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Chapitre 7 – Comment expliquer les crises financières et réguler le système financier ?
A. Un système financier instable :
1. Le rôle du système financier : déjà 3 types marchés - les marchés de matières premières (or, pétrole), - les marchés monétaire - les marchés financiers(la Bourse) ; - en besoin de financement cherche fonds pour financer leurs investissements = entreprises,Etats, - en capacité de financement, des placements pour faire fructifier leur épargne =ménages. Alternative au banque trad 2 type d’echange ;actions et des obligations Ce financement externe direct bancaire par le crédit(un rôle crucial=intermédiaire)
2. Les crises financières de 1929 et 2008 :
1929:la Grande dépression des années 1930.,1936 roosvelt new deal avant ww2 new york,jeudi noir,bulles spéculatives,panique boursières,faillites,chômage de masse 2008:dif avec 29=le marché immobilier,crise des subprimes elle génère récession économique et chômage plus faible car gouv interviennent avk politiques budgétaire et monétaire de relance B. Le déclenchement des crises financières 1. La logique boursière : signal-prix Marchés financiers = échanges entreprises Prix élevé = bonne santé, bénéfices, ventes, croissance Fortes demandes = prix montent Jeu d'achat/vente = gagner de l'argent -court terme:(annonce de licenciements, hausse du prix des matières premières, hausse record des ventes…) -à long terme :(chiffre d’affaire, bénéfice, part de marché…)
2. Les bulles spéculatives :
Les comportements mimétiques : Les comportements mimétiques consistent à adopter comme comportement rationnel l’imitation du comportement des autres agents en situation d’incertitude. Et son a l’origine des… Les prophéties autoréalisatrices : Les prophéties autoréalisatrices sont des annonces d’effets d’une action qui vont la provoquer et ainsi assurer la véracité de ces effets. Et cela crée.. La formation de bulles spéculatives : Une bulle financière est une situation où la spéculation augmente les cours de la Bourse bien au-delà de leur valeur réelle et elle éclate C. Les canaux de transmission à l’économie réelle : 1. La crise bancaire : lien avk marché financier : -crédits - elles achètent et vendent des titres financiers crise financière générer une crise bancaire par 3 canaux : -faillites bancaires :« Too big to fail »sont banques trop grosse pour faire faillites car elles seront sauver par les institutions - la panique bancaire :mouvement de panique des clients, qui se ruent aux guichets -la crise de liquidité : 1. Les banques empruntent de la monnaie centrale sur un marché interbancaire pour accorder des crédits. 2. Si une banque en difficulté ne peut pas rembourser une autre banque, cela crée un effet domino. 3. Les banques deviennent réticentes à se prêter de l'argent, paralysant le système bancaire. 4. Cette paralysie peut déclencher une crise financière, pouvant ensuite mener à une crise économique.
2. La crise économique : Le «credit crunch» 1. La crise bancaire réduit l'offre de crédit bancaire. 2. Le crédit bancaire est crucial pour les petites entreprises et les ménages pour financer leurs activités. 3. Les entreprises et les ménages réduisent leurs achats, anticipant une crise économique. 4. Les banques accumulent des pertes, arrêtent de se prêter de l'argent et conservent plus de liquidités. Les effets de la baisse du cours des titres financiers : -- l’effet de richesse négatif :moins de conso et d’épargne accélérer récession,dépression économique. -- la vente forcée des collateral :jpp remboursé mon crédit,on vend mon bien Or les titres perdent massivement de leur valeur, trop d’offre pour peu de demande alors chut
D. Comment réguler le système bancaire et financier ?
1. Réguler les marchés financiers : institution : AMF au usa qui veille : - à la protection de l’épargne investie dans les instruments financiers offerts au public, - à la qualité et l’honnêteté de l’information des investisseurs, - au bon fonctionnement des marchés financiers. Pour la stabilité financière en fessant tous sauf controlé la spécultion
2. Contrôler la prise de risque des banques :
-Bale3(2010) les accords de Bâle III ont haussé à 10,5%(ratios de solvabilité) pour empêcher de prendre trop de risques dans investissements financiers. -demandé aux banques d’avoir suffisamment de fonds propres(ratios de solvabilité) et : - ces ratios + importants pour banques + grandes qui ont un risque systémique afin d’éviter l’aléa moral du « too big to fail », - un ratio de liquidité, qui impose aux banques de tjr avoird’un volume minimal de liquidités
3. La supervision(surveillance)bancaire par la banque centrale :
en europe 2 méca : - le mécanisme de supervisions unique (MSU) :-Banques centrales nationales sous l’égide de la BCE surveillent les ratios de solvabilité et de liquidité des banques, et si X leur imposent de les relever en cas de risque avéré,peuvent sanctions, - le mécanisme de résolution unique (MRU) :+ce mécanisme vient renflouer financièrement les banques en faillite. Mais il est financé par un fonds auquel doivent cotiser les banques comme dans un système d’assurance. Ce fonds doit atteindre 55 milliards d’euros en 2025 et qui doit être utilisé en cas de faillite
Conclusion : (trop dure)banque et institutions$≠ économiste (pas assez) pour économiste+éfficace: -limiter les bonus qu’ils perçoivent trader -taxe sur les transactions financières - la lutte contre les paradis fiscaux
