000077570 29.087.869 35 1,22 7,58 1,06 FR0000060790 1.032.500 13 13,10 18,24 11,30
AMOEBA (P) ALMIB 0,97 + 2,86 1,28 FR0013088606 424.127.239 19 0,05 29,67 0,02 8,80 (Z) 10918
FR0011051598 29.717.637 29 0,94 8,49 0,48 HITECHPROS ALHIT 17,20 + 1,78 17,30 MILIBOO (P) ALMLB 3,10 1,59 5,60 SPARTOO (P) ALSPT 1,47 + 0,68 3,94
EPANGO (P) ALAGO 0,50 25 5,28 FR0010396309 1.643.478 28 16,90 + 6,83 15 FR0013053535 6.930.904 21 3,15 38 2,70 FR00140043Y1 18.182.178 27 1,46 62,78 1,37
AQUILA (P) ALAQU F 5,20 6,31 6,80 FR0014004339 5.149.366 3 0,66 87,93 0,21 1,10 (T) 20721
FR0010340711 1.650.000 9 5,55 18,75 5,20 HOFFMANN (P) ALHGR 13,76 1,99 25,30 MND (P) ALMND 3,22 + 0,63 6,48 SPINEGUARD (P) ALSGD 0,62 1,36 1,67
0,35 (T) 27522 ECOMIAM ALECO 6 + 3,45 15,40 FR0013451044 14.634.736 201 14,04 44,96 13 FR00140050Q2 2.513.222 8 3,20 38,03 2,40 FR0011464452 31.741.364 20 0,63 45,5 0,57
ARCURE (P) ALCUR 2,68 5,96 4,21 FR0013534617 3.381.688 20 5,80 53,34 5,60
FR0013398997 5.701.381 15 2,85 25,97 2,50 HOPIUM ALHPI 22,75 + 3,88 36 MINT (P) ALBUD F 2,60 + 0,19 5,59 SPINEWAY (P) ALSPW 0 0
ECOSLOPS (P) ALESA 8,98 4,06 9,92 FR0014000U63 12.848.161 292 21,90 11,48 15 FR0004172450 5.898.317 15 2,59 47,36 2,50 FR0011398874 24.473.921.874 0 0 87,5 0
AST GROUPE ALAST 3,02 5,03 6,20 FR0011490648 5.180.576 47 9,36 + 3,94 7,24 2,23 (Z) 28114
FR0000076887 12.903.011 39 3,18 36,29 2,91 HOPSCOTCH GRP (P) ALHOP 15,15 2,57 16,40 MOULINVEST (P) ALMOU 46,55 + 9,92 66,20 STRADIMESPACE FINANCES (P) ALSAS F 7,25 + 3,57 7,90
0,10 (T) 22622 EGIDE (P) ALGID 0,88 3,41 1,75 FR0000065278 2.722.443 41 15,55 + 83,86 6,40 FR0011033083 3.075.338 143 42,35 + 15,51 34,05 FR0000074775 3.439.760 25 7 2,68 7
AUDACIA ALAUD 5,80 2,03 6,78 FR0000072373 10.346.868 9 0,91 38,53 0,65 0,50 (T) 08719 0,65 (T) 21222 0,38 (T) 24822
FR00140059B5 4.754.054 28 5,92 6,15 4,68 HYBRIGENICS (P) ALHYG 0,12 6,76 0,20 MR BRICOLAGE SA (P) ALMRB 9,48 + 1,94 12,40 STREAMWIDE (P) ALSTW F 18,60 3,13 33,50
EMOVA GROUP (P) ALEMT Ex D S 22/03/17 1,22 9,67 1,70 FR0004153930 264.350.017 33 0,13 5,97 0,09 FR0004034320 10.387.755 98 9,30 5,2 9,22 FR0010528059 3.053.298 57 19,20 45,13 17,55
AUPLATA (P) ALAMG 0,03 + 12,66 0,07 FR0013356755 9.027.676 11 1,35 10 1,20 0,60 (T) 28618 0,23 (T) 03713
FR0013410370 1.210.657.904 31 0,02 16,77 0,01 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS ALHRS 23,42 + 1,65 29,30 MUNIC (P) ALMUN 2,80 5,41 3,96 TARGETSPOT (P) ALTGS 1 13,04 3,60
FR0014001PM5 15.160.151 355 23,04 20,07 18,10 FR0013462231 8.971.718 25 2,96 1,75 2,40 BE0974334667 13.041.483 13 1,15 69,88 0,96
ENCRES DUBUIT ALDUB 3,74 4,35 4,20
BAIKOWSKI (P) ALBKK 24,90 + 1,22 30,40 FR0004030708 3.141.000 12 3,91 1,06 3,40
FR0013384369 3.678.578 92 24,60 + 15,28 16,90 0,30 (T) 06409 HUNYVERS (P) ALHUN 11,50 1,29 12,60 NAM.R ALNMR 4,01 5,87 8,14 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) ALTBG 0,73 + 1,39 1,63
FR0014007LQ2 3.723.600 43 11,65 4,17 11,45 FR0014003J32 3.786.758 15 4,26 49,3 3,35 FR0011053636 55.079.469 40 0,72 50,61 0,61
0,85 (T) 13622 ENENSYS TECHNOLOGIES (P) ALNN6 0,82 6,21 1,65
BD MULTIMEDIA (P) ALBDM 3,20 0,16 10,10 FR0013330792 7.771.375 6 0,87 46,25 0,76 I.CERAM (P) ALICR 12,85 3,38 19,90 NEOLIFE ALNLF F 0,09 3,71 0,32 THERACLION (P) ALTHE Ex D S 26/07/16 1,16 + 2,67 1,63
FR0000035305 2.574.668 8 3,21 63,22 2,53 FR0014005IU4 295.457 4 13,30 21,65 9,90 FR0011636083 55.224.599 5 0,10 69,68 0,09 FR0010120402 28.961.414 33 1,13 11,83 0,91
0,09 (T) 29616 ENERGISME (P) ALNRG 0,74 + 19,87 3,74
BERNARD LOISEAU SA ALDBL F  3,98 + 13,07 4,88 FR0013399359 8.467.326 6 0,61 74,62 0,58 I2S ALI2S 5,80 7 NEOVACS (P) ALNEV 0,08 12,53 7 THERADIAG (P) ALTER 1,52 3,06 2,65
FR0000066961 1.819.855 7 3,52 + 15,03 3,04 FR0005854700 1.796.167 10 5,80 + 18,37 4,60 FR00140077X1 5.646.997 0 0,10 98,34 0,08 FR0004197747 13.118.227 20 1,57 35,83 1,49
0,04 (T) 29715 ENERTIME (P) ALENE Ex D S 05/12/17 1,92 + 2,13 2,74
BILENDI (P) ALBLD 25,20 1,18 31,60 FR0011915339 8.475.496 16 1,88 19,5 1,63 ICAPE HOLDINF ALICA 16,76 0,76 17,97 NETGEM ALNTG 1,08 3,57 1,68 THERANEXUS (P) ALTHX 1,85 2,74 5,76
FR0004174233 4.513.779 114 25,50 + 16,13 20,50 FR001400A3Q3 8.066.875 135 16,89 2,6 16,70 FR0004154060 30.721.059 33 1,12 35,14 1,07 FR0013286259 4.083.849 8 1,90 62,67 1,51
ENOGIA (P) ALENO 5,70 2,4 10,65 0,03 (T) 07622
BIOUV GROUP ALTUV 5,50 + 3,38 5,57 FR0014004974 3.992.084 23 5,84 45,71 4,95 IDSUD ALIDS F  147 170 NEXTEDIA (P) ALNXT 0,91 5,19 1,13 THERAVET ALVET 4,10 2,38 5,78
FR0013345493 10.346.993 57 5,32 + 4,96 3,52 FR0000062184 494.766 70 147 13,53 135 FR0004171346 38.228.467 35 0,96 14,58 0,71 BE0974387194 3.223.936 13 4,20 28,07 3,20
0,05 (T) 28622 ENTECH (P) ALESE 7,86 3,32 8,59 0,20 (T) 10719
BIOCORP (P) ALCOR 20,40 7,69 38,90 FR0014004362 14.531.143 114 8,13 + 12,29 5,60 IKONISYS (P) ALIKO 2 2,44 3,10 NFTY (P) ALNFT 0,01 8,85 1,62 TME PHARMA (P) ALTME 4,17 11,28 5,13
FR0012788065 4.412.286 90 22,10 29,66 19 FR00140048X2 9.481.727 19 2,05 31,03 1,60 FR0010457531 31.378.355 0 0,01 99,31 0,01 NL0015000YE1 1.383.712 6 4,70 4,14 3,89
ENTREPARTICULIERS.COM (P) ALENT 3,55 12,35 5,30 0,10 (T) 05612
BIOPHYTIS (P) ALBPS 0,09 + 0,43 0,51 FR0010424697 3.540.450 13 4,05 14,66 1,72 ILBE ALIE 1,65 0,12 3,22 NOVACYT (P) ALNOV F 1,08 3,41 4,64 TOOLUX SANDING ALTLX  2,30 + 19,79 2,30
FR0012816825 163.816.383 15 0,09 81,33 0,08 0,06 (T) 08713 IT0005380602 24.016.104 40 1,65 36,12 1,35 FR0010397232 70.626.248 76 1,12 75,41 1,04 LU0394945660 1.753.667 4 1,92 + 43,75 1,92

ENTREPRENDRE ALENR F  5,85 + 10,38 7,80 IMMERSION (P) ALIMR F 5,20 7,08 NSC GROUPE NSGP F  58,50 + 26,62 64,50 TOQUES BLANCHES ALTBM F 0,06 + 58,75 0,80
BIOSYNEX (P) ALBIO 14,30 2,32 28,78 FR0000045122 613.813 4 5,30 25 4,64 FR0013060100 1.268.290 7 5,20 13,33 4,10 FR0000064529 461.427 27 46,20 + 39,29 37 FR0011668821 4.074.182 0 0,04 91,59 0,04
FR0011005933 10.220.280 146 14,64 45,67 13,28 0,41 (T) 21721 2,25 (T) 04619
2 (T) 16522 EO2 (P) ALEO2 F 6,90 + 6,15 7,34 IMMO BLOCKCHAIN (P) ALIMB F 3 7,41 5 NSE ALNSE 15,95 6,18 24,20 TRILOGIQ ALTRI 4,50 1,32 7,35
BLUELINEA (P) ALBLU 1,14 2,02 FR0010465534 2.551.209 18 6,50 + 36,36 4,15 FR0013266772 7.753.312 23 3,24 + 50 1,46 FR0004065639 3.376.111 54 17 18,21 15,50 FR0010397901 3.738.000 17 4,56 35,71 4,50
FR0011041011 12.280.260 14 1,14 43,09 1,03 0,14 (T) 261017 0,22 (T) 01722 0,50 (T) 021209
EROLD (P) ALPLA 0,78 2,01 1,62 IMPLANET (P) ALIMP 0,18 9,8 0,50 OBER (P) ALOBR F 8,35 8,60 TRONIC MICROSYSTEMS (P) ALTRO 5,05 14,41 6,30
BOOSTHEAT ALBOO  0,34 + 59,34 1,45 FR0010211037 6.112.038 5 0,80 39,06 0,62 FR0013470168 21.301.584 4 0,20 40,75 0,12 FR0010330613 1.441.615 12 8,35 + 8,44 7 FR0004175099 9.046.492 46 5,90 0,98 4,60
FR0011814938 9.121.445 3 0,21 59,69 0,15 0,09 (T) 10519 0,60 (T) 25722
ESKER (P) ALESK 129,20 2,05 367,50 INNELEC MULTIMEDIA ALINN 5,14 4,46 7,16 OBIZ ALBIZ 6,68 + 1,52 8 TTI TRAVEL TECHNO. ALTTI  2,40 4 3,30
BOURRELIER GROUP ALBOU F 20722 56,50 FR0000035818 5.975.762 772 131,90 64,26 109,40 FR0000064297 2.866.659 15 5,38 28,21 4,62 FR0014003711 1.192.053 8 6,58 + 6,88 5,50 FR0010383877 7.840.102 19 2,50 17,81 1,75
FR0000054421 6.221.343 299  48 37 0,60 (T) 23622 0,80 (T) 29921
0,50 (T) 26919 EURASIA GROUPE ALEUA 3,64 4,88 INSTALLUX SA (P) ALLUX F 370 1,6 480 OMERDECUGIS&CIE ALODC 6,74 + 6,31 10,46 TXCOM ALTXC  8,60 + 2,38 9,35
BROADPEAK (P) ALBPK 6,02 1,95 6,53 FR0010844001 7.554.504 27 3,64 20,87 3,62 FR0000060451 285.286 106 376 8,42 364 FR0014003T71 8.594.383 58 6,34 25,11 5,60 FR0010654087 1.231.860 11 8,40 2,27 6,30
FR001400AJZ7 12.491.250 75 6,14 5,92 6 8 (T) 24622 0,04 (T) 16522 0,35 (T) 24822
EUROBIOSCIENTIFIC (P) ALERS 17,88 6,63 27,60 INTEGRAGEN (P) ALINT 1,27 0,78 2,04 ONCODESIGN (P) ALONC 14,24 0,28 14,56 U10 (P) ALU10 1,38 0,36 2,55
CABASSE GROUP ALCG 2,96 3,27 4,78 FR0013240934 11.343.171 203 19,15 33,58 16,90 FR0010908723 6.727.332 9 1,28 + 14,62 0,86 FR0011766229 6.848.412 98 14,28 + 41,27 7,83 FR0000079147 17.110.707 24 1,38 28,01 1,31
FR0013530102 2.531.816 7 3,06 30,19 2,68 0,18 (T) 03718
EUROMEDIS GROUPE (P) EMG 5,79 2,69 10,48 INTRASENSE (P) ALINS 0,40 5,65 0,61 ONXEO (P) ALONX 0,33 4,41 0,46 UMANIS (P) ALUMT 13722 17,16
CAPELLI ALCAP 16,30 1,21 26,50 FR0000075343 3.008.738 17 5,95 44,86 4,85 FR0011179886 31.327.414 13 0,43 23,62 0,26 FR0010095596 111.507.130 36 0,34 22,62 0,31 FR0013263878 18.506.335 317  17,15 + 13,58 11,25
0,08 (T) 10619
FR0012969095 2.213.333 36 16,50 27,56 14 0,09 (T) 31117
0,76 (T) 131021 INVIBES ADVERTSING ALINV F 15,05 0,33 23,20 ORDISSIMO (P) ALORD 1,65 + 0,92 2,68 UPERGY (P) ALUPG 3,92 4,70
EUROPACORP ECP 0,56 + 6,08 0,70 BE0974299316 2.909.082 44 15,10 24,75 13 FR0013318052 3.187.792 5 1,63 + 23,68 1,41 FR0010337865 4.731.213 19 3,92 3,45 3,58
CARBIOS (P) ALCRB 29,16 + 1,39 41,96 FR0010490920 123.124.383 69 0,53 8,22 0,41 0,31 (Z) 181217
FR0011648716 11.207.356 327 28,76 21,99 26,80 0,12 (T) 30913 ISPD NETWORK (P) ALISP 4,10 + 0,49 4,84 OSMOZIS (P) ALOSM 9,36 + 5,64 9,90 UVGERMI (P) ALUVI 4,73 1,46 8,78
EUROPLASMA (P) ALEUP 0 0,16 ES0109429037 14.891.262 61 4,08 + 4,06 3,72 FR0013231180 2.140.000 20 8,86 + 30,91 6,80 FR0011898584 3.121.016 15 4,80 37,43 3,42
CARMAT (P) ALCAR 13,50 + 0,97 20,90 FR0013514114 920.621.910 1 0 99,26 0 0,24 (A) 021219
FR0010907956 19.675.069 266 13,37 33,66 8,14 IT LINK (P) ALITL 26 7,8 31 PAULIC MEUNERIE (P) ALPAU 2,80 6,67 4,48 VALBIOTIS ALVAL 6,02 + 0,33 7,45
EVOLIS (P) ALTVO 29,40 1,34 32 FR0000072597 1.736.000 45 28,20 5,45 23,40 FR0013479730 4.615.085 13 3 29,65 2,52 FR0013254851 9.743.859 59 6 12,12 4,01
CELLECTIS (P) ALCLS 3,32 + 5,46 8,10 FR0004166197 5.220.820 153 29,80 0,68 23,80 0,25 (T) 06722
FR0010425595 45.475.310 151 3,15 55,35 2,17 1,92 (T) 01622 KALRAY ALKAL 20,60 13,45 37,70 PHARMASIMPLE ALPHS 0 31,25 0,93 VENTE UNIQUE.COM (P) ALVU 7,34 6,97 16,20
EXACOMPTA CLAIREF. (P) ALEXA F 114 7,32 138 FR0010722819 6.138.187 126 23,80 35,02 16,70 BE0974302342 564.027.744 1 0 99,65 0 FR0010766667 9.660.573 71 7,89 54,27 7,16
CERINNOV GPE (P) ALPCV 1,14 1,22 1,78 FR0000064164 1.131.480 129 123 + 20,63 90,50 0,28 (T) 27421
FR0013178712 4.496.419 5 1,15 15,7 1,04 3,68 (T) 06622 KERLINK (P) ALKLK 3,54 3,42 5,86 PHARNEXT (P) ALPHA 0 16,67 0,28 VERGNET (P) ALVER 0,16 + 67,57 0,26
FASHION B AIR ALFBA 0,44 0,50 FR0013156007 7.439.377 26 3,66 19,57 2,83 FR0011191287 1.345.066.853 1 0 99,44 0 FR0004155240 152.908.549 24 0,10 31,68 0,02
CÉSAR ALCES F  0,10 0,13 FR0004034593 14.526.418 6 + 21,24 0,30
FR0013297165 2.301.744 0 0,10 0,10 0,20 (T) 23611 KEYRUS (P) ALKEY 4,45 + 4,46 4,57 PHERECYDES ALPHE 2,58 7,19 8 VIALIFE ALVIA F 23822 20,80
FLEURY MICHON (P) ALFLE 22,60 0,88 25 FR0004029411 17.277.870 77 4,26 + 34,44 2,96 FR0011651694 5.859.476 15 2,78 62,61 2,50 FR0010326090 400.000 6  14 12,5 11,60
CHARWOOD ENERGY ALCWE 9,10 + 0,78 11,40 FR0000074759 4.387.757 99 22,80 3,42 19 1,63 (T) 17921
FR001400AJ60 5.198.407 47 9,03 14,95 8,69 1,20 (T) 01722 KKO INTERNATIONAL (P) ALKKO 0,14 + 1,45 0,24 PISCINES DESJOYAUX ALPDX 17,60 11,02 31 VISIATIV (P) ALVIV Ex D S 23/11/17 35,70 + 10,87 38,30
FOCUS ENTERTAINMENT (P) ALFOC 44,15 2,43 50,10 FR0013374667 121.976.913 17 0,14 1,27 0,12 FR0000061608 8.984.492 158 19,78 40,54 17,42 FR0004029478 4.521.777 161 32,20 + 31,25 23,50
1,02 (T) 13422 0,45 (T) 04722
CLASQUIN (P) ALCLA 57,60 2,37 76,40 FR0012419307 6.483.926 286 45,25 9,9 37,05
FR0004152882 2.329.268 134 59 24,21 51,60 0,68 (T) 30919 KLARSEN ALKLA 2,23 0,45 3,10 PIXIUM VISION (P) ALPIX 0,21 10,64 0,87 VISIOMED GROUP (P) ALVMG 0,37 10,07 0,43
3,70 (T) 10622 FR0011038348 3.313.592 7 2,24 4,91 1,67 FR0011950641 61.979.508 13 0,24 74,7 0,21 FR0013481835 289.418.292 106 0,41 +288,54 0,09
FOUNTAINE PAJOT (P) ALFPC 98,90 3,79 149,60
COFIDUR ALCOF Div 5 2/7/17 350 + 3,55 452 FR0010485268 1.666.920 165 102,80 30,84 95 KLIMVEST (P) ALSIM 281221 PLANT ADVANCED TECH. (P) ALPAT 16,80 2,04 19,10 VOGO (P) ALVGO 5,29 + 13,89 6,21
FR0013257409 38.675 14 338 280 1,85 (T) 27422 GB00B19RTX44 8.209.738 4  0,48 FR0010785790 1.090.714 18 17,15 9,68 15,05 FR0011532225 4.087.553 22 4,65 12,99 4
30 (T) 01622 FREELANCE.COM (P) ALFRE F 6,16 + 1,48 8,71 0,13 (A) 29316
COGELEC ALLEC 7,48 0,27 8,46 FR0004187367 56.179.454 346 6,07 24,42 5,82 KUMULUS VAPE ALVAP F 9,56 1,04 12,70 POUJOULAT (P) ALPJT F 95 + 0,53 101 VOYAGEURS DU MONDE (P) ALVDM 93 2,72 108,40
FR0013335742 8.898.048 67 7,50 + 5,35 6,76 0,10 (T) 18708 FR0013419876 2.842.335 27 9,66 11,48 8,50 FR0000066441 1.959.000 186 94,50 + 90,76 49,20 FR0004045847 3.753.309 349 95,60 + 14,25 73
GASCOGNE ALBI 3,60 1,91 4,40 0,10 (T) 21622 0,60 (T) 061021 2,50 (T) 25619
COGRA ALCOG 17,70 + 0,57 19,40 FR0000124414 24.320.052 88 3,67 3,74 2,80 LANSONBCC (EXBOIZEL) (P) ALLAN 29,50 1,34 30,60 POULAILLON (P) ALPOU 4,50 + 1,32 5,14 WALLIX GROUP (P) ALLIX 15,72 + 0,26 32,25
FR0011071570 3.426.774 61 17,60 + 99,77 8,92 3 (T) 21708 FR0004027068 7.109.910 210 29,90 + 3,87 22,60 FR0013015583 5.111.119 23 + 2,9 4,10 FR0010131409 5.892.400 93 15,68 49,78 12,46
GAUSSIN ALGAU 3,79 0,84 8,15 0,70 (T) 02522 0,04 (T) 08419
COIL ALCOI 9,44 + 24,54 10,45 FR0010342329 22.336.981 85 3,82 49,89 3,23 LARGO ALLGO 7,47 + 4,92 8,95 PREDILIFE ALPRE 6,24 + 4 6,95 WE.CONNECT ALWEC F 15,50 19
BE0160342011 2.792.387 26 7,58 + 14,01 6,98 FR0013308582 3.453.410 26 7,12 0,4 6,70 FR0010169920 3.660.305 23 6 9,57 5,15 FR0013079092 2.763.601 43 15,50 18,42 12,90
0,70 (S) 12918 GECI INTERNATIONAL GECP 0 18,75 0,01 0,40 (T) 09622
CROSSJECT (P) ALCJ Ex D S 13/03/17 3,41 12,11 4,95 FR0000079634 460.750.290 0 0 81,16 0 LE TANNEUR (P) ALTAN OP 19/10/17 4,22 4,32 PRISMAFLEX ALPRI 8,60 + 4,37 11,30 WEDIA ALWED 33,10 3,5 50,20
FR0011716265 33.816.689 115 3,88 + 19,65 1,41 0,10 (T) 011001 FR0000075673 12.144.192 51 4,22 + 20,57 3,26 FR0004044600 1.350.740 12 8,24 8,51 7,11 FR0010688440 856.201 28 34,30 31,47 31,10
GENOWAY (P) ALGEN 3,80 + 8,26 4,72 0,12 (T) 11707 0,06 161000 0,34 (T) 23522
CYBERGUN (P) ALCYB Regr. 0,42 + 4,33 0,77 FR0004053510 9.086.590 35 3,51 11,42 2,64 LES HOTELS BAVEREZ (P) ALLHB F  60,50 + 0,83 62 PRODWARE (P) ALPRO 7,48 3,36 8,94 WINFARM ALWF 17 + 1,49 30,49
FR0013204351 4.214.776 2 0,40 27,13 0,26 FR0007080254 2.372.468 144 60 + 11,01 51,50 FR0010313486 7.654.251 57 7,74 13,82 6,20 FR0014000P11 2.001.695 34 16,75 43,9 16,40
0,22 (T) 25619 0,04 (T) 17719
GEVELOT ALGEV F 180 + 1,12 195
DAMARTEX (P) ALDAR 11,35 + 8,61 21,80 FR0000033888 769.500 139 178 + 10,43 163 LEXIBOOK LING. ALLEX 2,66 2,03 5,39 PROLOGUE ALPRG 0,28 2,8 0,36 WITBE (P) ALWIT 7,67 2,29 8,35
FR0000033599 7.763.319 21 2,72 38,07 2,45 FR0010380626 91.789.704 26 0,29 19,42 0,22 FR0013143872 4.084.880 31 7,85 + 7,88 5,05
FR0000185423 11.598.300 132 10,45 47,94 10 3 (T) 16622 0,49 20798
0,40 (Z) 261121 GLOBAL BIOENERGIES (P) ALGBE 4,28 0,58 5,99 LOGIC INSTRUMENT ALLOG 0,32 12,5 0,39 QUANTUM GENOMICS (P) ALQGC 2,64 + 3,77 4,50
FR0011052257 14.865.693 64 4,31 13,54 3,50 FR0000044943 9.079.578 3 0,36 10 0,27 FR0011648971 34.619.981 92 2,55 38,31 1,54
0,06 (T) 30608
EXTRÊME 2022 (EN
Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE
DU 292022
MILAN FTSE MIB
INDICE
21 921,26
VARIATION
SEMAINE
+ 0,12
VAR. DEP
FIN 2021
19,84
INDICE
FIN 2021
27 346,83
SÉANCE)
PLUSHAUT (DATE)
28 212,68 (050122)
PLUSBAS (DATE)
20 420,57 (140722)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2022 (EN HORS ZONE EURO
SÉANCE) LONDRES FTSE 100 7 281,19 1,97 1,40 7 384,54 7 687,27 (100222) 6 787,98 (070322)
DU 292022 SEMAINE FIN 2021 FIN 2021 PLUSHAUT (DATE) PLUSBAS (DATE) ISTANBUL ISE NATIONAL 100 3 222,74 + 2,44 + 73,48 1 857,65 3 228,88 (020922) 1 826,83 (240222)
MOSCOU RTS (DOLLAR) 1 284,53 + 8,57 19,50 1 595,76 1 640,39 (030122) 610,33 (240222)
ZURICH SMI 10 891,71 0,46 15,41 12 875,66 12 997,15 (030122) 10 349,65 (220622)
PARIS
CAC 40 6 167,51 1,70 13,78 7 153,03 7 384,86 (050122) 5 756,38 (070322)
CAC 40 NET 18 041,15 1,70 11,38 20 357,80 21 038,40 (050122) 16 402,51 (070322) AMERIQUES**
CAC NEXT 20 10 779,49 0,77 16,21 12 864,58 13 075,13 (040122) 9 721,05 (070322) NEW YORK
SBF 120 4 769,77 1,66 13,99 5 545,68 5 712,69 (050122) 4 453,69 (070322) DOW JONES 31 998,93 0,88 11,94 36 338,30 36 952,65 (050122) 29 653,29 (170622)
CAC LARGE 60 6 718,12 1,64 13,94 7 806,37 8 046,91 (050122) 6 255,81 (070322) STANDARD & POOR'S 500 4 013,74 2,55 15,79 4 766,18 4 818,62 (040122) 3 636,87 (170622)
CAC MID 60 13 184,52 1,98 15,02 15 515,71 15 929,72 (130122) 12 613,85 (050722) NASDAQ COMPOSITE 11 896,72 3,42 23,96 15 644,97 15 852,14 (040122) 10 565,14 (160622)
CAC SMALL 12 318,78 2,53 17,29 14 893,12 15 152,71 (040122) 11 631,99 (070322) RUSSEL 2000 1 822,82 7,22 18,82 2 245,31 2 288,30 (040122) 1 641,47 (160622)
CAC MID & SMALL 13 116,79 2,06 15,46 15 516,29 15 873,59 (130122) 12 532,04 (050722) AUTRES PLACES
CAC ALLTRADABLE 4 677,89 1,67 14,03 5 441,42 5 604,02 (050122) 4 368,39 (070322) TORONTO TSX COMPOSITE 19 446,44 2,50 8,37 21 222,84 22 213,07 (050422) 18 169,86 (140722)
CAC ALLSHARES 7 721,60 1,98 14,03 8 982,02 9 224,98 (050122) 7 134,19 (070322) MEXICO IPC 55 436,05 + 0,00 + 4,06 53 272,44 55 907,49 (240322) 49 673,64 (240122)
SAO PAULO BOVESPA 112 148,99 0,13 + 6,99 104 822,44 121 628,22 (050422) 95 266,94 (150722)
EUROPE
INDICES PANEUROPÉENS ASIE
EUROFIRST 80 4 879,25 1,37 18,17 5 962,85 6 093,28 (050122) 4 650,46 (050722) TOKYO NIKKEI 225 27 650,84 3,46 3,96 28 791,71 29 388,16 (050122) 24 681,74 (090322)
EUROFIRST 100 4 289,65 2,48 10,42 4 788,51 4 905,20 (170122) 4 115,23 (070322) HONG KONG HANG SENG 19 452,09 3,56 16,86 23 397,67 25 050,59 (100222) 18 235,48 (150322)
DJ EURO STOXX 50 3 545,85 1,55 17,51 4 298,41 4 395,78 (050122) 3 357,06 (050722) BOMBAY BSE SENSEX 30 58 803,33 0,05 + 0,94 58 253,82 61 475,15 (180122) 50 921,22 (170622)
DJ EURO STOXX 392,00 1,33 18,14 478,84 488,12 (050122) 372,87 (050722) SÉOUL KOSPI 200 312,92 3,39 20,62 394,19 399,44 (030122) 300,82 (040722)
DJ STOXX 50 3 508,69 2,79 8,11 3 818,46 3 872,11 (050122) 3 316,73 (070322) SHANGAI COMPOSITE 3 186,48 1,54 12,45 3 639,78 3 651,89 (040122) 2 863,65 (270422)
ZONE EURO
FRANCFORT DAX 13 050,27 + 0,61 17,84 15 884,86 16 285,35 (050122) 12 390,95 (050722) AUTRES INDICES
AMSTERDAM AEX 678,57 3,76 14,96 797,93 812,55 (040122) 632,02 (230622) MONDE MORGAN STANLEY* 2 610,26 5,72 19,23 3 231,73 3 248,12 (040122) 2 485,77 (170622)
BRUXELLES BEL 20 3 614,82 1,33 16,13 4 310,15 4 371,56 (050122) 3 511,51 (010922) LONDRES FTSE GOLD* 1 441,24 5,22 30,20 2 064,81 2 584,65 (180422) 1 386,09 (010922)
HELSINKI OMX 10 598,49 1,75 17,60 12 862,42 13 159,75 (050122) 9 549,52 (070322)
LISBONNE PSI 20 6 004,58 3,21 + 7,81 5 569,48 6 370,78 (080622) 5 163,65 (070322)
MADRID IBEX 35 7 932,20 1,63 8,97 8 713,80 8 992,70 (300522) 7 287,70 (070322)
P.XIII
LA COTE / Euronext
Comment lire la cote des obligations
TRO. Taux révisable tous les trois ans E. Remboursement échelonné GOE. Par anticipation au gré de l’obligataire ou
TRO6.Taux révisable semestriel IF. Obligation « in fine » : remboursement en de l’émetteur
TRE. Taux révisable annuellement sur les une seule fois, selon le contrat d’émission COUPONS
fonds d’Etat Pe. Remboursement perpétuel (A). Coupon annuel – (Cu). Coupon unique
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPÉS (M). Coupon mensuel – (S). Coupon semestriel
Les obligations sont classées par ordre croissant PPMT Part principale à maturité terme TME. Taux variable référencé sur les fonds TSR. Titre subordonné remboursable I. Interdit : pas de remboursement par (T). Coupon trimestriel – (3Q). Trois fois par an
de taux pour chaque émetteur. A l’intérieur de . d’Etat TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif anticipation (0cp). Zéro coupon
ce libellé sont indiqués, dans l’ordre : le taux, la TAM. Taux variable à référence monétaire TMM. Taux variable à référence monétaire TV. Taux variable GO. Remboursement par anticipation au gré AUTRES
date d’échéance (mois/année), le type de taux, annuelle mensuelle CATÉGORIES DE REMBOURSEMENTS de l’obligataire F. Fixage : La valeur fait l’objet d’un contrat
la catégorie, puis le type de remboursement et, TEC Taux révisable échéance constante sur TMO. Taux variable à référence obligataire ANTICIPÉS GE. Remboursement par anticipation au gré d’animation
entre parenthèses, la fréquence du coupon. 10. les OAT TRA. Taux révisable annuel Ant. Remboursement anticipé de l’émetteur
TYPES DE TAUX TRM. Taux flottant
ure
ure
ure
ure
éc.
éc.
éc.
éc.
u
u
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) s de clôt
(%) on cour
cour
(%) on cour
(%) n cour
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(%) sem. pr
(€)
(€)
(€)
(€)
Isin
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inal
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Coup
Coup
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Code
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Nom
Nom
Nom
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Cour
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Vale
Vale
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Clôt.
Clôt.
Clôt.
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(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0010070060 OAT 4,75% 250435 IFI(A) 125,62 127,71 1,74 1 CASINO GUICHARD FR0011339753 3,15% 291022 IF(T) 100,11 100,1 0,33 1
OAT AUX PARTICULIERS FR0000571218 OAT 5,5% 250429 IFI(A) 122,62 123,54 2,02 1 FR0010154385 200169 Pe(T) 23,29 23,15 0,4 1.000 FR0011318120 3,5% 021022 IF(T) 100,09 100,2 0,63 1
FR0012558310 OATi 0,1% 010325 IFI(A) 102,32 104,33 0,05 1 FR0000187635 OAT 5,75% 251032 IFI(A) 132,49 134,07 4,98 1 CNP ASSURANCE FR0010968354 4,05% TSR 221222 IFI(T)F 102,5 102,5 0,84 1
FR0012517027 OAT 0,5% 250525 IFI(A) 96,82 97,21 0,14 1 FR0000571150 OAT 6% 251025 IFI(A) 113,47 113,94 5,2 1 FR0010167247 TV 110395 PeGE(A) ■ 100 100,05 1,57 1.000 FR0011215938 4,1% 170424 IF(T) 102,81 103,4 0,57 1
FR0011982776 OATei 0,7% 250730 IFI(A) 109,37 112,75 0,08 1 FR0000571085 OAT 8,5% 250423 IFI(A) 104,15 104,32 3,12 1 FR0010167296 TV Mult. 110399 PeGE(A) 97,11 93,57 1,49 1.000 FR0010975656 4,2% 281222 IFI(T) 100,82 101,04 0,8 1
FR0012938116 OAT 1% 251125 IFI(A) 97,91 98,33 0,78 1 FR0011008705 OATei 1,85% 250727 IFI(A) 112,98 116,1 0,22 1 FR0012317758 4% TV 181199 Pe(A) 97,33 98,52 3,2 100.000 FR0010981746 4,25% 040223 IFI(T) 101,12 101,24 0,38 1
FR0011962398 OAT 1,75% 251124 IFI(A) 100,23 100,54 1,37 1 SECTEUR SEMIPUBLIC CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIAL CIC
FR0010447367 OAT ei 1,8% 250740 IFI(A) 127,59 133,5 0,21 1 EDF ELECTRICITÉ DE FRANCE FR0013076346 050226 IF(0cp) 119,3 120,55 100 FR0000584377 TSDI TME 200799 PeGE(A)F ■ 80 ■ 80 0,27 1
FR0010585901 OAT indx 2,1% 250723 IFI(A) 103,64 105,14 0,25 1 FR0010800540 4,63% 110924 IF(A) 104,13 104,53 4,56 50.000 XS1204154410 2,63% 170327 IF(A) ■ 108,72 86,64 1,24 1.000 EDENRED
FR0011619436 OAT 2,25% 250524 IFI(A) 101,05 102,4 0,64 1 SECTEUR PRIVÉ FR0012737963 2,7% 150725 IF(T) 98,57 98,46 0,39 1 FR0012599892 1,38% 100325 IF(A) 95,97 96,52 0,68 100.000
FR0000188799 OAT indx 3,15% 250732 IFI(A) 250 138,31 0,37 1 BNP PARIBAS FR0011451889 2,75% 170423 IF(T) 99 100,9 0,38 1 ENGIE
FR0011461037 OAT 3,25% 250545 IFI(A) 110,87 113,12 0,93 1 FR0000572646 TV TMO 071099 PeI(A)F 74,5 ■ 77 0,65 1 FR0012891992 2,8% 161025 IF(T) 97,43 98,47 0,4 1 FR0011261924 3% 010223 IF(A) 100,01 99,97 1,78 1.000
FR0000186413 OAT ei 3,4% 250729 IFI(A) 127,34 130,35 0,4 1 BPCE (EX CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) FR0011357235 2,8% 271222 IF(T)F 102 100,5 0,54 1 FR0010952770 3,5% 181022 IFI(A) 99,51 99,57 3,1 1.000
FR0010916924 OAT 3,5% 250426 IFI(A) 108 107,5 1,29 1 FR0011315761 3,03% 121022 IF(T) 99,81 100 0,46 1 FR0011780808 2,9% 070524 IF(T) 101,16 101,66 0,24 1 GROUPAMA
FR0010870956 OAT 4% 250460 IFI(A) 131,36 134,2 1,47 1 FR0011538222 4,63% 180723 IF(A) 98,91 99,1 0,63 100.000 FR0012395689 3% TSR 020225 IF(T) 99,66 100,26 0,29 1 FR0011896513 6,38% 281199 Pe(T) 101,75 103,15 1,76 100.000
FR0010171975 OAT 4% 250455 IFI(A) 128,53 131,42 1,47 1 CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0012304459 3% TSR 221224 IF(T) 100,56 100,78 0,62 1 HSBC
FR0010371401 OAT 4% 251038 IFI(A) 119,68 121,97 3,46 1 FR0012616894 2,75% 270427 IF(A)F ■ 96 99 1,01 100 FR0011510593 3,15% 190723 IF(T) 101,11 101,39 0,42 1 FR0000585333 TSDI TMO 220799 PeI(A)F ■ 79 ■ 79 0,18 1
FR0010466938 OAT 4,25% 251023 IFI(A) 102,92 103,12 3,68 1 FR0012304442 3,4% 221226 IF(A) 95,5 ■ 101 2,4 100 FR0011625482 3,15% 231223 IF(T) 101,15 101,78 0,64 1 PUBLICIS
FR0010773192 OAT 4,5% 250441 IFI(A) 128,67 130,91 1,65 1 FR0011781061 4,25% 270626 IF(A) 102 102,5 0,83 100 FR0012384667 1,63% 161224 IF(A) 95,43 95,73 1,18 100.000
Changes Matières premières Trackers Notre sélection (hors zone euro)

. (% %)
. (% %)
. (% %)
préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE
préc re sem ÔTURE

MARCHÉ DE L'OR
(
(
EURIBOR
)
)
COURS AU COURS AU PRIME
tion sem.
tion sem.
tion sem.
(EN EURO)
des
des
des
éden aine
éden aine
éden aine
SOURCE : CPR OR 020922 260822 SUR L'OR FIN
sem
sem
sem
L
L
Cod mnémo
Cod mnémo
Cod mnémo
Cod mnémo
iden
iden
iden
Variation 52
Variation 52
Variation 52
Clôt RS DE C
Clôt RS DE C
Clôt RS DE C
(EN POURCENTAGE)LE 02/09/22
te
te
te
e Isin
e Isin
e Isin
e Isin
LINGOTIN 50G........................................3000.00........................ 3050.00................................7.33
s div
s div
s div
Cod UR
Cod UR
Cod UR
Cod UR
Varia
Varia
Varia
LINGOTIN 100G......................................6000.00..........................6115.00................................7.33
E
E
u
u
e
e
COU
COU
COU
Info
Info
Info
VAL
VAL
VAL
VAL
LINGOTIN 250G.....................................14950.00....................... 15220.00............................... 6.55 1 MOIS
I
LINGOTIN 500G....................................29800.00.......................30190.00............................... 5.55 ACTIONS ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LINGOT 1 KG..........................................55270.00....................... 57170.00...................................... 0.228
NAPOLÉON (20F), 5,80G .......................... 346.80...........................348.90............................... 4.72 STRATÉGIE HAUSSIÈRE LYXOR ETF S&P 500 SP5 (P) 40,94 + 4,47 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS PLEM (P) 15,60 10,17
DEMINAPOLÉON* (10F), 2,90G ............... 208.00.......................... 208.00..............................28.17 SANS EFFET DE LEVIER LU0496786574 06722 : 0,33 (A) 42,15 2,88 FR0011440478 16,07 2,88
PIÈCE SUISSE, 5,80G................................346.80...........................349.20...............................6.29
UNION LATINE, 5,80G...............................345.00...........................356.00............................... 4.14 6 MOIS FRANCE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS BNK (P)
LU1834983477
18,09
17,78
2,63
+ 1,72
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA PINR (P)
FR0011869320
23,16 + 10,27
22,94 + 0,97
PIÈCE TUNISIENNE* , 5,80G......................352.00........................... 355.00............................... 8.45 AMUNDI ETF CAC 40 C40 (P) 95,88 7,47
SOUVERAIN, 7,32G....................................442.90...........................449.90............................... 8.24 1.24 LU1681046931 97,19 1,35 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES FIN (P)
LU1834984798
78,81 19,49
80,20 1,74
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA PKRW (P) 13,86 22,74
FR0011869338 14,41 3,8
ELISABETH II*, 7,32G.................................435.20...........................432.20............................... 5.62 EASY ETF CAC 40 E40 (P) 9,96 10,06
DEMISOUVERAIN*, 3,66G........................225.00........................... 225.00............................... 9.97 FR0010150458 051121 : 0,24 (D) 10,09 1,25 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE HLT (P) 123,52 4,93 LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) PRUS (P) 03322 78,33
LU1834986900 127,90 3,43 FR0011869387  4,18
20 DOLLARS, 30,09G..............................1924.00......................... 1920.00............................. 14.39
10 DOLLARS, 15,04G...............................1070.00.........................1070.00.............................. 27.27
3 MOIS LYXOR ETF CAC 40 CAC (P)
FR0007052782 06722 : 1,50 (A)
60,66
61,67
8,77
1,64 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE INS (P) 45,21 1,04 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND PEH 7,79 7,08
5 DOLLARS*, 7,52G...................................440.00.......................... 440.00............................... 4.67
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G ................. 2219.50.......................... 2259.75............................... 5.55
0.712 PAYS DÉVELOPPÉS
LU1834987973 44,97 + 0,52 IE00B23D9570 16622 : 0,12 (A) 8 2,58
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS OIL (P) 53,29 + 36,01 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C XMEX

20 MARKS*, 7,16G.....................................437.00.......................... 420.00............................... 9.18 AMUNDI ETF DAX CG1 (P) 235,40 18,04 LU1834988278 55,29 3,63 LU0476289466
FR0010655712 233,75 + 0,71
10 FLORINS, 6,05G....................................349.90...........................350.00................................7.10
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G....................195.00........................... 195.00...................................... 12 MOIS AMUNDI ETF FTSE 100 C1U (P) 686,70 11,71
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY TNO (P)
LU1834988518
64,24 30,22
66,88 3,94
STRATÉGIE HAUSSIÈRE
AVEC EFFET DE LEVIER
KRUGERRAND, 31,103G............................1859.75..........................1889.75...............................6.96 LU1437025023 714,10 3,84
L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD..........1712.50.......................... 1751.25 1.851 AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND CD8 (P) 121,62 11,32
LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND SEL (P)
LU1812092168 06722 : 1 (A)
14,23 17,76
14,28 0,4
FRANCE
*Pièces cotées uniquement le jeudi FR0010717090 121,58 + 0,03 AMUNDI ETF LEV CAC 40 CL4 (P) 23720
LYXOR ETF WORLD WATER WAT (P) 52,45 12,4 FR0010756064  171,82
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS CB5 (P) 74,65 1,09
MARCHÉ DES COMMERCIAUX
SOURCE : CPR OR
FR0010688176 73,56 + 1,48
FR0010527275 06722 : 0,22 (T) 54,39 3,56
LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 LVC (P) 25,21 15,87
LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES BRE (P) 83,78 0,5 FR0010592014 13910 : 0,60 (T) 26,10 3,41
AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY ANRJ (P) 321,98 + 50,21
FR0010930644 331,95 3 LU1834983550 89,13 6
INDICES MATIÈRES PREMIÈRES CACAO PAYS DÉVELOPPÉS
REUTER (LND) (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE) AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE CH5 (P) 334,05 3,05 LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE PDJE (P) 29,86 + 8,19
FR0011869270 30,62 2,47 AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 C5L (P) 23720
(BASE 100 : 31121931) 020922 260822 FR0010688192 345,70 3,37 FR0010756072  264
02 SEPT 2022 3469.4 SEPTEMBRE 22 1803 1776 LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT PMEH (P) 12,21 29,36
AMUNDI ETF MSCI WORLD MWRD 93 + 0,26 AMUNDI ETF LEV USA CL2 (P) 4027 + 1,77
PLUS HAUT AN 4023.07 DÉCEMBRE 22 1881 1846 LU1437016972 95,78 2,89 FR0011869304 12,56 2,78
FR0010755611 4282,50 5,97
PLUS BAS AN 3234.86 CAFÉ (ROBUSTA)
AMUNDI ETF NASDAQ 100 ANX 139,06 5,66 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) PJPN (P) 19122 1,78
RJ CRB (NY) (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE) FR0011871102  20 LYXOR ETF LEV DAX LVD (P) 90,59 35,94
LU1681038243 144,18 3,55 LU0252634307 89,40 + 1,33
02 SEPT 2022 284.6161 020922 260822
SEPTEMBRE 22 2220 2285 AMUNDI ETF RUSSELL 2000 RS2K (P) 265,12 4,79 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) PJPH (P) 19122 2,95
PLUS HAUT AN 329.5902 FR0011884121  17,49 LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 LQQ (P) 565,50 32,19
LU1681038672 277,10 4,32 FR0010342592 071211 : 0,32 (T) 608 6,99
PLUS BAS AN 232.3727 NOVEMBRE 22 2231 2284
POWERNEXT/BLUENEXT CAFÉ (ARABICA) AMUNDI ETF S&P 500 500 76,17 + 5,91 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD EWLD (P) 24,57 + 0,21 LYXOR LEVSTOXX50 LVE (P) 27,62 29,08
(NEWYORK, EN CENTS PAR LIVRE) LU1681048804 78,42 2,88 FR0011869353 25,31 2,92 FR0010468983 111010 : 1,02 (T) 28,54 3,22
CO2 (EURO/T)
020922 260822 020922 260822 BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE ECN (P) 198,44 9,47 LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ100 PUST (P) 49,18 5,99 STRATÉGIE BAISSIÈRE
SPOT 80.79 89.31 SEPTEMBRE 22 237.55 242.45 LU1377382368 204,15 2,8 FR0011871110 50,90 3,39 SANS EFFET DE LEVIER
ELECTRICITÉ (EURO/MWH) DÉCEMBRE 22 230.2 240.1
HSBC EUROSTOXX 50 ETF 50E (P) 37,10 15,96 LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 PSP5 (P) 33,76 + 5,84 FRANCE
SPOT BASE 416.62 626.79 AUTRES PRODUITS AGRICOLES IE00B4K6B022 28722 : 0,94 (A) 37,67 1,5 FR0011871128 34,71 2,74
SPOT POINTE 0 0 020922 260822 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 C4S (P) 12,91 0,49
COTON(1) 112.2 120.2 HSBC MSCI JAPAN ETF MJP 30,69 9,79 PS EQQQ QQQ 302,90 6,22 FR0010717124 12,71 + 1,57
SUCRE (BLANC) IE00B5VX7566 21722 : 0,35 (A) 31,84 3,6 IE0032077012 16622 : 0,39 (A) 314 3,54
(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) CAOUTCHOUC(2) 151.3 157.8 LYXOR ETF SHORT CAC 40 SHC (P) 12,70 0,61
020922 260822 BLÉ À PARIS(3) 323.75 330 HSBC MSCI PAC EXJAP ETF MXJ 12,78 2,31 PS FTSE RAFI EUROPE PEF (P) 9,64 6,73 FR0010591362 12,50 + 1,54
IE00B5SG8Z57 28722 : 0,27 (A) 13,14 2,68 IE00B23D8X81 16622 : 0,23 (A) 9,78 1,41
SEPTEMBRE 22 571.9 484.9 (1) En cents par LB à NewYork (1 T = 2 004,61 LB).
(2) Singapour en US Cents par kilo. PAYS DÉVELOPPÉS
NOVEMBRE 22 533.4 475.5 (3) En Euros la Tonne. HSBC SP 500 ETF HHH 40,25 + 4,25 PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF PFT 25,80 + 11,93
IE00B5KQNG97 21722 : 0,27 (A) 41,42 2,83 IE00B23D8S39 16622 : 0,11 (A) 26,42 2,33 AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 C5S (P) 9,69 + 8,16
FR0010757781 9,55 + 1,48
MÉTAUX PRÉCIEUX ISTOXX MUTB JAPAN QUALITY 150 ETF ISTM (P) 06521 PAYS ÉMERGENTS
LU1547514676  137,39 AMUNDI ETF SHORT USA C2U (P) 6,18 10,09
020922 260822
MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS COURS INDICATIFS** FR0010791194 6,01 + 2,84
AMUNDI ETF MSCI EM ASIA AASI 33,72 10,96
ARGENT (4) 1821 1903 FIN 2011 020922 260822 LYXOR ETF DAX DAX (P) 121,32 18,1 LU1681044480 34,65 2,68
LU0252633754 120,50 + 0,68 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 BSX 11,88 + 8,13
PLATINE (5) 840 877
AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS AEEM 4,62 9,73 FR0010424135 11,71 + 1,52
PALLADIUM À LONDRES 2018 2153 ETATSUNIS DOLLAR 1.2939 1.0029 1.0007 LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 MSE (P) 36,13 13,44 LU1681045370 4,76 2,92
FR0007054358 091220 : 0,07 (A) 36,66 1,45 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX DSD (P) 1,76 + 23,19
Cours à Londres en US cents par once.
(4)
A Londres, en dollars par once.
(5)
GRANDEBRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8660 0.8495 HSBC MSCI BRAZIL ETF HBZ 15,42 + 2,51 FR0010869495 1,79 1,77
LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL DJE (P) 319,90 + 6,79 IE00B5W34K94 21722 : 0,73 (A) 15,75 2,13
MÉTAUX DE BASE FR0007056841 06722 : 2,41 (A) 328,20 2,53 STRATÉGIE BAISSIÈRE
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE) SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 0.9831 0.9642 AVEC EFFET DE LEVIER
LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP MMS (P) 299,23 22 LYXOR ETF EM LATIN AMERICA LTM 28,50 + 12,53
020922 260822 LU1598689153 06722 : 9,56 (T) 302,78 1,17 LU1900066629 29,30 2,76 FRANCE
ALUMINIUM 2305.9 2442 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.7350 10.6130
LYXOR ETF MSCI EMU VALUE VAL (P) 99,31 14,77 LYXOR ETF MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA CEC 14,15 33,97 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 BX4 (P) 1,34 4,97
CUIVRE 7701.5 8166.85 LU1598690169 06722 : 3,89 (A) 99,06 + 0,25 LU1900066462 14,81 4,5
NORVÈGE COURONNE 7.7540 9.9815 9.7143 FR0010411884 1,30 + 3,15
ETAIN 21600 24625
LYXOR ETF MSCI EUROPE MEU (P) 143,35 8,4 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS LEM (P) 11,53 10,1 PAYS DÉVELOPPÉS
NICKEL 20524 21236.5 FR0010429068 071211 : 0,22 (T) 11,87 2,89
CANADA DOLLAR 1.3215 1.3129 1.3010 FR0010261198 091220 : 0,58 (A) 146,96 2,46
PLOMB 1914.2 1997 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT BXX 1,59 + 11,18
LYXOR ETF MSCI GREECE GRE (P) 0,92 9,05 LYXOR ETF PEA CHINE PASI (P) 10,17 18,57 FR0010424143 1,55 + 2,87
ZINC 3299.75 3621 JAPON YEN 100.2000 140.4500 137.1250 FR0011871078 10,55 3,62
FR0010405431 06722 : 0,02 (T) 0,95 3,82
PÉTROLE LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) XBRMIB
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL) AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 17.2758 16.8168 LYXOR ETF MSCI WORLD WLD (P) 263,49 0,34 LYXOR UCITS ETF PEA BRAZIL (IBOVESPA) PRIO (P) 20122 6,47 FR0010446666
FR0010315770 06722 : 0,90 (A) 271,47 2,94 FR0011869205  9,57
020922 260822 MATIERES PREMIERES
AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.4654 1.4456 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE HLTW 440,55 + 5,59 LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) PASI (P) 10,17 18,57
BRENT 93.9 99.34
LU0533033238 450,68 2,25 FR0011871078 10,55 3,62 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
WTI 88 92.125
**Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro
FUEL LRD À ROTTERDAM LYXOR ETF NASDAQ 100 UST 49,28 5,85 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN PAEJ (P) 16,90 8,35 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER AWAT (P) 24,03 12,39
LU1829221024 08720 : 0,20 (A) 51,15 3,66 FR0011869312 17,41 2,91 FR0011882364 24,85 3,28
Cotations et conseils
sur investir.fr
NEW YORK (NASDAQ 100) CH0008742519 SWISSCOM.......................508.2 505 + 0.6
LA COTE / Euronext Bourses étrangères (en monnaie locale) ISIN VALEUR

US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR.......78.41 79.34
209 2608 VAR.
1.2
CH0244767585 UBS.....................................15.6
CH0011075394 ZURICH FIN SERVICE.......434.1
TOKYO (TOPIX 30)
15.27
434.1
+ 2.2
+ 0.0
US00724F1012 ADOBE SYSTEMS...........380.16 390.38 2.6
AMSTERDAM (AEX 25) ES0177542018 IAG......................................1.09 1.06 + 2.8 DE0006969603 PUMA...............................61.32 62.06 1.2 US00971T1016 AKAMAI TECH..................90.79 93.87 3.3 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
GB0004544929 IMPERIAL BRANDS..........18.98 18.73 + 1.3 NL0012169213 QIAGEN..............................45.7 47.05 2.9 US02079K3059 ALPHABET A.....................110.3 111.9 1.4 JP3242800005 CANON...............................3231 3436 6.0
ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
GB0033195214 KINGFISHER......................2.34 2.29 + 2.2 DE0007037129 RWE.................................38.94 41.13 5.3 US02079K1079 ALPHABET C....................111.14 112.99 1.6 JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY.......7165 7056 + 1.5
NL0012969182 ADYEN............................1520.6 1602 5.1
GB0008706128 LLOYDS TSB GROUP.........0.44 0.44 + 0.0 DE0007164600 SAP...................................85.22 85.1 + 0.1 US0231351067 AMAZON.COM................130.45 133.99 2.6 JP3854600008 HONDA MOTOR.................3673 3654 + 0.5
NL0000303709 AEGON...............................4.49 4.5 0.2
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NL0013267909 AKZO NOBEL...................63.26 63.78 0.8
GB0006776081 PEARSON.............................8.9 8.68 + 2.5 DE0007236101 SIEMENS........................104.58 102.92 + 1.6 US0378331005 APPLE.............................159.52 167.31 4.7 JP3228600007 KANSAI ELEC. POWER......1320 1319 + 0.1
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BE SEMICONDUCTOR IND.
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MILAN (INDICE S&P MIB) US20030N1019 COMCAST CLASS A...........36.73 37.26 1.4 JP3672400003 NISSAN MOTOR...............539.6 535.4 + 0.8
NL0011821202 ING GROUP........................8.83 8.73 + 1.1 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
ISIN VALEUR 209 2608 VAR. US22160K1051 COSTCO WHOLESALE.....531.78 544.2 2.3 JP3762600009 NOMURA HOLDINGS..........503 504 0.2
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NL0000009538 K. PHILIPS ELECT...............16.6 16.98 2.2 ES0167050915 ACS...................................22.62 22.42 + 0.9
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NL0000009082 K. KPN................................3.18 3.18 + 0.0 ES0113211835 BANCO BILBAO VIZC.........4.56 4.45 + 2.5
IT0000066123 BANCA POP DELL'EMI........1.52 1.49 + 2.0 US2855121099 ELECTRONIC ARTS..........127.79 135.55 5.7 JP3435000009 SONY..............................10880 11510 5.5
NL0010773842 NN GROUP NV.................41.39 40.06 + 3.3 ES0113900J37 BANCO SANTANDER..........2.43 2.41 + 0.8
IT0003128367 ENEL...................................4.75 4.83 1.7 US30212P3038 EXPEDIA.........................103.97 106.24 2.1 JP3463000004 TAKEDA PHARMA.............3833 3814 + 0.5
NL0013654783 PROSUS..........................60.09 64.93 7.5 ES0130670112 ENDESA.............................17.25 17.87 3.5
IT0003132476 ENI.....................................12.13 12.35 1.8 US3021301094 EXPEDIT INTL WASH.....104.48 106.47 1.9 JP3585800000 TOKYO ELEC. POWER..........527 556 5.2
NL0000379121 RANDSTAD........................46.8 46.42 + 0.8 ES0118900010 FERROVIAL.......................25.11 25.87 2.9
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IT0003007728 TOD'S..............................40.48 40.3 + 0.4 US8064071025 HENRY SCHEIN................72.49 74.17 2.3
NL0000395903 WOLTERS KLUWER............98.3 103.85 5.3 ES0178430E18 TELEFONICA.......................4.17 4.14 + 0.7 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
IT0004781412 UNICREDIT.........................9.97 9.13 + 9.2 US46120E6023 INTUITIVE S...................208.19 218.81 4.9
BRUXELLES (BEL 20) FRANCFORT (DAX 40) US5128071082 LAM RES. CORP..............439.91 464.55 5.3 AU000000BHP4 BHP BILLITON..................36.74 42.81 14.2
NEW YORK (DJ INDUSTRIALS)
ISIN VALEUR 209 2608 VAR. ISIN VALEUR 209 2608 VAR. US5738741041 MARVELL TECHNO..........46.41 51.37 9.7 AU000000RIO1 RIO TINTO........................90.19 98.66 8.6
BE0974293251 ANHEUSERBUSCH.........48.83 50.28 2.9 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
DE000A1EWWW US5770811025 MATTEL............................22.65 23.33 2.9 AFRIQUE DU SUD JOHANNESBOURG
BE0003764785 ACKERMANS V.H..............147.6 140.1 + 5.4 ADIDAS...........................148.22 151.26 2.0 US88579Y1010 3M CO.............................125.29 139.66 10.3
0 US5950171042 MICROCHIP TECH..............66.1 68.3 3.2 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
BE0003851681 AEDIFICA SA....................94.05 98 4.0 US0258161092 AMERICAN EXPRESS.....153.49 159.32 3.7
NL0000235190 AIRBUS............................98.98 101.82 2.8 US5951121038 MICRON TECHNOLOGY....58.21 58.9 1.2 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN.... 532.57 592.65 10.1
US0311621009 AMGEN..........................246.89 243.88 + 1.2
BE0974264930 AGEAS NV........................40.92 40.4 + 1.3 DE0008404005 ALLIANZ.........................172.36 170.48 + 1.1 US5949181045 MICROSOFT...................263.24 273.67 3.8 ZAE000043485 ANGLOGOLD ASH...... 222.45 253.39 12.2
US0378331005 APPLE ............................159.52 167.31 4.7
LU0569974404 APERAM...........................26.19 27.91 6.2 DE000BASF111 BASF................................42.97 41.07 + 4.6 US64110L1061 NETFLIX..........................231.45 228.42 + 1.3 ZAE000018123 GOLD FIELDS............. 134.61 149.9 10.2
US0970231058 BOEING...........................156.14 166.85 6.4
NL0010832176 ARGENX SE......................381.7 391.1 2.4 DE000BAY0017 BAYER..............................52.62 53.86 2.3 US67066G1040 NVIDIA CORP..................140.01 170.07 17.7 ZAE000015228 HARMONY GOLD........ 42.54 54.62 22.1
US1491231015 CATERPILLAR.................185.18 196.38 5.7
BE0003593044 COFINIMMOSICAFI.........100.7 104.5 3.6 DE0005200000 BEIERSDORF....................101.2 103.5 2.2 US70450Y1038 PAYPAL HOLDINGS..........93.79 94.07 0.3 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM..... 169.2 188.15 10.1
US1667641005 CHEVRON.......................158.37 163.83 3.3
BE0974256852 COLRUYT..........................27.33 27.42 0.3 DE0005190003 BMW.................................75.22 73.42 + 2.5 IE00BGH1M568 PERRIGO...........................37.13 ZAE000006284 SAPPI.......................... 45.06 50.25 10.3
US17275R1023 CISCO SYSTEMS...............45.68 46.36 1.5
BE0003818359 GALAPAGOS....................50.66 50.74 0.2 DE000A1DAHH0 BRENNTAG......................66.88 66.64 + 0.4 US7475251036 QUALCOMM INC.............131.68 142.67 7.7 ZAE000006896 SASOL........................ 325.78 352.74 7.6
US1912161007 COCACOLA CO................62.48 63.94 2.3
BE0003797140 GBL..................................75.88 76.14 0.3 DE0005439004 CONTINENTAL AG............58.16 56.14 + 3.6 US8265983028 SIGMAALDRICH ....................1 1.06 5.7 ZAE000109815 STANDARD BANK...... 153.53 160.17 4.1
US2605571031 DOW RGWI......................50.38 54.56 7.7
BE0003565737 KBC..................................48.87 46.32 + 5.5 DE0006062144 COVESTRO AG..................31.03 29.41 + 5.5 US82968B1035 SIRIUS XM RADIO..............6.16 6.2 0.6
US38141G1040 GOLDMAN SACHS.........338.86 341.06 0.6 SUEDE STOCKHOLM
BE0003810273 PROXIMUS.......................12.49 12.79 2.3 DE000DTR0CK8 DAIMLER..........................25.87 25.32 + 2.2 US8552441094 STARBUCKS.....................84.95 85.59 0.7
US4370761029 HOME DEPOT................295.66 303.79 2.7 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
BE0003717312 SOFINA.............................199.9 200.2 0.1 DE0005140008 DEUTSCHE BANK..............8.54 8.19 + 4.3 US8589121081 STERICYCLE......................50.31 52.32 3.8
US4385161066 HONEYWELL..................192.29 CH0012221716 ABB LTD...........................299.8 303.2 1.1
BE0003470755 SOLVAY SA.........................82.4 80.38 + 2.5 DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE.......170.25 169.15 + 0.7 US8715031089 SYMANTEC CORP.............22.96 22.97 + 0.0
US4592001014 IBM.................................130.12 131.36 0.9 SE0000103814 ELECTROLUX..................131.84 136.54 3.4
BE0003826436 TELENET GROUP..............14.31 14.69 2.6 DE0005552004 DEUTSCHE POST.............36.65 36.87 0.6 US92343E1029 VERISIGN.......................184.69 191.73 3.7
US4581401001 INTEL................................32.12 34.11 5.8 SE0000108656 ERICSSON B......................79.31 77.63 + 2.2
BE0003739530 UCB..................................70.16 71.7 2.1 DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM......18.99 18.67 + 1.7 US92532F1003 VERTEX PHARMA..........290.07 289.58 + 0.2
US4781601046 JOHNSON & J..................165.87 166.17 0.2 SE0000106270 HENNES & MAURITZ......112.86 111.18 + 1.5
BE0974320526 UMICORE (D)....................31.36 32.62 3.9 DE000ENAG999 E.ON...................................8.82 8.5 + 3.8 US46625H1005 JPMORGAN CHASE...........116.8 117.13 0.3 US9831341071 WYNN RESORTS..............60.28 63.23 4.7
SE0000108227 SKF.................................160.35 165 2.8
BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW...29.9 31.12 3.9 DE0005785802 FRESENIUS MED CARE....34.19 34.43 0.7 US5801351017 MCDONALD'S.................257.47 260.02 1.0 US9839191015 XILINX INC......................../1102 194.92 + 0.0
SE0000115446 VOLVO............................169.54 171.3 1.0
LONDRES (FTSE 100) DE0005785604 FRESENIUS SE & CO........24.86 24.9 0.2 US58933Y1055 MERCK & CO.....................87.51 90.36 3.2 ZURICH (SMI)
FINLANDE HELSINKI
ISIN VALEUR 209 2608 VAR. DE0008402215 HANNOVER RUECK.............153 145.95 + 4.8 US5949181045 MICROSOFT...................263.24 273.67 3.8 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
GB0002634946 BAE SYSTEMS.....................7.61 8.13 6.4 DE000A161408 HELLO FRESH..................24.22 24.64 1.7 US6541061031 NIKE................................107.51 110.28 2.5 CH0012221716 ABB...................................27.41 27.53 0.4
FI0009000681 NOKIA................................5.06 4.95 + 2.2
GB0031348658 BARCLAYS..........................1.68 1.62 + 3.7 DE0006048432 HENKEL.............................62.8 65.02 3.4 US7427181091 PROCTER & GAMBLE.....140.37 144.46 2.8 CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT.......107.55 111.4 3.5
GB0007980591 BP......................................4.54 4.58 0.9 DE0006231004 INFINEON TECHNO..........24.81 24.89 0.3 CH0030170408 GEBERIT..........................454.3 456.1 0.4 NORVEGE OSLO
US79466L3024 SALESFORCE.COM..........157.99 169.59 6.8
GB0002875804 BRITISH AM. TOB............34.66 34.61 + 0.1 IE00BZ12WP82 LINDE RG.........................284.5 288.95 1.5 US89417E1091 TRAVELERS COS. INC.......165.5 167.88 1.4 CH0010645932 GIVAUDAN.........................3114 3161 1.5 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
GB0030913577 BT GROUP..........................1.46 1.51 3.3 DE0007100000 MERCEDES BENZ.............57.54 55 + 4.6 US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO......525.51 538.67 2.4 CH0012214059 HOLCIM............................45.05 43.67 + 3.2 NO0005052605 NORSK HYDRO.............../2208
GB00BD6K4575 COMPASS GROUP..............18.4 18.82 2.2 DE0006599905 MERCK KGAA..................172.85 173.3 0.3 US92343V1044 VERIZON COMM..............41.94 43.36 3.3 CH0038863350 NESTLE...........................113.42 115.5 1.8 NO0010096985 STATOIL.........................../2208
GB0002374006 DIAGEO.............................37.76 38.17 1.1 DE000A0D9PT0 MTU AERO ENGINES AG.173.75 182 4.5 US92826C8394 VISA...............................201.43 205.52 2.0 CH0012005267 NOVARTIS........................79.45 80.37 1.1 NO0010208051 YARA INT'L....................../2208
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE.........13.54 13.94 2.9 MUNICH REINSURANCE C US9311421039 WALMART STORES.........135.11 134.18 + 0.7 CH0012032048 ROCHE HOLDING..............318.7 316.75 + 0.6 DANEMARK COPENHAGUE
DE0008430026 234.9 + 5.8
GB0004065016 HAMMERSON PLC..............0.21 0.21 + 0.0 248.5 US9314271084 WALGREENS BOOTS.........35.72 36.23 1.4 CH0002497458 SGS.....................................2171 2197 1.2 ISIN VALEUR 209 2608 VAR.
GB0005405286 HSBC HOLDINGS................5.35 5.23 + 2.3 DE000PAH0038 PORSCHE...........................72.8 67.38 + 8.0 US2546871060 WALT DISNEY..................113.41 115.59 1.9 CH0126881561 SWISS RE NOM......................79 73.98 + 6.8 DK0060102614 NOVO NORDISK...............774.5 819.5 5.5
ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS
Cac 40 Zone de support En euro
EUROFINS SCIENTIFIC (ERF)
En euro
PERNOD RICARD (RI)
5.7905.500 points ÉVOLUTION
66,56
– 39,6 %
184,40
– 3,1 %
SUR 6 SEMAINES
6.167,51
En Points
– 0,8 %
Moy. mob. Moy. mob.
Moy. mob. Moy. mob. 50 jours 20 jours
50 jours 20 jours
NOVEMBRE 2021 SEPTEMBRE 2022 FÉVRIER 2022 SEPTEMBRE 2022
NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE
Après une progression importante et régulière de Après avoir atteint un plushaut en janvier 2022, le titre a
mars 2020 à septembre 2021 et l’atteinte d’un plushaut subi une importante phase de correction avant de trou
historique à 127 €, le titre a stoppé sa phase de hausse et ver une zone de support sur les 168 €. Le test de cette
Moy. mob. se place désormais dans une configuration négative. zone à la mijuin a permis la mise en place d’un rebond,
20 jours
Celleci est matérialisée graphiquement par une ligne de concrétisé par la cassure en juillet de la résistance des
Moy. mob.
50 jours tendance baissière en place depuis les plushauts de 2021. 176 €, qui constituera notre point pivot. Plus récemment,
Plus récemment, la tentative de rebond survenue en août le trou d’air observé lors de la première partie de la
s’est trouvée limitée par la résistance des 78 €, qui consti séance du 1er septembre a permis la mobilisation des flux
tuera notre point pivot. Par la suite, le trou de cotation acheteurs et amené à une reprise de la dynamique
baissier ouvert le 23 août a entraîné la cassure du support haussière, concrétisée par le trou de cotation ouvert le
des 72 € et renforcé la dynamique baissière sur le titre. Du 2 septembre. Du côté des indicateurs techniques, la
côté des indicateurs techniques, les moyennes mobiles à valeur évolue audessus de sa moyenne mobile à
20 et 50 séances sont négativement orientées audessus 50 séances, haussière, tandis que l’indicateur de tension
des cours, tandis que l’indicateur de tension RSI s’enfonce RSI retrouve une dynamique positive. Ainsi, audessus
MAI 2019 SEPTEMBRE 2022
en territoire vendeur. Ainsi, tant que les 78 € restent des 176 €, la formation d’une nouvelle jambe de hausse
D ’un point de vue graphi-

que, les oscillations de
court terme continuent
de maintenir le Cac 40 au sein
d’une large phase de consolidation
l’indicateur RSI (14) hebdoma-
daire se maintient sous une zone
de polarité formée sur 55 % et
forme un canal de consolidation
qui pourrait, en cas de rupture par
7.183 points. En cas de rupture des
5.500 points, la dynamique globale
s’inverserait et l’indice pourrait
aller chercher les 5.062, voire les
4.500 points.
résistance, la formation d’une nouvelle jambe de baisse
est attendue avec comme premier objectif un test des
62 €. L’enfoncement de ce niveau amènerait une nouvelle
phase de repli en direction des 53,40 €. En cas de clôture
audessus des 78 €, une phase de hausse serait envisagée.
est attendue avec comme premier objectif un test des
196 €. Le dépassement de ce niveau ouvrirait la voie à un
test des 203 €. En cas de clôture sous les 176 €, une
phase de consolidation serait envisagée en direction de
168 €, puis 161 € en extension.
latérale débutée lors de l’accéléra- le bas, relancer la dynamique bais- Vente : objectifs de cours à 62 € et 53,40 €. Achat : objectifs de cours à 196 € et 203 €.
tion baissière de mars 2022, entre sière. Néanmoins, la zone de DONNÉES CLÉS Cours d’invalidation : audessus de 78 €. Cours d’invalidation : audessous de 176 €.
les bornes à 5.790 et 6.684 points. support comprise entre 5.790 et Tendance graphique : neutre
En élargissant l’horizon temporel 5.500 points, soit respectivement Supports : NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
sur un graphique hebdomadaire,
on constate que la configuration
le support horizontal en forma-
tion depuis le début de l’année et le
5.5005.0624.500 points
Résistances : l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo put infini
9T68C (DE000KG6EHP1) apporte une élasticité l STRATÉGIE OFFENSIVE Le turbo illimité
87N6S (DE000SD3KV17) affiche une élasticité
est mitigée et le prochain signal niveau de retracement de 50 % de 6.6847.1837.400 points de – 3,5 %. Son niveau K.O. est placé à 79,60 € (18,5 % de 4,4. La barrière désactivante est actuellement
sera donné lorsque les cours sorti- l’impulsion haussière mars 2020- du niveau actuel). placée à 152,42 €.
ront de cette phase d’accumula- janvier 2022, pourrait contenir la NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
tion de court terme.
On peut noter que les cours ont
baisse et favoriser un rebond du
marché. Tant que cette zone de l STRATÉGIE OFFENSIVE
Le bonus cappé RM8HB
Le bilan des conseils d'analyses graphiques de Trading Central
Les positions sur Worldine, Dassault Aviation et BioMérieux ont été stoppées en forte perte. Celles sur l’eurodollar
buté contre la moyenne mobile à prix tient, la dynamique haussière (FRBNPP04MFN0) sera remboursé et Renault ont été clôturées avec des gains.
50 semaines, actuellement à de moyen terme reste valide. Un au maximum 74,10 € (+ 17 %) Le bilan de l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le
6.598 points, qui constituera un dépassement des 6.684 points per- le 15 septembre 2023 si le Cac CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des code de bonne conduite de l’ANACOFICIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse
repère majeur au cours des pro- mettrait de considérablement ne touche pas les 5.200 points graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale.
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
chaines semaines en cas de amoindrir la pression baissière et (– 15,8 %). On peut ne pas le garder
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
rebond du marché. De même, ouvrirait la voie au test des jusquelà.

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LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ­NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2539 DU 3 SEPTEMBRE 2022 — 4,70 €

CELLES À TOUTES NOS VALEURS EN FICHES CELLES À + 28,1 %

ACHETER Leurs atouts Leurs faiblesses

Le fisc fait la chasse Séduisante gestion La voie des autoroutes Santé ! Ú Nos quatre fonds favoris

venu les impôts ! Depuis quelques mois, le fisc

le remboursement Inﬂation : le dérapage continue

Enfin une bonne nouvelle du côté des impôts : les

CAC 40 6.167,51 – 1,70 % 75 RENAULT + 7,2 % KERING – 6,2 %

Plus sûr mais moins Plus risqué mais plus

Arbitrage géographique La crise énergétique me conduit à réduire l’exposition de l’Investir 10 Internatio­ et des SCPI consacrées au secteur résidentiel. J’ai INVESTIR 10 International

73,5 % 125,6 % 228,8 % 582,1 % 21,4 % 101,5 % 24,2 % 400,5 % 38,6 %

que... l Trois fonds, au lieu de s’est déclaré vendeur.

ses clients en leur assurant qu’il leur fournirait, de 6,4 millions de dollars a déjà été récoltée Date & signature obligatoires

AIR LIQUIDE AIRBUS

Le panorama des sociétés de l’indice

Activité Profitabilité Hausse du bénéfice par Hausse du bénéfice par Valorisation

AXA BNP PARIBAS

CARREFOUR CRÉDIT AGRICOLE

DANONE DASSAULT SYSTÈMES

EUROFINS SCIENTIFIC HERMÈS INTERNATIONAL

graphique des ventes est un gage de stabilité. La 2021­22 (E) ; 2022­23 (E)

PERNOD RICARD PUBLICIS GROUPE

dial des spiritueux, derrière le britannique Diageo, actionnaires renforcé 2022­23 (E) ; 2023­24 (E)

contre 2,1 % un an plus tôt. Le constructeur a donc 3,5 Moins de

SCHNEIDER ELECTRIC SOCIÉTÉ GÉNÉRALE

VEOLIA ENVIRONNEMENT VINCI

10 9,1 11,5 Ensemble

2 7,5 Biens industriels

ÉTATS-UNIS tage, à 3,7 % de la population moins que les 5,3 % escomptés

– 24,3 % – 15,6 % 200 – 21,5 % – 18,3 %

Parmi les 900 valeurs de la cote, Investir-Le Journal des Finances vous présente ici ses 40 préférées, regroupées en quatre sélections de 10 valeurs. Les arbitrages ont lieu dans les vraies conditions du marché et sont réalisés de façon

é c iale Investir 10 Pour proﬁter de cette offre exclusive,

C ette société de gestion

Engie La guerre du gaz continue, aujourd’hui pleins à plus de 90 %,

les livraisons de Gazprom ont cessé France était exportatrice nette de

L a nouvelle était envisagée

CRITÈRES D’INVESTISSEMENT dans l’incontinence urinaire et la cardiologie fonctionnelle

P remier semestre un peu

l ACHETER La normalisation dant assez floues, évoquant une

SERVICES AUX ENTREPRISES IMMOBILIER

L a contestation vient de tou-

L e ton est clairement positif

L e groupe de vacances aura

U ne fois encore, Dékuple a

SERVICES AUX ENTREPRISES

EUROAPI ABIVAX DONTNOD PREDILIFE BASTIDE LE CONFORT MÉDICAL

L e dernier dirigeant de l’URSS, Mikhaïl Gorbat-

avec publicité, mais à moitié prix « expérience client » satisfai-

V ous aimez regarder Net-

ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE SERVICES AUX ENTREPRISES

trielle de juillet (8 heures). r Geci International. AGM à PROCHAINS DIVIDENDES Opérations

La probabilité que la zone euro s’enfonce dans un appauvrisse­ r Boiron. Chiffre d’affaires du (1 h 50).

ment progressif est élevée, selon nous. » P. W. premier semestre (après Bourse). r Chine. Inflation du mois d’août r Acheter­Louer.fr (Euronext

L’EXPERTISE Comgest Growth Europe fait partie des tout cours/bénéfices. Nous apprécions que ce multiple ne sont derrière nous et la fusion entre les deux groupes

Le panorama de nos conseils INDEX

Cac 40 sur la semaine – 1,70 %

Chic, le chômage américain remonte ! ZOOM SUR 2 INDICES

Variation – 0,83 % – 0,19 % – 1,37 % – 1,48 % + 2,21 % 20.000

Ouverture 6.199,11 6.243,08 6.226,99 6.068,34 6.075,73 19.500

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZNOUS SUR INVESTIR.FR N° 2539 DU 3 SEPTEMBRE 2022 — 4,70 €

Arbitrage géographique La crise énergétique me conduit à réduire l’exposition de l’Investir 10 Internatio et des SCPI consacrées au secteur résidentiel. J’ai INVESTIR 10 International

graphique des ventes est un gage de stabilité. La 202122 (E) ; 202223 (E)

dial des spiritueux, derrière le britannique Diageo, actionnaires renforcé 202223 (E) ; 202324 (E)

La probabilité que la zone euro s’enfonce dans un appauvrisse r Boiron. Chiffre d’affaires du (1 h 50).

ment progressif est élevée, selon nous. » P. W. premier semestre (après Bourse). r Chine. Inflation du mois d’août r AcheterLouer.fr (Euronext

11,93 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

33,18 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

17,48 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

8,78 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

21,87 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

6,03 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

18,17 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

25,90 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

4,27 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

26,63 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

6,47 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

19,86 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

37,94 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

17,25 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

29,82 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

17,30 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

28,47 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

11,33 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

32,07 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

10,43 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

16,42 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

3,85 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

4,92 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

33,76 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

8,06 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

29,90 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

23,56 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

19,23 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

17,93 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

25,87 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

17,14 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

31,18 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

24,98 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022

10,92 % 1er JANVIER 2022 2 SEPTEMBRE 2022