FASCICULE EXERCICES CORRIGES

MATHEMATIQUES FINANCIERES
S.KAISS

1
 TD 4 : Suite des intérêts composés
Exercice 1 :

Une personne accepte que son client remplace deux effets :

• 7500 DH dans 3 ans

• 10 200 DH dans 4 ans

par un versement unique de 15 615,62 DH.

Déterminer l'échéance de ce paiement unique. Taux 10%.

Exercice 2 :

Un débiteur obtient de son créancier la possibilité de se libérer de 5 dettes :

4800 DH payable dans un an et 2 mois

5200 DH payable dans un an et 7 mois
5300 DH payable dans 2 ans et 5 mois
6800 DH payable dans 3 ans et 1 mois
7900 DH payable dans 3 ans et 7 mois

par un paiement unique dans 2 ans

Calculez le montant de ce paiement, taux annuel 7%.

Exercice 3 :

Une entreprise souhaite remplacer trois règlements :

15 000 DH payable dans un an

20 000 DH payable dans 3 ans
13 000 DH payable dans 5 ans

Par un règlement unique dans 7 ans. Taux annuel de 13%

a) Calculer le montant du règlement unique

b) Calculer le montant du règlement unique si celui-ci prévu dans 2 ans et 5 mois
c) Quelle est l'échéance moyenne de ces trois traites.

Exercice 4 :

Une personne emprunte une somme de 60 000 DH qu'il rembourse en deux paiements :

Le premier de 30 000 DH dans un an

Le second de 40 626 dans deux ans.

Quel est le taux de l'opération.

2
 Corrigé TD 4: Suite des intérêts composés

Exercice 1 :

Déterminer l'échéance du paiement unique

A la date d'équivalence t=0, l'échéance commune est telle que :

15 615,6 ∗ 1,10 = 7500 ∗ 1,10 + 10200 ∗ 1,10

On obtient : n=2,25, soit 2 ans et 3 mois.

Exercice 2:

Calculer le montant du paiement unique :

3
A la date d'équivalence t=0, l'égalité relative à l'échéance commune sera :

X ∗ 1,07 = 4800 ∗ 1,07 + 5200 ∗ 1,07 + 5300 ∗ 1,07 + 6800

∗ 1,07 + 7900 ∗ 1,07

On obtient X = 28 996,63 DH relative au montant du paiement unique

Exercice 3 :

d) Calculer le montant du règlement unique :

A la date d'équivalence t=0, l'égalité relative à l'échéance commune sera :

X ∗ 1,13 = 15000 ∗ 1,13 + 20000 ∗ 1,13 + 13000 ∗ 1,13

Le montant du paiement unique est de X = 80 438,45 DH

e) Calculer le montant du règlement unique si celui-ci prévu dans 2 ans et 5 mois

A la date d'équivalence t=0, l'égalité précédente devient:

X ∗ 1,13 = 15000 ∗ 1,13 + 20000 ∗ 1,13 + 13000 ∗ 1,13

Le montant du paiement unique devient X = 45 939,63 DH

4
b) Quelle est l'échéance moyenne de ces 3 effets ?

150000 + 20000 + 13000 ∗ 1,13

= 15000 ∗ 1,13 + 20000 ∗ 1,13 + 13000 ∗ 1,13

n= 2,77 ans, soit 2 ans, 9 mois et 8jours.

Exercice 4 :

A la date d'équivalence t=0, l'égalité relative à l'échéance commune sera :

60 000 = 30 000 ∗ 1 + i + 40 626 ∗ 1 + i

Cette équation peut être exprimée ainsi :

60 000 = 30 000 ∗ 1/ 1 + i + 40 626 ∗ 1/ 1 + i

On pose 1/ 1 + i =X

On obtient :

60 000 = 30 000 X + 40 62X²

==>
40 62X² + 30 000 X + −60 000 = 0

Ou encore :
4,062X² + 3 X + −6 = 0

Il s'agit d'une équaltion du second degré, on calcule ∆ :

∆ = b² − 4ac = 106,5

∆ étant positif, deux résultats sont possibles :

5
 $ √$& '( $ √$& '(
#1 = Ou encore #2 =
' '

$ √$& '( √ )*,

x1 étant négatif, à rejeter. On retient : #2 = = = 0,90
' ∗ ,)*

On remplace dans x, on aura : # = = 0,90

+

i= 11%

6
 TD 6 : Annuités

Exercice 1 :

Calculer la valeur acquise par une suite de 12 annuités constantes de 9 700Dh Chacune au taux annuel de
9% :

a) Au moment du dernier versement

b) 3 ans après le dernier versement
c) 2 ans et 5 mois après le dernier versement

Exercice 2 :

Un fonctionnaire décide de se constituer à IC par une suite de versements constants et périodiques un

capital de 100 000 DH (immédiatement après le dernier versement). Quel est le montant de chaque
versement à effectuer dans les hypothèses suivantes :

a. 10 annuités au taux annuel de 7%

b. 20 semestrialités au taux semestriel de 4%
c. 45 mensualités au taux annuel de 9%
d. 25 trimestrialités au taux annuel de 10%

Exercice 3 :

Calculez au 31/12/2014 la valeur actuelle d'une suite de 10 annuités de 22 500 DH chacune. Date du 1er
versement : 31/12/2015, taux :9,25% l'an. Calculez la valeur de la même suite au 31/12/2013.

Exercice 4 :

Une suite de 15 annuités est ainsi constituée :

5 annuités de 10 000 dh chacune,
puis 5 annuités de 15 000 dh chacune,
et enfin 5 annuités de 20 000 dh chacune.
Calculer la valeur acquise et la valeur actuelle de cette série d’annuités. Taux annuel : t =11, 5%.

Exercice 5:

Soit une suite de 12 annuités constantes de fin de période, dont la valeur est égale à :
159 448,39 dh 2 ans avant le 1er versement
622 059,49 dh 2 ans après le dernier versement
a) Calculer la valeur de cette suite un an avant le 1er versement.
b) Calculer l’annuité.
c) A quelle date peut-on remplacer la suite par un versement unique de 300 000 dh.

7
Exercice 6:

Une personne souhaite emprunter 50 000DH. Son budget ne lui permet pas de rembourser plus de 1200
DH par mois. Combien de mensualités faut-il prévoir dans ces conditions si le taux annuel est de 9,38% et
le premier remboursement ayant lieu un mois après la mise à disposition de fonds?

Exercice 7 :

Calculer la valeur acquise par 10 annuités constantes de fin de période de

10 000 dh chacune, aux taux de capitalisation suivants :
• 4,5 % pour les 4 premières années
• 5% pour les 6 dernières années
b) Calculer la valeur actuelle de ces mêmes annuités.

Exercice 8 :

Calculez la valeur actuelle deux ans avant le premier versement et la valeur acquise deux ans après le
dernier versement d'une suite de 12 annuités en augmentation de 15 000 DH par an, la première étant de
35 000DH. Taux de 10,5% l'an

8
 Corrigé TD 6 : Annuités

Exercice 1 :

la valeur acquise par une suite de 12 annuités constantes de 9 700Dh Chacune au taux annuel de 9% :

d) Au moment du dernier versement:

+ . ,)/ 0&
,- = a = 9700 =195 364,98 Dh
+ ),)/

e) 3 ans après le dernier versement

,- = 195 364,98 1 + 0,09 =253 003,31Dh

f) 2 ans et 5 mois après le dernier versement

1
,- = 195 364,98 1 + 0,09 0& = 240 599,15 Dh

Exercice 2 :

Le montant de chaque versement à effectuer dans les hypothèses suivantes :

+ . +
,- = a Donc a = ,-
+ + .

e. 10 annuités au taux annuel de 7%

+ ),)
a = ,- = 100 000 = 7 237,75 Dh
+ . ),) 02
f. 20 semestrialités au taux semestriel de 4%
+ ),)
a = ,- + .
= 100 000 ),) &2
= 3 358,17 Dh

g. 45 mensualités au taux annuel de 9%

+ ),)) /%
a = ,- = 100 000 = 1 876,52 Dh Avec 0,75% =
+ . ),)) 31

h. 25 trimestrialités au taux annuel de 10%

+ ),) )%
a = ,- + .
= 100 000 ),) &1 = 2 927,59 Dh Avec 2,5% =

Exercice 3 :

La valeur actuelle au 31/12/2014

+ ;. ,)/ ;02
,-5678 -9:76556 = a = 22 500 = 142 821,83 Dh
+ ),)/

la valeur actuelle au 31/12/2013.

Valeur Actuelle = 142 821,83 ∗ 1 + 0,0925 = 130 729,36 Dh

9
Exercice 4 :

Une suite de 15 annuités est ainsi constituée :

5 annuités de 10 000 dh chacune,
puis 5 annuités de 15 000 dh chacune,
et enfin 5 annuités de 20 000 dh chacune.
La valeur acquise :
+ .
On sait que ,- = a
+
, 1 , 1 , 1
)
Alors Va =10 000<
),
= ∗ 1,115 + 15 000 <
),
= ∗ 1,115 + 20 000
),
Ainsi Va = 475 210,26 Dh
La valeur actuelle :

475 210,26 ∗ 1 + 0,115 = 92 845,91 Dh

Exercice 5:

Soit une suite de 12 annuités constantes de fin de période, dont la valeur est égale à :
159 448,39 dh 2 ans avant le 1er versement
622 059,49 dh 2 ans après le dernier versement

159 448,39 a a 622 059,4

-1 0 1 2 12 13 14

15 années
a) La valeur de cette suite un an avant le 1er versement.
622 059,49 = 159 448,39* 1 + > ==> i= 9,5%
V0=159 448,39 1 + > =159 448,39 1,095 =174 595,99 Dh
b) Calcul de l’annuité.
1+i −1
,- = a = 622 059,4 ∗ 1,095 = 518 804,36 Dh
i
+
Sachant que a = ,- . +
),)/
Application numérique ==> a = 518 804,36 =25 000 Dh
,)/ 0&

c) A quelle date peut-on remplacer la suite par un versement unique de 300 000 dh.
Etant donné que 300 000 = 25 000*12
A ,)/ ;0&
Il s'agira donc de calculer l'échéance moyenne ==> 300 000 1,095 = 25 000
),)/
A ,)/ ;0&
On aura alors : 12 1,095 =
),)/
n = 5,96 ans , soit 5 ans, 11 mois et 16 jours.

10
Exercice 6:

Nombre de mensualités qu'il faut prévoir :

+ .
On sait que ,- = a avec i = 9,38%/12=0,78%
+

,)) B .
Applications numériques : 50 000 = 1200 ==> n=36,22 ≈ 37 mensualités
),)) B

Avec 37 mensualités, on aura une mensualité égale à : M= 1 170 Dh

Exercice 7:

La valeur acquise :
,) 3 ,) C
*
Va =10 000< ),)
= ∗ 1,05 + 10 000 < ),)
== 125 350,98 Dh
La valeur actuelle :
*
Valeur Actuelle = 125 350,98 ∗ 1 + 0,045 ∗ 1 + 0,05 = 78 438,05 Dh

Exercice 8:

35 000 50 000 65 000 200 000

0 1 2 3 12

12 années

la valeur acquise deux ans après le dernier versement:

))) , ) 0& )))∗
V12= 35 000 + ∗< =− =2 205 280,14Dh
), ) ), ) ), )

V14= V12* 1,105 = 2 205 280,14 ∗ 1,105 = 2 692 702,18 Dh

la valeur actuelle deux ans avant le premier versement:

Valeur actuelle = 2 205 280,14 1 + 0,105 = 602 218,58Dh

11
 TD 7 : Emprunt indivis

Exercice 1 :

Une personne emprunte une somme de 212 000 Dh et s'engage à verser pendant 4 ans à la fin de chaque
année de l'emprunt l'intérêt de la dette. Sachant que l'amortissement se fait en deux temps, une moitié à la
fin de la 2ème année et l'autre moitié à la fin de la 4ème année, construire le tableau d'amortissement de
cet emprunt. Taux de 11%.

Exercice 2 :

Un emprunt de 500 000Dh est remboursable par le versement de 6 annuités constantes avec un différé de
2 ans pendant lesquelles l'emprunteur ne verse aucune somme d'argent à l'organisme prêteur. Tuax
d'intérêt : 12%. Construire le tableau d'amortissement de l'emprunt considéré.

Exercice 3 :

Une entreprise a emprunté auprès d'une banque un emprunt de 450 000Dh au taux de 13,5% l'an. Cet
emprunt est remboursable en 6 annuités , la 1ère étant payable un an après la date du contrat.

Construire le tableau d'amortissement.

Exercice 4 :

Un emprunt de 420 000Dh est remboursable en 5 annuités constantes immédiates. Taux : 11%. TVA :
10% sur les intérêts. Construire le tableau d'amortissement de cet emprunt.

1. Dans le cas des amortissements constants

Période CDP Intérêt TVA Amorti Annuité CFP

1 420 000,00 46 200,00 4 620,00 84 000,00 130 200,00 336 000,00
2 336 000,00 36 960,00 3 696,00 84 000,00 120 960,00 252 000,00
3 252 000,00 27 720,00 2 772,00 84 000,00 111 720,00 168 000,00
4 168 000,00 18 480,00 1 848,00 84 000,00 102 480,00 84 000,00
5 84 000,00 9 240,00 924,00 84 000,00 93 240,00 -

2. Dans le cas des annuités constantes.

Exercice 5:

Un emprunt de 134 800 Dh est remboursable en 80 mensualités constantes, la 1ère étant payable un mois
après la date du contrat. On donne pour cet emprunt la 40ème ligne du tableau d'amortissement est :

Période Capital début Int Amortissement Mensualité

Période
40 93 070,00 1 116,84 2 786,84

12
1. Sachant que l'amortissement augmente chaque mois de 30 Dh, établir les lignes n°41, 42 et 43 du
tableau d'amortissement.

2. Quelle aurait été la ligne n°40 si les mensualités étaient constantes ?

13
 Corrigé TD 7 : Emprunt indivis

Exercice 1 :

Pour les deux premières années l'emprunteur verse des intérêts d'un montant de 23 320 Dh = 212
000*0,11, et les deux dernières années, l'intérêt sera uniquement 11 660= 106 000*0,11.

Au bout de la 3ème année, la dette sera réduite à la moitié étant donné le versement de la moitié au
niveau de la 2ème année. Cette dette avoisine 106 000=212 000/2.

Période CDP Intérêt Amortissement Annuité CFP

1 212 000,00 23 320,00 - 23 320,00 188 680,00
2 212 000,00 23 320,00 106 000,00 129 320,00 106 000,00
3 106 000,00 11 660,00 - 11 660,00 94 340,00
4 106 000,00 11 660,00 106 000,00 117 660,00 -

Exercice 2 :

Construire le tableau d'amortissement de l'emprunt:

Notons qu'il faut tenir compte du différé de 2 ans. A cet effet, à un an avant le premier versement, le
capital devient : 500 000*(1,12²)=627 200 Dh.
+ ),
L'annuité devient a = ,- = 627 200 = 152 551,17Dh
+ ;. , ;C

Le tableau d'amortissement devient comme suit :

Période CDP Intérêt Amortissement Annuité CFP

1 500 000,00 560 000,00
2 560 000,00 627 200,00
3 627 200,00 75 264,00 77 287,17 152 551,17 549 912,83
4 549 912,83 65 989,54 86 561,63 152 551,17 463 351,20
5 463 351,20 55 602,14 96 949,03 152 551,17 366 402,17
6 366 402,17 43 968,26 108 582,91 152 551,17 257 819,26
7 257 819,26 30 938,31 121 612,86 152 552,17 136 206,40
8 136 206,40 16 344,77 136 206,40 152 553,17 0,00

14
Exercice 3 :

Construire le tableau d'amortissement :

+ ),
Calculons l'annuité : a = ,- = 450 000 = 114 140,64Dh
+ ;. , ;C

Le tableau d'amortissement sera comme suit :

Période CDP Intérêt Amortissement Annuité CFP

1 450 000,00 60 750,00 53 390,64 114 140,64 396 609,36
2 396 609,36 53 542,26 60 598,38 114 140,64 336 010,98
3 336 010,98 45 361,48 68 779,16 114 140,64 267 231,83
4 267 231,83 36 076,30 78 064,34 114 140,64 189 167,48
5 189 167,48 25 537,61 88 603,03 114 140,64 100 564,45
6 100 564,45 13 576,20 100 564,45 114 140,64 0,00

Exercice 4 :

Construire le tableau d'amortissement de cet emprunt

1. Dans le cas des amortissements constants

Période CDP Intérêt TVA Amorti Annuité CFP

1 420 000,00 46 200,00 4 620,00 84 000,00 130 200,00 336 000,00
2 336 000,00 36 960,00 3 696,00 84 000,00 120 960,00 252 000,00
3 252 000,00 27 720,00 2 772,00 84 000,00 111 720,00 168 000,00
4 168 000,00 18 480,00 1 848,00 84 000,00 102 480,00 84 000,00
5 84 000,00 9 240,00 924,00 84 000,00 93 240,00 -

2. Dans le cas des annuités constantes.

+ ),
Calculons l'annuité : = ,- = 420 000 = 116 800,86Dh
+ ;. , ;1

Avec i = 0,11*1,1=0,121=12,1%

Le tableau se présente comme suit :

Période CDP Intérêt TVA Amort Annuité CFP

1 420 000,00 46 200,00 4 620,00 65 980,86 116 800,86 354 019,14
2 354 019,14 38 942,11 3 894,21 73 964,54 116 800,86 280 054,60
3 280 054,60 30 806,01 3 080,60 82 914,25 116 800,86 197 140,34
4 197 140,34 21 685,44 2 168,54 92 946,88 116 800,86 104 193,45
5 104 193,45 11 461,28 1 146,13 104 193,45 116 800,86 0,00

15
Exercice 5 :

Calculons le taux d'intérêt i=I/C=1116,84/93 070=0,012=1,2%

Les lignes n°41, 42 et 43 du tableau d'amortissement se présentent comme suit :

Capital début Capital Fin

Période Int Amort Mensualité
Période Période
40 93 070,00 1 116,84 1 670,00 2 786,84 91 400,00
41 91 400,00 1 096,80 1 700,00 2 796,80 89 700,00
42 89 700,00 1 076,40 1 730,00 2 806,40 87 970,00
43 87 970,00 1 055,64 1 760,00 2 815,64 86 210,00

+ ),)
Calculons la mensualité m= ,- = 134 800 = 2 630,62Dh
+ ;. ,) ;D2

,) ;30
V39 = 2630,62 =84 794,63 Dh
),)

Les lignes n°41, 42 et 43 si les mensualités étaient constantes se présentent comme suit :

Capital début Capital Fin

Période Int Amort
Période Mensualité Période
40 84 794,63 1 017,54 1 613,08 2 630,62 83 181,55
41 83 181,55 998,18 1 643,08 2 630,62 81 538,46
42 81 538,46 978,46 1 673,08 2 630,62 79 865,38
43 79 865,38 958,38 1 703,08 2 630,62 78 162,29

16