Examen Préparatoire 2024 - Corrigé
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Document 3 : Régime de change, le marché prêt pour un nouvel ajustement
Avec quelques flottements au départ, les autorités monétaires ont commencé, il y a un an, une nouvelle ère
vers un régime de change flottant. Contrairement aux craintes des entreprises (en partie justifiées par le
déficit structurel de la balance commerciale) qui ont entraîné un report de six mois de la réforme, le dirham
s'est apprécié par rapport au panier de cotation en 2018 (…).
Si les premiers retours sur la réforme du régime de change sont plutôt positifs, l'élargissement de la bande
est très faible pour influencer les comportements des opérateurs ou encore des indicateurs
macroéconomiques (…) et de nouveaux ajustements seront introduits (…).
Pour certains observateurs, le Maroc a intérêt à accélérer la transition vers le régime de change flexible
pour soutenir l'attractivité du pays. « La libéralisation de la devise devrait permettre d'attirer davantage
de capitaux étrangers », note un professionnel des marchés.
Aller plus loin et plus vite dans la réforme du système de cotation du dirham pourrait être un atout pour
l'économie. Le taux de change peut être un instrument pour soutenir les exportations. Il faudra aussi en
accepter les conséquences, notamment un renchérissement des importations et par conséquent une
inflation plus forte. Les craintes se situent à ce niveau en particulier…
Mais dans le contexte actuel, il y a davantage un risque de déflation qu'une hausse prononcée des prix »,
analyse un expert. En l'absence de toute nouvelle décision de politique monétaire et de changement des
prévisions du prix du baril, la hausse des prix ne dépasserait pas 1% en moyenne sur les deux prochaines
années.
La politique monétaire menée par Bank Al-Maghrib a beaucoup évolué sur les dix dernières années. En
effet, après la crise financière de 2007-2008, Bank Al-Maghrib a mis en place pour les banques, qui, du fait
de la crise, pouvaient souffrir de manque de liquidités, des nouveaux instruments de refinancement
bancaires pour leur permettre de continuer à financer l’économie marocaine prédominée par le
financement indirect.
Parallèlement, du fait de la faiblesse de la croissance du PIB national, la banque centrale marocaine s’est
engagée dans une politique de baisse de son taux directeur afin que le système bancaire propose des taux
débiteurs compétitifs en faveur de la création de richesse. Cette baisse, en 4 fois, a ramené le taux
directeur, dit de base bancaire, à 2,25%. En adoptant une politique monétaire de soutien au financement
de l’économie, celle-ci pousserait plus les taux débiteurs à la baisse et favoriserait davantage ainsi le
financement de l’économie par des crédits plus importants.
Néanmoins, même avec une telle politique monétaire, la baisse des taux n’impacte pas automatiquement
la croissance des crédits à l’économie. En effet, par exemple, en 2012, la croissance des crédits bancaires
était autour de 10%, alors que le taux directeur n’était qu’à 3.25%. Et que celui-ci ait connu depuis quatre
baisses consécutives de 25 points de base chacune, n’a pas entrainé une augmentation de ces crédits, qui
au contraire n’ont cessé de décroître.
Inversement, l’on pourrait légitimement se demander pourquoi les crédits à l’économie ne croissent pas
automatiquement quand les taux directeurs et bancaires baissent ?
La réponse est certainement économique car le retour de la croissance des crédits à l’économie est
tributaire d’autres facteurs dont le principal réside en la confiance des opérateurs privés (…).
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Corrigé indicatif
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Suivant le document 4 et les connaissances personnelles :
9. Définir les termes suivants : (3pts)
PIB Politique monétaire Financement indirect
La richesse créée par Ensemble des actions prises par la banque Le financement par le canal
les résidents à centrale indépendante d’un pays, qui à bancaire, qui transforme les
l’intérieur d’un pays travers le contrôle du taux d’intérêt et de la dépôts bancaires en crédits à
donné pour une liquidité, permettent d’agir sur la situation l’économie
année. économique
10. Expliquer comment la politique monétaire peut stimuler la croissance économique ? (1pt)
Une politique monétaire de relance par le canal de la baisse du taux d’intérêt (débiteur), encourage les
crédits à la consommation et à l’investissement, ce qui favorise la création de la richesse (hausse du
PIB) et stimule la croissance économique.
Partie II : Question de réflexion (7 pts)
Dans un développement structuré, introduit et conclu, analyser au choix l’un des deux
sujets suivants:
- Politiques économiques et conjoncture économique
- Régulation par l’Etat ou par le marché.
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Dossier C : la représentativité du personnel
L’établissement occupe actuellement 40 salariés.
6. Est-il obligé légalement de créer les organes suivant (justifier votre réponse): (1pt)
Un comité d’entreprise Un ou des délégués du personnel
Non, car le comité entreprise est créé dans les Oui, car les délégués du personnel sont élus dans
entreprises employant au moins 50 salariés. les établissements employant au moins 10
salariés.
Partie II: Les rapports contractuels entre les professionnels du tourisme (4 pts)
L’agence de voyage ADRAR-VOYAGE souhaite vendre les billets de transport de la compagnie aérienne
Royal air Maroc (RAM), et pour cela elle doit être agrée par IATA.
7. Rappeler : (1,5pt)
a- Deux activités d’une agence de voyage. Voir le cours
b- Un rôle de l’IATA. Voir le cours
8. En cas d’accréditation de l’agence ADRAR-VOYAGE : (1,5pt)
a- Déterminer la nature du contrat la liant à la RAM.
Un contrat de vente
b- Donner une obligation de chaque partie. Voir le cours
9. L’agence de voyage ADRAR-VOYAGE a fait une réservation de 3 nuitées pour un groupe de 100
personnes pour le 1 er, le 2 et le 3 juin 2018 à Désert Hôtel. (Prix 350 DH par nuitée par
personne).
Le 31 mai l’agence ADRAR-VOYAGE a annulé la réservation pour 5 personnes.
Calculer les frais de cette annulation (1pt)
5 * 350DH * 3 * 3/4 = 3 937,5 DH (annulation dans 3 jours avant la date d'arrivé)
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Travail à faire
1. Donner un titre au texte. (1pt)
Tourisme récepteur au Maroc
Flux touristiques au Maroc
2. A partir du texte, juger les performances du tourisme national en 2018. (2pts)
Au titre des neuf premiers mois de l’année 2018, le tourisme au Maroc a enregistré de bonnes
performances. En effet, le nombre de touristes qu’ont visité le Maroc a augmenté de 8% par rapport à la
même période de l’année passée pour s’établir à 9,5 millions, en outre les nuitées dans les établissements
d’hébergement touristique classés ont aussi progressé de 9%.
3. Tirer du texte les marchés émetteurs pour le tourisme marocain. (1,5pt)
Les principaux marchés émetteurs sont respectivement : l’Italie, l’Allemagne, la France et la Hollande
4. Quelles sont les performances des deux pôles touristiques marocains ? (1,5pt)
Les deux pôles touristiques Marrakech et Agadir ont enregistré 60% des nuitées totales à fin
septembre 2018, soit une augmentation respective de 10% et 9% dans les nuitées.
5. Le Maroc regorge de potentialités touristiques qui le classent parmi les destinations les plus
attractives de l’Afrique du nord. Présenter les atouts touristiques du Maroc. (4pt)
Voir le cours
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