MODULE: TECHNIQUES DE GESTION 2

MATHÉMATIQUES FINANCIÈRES

Professeur: DEBBI Omar

Année universitaire 2022-2023

Chapitre 3 : Intérêts composés
 Chapitre 2: Intérêts composés

1) Définition:

Un capital est placé à intérêts composés lorsque le montant des intérêts produits à la fin de
chaque période de placement s’ajoute au capital placé pour devenir productif d’intérêts de
la période suivante.

On parle alors d’une capitalisation des intérêts. L’intérêt composé est généralement appliqué
lorsque la durée de placement dépasse un an.

La distinction fondamentale entre intérêts composés et intérêts simples réside dans la

capitalisation.
 Chapitre 2: Intérêts composés

Illustration : Calcul des intérêts produits par un capital de 10 000 DH placé pendant 4 ans au
taux de 8%
Années Capital placé à intérêt simple Capital placé à intérêt composé

Capital Intérêt Capital fin Capital Intérêt Capital fin

début de de début de de
période période période période
1 10.000 800 10.800 10.000 800 10.800

2 10.000 800 10.800 10.800 864 11.664

3 10.000 800 10.800 11.664 933,12 12597,12

4 10.000 800 10.800 12597,12 1.007,769 13.604,89

3.200 3.604,89
Chapitre 2: Intérêts composés
 Chapitre 2: Intérêts composés

Exemples :

1- Calculer la valeur acquise d’un capital de 7 000 DH, placé à intérêts composés pendant
10 ans au taux annuel de 7 %.

2- Calculer l’intérêt rapporté par un capital de 45.000DH placé à intérêts composés pendant
3 ans à 9% l’an.

3-Calculez la valeur acquise par un capital de 30.000 DH placé à intérêts composés durant
8 semestres. Le taux appliqué est de 4% par semestre

4- Au bout de combien d’années un capital de 6 000 DH placé au taux annuel de 8,50 %

acquiert-il une valeur de 9.663,06 DH ?
 Chapitre 2: Intérêts composés

Corrigé Exemple 1
 Chapitre 2: Intérêts composés

Corrigé Exemple 2
 Chapitre 2: Intérêts composés

Corrigé Exemple 3
 Chapitre 2: Intérêts composés

Corrigé Exemple 4
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Le but d’est de calculer le capital initial C0 qui, placé à intérêts

composés au taux i durant n périodes, a pour valeur acquise
Cn.

En d’autre termes, que vaut actuellement un capital qui vaudra

Cn dans n périodes?

• Soit C un capital payable à une période future n et C0 la

valeur du capital C à la période actuelle 0, on a :

Cn = C0 (1 + t)n
C0 = Cn (1 + t)-n

• Ainsi C0 est dite : la valeur actuelle, à la date 0, du capital.

L’opération qui a pour objectif de calculer la valeur actuelle est
appelée « actualisation »
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Exemples
1- Quel montant faut-il placer à intérêts composés aux taux de 8,5% l’an pendant 8
ans pour obtenir un capital de 145.000 DH?

2-Quelle est la valeur acquise par un capital, après 2 années de placement, au taux
d’intérêts de 8%, si sa valeur actuelle est de 3 000 DH ?

3- Au bout de combien de temps un capital de valeur actuelle d’un montant de 13

500,00 DH acquiert-il une valeur de 19 795,38 DH s’il est placé à un taux d’intérêt de
6%, l’an ?

4-Trouver le taux annuel pour lequel, le placement à intérêts composés d’une somme
de 30.000 DH durant 5 ans donne une valeur de 50.000 DH?
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

3) Valeur actuelle

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

• Les taux d’intérêt sont généralement exprimés en taux annuels.
Mais, on peut considérer une période plus courte que l’année,
par exemple, le semestre, le trimestre le mois ou le jour.

• De même, les intérêts peuvent être capitalisés chaque semestre,

chaque trimestre, chaque mois ou chaque jour.

• Ainsi, lorsque le taux d’intérêt est annuel et l’on considère une

période inférieure à l’année, le taux d’intérêt prévalant pour
cette période devra être calculé.

Pour ce faire, on emploie l’un des deux taux suivants :

Le taux proportionnel ou le taux équivalent
 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

Deux taux correspondants à des périodes différentes sont dits proportionnels, lorsque
leur rapport est égal au rapport de leurs périodes de capitalisation respectives.

Ainsi on appelle taux proportionnel au taux annuel t relatif à une durée p fois plus petite
que l’année, le taux :
 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

Taux proportionnel > Taux équivalent

En pratique, les deux taux sont utilisés. Pour les emprunts, les banques optent pour le taux
proportionnel alors que pour les placements le taux équivalent est plus souvent appliqué
 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

Exemple

Soit un capital de 50.000 DH placé au taux d’intérêt composé annuel de 9% pendant une
année.
Calculer la valeur acquise par ce capital, au bout d’une année, en considérant les intérêts
produits, par an, par semestre, par trimestre et par mois avec des taux équivalents et des taux
proportionnels semestriels, trimestriels et mensuels.
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4) Taux équivalent et taux proportionnel

Corrigé

Capitalisation Nombre de périodes taux proportionnel VA

Mensuelle 12 0,75%

Trimestrielle 4 2,25%

Semestrielle 2 4,5%

Annuelle 1 9%
 Chapitre 2: Intérêts composés

4) Taux équivalent et taux proportionnel

Corrigé

Capitalisation Nombre de périodes taux équivalent VA

Mensuelle 12

Trimestrielle 4

Semestrielle 2

Annuelle 1 9%
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5) Equivalence de deux capitaux

Soient deux capitaux C1 et C2. C1 payable dans n1 périodes et C2 payable dans n2 périodes.
Ces deux capitaux sont équivalents à une date donnée, si escomptés à intérêts composés et
au même taux, ils ont la même valeur actuelle.
Prenons comme date d’équivalence l’époque 0.

0 n1
Date d’équivalence n2

L’égalité des valeurs actuelles à la date 0 s’écrit:

Dans le cas où les deux taux d’intérêt sont égaux, la formule devient:
 Chapitre 2: Intérêts composés

5) Equivalence de deux capitaux

Illustration
 Chapitre 2: Intérêts composés

5) Equivalence de deux capitaux

Exemple

- Un débiteur souhaite procéder à un remboursement par anticipation dans quatre

ans, d’une dette de 20 000 DH payable dans 8 ans. Déterminer la somme qu’il devra
débourser au taux de 10%.

- Un débiteur souhaite s’acquitter d’une dette de 50 000 DH, payable dans 6 ans par
un règlement de 37.565,75 DH. Déterminer au taux de 10%, la date à laquelle doit
intervenir ce paiement.
 Chapitre 2: Intérêts composés

5) Equivalence de deux capitaux

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

5) Equivalence de deux capitaux

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

 Chapitre 2: Intérêts composés

6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Exemple

Déterminer, au taux de 10%, la valeur nominale d’un paiement unique,

échéant dans 8 ans, destiné à remplacer les dettes suivantes :

C1 = 2000 DH n1 = 1 ans ;
C2 = 3000 DH n2 = 3 ans ;
C3 = 4000 DH n3 = 6 ans ;
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6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Corrigé
 Chapitre 2: Intérêts composés

6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance commune

• Il s’agit du problème de remplacement d’un groupe de capitaux par un seul

capital.

Si la valeur du capital unique est différente de la somme des capitaux remplacés

il s’agit de l’échéance commune;

Si la valeur du capital unique est égale à la somme des valeurs des capitaux
remplacés, il s’agit de l’échéance moyenne.
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6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance commune

Exemple : un créancier accepte que son débiteur remplace trois dettes

• 25000 DH dans 3 ans
• 30000 DH dans 4 ans
• 45000 DH dans 5 ans
Par versement unique de 100 900 DH, taux 10 %
Déterminer l’échéance de ce paiement
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6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance commune

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6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance moyenne

- L’échéance moyenne constitue un cas particulier des problèmes d’échéances

communes.
- Il s’agit de l’échéance du capital unique dont la valeur nominale est constituée par la
somme de celles des capitaux remplacés. Par définition la valeur nominale du capital
unique est égale à : C = ∑Ck (de k=1 à p) L’équivalence à l’instant zéro s’écrit :

La valeur de n* peut être obtenue à l’aide de l’expression du logarithme:

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6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance moyenne

Exemple:

Calculer, au taux de 10,5%, l’échéance moyenne des capitaux suivants:

• C1 = 2 000 DH, n1 = 3 ans,
• C2 = 4 150 DH, n2 =4 ans,
• C3 = 3 000 DH, n3= 5 ans,
• C4 = 1 000 DH, n4 = 6 ans
 Chapitre 2: Intérêts composés

6) Equivalence d’un capital avec la somme de plusieurs autres

Cas de l’échéance moyenne