Les opérateurs anticipent une appréciation de l'euro et une dépréciation du dollar en raison du différentiel de taux d'intérêt. À Zurich, les opérateurs anticipent une dépréciation de la livre anglaise et une appréciation du franc suisse en raison du même différentiel.
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Les opérateurs anticipent une appréciation de l'euro et une dépréciation du dollar en raison du différentiel de taux d'intérêt. À Zurich, les opérateurs anticipent une dépréciation de la livre anglaise et une appréciation du franc suisse en raison du même différentiel.
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CORRIGE SERIE 2
EXERCICE 1. 1 EXERCICE Sur les marchés des changes, les opérateurs anticipent une appréciation à 6 mois de l’euro ou, inversement, une dépréciation du dollar. En fait, cela est fondamentalement lié au différentiel d’intérêt entre les deux monnaies (voir le chapitre suivant). L’euro est dit coté avec un report ou, inversement, le dollar est dit coté avec un déport. Le taux de report de l’euro est égal à (1,5000 − 1,4500)/1,4500 soit 3,448 % sur 6 mois ou 6,896 % en terme annuel. Inversement, le taux de déport du dollar est de 6,896 % en terme annuel. EXERCICE 2 2 EXERCICE À Zurich, les opérateurs sur les marchés des changes anticipent une dépréciation à terme de la livre anglaise et, inversement, une appréciation du franc suisse par rapport à la livre anglaise. Cela est fondamentalement lié au différentiel d’intérêt entre les deux monnaies (voir chapitre suivant). La livre est dite cotée avec un déport de 4,112 % sur 3 mois, soit 16,448 % en terme annuel. Inversement, le franc suisse est coté avec un report par rapport à la livre de 16,448 % en terme annuel.
